Evaluación de una Planta Productora de Pasta de Pino Radiata en el Ecuador Autoras: Esther Samantha...
-
Upload
idoya-camero -
Category
Documents
-
view
21 -
download
1
Transcript of Evaluación de una Planta Productora de Pasta de Pino Radiata en el Ecuador Autoras: Esther Samantha...
Evaluación de una Planta Productora de Pasta de Pino Radiata en el Ecuador
Autoras: Esther Samantha Abad Reyes Wendy Maritza Carbo Matute
INTRODUCCIÓN
Ecuador es importador de pasta de madera de pino radiata, pese a que existen 52.000 Hás de plantaciones de pino para la elaboración de este producto.
INTRODUCCIÓN Nuestro proyecto plantea la evaluación
financiera de una empresa productora de pasta no blanqueada de pino radiata en el país con destino al mercado externo y el mercado interno, impulsando la industria forestal.
El proyecto utiliza el pino radiata como principal materia prima, obteniendo la pasta de madera por la separación de las fibras de celulosa.
OBJETIVO GENERAL
Determinar la rentabilidad financiera de una planta productora de pasta de pino radiata en el Ecuador.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS Establecer la demanda del producto en
mercado local Determinar la disponibilidad del producto
en el mercado internacional Determinar precios actuales e históricos
del producto Disponibilidad de plantaciones de pino
radiata Elaborar estados financieros Obtener evaluación financiera
Principales Exportadores Mundiales de PQNBC
Principales Exportadores Mundiales de Pulpa No Blanqueada de Coníferas
050
100150200250300350400
Esta
dos
Uni
dos
Chi
le
Sw
azila
nd
Nue
vaZ
elan
da
Países
mile
s t
on
. mé
tric
as
1999
2000
2001
Países 1999 2000 2001
Estados Unidos 334 284 281Chile 289 276 216Swaziland 175 175 176Nueva Zelanda 157 169 135Total 955 904 808Fuente: FAO, Estudio de Capacidades de Pasta y Papel
Principales Importadores Mundiales de PNBCPaíses 1999 2000 2001
Alemania 352 337 317Reino Unido 302 303 286Japón 250 252 255Corea del Sur 169 161 140Total 1073 1053 998Fuente: www.paperloop.com, estadísticas 1999 - 2001
050
100150200250300350400
mile
s de
tone
lada
s m
étric
as
Alemania Reino Unido Japón Corea delSur
Países
Principales Importadores de Pulpa Química No Blanqueada de Coníferas
1999
2000
2001
Proveedores de PQNBC para Ecuador
010002000300040005000600070008000
Mile
s dó
lare
s
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Años
Países Proveedores de Pulpa No Blanqueada de Pino Radiata (Años 1993-2002)
Chile Estados Unidos Nueva Zelanda Brasil Finlandia
Canadá Suiza Alemania Bélgica
Años Volumen Precio Precios UnitTon. métric Miles US$ CIF US$
1993 1,311.98 885.571 674.991994 998.99 523.282 523.811995 998.77 1634.722 1636.741996 64.86 32.326 498.411997 1,071.75 581.541 542.611998 2,258.26 1019.153 451.301999 4,053.33 1911.130 471.502000 3,624.51 2116.163 583.852001 7,037.48 3283.177 466.532002 5070.61 2314.170 456.39
Fuente: Banco Central del Ecuador, Importaciones PQNBC
MERCADO OBJETIVO
El mercado local de PQNBC está conformado por:
Papelera Nacional Cartopel
El mercado externo al cual se exportará
PQNBC es Japón.
La PQNBC es utilizada como materia prima
para elaboración de papel kraft empaque,
corrugado medio y kraft liner.
ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA Precios Volátiles Producto commodity Integración Vertical Altas barreras de entrada y salida Alto grado de concentración I & D minimización de daño
ambiental
MARCO LEGAL Ley Forestal.- Orientada al manejo forestal
sustentable de acuerdo con: tenencia, conservación y aprovechamiento del recurso forestal.
Autoridad Forestal.- Ministerio del Medio Ambiente.
Estrategia de Desarrollo Forestal Sustentable.-Fomenta las plantaciones forestales.
Las leyes forestales están orientadas a garantizar el abastecimiento y aprovechamiento de los productos forestales.
PROCESO PRODUCTIVOFase 1: Preparación de la Madera Lavado
Descortezamiento Astillado
ClasificaciónFase 2: Cocción Método Químico alcalino Kraft (Hidróxido de
sodio y sulfuro de sodio)Fase 3: ManipuleoFase 4: BlanqueoFase 5: Secado y embaladoFase 6: Recuperación y EnergíaFase 7: Tratamiento de Efluentes
PROCESO PRODUCTIVO
Sistema de Recuperación y Energía:
Recuperación de madera (cortezas y astillas subdimensionadas) Para combustión en las calderas de poder.
Recuperación de químicos En la etapa de cocción.
Tratamiento de Efluentes:
Tratamiento de residuos líquidos para posterior eliminación.
PROCESO PRODUCTIVO
REQUERIMIENTOSProducción de 72.000 TM de celulosa
Madera (Pino Radiata)
Para abastecer la planta se deberá restaurar cada año las has. utilizadas, para el año 15 habrá 12.000 has. reforestadas para ser nuevamente usadas como materia prima
Arboles/ Há 1,600
Cosecha Anual (Há) 800
Circunferencia prom. árbol (cmts) 30
m3/ há comercial aprovechable 225
REQUERIMIENTOS
Ubicación: Zona industrial Quito• Requerimientos de agua (8.000 m3 diarios
promedio)• Vías de transporte• Cercanía a mats. Primas, plantaciones,
personal
Terreno: 10 Hás (incluye zona de acopio)
Transporte: 40 camiones
Personal: 333 empleos directos
ESTUDIO FINANCIEROVida útil: 20 añosInversión Total: US$ 484´408,409.39Capital de TrabajoGastos PreoperacionalesActivos Fijos:• Maquinaria 79.49%• Edificación 15.49% • Terreno 4.75%• Vehículos 0.25%• Otros Activos fijos 0.02%
ESTUDIO FINANCIEROFinanciamiento
30% acciones35% Préstamo CFI35% Préstamo CAF
Préstamos CFI CAFDuración 20 años 20 añosAños Gracia 5 años 5 añosTasa (% anual) 8% 7%
ESTUDIO FINANCIERO
Presupuesto de Ventas
Ventas en el mercado local y externo
Precio año 2002 (US$) 456.39
Tasa anual de crecimiento PPI 12.81%
Producción total anual(TM) 72.000
Mercados Año 1 Año 20
Local 9.91% 34.68%
Externo 90.09% 65.32%
ESTUDIO FINANCIEROPresupuesto de Costos • Costo unitario por TM: US$ 256.80• Crecimiento de costos anual: 5%• Costos: Materias primas y mano de obra
Presuesto de Remuneraciones
333 empleados 35 Administración,Vtas.298 Producción
Presupuesto gastos administración
US$ 60,000 Crecimiento anual 2%
Presupuesto de Impuesto a la Renta
Utilidades deTrabajadoresImpuesto a la Renta
15% (abril c/año)
25% (anual)
ESTUDIO FINANCIEROCÁLCULO DEL WACC
WACC= Wd1(Kd1(1-t))+Wd2(Kd2(1-t))+We(ke)
WACC=0.35(0.07(1-0.3625))+0.35(0.08(1-0.3625))+0.30(0.2380)= 10.49%
Ke= TLR+(RM-TLR)+Riesgo País
Ke=0.0490+0.93(0.136-0.0490)+0.1080= 23.80%
= no apalancada [1+(1-t)x (Deuda/Capital)]
= 0.3743 [1+(1-0.3625)x(2.33)] = 0.93
EVALUACIÓN FINANCIERAVAN: US$ 232´019,257.00WACC: 10.49%TIR: 13.25%ROA: 13.56% en el décimo añoPay Back: 13 años 6 mesesPunto de Equilibrio: 5 primeros años,
nivel de producción insuficiente para cubrir CF y CV. A partir del año 6, la producción excede el PE, obteniendo ganancias.
Aporte a la EconomíaConcepto Análisis
FinancieroAnálisis
# 1Análisis
# 2
VAN 232´019.257 246´480.319 521´839.464
Tasa Dscto. 10.49% 10.49% 10.49%
TIR 13.25% 13.41% 15.65%
Pay Back 162 159 116
Aporte a la Economía
14´461.062 289´820.207
ANÁLISIS DE SENSIBILIDADAnálisis de Sensibilidad - Unidades Producidas
0.00
100,000,000.00
200,000,000.00
300,000,000.00
400,000,000.00
500,000,000.00
-5% 0% 5% 10% 15% 20%
Cambio Porcentual
VA
N
VAN
Análisis Sensibilidad - Precios
-200,000,000.00
0.00
200,000,000.00
400,000,000.00
600,000,000.00
800,000,000.00
-2% -1% 0% 1% 2%
Cambio Porcentual
VA
N
VAN
ANÁLISIS DE SENSIBILIDADAnálisis de Sensibilidad - Costos
0.00
50,000,000.00
100,000,000.00
150,000,000.00
200,000,000.00
250,000,000.00
300,000,000.00
-2% -1% 0% 1% 2%
Cambio Porcentual
VA
N
VAN
Análisis de Sensibilidad - Tasas de Interés
0.00
100,000,000.00
200,000,000.00
300,000,000.00
400,000,000.00
-2% -1% 0% 1% 2% 3%
Cambio Porcentual
VA
N
VAN
ESTUDIO AMBIENTALImpactos negativosAlto consumo de AguaAlto consumo de energíaEmisión de efluentes y residuos sólidos ylíquidosMedidas para ContrarrestarDesarrollo de Certificaciones forestalesReforestación de zonas degradadasReciclaje de residuos y desechos
CONCLUSIONES El proyecto requiere de plantaciones a
gran escala Relación de dependencia con nuestros
proveedores de pino Uso intensivo de capital del proyecto Activos fijos generan alta depreciación,
utilizado como escudo fiscal No existen inventarios actualizados
sobre plantaciones de pino en el Ecuador
CONCLUSIONES Las leyes forestales no contemplan normas
de control de residuos de fábricas de celulosa El mercado local no requiere de grandes
cantidades del producto La industria chilena es altamente competitiva
e influye en el proyecto planteado Para incrementar la rentabilidad del proyecto
es conveniente el alza en los precios No existe integración vertical en la cadena de
valor del sector forestal ecuatoriano
RECOMENDACIONES Integración vertical de la cadena de valor
hacia atrás y hacia delante Generar políticas estatales para asegurar la
materia prima Supervigilar el crecimiento de plantaciones
para no reducir el bosque nativo Creación de leyes de fomento forestal de
apoyo al sector privado: préstamos blandos y exoneraciones
Para mejorar la competitividad, los costos de operación se deben mantener bajos, optimizando procesos y tecnología.
PREGUNTAS
COMENTARIOS
MUCHAS GRACIAS