En Mayagüez hay algo que sabemosmayaguezserver.com/ingeniomayaguez/images/stories/...En el mercado...

En Mayagüez hay algo que sabemos hacer muy bien: transformar lo que nos

da la tierra en una nueva energía sostenible para el bienestar de todos,

una energía que transforma lo que toca en un mejor mañana.

Energía eléctricaAzúcar Alcohol carburante

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Contenido

Informe de GestIón (Páginas 4 a 15)

7 Panorama General9 Dinámica del mercado

azucarero9 Producción9 Mercadeo y ventas10 Estados Financieros10 Administración11 Beneficiosparaeltrabajador

y su familia12 ResponsabilidadSocial

Empresarial14 SituaciónJurídica15 Acontecimientosdespués

delejercicio15 Evoluciónprevisible

de la sociedad

estados fInancIeros (Páginas 16 a 27)

19 CertificaciónaEstadosFinancieros

21 Informe del Revisor Fiscal23 Balance General24 Estado de Resultados25 EstadodeCambios

en el Patrimonio26 EstadodeCambios

enlaSituaciónFinanciera27 EstadodeFlujosdeEfectivo

notas a los estados fInancIeros (Páginas 28 a 53)

InformacIón suplementarIa (Páginas 54 a 62)

57 Actuaciones con entidades públicas

58 Resumen Informativo60 Indicadores Financieros

Informedelajuntadirectivaparalaasambleageneraldeaccionistassegúnnumerales1y3delartículo446 del código de comercio:

61 NumeralPrimeroArtículo446Código de Comercio

62 NumeralTerceroArtículo446Código de Comercio

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JuntaDirectivaAsesoresjuntadirectiva,direccióngeneralyrevisoríafiscal

Junta dIrectIva

principales suplentes

Gustavo Moreno Montalvo GuillermoAlbertoChauxTorresGuillermoAlbertoReyesSolarte MauricioGarcíaCañizaresFernandoHolguínAcosta EduardoIragorriHolguínJuliánVicenteHolguínRamos JorgeEduardoUribeHolguínÁlvaroCorreaHolguín FelipeCorreaLondoño

asesores Junta dIrectIva

Eduardo Cardozo HurtadoLuisErnestoMejíaCastro

dIreccIón General

Mauricio Iragorri Rizo Gerente GeneralMauricioRojasRentería GerentedeFábricaCarlos Eduardo Quintero Arizala Gerente ComercialRicardo Franco Arango GerentedeCampoLudwigHermannChvatalFranco Gerente FinancieroLuisFelipeRamírez Gerente de Relaciones Industriales

revIsoría fIscal

PricewaterhouseCoopersLtda.

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INFORME DE GESTIÓN de la Junta dIrectIva Y

del Gerente General a la asamBlea General de accIonIstas

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LaJuntaDirectivayel Gerente General presentanparaelanálisis,consideraciónyposterioraprobacióndelosseñoresaccionistas,elinformedegestióncorrespondientealañofiscal2012.

7Informe de GestIón | ESTADoSFINANCIERoS | NoTASALoSESTADoSFINANCIERoS | INFoRMACIÓNSUPLEMENTARIA

Nuestro gran reto es consolidarnos como unamultinacionalagroindustrialdiversificadadecrecimientocontinuoysostenible

La lenta recuperación de EE.UU.,quecomenzóamediadosdel2009,hasidoconsideradalamásdébilenla historia de la posguerra, mos-trando un crecimiento actual de sóloun2.4%.

Lazonaeurocontinuósuluchaparacontener los problemas de deudasoberana de los países miembroscomo España, Italia y Grecia, obli-gando una intervención de alrede-dordeunbillóndeeurosdelBancoCentralEuropeo(BCE),unrescatedelosbancosdeEspañayvariosacuer-dosqueevitaronlacesacióndepa-gosdeGrecia.

Lacrisisdelaeurozona,tuvounim-pacto global que alcanzó a China.Con30añosdecrecimientoeconó-micodealrededordel9%,larepen-tinacaídaaun7.6%esteaño,con-tagió otras economías, reduciendolas perspectivas de crecimiento enAsiayAméricaLatina.

En la primera mitad del 2012, lasexportaciones de Brasil a China seredujerona lamitad,yelpreciodelcobre,principalproductodeChileytercerodePerú,cayóasunivelmásbajo,debidoalenfriamientoeconó-micodelgiganteoriental.

Tras una década de bonanza eco-nómicasostenida,elcrecimientoenAmérica Latina y el Caribe se mo-deróenel2012yllegóal3%(4.3%en el 2011), principalmente comoconsecuencia de la vulnerabilidadaunentornoexternoinciertoyalacontraccióndelademandainterna. Brasil, la principal economía de laregión, fue uno de los países quemás contrajo su crecimiento (0.9%enel2012).

En medio de esta coyuntura inter-nacional, el crecimiento de la eco-nomíacolombianahasidosatisfac-torio.Seestimaqueparael2012,sesitúeenunrangodel3.5%–3.8%,

porencimadelamediamundialydeladeAméricaLatina,peroesinferiortantoalpromediohistóricoreciente,comoalasexpectativasdelosana-listas.Elpatróndecrecimientoeco-nómico continuó fuertemente so-portadoen lossectoresdeminería,construcciónyserviciosfinancieros,mientras que la agricultura y la in-dustria manufacturera presentanresultadospocosobresalientes.

Como consecuencia del bajo creci-miento del PIB durante el tercer tri-mestre del año (2.1%), se confirmóunadesaceleraciónprogresiva de laeconomía,quecondujoalaJuntaDi-rectivadelEmisorarevisarsupolíticamonetaria y a comenzar un nuevo ci-clodereduccióndetasasdeinterésalabaja,parafinalizarelañoconunatasadeintervenciónde4.25%.

Por su parte, la evolución del nivelgeneraldepreciostuvouncompor-tamientopositivo.

panorama Generalla economía mundial enfrentó en el 2012 diversos retos, como lo fueron la débil recuperación de ee.uu., la profundización de la crisis de la deuda europea, y la desaceleración económica en las principales economías emergentes, incluida china e India. el crecimiento fue más débil de lo pronosticado por los economistas, y de acuerdo a las estimaciones del fondo monetario Internacional, la economía mundial creció un 3.2% en 2012, frente al 3.8% en 2011 y 5.1% en 2010.

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Lainflaciónde2.44%anual,estuvoenelrangobajodelametaestable-cidaporelBancodelaRepública,yesinferioren-1.29puntosporcen-tuales a la registrada en diciembrede2011(3.73%).

El sector externo también registróavances,conexportacionesporva-lordeunosUSD$60,667millones,creciendoel5.7%,e importacionespor un valor FoB de USD $55,751millones, mostrando un superávitcomercial deUSD$4,916millones,inferioren9%allogradoduranteel2011. Enel2012,comenzóa regirla entrada en vigencia del tratado de librecomercioconEstadosUnidosylosacuerdosdeintegraciónprofun-da con los países integrantes de laAlianzadelPacífico:México,ChileyPerú.Sefirmóuntratadodecomer-cioconlaUniónEuropea,seconclu-yeron negociaciones con Corea del SurysecomenzaronnegociacionesconIsrael,CostaRicayJapón.

Esta apertura hacia la economíamundialsereflejaenlosabundantesflujosdeinversiónextranjeradirectaque sumaronUSD $ 16,684millo-nes,USD$1,651millonesmásqueen2011,concercadel80%dirigidoshacia el sector minero-energético.

Estamasivallegadadeinversiónex-tranjera directa, explica en parte elprocesoderevaluaciónquehatenidoelpesocolombianoduranteel2012.Lamonedalocalacumulóunareva-luaciónde8.98%,cerrandoelañoenCol$1,768.23/USDmientrasqueen2011cerróenCol$1,942.70/USD.

Finalmente, vale la pena destacar,como durante los últimos mesesde2012,eldesempleosehaman-tenido en niveles de un dígito. LaTasa de Desempleo Total Nacionalen diciembre de 2012, se terminóubicandoenel9,6%,mientrasqueparaelúltimotrimestreseubicóenel9.2%.Eneltotaldelaño,apesardelareducción,nosellegóalametadeunsolodígito,pues lamediciónfue del 10.4%. Las dos actividadesquemás aportaron al aumento delaocupaciónenColombiafueronlasáreas inmobiliarias, comercio, res-taurantesyhoteles,mientrasqueenlos indicadoresdelúltimotrimestrese detectaron variaciones negativas en la generación de empleo en elagro,laindustriayeltransporte.

Precisamente, como una parte dela estrategia del gobierno nacionalen la reducción del desempleo, seaprobó a finales del año, una serie

denormasenmateriatributariaqueentraránenvigenciaapartirdeene-ro de 2013. Esta reforma tributariabusca, de acuerdo a los objetivossustentados por el gobierno, redu-cirladesigualdad,generarempleoyfortalecerlasherramientasantieva-siónyantielusión.

Para2013,lasestimacionesdelFon-do Monetario Internacional indican que el crecimiento del PIB mundial se mantengamás omenos estable entornoal3.5%en2013,levementesu-perioralpresentadoen2012,Seesti-maqueAméricaLatinayelCaribecre-ceránaunritmodel3.6%,conBrasilyMéxicocreciendoatasasdel3.5%.

Bajo este panorama, se espera uncrecimientodelaeconomíacolom-biana cercano al 4%, estimuladoporlainversiónenelsectorminero-energético y la construcción, estaúltima impulsada por una mayorinversión pública. En términos deindicadores económicos, el 2013seráunañosimilaral2012,conunainflación dentro del rango definidopor el Bancode la Repúblicay unatasa representativa del mercado,manteniendosutendenciaalabaja,fenómeno sustentado en la gran entradadecapitalextranjero.


LazafraenlaIndiatuvouncomien-zodeficientedebidoaqueelmon-zónnofuelosuficientementegene-roso, las precipitaciones estuvieronpor debajo del promedio históricoafectando enormemente el creci-mientodelacaña.Laproducciónenla zona centro sur de Brasil superótodaslasexpectativasterminandoal31deDiciembreconunbalancede531millonesdetoneladasmétricasdecañamolida,esdecirun8%másque el año 2011; la producción deazúcara lamisma fechasuperó los34 millones de toneladas métricasmostrando un crecimiento del 9%conrespectoalazafraanterior.

Elpreciofinalmentecerróennivelesde 19.51 centavos de dólar / libra,comoreflejodeunexcedentemun-dial de más de 6 millones de TM de azúcar,tendenciaquesehamante-nidodurantelosúltimos3años.

Elaño2012presentócomocoyuntu-raparticular,ladisminucióngenera-lizadadelaproductividad(toneladasdecañaporhectárea)enel campoenaproximadamenteun15%,comoresultadodelimpactonegativodelaola invernalpresentadaen losañospasados, que no permitieron rea-lizar las labores apropiadamente.

Lamoliendadecañadelsectorpasóde 22.7 millones de toneladas enelaño2011a20.8millonesdeto-neladasenel2012,querepresentaundisminucióndel 8.4%.Elrendi-mientocomercialenazúcarfuedel

11.9%, superior al 11.4% del año2011. La producción total de azú-car, incluida la destinada para pro-ducir alcohol carburante, alcanzólos49.5millonesdequintales,4.3%menosqueelañopasado.Sedesti-naron8.0millonesdequintalesalaproducción de alcohol carburante,5.6%superioralañopasado.

La producción de alcohol carbu-rante llegóesteañoa369.8millo-nesdelitros,conunincrementodel9.6%.Lasventasdealcoholcarbu-rante fueron de 368.4 millones delitros, superiores a las del 2011 enun4.9%. Enelmercadonacional,elconsumoaparente de azúcar incluyendo lasimportaciones de azúcar, aumen-tóun9.9%pasandode28.0millo-nesdequintalesenel2011a30.8millonesdequintalesen2012.Losdespachos de los ingenios al mer-cado interno aumentaron 0.9%,con una participación del 80.2%frenteal87.4delaño2011.Lasim-portacionesdeazúcarcrecieronun72.7%,pasandode176,660tonela-dasenel2011a305,165toneladasen el 2012, con una participacióndel19.8%enelconsumointerno.

En cuanto a exportaciones, inclu-yendo el programa de exportacio-nes conjuntas como aliados de laindustria de transformación, estasdisminuyeron un 19.2%, pasandode 891,525 toneladas en 2011 a720,711toneladasenelaño2012.

ProdUCCIón:

En 2012 se molieron 2.3 millonesde toneladas, cifra ligeramente su-perior a la conseguida en el 2011yseprodujeron5.7millonesdequin-tales de azúcar equivalente, con unincrementode8.6%comparadoconel año inmediatamente anterior. Laproduccióndeetanolseelevóa77.7millonesdelitros,superandoen17.7millonesloconseguidoenel2011.

Durante 2012 se realizaron inver-siones en activos fijos por $ 33,295MM, que están representadas en $ 11,462 millones de inversionespara las plantas de producción deazúcar, destilería y cogeneración deenergía; en el campo las inversionesllegaron a la suma de $ 9,099 MM,mientrasqueparacosechaascendie-rona$7,062MM.Paralacompradeterrenos se destinaron $ 3,649MM.

merCAdeo Y VentAs:

Las ventas totales fueron $ 435,342millones,superandoencercadel3%,loconseguidoenel2011,impulsadasporel incrementodevolumenenlasventas de etanol, contrarrestado enparteporlosmenorespreciosdelazú-car.Lasventastotalesdeazúcarequi-valente,envolumencrecieronel8.6%

El total de azúcar vendido fue de3,666,549 quintales, representan-do en ingresos de $ 229,379 MM,una disminución de 8.85% sobrelos ingresos obtenidos en el 2011.

dinámica del mercado azucarerolos precios del azúcar en la bolsa de futuros de nY en el 2012 abrieron en niveles de 24.16 centavos de dólar / libra, permaneciendo durante los primeros 4 meses del año en un rango entre 25.02 y 23.71 siendo 25.02 el nivel más alto durante todo el año.

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Lasventasnacionales tuvieronunaumento significativo del 7.5%,pasando de 2,216,686 quintalesenel2011 a2,382,734quintalesen el 2012. Las exportaciones seredujeron significativamente de1.682.209 quintales en el 2011 a1,283,818quintalesenel2012,locual representa un decrecimientodel23.7%.

Se vendieron 78.6 MM de litros deetanol incrementando el volumen en 17.1MMdelitroscomparadoconel2011,consecuenteconlaampliaciónenel incrementodeproduccióndeladestileríayenlíneaconelcompro-misoadquiridoporMayagüezS.A.decontinuarconelprogramadeoxige-nacióndegasolinaenposdeaportaraldesarrollosostenibleyenequilibrio

con el medio ambiente; los ingre-sosobtenidosporalcohol llegarona $170,196MM,24.12%porencimadelologradoelañoanterior.

Enincrementoenventasdeenergíaalarednacionalsuperóenmásdel14%lologradoenel2011,llegandoa142,363MWHycon ingresosporunmontode$19,211MM.

estados financierosdurante el año 2012 se mantuvieron y fortalecieron los sistemas de revelación y control sobre la información financiera, establecidos con base en adecuados procedimientos de revelación y control, cuya operatividad fue verificada por el representante legal. Igualmente se informa que fue evaluado el desempeño de los mencionados sistemas, permitiendo asegurar que la información financiera se presenta a consideración de la Asamblea en forma adecuada.

LosEstadosFinancierosquepresen-tamos a su consideración muestran lasituacióndelaCompañíaylosre-sultadosdelejercicioanalizadoal31deDiciembredelaño2012.

Los activos totales llegaron a $869,382MMincluyendovaloriza-cionespor$486,229MM.Elactivoaumentaen13.14%.

El pasivo total llega a la suma de $ 169,798 MM incluyendo obliga-cionesfinancierasporunmontode$108,702MM, las cuales disminu-yeronen$40,587MMo–27.2%.Elpasivo total muestra una disminu-ciónde$48,026MM.

Elpatrimoniototalfuede$699,584MM, aumentando $ 149,017 MMcomparadoconelañoanterior.Elendeudamientoalcierredelaño,fue de 19.53%, con una disminu-ciónde8.8puntoscomparadoconelregistradoenel2011.

Los ingresos operacionales cre-cieron 2.97%, ubicándose en $435,342MM,mientrasque lautili-dadoperativallegóa$69,127MM.

Lautilidadnetadespuésdeimpues-tosfuede$52,950MM,superioren$4,542MMalapresentadaenelaño2011,conunincrementode9.38%.

En cumplimiento con lo dispues-toen lacircular10,deenero24de2013, de la Superintendencia Fi-nanciera, referente a la informa-ción relativa a losplanesdeaccióndel proceso de convergencia hacialas Normas Internacionales de In-formación Financiera para las en-tidades del grupo 1 a la cual per-tenece la empresa, se informa queMayagüezestarápreparadapara laaplicación de las referidas normasa lafechadetransición,1deenerode 2014 y la aplicación obligato-ria apartir de1deenerode2015.

AdmInIstrACIón

Duranteelaño2012MayagüezS.A.,presentóincrementoenelnúmerodepersonas que ocupamos originadobásicamenteporel ingresoa la em-presadetrabajadoresparaatenderlaslaboresdecultivoycosechadelacaña.

planta de personal directa:

año 2012

año 2011

obreros 1,532 1,333Empleados 173 167total 1,705 1,500Temporales 136 159

Lainversiónrealizadaenmateriadesalarios,prestacionessocialeslega-lesyextralegales,laseguridadsocialyotrosbeneficiosparanuestrostra-bajadoressumó$56,438MMenelaño2012.


17 programas que abarcan 8 municipiosen 2 departamentos

más de 14,000personas beneficiadasen la región

más de 1,300 egresados de programas educativos

a) programa de recreación e Integración: La Compañía im-pulsadiferentesactividadesquebuscan estrechar las relacionesentre la empresa, los trabaja-dores y sus familias, con esteobjetivo con actividades comoel Mayatour, Paseos en Fami-lia, Fiesta de la Familia, Escuelade Fútbol, entre otras, se fo-menta el sano esparcimiento,la recreación y la integración familiar. Durante el año 2012,5,870 personas entre colabo-radores y familiares disfrutaron de diversas actividades lúdicasy recreativas que promueven elequilibrioarmónicoentrelavidafamiliar y laboral afianzando elcompromisoyelsentidodeper-tenencia. La inversión realizadafuede$228MM.

b) programa de reconocimiento: EnMayagüezS.A.reconocemoseltalento, compromiso y buen des-empeño de nuestros colaborado-res por ello a través de diferentesaccionesyactividadesexaltamoslariquezadenuestrocapitalhumano.Enel2012fueron4,427personasquienesparticiparonenlasdiferen-tesactividadesdereconocimiento,entre ellas la celebración de fe-chas especiales quenos permitenfortalecer nuestro vinculo frater-no.Lainversiónfuede$123MM.

c) programa para adquisición y mejoramiento de vivienda: Para cumplir con el objetivo quetiene la empresa que todos sustrabajadorescuentenconunavi-vienda confortable, en el 2012,MayagüezS.A.continúogeneran-

do transformación en las familias denuestroscolaboradoresatravésdelaasesoríaycréditosfavorablespara compra y mejoramiento deviviendas,288colaboradoresysusfamiliasadquirierony/omejoraronsus condiciones de habitabilidadconunainversiónde$1,805MM.

d) programa fortalecimiento fa-miliar: En el 2012, el departa-mentodeBienestarSocialbrindóorientación psicosocial y jurídicaa los colaboradoresy sus familiasquienesrecibierondemaneraper-manente asesoría individual, enpareja,familiarygrupalparaforta-lecerloslazosenelhogar.1,062colaboradores directos y contra-tistas acudieron a los diferentes procesos de orientación psicoso-cial.Lainversiónfuede$14MM.

Beneficios para el trabajador y su familiaDurante el año 2012 se ejecutaron programas en beneficio de nuestros trabajadores y sus familias así:

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responsabilidad social empresarialmayagüez continúa con el apoyo a los programas que fomenten la educación como pilar fundamental para el desarrollo de las comunidades de su área de influencia. Algunos de los programas son:

• colegio ana Julia Holguín de Hurtado: La institución en sus 16promociones ha aportado más de1,150 egresados, que son recono-cidosporsucalidadpersonal,moralyprofesionalqueaportanal desa-rrollodelaregiónyelpaís.Enesteañoelcolegiorecuperoelnivelmuysuprior en las pruebas del ICFES.

• ceres candelaria - ana Julia Holguín de Hurtado: En el año2012 se continuó con el CentroRegional de Educación Superior(CERES Candelaria) que funcionaen las instalaciones del colegio Ana JuliaHolguíndeHurtadoenalian-za con el Ministerio de Educación Nacional, las Alcaldíasmunicipa-les, y la Universidad Autónoma.

Duranteelaño2012elprogramabenefició a 419 alumnos en ca-rrerastécnicasytecnológicas,yal31dediciembrehanconcluidosusestudios223jóvenesenlasdife-rentes carreras tecnológicas que brindaelprograma.

• programa de becas mayagüez: 28 jóvenes se beneficiaron conelProgramadeBecasUniversita-rias para hijos de colaboradoresquienesmensualmenterecibieronauxilio económico representadoenelpagodelamatrículayelsub-sidioparasostenimientomensual.Lainversiónfuede$98MM

• programa de Básica primaria y Bachillerato semestraliza-do para adultos: Este programa

tiene como objetivo mejorar lascompetencias de nuestros cola-boradoresysusfamiliasfacilitan-doqueconcluyansusestudios.

Enelaño2012elprogramacum-plió15añosdeexistenciaycontóconlaparticipaciónde262alum-nos por semestre y 13 personasobtuvieronsu títulobachiller,en-tretrabajadores,contratistasysusesposas. La inversión ascendió a $319MM.

• proyecto ciudadela educativa mayagüez: En 2012 se inició laestructuración del Proyecto Ciu-dadela Educativa Mayagüez quesedesarrollaráenelMunicipiodePradera, la cual contará con unCentro Integral de Desarrollo In-fantil para 700 niños, un colegioconcapacidadpara900niñosyuncentrocomunitario/bibliotecadealcanceregional(Candelaria,Pra-derayFlorida).En2012seejecu-taronlosestudiospreviosdecons-trucciónyurbanismoyseinicióeldesarrollodelmodelopedagógicodel colegio con una inversión total de$182.4MM.

• programa Becas IcesI – mayagüez s.a.: Este programaapoya el acceso a la educaciónsuperior de calidad de los ba-chilleres con mejor rendimientoacadémico de los municipios deCandelaria, Pradera y Florida, se-gún los resultadosde laspruebasICFES.Labecaincluyeel100%deloscostosdematrículayunaasig-

naciónmensual,equivalenteaun(1)SMLMVparaqueelestudiantecubraloscostosdemanutención.Por su parte, la Universidad ICESIsuministra alimentación, facili-ta librosy realiza un seguimientoacadémico y sicosocial para ga-rantizar el buen desempeño delestudiante.Elprogramabeneficiaa11 jóvenesquecursanestudiosenMedicina,Química Farmacéu-tica,Biología,IngenieríaIndustrial,Ingeniería de Sistemas y DiseñoMultimedia.Lainversiónen2012fuede$135.9MM.

• programa de aceleración del aprendizaje: En asocio con la Go-bernacióndelValledelCaucayelMinisteriodeEducaciónNacional,MayagüezS.A.financiaelProgra-maAceleracióndelAprendizajedela Institución Educativa Nuestra SeñoradelaCandelaria.Estepro-gramabuscareintegraralaulare-gular a aquellos estudiantes entre 8y14añosqueporaspectoseco-nómicososocialessehanqueda-dorezagadosensuprocesoedu-cativo.Durante2012, se apoyóa109niñosyjóvenes;56deellossereincorporaron al aula regular. Lainversiónascendióa$40.9MM.

• programa de alfabetización: Por mediodeesteprograma,lacom-pañía busca promover el fortale-cimiento de normas y pautas deconvivencia,elrefuerzoescolarylapreparaciónparaprimerascomu-nionesdeniñosentre5y10años,habitantesde14veredasycorre-


gimientos deCandelaria, PraderayFlorida.Elprogramaesejecuta-doporlosprofesoresyestudiantesdedécimogradodelColegioAnaJuliaHolguíndeHurtadoyofrecea losparticipantesdesayunoyal-muerzo.Adicionalmente,losniñosparticipantessonbeneficiariosdelPlanPadrino,elcual incentiva laslaboresdevoluntariadodelosem-pleadosde laempresapormediode la celebración de la fiesta denavidad y la entrega de un agui-naldo.Durante2012sebeneficia-ron 320 niños con una inversiónde$107.7MM.

• programa mejoramiento calidad educativa de Instituciones pú-blicas: Considerado el programamásimportantedeeducacióndelaempresaensuproyecciónalaco-munidad,apoyayacompañaadosinstituciones educativas de Cande-laria(NuestraSeñoradelaCande-laria yMarino Renjifo) para forta-lecer sus procesos institucionalesdecalidadymejorarelrendimien-to académico de los estudiantes.Durante 2012 participaron 146docentes beneficiando a 5,600estudiantes aproximadamente.La inversión fue de $118.8 MM.

• proyecto asocaña “un compu-tador por niño – olpc”: Con el propósitodeincentivarelaccesoyapropiaciónde lasTICen laedu-caciónpública,MayagüezS.A.ad-hirióalproyecto“UnComputadorporNiño”,ejecutadoporAsocaña,laGobernacióndelValledelCau-cayotrosingenioazucareros.Esteprograma tiene como propósitoentregar un computador a cadaunodelosestudiantesdeprimariadelMunicipiodePradera.Elaportedelacompañíafuede$150MM.

• proyecto endulZarte (deporte, cultura y arte): Esteproyectobus-ca promover el uso adecuado deltiempolibredelosniñosyjóvenesde comunidades, en alternativasartísticas, culturales y deportivas,acompañadasdeun procesopsi-cosocial que contribuya a reforzarvaloresypautasdeconvivenciafa-miliarycomunitaria.Durante2012seejecutólasegundafasedelpro-gramay se atendió a 210niñosyjóvenesy80padresde familia.En2012seinvirtió$47.8MM.

• programa Gestión ciudadana: EnasocioconlaFundaciónSmur-fitCartón deColombia, se conti-nuó implementado el “ProgramaGestión Ciudadana”, que buscapromoverenjóveneseldesarrollodecompetenciasciudadanasqueaportena laconstruccióndeciu-dadanosresponsablesyparticipa-tivos.Sebeneficiaron1,076 jóve-nes de 4 instituciones educativas deCandelariayPradera, conunainversiónde$44.6MM.

• Escuela de Formación en Oficios: El programa demayor proyeccióny reconocimiento por la comuni-dad,buscabrindarcapacitaciónnoformala loshabitantesde lazonade influencia de Mayagüez S.A. enáreas comogastronomía, con-fecciones,estéticaybellezayoficiosvocacionales para complemen-tar el ingreso familiar e incentivar emprendimientos de subsistencia.Adicionalmente, la escuela tienecomopropósitopromoverymejo-rar habilidades y actitudes de laspersonasconinterésencrearyfor-talecerunidadesproductivascomoopcióndegeneraciónde ingresosfamiliares. En 2012, se beneficia-ron1,164personasconunainver-sión$353.3MM.

• escuela de liderazgo: Este pro-grama busca capacitar a líderescomunitarios de la zona de in-fluenciadeMayagüezS.A.enhabi-lidadessocialesyasuntospúblicosypolíticosparaquepromuevaneldesarrollo social y económico de sus comunidades y fortalezcan la relacióncon laempresa.En2012capacitamos 60 líderes pertene-cientesaJuntasdeAcciónComu-naldeCandelaria,FloridayPraderaconunainversiónde$109.3MM.

• Jornadas sociales: Estas jorna-dasconsistenen laprestacióndeservicios de salud preventiva, ac-tividades lúdicas para niños y la-boresdeornatoen comunidadescon alto nivel devulnerabilidadydificultadenelaccesoaserviciosdel Estado, las cuales son afec-tadas por la operación de cose-chadeMayagüezS.A.Duranteelaño 2012 se beneficiaron 4,760personas con una inversión de$69,1MM.

•apoyo a las comunidades: Mayagüez S. A. apoya la realiza-ción de eventos culturales o ini-ciativas comunitarias de carácter estratégicoconpequeñosaportesodonaciones.En2012,serealiza-ron 31 donaciones en los munici-pios de Candelaria, Pradera, Flo-rida, Palmira,Miranda y Cali, conunainversiónde$33.8MM.

•aguinaldo mayagüez: Con moti-vodelasfestividadesnavideñas,lacompañíaentregóregalosalosni-ñosdeescasosrecursosdelaslo-calidadesmás cercanas. En 2012se entregaron 1,560 aguinaldos,en 27 comunidades de Candela-ria, Pradera, Florida, Palmira, Ja-mundíyCaloto,conunainversiónde$12.9MM.

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Duranteelaño2012seobservóunadecuadodesempeñodelossiste-mas de revelación y control de la in-formación financiera, de tal formaque losestadosfinancierosque sesometerán a consideración de la Asamblea, cumplen satisfactoria-mentelasnormasbásicasylastéc-nicascontables.

SedejaexpresaconstanciaqueencumplimientodelArtículo47delaLey964de2005,elRepresentanteLegaldelasociedadverificólaope-ratividaddeloscontrolesestableci-dosalinteriordelaCompañía,conel fin de asegurar que la informa-ciónfinancierasepresenteenfor-maadecuada.

Se acompaña el informe de lasoperacionescelebradasconlosac-cionistas y administradores duran-

teelperíodoyelinformedetalladoquecomprende la totalidadde losaspectos señalados en el numeral3º del Artículo 446 del Código deComercio.LaCompañía,ademásdeacatarlasnormas y reglamentaciones am-bientales,velapor la preservaciónymejoramientodelmedioambien-te,ylaconservacióndelosrecursosnaturales renovables. Consecuen-teconestapolítica,cumpleconelConvenio de Producción Limpia,suscrito entre la Corporación Au-tónomaRegionaldelValledelCau-ca - C.V.C y la Industria AzucareraColombiana. observa igualmentela compañía, las disposiciones delFondode Estabilización de PreciosdelAzúcar(FEPA).

En los términos del numeral 4 delArtículo1o.delaLey603de2000,

se han impartido las instruccionesprecisas respecto del cumplimien-to de las normas sobre propiedadintelectualyderechosdeautor,demaneratalque lossistemasypro-gramas de software que utiliza lasociedad se encuentran adecuada-menteamparadospor las licenciascorrespondientes.

Duranteelaño2012sedioestric-tocumplimientoa lanormatividadrelacionada con la Prevención del Lavado de Activos y Financiacióndel Terrorismo acogiendo los linea-mientos de las Circulares ExternasNo. 014 y No. 038 de 2009 de laSuperintendenciaFinanciera.

Por lo demás, la empresa no tienerequerimientos adicionales ni con-tingencias pendientes que ameri-tenlaconstitucióndeprovisiones.

situación Jurídicalas actuaciones de mayagüez s. a. durante el año 2012 se ajustaron a la constitución política, ley y a los estatutos sociales de la empresa. de igual forma, la compañía cumplió con las instrucciones impartidas por los organismos del estado y en particular por aquellas emitidas por las entidades de vigilancia y control, de manera tal que la sociedad operó normalmente y dentro de los parámetros de la normatividad vigente.


Gustavo moreno montalvoPresidenteJuntaDirectiva

maurIcIo IraGorrI rIZoRepresentanteLegal

AConteCImIentos desPUÉs deL eJerCICIo:

Desde el inicio del 2013 no hanocurrido acontecimientos cuyo im-pacto afecte de forma material laposiciónfinancieradelaCompañía.La operación ha sido normal y losresultadossatisfactorios.

eVoLUCIón PreVIsIBLe de LA soCIedAd:

La Compañía continuará sus es-fuerzospormantener sudestaca-da posición en la industria, comooperadorycomomiembrorespon-sabledelacomunidad.

No anticipa cambios significati-vos en su estructura financiera y

patrimonial, salvo el impacto quepueda tener lamaterialización deinversiones posibles, oportuna-mente divulgada al mercado de capitales.

Se deja expresa constancia queeste informe y los demás docu-mentosylibrosexigidosporlaLeyestuvieronadisposicióndelosAc-cionistasdeacuerdocon losArtí-culos 446 y 447 del Código de Co-merciovigente.

LaJuntaDirectivadeMayagüezS.A., estudió y acogió como suyo el con-tenidodelpresenteinforme,ensureuniónordinaria celebradael día21defebrerode2013.

16

ESTADoSFINANCIERoS

17

CertificacióndelRepresentanteLegalyContadordeMayagüezS.A.

AlosseñoresAccionistasdeMayagüezS.A.

19

SantiagodeCali,21defebrerode2013

a. Lascifrasincluidassonfielmentetomadas de los libros oficiales yauxiliaresrespectivos.

b. Nohuboirregularidadesquein-volucrenamiembrosdelaadmi-nistraciónoempleadosquepue-dantenerefectodeimportanciarelativa sobre los estados finan-cierosanunciados.

c. Aseguramos la existencia de ac-tivos y pasivos cuantificables, asícomo los activos representanprobablesbeneficioseconómicosfuturos (derechos) y los pasivosrepresentan probables sacrificioseconómicos futuros (obligacio-nes),obtenidosoacargodelenteeconómicoenlafechadecorteyavaluadosbajométodosdereco-nocidovalortécnico.

d. Confirmamos la integridad dela información proporcionadarespectoaquetodosloshechoseconómicos han sido reconoci-dosporellos.

e. Los hechos económicos han sidocorrectamente clasificados, des-critos y revelados dentro de sus estados financieros básicos y lasrespectivas notas, incluyendo susgravámenes,restriccionesalosac-tivos, pasivos reales y contingen-tes como también las garantíasque hemos recibido de terceros.

f. Certificamos que de acuerdocon el Decreto 1670 de abrilde 2007, sobre la seguridadsocial y auto liquidación de aportes, Mayagüez S. A. vienecumpliendoesta obligación contodossusempleadosvinculadoslaboralmente y se encuentraa paz y salvo con las entidadesprestadorasdetalesservicios.

g. No hubo hechos posterioresque al final del período requie-ranajusteorevelaciónenloses-tadosfinancierosoenlasnotasconsecuentes.

Los suscritos representante legal y contador de Mayagüez S. A., certificamos que los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:


nellY faBIola Barrera v.Contadora General

TarjetaProfesionalNo.21012-T

Mayagüez:Nuestramarcaessinónimodenutriciónyenergía

20

SantiagodeCali,21defebrerode2013

el representante leGal de la compaÑía maYaGÜeZ s. a.

certIfIca:

Quelainformacióncontenidaenlosestadosfinancierosal31dediciem-brede2012ylosotrosinformesrelevantesparaelpúblico,nocontienenvicios,imprecisionesoerroresqueimpidanconocerlaverdaderasituaciónpatrimonialo lasoperacionesdeMAYAGÜEZS.A. (Artículo46de la Ley964de2005).


21INFoRMEDEGESTIÓN | estAdos fInAnCIeros | NoTASALoSESTADoSFINANCIERoS | INFoRMACIÓNSUPLEMENTARIA

Informe del Revisor Fiscal

Informe del Revisor Fiscal

A la Asamblea de accionistas de Mayagüez S.A.

22 de febrero de 2013

He auditado los balances generales de Mayagüez S. A. al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo de los años terminados en esas fechas y el resumen de las principales políticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.

La Administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para que estos estados financieros estén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que sean razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de la Compañía para la preparación y razonable presentación de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la Administración de la Compañía, así como evaluar la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

22

A la Asamblea de accionistas de Mayagüez S.A.

22 de febrero de 2013

En mi opinión, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los libros, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de Mayagüez S. A. al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los resultados de sus operaciones, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo de los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, los cuales fueron aplicados de manera uniforme.

Con base en el resultado de mis pruebas de auditoría, en mi concepto, durante los años 2012 y 2011:

a. La contabilidad de la Compañía ha sido llevada conforme a las normas legales y a la técnica contable.

b. Las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea.

c. La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente.

d. Existen medidas adecuadas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y los de terceros que están en su poder.

e. Se dio cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa 062 de 2007, mediante la cual la Superintendencia Financiera estableció la obligación de implementar mecanismos para la administración del riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo provenientes de actividades ilícitas a través del mercado de valores.

f. Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el informe de gestión preparado por los administradores.

g. La información contenida en las declaraciones de autoliquidación de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, en particular la relativa a los afiliados y a sus ingresos base de cotización, ha sido tomada de los registros y soportes contables. La Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral.


notas 2012 2011activoActivo corrienteDisponible 4 $6,762,236 $12,931,823Inversionestemporales 5 3,549,602 7,463,924Deudores,neto 6 49,563,923 55,638,530 Inventarios 7 37,651,186 28,221,745Diferidos,neto 8 1,212,786 630,954 total activos corrientes $ 98,739,733 $ 104,886,976

Inversionespermanentes 5 $72,172,913 $74,972,704Propiedades,plantayequipo,neto 9 169,558,595 184,952,316Intangibles,neto 10 42,348,365 49,892,404Diferidos,neto 8 332,619 214,516Valorizaciones 11 486,229,496 353,471,819 total activos no corrientes $ 770,641,988 $ 663,503,759 total activos $ 869,381,721 $ 768,390,735

pasivo y patrimonio de los accionistas Pasivo corrienteobligacionesfinancieras 12 $41,691,080 $59,612,481 Proveedores 13 22,496,342 20,626,678Cuentasporpagar 14 12,397,540 9,921,865Impuestos,gravámenesytasas 15 6,246,441 17,693,598obligacioneslaborales 16 4,713,025 3,866,435Pasivosestimadosyprovisiones 17 2,743,923 2,056,378otrospasivos 19 481,553 357,431 total pasivos corrientes $ 90,769,904 $ 114,134,866

obligacionesfinancieras 12 $67,010,513 $89,676,405Cuentasporpagar 14 3,758,107 4,163,578Impuestos,gravámenesytasas 15 1,600,114 3,200,227Pensionesdejubilación 18 6,586,938 6,576,985otrospasivos 19 72,591 72,591 total pasivos no corrientes $ 79,028,263 $ 103,689,786 total pasivos $ 169,798,167 $ 217,824,652

patrimonio de los accionistas, ver estado adjunto 20 $ 699,583,554 $ 550,566,083 total pasivo y patrimonio de los accionistas $ 869,381,721 $ 768,390,735

Cuentas de orden 21 $695,529,954 $544,444,414

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

maYaGÜeZ s. a.

BALANCES GENERALES(Enmilesdepesos)Al31dediciembre


(Vercertificaciónadjunta)


TarjetaProfesionalNo.21012-T(Vercertificaciónadjunta)

verónIca monroY corredorRevisor Fiscal

TarjetaProfesionalNo.103465-T(Verdictamenadjunto)

24

maYaGÜeZ s. a.

ESTADOS DE RESULTADOS(Enmilesdepesos,exceptoelvalordelautilidadnetaporacción)Porlosañosterminadosal31dediciembre

notas 2012 2011Ingresosoperacionales 22 $435,342,314 $422,772,159Costodeventaydeprestacióndeservicios 329,927,584 300,966,209 utilidad bruta 105,414,730 121,805,950

Gastosoperacionales Gastos de administración 23 $20,091,266 $20,339,126 Gastos de ventas 24 16,196,130 15,512,632 utilidad operacional 69,127,334 85,954,192

Ingresosnooperacionales 25 $32,636,909 $32,133,454Egresosnooperacionales 26 29,425,219 45,488,275 utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 72,339,024 $ 72,599,371

ProvisiónparaimpuestosobrelarentaImpuestosobrelarentacorriente 15 $19,388,851 $24,192,131 utilidad neta del año $ 52,950,173 $ 48,407,240

Utilidadnetaporacción $1,074.27 $982.10









maYaGÜeZ s. a.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO(Enmilesdepesos)Porlosañosterminadosal31dediciembre







número de acciones

circulación

capital social(nota 20)

superávit de capital

reservas(nota 20)

revalorización del patrimonio

(nota 20)

utilidad neta del año

superávit por valorizaciones

total del patrimonio

saldos al 31 de diciembre de 2010 49,289,304 $ 9,857,865 $ 10,824,247 $ 53,109,778 $ 26,810,443 $ 52,878,287 $ 348,181,609 $ 501,662,229

Traslados – – – 52,878,287 – (52,878,287) – –

Impuestoalpatrimonio – – – – (6,400,454) – – (6,400,454)

Diferenciaencambioinversiónextranjera – – 1,606,858 – – – – 1,606,858

Valorizacióndelaño – – – – – – 5,290,210 5,290,210

Utilidadnetadelaño – – – – – 48,407,240 – 48,407,240

saldos al 31 de diciembre de 2011 49,289,304 $ 9,857,865 $ 12,431,105 $ 105,988,065 $ 20,409,989 $ 48,407,240 $ 353,471,819 $ 550,566,083

Traslados – – – 48,407,240 – (48,407,240) – –

Dividendos decretados – – –– (33,800,140) – – – (33,800,140)

Impuestoalpatrimonio – – – – – – – –

Diferenciaencambioinversiónextranjera – – (2,890,239) – – – – (2,890,239)

Valorizacióndelaño – – – – – – 132,757,677 132,757,677

Utilidadnetadelaño – – – – – 52,950,173 – 52,950,173

saldos al 31 de diciembre de 2012 49,289,304 $ 9,857,865 $ 9,540,866 $120,595,165 $ 20,409,989 $ 52,950,173 $486,229,496 $699,583,554

2012 2011

Elsaldodereservasestáconformadopor:

Reserva legal $ 4,928,932 $ 4,928,932

ReservaparadesarrollodelaCompañía 114,708,520 100,101,420

Reservaparareadquisicióndeacciones 957,717 957,717

Accionespropiasreadquiridas (4) (4)

$ 120,595,165 $ 105,988,065


26

2012 2011Recursosfinancierosprovistosporlasoperacionesdelaño:utilidad neta del año $ 52,950,173 $ 48,407,240Partidasquenoafectanelcapitaldetrabajo:Depreciación,amortizaciónyagotamiento 53,504,667 38,493,823Donacióndebieninmueble 454,611 –Diferenciaencambioinversiones 1,744 (288)Métododeparticipación 21,808 –(Utilidad)Pérdidaenretiroy/oventadepropiedades,plantayequipo (7,222,910) 1,177,786Amortización(Recuperación)pensionesdejubilación 9,953 (84,889)

$ 99,720,046 $ 87,993,672Recursos financieros provistos por otras fuentes:Ventadepropiedades,plantayequipo $9,391,815 $324,700Disminuciónintangibles 167,563 47,945(Disminución)Aumentoenimpuestosporpagar (1,600,113) 3,200,227Totalrecursosfinancierosprovistosporlasoperaciones $ 107,679,311 $ 91,566,544

Recursos financieros aplicados a: Aumento en inversiones $114,000 $16,119,532Aumentodepropiedades,plantayequipo 33,295,358 30,383,216 Aumento en diferidos 180,731 38,836Disminuciónencuentasporpagar 405,471 529,942Disminuciónenotrospasivos – 6,534Disminuciónenobligacionesfinancieras 22,665,892 23,168,049Impuestoalpatrimonio – 6,400,454 Dividendos decretados 33,800,140 –Totalrecursosaplicados $ 90,461,592 $ 76,646,563Aumentoenelcapitaldetrabajo $ 17,217,719 $ 14,919,981 cambio en los componentes de capital de trabajoDisponibleyequivalentedeefectivo $(10,083,909) $(36,274,376) Deudores (6,074,607) (50,757,269) Inventarios 9,429,441 1,136,910 Diferidos 581,832 (2,929)obligacionesfinancieras 17,921,401 78,674,406Proveedoresycuentasporpagar (4,345,339) 34,751,583Impuestos,gravámenesytasas 11,447,157 (12,497,852)obligacioneslaborales (846,590) (315,078)Pasivosestimadosyprovisiones (687,545) 357,070otrospasivos (124,122) (152,484)Aumentoenelcapitaldetrabajo $ 17,217,719 $ 14,919,981


maYaGÜeZ s. a.

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA(Enmilesdepesos)Porlosañosterminadosal31dediciembre








2012 2011Flujosdeefectivodelasactividadesdeoperación utilidad neta del año $ 52,950,173 $ 48,407,240AjustesparaconciliarlautilidadnetadelañoconelefectivonetoProvistoporlasactividadesoperacionales:Depreciación,amortizaciónyagotamientos 53,504,667 38,493,823Donacióndebieninmueble 454,611 –Diferenciaencambioinversiones 1,744 (288)MétododeParticipación 21,808 –(Utilidad)Pérdidaenretiroy/oventadepropiedades,plantayequipo (7,222,910) 1,177,786Amortización(Recuperación)pensionesdejubilación 9,953 (84,889) Provisión de cuentas de dudoso recaudo 103,766 144,554

$ 99,823,812 $ 88,138,226cambios en activos y pasivos operacionales: Deudores 5,970,841 50,612,715 Inventarios (9,429,441) (1,136,910)Intangibles – (306,422) Diferidos (762,563) (35,907)Proveedoresycuentasporpagar (3,860,164) 2,718,557Impuestos,gravámenesytasas (13,047,270) 9,297,625obligacioneslaborales 846,590 315,078Pasivosestimadosyprovisiones 687,545 (357,070)otrospasivos 124,122 145,950Efectivonetoprovistoporlasactividadesoperacionales $ 80,353,472 $ 149,391,842

Actividades de financiaciónAumentoobligacionesfinancieras 164,180,166 374,970,832Pagoobligacionesfinancieras (204,599,896) (476,458,920)Dividendospagados (26,000,108) (38,000,082)Efectivonetoutilizadoporlasactividadesdefinanciación $ (66,419,838) $ (139,488,170)

actividades de inversiónAumentodepropiedades,plantayequipo (33,295,358) (30,383,216)Aumentodeinversionespermanentes (114,000) (16,119,532)Ventadepropiedades,plantayequipo 9,391,815 324,700 Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión $ (24,017,543) $ (46,178,048)

Disminución del efectivo y equivalentes de efectivo $(10,083,909) $(36,274,376)Efectivoyequivalentedeefectivoaliniciodelaño 20,395,747 56,670,123Efectivoyequivalentedeefectivoalfinaldelaño $ 10,311,838 $ 20,395,747


maYaGÜeZ s. a.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO(Enmilesdepesos)Porlosañosterminadosal31dediciembre







28

NoTAS a losESTADoSFINANCIERoSpor los aÑos termInados al 31 de dIcIemBre de 2012 Y 2011

29

(Valoresexpresadosenmilesdepesos,salvoenloreferenteatasasdecambio.Valoresnominalesporacción,valorintrínsecoporacción y valores en dólares estadounidenses-US$)

31INFoRMEDEGESTIÓN | ESTADoSFINANCIERoS | notAs A Los estAdos fInAnCIeros | INFoRMACIÓNSUPLEMENTARIA

MayagüezS.A.fueconstituidaenlaciudaddeCali,porEscrituraPública1107del23dediciembrede1949delaNotaríaCuartaconunaduraciónhastael31dediciembrede2057.DurantelavidasocialdelaCompañíasehanefectuadoalgunasmodificacionesalaescrituradeconstitución,siendolaúltimaenabrilde2012.Suobjetosocialprincipaleslasiembra,cultivo,cortemecánico,alceytransportedecañadeazúcaryotrosproductosagrícolas,enterrenospro-piosodeterceros,cuyaexplotaciónyadministraciónsetengacontratada;latransformacióndeproductosagrícolas,enespecial,lacañadeazúcarprodu-cidadirectamenteoqueseadquieraparalafabricaciónindustrialdeazúcares,mielesydemásderivadosysubproductosparaelconsumohumanoyanimal;la fabricación de alimentos concentrados, abonos, fertilizantes y alcoholescarburantes;generar,cogenerar,transportar,distribuir,venderenergíaeléctri-cayengeneraldesarrollarlasactividadespropiasdeestenegocio.ActividadesquesondesarrolladasenelmunicipiodeCandelaria(Valle).

Base de presentación

Losestadosfinancierosadjuntoshansidopreparadosdelosregistroscon-tablesmantenidosbajolanormadelcostohistórico,modificadadeacuerdoconregulacioneslegalesparareconocerelefectodelainflaciónendetermi-nadascuentasnomonetariasdelbalancegeneral,hastael31dediciembrede2006,incluyendoelpatrimonio.

Cogeneración:Energíalimpiaque ilumina la vida

notA 1 - ente eConómICo

notA 2 - PrInCIPALes PoLÍtICAs Y PrÁCtICAs ContABLes

Para lapreparaciónde losestadosfinancierosde laCompañíapordisposiciónlegal debe observar principios de contabilidad generalmente aceptados enColombia establecidos en losDecretos 2649y 2650de1993, las normas es-tablecidas por la Superintendencia Financiera y otras normas legales. Dichosprincipiospuedendiferirenalgunosaspectosdelosestablecidosporotrosorga-nismosdecontroldelEstado.Acontinuaciónsedescribenlasprincipalespolíti-casyprácticasquelaCompañíahaadoptadoenconcordanciaconloanterior:

a) unidad monetaria LaunidadmonetariautilizadaporlaCompañíaparalascuentasdelbalan-

cegeneralylascuentasdelestadoderesultadoseselpesocolombiano.

b) período contable LaCompañíatienedefinidoporestatutosefectuarelcortedesuscuentasypre-

pararestadosfinancierosdepropósitogeneralunavezalaño,al31dediciembre.

32

c) Importancia relativa o materialidad Unhechoeconómicotieneimportanciarelativacuando,debidoasunatu-

raleza,cuantíaylascircunstanciasquelorodean,suconocimientoodes-conocimiento,puedealterarsignificativamentelasdecisioneseconómicasdelosusuariosdelainformación.Losestadosfinancierosdesglosanlosru-brosespecíficosconformealasnormaslegalesoaquellosquerepresentanel5%omásdelactivototal,delactivocorriente,delpasivototal,delpasi-vocorriente,delcapitaldetrabajo,delpatrimonioydelosingresos,segúnelcaso.Ademássedescribenmontosinferiorescuandoseconsideraquepuedecontribuiraunamejorinterpretacióndelainformaciónfinanciera.

d) moneda extranjera Las transacciones y saldos enmoneda extranjera se contabilizan y se

ajustanalcierredecadaejercicioconbaseenlatasadecambiorepre-sentativadelmercadocertificadaporlaSuperintendenciaFinanciera.

Ladiferenciaencambiocorrespondientealajustedelosactivosypasi-vosrepresentadosenmonedaextranjera,sereconocecomouningresooungastofinancierosegúncorresponda,exceptoladiferenciaencam-bio originada en inversiones permanentes de compañías controladasqueseregistracontra lacuentadesuperávitdecapitalysalvocuandodebacontabilizarsecomopartedelcostodeadquisicióndeactivos.Sonimputablesalcostodeadquisicióndeactivos,lasdiferenciasdecambiorelacionadasconactivosenconstrucción,montajeeinstalaciónhastaelmomentoenqueseencuentrenencondicionesdeutilización.

LatasadecambioutilizadaparaajustarelsaldoresultanteendólaresdelosEstadosUnidosal31dediciembrede2012y2011fuede$1,768.23y$1,942.70porUS$1,respectivamente.

e) efectivo y equivalente de efectivo Parapropósitosdepreparacióndelestadodeflujodeefectivo,elefectivo

encajaybancosylasinversionesdealtaliquidezconvencimientoinferioratresmeses,sonconsideradoscomoefectivoyequivalentesdeefectivo.

f) Inversiones permanentes y negociables LasdisposicionesdelaSuperintendenciaFinancierarequierenquelasin-

versionesseclasifiquenycontabilicendelasiguientemanera:

1. Inversiones permanentes: setratadeaquellas inversionespara lascualeslaCompañíatieneelpropósitodemantenerlashastalafechadesuvencimientoodemaduraciónoporlomenosporunplazodetresañoscuandosuplazoessuperioronotienenvencimiento.

Estasinversionessecontabilizanyvalúanasí:

- Lasinversionesenaccionesoparticipacionesdecapital(títulospar-ticipativos)derentavariabledenocontrolantesseregistranalcostoajustadoporinflaciónhasta2006ymensualmenteseajustanasuvalorderealización.Elajusteresultanteseapositivoonegativoseregistraenlacuentadevalorizacionesconabonoocargoalsupe-rávitporvalorizacionesenelpatrimoniodelosaccionistas,segúnelcaso.ElvalorderealizacióndelostítuloscalificadoscomodealtaomediabursatilidadporlaSuperintendenciaFinancierasedetermi-


naconbaseenlospromediosdecotizaciónenlasbolsasdevaloresenlosúltimos10a90díasdeacuerdoconciertosparámetroses-tablecidosporesaInstitución. Elvalorderealizacióndelostítulosdebajaomínimabursatilidadoquenosecotizanenbolsasede-terminaconbaseensuvalor intrínsecodeterminadoconbaseenlosúltimosestadosfinancierosdivulgadosporelemisordeltítulo.

- Lasinversionesencompañíassubordinadassecontabilizanporelcostoypor laparticipaciónen lasvariacionesdelpatrimoniode lassubordi-nadasconcargooabonoaresultados,enelcasodepérdidaoutilidadyalacuentadesuperávitpormétododeparticipaciónenelpatrimonioenelcasodelasdemásvariaciones.Unavezrealizadoelajuste,elvalorenlibrosdelasinversionessecomparaconsuvalorintrínsecoysiesteesmenor,porladiferenciaseregistraunaprovisiónconcargoaresultadossiesmayorunavalorizaciónconabonoasuperávitporvalorizaciones.

- Inversionesencompañíasdelexterior,sonreexpresadasenlamonedafuncional,utilizandolatasadecambiovigentecertificadaporlaSuper-intendenciaFinancieraolaentidadquehagasusvecesyregistrandoladiferenciaqueresulteentreelvalorenlibrosdedichosactivosysuvalorreexpresadocomounmayoromenorvalordelpatrimonio,enelrubroenelcualseanreconocidaslasvariacionespatrimoniales.Cuandolainver-siónseaefectivamenterealizada,losajustespordiferenciaencambioquesehayanregistradoenelpatrimonioafectaránlosresultadosdelperíodo.LareexpresióndeestasinversionesporefectodeladiferenciaencambiosecontabilizasegúnlodispuestoenelDecreto4918expedidoporelMi-nisteriodeComercio,IndustriayTurismodel26dediciembrede2007.

2. Inversiones negociables: sonaquellasinversionesqueesténrepresentadasentítulosdefácilenajenaciónsobrelascualeslaCompañíatieneelpropósitoderealizarlasenunplazonosuperioratresaños.Estasinversionesseregistraninicialmentealcostoymensualmenteseajustanasuvalorderealizaciónconcargooabonoresultados,segúnelcaso.Elvalorderealizaciónesdetermina-dodelamismaformaindicadaenelliteralanteriorparacadatipodeinversión.

g) provisión para cuentas de dudoso recaudo LaCompañíadeterminalaprovisiónparacuentasdedudosorecaudo

unavezanalizadas lasmorasdemanera individualysehaanalizadolaposibilidadderecuperabilidaddelasgarantías.Periódicamentesecar-ganalresultadolassumasquesonconsideradasincobrables.

h) Inventarios Losinventariosdematerialesysuministros,productosenprocesoypro-

ductos terminados, secontabilizanal costodeadquisición,el costo sedeterminaconbaseenelmétododelpromedioponderado.Elsistemautilizadoeseldeinventariospermanentes.Losinventariosdeplantacio-nesagrícolasregistran loscostosdel levantedelcultivoyseamortizanentre12a14mesesdeacuerdoconsuperíodoproductivo.

i) diferidos Losdiferidoscorrespondenalcostoregistradoporconceptodegastospagados

poranticipadoycargosdiferidoscomoprogramasdecomputador,impuestoderentadiferidoeIVAPlanVallejo,querepresentanbienesoserviciosrecibi-dos,deloscualesseesperaobtenerbeneficioseconómicosenotrosperíodos.

34

Elimpuestoderentadiferidodébitocorrespondealefectodelasdiferenciastemporalesqueimplicanelpagodeunmayorimpuestoenelañocorriente,calculadoatasasactuales,siemprequeexistaunaexpectativarazonabledequesegenerarásuficienterentagravableenlosperíodosenloscualestalesdiferenciasserevertirán. El impuestodiferidoseamortizaenlosperíodosenloscualessereviertanlasdiferenciastemporalesquelooriginaron.Losprogramasdecomputadorseamortizanatresaños.

j) propiedades, planta y equipo Laspropiedades,plantayequipoestáncontabilizadasalcosto,elcualin-

cluye todas las erogacionesdirectas e indirectas causadashasta elmo-mentoenqueelactivoseencuentreencondicionesdeutilización.Paralasconstruccionesyequiposdelasáreasdefábrica,compostajeydestileríaycosechaycamposedeterminarontécnicamentevaloresresidualesenpro-mediodel1.7%,1%y2.4%,respectivamente,deacuerdoconfactoresyes-pecificacionesdefábrica,eldeterioroporeluso,laobsolescenciaporavan-cestecnológicosysuposibleofertaparaserutilizadosenotrosnegocios.

Ladepreciaciónescalculadaconbaseenelcostoajustado,porelméto-dodelínearecta,teniendoencuentalavidaútilprobabledelosactivosalas tasas anuales detalladas a continuación:

Grupo tasa anualConstruccionesyedificaciones 5%Maquinariayequipoindustrialyderefrigeración 10%Maquinariayequipoagrícola 20%Equipodeoficina 10%Equipodecómputo 20%Equipodecomunicación 10%Equipomédicocientífico 10%Flotayequipodetransporte 20%Flotayequipoaéreo 20%Acueductosplantasyredes 10% Armamento de vigilancia 10%Víasdecomunicación 5% Pozos artesianos 50%Semovientes 20%

Lasreparacionesyelmantenimientomayorsecarganaresultados,entantoquelasmejorasyadicionesseagreganalcostodelosactivos.Lasventasyre-tirosdeestosactivossedescarganalcostonetoajustadorespectivoylasdi-ferenciasentreelpreciodeventayelcostosellevanaresultadosdelperíodo.

Lasplantacionesagrícolasincluidasenpropiedades,plantayequipo,re-presentanloscostosamortizablescorrespondientesalosprocesosdeade-cuación,preparaciónysiembradelosterrenosparaelcultivodelacañadeazúcar,menossuamortizaciónconcargoaloscostosdeproducción.Laamortizacióndelasplantacionesagrícolasdecañasehaceatrescortes.

k) Intangibles ElregistrocontabledeloscontratosdeLeasingylasofertasmercantiles

correspondientesaoperacionesdeLeasingseefectuósiguiendoloesta-blecidoenelArtículo127-1Numeral2delEstatutoTributarioyloscon-ceptosdelaDireccióndeImpuestosyAduanasNacionales-DIAN55704del25deagostode2004y077779del11denoviembrede2004.


l) valorizaciones Correspondenalasdiferenciasexistentesentre:

1. Elvalorderealización(reposición)determinadoporavalúosindepen-dientesydereconocidovalortécnicoyelvalornetoen librosde laspropiedades, plantay equipo. LaCompañía registra comovaloriza-cionesdepropiedades,plantayequipolasdiferenciasfavorablesqueresultande la comparaciónentre elvalornetoen librosy el avalúotécnico.Cuandoelavalúotécnicoessuperioralvalorenlibros,ladi-ferenciaseregistracomovalorizaciónencuentadelbalance;encasocontrario,seregistraunaprovisiónconcargoaresultados.

2. Elcostodelas inversionesysuvalor intrínseco. Paralas inversionespermanentesenno controlantes si elvalorde realizaciónesmayorqueelvaloren librosde lamismaladiferenciaconstituyeunavalo-rizaciónconcontrapartidaenelsuperávitporvalorización. Cuandoelvalorderealizacióndelainversiónesmenorqueelvalorenlibrosde lamisma, taldiferenciaconstituyeunadesvalorización. Suvalorseregistraen lacuentadevalorizacionescon lacontrapartidaen lacuentadesuperávitdevalorizaciones,comounmenorvalordeunayotracuenta,sinperjuicioqueelsaldonetodelascuentasllegareaserdenaturalezacontraria.

m) Impuestos y gravámenes y tasas LaCompañíadeterminalaprovisiónparaimpuestossobrelarentacon

baseenlautilidadgravableestimadaatasasespecificadasenla leydeimpuestos,seregistraporelmontodelpasivoestimado,netodeantici-posyretencionespagados.Laprovisiónparaimpuestosobrelarentadelañoesllevadaaresultadoseincluye,ademásdeimpuestosobrelarentagravabledelejercicio,elaplicablealasdiferenciastemporalesentrelosgastosefectivosylasprovisionescontabilizadasparalosmismos.

n) obligaciones laborales Lasleyeslaboralesprevénelpagodecompensacióndiferidaaciertostraba-

jadoresenlafechadesuretirodelIngenio.Elimportequerecibacadatraba-jadordependedelafechadeingreso,modalidaddecontrataciónysalario. Además,enciertoscasos,sereconoceninteresesal12%anualsobrelosmontosacumuladosafavordecadatrabajador.Sielretiroesinjustifica-do,eltrabajadortienederechoarecibirpagosadicionalesenlafechadelretiroquevaríandeacuerdoconeltiempodeservicioyelsalario.LaCom-pañíaaportaafondosprivadosoestataleslosrecursosrequeridosporlasnormaslegalesyelsistemadeseguridadsocialintegralparacubrirtan-tolasprestacionessociales,comolasfuturasobligacionespensionales.

o) pensiones de jubilación Elpasivopensionalrepresentaelvalorpresentedetodaslasmesadasfu-

turas (pensiones,bonospensionalesycuotaspartes)que laCompañíadeberáhacerafavordepersonasquehayanadquiridoestederechodeconformidadconlasnormaslegalesvigentes.

36

Losajustesanualesdelpasivoporpensionesde jubilaciónacargodelIngeniosehacenconbaseenestudiosactuarialesceñidosalasnormaslegales,sininversiónespecíficadefondos.Elpasivocorrespondienteseamortizaconcargoaresultados.Apartirdelaño2003laamortizaciónserealizadeacuerdoconelDecretoReglamentario051de2003enelcualseestipulaquelosenteseconómicosdiferentesalosvigiladosporlaSuperintendenciaFinanciera,podrándistribuirenformalinealhastaelaño2023elporcentajeporamortizardesucálculoactuarial.

Elporcentajedeamortizaciónyelsaldoamortizadoal31dediciembrede2002fue100%. Con laLey100de1993,apartirdel1deabrilde1994,laCompañíacubresuobligacióndepensionesatravésdelpagodeaportesaColpensionesya losfondosprivadosdepensionesen lostérminosyconlascondicionescontempladasendichaLey.

p) estimados contables Lapreparacióndeestadosfinancierosdeconformidadconprincipiosde

contabilidadgeneralmenteaceptadosrequiere,quelagerenciahagaal-gunasestimacionesyprovisionesqueafectanlosvaloresdelosactivosypasivosreportadosyactivosypasivoscontingentesalafechadelosestadosfinancieros.Losresultadosfinalespodríandiferirdeestasestimaciones.

q) contingencias A la fecha de emisión de los estados financieros, pueden existir con-

diciones que resulten en pérdidas para el Ingenio, pero que sólo seconocerán cuando ocurran o dejen de ocurrir hechos futuros. Di-chas situaciones son evaluadas por la gerencia y los asesores lega-les en cuanto a su naturaleza, la probabilidad de que sematerialiceny los importes involucrados para decidir sobre su contabilización, in-cremento de las provisiones y/o revelación en los estados financieros.La estimación de las contingencias de pérdidas necesariamente en-vuelveunejerciciode juicioy esmateriadeopinión. Este análisis in-cluye los procesos legales y los reclamos que aún no se han iniciado.

r) cuentas de orden deudoras y acreedoras Seregistranencuentasdeordendeudorashechosocircunstanciasde

loscualessepuedengenerarderechosafectandolaestructurafinancie-radelenteeconómico, incluyendoademásaquellascuentasutilizadasparacontrol internodeactivosyparaconciliar lasdiferenciasentre losregistroscontablesylasdeclaracionestributarias.

Seregistranencuentasdeordenacreedorasloscompromisosocontratosqueserelacionanconposiblesobligacionesyqueportantopuedenllegaraafectarlaestructurafinancieradelenteeconómico,incluyendoademásaquellascuentasutilizadasparacontrolinternodepasivosyparaconciliarlasdiferenciasentrelosregistroscontablesylasdeclaracionestributarias.

s) Instrumentos financieros LaCompañíautilizacontratosestandarizadosdefuturosyforwardspara

lagestión,entreotros,desuexposiciónalriesgodemercadoycambiario.Al31dediciembrede2012yde2011,laCompañíamantienecontratos


conBrokersyEntidadesFinancieras,parafijacióndefuturosyforwards,respectivamente,sinpropósitosdeespeculación.Loscambiosenelvalorestimado de estos instrumentos se reconocen directamente en los resul-tadosdelperíodoalmomentodesurealización.

t) reconocimiento de ingresos, costos y gastos Losingresosporventassereconocencuandolasmercancíassonentre-

gadasconformealostérminosdelaventa,esdecirenelmomentoquehahabidotransferenciadel títulodedominioalcomprador,contodossusriesgosybeneficios.Enlosdemáscasos,losingresossereconocencuandosehandevengadoynaceelderechocierto,probableycuantifi-cabledeexigirsupago.Loscostosygastossereconocenalrecibodelosbienesoservicios.

u) utilidad neta por acción Lautilidadnetaporacciónsedeterminaconbaseenelpromedioanual

ponderadodelasaccionessuscritasencirculacióndurantecadaaño.Lasaccionespropiasreadquiridassonexcluidasparaefectosdeestecálculo.

v) Estado de flujos de efectivo Elestadodeflujosdeefectivoeselaboradoutilizandoelmétodoindirec-

toodedepuracióndelautilidadneta.

w) Reclasificación De Cuentas Algunaspartidasincluidasenlosestadosfinancierosal31dediciembre

de2011fueronreclasificadasparafinescomparativosconrelaciónalaño2012.

Elsiguienteeseldetalledelosactivosypasivosmantenidosenmonedaex-tranjeraal31dediciembre(cifrasenmonedaorigen):

2012 2011us$ equivalente en

miles de pesos us$ equivalente en

miles de pesos Activos US$17,871,543 $31,600,998 US$20,324,138 $39,483,704Pasivos 10,219,302 18,070,076 18,814,548 36,551,023Posición activa neta us$ 7,652,241 $ 13,530,922 us$ 1,509,590 $ 2,932,681

notA 3 - ACtIVos Y PAsIVos en monedA eXtrAnJerA

notA 4 - dIsPonIBLe Al31dediciembrecomprende:

2012 2011Caja $50,056 $8,556Cajasmenores,incluyeUS$2,844.71(2011-US$3,437.44) 14,166 15,813Bancos nacionales - Cuentas corrientes 3,153,576 737,594Bancos del exterior - Cuentas corrientes, US$129,816.21(2011-US$92,496.55)

229,545 179,693

Bancosnacionales-Cuentasdeahorro 3,314,893 11,990,167$ 6,762,236 $ 12,931,823

Estosactivosnoposeenrestricciones.

38

notA 5 - InVersIones Al31dediciembrelasinversionescomprendían:

2 0 1 2

razón socialdomicilio

nItactividad económica

activopasivo

patrimonioutilidad (pérdida)

número de acciones

poseídas y en circulación

valor nominal $%

participación

valor intrínseco por acción

$

costoajustado

valorización(ver nota 11)

Inversiones temporales TIDIS-Títulosdedevolucióndeimpuestos $ 535,080Derechosfiduciarios 3,014,522total inversiones temporales $ 3,549,602

Inversiones permanentes renta variable Inversión en acciones en controlantes 13,359,566CorakGlobalCorp.- Ciudad de Panamá –US$7,552,866 444444229 13,359,566 755ValornominalUS$1 Actividad inversionista 741 755 100% $17,694,783.70 $13,355,205 $4,358

15,938,634DestellosUniversalesAssetsS.A. Ciudad de Panamá –-US$9,012,957.53 444444328 15,938,634 15,000ValornominalUS$1 Actividad inversionista – 15,000 100% 1,062,582.45 15,936,982 1,755

MayagüezCorteS.A. Cali 1,795,041900.493.269 1,718,241

Serviciosdecortemanualymecánicodecañadeazúcar

76,800 94,000 1,000(23,200) 100,000 94% 768,00 72,192 0

renta variable Inversión en acciones de no controlantesIngenioPichichíS.A. Cali 306,674,136

891.300.513 94,202,990Cultivodecañaysus

derivados212,471,146 653,107,300 10

4,701,324 2,769,652,943 23.58% 76,71 31,452,929 18,646,932CentrodeEventosdelValledel Cali 149,231,718PacificoS.A. 900.059.028 94,846,316

Actividadesempresarialesycomerciales

54,385,402 20,000 10,000(1,494,798) 5,949,636 0.30% 10,338.70 200,000 6,774

IngenioRisaraldaS.A. Pereira 355,468,383891.401.705 109,525,527

Cultivodecañaysusderivados

245,942,856 1,421,040 10014,122,499 18,942,216 7.50% 12,983.85 7,921,719 10,528,851

CiamsaS.A. Cali 149,231,718890.300.554 94,846,316

Comercialización internacional deazúcaresymiel

54,385,402 697,100 1,110(1,494,798) 7,100,000 9.82% 7,659.92 2,318,706 3,021,024

DicsaS.A. Cali890.327.323

Distribución,exportaciónycomercializacióndeproductos

derivadosdelazúcar

20,638,6104,054,97716,583,633 3,518 1,0001,989,915 40,000 8,795% 414,590 207,399 1,251,128

SercodexS.A. Cali 8,150,808805.001.285 573,615

Intermediaciónaduanera

7,577,193 3,057 10,000(230,732) 30,000 10,19% 252,573.11 135,153 636,963

SilosDevelopmentInc.- Ciudad de Panamá 3,407,625US$10,000 444444315 – 10,000 1,942.70ValornominalUS$1 Actividad inversionista 3,407,625 20,408 49% 166,974.94 17,682 1,652,067FogansaS.A. Medellín 106,281,390

811.029.388 6,901,760Explotaciónactividadesagrícolasyganaderas

99,379,630 250,000 848(3,132,060) 60,926,639 0,41% 1,631.14 500,000 (92,215)

FructificarSAS Cali900.519.528

ExplotaciónactividadesAgrícolas,cultivos,comerciali-zación,importacióndefrutas

513,761822

512,939 20 1,000,00087,061 600 3,33% 854,898 20,000 (2,902)

total inversión en acciones $72,137,967 $35,654,735

otras inversiones Correcrear Candelaria

800.240.856CorporaciónparalaRecrea-ciónPopulardeCandelaria

306,499–

306,499(27,760) $34,946

total inversiones permanentes $ 72,172,913total inversiones $ 75,722,515 $ 35,654,735


2 0 1 1

razón socialdomicilio

nItactividad económica

activopasivo

patrimonioutilidad (pérdida)

número de acciones

poseídas y en circulación

valor nominal $%

participación

valor intrínseco por acción

$

costoajustado


Inversiones temporales TIDIS-Títulosdedevolucióndeimpuestos $1,269,701Derechosfiduciarios 6,194,223total inversiones temporales $ 7,463,924

Inversiones permanentes renta variable Inversión en acciones en controlantes 14,676,930CorakGlobalCorp.- Ciudad de Panamá –US$7,552,866 444444229 14,676,930 755ValornominalUS$1 Actividad inversionista 761,014 755 100% $19,439,646.9 $14,672,953 $3,978

17,509,473DestellosUniversalesAssetsS.A. Ciudad de Panamá –-US$9,012,957.53 444444328 17,509,473 15,000ValornominalUS$1 Actividad inversionista – 15,000 100% 1,167,290.72 17,509,473 –

renta variable Inversión en acciones de no controlantesIngenioPichichíS.A. Cali 290,864,839

891.300.513 100,964,646Cultivodecañaysus 189,900,193 653,107,300 10

derivados 9,595,709 2,769,652,943 23.58% 68.56 31,452,928 13,324,108CentrodeEventosdelValledel Cali 77,332,718PacificoS.A. 900.059.028 11,293,284

Actividadesempresarialesycomerciales

66,039,434 20,000 10,000(3,112,690) 5,949,636 0.3% 11,099.74 200,000 21,995

IngenioRisaraldaS.A. Pereira 337,340,694891.401.705 89,908,562

Cultivodecañaysusderivados

247,432,132 1,421,040 10037,976,089 18,942,216 7.50% 13,062.47 7,921,719 10,640,573

CiamsaS.A. Cali 166,956,613890.300.554 114,985,215

Comercialización internacional deazúcaresymiel

51,971,398 697,100 1,110130,712 7,100,000 9.82% 7,319.92 2,318,706 2,784,010

DicsaS.A. Cali890.327.323

Distribución,exportaciónycomercializacióndeproduc-tosderivadosdelazúcar

17,777,9272,082,21315,695,714 3,518 1,0001,214,922 40,000 8,795% 392,393 207,399 1,173,039

SercodexS.A. Cali 9,156,421805.001.285 951,829

Intermediaciónaduanera

8,204,592 3,057 10,000889,875 30,000 10,19% 273,486.40 135,153 700,895

SilosDevelopmentInc.- Ciudad de Panamá 39,647US$10,000 444444315 – 10,000 1,942.7ValornominalUS$1 Actividad inversionista 39,647 20,408 49% 1,942.7 19,427 –FogansaS.A. Medellín 103,109,040

811.029.388 7,643,403Explotaciónactividadesagrícolasyganaderas

95,465,637 250,000 848(3,100,720) 60,926,639 0,41% 1,566.89 500,000 (108,278)

total inversión en acciones $74,937,758 $28,540,320

otras inversiones Correcrear Candelaria 334,259

800.240.856 – CorporaciónparalaRe-

creación334,259

PopulardeCandelaria (27,760) $34,946total inversiones permanentes $ 74,972,704total inversiones $ 82,436,628 $ 28,540,320

Lavaloracióndelasaccioneseninversionespermanentesdenocontrolan-tesserealizóporelmétododelcostoutilizandolosvalores intrínsecosre-portadosporcadaunadeellasanoviembrede2012y2011,ningunadelassociedadesen lasquesetieneninversiones,seencuentraenprocesosconcursalesoliquidatorios.

40

A31dediciembrede2012elajustepordiferenciaencambiosobrelasinver-sionesdelexteriorascendióa$2,890,239(2011-$1,606,858)yseregistróparaelaño2012comomenorvalordelpatrimonioyenelaño2011comounma-yorvalordelpatrimonio,enlacuentadesuperávitdecapital,respectivamente.

Todaslasaccionesdelasinversionespermanentessonaccionesordinariasyseencuentranlibresderestriccionesygravámenes.EltiempodepermanenciadeestasinversionesenlaCompañíaesindefinido.

Duranteelaño2012lacompañíaadquirióel94%delasaccionesenlasociedadMayagüezCorteS.A.,creadael24deenerode2012ytienecomoobjetoprinci-pallarealizacióndelcortemanualymecánicodelacañadeazúcar.

Al31dediciembrede2012y2011laCompañíatieneel100%delaparticipaciónenlasociedadesextranjeraCorakGlobalCorp.porvalorde$13,355,205equivalen-teaUS$7,552,866(2011-$14,672,953equivalenteaUS$7,552,866)yDestellosUniversalesAssetsS.A.porvalorde$15,936,982equivalenteaUS$9,012,957.53(2011-$17,509,473equivalenteaUS$9,012,957.53).Dichasinversioneshansidocontabilizadasbajoelmétododelcostoynobajoelmétododeparticipaciónpatri-monialporqueseencuentranenliquidación.Elobjetosocialdeestassociedadesesllevaracabonegocioscomocompañíasinversionistasencualquierpartedelmundo.

notA 6 - deUdores, neto

Elsaldodedeudoresal31dediciembrecorrespondea:

2012 2011Cuentas comerciales Clientes nacionales $26,109,408 $32,240,578Clientesdelexterior,US$805,155.10(2011-US$177,665.83) 1,423,700 345,151Cuentasporcobraraparticulares 8,086,896 8,773,339

35,620,004 41,359,068Cuentas no comercialesVinculadoseconómicos 1,165,326 –Anticipos y avances, incluye US$357,903.20 (2011 -US$3,474,715.12)(1)

7,161,063 7,587,388

Depósitos – 60,226Promesasdecompraventa – 1,050,000Ingresosporcobrar 1,882,077 1,089,848Anticiposdeimpuestosycontribuciones 2,728 944Cuentasporcobraraempleados 3,657,307 3,512,466Préstamosaparticulares 299,539 221,766 Otros deudores 427,811 1,309,232

14,595,851 14,831,87050,215,855 56,190,938

Menos-Provisiónparacuentasde dudoso recaudo (2) 651,932 552,408

49,563,923 55,638,530

(1)A31dediciembrede2012incluyeanticiposdenominadosmárgenesdega-rantíapor$0(2011-$6,193,019equivalentesaUS$3,187,841.28)otorgadosaComercializadoraInternacionaldeAzúcaryMielesS.A.-CIAMSAyCreditSuisseInternationalconelpropósitodemantenerlasposicionesabiertasdeloscontratosafuturodeazúcarqueéstosmantienenconlosbrókerdelexterior.


(2)El movimiento de la provisión es como se detalla a continuación:

2012 2011Saldoinicial $552,408 $407,854Recuperación – (11,148)Castigos de cartera (4,242) – Más-Provisióndelaño 103,766 155,702Saldofinal 651,932 $552,408

notA 7 - InVentArIos 2012 2011Producto terminado $13,250,870 $4,865,036Productoenprocesoalcohol 1,401,304 461,245Productoenprocesocompost 2,087,198 3,748,261Plantacionesagrícolas-Cultivodelevante 11,645,465 11,326,154Materiales,repuestosyaccesorios 8,499,128 7,179,020Envasesyempaques 767,221 642,029

$ 37,651,186 $ 28,221,745

Laamortizacióndeplantacionesagrícolascargadaaresultadosduranteelaño2012fue$16.152,257(2011-$12,915,458).

notA 8 - dIferIdos, neto

Losdiferidosnetodeamortizaciónal31dediciembrecomprenden:

2012 2011GastospagadosporanticipadoSeguros $8,860 $8,334Servicios 77,116 124,718Vacaciones 628,909 –

714,885 133,052Cargos diferidosProgramasparacomputador 227,287 109,185IVAPlanVallejo 105,332 105,332Impuestoderentadiferido 497,901 497,901

830,520 712,4181,545,405 845,470

Menos-Porciónlargoplazo 332,619 214,516Porcióncortoplazo $ 1,212,786 $ 630,954

notA 9 - ProPIedAdes, PLAntA Y eQUIPo, neto

Laspropiedades,plantayequipoal31dediciembrecomprendían:

2 0 1 2

costoadquisición

histórico

ajuste porinflación

costoadquisición

ajustado

depreciación/amortización

acumuladaajustada

valorneto enlibros

valoravalúotécnico


Terrenos $31,643,080 $5,397,473 $37,040,553 $– $37,040,553 $231,859,998 $194,819,445 Construcciones en curso 486,150 – 486,150 – 486,150 486,150 –Maquinariayequipoenmontaje 9,746,810 – 9,746,810 – 9,746,810 9,746,810 –Construccionesyedificaciones 24,359,222 19,004,715 43,363,937 36,157,919 7,206,018 60,598,041 53,392,023Maquinariayequipo 284,307,562 38,271,395 322,578,957 225,067,760 97,511,197 264,241,760 166,730,563Equipodeoficina 1,086,420 618,813 1,705,233 1,458,238 246,995 772,397 525,402Equipodecomputaciónycomunicación 4,864,592 1,495,086 6,359,678 5,716,187 643,491 3,235,818 2,592,327Equipomédicocientífico 2,125,429 541,919 2,667,348 2,271,546 395,802 1,707,746 1,311,944Flotayequipodetransporte 12,076,355 2,399,944 14,476,299 11,486,640 2,989,659 10,541,663 7,552,004Flotayequipoaéreo 36,400 8,646 45,046 44,652 394 12,600 12,206Acueductosplantasyredes 6,004,673 493,477 6,498,150 6,299,648 198,502 5,022,171 4,823,669 Armamento de vigilancia 7,152 3,723 10,875 9,761 1,114 4,924 3,810Plantacionesagrícolas 15,053,462 – 15,053,462 4,046,101 11,007,361 11,007,361 –Víasdecomunicación 5,272,570 8,380,389 13,652,959 12,796,910 856,049 15,320,118 14,464,069 Pozos artesianos 4,659,389 3,905,655 8,565,044 8,410,231 154,813 4,502,112 4,347,299Semovientes 46,527 2,529 49,056 49,056 – – – Activos en tránsito 1,073,687 – 1,073,687 – 1,073,687 1,073,687 –

$ 402,849,480 $ 80,523,764 $ 483,373,244 $ 313,814,649 $ 169,558,595 $ 620,133,356 $ 450,574,761

42

Ladepreciacióncargadaaresultadosdelaño2012fue$44,459,247(2011-$29,897,792)ylaamortizaciónyagotamientodepropiedad,plantayequi-pofuede$3,454,505(2011-$5,060,157), incluyedepreciacióndealgu-nosactivosoperacionalescalculadaporelmétododereduccióndesaldosymulti-turnopor$22,596,825(2011-$8,477,191).

2 0 1 1

costoadquisición

histórico

ajuste porinflación

costoadquisición

ajustado

depreciación/amortización

acumuladaajustada

valorneto enlibros

valoravalúotécnico


Terrenos $28,448,231 $5,397,473 $33,845,704 $– $33,845,704 $ 180,442,342 $146,596,638 Construcciones en curso 704,669 – 704,669 – 704,669 704,669 –Maquinariayequipoenmontaje 555,761 – 555,761 – 555,761 555,761 –Construccionesyedificaciones 24,363,225 19,005,638 43,368,863 34,738,098 8,630,765 50,032,659 41,401,894Maquinariayequipo 273,190,046 45,548,092 318,738,138 191,231,577 127,506,561 243,632,140 116,125,579Equipodeoficina 958,513 623,155 1,581,668 1,350,831 230,837 260,412 29,575Equipodecomputaciónycomunicación 4,569,218 1,498,100 6,067,318 5,537,397 529,921 2,395,923 1,866,002Equipomédicocientífico 2,055,263 541,919 2,597,182 2,127,875 469,307 1,429,528 960,221Flotayequipodetransporte 11,742,128 3,339,399 15,081,527 11,520,678 3,560,849 7,302,944 3,742,095Flotayequipoaéreo 36,400 8,646 45,046 40,511 4,535 6,618 2,083Acueductosplantasyredes 6,004,673 493,477 6,498,150 6,204,587 293,563 4,214,114 3,920,551 Armamento de vigilancia 7,152 3,723 10,875 9,410 1,465 1,652 187Plantacionesagrícolas 10,183,919 – 10,183,919 3,397,806 6,786,113 6,786,113 –Víasdecomunicación 5,272,570 8,380,389 13,652,959 12,562,649 1,090,310 6,967,782 5,877,472 Pozos artesianos 4,514,251 3,914,428 8,428,679 8,316,758 111,921 4,521,123 4,409,202Semovientes 41,227 2,529 43,756 37,739 6,017 6,017 – Activos en tránsito 624,018 – 624,018 – 624,018 624,018 –

$ 373,271,264 $ 88,756,968 $ 462,028,232 $ 277,075,916 $ 184,952,316 $ 509,883,815 $ 324,931,499

Lapropiedad,plantayequipoconplenapropiedades$512.459.333(2011-$455.278.380)y lapropiedad,plantay equipo (activospignorados) conpropiedadcondicionaldeacuerdoalavalúotécnicoes$107.674.023(2011-$54.605.435).

A31dediciembrede2012y2011existenhipotecassobreterrenosafavordealgunasentidadesfinancieras(Citibank,Bancolombia,BancodeBogotáyBancodeoccidente)porvalorde$49,203,940.

notA 10 - IntAnGIBLes, neto

La Compañía suscribió con Leasing Bancolombia y Banco de occidentecontratosdearrendamientofinancierodebienesinmueblesconopcióndecompradel1%.Elsaldodeesosintangiblesal31dediciembreescomoseencuentra a continuación:

2012 2011Bienesrecibidosenarrendamientofinanciero $48,744,540 $53,178,317Menos - Amortización acumulada (6,650,826) (3,582,960)

42,093,714 49,595,357Derechosusodepozos 254,651 297,047

$ 42,348,365 $ 49,892,404


Acontinuaciónsedetallanloscontratosdearrendamientofinancierolea-singal31dediciembre:

no. contratode arrendamiento

financiero compañía

saldo 2011

ajuste / opción de compra

saldo 2012

plazo(meses)

no. cánones

pendientes

opciónde compra

107102 LeasingBancolombiaS.A. $1,021,778 $(1,021,778) – 24 – –107066 LeasingBancolombiaS.A. 2,628,488 – 2,628,488 24 1 26,285107101 LeasingBancolombiaS.A. 3,244,434 (3,244,434) – 24 – –107072 LeasingBancolombiaS.A. 1,157,958 (168,123) 989,835 24 15 9,898107074 LeasingBancolombiaS.A. 4,781,628 – 4,781,628 24 1 47,816119381 LeasingBancolombiaS.A. 1,033,518 – 1,033,518 24 10 10,335119556 LeasingBancolombiaS.A. 1,457,678 – 1,457,678 24 8 14,577119560 LeasingBancolombiaS.A. 1,063,576 – 1,063,576 24 10 10,636119567 LeasingBancolombiaS.A. 658,931 3,240 662,171 24 7 6,622

180-70622 LeasingBancodeoccidenteS.A. 280,951 – 280,951 24 20 2,810180-70623 LeasingBancodeoccidenteS.A. 348,000 (6,742) 341,258 24 22 3,413180-70624 LeasingBancodeoccidenteS.A. 218,176 – 218,176 24 12 2,182180-70625 LeasingBancodeoccidenteS.A. 2,821,120 – 2,821,120 24 24 28,211180-70626 LeasingBancodeoccidenteS.A. 84,477 – 84,477 24 3 845180-70627 LeasingBancodeoccidenteS.A. 26,111 (2,162) 23,949 24 16 239180-70628 LeasingBancodeoccidenteS.A. 180,000 6,222 186,222 24 14 1,862180-70629 LeasingBancodeoccidenteS.A. 5,549,214 – 5,549,214 24 24 55,492180-70630 LeasingBancodeoccidenteS.A. 663,893 – 663,893 24 24 6,639180-70760 LeasingBancodeoccidenteS.A. 4,335,601 – 4,335,601 24 24 43,356180-70761 LeasingBancodeoccidenteS.A. 10,942,563 – 10,942,563 24 24 109,426180-70763 LeasingBancodeoccidenteS.A. 10,680,222 – 10,680,222 24 24 106,802

total leasing $ 53,178,317 $ (4,433,777) $ 48,744,540 $ 487,446

notA 11 - VALorIZACIones

Elsaldodevalorizacionesysuperávitporvalorizacionesal31dediciembre:

2012 2011Excesodelvalorcomercialointrínsecodelasinversionesper-manentessobresucostonetoenlibrosajustadosporinflación $35,654,735 $28,540,320

Excesodeavalúostécnicosdepropiedades,plantayequiposobresucostonetoenlibrosajustadoporinflación

$450,574,761 324,931,499

$ 486,229,496 $ 353,471,819

A31dediciembrede2012laCompañíarealizóavalúostécnicospracticadosporelavaluadorAnthonyHallidayBeron.

notA 12 - oBLIGACIones fInAnCIerAs

Elsaldodeobligacionesfinancierasal31dediciembreescomosigue:

2012 2011BancosnacionalesincluyeUS$8,061,061(incluye2011-US$0) $66,472,778 $65,758,044Bancosdelexterior,incluyeUS$2,111,085(2011-US$18,712,450.60)

3,732,884 36,352,678

Compañíasdefinanciamientocomercial 38,495,931 47,178,164108,701,593 149,288,886

Menos-Porcióncortoplazo 41,691,080 59,612,481Porciónlargoplazo $ 67,010,513 $ 89,676,405

Lossiguientessonlosvencimientosdelasobligacionesfinancierasalargoplazo:

20122014 $51,053,8222015 –2016 4,723,9932017 11,232,698

$ 67,010,513

Losgastosfinancierosporinteresescausadosduranteelaño2012fueronde$6,158,432(2011-$6,158,801).(VerNota26).

44

Acontinuaciónsedetallanlasobligacionesfinancieras:

entidad

saldo al31 de diciembre

de 2011

saldo al31 de diciembre

de 2012

porcióncorriente

fechavencimiento

porción nocorriente

vencimientofinal

CitibankS.A. $97 $– $ – – $– –

BancoDaviviendaS.A. 9,447,985 7,085,989 2,361,996 2013/11/09 4,723,993 2016/11/09

BancolombiaS.A. 1,537,974 768,744 768,744 2013/06/21 – –

BancoDaviviendaS.A. 2,362,519 – – – – –

BancodeoccidenteS.A. 406,684 – – – – –

BancodeBogotáS.A. 1,091,579 654,947 436,631 2013/11/22 218,316 2014/02/22

BancolombiaS.A. 46,518,566 31,012,377 15,506,189 2013/12/21 15,506,188 2014/12/21

BancoDaviviendaS.A. 2,994,807 998,269 998,269 2013/06/27 – –

BancoDaviviendaS.A. 1,397,833 465,944 465,944 2013/06/27 – –

BancodeBogotáS.A. – 11,232,698 – – 11,232,698 2017/04/09

CitibankS.A. – 14,253,810 14,253,810 2013/06/06 – –

total bancos nacionales $ 65,758,044 66,472,778 $ 34,791,583 – $ 31,681,195 –

CitibankS.A. 3,581,812 2,954,863 2,954,863 2013/03/25 – –

CitibankS.A. 32,770,866 – – – – –

CitibankS.A. – 778,021 778,021 2013/04/09 – –

total bancos del exterior $ 36,352,678 $ 3,732,884 $ 3,732,884 – – –

LeasingBancolombiaS.A. 2,693,124 259,789 259,789 2013/01/03 – –

LeasingBancolombiaS.A. 1,692,797 – – – – –

LeasingBancolombiaS.A. 362,843 – – – – –


LeasingBancolombiaS.A. 1,157,959 641,271 543,354 2014/01/09 97,917 2014/03/09

LeasingBancolombiaS.A. 953,579 455,271 455,271 2013/10/16 – –




LeasingBancodeoccidenteS.A. 280,950 240,126 150,871 2013/12/21 89,255 2014/08/30


LeasingBancodeoccidenteS.A. 218,176 114,162 114,162 2013/12/21 – –

LeasingBancodeoccidenteS.A. 2,821,120 2,821,120 – – 2,821,120 2014/01/31

LeasingBancodeoccidenteS.A. 54,353 11,943 11,943 2013/03/31 – –




LeasingBancodeoccidenteS.A. 663,893 663,893 – – 663,893 2014/01/31




Total compañías de financiamiento comercial $ 47,178,164 $38,495,931 $ 3,166,613 – $ 35,329,318 –

total obligaciones $ 149,288,886 $108,701,593 $ 41,691,080 – $ 67,010,513 –

Todas lasobligacionesseencuentranrespaldadasconpagarés,adicional-menteexistengarantíashipotecariaspor$49,153,940(2012-$49,153,940)conBancolombiaS.A.,BancodeoccidenteS.A.,CitibankyBancodeBogo-táS.A.Alcierredelejercicionoexistenobligacionesenmora,nicompromi-sosquesevayanarefinanciar.


notA 13 - ProVeedores Elsaldodeproveedoresal31dediciembrecorrespondea:

2012 2011Proveedoresdecaña $10,554,273 $11,385,539Proveedoresdemercancíasyservicios 11,942,069 9,241,139

$ 22,496,342 $ 20,626,678

notA 14 - CUentAs Por PAGAr

Lossaldosdecuentasporpagaral31dediciembrecomprenden:

2012 2011Dividendosoparticipaciones(verNota20) $7,800,525 $493Acreedores varios (*) 6,019,655 12,154,190Retención en la fuente 1,410,312 1,643,798Costosygastosporpagar 384,146 535,714Retencionesyaportesdenómina 228,462 66,662Impuestodeindustriaycomercio 58,886 44,989Impuestoalasventasretenido 253,661 (360,403)

$ 16,155,647 $ 14,085,443

Menos-Porcióncortoplazo 12,397,540 9,921,865Porciónlargoplazo $ 3,758,107 $ 4,163,578

(*) ComprendeprincipalmentecuentasporpagardeconciliacióndiferidaconextrabajadoresdelaCompañíapor$4,284,764(2011-$4,746,323),deterrenopor$22,500(2011-$3,196,195),cesiónFEPApor$795,762(2011-$2,691,447)ya laUniversidad ICESIpor$587,354 (2011-$921,153).

notA 15 - ImPUestos, GrAVÁmenes Y tAsAs

Al31dediciembrelosimpuestos,gravámenesytasascomprendían:

2012 2011Impuestoderentaycomplementarios $3,753,905 $13,418,202Impuestoalasventasporpagar 859,683 2,642,542Impuestoalaimportaciones 32,740 32,740Impuestoalpatrimonio(*) 3,200,227 4,800,341

7,846,555 20,893,825Menos-Partenocorrienteimpuestoalpatrimonio (1,600,114) (3,200,227)

$ 6,246,441 $ 17,693,598

(*) El vencimientode la parte no corriente del impuesto al patrimonio escomo sigue:

año 20122014 $1,600,114

Impuesto sobre la renta y complementario

LasdisposicionesfiscalesvigentesaplicablesalaCompañíaestipulanque:

a) Lasrentasfiscalespornormageneralsegravanalatarifadel33%atítulodeimpuestoderentaycomplementarios,exceptuandoloscontribuyen-tesqueporexpresadisposiciónmanejentarifasespeciales.

46

b) Labaseparadeterminarelimpuestosobrelarentanopuedeserinferioral3%desupatrimoniolíquidoenelúltimodíadelejerciciogravablein-mediatamenteanterior.

c) Apartirdelañogravable2007seeliminóparaefectosfiscaleselsistemadeajustes integralespor inflacióny se reactivóel impuestodeganan-ciasocasionalesparalaspersonasjurídicassobreeltotaldelagananciaocasionalgravablequeobtenganloscontribuyentesduranteelaño.Latarifaúnicaaplicablesobrelagananciaocasionalgravableesdel33%.

d) Apartir del añogravable2007y únicamentepara efectos fiscales, loscontribuyentespodránreajustaranualmenteelcostodelosbienesmue-blese inmueblesquetengancarácterdeactivosfijos.ElporcentajedeajusteseráelquefijelaDireccióndeImpuestosyAduanasNacionales-DIANmedianteResolución.

e) Hastaelaño2010,ladeducciónespecialporinversionesefectivasrealizadasenactivosfijosrealesproductivosequivalíaal30%delvalordelainversiónysuutilizaciónnogenerabautilidadgravadaencabezadelossociosoaccio-nistas.Loscontribuyentesquehayanadquiridoactivosfijosdepreciablesapartirdel1deenerode2007yhayanutilizadoladeducciónaquíestablecida,sólopodrándepreciardichosactivosporelsistemadelínearectaynotendránderechoalbeneficiodeauditoríaaúncumpliendolospresupuestosestable-cidosenlasnormastributariasparaaccederalmismo.Sobreladeduccióntomadaenelaño2010yenañosanteriores,sielbienobjetodelbeneficiosedejadeutilizarenlaactividadproductoraderenta,seenajenaosedadebajaantesdeltérminodesuvidaútil,sedebeincorporaruningresoporrecupera-ciónproporcionalalavidaútilrestantealmomentodesuabandonooventa.

f) Al31dediciembrede2012,laCompañíanocuentaconsaldosdepérdidasfiscalesniexcesosderentapresuntivasobrerentaordinariaporcompensar.

Acontinuaciónsedetallalaconciliaciónentrelautilidadantesdeimpuestoso-brelarentaylarentalíquidagravableporlosañosterminadosal31dediciembre:

2012 2011 utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 72,339,024 $ 72,599,371 Más-Impuestosyotrosgastosnodeducibles Gastonodeduciblepordonación 70,000 94,000 otrosconceptosnodeducibles 402,831 553,885 Impuestosnodeducibles 1,411,999 1,394,237 (Gastos)Ingresosfiscalespordiferenciaencambio,contabilizadaenelpatrimonio (2,890,239) 1,606,859 Totalpartidasque(disminuirán)aumentaranlarentaliquidagravable $(1,005,409) $3,648,981 Menos Ingresos no gravados 3,340,787 2,618,328 UtilidadcontableenventadePropiedad,plantayequipo 8,900,000 – Investigacióninversióncientífica 338,734 320,537 Totalpartidasquedisminuyenlarentaliquida $12,579,521 $2,938,865 Rentalíquida 58,754,094 73,309,487 Rentapresuntiva 4,584,226 4,584,226 Rentalíquidagravable 58,754,094 73,309,487Tasaimpositiva 33% 33%

Provisiónparaimpuestossobrelarenta $19,388,851 $24,192,131


Elsaldoporpagardeimpuestosobrelarentaycomplementariosal31dediciembresedeterminódelasiguientemanera:

2012 2011Provisióndeimpuestoderenta $19,388,851 $24,192,131 Menos: Pagos vigencia corriente 3,020,269 – Retenciones en la fuente 12,614,677 10,773,929 Pasivo de renta $3,753,905 $13,418,202

Conciliaciónentreelpatrimoniocontableconelfiscal:Lasiguienteeslaconciliaciónentreelpatrimoniocontableyelfiscalporlosañosterminadosal31dediciembre:

2012 2011patrimonio contable $699,583,554 $550,566,083Más o (menos) - Partidas que incrementan (disminuyen) el patrimonioparaefectosfiscales:

Ajustesporinflaciónfiscaldeactivosyreajustesfiscales 2,067,510 12,088,568Provisiones – 186,525Valorizaciones (486,229,496) (324,931,499)Pasivosnosolicitadosfiscalmente 1,508,793 1,508,793Impuestodiferido (497,902) (497,902)

Total patrimonio fiscal $ 216,432,459 $ 238,920,568

Lasdeclaracionesdeimpuestoderentaycomplementariosdelosañosgra-vables2009,2010y2011seencuentransujetasaaceptaciónyrevisiónporpartedelasautoridadestributarias.LaadministracióndelaCompañíaysusasesorestributariosconsideranque lassumascontabilizadascomopasivoporimpuestosporpagarsonsuficientesparaatendercualquierreclamaciónquesepudieraestablecerconrespectoatalesaños.

Impuesto al patrimonio

Mediante laLey1370delaño2009seestablecióel impuestoalpatrimo-nioporelaño2011acargode loscontribuyentesdel impuestoa la ren-ta.Porlotanto,aquelloscontribuyentesconpatrimoniolíquidosuperiora$5,000,000debenpagarunatarifadel4.8%yparapatrimonioslíquidosen-tre$3,000,000y$5,000,000unatarifadel2.4%.

MedianteelDecretodeEmergencia4825dediciembrede2010seincluyóunnuevorangodecontribuyentesobligadosaesteimpuesto,estableciendounatarifadel1%parapatrimonioslíquidosentre$1,000,000y$2,000,000ydel1.4%parapatrimoniosentre$2,000,000y$3,000,000.

PorsuparteelDecretomencionadoestablecióunasobretasadel25%sobreesteimpuesto,lacualesaplicableúnicamentealoscontribuyentesdeim-puestoalpatrimoniodelaLey1370de2009.

48

MedianteelDecreto514de2010seadicionóalartículo78delDecretoRe-glamentario2649de1993conelsiguienteparágrafotransitorio:“Loscon-tribuyentespodránimputaranualmentecontralacuentaderevalorizacióndelpatrimonio,elvalordelascuotasexigiblesenelrespectivoperíododelim-puestoalpatrimoniodequetratalaLey1370de2009.Cuandolacuentare-valorizacióndelpatrimonionoregistresaldooseainsuficienteparaimputarelimpuestoalpatrimonio,loscontribuyentespodráncausaranualmenteenlascuentasderesultadoelvalordelascuotasexigiblesenelrespectivoperíodo”.

El valor del impuesto, incluyendo la sobretasa, fue de $6,400,454. El im-puestosecausóel1deenerode2011ysepagaenochocuotas(doscuotasanuales)durantecuatroaños.LaCompañíaregistróelmontototaldelim-puestoalpatrimonioconcargoalarevalorizacióndelpatrimonio,deacuer-doconloestablecidoenelparágrafotransitoriodelDecreto514de2010queadicionóelArtículo78delDecretoReglamentario2649de1993.

notA 16 - oBLIGACIones LABorALes

Lasobligacioneslaboralesal31dediciembrecomprendían:

2012 2011Salariosporpagar $442,150 $8,207Cesantíasconsolidadas 2,068,373 1,755,820Interesessobrecesantías 225,751 197,614Vacacionesconsolidadas 1,250,778 1,207,285Primadeantigüedad 725,973 697,509

$ 4,713,025 $ 3,866,435

notA 17 - PAsIVos estImAdos Y ProVIsIones

Lospasivosestimadosyprovisiónal31dediciembrecomprenden:

2012 2011Provisiónparacostosygastos $1,235,130 $547,585Provisiones diversas 1,508,793 1,508,793

$ 2,743,923 $ 2,056,378

notA 18 - PensIones de JUBILACIón

Elvalorde lasobligacionesde laCompañíaporesteconceptoa31dedi-ciembrede2012y2011hasidodeterminadousandouninteréstécnicodel4.8%paraambosañosdeconformidadconlasdisposicioneslegales.Elnú-merodepersonasamparadasenestasobligacionesesde45(2011-48).

Elpasivoregistradoenlibroses:

2012 2011Valoractualfuturaspensionesdejubilación $ 6,586,938 $ 6,576,985

En2012seregistróungastoenelcálculoactuarialde$9,953(2011-Recu-peraciónde$84,889).Lareservaa31dediciembrede2012asciendea$6,586,938,locualrepresen-taunaumentodel0.15%respectodelcálculodelañoanterior.Dichocálculoseencuentraamortizadoal100%.LaCompañíatieneincluidoenelcálculoactuariala3personas(2011-6personas)conpensiónanticipada,porvalorde$34,397(2011-$120,911).ElvalorpagadopordelaCompañíaalasper-sonasjubiladasyconpensiónanticipadafuede$628,542(2011-$638,610).


2012 2011PlanVallejo $72,591 $72,591Anticipoyavancesrecibidos 481,425 357,305Otros 128 126

554,144 430,022 Menos - Porción corriente 481,553 357,431Porciónlargoplazo $ 72,591 $ 72,591

notA 19 - otros PAsIVos

notA 20 - PAtrImonIo de Los ACCIonIstAs

capital

Elcapitalautorizadoestáconformadopor50.000.000deaccionesdeva-lornominalde$200cadauna,a31dediciembrede2012y2011existen49.289.323accionessuscritasypagadas;accionespropiasreadquiridas19,quedandountotalde49.289.304accionesencirculación.

Duranteelaño2012y2011laAsambleaGeneraldeAccionistasaprobólossiguientesmovimientosdecapital:

a. EnAsambleaGeneralordinariadeAccionistasdel17demarzode2011re-suelvedistribuirlautilidaddelejercicio2010alacuentadereservaadisposi-cióndelaasambleaparadividendosy/ofuturosdesarrollosdelaCompañía.

b. EnAsambleaGeneraldeAccionistasdel15demarzode2012sedecretóelpagodedividendosde$685,75poracciónsobreuntotalde49.289.304acciones en circulación, pagaderos en 13 contados para un total de$33,800,140,losmencionadosdividendosseránpagadosa$52.75poraccióndurante trece (13)meses demarzode2012 amarzode2013.

reserva legal

LaCompañíaestáobligadaaapropiarcomoreservalegal,el10%desuuti-lidadnetaanual,hastaqueelsaldodelareservaseaequivalenteal50%delcapital suscrito. A31dediciembrede2012y2011 la reserva legalde laCompañíaestáenel50%delcapitalsuscritoypagado.

LareservanoesdistribuibleantesdelaliquidacióndelaEmpresa,perodebeutilizarseparaabsorberpérdidasacumuladas.Lasapropiacioneshechasenexcesodel50%antesmencionadasondelibredisponibilidadporpartedelaAsambleadeAccionistas.

otras reservas

IncluyenlasreservasparadesarrollodelaCompañíayreadquisicióndeac-ciones, las cualeshan sido constituidaspordisposicionesde laAsambleaGeneraldeAccionistasconfinesespecíficos.Estasreservasnotienennin-gunarestricciónyseencuentranadisposicióndelaAsambleaGeneraldeAccionistas.

50

revalorización del patrimonio

Larevalorizacióndelpatrimonioreflejaelefectosobreelpatrimonioorigi-nadopor lapérdidadelpoderadquisitivode lamoneda. DeacuerdoconlasnormaslegalesvigentesestesaldosólopuededistribuirsecomoutilidadcuandoseliquidelaCompañíaosecapitalicesuvalor. Estacapitalizaciónrepresentaparalosaccionistasuningresonoconstitutivoderentaniganan-ciaocasional.Enmayode2007mediantelaexpedicióndelDecreto1536fueroneliminadoslosajustesporinflación,porlotantoelsaldodelacuentarevalorizacióndelpatrimoniodebeconservarsusaldoadiciembrede2006.

Enelaño2011laCompañíaregistróelvalortotaldelimpuestoalpatrimonioincluyendolasobretasaporvalorde$6,400,454,deacuerdoalDecreto514de2010seadicionóalArtículo78delDecretoReglamentario2649de1993conelsiguienteparágrafotransitorio:“Loscontribuyentespodránimputaranualmentecontralacuentaderevalorizacióndelpatrimonio,elvalordelascuotasexigiblesenelrespectivoperíododelimpuestoalpatrimoniodequetratalaLey1370de2009.Cuandolacuentarevalorizacióndelpatrimonionoregistresaldooseainsuficienteparaimputarelimpuestoalpatrimonio,loscontribuyentespodráncausaranualmenteenlascuentasderesultadoelvalordelascuotasexigiblesenelrespectivoperíodo”.(VerNota15).

notA 21 - CUentAs de orden

Lascuentasdeordenal31dediciembrecorrespondena:

2012 2011Cuentas de orden deudorasBienesyvaloresentregadosengarantía $49,203,940 $49,203,940Deudorasfiscales – 182,769Propiedad,plantayequipototalmentedepreciada 65,113,066 62,852,164Ajustesporinflaciónactivos 891,894 891,894 Otras cuentas deudoras de control 196,207 220,271

115,405,107 113,351,038Cuentas de orden acreedorasBienesyvaloresrecibidosengarantía 34,899,724 28,645,557Responsabilidadescontingentes(1) 28,079,109 69,682,198Acreedoresfiscales(2) 496,736,025 312,355,632Ajustesporinflacióndelpatrimonio 20,409,989 20,409,989

$ 580,124,847 $ 431,093,376$ 695,529,954 $ 544,444,414

(1)Correspondealvalorde laordendecompraparael suministrodeba-gazo por valor de $12,607,727 (2011 - $21,717,085) y compromisosrelacionados con operaciones forward y opciones de divisa dólar por$15,471,383(2011-$47,965,113).

(2)Comprende las diferencias entre el patrimonio contable y fiscal por$483,151,095 (2011 - $311,645,515), utilidad contable y fiscal por$13,584,930(2011-$710,117).


notA 22 - InGresos oPerACIonALes

Loaingresosoperacionalesporelperíodoterminadoal31dediciembreco-rrespondena:

2012 2011Ventasnacionales $377,358,384 $344,939,586Ventasalexterior 57,640,623 77,832,573Exportaciónconjunta 343,307 –

$435,342,314 $ 422,772,159

notA 23 - GAstos de AdmInIstrACIón

Losgastosdeadministraciónal31dediciembresedescomponenasí:

2012 2011Gastodepersonal $8,243,698 $7,257,193Honorarios 2,252,850 3,940,331Contribucionesyafiliaciones 1,581,714 1,867,224Impuestos 2,009,315 1,787,085Servicios 1,401,914 1,310,866Mantenimientoyreparaciones 907,505 663,862Aseoycafetería 595,664 599,296Publicacionesypropaganda 344,356 438,088Contratosdeaprendizaje 348,237 326,438Depreciaciones 347,190 316,234Gastosderepresentación 140,659 273,661Gastos de navidad 170,031 134,945Gastos legales 150,731 171,597Casino y restaurante 125,442 124,751Útiles,papeleríayfotocopias 73,553 60,218Arrendamiento 23,781 20,834Amortizaciones 34,707 19,718Diversos 1,339,919 1,026,785

$ 20,091,266 $ 20,339,126

notA 24 - GAstos de VentAs

Losgastosdeventasal31dediciembrecomprenden:

2012 2011Gastosdeexportación $5,310,970 $8,104,781Servicios 6,260,418 4,217,328Gastodepersonal 1,573,640 1,186,464Depreciacionesdepropiedad,plantayequipo 467,250 395,996Gastos legales 357,528 305,133Mantenimientoyreparaciones 352,592 290,226Comisiones 185,430 216,175Gastosdeviaje 141,579 99,174Honorarios 727,115 36,725Diversos 819,608 660,630

$ 16,196,130 $ 15,512,632

52

notA 25 - InGresos no oPerACIonALes

Losingresosnooperacionalesal31dediciembrecomprenden:

2012 2011Utilidadenventapropiedades,plantayequipo(1) $9,391,815 $214,700Diferenciaencambio 8,030,400 21,872,852Indemnizaciones (2) 5,195,135 525,231Dividendosyparticipaciones 2,669,657 1,901,189Intereses 2,622,048 3,628,642Otras ventas 2,116,738 1,644,184Recuperaciones 2,113,219 1,756,035Servicios 101,527 307,111Ingresosdeañosanteriores 106,218 115,170otrosingresosfinancieros 109,558 95,546Rendimientodetítulos 83,954 7,567Arrendamientos 4,832 9,004Diversos 91,808 56,223

$ 32,636,909 $ 32,133,454

(1)Correspondeprincipalmenteen2012autilidadenoperaciónderenbackde$8,900,485.

(2)Correspondeprincipalmentea$3,919,679indemnizaciónporlucroce-sante,$901,876recibidoporincumplimientodecontratosrelacionadosconelproyectodecogeneracióndeenergía(2011-$453,757).

notA 26 - eGresos no oPerACIonALes

Losegresosnooperacionalesal31dediciembresedetallanacontinuación:

2012 2011Instrumentosfinancieros $9,540,048 $7,551,509Interesesfinancieros 6,158,432 6,158,801Donaciones 6,100,124 5,654,254Diferenciaencambio 5,048,088 23,449,098Gravamenalmovimientofinanciero 1,814,229 1,723,230Costosygastosdeejercicioanterior 242,631 391,855Gastosycomisionesbancarias 192,236 195,871Pensiónanticipada 66,350 95,416otrosgastosfinancieros 26,289 22,755Métododeparticipación 21,808 –Pérdidaenretirodeinventariosypropiedad,plantayequipo 14,286 13,271Multas sanciones y litigios 10,643 7,079Diversos 190,055 225,136

$ 29,425,219 $ 45,488,275

notA 27 - oPerACIones Con VInCULAdos eConómICos

LosaccionistasysociedadesdondelosmiembrosdeJuntaDirectivatienenparticipacióndirectao indirectasuperioral10%de lasaccionesencircu-laciónpresentaronlassiguientesoperacionesquefueronrealizadasenlasmismascondicionesgeneralesvigentesenelmercadoparaoperacionessi-milaresconterceros.Lacomprademateriaprimayventademercancíaseencuentranamparadasporcontratosdesuministroscuyosvaloresnodifie-rendelospactadosconproveedoresexternos.


LasprincipalesoperacionesefectuadasconCompañíasvinculadas,miem-bros de JuntaDirectiva, Accionistas y Representantes Legales fueron rea-lizadasen lasmismascondicionesgeneralesvigentesenelmercadoparaoperacionessimilaresconterceros.

2012 20111. compañías vinculadas

Cuentasporcobrar $1,165,326 $-Cuentasporpagar $233,349 $-Compradeservicios $7,410,426 $-

2. miembros de Junta directivaVentademercancíasyservicios $66 $154Compradeservicios $446,767 $350,654

3. accionistas y sociedades donde los miembros de Junta directiva tienen participación directa o indirecta superior al 10% de las acciones en circulación

Ventademercancíasyservicios $419,046 $335,963Comprademateriaprima $6,108,022 $6,001,034Cuentasporcobrar $27,581 $3,584Cuentaporpagar $1,300,387 $510,601

4. representantes legalesCuentasporcobrar $128,393 $189,333Ventadematerialesyservicios $320 $ 267Honorarios $ - $271,083Ingresosporinterés $10,205 $11,675

54

INFoRMACIÓNCoMPLEMENTARIA31 de dIcIemBre de 2012 - 2011

55

(Valoresexpresadosenmilesdepesos,salvolo referente a dividendos yvaloresporacción)

57INFoRMEDEGESTIÓN | ESTADoSFINANCIERoS | NoTASALoSESTADoSFINANCIERoS | InformACIón sUPLementArIA

actuaciones con entidades públicasdurante el año 2012:

1. No se presentaron sanciones ejecutoriadas del orden administrativo,contencioso y civil impuestas por autoridades competentes del ordennacional,departamentalomunicipal.

2.Nosepresentaronsentenciascondenatoriasdecarácterpenalysancio-nesdeordenadministrativoproferidascontrafuncionariosdelaCompa-ñíaporhechossucedidosendesarrollodesusfunciones.

Alcoholcarburante:Combustiblelimpioquemovilizaalplaneta

58

maYaGÜeZ s. a.

RESUMEN INFORMATIVO

2012 2011Activos totales $869,381,721 $768,390,735Pasivo total 169,798,167 217,824,652Ingresosoperacionales 435,342,314 422,772,159Utilidadneta 52,950,173 48,407,240Utilidadnetaporacción 1,074.27 982,10Valorpatrimonialdelaacción 14,193.42 11,170.09

accIonesNúmeroencirculación 49,289,304 49,289,304Valornominal 200 200

BalanceDeudores,neto $49,563,923 $55,638,530Inventarios 37,651,186 28,221,745Activos corrientes 98,739,733 104,886,976Propiedades,plantayequiponeto 169,558,595 184,952,316Valorizacionesysuperávitporvalorización 486,229,496 353,471,819obligacionesfinancierascorrientes 41,691,080 59,612,481Pasivos corrientes 90,769,904 114,134,866obligacioneslaboralescorrientes 4,713,025 3,866,435Patrimonio 699,583,554 550,566,083

capItalAutorizado $10,000,000 $10,000,000Suscrito 9,857,865 9,857,865Prima en colocación de acciones 9,880,339 9,880,339


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RESUMEN INFORMATIVO

2012 2011dIvIdendosFechadepagodecadames 5 5Efectivototalporacción $685.75 $770,96

empleoNúmerodeempleados 173 167Númerodeobreros 1,532 1,333

ImpuestosProvisiónimpuestoderenta $19,388,851 $24,192,131

operacIonesCostodemateriasprimas $145,883,246 $106,230,460Costodemanodeobradirecta 48,272,181 38,954,089Depreciaciónyamortización 53,504,667 38,493,823Gastos de administración y ventas 36,287,396 35,851,758Egresosnooperacionales 29,425,219 45,488,275Ingresosnooperacionales 32,636,909 32,133,454Utilizacióndelacapacidadinstalada 95% 95%

posIcIón fInancIeraActivosdeoperación(Activocorriente+Activofijo) $268,298,328 $289,839,292Capitaldetrabajo(Activocorriente-Pasivocorriente) 7,969,829 (9,247,890)

reservasLegal $4,928,932 $4,928,932Otras 115,666,233 101,059,133Revalorizacióndelpatrimonio 20,409,989 20,409,989

utIlIdadUtilidadoperacional 69,127,334 85,954,192Utilidadantesdeimpuestosobrelarenta 72,339,024 72,599,371

60

2012 2011lIQuIdeZRazón corriente (Activocorriente/Pasivocorriente) 1.09 0.92Pruebaácidainventarios(Activocorriente-Inventario)/Pasivocorriente 0.67 0.67Pruebaácidadecuentasporcobrar(Activocorriente-Cuentasporcobrar)/Pasivocorriente 0.54 0.43

LarelacióncorrienteindicaquedelaCompañíatiene$1.09deactivoporcadapesodepasivoexigibleaunplazomenordeunaño.

índIces de endeudamIentoEndeudamiento total (Pasivototal/Activototalx100) 19.53% 28.35%Endeudamientoacortoplazo(Pasivocorriente/Pasivototalx100) 53.46% 52.40%Índicedeapalancamientototal(Pasivototal/Totalpatrimoniox100) 24.27% 39.56%

LarelacióndelpasivototalmuestraquelaproporcióndefondosconquehancontribuidolostercerosalaCompañíade19.53%.Elíndicedeapalancamientototaldisminuyóal24.27%.

índIces de actIvIdadRotaciónCartera-Días 30.30 27.77Rotacióndeactivos(Ventas/Activototal) 0.50 0.55Rotacióndeinventarios(Costodeventas/inventarios) 8.76 10.66

Elíndicederotacióndecarteraquereflejaelnúmerodevecesquerotanlascuentasporcobrarsiendode30.3días,locualhageneradounarotacióndeinventariosdeaproximadamente8.76veces.

índIces de rendImIentoMargenbrutodeutilidad(Utilidadbruta/Ventasnetasx100) 24.21% 28.81%Rendimientodelpatrimonio(Utilidadneta/Patrimoniox100) 7.57% 8.79%Rendimiento del activo total (Utilidadneta/Activototalx100) 6.09% 6.30%Margen de utilidad(Utilidadneta/Ventasx100) 12.16% 11.45%Losíndicesderendimiento,definenlacapacidaddelaCompañíadeproducirutilidadespararetribuirasusinversionistasypromovereldesarrollodelamisma. Elmargenbrutodeutilidaddisminuyóal24.21%yelrendimientosobrepatrimoniodisminuyoal7.57%ylarelaciónnetasobreelactivototaldisminuyoa6.09%.

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INDICADORES FINANCIEROS


maYaGÜeZ s. a.Informe de la junta directiva para la asamblea general de accionistas según numerales 1 y 3 del artículo 446 del código de comercio.

A. NUMERAL PRIMERO ARTÍCULO 446 CÓDIGO DE COMERCIO

DepreciacionesyAmortizaciones:

2012 2011propIedad, planta Y eQuIpo1. depreciaciones

Construccionesyedificaciones $1,007,885 $1,937,746Maquinariayequipo 41,964,416 25,946,761Equipodeoficina 164,313 77,301Equipodecómputoycomunicación 180,662 189,148Equipomédicocientífico 140,098 145,874Flotayequipodetransporte 904,492 1,426,929Flotayequipoaéreo 3,348 4,504Acueductoplantasyredes 93,694 169,177Armamento y vigilancia 339 352

$44,459,247 $29,897,792

2. amortizaciones y agotamiento

Víasdecomunicación $234,261 $278,144Pozos 102,245 83,458Plantacionesagrícolas 3,106,682 4,695,641Semovientes 11,317 2,914

$3,454,505 $5,060,157total propiedad, planta y equipo $47,913,752 $34,957,949

proGramasProgramasdecomputador 62,628 31,359

amortIZacIón leasInG 5,485,891 3,495,140

IntanGIBlesServidumbre 42,396 9,375total depreciaciones, amortizaciones y agotamientos $ 53,504,667 $ 38,493,823

62

a) Duranteelañode2012y2011serealizaronoperacionesconAccionistas,miembrosdelaJuntaDirectivayAd-ministradoresporconceptosyvaloresquesedetallanacontinuación:

2012 2011JuBIlacIones 13,591 $ 13,102

2012 2011eGresosSueldosyprestacionessociales $2,984,461 $2,382,085Honorariosasesoríatécnica 320,035 212,876Comprademateriaprimaaadministradores 260,224 296,961Comprademateriaprimaaaccionistas 6,108,022 6,001,034Honorariosasesoríaadministrativa 168,732 450,861Honorarios-JuntaDirectiva 378.000 378,000

$ 9,841,852 $ 3,720,783

2012 2011InGresosVentaproductoterminado $182 $3,570Asistenciatécnica 12,634 13,596Materiales varios 378,149 311,122Serviciosvarios 135,167 105,859Interés 31,229 25,668

$ 557,361 $ 459,815

b) Egresosafavordeasesoresportrámitesoasuntosadelantadosanteentidadespúblicasoprivadas:

2012 2011HonorarIosAsesoríajurídica $574,482 $1,589,655Asesoríafinanciera 18,286 79,249Asesoríalaboral 80,791 97,383Asesoríatributaria 130,612 194,785Asesoríacomercial 240 2,260Asesoríaadministrativa 1,631,758 579,788Asesoríatécnica 14,840 –Asesoríacomunicaciones 49,817 687,352

$ 2,500,826 $ 3,230,472

c) Donacionesrealizadasainstitucionesdebeneficenciassinánimodelucro:$6,100,124(2011-$5,654,254).

d) Propagandaypublicidadyrelacionespúblicasrealizadas:

2012 2011Propagandaypublicidad $2,804,631 $14,544Relacionespúblicas 140,767 274,589

$ 2,945,398 289,133

e) LaCompañíatieneunacuentadecompensaciónespecialqueal31dediciembrede2012presentabaunsaldodeUS$129,816.21(2011-US$92,496.55)altipodecambiooficialalcierredelejercicio,quefuede$1,768.23(2011-$1,942.70).

Lasdiferenciasencambioresultantesenelajustedelospasivosenmonedaextranjera,sedistribuyenentrelosactivosylascuentasderesultado,deacuerdoconelorigendelastransacciones.

f) Existeninversionesensociedadesnacionalesydelexterior.

maYaGÜeZ s. a.Informe de la junta directiva para la asamblea general de accionistas según numerales 1 y 3 del artículo 446 del código de comercio.

B. NUMERAL TERCERO ARTÍCULO 446 CÓDIGO DE COMERCIO

Créditos Editoriales 2013

dirección: Gerencia Financiera

coordinación editorial:Depto.ComunicacionesyPublicidad,GerenciaComercial

diseño y producción:www.conceptovirtual.com

fotografía: AlexBedoya,ArchivoMayagüez

Los textos de este informe están compuestos en la familia tipográfica Foco.Impreso en papel propal offset de 115 grs, no esmaltado y de fuente renovable.

marzo de 2013

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