El sistema de pensiones contributivas y no contributivas ...
Envejecimiento y pensiones...El reciente deterioro del saldo de la Seguridad Social se debe sobre...
12
BORRADOR DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA Óscar Arce Director General de Economía y Estadística ENVEJECIMIENTO Y PENSIONES JORNADA SOBRE PREVISIÓN SOCIAL 5 de diciembre de 2019
Transcript of Envejecimiento y pensiones...El reciente deterioro del saldo de la Seguridad Social se debe sobre...
BORRADOR
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Óscar Arce
Director General de Economía y Estadística
ENVEJECIMIENTO Y PENSIONES
JORNADA SOBRE PREVISIÓN SOCIAL5 de diciembre de 2019
- El escenario demográfico demanda reformas de calado para reforzar lasostenibilidad social y financiera del sistema público de pensiones:
• El progresivo envejecimiento poblacional, previsiblemente, podrá requerirajustes en varias dimensiones del sistema.
- El envejecimiento plantea retos importantes en muchas dimensiones clavede la economía (no sólo en materia de pensiones), que no deben sersubestimados
• Innovación, empleo, productividad y crecimiento potencial.
• Equilibrios macrofinancieros (ahorro, inversión, composición de lademanda….).
• Transmisión y efectividad de las políticas fiscal y monetaria.
• Aspectos de economía política, equidad intergeneracional, etc.
2
DOS IDEAS PRINCIPALES
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
El reciente deterioro del saldo de la Seguridad Social se debe sobre todo a unaumento muy significativo del gasto en pensiones contributivas, reflejo de lasmayores tasas de dependencia y pensiones medias.
En 2018, la diferencia entre cotizaciones y pensiones contributivas supuso el44% del total del déficit de las AAPP.
3
EL RETO DEL SISTEMA DE PENSIONES: MAGNITUD Y NATURALEZA
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Fuentes: Seguridad Social e INE.
0
2
4
6
8
10
12
80 84 88 92 96 00 04 08 12 16COTIZACIONES SOCIALES
PENSIONES CONTRIBUTIVAS
INGRESOS POR COTIZACIONES Y GASTO EN PENSIONES
% del PIB
-10
0
10
20
30
40
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
INVERSA DE TASA DE EMPLEOTASA DE DEPENDENCIA PENSIÓN MEDIA SOBRE SALARIO MEDIO MASA SALARIAL
EVOLUCIÓN DE LOS DETERMINANTES DEL GASTO EN PENSIONES
%
La proporción entre población mayor de 65 años y en edad de trabajar (16-64)aumentará desde el 30% actual hasta el 50-70% en 2050*.
4
EL FACTOR CLAVE: LA DEMOGRAFÍA
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
18 22 26 30 34 38 42 46 50 54 58
INE AIREF EUROSTAT
PROYECCIONES SOBRE LA POBLACIÓN TOTAL
Millones de personas
0
10
20
30
40
50
60
70
80
80 90 00 10 20 30 40 50 60
INE AIREF EUROSTAT
PROYECCIONES SOBRE LA TASA DE DEPENDENCIA
%
Población +65 sobre 16-64
*escenarios en el percentil 20 y 80 de la AIReF, respectivamente.
Fuentes: INE, AIReF y Eurostat.
Eventuales mejoras en la tasa de empleo tendrían un impacto positivo, perorelativamente limitado, a la hora de compensar la presión demográfica:
• Una tasa de empleo del 80% en 2050 (vs. 61% hoy) reduciría el aumentodel gasto en pensiones debido al factor demográfico entre un 43% y un58%.
• En el escenario base de tasa de dependencia de la AIReF, una tasa deempleo del 80% reduciría el gasto en pensiones en 5 pp, frente al aumentode gasto de 10,2 pp debido a la demografía.
• Dada la evolución histórica y las estimaciones de las tasa natural deempleo, una tasa de empleo por encima del 70% constituye un objetivoambicioso.
5
EL PAPEL DEL MERCADO DE TRABAJO
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
6
DOS PILARES BÁSICOS PARA UNA EVENTUAL REFORMA
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
• Sostenibilidad financiera y social.
Una vez incorporadas las preferencias sociales acerca del grado desuficiencia del sistema, se precisan mecanismos automáticos quegaranticen su equilibrio financiero.
Evaluar la posibilidad de ampliar y/o potenciar el abanico de opcionesdisponibles para mejorar la capacidad financiera de las personastras la jubilación.
• Contributividad, predictibilidad y transparencia.
Los ciudadanos deben poder contar con información clara y detalladasobre sus obligaciones y derechos dentro del sistema para poder planificarcon suficiente anticipación.
Las “cuentas nocionales” no eliminan per se la disyuntiva entresuficiencia y recursos necesarios, pero pueden reforzar lacontributividad y la transparencia del sistema y favorecer la toma dedecisiones individuales prudentes.
Las condiciones actuales –envejecimiento, composición del ahorro de lasfamilias, retos del sector financiero- invitan al desarrollo de productosfinancieros responsables y competitivos que aporten una opción para que losmayores puedan utilizar su riqueza inmobiliaria para acceder a activosfinancieros líquidos en condiciones atractivas y seguras.
7
EL PAPEL DEL AHORRO PRIVADO Y DEL SISTEMA FINANCIERO
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
0
20
40
60
80
100
20 30 40 50 60 70 80 90
1932-1934 1938-1940 1944-19461950-1952 1956-1958 1962-19641968-1970 1974-1976 1980-1982
DISTRIBUCIÓN DE HOGARES PROPIETARIOS DE VIVIENDA PRINCIPAL POR EDAD DE LA PERSONA DE REFERENCIA DEL
HOGAR% de hogares
Nota: cada color representa una cohorte distinta.
años de la persona de referencia
Fuentes: Barceló et al. (2019) y The Household Finance and Consumption Survey (HFCS, 2017).
0
5
10
15
20
25
30
0-20% 20-40% 40-60% 60-80% 80-90% 90-100%
ESPAÑA ZONA EURO
ACTIVOS FINANCIEROS SOBRE EL TOTAL POR CUANTILES DE LA DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS%
cuantiles
Las jubilaciones a una edad inferior a los 65 años todavía representan el 40%del total de las altas. La edad efectiva de jubilación ha aumentado en algomás de 6 meses desde 2008.
8
EVOLUCIÓN DE LA EDAD DE JUBILACIÓN
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Fuentes: Banco de España, a partir de la MCVL, y Seguridad Social
0
10
20
30
40
50
60
08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
62 AÑOS O MENOS 63 Y 64 AÑOS65 AÑOS 66 AÑOS O MÁS
ALTAS DE JUBILACIÓN POR GRUPOS DE EDAD
% sobre el total de altas
63,0
63,5
64,0
64,5
65,0
08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
EDAD MEDIA DE LAS ALTAS DE JUBILACIÓN
Años
Un análisis actuarial sencillo* sugiere que el sistema de pensiones genera unrendimiento real esperado por encima del 2% para un cotizante con unacarrera larga
En este ejemplo, posponer la edad de jubilación no genera mayor retorno.
9
LOS INCENTIVOS DEL SISTEMA Y LA EDAD DE JUBILACIÓN
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
950
1.000
1.050
1.100
1.150
1.200
1.250
1.300
1.350
63 64 65 66 67Edad
CUANTÍA DE LA PENSIÓN
Euros
2,0%
2,2%
2,4%
2,6%
2,8%
3,0%
3,2%
63 64 65 66 67Edad
TIR AL ENTRAR EN EL MERCADO LABORALTIR A LA JUBILACIÓN
TASA INTERNA DE RETORNO ANUAL
* Cálculo de la tasa de rendimiento real que igualaría el valor presente de las cotizaciones con el valor presente de las prestaciones. Supuestos del ejercicio: cotizantes que se jubilan en 2019 a distintas edades con un periodo de cotización de 465 meses (39 años, aproximadamente), bases de cotización equivalentes al 40% de la base máxima en cada momento y un tipo de cotización equivalente al 64% del tipocorrespondiente a contingencias comunes. (véase también Devesa et al. 2002 e Instituto de Actuarios Españoles, 2019).
Los principales tipos de interés han experimentado una notable caída en elperiodo reciente.
Los factores estructurales de la economía española (demografía y la bajaproductividad) apuntan a un crecimiento potencial moderado a futuro.
10
UNA APROXIMACIÓN ALTERNATIVA AL RETO FINANCIERO DEL SISTEMA
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
Nota: el tipo de interés real del bono a 10 años se ha aproximado como el rendimiento nominal de operaciones simples al contado menos la tasa de inflación observada.
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
92 96 00 04 08 12 16BONO A 10 AÑOS (ESPAÑA)
TIPO DE INTERÉS NATURAL (ÁREA DEL EURO)
EVOLUCIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS REALES
%
0
1
2
3
4
18 19 20 21 22 23BdE BCE Mº ECONOMÍA
CE OCDE FMI
PREVISIONES DEL CRECIMIENTO POTENCIAL
%
Fuentes: Banco de España y estimaciones a partir del modelo de Fiorentini, Galesi, Pérez-Quirós y Sentana (2018).
Fuentes: Banco de España, Banco Central Europeo, Ministerio de Economía, Comisión Europea, OCDE y Fondo Monetario Internacional.
El envejecimiento poblacional plantea una serie de retos importantes paraEspaña y el resto de economías avanzadas:
• El sistema de pensiones deberá conjugar la viabilidad financiera con laprovisión de una renta suficiente, socialmente sostenible, y equitativa entregeneraciones…
• …reforzando la transparencia y predictibilidad del sistema,…
• …sin renunciar a ampliar y/o potenciar el abanico de opciones disponiblespara mejorar la capacidad financiera de las personas tras la jubilación.
Los retos del envejecimiento deben afrontarse desde una estrategia ampliaque incluya:
• El diseño de un plan de consolidación fiscal a largo plazo.
• Avanzar en las reformas estructurales que permitan mejorar el empleo yaumentar la participación laboral, la productividad y la capacidad decrecimiento de la economía.
• Diseñar políticas de inmigración flexibles y acordes con las necesidadesdel mercado laboral.
11
COMENTARIOS FINALES
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
BORRADOR
NOMBRE DEL DEPARTAMENTO
BORRADOR
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
GRACIAS POR SU ATENCIÓN
