Entendendo AspectosEntendendo AspectosImportantes das Importantes das

Demonstrações ContábeisDemonstrações Contábeis

Separando Separando caixa e lucrocaixa e lucro

Carangão Automóveis Quase Carangão Automóveis Quase Novos Ltda.Novos Ltda.

Comprou um Fusquinha por $8 mil, Comprou um Fusquinha por $8 mil, pagando 50% no ato e o restante após pagando 50% no ato e o restante após 30 dias. Vendeu por $10 mil, recebendo 30 dias. Vendeu por $10 mil, recebendo $1 mil como entrada e o resto em 60 $1 mil como entrada e o resto em 60 dias.dias.

Comprou um Chevette por $6 mil, com Comprou um Chevette por $6 mil, com pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 mil a vista.mil a vista.

Qual operação gerou caixa?Qual operação gerou caixa? Qual operação gerou lucro?Qual operação gerou lucro?

Pontos importantesPontos importantes

CaixaCaixa LucroLucro

Vendeu?Vendeu?

++

Recebeu?Recebeu?

++

Consumiu?Consumiu?

--

Pagou?Pagou?

--

Uma empresa Uma empresa lucrativa lucrativa

é é sempresempre um um bom negócio?bom negócio?

Os diferentes lucros!Os diferentes lucros!

AtivosAtivos

ObrigaçõesObrigações

Capital dosCapital dossóciossócios

OperacionaisOperacionais FinanceirosFinanceiros

Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) DespesasResultado operacionalResultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido

(-) Despesas adm e comerciais(-) Despesas adm e comerciaisLAJIRLAJIR(-) Juros(-) JurosLAIRLAIR ou Resultado operacional ou Resultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido

Separando as decisõesSeparando as decisões

AtivosAtivos

LAJIRLAJIR

ObrigaçõesObrigaçõesJUROSJUROS

OperacionOperacionalal

IRIR

Capital dosCapital dossóciossócios

Lucro LíquidoLucro Líquido

FinanceiraFinanceiraComo dividir?Como dividir?

Finanças Finanças versusversus Contabilidade Contabilidade

Contabilidade

Finanças

ACAC

RLPRLPAPAP

PCPCELPELP

PLPL

InvestimentosInvestimentosde girode giro

InvestimentosInvestimentosestruturaisestruturais

FinanciamentosFinanciamentosde Girode Giro

FinanciamentosFinanciamentosestruturaisestruturais

Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) DespesasResultado operacionalResultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido

Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas adm e comerciais(-) Despesas adm e comerciaisLAJIRLAJIR(-) Juros(-) JurosLAIRLAIR ou Resultado operacional ou Resultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido

LAJIRe

LAIR

Para pensar sobre juros ...Para pensar sobre juros ...

Pedro Paga Juros Pedro Paga Juros andava preocupado ...andava preocupado ...

O DRE do seu O DRE do seu negócio indicava a negócio indicava a presença de presença de sucessivos sucessivos prejuízos ...prejuízos ...

Ele estava cético e Ele estava cético e desmotivado ...desmotivado ...

DRE de Pedro DRE de Pedro

Ano 1 2 3Receita 500 550 620(-) Ded -50 -50 -50(-) CMV -250 -250 -250(-) Desp -320 -380 -460Resultado -120 -130 -140

Comentou com um especialistaComentou com um especialista

Preocupado com a situação. Pedro Preocupado com a situação. Pedro Procurou Armando Gastos Distintos, Procurou Armando Gastos Distintos, seu amigo há muitos anos, que seu amigo há muitos anos, que entendia um pouco de Finanças.entendia um pouco de Finanças.

De imediato, Armando resolveu De imediato, Armando resolveu questionar o empresário.questionar o empresário.

Alertou que seria preciso pensar com Alertou que seria preciso pensar com mais cuidado.mais cuidado.

Boa parte das despesas do DRE são Boa parte das despesas do DRE são juros, decorrentes do alto juros, decorrentes do alto endividamento, não inerente ao endividamento, não inerente ao negócio!negócio!

É preciso separar os

juros!

Juros decorrem do

endividamento e não do negócio!

Alterando a forma de pensarAlterando a forma de pensar

Ano 1 2 3Receita 500 550 620(-) Ded -50 -50 -50(-) CMV -250 -250 -250(-) Desp -320 -380 -460Resultado -120 -130 -140(-) Desp

Pr -50 -50 -50LAJIR 150 200 270(-) Juros -270 -330 -410LAIR -120 -130 -140É preciso separar os juros das demais despesas adm e comÉ preciso separar os juros das demais despesas adm e com

Em Finanças ....Em Finanças ....

InvestimentosInvestimentosde girode giro

InvestimentosInvestimentosestruturaisestruturais

FinanciamentosFinanciamentosde Girode Giro

FinanciamentosFinanciamentosestruturaisestruturais

OperacionalOperacional FinanceiroFinanceiro

Entendendo o ...Entendendo o ...

Em Português ...Em Português ...LAJIDA, Lucro antes dos

Juros, Imposto de Renda, Depreciação e Amortização.

Representa a geração operacional de caixa da

companhia. Corresponde, em outras palavras, ao

Fluxo de Caixa Operacional acrescido do Imposto de

Renda.

mortization

arningsEEeforeBBnterest Rates, IIaxes, TTepreciation and DD

AA

Visões importantesVisões importantes

LucroLucro

CaixaCaixa

Registro contábil

Decisão financeira

EBITDAEBITDA

Para pensar ...Para pensar ...

Lucro é Lucro é bom ...bom ...

Mas EBITDA Mas EBITDA é melhor !!!é melhor !!!

Números da Sadia ...Números da Sadia ...

27

Receita Operacional Bruta 7.316,5 100,0% 8.238,0 100,0% 13,8%Mercado Interno 3.732,0 51,0% 4.251,7 51,1% 13,9%Mercado Externo 3.584,6 49,0% 4.076,3 48,9% 13,7%

Receita Operacional Líquida 6.307,5 100,0% 7.318,4 100,0% 16,0%CPV (4.462,3) -70,7% (5.311,1) -72,6% 19,0%

Lucro Bruto 1.845,2 29,3% 2.007,4 27,4% 8,8%Despesas com Vendas (1.145,4) -18,2% (1.234,1) -16,9% 7,7%Despesas Administrativas (55,4) -0,9% (52,0) -0,7% -6,1%Participação nos Resultados (51,2) -0,8% (60,0) -0,8% 17,2% Outros Results Operacionais 8,5 0,1% (20,4) -0,3% -338,2%

LAJ IR (EBIT) 601,7 9,5% 640,8 8,8% 6,5%Resultado Financeiro Líquido (32,6) -0,5% 236,0 3,2% 822,6%Result. Equiv. Patrimonial (50,7) -0,8% (152,4) -2,1% 200,7%Result. Fin. Líq+ Eq. Patrim. (83,3) -1,3% 83,6 1,1% 200,3%

Result. Líq. antes Impostse Contr. 511,5 8,1% 729,0 10,0% 42,5%Provisão IR e Contr.Social (72,7) -1,2% (72,9) -1,0% -0,3%

Resultado Líquido 438,7 7,0% 657,3 9,0% 49,8%EBITDA 842,6 13,4% 895,5 12,2% 6,3%

2004 A.V. 2005 A.V. A.H.

Demonstrativo dos Resultados – R$ milhões

2005/2004

Pensando em números ...Pensando em números ...

ContabilidaContabilidadede

ReceitasReceitas(-) Gastos(-) Gastos

LucroLucro

FinançasFinanças

EntradasEntradas(-) Saídas(-) Saídas

CaixaCaixa

O O CaixaCaixa representa, representa,de fato, a movimentaçãode fato, a movimentação

de dinheiro no tempode dinheiro no tempo

Ao analisar a operaçãoAo analisar a operação

BensBens++

DireitosDireitos

ObrigaçõesObrigações

PLPL

Fluxo de CaixaFluxo de CaixaLivreLivre

EbitdaEbitda

Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) Despesas

operacionais operacionais própriaspróprias

desembolsáveisdesembolsáveis

EBITDAEBITDA Não consideramos:Não consideramos: JurosJuros DepreciaçõesDepreciações IRIR

A importância do EBITDAA importância do EBITDA

O EBITDA representa o quanto a empresa gera de O EBITDA representa o quanto a empresa gera de recursos apenas em sua atividade, sem levar em recursos apenas em sua atividade, sem levar em consideração os efeitos financeiros e de consideração os efeitos financeiros e de impostos. É um importante indicador para avaliar impostos. É um importante indicador para avaliar a qualidade operacional empresa. Ou seja, a a qualidade operacional empresa. Ou seja, a qualidade e os ganhos decorrentes dos seus qualidade e os ganhos decorrentes dos seus ativos.ativos.

Na literatura financeira, existe a expressão EBIT Na literatura financeira, existe a expressão EBIT Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o lucro na atividade. A diferença entre este indicador lucro na atividade. A diferença entre este indicador e o EBITDA refere-se apenas à depreciação e e o EBITDA refere-se apenas à depreciação e amortização. O EBIT considera estes efeitos amortização. O EBIT considera estes efeitos contábeis enquanto o EBITDA não considera.contábeis enquanto o EBITDA não considera.

Separando as dívidasSeparando as dívidas

Não confunda a Não confunda a operaçãooperação com o com o

seu seu endividamentoendividamento!!

TJ (ES) Analista do Judiciário

1) EBITDA constitui medida de desempenho operacional que considera as receitas operacionais líquidas com o acréscimo das depreciações e amortizações. Trata-se, pois, de um lucro calculado antes das despesas financeiras e dos tributos incidentes sobre o resultado. Assim, para efeito de avaliação do desempenho operacional, excluem-se o impacto das imobilizações (pela exclusão das depreciações e amortizações) e os efeitos da estrutura de capital (pela exclusão das despesas financeiras).

( ) Verdadeiro ( ) Falso

2) O EBITDA (Earnings Before Interest, Tax Depreciations and Amortization) é um indicador financeiro. Considerando o EBITDA da empresa DELTA, temos:�EBTIDA referente ao exercício de 2005 – R$ 300.000,00.EBTIDA referente ao exercício de 2006 – R$ -20.000,00.Estes resultados indicam que:

(a) Em 2005 a empresa Delta gerou caixa, porém em 2006, as operações da empresa consumiram caixa.

(b) Em 2005 a empresa Delta gerou caixa, porém em 2006, as operações da empresa consumiram caixa sendo ainda assim, suficiente para pagar juros e os impostos.

(c) As operações da empresa estão gerando caixa apesar do indicador ser negativo em 2006.

(d) As operações da empresa estão gerando caixa, sendo o indicador em 2006 negativo, significando uma situação de equilíbrio.

3) Além da própria demonstração de fluxo de caixa, indicadores baseados no fluxo de caixa podem ser extraídos das demonstrações financeiras oficiais e utilizados em análise de desempenho operacional. É correto afirmar que o EBITDA − Earnings Before Interest Tax Depreciations and Amortization:I. É um indicador financeiro que mostra se os ativos operacionais estão gerando caixa.II. A depreciação, amortização e exaustão não são consideradas no cálculo do EBTIDA, porque exercem impacto sobre o caixa, pois correspondem ao investimento já realizado e desembolsado no passado, que está sendo parcialmente considerado como despesas ou custo do período.III. Pode ser calculado de duas formas: a partir da receita líquida ou do lucro operacional.IV. Considera em seu cálculo somente os resultados operacionais que afetam o caixa.Estão corretas apenas as afirmativas:

(a) I, II e III (b) II, III e IV (c) II e III (d) I e IV.

4) Dada as seguintes informações extraídas da Demonstração do Resultado de uma companhia brasileira (em R$), elaborada segundo as Normas Brasileiras de Contabilidade, calcule o valor do indicador EBITDA:

Receita de vendas 980.000Custo dos Produtos Vendidos 355.000Despesas com vendas 75.000Despesas de Depreciação 97.000Despesas de Amortização 34.000Despesas Financeiras 125.000Demais Despesas Operacionais 48.000Receitas não operacionais 63.000Despesas não operacionais 23.000Imposto de Renda da Pessoa Jurídica 51.000Contribuição Social sobre o Lucro Líquido 16.000

Após a apuração da Demonstração do Resultado do Exercício, determinada sociedade de economia mista federal apresentou os seguintes valores contábeis:

EPE - Analista de Gestão Corporativa - 2010  5) Após a apuração da Demonstração do Resultado do Exercício, determinada sociedade de economia mista federal apresentou os seguintes valores contábeis, calcular o ebitda:

a) 114.000,00 b) 140.000,00 c) 155.000,00 d) 160.000,00 e) 165.000,00