Evaluación exante Tamaño: 2.30 megas Formato: .ppt (Power Point)

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  • Evaluacin de Proyectos

  • Concepto de evaluacinTipos de evaluacinFinancieraFlujo de CajaCosto de Oportunidad del dineroIndicadores de evaluacinInflacinEconmicaObjetivoCaractersticasPrecios cuentaSocial ObjetivoCaractersticas

    ndice

  • Concepto de evaluacinTipos de evaluacinFinancieraFlujo de CajaCosto de Oportunidad del dineroIndicadores de evaluacinInflacinEconmicaObjetivoCaractersticasPrecios cuentaSocial ObjetivoCaractersticas

    ndice

  • La evaluacin es el resumen de otros estudios previos, cada uno de los cuales revisa la viabilidad del proyecto desde una disciplina especfica. Cada uno de estos estudios identifica los impactos que se traducen en ingresos o egresos del proyecto, y que por lo tanto alimentan la evaluacin financiera, econmica y social del proyecto.

    La evaluacin de proyectos consiste en comparar los costos del proyecto con los beneficios que ste genera, con el objeto de decidir sobre la conveniencia de su realizacin.

    Anlisis es exante, es decir, que se realiza antes de emprender la inversin.

    Concepto de Evaluacin de Proyectos

  • EVALUACINToma dedecisinLegalTcnicaEconmicaFinancieraInstitucionalAmbientalCulturalOtros

    Concepto de Evaluacin de Proyectos

  • ComparacinAlternativa 1Alternativa nDECISININDICADORES

    Concepto de Evaluacin de Proyectos

  • Concepto de evaluacinTipos de evaluacinFinancieraFlujo de CajaCosto de Oportunidad del dineroIndicadores de evaluacinInflacinEconmicaObjetivoCaractersticasPrecios cuentaSocial ObjetivoCaractersticas

    ndice

  • Tipos de Evaluacin de Proyectos

    Elemento de evaluacinTipo de evaluacin FinancieraEconmica SocialPunto de vistaInversionista, gobierno, entidades financieras.Nacin, Departamento, Municipio.Nacin, Departamento, Municipio.PrecioMercadoPrecios CuentaPrecios CuentaBeneficios y CostosDirectos: atribuibles a la actividad del proyectoNo incluye externalidadesDirectos e indirectos No hay diferencia entre quien los asumeIncluye externalidadesDirectos e indirectos Diferenciado quien asumeIncluye externalidadesTransferenciasLas incluyeNo las incluye No las incluyeTasa de descuentoTIOTSDTSDObjetivoMaximizar gananciasMaximizar bienestar econmicoMaximizar bienestar socialCriterio de SeleccinRendimiento financiero, VPN, TIR, CAE.Aporte al bienestar, VPNe, TIRe, CAEe.VPNs, TIRs, CAEs.

  • Evaluacin Financiera

  • Identifica, desde el punto de vista del inversionista, los ingresos y egresos atribuibles a la realizacin del proyecto y, en consecuencia, la rentabilidad generada por el mismo.

    La evaluacin financiera juzga el proyecto a la luz del objetivo de generar rentabilidad financiera.

    Evaluacin Financiera de ProyectosObjetivos

  • Concepto de evaluacinTipos de evaluacinFinancieraFlujo de CajaCosto de Oportunidad del dineroIndicadores de evaluacinInflacinEconmicaObjetivoCaractersticasPrecios cuentaSocial ObjetivoCaractersticas

    ndice

  • El flujo de caja es un esquema que presenta en forma orgnica y sistemtica cada una de las erogaciones e ingresos lquidos registrados periodo por periodo.

    El flujo de caja representa un ordenamiento en el tiempo de los ingresos, egresos e inversiones que el proyecto generar, segn los estudios, para un involucrado en particular.

    El flujo de caja es la representacin matricial o grfica de los ingresos y egresos que una alternativa puede tener durante el horizonte de evaluacin de la misma, con la caracterstica que el ingreso o egreso se debe registrar en el momento exacto en el que se realiza la erogacin monetaria (contabilidad de caja) y no cuando se causa, como se da en la contabilidad tradicional.

    El flujo de caja del proyectoEvaluacin Financiera de Proyectos

  • El flujo de caja del proyectoEvaluacin Financiera de Proyectos

    Conceptos Periodos01nIngresos Operacin++Venta de activos fijos (Vr. De Salvamento)+CostosInversin---Operacin--FLUJO NETO (+/-)

  • Eje horizontal: perodos Flechas hacia abajo: egresos Flechas hacia arriba: ingresos

    012345679810nEl flujo de caja del proyectoEvaluacin Financiera de Proyectos

  • Se utiliza la contabilidad de caja no de causacin.

    Presenta los costos (desembolsos) y los ingresos (beneficios) de todos los aos del proyecto: horizonte de evaluacin.

    Vida til alternativa (est asociada con la etapa de generacin de beneficios).

    El perodo de tiempo utilizado depende de la naturaleza y de las caractersticas de sus costos y sus ingresos.

    Construccin del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • Por convencin, se supone que los costos se desembolsan y los ingresos se reciben al final de cada perodo

    Al primer ao o perodo de vida, se le asigna Ao 0, Semestre 0, Trimestre 0, Perodo 0.

    En el perodo 0, por lo general no hay operacin del proyecto, es el primer (a veces nico) perodo de inversin o ejecucin

    Construccin del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • En el componente de ingresos se registra:

    La venta de productos del proyecto.Los beneficios del proyecto. El valor de salvamento.La venta de desechos desperdicios del proyecto.

    El registro se efecta en el ao en que se esperan recibir, independientemente del ao en que se causen.Componentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • Los costos que se registran en el flujo de caja de la alternativa estn representados en dos grandes categoras:

    Inversin: se registran todas aquellas inversiones que son necesarias para poner en marcha el proyecto.

    Operacin: son los desembolsos atribuibles a la etapa de operacin de la alternativa.

    Componentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • INVERSIN: se identifica la magnitud de los activos que se requieren para la transformacin de insumos o prestacin de servicios y la determinacin del capital de trabajo necesario para el funcionamiento normal del proyecto.

    Fijas: son aquellas que se realizan en bienes intangibles. Ej. terrenos, construcciones civiles, maquinaria y equipo, vehculos y muebles.

    Diferidas: se realizan sobre la compra de servicios y/o derechos que son necesarios para la puesta en marcha del proyecto. Ej. Estudios tcnicos, econmicos y jurdicos, gastos de organizacin, gastos de montaje, ensayos y puesta en marcha y uso de patentes y patentes.

    Capital de trabajo: corresponde al conjunto de recursos necesarios, en forma de activos corrientes, para la operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo.

    Reinversiones: se realizan por el agotamiento de los activos fijos.

    Los costos de inversin no son deducibles de impuestos directamente, por lo tanto no se registran en le flujo de fondos de caja como deducibles de impuestos. Componentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

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  • OPERACIN: desembolsos que se realizan para la adquisicin de insumos y otros rubros necesarios para el ciclo productivo. Su registro se efecta en el momento del desembolso.

    Costos de fabricacin produccin: son aquellos que se vinculan directamente con la elaboracin del producto o la prestacin del servicio.

    Gastos de Administracin: son los costos administrativos propios de la organizacin del proyecto.

    Gastos de promocin o de ventas: Son los gastos en que se incurre por el desarrollo de actividades de distribucin y comercializacin de los bienes o servicios producidos.

    Componentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • COSTO DE OPORTUNIDAD DE RECURSOS UTILIZADOS POR EL PROYECTO: es el valor o beneficio que genera un recurso en su mejor uso alternativo.

    Si el costo de oportunidad de un insumo usado por el proyecto es diferente a su precio de adquisicin, entonces en el flujo de caja se debe valorar segn el primero. Este ingreso sacrificado representa el:

    COSTO DE OPORTUNIDADComponentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • COSTO MUERTO: Costo ya causado que resulta ineludible independiente de la decisin que se tome. Por lo tanto resulta un:

    COSTO INEVITABLEComponentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • LA DEPRECIACIN: Es un procedimiento contable por el cual se busca reflejar la prdida de valor que el uso y el paso del tiempo impone a los activos del proyecto.

    Desde el punto de vista de la construccin de un flujo de fondos, la depreciacin no representa ningn desembolso. Por lo tanto, no refleja ningn costo efectivo.

    El costo inicial de equipo, planta y otros equipos (costo de inversin), se registra en el momento del desembolso. Esto implica que si se incluye como costo, se estara incurriendo en doble contabilizacin. De all que la depreciacin no se registre como costo en la evaluacin de un proyecto. En proyectos la legislacin permite que se bajen los impuestos con esta figuraComponentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • EL VALOR DE SALVAMENTO: es el dinero que se recibe por un equipo al final de su vida til. Se contabiliza como un ingreso en el flujo de caja del proyecto independiente si el activo se vende o no.

    Este tiene dos denominaciones: Valor comercial: valor del activo en el mercado. Valor en libros: valor del activo en los libros de contabilidad.

    Su registro est condicionado a:

    Si el valor comercial > valor en libros, la diferencia se registra como un ingreso gravable.

    Si el valor comercial < valor en libros, el valor de salvamento se registra como un ingreso no gravable.

    Si el valor comercial = valor en libros, el valor de salvamento se registra como un ingreso no gravable. Componentes del flujo de cajaEvaluacin Financiera de Proyectos

  • Esquema del flujo de cajaEvaluacin Financi