Emerging Manager Day...

Paris, le 19 décembre 2012

Emerging Manager Day – Morningstar

Présentation d’YCAP AM

Lionel Tangy-Malca, Directeur Général

Ce document est exclusivement destiné aux clients professionnels et n’est pas pour l’usage de clients

non professionnels. Merci de ne pas distribuer ce document.

2

YCAP Asset Management

Qui sommes-nous ?

YCAP AM est une entité indépendante de l’environnement bancaire et assurantiel qui met en œuvre, principalement, pour le compte

d’investisseurs institutionnels des solutions d’investissement « sur-mesure ».

Au cours de l’exercice 2011, les activités de gestion d’YCAP AM ont respectivement été agrées par l’AMF, la CSSF et l’ASG. Ses

véhicules de placement sont autorisés à la commercialisation en France, en Allemagne et au Luxembourg.

Au 30 novembre 2012, l’encours global d’YCAP AM était supérieur à €1.0 Mds.

Obligataire 90%

Diversifié 10%

Institutionnelle 90%

Retail 10%

Encours par catégorie

d’investisseur

Mandats 45%

Fonds dédiés

29%

Fonds ouverts

26%

Europe du Nord

45%

Suisse 3%

France 52% Encours par stratégie Encours par pays

Encours par véhicule

de placement

3

Objectif de gestion

Processus de gestion

Observations

Les cycles de marché se raccourcissent et les crises sont profondes.

Le ‘‘Buy and Hold actions’’ sur 5 années consécutives n’est plus gagnant.

Il existe une certaine stabilité dans les régimes de volatilité.

Principes de gestion

Notre gestion n’est soumise à aucun benchmark. Quelle que soit la

stratégie, nous recherchons un rendement avec une volatilité contenue.

Le « risque » est le facteur décisionnel de notre gestion.

Notre processus s’appuie sur une approche quantitative et qualitative :

L’analyse quantitative s’appuie sur des modèles propriétaires afin

d’extraire une lecture du comportement des risques de marché.

L’analyse qualitative relève d’un processus itératif et conjugue des

inductions top down et bottom up dont l’influence dépend de la stratégie

poursuivie.

YCAP Asset Management P

ER

FO

RM

AN

CE

ES

PÉ

RÉ

E

VOLATILITÉ

YCAP Euro Corporate

YCAP Corporate

Opportunity

YCAP

Equilibrium

Finex Europe

YCAP ABS

Opportunity

CREDIT DIVERSIFIE ACTIONS

Univers

d’investissement

Analyse

Quantitative

Analyse

Qualitative

Détermination

du budget de

risque

Construction

du Portefeuille

0% 15%

20%

8% 4%

Nos solutions de gestion

4


Nos objectifs

Nos valeurs

Notre intégrité est non-négociable. Nous

nous assurons que chaque collaborateur

agit avec transparence vis-à-vis des

investisseurs et de ses collègues. Parce

que la satisfaction de nos clients prime

sur nos intérêts, l’intégrité doit dicter notre

action.

Intégrité

Pour atteindre cet objectif, chaque

département, chaque unité, chaque

collaborateur… doit s’efforcer

d’améliorer chaque jour son processus

de production, son degré d’expertise…

pour continuellement, être demain

meilleur qu’aujourd’hui.

Amélioration Continue

L’engagement conduit à la motivation qui

est une condition nécessaire au

développement de la compétence. Nous

sommes particulièrement attentifs aux

facteurs motivationnels de nos équipes.

En contrepartie, nous espérons de chaque

collaborateur qu’il dépasse les attentes de

nos investisseurs.

Engagement

Co

mp

éte

nc

e Nos gérants bénéficient d’une

expérience profonde des marchés

financiers. Les convictions de

gestion sur lesquelles ils

capitalisent sont principalement

nées des comportements de

marché qu’ils ont pu observer. Tra

nsp

are

nc

e La transparence et la traçabilité de

nos décisions font parties de nos

priorités. A cet effet, nous mettons

en œuvre un processus de

communication sur-mesure pour

satisfaire les besoins d’information

requis par nos investisseurs.

Sa

tisfa

cti

on

de

s c

lie

nts

Nous nous attachons à satisfaire,

uniquement, les attentes de nos

investisseurs. C’est la raison pour

laquelle nous nous efforçons

d’identifier des solutions et un

mode de collaboration

personnalisés pour chacun de nos

clients.

Nos engagements

5


Organigramme

Luxembourg France Suisse

Direction des

investissements

Analyste -

Gérants

Analystes

Support

Lisa Backes

Membre du directoire

+20 ans d’expérience

Olivier d’Auriol



Lionel Tangy-Malca

Directeur Général


Thomas Frings



Volker Schmidt

Bottom up


Martina Boesen

Bottom up


Grégory Raccah

Quantitatif


Guillaume Michelet

Top Down


Luis Pedro

Fonds de Fonds


Olga Dubko

Bottom up & Risque


Silke Friedrich

Bottom up & Risque


Michael Elbaz

Matières premières


Tage Altoukhi

Risque & performance


Ouriel Amsellem

OPCVM externe


Jonas Konz

Assistant de gestion

Roberto Pacault

Relations Investisseurs

Jean-Pierre Petit

Consultant macro économique

Mickaël Tobelem

Gestion privée


Stéphanie Delporte

Compliance

Carine Giraud

2AM - RCCI délégataire

Yariv Elbaz

Président du CA


Tage Altoukhi

Risque & performance


Béatrice Brondy

Chargée de mission

Rachel Azria

Assistante

Gouvernance

Lionel Tangy-Malca

Directeur Général - Membre du CA


Yariv Elbaz

Président du conseil d’administration


OBLIGATAIRE DIVERSIFIÉ ARCHITECTURE

OUVERTE GESTION PRIVÉE SUPPORT

YCAP Asset Management Moyens technologiques & Partenaires

Moyens technologiques

UBS Delta – Outil de gestion de portefeuille et de risque

DTCC – Base de données permettant d’établir une analyse de la liquidité du marché des CDS

Bloomberg data – Base de données permettant d’analyser la liquidité et les risques de marché, de mettre en

situation des stratégies de couverture et d’en assurer le suivi

Intex – Outil d’analyse de risque et de stress test de dette structurée

Factset – Outil d’attribution de performance et de valorisation

Matlab – Outil quantitatif de gestion

Eviews – Outil d’analyse économétrique

Partenaires

Agence de notation : Standard & Poor’s

Convention ISDA et autres contreparties : Goldman Sachs, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Barclays

Capital, UBS, Nomura et JP Morgan

Dépositaires : Brown Brother Harriman (BBH), UBS, SGSS et CM-CIC

Membre de l’AFG, de l’ALFI et de l’ALCO

6

Performances nettes de frais institutionnels.

Nous vous rappelons que les performances passées ne présument pas des performances futures.

Sources: YCAP AM; Bloomberg; Barclays

Performances des fonds au 30 novembre 2012


FONDS OBLIGATAIRES

Volatilité

annualisée Novembre YTD ITD*

YCAP Euro Corporate 0.67% 12.11% 13.48% 2.81%

(*depuis le 8 septembre 2011 )

YCAP Corporate Opportunity 0.59% 10.83% 12.77% 2.99%

(*depuis le 18 novembre 2011 )

YCAP ABS Opportunity 1.44% 14.83% 14.85% 3.82%


DONNEES DE MARCHES

Volatilité

annualisée

Novembre YTD ITD*

Eonia Capitalisée 0.01% 0.24% 0.29% 0.02%


Barcap Euro Aggregate 1.20% 10.30% 12.67% 3.68%

(*depuis le 10 juin 2011 )

Barcap Euro Aggregate Corporate 0.85% 12.47% 12.23% 3.02%


MSCI Europe 2.03% 11.87% 13.79% 15.24%

(*depuis le 2 décembre 2011 )

MSCI World 0.70% 11.03% 18.34% 10.40%


7

FONDS DIVERSIFIE

Volatilité


YCAP Equilibrium 0.32% 7.98% 12.18% 4.40%


FONDS ACTIONS

Volatilité


Finex Europe 1.91% 20.40% 19.79% 17.04%

(*depuis le 2 décembre 2011 )

FONDS OBLIGATAIRE DEDIE

Volatilité


Fonds dédié VM 0.70% 12.56% 13.93% 2.31%

(*depuis le 10 juin 2011 )

8


Les primes attendues sur les marchés de taux

La préservation du capital et la distribution d’un revenu prévisible sont les facteurs décisionnels de l’investissement obligataire.

Le crédit est devenu une classe d’actifs à part entière ces dernières années du fait de ses propriétés défensives. Il est, parmi les véhicules

obligataires, celui dont le rendement / risque est le plus attractif. Malgré un environnement de rendement faible, le risque crédit bénéficie de

soutient important. A cet égard, on observe dans l’environnement du High Yield européen un taux de défaut relativement faible (2,7% selon

S&P ; 2,6% selon Moody’s), et il semble peu probable qu’il soit amené à augmenter significativement en 2013.

L’ABS européen a souffert de l’image de l’ABS US. De plus, la défiance des investisseurs vis-à-vis des économies périphériques de la zone

Euro a impacté négativement le marché européen de la titrisation. Ce sentiment conduit à une légère augmentation de la volatilité, mais

surtout à l’apparition d’opportunités d’investissement. L’amélioration des fondamentaux de crédit devrait faire baisser cette volatilité. Les

récentes performances observées montrent une stabilité des résultats et un faible taux de défaut.

Inflation Inflation Inflation Inflation

Taux d’intérêt réels Taux d’intérêt réels Taux d’intérêt réels Taux d’intérêt réels

Prime de maturité Prime de maturité Prime de maturité

Prime de risque de défaut Prime de risque de défaut

Prime de liquidité

MONETAIRE OBLIGATIONS D'ÉTATS OBLIGATIONS

D‘ENTREPRISES

HAUT RENDEMENT &

ABS

Focus YCAP


Focus obligataire : Spécialisation sectorielle de l’équipe de gestion

Thomas Frings

Director +16 ans d’expérience

Chimie & Pharmacie

TMT Electronique

Dettes structurées

Aérospatial & Défense

Minéraux & Mines Services aux collectivités | Pétrole & Gaz

Dr. Volker Schmidt

Senior Asset Manager +9 ans d’expérience

Industrie Biens d’équipement

Papier | Agroalimentaire Assurance

Dettes structurées Commerce de gros | Luxe

Foncière Transport | Loisirs |

Hôtellerie

Automobile

Financier Dettes souveraines

Olga Dubko


Martina Boesen


Elisabeth Backes

Managing Director +20 ans d’expérience

Univers d’investissement

1200 Valeurs

Matériaux de construction Infrastructure Construction

Dettes structurées

Silke Friedrich

Senior Analyst +10 ans d’expérience

9

10


GESTION DE PORTEFEUILLE

Focus obligataire : Processus d’investissement

PROCESSUS DE SELECTION

Processus itératif qui associe des inductions bottom up et top down pour définir une stratégie obligataire

Spécialisation par secteur des analyste-gérants

Expérience profonde et partagée des membres de l’équipe de gestion

Moyens technologiques de l’information parmi les plus avancés (Intex, UBS Delta, Bloomberg…)

Surveillance quantitative du portefeuille

Réévaluation du scénario macro économique

Mise à jour des données des émetteurs

Analyse permanente des opportunités d’arbitrage

1200 valeurs 600 valeurs 50-75 valeurs

SÉLECTION DE TITRES

Comité stratégique obligataire

Choix de l’orientation macroéconomique

Allocation sectorielle et positionnement

Tri

mestr

iel

Heb

do

mad

air

e

Comité d’allocation d’actifs

Analyse « Top down » du marché (mise à

jour de la Stratégie Crédit)

Analyse des différents secteurs

Suivi des informations sur les valeurs

A t

ou

t m

om

en

t Comité d’investissement

En présence des deux membres du

Directoire et du Risk Manager

Chaque transaction doit être approuvée par

la majorité des membres du Comité

Qu

oti

die

n

Monitoring

Surveillance des « spread movers » et des

évènements notables

VaR, performance / surveillance des

« targets » et des « stop-loss »

UNIVERS YCAP

Investment Grade

High Yield

Dette structurée

BUY LIST YCAP

75% Investment Grade

25% High Yield

Critères de sélection :

Solidité financière

Robustesse de l’activité

Dispersion des ressources

Exposition géographique

Liquidité des titres

PORTEFEUILLE YCAP

Allocation pays

Allocation sectorielle

Allocation par notation

Duration

Liquidité du marché

Rendement / risque cible

Analyse de la valeur relative des

titres visés

YCAP Euro Corporate Fund Présentation

Objectif d’investissement

Le fonds cherche à maximiser le capital investi à long terme. L’approche fondamentale a pour but de trouver le meilleur couple rendement / risque sur chaque investissement afin de délivrer une performance stable.

Politique d’investissement

L’objectif est de créer de la valeur en investissant principalement sur des émissions obligataires émises en euro par des

entreprises notées Investment Grade et Non-Investment Grade dans la limite de 10%. Les choix d’investissement seront fondés

sur l’analyse fondamentale des titres et de leurs émetteurs. Les obligations présentant un fort potentiel de liquidité et provenant de l’univers IBOXX seront privilégiées.

Processus d’investissement

Bottom-up Top Down

Technique Fondamentale

Court Terme Long Terme

Value Cyclique

Sources d’Alpha

High Yield

Investment

Grade

Duration 80%

10%

10%

Volker Schmidt

Senior Asset Manager


950

990

1 030

1 070

1 110

1 150

sept.-11 déc.-11 mars-12 juin-12 sept.-12

YCAP Euro Corporate Fund

Barcap Euro Aggregate Corporate

Barcap Euro Aggregate

Novembre 3 mois YTD Depuis l’origine*

Perf. Perf.

Perf.

Perf.

Vol.

YCAP Euro Corporate Fund 0.67% 2.42% 12.11% 13.48% 2.81%

* Depuis le 08 septembre 2011. Performances nettes de frais de gestion institutionnelle. Nous vous rappelons que les performances passées ne présument

pas des performances futures. Sources : YCAP AM

11

YCAP Euro Corporate Fund Etat du portefeuille au 30 novembre 2012

Sensibilité Yield to Maturity

YCAP Euro Corporate Fund 3.99 2.17%

5%

10%

14%

20% 22%

21%

5%

1% 1% 1%

A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- NR

Sources: YCAP AM ; Bloomberg


Exposition par notation du fonds

Caractéristiques du fonds Exposition par secteur

FINANCIAL 24%

BASIC MATERIALS

18%

CONSUMER, NON-CYCLICAL

12%

INDUSTRIAL 11%

CONSUMER, CYCLICAL

11%

COMMUNICATIONS 8%

UTILITIES 8%

ENERGY 4%

TECHNOLOGY 4%


Name % Name %

BRENNTAG 2.59% SNAM 2.31%

EVONIK 2.54% HEIDELBERG 2.15%

KLEPIERRE 2.49% AMADEUS 1.95%

ARKEMA 2.48% JP MORGAN 1.93%

MORGAN STANLEY 2.41% ENI 1.93%

Principales positions


0%

20%

40%

60%

80%

100%

sept.-11 nov.-11 janv.-12 mars-12 mai-12 juil.-12 sept.-12 nov.-12

Non-Financières Financières

Exposition au Secteur Financier

12


YCAP Corporate Opportunity Fund Présentation


Le fonds cherche à maximiser le capital investi à long terme. L’approche fondamentale couplée d’une gestion quantitative du risque a pour but de produire une performance stable


Le fonds met en place des stratégies opportunistes autour d’un portefeuille d’obligations d’entreprises (Core) pour exploiter des

inefficiences de marché à travers notamment des positions long / short sur CDS. Le gérant pratique une gestion active de couverture du risque de change et de taux.


Sources d’Alpha

Volker Schmidt




Perf. Perf.

Perf.

Perf.

Vol.

YCAP Corp. Opportunity Fund 0.34% 1.99% 10.75% 12.69% 2.95%

* Depuis le 18 novembre 2011. Performances nettes de frais de gestion institutionnelle. Nous vous rappelons que les performances passées ne présument

pas des performances futures. Sources : YCAP AM

980

1 020

1 060

1 100

1 140

nov.-11 févr.-12 mai-12 août-12 nov.-12

YCAP Corporate Opportunity Fund

Bottom-up Top Down



Value Cyclique

Dérivés de crédit

Investment

Grade & High Yield

Duration

70%

10%

20%

13

Sources: YCAP AM

Sources: YCAP AM

YCAP Corporate Opportunity Fund Etat du portefeuille au 3 décembre 2012

Sensibilité Yield to Maturity

YCAP Corporate Opportunity Fund 3.56 2.49%

4%

7%

14% 13%

26% 27%

6%

1% 2%

0%

A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- NR




Caractéristiques du fonds Exposition par secteur

FINANCIAL 25%

BASIC MATERIALS

16%

COMMUNICATIONS 14%

CONSUMER, NON-CYCLICAL

12%

INDUSTRIAL 10%

CONSUMER, CYCLICAL

10%

ENERGY 5%

UTILITIES 4%

TECHNOLOGY 4%


Name % Name %

EVONIK 3.50% AMADEUS 2.59%

MORGAN STANLEY 3.33% AIG 2.57%

VIRGIN MEDIA 3.17% HEIDELBERG 2.47%

BRENNTAG 2.67% FIRST GROUP 2.29%

CLARIANT 2.62% WPP 2.23%

Principales positions


0%

20%

40%

60%

80%

100%

nov.-11 janv.-12 mars-12 mai-12 juil.-12 sept.-12 nov.-12

Non-Financières Financières

Exposition au Secteur Financier

14


YCAP ABS Opportunity Fund Présentation


Le fonds cherche à maximiser le capital investi à long terme. L’approche fondamentale a pour but de trouver le meilleur couple rendement/risque afin de délivrer une performance stable.


Le fonds est principalement investi sur des ABS européens, qui respectent nos critères d’investissement et résistent à nos «

stress scenarios ». Le fonds prend des positions sur des ABS européens afin de profiter de la reprise observée de ce marché.

L’équipe de gestion cherche à capter le rendement des tranches senior et mezzanine des titres les plus diversifiés, émis sur le

marché primaire ou secondaire.

Martina Boesen



Sources d’alpha

Bottom-up Top Down



Value Cyclique

990

1 030

1 070

1 110

1 150

nov.-11 janv.-12 mars-12 mai-12 juil.-12 sept.-12 nov.-12

YCAP ABS Opportunity Fund


Perf. Perf.

Perf.

Perf.

Vol.

YCAP ABS Opportunity Fund 1.44% 6.56% 14.83% 14.85% 3.82%


15

* Depuis le 8 novembre 2011. Performances nettes de frais de gestion institutionnelle. Nous vous rappelons que les performances passées ne présument pas des

performances futures. Sources : YCAP AM

Duration

Opportunités

marché

secondaire

Trading

75%

15%

10%

Sources: YCAP AM

Sources: YCAP AM

YCAP ABS Opportunity Fund Etat du portefeuille au 30 novembre 2012



Italie 11%

Portugal 21%

Espagne 23%

UK 22%

European Mixed 23%

Exposition par pays Exposition par secteur

UK Buy to Let 2%

Leases 8%

SME CLO 8%

UK Non-

conforming 20%

CLO 23%

RMBS 39%

Sources: YCAP AM ; Bloomberg Sources: YCAP AM ; Bloomberg

10%

7%

3% 4%

14%

9%

14%

18%

10%

5% 5%

AAA AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB

16

YCAP Fixed Income Funds Données juridiques

Libellés YCAP EURO CORPORATE YCAP CORP. OPPORTUNITY YCAP ABS OPPORTUNITY

ISIN : LU0681681044 (Part A) LU0707820147 (Part A) LU0705975190 (Part A)

Date de création : 8 septembre 2011 18 novembre 2011 8 novembre 2011

Encours : 137.51M€ au 17 décembre 2012 63.60M€ au 17 décembre 2012 16.31M€ au 30 novembre 2012

Agrément : UCITS IV UCITS IV FIS

Valeur Liquidative : Quotidienne Bi-mensuelle Mensuelle

Share Class : EUR ; CHF Hedged ;

USD Hedged

Distributing ;

Accumulating

EUR ; CHF Hedged ;

USD Hedged

Distributing ;

Accumulating

EUR ; CHF Hedged ;

USD Hedged

Distributing ;

Accumulating

Frais de gestion institutionnelle: 0,50% - 0,55% si Hedged 0,75% - 0,80% si Hedged 1,50% - 1,55% si Hedged

Frais de gestion retail: 0,90% - 0,95% si Hedged 1,10% - 1,15% si Hedged

17

18

Indicateurs de risque

Performances sectorielles

Négative Neutre Positive Commentaires

Obligations d’entreprises

(Investment Grade) Les qualités défensives et les bons fondamentaux bénéficient à

cette classe d’actifs. Les titres des entreprises de pays

périphériques et ceux à Beta élevé présentent des opportunités

intéressantes.

Obligations d’entreprises

(High Yield) Les taux de défaut restent à des niveaux relativement faibles et

les fondamentaux sont intacts. Nous recommandons de

sélectionner les titres les plus liquides et de s’appuyer sur une

analyse fondamentale approfondie.

Dettes Financières

(Senior)

Les divisions en zone euro sur la mise en place d’une

supervision bancaire européenne montrent que nous sommes

encore loin d’une union bancaire. De plus, de nombreux

challenges réglementaires subsistent (Bâle III, CRD III). Nous

conseillons de privilégier les acteurs majeurs européens.

Dettes Financières

(Subordonnées)

L’annonce récente de « write off » (annulation) de dettes

subordonnées conditionnant l’octroi d’aide aux banques

espagnoles montre que la question du « bail-in » n’est pas

résolue. Nous recommandons de rester à l’écart de cette classe

d’actifs.

Dettes Structurées La titrisation européenne offre de nombreuses opportunités mais

nécessite une étude approfondie au cas par cas. Notre

préférence va aux Residential Mortgages Backed Securities

européens et aux Collateralised Loan Obligations.

Dettes souveraines

()

Nous changeons notre opinion à neutre après la mise en place

des mécanismes de sauvetage (MES et OMT), et la nouvelle

tranche d’aide à la Grèce.

YCAP Asset Management Perspectives obligataires sur trois mois à fin novembre

Sources: YCAP AM; Bloomberg

50

70

90

110

130

150

170

190

210

Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12

iTraxx Main (Europe - 5Y) CDX IG (US - 5Y)

120

130

140

150

160

170

180

190

200

Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12

iBoxx Euro Non-Financials

iBoxx Euro Financials (incl. Sub)

iBoxx Euro Financials (Sub only)

Yariv Elbaz, President

Yariv a commencé sa carrière comme Gérant Actions chez BNP Paribas. Il a ensuite créé Keren Finance où il a géré le fonds K-Invest France qui

a été distingué de plusieurs prix sous sa gestion. En 2003, il vend ses parts et fonde COGEF à Genève, un “Multi-Familly Office” où il a mis en

œuvre des stratégies aux orientations “Long Only” et “Alternatives”. Lorsqu’il céda COGEF en 2009, l’encours de la société était de €2 Mds. Fin

2010, il décide de créer YCAP pour apporter de la valeur ajoutée à partir de solutions dédiées et d’une réelle proximité dans la gestion des

relations Gérant-Investisseur. Yariv est diplômé de l’ESCP.

Lionel Tangy-Malca, Chief Executive Officer YCAP Group

Lionel a débuté sa carrière comme Ingénieur Financier dans une société de gestion filiale d’une caisse de retraite et de prévoyance. Il a ensuite

rejoint, en tant que chef de projet, le département de conseil en investissement du cabinet Hewitt où il a accompagné de Grandes Entreprises

dans la réalisation de leurs opérations de haut de bilan ainsi que dans la gestion de leurs passifs sociaux. En 2007, il intègre Russell Investment

en tant que Directeur de la Clientèle Institutionnelle où il sera amené à conseiller et à gérer des investisseurs de premier plan. En Mars 2011, il

rejoint YCAP comme CEO du nouvel ensemble et responsable de la gestion diversifiée. Lionel est diplômé du DEA Ingénierie et Instruments

Financiers de l’IAE d’Aix en Provence et du DESCF-DECF.

Lisa Backes, Directrice Générale, Membre du Directoire

Lisa a rejoint LBBW Luxembourg S.A en 1992. Après avoir débuté en salle des marchés, elle a rejoint le département crédit où elle s’est

spécialisée dans les prêts syndiqués. En 1999, elle a dirigé le département « Corporates & Structured Finance » et a pris la direction des

investissements de la banque qui comprend les « Corporates Risk » et les produits structurés tel que RMBS, CMBS et CDO. De 2004 à 2010, elle

a dirigé la plateforme de gestion de LBBW qui représentait un encours de €1.2 Mds. En septembre 2010, elle rejoint YCAP pour diriger la gestion

obligataire. Lisa est diplômée de l’université de Trèves en Allemagne.

Olivier d´Auriol, Directeur d’YCAP Suisse, Membre du Directoire

Olivier bénéficie d’une expérience de 25 ans dans le secteur bancaire et de 12 ans dans le secteur de la gestion d’actifs. Dans son parcours

professionnel, il a notamment été le CEO de la Banque Privée Edmond de Rothschild (Luxembourg) et de SBS à Genève après avoir démarré sa

carrière comme Directeur de la Clientèle Institutionnelle du Groupe Paribas. Olivier est membre du conseil d’administration de l’association

Suisse des sociétés de gestion d’actifs. Il est diplômé de l’Ecole Polytechnique de Lausanne. En 2011, il rejoint YCAP comme membre du

Directoire et Directeur de la filiale Suisse.

19

YCAP Asset Management Les « leaders »

Avertissement

Cette documentation n’a pas pour objet d’être une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente de quelque instrument

financier que ce soit. Les références à des titres financiers spécifiques sont faites dans un but unique d’illustration et ne

doivent pas être interprétées comme des recommandations d’achat ou de vente de ces titres.

Sauf indication contraire, toutes les informations contenues dans ce document sont à jour au moment de leur publication

et de nos informations. Toutes les opinions exprimées sont celles de YCAP Asset Management et ne constituent pas de

conseil en investissement et sont sujettes au changement.

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas constantes dans le

temps. Vous pouvez ne pas récupérer la somme initialement investie.

Il n'y a aucune garantie que les objectifs ou les chiffres prévus soient atteints et les informations contenues dans ce

document sont données à titre indicatif. Toutes références à des rendements liés aux devises peuvent augmenter ou

diminuer suite aux fluctuations des devises.

Le présent document non contractuel vous est fourni personnellement, a simple titre d’information. Nous recommandons

avant toute décision d’investissement de vous informer soigneusement.

YCAP Asset Management est une SGP agréée par l’autorité des marchés financiers (AMF) sous le n° GP11000002.

Siège social : 37 avenue Pierre Premier de Serbie 75008 Paris - RCS Paris B 524 396 348

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