Elementos Financieros Para Proyectos

7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos

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L M NTOS

FINANCI ROS

PARA

PROY CTOS


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ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PRO


si se quiere tener un diagnstico financiero real del proyecto, o se pretende utiliza

manera de gua en su seguimiento para efectos de control, especialmente en e

instalacin o ejecucin, se recomienda la utilizacin de "precios corrientes", apl

diferenciales de inflacin a los componentes de las inversiones, los costos de prod

ventas; ya que sera un tanto inconsecuente, aplicar una tasa global de inflaci

estiman erogaciones o ingresos afectados distintamente por el fenmeno. Los cmateriales de construccin, por ejemplo, pueden tener una presin inflacionaria d

costos laborales. Por otro lado, cuando se quiere garantizar un clculo de rentabilidad

recomienda aplicar la metodologa de los "precios constantes", o sea, precios que re

poder adquisitivo del momento de la formulacin del proyecto.


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ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PRO!in embargo, y dada la utilidad que representa para el analista el

conocer la informacin financiera desde las dos perspectivas,

proponemos entonces, iniciar los clculos en "precios

constantes" de la feca en que se formula el proyecto y

posteriormente, si se considera #til, aplicar los coeficientes

inflacionarios pertinentes que permitan adelantar las respectivasproyecciones en "precios corrientes". $s a#n, en el captulo de

evaluacin financiera del proyecto se presenta un procedimiento

que permite la conversin de la rentabilidad en precios

constantes del proyecto a su rentabilidad en precios corrientes,

estimando desde luego, el ndice de inflacin.


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ELEMENTOS FINANCIERO DEL PRO

ELEMENTOS FINANCIERO DEL PRO

1.PRESUPUESTO DE INVERSIONES:

%omo bien se sabe los resultados obtenidos con respecto al comportamiento del

producto, a la t&cnica empleada y a la organizacin, proveen la informacin pertin

determinacin de las inversiones del proyecto. !e trata, pues, de organizar la documel fin de identificar la magnitud de los activos que requiere la empresa para la transf

insumos o prestacin de servicios y la determinacin del monto de capital de traba

para el funcionamiento normal del proyecto despu&s del perodo de instalacin.


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'. la etapa de instalacin o ejecucin en la cual se acen la mayor parte de las inve

(. la etapa de operacin o de funcionamiento en la cual se generan los costos y se

los ingresos propios de la venta de la produccin o de la prestacin del servicio.

). la tercera etapa en la cual se supone que el proyecto termina su actividad regu

alcanzar a generar los beneficios de orden financiero, econmico o social y se p

su liquidacin.

La duracin de las etapas depende de cada proyecto en particular; el perodo de in

de una refinera de petrleo, por ejemplo, puede durar varios a*os, en tanto que la in

de una estacin de servicio se puede adelantar en tan solo un par de meses.

EL HORIZONTE DEL PROYECTO TIENE TREEL HORIZONTE DEL PROYECTO TIENE TRE


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INVERSIONES FIJAS:INVERSIONES FIJAS:Las inversiones fijas son aquellas que se realizan en

bienes tangibles, se utilizan para garantizar la operacin

del proyecto y no son objeto de comercializacin por parte

de la empresa y se adquieren para utilizarse durante su

vida #til; son entre otras+ los terrenos para la construccin

de instalaciones, o eplotaciones agrcolas, o ganaderaso mineras; las construcciones civiles como edificios

industriales o administrativos; las vas de acceso internas,

bodegas, parqueaderos, cerramientos, maquinaria ,

equipo y erramientas; veculos; muebles, etc.


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INVERSIONES DIFERIDAS:INVERSIONES DIFERIDAS:Las inversiones diferidas son aquellas que se realizan sobre la compra de servicios o

son necesarios para la puesta en marca del proyecto; tales como+ los estud

econmicos y jurdicos; los gastos de organizacin; los gastos de montaje, ensayo

marca; el pago por el uso de marcas y patentes; los gastos por capacitacin y entr

personal.

%uando eiste cierta incertidumbre en la estimacin de estos montos es aconsejab

partida para imprevistos por un porcentaje entre el - y el '/ del total de los

normas tributarias permiten amortizar los activos diferidos en los - primer

funcionamiento del proyecto; en consecuencia, aparece como un costo que

desembolso y por consiguiente tiene efectos tributarios similares a los anotados anter

las depreciaciones.


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LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:

A. Estudios Tcnicos y u!"dicos:

0stos estudios previos pueden ser de carcter t&cnico o jurdico. !e trata de es

suelos, seleccin de procesos, asesoras tributarias y de sociedades, tit

conceptos jurdicos sobre la pertinencia del uso del suelo, estudios geolgicos y

etc. que tengan efectos directos sobre el proyecto en cuestin y se realizan de

aber tomado la decisin de emprender el proyecto. 0s obvio, que en caso d

alguna circunstancia el proyecto no se realice, estos tomarn el carcter de no rec

o undidos.


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#. Estudios Econ$%icos y A%&i'nt()'s:

!e refiere a los trabajos y asesoras de tipo econmico y

ambiental complementarios para ejecutar el proyecto o

ponerlo en funcionamiento, tales como+ estudios

encaminados a la obtencin de licencias ambientales olos costos asumidos por las pesquisas de financiamiento.

0s claro que dicos estudios se contratan y realizan una

vez que se a tomado la decisin de realizar el proyecto y

por lo tanto no son parte del estudio de pre inversin.


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C. *(stos d' O!+(ni,(ci$n:

1odos los gastos que implican la

implantacin de una estructura

administrativa, ya sea para el perodo de

instalacin como para el perodo deoperacin, se deben incluir aqu+ acuerdo de

voluntades; constitucin y registro de la

sociedad; matrcula mercantil; solicitud y

tramitacin de cr&ditos; gestin de

importacin de equipos y veculos; etc.


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D. *(stos d' Mont(-':

La instalacin del equipo se suele contratar

con el mismo proveedor, por un precio que

resulta de un porcentaje del valor del equipo.

%uando la tecnologa no es muy avanzada laempresa puede optar por contratar personal

independiente al proveedor, buscando

mejores condiciones de precios, sin descuidar

obviamente la eficiencia t&cnica ofrecida por

el vendedor y las garantas propias de los

contratos.


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LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:E. Inst()(ci$n P!u'&(s y Pu'st( 'n M(!c/(:

%ampamentos, depsitos, oficinas, cuyo objeto es prestar servicios durante

preliminar mientras se adelantan las obras definitivas. 2lgunas de estas inv

pueden recuperarse al final del perodo de instalacin; sin embargo, en ocasione

ms prctico tomar en arriendo las instalaciones provisionales y aplicar su vagastos de organizacin. 2ntes de comenzar la produccin del bien o la presta

servicio en forma regular, la organizacin deber asumir ciertos costos, como+ sa

operarios, costo de materia prima y materiales, onorarios de ingenieros y supe

con el fin de probar y auditar la calidad del producto, y garantizar el ptimo funcio

del equipo; adems del acoplamiento entre los diferentes departamentos.


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F. Uso d' P(t'nt's y Lic'nci(s:

!i por el uso de patentes, marcas, registros o

derecos similares, se paga al principio una

suma global, este valor constituye unainversin, y se podr cargar como costo sin

ser desembolso, en los - primeros a*os del

proyecto; pero si se acuerda un pago anual

por su uso, este se cargar como un costo

de operacin, como cualquier otro.


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LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:*. C(0(cit(ci$n:

1odos los gastos ocasionados por

el entrenamiento, capacitacin,

adiestramiento y mejoramiento del

personal, tanto directivo, como

ejecutivo, t&cnico y operativo, se

cargarn a este rubro.


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. *(stos Fin(nci'!os du!(nt' )( inst()(ci$n:

0l costo causado por el uso del capital ajeno, durante el perodo de instalacin

intereses, costos de administracin del cr&dito, lo mismo que las comisiones que s

emisin y colocacin de nuevas acciones o para suscripcin de valores, forman

concepto.

0s bien importante la informacin que sobre la duracin del perodo de instalacin ar

t&cnico, ya que una prolongacin no prevista, podra determinar incrementos nota

cifras. 3ale la pena distinguir con claridad la diferencia entre los intereses cargados

durante el perodo de instalacin y aquellos que se pagan durante el perodo de funcio

primeros acen parte de la inversin diferida, en tanto que los segundos se cargan a

en cada perodo de vigencia del cr&dito.


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CAPITAL DE TRABAJO:CAPITAL DE TRABAJO:La inversin en capital de trabajo corresponde al conju

recursos necesarios, en forma de activos corrientes, p

operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo, e

el proceso que se inicia con el primer desembolso para canc

insumos de la operacin y finaliza cuando los intransformados en productos terminados son vendidos y el mo

la venta recaudado y disponible para cancelar la compra de

insumos.


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CAPITAL DE TRABAJO: METODOSCAPITAL DE TRABAJO: METODOS

Mtodo d' )os Cont(do!'s:

Los contadores vienen utilizando el trmico

"capital de trabajo", como resultado de la

ecuacin: "2ctivos corrientes 4 Pasivos

corrientes"; asignndole una equivocaconnotacin de corto plazo que desvirt#a

completamente su naturaleza, ya que

reiteramos, el capital de trabajo en su ms

rigurosa acepcin es una inversin permanente

de largo plazo; por esta razn no recomendamos

el empleo de dico criterio.


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Mtodo d' )os d's2(s's:

0ste procedimiento trata de establecer la cuanta de los valores que deben fin

desde el momento en que se inicia el desembolso asta el momento en que

recuperados por concepto de ventas, cuando ingresa el dinero efectivo a caja. 0s

es de muy fcil aplicacin cuando se tiene informacin confiable sobre los c

operacin y sobre el tiempo de duracin del ciclo productivo en cada una de sus f

suficiente para atender las eigencias de cualquier estudio a nivel de factibilidad.


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Mtodo d') d2icit (cu%u)(do:

1ratando de evitar la precariedad del m&todo anterior cuando se trata de proyectos

por estacionalidades 5de insumos y6o de productos7, este procedimiento estima p

perodo las necesidades de capital de trabajo. 8a que se tiene en cuenta

crecientes en la utilizacin del equipo, la magnitud de las ventas en la modalidad decr&dito, los tiempos de duracin de los procesos de produccin, las condiciones qu

los proveedores en cuanto a oportunidad de entrega y cr&dito, este m&todo re

preciso; pero la labor de manipuleo y ajuste de datos contables no justifica su util

estudios de pre inversin, a no ser que la inversin en "capital de tra

significativamente alta con relacin a la inversin en activos fijos y en diferidos.


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COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TR

A. E2'cti3o y #(ncos:

%on el fin de acer pagos en efectivo se mantiene esta partida, parte dispon

empresa y parte en cuentas corrientes o de aorros. 0l monto de esta asign

calcula con base en los pagos de sueldos, salarios, costos administrativos, servise puede sugerir que '- das del costo total de fabricacin, eceptu

depreciaciones y la amortizacin de diferidos, resulta una aceptable aproimacin


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#. In3'nt(!io d' M(t'!i( P!i%( y M(t'!i()'s:

0n la estimacin de las eistencias de materia prima y materiales, se debe pre

atencin a las fuentes y modalidades de suministro y a los programas de produ

materiales se pueden obtener en la localidad o en proimidades de esta, y si

abundante y si el transporte es eficiente y confiable, se pueden mantener inventarios bajos. Pero, si los materiales son importados y los procedimientos aduaneros

ineficientes, se ar necesario mantener eistencias muco ms grandes, a pesar d

implique su administracin. !e sugiere, entonces, tener un inventario de materia prima

para ' o ( meses si se trata de insumos nacionales y - o 9 meses si son

dependiendo, obviamente, de cada situacin particular.


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COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TRC. P!oductos 'n P!oc'so:

Para acer una estimacin de los costos de los productos en proceso, es preciso

detallado estudio de las etapas de produccin y del grado de elaboracin alcan

diferentes insumos en cada fase de fabricacin dependiendo de la duracin

produccin, o del ciclo de prestacin del servicio; se puede medir su impacto con bas

totales de fabricacin. Los aspectos t&cnicos del proyecto considerados anteriorment

muy estreca relacin con los inventarios; por ejemplo, los procesos continuos d

optimizan el uso de las instalaciones, para acumular inventarios solamente al principi

proceso, se tiende entonces a minimizar inventarios en proceso. La disminucin de la

intermedias, se traduce, en consecuencia, en requerimientos menores de capital d

este concepto. 0l valor que se debe considerar aqu corresponde no al valor de los m

estn en proceso, sino al :incremento que reciben &stos como consecuencia del proc


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D. In3'nt(!ios d' P!oductos T'!%in(dos:

0l valor de los inventarios de productos acabados, depende principalmente de la n

mismo y sus usos comerciales. !u valoracin se ace teniendo en cuenta su costo d

y los gastos propios de su administracin; se puede estimar como un valor proporcio

de permanencia dentro de la fbrica.


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E. Cu'nt(s 0o! Co&!(! 4C(!t'!(5:

0l monto de las cuentas por cobrar depende en gran parte

poltica de cr&dito adoptado por la empresa. !u magnitud se

calcular en la siguiente forma+ el plazo del cr&dito otorga

meses, se divide por '(, y este resultado se multiplica por el

estimado de las ventas a cr&dito para dico a*o.


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*RACIAS

CONVIERTE LOS MUROS 6UE APARTU VIDA EN PELDA7OS 1AO#ETIVOS.

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