Evaluación de Riesgo de Mercado

7/23/2019 Evaluacin de Riesgo de Mercado

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

Trabajo encargado:

EVALUACIN DEL RIESO DEL MERCADO

C!r"o:

BANCA # SEUROS

Docen$e:

Dr% CPC% AUUSTO O% BENAVIDES MEDINA

E"$!d&an$e":

PARRA MONTALVO EDAR #ORL#

SAAVEDRA 'IMENE( RAI%

C&c)o:

I*

TUMBES+PER,

-./0


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1NDICE

Introduccin 03

Objetivos 04

EVALUACIN DE RIESO DE !ERCADO

Consider"ciones 0#

De$inicin de ries%o de &erc"do 0#

Ries%os con e$ecto dentro de' b"'"nce 0#

(rinci)"'es ti)os de re%u'"ciones 0*

V"'or"cin de' ries%o de &erc"do 0+

Rendi&iento , ries%o 0-

!etodo'o%."s )"r" '" esti&"cin de' ries%o de &erc"do //

!todo VAR //

!todo De't" nor&"' /#

Otros &todos de ev"'u"cin /*

Conc'usiones /+

Re$erenci"s bib'io%r1$ic"s /-

EVALUACIN DEL RIESGO DEL MERCADO 2


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INTRODUCCIN

L" )resenci" c"d" ve2 &",or de '"s entid"des $in"ncier"s en 'os &erc"dos de

c")it"'es "ce ue est"s se"n c"d" ve2 &1s sensib'es " vo'"ti'id"d de 'os )recios

de 'os instru&entos $in"ncieros ue )oseen en sus )ort"$o'ios de inversin5

sur%iendo "s. e' ''"&"do ries%o de &erc"do6 Su &edicin es5 en )ri&er" inst"nci"5

un" err"&ient" )"r" '" "'t" direccin de '"s instituciones $in"ncier"s5 ," ue

o)er" co&o instru&ento de contro' , "uditor." ue su&inistr" in$or&"cin sobre '"

tendenci" de' ries%o en '"s inversiones re"'i2"d"s6

7"st" e' &o&ento se "n )ro)uesto en '" 'iter"tur" nu&erosos &todos de VeR5

"unue '" in&ens" &",or." de stos son v"ri"ntes de tr"t"&ientos est"d.sticos8

)"r"&tricos , no )"r"&tricos6 !erece dest"c"r entre 'os )ri&eros e' en$oue de

V"ri"n2"s9Cov"ri"n2"s , e' de Si&u'"cin de !ontec"r'o5 , entre 'os se%undos e'

en$oue de Si&u'"cin 7istric"6

Es )or e''o ue en e' si%uiente docu&ento de se tr"t"r"n 'os &todos "ntes

&encion"dos ue se uti'i2"n )"r" ev"'u"cin de' ries%o de' &erc"do5 donde se

det"''"r"n )rocedi&ientos , $or&u'"s corres)ondientes )"r" su entendi&iento6



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OB'ETIVOS

Obje$&2o enera):

9 Conocer , Entender e' )roceso de ev"'u"cin de de' ries%o de' &erc"do6

Obje$&2o" e"3ec45&co":

+ Conocer conce)tos b1sicos de '" evo'ucin de' ries%o de' &erc"do6

+ Conocer , entender c"d" uno de 'os &todos ue se uti'i2"n )"r"

ev"'u"r e' ries%o de' &erc"do6



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EVALUACIN DEL RIESO DEL MERCADO

Para e2a)!ar e) r&e"go de 6ercado "e debe con"&derar )o" "&g!&en$e"

conce3$o":

R&e"go: se re$iere " todos 'os distintos ti)os de ries%os ue en$rent"n '"s

instituciones b"nc"ri"s cu"ndo ''ev"n " c"bo sus "ctivid"des6 Nor&"'&ente5

ste v"r." de)endiendo de' ti)o de ne%ocios ue des"rro''e dic"

institucin6

Co66od&$&e": &erc"nc."s )ri&"ri"s o b1sic"s consistentes en )roductos

$.sicos5 ue )ueden ser interc"&bi"dos en un &erc"do secund"rio5

inc'u,endo &et"'es )reciosos )ero e:c'u,endo e' oro5 ue es tr"t"do co&o

un" divis"6

Ad6&n&"$rac&7n de r&e"go" de 6ercado: es e' )roceso ue consiste en

&edir5 se%uir5 contro'"r , re)ort"r 'os ries%os de &erc"do ue '" e&)res"

en$rent"6

8rea" de negoc&o": son '"s distint"s unid"des de '" e&)res" ue to&"n

ries%os t"'es co&o '" unid"d de crditos5 tesorer." , otr"s6

8rea de reg&"$ro: es '" unid"d enc"r%"d" de' )roces"&iento cont"b'e , de

'" veri$ic"cin de '" in$or&"cin uti'i2"d" )or '"s 1re"s de ne%ocio6

DEFINICIN DE RIESO DE MERCADO:

Ries%o de tener )rdid"s en )osiciones dentro , $uer" de '" oj" de b"'"nce5

deriv"d"s de &ovi&ientos en 'os )recios de &erc"do5 se inc'u,e " 'os ries%os

)ertenecientes " 'os instru&entos re'"cion"dos con t"s"s de inters5 ries%o

c"&bi"rio5 coti2"cin de '"s "cciones5 Co&&odities , otros6

RIESOS CON EFECTOS DENTRO DEL BALANCE:

/% R&e"go de $a"a de &n$er9":

Se re$iere " 'os e$ectos ue tiene un" subid" o b"j"d" de '"s t"s"s de inters de'

&erc"do sobre e' &"r%en $in"nciero de un" institucin6



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;rec" de sensibi'id"d "s"s de Inters

PSVTI:("sivos sensib'es " '"s V"ri"ciones de '"s >"s"s de Inters

A( ? 0 I@I )rote%id" contr" ries%os de t"s"s de inters6

A( 0 , '" t"s" de inters suben5 I@I se ver1 bene$ici"6

A( 0 , '" t"s" de inters b"j"5 I@I se ver1 )erjudic"d"6

A( B 0 , '" t"s" de inters suben5 I@I se ver1 )erjudic"d"6

A( B 0 , '" t"s" de inters b"j"n5 I@I se ver1 bene$ici"d"6

-% R&e"go de L&=!&de>:

Es e' ries%o de ue un" esc"se2 de $ondos no "ntici)"d"s5 %enere '" necesid"d de

$in"nci"r ciertos rubros de' "ctivo no de 'iuid"r otros rubros en condiciones

des$"vor"b'es de )recio6

En "'%n c"os 'os )rob'e&"s de 'iuide2 )ueden ser s.nto&"s de un )rob'e&" de

so'venci"6

Necesid"des de 'iuide2 de '"s instituciones6

("r" res)onder " 'os de)sitos de' )b'ico6 ("r" dese&bo's"r 'os )rest"&os ")rob"dos6 ("r" cubrir sus %"stos o)er"tivos6 ("r" cu&)'ir con reueri&ientos 'e%"'es6

?% r&e"go ca6b&ar&o:

Sur%e cu"ndo e:iste un" brec"


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;REC7A 05 subid"s de ti)o de c"&bio5 bene$ici"r1n "' b"'"nce6

;REC7A 05 c".d"s de ti)o de c"&bio5 )erjudic"r1n "' b"'"nce6

;REC7A B 05 subid"s de ti)o de c"&bio5 )erjudic"r1n e' b"'"nce6

;REC7A B 05 c".d"s de ti)o de c"&bio5 bene$ici"r1n "' b"'"nce6

?% r&e"go en acc&one":

Un" entid"d se encuentr" e:)uest" "' ries%o de "cciones cu"ndo su v"'or

de)ende de '" coti2"cin de deter&in"d"s "cciones o .ndices de "cciones en 'os

&erc"dos $in"ncieros5 o cu"ndo )ose" instru&entos deriv"dos cu,o sub,"cente

est e:)uesto " ries%o de "cciones6

@%r&e"go de 6ercanc4a":

E' ries%o de &erc"nc."s se )resent" cu"ndo '" coti2"cin de deter&in"d"s

&"teri"s )ri&"s en 'os &erc"dos $in"ncieros )uede oc"sion"r )rdid"s en '"

entid"d6

Pr&nc&3a)e" $&3o de reg!)ac&7n o con$ro)e" a )o" =!e "e enc!en$ra e3!e"$o"

)o" "&"$e6a" 5&nanc&ero" "on:Vitt"s


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entr"d"5 'i&it"ciones sobre 'os ti)os de "ctivid"des ue )ueden re"'i2"r ciert"s

instituciones $in"ncier"s6

Con$ro)e" Pr!denc&a)e"8

L" $in"'id"d de t"' ti)o de contro' es %"r"nti2"r '" se%urid"d , '" so'venci" en '"

est"bi'id"d de' siste&" $in"nciero , sustent"r '" con$i"n2" )b'ic" en '" est"bi'id"d

de' siste&" $in"nciero en su tot"'id"d6 L" e:istenci" de instituciones co&o '"s

Su)erintendenci"s5 bien de b"ncos o de se%uros5 "s. co&o '" e:i%enci" de

reueri&ientos de c")it"'5 de )rovisiones sobre "ctivos5 so'icitud de in$or&es

cont"b'es "udit"dos o de ins)ecciones in situ son "'%unos de 'os &1s re'ev"ntes

contro'es o e:i%enci"s de est" n"tur"'e2"6

Con$ro) de Organ&>ac&7n:

Este ti)o de contro'es busc"n %"r"nti2"r e' buen $uncion"&iento e inte%rid"d de

'os &erc"dos $in"ncieros e interc"&bio de in$or&"cin6 L"s e:i%enci"s ue '"

Su)erintendenci" "ce " 'os b"ncos sobre '" )ub'ic"cin de b"'"nces , est"dos

de resu't"dos5 constitu,en '" tr"ns$erenci" de res)ons"bi'id"des , de ries%os5 ,

ue en &1s de un" o)ortunid"d )roducen e:ce'entes resu't"dos sobre '"s

"cciones )ti&"s r"cion"'es de 'os "%entes econ&icos )"rtici)"ntes en e'&erc"do de dinero6

Con$ro)e" de Pro$ecc&7n:

E' objetivo )rinci)"' es )roveer un" )roteccin "decu"d" " 'os usu"rios de 'os

servicios $in"ncieros5 es)eci"'&ente " sus consu&idores e inversores no

)ro$esion"'es6 L"s e:i%enci"s de in$or&"cin )b'ic" visib'e en '"s "%enci"s5 en

)rens"5 in$or&"cin co&)'et" )"r" 'os c'ientes5 "s. co&o '" e:istenci" de $ondos

de %"r"nt." de de)sitos son eje&)'os de este ti)o de contro'6

VALORACIN DEL RIESO DE MERCADO:

L"s entid"des $in"ncier"s est1n e:)uest"s di$erentes ries%os en e' &erc"do5 e'

cu"' v" tener re)ercusiones en e' rendi&iento de sus )ort"$o'ios6 Es )or e''o ue



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es neces"rio &edir e' ries%o , rendi&iento de entid"des $in"ncier"s5 )"r" 'o%r"r

un" ev"'u"cin de &erc"do "ciendo uso 'os di$erentes &todos6

Caso Prctico N 01

E' )ort"$o'io de' b"nco ;C( , e' b"nco @in"nciero tienen '"s si%uientes

distribuciones de )rob"bi'id"d en re'"cin con su rendi&iento es)er"do con su

$uturo6

A6 Se )ide deter&in"r ue )ort"$o'io tiene &ejor rendi&iento6

;6 Deter&in"r cu1' es '" &ejor o)cin en b"se "' ries%o obtenido )or '"s

entid"des6

C6 Deter&in"r cu1' es '" &ejor o)cin to&"ndo en cuent" t"nto e' rendi&iento

co&o e' ries%o6

MESES PROBABILIDAD BCP FINANCIEROSETIEMBRE 06/ 9/0G 93#GOCTUBRE 06 G 0GNOVIEMBRE 064 /G 0G

DICIEMBRE 06 0G #GENERO 06/ 3+G 4#G

SOLUCION

A% RENDIMIENTO

FORMULA DEL RENDIMIENTO

Rendimiento= kn x pn

n ? rendi&iento de '" "ccin n

(n ? )rob"bi'id"d de '" "ccin n

;ANCO DE CRJDI>O DEL (ERK



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Rendimiento=0.1 (10)+0.2 (2 )+0.4 (12)+0.2 (20)+0.1 (38) Rendimiento=12

;ANCO @INANCIERO8

Rendimiento=0.1 (35)+0.2 (0 )+0.4 (20 )+0.2 ( 25)+0.1( 45 ) Rendimiento=14

DECISION

La mejor opcin es el banco financiero, debido a qe ob!endr" n ma#or

rendimien!o en las acciones$

B% RIESO

@OR!ULA DEL RIESO ANDAR=

D . S=Pn(KnK)2

;ANCO DE CRJDI>O DEL (ERK

DS=0.1(1012)2

+0.2(212)2

+0.4 (1212)2

+0.2(2012)2

+0.1(3812)2

DS=12.20

;ANCO @INANCIERO8

DS=0.1(3514 )2+0.2(014 )2+0.4 (2014 )2+0.2(2514)2+0.1(4514 )2

DS=20.35

DECISION

EVALUACIN DEL RIESGO DEL MERCADO10


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La mejor opcin en base al ries%o es el banco de cr&di!o del 'er(, debido a qe

posee n menor ries%o en comparacin al banco financiero$

C% DECISIN

La mejor opcin es la del banco de cr&di!o del 'er( pes!o qe !iene n ries%o

menor )*+$+- # el rendimien!o es indiferen!e porqe los rendimien!os de las

acciones de ambas en!idades son casi i%ales$

METODOLO1AS PARA LA ESTIMACIN DEL RIESO DE MERCADO%

/% VALUE AT RIS VAR VALORACIN DEL RIESO

Se%n orion 0005 (en2" , ;"ns"' 00/5 ;est /--+5 , DoMd /--+6 E' conce)to

de V"'ue "t Ris


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- 8 es e' $"ctor ue de$ine e' 1re" de )rdid" de 'os retornos

- P8 '" v"ri"n2" de 'os retornos5

- Qt8 e' ori2onte de tie&)o )"r" e' cu"' se c"'cu'"r1 e' $"ctor de ries%o V"R6

Caso Prctico N 02

Si e' retorno es)er"do )"r" un )ort"$o'io de' 7S;C es de 4G , '" desvi"cin

est1nd"r es de G5 entonces e' V"R


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Se ")'ic" " '" ev"'u"cin de' ries%o de &erc"do5 &edido )or e' V"R5 )"r" un

conjunto de instru&entos tr"dicion"'es co&o "cciones , bonos5 , )"r" otros de

&",or co&)'ejid"d co&o son 'os contr"tos SM")s5 @orM"rds6 ("r" e' c"so este

c"so nos en$oc"re&os en 'os SM")s , @orM"rds6

Forwards de 6oneda"

Este instru&ento consiste en ue '"s )"rtes "cuerd"n interc"&bi"r divis"s en un

)'"2o )rede$inido5 )or eje&)'o 30 d."s6 E' &erc"do v"'or" 'os ti)os de c"&bio

$orM"rds de)endiendo de' di$erenci"' de t"s"s de inters de &"ner" ue e' ries%o

de '" &"ntencin de' "ctivo viene d"do )or '" vo'"ti'id"d6

Caso Prctico N 03

Interb"n cree ue e' d'"r v" " subir &1s "''1 de 'o ue dice e' &erc"do $orM"rd ,

v" " cubrir un )"%o en d'"res " un c'iente ue " re"'i2"do un contr"to @orM"rds5, debe e$ectu"r'o en -0 d."s )or US 30060005006 En este c"so "su&iendo ue '"

vo'"ti'id"d


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V"R ? 3006000 : /5F4# : 050/ : 90 ? 4F6+/*5# &ientr"s ue e' V"R )"r"

'os )r:i&os 30 ser1 de *60305// d'"res6 Si%ni$ic" ue e' ries%o se cu"nti$ic"r"

" 4F6+/*5#6

Forward de tasas de inters

De &"ner" euiv"'ente "' c"so de 'os ti)os de c"&bio


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So'ucion8

C"'cu'o de '" v"ri"n2" de 'os retornos de' @RA ser18

A)'ic"ndo '" $or&u'" de' V"R8

!ientr"s ue e' V"R con un ori2onte de un d." )"r" este contr"to @RA "'c"n2" "

3*6#+5435 es decir un 053*G de' v"'or ne%oci"do6

1.2 VAR PARA PORTAFOLIOS DE N ACTIVOS

M9$odo de)$a+nor6a)

Caso Prctico N 05

("r" encontr"r 'os retornos es)er"dos de un )ort"$o'io de $ 500000.00 8

Rendimiento= kn x pn

o n ? rendi&iento de '" "ccin n

o (n ? )ro)"bi'id"d de '" "ccin n

Rendimiento=(0.6 ( 45 )+0.4 (55)) ?



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? 4-G x $500000.00

retornoesperado=$245000.00

("r" encontr"r '" desvi"cin est1nd"r8

D . S=Pn(KnK)2

DS=0.6 (4549)2

+0.4 (5549)2

DS=4.89

Entonces si tene&os un

- retorno es)er"do de' )ort"$o'io de $ 245000.00



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- un nive' de si%ni$ic"nci" de' #G 'o ue i&)'ic" un "juste de '" vo'"ti'id"d de

/5F4# se%n '" distribucin nor&"'6

-

DS=4.89

"= 7"''"r e' V"R )"r" un d."

V"R ? /6F4# : 0604+- : 1 : $ 245000.00

V"R ?

b= 7"''"r e' V"R )"r" un" se&"n"

VaR2=$19 708.00x 5

1

VaR2=$44 068.43

OTROS MTODOS DE EVALUACIN

Estos &todos son &1s co&)'ejos , necesit"n de err"&ient"s est"d.stic"s , e'

e&)'eo de )ro%r"&"s co&)ut"ri2"dos )or 'o ue 'es reco&end ue investi%uen

&1s "cerc" de e''os6

M9$odo de "&6!)ac&7n &"$7r&ca

M9$odo de Stress-estin! o 69$odo de "&$!ac&one" e$re6a"

VA"#$ A R%S& A'USTADO POR LIUIDE(



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CONCLUSIONES:

9 Se )udo veri$ic"r ue nin%n siste&" de &edid" de' VeR es )er$ecto5 , ue nootor%"n certidu&bre res)ecto " '"s )rdid"s ue se )odr."n )resent"r en un"

inversin5 sino un" e:)ect"tiv" de resu't"dos b"s"d" en '" est"d.stic" , en

"'%unos su)uestos de 'os &ode'os o )"r1&etros ue se uti'i2"n )"r" su

c1'cu'o6 Sin e&b"r%o5 est"s 'i&it"ciones no i&)'ic"n ue e' VeR no se" un"

err"&ient" ti' en '" %estin de' ries%o8 son )recis"&ente est"s 'i&it"ciones

'"s ue indic"n "st" u )unto se )ueden us"rW "de&1s5 e:isten v"ri"s

&edid"s ue est1n dis)onib'es , ue se )ueden co&bin"r )"r" obtener un"

&edid" de' ries%o de &erc"do6

9 E' uso de '"s &etodo'o%."s )"r" &edir e' ries%o tiene divers"s uti'id"des5 entre

e''"s e' ue )ueden ser us"d"s )"r" in$or&"r " '" "'t" direccin de '" tendenci"

de' ries%o en inversiones re"'i2"d"sW t"&bin )ueden ser uti'i2"d"s )or

cu"'uier "%ente interes"do en '" %estin "ctiv" de' ries%o de &erc"do5 )or

est"r su )ort"$o'io so&etido " '6 (or t"nto5 'os usu"rios )ueden ser desde

instituciones $in"ncier"s5 re%u'"dor"s con 1ni&o de su)ervisin5 "st"

cu"'uier e&)res" de c"r1cter no es)ec.$ic"&ente $in"nciero6



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REFERENCIAS BIBLIOR8FICAS:

(roductos $in"ncieros9 C6(6C6 Ar&"ndo Vi''"cort" C"vero6

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