El fondo Waddell entra en el capital de...

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Jesús Combarro: “Nuestra meta es ganar presencia en toda la cadena de valor”, asegura el director de la unidad de Agro e Mar de Abanca P12 GALICIA Lunes 15 de febrero de 2016 | 2€ | Año XXX | nº 8.954 | Edición Galicia Ibex 35 7.920,80 -6,81% EuroStoxx 2.756,16 -4,28% DowJones 15.973,84 -1,43% Euro/Dólar 1,1275 +0,65% Riesgo País 147,76 +9,72% EN LA SEMANA Orange lidera la productividad por empleado en las ‘telecos’ españolas P2 y 4 Solvia crea una red comercial de 35 agencias inmobiliarias P16 Fondos de 4 continentes pujan por comprar el aeropuerto de la City P2 y 6 El momento político y el Banco de España P19 La mitad de los españoles ahorran para su jubilación P20/EDITORIAL La banca española hizo compras por 8.000 millones en 2015 P15 www.expansion.com Las empresas americanas se aferran al crecimiento P10-11 ESTRATEGIA maño HISTORIAS DE ÉXITO Camisería Burgos, fundada en 1906, ha vestido con sus prendas artesanalesa Cary Grant, Ava Gardner, Sharon Stone y Woody Allen. Las camisas de los grandes actores de Hollywood Aprenda a realizar una fusión entre pymes HOY GRATIS Expansión PYMES Fusiones con éxito HOY MAÑANA Expansión economía digital P25 MENSUAL DE PENSIONES P1 a 8 ENTREVISTA CON LUIS GARICANO El mercado plantea un pacto mundial para estabilizar las divisas P21 Inversor El fondo Waddell entra en el capital de Abengoa Toma en torno al 5% y se convierte en uno de los mayores accionistas tras los Benjumea El fondo americano Waddell & Reed se convierte en uno de los principales accionistas de Abengoa, por detrás de la fa- milia Benjumea, tras adquirir en torno al 5% de la compañía española. Waddell, que ya participaba en la filial ameri- cana Abengoa Yield, mostró su intención de apoyar a la matriz en la ampliación de 650 millones en septiembre. La operación hace pensar que Abengoa pueda salir del pre- concurso. P3 Efe Es imposible aplicar una agenda reformista en España sin que participe el Partido Popular” “La propuesta laboral del PSOE obstaculiza el acuerdo con Ciudadanos” Luis Garicano, responsable económico de Ciudadanos, que negocia un pacto con el PSOE, señala que en Bruselas, donde estuvo el pasado jue- ves, hay “voluntad” para sua- vizar el déficit, pero a cambio de reformas. Opina que un ajuste de 10.000 millones en 2016 sería brutal. P22-23 JMCadenas Luis Garicano, responsable económico de Ciudadanos. Esperanza Aguirre dimitió ayer como líder del PP en Madrid, aunque seguirá como portavoz ‘popular’ en el Ayuntamiento de Madrid. Aguirre achaca su salida a la “responsabilidad política” por la investigación que apunta a la financiación ilegal en el PP de Madrid. P24 AGUIRRE DEJA LA PRESIDENCIA DEL PP DE MADRID Si vas a Bruselas derogando la reforma laboral, volviendo al modelo anterior, no esperes ningún crédito” OPINIÓN Por Tom Burns La doble renuncia P47 El Banco de España vigila el riesgo bancario en Abengoa LA LLAVE

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Jesús Combarro: “Nuestra meta es ganar presencia en toda la cadena de valor”, asegura el director de la unidad de Agro e Mar de Abanca P12

GALICIA

Lunes 15 de febrero de 2016 | 2€ | Año XXX | nº 8.954 | Edición Galicia

Ibex 35 7.920,80 -6,81%

EuroStoxx 2.756,16 -4,28%

DowJones 15.973,84 -1,43%

Euro/Dólar 1,1275 +0,65%

Riesgo País 147,76 +9,72% EN LA SEMANA

Orange lidera la productividad por empleado en las ‘telecos’ españolas P2 y 4

Solvia crea una red comercial de 35 agencias inmobiliarias P16

Fondos de 4 continentes pujan por comprar el aeropuerto de la City P2 y 6

El momento político y el Banco de España P19

La mitad de los españoles ahorran para su jubilación P20/EDITORIAL

La banca española hizo compras por 8.000 millones en 2015 P15

www.expansion.com

Las empresas americanas se aferran al crecimiento P10-11

ESTRATEGIA

Esta operación permite reducir costes y ganar tamaño

rápidamente. Pero es un proceso largo y complicado que

hay que planificar adecuadamente para que sea eficaz.

HISTORIAS DE ÉXITO

Camisería Burgos, fundada en 1906, ha vestido con sus prendas

artesanales a Cary Grant, Ava Gardner, Sharon Stone y Woody Allen.

Las camisas de los grandes

actores de Hollywood

COMERCIO

Cómo aprovechar

una feria para

aumentar su

cartera de clientes

GESTIÓN

Qué hacer si su

comercio aparece

mal ubicado en

los mapas online

PAÍSES

Dubai utiliza la

riqueza del

petróleo para

atraer a las pymes

SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 78 | Lunes 15 FEBRERO/2016

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una fusión

entre pymes

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Fusiones con éxito HOY

MAÑANA

Expansión e c o n o m í a d i g i t a l P25

MENSUAL DE

PENSIONESP1 a 8

ENTREVISTA CON LUIS GARICANO

El mercado plantea un pacto mundial para estabilizar las divisas P21

Inversor

El fondo Waddell entra en el capital de Abengoa

Toma en torno al 5% y se convierte en uno de los mayores accionistas tras los Benjumea

El fondo americano Waddell & Reed se convierte en uno de los principales accionistas de Abengoa, por detrás de la fa-milia Benjumea, tras adquirir

en torno al 5% de la compañía española. Waddell, que ya participaba en la filial ameri-cana Abengoa Yield, mostró su intención de apoyar a la

matriz en la ampliación de 650 millones en septiembre. La operación hace pensar que Abengoa pueda salir del pre-concurso. P3

Efe

Es imposible aplicar una agenda reformista en España sin que participe el Partido Popular”“

“La propuesta laboral del PSOE obstaculiza el acuerdo con Ciudadanos”Luis Garicano, responsable económico de Ciudadanos, que negocia un pacto con el PSOE, señala que en Bruselas, donde estuvo el pasado jue-ves, hay “voluntad” para sua-vizar el déficit, pero a cambio de reformas. Opina que un ajuste de 10.000 millones en 2016 sería brutal. P22-23

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Luis Garicano, responsable económico de Ciudadanos.

Esperanza Aguirre dimitió ayer como líder del PP en Madrid, aunque seguirá como portavoz ‘popular’ en el Ayuntamiento de Madrid. Aguirre achaca su salida a la “responsabilidad política” por la investigación que apunta a la financiación ilegal en el PP de Madrid. P24

AGUIRRE DEJA LA PRESIDENCIA DEL PP DE MADRID

Si vas a Bruselas derogando la reforma laboral, volviendo al modelo anterior, no esperes ningún crédito”“

OPINIÓN Por Tom Burns La doble renuncia P47

El Banco de España vigila el riesgo bancario en Abengoa LA LLAVE

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Editorial La LlaveLunes 15 febrero 20162 Expansión

E ste jueves y viernes se celebra en Bruselas un Consejo Eu-ropeo con un propósito claro: debatir el plan de Reino Unido para abandonar la Unión Europea, el conocido po-

pularmente como Brexit. Los jefes de Estado y de Gobierno del continente aspiran a cerrar un acuerdo para reformar el funcio-namiento de la UE, de modo que David Cameron pueda con-vencer a los británicos de que, en el referéndum que con proba-bilidad se celebrará en junio, voten “no” a la desconexión. Desde que en 1973 suscribiera su adhesión a la entonces Comunidad Económica Europea, Londres ha protagonizado una relación llena de tiras y aflojas con Bruselas. La isla británica siempre se ha reafirmado en sus particulares rasgos histórico-políticos y en su vocación atlantista, concretada en la famosa “relación espe-cial” con EEUU. Pero al mismo tiempo sabe que romper total-mente el vínculo con Europa implicaría perder peso geopolítico y económico. A su vez, la UE tampoco desea dejar marchar a un socio de la potencia de Reino Unido.

La crisis económica ha avivado sentimientos euroescépticos en buena parte de la ciudadanía comunitaria –con casos extre-mos como el populismo xenófo-bo en Francia y Alemania o el radicalismo de izquierdas en España, Portugal y Grecia–, con la particularidad de que en el ca-so de Reino Unido ya se partía de un histórico recelo hacia la legislación de la UE, considerada intrusiva en un país muy orgu-lloso de su sistema político y de su tradición como Estado inde-pendiente. La llegada de refugiados de Oriente Próximo ha ser-vido de catalizador a Downing Street para demandar, entre otras medidas, una mayor soberanía del Parlamento nacional, más liberalización económica y una restricción de las prestacio-nes sociales para inmigrantes. El presidente del Consejo Euro-peo prometió hace unos días a Cameron satisfacer estas y otras reclamaciones si el país decide quedarse en el continente.

Los sondeos sobre el referéndum indican que la opinión pú-blica británica está muy dividida. En los últimos días han crecido los partidarios del Brexit, aunque los empresarios y la banca (las finanzas representan el 10% del PIB nacional) apuestan por la permanencia. Con todo, existe una alta porción de los ciudada-nos sin las ideas claras que en junio podría votar en función de lo que Cameron diga que es mejor para el país. El líder británico, si bien no es un europeísta convencido, es un hombre pragmático, y existen probabilidades de que haya acuerdo con Bruselas.

E l 75% por ciento de los españoles es consciente de que la pensión pública no será suficiente para mantener el nivel de ingresos necesarios para su jubilación. Una encuesta revela

que la mitad de la población entre 24 y 65 años ha empezado a aho-rrar pensando en su retiro, pero también muestra que ese ahorro es más que insuficiente. Apenas representa un 10% del PIB, cuando en países como Holanda equivale al 100%, en EEUU representa el 75% y en Chile, por poner otro ejemplo, el 65%. Las razones son varias, pero podrían resumirse en dos: el nivel de ingresos de una gran parte de la población es insuficiente para destinar de forma consistente dinero al día de mañana y muchos ahorradores des-confían de los productos financieros destinados a esta finalidad. Los consideran complejos. Mientras sigue abierto el eterno debate sobre cómo llevar a cabo la reforma de las pensiones públicas, un asunto complejo que parece que nadie se atreve a abordar, y en el que no debería desatenderse la posibilidad de potenciar el papel del ahorro previsión. Hasta ahora los planes de pensiones han cre-cido amparados por una fiscalidad más o menos favorable que ha demostrado ser una política insuficiente. El año pasado las aporta-ciones al sistema individual cayeron un 7%. Es necesario un marco legal que potencie este tipo de productos y que las entidades que los diseñan y comercializan los hagan más flexibles y sencillos. No puede ser que el 65% del ahorro dedicado a este menester esté en liquidez. Tanto el Gobierno como las entidades financieras tienen una gran tarea por delante. Una tarea que apremia.

Empresas en este número: Abengoa P3 / AccorHotels P9 / Aena P6 / Amadeus P8 / Amazon P11 / Apple P10 / Ardian P6 / Areva P4 / Avasant P7 / Berkshire Hathaway P11 / Bouygues Telecom P4 / British Airways P6 / Coca-Cola P11 / Dia P8 / Ditecsa P9 / Eurazeo P9 / ExxonMobil P10 / Facebook P11 / Gamesa P4 / General Electric P11 / Google P10 /

Heinz P11 / IAG P6 / Iberdrola P4 / Johnson & Johnson P11 / Microsoft P10 / Orange P4 / Petroecuador P9 / Procter & Gamble P11 / Realia P9 / Red Eléctrica P8 / SFR P4 / Siemens P4 / Telefónica P4 / Tuenti P4 / Vodafone P4 / Volkswagen P9 / Wells Fargo P11

Cameron no es un europeísta acérrimo pero es un hombre pragmático que busca un acuerdo

Las ‘telecos’ reducen plantillas en busca de productividadDesde el inicio de la crisis econó-mica en España las grandes ope-radoras de telecomunicaciones han recortado su plantilla en unos 16.000 empleados si incluimos los alrededor de 550 que acaba de plantear Orange tras su fusión con Jazztel y los cerca de 5.000 que pueden salir de Telefónica. Buena parte de estos recortes se deben a la consolidación que se ha dado en la industria. Es muy claro el ca-so reciente de Vodafone, que tras la fusión con Ono ha pactado fi-nalmente la salida de 1.059 em-pleados o los ya mencionados 550 de Orange, tras la integración de Jazztel. Es decir, que la consolida-ción está incrementando la pro-ductividad en nuestro país. En la comparación de ingresos por em-pleado, destaca, sin embargo, la cifra de Telefónica, que se en-cuentra muy por debajo de las de sus rivales, con apenas medio mi-llón de euros por empleado, por un millón de Vodafone y 1,8 millo-nes de Orange. Es verdad que las plantillas de Telefónica, Vodafo-ne y Orange no son enteramente comparables, puesto que Telefó-

nica tiene mucha red básica que es utilizada por toda la industria. Sin embargo, también es cierto que el gap se irá incrementando en el futuro, puesto que el actual despliegue de redes de fibra ópti-ca de Telefónica recortará drásti-camente las necesidades de aten-ción, ya que la fibra es mucho más robusta que las redes de cobre –se estropea mucho menos– y ade-más es mucho más fácil de gestio-nar de forma remota.

Abengoa lucha por no convertirse en la mayor quiebra empresarial en España. Es deseable, por el bien de miles de proveedores, empleados y accionistas, que lo logre. Cuando lo consiga, llegará el momento de ha-cer balance. De lo bueno y de lo ma-lo. Y de extraer lecciones. La crisis de Abengoa debería servir para aprender cuáles son los fallos de ges-tión empresarial que no se pueden volver a repetir. También debería servir de ejemplo de cómo resolver un monumental problema entre to-dos sus implicados. Y para demos-trar que la mejor receta contra los grandes desastres es la prudencia. El sistema financiero español está apli-cando las dosis correctas. Una vez que se ha acotado la deuda corpora-tiva de la empresa, y las entidades españolas han empezado a hacer provisiones en sus cuentas para cu-brir un posible agujero, se ha inicia-do otro proceso para analizar si tam-bién conviene cubrir los riesgos asu-midos en la financiación de decenas de proyectos dispersos en otras tan-tas filiales de Abengoa. Precisamen-te la dispersión de la deuda de Aben-goa era uno de sus problemas cuan-do los analistas e inversores le pre-guntaban por el volumen total de la

misma ante lo confuso de su estruc-tura. A priori, los project finance tie-nen un riesgo más acotado, por la propia naturaleza de ese modelo de financiación. Cada project finance es autónomo y se financia a sí mismo, con sus propios flujos de caja, sin que sus posibles riesgos contaminen a otros. Que los riesgos estén acotados no quiere decir que no existan. Por eso, un ejercicio de análisis, por mi-nucioso que sea, es necesario. Dada la situación de Abengoa, toda pre-caución es poca.

La banca española hace los deberes Los bancos españoles invirtieron 8.086 millones de euros en la com-pra de participaciones en entidades bancarias en 2015. Las compras han ido dirigidas tanto a la diversifica-ción internacional como al reforza-miento en España. En el exterior, destacan el aumento de participa-ción de BBVA en el banco turco Ga-ranti desde el 25% al 40% por 1.854 millones y el estreno de Banco Saba-dell en Reino Unido con su audaz compra de TSB por 2.350 millones,

lo que le convierte en el segundo banco español tras Santander con presencia minorista en Reino Unido y le permite una atractiva diversifi-cación de ingresos y riesgos. Las dos operaciones fueron financiadas me-diante ampliaciones de capital. En España fueron significativas la com-pra de Catalunya Banc por BBVA por 1.165 millones y la de Barclays por CaixaBank por 816 millones. Ahora los vectores estratégicos del sector son la diversificación interna-cional, ya que tanto Santander como BBVA han demostrado que la pre-sencia exterior es clave en caso de recesión aguda; la mejora de márge-nes en España, lo que obliga a más economías de escala, y la digitaliza-ción. Y los tres apuntan a más opera-ciones corporativas. La industria ya ha protagonizado una espectacular consolidación en España, pasando de 50 a 12 entidades en seis años, con un importante ajuste en personal y oficinas, pero el sector asume que en un contexto de bajos tipos de interés que merma la rentabilidad un nuevo proceso de concentración parece necesario.

Los riesgos del London City Airport Los aeropuertos británicos se han convertido en los últimos años en un refugio para inversores internacio-nales, que buscan activos seguros y rentables en una época de bajos ti-pos de interés. La demanda de estos aeropuertos parece asegurada por la escasa capacidad de las actuales ins-talaciones y porque el avión es el me-dio más eficaz para salir y entrar en el país. Fondos de China, Qatar, EEUU y Francia ya están en el ac-cionariado de Heathrow, Gatwick y Luton. Aprovechando el fuerte inte-rés por estos activos y su elevada va-loración, Global Infrastructure Part-ners (GIP) ha puesto en venta el London City Airport, que da servicio a los ejecutivos del centro financiero. Inversores internacionales pujan por ese aeropuerto, que podría valo-rarse en unos 2.600 millones de eu-ros. Es una valoración superior a la media, ya que supone 25 veces el ebitda. Con el dividendo que el City Airport repartió el año pasado (30 millones de libras), la rentabilidad sería del 1,5%, escasa incluso en la actual etapa. Por tanto, ese precio so-lo se justifica si el nuevo dueño sube precios o amplia capacidad, pero British Airways reduciría sus rutas si se suben las tarifas y el Ayuntamien-to de Londres es contrario a la am-pliación, por lo que ese precio supo-ne un riesgo mayor que el habitual.

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Reunión crucial para el futuro de Reino Unido

Un impulso al ahorro para la jubilación

Precaución con Abengoa

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EMPRESASLunes 15 febrero 2016 3Expansión

CFDs: ACCIONES | DIVISAS | ÍNDICES

IG.com

CON CERCA DEL 5%/ La firma de inversión americana entra en el capital de la empresa andaluza en pleno proceso de refinanciación de la deuda con sus acreedores.

M.A.Patiño/C.Ruiz de Gauna. Madrid/Nueva York Waddell & Reed, el gestor de fondos norteamericano que se hace meses se comprome-tió a apoyar financieramente a Abengoa, ha emergido co-mo uno de los accionistas sig-nificativos del grupo.

Así consta en la comunica-ción remitida en los últimos días a la SEC, el regulador bursátil norteamericano. Waddell & Reed, y otros fon-dos ligados a este grupo, han tomado al menos unos diez millones de acciones de Abengoa, que equivale a algo más del 1% del capital.

No obstante, a través de otros vehículos, el volumen de títulos que posee el grupo, di-recta e indirectamente, es más elevado. Fuentes de Abengoa indicaron ayer a EXPAN-SION que el porcentaje está cerca del 5%. Reconocieron que Waddell es uno de los ac-cionistas de Abengoa desde hace meses y el primer extran-jero en el capital, junto a First Reserve, aunque no concreta-ron los porcentajes. Con esos porcentajes, podría ser el se-gundo accionista tras la fami-lia Benjumea, que posee más del 50%.

Ampliación Se da la circunstancia de que Waddell & Reed fue el fondo que salió en defensa de Aben-goa cuando este grupo anun-ció una ampliación de capital el pasado mes de agosto. En ese momento, Waddell se comprometió a apoyar la am-pliación. Entonces se desco-nocía que era accionista de Abengoa. Y de hecho, a esta circunstancia no se le dio nin-guna publicidad en los meses

El fondo Waddell se convierte en uno de los principales accionistas de Abengoa

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Henry Herrmann, presidente y director financiero de Waddell & Reed.

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Waddell & Reed es una veterana firma estadounidense de inversión. Fundada en 1937 por Chauncey Waddell y Cameron Reed, salió a Bolsa en 1998 y su sede se encuentra en Kansas. Una de las participadas de la entidad es la productora Legendary Entertainment, de la que ha vendido acciones recientemente para dar entrada a Wang Jianlin, el hombre mås rico de China y propietario del conglomerado empresarial Wanda. A traves de algunos de sus fondos, Waddell & Reed acordó su entrada en Abengoa en la ampliación de capital de 650 millones de euros acordada en septiembre. Waddell & Reed participa también en Abengoa Yield, la filial americana cotizada de Abengoa, en la que controla un 5,5%.

Una firma estadounidense fundada en 1937

El Banco de España pone bajo la lupa decenas de proyectos de AbengoaD.Badía/M.Á.Patiño. Madrid El Banco de España ha puesto bajo la lupa multitud de pro-yectos de Abengoa para exa-minar cómo se están finan-ciando. El regulador bancario, en un ejercicio de prudencia, quiere analizar el grado de ex-posición de la banca española en esos proyectos y dar el vis-to bueno a las posibles provi-siones que decidan hacer las entidades.

La crisis de Abengoa ha si-do uno de los peores sobresal-tos de la banca española en los últimos meses. La entrada en preconcurso de ese grupo ha

obligado a las entidades a ele-var las provisiones en el últi-mo trimestre con el consi-guiente impacto negativo en las cuentas de resultados. Ahora, según indican fuentes financieras, se están some-tiendo a escrutinio decenas de proyectos de Abengoa di-seminados por multitud de fi-liales de este grupo, que sigue

en situación de preconcurso de acreedores. Las entidades ya han provisionado un 25% del riesgo que tienen contraí-do con la deuda corporativa, que en su conjunto, quein-cluida la que tiene la banca in-ternacional, suma 9.000 mi-llones. La banca española ha dotado en torno a 300 millo-nes, lo que supone un impacto negativo directo en los benefi-cios del pasado ejercicio.

‘Project finance’ El problema no es sólo la deu-da corporativa de la matriz, si-no los créditos concedidos a

otras sociedades del grupo pa-ra llevar a cabo el desarrollo de los proyectos del grupo. Es lo que se conoce como los project finance de la compañía. En to-tal, la exposición del conjunto de los acreedores de Abengoa a ese otro tipo de deuda se ele-va a 6.503 millones.

De este importe, a la banca española le pertenece casi una décima parte: 621 millones de euros. Santander y Bankia son las firmas con más exposición, con 292 millones y 173 millo-nes, respectivamente.

La Llave / Página 2

Abengoa tiene 6.500 millones de deuda diseminada en multitud de proyectos

siguientes. La ampliación de capital fi-

nalmente no se llevó a cabo, lo que precipitó la entrada de Abengoa en preconcurso de acreedores, un proceso en el que aun sigue.

El hecho de que Waddell emerja como uno de los ac-cionistas signficativos de Abengoa en plena crisis re-fuerza la idea de que el grupo puede salir del preconcurso.

En los últimos días, tam-bién han sido comunicados a la SEC otros movimientos importantes en el capital de Abengoa Yieldco, la filial es-trella de Abengoa, ahora re-bautizada como Atlantica.

En concreto, los que afec-tan a la reorganización de fon-dos que ha hecho el grupo Appaloosa, y que le confieren

el control de más de un 6% de la Yieldco.

Abengoa está en pleno pro-

ceso de negociación con la banca para sellar un acuerdo de refinanciación y evitar la

que sería la mayor quiebra de la historia de España con 24.000 millones de pasivo.

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EMPRESAS

Lunes 15 febrero 20164 Expansión

Orange lidera la productividad por empleado en las ‘telecos’ españolasTRAS LOS ERES/ El grupo galo tendrá casi 1,9 millones de ingresos por cada trabajador tras el ERE que acaba de anunciar, frente al millón de euros de Vodafone y el medio millón en el caso de Telefónica.

Ignacio del Castillo. Madrid El mercado español de teleco-municaciones asiste en estas semanas a la coincidencia de diferentes procesos de ajuste de plantilla que supondrán, a su conclusión, la reducción de varios miles de puestos de tra-bajo. Unidos a los procesos que han tenido lugar en los úl-timos años –desde el inicio de la crisis en 2008–, el recorte de empleo entre las principa-les operadoras puede elevarse a más de 16.000 trabajadores.

El caso más significativo es el de Telefónica España, que en estos momentos se en-cuentra en medio del proceso para que dejen el grupo, de forma voluntaria, los emplea-dos mayores de 53 años con más de 15 años de antigüedad o que cumplan estas condi-ciones hasta finales de 2017.

Unos 5.000 empleados Fuentes del sector estiman que a esa convocatoria se pue-den acabar afiliando alrede-dor de 5.000 empleados de los alrededor de 30.300 que el grupo tenía en España a fina-les del pasado año y que inclu-yen tanto a los del negocio fijo, como los del móvil, Telefóni-ca Soluciones y Tuenti. De esa forma, el grupo puede acabar 2017 con una plantilla de alre-dedor de 25.000 empleados.

Por su parte, Vodafone está terminando de ejecutar el ERE que afecta finalmente a 1.059 empleados del grupo. Cuando acaben de producirse

todas las salidas, la plantilla del grupo se situará alrededor de los 5.200 empleados. El úl-timo en sumarse a la tenden-cia es Orange, la filial del gru-po galo, que acaba de plantear un recorte de plantilla –aun-que por el momento entera-mente voluntario– de 550 empleados. Como el grupo cuenta con unos 3.263 em-pleados directos de la compa-ñía, tras la integración de Orange y Jazztel –sin tener en cuenta los trabajadores de los

call center– si durante la ne-gociación no se recorta el nú-mero de bajas, la plantilla del grupo se quedaría en unos 2.713 trabajadores.

Orange, la más productiva Con estos datos, y teniendo en cuenta las estimaciones de in-gresos previstos para el ejerci-cio 2015 –haciendo una esti-mación proforma de los in-gresos de ambas compañías durante el pasado ejercicio–, Orange se convertiría, de lar-go, en el grupo con más pro-ductividad por empleado, con 1,84 millones de euros por tra-bajador.

En realidad, también lo se-ría sin necesidad de aplicar el ERE, puesto que Orange más Jazztel mantienen una factu-

ración similar a la de Vodafo-ne –en el último trimestre hu-bo una diferencia de apenas 30 millones de euros a favor de Vodafone– que anualizada supondría unos ingresos de alrededor de 5.000 millones de euros para el grupo galo. La nueva Orange España man-tiene actualmente una planti-lla de 3.263 trabajadores. Con esa cifra, su facturación por empleado sería superior a los 1,5 millones de euros, es decir, bastante superior a la que

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Orange también lideraría el ránking de productividad aunque no aplicase el ERE

France Télécom y Bouygues ultiman su fusión I. del Castillo. Madrid France Télécom (Orange), la teleco gala aún participada en un 23% por el Estado francés, ultima su fusión con Bou-ygues Telecom, el tercer ope-rador del sector, según la prensa francesa, en una ope-ración que valoraría Bou-ygues en unos 10.000 millo-nes de euros.

El acuerdo incluye también intensas negociaciones con SFR, el segundo operador y con Free, el cuarto, para re-partirse los activos de Bou-ygues y que las autoridades galas de la competencia auto-ricen la operación. Así, según Le Monde, Orange, que tiene el 39% de los clientes, no pre-tende controlar, tras la fusión, más de un 40% o un 41%, para lograr la aprobación del regu-lador. Eso supone que debería desprenderse de la mayoría de los clientes de Bouygues, ya que juntos controlarían el 55% del mercado, una cuota demasiado alta para ser apro-bada. De esa forma, Free se quedaría con la red de Bou-ygues y con las tiendas y bue-na parte de los clientes, por un precio de entre 3.000 y 3.500 millones, mientras que SFR mantendría los clientes de ba-jo coste de Bouygues y una parte de los de la propia Oran-ge, y pagaría alrededor de 2.500 millones. Entre ambos, además, se repartirían los clientes de banda ancha.

Reparto de mercado De esta forma, el pacto a cua-tro supondría más que el re-forzamiento de Orange, el desguace y reparto de Bou-ygues entre los tres competi-dores restantes para acabar con un competidor y poder mantener o subir los precios al tener menor competencia.

La reducción de cuatro a tres operadores móviles es una tendencia en Europa. Ya se ha producido en Austria, Suiza, Irlanda y Alemania. Ahora está pendiente de auto-rizarse por parte de Bruselas en Reino Unido (con la venta de la filial de Telefónica a Hutchison), y en Italia, mien-tras que en Francia parece que será estudiada por el re-gulador de la competencia.

Además, el Estado no quie-re diluirse por debajo del 21%, por lo que obligaría a Bou-ygues a firmar un acuerdo de accionistas para no superar el 9%, de forma que, al superar el 30% juntos, no tengan que lanzar una opa.

Miguel Ángel Patiño. Madrid Uno de los puntos del acuer-do que siguen negociando Gamesa y Siemens para fusio-nar sus negocios de fabrica-ción eólica es el reparto de la cúpula del futuro grupo fusio-nado.

Según la base del acuerdo, el presidente del nuevo grupo sería un cargo no ejecutivo y estaría ocupado por un repre-sentante de Siemens. El pues-to de consejero delegado lo ocuparía un representante de Gamesa. Una posibilidad es que sea el actual presidente ejecutivo, Ignacio Martín.

También se da por hecho que el nuevo grupo seguirá te-niendo la sede en España, co-

mo Gamesa, y cotizará en este país. Gamesa y Siemens tra-tan de rematar los últimos fle-cos de la operación.

Entre ellos, la valoración que se hace de los activos de Gamesa y de los de Siemens para determinar la ecuación final de la fusión. Inicialmen-te, se planteó una valoración de Gamesa de entre 5.000 y 5.300 millones de euros para que, en la ecuación final, Sie-mens tenga hasta el 60% del nuevo grupo y los actuales ac-cionistas de Gamesa un 40%. Iberdrola, que tiene el 19,6% de Gamesa, es la llave de la operación. En los últimos días pidió un mejor canje. Fuentes financieras indican que, ade-

más de aportar activos, Sie-mens plantee también apor-tar capital.

A los actuales accionistas de Gamesa, además de accio-nes del nuevo grupo, se les po-dría ofrecer un incentivo en efectivo para facilitar la tran-sacción, que en cualquier caso deberá ser aprobada por la junta.

‘On shore’ y ‘off shore’ Aunque la gestión del nuevo grupo se lleve desde España, operativamente los expertos señalan que puede haber un reparto de funciones entre Gamesa y Siemens según las área de negocio. De esta for-ma, el área on shore, o terres-

tre, donde Gamesa ha demos-trado gran agilidad comercial, la llevaría el grupo español. El área off shore (marítimo) lo llevaría Siemens, que está de-mostrando enormes capaci-dades mundiales en ese seg-mento, con una cuota del 70% del mercado mundial de aero-generadores mar adentro.

Además de rematar flecos en las valoraciones, Siemens y Gamesa también intentan cerrar otros frentes. Por ejemplo, el regulatorio, don-de no quieren sorpresas de las autoridades de competen-cia. También se intenta bus-car una salida al acuerdo de Gamesa con el gigante fran-cés Areva para eólica marina.

Siemens y Gamesa se repartirán el poder en la fusión

Ignacio Martín preside Gamesa.

Desde el inicio de la crisis en 2008, las grandes operadoras han aprobado siete procesos de recorte de plantilla, que pre-visiblemente supon-drán la salida de unos 16.000 empleados. de ellos casi 12.000 habrán salido de Telefónica.

RECORTES

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Vodafone, con unas ventas sólo un poco mayores que Orange, tiene casi 2.000 empleados más

mantendrá Vodafone, incluso tras aplicar su ERE, ya que la productividad de la filial del grupo británico se situará en algo menos de un millón de euros de ventas por trabaja-dor.

Finalmente, la compañía con ingresos más bajos por empleado es Telefónica Espa-ña. Incluso después de la sali-da de los 5.000 trabajadores que se estima que se apunta-rán al plan de bajas volunta-rias, los 25.000 empleados que mantiene el grupo en Es-paña, en relación con los alre-dedor de 12.000 millones que habrá facturado en el pasado año, suponen unos 480.000 euros por empleado. Esta ci-fra supone la mitad que la productividad de Vodafone y casi cuatro veces menos que la que tendrá la Orange post ERE.

La Llave / Página 2

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Lunes 15 febrero 2016 5Expansión

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EMPRESAS

Lunes 15 febrero 20166 Expansión

Fondos de cuatro continentes pujan por comprar el aeropuerto de la City

L a subasta organizada por Global Infrastruc-ture Partners (GIP)

para vender el aeropuerto de la City de Londres se ha con-vertido en un punto de en-cuentro para fondos sobera-nos y de infraestructuras de todo el mundo, ávidos por comprar activos con los que obtener rentabilidad a largo plazo en esta etapa de bajísi-mos tipos de interés.

Los interesados en adqui-rir el London City Airport, por el que cada año pasan al-rededor de 3,5 millones de pa-sajeros, deben presentar en los próximos días sus ofertas finales a Credit Suisse, banco que dirige el proceso por en-cargo de GIP, que posee el 75% del activo. Otro 25% está en manos del fondo califor-niano Oaktree, que también prevé vender su posición al ganador de la puja.

Como favorito para llevar-se la operación figura un con-sorcio formado por Kuwait Investment Authority (KIA), a través de su filial Wren Hou-se Infrastructure, los fondos canadienses Borealis, Ontario Teachers Pension Plan y AIMco, y la firma británica Hermes Investment.

Varios de esos inversores están realizando diversas ad-quisiciones en infraestructu-

ras europeas. KIA compró en 2014 junto a Macquarie los activos eléctricos de E.ON en España, y el año pasado se hi-zo con un 25% de la filial de generación eléctrica interna-cional de Gas Natural. Borea-lis acaba de pactar la compra de un 24,15% de la empresa española de oleoductos CLH a GIP y Cepsa.

Entre otros potenciales ri-vales por el City Airport figu-ran el grupo chino HNA, ac-

cionista de la cadena hotelera española NH Hotels Group; y Cheung Kong Infrastruc-ture Holdings (CKI), una de las sociedades de inversión del empresario hongkonés Li Ka-Shing.

Menos clara es la participa-ción en la fase final del fondo italiano Atlantia, del grupo fi-nanciero australiano Macqua-rie y de la aseguradora alema-na Allianz, que inicialmente mostraron expresiones de in-terés por el aeropuerto, pero que podrían echarse atrás ante las valoraciones que está al-canzando la subasta.

El grupo español Aena es-tudió participar en la opera-ción junto al fondo de inver-

sión francés Ardian, que es su socio en el aeropuerto de Lu-ton, situado cerca de Londres. Pero Aena, participada por el Estado en un 51%, ni siquiera formuló una oferta indicativa, ya que la incertidumbre polí-tica en España sobre la forma-ción de Gobierno tras las elec-ciones del 20 de diciembre hace difícil tomar una deci-sión de este calibre a su accio-nista mayoritario.

El objetivo de los actuales propietarios del City Airport es obtener alrededor de los dos mil millones de libras (2.600 millones de euros) por la instalación.

Se trata de una valoración elevada, ya que multiplica

Adebayo Ogunlesi, presidente y director de GIP.

Global Infrastructure Partners (GIP), que posee el 75% del City Airport, entró en el capital en 2006. Otro 25% es de Oaktree.

En busca de plusvalías Hace diez años, la instalación se valoró en 750 millones de libras. Ahora, los dueños podrían recibir dos mil millones de libras.

Anas Khaled Al-Saleh, presidente de KIA.

Kuwait Investment Authority se ha aliado a Ontario Teachers, Borealis, AimCo y Hermes para pujar por el aeropuerto.

Consorcio favorito Es el grupo favorito para ejecutar la compra, aunque puede tener competencia de los grupos chinos HNA y CKI, y del italiano Atlantia.

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Willie Walsh, consejero delegado de IAG.

British Airways (BA) es la aerolínea con más vuelos desde el City Airport. Opera con pequeños aviones para ejecutivos.

Preocupación del principal usuario La aerolínea controlada por IAG ha amenazado con reducir sus operaciones si el nuevo dueño intenta subir las tarifas a los usuarios.

AlternativasHEATHROW Es el principal aeropuerto de Londres, con 73 millones de pasajeros anuales. Es propiedad en un 25% del grupo español Ferrovial. Otros socios son fondos de China, Qatar, Singapur, Canadá, Australia, Reino Unido y Estados Unidos. GATWICK GIP adquirió Gatwick a BAA (antiguo nombre de Heathrow) por 1.510 millones de libras en 2009. Mueve 40 millones de pasajeros anuales e intenta que el Gobierno le autorice a construir una nueva pista, en lugar de hacerla en Heathrow. STANSTED Con 22 millones de pasajeros y Ryanair de principal aerolinea, Stansted fue vendido por BAA al Aeropuerto de Manchester en 2013 por 1.500 millones de libras. LUTON El grupo español Aena y el fondo francés Ardian compraron en 2013 el aeropuerto de Luton a Abertis por 394 millones de libras. Quieren ampliar su capacidad de 10 a 18 millones de pasajeros. CITY AIRPORT Controlado por GIP desde 2006, tiene 3,65 millones de viajeros cada año. Está intentando que se le autorice una ampliación de la terminal.

El posible cambio de manos de la terminal preferida por los banqueros londinenses

Firmas de Kuwait, Canadá, Italia, China y Australia compiten por una operación de 2.600 millones

Aena analizó entrar en la puja junto a Ardian, su socio en Luton, pero renunció a presentar oferta

El London City Airport está ubicado junto al distrito financiero de Canary Wharf.

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LA PRÓXIMA FUSIÓN

Roberto Casado (Londres)

por más de 25 veces el benefi-cio bruto operativo (ebitda) generado por el aeropuerto en 2015. En otras compras de aeropuertos británicos, como los tres adquiridos por Fe-rrovial en Aberdeen, Glas-gow y Southampton junto a Macquarie por mil millones de libras en 2015, ese múltiplo ha rondado las 20 veces.

Atractivos y obstáculos Para justificar su elevada va-loración, el City Airport tiene dos posibles argumentos. El primero es que existe un plan para invertir 250 millones de libras en ampliar su capaci-dad anual de 70.000 a 111.000 vuelos. El segundo es que las tarifas que el aeropuerto co-bra a las aerolíneas por cada pasajero son más elevadas que en otros lugares, al tener muchos viajeros de negocios.

La subida de ingresos por ambas vías no está asegurada. El Ayuntamiento de Londres se resiste a dar permiso a la ampliación, y British Air-ways, principal usuario del City Airport, amenaza con re-ducir sus operaciones si su-ben los precios. Esto puede enfriar los ánimos de algún candidato a la compra.

La Llave / Página 2

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EMPRESAS

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Avasant entra en España con el exCEO de CapgeminiPRIMEROS PASOS/ La consultora, con sede en Los Ángeles, desembarca en el país con un plan de negocio que incluye una inversión de cinco millones a tres años.

Rebeca Arroyo. Madrid La consultora norteamerica-na Avasant, con sede central en Los Ángeles, ha decidido desembarcar en España y en Portugal y para pilotar su plan de negocio en el país ha con-tratado al exconsejero delega-do de Capgemini España, Je-sús Garre, y al exdirector ge-neral del área de Seguros de Capgemini en España, Ricar-do Cruz-Estadao, encargados además del establecimiento de la firma en este mercado.

En concreto, para el pro-yecto en España la firma de consultoría, centrada en la economía digital, prevé una inversión de unos cinco millo-nes de euros. Avasant tiene previsto conformar para su estructura en España un equi-po de 50 consultores alta-mente cualificados, incorpo-rando nuevos socios de dis-tintos perfiles.

llos tecnológicos en sus orga-nizaciones pero no saben có-mo, ni cuentan con el equipo necesario para acometerlo.

Proyecto sostenible Por su parte, Cruz-Estadao –el otro socio fundador– indi-ca que innovación, sostenibi-lidad y movilización son los tres ejes sobre los que se pivo-tará la compañía.

Cruz-Estadao destaca que la empresa quiere que todos los colaboradores en el pro-yecto cuenten con un “peda-zo” de la compañía y aclara que se trata de un proyecto sostenible, ya que pretenden

Jesús Garre, que será el res-ponsable de liderar la activi-dad de Avasant en el país, ex-plica a EXPANSIÓN que Es-paña, pese a contar con un sector TIC con más de 350.000 profesionales, que representa un 8% del PIB, se posiciona en un puesto “muy mediocre” en el índice de di-

gitalización. Además, la ma-yoría de los contratos de outsourcing en España “no ofrecen el valor esperado”. “Nuestras estimaciones son que esta pérdida de valor pue-de llegar a representar más del 50% del valor esperado”, apunta.

Asesoramiento digital Para Garre, si bien España cuenta con muy “buenos mimbres”, está muy atrasada en lo que a agenda digital se refiere. “Tenemos un sector TIC potente pero infravalora-do”, advierte. Por tanto, el ob-jetivo de la compañía es el de ayudar a las empresas de dis-tintos sectores en sus proce-sos de digitalización con ase-soramiento pensado tanto pa-ra el comprador como para el vendedor de tecnología. Para Garre, muchas empresas quieren llevar a cabo desarro-

La compañía, que empezó en enero su andadura en España, pretende contar con 50 consultores

Jesús Garre, socio de Avasant encargado de liderar la actividad en España.

La compañía pretende ayudar a las grandes y medianas empre-sas españolas en materia de digitaliza-ción y asesorar tanto a los proveedores de tecnología como a los compradores para que el proceso sea más eficiente.

FOCO DIGITAL

donar un 1% de la facturación a causas sociales. Además de Garre y Cruz-Estadao, el equipo directivo de Avasant se completa con Javier Gon-zalez-Soria, que se incorpora como responsable del sector turismo, y Fernando Cruz, co-mo responsable de sourcing estratégico.

Los servicios de la firma en España están orientados a

grandes y medianas empresas del mercado español, pero además estarán integrados en la red global de Avasant, con los que colabora en proyectos principalmente europeos y en Oriente Medio. A nivel global, la consultora está formada por 1.000 profesionales repar-tidos entre Estados Unidos, Europa, Oriente Medio y Asia-Pacífico.

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EMPRESAS

Lunes 15 febrero 20168 Expansión

BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Seis de cada diez empresas del Ibex limitan la presencia en consejosPRESENCIA/ Medio centenar de directivos ocupan dos o más asientos en los órganos de administración. Los vocales de los bancos, según la legislación, no pueden estar en más de cuatro compañías.

A. Medina. Madrid Seis de cada diez empresas del Ibex 35 han establecido reglas sobre el número de consejos de administración a los que pueden pertenecer sus vocales. Las compañías marcan límites aunque la le-gislación sólo los establece pa-ra los bancos, a los que la Ley de Ordenación, Supervisión y Solvencia de las Entidades de Crédito reduce a cuatro el nú-mero de cargos no ejecutivos que pueden compaginar.

Más de medio centenar de consejeros del Ibex se sienta en dos o más consejos de una empresa de la Bolsa. La mayo-ría son dominicales, que re-presentan a un accionista sig-nificativo, o independientes, un puesto al que acceden por su trayectoria y prestigio pro-fesional.

Cumpliendo la legislación, los bancos sitúan en cuatro el límite de consejos a los que pueden pertenecer sus voca-les, una cifra escogida tam-bién por Acciona, Inditex y Repsol. Gamesa e Iberdrola son las más restrictivas, ya que sus consejeros no pueden estar en más de tres órganos de forma simultánea. ACS, Enagás, Mapfre y OHL lo es-tablecen en cinco, y Amadeus y Dia en seis consejos.

Consulta Hay compañías que derivan la decisión al consejo de ad-ministración o alguna de sus comisiones. En FCC, por ejemplo, el consejero, antes de aceptar, debe consultar a la comisión de nombramientos y retribuciones, por si su nue-vo puesto pudiera interferir

de 2015 el consejo de Abertis. Santos Martínez-Conde,

consejero delegado de Corpo-ración Alba, el grupo inversor de la familia March, está co-mo dominical en los de Aceri-nox, ACS, Indra y BME. De-metrio Carceller figura en los de Gas Natural, Sacyr y Ebro.

El empresario Juan Miguel Villar Mir se sienta en tres consejos. En el de la construc-tora OHL lo hace como domi-nical, igual que en Abertis, mientras que es independien-te en Santander.

Independientes Dentro de los independientes, Alberto Terol figura desde 2010 en los de OHL e Indra, y, desde 2013, en IAG (el hól-ding al que pertenecen Iberia y British Airways).

La presidenta de Prosegur es la mujer en más consejos. Fue nombrada vocal inde-pendiente de Endesa en no-viembre de 2014, un puesto que sumó a los de Mediaset y Popular, donde ocupa tam-bién esta categoría. La exmi-nistra Isabel Tocino es inde-pendiente en Santander, Ena-gás y Ence.

Otras dos exministras tam-bién ocupan puestos en varios consejos. Ana Palacio com-parte consejo con Isabel Toci-no en la gasista, además de fi-gurar en el de la biofarmacéu-tica PharmaMar. Cristina Garmendia se unió en 2015 al de Gas Natural, además del de Corporación Alba.

Amparo Moraleda sólo es-tá presente en España en el de CaixaBank, pero es consejera de las francesas Solvay, Als-tom y Faurecia.

El 64% de los CEO de Europa no mejoró su sueldo en 2015

Expansión. Madrid El 64% de los primeros ejecu-tivos de las grandes compa-ñías de Europa no aumenta-ron su remuneración el año pasado, frente al 40% del ejer-cicio anterior, según un estu-dio de la consultora Towers Watson. El informe CEO pay in the Eurotop 100 (el índice que incluye a los 100 mayores grupos del Viejo Continente por capitalización) muestra que la retribución variable anual (bonus) real del primer ejecutivo fue equivalente al 100% del sueldo fijo, cifra in-ferior a la del año anterior, cuando se situó en el 115%. Además, el valor esperado de los planes de incentivos a lar-go plazo también se redujo del 135% de la retribución fija al 119%, un 12% menos.

Como resultado de ello, la compensación total de los CEO, incluyendo retribución, beneficios y los planes de in-centivos, se mantuvo en 2015 con un total, de media, de 5,4 millones de euros.

Cambios regulatorios El estudio incluye una actua-lización sobre los cambios re-gulatorios en Europa y permi-te, según la firma, observar una cierta convergencia de las políticas relativas a la com-pensación de directivos. Los límites máximos a la retribu-ción, el voto consultivo sobre la remuneración de los conse-jeros y la mayor transparencia sobre la compensación se han introducido en varios países, lo que sugiere, a juicio de Towers Watson, que se está produciendo un mayor ali-neamiento entre la compen-sación y el tamaño de las em-presas por sector de actividad, más que por país.

en su dedicación al órgano de la constructora. También In-dra establece como norma que no pertenezca a un nú-mero tal de consejos que im-pida o dificulte la adecuada dedicación, determinando el número en los que puede es-tar según circunstancias per-sonales o profesionales.

Red Eléctrica es la que más específica. Lo limita a un con-sejo en el caso del presidente y vocales ejecutivos, a cinco para los dominicales y a dos para los independientes.

La mayor parte de los con-sejeros está presente en dos consejos, aunque hay excep-ciones. La presencia de La

Caixa en el accionariado de varias cotizadas hace que el presidente de CaixaBank, Isi-dro Fainé, se siente como do-minical en Telefónica, Repsol y Gas Natural, además de en el consejo del banco. La in-compatibilidad que marca la ley hizo que, para entrar en el Gas Natural, dejara en junio

Amadeus y Dia son los que dejan mayor margen, ya que sus vocales pueden estar en seis consejos

Cristina Garmendia es vocal independiente en los consejos de Gas Natural Fenosa y de Corporación Alba.

Juan Miguel Villar Mir preside OHL y es independiente en el consejo de Santander y domini-cal en Abertis.

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Isidro Fainé, presidente de CaixaBank, figura también como dominical en Gas Natural Fenosa, Repsol y Telefónica.

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Helena Revoredo, presidenta de Prosegur, es consejera independiente en Popular, Mediaset y Endesa.

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Santos Martínez-Conde, conse-jero delegado de Corporación Alba, es dominical en ACS, Acerinox, Indra y BME.

Red Eléctrica fija un consejo para los ejecutivos, 5 para los dominicales y 2 para los independientes

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EMPRESAS

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Acuerdo con la cadena Sainsbury

ACCORHOTELS La compañía negocia vender una cartera de 85 hoteles en Europa, valorada en 504 millones de euros, a un operador hotelero de nueva creación, en el que el grupo galo participará al 30% y el 70% restante estará en manos de Eurazeo. La nueva com-pañía, que estará en funcionamiento en junio de 2016, contará con 100 millones para renovar los hoteles. La cartera está conformada por establecimientos de diferentes marcas, como Novotel, Ibis y Mercure. La mayoría se ubican en Francia (61 establecimientos) y otros en Italia, Portugal, Alemania, Austria, Bélgica y Holanda.

Venta de 85 hoteles en Europa valorados en 504 millones de euros

VOLKSWAGEN El ministro alemán de Transportes, Alexan-der Dobrindt, avanzó la puesta en marcha en el país de contro-les de emisiones contaminantes para los coches sin aviso previo, para evitar que pueda repetirse el escándalo de los motores dié-sel trucados de Volkswagen.

Controles sorpresa de emisiones

REALIA Carlos Slim elevará al 33,2% su participación en Realia en vísperas del lanzamiento de la opa que el empresario formulará de forma voluntaria por el 100% de la inmobiliaria. El mexicano reforza-rá por encima de la cota del 30% su porcentaje en Realia al capitali-zar parte de un préstamo de 50 millones de euros que la compañía tenía con Sareb y que Slim compró en diciembre. El empresario can-jeará 29 millones de euros del crédito por 14,07 millones de títulos de Realia, equivalentes al 2,96% del capital, avanzó el empresario en su anuncio de opa.

Carlos Slim eleva su participación al 33,2% en vísperas de la opa

Ditecsa gana un contrato de Petroecuador por valor de 42 millonesSimón Onrubia. Sevilla El grupo sevillano Ditecsa ha logrado la mayor adjudica-ción en sus dos décadas de vi-da al ganar un contrato en Ecuador por valor de 42 mi-llones. Con este acuerdo, ade-más, consigue de una sola ta-cada dos de sus objetivos prioritarios: convertirse en un actor de primer orden en el negocio del oil&gas y reforzar su presencia internacional.

En concreto, la compañía estatal Petroecuador ha selec-cionado al consorcio que lide-ra la empresa presidida por Gonzalo Madariaga para de-sarrollar una iniciativa EPC (llave en mano) en la Refine-ría Esmeraldas, consistente en la instalación del nuevo horno y compresor del com-plejo, que está en pleno pro-ceso de rehabilitación.

El proyecto, cuyo plazo de ejecución es de 730 días, abar-ca las actividades de ingenie-ría, montaje, instalación, obra civil eléctrica, mecánica, con-trol, precomisionado, comi-sionado y puesta en marcha.

Petroecuador es uno de los grandes grupos petroleros en Latinoamérica, con más de 5.000 empleados y una factu-ración superior a 15.000 mi-llones, gran parte de ellos pro-cedentes de la exportación.

Ex filial de Isolux La consecución de este con-trato se produce apenas cua-tro meses después de que Di-tecsa –una de las mayores in-genierías industriales de An-dalucía– adquiriera Tecna en Ecuador, una filial de Isolux Corsán fundada en 1999 y es-pecializada en petróleo y gas.

Con un centenar de profe-sionales, los ingresos de Tec-na en los últimos años se han situado en el entorno de los 10 millones, cifra que va a elevar significativamente tras el en-cargo de Petroecuador. Junto a esta multinacional, otros de sus clientes principales son Total y Halliburton.

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EMPRESAS

Lunes 15 febrero 201610 Expansión

Las grandes empresas americanas se aferran al crecimiento EL CONSUMO EN EEUU COMPENSA UN DÓLAR FUERTE/ Pese al estancamiento que se empieza a sentir en la recuperación económica de EEUU, sus grandes símbolos corporativos superan el test trimestral.

C. Ruiz de Gauna. Nueva York Si su empresa número uno, Apple, es el espejo en el que se mira la América corporativa, no hay excesivos motivos pa-ra la preocupación. El fabri-cante del iPhone ha puesto el freno a su evolución y puede que las ventas de su icónico teléfono caigan este trimestre por primera vez desde su lan-zamiento, en 2007. Sin em-bargo, sus cifras de ingresos y beneficios continúan pulveri-

zando récords y la compañía está lejos de cumplir la ten-dencia que predicen los ana-listas, que apunta a que las fir-mas agrupadas bajo el índice S&P 500 sufrirán el segundo trimestre consecutivo de be-neficios a la baja y el cuarto en ventas.

Junto a Apple, el resto de los gigantes corporativos de Estados Unidos ha logrado mantener la cabeza alta tras la presentación de los resultados

de los tres últimos meses de 2015. Bajo este grupo, se inte-gran compañías de los princi-pales sectores: tecnológico, bancario, petrolero, industrial, farmacéutico y gran consumo.

Incluso ExxonMobil, la mayor petrolera del mundo, ha superado las previsiones de los analistas en un escena-rio catastrófico para el crudo y sigue ganando dinero. Otras compañías, como Facebook, han logrado duplicar su resul-

tado, mientras Amazon con-siguió salir de pérdidas en el ejercicio completo de 2015. Grupos tradicionales como General Electric y Johnson & Johnson han aumentan los beneficios en el cuarto tri-mestre por encima de los dos dígitos. En el lado de las ven-tas, destaca especialmente Google, que crece casi un 20%.

Muchas compañías de Es-tados Unidos han logrado

compensar con la fortaleza del consumo nacional los es-tragos de un dólar fuerte, que penaliza a las empresas ex-portadoras. Son los casos de compañías como Apple, que ha visto desaparecer 5.000 millones de dólares en ventas por la volatilidad de las divi-sas, y de Johnson & Johnson, Procter & Gamble y Coca-Co-la, gigantes del consumo que cuentan con un negocio des-tacado fuera de EEUU.

Apple, la número uno, ha puesto freno a su desarrollo, pero sigue alcanzando cifras históricas

Compañías como Facebook duplican su beneficio y Exxon sale airosa de la prueba del crudo

Es una empresa acostumbrada a sorprender, pero, esta vez, se ha enfrentado a un estancamiento del negocio por primera vez desde que lanzó el superventas iPhone. Sin embargo, tanto las cifras de ventas como de beneficios siguen siendo históricas en Apple. La compañía prepara, además, el lanzamiento de un nuevo modelo de su icónico teléfono para septiembre, lo que volverá a impulsar su actividad y puede que le devuelva la magia.

Apple, no hay magia pero sí récord

Tim Cook, consejero delegado de Apple.

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LOS NÚMEROSVentas 75.872 +1,7%

Beneficio neto 18.361 +1,8%

La evolución de Google es la que más ha sorprendido al mercado. La empresa ha logrado crecer a ritmos de casi el 20% pese a su ya considerable tamaño y sigue diversificando la actividad en nuevos sectores aún sin explotar, como los coches sin conductor. La combinación de un desarrollo sólido del negocio tradicional de Internet unida a la inversión en áreas de futuro explican el potencial de la compañía.

Google, un gigante que gana tamaño

Larry Page, primer ejecutivo de Google.

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LOS NÚMEROSVentas 21.329 +18%

Beneficio neto 4.923 +5,3%

El gigante informático ha recortado de manera considerable tanto las ventas como los beneficios. Sin embargo, el mercado no ha tenido en cuenta esas cifras y se ha fijado en otras que son las que de verdad están moldeando el futuro de Microsoft. Los ingresos derivados su negocio en la nube (OneDrive), actividad por la que está apostando fuerte el consejero delegado de Microsoft, Satya Nadella, crecieron un 5%.

Microsoft, el secreto está en la nube

Satya Nadella, CEO de Microsoft.

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LOS NÚMEROSVentas 26.470 -10%

Beneficio neto 5.863 -14%

Un escenario de precios del crudo en mínimos es suficiente para golpear las cuentas de la mayor petrolera del mundo, pero no lo bastante como para dejarla KO. ExxonMobil superó las previsiones de los analistas en el cuarto trimestre de 2015 y su consejero delegado, Rex Tillerson, dejó claro que la compañía se encuentra lo suficientemente diversificada como para salir airosa del actual ciclo del sector.

ExxonMobil tropieza pero no cae

Rex Tillerson, primer ejecutivo de ExxonMobil.

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LOS NÚMEROSVentas 59.810 -32%

Beneficio neto 2.780 -58%

Los resultados de las grandes compañías americanas tienen especial relevancia en un periodo en el que el PIB de Estados Unidos ape-nas creció un 0,7%.

EL PIB

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EMPRESAS

Lunes 15 febrero 2016 11Expansión

El conglomerado empresarial de Warren Buffett aún no ha presentado los resultados del cuarto trimestre, pero todo apunta a que su exposición al mercado petrolero y bancario se verá compensada con el crecimiento de sus participadas en el sector de consumo, que tienen una destacada presencia en EEUU. Berkshire acaba de cerrar la fusión Heinz-Kraft.

Berkshire Hathaway y el impulso de Heinz

Warren Buffett, CEO de Berkshire.

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LOS NÚMEROSVentas 59.000 +15%

Beneficio neto 9.400 +104%

(*) Presenta resultados del cuarto trimestre el 28 de febrero.

La red social impulsada por Mark Zuckerberg se ha convertido en una de las compañías estrella de la Bolsa. Facebook más que duplicó el resultado en el cuarto trimestre y disparó las ventas un 51%, por encima de las previsiones. Los analistas valoran especialmente el impulso en los ingresos por anuncios, que crecieron un 57%.

Facebook extiende su red

Mark Zuckerberg, fundador de Facebook.

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LOS NÚMEROSVentas 5.841 +51%

Beneficio neto 18.361 +122%

El gigante de comercio electrónico consiguió salir de pérdidas en 2015, un ejercicio en que el impulsó su diversificación y presencia en todo el mundo. Pese a que Amazon está experimentando hoy en Bolsa ciertas dudas por parte de los inversores, el mercado valora la capacidad de crecimiento del grupo,

Amazon amplía su catálogo

Jeff Bezos, consejero delegado de Amazon.

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LOS NÚMEROSVentas 35.700 +22%

Beneficio neto 482 +125%

La centenaria compañía ha impulsado su beneficio un 22% en el cuarto trimestre, pese a que las ventas sólo han crecido un 1%. General Electric se encuentra en un proceso de transición que implica la venta de activos financieros para concentrarse en el negocio industrial. Esta nueva estrategia le está protegiendo de los vaivenes de la Bolsa.

GE cambia finanzas por industria

Jeff Immlet, presidente de General Electric.

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LOS NÚMEROSVentas 33.892 +1%

Beneficio neto 6.301 +22%

El laboratorio se benefició del crecimiento del consumo en Estados Unidos, donde logró incrementar las ventas un 8% en el último trimestre de 2015, frente a la caída del 12% registrada en Europa. Johnson & Johnson ganó un 27% más, hasta 3.215 millones de dólares, en la recta final del año, apoyada en una reducción de los costes superior al 3%.

El negocio americano de J&J

Alex Gorsky dirige Johnson & Johnson.

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LOS NÚMEROSVentas 17.800 -2,4%

Beneficio neto 3.215 +27%

Wells Fargo, que se ha mantenido más estable que el resto de las grandes firmas financieras durante los años de la crisis por su menor exposición a la banca de inversión, está tratando de crecer ahora con la compra de activos financieros a General Electric. Wells Fargo es la mayor firma del sector de hipotecas en Estados Unidos.

Wells Fargo no crece, pero no cae

John Stumpf, primer ejecutivo de Wells Fargo.

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LOS NÚMEROSVentas 21.600 +0,9%

Beneficio neto 1.030 +0,9%

No forma parte del ránking de las diez mayores empresas de Estados Unidos, pero sus cuentas son muy representativas de una compañía de consumo con amplia presencia internacional. Procter & Gamble sufrió en el cuarto trimestre el impacto de las fluctuaciones de las divisas, pero logró ganar un 35% más.

Procter & Gamble resiste al dólar

David Taylor, consejero delegado de P&G.

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LOS NÚMEROSVentas 16.900 -9%

Beneficio neto 3.206 +35%

La empresa americana por excelencia ha logrado compensar la debilidad de mercados ajenos a Estados Unidos y la fortaleza del dólar con un mayor volumen de ventas y precios más elevadas. Esto le permitió impulsar su beneficio un 61%, a pesar de que los ingresos se recortaron en un 8%. Los resultados superaron las previsiones de los analistas.

Coca-Cola supera previsiones

Muhtar Kent dirige Coca-Cola.

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LOS NÚMEROSVentas 10.000 -8%

Beneficio neto 1.240 +61%

Cifras del cuarto trimestre, en millones de dólares. Evolución, en %. Fuente: Las empresas

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GALICIALunes 15 febrero 201612 Expansión

“Abanca tiene una clara orientación hacia el sector agroalimentario”ENTREVISTA JESÚS COMBARRO PEREIRA Director de la unidad Agro e Mar de Abanca/ Subraya que la capilaridad de la red, con 317 oficinas, y la ‘agilidad y flexibilidad’ de sus propuestas, le dan una clara ventaja.

Abeta Chas. Vigo Jesús Combarro Pereira diri-ge la unidad Agro e Mar de Abanca. Diplomado en Cien-cias Empresariales y licencia-do en Administración y Di-rección de Empresas, nació en una parroquia del munici-pio lucense de Guitiriz, “en plena comarca ganadera de A Terra Chá”, subraya. Este año cumple 18 de trayectoria pro-fesional en la entidad finan-ciera.

Asegura que el balance de la división en los ocho meses que lleva en marcha es “fran-camente positivo, a pesar de la situación del sector, afecta-do por una reestructuración y problemas de precio”. Afirma que las principales magnitu-des de negocio son positivas, “excepto en el número de clientes”. Crece en recursos captados, inversión, prome-dios de vinculación, formali-zaciones, saldos medios y margen. El número de clien-tes, por el contrario, se resien-te, dice, por las concentracio-nes entre explotaciones o los cierres por causas como la fal-ta de relevo generacional.

Combarro señala que la en-tidad financiera cuenta con 67.000 clientes –con datos a cierre de septiembre de 2015– y que la contracción que sufre el sector oscila entre el 3% y 6% anual. Sin embargo resalta que entre septiembre y di-ciembre pasados, “en un solo trimestre, hemos crecido en 1.500 clientes, lo que pone de manifiesto la confianza que merecemos al sector en un contexto no propicio para crecer”.

Los últimos datos del Ban-co de España sobre el peso del sector agroalimentario sobre el total de actividades produc-tivas pone de relieve “la clara orientación de Abanca al sec-tor agroalimentario, superior a la media del sistema finan-ciero”. Según esos datos, en-tre diciembre de 2014 y sep-tiembre de 2015, el peso del crédito a ese sector sobre el total de actividades producti-vas en Abanca creció del 7% al 8%, mientras que la media del sistema se estancó en el 6%. Además, la estadística refleja que la cuota de mercado de Abanca en ese mismo período avanzó un 8% frente al 4% del sistema.

Asegura que una de las cla-ves está en la capilaridad de su red, que llega al 98% de la po-blación; a un 95% en el litoral y un 85% en el rural. “Son 337 oficinas, 221 en zonas del ru-ral y 116 en la costa. El princi-pal competidor no llega a 300 y nosotros superamos esa ci-fra”, subraya Jesús Comba-rro, que añade que “son 98 municipios donde somos úni-ca unidad y esto nos permite dar un servicio de proximi-dad, ayudado porque el cen-tro de decisión está aquí. El consejero delegado [Francis-co Botas] y el vicepresidente de Abanca [Juan Carlos Esco-tet] también atienden a clien-tes”.

Agro e Mar maneja un vo-lumen de negocio en inver-sión de 1.000 millones de eu-ros –con datos a septiembre pasado– y de 1.400 millones en saldos de captación, como

corresponde al perfil de una clientela ‘conservadora’. Una de las grandes ventajas de esta característica es que la tasa de mora es muy inferior. Así, la consolidada de la entidad en junio pasado era del 9% y la agregada de los solicitantes de ayudas de la PAC era del 2,5%. En la actividad pesque-ra, la mora es algo más alta, explica, porque el volumen de las operaciones de inversión también es más elevado.

Combarro también desta-ca el incremento del 20% en el número de operaciones formalizadas el año pasado por la unidad que dirige, que ascendió a 3.600, y el volu-men de saldos, que avanzó un 40% hasta lograr los 185 mi-llones. Y el segmento en el que la entidad financiera ‘sa-ca pecho’ es en el de anticipos de ayudas de la PAC: “Dupli-camos el número de solicitu-des y el importe. Hemos do-miciliado 16.700 ayudas, que sobre el volumen agregado de la entidad, suponen el 7,2% en términos de margen. Tenemos una cuota que tri-plica a la de la entidad que es

nuestra inmediata competi-dora”, afirma.

Contrataciones Para la campaña de este año, prevén incrementar en 50 el número de tramitadores que en su mayoría son profesiona-les vinculados al banco. No obstante, adelanta que se con-tratarán 23 externos con un perfil “cualificado”, de inge-niero técnico y experiencia. Las zonas de Galicia con ma-yor clientela vinculada a la PAC son las de Lugo, Santiago y Deza y Bergantiños.

Con 44 convenios firmados a lo largo del año pasado y 20 más en negociación, Comba-rro Pereira explica que otra de las claves de la unidad que dirige es “la agilidad y la flexi-bilidad” de sus propuestas. Así, detalla la cuenta de crédi-to a 5 años para que las bode-gas dispongan del circulante

que les permita cumplir la le-gislación, que obliga a pagar en un plazo máximo de 30 dí-as a los productores cuando se trate de cantidades supe-riores a los 2.500 euros. ”No tiene comisiones de apertura ni de reconducción. Para un crédito de 40.000 euros eso supone un ahorro de unos 500 euros”, asegura. Una lí-nea parecida ofrece al colecti-vo de la pesca del cerco –con financiación a doce años para inversiones– o comunicó a los beneficiarios de las ayudas lácteas al día siguiente de que lo publicara el Ministerio. ”Muchos no se habrían ente-rado si no fuera por nosotros”, subraya.

Con objetivos “ambiciosos” para 2016, Combarro explica que uno genérico que se mar-caron con la puesta en mar-cha de la unidad “es el de abarcar toda la cadena de va-lor, porque tenemos más pre-sencia entre productores que en la empresa transformado-ra y comercializadora. En la pesca, sin embargo, nos ocu-rre al revés por el peso que tie-ne en Galicia”.

Jesús Combarro Pereira, director de la unidad Agro e Mar de Abanca en la sede de Vigo. / Lanfoco

A.C. Vigo Galicia Business School y la cooperativa Coren ponen en marcha un programa formati-vo dual para impartir los títu-los de Máster Coren en Ges-tión y Comercialización de Empresas Alimentarias y Máster Coren en Gestión de Empresas Ganaderas. Según el acuerdo firmado entre Emi-lioRial, director general de Coren, Eduardo García Er-quiaga, director de GBS, y Santiago Taunton, director de RRHH de la cooperativa, el programa formativo persigue “lograr un auténtico progreso profesional desde la práctica”. Por este motivo, junto a la for-mación teórica, los alumnos adquirirán práctica en Coren. Los mejores alumnos podrán acceder a un contrato en prác-ticas en la empresa ourensana

Los dos másteres están di-rigidos tanto a jóvenes titula-dos universitarios, como de ciclos superiores de Forma-ción Profesional, preferente-mente de disciplinas técnicas , veterinarias o agronómicas. No obstante señalan que no se descartan otros perfiles como el industrial, económico o de organización, además de ad-mitir también a profesionales en activo.

Los dos programas tendrán una duración de diez meses, que incluyen los seis de prác-ticas remuneradas y la pre-sentación de un proyecto.

GBS y Coren lanzan dos másteres para la industria alimentaria

En 98 municipios somos la única entidad financiera y esto nos permite dar un servicio de promixidad”

“ Nuestra meta es abarcar toda la cadena de valor y ganar presencia en comercialización y transformación”

En anticipos de la PAC tenemos una cuota de mercado que triplica a la de nuestro inmediato competidor”

Dispone de 317 oficinas en Galicia y León. Con ellas llega al 95% de poblaciones costeras y al 85% del rural. Tiene 600 gestores y este año prevé contratar a 23 tramitadores de ayudas de la PAC. El perfil que busca es el de ingeniero técnico con experiencia. El volumen de negocio en financiación al sector agrario y marítimo es de 1.000 millones de euros y de 1.400 millones el saldo de captación. La tasa de mora en clientes de anticipos de ayudas de la PAC es del 2,5%, frente al 9% de la entidad.

Las principales cifras de la división

La región pierde en enero 1.300 autónomos Expanión. Vigo Autónomos de Galicia (Auga) subraya que en el primer mes del año ha continuado la pér-dida de afiliados al régimen especial de trabajadores autó-nomos. En concreto, durante el mes de enero el número de autónomos cayó en 1.312, lo que significa “42 trabajadores menos al día”, según resalta el presidente de la organización, Lisardo Domínguez.

Por sectores, los más afec-tados fueron la construcción, comercio y hostelería y solo registraron un ligero creci-miento las finanzas y seguros y actividades sanitarias.

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Lunes 15 febrero 2016 13Expansión

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Lunes 15 febrero 201614 Expansión

como un factor para descalifi-car a todos los candidatos de mayor edad”.

Una buena parte de los pro-fesionales acepta una reduc-ción salarial cuando opta a un nuevo empleo tras un largo periodo fuera del mercado la-boral, pero en los mayores de 45 años, todo esto impacta mucho más en ellos que en los menores de 35 años, según un estudio de Linda Barring-ton, directora ejecutiva del Instituto para Estudios de Re-muneración de la Escuela ILR de la Universidad de Cor-nell y su colega Hassan Ena-yati.

Algunos empleadores du-dan a la hora de contratar a al-guien con un salario muy por debajo del que recibía ante-riormente. Les preocupa que la persona se resienta al ganar mucho menos. “Si alguien aspira a 100.000 dólares al año y se debe conformar con 75.000, no va a estar conten-to”, dice Steve Gross, especia-lista en remuneración y socio principal de Mercer.

Quién decide A los profesionales, sin em-bargo, les gustaría la oportu-nidad de decidir por ellos mis-mos. “La presunción de que iba a conseguir este empleo y recibiría por él un sueldo de 150.000 dólares anuales era irreal”, afirma Rosemary Lynch Kelleher, quien ha ga-nado esa canttidad durante sus 25 años de carrera profe-sional en el sector del comer-cio internacional, y ahora bus-ca un nuevo trabajo. “Me he dado cuenta eso ya no es posi-ble, y aceptaría algo en lo que me ofrecieran entre 75.000 y 100.000 dólares al año”.

Algunos candidatos temen que la pregunta sobre los an-tecedentes salariales los ex-cluya desde el principio del proceso, por eso deciden po-ner un número ficticio en el campo requerido en los for-mularios online.

Si tienes un buen sueldo es muy difícil que cambies de trabajoRemuneraciones pasadas ya no aseguran buenos sueldos futuros. Llegar a un buen nivel retributivo puede ser hoy un obstáculo para quienes buscan un nuevo empleo y pretenden mantener su sueldo.

Lauren Weber. The Wall Street Journal Después de más de 20 años como ingeniero electrónico, Pete Edwards llegó a un nivel salarial que superaba los 100.000 dólares al año. Ahora que busca empleo después de haber sido despedido tras va-rios recortes en su empresa, comprueba que su exitosa re-muneración es una carga.

Aunque su experiencia in-cluye el codiciado campo de la impresión en 3D, este pro-fesional de 53 años no ha po-dido encontrar un trabajo a tiempo completo. En varias ocasiones, los gerentes de contratación pierden interés cuando responde una pre-gunta: “¿Cuál fue su último salario?”.

Normalmente, los antece-dentes de remuneración se pedían en las últimas etapas de un proceso de contrata-ción, después de que los can-didatos tuvieran la oportuni-dad de dejar una buena im-presión y argumentaran a fa-vor de sus habilidades.

Tendencia molesta Los reclutadores, consultores de remuneración y buscado-res de empleo reconocen que hoy los salarios son mencio-nados cada vez más en las pri-meras etapas del proceso de selección, ya sea como un re-quisito en las solicitudes de empleo online, o durante las entrevistas iniciales.

Esta tendencia resulta irri-tante para los candidatos, principalmente para aquellos de cierta edad y nivel salarial, a quienes les preocupa que un salario por el que trabajaron sea ahora un obstáculo para conseguir un empleo: “Soy in-contratable ahora como re-sultado de haber llegado a la cima”, lamenta Edwards.

Josh Rock, un reclutador de personal en Fairview Health Services, una red sani-taria con 20.000 empleados en Minnesota, afirma que du-rante la última recesión, los

gerentes de contratación usa-ron preguntas relacionadas con la remuneración de los candidatos. Se hace como una forma rápida de filtrar la gran cantidad de candidatos para las vacantes.

Algunos ejecutivos de re-cursos humanos aseguran que preguntar sobre el sala-rio desde el principio del pro-ceso ayuda a contener los costes de remuneración, y ahorra a los reclutadores el trabajo de perseguir candi-datos que después resultan muy costosos. Susan Vitale, directora general de márke-ting de iCIMS Inc., provee-dora de software de reclu-tamiento de Matawan, en Nueva Jersey, concluye que “desafortunadamente, algu-nos clientes usan ya el tema del salario como una pregun-ta de filtro”.

El salario de mañana Concentrarse en las remune-raciones pasadas estanca los salarios futuros “porque aho-ra las vacantes están siendo llenadas con personas cuyas expectativas de sueldo son mucho más bajas”, asegura Thomas Kochan, profesor de investigación de empleo en la Escuela de Gestión Sloan, del Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT).

Steve Carpinelli (45 años) se presentó recientemente como candidato a una vacan-te en relaciones públicas en una organización sin ánimo de lucro en Washington, D.C. El empleo al que optaba re-quería un mínimo de entre cinco y siete años de expe-riencia. Carpinelli tiene más de 14. Su salario se acercaba a los 100.000 dólares anuales antes de pasar al sector de las organizaciones sin ánimo de lucro, donde los sueldos, evi-dentemente, son más modes-tos. Mientras se preparaba para una entrevista telefónica con la entidad en Washing-ton, se enteró de que la última persona que ocupaba el pues-to al que él optaba ganaba 101.000 dólares anuales, así que cuando le preguntaron sobre sus expectativas de re-muneración, se decidió por un rango de entre 85.000 y 110.000 dólares. “Después de eso, la conversación se volvió robótica”, asegura Carpinelli, quien añade que se quedó con la impresión de que había su-

gerido un sueldo demasiado elevado.

Según la experiencia de Carpinelli, “definitivamente, haber empezado la conversa-ción haciendo referencia a cuánto esperaba ganar supu-so un cambio notable. Me ha-bían dicho que uno nunca ha-bla de sueldo hasta que le ha-cen una oferta. Pero he nota-do la diferencia que supone hablar de pretensiones sala-riales al principio del proceso de selección”. Finalmente, la compañía no escogió a Carpi-nelli y se decidió por una jo-ven con cinco años de expe-riencia.

Un sesgo peligroso Aquellos que buscan empleo y tienen una edad más avan-zada ya ven la remuneración como un sesgo. Raymond Pe-eler, asesor legal sénior en la Equal Employment Opportu-nity Commission, una agencia del gobierno estadounidense que protege a los trabajadores contra la discriminación, se-ñala que “los empleadores pueden tomar decisiones ba-sándose en argumentos finan-cieros, y eso no implica nece-sariamente una discrimina-ción por edad. Lo que un em-pleado tendría que probar es que el empleador está utili-zando el posible nivel salarial

Los mayores de 45 que buscan empleo ya ven en la remuneración un sesgo laboral

Los candidatos más sénior pueden convertirse en ‘incontratables’ tras llegar a la cima

Cada vez más, la cuestión del salario se menciona al principio del proceso de selección

Cómo saber si estás bien pagadoMontse Mateos. Madrid Para comprobar que tu sueldo es el que corresponde a tu categoría profesional y al tamaño de la empresa en la que trabajas, tomar como referencia el sueldo de tu colega de oficina no bastará para concluir que estás mal pagado. Confirnar que tu desempeño es óptimo es el punto de partida para iniciar un rastreo que te sacará de la duda. Estas pistas te ayudarán a saber si realmente tu retribución se ajusta a la del mercado y te permitirán contar con los datos suficientes para solicitar un aumento de sueldo con conocimiento de causa.

Recurrir a la comparación interna es lo más habitual. Todo el mundo lo hace, pero conviene que lo hagas con cierto criterio para sacar conclusiones fiables. El puesto, la responsabilidad, si tiene o no personas a su cargo, etcétera, son algunos de los factores objetivos que pueden determinar mayor o menor sueldo.

Consultar los informes salariales es una de las fuentes más fiables, pero antes de que las cifras te impresionen, comprueba analiza el tamaño, sector y facturación de las empresas que se han tenido en cuenta en la muestra.

Contacta con cazatalentos y expertos en selección. Ellos tienen información sobre las cantidades que se manejan en las distintas vacantes que hay en el mercado.

Valora los dos mercados paralelos, el de los que tienen un trabajo y el de los que lo han perdido. En el caso de estos últimos, el sueldo tiende a la baja por un exceso de candidatos a un mismo puesto.

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FINANZAS & MERCADOSLunes 15 febrero 2016 15Expansión

ENTIDADES COTIZADAS/ Los bancos tienen estrategias dispares, BBVA y Santander apuestan por compras en mercados en los que ya están, Sabadell busca la internacionalización y CaixaBank prefiere España.

E. del Pozo. Madrid Los bancos cotizados destina-ron el año pasado 8.068 millo-nes de euros a la compra de entidades y negocios en Espa-ña y en otros países. BBVA y Sabadell seguidos de Santan-der y CaixaBank fueron los protagonistas principales de estas operaciones de desarro-llo que, en menor medida, también ha realizado Bankin-ter. Popular y Bankia no hicie-ron adquisiciones.

BBVA fue la entidad más activa en este terreno al con-tabilizar una inversión total de 3.019 millones. Algo menos de la mitad (1.165 millones) se destinó a la adquisición de la entonces pública Catalunya Banc, una operación acorda-da en 2014, pero materializa-da el año pasado.

Lo mismo ocurrió con la in-versión de 1.854 millones de euros destinados a comprar al grupo Dogus, el 14,89% del turco Garanti, anunciada en noviembre de 2014 y cerrada en julio pasado. Tras esta ope-ración, BBVA tiene el 39,9% de Garanti, el mayor banco turco por capitalización.

Estos movimientos siguen la línea anunciada por Fran-cisco González, presidente de BBVA, que descarta la entra-da en nuevos mercados me-diante adquisiciones, pero no en los países en los que ya está presente.

Internacionalización La estrategia de Sabadell sí pasa por la entrada en nuevos mercados, con acento espe-cial en su internacionaliza-ción que es uno de los tres ob-jetivos de su Plan Triple. El banco destinó el año pasado 2.489 millones de euros a su expansión con Reino Unido como plato fuerte. Allí cerró la compra de TSB a Lloyds Ban-king Group por 2.350 millo-nes de euros y de la cartera hi-potecaria de 4.200 millones del antiguo negocio de Nor-thern Rock por 89 millones.

Santander, el banco con más historial en compras, ocupó el año pasado la tercera posición en el ránking de in-versión en 2015, con un total de 1.589 millones. Su estrate-gia tras la llegada de Ana Bo-tín a la presidencia se centra, igual que en BBVA, en ganar peso en los mercados en los

Expansión. Madrid Los inversores que compra-ron bonos de Deutsche Bank en la emisión celebrada a co-mienzos de año presionan a la entidad para conseguir mejo-res condiciones en la opera-ción de recompra de deuda sénior por 4.800 millones anunciada la semana pasada. Estos tenedores de deuda sos-tienen que fueron engañados porque el banco germano no les informó adecuadamente de su verdadera posición fi-nanciera antes de la emisión.

Dos semanas después de la venta de deuda, en la que Deutsche Bank colocó 1.556 millones de euros, la entidad anunció que tendría pérdidas por 6.700 millones en 2015. De ahí que los tenedores de estos bonos se sientan enga-ñados por el banco alemán. Según la agencia Bloomberg, algunos inversores que com-praron deuda en enero po-drían incluso llevar su situa-ción a los reguladores.

Por lo pronto, estos tenedo-res de bonos presionan para tener una mayor prioridad y unos mejores términos en la recompra de deuda anuncia-da por Deutsche Bank la se-mana pasada para calmar a los mercados. Con este movi-miento, el banco intenta des-pejar las dudas sobre su capa-cidad para atender al pago de intereses por 350 millones de una emisión de bonos conver-tibles en acciones (CoCos) el 30 de abril.

Los bonos vendidos el 8 de enero por la entidad ger-mana descienden un 5,7% en el mercado secundario. La agencia de calificación de riesgos Moody’s rebajó a Baa1 desde AAA el ráting de su deuda a largo plazo, por pro-blemas estructurales banco como la “débil rentabilidad”.

La banca invirtió 8.000 millones en 2015 en la compra de entidades

que ya está. EEUU protagoni-zó su mayor adquisición: el 9,68% de su filial Santander Consumer USA Holding, del que ya tiene el 68,7%. Pagó por ello 836 millones de euros.

A través de su filial de finan-ciación, Santander Consumer Finance, adquirió el 50% de Société Financière de Ban-que, un movimiento que se produce dentro del acuerdo de financiación al consumo alcanzado por el banco con Banque PSA Finance para co-laborar en once países euro-peos.

El banco empleó otros 150 millones en hacerse con la cartera del portugués Banif-Banco Internacional do Fun-

chal, participado al 60,5% por el Estado. Banco Santander Totta se convierte tras la ope-ración en el segundo banco privado de Portugal.

Los directivos de Caixa-Bank han diseñado la estra-tegia del banco con el acento puesto en el mercado espa-

ñol. En su opinión, el mundo financiero se ha complicado mucho y estar en muchos países tiene muchos peli-gros.

En esta línea, otros bancos internacionales han optado por salir de determinados paí-ses. Es lo que ha hecho Bar-

Los bonistas de Deutsche Bank quieren mejorar sus condiciones

Josep Oliu, presidente de Banco Sabadell.

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Francisco González, presidente de BBVA.

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Isidro Fainé, presidente de CaixaBank.El

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Los ingresos de la banca cotizada por la cesión de participaciones y filiales sumaron el año pasado 2.563 millones. La operación de mayor calado fue la venta de BBVA del 29,68% de la china Citic por 1.555 millones de euros, con una plusvalía de 520 millones. CaixaBank vendió el año pasado a Société Générale

su 20,5% de Boursorama por 218,5 millones. El movimiento, que también supuso vender la participación de CaixaBank en Self Trade a Boursorama, supuso una plusvalía de 38 millones. CaixaBank ha acordado además traspasar a Criteria su participación en Inbursa y Bank of East Asia por 2.651 millones, de los

que 542 millones serán en efectivo y el resto en acciones del banco cotizado que se amortizarán. Santander vendió a inversores institucionales su 8,56% de NH Hotel Group por 153 millones de euros. La lista se cierra con la venta que realizó Popular del 50% de Universal Pay a EVO por 94,4 millones de euros.

Las ventas aportaron 2.563 millones

Popular y Bankia son los únicos bancos cotizados que no fueron el año pasado de compras

La compra del británico TSB por Banco Sabadell fue la mayor operación del pasado ejercicio

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clays Bank en España, Italia y Portugal, o Deutsche Bank que en ha abandonado su alianza con Correos.

Salida CaixaBank aprovechó la sali-da del banco británico de nuestro país para hacerse con su negocio y a principio de 2015 cerró la compra del área de banca minorista, privada y personal de Barclays en Espa-ña por 815,7 millones. Con ello incorporó 550.000 clien-tes, 262 oficinas y unos activos de 21.600 millones de euros.

Bankinter también vio una oportunidad en el pliegue de velas del banco británico y fir-mó el año pasado la compra del negocio de Barclays en Portugal, por 100 millones. Es la primera adquisición corpo-rativa de la entidad que inclu-ye la adquisición a través de Bankinter Seguros de Vida, sociedad participada al 50% por Bankinter y Mapfre, del negocio de seguros de vida y pensiones de Barclays en Por-tugal, por 75 millones.

Popular no firmó compras el año pasado y se centró en la integración del negocio mino-rista y de tarjetas de Citi.

La Llave / Página 2

John Cryan, consejero delegado de Deutsche Bank.

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FINANZAS & MERCADOS

Lunes 15 febrero 201616 Expansión

Solvia creará una red de 35 agencias inmobiliariasNUEVO MODELO COMERCIAL/ La agencia de Banco Sabadell vendió inmuebles por 1.657 millones en 2015, ejercicio en el que obtuvo un beneficio de 24 millones.

Sergi Saborit. Barcelona Solvia acaba de cerrar el ejer-cicio más importante desde que se convirtió en la filial in-mobiliaria de Banco Sabadell. Tras integrar en un tiempo récord la gestión de una carte-ra de activos de Sareb por un valor bruto de 13.000 millo-nes de euros, la compañía ha duplicado su tamaño y dispa-rado tanto sus ingresos, como su beneficio y su plantilla. Así, sus activos bajo gestión han pasado de 15.000 millones a 28.000 millones de euros, con un total de 140.000 fincas ges-tionadas por toda España, de los cuales 66.400 activos son viviendas.

El servicer se prepara ahora para dar un nuevo paso en su estrategia de crecimiento: lanzará este año una red de agencias inmobiliarias con el objetivo de captar el mercado de compraventa de pisos en-tre particulares. Esto significa que la compañía comerciali-zará también ahora viviendas que no pertenecen al banco ni a Sareb y tampoco a los pro-motores a quienes Sabadell ha concedido financiación.

La primera oficina inmobi-liaria de Solvia a pie de calle acaba de abrirse en Alicante a modo de prueba piloto. Sin embargo, la intención de la empresa es extender la inicia-tiva y abrir 35 agencias más a lo largo de 2016, según avanza Javier García del Río, director general del servicer.

El plan de la inmobiliaria es que su cadena de tiendas se centre, en su primera fase, en la Comunidad Valenciana, Cataluña, Baleares, Andalucía y Madrid, las áreas con mayor población y donde Solvia tie-ne más experiencia comer-cial. “El objetivo de la red de agencias no es tanto evacuar los pisos que ya tenemos en cartera, sino acceder al mer-cado de particulares, que es mucho más grande y es el que más crece”, afirma.

Resultados En total, el volumen de ventas intermediadas por Solvia en 2015 ascendió a 1.657 millo-nes de euros, cifra que supera en un 20% el presupuesto ini-cial y que corresponde al pre-cio de venta al cliente final. Esta cifra es un 43% superior a la de 2014; pero si se exclu-yen las carteras de Sareb –que no computaron todo el año–,

Javier García del Río, director general de Solvia Servicios Inmobiliarios.

el alza fue del 17%. Si se calcu-lan las transacciones en fun-ción del valor bruto, las ventas sumaron 2.954 millones. El objetivo para este año es ven-der inmuebles por 2.000 mi-llones, en términos de precio de venta final.

Gracias a las comisiones ge-neradas por estas transaccio-nes y las cuotas en concepto de gestión que Solvia cobra a sus clientes y propietarios de los activos –Sabadell, Sareb y algún fondo de inversión in-ternacional que le ha cedido

sus carteras en España–, la compañía facturó 121 millo-nes en 2015. El beneficio antes de impuestos (BAI) alcanzó los 24 millones –un 117% más que el presupuesto–, por lo que Solvia es una filial renta-ble para Sabadell. El objetivo es que en 2016 el beneficio su-pere ya los 50 millones.

La plantilla se duplica Solvia incrementó en un 87% su plantilla el pasado año, al pasar de 243 a 453 trabajado-res. El 56% se encuentran en Alicante, donde se está la sede social y el corazón del nego-cio de la empresa, que tam-bién cuenta con empleados en Madrid (20% del total) y Barcelona (16%).

El 35% de las ventas de Sol-via proceden de la red de agentes inmobiliarios (APIs) independientes con los que trabaja; un 17% son contactos efectuados por las sucursales de Banco Sabadell, y el 48% restante son ventas directas

Ingresa 121 millones gracias a las comisiones que le pagan Sareb y Banco Sabadell

Solvia también comercializará viviendas que no pertenecen ni a Sabadell ni a Sareb

Portugal estudia segregar los activos malos de Novo BancoJ. Zuloaga. Madrid El Banco de Portugal estudia cómo dar una salida a su prin-cipal preocupación, la resca-tada Novo Banco, antiguo Banco Espírito Santo (BES). Apenas cuatro meses después de paralizar la primera subas-ta de la entidad, el regulador luso está trabajando en posi-bles vías con las que hacer más atractiva la operación.

Entre ellas sobresale la po-sible venta de la cartera pro-blemática del banco, con acti-vos principalmente ligados al ladrillo, por valor de entre 8.000 y 12.000 millones de euros, según fuentes financie-ras consultadas por EXPAN-SIÓN.

Desde la entidad portugue-sa no descartan esta opción, aunque declinan confirmar las cifras.

Otra opción que se baraja en el mercado es que pudiera desprenderse de unidades no estratégicas, como la gestora de fondos y la filial española. Desde Novo Banco señalaron que “la sucursal de España forma parte de la estrategia de presencia internacional del grupo y no existe ningún plan de venta por separado”.

Con el traspaso de los acti-vos problemáticos resolvería uno de los grandes problemas a los que se enfrentó Portugal en la primera subasta. Los in-teresados redujeron el precio ofrecido por esta cartera e in-cluso se barajó pedir un es-quema de protección de acti-vos (EPA), como los que se han aplicado en ventas como la de CAM o CCM.

El otro factor que frustró la venta de Novo Banco en 2015 fue la baja ratio de capital. El Banco de Portugal solucionó este handicap con la transfe-

rencia de 2.000 millones en bonos a BES. De esta forma, la ratio de capital CET1 se elevó hasta el 13%.

Volatilidad Con este problema resuelto, el Banco de Portugal se en-frenta ahora a un nuevo desa-fío: la volatilidad de los mer-cados. La banca española co-tiza a un precio de 0,7 veces su valor en libros, por lo que re-sultaría complicado obtener el precio que espera el estado luso, de 4.900 millones. Cual-quier precio por debajo impli-caría que el resto del sector fi-nanciero portugués, que pagó parte de la factura del rescate de BES, afrontara pérdidas y la situación de este segmento se agravara.

En este contexto, el Banco de Portugal debe decidir en las próximas semanas qué ca-mino seguir: el ejemplo de Catalunya Banc, con una ven-ta de activos malos y una pos-terior subasta del negocio más atractivo; o el de Bankia, haciendo viable la entidad y poniéndola en valor de cara al medio/largo plazo.

Entre los potenciales inte-resados en una subasta de No-vo Banco destacan entidades españolas como Santander, BBVA, CaixaBank y Popular –que por el momento no han mostrado un elevado inte-rés–, e inversores internacio-nales como el fondo norte-americano Apollo y los chinos Anbang Insurance y Fosun International.

Sede de Novo Banco en Lisboa.

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Desde la entidad niegan que se vaya a vender la filial española al margen de la matriz

Solvia ha detectado un cambio en el mercado y empieza a poder dar salida a muchos activos que hasta hace poco no interesaban a nadie. Así, solo en diciembre de 2015 la compañía cerró la venta de distintos paquetes de suelo por 90 millones de euros. Ante este cambio de tendencia, Solvia lidera ya la transformación urbanística de parcelas valoradas en 5.500 millones, a las que prevé dar salida en los próximos años. “El mercado ya responde; hay demanda para activos que hace dos años no salían, ha vuelto la rentabilidad para poderlos vender”, afirma su director.

La venta de suelo se aceleraque realiza el servicer a través de su web, participación en ferias y agentes propios.

La promoción, clave Otra de las grandes patas de negocio de Solvia es la pro-moción de viviendas por en-cargo de Sabadell en los mejo-res suelos que tiene el banco en su balance. Desde 2014, su-ma ya un total de 64 promo-ciones con algo más de 2.600 viviendas, acabadas, en curso o proyectadas. “Con la pro-moción directa logramos que el banco maximice el valor de sus activos”, explica.

Según García del Río, a di-ferencia de otras plataformas inmobiliarias bancarias, Sol-via tiene un perfil industrial y no financiero. En este sentido, gestiona muy poco crédito promotor –solo unas carteras procedentes de Ceiss– y su vocación no es la de desapare-cer una vez evacuada toda la losa inmobiliaria del banco, sino la de ir ampliando su ne-gocio para ser un agente in-mobiliario permanente en el mercado.

En esta línea, ya negocia con varios fondos pasar a ges-tionar sus activos y quiere cre-cer en dar servicio de consul-toría y compraventa de in-muebles a family offices y a to-do tipo de inversores en el segmento medio del merca-do. Así, en 2015 las ventas re-tail de Solvia bajaron al 64% y el 36% restante ya fueron ope-raciones con inversores.

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Lunes 15 febrero 2016 17Expansión

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FINANZAS & MERCADOS

Lunes 15 febrero 201618 Expansión

La banca de inversión acelera en el exterior para mitigar el parón nacionalCRECIMIENTO INTERNACIONAL/ Santander, BBVA y N+1 disparan sus operaciones en Latinoamérica y Europa para compensar la falta de negocio en España. Han asesorado a AT&T, ING, Pemex o AB InBev.

Inés Abril. Madrid El escenario internacional es-tá lejos de ser el ideal para la banca de inversión. Y tampo-co lo es el nacional. Los volú-menes de actividad han caído en picado en todos los seg-mentos en lo que va de 2016, un panorama que deja a los bancos con pocas opciones de aspirar a un año demasiado boyante en comisiones.

Pero hay algunas entidades que están buscando el nego-cio allí donde se produce. Y a eso se han dedicado en estas primeras semanas del año los bancos de inversión españo-les que tienen presencia inter-nacional. Santander, BBVA y N+1 están compensando con operaciones en el exterior lo que no consiguen en casa, hasta el punto de que han ase-sorado algunas de las opera-ciones más relevantes que ha habido en el mundo en el arranque de año.

El segmento más llamativo es el que comprende las ope-raciones en el mercado bursá-til (ECM, por sus siglas en in-glés). Ha habido dos transac-ciones de este tipo en España y ninguno de estos tres ban-cos ha participado en ellas. Pero sí lo han hecho en el ex-terior.

Santander ha optado por México. Allí ha participado en una salida a Bolsa y en una

Ahora roza los 60 millones y es el quinto banco con más ac-tividad de Reino Unido.

Más movido ha sido el arranque de año en el merca-do de bonos. En este terreno sí que ha habido emisiones en España, pero reducidas a los bancos o al Tesoro nacional. Más allá de los Pirineos, en cambio, ha habido varias ope-raciones relevantes y BBVA o Santander han estado en ellas.

Colocaciones de bonos Los dos bancos participaron en la emisión de más de 5.000 millones del gigante estadou-nidense de la telefonía AT&T, mientras que Santander tomó parte en la segunda mayor co-locación de bonos de la histo-ria mundial: la de la cervecera belga AB InBev por 46.000 millones de dólares (42.360

Solventis registra una gestora y ficha a Ramiro Martínez-Pardo como presidenteC. Sekulits. / A. Roa. Madrid Solventis, agencia de valores creada en 2002, afronta un ambicioso plan de crecimien-to en distintos frentes. Para ello ha constituido una gesto-ra de instituciones de inver-sión colectiva que se nutrirá del negocio de banca privada de la firma y estará presidida por Ramiro Martínez-Pardo.

Con una amplia trayectoria en el sector, Martínez-Pardo se incorporó en 1989 a la CNMV, como responsable de supervisión de sociedades y agencias de valores. Después fue director general en este organismo, antes de ejercer distintos cargos de responsa-bilidad en Nordkapp Gestión, Fortis Bank y Beta Capital.

Solventis gestiona cinco Si-cav, dos abiertas (Eos y Ate-nea) y tres con accionistas sig-nificativos, y dos planes de pensiones que replican a aquellas sociedades, que tie-nen un enfoque value en su gestión. La agencia tramita la autorización para crear dos nuevas Sicav y un fondo de in-versión alternativa de leasing, cuyo retorno procederá de al-quilar a empresas industriales la maquinaria que requieren para su actividad.

El equipo de gestión proce-de de la banca privada de la firma, con Christian Torres y Xavier Brun al frente.

Otra de las áreas en las que quiere crecer Solventis, que en diciembre fue admitida como miembro de Bolsa y pretende ser también socie-dad de valores antes de fin de año, es el sector inmobiliario. Para reforzarse en este apar-tado, la firma independiente ha contratado a Antonio Gil Rabadán, ex director general de Martinsa.

Solventis está buscando ca-pital para una Socimi (Socie-dad Anónima Cotizada de In-versión en el Mercado Inmo-biliario). “Con el entorno de bajos tipos de interés, es una

alternativa de inversión inte-resante y estará centrada en activos pequeños no prime, donde aún queda valor”, ex-plica Pedro Arranz, director general de Solventis, que se incorporó a la firma en mayo.

Otra vía por la que podría apostar la nueva división de inversión y reestructuración inmobiliaria es la de entrar en el accionariado de compañías del sector con problemas transitorios de liquidez.

Solventis también entrará este año en el campo de los fondos de capital riesgo, don-de estudian proyectos.

La firma independiente cuenta con 200 millones de euros en activos bajo gestión y contratos de asesoramiento

Antonio Gil Rabadán, exdirector general de Martinsa, liderará el área de inversión inmobiliaria

emisión de acciones, según los datos de Dealogic. Los montantes son reducidos, pe-ro, tal y como está la escena mundial, esas dos operacio-nes permiten al banco espa-ñol sumar ingresos y colocar-se como la entidad más activa en el ránking del mercado bursátil de Latinoamérica en lo que va de año.

BBVA ha preferido mirar a Holanda. ING quiso vender un paquete de 1.000 millones de euros en acciones de NN Group y el banco español fue contratado como uno de los colocadores. Solo con esa operación, BBVA acumula un volumen de negocio en ECM superior al que tenía el año pasado por estas fechas, y eso

que el arranque de 2015 fue el mejor de la historia en España en ese campo.

Lo mismo le pasa a N+1. Con su participación en tres emisiones de acciones en la Bolsa británica, ha empezado el año mejor que en 2015. El ejercicio pasado sumaba 23 millones en volumen de ope-raciones asesoradas en ECM.

Ramiro Martínez-Pardo.

por 400 millones. Las otras ramas de actividad de la firma son la consultoría de riesgo, donde tiene como clientes a bancos y gestoras, la gestión discrecional de carteras, y el

área de corporate finance. En este apartado destaca su papel como coordinador global de la salida a Bolsa de Oryzone o su rol en la fusión entre Reig Jofré y Natraceutical.

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Santander es el banco más activo en el mercado bursátil en Latinoamérica en lo que va de año

BBVA ha asesorado al Gobierno de Colombia en la venta del paquete estatal en la energética Isagén. La operación se ha valorado en 2.778 millones de euros.

2.778 € millones

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BBVA suma más comisiones en Bolsa que el año pasado por una transacción en Holanda

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N+1 está en quinto lugar en el ránking de Reino Unido por asesoría de operaciones en Bolsa

El segmento de negocio más activo para Santander y BBVA en el arranque de año es el mercado de bonos. Entre los dos, han participado en 17 emisiones de compañías interna-cionales que han tenido lugar en 10 países diferentes.

BONOS

millones de euros). BBVA también estuvo entre los ban-cos que ayudaron a Pemex a vender 4.600 millones en deuda. A su vez, Santander echó una mano a ABN Amro en el mismo cometido.

Con esas operaciones inter-nacionales, los dos bancos consiguen que su volumen en el mercado de emisiones sea muy parecido al que tenían el año pasado, todo un logro pa-ra este arranque de 2016.

En materia de préstamos sindicados no puede decirse lo mismo: el juego está parado de forma generalizada. Aun así, Santander ha puesto dine-ro para financiar a E&Y en Reino Unido y BBVA ha he-cho lo propio con el Grupo Senda, en México. A eso se ha unido la participación de am-bas entidades en el préstamo posfusión de LafargeHolcim, que sumó 3.500 millones.

Y si la actividad de présta-mos está en un momento ba-jo, la de fusiones y adquisicio-nes no se encuentra mucho mejor. Por ahora, solo BBVA se ha estrenado en el exterior. Lo ha hecho asesorando al Gobierno de Colombia en la subasta de Isagén.

Antonio Gil Rabadán.

José Antonio Álvarez, consejero delegado de Santander.

Carlos Torres, consejero delegado de BBVA.

Santiago Eguidazu, presidente ejecutivo de N+1.

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FINANZAS & MERCADOS

Lunes 15 febrero 2016 19Expansión

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El momento político y el Banco de España

E l periodo de turbulencias políticas deri-vadas de las conversaciones que se mantienen para intentar formar un Go-

bierno parecía que iba a concentrar toda la atención pública dejando en un segundo plano otros asuntos.

Pero la realidad se impone y lo que empieza a preocupar en serio son las incertidumbres económicas que están sembrando de dudas a los mercados hasta un punto insospechado. Tanto que incluso el Ejecutivo en funciones empieza a admitir que puede haber un deterio-ro mayor de la actividad económica del que preveía si las cosas siguen así y no precisamen-te por la ausencia de gobierno.

Como no dándole importancia y aprove-chando que todos quieren negociar con Bruse-las un alargamiento del plazo para cumplir con el compromiso de colocar el déficit público en el 3%, el presidente, Mariano Rajoy, reconoció que 2015 se ha cerrado con un 4,5% de déficit en lugar del 4,2% comprometido. El ministro de Economía, Luis de Guindos, matizó que se trata de una cifra provisional. Si no se hubiera querido utilizar electoralmente, y no se hu-biera adelantado a julio la bajada del IRPF pre-vista para el pasado enero, es posible que no hubiera habido esa desviación que complica las negociaciones de quienes formen el nuevo Ejecutivo con la Comisión Europea.

Precisamente el paréntesis gubernamental fue la razón que movió al subgobernador del Banco de España, Fernando Restoy, a plan-tear la conveniencia de volver a pensar si es oportuno modificar el sistema de supervisión financiera actual para hacerlo funcional en lu-gar de sectorial, como habían planteado en su momento los dos principales partidos políticos

nacionales. Y se produjo un primer incendio, ya que el Ministerio de Economía entendió que se trataba de una crítica directa y el secre-tario de Estado de Economía, Íñigo Fernán-dez de Mesa, salió defendiendo el sistema ac-tual y señalando las, en su opinión, debilidades que había mostrado el supervisor en el trata-miento de la crisis bancaria.

Este nuevo distanciamiento entre dos auto-ridades que deberían caminar más cerca y las sentencias del Tribunal Supremo sobre el ca-so Bankia, en las que recogían la afirmación, hecha en dos sentencias de audiencias provin-ciales, de que hubo graves inexactitudes en el

folleto de la salida a Bolsa, parece que fueron aprovechadas por la Junta de la Asociación de Inspectores del Banco de España para emitir un duro comunicado criticando la actuación del supervisor en la crisis bancaria y personali-zándola en la petición de dimisión del subgo-bernador, aunque para ello ponía a los pies de los caballos a una parte de los propios inspecto-res al señalar que, en su opinión, las sentencias del Supremo “cuestionan implícitamente la actuación de todos aquellos miembros [no res-ponsables] de los órganos reguladores y super-visores que participaron en la autorización de la constitución y salida a Bolsa de Bankia”. De ahí que el Banco de España en su respuesta di-jera que eran “inaceptables” las descalificacio-nes vertidas por la junta de los inspectores, en especial “las que se hacen de forma genérica contra los profesionales responsables de la su-pervisión de determinadas entidades”.

Cristalizaba así un enfrentamiento antiguo y prolongado en el tiempo entre el supervisor y una parte de sus técnicos a través de la direc-ción de la asociación. Asociación que, en los úl-timos años, ha visto cómo disminuía su in-fluencia sobre el cuerpo de inspectores a los que representa, ya que su nivel de afiliación ha descendido desde más del 90% al 56% actual, al tiempo que se abría una fisura en la propia dirección, ya que al menos uno de sus nueve miembros ha dimitido tras la difusión del co-municado que provocó la celebración de una reunión de urgencia del Consejo de Gobierno del Banco de España y la publicación de una contundente respuesta a las afirmaciones an-teriores.

El Banco de España ha estado en el ojo del huracán en las últimas semanas tras cuestionar el modelo de supervisión sectorial

POR DESCONTADO

Salvador Arancibia

Fernando Restoy.

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Íñigo Fernández de Mesa.

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FINANZAS & MERCADOS

Lunes 15 febrero 201620 Expansión

La mitad de los españoles ahorra para su jubilaciónLOS AHORRADORES TIENEN UN 65% EN EFECTIVO/ La riqueza acumulada por los más próximos al retiro les alcanza para 14 meses, según una encuesta de BlackRock.

A. Roa Madrid

Sólo un 24% de los españoles cree que la pensión pública se-rá suficiente para mantener el nivel de ingresos que necesi-tan en su jubilación y la mitad ha empezado ya a ahorrar para su retiro. Son dos de las con-clusiones del BlackRock Inves-tor Pulse Survey, una encuesta que BlackRock realiza desde hace cuatro años en varios paí-ses del mundo y que por se-gunda vez incluye a España. El sondeo revela que los inverso-res españoles están concien-ciados con la necesidad de ahorrar para su jubilación, pe-ro que empiezan a hacerlo más tarde de lo que creen oportuno.

Según los datos de la en-cuesta, la riqueza acumulada por los españoles más próxi-mos a la jubilación (de 55 a 64 años) sólo les cubre 14 meses de su retiro, mientras que es-peran vivir 20 años después de dejar de trabajar. “Los encues-tados creen que la edad ade-cuada para empezar a planifi-car la jubilación son los 32 años, pero en la franja de edad entre 25 y 34 años sólo el 33% ha comenzado a hacerlo”, ex-plica Aitor Jauregui, responsa-ble de desarrollo de negocio de BlackRock para España, Por-tugal y Andorra.

La principal razón por la que los españoles no ahorran tanto ni tan pronto como qui-sieran para la jubilación, esgri-mida por un 40% de los en-cuestados, es que necesitarían más nivel de ingresos para ha-cerlo. A partir de los 34.000 euros empezarían a ahorrar.

Otro requisito que necesita-rían para ello sería tener un colchón de entre 4 y 6 meses de su salario. A un 24% le preocupa perder dinero con sus inversiones y un 20% se decidiría a invertir en activos si estos fueran más sencillos de entender.

La encuesta también se ha realizado en otros países de Europa y el resto del mundo. Los españoles están entre los que más parte de su patrimo-nio tienen en activos moneta-rios, un 65%, a pesar de que creen que el porcentaje ideal debería ser del 48%. Sólo un 11% se destina a la renta varia-ble, apenas un punto porcen-tual más que lo dedicado a las propiedades inmobiliarias.

También es significativa la diferencia entre hombres y

mujeres en la planificación de la jubilación: un 58% de los hombres frente a un 43% de las mujeres. Este último dato está por debajo de la media global (61%) y europea (54%).

Asesoramiento financiero España es el país donde más se recurre al asesoramiento fi-nanciero (un 27% frente a un 20% de media en Europa), al-go que se explica por las am-plias redes de distribución de la banca. De hecho, la primera fuente de información sobre decisiones de inversión son los

bancos (un 44%, frente al 41% de Europa), por delante de fa-miliares y amigos (31%).

Jauregui resalta que los es-pañoles son algo más optimis-tas que el año pasado. Un 39% tiene buenas perspectivas eco-nómicas, frente al 38% de la encuesta anterior. Con todo,

sólo los franceses y los japone-ses son más pesimistas.

La mayor preocupación de los españoles es su futuro fi-nanciero (un 56%), seguido por la seguridad laboral (un 50%) y el elevado coste de vida (un 46%).

Ahorrar es su máxima prio-ridad (un 49%), aunque tam-bién se preocupan por prepa-rar su jubilación (un 37%), mantener su capital (un 36%) y financiar la educación de sus hijos (un 31%).

Editorial / Página 2

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El sector de las pensiones es un 10% del PIB en España frente al 100% de Holanda

China no devaluará el yuan y descarta un control de capitalesExpansión. Madrid Después de una semana con los mercados chinos cerrados por la festividad de su año nuevo, el gobernador del ban-co central del país quiso cal-mar ayer a los inversores an-tes de la reapertura de la Bol-sa. Xiaochuan Zhou declaró en una entrevista publicada en la revista financiera Caixin que no ve bases para que con-tinúe la depreciación del yuan y descartó que las autoridades del gigante asiático se estén planteando imponer contro-les de capitales.

Las reservas chinas de divi-sas bajaron en enero por cuar-to mes consecutivo, pero Zhou aseguró que no tiene in-tención de imponer controles de capital, ya que sería muy complicado dado el volumen del comercio y de las inversio-nes internacionales que reali-za este país.

“La salida de capitales y la fuga de capitales son dos con-ceptos diferentes”, precisó, y afirmó que la reforma del sis-tema de fijación de cambio del yuan (que todavía tiene controles de las autoridades) ayudará al mercado a afrontar con más flexibilidad a los es-peculadores.

En este sentido, subrayó que los especuladores tienen a China en el punto de mira, pero que este país “no va a permitir que el sentimiento del mercado esté dominado por estas fuerzas especulado-ras”. Las declaraciones de Zhou son las primeras desde la devaluación del yuan en agosto.

El responsable del banco central chino considera que el

actual sistema de fijación del cambio de la divisa china frente a una cesta de monedas internacionales ayudará a re-ducir la volatilidad y a evitar otra devaluación.

“El yuan es básicamente es-table frente a una cesta de di-visas. No hay base para otra devaluación”, zanjó.

China afronta una marcada desaceleración de su econo-mía, que en 2015 creció un 6,9%, su menor ritmo en 25 años, lo que se ha traducido en presiones hacia una nueva depreciación de su moneda. La divisa china desciende un 1,2% frente al dólar este año.

India, en otra vía Este fin de semana también ha hablado el gobernador del banco central de India, quien lanzó un mensaje contrario al de su homólogo chino. Raghuram Rajan dijo en una conferencia el sábado que “hasta que reduzcamos la in-flación, que es nuestro objeti-vo, habrá una cierta deprecia-ción de la rupia, que es nece-saria para no perder competi-tividad”. La rupia se deprecia un 2,8% en su cambio con el dólar en lo que va de año.

En enero, la inflación su-bió en India hasta el 5,69% en enero. El objetivo del ban-co central es que se sitúe en el 5%. El año pasado, Rajan aprobó cuatro recortes de los tipos de interés.

El Tesoro vuelve a los mercados DOS SUBASTAS El Tesoro Público vuelve esta semana a los mer-cados con dos subastas, una de letras y otra de bonos y obligacio-nes. Mañana emitirá letras a seis y doce meses, por los que cobró di-nero en su última emisión en enero. El jueves celebrará una subasta de bonos a tres y cinco años y obligaciones a diez.

Unicredit abre sucursal en España REGISTRADO El banco italiano Unicredit se ha inscrito en el Regis-tro de Entidades de Crédito tras abrir oficina en España. La sucursal estará ubicada en el Paseo de la Castellana, según publicó el BOE. Unicredit abandonó España en 2011 tras vender la participación que tenía en Sabadell para obtener liquidez.

El 31% de ejecutivos bancarios es optimista PEOR VISIÓN Sólo el 31% de los consejeros delegados de las em-presas del sector financiero (banca y mercado de capitales) confía en una evolución positiva de sus negocios en 2016, frente al 43% que opinaba igual hace un año, según una encuesta a nivel mundial elaborada por PwC.

La planificación para la jubilación es una de las prioridades para BlackRock, que defiende la necesidad de ahorrar lo antes posible pensando en la edad del retiro. Jauregui cree que el entorno de bajos tipos de interés va a propiciar que los españoles inviertan más en activos financieros y reduzcan el dinero que mantienen en liquidez.

“El sector de planes de pensiones representa a nivel mundial 19 billones de euros, en niveles máximos. Hay países donde este es más del 100% del PIB como Suiza, Islandia y Holanda; en Estados Unidos es el 75% y en Chile, el 65%. En España, sin embargo, estamos en el 10% del PIB, aunque hace dos años era el 8,5%”,

aporta. “Los fondos de inversión suponen el 8% del ahorro y la inversión de los españoles. En Alemania representa el 25%, por lo que queda recorrido”, prosigue, razón por la cual espera que el sector siga creciendo. Jauregui cree que los planes de pensiones y los fondos de inversión son dos vías complementarias para planificar la jubilación.

La fotografía de las pensiones y los fondos en Europa

El banco central del país asiático intenta calmar al mercado tras una semana con la Bolsa cerrada

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FINANZAS & MERCADOS

Lunes 15 febrero 2016 21Expansión

PISTASHoy es festivo en Wall Street Las bolsas de Estados Unidos permanecerán hoy cerradas con motivo de la festividad del Día del Presidente. Retomarán la negociación mañana martes. El Dow Jones partirá de los 15.973 puntos a los que cerró el viernes y el S&P 500 desde los 1.864. La semana pasada cayeron un 1% de media.

Kepler aconseja comprar Hispania Kepler Cheuvreux recomienda comprar acciones de Hispania, a las que otorga un potencial alcista del 14,2%. Antes aconsejaba mantener. Desde que empezó el año, la compañía desciende un 15,1%.

Pictet alcanza los 402.000 millones El grupo suizo Pictet alcanzó a cierre de diciembre del año pasado los 437.000 millones de francos suizos (unos 402.000 millones de euros) de activos bajo gestión o custodia. En el año registró entradas netas por 14.600 millones de francos suizos (13.290 millones de euros).

HSBC impulsa a Red Eléctrica Los analistas de HSBC han mejorado su recomendación para Red Eléctrica desde reducir a mantener, con un precio objetivo de 70 euros por acción. El viernes cerró en los 69,8 euros. Un 46,9% de los expertos que siguen al valor aconseja mantener; un 28,1%, comprar y un 25%, vender. Es atractivo por su dividendo.

Citi rebaja a neutral el sector bancario Citi ha rebajado a neutral su recomendación del sector financiero europeo, aunque mantiene en su lista de acciones preferidas a tres bancos. Son HSBC, Société Générale y UBS. Además, el banco estadounidense ha mejorado su visión del sector autos a sobreponderar.

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Hacia un pacto mundial de Estados para estabilizar las divisas

POLÍTICA CAMBIARIA/ El Gobierno de Japón se suma a las voces que reclaman cooperación internacional para combatir la inestabilidad de los tipos de cambio, pero la diversidad de intereses complica un acuerdo.

A. Monzón. Madrid Entre la Quinta Avenida de Nueva York y el límite sur de Central Park se levanta un lu-joso hotel con más de 100 años de historia, el Hotel Pla-za. Entre sus paredes se reu-nieron, con la llegada del oto-ño de 1985, los responsables económicos y monetarios de las cinco grandes potencias del momento: EEUU, Reino Unido, Japón, Alemania y Francia. De sus conversacio-nes surgió un acuerdo para lo-grar la depreciación del dólar frente al resto de divisas. Fue el último gran acuerdo en los mercados de tipos de cambio.

Hoy, más de treinta años después, el Acuerdo del Plaza vuelve a estar en boga. La agi-tación que viven los mercados financieros ha tenido un nota-ble impacto en el tablero de las divisas. Contra los pronós-ticos a inicios de año, el dólar ha emprendido una carrera a la baja, arrastrado por las sos-pechas de que la Fed no podrá elevar los tipos de interés en 2016. “Hace dos meses, el mercado descontaba seis al-zas de tipos en 2016. Ahora ya no se contempla ninguna y es probable que tampoco en 2017. Las divisas tienen que ajustarse a ese escenario”, ex-plica Christophe Djean Tho-mas, de BNP Paribas.

Cambio de tendencia Como contraparte, divisas co-mo el yen y el euro, que acu-mulaban una fuerte deprecia-ción en los últimos años, han recuperado posiciones de for-ma brusca. El euro va camino de su mayor repunte mensual desde el pasado abril, tras su-mar un 3,8% frente al dólar. Y el yen ha firmado su mayor al-za en dos semanas desde 1998, al remontar un 6,7%.

En este contexto han surgi-do voces que reclaman un acuerdo que favorezca la esta-bilidad de los tipos de cambio. La semana pasada el Gobier-no de Kenia hizo un llama-miento para que en la próxi-ma reunión del G20, que se celebrará el 26 y 27 de febrero, se coordinen las políticas mo-netarias internacionales. Más repercursión tuvo el viernes el mensaje del ministro japo-nés de Finanzas, Taro Aso. Advirtió de que “el cambio

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brusco de divisas y los movi-mientos rápidos en el merca-do es algo que no queremos” y animó a “estrechar la coope-ración” entre las principales potencias económicas.

Ante estos llamamientos, cada vez más firmas contem-plan la posibilidad de que los bancos centrales mundiales abran las puertas algún tipo de acción coordinada. En esta línea, Mark Haefele, de UBS, considera que han aumenta-do “las probabilidades de que en la próxima cumbre del G20 se dé a conocer alguna plataforma para una acción de política monetaria coordi-nada a nivel mundial”.

Sin embargo, la gran duda radica en cómo sería posible. A lo largo de la crisis, los ban-cos centrales han usado, de forma tácita, los tipos de cam-bio como una palanca para lo-grar sus objetivos. La depre-ciación de las divisas ha sido

un resultado deseado de las políticas de estímulo, a través de la cual se logra estimular la inflación y se favorece la com-petitividad exterior de las em-presas. El problema radica en que los pasos de unos bancos centrales en esta senda anu-lan los de los otros.

“No creo que pueda darse una cooperación, porque el escenario en el que nos move-mos es de una especie de pul-so entre bancos centrales”,

comenta Beatríz Catalán, de Ibercaja Gestión.

Y es que, “ni siquiera está claro en qué dirección debe-ría intentarse cualquier con-trol de los tipos de cambio”, observan desde Capital Eco-nomics. “Las preocupaciones de EEUU, la eurozona y Ja-pón son fundamentalmente incompatibles y hacen que sea muy difícil prever que sus respectivos gobiernos alcan-cen un acuerdo”, añaden.

Los temores a una guerra soterrada de divisas han so-brevolado el mercado en va-rias ocasiones a lo largo de la crisis. En un entorno de inter-venciones contundentes por parte de los bancos centrales a través de medidas no conven-cionales –como las recientes políticas de tipos en negativo– diversas firmas e insituciones han advertido de los indesea-bles efectos que tendría una contienda monetaria.

Thomas confía en que no se alcance ese escenario. “Los niveles actuales no justifican una fuerte intervención por parte de los bancos centrales. Creo que se limitarán a lanzar mensajes para contener sus divisas dentro de un rango”, apunta. Catalán señala, por ejemplo, el BCE podría sen-tirse confortado con niveles del euro más próximos a los 1,09 dólares, frente a los 1,12 a los que cotiza actualmente.

Repercusiones La debilidad reciente del dó-lar tiene notables implicacio-nes. Ya que no sólo representa un desahogo para la econo-mía estadounidense, sino que también ofrece un respiro a muchas economías emergen-tes –muy endeudadas en dó-lares– y a las materias primas, que se negocian en esta divisa. Por ello John Hardy, de Saxo Bank, afirma que “cuanto ma-yor sea el valor en dólares de los activos, menor será su riesgo. El camino de menor resistencia para los inverso-res, responsables políticos y el crecimiento mundial sigue siendo el mismo: necesitamos un dólar más débil”.

Tales deseos podrían verse satisfechos según los pronós-ticos de firmas como Julius Baer y Credit Suisse. La pri-mera calcula que el euro se re-forzará un 5% adicional fren-te al dólar hasta finales de año. Y Credit Suisse estima que la moneda de EEUU se situará en 2017 un 22% por debajo de su nivel actual frente al yen.

No todos los expertos pien-san así. Enrique Díaz-Álva-rez, de Ebury, sostiene que el mercado se equivoca al des-cartar cualquier subida de ti-pos en 2016 y cree que cuando vuelva a poner en precio este factor el dólar se apreciará. “Nuestro escenario central es una subida gradual del dólar, que EEUU se puede permitir dada la fortaleza de su de-manda interna, y eso es mo-destamente positivo para la economía mundial”, afirma.

Pronósticos dispares para un mercado que se presenta especialmente volátil y confu-so en los próximos meses. Sal-vo que, por sorpresa, los ban-cos centrales reediten los Acuerdos del Plaza.

EEUU Tras iniciar las subidas de tipos en diciembre, la Fed puede verse obligada a aplazar nuevas alzas hasta 2017, lo que debilita al dólar.

Artillería diversaEUROPA El BCE revisará en marzo sus políticas de estímulo. Podría elevar la tasa que cobra a la banca por sus depósitos y su plan de compra de activos.

JAPÓN Tras poner el 29 de enero los tipos de depósito en negativo, los expertos creen que Japón podría comprar activos en dólares para debilitar el yen.

A pesar del repunte reciente, los expertos aún prevén que el euro perderá terreno hasta final de año. El consenso estima un nivel del 1,06 dólares, un 5,35% por debajo de su valor actual. Desde mayo de 2014 ha caído un 19%.

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ECONOMÍA / POLÍTICALunes 15 febrero 201622 Expansión

ENTREVISTA LUIS GARICANO Responsable económico de Ciudadanos/ El negociador económico para el pacto con el PSOE señala como puntos flacos de la negociación la ambigüedad en “la financiación de las medidas sociales” y la “burbuja política”.

Bernat García. Madrid Luis Garicano (Valladolid, 1967) es el responsable econó-mico de Ciudadanos. No es parlamentario en el Congreso de los Diputados, pero por él pasa buena parte del acuerdo que pueda suscribirse entre el PSOE y C’s para un posible Gobierno, y acaba de volver de Bruselas, donde ha tantea-do a las autoridades europeas una posible relajación de los objetivos de déficit público. No quiere hablar del estado de las negociaciones, pero sí menciona que en la propuesta original del PSOE existen va-rios “obstáculos” para alcan-zar un acuerdo, en materia la-boral, en reforma universita-ria o en la “burbuja política”. – Usted fue a Bruselas el jue-ves para explorar una flexi-bilización del déficit para España. ¿Qué negoció exac-tamente? Quería tener una impresión informal, hablando con gente de los Gobiernos y equipos de la Comisión Europea, de cuál es el margen de maniobra en la senda de ajuste presupues-tario, por un lado, y por otro lado, ir preparando el terreno. Creemos que el déficit públi-co se puede desviar por enci-ma de la previsión de la Comi-sión, del 4,8% del PIB. Puede llegar al 5%, o incluso peor. – La CE ya ha dicho pública-mente que no piensa abrir la mano. ¿Cree usted que hay voluntad de negociarlo?

Creo que sí hay voluntad para cambiarlo. Entendemos que es difícil. En España se necesitaría un ajuste de 10.000 millones para cumplir los objetivos de 2016 tras las desviaciones electoralistas del PP. Eso sería brutal ahora mismo. Todo el mundo en Bruselas está de acuerdo en que no puede ocurrir en una situación de verdadera emer-gencia y con este desempleo. No es la forma. Hay una vi-sión en Europa de que es ne-cesario aceptar sendas más suaves. Desgraciadamente, el déficit estructural en España no ha cambiado en dos años. España no ha hecho reformas desde 2012. Todo lo que esta-ba prometido no se ha hecho. – ¿Cómo piensa convencer a la Comisión?

Los procedimientos apro-bados en enero de 2015 per-

“Hay un retroceso laboral en la propuesta del PSOE: es un obstáculo para el acuerdo”

miten que se haga un inter-cambio de reformas estructu-rales para flexibilizar los obje-tivos presupuestarios. En par-ticular hemos propuesto que se posponga en un año la sali-da del procedimiento de défi-cit excesivo (que require un 3% de déficit). Las reglas re-quieren no sólo reformas pro-metidas, sino reformas apro-badas, sustanciales, que afec-ten al crecimiento económi-co, y que estén implementa-das. Hay cuatro cosas que queremos hacer. Primero, eli-minar duplicidades adminis-trativas como las diputacio-nes, que son una administra-ción redundante, que se pue-de sustituir por una fusión de municipios y servicios man-comunados. También medi-das contra la corrupción y re-generación, algo que tiene coste de crecimiento muy al-to. Un informe de economis-tas del Banco de España cal-cula un coste para la econo-mía española de 200.0000 millones al año, el 20% del PIB. Les hemos hablado de la reforma educativa. España tiene la mayor tasa de aban-dono escolar en Europa, uno de cada cuatro jóvenes. Y por último, mejoras en el merca-do laboral, con mucha menos precariedad, y que permitan planificar el futuro de los tra-bajadores e incrementar la productividad. Con esas re-formas esperamos poder con-seguir esa flexibilidad. – Pero es una serie de refor-mas que no están en la agen-da ni del PP ni del PSOE. ¿Qué credibilidad tienen?

diputaciones. Habría que em-pezar eso ya. Es cierto que to-mar medidas en un presu-puesto ya vigente es muy difí-cil. No creo que recortar 10.000 millones sea algo posi-tivo. No creo que lo debamos hacer. Pero si la Comisión se enroca, y nos aplica el proce-dimiento “agravado” que re-quiere aprobar cada una de nuestras decisiones, cada dos meses, cualquier respuesta que diéramos debería ser equilibrada entre pinchar la burbuja política, eliminar de-ducciones y ensanchar las ba-ses, y obviamente sería nece-sario hacer revisiones de gas-to ministerio por ministerio. – En muchas de las medidas que plantea, el PSOE rema en la dirección contraria.

Hay cosas que sí van en con-tra y otras en que nos podemos poner de acuerdo. Las pro-puestas que nos ha hecho el PSOE en cuanto a políticas ac-tivas están muy en línea con las nuestras, el programa de lucha contra el fraude fiscal, también. El programa de rege-

neración y cambios en las re-glas de contratación pública ha avanzado mucho en nues-tra línea. Y hay otras cosas que van en la dirección contraria, y errónea en mi opinión. La re-forma laboral del PP tiene mu-chos problemas. Pero el siste-ma anterior parece evidente que tiene peores problemas. No es una solución, aquel mo-delo era un desastre, un mode-lo que nos llevó a un paro del 20%. Si vas a Bruselas habien-do derogado la reforma labo-ral y volviendo al sistema anti-guo, no esperes que nadie te dé

ningún crédito. La reforma que queremos hacer es buena para los españoles. No se trata ni de preservar esta ni de vol-ver a la antigua. Se trata de avanzar. El mercado laboral español es extremadamente ineficiente. Con muy baja pro-ductividad, con extrema dua-lidad. – ¿Cuál fue su impresión al ver la propuesta de Gobier-no del PSOE?

En algunos segmentos vi convergencia. El vocabulario de cambio de modelo econó-mico estaba en su programa. Pero luego vi cómo en el docu-mento del PSOE original ha-bía mucho retroceso, intentar volver hacia atrás en materia laboral. Además hay muchas políticas sociales sugeridas sin números que lo respalden. También proponen una subi-da fuerte de impuestos para los autónomos, nosotros he-mos insistido en que la contri-bución fuera en función de be-neficios netos y no de ingresos, y que se excluyera por debajo del SMI. Para nosotros los au-

El responsable de la negociación económica de Ciudadanos, Luis Garicano, durante un momento de la entrevista.

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Creo que hay voluntad en Bruselas para suavizar la senda del déficit; recortar 10.000 millones sería brutal”

“Rajoy no ha

cumplido el objetivo presupuestario por todas sus medidas electoralistas en 2015”

“Si vas a Bruselas

derogando la reforma laboral, volviendo al modelo anterior, no esperes ningún crédito”

El PSOE propone una subida fuerte de impuestos para los autónomos, nosotros queremos otro modelo”

“Nos gustaría que

los socialistas estuvieran de acuerdo con nosotros en la eliminación del Senado”

Cualquier gobierno en el que nosotros entráramos ha-ría esas reformas. Son refor-mas que están en el programa de Ciudadanos, y que los ciu-dadanos están exigiendo: un pacto nacional contra la co-rrupción, mejorar el mercado de trabajo y pinchar la burbu-ja política es lo que quieren los votantes. – ¿No cree que la primera medida de un futuro Gobier-no sea reclamar una flexibi-lización del déficit es una pé-sima señal para la credibili-dad?

Nosotros pedimos pospo-ner un año la senda. Lo que sería malo es que abandoná-ramos la senda de hacer la economía española más efi-ciente y humana. Si las refor-mas que propone Ciudadanos son parte del programa de un gobierno, ese gobierno será visto por los mercados y los inversores como muestra de que somos un país serio. Ese ha sido mi mensaje en Bruse-las. Rajoy no ha cumplido el objetivo de déficit porque no ha querido, por sus medidas electoralistas el último año. Eso crea desconfianza, pero nosotros no somos así. Rajoy dijo la semana pasada que el déficit estaría en el 4,5% y Guindos anunció poco des-pués de que puede ser supe-rior. Mentir así es un acto te-rrible para la confianza, nos pone a los pies de los caballos. Rajoy sí ha sido un populista e irresponsable jugando así con la credibilidad de España. – ¿No le preocupa estar de acuerdo con Podemos en negociar el déficit?

Podemos lo que querría es subir mucho los impuestos. Hablan de un incremento del gasto público al final de la le-gislatura de 96.000 millones, y un incremento de impues-tos de 40.000 millones. ¿có-mo lo van a financiar? Le va a pedir a los mercados 20.000 millones más al año, eso sí, po-niéndolos a parir. Eso es ne-gar la realidad. – ¿Y si Bruselas no da el mar-gen, qué van a hacer?

Empezaríamos por cerrar agujeros en el impuesto de so-ciedades, sobre todo en gru-pos consolidados, que tienen tipos extremadamente bajos. Y luego habría que poner en marcha la eliminación de las

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Lunes 15 febrero 2016 23Expansión

tónomos es un punto impor-tante. En materia de educa-ción universitaria no había na-da. Pero lo veo como un prin-cipio con cosas prometedoras y otras que son obstáculos, co-mo en materia laboral, pin-char la burbuja política, la re-forma universitaria y la finan-ciación de las medidas socia-les. Nos gustaría, además, que estuvieran de acuerdo con no-sotros en la eliminación del Senado.

“Es imposible aplicar una agenda reformista sin que participe el PP”Garicano critica “el populismo y cobardía” del PP en campaña electoral, y ve “sorprendente que nadie del PP” le haya “llamado”. Pero dice que no se puede “inhabilitar” al partido de siete millones de votantes.

B. García. Madrid Luis Garicano, por ahora, sólo está negociando con los miem-bros del PSOE. Niega posibili-dades de alcanzar grandes acuerdos con Podemos y se ex-traña de no haber sido contac-tado por el PP. – ¿Cuáles son las líneas rojas de C’s en las negociaciones?

Prefiero no hablar de líneas rojas. Pero para nosotros las subidas de tipos impositivos no son posibles. Podemos ensan-char bases pero no subir im-puestos. El PSOE habla de una comisión para mejorar la im-posición de la riqueza, de un impuesto mínimo de patrimo-nio; nosotros queremos poner una horquilla para armonizar el impuesto. Podemos hablar de una comisión para mejorar-lo. No es una cosa que vaya a ser mañana, vamos a ver cómo se puede mejorar. Pero en Es-paña hay mucha gente que tie-ne unos tipos impositivos muy altos. Con la reducción de los rendimientos del trabajo casi todo el mundo en España por encima de 12.000 euros paga un tipo marginal, que no me-dio, altísimo, del 40%. Los ti-pos marginales son muy altos y se pagan desde muy pronto. Pero por otro lado hay tipos ce-ro: mucha gente que no paga. Eso es lo que hay que resolver

en España. Hay que combatir el fraude y expandir las bases. – ¿El futuro Gobierno debe subir o bajar impuestos?

Nos gustaría bajar impues-tos a los que cumplen, a ellos les gustaría subir. Por lo menos los tipos no deben subir. – ¿Qué piensa del documento del PP?

Solo diré que el programa electoral del PP era populista, irrealista, sin cuantificar, anun-ciando muchísimas medidas en prensa que no iban en el programa. El PP prometió en 2012 que eliminaría las bonifi-caciones a la contratación por-

que no servían para nada y lue-go se ha dedicado a lo contra-rio. Nosotros restringíamos mucho las bonificaciones por-que están vaciando la caja de las pensiones y no son eficaces, crean muchísima burocracia y muchísima pérdida de eficien-cia. Se pasaron la campaña anunciando nuevas bonifica-ciones que no decían cuánto valían. Han hecho una campa-ña electoral extremadamente populista y cobarde. – ¿Están hablando paralela-mente con el PP?

No en absoluto. Me parece un poco sorprendente. Debe-

ría haber alguien que nos ten-dría que haber llamado. Ellos tienen nuestro móvil. Igual que Rajoy tardó seis semanas en llamar, pues su equipo econó-mico tampoco ha llamado. – ¿Los últimos casos de co-rrupción inhabilitan al PP pa-ra el concurso de un gobier-no?

Un partido con siete millo-nes de votos nunca va a estar inhabilitado. Pero es muy difí-cil que el señor Rajoy encabece un proyecto donde lo más im-portante va a ser la lucha con-tra la corrupción, cuando él ha estado presidiendo una orga-

– ¿Qué le impide llegar a un acuerdo con Podemos? Su programa sugiere que si estuviéramos como en 2007 todo sería maravilloso. ¿Coincidimos en que hay una clase política que se ha servido a sí misma? Sí coincidimos. Pero ellos creen, en un ejemplo que nos separa también del PSOE, en la creación de una banca pública. Creen que si el Estado controlara más recursos a la hora de financiar empresas iría todo

mejor. Pero un país que ha demostrado tener una estructura institucional pobre y unos controles del poder malos y poco eficaces, el diagnóstico no puede ser más opuesto. Podemos piensa que con una nueva casta se soluciona todo. A Podemos, la política pública concreta, cómo mejorar la evaluación en la universidad, en el mercado laboral, no les interesa. Les interesa la gran palabra: “cambiaremos,

democratizaremos el pueblo”. A nosotros nos interesa justo lo contrario: reformar paso a paso, no se trata de tirar nada a la basura. Se trata de crear un sistema institucional que funcione, una economía de mercado al servicio de los ciudadanos y un sistema educativo de primera. Con un Estado transparente, sencillo, sin reglas excesivas. En España el Estado es hipergarantista. Queremos un mercado competitivo.

“Podemos cree que con otra casta se soluciona todo”

nización donde grandes partes de ella se comportan de forma criminal. – ¿Cree que es posible un Go-bierno con sólo el apoyo de PSOE y C’s o es necesario que participe el PP?

Para poder sacar adelante las reformas que los españoles han pedido en las urnas es ne-cesario el mayor consenso po-sible. Es imposible aplicar la agenda reformista que quere-mos llevar a cabo sin que, de al-guna forma, se cuente con un partido que tiene mayoría ab-soluta en el Senado y mayoría de bloqueo en el Congreso. Por tanto es necesario el mayor compromiso posible con inde-pendencia del tipo de apoyo. – ¿Es más optimista o menos que al principio de las nego-ciaciones?

Es difícil describir los esta-dos de ánimo. Unos días sales de una reunión muy contento y otras más pesimista. Pero Ciudadanos no va a aceptar un acuerdo, y yo tampoco lo pue-do aceptar, donde los ciudada-nos no reconozcan nuestras prioridades que hemos defen-dido muchísimas veces. Y las medidas acordadas deben es-tar en una agenda de ejecución. – ¿Cree que hay tiempo sufi-ciente hasta la investidura? Espero que sí.

Hay que cerrar agujeros en el Impuesto de Sociedades, por ejemplo en los grupos consolidados, que tienen tipos extremadamente bajos”“Impuesto de Sociedades

No quiero hablar de líneas rojas, pero para nosotros las subidas de impuestos no son posibles; podemos ensanchar bases pero no subir”“Líneas rojas fiscales

De Podemos nos separa, y también del PSOE, la propuesta de creación de una banca pública; creen que todo iría mejor”“Banca pública

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Lunes 15 febrero 201624 Expansión

Esperanza Aguirre dimite como presidenta del PP de MadridPOR LAS SOSPECHAS DE CORRUPCIÓN/ Aguirre renuncia a su cargo “por responsabilidad política” a raíz de las últimas investigaciones de la Audiencia Nacional por financiación ilegal de la rama madrileña del PP.

P. C. Madrid Esperanza Aguirre anunció ayer su dimisión como presi-denta del PP de Madrid ante “la gravedad de las informa-ciones” aparecidas en los últi-mos días relacionadas con el PP de Madrid. Aguirre no proporcionó ninguna pista sobre quién podría heredar su cargo, pero sí confirmó que pretende seguir como porta-voz del partido en el Ayunta-miento de Madrid.

Aguirre hizo estas declara-ciones durante una rueda de prensa convocada por sorpre-sa tres días después de que la Audiencia Nacional ordenara el registro del despacho del exgerente del PP de Madrid Beltrán Gutiérrez debido a una presunta trama de financia-ción ilegal del PP de Madrid.

La ex presidenta de los po-pulares madrileños señaló que estos últimos días se han conocido una serie de noticias de “trascendencia” relaciona-das con la formación y ha di-cho que “habrá que confirmar y calibrar” todas esas acusa-ciones y que no se tienen que dar “por absolutamente cier-tas” ya que no están “demos-tradas”. Aguirre defendió su inocencia porque “no hay na-die que piense que yo me haya llevado un duro” y señaló que no le “consta” que haya habi-do financiación irregular en el PP de Madrid.

Eso sí, la expresidenta reco-noció su culpa por no vigilar lo que ocurría ya que, afirma, “desde el primer día que lle-gué no me he ocupado de las

La ex presidenta del PP de Madrid Esperanza Aguirre, ayer, durante la comparecencia para anunciar su dimisión.

nica. Esto ocurrió tan sólo un día después de que la Guardia Civil acudiera a la sede del partido a registrar el despa-cho de Beltrán Gutiérrez, exgerente del PP de Madrid, a petición del juez de la Au-diencia Nacional Eloy Velas-co, que investiga la trama Pú-nica. Entonces Aguirre ase-guró que, que ella supiera, no había existido financiación ilegal.

Aguirre también quiso des-tacar que los casos de corrup-ción que están apareciendo sobre el PP “nos está matando a todos” . Esas noticias “hacen no que llueva sobre mojado sino que llueva sobre una inundación. La gente quiere gestos y por eso dimito”, re-calcó.

Con la renuncia de Aguirre, el PP de Madrid queda falto de dirección, después de que hace un mes el expresidente de la Comunidad de Madrid Ignacio González abandona-ra la secretaria general del PP de Madrid.

La expresidenta del PP de Madrid indicó que la direc-ción nacional es quien tiene que decidir qué hace con el partido regional. A su juicio existirían tres posibilidades: crear una gestora, convocar una Junta Directiva Regional que elija un nuevo presidente o convocar un congreso ex-traordinario. La dirección na-cional del Partido Popular se ha inclinado por crear “una gestora” para dirigir el PP de Madrid tras la decisión de Es-peranza Aguirre.

Efe

E speranza Aguirre es la perso-na que más dimite en el PP, aunque siga estando ahí. En

2012 abandonó la presidencia de la Comunidad de Madrid, todavía no se sabe muy bien por qué. En junio de 2015 anunció que no optaría a la reelección como presidenta del PP madrileño. Ahora adelanta su salida unos meses. Permanece la lideresa como cabeza de la oposición en el Ayuntamiento de Madrid, un cargo

al que todavía, hoy por hoy, no ha renunciado.

Es una renuncia mínima, cosmé-tica, como le llaman algunos. Es una dimisión pequeña. Pero es en los frascos más pequeños donde se guarda el perfume más caro y tam-bién los venenos más letales. Y el de Esperanza Aguirre, que es de los se-gundos, viene con una dedicatoria especial para Mariano Rajoy.

Porque aunque la dimisión sea poco relevante en términos de sa-crificio personal, es una indicación clara de que la corrupción empieza a perfumar los despachos del PP hasta cobrarse las primeras “res-ponsabilidades políticas”, en el len-

guaje utilizado por Aguirre. Y el presidente del Gobierno en funcio-nes y del Partido Popular ha sido in-capaz por ahora de provocar algo semejante. Aguirre se va como vícti-ma ¿colateral? de las tramas corrup-tas que se han despachado a gusto por el PP madrileño en los últimos años y que forzó los registros poli-ciales en las sedes populares la se-mana pasada.

Sucede que algo muy parecido ha

ocurrido apenas unos días antes en Valencia, y que se ha llevado a la di-rección territorial por delante y donde ahora solo queda una gestora administrativa. ¿A todos? A todos no, porque Rita Barberá, exalcalde-sa valenciana y la particular X de es-ta ecuación, no solo mantiene su es-caño de senadora sino que Rajoy la ha blindado en la diputación per-manente para que no pierda el afo-ramiento en caso de nuevas eleccio-nes generales. Barberá tiene ya po-cas opciones de hacer carrera en la política, pero ha preferido enrocar-se en el cargo y no dimitir. Pero Ra-joy, ¿por qué la mantiene? Resuelta la existencia de las ondas gravita-

cionales, este es sin duda uno de los misterios sin todavía explicación oficial.

Pero Aguirre ha hecho algo más incómodo, si cabe, para Rajoy. Abrir el debate interno de las responsabi-lidades políticas en el PP. Dimitir sin ser imputado ni acusado, y sutil-mente indicarle al presidente que el interés general está por encima de los requisitos personales. Porque las voces del partido empiezan a exigir purgas y dimisiones al más alto ni-vel: la corrupción es ahora uno de los obstáculos de que Rajoy no pue-da seguir gobernando. Y Rajoy, en su atalaya de superioridad donde no se estrechan manos, debería verlo.

El recado de la lideresa a Mariano Rajoy

La dimisión tiene una carga mucho menor para Aguirre que lo que significa para Rajoy

Aguirre dijo no tener “responsabilidad directa” sobre lo ocu-rrido, pero sí “respon-sabilidad política” por no vigilar lo que ocurría en el partido.

RESPONSABILIDAD

cuestiones económicas del partido porque había cuatro personas y ahora me doy cuenta de que debería haber-lo hecho”.

Responsabilidad política “No tengo responsabilidad di-recta pero sí tengo una res-ponsabilidad política que asu-mo porque creo que hay que asumir las responsabilidades políticas y por eso les anuncio mi dimisión”, dijo. Además, destacó que las últimas infor-maciones sobre el caso Púnica afectan a una etapa en la que Francisco Granados era se-cretario general del PP y por

Aguirre se mantendrá como portavoz del partido en el Ayuntamiento de Madrid

La dirección nacional del PP se apuesta por crear una gestora para dirigir la rama de Madrid

eso considera que ella tiene una “responsabilidad políti-ca” por nombrarle su mano derecha en el partido.

Su decisión, según confir-mó la propia Aguirre, cuenta con la comprensión del presi-dente del partido, Mariano Rajoy. Preguntada sobre si él debería seguir el mismo cami-no y dimitir por el caso Bárce-nas, Aguirre aseguró que ella no es quien “para dar ningún tipo” de lección.

“Dejo el PP de Madrid por-que asumo la responsabilidad política de todos estos años, en los que se han hecho cosas muy buenas”, ha insistido, al

tiempo que ha destacado que se trata de una decisión “per-sonal”.

La última aparición públi-ca de la también portavoz del PP en el Ayuntamiento de Madrid fue el pasado viernes en la comisión de investiga-ción sobre corrupción políti-ca en la Asamblea de Madrid. Durante su comparecencia ante los representantes políti-cos defendió que los casos de corrupción “no deben quedar impunes”, y afirmó tener confianza en sus ex conseje-ros Salvador Victoria y Lucía Figar, ambos investigados en el marco de la Operación Pú-

Bernat García

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Lunes 15 febrero 2016 25Expansión

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Lunes 15 febrero 201626 Expansión

L a rebaja de los impuestos y de las cotiza-ciones sociales es una de las promesas electorales más frecuentes en las cam-

pañas electorales. Los partidos políticos suelen anunciar esta medida para recabar el mayor número de votos posible. Empezó siendo una hipótesis de las formaciones liberales, pero la crisis económica ha hecho que también la adopte la socialdemocracia con la idea de que subir los impuestos a los que más tienen permi-te bajarlos a las clases medias y bajas.

El Gobierno bajó los impuestos directos al fi-nal de la última legislatura, en cuanto empezó la recuperación. Atollado por los malos resul-tados electorales que se anunciaban en los co-micios del 20 de diciembre, tomó la medida de forma precipitada. Sin esperar a la consolida-ción del crecimiento. De la misma forma que la lenta reanimación del empleo y las cuantiosas subvenciones al contrato indefinido han pro-vocado un agujero de considerables dimensio-

nes en la Seguridad Social. En su precipitación, el Gobierno hizo caso omiso de las adverten-cias de Bruselas, que vieron el riesgo de que Es-paña incumpliese el plan para reducir el déficit público. De momento, el presidente, Mariano Rajoy, ya ha anunciado que el año pasado el de-sequilibrio de las cuentas públicas fue del 4,5% del PIB. De momento, porque no sería extraño que Bruselas y el Eurogrupo elevasen el pro-blema. Sobre todo, el presidente de la divisa única, Jeroen Dijsselbloem que, como todo el mundo sabe, adora al ministro de Economía español, Luis de Guindos.

Precisamente, ha sido Guindos quien, en las últimas semanas ha dado dos datos que supo-nen una contradicción de fondo. Primero, dijo que España comenzó el año creciendo un 3,5%. Después, que la desaceleración de la eco-nomía europea puede ser más profunda de lo previsto, debido a la nueva inestabilidad finan-ciera. En todo caso, España bajó los impuestos en contra de la opinión de la Comisión Euro-pea, que ya en la legislatura pasada concedió un retraso en el cumplimiento del plan fiscal. Ahora, nuestros socios no están dispuestos a hacer más concesiones. Máxime, si observan con preocupación la posibilidad de que Pode-

mos tenga responsabilidades de Gobierno. Eu-ropa ha conseguido que Syriza cambie su polí-tica económica en Grecia y se vea obligada a to-mar medidas en contra de su propio programa. La Comisión también está manteniendo un pulso con el Ejecutivo portugués, formado por el Partido Socialista y un conjunto de partidos de la izquierda. En este contexto, los partidos políticos y los sindicatos están construyendo un acuerdo para pedir a Bruselas un nuevo re-traso en el cumplimiento del objetivo de défi-cit. Es decir, que se retrase a 2017 –un año más¬ la obligación de situar por debajo del 3% del PIB el desequilibrio en las cuentas públicas.

Sin embargo, todos los informes territoriales reflejan que España tiene un grave problema en las CCAA y en los ayuntamientos. Si no se reduce su estructura drásticamente, siempre existirá el riesgo de desbordamiento de las cuentas públicas. Es necesario que todos los partidos políticos se convenzan de que es in-sostenible la actual estructura del Estado, en-tendiendo por tal al Gobierno, las comunida-des autónomas, las diputaciones, cabildos y ayuntamientos. Es una grave irresponsabili-dad fiscal. Máxime cuando el contribuyente comprueba con desazón como se extiende la

corrupción aprovechando la falta de control de los recursos públicos. Precisamente, el Partido Popular, especialmente golpeado por este pro-blema, como casi todas las formaciones políti-cas, ha dejado pasar una legislatura en la que podía haber empezado a resolverlo. Nunca un partido tuvo tanto poder en las administracio-nes como el que ha tenido el PP durante los úl-timos cuatro años, y no ha hecho nada.

El otro gran problema que tiene España en el control de las cuentas públicas está en la Segu-ridad Social. La crisis económica ha destruido 3,8 millones de empleos y, con ello, ha creado un grave problema de ingresos en el sistema. Problema que ha aumentado porque los ingre-sos que se están generando con la recupera-ción están por debajo de lo previsto por tres factores. El primero, por las paupérrimas apor-taciones de la precariedad laboral. Segundo, por las subvenciones de cotizaciones sociales al contrato indefinido. Y, tercero, porque la caí-da de la inflación está erosionando las bases de cotización por la fuerte contención de los sala-rios en la negociación colectiva. Todo es un problema, en fin, de que los políticos siguen pensando en la siembra tremesina en lugar de en la verdadera política de Estado.

La irresponsabilidad fiscal de la clase políticaLA ESQUINA

Miguel Valverde [email protected]

@MiguelValverde4

Malestar en CEOE por el apoyo de los sindicatos a PSOE-PodemosCRISIS POLÍTICA/ El presidente de Cepyme rechaza suscribir el documento para el nuevo Gobierno que prepara Rosell con UGT y CCOO por la politización sindical.

M.Valverde. Madrid Antonio Garamendi, presi-dente de Cepyme, la patronal de la pequeña y mediana em-presa, ha decidido que no va a firmar la declaración que la patronal y los sindicatos están preparando para el futuro Gobierno. O bien, que va a ra-lentizar su discusión con CCOO y UGT para que no sal-ga o retrasarla en el tiempo, según las distintas fuentes empresariales consultadas por EXPANSIÓN.

La razón de la actitud del empresario vasco, que tam-bién es presidente de Confe-metal y vicepresidente de CEOE, es que está disconfor-me con las declaraciones po-líticas de los secretarios ge-nerales de CCOO, Ignacio Fernández Toxo, y de UGT, Cándido Méndez, a favor de un Gobierno “de izquierda y progresista”. Es decir, el que pueda formar el PSOE con Podemos, fundamentalmen-te, al margen de otras fuer-zas.

No es que Garamendi no respete la libertad de los diri-gentes sindicales para elegir su opción de Gobierno, es que considera que contamina de política lo que debe ser una declaración de la patronal y los sindicatos pidiendo nego-ciación al próximo Gobierno

sias, a que comiencen a hablar para llegar a un acuerdo de Gobierno. “Si hay tanta coin-cidencia en los programas lo normal es que lleguen a un acuerdo, pero para ello es ne-cesario empezar a hablar”, di-ce Toxo.

Explicar a los empresarios En este contexto, Garamendi observa que va ser difícil ex-plicar en Cepyme que los em-presarios presenten un docu-mento común con unos sindi-catos que, aunque ya se supo-ne, se muestran públicamente tan partidarios de un Gobier-no en el que esté Podemos, aun sin saber el resultado de las negociaciones políticas.

El documento que prepa-ran la patronal y los sindicatos es similar al que ya presenta-ron en enero de 2012 a Maria-no Rajoy, reclamando ser es-cuchados en las medidas eco-nómicas y sociales que les afectan. Claro que un mes después el Ejecutivo los igno-ró y aprobó la reforma laboral más profunda de todas las que se han hecho.

Antonio Garamendi, presidente de la patronal Cepyme y vicepresi-dente de la CEOE.

P.D

ávila

sobre las medidas que les ata-ñen, explican los medios con-sultados.

Esto es así, porque la for-mación de Pablo Iglesias es la que realmente preocupa a los empresarios, con sus pro-puestas de subidas de im-puestos, implantación de ren-tas universales y aumento del gasto social, entre otros pun-tos.

Como dice el presidente de la CEOE, Juan Rosell, “no hay miedo a Podemos entre los empresarios, pero preocupa-ción toda”. Obviamente, los

empresarios también están inquietos por algunas de las propuestas del PSOE, como derogar la reforma laboral, pero consideran que es más fácil entenderse con él. Sobre todo, si algún día llega a un en-tendimiento con Ciudadanos.

En todo caso, Garamendi está preocupado por la radi-calización en la que, en su opi-nión, ha entrado Ignacio Fer-nández Toxo. El secretario de CCOO ha instado pública-mente al secretario general del PSOE, Pedro Sánchez, y al líder de Podemos, Pablo Igle-

Garamendi cree que sería difícil explicar a los empresarios un acuerdo ahora con los sindicatos

Dos millones de parados, excluidos laborales de por vidaP. Cerezal. Madrid

La recuperación del mercado laboral, que comenzó en 2014, se intensificó en 2015 y promete consolidarse en 2016, amenaza con dejar de lado a la mayor parte de los parados de larga duración; es-pecialmente a aquellos mayo-res de 50 años. Una gran parte de ellos, incluso, podría alcan-zar la edad de jubilación sin haber vuelto a trabajar, de acuerdo con un estudio elabo-rado por Fedea en colabora-ción con JPMorgan que se presenta hoy.

El estudio señala que estos parados de muy larga dura-ción (aquellos que encadenan más de dos años seguidos en situación de desempleo) tie-nen una posibilidad muy baja de encontrar un puesto de trabajo, pese a la recupera-ción de la tónica general del mercado laboral. Por ejem-plo, un desempleado medio tiene hoy un 30% de probabi-lidades de encontrar empleo, 5 puntos más que hace dos años; en cambio, las opciones de los desempleados de muy larga duración se han mante-nido estancadas en el 12% a pesar del contexto favorable y se reducen al 9% en el caso de los mayores de 50 años.

“Estas cifras indican que los parados de larga duración co-rren el riesgo de perder la co-nexión con el mercado labo-

ral durante toda la recupera-ción”, señala Marcel Jansen, uno de los autores del estudio, profesor de la Universidad Autónoma de Madrid y miembro de Fedea. “Esta caí-da de la empleabilidad de los parados de larga duración se debe a que los desempleados van perdiendo capacidades conforme se mantienen fuera del mundo laboral, por lo que cada vez es más difícil que en-cuentren empleo”, añade Jansen. “El impacto negativo de encontrarse en desempleo de larga duración equivale a dos veces el beneficio que su-pone tener una carrera, en términos de probabilidades de encontrar empleo”.

Formación De acuerdo con el estudio, la única oportunidad que tienen estos desempleados de volver a encontrar empleo es inten-sificar la formación, haciendo itinerarios personalizados, mejorando la dotación de es-tas partidas e introduciendo una mayor colaboración por parte del sector privado e in-centivos en el sector público por colocar a los parados.

Fedea cree que los parados de larga duración tendrán muy difícil volver a encontrar un empleo

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Lunes 15 febrero 2016 27Expansión

La Alianza del Pacífico avanza hacia su integración productiva CADENAS DE VALOR/ Tras eliminar los aranceles para las exportaciones entre sus respectivos países, México, Perú, Chile y Colombia trabajan para integrar sus cadenas productivas en sectores estratégicos.

Amaia Ormaetxea. Madrid Hace cuatro años echó a an-dar la Alianza del Pacífico, un acuerdo comercial firmado entre Perú, Colombia, Chile y México para favorecer el co-mercio entre los cuatro países y aumentar y profundizar las relaciones con el mercado asiático. En este periodo se han sumado a la plataforma, como observadores, más de cuarenta países de todo el mundo, entre ellos, España.

Después de eliminar los aranceles para las exportacio-nes entre sus respectivos paí-ses, el siguiente reto que se han marcado los miembros de la Alianza consiste en inte-grar sus respectivas cadenas de producción. “América La-tina no ha conseguido avan-zar para superar la fragmen-tación de las cadenas produc-tivas; al menos, no tanto como Asia”, aseguró Alejandro Al-varez Von Gustedt, represen-tante del Banco Interameri-cano de Desarrollo (BID) pa-ra Europa, durante el último encuentro Iberoamérica Em-presarial, organizado por EX-PANSIÓN, con el patrocinio de Ontier, Kreab y Goya y la colaboración del IE Business School, ProColombia, Pro-Chile, ProPerú y ProMéxico.

En el encuentro, moderado por el presidente de Ontier, Adolfo Suárez Illana y dedica-do en exclusiva a la Alianza del Pacífico, los representan-tes de los cuatro países expli-caron cómo pueden integrar-se de manera efectiva sus res-pectivas cadenas productivas para ganar en competitividad y ser más competitivos de ca-ra al mercado exterior.

La directora de ProColom-bia, Marcela Astudillo, expli-có que Colombia exporta a Perú fibras sintéticas (cuer-das de polietileno); allí las uti-lizan para fabricar camisetas que luego venden a Japón. Gracias al acuerdo de la Alianza, entre Colombia y Pe-rú no hay aranceles, por lo que las fibras entran en el país a coste cero. Si Colombia de-cidiera manufacturar el pro-ducto para venderlo directa-mente a Japón, sin pasar por Perú, el arancel alcanzaría el 14%. Perú, sin embargo, tiene un acuerdo comercial con Ja-pón que rebaja ese arancel

asiáticos. Las exportaciones chilenas se han multiplicado por diez desde 2003, hasta su-mar más de 35.000 millones de dólares.

Ximena Caraza, directora de ProMéxico, destacó la im-portancia que está adquirien-do América Latina, y muy es-pecialmente México, como eje productivo del sector au-tomotriz. “Hay cosas que aho-ra importamos, pero que po-demos producir”, aseguró Ca-raza, tras asegurar que hay di-nero para financiar proyectos. “Hay oportunidades por valor

de miles de millones de dóla-res; preferimos que sean las empresas españolas las que las aprovechen pero, si no, otros las tomarán”, añadió la directora de ProMéxico.

En cuanto a Perú, el res-ponsable de ProPerú, Bernar-do Muñoz, hizo hincapié en las oportunidades de inver-sión que hay en el sector mi-nero, en el que el país andino es una potencia mundial: es el tercer productor mundial de cobre, oro y plata. “Hasta 2020 se invertirán en proyec-tos relacionados con la mine-

ría más de 50.000 millones de dólares”, explicó Muñoz. El director de ProPerú, instó a las empresas españolas a for-mar parte de esas inversiones, sobre todo en el área tecnoló-gica. “No es preciso que las compañías que vengan estén ligadas a la minería, el sector necesita proveedores de todo tipo: software, equipos hi-dráulicos...”.

Los cuatro países que for-man la Alianza del Pacífico suman el 38% del Producto Interior Bruto (PIB) de Amé-rica Latina.

hasta el 7%. “Esta cadena nos hace más competitivos”, ase-gura Astudillo.

Oportunidades Esas cadenas ofrecen múlti-ples oportunidades de nego-cio, no sólo para los miembros de la Alianza sino también pa-ra España. “Producir en Chile para exportar es muy ventajo-so”, aseguró Lorena Sepúlve-da, responsable de ProChile, tras recordar que su país tiene suscritos acuerdos de libre comercio con sesenta países, incluidos la mayoría de los

IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL

De izda. a dcha., Alejandro Álvarez con Gustedt, representante para Europa del BID; Bernardo Muñoz, director de ProPerú; Adolfo Suárez Illana, presidente de Ontier; Marcela Astudillo, responsable de ProColombia; Lorena Supúlveda, directora de ProChile y Ximena Caraza, responsable de ProMéxico.

ProMéxico Ximena Caraza

Hay muchas oportunidades en el sector automotriz y hay dinero suficiente para financiar nuevos proyectos” “

ProPerú Bernardo Muñoz

Está prevista una inversión de más de 50.000 millones de dólares en el sector minero hasta 2020; hay 51 proyectos en marcha”“

ProColombia Marcela Astudillo

Integrar las cadenas de valor con México, Chile y Perú nos va a volver más competitivos de cara al sector exterior”“

ProChile Lorena Sepúlveda

Producir en Chile para exportar desde aquí a otros países es muy ventajoso; tenemos acuerdos de libre comercio con sesenta países”“

China redobla su flujo de financiación para América Latina Expansión. Madrid El flujo de financiación desde China hacia América Latina se redobló en 2015 hasta los 29.000 millones de dólares, con Venezuela, Brasil y Ecua-dor como principales recep-tores, y un cambio de tenden-cia hacia los proyectos de in-fraestructuras.

“Pese a la ralentización económica global y las som-brías perspectivas para 2016, con un segundo año consecu-tivo de crecimiento negativo en América Latina, la finan-ciación de China a Latinoa-mérica fue de 29.000 millo-nes en 2015 frente a los 19.000 millones de dólares en 2014”, un 52% más, apuntó el infor-me anual del centro de estu-dios Diálogo Interamericano.

Todos ellos provienen, co-mo anteriormente, de dos ins-tituciones gubernamentales: China Development Bank y el Export-Import Bank.

Como ha venido ocurrien-do en los últimos años, la in-versión de China en Latinoa-mérica superó los préstamos conjuntos aportados por el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), se-ñaló Kevin Gallagher, profe-sor de la Universidad de Bos-ton y coordinador del informe en la rueda de prensa de pre-sentación.

Gallagher subrayó que los datos muestran a China “re-forzando sus inversiones en Latinoamérica en un momen-to en el que otras instituciones las están reduciendo”, como el BM, que bajó sus préstamos a la región en un 8% hasta los 8.000 millones el año pasado, y el BID, que lo hizo un 14%, hasta los 11.500 millones de dólares.

Brasil y Ecuador Por países, se mantuvo la ten-dencia registrada desde hace una década, cuando comenzó a compilarse esta base de da-tos en 2005, con Venezuela, Brasil y Ecuador al frente. El pasado año Brasil recibió 10.650 millones de dólares, seguido por Venezuela con 10.000 millones de dólares, y por Ecuador con 7.000 millo-nes de dólares.

Desde 2005, la financiación de China para América Latina ha ascendido a 125.000 millo-nes de dólares.

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Lunes 15 febrero 201628 Expansión

JORNADAS EXPANSIÓN

Certificado digital, la firma ágil de valor legalMENSAJERÍA DIGITAL/ La economía en los procesos de comunicación se vuelve imprescindible en la adaptación al nuevo escenario tecnológico, y la mensajería digital se presenta como la vía para agilizar las gestiones del día a día y ahorrar recursos.

Ana Cabanillas. Madrid El envío de burofaxes, cartas certificadas o la firma manus-crita comienzan a formar par-te del pasado. El envío físico de documentos ha sido, hasta ahora, el actor por excelencia en los procesos de comunica-ción, pero la era tecnológica ha traído otras vías que están ganando la batalla en cuanto a ahorro y eficiencia. La mensa-jería y certificación digital es ya una realidad que permite, entre otras cosas, obtener ga-rantías jurídicas sobre la re-cepción de envíos o formali-zar contratos telemáticamen-te, a través de grabaciones de voz, SMS o emails. Una serie de posibilidades que agilizan las gestiones del día a día, pu-diendo realizarlas sin tener que salir de la oficina

La jornada Mensajería digi-tal: Una nueva forma de co-municación, organizada por EXPANSIÓN y Ontime Lo-gística Integral, dio a conocer todas las opciones que ofrece esta nueva vía, cada vez más atractiva para medianas y pe-queñas empresas. El ahorro que puede ofrecer este servi-cio es de hasta un 50%, como apuntó Carlos Moreno de Viana-Cárdenas, director ge-neral de Ontime. Esta compa-ñía de mensajería, nacida ha-ce 25 años, ofrece servicios di-gitales de certificación de en-víos y firmas certificadas. Se-gún Moreno, se distingue por “tener todo el proceso logísti-co en la mano”, acompañando al cliente en todos los pasos, desde la trazabilidad del con-trato, la logística documental –su archivo y digitalización–, el envío y su verificación y, en último caso, la asistencia judi-cial para demostrar la autenti-cidad del certificado. Así, ofrecen el homólogo al buro-fax tradicional, con validez le-gal, o el envío de emails certi-ficados, que registran la re-cepción de un documento y su lectura a través de sellos de tiempo, también reconocidos desde el punto de vista jurídi-co.

Revolución legal La mensajería digital ha su-puesto una “gran revolución” en el sector legal, como desta-có Alfonso García Oliva, di-rector de Servicios Generales de Cuatrecasas Gonçalves Pe-reira. En este ámbito, la agili-dad de las comunicaciones adquieren un papel funda-

Mau

ricio

Skr

ycky

Ontime se apoya en Indubitados, la plataforma legal de certificación de firmas digitales, que presta especial importancia a la confidencialidad y al tratamiento de la información. Javier Alarcón Alzugaray, su director, resalta la importancia de su red de mensajería, que tiene como

objetivo dar pruebas de la entrega y recepción de documentos, y de que éstos no resulten alterados. Así, mensajeros específicamente cualificados son los encargados de llevar los documentos a domicilio, verificar en tiempo real la identidad del receptor, y recoger la firma digital

mediante una tablet, que fija la hora y el lugar de la entrega y, en todo caso, un eventual rechazo en su recepción. Indubitados se presenta así como el testigo fiable de entrega que otorga aún más garantías: “Sobre el papel se puede falsificar todo, sobre pruebas digitales, no”, añadió.

La confidencialidad, clave

mental, y los plazos y las ur-gencias representan la espada de Damocles. “Hemos hecho una transición hacia un pro-ceso de certificación digital”, apuntó: “Las empresas líde-res de mensajería hablaban de un 95% de garantía de en-trega; eso significa que en uno de cada veinte envíos, íbamos a tener un conflicto”.

Esta evolución se deja ver en cifras: en 2000, este despa-cho de abogados realizaba 180.000 envíos postales a do-micilio; un número que que-dó en 39.000 en 2015, redu-ciéndose un 80% el número de envíos tradicionales. Gar-cía Oliva detalló algunas de las ventajas que han encontrado en este servicio: “Hemos evi-

denciado que a nivel de segu-ridad tenemos garantía. Y por lo que se refiere a la eficiencia, permite notificar en cualquier momento, las 24 horas los sie-te días”. El servicio digital brinda la opción de realizar envíos multitudinarios de bu-rofax y, a nivel económico, se posiciona como una opción para conseguir “costes redu-cidos y liberación de recur-sos”.

Este caso se convierte en el paradigma de transformación digital en la empresa. El direc-tor del Centro de Innovación de Despachos Profesionales, José Pedro Martín Escolar, resaltó que “en un periodo de cinco años desaparecerá un tercio de los 3.500 despachos

profesionales existentes, por-que no sabrán adaptarse”. La falta de eficiencia de los méto-dos tradicionales es, para Martín Escolar, una de las principales razones por la que apostar por la vía digital: “Mandar un burofax, ir a Co-rreos, más el tiempo, el kilo-metraje, el párking...Todo eso se puede hacer ahora en cinco minutos. Además del ahorro está el coste oportunidad: en todo ese tiempo se pueden hacer otras cosas”. La facili-dad de llevar a cabo estas ges-tiones es otro de los puntos fuertes para Martín Escolar, que destacó que “la magia de la innovación está en la senci-llez”.

La batalla por conseguir la

validez jurídica de estos mé-todos tuvo su gran hito en abril de 2013, cuando el Tri-bunal Supremo avaló las noti-ficaciones electrónicas como medios de prueba fehacien-tes. La sentencia versaba so-bre la plataforma tecnológica de certificación Evicertia (Evidencias Certificadas S.L.) Su director general, Jacobo Van Leeuwen, aseguró que con este método se puede “conseguir una mayor garan-tía probatoria que con el bu-rofax”, al poder recabar, a tra-vés de un email o un teléfono móvil, mucha más informa-ción que en un envío postal. Se demuestra el tiempo de lectura, la hora real, la IP del destinatario y el receptor o la posición geográfica.

La plataforma Evicertia asume el papel de tercero de confianza entre los interlocu-tores, garantizando la seguri-dad jurídica y evitando que sea una de las partes la que imponga sus condiciones. En este caso, ejemplificó en el ámbito de la banca online, donde es más seguro acceder a través de un pin generado aleatoriamente y enviado al móvil, antes que el uso de una tarjeta de coordenadas emiti-da por el banco, una de las partes implicadas.

La AEAT trabaja en el certificado digital; pronto estaremos obligados a emitir facturas digitales y a informar sobre ellas”

CARLOS MORENO DE VIANA-CÁRDENAS Director general de Ontime Logística Integral

Desde la izquierda, Alfonso García Oliva, director de Servicios Generales de Cuatrecasas Gonçalves Pereira; Jacobo Van Leeuwen, director general de Evicertia; Carlos Moreno de Viana-Cárdenas, director general de ONTIME Logística Integral; Manuel del Pozo, Director Adjunto de EXPANSIÓN y moderador del debate; José Pedro Martín Escolar, director del Centro de Innovación de Despachos Profesionales y Javier Alarcón Alzugaray, director de INDUBITADOS.

La mensajería digital es una revolución en el sector legal. La tecnología no está en el soporte sino en los procesos”

“ALFONSO GARCÍA OLIVA Director Servicios Generales de Cuatrecasas

Hay que externalizar la custodia de la firma electrónica fuera de la compañía y facilitar la migración a digital”

JAVIER ALARCÓN ALZUGARAY Director de INDUBITADOS

El correo electrónico tiende a desaparecer; la apuesta de futuro está en la mensajería instantánea”

JOSÉ PEDRO MARTÍN ESCOLAR Director del Centro de Innovación de Despachos Profesionales

Los datos en formato papel obligan a depender de una ubicación física que se puede perder”

“JACOBO VAN LEEUWEN Director general de Evicertia

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Lunes 15 febrero 2016 29Expansión

Expansión JURÍDICO

“Aún no hay clubes españoles en Bolsa, pero los habrá”ENTREVISTA ADOLF ROUSAUD Socio director de Rousaud Costas Duran/ El letrado considera que los equipos españoles deben explorar nuevos modelos de financiación para hacer más competitiva la Liga.

Laura Saiz. Madrid “Fútbol es fútbol”, ya lo dijo el jugador y entrenador serbio Vujadin Boskov, aunque la profesionalización de los clu-bes deportivos, liderada por inversores extranjeros, está cambiando la forma de ver es-te deporte y, sobre todo, la manera de gestionarlo. La Li-ga de las estrellas es una de las más atractivas y el último mi-llonario en llegar ha sido Chen Yansheng, dueño de la multinacional juguetera Gru-po Rastar, que se ha hecho con el 54% del capital social del Espanyol en una opera-ción que podría superar los 55 millones de euros.

Detrás de la compra se en-cuentra un despacho español, Rousaud Costas Duran, cuyo socio director, Adolf Rou-saud, es miembro del nuevo consejo de administración del club periquito. Espectador privilegiado del panorama futbolístico actual, señala que el reto actual de los equipos españoles es mejorar sus mo-delos de financiación. “Aún no hay clubes españoles en Bolsa, pero los habrá”, explica el responsable de derecho mercantil del despacho bar-

Almudena Vigil. Madrid Una reciente sentencia del Tribunal Supremo permitirá reducir la cuantía de los im-puestos que pagan los contri-buyentes por la ganancia pa-trimonial producida en la venta de un inmueble. En su resolución, el Alto Tribunal confirma el criterio por el cual se debe tomar como valor de adquisición del inmueble el comprobado por la consejería de Hacienda autonómica, cuando sobre dicho inmueble se haya efectuado una “com-probación de valores”, y no el

valor de adquisición realmen-te pagado, que, por lo general, es más bajo. Esto se traduce en que, con esta interpretación, la diferencia entre ese valor y el abonado en una futura com-praventa es menor y la factura con Hacienda se reduce.

El origen de la cuestión está en que las consejerías autonó-micas suelen fijar un valor más elevado que el realmente abonado en la compraventa, con el fin de liquidar a su favor alguna modalidad del Im-puesto de Transmisiones Pa-trimoniales (ITP).

Cuando una persona vende una casa, tributa en el Im-puesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) por la diferencia entre el valor de adquisición y el valor de transmisión: cuanto mayor es la diferencia entre ambos pre-cios, mayor es la ganancia y, por ende, la tributación.

Valor de adqusición La ley del IRPF señala que el “valor de adquisición” es el importe real por el que dicha compra se hubiera efectuado. Ahora bien, ¿qué pasa cuando

además sobre dicho inmueble se ha efectuado una “compro-bación de valores” por parte de la consejería autonómica diciendo que el valor real de adquisición es otro (siempre más alto para liquidar más impuestos)? Según explica Javier de Miguel, socio de JJL Abogados, “a raíz de una sentencia del Tribunal Supre-mo de enero de 2015, parecía desprenderse que los contri-buyentes podían declarar co-mo valor de adquisición, en el supuesto de una posterior re-venta, el efectuado por la con-

El Tribunal Supremo evita que se tribute de más en la venta de inmuebles

SENTENCIA

Hoy, en www.expansion.com/juridico: Listas negras en la nube, S. Calvo (Pedros) y F. Castelló (Cs Consultores)

La UE no permitirá grandes cambios políticos o económicos en España. El grado de autonomía está mediatizado”

Hacienda cobrará menos por este tipo de operaciones.

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sejería en lugar del pagado efectivamente, lo cual supo-nía reducir considerablemen-te la tributación en IRPF”.

Pese a ello, señala, “queda-ban dudas por el supuesto de hecho controvertido al que se refería esa sentencia en con-

creto. Pero ahora el AltoTri-bunal, en otra sentencia con fecha del 21 de diciembre de 2015, acaba de confirmar de manera cristalina el criterio por el que se debe tomar como valor de adquisición el com-probado por la consejería”.

Adolf Rousaud, socio director de Rousaud Costas Duran.

JM C

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celonés. A su juicio, la varie-dad de fuentes de financia-ción es enorme y recuerda el creciente interés de los fon-dos de inversión en hacerse con los derechos de imagen de los futbolistas.

El mundo del deporte no es el único en el que el socio di-rector ve un desarrollo. “Aun-que los precios han repunta-do levemente, los activos es-pañoles siguen siendo muy

interesantes”, afirma. En este sentido, Rousaud pronostica que el interés de China crece-rá, especialmente en Barcelo-na, “cuya marca es muy po-tente en este mercado”. No obstante, cree que “las opor-tunidades de negocio con este mercado son inmensas” en todo el territorio.

Uno de los sectores que el experto ve más pujante es el inmobiliario, que “se está re-

posicionando antes de que el sector se vuelva a calentar”. Por eso, augura que se experi-mentará en los próximos me-ses una alza de la demanda, sobre todo en el plano resi-dencial, aunque no descarta la llegada de nuevos inversores para grandes proyectos.

Autonomía La inestabilidad política ac-tual no es un obstáculo para que se sigan produciendo operaciones de calado. Bien es cierto que Rousaud recuer-da que “el dinero tiene miedo, pero esta situación es pura-mente transitoria”.

El abogado catalán, espe-cializado en fusiones y adqui-siciones, insiste en que la eco-nomía española es “robusta e interesante” y no le asustan hipotéticas formaciones de gobierno a nivel nacional o procesos políticos en Catalu-ña. “El grado de autonomía está mediatizado. La Unión Europea no permitirá gran-des cambios políticos o eco-nómicos”, subraya Adolf Rousaud, quien se lamenta de que a la UE aún le falten mu-chas palancas reales de políti-ca común.

Adolf Rousaud, socio director de Rousaud Costas Duran, es muy ambicioso para el despacho que lidera y espera para el presente ejercicio superar el crecimiento que ha experimentado en 2015: su facturación ha crecido un 22% y ya se sitúa en 20,5 millones de euros. Para conseguirlo, su apuesta se centra en la atracción de talento de otros despachos en donde no pueden hacer carrera. Rousaud agradece que “en los dos últimos años por fin hemos tenido un retorno adecuado al esfuerzo y al tiempo que hemos invertido en las redes internacionales en las que estamos unidos”. Este hecho también ha ayudado al bufete catalán a mejorar sus cifras, junto a una política de precios muy competitiva, que atrae a inversores de tamaño mediano. Aunque prevé un aumento de profesionales en casi todas las áreas, destaca la de entretenimiento como una de las que contará con refuerzos a lo largo de 2016.

Un crecimiento que supera el 20% en 2015

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Lunes 15 febrero 201630 Expansión

Abertis 12,330 -8,46 12,890 X 12,330 V 3.144.406 14,065 En 12,220 En 2.674.700 0,73 16,418 En15 2,382 Fe00 0,66 Ab-15 C 0,33 No-15 A 0,33 5,31 -14,43 -14,43 943.220.294 11.630 15,71 13,78 2,84 ABE ATP Acciona 63,830 -5,83 64,720 L 61,990 J 352.516 78,540 En 61,990 Fe 214.097 0,96 179,274 No07 22,692 My00 4,00 Jn-15 U 2,00 Jl-15 U 2,00 6,45 -19,28 -19,28 57.259.550 3.655 17,49 15,36 1,10 ANA CON Acerinox 9,159 -0,25 9,159 V 8,075 J 2.271.526 9,395 En 7,152 En 1.876.166 1,80 16,603 Di06 3,423 En99 0,45 Jn-14 U 0,45 Jn-15 R 0,45 5,56 -2,74 -2,74 266.707.393 2.443 21,07 12,89 1,37 ACX MET ACS 19,540 -11,18 20,730 L 19,310 J 1.220.730 25,384 En 19,310 Fe 938.602 0,76 32,613 Fe15 3,125 Fe00 1,15 Jl-15 A 0,70 En-16 A 0,44 5,94 -27,67 -26,03 314.664.594 6.149 7,85 7,29 1,87 ACS CON Aena 95,560 -5,53 97,840 L 94,070 J 628.497 104,750 En 94,070 Fe 490.885 0,84 110,100 Di15 58,000 Fe15 — — — — — — -9,34 -9,34 150.000.000 14.334 17,43 16,20 3,20 AENA TRS Amadeus It Holding 34,150 -3,57 34,170 X 32,955 L 1.998.189 39,667 En 32,955 Fe 1.329.668 0,78 41,990 My15 9,550 My10 0,70 Jl-15 C 0,38 En-16 A 0,34 2,16 -16,06 -15,23 438.822.506 14.986 18,46 17,25 6,70 AMS TUR ArcelorMittal 2,835 -18,37 3,224 L 2,621 J 6.534.360 3,952 En 2,621 Fe 2.255.446 0,32 54,154 Jn08 2,621 Fe16 0,15 My-14 C 0,12 My-15 A 0,15 5,74 -27,23 -27,23 1.803.359.338 5.113 — 7,84 0,19 MTS MET B. Popular 2,084 -10,79 2,188 X 2,060 J 23.841.791 2,982 En 2,060 Fe 12.506.757 1,47 31,458 Ab07 2,060 Fe16 0,08 Se-15 A 0,02 En-16 A 0,02 3,79 -31,51 -30,86 2.175.807.678 4.534 9,92 6,83 0,39 POP BCO B. Sabadell 1,414 -12,28 1,510 L 1,391 J 41.994.093 1,664 En 1,391 Fe 28.772.786 1,35 5,176 Fe07 1,022 Jl12 0,05 Jn-15 A 0,04 Jn-15 C 0,01 3,52 -13,52 -13,52 5.439.244.992 7.691 8,95 7,86 0,68 SAB BCO B. Santander 3,482 -7,12 3,554 X 3,310 J 97.838.711 4,361 En 3,310 Fe 59.058.310 1,05 7,280 Di07 1,973 Oc02 0,40 Oc-15 A 0,05 Fe-16 A 0,05 9,09 -23,61 -22,51 14.434.492.579 50.261 7,63 6,83 0,58 SAN BCO Bankia 0,740 -13,45 0,800 L 0,725 J 34.415.529 1,044 En 0,725 Fe 27.575.952 0,61 46,766 Ag11 0,545 Jn13 0,02 — — Jl-15 A 0,02 2,41 -31,10 -31,10 11.517.328.544 8.523 8,22 7,40 0,76 BKIA BCO Bankinter 5,846 -6,18 6,035 L 5,714 J 3.688.850 6,469 En 5,714 Fe 3.013.771 0,86 7,220 Jl15 1,239 Jl12 0,23 Oc-15 A 0,05 Di-15 A 0,05 4,01 -10,67 -10,67 898.866.154 5.255 12,31 11,46 1,40 BKT BCO BBVA 5,502 -6,79 5,644 X 5,241 J 46.683.976 6,559 En 5,241 Fe 26.606.588 1,07 12,082 Fe07 3,139 Mz09 0,29 Oc-15 A 0,08 En-16 A 0,08 7,06 -18,36 -17,17 6.366.680.118 35.029 8,40 7,08 0,72 BBVA BCO Caixabank 2,475 -6,21 2,552 X 2,380 J 24.285.086 3,203 En 2,380 Fe 15.191.981 0,67 4,665 Se14 1,320 Mz09 0,16 Se-15 A 0,04 Di-15 A 0,04 6,72 -22,99 -22,99 5.823.990.317 14.414 9,90 7,32 0,59 CABK BCO Dia 4,650 -6,83 4,926 X 4,627 J 4.887.085 5,306 En 4,627 Fe 4.584.220 1,89 7,447 Ab15 2,252 Ag11 — Jl-13 U 0,13 Jl-14 A 0,16 — -14,58 -14,58 622.456.513 2.894 11,10 9,35 6,74 DIA ALI Enagás 24,755 -5,46 25,710 L 24,755 V 1.582.509 26,950 Fe 24,755 Fe 1.193.382 1,28 27,895 No15 2,880 Se02 1,31 Jl-15 C 0,78 Di-15 A 0,53 5,23 -4,79 -4,79 238.734.260 5.910 14,18 14,05 2,56 ENG ENE Endesa 15,750 -6,91 16,415 L 15,735 J 1.934.939 18,345 En 15,735 Fe 2.234.332 0,54 20,140 No15 1,829 Se02 0,76 Jl-15 C 0,38 En-16 A 0,40 4,96 -13,10 -10,90 1.058.752.117 16.675 13,24 13,77 1,98 ELE ENE FCC 6,440 -1,17 6,584 X 6,273 L 1.278.369 7,099 En 6,039 En 1.272.253 1,25 41,538 Fe07 4,776 Ab13 — En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 — -5,55 -3,05 260.572.379 1.678 21,83 15,54 2,49 FCC CON Ferrovial 17,565 -7,31 18,145 X 17,300 J 2.716.751 20,705 En 17,300 Fe 1.929.360 0,67 22,914 Oc15 2,064 Mz09 0,70 My-15 C 0,30 No-15 A 0,40 4,06 -15,78 -15,78 732.211.074 12.861 25,71 23,74 2,46 FER ATP Gamesa 15,665 -6,98 16,535 M 15,475 J 3.812.220 17,110 En 13,780 En 2.544.019 2,33 33,369 No07 1,001 Jl12 — Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 — -0,98 -0,98 279.268.787 4.375 20,09 17,21 2,75 GAM FAB Gas Natural 15,265 -7,46 15,960 L 15,140 J 2.671.038 18,238 En 15,140 Fe 1.948.893 0,50 23,974 Jl07 5,588 Mz09 0,91 Jl-15 A 0,51 En-16 A 0,41 6,07 -18,87 -16,70 1.000.689.341 15.276 10,11 9,91 1,08 GAS ENE Grifols(P) 18,000 -5,09 18,540 X 18,000 V 1.506.992 20,835 En 18,000 Fe 741.989 0,45 22,551 Di15 2,052 My06 0,65 Jn-15 A 0,30 Di-15 A 0,35 3,58 -15,55 -15,55 426.129.798 7.670 18,27 16,55 3,76 GRF FAR IAG 6,180 -6,22 6,529 X 6,082 J 6.655.719 8,340 En 6,082 Fe 4.700.550 0,59 8,587 No15 1,511 No11 0,10 — — Di-15 A 0,10 1,64 -25,32 -25,32 2.040.959.979 12.613 5,92 5,41 2,07 IAG TRS Iberdrola 5,877 -5,85 6,143 L 5,877 V 22.379.898 6,520 Fe 5,877 Fe 20.728.545 0,83 7,071 No07 1,438 Oc02 0,14 Jl-15 C 0,03 En-16 A 0,13 4,57 -10,27 -8,34 6.397.197.000 37.596 14,42 13,54 1,04 IBE ENE Inditex 27,110 -4,54 28,085 X 26,755 J 5.364.378 30,580 En 26,755 Fe 4.019.240 0,33 34,585 Di15 2,312 Se01 0,52 No-15 E 0,12 No-15 C 0,14 1,94 -14,45 -14,45 3.116.652.000 84.492 25,73 22,98 6,77 ITX TEX Indra 7,852 -6,52 8,107 L 7,676 J 1.165.657 9,091 En 7,676 Fe 1.308.481 2,04 14,980 No07 2,823 My99 — Jl-13 U 0,34 Jl-14 U 0,34 — -9,42 -9,42 164.132.539 1.289 13,78 9,21 2,83 IDR ELE Mapfre 1,710 -12,44 1,900 L 1,680 J 15.134.080 2,241 En 1,680 Fe 7.363.021 0,61 3,423 Ab15 0,477 Jl00 0,14 Jn-15 C 0,08 Di-15 A 0,06 8,33 -26,04 -26,04 3.079.553.273 5.266 6,52 6,33 0,66 MAP SEG Mediaset 8,269 -8,13 8,574 X 8,260 J 2.036.098 9,722 En 8,260 Fe 1.502.836 1,05 14,456 Jn07 3,210 Mz09 0,13 My-15 U 0,03 My-15 A 0,10 1,57 -17,56 -17,56 366.175.284 3.028 14,51 12,34 2,91 TL5 PUB Merlin Properties 8,994 -11,74 9,670 L 8,980 J 2.729.511 11,460 En 8,980 Fe 1.477.194 1,17 12,125 Di15 7,326 Ag14 0,08 — — Oc-15 A 0,08 0,86 -22,10 -22,10 323.030.000 2.905 15,74 14,17 0,89 MRL INM Obrascón H.L. 4,315 -12,15 4,736 L 4,315 V 2.995.751 5,152 En 4,008 En 1.600.314 1,37 19,967 Jn14 1,607 Mz03 0,35 Jn-14 U 0,68 Jn-15 A 0,35 8,08 -18,12 -18,12 298.758.998 1.289 8,20 7,10 0,43 OHL CON Red Eléctrica 69,860 -5,44 71,970 L 69,860 V 585.988 76,040 Fe 69,860 Fe 468.808 0,89 80,822 No15 3,107 Fe00 3,00 Jl-15 C 2,17 En-16 A 0,89 4,37 -8,34 -7,17 135.270.000 9.450 14,28 13,90 3,37 REE ENE Repsol 8,788 -7,62 8,949 L 8,235 J 15.143.924 10,060 En 8,023 En 9.929.172 1,76 17,694 Jn14 5,610 Jn02 0,95 Jn-15 R 0,48 Di-15 A 0,47 11,54 -13,16 -13,16 1.441.783.307 12.670 19,30 9,64 0,46 REP PET Sacyr 1,338 -11,39 1,428 L 1,294 J 6.116.649 1,799 En 1,294 Fe 6.076.021 — 38,631 No06 0,934 Jl12 0,05 My-11 A 0,10 Se-15 A 0,05 3,86 -26,24 -26,24 517.430.991 692 4,96 3,88 0,40 SCYR CON Técnicas Reunidas 28,120 -7,62 28,675 L 27,355 J 380.259 33,725 En 27,355 Fe 380.761 1,74 46,116 Ag15 10,947 No08 1,40 Jl-15 C 0,73 En-16 A 0,67 5,10 -19,31 -17,40 55.896.000 1.572 10,01 9,22 2,81 TRE ING Telefónica 8,716 -7,54 9,148 L 8,484 J 23.859.663 9,976 En 8,484 Fe 20.646.000 1,06 15,373 Mz00 3,514 Oc02 0,75 My-15 A 0,40 No-15 A 0,35 8,78 -14,84 -14,84 4.975.199.197 43.364 13,12 11,73 1,87 TEF TEL

ÚLTIMA SEMANA ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2016 (%) 2016 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

IBEX Semana 08-02-2016 al 12-02-2016

RESTO DE MERCADO CONTINUO Semana 08-02-2016 al 12-02-2016

AB Biotics (MAB)*(F) 1,630 -4,68 1,710 L 1,630 V 1.892 1,900 En 1,630 Fe 3.975 0,08 3,800 Mz14 1,330 Ag13 — — — — — — -17,68 -17,68 9.596.172 16 — — — ABB SER Abengoa 0,419 -22,41 0,528 L 0,419 V 506.660 0,600 En 0,354 En 815.315 2,50 6,259 Jl07 0,354 En16 0,11 Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 26,90 2,20 2,20 83.421.690 35 27,93 6,98 0,27 ABG ING Abengoa B 0,132 -28,65 0,184 L 0,132 V 23.898.436 0,228 En 0,132 Fe 19.577.864 — 4,532 Se14 0,132 Fe16 0,11 Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 83,70 -32,31 -32,31 858.146.181 113 8,80 2,20 0,09 ABG.P ING Adolfo Domínguez 3,400 -1,45 3,450 J 3,370 M 1.436 3,600 En 3,150 En 6.780 0,18 48,819 No06 3,100 Jl12 — Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 — -1,45 -1,45 9.276.108 32 — — — ADZ TEX Adveo 5,190 -2,81 5,380 L 5,100 J 4.354 6,000 En 5,100 Fe 37.054 0,73 17,541 Jl07 1,622 Fe00 0,14 Di-13 A 0,15 Mz-15 A 0,14 2,75 -18,78 -18,78 12.931.160 67 6,99 5,14 — ADV PAP Agile Content (MAB)*(F) 1,700 -5,03 1,770 L 1,700 V 5.887 1,830 En 1,700 Fe 6.163 0,04 1,870 No15 1,700 Fe16 — — — — — — -5,56 -5,56 8.989.739 15 — — — AGIL ELE Airbus Group 51,000 -5,29 52,600 X 50,200 J 7.641 61,750 En 50,200 Fe 12.025 0,00 68,400 No15 5,631 Mz03 1,02 My-14 U 0,64 Jn-15 U 1,02 2,03 -18,33 -18,33 783.540.635 39.961 14,58 11,55 4,03 AIR AER Alba 33,030 -6,27 34,060 L 33,000 J 14.328 38,550 En 33,000 Fe 15.327 0,07 49,395 Ab15 12,503 Mz03 1,00 Jn-15 C 0,50 Oc-15 A 0,50 3,03 -17,11 -17,11 58.300.000 1.926 9,45 9,28 0,61 ALB CAR Almirall 16,250 -5,03 16,810 X 16,250 V 192.996 18,820 En 16,250 Fe 285.621 0,42 19,220 Ag15 3,939 Oc08 — My-12 U 0,17 My-13 U 0,15 — -12,78 -12,78 172.951.120 2.810 25,61 17,64 1,95 ALM FAR Altia (MAB)*(F) 12,000 -4,15 12,420 M 12,000 V 3.673 12,620 Fe 12,000 Fe 2.117 0,07 12,990 Di15 2,117 Di12 0,16 My-14 U 0,11 My-15 A 0,16 1,32 -3,23 -3,23 6.878.185 83 — — — ALC ELE Amper 0,106 -6,19 0,118 L 0,106 V 6.095.609 0,130 En 0,103 En 11.745.828 — 2,564 Jl87 0,049 En15 — Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 — -17,83 -17,83 590.600.174 63 — — — AMP ELE Aperam 27,845 -1,95 27,845 V 26,100 J 2.264 33,220 En 26,100 Fe 2.817 0,01 40,000 Jn15 8,149 Jl13 — Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 — -16,18 -16,18 78.049.730 2.173 — — — APAM MET Applus Services 6,840 -8,68 7,120 L 6,720 J 235.369 8,156 En 6,720 Fe 345.684 0,68 16,351 Jn14 6,720 Fe16 0,16 Jl-15 E 0,03 Jl-15 U 0,03 2,31 -18,08 -18,08 130.016.755 889 9,50 8,96 1,52 APPS ING Atresmedia 7,800 -13,62 8,590 L 7,800 V 1.339.951 9,820 En 7,800 Fe 559.254 0,63 15,406 Jl15 2,172 Mz09 0,28 Jn-15 C 0,10 Di-15 A 0,18 3,59 -20,73 -20,73 225.732.800 1.761 11,90 10,54 4,10 A3M PUB Autonomy Spain (MAB)* 16,800 = 16,800 V 16,800 V — 17,000 En 16,800 Fe 547 0,00 17,000 En16 16,500 Oc15 — — — — — — -1,18 -0,01 5.059.878 85 — — — YARE INM Axiare Patrimonio 10,960 -4,70 11,130 L 10,950 J 163.141 13,300 En 10,950 Fe 90.909 0,32 13,300 En16 8,609 Ag14 0,04 — — My-15 A 0,04 0,37 -16,97 -16,97 71.874.988 788 24,91 15,44 0,93 AXIA INM Azkoyen 3,930 -6,76 4,030 L 3,830 M 17.095 4,480 En 3,830 Fe 24.442 0,25 15,174 En99 1,102 Di11 0,04 Jn-02 C 0,18 Jl-15 A 0,04 1,04 -12,67 -12,67 25.201.874 99 15,43 11,74 — AZK FAB Barón de Ley 92,300 -2,38 94,500 L 90,650 X 1.558 106,900 En 90,650 Fe 2.704 0,16 111,000 Di15 18,410 No00 — — — — — — -16,85 -16,85 4.300.000 397 15,58 14,37 1,58 BDL ALI Bayer Ag. 93,250 -4,11 96,000 L 93,250 V 1.172 111,450 En 93,250 Fe 1.090 0,00 215,988 Mz96 8,126 Mz03 1,66 Ab-14 U 1,55 My-15 U 1,66 1,78 -19,61 -19,61 826.947.808 77.113 12,10 10,92 3,14 BAY FAR Bionaturis (MAB)* 4,080 -0,24 4,080 V 3,890 M 1.050 5,140 En 3,750 En 5.630 0,30 13,400 Jn14 1,530 No13 — — — — — — 13,33 13,33 4.633.036 19 — — — BNT FAR Biosearch 0,385 -11,49 0,410 L 0,380 J 98.643 0,505 En 0,380 Fe 174.645 0,77 4,910 Ab02 0,210 Jn12 — — — — — — -18,09 -18,09 57.699.522 22 — — — BIO FAR BME 25,455 -5,62 26,075 L 25,325 J 327.691 30,525 En 25,325 Fe 277.509 0,85 41,054 Ab15 7,502 Mz09 1,89 Se-15 A 0,40 Di-15 A 0,60 7,46 -18,05 -18,05 83.615.558 2.128 11,61 11,57 5,00 BME CAR Bodegas Riojanas 3,920 0,26 3,920 V 3,920 V 930 4,150 En 3,880 Fe 2.624 0,11 11,929 Mz98 3,581 Jn13 0,12 Jl-14 A 0,11 Jl-15 A 0,12 3,06 -3,21 -3,21 5.318.280 21 — — — RIO ALI C. A. F. 246,050 -0,38 246,050 V 226,200 M 10.534 260,000 En 209,000 En 5.555 0,41 380,585 No13 12,370 Fe00 5,25 Jl-14 U 10,50 Jl-15 U 5,25 2,15 -3,70 -3,70 3.428.075 843 10,69 9,26 1,01 CAF FAB CAM 1,340 = 1,340 V 1,340 V — 1,340 Fe 1,340 Fe — — 7,370 No10 0,880 No11 — Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 — 0,00 — 50.000.000 67 — — — CAM BCO Carbures Europe (MAB)* 0,500 -13,79 0,570 L 0,500 V 262.531 0,750 En 0,500 Fe 411.348 1,09 9,973 Mz14 0,285 Mz12 — — — — — — -35,06 -35,06 96.872.084 48 — — — CAR ING Catenon (MAB)*(F) 1,050 -13,22 1,180 M 1,050 V 33.238 1,210 Fe 0,800 En 15.911 0,21 3,681 Jn11 0,270 Jn13 — — — — — — 31,25 31,25 18.733.848 20 — — — COM ELE Cellnex Telecom 13,430 -12,39 14,350 L 13,430 V 1.142.399 17,130 En 13,430 Fe 1.158.274 1,00 17,240 Di15 13,430 Fe16 0,04 — — Di-15 A 0,04 0,30 -22,10 -22,10 231.683.240 3.112 50,68 42,01 7,21 CLNX TEL Cem.Portland 4,880 -3,17 4,980 X 4,880 V 13.782 5,160 En 4,570 En 29.717 0,15 98,717 Fe07 2,620 Di12 — Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 — -6,51 -6,51 51.786.608 253 — — 0,59 CPL MAT Cie Automotive 12,220 -8,87 12,680 X 12,150 J 282.757 14,760 En 12,150 Fe 174.022 0,35 15,290 Di15 0,857 Oc02 0,20 Jl-15 C 0,10 En-16 A 0,16 2,14 -20,08 -19,03 129.000.000 1.576 10,23 8,67 2,20 CIE MET Cleop 1,150 = 1,150 V 1,150 V — 1,150 Fe 1,150 Fe — — 25,188 Fe07 1,030 Jn12 — Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 — 0,00 — 9.843.618 11 — — — CLEO CON Clínica Baviera 5,230 7,39 5,250 J 4,870 L 2.106 5,400 En 4,640 En 3.548 0,05 21,792 Ab07 3,316 Di12 0,22 My-15 C 0,13 Di-15 A 0,09 4,19 -3,86 -3,86 16.307.580 85 16,87 12,76 — CBAV SER Codere 0,650 -13,33 0,720 L 0,650 V 90.162 0,890 En 0,650 Fe 985.592 — 22,000 Oc07 0,300 No14 — — — — — — -19,75 -19,75 55.036.470 36 — — — CDR TUR Coemac 0,290 -14,71 0,310 L 0,285 J 414.329 0,405 En 0,285 Fe 306.537 0,40 6,935 Ag89 0,270 Di15 — Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 — -14,71 -14,71 197.499.807 57 — — — CMC MAT Colonial 0,537 -8,52 0,559 L 0,530 J 7.764.733 0,651 En 0,530 Fe 7.812.698 0,63 413,000 Jl89 0,161 Jl12 — Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 — -16,36 -16,36 3.188.856.640 1.712 21,48 13,43 0,84 COL INM Commcenter (MAB)*(F) 1,650 = 1,650 V 1,650 V — 1,650 Fe 1,650 Fe 1.232 0,01 3,340 Mz14 1,360 Ab15 — Oc-12 A 0,08 My-13 C 0,08 — 0,00 — 6.606.440 11 — — — CMM TEL Corpfin Capital (MAB)* 1,600 = 1,600 V 1,600 V — 1,600 Fe 1,600 Fe 1.600 0,00 1,600 Fe16 1,600 Fe16 — — — — — — — 9.709.120 16 — — — YPR3 INM Corpfin (MAB)* 1,590 = 1,590 V 1,590 V — 1,600 En 1,590 Fe 1.633 0,00 1,600 En16 1,590 Fe16 — — — — — — -0,63 -0,63 14.553.965 23 — — — YPR2 INM Deoleo 0,195 -13,33 0,225 L 0,195 V 537.450 0,250 En 0,195 Fe 841.895 0,19 8,836 Ab07 0,195 Fe16 — Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 — -15,22 -15,22 1.154.677.949 225 9,87 8,15 0,45 OLE ALI Dogi 0,689 -1,57 0,699 M 0,651 J 17.738 0,788 En 0,651 Fe 115.432 0,41 48,761 Fe99 0,490 Ag14 — — — — — — -18,65 -18,65 72.004.470 50 — — — DGI TEX Duro Felguera 1,100 -5,17 1,120 L 1,030 J 378.797 1,370 En 1,030 Fe 430.307 0,69 4,832 Se13 0,229 Se02 0,11 Jl-15 C 0,04 Se-15 A 0,02 10,76 -16,67 -16,67 160.000.000 176 6,56 5,80 0,83 MDF ING Ebioss Energy (MAB)* 1,210 -5,47 1,250 L 1,170 M 11.266 1,360 En 1,170 Fe 60.587 0,38 4,004 Mz14 0,730 No14 — — — — — — -7,63 -7,63 40.912.416 50 — — — EBI ENR Ebro Foods 17,090 -0,03 17,115 X 16,930 M 374.308 18,260 Fe 16,880 En 247.945 0,41 18,611 Ag15 4,223 Fe03 0,66 Oc-15 A 0,17 Di-15 E 0,15 3,88 -5,87 -5,87 153.865.392 2.630 15,98 14,49 1,34 EVA ALI Edreams Odigeo 1,300 -3,70 1,308 J 1,273 L 168.553 1,940 En 1,273 Fe 361.571 0,88 11,400 Ab14 1,023 Oc14 — — — — — — -31,61 -31,61 104.878.049 136 6,50 6,54 0,37 EDR TUR Elecnor 6,150 -3,61 6,420 L 6,150 V 9.129 8,117 En 6,150 Fe 15.164 0,04 17,782 No07 1,535 No02 0,25 Jn-15 C 0,20 En-16 A 0,05 4,10 -25,27 -24,65 87.000.000 535 4,73 4,48 0,80 ENO FAB Ence 2,510 -8,73 2,600 X 2,490 J 1.409.652 3,320 En 2,490 Fe 991.501 1,01 6,406 Ab07 1,022 Mz09 0,14 My-15 A 0,10 Oc-15 A 0,04 5,78 -28,18 -28,18 250.272.500 628 7,17 7,58 1,06 ENC PAP Enel Green Power 1,664 -1,48 1,692 L 1,621 J 13.277 1,842 En 1,621 Fe 31.430 0,00 2,125 Jn14 0,973 Jl12 0,03 My-14 U 0,03 My-15 U 0,03 1,97 -11,96 -11,96 5.000.000.000 8.320 — — — EGPW ENR Entrecampos (MAB)* 1,900 = 1,900 V 1,900 V — 1,990 En 1,900 Fe 1.180 0,00 2,790 Mz14 1,810 No13 0,01 — — Jl-15 U 0,01 0,31 -4,52 -4,52 54.668.971 104 — — — YENT INM Ercros 0,524 -7,91 0,575 L 0,493 J 80.931 0,659 En 0,471 En 375.473 0,84 229,503 Se87 0,360 Jn13 — Jl-76 U My-77 U — -14,94 -14,94 114.086.471 60 8,13 5,66 — ECR QUI Euroconsult (MAB)* 1,970 -0,51 1,980 M 1,970 V 9.450 1,980 Fe 1,970 Fe 16.657 0,11 2,046 No14 1,700 En15 — — — — — — -0,51 -0,51 19.240.000 38 — — — ECG ATP Euroespes (MAB)*(F) 1,140 -4,20 1,190 J 1,140 V 4.545 1,190 Fe 0,800 En 7.969 0,28 3,020 Fe11 0,310 Di13 — — — — — — 28,09 28,09 5.552.900 6 — — — EEP FAR Eurona W.T.(MAB)*(F) 2,850 -1,04 2,850 V 2,760 L 14.377 3,100 En 2,760 Fe 25.968 0,22 5,550 Mz14 1,178 Di10 — — — — — — -8,36 -8,36 29.327.445 84 — — — EWT TEL Europac 4,365 -6,73 4,510 L 4,315 J 66.128 5,230 En 4,315 Fe 72.016 0,20 6,351 Ag07 0,482 No00 0,14 Fe-15 A 0,04 Jl-15 C 0,10 3,29 -16,06 -16,06 93.623.429 409 9,96 8,80 1,16 PAC PAP Euskaltel 9,810 -2,97 9,810 V 9,435 L 724.630 11,325 En 9,435 Fe 388.182 0,41 11,720 No15 9,435 Fe16 — — — — — — -15,28 -15,29 151.845.360 1.490 21,33 15,81 1,99 EKT TEL Ezentis 0,286 -19,66 0,330 L 0,286 V 1.379.416 0,501 En 0,286 Fe 833.130 0,91 55,823 Ag98 0,286 Fe16 — Ab-91 C Ab-92 U — -42,91 -42,91 235.655.488 67 4,80 3,85 1,49 EZE TEL Facephi Biometría (MAB)*(F) 0,920 19,48 0,920 V 0,710 M 67.765 1,120 Fe 0,400 En 17.545 0,42 3,250 Jl14 0,290 Di15 — — — — — — 142,11 142,11 9.924.549 9 — — — FACE HAR Faes 2,370 -7,60 2,435 L 2,335 M 561.095 2,930 En 2,335 Fe 363.540 0,37 8,964 Ab07 0,910 My12 0,09 Jl-15 C 0,02 Di-15 A 0,08 3,82 -14,13 -14,13 254.966.370 604 16,90 12,59 2,28 FAE FAR Fersa 0,355 -2,74 0,365 L 0,350 J 174.734 0,395 En 0,350 Fe 448.303 0,82 9,552 Jl07 0,270 Ab13 — Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 — -4,05 -4,05 140.003.778 50 40,45 24,52 — FRS ENR Fidere (MAB)* 19,060 = 19,060 V 19,060 V 18 21,070 En 19,060 Fe 143 0,00 21,610 Oc15 19,060 Fe16 — — — — — — -9,54 -9,54 10.074.324 192 — — — YFID INM Fluidra 3,060 -1,29 3,080 J 3,060 V 28.271 3,245 En 3,025 En 37.997 0,09 5,820 No07 1,690 Di11 0,06 Oc-13 U 0,07 Oc-15 U 0,06 1,93 -2,24 -2,24 112.629.070 345 16,23 13,01 1,05 FDR ING Funespaña 7,050 = 7,170 M 7,050 V 1.538 7,180 Fe 6,910 En 1.541 0,01 20,869 Jl99 3,095 Oc02 — Jl-06 A 0,10 Jl-08 U 0,11 — -2,08 -2,08 18.396.898 130 — — — FUN SER GAM 0,220 -4,35 0,220 V 0,220 V 293.677 0,240 En 0,210 En 811.905 0,63 25,947 Jl07 0,210 En16 — — — — — — -8,33 -8,33 331.550.941 73 — — — GALQ ING General Inversiones(F) 1,700 = 1,700 V 1,700 V — 1,750 En 1,485 En 2.508 0,03 56,243 Ab89 0,657 No02 0,05 Jl-14 A 0,04 Jn-15 U 0,05 2,94 -2,86 -2,86 8.811.384 15 — — — CGI SIC Gigas Hosting (MAB)*(F) 2,790 -0,36 2,800 M 2,790 V 4.543 3,020 En 2,790 Fe 4.236 0,04 3,320 No15 2,790 Fe16 — — — — — — -7,62 -7,62 4.275.000 12 — — — GIGA HAR Gowex (MAB)* 7,920 = 7,920 V 7,920 V — 7,920 Fe 7,920 Fe — — 26,340 Ab14 0,660 Di10 — Jl-12 A 0,08 Jl-13 A 0,01 — 0,00 — 72.313.360 573 — — — GOW HAR Grenergy Renovables (MAB)*(F) 1,640 -3,53 1,690 M 1,640 V 3.284 1,700 Fe 1,380 En 6.808 0,03 2,090 Jl15 1,380 En16 — — — — — — 0,00 — 22.727.273 37 — — — GRE ENR

ÚLTIMA SEMANA ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2016 (%) 2016 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg Expansión

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Lunes 15 febrero 2016 31Expansión

RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)

Griñó (MAB)*(F) 1,500 = 1,500 V 1,500 V — 1,650 En 1,500 Fe 1.299 0,00 4,740 Mz14 1,500 Fe16 — — — — — — -9,09 -9,09 30.601.387 46 — — — GRI ING Grupo Catalana Occ. 23,400 -9,92 25,093 L 23,280 J 115.595 31,627 En 23,280 Fe 67.921 0,14 32,154 Di15 1,879 Fe00 0,64 Oc-15 A 0,13 Fe-16 A 0,13 2,78 -26,92 -26,52 120.000.000 2.808 8,97 8,39 1,18 GCO SEG Grupo Sanjosé 0,730 -5,19 0,780 X 0,730 V 18.512 0,940 En 0,730 Fe 84.411 0,33 13,520 Jl09 0,690 Di14 — — — — — — -20,65 -20,65 65.026.083 47 — — — GSJ CON Heref Habaneras (MAB)* 4,370 = 4,370 V 4,370 V — 4,370 Fe 4,370 Fe 460 0,00 4,370 Fe16 4,370 Fe16 — — — — — — — 5.060.000 22 — — — YHAB INM Hispania Activos Inmob. 11,120 -3,56 11,120 V 10,715 J 186.008 12,960 En 10,715 Fe 183.764 0,57 15,000 Ag15 9,550 No14 — — — — — — -15,11 -15,11 82.590.000 918 17,94 15,18 0,88 HIS INM Home Meal (MAB)*(F) 2,270 -0,44 2,280 X 2,270 V 2.200 2,280 Fe 2,270 Fe 10.737 0,11 2,280 Fe16 1,991 En15 — — — — — — -0,44 -0,44 14.176.222 32 — — — HMR ALI Iberpapel 16,050 -4,18 16,740 L 16,050 V 1.473 17,700 En 16,050 Fe 7.104 0,16 19,515 Ab07 6,639 Mz09 0,45 Mz-15 A 0,20 Jl-15 C 0,25 2,80 -6,96 -6,96 11.247.357 181 13,68 12,04 — IBG PAP Imaginarium (MAB)*(F) 0,620 -3,13 0,640 M 0,620 V 4.180 0,670 En 0,620 Fe 3.300 0,02 4,500 Di09 0,620 Fe16 — — — — — — -10,14 -10,14 17.482.244 11 — — — IMG COM Inclam (MAB)*(F) 1,820 -3,19 1,880 X 1,820 V 19.000 1,900 En 1,820 Fe 21.304 0,07 1,900 En16 1,590 Ag15 — — — — — — -4,21 -4,21 28.500.000 52 — — — INC ING Inmobiliaria Del Sur 6,650 -1,77 6,650 V 6,470 X 4.289 7,880 En 6,050 En 4.754 0,07 45,225 No07 3,366 Jl13 0,10 Jl-15 U 0,10 En-16 A 0,06 2,41 -16,35 -15,60 16.971.847 113 — — — ISUR INM Inypsa 0,145 -3,33 0,150 L 0,145 V 87.774 0,175 En 0,145 Fe 979.064 1,69 2,626 Fe07 0,124 No14 — Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 — -17,14 -17,14 148.116.800 21 — — — INY ING Lar España 8,050 -5,85 8,450 L 8,050 V 82.185 9,740 En 7,960 En 148.544 0,63 9,838 Ab15 7,819 Ag14 — — — — — — -14,90 -14,90 59.997.756 483 13,31 11,18 0,82 LRE INM Liberbank 1,010 -12,17 1,079 L 0,991 J 3.843.762 1,752 En 0,991 Fe 5.792.964 1,64 2,402 My14 0,991 Fe16 — — — — — — -42,15 -42,15 905.208.122 914 7,07 5,27 0,39 LBK BCO Lingotes Especiales 7,680 0,59 7,680 V 7,410 M 3.786 8,395 En 7,410 Fe 16.906 0,43 9,655 Oc15 1,448 Se01 0,44 My-14 C 0,13 My-15 U 0,44 5,80 -8,57 -8,57 10.000.000 77 — — — LGT MET Lleidanetworks (MAB)*(F) 0,770 1,32 0,770 V 0,750 X 2.583 0,900 En 0,750 Fe 12.502 0,06 1,180 Oc15 0,750 Fe16 — — — — — — -20,62 -20,62 16.049.943 12 — — — LLN TEL Logista 18,680 0,48 18,895 X 17,620 M 166.107 19,280 Fe 17,110 En 156.728 0,30 19,940 Mz15 12,271 Oc14 0,80 Fe-15 A 0,56 Ag-15 A 0,24 4,33 -3,91 -3,91 132.750.000 2.480 15,70 15,57 5,45 LOG TRS Masmovil (MAB)* 19,400 -4,53 20,020 L 19,400 V 2.734 21,850 En 17,500 En 7.694 0,17 26,200 Oc15 2,029 Jn13 — Jn-13 A 0,12 Oc-13 R 0,47 — -12,06 -12,06 11.766.956 228 — — — MAS TEL Medcom Tech(MAB)*(F) 6,000 = 6,000 V 6,000 V 1.225 6,250 En 5,950 En 1.380 0,02 14,908 Mz14 1,317 Fe13 0,05 Fe-15 A 0,02 Di-15 A 0,03 0,50 -7,69 -7,69 9.975.398 60 — — — MED SER Meliá Hotels Int. 8,485 -7,01 8,980 X 8,420 J 1.091.711 11,815 En 8,420 Fe 621.589 0,80 17,386 Ab07 1,586 Mz09 0,03 Ag-14 R 0,04 Ag-15 R 0,03 0,36 -30,34 -30,34 199.053.048 1.689 21,21 16,97 1,36 MEL TUR Mercal Inmuebles (MAB)* 34,200 = 34,200 V 34,200 V — 35,000 En 34,200 Fe 5.717 0,09 35,000 En16 27,658 Jl14 1,55 Jn-15 A 1,55 En-16 A 0,80 6,86 -2,29 0,00 876.266 30 — — — YMEI INM Miquel y Costas 32,750 -4,85 33,590 X 32,300 L 3.535 34,900 En 31,230 En 8.290 0,17 35,474 Ab15 4,852 Oc08 0,71 Oc-15 A 0,19 Di-15 A 0,19 2,19 -6,40 -6,40 12.450.000 408 13,15 11,82 1,65 MCM PAP Montebalito 1,150 -10,16 1,270 L 1,130 J 10.893 1,330 Fe 1,130 Fe 22.004 0,34 21,404 Fe07 0,423 Di12 0,04 No-14 A 0,08 Jn-15 A 0,04 3,54 -10,85 -8,53 15.000.000 17 — — — MTB INM N. Correa 1,260 -6,67 1,355 L 1,255 J 16.470 1,480 En 1,250 En 24.853 0,50 7,703 Jn98 0,620 Jl12 — Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 — -1,18 -1,18 12.316.627 16 — — — NEA FAB Natra 0,310 -8,82 0,335 L 0,300 J 296.672 0,395 En 0,155 En 606.012 — 5,278 Fe07 0,155 En16 — Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 — 90,65 90,65 47.478.280 15 6,43 3,06 — NAT ALI Naturhouse 3,492 -2,18 3,660 M 3,450 J 22.119 3,940 En 3,400 En 61.028 0,21 5,518 Jl15 3,400 En16 0,05 — — Se-15 A 0,05 1,45 -9,30 -9,30 60.000.000 210 8,41 7,73 11,90 NTH ALI NBI Bearings Europe (MAB)*(F) 1,070 -4,46 1,100 M 1,070 V 2.299 1,180 En 1,070 Fe 10.452 0,14 1,970 Ab15 1,070 Fe16 — — — — — — -12,30 -12,30 12.330.268 13 — — — NBI ING Neol Bio (MAB)* 1,200 -7,69 1,270 L 1,180 J 2.533 1,400 En 1,170 Fe 10.645 0,08 1,830 No15 1,170 Fe16 — — — — — — -12,41 -12,41 9.241.500 11 — — — NEOL QUI Neuron (MAB)* 1,370 -0,72 1,410 L 1,370 V 24.632 1,510 En 1,280 Fe 49.316 1,52 3,218 Jl10 0,713 Oc14 — — — — — — 0,74 0,74 8.325.000 11 — — — NEU FAR NH Hotel Group 3,340 -6,05 3,485 X 3,280 J 2.341.809 4,900 En 3,280 Fe 1.083.219 0,79 24,945 Se87 1,568 Mz09 — My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 — -33,73 -33,73 350.271.788 1.170 33,40 19,17 1,09 NHH TUR Nmas1 6,990 -7,42 7,200 M 6,800 J 11.292 7,850 En 6,800 Fe 13.862 0,11 14,449 My07 1,801 Jn12 0,61 Mz-15 A 0,19 Jl-15 A 0,42 8,97 -10,38 -10,38 33.670.184 235 — — — N1 CAR NPG Technology (MAB)*(F) 1,570 = 1,570 V 1,570 V — 1,570 Fe 1,570 Fe 15.249 0,18 5,220 Jn14 0,990 En15 — — — — — — 0,00 — 4.289.800 7 — — — NPG FAB Nyesa 0,170 = 0,170 V 0,170 V — 0,170 Fe 0,170 Fe — — 37,146 Fe07 0,155 Se11 — Jl-06 U 0,12 Jl-07 U 0,12 — 0,00 — 162.329.555 28 — — — NYE INM Obsido (MAB)* 6,000 -7,69 6,250 M 6,000 V 1.119 9,100 En 6,000 Fe 1.680 0,10 19,400 Se15 6,000 Fe16 — — — — — — -33,33 -33,33 1.102.586 7 — — — YOSO INM Only-Apartments (MAB)*(F) 2,290 = 2,290 V 2,290 V 7.917 2,300 En 2,290 Fe 13.941 0,16 2,300 En16 1,861 Jl14 — — — — — — -0,43 -0,43 7.744.060 18 — — — ONL INM Oryzon Genomics 3,400 -5,03 3,451 L 3,370 J 9.328 4,266 En 3,370 Fe 46.420 0,07 4,600 Di15 3,370 Fe16 — — — — — — -5,56 -5,56 28.467.826 97 — — — ORY FAR Pescanova 5,910 = 5,910 V 5,910 V — 5,910 Fe 5,910 Fe — — 30,577 No07 5,084 Fe00 — Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 — 0,00 — 28.737.718 170 — — — PVA ALI Pharma Mar 1,735 -14,95 1,980 L 1,725 J 542.938 2,670 En 1,725 Fe 523.808 0,17 4,045 Oc15 1,725 Fe16 — — — — — — -30,88 -30,88 222.204.887 386 19,28 10,61 — PHM FAR Prim 8,800 1,62 8,800 V 8,570 J 4.271 9,079 En 8,310 En 7.236 0,11 10,443 Jl15 1,846 En00 0,53 Jl-15 C 0,48 En-16 A 0,06 6,20 -2,33 -1,72 17.347.124 153 — — — PRM FAR Prisa 5,045 0,40 5,045 V 4,750 J 504.005 5,270 En 4,523 En 1.806.494 — 824,448 Se00 2,800 Se15 — Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 — -3,35 -3,35 78.335.958 395 8,80 5,86 — PRS PUB Promorent (MAB)* 1,060 = 1,060 V 1,060 V 2.344 1,090 En 1,030 En 2.726 0,17 1,960 Mz14 0,940 No14 — — — Jn-14 A 0,00 — -3,64 -3,64 4.074.569 4 — — — YPMR INM Prosegur 4,160 -3,70 4,290 X 4,160 V 1.313.908 4,320 Fe 3,780 En 652.798 0,27 5,427 Ab15 0,528 Oc99 0,11 Oc-15 A 0,03 En-16 A 0,03 2,56 -2,12 -1,49 617.124.640 2.567 13,42 12,06 2,34 PSG SER Quabit 0,035 -14,63 0,038 L 0,035 V 37.413.821 0,049 En 0,035 Fe 20.735.915 2,10 56,587 Fe07 0,031 Di12 — — — Oc-06 A 0,24 — -30,00 -30,00 2.525.846.804 88 — — — QBT INM Realia Business 0,855 -1,16 0,865 L 0,850 J 809.115 0,880 En 0,660 En 568.943 0,32 6,098 Jl07 0,336 Jl12 — Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 — 12,50 12,50 460.751.398 394 36,94 36,52 1,60 RLIA INM Reig Jofre 3,234 -6,26 3,403 L 3,152 M 21.212 3,725 En 3,152 Fe 867.783 — 36,880 Fe07 1,766 My12 — — — Jn-13 U 0,04 — -6,29 -6,29 63.214.220 204 18,48 15,51 — RJF FAR Reno de Medici 0,300 -11,76 0,326 L 0,300 V 43.436 0,360 En 0,300 Fe 203.520 0,19 3,606 Jl98 0,101 Jl13 — My-01 U 0,03 My-02 U 0,02 — -11,76 -11,76 269.714.436 81 — — — RDM PAP Renta Corp. 1,545 -3,74 1,625 M 1,545 V 23.465 1,900 En 1,545 Fe 67.005 0,52 35,806 Fe07 0,550 Di12 — Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 — -11,71 -11,71 32.888.511 51 — — — REN INM Renta 4 Banco 5,590 -1,58 5,670 L 5,590 V 3.158 5,850 En 5,490 En 5.582 0,03 6,582 My15 3,212 Mz09 0,24 Ab-15 C 0,10 Oc-15 A 0,13 4,19 -4,44 -4,44 40.693.203 227 — — — R4 CAR Reyal Urbis 0,124 = 0,124 V 0,124 V — 0,124 Fe 0,124 Fe — — 10,990 Jn07 0,060 No12 — — — — — — 0,00 — 292.206.704 36 — — — REY INM Rovi 12,390 -11,63 13,700 L 12,390 V 14.315 14,600 En 12,390 Fe 18.794 0,10 16,292 Ab15 3,275 Mz09 0,17 Jl-14 U 0,16 Jl-15 U 0,17 1,32 -14,20 -14,20 50.000.000 620 23,65 17,75 3,75 ROVI FAR Saeta Yield 7,663 -6,55 8,100 L 7,580 J 116.334 8,600 En 7,580 Fe 204.748 0,64 10,058 Mz15 7,580 Fe16 0,08 — — My-15 A 0,08 1,08 -10,90 -10,90 81.576.928 625 16,66 14,74 1,32 SAY ENR Seafood Gl (MAB)*(F) 3,030 = 3,030 V 3,030 V — 3,030 Fe 3,030 Fe — — 4,750 Jl11 3,030 Fe16 — — — — — — 0,00 — 1.993.231 6 — — — LMR ALI Secuoya (MAB)*(F) 9,830 -0,71 9,900 J 9,830 V 478 10,000 En 9,830 Fe 676 0,01 10,700 Jl15 3,160 My14 — — — Oc-14 R 0,08 — -1,70 -1,70 7.885.240 78 — — — SEC PUB Service Point Solution 0,071 = 0,071 V 0,071 V — 0,071 Fe 0,071 Fe — — 3.161 Se89 0,071 Fe16 — Jl-90 U Jl-91 U — 0,00 — 176.509.910 13 — — — SPS COM Sniace 0,196 = 0,196 V 0,196 V — 0,196 Fe 0,196 Fe — — 15,608 Se87 0,165 Jl13 — Jl-78 C Di-79 U — 0,00 — 77.992.167 15 — — — SNC TEX Solaria 0,555 -1,77 0,570 X 0,535 L 133.714 0,745 En 0,535 Fe 325.731 0,76 23,406 No07 0,300 My12 — My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 — -21,28 -21,28 109.606.032 61 — — — SLR ENE Sotogrande(F) 2,840 = 2,840 V 2,840 V — 3,050 Fe 2,520 En 1.545 0,00 13,646 En07 1,143 No00 — Jl-07 U 0,13 Jl-08 U 0,13 — 4,80 4,80 44.912.588 128 — — — STG INM Talgo 4,500 -8,91 4,654 L 4,383 J 139.543 5,771 En 4,300 En 390.068 0,57 8,480 My15 4,195 Se15 — — — — — — -20,98 -20,98 136.832.900 616 6,72 6,92 2,36 TLGO TRS Tecnocom 0,975 -10,96 1,045 M 0,975 V 54.041 1,180 En 0,975 Fe 54.713 0,17 13,227 Mz00 0,825 Mz03 — Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 — -15,95 -15,95 81.225.674 79 8,13 6,50 — TEC ING Tecnoquark (MAB)*(F) 1,930 -0,52 1,940 J 1,930 V 2.125 2,020 En 1,880 En 16.364 0,07 2,020 En16 1,820 Di15 — — — — — — -4,46 -4,46 5.325.249 10 — — — TQT FAB Testa Inm.Renta(F) 10,560 = 10,560 V 10,560 V — 12,460 En 10,560 Fe 1.881 0,00 28,212 Fe90 3,017 En11 4,72 Jn-15 A 4,57 Jl-15 C 0,15 44,70 -15,25 -15,25 153.967.718 1.626 — — — TST INM Think Smart (MAB)*(F) 3,130 9,44 3,130 V 2,850 J 9.843 3,450 En 2,390 En 4.661 0,03 3,650 No15 2,390 En16 — — — — — — -5,72 -5,72 5.731.938 18 — — — THK ELE Trajano Iberia (MAB)* 10,000 = 10,000 V 10,000 V — 10,300 En 10,000 Fe 852 0,00 10,400 Oc15 10,000 Fe16 — — — — — — -2,91 -2,91 9.500.000 95 — — — YTRA INM Tubacex 1,735 -6,22 1,800 L 1,705 J 359.127 1,850 Fe 1,410 En 567.302 1,09 11,899 Se87 0,901 Se01 0,07 En-15 A 0,02 Jl-15 C 0,05 2,93 -0,86 -0,86 132.978.782 231 22,80 11,01 0,85 TUB MET Tubos Reunidos 0,520 -14,75 0,590 L 0,515 J 283.717 0,645 En 0,515 Fe 393.217 0,58 4,851 Oc07 0,397 Jn04 0,01 Jn-14 A 0,02 Jn-15 A 0,01 2,23 -11,11 -11,11 174.680.888 91 — 22,29 0,51 TRG MET Urbas Gr.Financiero 0,010 = 0,010 V 0,010 V 2.742.917 0,011 Fe 0,010 Fe 16.875.615 1,51 3,400 En07 0,010 Fe16 — Fe-90 A Jl-90 C — 0,00 — 2.852.214.149 29 — — — UBS INM Uro Property (MAB)* 52,650 = 52,650 V 52,650 V 50 52,650 Fe 52,650 Fe 125 0,00 58,300 Jl15 48,907 Ab15 63,77 Jl-15 U 59,42 Di-15 A 4,35 121,12 0,00 — 4.141.089 218 — — — YURO INM Vértice 360 0,044 = 0,044 V 0,044 V — 0,044 Fe 0,044 Fe — — 1,325 Di07 0,044 Fe16 — — — — — — 0,00 — 337.535.058 15 — — — VER PUB Vidrala 42,920 -4,64 43,300 X 42,500 J 16.652 47,590 En 42,410 En 10.796 0,11 50,000 Ag15 2,797 Di00 0,65 Fe-15 A 0,48 Jl-15 C 0,17 1,54 -7,80 -7,80 24.794.341 1.064 15,69 13,67 2,27 VID CON Viscofan 52,800 -3,84 53,850 X 52,100 J 195.154 56,000 En 51,060 En 154.430 0,85 58,990 Ab15 3,082 Se01 1,24 Jn-15 C 0,72 Di-15 A 0,52 2,39 -5,10 -5,10 46.603.682 2.461 19,06 18,58 3,62 VIS ALI Vocento 1,240 -1,59 1,260 X 1,185 M 69.616 1,445 En 1,135 En 71.897 0,15 13,706 No07 0,800 Jl13 — Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 — -16,22 -16,22 124.970.306 155 12,54 10,04 0,51 VOC PUB Vousse (MAB)*(F) 0,550 -20,29 0,630 L 0,550 V 2.629 0,920 En 0,550 Fe 333.912 — 33,000 Ag12 0,300 My13 — — — — — — -40,22 -40,22 3.267.840 2 — — — VOU SER Zambal Spain (MAB)* 1,270 = 1,270 V 1,270 V — 1,270 Fe 1,270 Fe 2.012 0,00 1,330 Di15 1,240 No15 — — — — — — 0,00 — 450.806.452 573 — — — YZBL INM Zaragoza Properties (MAB)* 13,320 = 13,320 V 13,320 V — 13,320 Fe 13,320 Fe 109 0,00 13,320 Fe16 13,000 Se15 — — — — — — 0,00 — 5.060.000 67 — — — YZPS INM Zardoya Otis 8,420 -10,14 8,750 X 8,420 V 603.809 10,385 En 8,420 Fe 367.272 0,21 15,373 Jn07 1,508 Fe00 0,33 Oc-15 A 0,08 En-16 A 0,08 3,82 -21,89 -21,15 452.369.530 3.809 24,06 23,07 10,07 ZOT FAB Zinkia (MAB)*(F) 0,710 -5,33 0,760 M 0,710 V 5.395 0,800 En 0,630 En 18.859 0,06 2,510 Oc09 0,360 Di13 — — — — — — 2,90 2,90 24.456.768 17 — — — ZNK PUB 1nKemia (MAB)*(F) 2,010 = 2,010 V 2,010 V 1.467 2,150 En 2,010 Fe 15.151 0,13 2,714 Mz14 0,814 Fe13 — — — — — — -4,29 -4,29 25.921.503 52 — — — IKM SER

ÚLTIMA SEMANA ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2016 (%) 2016 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

Semana 08-02-2016 al 12-02-2016

Alza Real Estate 3,570 = — 3,570 Fe 3,570 Fe BAR Amci Habitat 5,000 Fe. 10 — — — BAR Ayco 0,230 = — 0,230 Fe 0,230 Fe MAD Barcino 1,200 = — 1,200 Fe 1,200 Fe MAD Bodegas Bilbaínas 6,330 = 7 6,330 Fe 6,330 Fe BIL Borges 18,150 = — 18,150 Fe 15,750 Fe MAD Cartera Industrial Rea 1,900 = — 1,900 Fe 1,900 Fe MAD Cementos Molins 9,310 0,01 2.000 9,310 Fe 9,110 En BAR Cevasa 8,900 = 150 8,900 Fe 6,500 Di MAD Desa 12,500 = — 12,500 Fe 12,500 Fe BAR Ecolumber 1,080 = — 1,080 Fe 1,080 Fe BAR Finanzas e Inversiones 39,950 = — 39,950 Fe 39,950 Fe MAD

H. Vasco Leonesa 0,360 = — 0,360 Fe 0,360 Fe MAD Inmofiban 2,300 En. 13 — — — MAD Inverfiatc 0,330 -0,03 18.096 0,370 Fe 0,300 En BAR Inverpyme 0,310 = — 0,310 Fe 0,310 Fe BAR Libertas 2,200 = 38 2,200 Fe 2,200 Fe VAL Liwe España 11,500 = — 11,500 Fe 11,500 Fe MAD Minersa 10,950 = — 10,950 Fe 10,950 Fe MAD Mob. Monesa 4,320 = — 4,320 Fe 4,320 Fe BAR Plarrega Invest 6,010 En. 10 — — — BAR Ronsa 49,500 = — 49,500 Fe 49,500 Fe BIL Rústicas 19,000 En. 10 — — — MAD Tr Hotel 1,130 Fe. 13 — — — BAR

Uncavasa 4,800 = — 4,800 Fe 4,800 Fe MAD Unión Europea Inv. 1,450 = — 1,450 Fe 1,450 Fe MAD Urbar Ingenieros 0,400 = 1.000 0,450 En 0,400 Fe MAD

ÚLTIMA SEMANA ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa

ÚLTIMA SEMANA ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa

ÚLTIMA SEMANA ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa

ÚLTIMA SEMANA ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa

Barcino 1,20 = — 1,200 Fe 1,200 Fe MAD Cartera Industrial Rea 1,90 = — 1,900 Fe 1,900 Fe MAD

CORROS

SICAV

Semana 08-02-2016 al 12-02-2016

ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabili-dad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.

LATIBEX ÚLTIMA SEMANA ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2016 (%) 2016 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

Semana 08-02-2016 al 12-02-2016

Alfa Cl. I Serie A 1,486 -5,11 1,536 J 1,446 M 3.000 1,819 En 1,446 Fe 3.315 0,00 14,005 Ag12 0,854 Mz09 0,03 Di-13 C 0,02 Ab-15 A 0,03 1,73 -19,24 -19,24 5.120.500.000 7.609 — — — XALFA CAR America Movil 0,555 -12,18 0,610 L 0,530 J 533 0,641 Fe 0,530 Fe 3.011 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 0,03 Se-15 A 0,02 No-15 A 0,01 5,74 -7,50 -7,50 45.203.071.607 25.088 — — — XAMXL TEL B. Bradesco 4,325 -5,15 4,560 M 4,270 J 13.026 4,595 Fe 3,815 En 8.734 0,00 36,030 Mz06 0,985 Se02 0,14 En-16 A 0,00 En-16 A 0,19 5,93 -3,03 1,24 430.637.358 1.863 — — — XBBDC BCO Banorte O 4,295 = 4,295 V 4,295 V — 4,954 En 4,295 Fe 3.348 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 0,04 Ab-15 A 0,01 No-15 A 0,02 1,02 -13,30 -13,30 2.018.347.548 8.669 — — — XNOR BCO BBVA Ba.Frances Ord. 5,271 7,97 5,271 V 4,882 J 100 6,268 En 4,882 Fe 3.929 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 — Jn-10 U 0,19 Jl-14 A 0,05 — -10,90 -10,90 536.361.306 2.827 — — — XBFR BCO Bradespar Or. 0,705 -4,08 0,735 M 0,685 J 1.615 0,990 En 0,615 En 1.009 0,01 22,240 En11 0,233 Se02 0,24 Ab-15 C 0,09 No-15 A 0,09 35,50 -31,42 -31,42 26.193.920 18 — — — XBRPO CAR Bradespar Pr. 0,795 -7,56 0,860 M 0,770 J 67.604 1,110 En 0,680 En 26.770 0,03 21,790 En11 0,278 Se02 1,16 Ab-15 C 0,07 No-15 A 1,00 151,18 -30,87 -30,87 221.328.102 176 — — — XBRPP CAR Braskem 5,055 -7,30 5,453 L 5,032 J 400 6,221 En 5,032 Fe 1.834 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 0,05 Ab-14 A 0,19 Ab-15 A 0,05 1,08 -25,51 -25,51 345.002.878 1.744 — — — XBRK PET B.Santander Río 2,700 0,52 2,700 V 2,686 L 140 2,941 Fe 2,686 Fe 147 0,00 7,980 Jl00 0,596 Jn13 — Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 — -8,19 -8,19 300.185.648 811 — — — XBRSB BCO Cemig Pref. 1,305 0,38 1,385 J 1,300 M 71.122 1,490 Fe 0,950 En 48.279 0,01 43,690 Mz06 0,950 En16 0,45 My-15 A 0,45 En-16 A 0,02 34,00 -8,42 -7,02 838.076.946 1.094 — — — XCMIG ENE Copel Pr. 4,945 -10,34 5,515 M 4,945 V 2.702 5,515 Fe 3,920 En 1.792 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 0,27 No-14 A 0,43 Ab-15 A 0,27 5,37 -9,35 -9,35 128.242.786 634 — — — XCOP ENE Elektra 16,985 -5,53 17,865 L 16,985 V 961 20,700 En 16,985 Fe 3.569 0,00 82,100 En12 5,640 Se05 0,14 Ab-12 A 0,12 Mz-15 A 0,14 0,83 -18,14 -18,14 235.249.560 3.996 — — — XEKT CON Eletrobras 1,300 -5,80 1,380 M 1,300 V 18.067 1,380 Fe 1,090 En 18.836 0,00 16,460 En10 1,035 Se15 — My-12 A 0,41 My-13 A 0,12 — 0,78 0,78 1.087.050.297 1.413 — — — XELTO ENE Eletrobras B 2,170 -7,26 2,340 M 2,170 V 7.303 2,405 Fe 1,890 En 8.338 0,01 14,170 En10 1,740 Ag15 — My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 — -8,82 -8,82 265.583.803 576 — — — XELTB ENE Geo Ord.B 0,417 = 0,417 V 0,417 V — 0,500 En 0,417 Fe 41 0,00 4,790 Fe07 0,104 Di15 — — — — — — -16,60 -16,60 5.549.126 2 — — — XGEO ING Gerdau Pref. 0,821 -14,30 0,938 M 0,821 V 5.000 1,115 En 0,794 En 5.997 0,00 16,620 Jn08 0,794 En16 0,09 My-15 A 0,06 Ag-15 A 0,01 9,97 -26,70 -26,70 1.146.031.245 941 — — — XGGB MET Petrobas O. 1,420 -7,79 1,540 M 1,315 J 58.508 1,980 En 1,295 En 59.763 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 — Ab-13 A 0,04 Ab-14 A 0,17 — -26,04 -26,04 7.442.454.142 10.568 — — — XPBR PET Petrobas P. 0,995 -6,13 1,100 L 0,930 J 96.003 1,583 En 0,930 Fe 55.133 0,00 20,480 My08 0,930 Fe16 — Ab-13 A 0,11 Ab-14 A 0,32 — -31,14 -31,14 5.602.042.788 5.574 — — — XPBRA PET Sare B 0,016 = 0,016 V 0,016 V — 0,022 En 0,016 Fe 50.296 0,00 1,425 My07 0,016 Fe16 — — — — — — -27,27 -27,27 687.349.810 11 — — — XSARE INM Tv Azteca 0,098 -9,26 0,109 L 0,098 V 40.320 0,138 En 0,098 Fe 67.758 0,01 0,748 Jn07 0,098 Fe16 — My-13 A 0,00 No-13 A 0,00 — -27,41 -27,41 2.062.373.705 202 — — — XTZA PUB Usiminas 0,785 -18,23 0,960 X 0,785 V 15.977 0,960 Fe 0,695 En 7.091 0,00 21,667 No07 0,695 En16 — Mz-11 A 0,14 Mz-12 A 0,03 — -19,90 -19,90 508.260.684 399 — — — XUSIO MET Usiminas Pref. Serie A 0,189 -18,88 0,240 M 0,189 V 66.062 0,330 En 0,189 Fe 39.028 0,02 18,560 My08 0,189 Fe16 — Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 — -46,00 -46,00 508.442.943 96 — — — XUSI ENE Vale do Rio Doce 1,737 -5,60 1,870 L 1,678 J 13.521 2,355 En 1,529 En 38.053 0,00 25,750 Di10 1,529 En16 0,18 Oc-14 A 0,31 Ab-15 A 0,18 10,45 -25,29 -25,29 2.108.579.618 3.663 — — — XVALP MET Vale Rio Or. 2,325 -4,71 2,440 L 2,195 J 30.357 2,950 En 1,990 En 29.431 0,00 28,180 My08 1,990 En16 0,27 Ab-15 A 0,18 Oc-15 A 0,09 12,11 -16,67 -16,67 3.256.724.482 7.572 — — — XVALO MET Volcan Cia. Minera B 0,103 -3,74 0,107 J 0,103 V 145 0,122 En 0,100 En 9.631 0,00 4,546 My07 0,052 Di02 0,00 Ab-14 A 0,00 En-15 A 0,00 — -14,17 -14,17 2.443.157.622 252 — — — XVOLB MET

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Lunes 15 febrero 201632 Expansión

Rentabilidad Riesgo Patrimo.

36 12 Desde Últimos Volati- miles Comis. Fondo meses meses ene. 16 30 días lidad de euros anual

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RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS

MONETARIO

Monetario Dólar 18,22 -0,10 -3,78 -4,14 3,04 429.006 0,65

Monetario Euro 1,42 -0,13 -0,05 -0,05 0,78 316.907 0,56 Monetario Franco Suizo 10,36 -5,93 -1,83 -1,62 0,24 397.830 0,59

Monetario Libra 8,54 -6,02 -6,78 -4,64 0,54 81.334 0,64

Monetario Otras Divisas -6,37 -6,01 -2,98 -1,93 0,40 126.041 0,72

RENTA FIJA CORTO

RF CP Estados Unidos 15,64 -0,21 -3,33 -3,77 3,39 260.223 0,73

RF CP Otras Divisas 3,27 -0,54 0,05 0,05 5,78 19.763 1,16

RF CP Otras Divisas emergentes -25,98 -20,04 -0,66 0,70 14,44 252.156 1,57 RF CP Reino Unido 12,21 -4,99 -6,07 -4,44 1,75 76.472 0,90

RF CP Suiza 12,07 -5,41 -1,61 -1,54 1,67 126.253 0,90

RF CP Zona Euro 3,72 -0,67 -0,45 -0,37 2,52 294.846 0,77

RENTA FIJA LARGO

RF LP Asia 8,70 -2,67 -2,40 -2,22 7,34 25.076 1,28

RF LP Australia 13,48 2,24 1,62 1,42 2,80 65.623 0,65

RF LP Canada -8,41 -9,01 -2,96 -1,89 3,35 44.494 0,90

RF LP Estados Unidos 20,65 0,21 -2,04 -2,95 5,11 183.188 1,01 RF LP Europa 15,12 -2,00 -0,18 -0,17 7,46 333.522 0,79

RF LP Europa del Este -4,37 -4,78 -1,61 -0,51 8,59 39.284 1,14

RF LP Global 7,49 -3,22 -1,90 -1,91 6,22 200.452 1,17

RF LP Latinoamérica -22,55 -22,01 -5,91 -4,41 14,44 8.758 1,49

RF LP Reino Unido 20,10 -5,11 -3,42 -2,25 5,09 549.918 0,55

RF LP Suiza 17,25 -4,82 -0,80 -0,97 3,30 164.979 0,93

RF LP Zona Euro 14,04 -0,23 -0,04 0,03 4,47 149.106 0,83

OTRA RENTA FIJA

RF Bonos Convertibles 11,41 -6,87 -8,09 -6,08 9,76 332.417 1,51

RF Bonos Ligados a Inflación 4,80 -2,06 -0,90 -0,89 5,72 241.205 0,69

RF Deuda Corporativa 9,47 -3,71 -2,42 -2,30 5,11 427.190 0,97

RF High Yield 5,72 -8,54 -5,55 -5,11 10,63 219.738 1,33

RF Mercados Emergentes -2,56 -7,11 -3,84 -2,91 11,07 137.843 1,42

RF Titulaciones 20,09 -0,40 -1,55 -1,85 3,19 168.975 0,65

MIXTOS Mixtos Flexibles 6,94 -8,32 -6,45 -4,24 8,72 159.069 1,47 Mixtos Horizonte Objetivo 17,73 -11,30 -11,09 -6,81 13,76 ,00

MIXTOS FIJOS Mixtos RF Europa 5,88 -4,92 -3,74 -2,50 4,80 264.876 1,23 Mixtos RF Global 7,76 -4,65 -3,73 -2,76 5,70 1.297.667 1,37 Mixtos RF Suiza 11,51 -10,44 -5,66 -3,92 5,00 699.058 1,23

MIXTOS VARIABLES Mixtos RV Asia -0,30 -12,85 -7,63 -5,04 10,39 88.267 1,70 Mixtos RV Estados Unidos -1,92 -7,60 -7,30 -1,91 8,66 1.118 1,29 Mixtos RV Europa 8,26 -10,96 -9,46 -6,26 10,22 47.175 1,47 Mixtos RV Global 8,22 -8,92 -7,75 -5,06 8,75 828.213 1,51

RENTA VARIABLE RV Alemania 19,69 -13,56 -15,80 -11,73 19,63 1.340.864 1,54 RV Asia 11,32 -13,22 -12,51 -8,97 18,48 70.424 1,73 RV Asia (ex Japón) 0,58 -19,78 -13,98 -7,45 24,04 184.504 1,72 RV Australia y Nueva Zelanda 1,76 -14,77 -9,34 -3,17 17,30 177.469 1,62 RV Brasil -56,39 -36,40 -8,56 -1,90 31,72 36.232 1,80 RV BRIC -19,90 -26,33 -16,57 -9,34 27,77 38.647 1,86 RV Canadá -13,90 -26,83 -15,83 -7,98 13,63 54.028 1,50 RV China y Hong Kong 4,46 -21,40 -20,05 -10,75 26,64 103.551 1,76 RV Corea 4,94 -11,21 -9,28 -5,21 29,27 71.634 1,67 RV Escandinavia 15,02 -12,74 -14,93 -9,80 16,16 939.177 1,75 RV España 8,47 -20,08 -17,02 -11,30 19,57 60.776 1,75 RV Estados Unidos 33,42 -13,53 -14,53 -9,72 17,04 293.629 1,68 RV Europa 15,26 -14,44 -15,77 -10,90 19,34 323.163 1,70 RV Europa Emergente -33,71 -20,20 -12,02 -5,49 27,32 56.629 1,78 RV Francia 13,10 -11,89 -15,50 -10,85 18,14 ,00 RV Global 17,52 -13,82 -13,47 -8,98 15,62 362.303 1,67 RV Holanda 17,32 -15,12 -13,33 -8,03 20,42 348.179 0,30 RV India 22,24 -21,91 -18,04 -13,92 30,77 168.052 1,82

RV Indonesia -7,81 -15,46 2,78 4,04 25,23 2.677 1,50 RV Italia 11,08 -17,74 -23,32 -18,56 22,06 108.271 1,62 RV Japón 26,05 -8,28 -17,29 -12,64 19,97 649.922 1,73 RV Latinoamérica -45,37 -31,29 -10,89 -3,94 27,12 60.449 1,72 RV Malasia -4,64 -19,15 -2,00 1,88 17,90 1,50 RV Mercados Emergentes Global -14,72 -22,40 -11,94 -5,76 20,46 187.222 1,87 RV Portugal — -14,05 -16,82 -14,45 21.687 RV Reino Unido 9,75 -19,24 -17,30 -12,14 16,40 838.391 1,38 RV Rusia -37,95 -14,17 -15,19 -8,39 35,06 22.221 2,14 RV Singapur -11,12 -22,94 -11,09 -5,07 30,28 12.518 1,70 RV Sudáfrica -21,47 -33,13 -12,03 -1,10 23,31 24.612 1,50 RV Sudeste Asiático -4,93 -17,95 -4,79 0,00 19,67 51.785 1,84 RV Suiza 24,60 -12,42 -15,62 -10,21 14,46 107.006 1,68 RV Tailandia -12,59 -24,28 -3,13 -0,15 28,06 6.090 2,10 RV Taiwan 20,40 -14,79 -8,72 -4,79 23,74 91.187 1,31 RV Turquía -27,85 -27,48 -6,92 -2,74 31,00 43.268 1,62 RV Zona Arabe/Oriente Medio -5,35 -24,55 -11,21 -4,27 21,66 22.276 1,32 RV Zona Euro 13,28 -15,08 -16,16 -10,90 19,56 209.547 1,56

R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 27,87 -9,27 -17,19 -12,15 21,04 239.700 1,92 RV Pequeñas/Med. comp. Asia 4,13 -16,88 -12,88 -6,59 18,44 7.630 1,62 RV Pequeñas/Med. comp. Europa 31,50 -6,13 -16,70 -12,02 20,85 107.919 1,86 RV Pequeñas/Med. comp. Global 26,08 -14,11 -17,24 -11,92 20,62 83.349 1,31 RV Pequeñas/Med. comp. Japón 39,97 -5,17 -14,34 -10,20 20,21 65.739 1,47 RV Pequeñas/Med. comp. Suiza 45,78 0,15 -11,92 -6,72 16,09 103.325 1,50 RV Pequeñas/Med. comp. UK — 3,30 -15,12 -11,05 RV Pequeñas/Med. comp. USA 24,47 -19,45 -18,41 -12,06 21,56 98.628 1,56

SECTOR Agricultura y Alimentación -0,23 -16,67 -10,35 -5,61 20,97 50.667 1,60 Bienes de Consumo 13,32 -13,85 -13,12 -7,93 18,58 47.468 1,46 Biotecnología y Sanidad 57,94 -15,68 -20,08 -13,57 17,80 284.616 1,87 Construcción 10,64 -12,78 -8,09 -4,72 21,47 76.404 1,56

Ecología y Medio Ambiente 14,56 -15,24 -15,38 -9,65 19,55 143.878 1,59 Energía -25,67 -32,42 -16,03 -7,66 26,28 203.145 1,73 Finanzas 3,38 -20,13 -21,94 -17,31 20,97 111.578 1,50 Industria 4,84 -17,68 -13,22 -7,94 18,36 115.794 1,59 Inmobiliarios (RV) 20,32 -13,95 -12,72 -8,99 20,39 255.002 1,53 Materias Primas -37,73 -31,04 -11,11 -3,56 22,41 78.126 1,14 Materias Primas (Inversión Directa) -45,57 -30,87 -10,26 -4,36 18,80 13.815 1,44 Metales Preciosos -44,11 -18,90 10,36 13,21 35,45 905.471 1,22 Ocio 47,59 -12,13 -18,05 -13,28 17,59 57.744 1,69 Servicios 29,10 -8,85 -7,72 -5,91 13,50 67.807 1,45 Teconología y Telecomunicaciones 35,62 -9,74 -14,49 -10,95 16,33 66.020 1,69

GARANTIZADOS Garant. Protección Activa 4,56 -0,05 -0,42 -0,33 3,04 64.581 1,00 Garant. Renta Fija 9,53 0,21 -0,04 -0,03 3,49 59.722 0,83 Garant. Renta Variable 9,87 -3,45 -2,09 -1,01 5,11 48.084 1,13 Garantía Parcial 2,88 -8,61 -5,49 -2,73 9,95 21.203 1,03

INVERSIONES ALTERNATIVAS Objetivo Volatilidad (0% - 2%) 1,04 -2,10 -1,59 -1,16 1,96 332.941 0,88 Objetivo Volatilidad (2% - 4%) 2,22 -3,78 -2,71 -1,84 3,38 85.490 1,12 Objetivo Volatilidad (4% - 7%) 2,29 -3,41 -1,99 -1,40 6,51 72.929 1,49 Objetivo Volatilidad (7% - 10%) 3,17 -6,93 -4,88 -2,97 6,33 34.564 0,99 Objetivo Volatilidad (10% - 15%) 1,42 -7,82 -6,03 -3,63 7,22 11.780 1,54 Rentabilidad Absoluta 1,53 -4,70 -3,93 -2,90 5,66 284.939 1,33 Ético/Solidario 10,86 -9,34 -8,19 -4,96 8,75 46.870 1,49 Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL) — — — — 3,98 9.594 1,63 Inmobiliarios (inversión directa) -38,27 0,18 -0,02 -0,02 14,09 163.649 2,31 Inv. Alt. Arbitraje 3,02 -3,01 -2,75 -2,10 2,46 291.116 1,33 Inv. Alt. Derivados 5,98 -3,01 -5,68 -5,28 6,48 57.088 2,29 Inv. Alt. Divisas 4,47 -2,44 -4,35 -4,16 3,52 2.312 1,75 Inversión Libre (FIL) 0,34 -10,32 -11,86 -7,68 12,15 47.049 1,18

OTROS Otros 27,18 -5,41 -2,84 -1,16 12,11 69.685 0,85

FONDOS DE INVERSIÓN

Monetario

Monetario Dólar

1 Cha. Liquidity USD L 22,74 3,30 -0,39 -0,39 0,81 Mediolanum

2 Cha. Liquidity USD S 22,34 3,20 -0,40 -0,40 0,81 Mediolanum

3 Cash USD SU 18,93 0,02 -4,00 -4,47 0,00 Amundi Funds

4 JPM Managed Res.A-acc-USD 18,98 0,01 -3,90 -4,35 0,40 JPMorgan Asset M.

5 Ev. Ahorro Dólar 17,70 -0,09 -3,71 -3,77 1,10* Allianz Popular Asset

6 Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD 18,19 -0,10 -4,01 -4,46 0,00 Pictet Asset Mng. Ltd

7 Imantia Dólar 23,83 -0,13 -3,99 -4,11 0,55 Imantia Capital

8 FID Inst Liq USD A-Acc 18,34 -0,15 -4,01 -4,47 0,15 Fidelity Acumulación

9 Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD 18,10 -0,17 -4,02 -4,47 0,60* Pictet Asset Mng. Ltd

10 GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD 18,20 -0,18 -4,02 -4,48 0,20 Goldman Sachs Funds

11 Money Market A2 USD 18,26 -0,18 -4,02 -4,48 0,72 Aberdeen

12 FID Inst Liq USD D-Acc 18,19 -0,19 -4,02 -4,48 0,20 Fidelity Acumulación

13 UBS Money Mkt Fd USD 18,32 -0,20 -4,03 -4,49 0,72 UBS Bank

14 GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD 18,08 -0,25 -4,03 -4,48 0,20 Goldman Sachs Funds

15 GS US$ Treas.Liq.Re.IA R 18,07 -0,26 -4,04 -4,49 0,60 Goldman Sachs Funds

16 GS US$ Treas.Liq.Re.PA R 18,05 -0,27 -4,05 -4,50 0,45 Goldman Sachs Funds

17 MSINVF US Dollar Liq A 18,05 -0,28 -4,05 -4,50 0,50 Morgan Stanley Inv.

18 JPM US Dollar Liq A 18,05 -0,28 -4,05 -4,50 0,60 JPMorgan Asset M.

19 JPM US Dollar Gvt Liq A 18,09 -0,28 -4,05 -4,50 0,40* JPMorgan Asset M.

20 JPM US Dollar Mon.Mkt A — -0,28 -4,05 -4,50 0,40 JPMorgan Asset M.

21 JPM US Dollar Liq D 18,05 -0,28 -4,05 -4,50 0,45* JPMorgan Asset M.

22 LM WA US Money Market 18,05 -0,28 -4,05 -4,50 0,80 Legg Mason Inv Dublin

23 FF US Dollar Cash Fund 18,02 -0,29 -4,05 -4,50 0,40 Fidelity Distribución

24 JPM USD Treas Liq. D 18,01 -0,29 -4,05 -4,50 0,45 JPMorgan Asset M.

25 JPM USD Treas Liq.A 18,01 -0,29 -4,05 -4,50 2,25 JPMorgan Asset M.

26 USD Reserve A 18,01 -0,29 -4,05 -4,50 0,65 INVESCO

27 Ibercaja Dólar A 14,58 -0,66 -3,86 -3,85 1,15 Ibercaja

28 UniReserve: USD A 16,79 -0,77 -4,12 -4,56 0,00 Union Investment

29 BBVA Bonos Dólar CP 14,77 -1,03 -4,14 -4,19 1,10* BBVA

30 Sant. Corto Plazo Dólar 13,73 -2,03 -4,18 -4,19 1,00* Santander Asset Mg.

Monetario Euro

1 iShares eb.rexx M.Mkt(DE) — 2,10 0,42 0,42 0,13 BlackRock

2 A. Corp. Fondepósito Inst 4,51 0,59 0,04 0,03 0,28 Imantia Capital

3 Mutuafondo Corto Plazo A 5,01 0,52 -0,17 -0,14 0,27 Mutuactivos

4 Renta 4 Monetario 4,52 0,51 0,04 0,02 0,40 Renta 4

5 BMN Fondepósito 3,66 0,45 0,02 0,01 0,30 Renta 4

6 Abanca Fondepósito 3,77 0,40 0,02 0,02 0,45 Imantia Capital

7 Aviva Corto Plazo A 4,49 0,37 0,03 0,02 0,10 Aviva

8 C.C.M. Fondepósito 3,94 0,36 0,00 0,00 1,30* Imantia Capital

9 CS Corto Plazo 2,25 0,33 -0,02 -0,03 0,42 Credit Suisse

10 A. Corp. Corto Plazo Inst — 0,33 -0,06 -0,03 0,43 Imantia Capital

11 Sant. Rendimiento S — 0,31 -0,05 -0,07 0,15 Santander Asset Mg.

12 Fondo 3 Deposito 3,41 0,31 -0,01 0,00 0,00 Imantia Capital

13 Profit Corto Plazo 2,96 0,30 -0,02 -0,02 0,32 Gesprofit

14 Fonbilbao Corto Plazo 2,03 0,29 -0,10 -0,10 0,65 GCO Gestión de Activo

15 BK Dinero 4 3,33 0,25 0,02 0,01 0,20 Bankinter Gestión

16 Imantia Fondeposito 3,43 0,24 — 0,00 0,63 Imantia Capital

17 Mediolanum Premier 4,71 0,23 -0,19 -0,13 1,00 Mediolanum Gestión

18 Cajamar Fondepósito 2,93 0,21 0,04 0,08 0,35 Trea Asset Mgmt.

19 Sabadell Rendimiento-Base 5,01 0,21 -0,01 -0,01 0,90 B. Sabadell

20 Euro Short Term Bonds 2,41 0,20 -0,16 -0,19 0,30 Generali Inv. Lux.

21 Sabadell Fondepósito 3,08 0,19 0,00 -0,01 0,25 B. Sabadell

22 Dinercam 3,60 0,17 0,00 0,00 0,40 Gestifonsa

23 Abanca R.Fija Corto Plazo — 0,15 -0,08 -0,05 0,70 Imantia Capital

24 ATL Capital Liquidez 2,65 0,14 0,01 0,01 0,55 Atl Capital Gestión

25 AF - Andbank Short Term A 1,05 0,14 -0,09 -0,09 0,03* Andbank

26 Abante Tesorería 0,70 0,13 0,02 0,03 0,15 Abante Asesores

27 Unifond Tesorería 2,75 0,12 -0,01 -0,01 0,50 Unicaja

28 Liberbank Platinum 4,31 0,10 -0,22 -0,31 0,30 Renta 4

29 Bank Fondepósit — 0,09 0,00 0,00 0,35 Bankia

30 Liberbank PLus — 0,09 -0,07 -0,09 0,07 Renta 4

31 Kutxabank RF Empresas 2,05 0,08 0,01 0,00 0,25 Kutxabank Gestión

32 Bankia Bonos CP (III) 2,67 0,08 -0,02 -0,03 0,48 Bankia

33 DWS Fondepósito B 1,21 0,07 0,01 0,01 0,26 DWS Investments

34 CL Dinero 0,31 0,07 0,01 0,01 1,15* C. Laboral

35 Inst.Liquid.Garant CF(T) 0,61 0,06 0,01 0,00 0,09 Deka Int. (DekaBank)

36 Openbank Corto Plazo 2,70 0,06 -0,06 -0,06 0,20* Santander Asset Mg.

37 BK Ahorro Activos Euro 2,65 0,04 -0,01 -0,01 0,60 Bankinter Gestión

38 Bankia Fusión — 0,04 0,01 0,00 0,10 Bankia

39 FC Monetario Rdto. Plat. 2,03 0,02 -0,02 -0,03 0,26 CaixaBank AM

40 GVC Gaesco Constantfons 1,03 0,02 0,00 0,00 0,85 GVC Gaesco Gestión

41 AXA IM Euro Liquidity 0,39 0,01 -0,01 -0,01 0,00 Axa

42 GVC Gaesco Fondo FT CP 0,62 0,00 0,00 0,00 0,90 GVC Gaesco Gestión

43 GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR 0,00 0,00 — 0,00 0,20 Goldman Sachs Funds

44 GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR 0,00 0,00 — 0,00 0,10 Goldman Sachs Funds

45 DWS Inst Money Plus 0,24 0,00 -0,01 -0,01 0,15 DWS Investments

46 DWS Fondepósito A 0,67 -0,01 0,01 0,01 0,36* DWS Investments

47 Fon Fineco Dinero 0,53 -0,01 0,00 0,01 0,25 Fineco

48 M. Portfolio Liquid.S 0,13 -0,01 0,03 0,03 0,61 Mediolanum

49 Ev. Empresas Volumen 2,91 -0,01 0,00 0,00 0,60 Allianz Popular Asset

50 Fonditel Dinero 0,53 -0,01 -0,02 -0,02 0,04 Fonditel

51 DWS Ahorro Patri 0,96 -0,02 0,00 0,00 0,31 DWS Investments

52 Sant. Tesorero I 2,21 -0,03 -0,05 -0,07 0,25 Santander Asset Mg.

53 DWS Ahorro 0,48 -0,03 -0,01 -0,01 0,41* DWS Investments

54 Bankia Monet Eur Deuda II 1,48 -0,03 -0,02 -0,02 0,30 Bankia

55 Sant. Inversión C Plazo 3 — -0,04 -0,04 -0,06 0,75 Santander Asset Mg.

56 Intermoney RF Corto Plazo 2,15 -0,04 -0,02 -0,02 0,35 InterMoney

57 Imantia Corto Plazo — -0,04 -0,10 -0,06 0,17* Imantia Capital

58 Ev. Particulares Vol. 2,92 -0,04 -0,01 -0,01 0,60* Allianz Popular Asset

59 Liberbank Rentas 3,58 -0,05 -0,22 -0,29 0,50 Renta 4

60 Mutuafondo Dinero 0,78 -0,05 -0,01 -0,03 0,19 Mutuactivos

61 FF Euro Cash Fund -0,06 -0,05 -0,02 -0,01 0,40 Fidelity Distribución

62 FID Inst Liq EUR D-Acc 0,44 -0,05 -0,02 -0,01 0,20 Fidelity Acumulación

63 UBS Money Mkt Fd EUR 0,10 -0,06 -0,01 -0,01 0,72 UBS Bank

64 FID Inst Liq EUR A-Acc 0,01 -0,06 -0,02 -0,01 0,15 Fidelity Acumulación

65 Money Market A2 EUR 0,09 -0,06 -0,02 -0,02 0,72 Aberdeen

66 FC Monetario Rdto. Prem. — -0,07 -0,02 -0,03 0,49 CaixaBank AM

67 Ibercaja Conservador Cl-A 1,61 -0,08 -0,09 -0,09 0,40 Ibercaja

68 UBS MM Invest EUR B 0,07 -0,08 -0,02 -0,02 0,72* UBS Bank

69 FC Monetario Rdto. Plus — -0,08 -0,02 -0,03 0,76 CaixaBank AM

70 Euro Reserve A -0,01 -0,08 -0,02 -0,02 0,55 INVESCO

71 CX Fondipòsit 1,36 -0,08 -0,03 -0,03 1,10 Catalunyacaixa Inv.

72 FC Monetario Rdto. E. — -0,09 -0,02 -0,03 1,05 CaixaBank AM

73 Euro Reserve E -0,09 -0,09 -0,02 -0,02 0,50 INVESCO

74 GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU -0,05 -0,09 -0,02 -0,02 0,20 Goldman Sachs Funds

75 GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur -0,08 -0,09 -0,02 -0,02 0,00 Goldman Sachs Funds

76 Ibercaja Plus A 4,12 -0,09 0,04 0,16 0,40 Ibercaja

77 BBVA Ahorro Empresas 1,24 -0,09 -0,04 -0,03 0,15 BBVA

78 Trea Cajamar Corto Plazo 2,50 -0,10 -0,14 -0,14 0,45 Trea Asset Mgmt.

79 Aviva Corto Plazo B 2,98 -0,11 -0,02 -0,02 0,61 Aviva

80 Liberbank Dinero 2,65 -0,11 -0,05 -0,06 1,07 Renta 4

81 JPM Euro Liquidity A -0,10 -0,11 -0,02 -0,02 0,65 JPMorgan Asset M.

82 JPM Euro Liquidity D -0,10 -0,11 -0,02 -0,02 0,45 JPMorgan Asset M.

83 JPM Euro Money Market D -0,12 -0,12 -0,02 -0,02 0,50 JPMorgan Asset M.

84 JPM Euro Money Mkt A-Acc — -0,12 -0,02 -0,02 0,00* JPMorgan Asset M.

85 JPM Euro Money Market A -0,12 -0,12 -0,02 -0,02 0,40* JPMorgan Asset M.

86 March Premier RF CP 2,56 -0,13 -0,29 -0,24 0,65 March

87 Sant. Rendimiento Clase C 2,69 -0,14 -0,10 -0,11 0,60 Santander Asset Mg.

88 BK Dinero 2 2,21 -0,14 -0,03 -0,02 0,60 Bankinter Gestión

89 Cash Euro SE 0,10 -0,14 -0,03 -0,02 0,00 Amundi Funds

90 UniReserve Euro C 0,87 -0,14 -0,08 -0,07 0,38 Union Investment

91 Merchbanc Fondt. -0,02 -0,15 -0,03 -0,03 0,70 Merchbanc

92 HGIF Euro Reserve AC -0,19 -0,18 -0,03 -0,02 0,00 HSBC

93 Catalana Occid R.Fija C/P 1,07 -0,19 0,13 0,12 1,00 Gesiuris

94 Sant. Fondepósitos C 1,95 -0,20 -0,03 -0,02 0,55 Santander Asset Mg.

95 Euro Liquidity P -0,43 -0,20 -0,04 -0,03 0,40 ING

96 CX Liquiditat 0,99 -0,21 -0,05 -0,04 1,10 Catalunyacaixa Inv.

97 Ev. Fondepósito Plus 2,30 -0,23 -0,03 -0,02 0,80 Allianz Popular Asset

98 CX Diner -0,33 -0,23 -0,06 -0,06 0,85 Catalunyacaixa Inv.

99 Gesconsult Corto Plazo 3,93 -0,26 -0,09 -0,10 0,70 Gesconsult

100 Bankia Bonos CP (II) 1,59 -0,26 -0,06 -0,06 0,83 Bankia

101 BBVA Dinero Fondtesoro CP 0,11 -0,27 -0,03 -0,03 1,00 BBVA

102 Kutxabank Monetario 0,53 -0,27 0,00 -0,02 0,30 Kutxabank Gestión

103 Sant. Tesorero C 1,45 -0,28 -0,08 -0,09 0,50 Santander Asset Mg.

104 GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R -0,28 -0,28 -0,05 -0,04 0,35 Goldman Sachs Funds

105 Pictet-St Mon. MktEUR -0,76 -0,30 -0,04 -0,03 0,00 Pictet Asset Mng. Ltd

106 PBP Ahorro Corto Plazo 1,37 -0,30 -0,15 -0,12 0,40 Popular G. Privada

107 Banco Madrid Ahorro 3,79 -0,31 -0,07 -0,05 0,70 Renta 4

108 Caixabank Fondeposito 0,52 -0,31 -0,05 -0,03 0,50* Imantia Capital

109 UBS Dinero P 0,57 -0,31 0,07 0,09 0,45* UBS Bank

110 NB Patrimonio 0,93 -0,31 -0,26 -0,24 0,60* Novo Banco Gestión

111 Fondo Liquidez 0,47 -0,31 -0,06 -0,05 0,25 BBVA

112 Sant. Rendimiento B — -0,34 -0,12 -0,12 0,80 Santander Asset Mg.

113 EDM Renta 1,41 -0,39 -0,10 -0,08 0,66 EDM Holding, S.A.

114 Sant. Fondepósitos B 1,34 -0,40 -0,05 -0,04 0,75 Santander Asset Mg.

115 BK Fondo Monetario -0,81 -0,41 -0,04 -0,03 0,50 Bankinter Gestión

116 Citicash 0,83 -0,43 -0,11 -0,08 0,60 Santander Asset Mg.

117 Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R -0,98 -0,44 -0,06 -0,04 0,60* Pictet Asset Mng. Ltd

118 Bankoa-Ahorro Fondo 2,08 -0,45 -0,19 -0,11 0,50* Credit Agricole

119 Rural Rendimiento 0,64 -0,49 -0,11 -0,13 0,75 B. Cooperativo

120 Gesc Deuda Soberana E 0,18 -0,49 -0,01 -0,02 0,70* B. Cooperativo

121 Bankia Mot Euro Deuda (I) -0,10 -0,49 -0,08 -0,06 0,80 Bankia

122 C. Ing. Fondtesoro C.P. 1,43 -0,50 -0,06 -0,06 0,74 C. Ingenieros

123 Sant. Inversion C Plazo 2 — -0,51 -0,11 -0,12 0,40 Santander Asset Mg.

124 Pioneer Euro Liquidity -0,62 -0,51 -0,06 -0,04 0,00 Pioneer

125 BBVA Bonos Cash -0,49 -0,51 -0,06 -0,04 1,00 BBVA

126 Bankia Bonos CP (I) 0,90 -0,51 -0,09 -0,08 1,08 Bankia

127 CA Bankoa RF C.Plazo A 1,24 -0,52 -0,23 -0,15 0,70 Credit Agricole

128 Fondespaña-Duero Monet -0,16 -0,52 -0,06 -0,05 0,75 Unicaja

129 Fondespaña-Duero RF CP 0,44 -0,53 -0,10 -0,08 0,70 Unicaja

130 Sant. Tesorero B 0,69 -0,53 -0,11 -0,11 0,75 Santander Asset Mg.

131 March RF Corto Plazo 1,52 -0,53 -0,30 -0,23 1,80 March

132 Bankia Fondtesoro CP 0,52 -0,54 -0,11 -0,10 1,05 Bankia

133 Sant. Monetario — -0,56 -0,05 -0,03 0,00 Santander Asset Mg.

134 Sant. Rendimiento Clase A 1,33 -0,58 -0,15 -0,14 1,05 Santander Asset Mg.

135 SISF Euro Liquidity B -1,49 -0,62 -0,07 -0,04 0,70 Schroder

136 Rural Ahorro Plus 1,77 -0,63 -0,07 -0,09 0,55 B. Cooperativo

137 Ev. Ahorro Euro 2,63 -0,64 -0,42 -0,41 1,15 Allianz Popular Asset

138 Sant. Fondepósitos A 0,58 -0,65 -0,08 -0,06 1,05 Santander Asset Mg.

139 Mediolanum Fondcuenta 1,09 -0,66 -0,08 -0,04 1,20 Mediolanum Gestión

140 Sant. Inversión C Plazo 1,25 -0,67 -0,11 -0,11 1,00* Santander Asset Mg.

141 WELZIA Corto Plazo 0,31 -0,78 -0,65 -0,66 0,33 Welzia Management

142 Ibercaja Din A 1,44 -0,80 0,01 0,14 1,15 Ibercaja

143 March Patrimonio CP 4,25 -0,82 -0,55 -0,48 0,45* March

144 Sant. Tesorero A -0,21 -0,83 -0,15 -0,13 1,05* Santander Asset Mg.

145 Fondesp-Duero FT C. Plazo 0,01 -0,90 -0,10 -0,07 0,90 Unicaja

146 Rural Renta Fija 1 0,40 -1,05 -0,17 -0,18 0,70 B. Cooperativo

Sabadell Rendimiento-Prem — — 0,02 0,01 0,32 B. Sabadell

Sabadell Rendimiento-Plus — — 0,01 0,00 0,60 B. Sabadell

Sabadell Rendimiento-Emp. — — 0,00 0,00 0,60 B. Sabadell

Sabadell Rendimiento-Cart — — 0,00 -0,01 0,75 B. Sabadell

Sabadell Rendimiento-Pyme — — 0,00 -0,01 0,75 B. Sabadell

FC Monetario Rdto Inst. — — -0,01 -0,02 0,00 CaixaBank AM

Monetario Franco Suizo

1 UBS Money Mkt Fd CHF 10,44 -5,89 -1,84 -1,62 0,72 UBS Bank

2 Pictet-STMonMkt-R 10,29 -5,97 -1,83 -1,63 0,45* Pictet Asset Mng. Ltd

Monetario Libra

1 Money Market A2 GBP 8,62 -5,98 -6,78 -4,64 0,72 Aberdeen

2 UBS Money Mkt Fd GBP 8,66 -6,00 -6,78 -4,64 0,72 UBS Bank

3 JPM Ster Liquidity A 8,44 -6,05 -6,78 -4,64 0,65 JPMorgan Asset M.

4 JPM Ster Liquidity D 8,43 -6,06 -6,79 -4,65 0,45 JPMorgan Asset M.

Monetario Otras Divisas

1 UBS Money Mkt Fd AUD 8,68 1,59 0,21 0,14 0,72 UBS Bank

2 Money Market A2 CAD -13,72 -9,76 -4,58 -2,98 0,72 Aberdeen

3 UBS Money Mkt Fd CAD -14,06 -9,85 -4,57 -2,97 0,72 UBS Bank

Renta Fija Corto

RF CP Estados Unidos

1 Pictet-USD SMT Bds-R 19,32 0,53 -3,40 -4,06 0,70* Pictet Asset Mng. Ltd

2 iShares $ Treasury Bd 1-3 19,98 0,53 -3,25 -3,92 0,20 BlackRock

3 Mutuafondo Dolar — 0,44 -3,97 -3,99 0,29 Mutuactivos

4 JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD 19,12 0,29 -3,53 -4,14 0,60* JPMorgan Asset M.

5 Short Term US$ A2 18,14 0,18 -3,69 -4,26 0,00 Aberdeen

6 JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD 18,07 -0,02 -3,56 -4,16 0,90* JPMorgan Asset M.

7 Sant.Short Durat. DollarB 0,80 -0,06 0,30 0,14 0,29* Santander SICAV

8 USD Shrt Term Bd Fd-A1 17,30 -0,28 -3,69 -4,26 0,00 Aberdeen

9 FC Renta Fija Dólar 16,22 -0,33 -3,90 -3,97 1,31* CaixaBank AM

10 BGF USDShDurBd E USD 18,91 -0,37 -3,81 -4,42 1,10 BlackRock

11 MFS Limit. MaturityA1 17,85 -0,50 -3,85 -4,37 0,75 MFS Meridian F.

12 UBAM-Dynamic USD Bd AC 19,44 -0,52 -4,28 -4,71 0,55 Union Bancaire Privée

13 Pio US Dollar Short Term 19,17 -0,52 -4,35 -4,83 0,90 Pioneer

14 Sant.Short Durat. DollarA -0,70 -0,56 0,25 0,10 0,54* Santander SICAV

15 LM WA US Short-Term Govmt 16,93 -0,58 -3,69 -4,27 1,05 Legg Mason Inv Dublin

16 Bankia Dólar 14,10 -1,60 -4,22 -4,25 1,08 Bankia

Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd — — -4,03 -4,77 0,75 Mirabaud Asset

Mngmt

RF CP Otras Divisas

1 Cha. In.Income L A Units 10,64 0,78 -0,16 -0,16 1,06 Mediolanum

2 Cha. In.Income L B Units 10,38 0,76 -0,17 -0,17 1,06 Mediolanum

3 Cha. Int.Income S B Units 9,70 0,57 -0,18 -0,18 1,26 Mediolanum

4 Cha. Int.Income S A Units 9,91 0,57 -0,18 -0,18 1,26 Mediolanum

5 Cha Int. Income Hed. L-A -2,79 -1,31 0,32 0,32 1,06 Mediolanum

6 Cha Int. Income Hed. L-B -3,28 -1,47 0,27 0,27 1,06 Mediolanum

7 Cha Int. Income Hed. S-A -3,96 -2,06 0,29 0,29 1,26 Mediolanum

8 Cha Int. Income Hed. S-B -4,47 -2,15 0,23 0,23 1,26 Mediolanum

RF CP Otras Divisas emergentes

1 BGF LcEmMkSDB E USD -15,00 -13,18 -3,55 -2,34 1,50 BlackRock

2 BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E -29,35 -14,03 0,30 2,12 1,34 BlackRock

3 Sant.Brazil.Short Dur AE — -24,16 0,05 1,89 1,80 Santander SICAV

4 Sant. Braz. Fix. Inc C-B -29,35 -24,26 -0,02 0,94 1,40 Santander SICAV

5 Sant. Braz. Short Dur A -30,21 -24,56 -0,06 0,91 1,80 Santander SICAV

RF CP Reino Unido

1 UBS Med Term Bd GBP P-acc 12,21 -4,99 -6,07 -4,44 0,90* UBS Bank

RF CP Suiza

1 UBS Med Term Bd CHF P-acc 12,37 -5,36 -1,60 -1,57 0,90* UBS Bank

2 CS Bond Short Term Sfr b 11,77 -5,46 -1,63 -1,52 0,00 Credit Suisse

RF CP Zona Euro

1 Fondo 3 Rtas Trimest. 7,61 1,82 0,09 0,05 1,15* Imantia Capital

2 Sécurité A EUR Acc 5,59 1,08 0,03 0,09 1,50* Carmignac Gestion Lux

Los fondos están ordenados por categoría y la columna de rentabilidad de los últimos 12 meses calculada en euros. La comisión anual es la suma de las comisiones de gestión y depósito. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. Los Fondos con asterisco cuentan con comisión de reembolso. (*) Entre paréntesis el intervalo en porcentaje de la volatilidad de los fondos. (**) Sólo para inversores cualifica-dos. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores.

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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Rentabilidad

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CUADROS

Lunes 15 febrero 2016 33Expansión

3 DWS Bonos 2016 A 9,49 0,96 -0,16 0,00 1,27* DWS Investments

4 BMN Horizonte 2018 — 0,82 -0,12 -0,15 0,75* Renta 4

5 Ibercaja Op Renta Fija A 12,48 0,67 -0,17 -0,07 0,85 Ibercaja

6 Bankia Bonos CP Principal 4,34 0,59 0,04 0,02 0,00 Bankia

7 Sabadell Interés Eur-Base 6,97 0,48 -0,25 -0,27 1,00 B. Sabadell

8 Euro Bond 1-3 Years D 5,35 0,40 -0,37 -0,32 0,50 Generali Inv. Lux.

9 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae 1,81 0,38 0,47 0,28 0,40* JPMorgan Asset M.

10 Bankia BP Corto Plazo 3,37 0,34 -0,02 -0,03 0,28 Bankia

11 Eur Shrt Term Bd Fd-A1 0,70 0,32 0,41 0,36 0,00 Aberdeen

12 CL Renta Fija Euro 12,28 0,32 0,04 0,08 0,50 C. Laboral

13 iShares Eur Gov. Bd 1-3 5,24 0,30 -0,12 -0,14 0,20 BlackRock

14 BB Euro Fixed Income L B 1,16 0,29 0,00 0,00 1,41 Mediolanum

15 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae 1,63 0,28 0,38 0,28 0,60* JPMorgan Asset M.

16 Mapfre FT LP 5,80 0,22 -0,16 -0,12 0,66* Mapfre

17 Gesiuris Fixed Income ST 3,01 0,21 -0,84 -0,79 0,40 Gesiuris

18 Bankia Fondtesoro LP 5,76 0,18 -0,14 -0,09 0,62 Bankia

19 Fon Fineco Top RF Serie I 3,59 0,18 0,01 0,01 0,30 Fineco

20 JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e 3,69 0,18 -0,09 -0,09 0,40* JPMorgan Asset M.

21 Fidefondo - Premier — 0,17 -0,12 -0,13 1,00 B. Sabadell

22 Fondesp-Duero RF Impulso 3,40 0,12 -0,02 0,00 0,15 Unicaja

23 Sant. PB RF Corto Plazo 5,01 0,10 -0,12 -0,12 0,20 Santander Asset Mg.

24 JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e 3,52 0,09 -0,09 -0,09 0,60* JPMorgan Asset M.

25 Cha. Liquidity Euro L 0,45 0,09 0,03 0,03 0,61 Mediolanum

26 Sant. RF Corto Plazo 3,46 0,04 -0,07 -0,06 0,50 Santander Asset Mg.

27 BK RF Corto Plazo 8,67 0,02 -0,03 -0,02 0,65 Bankinter Gestión

28 Sabadell Fondtesoro LP 4,87 0,00 -0,10 -0,12 0,60 B. Sabadell

29 Unifond Renta Fija Euro 2,04 0,00 -0,02 -0,02 0,80 Unicaja

30 SISF Euro Short T.BD-B 3,19 0,00 — 0,00 0,00 Schroder

31 CX Evolució Febrer 2017 — -0,01 -0,05 -0,03 0,70 Catalunyacaixa Inv.

32 Amundi Corto Plazo 0,68 -0,01 0,01 0,01 0,55 Amundi Iberia

33 Cha. Liquidity Euro S 0,09 -0,02 0,02 0,02 0,61 Mediolanum

34 BBVA Bonos Core BP 0,25 -0,07 -0,02 -0,02 0,35 BBVA

35 Pictet-EUR SMT Bonds-R 3,32 -0,08 0,08 0,01 0,70* Pictet Asset Mng. Ltd

36 AZ RCM Enhan ST IT EU 0,54 -0,10 -0,07 -0,05 0,00 Allianz Global Invest

37 Gesiuris Fixed Income 5,59 -0,10 -0,07 -0,11 0,48 Gesiuris

38 Renta 4 Fondtesoro CP 3,20 -0,11 -0,28 -0,25 0,35 Renta 4

39 Fon Fineco Top RF Serie A 2,66 -0,12 -0,02 -0,01 0,60 Fineco

40 Fidefondo - Plus — -0,13 -0,15 -0,15 0,70 B. Sabadell

41 Bankia Duración Flex 0-2 5,89 -0,15 -0,20 -0,16 0,60 Bankia

42 FC DP Esp May 16 Extr. 8,91 -0,16 -0,03 -0,03 0,50 CaixaBank AM

43 Fimap 6,85 -0,20 -0,17 -0,10 0,70 Popular G. Privada

44 Mediolanum Activo L 8,91 -0,22 -0,46 -0,33 0,75 Mediolanum Gestión

45 Alcalá Uno 1,85 -0,24 -0,20 -0,19 0,52 B. Alcalá

46 iShares Eur Treas 0-1 0,16 -0,24 -0,05 -0,04 0,20 BlackRock

47 Kutxabank RF Corto 1,06 -0,24 0,01 0,00 0,31 Kutxabank Gestión

48 BBVA Bonos CP Gobiernos 0,71 -0,27 -0,06 -0,04 0,30 BBVA

49 DWS Floating Rate Nt — -0,29 -0,11 -0,11 0,29 DWS Investments

50 CX Evolució Març 2017 14,20 -0,29 -0,10 -0,10 0,40* Catalunyacaixa Inv.

51 Fondmapfre Renta Corto 1,75 -0,30 -0,16 -0,13 0,60 Mapfre

52 Liberbank Corto Plazo — -0,32 -0,14 -0,11 1,07* Renta 4

53 PBP Dinero Fondtesoro CP -0,76 -0,33 -0,02 -0,01 1,06 Popular G. Privada

54 Ev. Patrimonio 5,84 -0,33 -0,49 -0,47 0,85 Allianz Popular Asset

55 Privat Ahorro Corto Plazo 4,79 -0,34 -0,29 -0,30 0,50 Privat Bank

56 Fondesp-Duero Deposito 1,28 -0,35 -0,03 -0,03 0,55 Unicaja

57 Pio Euro Curve 1-3 Years 1,78 -0,35 -0,16 -0,08 0,60 Pioneer

58 Mediolanum Activo S 8,41 -0,37 -0,47 -0,35 0,90 Mediolanum Gestión

59 BBVA Ahorro C. Plazo II 0,25 -0,37 -0,08 -0,06 0,75 BBVA

60 Deut Inv I € Bd Short 3,77 -0,40 -0,01 0,10 0,68 DWS Investments

61 AZ RCM Enhan ST CT EU -0,27 -0,41 -0,11 -0,07 0,00 Allianz Global Invest

62 Cha. Euro Income L - B -0,02 -0,41 — 0,00 1,06 Mediolanum

63 FC DP Esp May 16 Est. 7,96 -0,42 -0,05 -0,05 0,76 CaixaBank AM

64 Mir. -Short T. España 1,37 -0,43 -0,24 -0,23 0,37 Mirabaud Gestión SGII

65 Fidefondo - Base 3,44 -0,43 -0,19 -0,18 1,05 B. Sabadell

66 Ev. Renta Fija Corto 5,98 -0,49 -0,45 -0,45 1,00 Allianz Popular Asset

67 BNP Paribas RFCorto Plazo 0,30 -0,49 -0,29 -0,21 0,55 BNP Paribas Inv. Part

68 Caixabank RF Euro 1,48 -0,53 -0,33 -0,29 1,05 Imantia Capital

69 Candriam Sust Eur ST B CC 2,48 -0,54 -0,12 -0,13 0,40 Candriam

70 NB Capital Plus 8,21 -0,54 -0,61 -0,52 0,60 Novo Banco Gestión

71 FC RF Selección Plus 2,56 -0,56 -0,07 -0,20 1,10* CaixaBank AM

72 BNP Paribas Euro 8,31 -0,60 -0,37 -0,25 0,75 BNP Paribas Inv. Part

73 Candriam Bd Eur Short T N 2,60 -0,60 -0,18 -0,18 1,00 Candriam

74 Ibercaja BP Renta Fija A 3,35 -0,61 -0,24 -0,06 0,75 Ibercaja

75 BB Euro Fixed Income L 0,67 -0,63 — 0,00 1,41 Mediolanum

76 MSINVF Short Mat Eur Bd A 1,20 -0,73 -0,49 -0,44 0,80 Morgan Stanley Inv.

77 Rural R.F. 3 9,77 -0,83 -0,48 -0,35 1,30 B. Cooperativo

78 Sant. Short Dur. Euro C — -0,83 -0,11 -0,09 0,25 Santander SICAV

79 Candriam Sust Eur ST B CD 0,45 -0,84 -0,11 -0,13 0,40 Candriam

80 UBAM-Dynamic Euro Bd AC 0,73 -0,84 -0,35 -0,33 0,55 Union Bancaire Privée

81 BB Euro Fixed Income S 0,01 -0,85 -0,02 -0,02 1,71 Mediolanum

82 BB Euro Fixed Income S B -0,38 -0,86 -0,01 -0,01 1,71 Mediolanum

83 JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc 1,43 -0,88 -0,18 -0,20 0,90* JPMorgan Asset M.

84 Sant. Short Durat. Euro B -2,13 -0,93 -0,12 -0,10 1,29* Santander SICAV

85 BGF EurShoDurBd E EUR 2,82 -0,95 -0,82 -0,68 1,05 BlackRock

86 Cha. Euro Income S - B -1,00 -0,96 -0,02 -0,02 1,26 Mediolanum

87 CL Ahorro -0,78 -0,97 -0,12 -0,11 1,15* C. Laboral

88 Renta 4 RF Corto Plazo — -0,98 -1,44 -1,22 0,70 Renta 4

89 Ibercaja Futuro A 9,52 -0,98 -0,39 -0,16 1,20* Ibercaja

90 FF Euro Short Term E 3,46 -1,00 -0,87 -0,69 0,65 Fidelity Acumulación

91 Sant. Short Durat. Euro A -2,57 -1,08 -0,14 -0,11 1,79* Santander SICAV

92 Cash + at Work E 1,84 -1,11 -0,06 -0,07 0,70 CapitalatWork

93 FC Ahorro Premiun 3,97 -1,16 -0,58 -0,52 0,65 CaixaBank AM

94 Euro Short Term Bd A 4,55 -1,16 -0,95 -0,82 0,70 INVESCO

95 Ibercaja Ahorro 3,38 -1,17 -0,42 -0,18 1,40* Ibercaja

96 CL Rendimiento 0,22 -1,25 -0,49 -0,35 1,49* C. Laboral

97 FC Ahorro Plus — -1,25 -0,58 -0,52 0,86 CaixaBank AM

98 UniKapital 1,00 -1,32 -0,30 -0,30 0,00 Union Investment

99 BBVA Bonos Corto Plazo Pl 1,35 -1,34 -0,92 -0,73 1,00* BBVA

100 FC Ahorro Estandar 2,82 -1,36 -0,58 -0,52 1,10 CaixaBank AM

101 Euro Short Term Bd E 3,93 -1,36 -0,97 -0,84 0,90 INVESCO

102 Kutxabank Bono 7,81 -1,44 -0,84 -0,70 1,00 Kutxabank Gestión

103 Liberbank Ahorro 6,62 -1,51 -1,01 -0,90 1,55 Renta 4

104 Rural Bonos 2 años 2,81 -1,61 -0,22 -0,22 1,10* B. Cooperativo

105 UBS Bonos Gest Activa 4,32 -1,64 -2,02 -1,43 0,60* UBS Bank

106 Ibercaja Internacional A 10,80 -1,66 -2,57 -2,39 2,00* Ibercaja

107 Fondguissona -0,41 -1,81 -1,97 -1,13 0,25 GVC Gaesco Gestión

108 GVC Gaesco Renta Fija 1,12 -1,89 -0,05 -0,17 1,15* GVC Gaesco Gestión

109 CX Patrimoni Plus 2,99 -1,94 -1,15 -0,84 0,95 Catalunyacaixa Inv.

110 ING Direct F.Naranja RF 5,60 -1,96 -1,45 -1,11 0,00 Renta 4

111 Abanca R. Fija Flexible — -2,25 -1,60 -1,22 1,00 Imantia Capital

112 Mutuafondo A 7,47 -2,27 -1,81 -1,52 0,26 Mutuactivos

113 Trea Global Bond 5,39 -2,32 -1,08 -0,77 1,37 Trea Asset Mgmt.

114 Deut Inv I Global Bds — -2,39 -1,03 -0,83 0,90 DWS Investments

115 CX Patrimoni 1,72 -2,45 -1,27 -0,90 1,25* Catalunyacaixa Inv.

116 Imantia R Fija Flexible 16,53 -2,63 -1,73 -1,38 1,08 Imantia Capital

117 AZ PIMCO Treas E Cash P I -4,70 -2,73 -0,44 -0,34 0,30 Allianz Global Invest

118 Tarfondo FI 2,19 -2,83 -2,49 -2,10 0,40 UBS Bank

119 Fonmarch 7,30 -2,99 -1,91 -1,43 1,00 March

120 Fondo 3 Renta Fija 13,28 -3,15 -1,60 -1,24 1,14 Imantia Capital

121 AF - Medicompte EUR ST A 0,92 -3,77 -2,73 -2,73 0,03* Andbank

122 UBS Corto Plazo Euro 0,63 -5,72 -6,92 -6,25 0,08 UBS Bank

CX Bons Core — — 0,07 0,04 0,15 Catalunyacaixa Inv.

Bestinver Renta — — -0,06 -0,09 0,56 Bestinver

Sabadell Interés Eur-Prem — — -0,19 -0,22 0,45 B. Sabadell

Sabadell Interés Eur-Plus — — -0,22 -0,24 0,70 B. Sabadell

Sabadell Interés Eur-Emp — — -0,22 -0,24 0,70 B. Sabadell

Sabadell Interés Eur-Pyme — — -0,24 -0,25 0,85 B. Sabadell

Sabadell Interés Eur-Cart — — -0,24 -0,25 0,85 B. Sabadell

FC Ahorro Inst. — — -0,56 -0,50 0,00 CaixaBank AM

Azvalor Capital — — -0,80 -0,48 0,00 azValor

NB Short Bond Eur-R — — — — 0,55 GNB-International M.

NB Short Bond Eur-I — — — — 0,45 GNB-International M.

Renta Fija Largo

RF LP Asia

1 FF China Rmb Bond — 2,98 -0,76 -0,56 0,00 Fidelity Acumulación

2 FF Asian Bond 31,05 2,29 -3,06 -4,20 0,00 Fidelity Acumulación

3 Asian Bond A 19,39 1,61 -3,85 -4,87 1,20 INVESCO

4 Asian Debt Hd Ccy P 29,65 1,43 -3,31 -4,22 1,00 ING

5 Asian Bond E 18,16 1,23 -3,77 -4,64 1,25 INVESCO

6 FF China Renminbi Bond — -1,60 -4,55 -4,49 0,00 Fidelity Acumulación

7 Deut Inv I China Bds 3,76 -1,81 -0,19 0,11 1,40 DWS Investments

8 Pictet-AsLclCcyDbt-R USD 8,40 -2,85 -3,04 -2,00 2,00* Pictet Asset Mng. Ltd

9 Asian Bd Fd-A2 10,36 -3,65 -2,78 -3,12 0,00 Aberdeen

10 Asian Bd Fd-A2 -7,79 -4,11 1,20 1,34 0,00 Aberdeen

11 SISF Asian Bd Abs. Ret. B 9,27 -4,41 -5,47 -5,25 1,00 Schroder

12 LM WA Asian Opport. EUR-H -7,54 -4,82 1,50 2,68 0,00 Legg Mason Inv Dublin

13 Asian Bond D — -4,84 -2,15 -1,32 1,40 Generali Inv. Lux.

14 Asian Local Curr SD Bd.A2 8,36 -4,91 -3,78 -3,82 1,75 Aberdeen

15 iShares Em.Asia Loc Gov.B — -5,20 -1,56 0,12 0,50 BlackRock

16 Asian Bd Fd-A1 1,92 -6,51 -2,78 -3,12 0,00 Aberdeen

17 T Asian Bond A EUR-H1 -11,92 -10,29 -2,52 -0,34 0,00 F. Templeton

RF LP Australia

1 Australian Dollar bd A2 17,15 3,05 2,55 2,38 0,00 Aberdeen

2 UBS Bd Fd AUD 17,93 3,00 2,07 1,62 0,90 UBS Bank

3 UBS Med Term Bd AUD P-acc 12,91 2,06 0,76 0,59 0,90* UBS Bank

4 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD 8,86 1,66 0,17 0,13 0,14 JPMorgan Asset M.

5 Australian Dollar Bd A1 10,56 1,42 2,55 2,38 0,00 Aberdeen

RF LP Canada

1 UBS Bd Fd CAD -5,08 -7,72 -2,13 -1,38 0,90 UBS Bank

2 Canadian Dollar Bd A2 -7,08 -8,92 -2,81 -1,68 0,00 Aberdeen

3 UBS Med Term Bd CAD P-acc -11,57 -9,59 -4,10 -2,83 0,90* UBS Bank

4 Canadian Dollar Bd A1 -9,93 -9,82 -2,81 -1,68 0,00 Aberdeen

RF LP Estados Unidos

1 iShares $ Treas.Bd 7-10 10,59 5,46 5,48 3,85 0,20 BlackRock

2 Pictet-USD Gvt Bds-R 25,21 2,41 -0,64 -1,81 1,20* Pictet Asset Mng. Ltd

3 US Bonds D 23,66 2,12 0,34 -1,64 1,10 Generali Inv. Lux.

4 GS US Mort Bck Sec Pf I 7,53 2,01 1,52 0,89 0,30 Goldman Sachs

5 Candriam Bd USD Gvt.N 22,11 1,89 -0,52 -1,99 1,00 Candriam

6 FF US Dollar Bond 27,00 1,73 -1,38 -2,37 0,00 Fidelity Acumulación

7 MFS US Gov Bond A1 22,88 1,46 -1,57 -2,83 0,75 MFS Meridian F.

8 JPM US Ag Bd A-Acc USD 24,65 1,34 -1,93 -2,94 0,90 JPMorgan Asset M.

9 iShares US Aggregate 25,58 1,30 -1,96 -3,16 0,25 BlackRock

10 UBS Bd Fd USD 24,89 1,15 -2,36 -3,51 0,90 UBS Bank

11 JPM US Ag Bd D-Acc USD 23,74 1,06 -1,92 -2,99 1,35* JPMorgan Asset M.

12 Candriam Bd USD N 24,15 1,05 -1,64 -2,94 1,00 Candriam

13 UBS Med Term Bd US Gov P 19,19 0,95 -2,74 -3,72 0,72* UBS Bank

14 Sabadell Dólar Fijo-Base 24,20 0,91 -2,56 -3,11 1,85 B. Sabadell

15 UBS Med Term Bd USD P-acc 20,32 0,73 -2,99 -3,88 0,90* UBS Bank

16 FF US Dollar Bond Fund 22,19 0,67 -1,80 -2,83 0,75 Fidelity Distribución

17 GS US Fixed Inc Pf Base 22,91 0,12 -2,45 -3,51 2,00 Goldman Sachs

18 HGIF USD $ Bd EC 22,45 -0,04 -2,43 -3,34 1,05 HSBC

19 US Dollar Bond Fund A2 22,72 -0,05 -1,74 -2,81 0,00 Aberdeen

20 LM WA US Core Bond 25,83 -0,19 -3,16 -4,05 0,95 Legg Mason Inv Dublin

21 BGF USD Core Bd E USD 23,73 -0,46 -2,41 -3,15 0,90* BlackRock

22 US Fixed Income P 23,00 -0,53 -2,06 -3,07 0,65 ING

23 UBS Strat.Sc.Fx Inc.USD 20,43 -0,56 -3,24 -4,05 1,08 UBS Bank

24 MFS Research Bond A1 23,19 -0,94 -2,71 -3,81 0,75 MFS Meridian F.

25 US Dollar Bond Fund A1 18,56 -1,27 -1,74 -2,81 0,00 Aberdeen

26 Santander Dollar Income A — -1,41 -4,08 -4,52 1,10 Santander SICAV

27 Fondmapfre Rentadólar 12,56 -1,45 -4,30 -4,47 1,95* Mapfre

28 GS US Fixed Inc Pf Base 17,26 -1,46 -2,54 -3,53 2,00 Goldman Sachs

29 LM WA US Adjustable Rate 15,69 -1,47 -4,13 -4,55 1,10 Legg Mason Inv Dublin

30 Pio U.S. Aggregate Bond 22,77 -2,09 -4,55 -5,02 0,90 Pioneer

31 LM WA US Core Plus Bond 22,55 -2,09 -4,22 -4,99 1,15 Legg Mason Inv Dublin

32 SISF U.S. Dollar Bd-B 19,18 -2,50 -3,71 -4,45 0,00 Schroder

33 SISF US Dollar Bond B Hdg 0,05 -2,90 0,25 -0,01 0,75 Schroder

Sabadell Dólar Fijo-Prem — — -2,47 -3,05 0,70 B. Sabadell

Sabadell Dólar Fijo-Plus — — -2,50 -3,07 1,00 B. Sabadell

Sabadell Dólar Fijo-Cart — — -2,53 -3,09 1,25 B. Sabadell

RF LP Europa

1 Deut Inv I € Gov Bds 20,86 0,73 1,30 1,13 0,70 DWS Investments

2 iShares Eur Aggregate 16,12 0,65 1,52 1,21 0,25 BlackRock

3 MSINVF Euro Bond A 14,07 -0,31 1,15 1,27 0,80 Morgan Stanley Inv.

4 Candriam Bd SustEur Gvt N 11,66 -0,47 1,70 1,45 1,00 Candriam

5 Euro Bond A 20,53 -1,57 -1,52 -1,25 0,95 INVESCO

6 Euro Bond E 19,98 -1,71 -1,54 -1,26 0,90 INVESCO

7 DWS Eurorenta 9,46 -1,74 1,64 1,28 0,85 DWS Investments

8 Euro Bond A Dist 13,67 -2,99 -1,52 -1,25 0,75 INVESCO

9 Euro Fixed Income I EUR — -3,01 -0,02 -0,31 0,55* Oyster

10 Euro Fixed Income C EUR 12,89 -3,39 -0,06 -0,34 0,90 Oyster

11 Bd. Europe SE 17,32 -4,12 -1,98 -1,24 0,80 Amundi Funds

12 Deut Inv I € Bd Prem 9,74 -6,04 -2,87 -2,75 1,02 DWS Investments

RF LP Europa del Este

1 Central&Eastern Bd D 1,54 -2,57 -1,50 -0,11 1,30 Generali Inv. Lux.

2 UniEuroAspirant C -7,65 -2,94 -1,72 -0,09 1,05 Union Investment

3 Candriam Bd Eur Conv N 6,83 -4,01 -0,88 0,12 1,00 Candriam

4 Deka-ConvergenceRen. CF -5,65 -7,14 -0,45 -0,22 1,20 Deka Int. (DekaBank)

5 Em Europ Bd Fd-A2 -16,92 -7,23 -3,50 -2,26 0,00 Aberdeen

RF LP Global

1 FC Renta Fija Multidivisa 19,20 7,44 0,19 0,45 1,31 CaixaBank AM

2 Robeco Lux-o-Rente DH$ 39,76 6,88 1,72 -0,42 0,70 Robeco

3 Robeco Lux-o-Rente DH€ 17,28 6,39 5,88 4,18 0,60 Robeco

4 iShares Global Governt Bd 17,06 4,41 1,62 0,19 0,20 BlackRock

5 Candriam Bd WldGov Plus N 15,88 2,86 1,76 0,00 1,00 Candriam

6 JPM Gb Gvt Bd A-Acc e 11,57 2,30 2,70 2,05 0,50* JPMorgan Asset M.

7 JPM Gb Bd D-Acc e 10,97 2,16 2,74 2,08 0,75* JPMorgan Asset M.

8 Pictet-Glo Bds-R EUR 16,50 2,05 0,90 -0,16 0,60 Pictet Asset Mng. Ltd

9 GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I 9,01 1,03 1,17 0,88 0,50 Goldman Sachs

10 GS Gb Fixed Inc Pf I 17,48 0,93 -0,67 -1,45 0,50 Goldman Sachs

11 GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I 9,87 0,84 0,35 0,14 1,50 Goldman Sachs

12 Cha. Int. Bond L A Units 14,85 0,62 1,46 1,46 1,26 Mediolanum

13 BNYM Gl.Bond A 13,99 0,60 0,89 0,27 1,00 BNY Mellon Global F.

14 GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 28,49 0,47 -3,66 -4,37 2,00 Goldman Sachs

15 iShares Global AAA-AA Gov — 0,42 1,12 1,06 0,20 BlackRock

16 Cha. Inter Bond S A Units 14,09 0,40 1,44 1,44 1,46 Mediolanum

17 Fon Fineco RF Intern. 5,75 0,35 -0,11 -0,10 0,75 Fineco

18 BGF Glb Govt Bd E USD 29,29 0,30 -2,79 -3,25 1,20 BlackRock

19 JPM Aggr.Bd DAcc USD — 0,25 -2,52 -3,48 1,70 JPMorgan Asset M.

20 GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 6,66 0,22 1,05 0,75 2,00 Goldman Sachs

21 GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 8,08 0,21 0,28 0,00 2,00 Goldman Sachs

22 Global Bd A EUR Acc 12,51 0,18 -0,70 -1,00 0,10 Carmignac Gestion Lux

23 T Gbl Bond (Eur) A 2,21 0,13 -3,05 -3,05 0,75* F. Templeton

24 Candriam Sust Wld Bd C C 17,30 0,11 -0,31 -0,91 0,60 Candriam

25 JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg) — 0,09 1,48 0,97 1,70 JPMorgan Asset M.

26 BGF Glb Gvt Bnd Hgd E 8,46 0,04 1,15 1,19 1,40 BlackRock

27 Cha. Int. Bon L B Units 14,07 -0,01 1,15 1,15 1,26 Mediolanum

28 Cha. Int. Bond S B Units 13,38 -0,20 1,14 1,14 1,46 Mediolanum

29 BNYM Gl.Bd H hdgd -5,19 -0,23 4,54 4,46 0,00 BNY Mellon Global F.

30 GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) 3,52 -0,38 1,34 0,95 0,50 Goldman Sachs

31 UBS Str Fd FixInc USD 20,76 -0,43 -3,06 -3,89 1,08 UBS Bank

32 GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 3,47 -0,44 1,16 0,89 2,00 Goldman Sachs

33 AWF Global Agg Bonds E 8,50 -0,52 0,87 0,47 0,00 Axa

34 Candriam Bd Internat N 7,18 -0,59 1,94 1,29 1,30 Candriam

35 Ibercaja Selección RF 8,04 -0,62 -0,49 -0,35 1,45 Ibercaja

36 Segurfondo RF Flexible 2,66 -0,66 -0,11 -0,07 0,60 Inverseguros

37 GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 4,44 -0,77 0,35 0,09 2,00 Goldman Sachs

38 Pio Global Aggregate Bond 13,95 -0,94 -1,16 -1,51 0,80 Pioneer

39 Sabadell Bonos Inter-Prem — -0,96 -2,24 -2,36 0,70 B. Sabadell

40 GS Gb Fixed Inc Pf Base 10,15 -0,99 -1,28 -1,88 2,00 Goldman Sachs

41 SISF Strat.Cred.EUR B Hdg — -1,07 -2,01 -1,84 1,00 Schroder

42 BK Gestión Abierta 11,21 -1,21 -0,77 -0,57 1,35* Bankinter Gestión

43 Sabadell Bonos Inter-Plus — -1,26 -2,27 -2,39 1,00 B. Sabadell

44 SISF Global Bond-B 13,54 -1,26 -0,93 -1,50 0,00 Schroder

45 Global Bond Tot Ret H 20,14 -1,35 -3,72 -4,24 1,20 RAM Active Inv.

46 HGIF Glb Bd EC 14,89 -1,37 -1,83 -2,77 1,05 HSBC

47 Cha Int. Bond Hed. L-A 3,42 -1,46 2,03 2,03 1,26 Mediolanum

48 Global Bond Tot Ret F 1,39 -1,46 0,26 0,20 4,20 RAM Active Inv.

49 BSF EM Flexi Dyn Bd E USD — -1,52 -6,01 -5,01 2,00 BlackRock

50 Candriam Sust Wld Bd C D 12,64 -1,54 -0,31 -0,91 0,60 Candriam

51 Cha Int. Bond Hed. S-A 1,95 -1,73 2,01 2,01 1,46 Mediolanum

52 Sabadell Bonos Inter-Base 14,93 -1,75 -2,33 -2,43 1,50 B. Sabadell

53 FT Gbl Sukuk A EUR — -1,79 -3,75 -3,03 1,30 F. Templeton

54 BBVA Bonos Int. Flexible 6,51 -1,90 -1,31 -1,02 1,10* BBVA

55 UBS Str Fd FixInc EUR 2,28 -1,93 0,00 -0,12 1,08 UBS Bank

56 Bankia Bonos Intern 4,86 -1,97 -2,03 -1,79 1,35* Bankia

57 FF International Bond 11,24 -2,00 -2,04 -2,50 0,75 Fidelity Acumulación

58 CX RF Internacional 7,70 -2,05 -2,41 -2,11 1,50 Catalunyacaixa Inv.

59 Cha Int. Bond Hed. L-B 2,05 -2,09 1,71 1,71 1,26 Mediolanum

60 C. Ing. Premier 0,52 -2,10 -0,75 -0,73 1,10 C. Ingenieros

61 Merchrenta -1,78 -2,23 -1,10 -0,75 1,60 Merchbanc

62 Rural RF Internacional 9,47 -2,25 -3,48 -3,21 1,80 B. Cooperativo

63 BBVA Bonos Int. Flexible 0,93 -2,36 -1,50 -1,17 0,75 BBVA

64 Cha Int. Bond Hed. S-B 1,36 -2,38 1,68 1,68 1,46 Mediolanum

65 Global Bond A Acc 15,21 -2,42 -5,86 -5,66 0,75 INVESCO

66 Global Bond E Acc 14,71 -2,58 -5,75 -5,41 0,90 INVESCO

67 BNYM Gl Dynamic BD H — -2,69 -0,17 -0,25 0,00 BNY Mellon Global F.

68 iShares Gl. C.Bond Eur Hg — -2,75 0,35 -0,10 0,25 BlackRock

69 FC Renta F. Flexible Plus 10,68 -2,76 -1,85 -1,70 1,26 CaixaBank AM

70 M&G Glbl Gover Bd EURAAcc — -2,81 -0,85 -1,58 1,00 M&G Investments

71 Bond Fund A 12,54 -2,82 -3,41 -4,00 0,79 INVESCO

72 Bond Fund A M D 12,43 -2,83 -3,77 -4,18 0,75 INVESCO

73 Altair Renta Fija — -2,84 -3,08 -2,24 0,00 Renta 4

74 Global Bond Opp.P 14,54 -2,85 -2,43 -2,71 0,65 ING

75 FF International Bond Hdg 4,14 -3,18 -0,76 -0,61 0,75 Fidelity Acumulación

76 Pione Euro Strategic Bond 3,29 -3,21 -3,42 -2,95 1,00 Pioneer

77 MSINVF Global Bond A 14,39 -3,23 -3,23 -3,32 0,80 Morgan Stanley Inv.

78 M&G Glbl Gover Bd EURAInc — -3,60 -0,84 -1,57 1,00 M&G Investments

79 NB Global Bond 16,33 -3,60 -4,83 -3,63 0,75 GNB-International M.

80 M&G Glbl Gover Bd USDAAcc — -3,62 -1,69 -2,05 1,00 M&G Investments

81 JPM Gb Strat.A(P)Acc-USD 18,37 -3,66 -5,87 -6,10 1,00* JPMorgan Asset M.

82 ATL Capital Renta Fija 10,20 -3,92 -1,66 -1,19 1,00 Atl Capital Gestión

83 JPM Income Fd A-Acc USD — -4,07 -5,54 -6,05 1,00* JPMorgan Asset M.

84 FF Global Strategic Bond 4,87 -4,23 -3,93 -3,83 0,00 Fidelity Acumulación

85 FF International Bond 4,44 -4,24 -2,03 -2,49 0,75 Fidelity Distribución

86 Renta 4 RF Internacional -0,41 -4,31 -4,40 -3,33 1,10 Renta 4

87 JPM Income Fund A-acc Hdg — -4,32 -1,61 -1,68 1,00* JPMorgan Asset M.

88 M&G Glbl Gover Bd USDAInc — -4,40 -1,67 -2,04 1,00 M&G Investments

89 Ibercaja BP Global BondsA -0,91 -4,60 -1,67 -0,96 1,60* Ibercaja

90 M&G Gl.Macro Bd EURA Acc 13,16 -4,67 -4,44 -5,00 0,00 M&G Investments

91 JPM Gb Bd Opp A-Acc — -4,76 -6,57 -6,57 1,00* JPMorgan Asset M.

92 UBS Renta Gestion Activa -1,43 -4,85 -3,72 -3,07 0,60 UBS Bank

93 JPM Gb StratBdD(P)AccEURH -3,16 -4,88 -2,06 -1,79 2,00* JPMorgan Asset M.

94 JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) — -4,88 -2,67 -2,18 1,00* JPMorgan Asset M.

95 FF Global Strat Bd Hdg -3,10 -5,08 -2,03 -1,48 0,00 Fidelity Acumulación

96 M&G Gl.Macro Bd EURB Acc 11,47 -5,15 -4,50 -5,04 0,00 M&G Investments

97 Mir. - Gl.Strat Bd A USD — -5,18 -6,17 -6,64 1,40 Mirabaud Asset

Mngmt

98 M&G Gl.Macro Bd USDA Acc -5,05 -5,19 -1,26 -1,00 0,00 M&G Investments

99 Bd. Global SU 17,13 -5,20 -4,13 -4,38 0,80 Amundi Funds

100 JPM Gb Bd Opp D-Acc — -5,24 -6,63 -6,61 1,50* JPMorgan Asset M.

101 JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) — -5,36 -2,72 -2,22 1,50* JPMorgan Asset M.

102 M&G Gl.Macro Bd EURA Inc — -5,42 -4,75 -5,31 1,25 M&G Investments

103 Flexible Credit C EUR PR — -5,57 -0,81 -0,96 0,00* Oyster

104 FF Global Strategic Bd. E -5,00 -5,81 -2,14 -1,47 0,00 Fidelity Acumulación

105 Pioneer Strategic Income 16,45 -5,86 -6,45 -6,55 1,00 Pioneer

106 MSINVF Gbl Fix Income Opp 19,65 -6,06 -7,22 -7,20 1,00 Morgan Stanley Inv.

107 NB Opprtunnity Fund 12,53 -6,08 -3,94 -3,29 1,25 GNB-International M.

108 JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD 12,28 -6,18 -6,57 -6,80 1,00* JPMorgan Asset M.

109 JPM Gb StratBFA(P)AccEURH -8,96 -6,20 -1,95 -1,72 1,00* JPMorgan Asset M.

110 UBS Bd Fd Global CHF 17,86 -6,24 -1,40 -1,57 1,14* UBS Bank

111 JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg -5,62 -6,42 -2,68 -2,43 1,00* JPMorgan Asset M.

112 JPM Gb StratBFD(P)AccEURH -8,92 -6,43 -2,06 -1,80 2,00* JPMorgan Asset M.

113 JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD — -6,44 -6,60 -6,82 2,00 JPMorgan Asset M.

114 JPM Inc Opp.PlA(P)Acc-USD 12,46 -6,50 -6,75 -6,93 0,00 JPMorgan Asset M.

115 SISF Strategic Bond B 10,92 -6,61 -6,72 -6,61 1,00 Schroder

116 SISF Strategic Bond B Hdg -6,33 -6,63 -2,82 -2,22 1,00 Schroder

117 JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg -6,27 -6,64 -2,71 -2,46 1,25* JPMorgan Asset M.

118 Global Tot Ret (EUR) Bd A 4,88 -6,69 -4,39 -4,06 1,00 INVESCO

119 Global Tot Ret (EUR) Bd E 4,09 -6,92 -4,42 -4,08 1,25 INVESCO

120 M&G Gl.Macro Bd EURAH Acc -6,63 -6,97 -1,35 -1,08 0,00 M&G Investments

121 UBS Str Fd FixInc CHF 11,79 -6,99 -1,74 -1,73 1,08* UBS Bank

122 LM BW Global Fixed Income 8,35 -7,06 -2,07 -1,61 1,10 Legg Mason Inv Dublin

123 AWF Global Strat Bd E Hdg — -7,18 -3,56 -3,10 1,00 Axa

124 LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H — -7,22 1,97 2,92 6,00 Legg Mason Inv Dublin

125 JPM Gb Bd Opp A-dist(hdg) — -7,30 -2,67 -2,17 1,00* JPMorgan Asset M.

126 M&G Gl.Macro Bd EURBH Acc -8,00 -7,38 -1,40 -1,11 0,00 M&G Investments

127 JPM Gb Bd Opp D-dist(hdg) — -7,43 -2,73 -2,22 1,50* JPMorgan Asset M.

128 Global Bond Tot Ret G 10,90 -7,52 -1,56 -1,41 1,20 RAM Active Inv.

129 LM BW Glb Fixed Inc EUR-H 3,94 -7,60 -0,62 0,43 1,10 Legg Mason Inv Dublin

130 LM BW Global Opportun. FI 9,25 -7,61 -2,36 -1,96 0,00 Legg Mason Inv Dublin

131 M&G Gl.Macro Bd EURAH Inc — -7,63 -1,65 -1,38 1,25 M&G Investments

132 LM BW Glb Opp. FI EUR-H — -8,21 1,60 2,53 1,50 Legg Mason Inv Dublin

133 JPM Inc.Opp.A(P)fix-Acc H -13,69 -8,71 -2,67 -2,44 1,00* JPMorgan Asset M.

134 JPM Inc.Opp.D(P)fix-Acc H -13,69 -8,75 -2,72 -2,47 1,25* JPMorgan Asset M.

135 F Strategic In A EUR-H1 — -9,21 -3,30 -2,68 1,25 F. Templeton

136 LM WA Glb Multi Strategy 6,97 -9,93 -7,55 -7,46 1,00 Legg Mason Inv Dublin

137 LM WA Glb Multi Str EUR-H -10,09 -10,10 -3,74 -3,16 1,10 Legg Mason Inv Dublin

138 T Gbl Bond A EUR-H1 -11,37 -12,72 -7,63 -4,81 0,75 F. Templeton

139 T Gbl Totl Retrn A EUR-H1 -12,26 -13,76 -8,41 -5,41 0,75 F. Templeton

140 LM WA Short Dur HInc BdFd -11,02 -14,24 -6,87 -5,77 1,10 Legg Mason Inv Dublin

Sant. Renta Fija Flexible — — 1,38 0,57 0,75 Santander Asset Mg.

Mir. - Gl Invest.Grd Bd A — — -0,89 -0,67 0,00 Mirabaud Asset

Mngmt

Sabadell Bonos Inter-Cart — — -2,30 -2,41 1,25 B. Sabadell

JPM Inc.OppPl.D(perf)AccH — — -2,89 -2,60 1,00* JPMorgan Asset M.

JPM Gb Strat.Bd A acc USD — — -5,89 -6,11 1,20* JPMorgan Asset M.

Flexible Credit I EUR PR — — — — 0,00* Oyster

RF LP Latinoamérica

1 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM -4,95 -5,81 -4,95 -3,49 0,00 UBS Bank

2 Sant. RF Latinomerica -4,68 -7,91 -5,45 -5,45 1,25 Santander Asset Mg.

3 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds -19,69 -16,61 -8,43 -6,95 0,00 UBS Bank

4 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD -28,07 -23,14 -6,50 -4,50 1,75* Pictet Asset Mng. Ltd

5 HGIF Brazil Bd EC -34,11 -24,89 0,66 0,11 1,30 HSBC

6 Sant.Am Lat Amer FxInc AE — -28,94 -7,08 -4,17 1,75 Santander SICAV

7 Sant.Am Lat Amer.Fix.IncB -33,56 -29,02 -7,15 -5,06 1,35 Santander SICAV

8 Sant.Am Lat Amer.Fix.IncA -32,82 -29,31 -7,19 -5,09 1,75 Santander SICAV

9 Sant.Am Lat.Amer Fx Inc D — -32,47 -7,14 -5,05 1,25 Santander SICAV

RF LP Reino Unido

1 iShares Core UK Gilts 28,35 -1,06 -1,16 -0,50 0,20 BlackRock

2 Gilt A 23,12 -3,06 -0,62 0,30 0,67 INVESCO

3 iShares FTSE Gilts UK 0-5 13,25 -3,85 -5,27 -3,59 0,20 BlackRock

4 Sterl Bd Fd-A2 22,56 -5,62 -4,16 -2,40 0,00 Aberdeen

5 UBS Bd Fd GBP 22,57 -6,51 -4,72 -3,95 0,90 UBS Bank

6 FF Sterling Bond Fund 15,08 -7,21 -3,54 -2,56 0,75 Fidelity Distribución

7 UK Invest Grade Bnd A 15,76 -8,44 -4,48 -3,02 0,60 INVESCO

RF LP Suiza

1 UBS Bd Fd CHF 17,53 -4,44 -1,08 -1,26 0,90 UBS Bank

2 Pictet-CHF Bonds-R 17,97 -4,88 -0,51 -0,73 1,00* Pictet Asset Mng. Ltd

3 CS Bond SFR 16,25 -5,14 -0,81 -0,92 0,90 Credit Suisse

RF LP Zona Euro

1 iSharesr Eur Gov. Bd 7-10 23,31 2,64 2,10 1,71 0,00 BlackRock

2 CX Evolució Rendes 5 — 2,63 -0,10 0,31 0,50* Catalunyacaixa Inv.

3 FC I España RF 2022 — 2,51 0,29 0,46 0,45 CaixaBank AM

4 FC DP Abril 21 Ex — 2,50 0,25 0,40 0,50 CaixaBank AM

5 CX Evolució 6 — 2,39 -0,10 0,30 0,50* Catalunyacaixa Inv.

6 FC DP Abril 2021 Est. — 2,24 0,23 0,38 0,76 CaixaBank AM

7 Bankia Rent Obj L Plazo 35,41 2,23 0,08 0,38 1,35 Bankia

8 iShares Eur Gov. Bd 5-7 11,75 2,18 0,88 0,67 0,20 BlackRock

9 FC Rentas Abril 2020 E.F — 2,14 0,28 0,31 0,11 CaixaBank AM

10 Kutxabank Rentas Oct.2020 — 2,14 0,28 0,37 0,55* Kutxabank Gestión

11 Kutxabank Rentas Oct 2019 — 2,08 0,16 0,25 0,35* Kutxabank Gestión

12 FC Rentas Abril 2020 Est — 1,99 0,26 0,29 0,11 CaixaBank AM

13 CX Ev Rendes Maig 2020 — 1,96 -0,02 0,06 0,50 Catalunyacaixa Inv.

14 iShares Eur Gov.10-15 36,20 1,94 2,70 2,13 0,20 BlackRock

15 Fon Fineco Interés I 32,19 1,83 -0,13 -0,08 0,30* Fineco

16 Kutxabank Rentas Oc. 2018 — 1,77 0,09 0,10 0,19 Kutxabank Gestión

17 FC Rentas Julio 2019 E.F. — 1,76 0,17 0,18 0,60 CaixaBank AM

18 Unifond Crecim. 2019-IV — 1,71 0,06 0,07 0,50* Unicaja

19 BBVA Bonos 2021 — 1,69 0,23 0,32 0,00 BBVA

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Lunes 15 febrero 201634 Expansión

20 FC Fondtesoro LP Pr 20,51 1,61 0,15 0,28 0,49 CaixaBank AM

21 FC Rentas Julio 2019 Est. — 1,61 0,16 0,17 0,75 CaixaBank AM

22 BBVA Bonos Patrimonio XII — 1,55 0,18 0,13 0,59* BBVA

23 Fon Fineco Interés A 31,00 1,52 -0,16 -0,10 0,60* Fineco

24 CX Evolució Rend. Nov2018 — 1,52 -0,09 -0,04 0,30* Catalunyacaixa Inv.

25 FC I España Renta F. 2019 — 1,50 0,15 0,18 0,71* CaixaBank AM

26 BBVA Bonos Euskofondo 15,56 1,46 0,35 0,12 0,60 BBVA

27 iShares Eur Gov. Bd 3-5 11,19 1,44 0,46 0,32 0,20 BlackRock

28 CA Bankoa Objetivo 2019 — 1,41 -0,08 -0,04 0,57* Credit Agricole

29 FC Rentas Octubre 2018 EF — 1,39 0,05 0,07 0,59* CaixaBank AM

30 Pio Euro Curve 7-10 Years 22,57 1,35 1,17 1,08 0,60 Pioneer

31 BK RF Roble 2019 — 1,31 -0,08 -0,06 0,68 Bankinter Gestión

32 Sant. Cumbre 2019 Plus C — 1,27 -0,16 -0,09 0,70 Santander Asset Mg.

33 Sant. Cumbre 2019 Plus TC — 1,26 -0,16 -0,09 0,70 Santander Asset Mg.

34 Euro Bond 3-5 Years D 10,82 1,25 0,11 0,02 0,50 Generali Inv. Lux.

35 Sant Cumbre 2019 Plus 2TC — 1,25 -0,26 -0,22 1,20 Santander Asset Mg.

36 Sant. Cumbre 2019 Plus 2C — 1,25 -0,26 -0,22 0,60 Santander Asset Mg.

37 FC Rentas Octubre 2018 — 1,24 0,03 0,05 0,75 CaixaBank AM

38 iShares Core Eur Gov. Bd 19,88 1,23 1,90 1,50 0,20 BlackRock

39 Sant. Renta Fija 1 — 1,18 -0,08 0,11 0,26 Santander Asset Mg.

40 iShares Netherlands Gover — 1,15 3,48 2,88 0,20 BlackRock

41 Euromix Bond P 6,25 1,12 1,76 1,48 0,00 ING

42 Sant. Cumb. 2018 Plus 3TC — 1,12 -0,12 -0,12 0,61 Santander Asset Mg.

43 Sant. Cumbre 2018 Plus 3C — 1,12 -0,12 -0,12 0,61 Santander Asset Mg.

44 Sant. Cumbre 2019 Plus TB — 1,12 -0,18 -0,11 0,85 Santander Asset Mg.

45 Sant. Cumbre 2019 Plus B — 1,12 -0,18 -0,11 0,85 Santander Asset Mg.

46 Sant. Cumbre 2019 Plus 2B — 1,10 -0,27 -0,24 0,75 Santander Asset Mg.

47 Sant Cumbre 2019 Plus 2TB — 1,10 -0,27 -0,24 1,50 Santander Asset Mg.

48 FC DP Julio 2018 Est. — 1,06 0,02 0,01 0,76 CaixaBank AM

49 GS Euro Fixed Inc Pf I 16,67 0,99 1,06 0,99 0,75 Goldman Sachs

50 Euro Bonds D 16,77 0,98 1,06 0,93 1,10 Generali Inv. Lux.

51 iShares Italy Govern.Bond — 0,97 -0,48 -0,60 0,20 BlackRock

52 Sant. Cumb. 2018 Plus 3TB — 0,97 -0,13 -0,13 0,76 Santander Asset Mg.

53 Sant. Cumbre 2018 Plus 3B — 0,97 -0,13 -0,13 0,76 Santander Asset Mg.

54 Sant. Cumbre 2019 Plus A — 0,96 -0,20 -0,12 0,90 Santander Asset Mg.

55 Sant. Cumbre 2019 Plus 2A — 0,95 -0,29 -0,25 0,90 Santander Asset Mg.

56 FC Fondtesoro LP Estandar — 0,95 0,08 0,22 1,15 CaixaBank AM

57 Kutxabank RF Enero 2018 — 0,94 0,00 0,02 0,43 Kutxabank Gestión

58 Bankia Obj 2019 I — 0,92 -0,17 -0,18 0,55* Bankia

59 iShares Euro Covered Bond 12,24 0,89 1,20 0,87 0,20 BlackRock

60 BBVA Patrimonio VI — 0,88 -0,02 -0,09 0,69* BBVA

61 BMN Horizonte 2020 — 0,85 -0,31 -0,21 0,65* Renta 4

62 BBVA Bonos Patrim VIII — 0,83 0,05 0,04 0,99* BBVA

63 Sant. Cumbre 2018 Plus 3 — 0,81 -0,15 -0,15 0,91 Santander Asset Mg.

64 JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR 19,49 0,81 1,50 1,36 0,50 JPMorgan Asset M.

65 CA Bankoa Objetivo 2017II — 0,72 -0,02 -0,04 0,57* Credit Agricole

66 BK RF Alamo 2018 Gar. — 0,67 -0,04 -0,10 0,55* Bankinter Gestión

67 Aviva Renta Fija A 19,20 0,67 -1,34 -1,11 0,44 Aviva

68 FC Hzte. Enero 2018 Es 14,82 0,59 0,02 0,00 0,74 CaixaBank AM

69 Sant. Cumbre 2018 Plus C — 0,58 -0,09 -0,14 0,65 Santander Asset Mg.

70 Sant. Renta Fija I — 0,57 -0,15 0,06 0,85 Santander Asset Mg.

71 iShares Eur Gov. Bd 15-30 45,26 0,56 4,93 3,92 0,20 BlackRock

72 JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR 18,70 0,55 1,45 1,31 0,75 JPMorgan Asset M.

73 Sant. Cumbre 2018 Plus 2C — 0,54 -0,10 -0,14 0,67 Santander Asset Mg.

74 Pio Euro Curve 3-5 Years 8,16 0,53 0,16 0,20 0,60 Pioneer

75 FC Rentas Enero 2018 E.F. — 0,53 0,01 -0,01 0,76* CaixaBank AM

76 Robeco Euro Govnt Bds DH€ 19,51 0,52 1,68 1,43 0,00 Robeco

77 FC Hzte. Enero 2018 II — 0,51 0,00 -0,02 0,86* CaixaBank AM

78 Sant. RF Acumulación 2018 — 0,51 -0,08 -0,13 0,65 Santander Asset Mg.

79 FC Rentas 2018 Est. — 0,50 0,01 -0,01 0,81 CaixaBank AM

80 GS Euro Fixed Inc Pf Base 14,93 0,48 0,96 0,89 2,00 Goldman Sachs

81 FC Rentas 2017 13,63 0,47 -0,01 -0,02 0,60 CaixaBank AM

82 Amundi FT LP 17,05 0,45 -0,17 0,06 0,57 Amundi Iberia

83 *Sant. Cumbre 2018 Plus B — 0,43 -0,11 -0,15 0,80 Santander Asset Mg.

84 Pictet-EUR Gvt Bds-R 17,62 0,40 1,60 1,28 0,80* Pictet Asset Mng. Ltd

85 BBVA Bonos LP GobiernosII 7,88 0,40 -0,08 0,00 0,75 BBVA

86 Sant. Cumbre 2018 Plus 2B — 0,39 -0,12 -0,16 0,82 Santander Asset Mg.

87 Kutxabank Horiz Ene 2017 — 0,38 -0,02 -0,03 0,25* Kutxabank Gestión

88 SISF Euro Gov.Bond B 17,28 0,38 1,45 1,45 0,00 Schroder

89 Sant. Renta Fija C — 0,32 -0,18 0,03 1,10 Santander Asset Mg.

90 Sant. Cumbre 2018 — 0,31 -0,14 -0,15 2,10 Santander Asset Mg.

91 FC Rentas Enero 2018 Est. — 0,28 -0,02 -0,03 1,00 CaixaBank AM

92 Fondespaña-Duero Prem RF 13,13 0,27 -0,03 -0,04 0,52 Unicaja

93 Dux Rentinver Renta Fija 8,25 0,26 0,35 0,30 0,58 DUX Inversiones

94 Sant. Cumbre 2018 Plus 2A — 0,23 -0,14 -0,17 0,97 Santander Asset Mg.

95 BBVA Rent. Renovable — 0,18 0,03 0,02 0,20 BBVA

96 Sabadell Bonos Esp.-Prem. — 0,17 -0,37 -0,21 0,40 B. Sabadell

97 FC RF Alta Cal Creditícia 8,49 0,13 1,68 1,31 1,10* CaixaBank AM

98 Sant. Renta Fija B 15,18 0,12 -0,20 0,02 1,30* Santander Asset Mg.

99 Fondespaña-Duero FT LP 12,15 0,08 0,16 0,25 1,25 Unicaja

100 Unifond Crecimiento — 0,04 0,00 0,00 0,75 Unicaja

101 Unifond Crecim. 2017-VI — 0,03 -0,05 -0,05 1,75 Unicaja

102 Foncam 14,05 0,03 -0,32 -0,15 0,70* Gestifonsa

103 Aviva Renta Fija B 16,90 0,02 -1,41 -1,16 1,11 Aviva

104 Bankia Gobiernos Euro LP 11,09 0,00 -0,27 -0,23 1,10 Bankia

105 Candriam Bd Eur GvtInGr N 16,80 -0,01 1,44 1,24 1,00 Candriam

106 Seniors 11,21 -0,02 -0,04 0,04 1,10 Gestifonsa

107 iShares Spain Govern.Bond — -0,02 0,06 0,21 0,20 BlackRock

108 Fonbilbao Renta Fija 7,86 -0,05 -0,10 -0,08 1,15 GCO Gestión de Activo

109 UBS Med Term Bd EUR P-acc 4,24 -0,06 0,31 0,21 0,90* UBS Bank

110 GS Euro Fixed Inc Pf I 9,38 -0,08 1,03 0,94 0,00 Goldman Sachs

111 GS Euro Fixed Inc Pf Base 10,99 -0,10 1,00 0,90 2,00 Goldman Sachs

112 Citifondo Bond 26,10 -0,11 -0,14 0,11 0,55 Santander Asset Mg.

113 Candriam Bd Eur Gvt N 16,84 -0,11 1,28 1,09 1,00 Candriam

114 Sabadell Bonos Esp.-Plus — -0,13 -0,41 -0,24 0,70 B. Sabadell

115 Euro Gov Bd A2 16,06 -0,14 0,71 0,66 0,00 Aberdeen

116 Euro Gov Bd A1 13,72 -0,14 0,71 0,66 0,00 Aberdeen

117 UBS Bd Fd EUR 13,34 -0,15 1,40 1,12 0,90 UBS Bank

118 Euro Fixed Income P 15,92 -0,17 1,46 1,26 0,65 ING

119 Sant. Renta Fija A 14,01 -0,18 -0,23 0,00 1,60 Santander Asset Mg.

120 Parvest Sust. Bd EURO — -0,21 1,17 0,97 0,75 Parvest

121 Sabadell Bonos Esp.-Base 11,24 -0,29 -0,42 -0,25 0,85* B. Sabadell

122 CSF Relative Engineer 11,33 -0,30 1,54 1,32 1,04 Credit Suisse

123 Liberbank Objetivo I — -0,32 -1,05 -0,82 0,00 Renta 4

124 BBVA Bonos Duración 7,88 -0,32 -0,64 -0,54 0,80 BBVA

125 FC Rentas 2016 Estandar — -0,36 -0,07 -0,09 0,84* CaixaBank AM

126 BK Estrategia Renta F. 10,67 -0,39 -0,36 -0,32 1,10* Bankinter Gestión

127 BGF Euro Bond E EUR 15,73 -0,39 0,16 0,39 1,20 BlackRock

128 DWS Covered Bond Fund — -0,47 1,24 1,10 0,70 DWS Investments

129 Fondmapfre Renta Medio 9,13 -0,48 -0,03 0,04 0,25* Mapfre

130 Candriam Bd Euro LongT N 27,61 -0,50 2,52 2,13 1,00 Candriam

131 Euro Long Duration P 37,67 -0,61 4,30 3,69 0,65 ING

132 Fondmapfre Renta Largo 18,16 -0,64 0,07 0,16 1,25* Mapfre

133 Fondespaña-Duero RF LP 7,39 -0,66 -0,36 -0,22 1,25* Unicaja

134 Euro Bond 16,69 -0,68 0,99 0,99 1,20 Pioneer

135 Ibercaja Horizonte 13,31 -0,73 -0,49 -0,09 1,40* Ibercaja

136 Challenge Euro Income L 0,04 -0,74 — 0,00 1,06 Mediolanum

137 AWF Euro 5-7 E 12,79 -0,81 -0,03 -0,01 0,60 Axa

138 AWF Euro 3-5 E 7,34 -0,86 -0,42 -0,34 0,60 Axa

139 Pictet-EUR Bonds-R 14,68 -0,87 0,64 0,43 0,00 Pictet Asset Mng. Ltd

140 Challenge Euro Income S -0,62 -0,95 -0,02 -0,02 1,26 Mediolanum

141 Candriam Sust Euro B C C 10,90 -1,11 0,78 0,57 0,60 Candriam

142 Candriam Bd Euro N 12,85 -1,14 0,53 0,50 1,00 Candriam

143 Challenge Euro Bond L 15,61 -1,14 1,62 1,62 1,26 Mediolanum

144 Pioneer Euro Aggregate Bo 13,81 -1,23 0,50 0,59 0,60 Pioneer

145 Banco Madrid R.Fija 25,93 -1,24 -0,15 -0,11 1,10* Renta 4

146 BK RF Largo Plazo 17,13 -1,31 -0,70 -0,51 1,35 Bankinter Gestión

147 SISF Euro Bond B 13,97 -1,35 0,48 0,58 1,25 Schroder

148 Challenge Euro Bond S 14,85 -1,35 1,61 1,61 1,46 Mediolanum

149 JPM Euro AggrBdD-Acc EUR — -1,35 0,84 0,76 1,70 JPMorgan Asset M.

150 Cha. Euro Bond L -B 14,85 -1,40 1,37 1,37 1,26 Mediolanum

151 EDM Ahorro 5,07 -1,43 -1,05 -0,75 0,91* EDM Holding, S.A.

152 AWF Euro Bonds E 13,31 -1,55 0,45 0,58 1,00 Axa

153 Cha. Euro Bond S - B 14,16 -1,59 1,35 1,35 1,46 Mediolanum

154 Bankia Bonos Dur.Flex 5,38 -1,70 -0,33 -0,27 1,11* Bankia

155 CL Renta Fija A Largo 16,30 -1,76 -1,70 -1,12 1,49* C. Laboral

156 FF Euro Bond Fund 15,49 -1,77 0,07 0,00 0,00 Fidelity Acumulación

157 Imantia Fondtesoro LP 14,76 -1,78 -1,17 -0,70 1,26* Imantia Capital

158 Bankia Renta Fija LP 6,28 -1,80 -0,36 -0,31 1,35* Bankia

159 Beta Deuda FT LP 8,01 -1,89 -4,26 -3,25 0,75 BNP Paribas Inv. Part

160 UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR 1,88 -1,97 -0,06 -0,18 1,08 UBS Bank

161 CX Fondtesoro LP 18,17 -1,99 -1,78 -1,12 1,40 Catalunyacaixa Inv.

162 AZ PIMCO Euro Bond CT EUR 12,15 -2,09 -0,43 0,14 1,25 Allianz Global Invest

163 Euro Sust.Cred.Sust.P 9,92 -2,11 0,70 0,82 0,65 ING

164 Ev. Bonos Euro Largo Plzo 14,03 -2,19 -1,09 -0,98 1,10 Allianz Popular Asset

165 FF Euro Bond Fund - E 14,11 -2,20 -0,04 -0,07 0,00 Fidelity Acumulación

166 Ev. Renta Fija 6,92 -2,41 -1,13 -1,00 2,00 Allianz Popular Asset

167 MSIVF Euro Strgic Bond A 12,84 -2,54 -0,67 -0,09 0,80 Morgan Stanley Inv.

168 Amundi Estratégia Bonos 2,47 -2,54 -1,32 -1,05 1,39 Amundi Iberia

169 HGIF Euro Bd EC 12,54 -2,63 0,38 0,51 1,05 HSBC

170 Mediolanum Renta L 16,71 -2,70 -1,50 -1,08 1,15 Mediolanum Gestión

171 Mediolanum Renta S 16,18 -2,84 -1,52 -1,09 1,30 Mediolanum Gestión

172 Rural R.F. 5 14,83 -2,86 -0,82 -0,37 1,55 B. Cooperativo

173 Candriam Sust Euro B C D 5,06 -2,96 0,78 0,57 0,60 Candriam

174 NB Euro Bond 17,54 -3,01 -5,26 -3,97 0,75 GNB-International M.

175 Mutuafondo RF Española — -3,08 -2,65 -2,17 0,52* Mutuactivos

176 FC Renta F. Flexible Est. — -3,10 -1,89 -1,73 1,60 CaixaBank AM

177 BNYM Euroland Bd A 11,26 -3,11 0,14 0,16 0,00 BNY Mellon Global F.

178 Sabadell Bonos Euro- Base 13,81 -3,21 -0,36 -0,34 0,10 B. Sabadell

179 DWS Renta Plus 2019 — -3,24 -2,78 -1,58 0,35 DWS Investments

180 Kutxabank RF Largo Plazo 8,30 -3,31 -1,50 -1,06 1,50* Kutxabank Gestión

181 Candriam Bd Total Ret. N 8,91 -3,36 -1,92 -1,57 1,00 Candriam

182 FF Euro Bond Fund 9,54 -3,41 — -0,08 0,75 Fidelity Distribución

183 Privat Renta Fija 5,69 -3,43 -2,70 -2,26 1,10 Privat Bank

184 Mutuafondo LP A 12,65 -3,47 -1,59 -1,15 0,27 Mutuactivos

185 Bd. Euro Aggregate SE 14,03 -3,55 -1,94 -1,52 0,00 Amundi Funds

186 Polar Renta Fija 9,10 -4,67 -3,13 -2,41 0,97* Mutuactivos

187 NB Fondtesoro L.Plazo 6,85 -4,76 0,08 0,06 0,58 Novo Banco Gestión

188 NB Renta Fija Largo 9,64 -5,48 -1,99 -1,43 1,25 Novo Banco Gestión

189 AP Renta Fija Dinámica A 5,42 -5,95 -3,83 -3,16 0,90 Alpha Plus Gestora

190 CS Renta Fija 0-5 4,34 -7,86 -6,67 -5,27 0,85 Credit Suisse

191 NB Rendimiento 2018 — -8,67 1,45 1,70 1,10* Novo Banco Gestión

FC Rentas Abril 2021 ES F — — 0,27 0,40 0,00 CaixaBank AM

FC Rentas Abril 2021 ES — — 0,25 0,39 0,00 CaixaBank AM

FC Fondtesoro LP Pl — — 0,11 0,11 0,00 CaixaBank AM

FC DP Julio 18 Ex — — 0,04 0,03 0,00 CaixaBank AM

Government Bds at Work E — — — -0,42 0,00 CapitalatWork

Sabadell Bonos Euro-Prem — — -0,27 -0,28 0,50 B. Sabadell

Sabadell Bonos Euro-Plus — — -0,30 -0,30 0,80 B. Sabadell

Sabadell Bonos Euro-Cart. — — -0,33 -0,32 1,05 B. Sabadell

Sabadell Bonos Esp-Cart. — — -0,42 -0,24 0,77 B. Sabadell

BMN RF Flexible — — -0,42 -0,38 0,95 Renta 4

Trea Cajamar Renta Fija — — -0,91 -0,43 0,00 Trea Asset Mgmt.

FC RF Flexible Patr. — — -1,75 -1,63 0,00 CaixaBank AM

FC RF Flexible Plat. — — -1,79 -1,66 0,00 CaixaBank AM

FC RF Flexible Prem. — — -1,81 -1,68 0,00 CaixaBank AM

Otra Renta Fija

RF Bonos Convertibles

1 SISF Asian Conv.Bond BHdg 1,54 -1,88 -5,01 -1,84 2,00 Schroder

2 SISF Asian Conv. Bond B 20,43 -1,92 -8,76 -6,18 1,25 Schroder

3 Euro Convertible Bd D 7,98 -3,35 -4,19 -2,79 1,20 Generali Inv. Lux.

4 BB Convertible Str Col LA — -4,59 -6,03 -6,03 1,66 Mediolanum

5 BB Convertible Str Col LB — -4,61 -6,04 -6,04 1,66 Mediolanum

6 Mir. - Conv. Bonds A EUR 9,55 -4,65 -7,79 -5,17 1,40 Mirabaud Asset

Mngmt

7 Europ Conv Bd Fd-A2 12,15 -4,69 -6,51 -5,56 0,00 Aberdeen

8 BB Convertible Str Col SA — -4,89 -6,06 -6,06 1,96 Mediolanum

9 BB Convertible Str Col SB — -4,89 -6,05 -6,05 1,96 Mediolanum

10 Sant. RF Convertibles 3,58 -5,08 -6,27 -4,17 1,45 Santander Asset Mg.

11 Global Convertibles I EUR — -5,33 -6,82 -4,35 0,00 Oyster

12 BB Convertible St Col LHB — -5,36 -5,73 -5,73 1,66 Mediolanum

13 BB Convertible St Col LHA — -5,52 -5,74 -5,74 1,66 Mediolanum

14 Convertible Global SE 10,56 -5,57 -7,80 -4,80 1,20 Amundi Funds

15 BB Convertible St Col SHB — -5,71 -5,76 -5,76 1,96 Mediolanum

16 BB Convertible St Col SHA — -5,82 -5,75 -5,75 1,96 Mediolanum

17 Global Convert. C EUR 3,14 -5,97 -6,90 -4,40 1,75* Oyster

18 M&G Glob Conv Fd EURA Acc 24,22 -6,06 -8,38 -6,89 1,50 M&G Investments

19 Deut Inv I Convert 13,60 -6,06 -7,35 -4,29 1,28 DWS Investments

20 Global Convert. C USD HP — -6,27 -10,62 -8,64 1,45* Oyster

21 Global Convert. N EUR — -6,49 -6,95 -4,44 2,00 Oyster

22 M&G Glob Conv Fd EURA Inc — -6,69 -8,99 -7,51 1,50 M&G Investments

23 M&G Glob Conv Fd EURAHAcc 9,19 -6,92 -6,52 -4,63 1,50 M&G Investments

24 UBS Bond Sicav-Conv.Gl B 9,83 -6,95 -7,24 -4,77 1,80 UBS Bank

25 UBS Bd Fd Convert Eur 6,20 -7,20 -8,13 -6,11 1,50* UBS Bank

26 UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC 6,01 -7,38 -6,46 -4,58 0,00 Union Bancaire Privée

27 Ev. Global Convertibles 4,67 -7,38 -6,99 -4,26 1,25 Allianz Popular Asset

28 M&G Glob Conv Fd USDAHInc — -7,39 -10,95 -9,56 1,50 M&G Investments

29 SISF Global Conv. Bd BHdg 7,86 -7,42 -8,22 -4,75 1,25 Schroder

30 SISF Global Conv.Bond B 27,85 -7,49 -11,89 -9,02 1,25 Schroder

31 M&G Glob Conv Fd EURAHInc — -7,55 -7,15 -5,26 1,50 M&G Investments

32 Mir. - Conv.Bds Gl. A USD — -7,71 -12,23 -9,51 1,40 Mirabaud Asset

Mngmt

33 Parvest Conv. Bd Europe 9,44 -8,10 -9,00 -6,91 1,20* Parvest

34 JPM Gb Conv EUR A-Acc 9,66 -8,41 -7,60 -4,72 1,25* JPMorgan Asset M.

35 JPM Gb Conv EUR D-Acc 8,06 -8,83 -7,60 -4,66 1,60* JPMorgan Asset M.

36 JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc 28,92 -9,01 -11,48 -9,04 1,25* JPMorgan Asset M.

37 MSINVF Gbl Convertible Bd 22,93 -9,47 -11,25 -9,39 1,00 Morgan Stanley Inv.

38 JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc 26,98 -9,47 -11,54 -9,08 1,75* JPMorgan Asset M.

39 Objectif Convert. Eur. A 5,96 -9,50 -10,42 -7,59 1,55 Lazard Frères Gestion

40 UBAM-European Conv Bd AC 6,23 -10,00 -8,93 -5,67 0,00 Union Bancaire Privée

41 Objectif Convert. Euro B 10,34 -10,08 -11,76 -8,90 1,50 Lazard Frères Gestion

42 Mutuafondo Bonos Conv A -6,98 -10,93 -8,94 -5,13 1,04 Mutuactivos

43 Objectif Convertible 19,50 -11,53 -13,45 -9,96 1,50 Lazard Frères Gestion

44 Global Convert. C CHF HP — -11,91 -8,66 -5,98 0,00* Oyster

RF Bonos Ligados a Inflación

1 iShares £ Index-LinkGilts 31,82 0,78 0,19 -0,31 0,25 BlackRock

2 Fon Fineco Inflación 2,01 0,08 -0,23 -0,11 0,50* Fineco

3 AWF Gl.Inflation Bd E 0,80 -0,22 2,77 1,80 0,60 Axa

4 Global Infl.Linked Hdg P 2,41 -0,57 2,71 1,95 0,65 ING

5 iShares Gl.Inflation-Link 15,36 -0,60 -0,88 -1,27 0,25 BlackRock

6 SISF Global Inflation L.B 20,84 -0,86 -1,92 -2,79 0,75 Schroder

7 SISF Global Inflation L.B 1,39 -1,18 2,05 1,65 0,75 Schroder

8 iShares $ TIPS 12,66 -1,29 -2,14 -2,91 0,25 BlackRock

9 iShares Eur.Inflat.Link. 2,27 -1,66 -0,56 -0,16 0,25 BlackRock

10 LM WA Glb Inf Manag Fd 10,09 -1,75 -3,86 -4,59 1,10 Legg Mason Inv Dublin

11 Euro Inflat-Linked Bond A 1,38 -1,80 -0,65 -0,08 0,75 INVESCO

12 BGF Glb If Lk Bd H E EUR -0,24 -1,81 1,30 1,54 0,76 BlackRock

13 Inflation at Work E 4,36 -1,85 -0,57 -0,58 0,00 CapitalatWork

14 Euro Inflat-Linked Bond E 0,93 -1,95 -0,67 -0,09 0,90 INVESCO

15 MFS Inflation-Adj B.A1 8,76 -2,32 -2,31 -3,19 0,75 MFS Meridian F.

16 CSBF Inflation Linked Eur -3,16 -2,38 -0,86 -0,29 1,04 Credit Suisse

17 Candriam Bd Euro Inf.Lk N 0,61 -2,57 -0,84 -0,31 0,80 Candriam

18 CSBF Inflation Linked USD 11,18 -2,69 -3,80 -4,38 1,04 Credit Suisse

19 Bd. Euro Inflation SE 2,20 -3,67 -2,41 -1,61 0,80 Amundi Funds

20 M&G Eur InfLKCorp EURAAcc -4,96 -3,76 -2,62 -1,90 1,00 M&G Investments

21 FF Global Inflation -8,45 -3,93 -0,95 -0,52 0,50 Fidelity Acumulación

22 FF Global Inflation-E -8,87 -4,16 -0,96 -0,53 0,65 Fidelity Acumulación

23 CSBF Inflation Linked Sfr 7,01 -7,27 -2,48 -2,20 0,79 Credit Suisse

FC DP Inflación 2024 — — -1,81 -0,54 0,00 CaixaBank AM

RF Deuda Corporativa

1 Mutuafondo Bonos Corp. Em — 1,80 -0,77 -0,19 1,14* Mutuactivos

2 Mutuafondo Bonos Corp. Em — 1,39 -0,82 -0,22 1,52 Mutuactivos

3 Mutuafondo Bonos Corp. II 10,04 0,05 0,03 0,11 0,52* Mutuactivos

4 iShares Eur Corp. Bd 1-5 6,81 -0,20 -0,08 -0,06 0,20 BlackRock

5 UBS Bd Sic ST USD Corp 19,74 -0,33 -3,96 -4,61 0,90* UBS Bank

6 UBAM-Corporate USD Bd AC 23,91 -0,41 -3,64 -4,46 0,40 Union Bancaire Privée

7 Euro Covered Bonds D — -0,41 0,83 0,57 0,90 Generali Inv. Lux.

8 iShares EurCor.ex-Fin.1-5 5,75 -0,55 0,05 0,21 0,20 BlackRock

9 Mutuafondo Deuda Subord. 17,36 -0,88 -2,07 -1,97 0,64* Mutuactivos

10 UBS Bd Sic ST EUR Corp 2,20 -0,90 -0,15 -0,11 0,90* UBS Bank

11 Sant. Corp. Coupon CDE — -0,93 -3,61 -3,50 1,25 Santander SICAV

12 AXA IM FIIS US Co.Bd E(H) 2,70 -0,94 0,70 -0,06 0,00 Axa

13 CS BF (Lux) Corp SD USB B 20,39 -1,18 -3,85 -4,49 1,04 Credit Suisse

14 AWF Euro Credit Sh.Dur E 2,33 -1,24 -0,56 -0,43 0,50 Axa

15 Short Ter Eur Corporate D 2,06 -1,26 -0,58 -0,57 1,10 Generali Inv. Lux.

16 Sant.Euro Corp.Sh.Term BD — -1,38 0,02 -0,05 0,85 Santander SICAV

17 Deut Inv I ShortD Crd 6,00 -1,40 -0,69 -0,60 0,00 DWS Investments

18 Sant.Euro Corp.Sh.Term AD — -1,42 0,00 -0,06 1,25 Santander SICAV

19 Sant. Corp. Coupon CD — -1,43 -3,72 -4,43 1,30 Santander SICAV

20 Sant. Corp. Coupon AD — -1,50 -3,77 -4,47 1,80 Santander SICAV

21 iShares Core Eur Corp. Bd 10,75 -1,57 0,20 0,27 0,20 BlackRock

22 BNYM European Credit A — -1,69 -0,26 0,03 0,00 BNY Mellon Global F.

23 BNYM EM Corp Debt A — -1,69 -3,93 -4,32 0,00 BNY Mellon Global F.

24 CS BF (Lux) Corp SD EUR B 2,20 -1,74 0,01 -0,01 1,04 Credit Suisse

25 Robeco Inv.G.Corp.Bds DH€ 8,75 -1,79 0,36 0,76 0,70 Robeco

26 UBAM-EmMktCorporate Bd A 18,00 -1,84 -4,01 -4,30 0,35 Union Bancaire Privée

27 Corporate Bonds at Work E 14,16 -1,86 -1,34 -1,53 0,00 CapitalatWork

28 iShares Eur Cor.ex-Fin. 10,53 -1,92 0,73 0,94 0,20 BlackRock

29 iShares Euro Corp Bond 8,82 -1,95 0,62 0,61 0,20 BlackRock

30 Cand. Sust Euro Crp B C C 9,40 -1,95 0,04 0,01 0,60 Candriam

31 M&G ShrtDate C.B USDAHAcc — -1,96 -1,68 -1,14 0,90 M&G Investments

32 Cand. Sust Euro Crp B L C 9,14 -1,98 0,04 0,00 0,60 Candriam

33 Candriam Sust Eur C Bds N 8,50 -2,15 0,00 -0,03 1,00 Candriam

34 Euro Corporate Short Term -0,17 -2,19 -1,26 -0,57 0,80 Pioneer

35 Robeco EuroCredit Bds DH€ 9,34 -2,23 -0,67 -0,54 1,00 Robeco

36 BGF Euro Cor Bd E EUR 8,86 -2,24 -1,03 -0,69 1,50 BlackRock

37 SISF Euro Corp.Bd B 12,15 -2,26 -0,91 -0,70 2,81 Schroder

38 JPM Euro Corp.Bd A-A e 10,06 -2,28 -0,27 -0,20 0,80* JPMorgan Asset M.

39 Sant. AM Euro Corp Bond B 6,26 -2,29 0,34 0,06 1,49 Santander SICAV

40 Parvest Bd Euro Corpor. 11,53 -2,33 -0,40 -0,26 0,75 Parvest

41 Sant. Renta Fija Privada 9,46 -2,36 0,53 0,39 1,50* Santander Asset Mg.

42 Emerg Corp High Yield 15,90 -2,39 -6,93 -6,82 1,55 Pioneer

43 GAIA KKR Credit A — -2,41 0,03 0,52 2,00 Schroder

44 M&G ShrtDate C.B EURAHAcc — -2,45 -1,73 -1,17 0,90 M&G Investments

45 MFS Meridian Funds Bond F — -2,46 -3,77 -4,60 0,00 MFS Meridian F.

46 GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I 7,16 -2,48 -0,07 -0,51 0,50 Goldman Sachs

47 UBAM-Corporate Euro Bd AC 9,08 -2,54 -0,23 -0,22 0,75 Union Bancaire Privée

48 Ibercaja Premier 5,07 -2,55 -0,35 0,12 1,25 Ibercaja

49 Gesc Deuda Corp 6,65 -2,57 -0,67 -0,28 1,10 B. Cooperativo

50 JPM Euro Corp.Bd D-A e 8,81 -2,61 -0,27 -0,21 1,20* JPMorgan Asset M.

51 Sant. AM Euro Corp Bond A 5,15 -2,63 0,32 0,03 1,64 Santander SICAV

52 Euro Credit P 10,63 -2,64 -0,27 -0,16 0,75 ING

53 Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe 11,22 -2,66 -1,20 -1,41 1,20 INVESCO

54 Gbl Inv Grade Corp. Bd E 31,34 -2,71 -5,02 -5,54 1,45 INVESCO

55 Pictet-EUR Corp Bds-R 8,31 -2,73 -0,18 -0,10 0,90* Pictet Asset Mng. Ltd

56 BMN RF Corporativa 3,03 -2,74 -1,24 -0,88 1,05 Renta 4

57 JPM Gb.C.Bd Fd A Acc 25,93 -2,75 -4,49 -5,00 0,80* JPMorgan Asset M.

58 Candriam Bd Eur Corp.NC 9,20 -2,78 -0,63 -0,40 1,00 Candriam

59 Emerg Mkt Corp Bond EH -2,26 -2,83 -0,99 -0,64 2,00 INVESCO

60 JPM Gb.C.Bd Fd A-A €(Hdg) 6,05 -2,89 -0,49 -0,58 0,80* JPMorgan Asset M.

61 JPM Em Mkts Crp.Ptf-Acc-A 16,54 -3,02 -4,89 -5,72 1,00* JPMorgan Asset M.

62 SISF Euro Credit Convi. B — -3,02 -2,11 -1,80 1,00 Schroder

63 UniEuroRenta Corporates C 11,29 -3,10 -0,97 -0,75 0,80 Union Investment

64 Imantia Bonos Financ. 18,87 -3,11 -2,24 -1,95 0,84 Imantia Capital

65 JPM Gb.C.Bd Fd D Acc 24,47 -3,12 -4,50 -5,01 1,20* JPMorgan Asset M.

66 UBS Bd Sic EUR Corpor 7,26 -3,17 -0,28 -0,07 1,14* UBS Bank

67 JPM Gb.C.Bd Fd D-A €(Hdg) 4,90 -3,20 -0,51 -0,59 1,20* JPMorgan Asset M.

68 FF Euro Corporate Bond 10,45 -3,24 -0,81 -0,95 0,75 Fidelity Acumulación

69 FF Global Corporate Bond — -3,27 -3,66 -3,89 0,00 Fidelity Acumulación

70 BBVA Bonos Corp Dur Cub 1,07 -3,30 -1,36 -1,10 0,15 BBVA

71 Euro Corporate Bond D 7,89 -3,32 -0,98 -0,94 1,10 Generali Inv. Lux.

72 UBS Bd Sic USD Corpor 20,43 -3,41 -3,58 -4,68 1,14* UBS Bank

73 iShares Global Corp.Bond — -3,41 -2,72 -3,36 0,20 BlackRock

74 PioneEuro Corporate Bond 9,62 -3,43 -1,42 -0,88 0,01 Pioneer

75 US Credit P 25,87 -3,50 -4,87 -5,85 0,00 ING

76 FC RF Corporativa Est. 9,03 -3,55 -2,02 -1,82 1,15 CaixaBank AM

77 BGF Gb Crp Bond Hgd E 4,02 -3,56 -0,26 -0,26 1,50 BlackRock

78 Sant. Eur Corp Bond BD — -3,58 0,34 0,06 1,94 Santander SICAV

79 HGIF Euro Crd Bd EC 9,09 -3,58 -1,20 -0,94 1,30 HSBC

80 ) M&G ShrtDate C.B USDAHI — -3,59 -5,67 -5,60 0,90 M&G Investments

81 Sant. Eur Corp Bond AD — -3,61 0,32 0,03 2,19 Santander SICAV

82 JPM Financ.Bd Aacc-EUR 6,99 -3,61 -3,88 -3,83 0,00 JPMorgan Asset M.

83 iShares $ Corporate Bond 22,27 -3,80 -3,72 -4,83 0,20 BlackRock

84 Cand. Sust Euro Crp B C D 2,65 -3,88 0,04 0,01 0,60 Candriam

85 Deut Inv I Euro Corp Bd 10,01 -3,90 -1,03 -0,69 0,90 DWS Investments

86 M&G ShrtDate C.B EURAHInc — -3,94 -1,74 -1,18 0,90 M&G Investments

87 JPM Financ.Bd Dacc-EUR 5,71 -4,00 -3,92 -3,87 0,00 JPMorgan Asset M.

88 Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P -3,40 -4,05 -1,34 -0,67 1,00 ING

89 ¡Shares $ Emer.Mrk C.Bond — -4,14 -4,77 -4,75 0,50 BlackRock

90 BBVA Bonos Corpor. LP 5,08 -4,15 -0,78 -0,64 1,50* BBVA

91 MSINVF Euro Corp Bd A 9,00 -4,18 -2,12 -1,36 0,80 Morgan Stanley Inv.

92 MFS Global Credit A1 4,94 -4,21 -3,40 -3,85 0,75 MFS Meridian F.

93 AWF Euro Credit + E 5,11 -4,24 -0,50 -0,25 0,90 Axa

94 Ev. Bonos Corporativos 5,36 -4,24 -1,05 -0,90 1,30* Allianz Popular Asset

95 SISF Global Corp.Bd B 22,03 -4,28 -4,68 -5,23 0,00 Schroder

96 Mutuafondo Bonos Financ. 7,42 -4,32 -4,82 -4,31 0,62* Mutuactivos

97 LM WA Glb Credit 19,82 -4,36 -5,21 -5,90 0,00 Legg Mason Inv Dublin

98 M&G Europ Corp B USDAHAcc — -4,45 -6,53 -5,92 1,00 M&G Investments

99 SISF Global Corp. Bd BHdg 2,47 -4,47 -0,70 -0,71 0,75 Schroder

100 T Eurpean Corp Bond A EUR — -4,60 -1,45 -0,89 0,95 F. Templeton

101 iShares Euro Co.B.In.Ra.H — -4,60 -2,17 -1,62 0,25 BlackRock

102 FF Emerg Market Corp Debt — -4,65 -2,59 -2,11 0,00 Fidelity Acumulación

103 NB Global Enhancement 9,53 -4,87 -1,82 -1,34 0,60 GNB-International M.

104 Bd. Euro Corporate SE 7,04 -4,96 -1,67 -1,40 0,80 Amundi Funds

105 BNYM Crossover Credit A — -5,03 -1,38 -0,86 0,00 BNY Mellon Global F.

106 Gbl Inv Grade Corp. Bd A 21,14 -5,29 -5,11 -5,78 1,20 INVESCO

107 Sant. Latin Am. Corp. A -5,60 -5,37 -0,98 -1,16 1,60* Santander SICAV

108 JPM Em Mkts Crp.B AaccHdg — -5,82 -7,63 -7,90 1,00* JPMorgan Asset M.

109 M&G Europ Corp B USDAHInc — -5,88 -6,52 -5,91 1,00 M&G Investments

110 M&G Europ Corp B EURA Inc — -5,93 -2,63 -1,51 1,00 M&G Investments

111 Euro Corporate Bond A Acc 7,14 -5,97 -2,63 -2,21 1,00 INVESCO

112 Euro Corporate Bond E 6,34 -6,21 -2,65 -2,22 1,25 INVESCO

113 JPM Gb.C.Bd Fd A-AeD(Hdg) -3,32 -6,23 -4,10 -3,52 0,80* JPMorgan Asset M.

114 JPM Gb.C.Bd Fd D-Acc(Hdg) 13,34 -6,38 -8,01 -7,89 0,00 JPMorgan Asset M.

115 JPM Gb.C.Bd Fd D-A€D(Hdg) -4,47 -6,61 -4,14 -3,54 1,20 JPMorgan Asset M.

116 Robeco Fin.Inst.Bds DHe — -6,75 -5,53 -4,65 0,00 Robeco

117 M&G Corp Bond F EUR A Acc 25,12 -6,79 -5,17 -3,97 1,26 M&G Investments

118 M&G Gbl.Corp.Bd USDA Acc — -6,84 -8,00 -8,01 0,00 M&G Investments

119 Emerg Mkt Corp Bond Fd A 2,18 -7,01 -5,65 -5,40 1,50 INVESCO

120 M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Acc — -7,09 -4,16 -3,70 1,00 M&G Investments

121 Euro Corp Bond A Dis 0,46 -7,32 -2,87 -2,32 1,00 INVESCO

122 CS BF (Lux) Corp SD CHF B 12,29 -7,48 -2,64 -2,35 1,04 Credit Suisse

123 AF - Andbank Credit A — -7,50 -4,32 -4,32 0,03* Andbank

124 Objectif Crédit FI 7,15 -8,17 -6,71 -6,02 1,00 Lazard Frères Gestion

125 iShares £ Corp Bd ex-Fin 24,23 -8,26 -5,87 -4,94 0,20 BlackRock

126 M&G Gbl.Corp.Bd USDA Inc — -8,46 -4,11 -3,68 1,00 M&G Investments

127 Europ. Corp. Bds C EUR 5,78 -8,54 -4,92 -3,99 1,50* Oyster

128 M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Inc — -8,94 -4,13 -3,68 0,00 M&G Investments

129 Sabadell Finan.Cap-Prem. — -9,27 -8,20 -7,05 0,85 B. Sabadell

130 Sabadell Finan.Cap-Plus — -9,42 -8,22 -7,06 1,05 B. Sabadell

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

OPORTUNIDADES DE NEGOCIO Financiacion y Compra de Empresas Admitimos colaboradores. financiacionycompra [email protected] Se Vende Solar Urbano Residencial de 3.000 m2 en Medina del Campo (Valladolid). Céntrico. Tfno.: 617 45 90 25 Venta finca recreo 7 hectáreas, piscina, tenis, casa guardés, cercada. Madrid provincia. Directamente. Tfno.: 649 59 56 90

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CUADROS

Lunes 15 febrero 2016 35Expansión

131 Sant.Lat Ame Corp.Bond AD — -9,60 -5,00 -5,61 1,75 Santander SICAV

132 Sabadell Finan.Cap-Base 0,18 -9,73 -8,25 -7,09 1,35 B. Sabadell

133 iShares Core £ Corp. Bond 21,10 -10,26 -6,62 -5,74 0,20 BlackRock

134 Europ. Corp. Bds C EUR D -4,22 -11,49 -4,93 -3,99 0,00* Oyster

Sant. Eurocrédito — — 0,11 0,05 0,10 Santander Asset Mg.

FC Rent Fija Corp Pr — — -1,97 -1,78 0,00 CaixaBank AM

Sabadell Finan.Cap-Cart. — — -8,24 -7,07 1,20 B. Sabadell

RF High Yield

1 Renta 4 RF Euro 19,93 6,95 -0,20 -0,23 0,15 Renta 4

2 Select Eur HY Bd Fd- A2 12,53 0,94 -2,90 -2,65 1,00* Aberdeen

3 Pictet-EUR ST HighYield-R 5,35 0,41 -0,82 -0,49 1,30 Pictet Asset Mng. Ltd

4 AXA IM FIIS Eur. SDHY E 6,64 0,21 -1,36 -1,14 0,00 Axa

5 Candriam Bd Credit Opp N 9,51 -0,27 -1,06 -1,04 2,00 Candriam

6 Eur HY Bd Fd-A2 12,16 -0,67 -2,50 -2,74 0,00 Aberdeen

7 Deut Inv I Euro HY Corp 12,51 -1,73 -3,18 -2,75 1,10 DWS Investments

8 EDM HY Short Duration 1,41 -1,84 -1,37 -1,28 1,50 EDM Holding, S.A.

9 Candriam Bd Eur HighYld N 15,68 -1,86 -3,07 -2,61 1,30 Candriam

10 FF Asian High Yield 24,07 -1,89 -6,78 -6,84 0,00 Fidelity Acumulación

11 Thread Europe HY Bond 10,55 -2,39 -2,53 -1,93 1,50 Threadneedle Invest.

12 Candriam Bd Glb.HighYld.N 8,81 -3,27 -2,07 -1,86 2,00 Candriam

13 Sabadell Euro Yield-Base 8,60 -3,59 -1,58 -1,15 1,50 B. Sabadell

14 UBAM-Global H.Yld Sol.AC 37,32 -3,60 -7,52 -6,58 0,00 Union Bancaire Privée

15 Sabadell Rentas -3,23 -3,72 -2,71 -2,02 0,50* B. Sabadell

16 FF European High Yld 6,53 -3,74 -4,29 -3,36 0,00 Fidelity Acumulación

17 Robeco Eur.HY Bds DH€ 9,55 -3,82 -4,58 -3,52 1,00 Robeco

18 AXA IM FIIS US SDHY E(H) 0,20 -3,87 -2,35 -2,10 0,00 Axa

19 Sab.Bonos Alto Int.- Prem — -3,94 -4,38 -3,95 0,85 B. Sabadell

20 FF European High Yld - E 5,72 -3,99 -4,29 -3,38 0,00 Fidelity Acumulación

21 Pioneer Euro High Yield 6,52 -4,12 -4,60 -3,74 1,20 Pioneer

22 Sab.Bonos Alto Int.- Plus — -4,23 -4,41 -3,98 1,15 B. Sabadell

23 M&G Eur HhYld Bd USDAHAcc — -4,26 -9,75 -9,64 1,25 M&G Investments

24 M&G Eur HhYld Bd EURA Acc 8,87 -4,28 -5,92 -5,35 1,25 M&G Investments

25 BB Global High Yeld L 15,58 -4,35 -2,55 -2,55 1,81 Mediolanum

26 European High Yield D 5,43 -4,41 -4,09 -3,24 1,30 Generali Inv. Lux.

27 BB Global High Yeld S 14,53 -4,64 -2,58 -2,58 2,11 Mediolanum

28 Sab.Bonos Alto Int.- Base — -4,67 -4,46 -4,02 1,65 B. Sabadell

29 Candriam Bd Euro HighYdS — -4,70 -2,94 -2,51 1,00 Candriam

30 HGIF Eu Hgh Y Bd EC 10,45 -5,02 -3,91 -3,35 1,50 HSBC

31 BB Global H.Y. L B 14,36 -5,15 -3,40 -3,40 1,81 Mediolanum

32 Pictet-EUR High Yield-R 6,60 -5,17 -3,60 -2,92 1,60* Pictet Asset Mng. Ltd

33 T Euro High Yield A 6,89 -5,19 -4,08 -3,41 0,80 F. Templeton

34 UBS Bd Fd Eur HighYld 9,36 -5,22 -4,57 -3,80 1,26 UBS Bank

35 Mutuafondo High Yield A 3,85 -5,26 -3,30 -2,67 0,27 Mutuactivos

36 BB Global H.Y. S B 13,32 -5,43 -3,43 -3,43 2,11 Mediolanum

37 Ibercaja High Yield A 1,82 -5,70 -2,73 -2,09 2,10* Ibercaja

38 MSINVF Euro Curr HY Bd A 10,37 -5,81 -4,44 -3,54 0,85 Morgan Stanley Inv.

39 Ev. Bonos Alto Rdto. 0,55 -6,06 -1,70 -1,36 1,40* Allianz Popular Asset

40 iSharesMarkitBoxxEuHYBd 5,05 -6,10 -3,14 -1,80 0,50 BlackRock

41 Bd. Euro High Yield SE 8,02 -6,19 -4,60 -3,68 1,60 Amundi Funds

42 EDM Int.Credit Portfolio 0,05 -6,32 -2,52 -2,38 1,00 EDM Holding, S.A.

43 Mir. - Gl.HgYd Bds A USD 22,02 -6,47 -7,70 -7,78 0,00 Mirabaud Asset

Mngmt

44 Pictet-US High Yd-R USD 15,00 -6,84 -6,25 -6,41 1,60 Pictet Asset Mng. Ltd

45 Robeco HY Bds DH€ 3,16 -6,99 -5,14 -3,90 1,00 Robeco

46 Global High Income A EH -4,27 -7,01 -3,45 -2,87 1,00 INVESCO

47 EDM Credit Portfolio B 17,34 -7,01 -6,43 -6,74 1,48 EDM Holding, S.A.

48 Pictet-US High Yd-HR EUR -3,49 -7,08 -2,36 -2,05 1,60 Pictet Asset Mng. Ltd

49 MSINVF Global HY Bd A 18,28 -7,13 -7,32 -7,21 1,00 Morgan Stanley Inv.

50 BB Global H.Y. Hedged L -6,01 -7,55 -2,28 -2,28 1,81 Mediolanum

51 M&G Eur HhYld Bd USDAHInc — -7,70 -9,75 -9,65 1,25 M&G Investments

52 M&G Eur HhYld Bd EURA Inc — -7,84 -5,92 -5,35 1,25 M&G Investments

53 BB Global H.Y. Hedged S -7,32 -7,85 -2,30 -2,30 2,11 Mediolanum

54 FF European High Yld -8,06 -7,97 -4,27 -3,37 1,00 Fidelity Distribución

55 M&G Glob HYld Bd EURAHAcc 1,23 -8,37 -4,87 -5,21 1,25 M&G Investments

56 BB Global H.Y. Hed. L B -7,37 -8,41 -3,14 -3,14 1,81 Mediolanum

57 M&G Glob HYld Bd USDAHAcc 20,39 -8,44 -8,74 -9,50 1,25 M&G Investments

58 SISF Global High Yield B 17,04 -8,79 -8,66 -8,41 1,00 Schroder

59 FF Global High Yield E — -8,79 -8,72 -8,30 0,00 Fidelity Acumulación

60 BB Global H.Y. Hed. S B -8,27 -8,79 -3,14 -3,14 2,11 Mediolanum

61 SISF Gl High Yield BHdg -1,44 -8,88 -4,83 -4,14 1,25 Schroder

62 FC RF Sel High Yield Plus — -8,89 -4,02 -3,60 1,10* CaixaBank AM

63 FC RF Sel High Yield Est -3,74 -9,34 -4,07 -3,65 1,60* CaixaBank AM

64 DWS Hi Inc Bd Fund -8,50 -9,54 -3,82 -3,04 1,00 DWS Investments

65 US High Yield Bd A EH -1,95 -10,07 -3,91 -3,36 1,25 INVESCO

66 MFS Global High Yield A1 14,04 -10,09 -7,82 -8,17 0,00 MFS Meridian F.

67 BNYM Eu Gl HYd Bd A 17,66 -10,25 -8,44 -8,16 0,00 BNY Mellon Global F.

68 European High Yield P 3,28 -10,29 -6,35 -5,88 1,00 ING

69 US High Yield Bd E 14,83 -10,42 -7,67 -7,45 1,75 INVESCO

70 UBS Bd Sic $ High Yld 13,92 -10,63 -8,50 -8,38 1,26* UBS Bank

71 JPM Gb HY A-Acc -3,04 -10,70 -4,50 -4,10 1,25 JPMorgan Asset M.

72 MFS Global High Yld.A1 13,17 -10,70 -8,62 -8,39 1,00* MFS Meridian F.

73 Pioneer US High Yield 13,99 -10,76 -9,29 -8,76 1,20 Pioneer

74 GS Gb High Yield Pf I 16,92 -10,85 -8,35 -8,37 0,60 Goldman Sachs

75 Robeco HY Bds ODHe — -10,89 -8,01 -5,90 0,00 Robeco

76 JPM Gb HY D-Acc -4,21 -11,06 -4,55 -4,14 1,10* JPMorgan Asset M.

77 GS Gb High Yld Pf I (Hdgd -1,78 -11,15 -4,59 -4,14 0,60 Goldman Sachs

78 CS Bond High Yield US 13,02 -11,30 -9,51 -9,55 1,20 Credit Suisse

79 GS Gb High Yield Pf Base 14,64 -11,38 -8,41 -8,45 2,20 Goldman Sachs

80 JPM US HY Pl Bd A-Acc USD 13,92 -11,39 -8,56 -8,67 0,00* JPMorgan Asset M.

81 AWF Gl.High Yield Bd E(H) -4,02 -11,45 -5,13 -4,53 1,00 Axa

82 JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg — -11,52 -4,66 -4,31 1,00* JPMorgan Asset M.

83 GS Gb High Yld Pf Oth.C -3,76 -11,69 -4,65 -4,18 3,20 Goldman Sachs

84 Global High Income A D -3,23 -11,94 -7,24 -7,12 1,50 INVESCO

85 M&G Glob HYld Bd USDAHInc — -12,00 -9,10 -9,86 1,25 M&G Investments

86 FF Global High Yield — -12,06 -4,50 -3,86 0,00 Fidelity Acumulación

87 Pio. Global High Yield 5,51 -12,07 -8,62 -8,43 1,20 Pioneer

88 M&G Glob HYld Bd EURAHInc — -12,21 -5,24 -5,59 1,25 M&G Investments

89 Global High Inc A MD -4,79 -12,28 -8,18 -7,64 1,00 INVESCO

90 Global High Yield Hdg P -6,99 -12,46 -5,40 -4,62 1,00 ING

91 AWF US High Yield Bd E(H) -6,13 -12,57 -5,43 -4,74 0,00 Axa

92 iShares Glo.HYield Cor Bo — -12,65 -7,63 -7,17 0,50 BlackRock

93 Global High Yd C SGD HP — -12,98 -6,07 -5,20 0,00* Oyster

94 T Gbl High Yield A EUR — -13,06 -10,18 -8,67 1,35 F. Templeton

95 Global High Yield I USD — -13,29 -9,88 -9,42 0,00 Oyster

96 Global High Yd C USD — -13,67 -9,93 -9,45 0,00* Oyster

97 Global High Yd I EUR HP — -13,73 -6,24 -5,28 0,00* Oyster

98 Global High Yd C EUR HP — -13,95 -6,16 -5,17 0,00* Oyster

99 LM WA Glb High Yield 2,36 -14,12 -10,16 -9,44 1,25 Legg Mason Inv Dublin

100 iShares $ High Yield Corp — -14,67 -9,31 -9,12 0,50 BlackRock

101 FF US High Yield Eur 0,17 -14,82 -9,32 -8,34 0,00 Fidelity Distribución

102 FF US High Yield- USD -0,12 -15,00 -8,99 -8,17 0,00 Fidelity Distribución

103 LM WA US High Yield 5,85 -15,65 -10,63 -10,03 1,15 Legg Mason Inv Dublin

104 GS Gb High Yield Pf Base -1,80 -15,92 -8,41 -8,46 2,20 Goldman Sachs

105 GS Gb High Yld Pf I (Hdgd -18,84 -16,28 -4,61 -4,17 0,60 Goldman Sachs

106 GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) -18,07 -16,31 -4,72 -4,26 2,20 Goldman Sachs

107 Global High Yd C SGD D HP — -17,61 -6,53 -5,67 0,00* Oyster

108 Global High Yd C USD D — -18,23 -10,37 -9,91 0,00* Oyster

109 Global High Yd I CHF HP — -18,56 -7,83 -6,69 0,00* Oyster

110 Global High Yd C CHF HP — -19,13 -7,96 -6,82 0,00* Oyster

111 F High Yield A 0,34 -19,66 -11,03 -10,26 0,80 F. Templeton

112 T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR — -19,86 -11,02 -9,61 1,20 F. Templeton

Sabadell Euro Yield-Prem — — -1,52 -1,11 0,85 B. Sabadell

Sabadell Euro Yield-Plus — — -1,54 -1,13 1,05 B. Sabadell

Sabadell Euro Yield-Cart. — — -1,56 -1,14 1,23 B. Sabadell

FC RF Sel High Yi Pr — — -3,96 -3,56 0,00 CaixaBank AM

Sab.Bonos Alto Int.- Cart — — -4,44 -4,00 0,00 B. Sabadell

Global High Yield I USD D — — -10,33 -9,88 3,80 Oyster

Global High Yd I USD HD — — -11,30 -10,40 3,80 Oyster

Mutuafondo Bonos Tier 1 S — — — — 0,64 Mutuactivos

RF Mercados Emergentes

1 3G Credit Oportunities -1,06 0,41 -4,10 -3,64 1,35 Trea Asset Mgmt.

2 Emerging Markets Bond 18,86 0,29 -4,91 -5,04 1,20 Pioneer

3 DWS R Emergentes 2015 4,37 0,20 -0,01 -0,01 1,40 DWS Investments

4 AWF Em Mkt ShD Bd E Hdg — -0,76 -0,40 -0,15 1,00 Axa

5 Emerg Mkt Bond A EH -1,14 -1,30 -1,11 -0,49 1,00 INVESCO

6 Pictet-Glo Em Dbt-R USD 16,47 -1,44 -5,17 -5,25 0,00 Pictet Asset Mng. Ltd

7 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 18,94 -1,52 -5,89 -5,61 0,00 Goldman Sachs

8 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 0,23 -1,60 -2,05 -1,26 0,75 Goldman Sachs

9 iShares J.P. M.$ Em.Mark 16,47 -1,64 -5,02 -4,71 0,45 BlackRock

10 Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR -2,26 -1,68 -1,25 -0,85 1,60 Pictet Asset Mng. Ltd

11 GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base 16,61 -2,16 -5,95 -5,69 2,50 Goldman Sachs

12 FF Emerging Mkt Debt 16,40 -2,22 -5,58 -5,00 0,00 Fidelity Acumulación

13 MSINVF EM Corp Debt A 17,90 -2,25 -5,16 -5,07 1,45 Morgan Stanley Inv.

14 GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base -1,99 -2,37 -2,12 -1,33 2,50 Goldman Sachs

15 FF Emerg Market Debt 16,43 -2,43 -5,89 -5,09 0,00 Fidelity Acumulación

16 FF Emerg Mkt Debt Hdg -2,28 -2,44 -1,58 -0,56 0,00 Fidelity Acumulación

17 Med. Merc. Emerg. CL-L -4,84 -2,54 -4,47 -3,25 1,60 Mediolanum Gestión

18 M&G Emer Mkts Bd EURA Acc 20,75 -2,65 -4,95 -4,84 1,25 M&G Investments

19 iShares J.P.Morgan $ EM B — -2,76 -1,52 -0,71 0,50 BlackRock

20 FF Emerg Market Debt - E 15,08 -2,81 -5,95 -5,11 0,00 Fidelity Acumulación

21 HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC 11,11 -2,82 -5,40 -4,95 1,30 HSBC

22 Mediolanum Mercados Em S -6,10 -2,93 -4,51 -3,28 2,00 Mediolanum Gestión

23 HGIF Glb E.M.Debt Tot.R 19,68 -3,02 -4,96 -4,75 1,00 HSBC

24 Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P -3,76 -3,03 -2,95 -1,73 1,20 ING

25 Sabadell Bonos Emerg-Base 13,67 -3,12 -4,49 -3,98 2,00 B. Sabadell

26 JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) -4,02 -3,16 -1,60 -1,15 1,15* JPMorgan Asset M.

27 JPM Em Mkts A-acc-USD 14,47 -3,17 -5,55 -5,44 1,15* JPMorgan Asset M.

28 MFS Emerg. Mkts Debt A1 12,07 -3,22 -5,44 -5,10 5,00 MFS Meridian F.

29 Deut Inv I EM Corps -2,82 -3,29 -1,04 -0,74 1,10 DWS Investments

30 JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) 17,20 -3,43 -3,90 -4,30 0,80* JPMorgan Asset M.

31 M&G Emer Mkts Bd USDA Acc 19,53 -3,46 -5,77 -5,30 1,25 M&G Investments

32 JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) -1,58 -3,72 0,07 0,13 0,80* JPMorgan Asset M.

33 JPM Em Mkts IvGrDacc USD 15,80 -3,81 -3,95 -4,33 0,00 JPMorgan Asset M.

34 JPM Em Mkts D-acc-USD 12,08 -3,85 -5,62 -5,49 1,85* JPMorgan Asset M.

35 JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) -6,07 -3,87 -1,64 -1,17 2,00* JPMorgan Asset M.

36 JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) -2,75 -4,10 0,02 0,10 1,20* JPMorgan Asset M.

37 Candriam Bd Em Markets N 14,22 -4,21 -6,13 -5,65 1,80 Candriam

38 Renminbi Fixed Inc A 12,85 -4,25 -6,25 -5,35 1,00 INVESCO

39 BNYM EMD A 6,55 -4,35 -5,71 -5,02 0,00 BNY Mellon Global F.

40 Pictet-Glo Em Ccy-R USD -2,32 -4,49 -4,76 -3,65 1,35* Pictet Asset Mng. Ltd

41 Renminbi Fixed Inc E 12,00 -4,51 -6,16 -5,11 0,00 INVESCO

42 Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR -18,30 -4,93 -0,83 0,81 1,35* Pictet Asset Mng. Ltd

43 LM WA EM Tot R Bd Fd -11,94 -5,03 -1,96 -0,91 1,35 Legg Mason Inv Dublin

44 BGF Emg Mkt Bnd E USD 12,72 -5,09 -6,06 -5,71 1,75 BlackRock

45 Emg Mkt Debt AU 4,92 -5,15 -6,16 -5,14 1,00* Threadneedle (LUX)

46 UBAM-EmergingMarket Bd A 7,61 -5,19 -5,60 -5,28 1,50 Union Bancaire Privée

47 SISF Em Mk Dbt Abs Ret B 6,52 -5,30 -2,94 -2,92 0,00 Schroder

48 Emerg Mkts Bond A 2,41 -5,41 -5,04 -4,93 1,00* INVESCO

49 MSINVF EM Debt A 5,03 -5,73 -6,40 -5,92 1,40 Morgan Stanley Inv.

50 SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg -10,72 -5,73 1,02 1,55 1,50 Schroder

51 FF Emerging Mkt Debt 2,67 -6,08 -5,93 -5,10 0,00 Fidelity Distribución

52 Emerg Mkts Bond A MD 0,04 -6,25 -5,80 -5,31 1,00 INVESCO

53 FF Emerg Mkt Debt 2,34 -6,27 -5,52 -5,02 0,00 Fidelity Distribución

54 Ev. Bonos Emergentes -7,34 -6,35 -3,55 -2,92 1,40* Allianz Popular Asset

55 GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base 2,88 -6,66 -5,98 -5,72 2,50 Goldman Sachs

56 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 2,87 -6,68 -5,93 -5,65 0,75 Goldman Sachs

57 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I -13,74 -6,92 -1,98 -1,15 1,25 Goldman Sachs

58 JPM Em MktStr.A(P)Acc-USD 12,63 -6,97 -5,80 -5,81 0,00 JPMorgan Asset M.

59 Select Em Mark Bd Fd-A2 6,01 -7,20 -6,66 -6,40 1,25 Aberdeen

60 M&G Emer Mkts Bd EURA Inc — -7,22 -4,95 -4,84 1,25 M&G Investments

61 JPM Em MktStr.AAcc-USD — -7,26 -5,84 -5,84 1,80 JPMorgan Asset M.

62 UBS Em.Ec.F. Global Bds -8,64 -7,95 -4,75 -3,47 0,00 UBS Bank

63 M&G Emer Mkts Bd USDA Inc — -8,00 -5,76 -5,30 1,25 M&G Investments

64 Trea Rentas Emergentes — -8,06 -2,38 -1,65 1,47 Trea Asset Mgmt.

65 UniEuroRenta Emerg.Mark. -17,32 -8,50 -0,98 -0,25 1,00 Union Investment

66 Emerg.Mkts Dbt LC P -7,79 -8,80 -5,45 -3,69 1,00 ING

67 Emging M Debt LC Hedged P -15,55 -8,86 -3,64 -1,51 0,00 ING

68 BNYM EMD Opportunistic A — -9,46 -4,44 -2,95 0,00 BNY Mellon Global F.

69 FC RF Sel Emergentes Plus — -10,14 -0,68 0,50 1,10* CaixaBank AM

70 HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC -9,75 -10,43 -4,08 -2,55 1,25 HSBC

71 FC R Fija Sel Emerg. Est. -19,20 -10,58 -0,74 0,46 1,60* CaixaBank AM

72 T Emer Mkt Bond A EUR-H1 — -10,88 -7,68 -4,45 1,50 F. Templeton

73 iShares Emerg.Mk L.Govt -17,03 -12,62 -3,76 -0,99 0,50 BlackRock

74 Pio Em Mkts B Local Curr. -15,35 -12,75 -4,00 -2,08 1,20 Pioneer

75 Pictet-EmLclCcyDbt-R USD -18,19 -13,64 -3,29 -1,45 3,00* Pictet Asset Mng. Ltd

76 JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc -16,67 -14,01 -2,59 -1,04 1,00* JPMorgan Asset M.

77 Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR -31,83 -14,17 0,67 3,12 1,75* Pictet Asset Mng. Ltd

78 GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I -18,69 -14,18 -4,07 -2,34 1,50 Goldman Sachs

79 JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc -16,81 -14,19 -3,23 -1,48 1,00* JPMorgan Asset M.

80 GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I -18,79 -14,31 -4,71 -2,68 0,00 Goldman Sachs

81 Emerg. Mkts Dbt LB P -18,56 -14,51 -3,22 -1,08 1,00 ING

82 JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc -17,99 -14,51 -2,70 -1,16 1,50* JPMorgan Asset M.

83 JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc -18,10 -14,61 -3,26 -1,56 1,50* JPMorgan Asset M.

84 GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B -21,19 -15,16 -4,76 -2,76 0,00 Goldman Sachs

85 BNYM EMD Lc Curr A -19,67 -15,52 -3,58 -0,84 2,00 BNY Mellon Global F.

86 UBAM-LocalCcy EmMkt Bd A -18,60 -15,79 -3,72 -1,69 1,50 Union Bancaire Privée

87 MSINVF EM Dom Debt A -21,05 -15,89 -2,34 -1,19 1,40 Morgan Stanley Inv.

88 Emerg Loc Cur Dbt A Acc -18,97 -15,94 -4,56 -2,75 1,50 INVESCO

89 Emerg Loc Cur Dbt E Acc -20,17 -16,40 -4,51 -2,54 2,00 INVESCO

90 Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH -32,38 -16,42 -0,66 1,73 1,50 INVESCO

91 MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 -17,77 -16,46 -3,96 -1,92 0,90 MFS Meridian F.

92 BNYM EMD Lc Curr H -33,57 -16,50 0,03 3,06 0,00 BNY Mellon Global F.

93 Bd. Global Emerging SU -19,94 -16,75 -3,71 -1,80 1,60 Amundi Funds

94 Emerg Loc Cur Dbt A Dist -31,72 -21,02 -5,55 -3,25 1,50 INVESCO

FC RF Sel Emergent Pr. — — -0,63 0,54 0,00 CaixaBank AM

Sabadell Bonos Emerg-Prem — — -4,38 -3,90 0,95 B. Sabadell

Sabadell Bonos Emerg-Plus — — -4,42 -3,93 1,30 B. Sabadell

Sabadell Bonos Emerg-Cart — — -4,46 -3,96 1,65 B. Sabadell

RF Titulaciones

1 MSINVF Gbl Mortagage Secu 30,86 1,45 -3,74 -4,43 1,00 Morgan Stanley Inv.

2 Candriam Bd Eur CoExFin N 9,32 -2,25 0,64 0,74 0,30 Candriam

Mixtos

Mixtos Flexibles

1 JPM Gb Macro Opp A-Acc(Hd — 25,16 -1,54 -4,07 1,25* JPMorgan Asset M.

2 JPM Gb Macro Opp A-Acc 40,33 9,59 2,54 0,38 0,00 JPMorgan Asset M.

3 JPM Gb Macro Opp D-Acc 38,05 8,82 2,46 0,33 2,30 JPMorgan Asset M.

4 Global Allocation 68,00 6,08 5,51 1,50 1,60 Renta 4

5 JPM Gb Cap Pres A-Acc hdg — 5,69 2,19 0,70 1,75 JPMorgan Asset M.

6 JPM Gb Cap Pres D-Acc Hdg — 5,21 2,13 0,67 2,20 JPMorgan Asset M.

7 Banco Madrid Sicav Selec. — 2,22 -0,21 -0,15 0,85 Renta 4

8 Pentathlon 46,06 1,88 -2,44 -2,54 1,13 Renta 4

9 Privary F1 Discrecional 4,55 1,33 -2,05 -1,49 1,45 Gesiuris

10 Fond.Duero Horizonte2019 — 1,26 0,03 0,06 0,90* Unicaja

11 Fond.Duero Horizonte 2018 — 0,76 -0,02 -0,01 1,05* Unicaja

12 FCS Gestión Flexible — 0,35 -0,17 -0,08 1,70 Novo Banco Gestión

13 Privary F2 Discrecional 1,42 0,18 -1,18 -0,79 1,25 Gesiuris

14 I.M. 93 Renta 5,46 0,09 -0,01 -0,01 0,35 GVC Gaesco Gestión

15 Fon Fineco Gestión II 4,41 -0,87 -2,63 -1,16 0,60 Fineco

16 Global Best Selection 10,50 -1,49 -5,71 -3,62 1,15 Novo Banco Gestión

17 Fon Fineco Ges. 5,52 -1,63 -4,62 -2,58 0,85 Fineco

18 BNYM Gl Real Rtn EUR A 8,32 -1,94 1,07 0,68 0,00 BNY Mellon Global F.

19 Compositum Gestión 21,41 -2,00 -7,61 -4,38 0,60 GVC Gaesco Gestión

20 Privat Fonselección 1,77 -2,04 -2,76 -1,98 0,60 Privat Bank

21 AGF-Abante Pangea-A — -2,12 1,46 2,48 1,50 Abante Asesores

22 1 Kessler Casadevall — -2,70 -1,84 -1,50 0,78 GVC Gaesco Gestión

23 PBP Estrategias -0,88 -2,86 -0,91 -0,65 0,85 Popular G. Privada

24 March I.Torrenova Lux-A-e — -3,20 -3,01 -1,55 1,40 March

25 March I.Torrenova Lux-A-$ — -3,37 -6,95 -5,97 1,40 March

26 Fonsvila-Real 14,99 -3,44 -9,57 -5,65 2,00 GVC Gaesco Gestión

27 EDM Valores Uno 4,97 -3,73 -2,99 -1,94 0,52 EDM Holding, S.A.

28 Avantage Fund — -3,84 -10,37 -7,24 0,00 Renta 4

29 Metrópolis Renta 13,61 -3,98 -2,29 -1,28 0,35 BBVA

30 Fonditel Albatros 8,82 -4,61 -4,38 -2,12 1,47 Fonditel

31 NB Premiun 3,20 -4,73 -4,18 -2,89 0,80 Novo Banco Gestión

32 MSINVF Glb Bal Inc A — -4,80 -4,59 -3,44 2,00 Morgan Stanley Inv.

33 GF Lynce — -4,85 -3,46 -1,69 1,55 Novo Banco Gestión

34 BB New Opportun. Coll. L 12,38 -4,98 -4,64 -4,64 2,06 Mediolanum

35 NR Fondo 1 5,61 -5,05 -3,95 -2,60 0,25 Novo Banco Gestión

36 BB New Opportun. Coll. S 11,04 -5,35 -4,66 -4,66 2,46 Mediolanum

37 FF Global Multi Asset Inc — -5,39 -4,14 -2,68 0,00 Fidelity Acumulación

38 Dinvalor Global 0,25 -5,42 -2,92 -2,20 1,10* Gestifonsa

39 MSINVF Gb Bal Rsk Ctrl A 16,19 -5,46 -5,02 -4,16 2,00 Morgan Stanley Inv.

40 Gescafondo 17,52 -5,63 -7,64 -5,28 0,95 Novo Banco Gestión

41 Intermoney Gestión Flex. — -5,80 -5,92 -4,03 0,68 InterMoney

42 JPM Divers Risk D-Acc 24,89 -5,84 -7,58 -6,30 1,90* JPMorgan Asset M.

43 JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) — -5,87 -3,72 -1,87 1,90* JPMorgan Asset M.

44 BB Invesco Balance LA — -5,91 -2,27 -2,27 1,66 Mediolanum

45 BB New Opportun. Coll. LH 1,77 -6,01 -4,08 -4,08 2,06 Mediolanum

46 Degroof Glbl Isis Med/Low 10,73 -6,14 -5,32 -3,02 0,00 Privat Bank

47 Challenge Flexible L -4,76 -6,15 -3,69 -3,69 1,96 Mediolanum

48 Mistral Cartera Equilibr. 8,35 -6,17 -7,92 -5,08 1,80 Tressis Gestión

49 BB Invesco Balance SA — -6,21 -2,30 -2,30 1,96 Mediolanum

50 Cartesio Y 19,65 -6,27 -8,87 -6,20 0,60 Cartesio Inversiones

51 Global Ass.All. AU 19,79 -6,34 -9,33 -6,77 1,25* Threadneedle (LUX)

52 Cartera Universal 6,21 -6,35 -4,37 -2,84 1,10* Novo Banco Gestión

53 BB Invesco Balance LB — -6,51 -2,92 -2,92 1,66 Mediolanum

54 Challenge Flexible S -5,92 -6,52 -3,72 -3,72 2,36 Mediolanum

55 BB New Opportun. Coll. SH 0,38 -6,54 -4,11 -4,11 2,45 Mediolanum

56 Liberbank Global 6,04 -6,55 -7,04 -4,51 2,25* Renta 4

57 Ohana Europe — -6,58 -7,42 -5,63 1,50 Renta 4

58 Espinosa Partners Inver. 10,43 -6,64 -6,32 -2,96 1,45 Atl Capital Gestión

59 BB Invesco Balance SB — -6,78 -2,93 -2,93 1,96 Mediolanum

60 ATL Capital Best Manage 6,73 -6,80 -7,18 -4,48 1,35 Atl Capital Gestión

61 PBP Fondos de Autor SG 6,25 -6,87 -5,70 -3,48 0,85* Popular G. Privada

62 SISF Global Dyn.BalancedB 1,83 -6,89 -1,79 -0,37 1,25 Schroder

63 Cartera Selección 11,39 -6,89 -4,87 -3,56 0,00 Gestifonsa

64 Pareturn Cartesio Equity 18,59 -6,90 -9,08 -6,40 1,56 Cartesio Inversiones

65 Global Ass.All. DU 17,09 -7,07 -9,44 -6,84 1,25* Threadneedle (LUX)

66 FC Gestión Alfa PL — -7,13 -5,58 -3,64 0,00 CaixaBank AM

67 Sabadell Urq. Patr.Priv.5 8,39 -7,14 -6,68 -4,13 1,10 B. Sabadell

68 Cartera Óptima Flexible 5,16 -7,19 -5,96 -3,57 1,85 Allianz Popular Asset

69 BB Coupon Strategy L-A 13,07 -7,20 -5,35 -5,35 2,09 Mediolanum

70 Balanc Risk Alloc C 0,34 -7,21 -1,66 1,16 0,95 INVESCO

71 BB Coupon Strategy L-B 10,05 -7,22 -5,33 -5,33 2,06 Mediolanum

72 GVC Gaesco Patrim A 6,69 -7,34 -6,37 -2,90 1,78 GVC Gaesco Gestión

73 FC Gestión Alfa Ex — -7,36 -5,61 -3,66 0,00 CaixaBank AM

74 F Mult-Asset Income A EUR — -7,36 -4,58 -2,26 1,35 F. Templeton

75 Privat Flexible Global 4,85 -7,38 -4,10 -2,36 1,60 Privat Bank

76 Gesiuris Patrimonial 13,94 -7,40 -9,19 -4,96 2,35* Gesiuris

77 BB Coupon Strategy S-A 11,71 -7,57 -5,38 -5,38 2,46 Mediolanum

78 BB Coupon Strategy S-B 8,73 -7,59 -5,37 -5,37 2,46 Mediolanum

79 Sant. PB Cart. Selección 2,30 -7,66 -7,76 -4,50 0,00 Santander Asset Mg.

80 Balanc.-Risk Alloc Fd A H 16,97 -7,76 -5,69 -3,39 1,25 INVESCO

81 Best Manager Selection 11,21 -7,82 -8,24 -4,73 1,45 Amundi Iberia

82 Balanc Risk Alloc D -1,52 -7,83 -1,79 1,06 1,25 INVESCO

83 Balanc Risk Alloc A -1,52 -7,83 -1,79 1,06 1,25 INVESCO

84 Altair Inversiones 21,17 -7,84 -12,55 -8,36 1,45 Santander Asset Mg.

85 Albus Platinum 17,06 -7,86 -8,21 -4,76 0,65 CaixaBank AM

86 NB Global Solidario 0,73 -7,86 -2,79 -0,76 0,85 Novo Banco Gestión

87 BB Carmignac Stra Sel LA — -7,91 -2,38 -2,38 1,66 Mediolanum

88 DWS Con Kaldemorgen 7,10 -7,95 -7,38 -4,36 1,62 DWS Investments

89 Multi-Ass Infl Shld I USD — -7,95 -7,66 -6,96 0,65* Oyster

90 Albus Extra — -8,13 -8,24 -4,78 0,96 CaixaBank AM

91 BB Coupon Strategy HL-B -0,18 -8,19 -4,94 -4,94 2,06 Mediolanum

92 BB Carmignac Stra Sel SA — -8,19 -2,40 -2,40 1,96 Mediolanum

93 BB Coupon Strategy HL-A 2,70 -8,20 -4,96 -4,96 2,06 Mediolanum

94 Balanc Risk Alloc E -2,96 -8,25 -1,85 1,10 0,00 INVESCO

95 Arte Financiero -4,96 -8,43 -6,33 -5,98 1,25* Novo Banco Gestión

96 Gesconsult Talento -1,43 -8,48 -6,70 -4,36 1,45 Gesconsult

97 Gesdivisa 2,35 -8,51 -2,90 -1,26 0,85 Novo Banco Gestión

98 BBMED Pimco Inflation L-A -9,33 -8,52 -3,58 -3,58 1,66 Mediolanum

99 BB Coupon Strategy HS-B -1,46 -8,56 -4,97 -4,97 2,46 Mediolanum

100 BB Coupon Strategy HS-A 1,21 -8,57 -4,98 -4,98 2,46 Mediolanum

101 Catalana Occid Patrimonio 7,42 -8,60 -7,01 -3,36 2,35 Gesiuris

102 BBMED Pimco Inflat SA -10,15 -8,80 -3,60 -3,60 1,96 Mediolanum

103 March I.Torren.Lux-A£ — -8,92 -9,62 -6,08 1,40 March

104 SISF Wealth Preserv. B -11,87 -9,04 1,83 2,18 2,81 Schroder

105 Sant. PB Cart. Dinámica -0,20 -9,12 -7,73 -4,32 2,20* Santander Asset Mg.

106 Boreas Cartera Activa 7,71 -9,16 -12,53 -7,97 1,85 Tressis Gestión

107 AF - Andbank Flexible A — -9,19 -3,00 -3,00 0,03* Andbank

108 Glb Multi-Asset Target in — -9,25 -9,13 -7,63 1,50 Pioneer

109 PBP Diversifición Global 2,18 -9,28 -6,56 -4,09 2,35* Popular G. Privada

110 Sant. PB Inversión Global 3,38 -9,36 -6,71 -4,18 1,40* Santander Asset Mg.

111 Fongrum/Valor 8,55 -9,44 -7,70 -3,85 0,75* Atl Capital Gestión

112 Annualcycles Strategies 12,11 -9,48 -11,74 -6,71 1,10 Gesiuris

113 Abante Património Gl. 6,86 -9,79 -8,89 -4,87 1,10 Abante Asesores

114 Profil Réac100 A EUR Acc -4,54 -9,81 -5,80 -3,87 0,00 Carmignac Gestion Lux

115 CS Global AFI -5,33 -9,97 -8,71 -4,97 1,45 Credit Suisse

116 Renta 4 Mult. Gcapital G. — -10,00 -4,36 -2,11 0,00 Renta 4

117 Fonsglobal Renta 7,61 -10,15 -8,51 -5,61 1,10 GVC Gaesco Gestión

118 Mutuafondo Crecimiento — -10,39 -9,92 -6,44 0,52 Mutuactivos

119 SISF Global M-Asset Inc.B 12,93 -10,49 -6,25 -5,58 1,25 Schroder

120 Invest Lat A EUR Acc — -10,52 -5,88 -5,39 1,80 Carmignac Gestion Lux

121 Gesiuris Global Strategy -0,37 -10,54 -3,96 -3,95 1,45 Gesiuris

122 Abante Asesores Global 7,64 -10,55 -9,75 -5,61 1,35 Abante Asesores

123 SISF Gl M-Asset Inc. BHdg -4,90 -10,55 -2,38 -1,18 1,25 Schroder

124 JPM Gb Allocation Fd Aacc — -10,61 -8,50 -5,09 1,25* JPMorgan Asset M.

125 Bankia BP Selección 13,70 -10,74 -12,49 -8,47 1,09 Bankia

126 Fonradar Internacional 12,41 -10,80 -8,83 -5,74 0,90 GVC Gaesco Gestión

127 Flexbl Opportunities 9,53 -10,81 -12,66 -9,16 1,50 Pioneer

128 Smart-Ish Fondo Gestores 5,25 -10,81 -10,10 -5,68 1,35 Abante Asesores

129 CS Estrategia Global -2,81 -10,82 -8,80 -4,45 1,10 Credit Suisse

130 Deut Inv I Multi Opp — -11,05 -7,09 -4,32 1,55 DWS Investments

131 Avance Global -0,04 -11,06 -7,88 -5,58 0,70 Alpha Plus Gestora

132 UBS KSS Glob All EUR 5,30 -11,20 -9,21 -4,94 2,04 UBS Bank

133 FC I Gestión Total 24,78 -11,26 -10,27 -5,22 0,30 CaixaBank AM

134 NB Global Flexible 0-50 -1,74 -11,32 -7,11 -5,04 1,25 Novo Banco Gestión

135 Bankia Gestión de Autor — -11,49 -8,61 -6,03 1,80* Bankia

136 JPM Gb Mlt Str Inc D-Acc -0,22 -11,53 -7,16 -5,18 0,00 JPMorgan Asset M.

137 Multi-Asset Div. I EUR PF — -11,75 -9,86 -7,04 0,90* Oyster

138 Multi-As Divers. C EUR PF 4,19 -12,27 -9,92 -7,09 1,50 Oyster

139 M&G Dynamic All EURA Acc 6,24 -12,37 -8,91 -6,87 1,75 M&G Investments

140 Invest Lat E EUR Acc — -12,38 -5,97 -5,46 0,00 Carmignac Gestion Lux

141 Quality Valor -11,38 -12,38 -5,73 -3,24 1,35 BBVA

142 FT Gbl Alloction A EUR-H1 — -12,59 -7,99 -4,16 1,50 F. Templeton

143 M&G Dynamic All EURA Inc — -12,60 -8,92 -6,88 1,75 M&G Investments

144 Dynamic Alloc. N EUR PF — -12,88 -11,82 -7,93 2,25 Oyster

145 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 3,62 -12,91 -9,64 -5,36 2,04* UBS Bank

146 Multi-Asset Div. N EUR PF — -12,93 -10,00 -7,15 2,25* Oyster

147 Metavalor Global 12,31 -12,95 -9,07 -4,92 1,78 MetaGestión

148 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 22,56 -12,97 -13,38 -9,70 4,04 UBS Bank

149 UBS KSS Glob All USD 16,46 -13,13 -12,33 -8,53 2,04 UBS Bank

150 CX Multiactiu 100 -5,33 -13,14 -12,39 -6,69 1,65 Catalunyacaixa Inv.

151 PBP Gestión Flexible -2,62 -13,38 -10,12 -6,07 0,85* Popular G. Privada

152 Imantia Inv. Sel Flexible 0,51 -14,12 -11,03 -7,18 1,09 Imantia Capital

153 Argos Capital -2,98 -14,60 -10,07 -6,96 1,60 Renta 4

154 Abando Equities 9,27 -14,84 -14,77 -10,56 1,62 DUX Inversiones

155 Tebas Investment FI 13,26 -14,89 -12,24 -4,81 1,05 UBS Bank

156 FC Sel Tendencias Plus 17,04 -15,42 -16,15 -10,01 1,15 CaixaBank AM

157 FC Sel Tendencias Est. 14,46 -16,05 -16,22 -10,06 1,91 CaixaBank AM

158 NB Global Flexible 0-100 1,07 -16,05 -12,10 -8,85 1,55 Novo Banco Gestión

159 Renta 4 Wertefinder 5,25 -16,20 -13,78 -8,71 1,30 Renta 4

160 T Gbl Balanced A EUR-H1 -7,60 -16,51 -10,81 -5,60 0,00 F. Templeton

161 UBS KSS Glob All CHF 15,57 -16,56 -9,66 -5,00 2,04 UBS Bank

162 Fon Fineco Inversión — -16,61 -17,16 -9,44 0,55 Fineco

163 T Gbl Income A 9,02 -17,38 -16,05 -11,13 0,85 F. Templeton

164 Fondguissona Global Bolsa 9,33 -17,56 -14,40 -8,44 0,85 GVC Gaesco Gestión

165 Multi-A Div. C CHF HP PF — -17,72 -11,57 -8,57 2,40* Oyster

166 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 14,22 -18,06 -11,36 -6,93 4,04 UBS Bank

167 AP Gestión Flexible CL A 2,99 -18,33 -14,32 -10,14 1,10 Alpha Plus Gestora

168 ATL Capital Cart.Dinámica -2,20 -18,69 -17,54 -11,94 1,45 Atl Capital Gestión

169 Renta 4 Mult. Fractal Glb — -19,82 0,09 0,25 1,00 Renta 4

170 Merch-Oportunidades -11,78 -22,43 -1,83 8,73 1,35 Merchbanc

171 Adriza Global -3,87 -22,61 -17,74 -10,85 1,57* Tressis Gestión

172 Fondcoyuntura -9,22 -23,71 -14,22 -8,35 2,10* Renta 4

173 Renta 4 Multigestión -20,62 -30,18 -16,05 -8,72 1,45 Renta 4

174 Merchfondo 11,30 -32,52 -24,71 -13,83 1,45* Merchbanc

Alcala Gestion Activa — — 3,11 1,83 1,41 B. Alcalá

AGF-Abante Pangea-C — — 1,46 2,48 2,50 Abante Asesores

AGF-Abante Pangea-B — — 1,39 2,43 2,15 Abante Asesores

R4 Multigestion/Ohana G.M — — -1,74 -1,10 0,00 Renta 4

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Lunes 15 febrero 201636 Expansión

FC Estrat Flexibl Pl — — -2,31 -2,00 0,00 CaixaBank AM

FC Estrat Flexibl Ex — — -2,35 -2,03 0,00 CaixaBank AM

FC Estrat Flexibl Plu — — -2,37 -2,04 0,00 CaixaBank AM

AF - Andbank Flexible B — — -2,92 -2,92 0,03* Andbank

JPM Gb Multi Asset A-Acc — — -3,93 -2,60 1,25* JPMorgan Asset M.

MFS Managed Wealth AH1 — — -4,98 -4,01 1,05 MFS Meridian F.

JPM Gb Cap Struc OppA-Acc — — -5,34 -3,86 1,25* JPMorgan Asset M.

FC Gestión Alfa Plus — — -5,64 -3,68 0,00 CaixaBank AM

Deut Inv I MultiA In — — -7,68 -4,51 1,43 DWS Investments

JPM Gb Cap Stru OppAH-Acc — — -9,20 -8,23 1,25* JPMorgan Asset M.

MFS Managed Wealth A1 — — -9,67 -8,24 1,05 MFS Meridian F.

JPM Gb Allocation Fd Aacc — — -12,19 -9,41 1,25* JPMorgan Asset M.

Sant. Gest. Sist. Europa — — -12,49 -5,85 1,50 Santander Asset Mg.

Mixtos Horizonte Objetivo

1 FF Target 2015 Euro Acc 17,72 -0,59 0,15 0,15 0,00 Fidelity Acumulación

2 FF Target 2015 Euro 13,65 -1,58 0,12 0,12 0,00 Fidelity Distribución

3 FF Target 2020 Euro Acc 19,77 -8,43 -8,30 -5,12 0,00 Fidelity Acumulación

4 FF Target 2020 Euro 17,15 -8,97 -8,29 -5,08 0,00 Fidelity Distribución

5 FF Target 2025 Euro Acc 19,25 -11,89 -11,82 -7,29 0,00 Fidelity Acumulación

6 FF Target 2025 Euro 18,07 -11,96 -11,83 -7,31 0,00 Fidelity Distribución

7 FF Target 2020 Euro 8,31 -12,55 -10,77 -5,27 0,00 Fidelity Acumulación

8 FF Target 2030 Euro Acc 19,96 -14,08 -14,39 -9,00 0,00 Fidelity Acumulación

9 FF Target 2030 Euro 19,18 -14,09 -14,35 -8,99 0,00 Fidelity Distribución

10 FF Target 2035 Euro Acc 19,91 -15,50 -16,01 -10,06 0,00 Fidelity Acumulación

11 FF Target 2035 Euro 19,17 -15,52 -16,04 -10,11 0,00 Fidelity Distribución

12 FF Target 2040 Euro Acc 19,50 -15,87 -16,31 -10,26 0,00 Fidelity Acumulación

13 FF Target 2040 Euro 18,78 -15,88 -16,31 -10,26 0,00 Fidelity Distribución

Mixtos Fijos

Mixtos RF Europa

1 Nuclefón 2,83 0,03 -0,07 -0,05 0,30 Inverseguros

2 Abante Renta -0,37 -1,99 -1,00 -0,75 0,60 Abante Asesores

3 RF Mixta España Flexible — -2,17 -0,29 -0,12 0,10 Renta 4

4 Dinfondo 10,08 -2,33 -2,05 -1,30 1,35 Gestifonsa

5 Sabadell Inv.Ética Sol. 8,16 -2,36 -3,43 -2,34 1,05 B. Sabadell

6 Sab.R.F.Mixta Esp-Premier — -2,40 -1,90 -1,24 0,90 B. Sabadell

7 Deutsche Crec Cons B 5,48 -2,44 -3,34 -2,14 0,70* DWS Investments

8 Altair Patrimonio 19,02 -2,45 -3,88 -3,10 0,80 Santander Asset Mg.

9 Alcalá Ahorro 5,15 -2,48 -2,34 -1,60 0,92 B. Alcalá

10 CS Duración Flexible 3,66 -2,68 -0,87 -0,42 0,75 Credit Suisse

11 Sab.R.F.Mixta Esp-Plus — -2,79 -1,94 -1,28 1,30 B. Sabadell

12 Deutsche Crec Cons A — -2,80 -3,38 -2,17 1,05 DWS Investments

13 Ibercaja Mixto Flex 15 A 2,94 -2,82 -2,09 -1,20 1,20 Ibercaja

14 Rural Mixto 15 — -2,88 -2,45 -1,59 0,95 B. Cooperativo

15 Sab.R.F.Mixta Esp-Base 4,98 -3,32 -2,00 -1,32 1,85 B. Sabadell

16 GVC Gaesco Renta Valor — -3,37 -3,17 -2,33 1,35 GVC Gaesco Gestión

17 Bankia Mixto RF 15 3,95 -3,59 -3,27 -2,16 1,40 Bankia

18 NB 10 5,87 -3,65 -3,21 -2,38 1,25 Novo Banco Gestión

19 BK Mixto Renta Fija 12,98 -4,07 -5,09 -3,48 1,43 Bankinter Gestión

20 Ev. Mixto 15 5,84 -4,08 -2,59 -1,58 1,60 Allianz Popular Asset

21 Liberbank Mix R.F. 8,27 -4,14 -3,74 -2,46 1,85* Renta 4

22 Trea Cajamar Patrimonio 5,97 -4,22 -3,46 -2,40 1,40 Trea Asset Mgmt.

23 Gesiuris Iurisfond 2,84 -4,30 -4,44 -2,26 1,10 Gesiuris

24 Sant. Responsabilidad C. 7,53 -4,31 -2,51 -1,64 1,59* Santander Asset Mg.

25 FC I Gestión 25 6,38 -4,36 -3,77 -1,92 0,20* CaixaBank AM

26 SabFunds Capital Apprec.1 -0,79 -4,48 -2,38 -2,57 1,60* Europa Invest, S.A.

27 Fondonorte 9,92 -4,53 -5,31 -3,65 0,52 GesNorte

28 Cartesio X 10,88 -4,79 -4,41 -3,20 0,45 Cartesio Inversiones

29 Sant. Tandem 0-30 6,54 -4,88 -3,32 -2,04 1,50 Santander Asset Mg.

30 BBVA Solidaridad 2,01 -4,90 -4,29 -2,23 1,75* BBVA

31 RV 30 Fond 10,09 -4,92 -4,78 -3,07 1,35 Gestifonsa

32 Fondespaña-Duero RF Mixta 5,44 -5,01 -3,76 -2,02 1,70 Unicaja

33 March Cartera Conserv. 2,28 -5,28 -4,18 -2,40 0,80 March

34 SabFunds Capital Apprec.2 0,75 -5,52 -6,02 -5,69 0,66 Europa Invest, S.A.

35 Bankia Mixto RF 30 3,22 -5,57 -5,02 -3,28 1,45 Bankia

36 AEGON Inversión MF 0,52 -5,58 -4,11 -2,72 1,64* Inverseguros

37 CA Mercapatrimonio 9,54 -5,64 -4,84 -3,27 1,50 Credit Agricole

38 Candriam Sust Low C C 10,40 -5,67 -3,53 -1,73 1,00 Candriam

39 Pareturn Cartesio Income 9,33 -5,70 -4,68 -3,42 1,01 Cartesio Inversiones

40 LK Selek Base 6,91 -5,70 -4,86 -3,30 1,20 C. Laboral

41 Unifond Mixto Renta Fija — -5,74 -3,86 -2,10 1,00 Unicaja

42 Fondibas Mixto 5,68 -5,84 -4,20 -2,66 0,85 Novo Banco Gestión

43 Fonbilbao Mixto 6,33 -5,84 -4,78 -3,30 1,51 GCO Gestión de Activo

44 UBS Mixto Gest Activa I 4,12 -5,92 -4,76 -2,96 0,50 UBS Bank

45 DB Evolution Defens -0,75 -5,92 -0,66 -0,33 1,25 DWS Investments

46 BNP Paribas CAAP Moderado 3,35 -5,96 -4,95 -3,05 1,60 BNP Paribas Inv. Part

47 Rural Mixto 25 3,73 -6,15 -4,16 -2,84 1,50 B. Cooperativo

48 Renta 4 RF Mixto 2,27 -6,17 -4,40 -2,39 1,30 Renta 4

49 Fondibas 2,34 -6,28 -4,20 -2,48 1,85 Novo Banco Gestión

50 Candriam Sust Low C D 7,25 -6,70 -3,53 -1,73 1,00 Candriam

51 Fondmapfre Renta Mixto 8,32 -6,81 -5,06 -3,33 2,20* Mapfre

52 Arquiuno 6,70 -6,87 -4,03 -1,98 1,70 C. Arquitectos

53 Ibercaja Renta 2,47 -7,06 -4,89 -3,19 1,70* Ibercaja

54 Ev. Mixto 30 5,58 -7,12 -4,59 -2,63 2,00 Allianz Popular Asset

55 Intervalor Renta Mixto 2,10 -7,51 -6,37 -5,04 1,60 Gesinter

56 Gesconsult RF Flexible 7,21 -7,53 -4,40 -3,21 1,65 Gesconsult

57 Pan Europ High Inc A Acc 14,21 -7,92 -7,12 -5,68 1,25 INVESCO

58 Mutuafondo Mixto Selec. — -8,05 -5,52 -3,99 1,30 Mutuactivos

59 CL Patrimonio 3,66 -8,17 -5,93 -4,01 2,20* C. Laboral

60 Pan Europ High Inc E 12,52 -8,35 -7,12 -5,66 1,75 INVESCO

61 Pan Europ High Inc A Dis 5,98 -10,07 -7,06 -5,62 1,25 INVESCO

PBP Alpes Conservador — — -0,91 -0,67 0,35 Popular G. Privada

Sab.R.F.Mixta Esp-Cart. — — -1,97 -1,30 0,00 B. Sabadell

Rural Mixto 20 — — -3,21 -2,19 1,35 B. Cooperativo

Mixtos RF Global

1 JPM Gb Cap Pre A-Acc 49,40 5,73 -1,86 -3,75 1,25* JPMorgan Asset M.

2 JPM Gb Cap Pre D-Acc 47,40 5,26 -1,92 -3,78 1,70* JPMorgan Asset M.

3 Banco Madrid Confianza — -0,71 -0,17 -0,12 1,10 Renta 4

4 SabFunds Dollar Portfolio 44,30 -1,08 -5,85 -5,88 1,60* Europa Invest, S.A.

5 M. Portfolio Act. 10 6,63 -1,13 -0,06 -0,06 0,56 Mediolanum

6 InverSabadell 10 - Base 5,59 -1,28 -1,76 -1,16 1,00 B. Sabadell

7 Mutuafondo Inv&Coop. 6,57 -1,55 -0,04 0,11 0,75 Mutuactivos

8 InverSabadell 25 - Prem. — -2,04 -4,15 -2,65 0,75 B. Sabadell

9 DWS Con DJE Alpha Ren 10,85 -2,08 -2,39 -1,24 1,35 DWS Investments

10 InverSabadell 25 - Plus — -2,28 -4,18 -2,67 1,00 B. Sabadell

11 Sabadell Prudente-Base 5,85 -2,40 -3,68 -2,60 0,90 B. Sabadell

12 Fonditel RF Mx Internac. 6,32 -2,64 -1,95 -0,97 1,62 Fonditel

13 Sant. PB Cart. Conserv. 0,32 -2,67 -1,98 -1,25 1,30 Santander Asset Mg.

14 Bankia Soy Asi Cauto 5,83 -2,92 -2,42 -1,59 1,85* Bankia

15 Segunda Generación Renta 3,73 -2,95 -5,29 -3,76 1,02 BNP Paribas Inv. Part

16 InverSabadell 25 - Base 6,12 -2,99 -4,26 -2,73 1,75 B. Sabadell

17 BMN Cartera Flexible 20 — -3,00 -2,46 -1,56 0,80 Renta 4

18 FC Equilibrio Plus 7,66 -3,09 -2,89 -1,52 0,96 CaixaBank AM

19 SabFunds Capital Apprec.2 0,61 -3,29 -3,59 -3,68 0,80* Europa Invest, S.A.

20 FC Iter Extra 9,70 -3,36 -2,52 -1,84 0,81 CaixaBank AM

21 Dalmatian 5,22 -3,45 -3,37 -1,92 1,10 UBS Bank

22 Portfolio Moderate S 7,34 -3,51 -1,84 -1,84 0,66 Mediolanum

23 Liberbank Cart.Conservad 5,13 -3,55 -3,01 -2,19 1,05 Renta 4

24 FC Equilibrio Estandar — -3,62 -2,95 -1,56 1,51 CaixaBank AM

25 Degroof Global Isis Low 10,78 -3,74 -3,03 -1,73 0,00 Privat Bank

26 Cartera Óptima Prudente 2,92 -3,79 -2,62 -1,66 1,60 Allianz Popular Asset

27 Ibercaja Selección R. Int 9,98 -3,82 -4,21 -2,78 1,90* Ibercaja

28 BNP Paribas Gest Moderada 7,60 -4,05 -4,14 -2,46 0,85 BNP Paribas Inv. Part

29 Kutxabank Renta Global 7,86 -4,07 -2,83 -2,51 1,65 Kutxabank Gestión

30 Rural Cesta Conservad. 20 2,25 -4,13 -3,20 -2,20 0,10 B. Cooperativo

31 Abante Valor 2,52 -4,14 -3,33 -1,92 1,35 Abante Asesores

32 M. Portf. Moderate SH 3,31 -4,16 -1,58 -1,58 0,66 Mediolanum

33 BBVA Gest. Conservadora 1,50 -4,24 -3,92 -2,30 2,20 BBVA

34 Patrimonial Defensive P 14,34 -4,48 -3,53 -2,27 1,26 ING

35 BB Premium Coupon Coll L 9,69 -4,63 -2,33 -2,33 1,66 Mediolanum

36 Sant. Sel. Prudente S -1,20 -4,78 -3,48 -2,37 1,20 Santander Asset Mg.

37 BB Premium Coupon Coll S 8,68 -4,92 -2,35 -2,35 1,96 Mediolanum

38 Sant. Select. Prudente A — -4,97 -3,50 -2,38 1,40 Santander Asset Mg.

39 BNP Paribas RFM Global 4,70 -4,98 -4,22 -2,71 0,50 BNP Paribas Inv. Part

40 Kutxabank G Activa Patri. 3,13 -4,99 -2,99 -1,84 1,85* Kutxabank Gestión

41 LM BW Glb Inc. Optimiser — -5,05 -4,43 -5,10 0,00 Legg Mason Inv Dublin

42 JB Strat Inc B-USD 20,72 -5,18 -5,88 -5,24 1,40 GAM

43 BK Multiselección 25 4,53 -5,19 -4,20 -2,73 1,25 Bankinter Gestión

44 BB Premium Coupon Collect — -5,20 -2,95 -2,95 0,00 Mediolanum

45 BB Premium Coupon Coll LH 4,39 -5,29 -2,14 -2,14 1,66 Mediolanum

46 Rural Mixto Intern.25 6,24 -5,34 -4,10 -2,74 1,60* B. Cooperativo

47 Gestión del Ciclo — -5,37 -3,09 -1,67 1,10 Gesiuris

48 BB Premium Coupon Coll.SB — -5,50 -2,99 -2,99 0,00 Mediolanum

49 BB Premium Coupon Coll SH 3,35 -5,60 -2,17 -2,17 1,66 Mediolanum

50 CX Mixt Internacion Plus 1,01 -5,64 -3,29 -1,75 1,00 Catalunyacaixa Inv.

51 Merch-Fontemar -2,19 -5,67 -6,12 -3,87 1,60 Merchbanc

52 M&G Optiml Inc F USDAHAcc 25,45 -5,74 -7,48 -7,52 1,25 M&G Investments

53 CS Portfolio Income US$ 13,73 -5,76 -6,85 -5,73 1,20 Credit Suisse

54 Cartera Óptima Moderada 5,94 -5,83 -4,95 -2,95 1,80 Allianz Popular Asset

55 JB Strat Inc B-EUR 5,17 -5,86 -3,18 -1,94 0,00 GAM

56 BB Premium Coupon Col.LHB — -5,88 -2,79 -2,79 0,00 Mediolanum

57 Abanca R. Fija Mixta — -5,88 -4,93 -3,66 1,20 Imantia Capital

58 M&G Optiml Inc F EURAHAcc 5,50 -5,93 -3,64 -3,20 1,25 M&G Investments

59 ATL Capital Patrimonio 3,18 -5,93 -5,29 -3,19 1,10 Atl Capital Gestión

60 Glb Multi-Asset Conserv — -6,04 -4,89 -3,54 1,25 Pioneer

61 BB Premium Coupon Col SHB — -6,17 -2,83 -2,83 0,00 Mediolanum

62 FF Multi Asset Def Hdg 5,86 -6,24 -3,26 -1,89 0,00 Fidelity Acumulación

63 Sant. Sel. Moderado S 4,12 -6,26 -5,86 -3,80 1,50 Santander Asset Mg.

64 Quality Cartera Conser BP -7,06 -6,41 -3,04 -1,94 1,10* BBVA

65 UBS Str Fd Yield EUR 3,85 -6,44 -4,81 -2,96 1,26 UBS Bank

66 CX Mixt Internacional -0,41 -6,49 -3,30 -1,68 1,65 Catalunyacaixa Inv.

67 CS Port.F.Inco.Euro B 4,56 -6,52 -4,97 -3,26 1,20 Credit Suisse

68 CX Multiactiu 30 -2,49 -6,52 -4,09 -2,62 1,35 Catalunyacaixa Inv.

69 BNP Paribas Mixto Mod 6,06 -6,59 -6,79 -3,88 0,70 BNP Paribas Inv. Part

70 BBVA Multiactivo Cons -8,47 -6,64 -3,00 -1,87 1,45 BBVA

71 UBS Str Fd Yield USD 20,84 -6,75 -7,90 -6,51 1,26 UBS Bank

72 Etcheverría Mixto 4,59 -7,11 -4,70 -2,80 1,15 Alpha Plus Gestora

73 M&G Optiml Inc F USDAHInc — -7,51 -7,48 -7,54 1,25 M&G Investments

74 M&G Optiml Inc F EURAHInc — -7,77 -3,60 -3,19 1,25 M&G Investments

75 FF Gbl MA Tac Mod Hdg E 4,62 -8,35 -5,50 -3,09 1,85 Fidelity Acumulación

76 Iber.Renta Internacional. 10,16 -8,82 -7,93 -5,90 1,90* Ibercaja

77 LM BW Glb Inc. Optimiser — -8,90 -4,72 -5,40 0,00 Legg Mason Inv Dublin

78 FF Gbl MA Tactical Mod E 10,66 -9,35 -9,56 -7,58 0,00 Fidelity Acumulación

79 MFS Global Multi-Asset A1 4,83 -12,54 -8,72 -6,76 0,90 MFS Meridian F.

Ethna-DEFENSIV T — — -0,99 -0,21 6,00 ETHENEA

Ethna-DEFENSIV A — — -0,99 -0,21 6,00 ETHENEA

InverSabadell 10 - Prem. — — -1,66 -1,08 0,65 B. Sabadell

InverSabadell 10 - Plus — — -1,69 -1,10 0,90 B. Sabadell

InverSabadell 10 - Cart — — -1,72 -1,13 1,67 B. Sabadell

Rural Mixto Int. 15 — — -2,34 -1,51 1,10 B. Cooperativo

FC Iter Pl — — -2,50 -1,82 0,00 CaixaBank AM

FC Equilibrio Pr. — — -2,87 -1,50 0,00 CaixaBank AM

Sabadell Prudente-Premier — — -3,64 -2,57 0,55 B. Sabadell

Sabadell Prudente-Empresa — — -3,66 -2,58 0,00 B. Sabadell

Sabadell Prudente-Plus — — -3,66 -2,58 0,75 B. Sabadell

Sabadell Prudente-Cartera — — -3,67 -2,59 0,85 B. Sabadell

Sabadell Prudente-Pyme — — -3,67 -2,59 0,00 B. Sabadell

FondMapfre Elecc Prudente — — -3,91 -2,74 1,90 Mapfre

InverSabadell 25 - Cart. — — -4,22 -2,70 1,37 B. Sabadell

CA Selecci. Estrategia 20 — — -4,54 -4,00 1,45 Credit Agricole

SabFunds Sterling Portf — — -6,32 -4,17 0,97 Europa Invest, S.A.

Alcala Multigestion — — -6,44 -3,90 1,80 B. Alcalá

Mixtos RF Suiza

1 JB Strat Inc B-CHF 11,81 -9,84 -4,49 -3,16 0,00 GAM

2 CS Portfolio Income SFR 9,49 -10,21 -6,19 -4,37 1,20 Credit Suisse

3 UBS Str Fd Yield CHF 13,24 -11,28 -6,29 -4,25 1,26 UBS Bank

Mixtos Variables

Mixtos RV Asia

1 Asia Pac MA Fd-A2 2,59 -12,70 -8,25 -6,90 0,00 Aberdeen

2 Asia Balanced A 5,84 -12,70 -8,95 -5,43 1,45 INVESCO

3 Asia Pac MA Fd-A2 -13,96 -12,85 -4,49 -2,61 0,00 Aberdeen

4 Asia Balanced Dist E 4,33 -13,15 -8,85 -5,21 1,95 INVESCO

Mixtos RV Estados Unidos

1 Sant. Dollar Balance B -1,70 -7,53 -7,29 -1,90 1,04* Santander SICAV

2 Sant. Dollar Balance A -2,14 -7,67 -7,31 -1,92 1,54* Santander SICAV

Mixtos RV Europa

1 M.portfolio Balanced S 11,83 -4,62 -3,85 -3,85 0,76 Mediolanum

2 M.Portfolio Balanced SH 5,72 -5,58 -3,63 -3,63 0,76 Mediolanum

3 BNP Paribas Global Invest 7,81 -6,20 -5,65 -3,29 1,50* BNP Paribas Inv. Part

4 Alcalá Bolsa Mixto 8,83 -6,65 -4,88 -3,41 0,83 B. Alcalá

5 March Cartera Moderada 2,96 -6,74 -5,65 -3,17 1,00 March

6 Dux Mixto Variable 21,00 -6,93 -9,70 -6,44 1,37 DUX Inversiones

7 Fonalcalá 6,88 -7,09 -5,73 -4,20 2,01 B. Alcalá

8 Mediolanum Crecimiento L 13,87 -7,39 -7,93 -4,37 1,60 Mediolanum Gestión

9 Bestinver Mixto 9,40 -7,65 -9,55 -6,30 1,63 Bestinver

10 BNP Paribas Diversified 7,74 -7,67 -8,51 -4,97 0,70 BNP Paribas Inv. Part

11 Ibercaja Renta Europa A 1,72 -7,76 -6,96 -4,73 1,90 Ibercaja

12 FF Euro Balanced 18,50 -7,89 -9,80 -6,90 0,00 Fidelity Acumulación

13 Mediolanum Crecimiento S 11,93 -7,94 -8,00 -4,42 2,20 Mediolanum Gestión

14 Candriam Sust Md C C 10,89 -8,11 -5,83 -3,01 1,15 Candriam

15 AWF Optimal Income E 2,79 -8,34 -9,34 -6,09 1,20 Axa

16 Bankia Mixto RV 50 3,60 -8,53 -7,74 -5,10 0,94 Bankia

17 AF - Andbank Balanced B — -8,69 -7,45 -7,45 0,00* Andbank

18 FF Euro Balanced Fund 14,08 -8,70 -9,83 -6,94 1,00 Fidelity Distribución

19 DWS Crecimiento B 11,92 -8,83 -9,29 -5,24 0,85 DWS Investments

20 Candriam Sust Md N 7,98 -8,89 -5,92 -3,08 1,50 Candriam

21 Gesconsult León VMF A 14,55 -9,04 -11,07 -8,18 2,13 Gesconsult

22 Candriam Sust Md C D 7,55 -9,10 -5,83 -3,01 1,15 Candriam

23 DWS Crecimiento A 10,99 -9,24 -9,34 -5,27 1,30 DWS Investments

24 AF - Andbank Balanced A 2,13 -9,27 -7,51 -7,51 0,03* Andbank

25 FC I Gestión 50 10,66 -9,42 -7,74 -3,87 0,20* CaixaBank AM

26 DWS Mixta 13,68 -9,66 -9,50 -6,75 1,85 DWS Investments

27 Fon Fineco I 5,74 -9,96 -9,12 -4,76 1,60 Fineco

28 Sant. Mixto Europa 3,89 -10,18 -8,89 -5,22 1,65 Santander SICAV

29 Aviva Fonvalor Euro A 31,29 -10,27 -12,18 -9,13 0,59 Aviva

30 Euro-Patrim A EUR Acc -10,18 -10,50 -3,55 -3,07 1,50* Carmignac Gestion Lux

31 CS Equity Yield FI 4,01 -10,53 -11,20 -7,55 0,50 Credit Suisse

32 Candriam Sust High C C 11,08 -10,65 -8,08 -4,28 1,35 Candriam

33 Ev. Mixto 50 5,77 -10,91 -7,37 -4,16 2,25 Allianz Popular Asset

34 Kalahari 21,35 -10,98 -11,55 -8,14 1,35 Abante Asesores

35 Aviva Fonvalor Euro B 27,22 -10,99 -12,26 -9,19 1,99 Aviva

36 Sant. Tandem 20-60 10,45 -11,03 -8,33 -5,40 2,10* Santander Asset Mg.

37 Gesrioja 20,55 -11,14 -7,38 -5,24 1,63 Novo Banco Gestión

38 Fondespaña-Duero RVMixta 5,38 -11,46 -8,78 -5,14 1,65 Unicaja

39 Candriam Sust High N 7,80 -11,49 -8,17 -4,35 1,70 Candriam

40 Alcalá Acciones 0,25 -11,64 -11,32 -5,25 1,41 B. Alcalá

41 Candriam Sust High C D 6,88 -11,81 -8,08 -4,28 1,35 Candriam

42 Rural Mixto 50 3,20 -11,85 -8,14 -5,61 2,10 B. Cooperativo

43 Unifond Mixto R Variable — -11,88 -8,81 -5,09 1,25 Unicaja

44 Ibercaja Renta Plus 2,98 -11,97 -10,67 -7,16 1,70* Ibercaja

45 BMN Mixto Flexible 16,66 -12,20 -12,41 -8,06 1,17* Renta 4

46 Intervalor Bolsa Mixto -4,08 -12,44 -17,12 -12,76 1,50 Gesinter

47 Ev. Mixto 70 10,14 -12,50 -10,62 -5,71 2,25 Allianz Popular Asset

48 Bankia Fonduxo 23,40 -12,77 -12,21 -8,96 1,45 Bankia

49 BK Mixto Flexible 9,97 -13,06 -13,55 -8,79 1,75* Bankinter Gestión

50 AEGON Inversión MV -1,17 -13,59 -10,09 -6,62 2,42* Inverseguros

51 Ibercaja Capital Europa 1,80 -13,70 -13,01 -8,89 1,90* Ibercaja

52 Merch-Eurounión 0,42 -13,72 -11,25 -4,93 1,35 Merchbanc

53 CL Crecimiento 4,82 -13,73 -12,49 -8,43 2,39* C. Laboral

54 Sab.R.V.Mixta Esp-Premier — -13,85 -10,83 -7,66 0,95 B. Sabadell

55 Abanca R. Variable Mixta 4,18 -13,94 -13,45 -10,08 2,05* Imantia Capital

56 Fondgeskoa 4,58 -14,07 -10,67 -7,33 2,35* Credit Agricole

57 Liberbank Mix R.V. 6,24 -14,16 -11,79 -7,74 2,15 Renta 4

58 Sab.R.V.Mixta Esp-Plus — -14,24 -10,87 -7,69 1,40 B. Sabadell

59 Sab.R.V.Mixta Esp-Base 3,70 -14,75 -10,93 -7,74 2,00 B. Sabadell

60 Ahorrofondo 6,82 -15,15 -12,69 -9,28 2,06* Imantia Capital

61 Ibercaja Capital 6,11 -15,52 -12,72 -8,99 1,70* Ibercaja

62 Bankia Mixto RV 75 1,94 -15,75 -13,84 -9,46 1,85* Bankia

63 Rural Mixto 75 1,42 -18,19 -12,30 -8,68 2,45 B. Cooperativo

64 España Flexible 13,88 -18,49 -14,13 -9,78 0,17 Renta 4

65 Fondemar -3,67 -21,28 -12,97 -7,90 1,10 Renta 4

PBP Alpes Equilibrado — — -4,73 -3,04 0,35 Popular G. Privada

Trea Cajamar Crecimiento — — -7,58 -5,52 1,70 Trea Asset Mgmt.

Sab.R.V.Mixta Esp-Cart. — — -10,90 -7,72 0,00 B. Sabadell

Mixtos RV Global

1 MFS Prudent Wth A1 37,75 1,39 -6,45 -5,16 0,90 MFS Meridian F.

2 JPM Gb Cons.Bal A-Acc 18,46 0,00 -1,59 -1,36 1,50 JPMorgan Asset M.

3 JPM Gb Cons.Bal D-Acc 16,88 -0,45 -1,64 -1,39 1,55* JPMorgan Asset M.

4 Banco Madrid Equilibrio — -0,71 -0,21 -0,14 1,20 Renta 4

5 M. Portfolio Act. 40 10,91 -2,75 -2,49 -2,49 0,81 Mediolanum

6 Xenia Flexible -9,06 -3,17 2,71 0,04 1,62 Trea Asset Mgmt.

7 Sant. Active Portfolio1AE — -3,18 -5,39 -4,35 1,50 Santander SICAV

8 Sant. Active Portfolio 1B — -3,20 -5,44 -5,24 1,00 Santander SICAV

9 CS Portfolio Reddito 14,30 -3,56 -4,36 -3,25 1,20 Credit Suisse

10 Patrimoine A EUR Acc 10,17 -3,58 -2,27 -2,46 1,50 Carmignac Gestion Lux

11 Sant. Active Portfolio 1A — -3,67 -5,49 -5,28 1,50 Santander SICAV

12 Patrimoine E EUR Acc 8,52 -4,10 -2,32 -2,50 2,00 Carmignac Gestion Lux

13 Sant. Active Portfolio2A — -4,13 -7,20 -5,20 1,50 Santander SICAV

14 Sant. Active Portfolio 2B — -4,14 -7,25 -6,07 1,00 Santander SICAV

15 Sabadell Urq. Patr.Priv.2 8,00 -4,23 -3,79 -2,46 0,71 B. Sabadell

16 Sant. PB Cart. Moderada 0,21 -4,42 -3,51 -2,09 1,20 Santander Asset Mg.

17 Sant. Active Portfolio 2A — -4,61 -7,30 -6,11 1,50 Santander SICAV

18 BB Dynamic Coll. Hed. L 14,39 -4,69 -4,69 -4,69 1,96 Mediolanum

19 BNP Paribas Global AA 13,39 -5,01 -6,94 -4,35 0,45 BNP Paribas Inv. Part

20 BB Dynamic Collection L 19,37 -5,08 -5,12 -5,12 2,26 Mediolanum

21 BB Dynamic Coll. Hed. S 12,94 -5,15 -4,71 -4,71 2,25 Mediolanum

22 Fon Fineco Patr. Global -1,89 -5,24 -3,75 -1,95 0,85 Fineco

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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CU R SO ON L I N E

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CUADROS

Lunes 15 febrero 2016 37Expansión

23 BNP Paribas Seleccion 8,12 -5,30 -5,33 -3,14 1,00 BNP Paribas Inv. Part

24 BB Dynamic Collection S 18,26 -5,38 -5,15 -5,15 2,21 Mediolanum

25 BBVA Gestión Moderada 9,13 -5,39 -6,73 -3,82 1,45 BBVA

26 Mutuafondo Fortaleza — -5,61 -4,48 -2,75 0,52 Mutuactivos

27 M. Portfolio Act. 80 15,55 -5,70 -5,63 -5,63 1,21 Mediolanum

28 Sant. PB Cart.Equilibrada -0,05 -5,76 -4,80 -2,81 1,35 Santander Asset Mg.

29 BNP Paribas Manag Fund 11,85 -5,78 -5,00 -2,97 0,80 BNP Paribas Inv. Part

30 Sabadell Equilibrado-Prem — -6,07 -7,73 -4,74 0,65 B. Sabadell

31 M.Portfolio Dynamic C 15,86 -6,14 -5,71 -5,71 0,91 Mediolanum

32 Fonprofit 6,01 -6,18 -5,24 -2,76 0,97 Gesprofit

33 Sabadell Equilibrado-Plus — -6,26 -7,75 -4,75 0,85 B. Sabadell

34 InverSabadell 50 - Prem. — -6,28 -8,64 -5,66 0,90 B. Sabadell

35 Bestinver Mix Internac. 21,48 -6,33 -8,42 -5,30 1,63 Bestinver

36 Alcalá Global 11,59 -6,36 -6,37 -4,38 1,75 B. Alcalá

37 Sabadell Equilibrado-Base — -6,44 -7,77 -4,77 1,05 B. Sabadell

38 Sant. Select Moderado A — -6,45 -5,88 -3,81 1,70 Santander Asset Mg.

39 FC Crecimiento Plus 11,28 -6,45 -6,03 -3,11 1,46 CaixaBank AM

40 InverSabadell 50 - Plus — -6,48 -8,66 -5,68 1,15 B. Sabadell

41 Bankia Soy Asi Flexible 6,96 -6,49 -5,46 -3,68 1,85* Bankia

42 Fonbilbao Global 50 11,97 -6,62 -7,03 -4,40 1,51 GCO Gestión de Activo

43 Profil Réac50 A EUR Acc -3,83 -6,65 -2,42 -1,60 1,00 Carmignac Gestion Lux

44 CS Global F Gest Activa 4,94 -6,67 -7,91 -4,02 1,60 Credit Suisse

45 FC Crecimiento Estandar — -6,73 -6,06 -3,14 1,75 CaixaBank AM

46 Patrimonial Bal.Euro P 16,97 -6,73 -7,07 -4,67 1,26 ING

47 BMN Cartera Flexible 50 — -6,77 -6,55 -3,96 1,05 Renta 4

48 Abante Selección 9,34 -6,81 -6,56 -3,69 1,35 Abante Asesores

49 C. Ing. Renta 9,48 -6,94 -7,73 -3,53 1,55 C. Ingenieros

50 AGF-Global Selection — -7,05 -6,63 -3,71 1,15 Abante Asesores

51 Patrimonial Balanced P 18,74 -7,09 -7,55 -5,13 1,26 ING

52 JPM Gb Balanced A-Acc 11,61 -7,11 -6,54 -3,41 1,50 JPMorgan Asset M.

53 Renta 4 Multigestión 1 Al — -7,15 -5,23 -1,54 0,00 Renta 4

54 InverSabadell 50 - Base 9,48 -7,19 -8,74 -5,74 1,95* B. Sabadell

55 Ethna-AKTIV A 4,21 -7,37 -5,86 -2,33 1,00 ETHENEA

56 M.portfolio Dynamic SH 6,32 -7,38 -5,32 -5,32 0,91 Mediolanum

57 JPM Gb Balanced AAcc(Hdg) — -7,42 -10,35 -7,84 0,00* JPMorgan Asset M.

58 JPM Gb Balanced D-Acc 9,95 -7,57 -6,60 -3,46 2,30 JPMorgan Asset M.

59 Cartera Óptima Decidida 11,07 -7,60 -7,74 -4,51 2,00 Allianz Popular Asset

60 Rural Multifondo 75 12,90 -7,84 -9,29 -5,26 2,45* B. Cooperativo

61 JPM Gb Balanced DAcc(Hdg) — -7,89 -10,40 -7,88 0,00* JPMorgan Asset M.

62 FF FPS Moderate Growth 15,30 -8,04 -7,25 -4,82 0,00 Fidelity Acumulación

63 Kutxabank G.Activa Rdto. 7,20 -8,22 -6,04 -3,37 1,85 Kutxabank Gestión

64 BNP Paribas Global Dinver 10,53 -8,22 -9,01 -4,86 0,55 BNP Paribas Inv. Part

65 Financialfond 11,42 -8,29 -9,84 -6,25 1,47 GVC Gaesco Gestión

66 Liberbank Cart.Moderada 7,70 -8,42 -8,44 -5,13 1,25 Renta 4

67 Sant. Sel. Decidido S 7,70 -8,48 -8,65 -5,44 1,80 Santander Asset Mg.

68 FF Gbl MA Tactical Mod 12,32 -8,52 -9,10 -7,34 0,00 Fidelity Distribución

69 FF FPS Moderate Growth 12,66 -8,53 -7,27 -4,81 0,50 Fidelity Distribución

70 Sant. Select. Decidido A — -8,66 -8,67 -5,46 2,00 Santander Asset Mg.

71 Profil Réac75 A EUR Acc -4,44 -8,72 -4,32 -2,94 1,00 Carmignac Gestion Lux

72 FF Gbl MA Tactical Mod 12,32 -8,76 -9,46 -7,45 0,00 Fidelity Distribución

73 Degroof Global Isis Med 13,15 -8,77 -7,82 -4,54 0,00 Privat Bank

74 FF Multi Asset Strat 12,65 -8,78 -9,51 -7,49 0,00 Fidelity Acumulación

75 CA Selecci. Estrategia 50 — -8,87 -8,08 -4,33 1,70 Credit Agricole

76 LK Selek Plus 5,71 -8,88 -7,79 -5,19 1,50 C. Laboral

77 CS Port.Balance US$ 12,41 -8,89 -9,41 -7,02 1,20 Credit Suisse

78 JB Strat Bal B-EUR 6,87 -8,89 -5,88 -3,54 0,00 GAM

79 UBS Str Fd Balanc EUR 5,64 -8,98 -7,45 -4,67 1,38 UBS Bank

80 Em Patrim A EUR Acc -15,07 -9,02 -6,70 -4,54 0,00 Carmignac Gestion Lux

81 BNP Paribas CAAP Equilibr 7,17 -9,38 -9,10 -5,51 1,70 BNP Paribas Inv. Part

82 FF Growth & Income Fund -1,11 -9,38 -6,80 -3,78 0,00 Fidelity Distribución

83 JPM Gb Inc Aacc EUR 4,84 -9,40 -6,73 -4,91 1,25* JPMorgan Asset M.

84 UBS Str Fd Balanc USD 23,02 -9,46 -10,31 -7,98 1,38 UBS Bank

85 Sab. Emg. Mixto Flex-Base — -9,54 -6,74 -4,08 2,25* B. Sabadell

86 BBVA Gestión Decidida 11,23 -9,55 -10,84 -6,16 2,40* BBVA

87 BK Multi. Dinámica 10,46 -9,56 -10,32 -5,80 1,50 Bankinter Gestión

88 Patrimonial Aggressive P 22,03 -9,58 -11,22 -7,85 1,26 ING

89 BNPP L1 MultiAsset Income — -9,68 -5,86 -3,22 1,35 BNP Paribas L1

90 Bankia Soy Asi Dinámico 11,50 -9,71 -8,81 -5,90 1,85* Bankia

91 JPM Gb Inc Dacc EUR 3,74 -9,72 -6,77 -4,95 1,60* JPMorgan Asset M.

92 InverSabadell 70 - Prem. — -9,72 -12,07 -7,98 0,95 B. Sabadell

93 Em Patrim E EUR Acc -16,98 -9,78 -6,79 -4,61 0,06 Carmignac Gestion Lux

94 Ibercaja Selección Cap. 12,16 -9,80 -10,17 -6,78 2,45* Ibercaja

95 FF Fidelity Patrimoine A 6,51 -9,81 -7,33 -4,55 0,50 Fidelity Distribución

96 Fondo 3 Patrimonio 2,76 -9,83 -7,93 -5,81 1,89 Imantia Capital

97 InverSabadell 70 - Plus — -9,90 -12,09 -8,00 1,20 B. Sabadell

98 Fonemporium -0,05 -9,95 -6,41 -4,10 1,25 Popular G. Privada

99 CS Port.F.Balan.Eur.B 6,65 -10,04 -8,55 -5,60 1,20 Credit Suisse

100 AWF Global Flex 50 E -3,00 -10,17 -6,22 -4,22 1,25 Axa

101 SISF Global Div.Growth B 2,69 -10,22 -6,38 -3,33 1,50 Schroder

102 Rural Cesta Decidida 60 12,98 -10,32 -9,03 -6,40 0,20* B. Cooperativo

103 BGF Glb Alloc E EUR 17,87 -10,34 -10,36 -7,78 2,00 BlackRock

104 BGF Glb Alloc E USD 17,76 -10,43 -10,24 -8,12 1,50* BlackRock

105 BGF Glb All Hgd E EUR -1,05 -10,58 -6,48 -3,76 0,00* BlackRock

106 InverSabadell 70 - Base 8,64 -10,58 -12,16 -8,05 2,00* B. Sabadell

107 GVC Gaesco Bona-Renda 3,71 -10,70 -11,13 -7,42 1,70 GVC Gaesco Gestión

108 Merch-Universal 2,56 -10,80 -9,43 -4,89 1,60 Merchbanc

109 FC Oportunidad Estandar 16,14 -10,80 -10,51 -5,40 2,15 CaixaBank AM

110 BNP Paribas CAAP Dinamico 12,49 -10,83 -11,84 -7,06 1,80 BNP Paribas Inv. Part

111 CX Multiactiu 70 — -10,90 -8,03 -4,49 0,00 Catalunyacaixa Inv.

112 ATL Capital Cart.Táctica 1,35 -11,18 -9,57 -5,41 1,45 Atl Capital Gestión

113 UBS Str Fd Growth EUR 6,33 -11,35 -10,44 -6,36 1,50 UBS Bank

114 March Cartera Decidida -2,68 -11,39 -10,43 -5,48 1,70* March

115 UBS Str Fd Growth USD 24,87 -11,40 -12,02 -8,11 1,50 UBS Bank

116 Quality Cartera Moder BP -4,59 -11,59 -7,50 -4,33 1,30* BBVA

117 Sant .PB Cart. Agresiva 1,27 -11,61 -10,55 -5,99 1,45 Santander Asset Mg.

118 Patrim Inc A EUR — -11,66 -3,20 -2,88 1,50 Carmignac Gestion Lux

119 Patrisa 15,29 -11,75 -11,53 -7,35 1,65 Renta 4

120 Patrim Inc E EUR — -11,93 -3,25 -2,91 2,00 Carmignac Gestion Lux

121 BBVA Multiactivo Moderado -5,36 -12,10 -7,27 -3,98 1,65* BBVA

122 CS Port. Balanced SFR 10,76 -12,26 -9,28 -6,17 1,20 Credit Suisse

123 Privat Fonglobal 6,36 -12,35 -13,43 -8,72 0,90 Privat Bank

124 JPM Gb Inc A EUR -7,73 -12,44 -6,73 -4,92 1,25* JPMorgan Asset M.

125 JB Strat Grow B-EUR 7,38 -12,46 -8,68 -5,31 0,00 GAM

126 LK Selek Extraplus 3,27 -12,47 -11,09 -7,15 1,80 C. Laboral

127 JB Strat Bal B-CHF 14,95 -12,47 -7,08 -4,61 0,00 GAM

128 Pione Glob Mult Asset 8,50 -12,51 -10,13 -6,50 1,50 Pioneer

129 CS Port. Growth US$ 10,00 -12,79 -12,50 -8,63 1,20 Credit Suisse

130 Fontalento 3,57 -12,84 -6,51 -5,62 0,50 Merchbanc

131 JPM Gb Inc Ddist-USD(Hdg) 7,95 -12,91 -10,60 -9,31 1,60* JPMorgan Asset M.

132 UBS Str Fd Balanc CHF 14,44 -13,07 -8,69 -5,66 1,38 UBS Bank

133 Mutuafondo Mixto Flexible — -13,57 -11,89 -7,70 0,52 Mutuactivos

134 Kutxabank G. Activa Inv. 7,80 -13,63 -11,31 -5,83 1,85 Kutxabank Gestión

135 CS Port.F Grow.Eur.B 8,21 -14,00 -12,38 -8,20 1,20 Credit Suisse

136 Welzia Sigma 15 5,28 -14,28 -10,50 -5,41 1,18 Welzia Management

137 Fondmap. Diversificación 7,23 -14,55 -12,33 -8,07 1,67 Mapfre

138 CS Portfolio Growth SFR 11,50 -14,57 -12,55 -8,30 1,20 Credit Suisse

139 M&G Income All F EURA Acc — -15,09 -8,57 -6,61 1,50 M&G Investments

140 JB Strat Grow B-CHF 13,27 -15,16 -9,41 -5,92 0,00 GAM

141 Fondmapfre Bolsa 5,25 -15,58 -12,50 -8,34 2,45* Mapfre

142 UBS Str Fd Growth CHF 13,78 -15,75 -11,70 -7,50 1,50 UBS Bank

143 FT Gbl F Strg A EUR-H1 — -16,57 -11,27 -6,45 1,50 F. Templeton

144 Quality Cartera Decid BP -1,59 -16,96 -11,89 -6,54 1,75* BBVA

145 M&G Income All F EURA Inc — -17,96 -8,84 -6,89 1,50 M&G Investments

146 Gesiuris Balanced Euro 0,46 -18,94 -9,75 -5,43 2,35 Gesiuris

147 Novafondisa -8,40 -20,84 -12,49 -7,98 1,10 GVC Gaesco Gestión

148 AWF Global Flex 100 E -5,35 -22,32 -14,46 -9,29 1,25 Axa

Ethna-DYNAMISCH A — — -4,65 -0,60 6,00 ETHENEA

Ethna-DYNAMISCH T — — -4,67 -0,61 6,00 ETHENEA

PBP Renta Multiactivo — — -5,68 -3,86 1,10 Popular G. Privada

Ethna-AKTIV T — — -5,85 -2,33 6,50 ETHENEA

Sab. Emg. Mixto Flex-Prem — — -6,63 -4,00 0,95 B. Sabadell

Sab. Emg. Mixto Flex-Plus — — -6,68 -4,04 1,45 B. Sabadell

Sab. Emg. Mixto Flex-Cart — — -6,71 -4,06 1,72 B. Sabadell

FondMapfre Elecc Moderada — — -7,62 -4,92 1,90 Mapfre

Sabadell Equilibrado-Empr — — -7,75 -4,75 0,00 B. Sabadell

Sabadell Equilibrado-Pyme — — -7,76 -4,76 0,00 B. Sabadell

Sabadell Equilibrado-Cart — — -7,76 -4,76 0,95 B. Sabadell

InverSabadell 50 - Cart. — — -8,70 -5,71 1,55 B. Sabadell

InverSabadell 70 - Cart. — — -12,13 -8,02 1,60 B. Sabadell

FondMapfre Elecc Decidida — — -12,33 -7,80 1,90 Mapfre

Renta Variable

RV Alemania

1 DWS Akt Strat Deutch 45,93 -6,72 -19,24 -13,17 0,00 DWS Investments

2 Challenge Germany Eq. L 15,93 -8,29 -8,32 -8,32 1,61 Mediolanum

3 FF Germany Fund 27,62 -8,73 -17,07 -12,27 1,50 Fidelity Distribución

4 FF Germany 28,94 -8,76 -17,05 -12,29 0,00 Fidelity Acumulación

5 Challenge Germany Eq. S 14,15 -8,77 -8,37 -8,37 2,11 Mediolanum

6 UBAM-DrEhrhardt German Eq 11,66 -10,35 -13,97 -8,05 2,00* Union Bancaire Privée

7 JPM Germ Eq A-Acc EUR 22,07 -12,98 -16,93 -12,06 1,50* JPMorgan Asset M.

8 JPM Germ Eq D-Acc EUR 18,42 -13,88 -17,05 -12,20 2,00* JPMorgan Asset M.

9 German Equities D 19,41 -15,49 -12,72 -9,08 1,60 Generali Inv. Lux.

10 iShares Core DAX® (DE) — -17,09 -14,89 -12,34 0,16 BlackRock

11 Deut Inv I German Eq 18,82 -18,61 -21,05 -15,23 1,50 DWS Investments

12 DWS Deutschland 19,84 -18,65 -21,44 -15,44 1,50 DWS Investments

13 DekaLux-Deutschland TF 7,27 -19,28 -15,48 -13,15 1,00 Deka Int. (DekaBank)

14 Candriam Eq.L Germany N 5,86 -22,19 -17,56 -12,20 2,00 Candriam

RV Asia

1 Challenge Pacific Eq. L 18,11 -6,06 -7,68 -7,68 1,66 Mediolanum

2 Challenge Pacific Eq. S 16,30 -6,53 -7,72 -7,72 2,16 Mediolanum

3 Cha. Pacific Eq.S Hedged 14,68 -6,87 -7,10 -7,10 2,16 Mediolanum

4 BB Pacific Coll. Hed. L 16,33 -7,91 -7,42 -7,42 1,91 Mediolanum

5 BB Pacific Collection L 16,73 -8,13 -7,93 -7,93 1,81 Mediolanum

6 Cha. Pacif. Eq. L Hedged 14,48 -8,19 -7,10 -7,10 1,66 Mediolanum

7 BB Pacific Coll. Hed. S 14,28 -8,50 -7,45 -7,45 2,41 Mediolanum

8 BB Pacific Collection S 14,99 -8,58 -7,98 -7,98 2,31 Mediolanum

9 JPM Pac Eq A-Acc USD 18,10 -10,23 -16,40 -10,89 1,50* JPMorgan Asset M.

10 JPM Pac Eq D-Acc USD 15,45 -10,95 -16,50 -10,95 1,75* JPMorgan Asset M.

11 AZ RCM Orient IT USD 16,46 -12,67 -13,52 -10,16 0,00 Allianz Global Invest

12 SISF Asian Total Return B 12,60 -12,80 -9,19 -4,36 0,00 Schroder

13 FF Pacific Fund 30,89 -13,10 -16,29 -9,98 1,50 Fidelity Distribución

14 AZ RCM Orient AT USD 13,39 -13,45 -13,61 -10,23 0,00 Allianz Global Invest

15 Fondmapfre Bolsa Asia 7,62 -13,63 -16,27 -9,98 1,95* Mapfre

16 Asian Eq at Work E 0,44 -17,20 -13,94 -4,79 2,50 CapitalatWork

17 Robeco AsiaPacific Eq D€ 11,31 -17,48 -16,08 -11,73 1,75 Robeco

18 Pacific Equity A 14,62 -18,81 -17,69 -10,67 1,80 INVESCO

19 Candriam Sust Pacific C C 6,90 -18,98 -18,29 -15,35 1,50 Candriam

20 Candriam Sust Pacific C D -0,41 -21,07 -18,30 -15,39 1,50 Candriam

21 iSharesFt/DvpWorldexUk -8,72 -21,21 -15,55 -6,75 0,50 BlackRock

22 iSharesDJAsiaPacSelDiv -15,57 -28,55 -13,30 -5,67 0,59 BlackRock

RV Asia (ex Japón)

1 iShares MSCI Japan (Dist) 27,28 -8,54 -17,55 -14,30 0,59 BlackRock

2 FF Asian Aggressive 13,41 -8,83 -11,45 -5,19 0,00 Fidelity Acumulación

3 FF Asian Aggressive E 11,00 -9,43 -11,50 -5,21 0,00 Fidelity Acumulación

4 HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC 31,62 -12,73 -14,10 -12,35 2,00 HSBC

5 GS Asia Pf Base 12,87 -13,16 -15,43 -9,47 2,50 Goldman Sachs

6 Asia Opportunities A 11,58 -14,06 -13,36 -6,71 1,70 INVESCO

7 FAST Asia — -14,72 -14,49 -8,02 0,00 Fidelity Acumulación

8 Asia Opportunities E 9,12 -14,72 -13,32 -6,51 2,25 INVESCO

9 iSharesMSCI F.East-exJapa -10,87 -14,77 -9,80 -2,09 0,74 BlackRock

10 UBS KSS Asian Eq USD B 4,49 -15,01 -12,22 -8,05 2,04* UBS Bank

11 UBAM-Asia Equity AC 9,70 -16,51 -14,73 -11,91 0,00 Union Bancaire Privée

12 LM QS MV APac ex JEqGIncF 6,85 -16,52 -10,06 -4,48 1,50 Legg Mason Inv Dublin

13 Pioneer Asia (Ex-Japan) 6,99 -17,34 -15,32 -7,97 1,50 Pioneer

14 FF Asian Sp Sits 12,85 -17,63 -15,18 -8,31 0,00 Fidelity Acumulación

15 FF Asian Special Situat. 12,31 -17,76 -15,20 -8,33 1,50 Fidelity Distribución

16 SISF Asian OpportunitiesB 4,53 -18,14 -13,72 -6,74 0,00 Schroder

17 AZ RCM Lit Dragons CT EUR 7,06 -18,16 -13,81 -7,92 2,50 Allianz Global Invest

18 FC Bolsa Sel Asia Plus — -18,25 -13,08 -6,91 1,65* CaixaBank AM

19 Mir. - Eq Asia ex Jap A 5,60 -18,73 -16,14 -7,25 2,50* Mirabaud Asset

Mngmt

20 FC Bolsa Sel Asia Est. -3,65 -18,86 -13,15 -6,97 2,40* CaixaBank AM

21 SISF Asian Equity Yield B -1,43 -19,03 -11,37 -4,70 0,00 Schroder

22 SISF Emerging Asia B 3,88 -19,14 -14,29 -5,67 1,50 Schroder

23 MSINVF Asian Equity A -1,03 -19,20 -11,01 -7,07 1,40 Morgan Stanley Inv.

24 MFS Asia Pac ex-JapA1 -1,84 -19,23 -14,07 -7,17 1,05 MFS Meridian F.

25 BGF Asian Dragon E USD 9,51 -19,34 -14,03 -8,46 1,50* BlackRock

26 UniEM Fernost 2,02 -19,50 -9,23 -3,44 1,77 Union Investment

27 BBVA Bolsa Asia MF -3,22 -19,51 -13,39 -6,68 1,55* BBVA

28 AZ RCM Asia Pacific I EUR 4,10 -19,53 -13,08 -7,09 0,00 Allianz Global Invest

29 Asian Income P -4,70 -19,79 -14,64 -7,51 1,80 ING

30 FF South East Asia Fund -3,70 -19,82 -15,72 -8,73 1,50 Fidelity Distribución

31 Pictet-Pacif Idx-R USD -3,73 -19,85 -13,21 -9,14 0,60* Pictet Asset Mng. Ltd

32 Pictet-AsEq xJap-HR EUR -9,15 -19,85 -9,22 -5,13 2,00 Pictet Asset Mng. Ltd

33 FF Emerging Asia 10,29 -19,94 -14,69 -8,75 0,00 Fidelity Acumulación

34 FF South East Asia -3,65 -19,95 -16,05 -8,85 0,00 Fidelity Distribución

35 Pictet-AsEq exJap-R USD 8,01 -19,95 -12,84 -9,39 2,05* Pictet Asset Mng. Ltd

36 Sant. Sel. RV Asia -6,58 -20,44 -12,57 -6,04 2,30* Santander Asset Mg.

37 FF South East Asia -E -5,09 -20,46 -16,11 -8,91 2,25 Fidelity Acumulación

38 Asian Focus Equity A 3,98 -20,56 -16,29 -9,24 1,50 INVESCO

39 FF Emerging Asia E 7,62 -20,59 -14,85 -8,80 0,00 Fidelity Acumulación

40 iShares Core MSCI Pacific -20,30 -20,68 -11,96 -2,34 0,20 BlackRock

41 Asian Focus Equity E 1,68 -21,15 -16,22 -9,00 0,00 INVESCO

42 Eq. Asia ex-Japan SU -0,24 -21,19 -14,55 -7,01 1,60 Amundi Funds

43 HGIF Asia exJp EqHgD EC -6,92 -21,39 -12,91 -5,02 2,00 HSBC

44 Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base -15,26 -21,53 -13,71 -6,19 2,35 B. Sabadell

45 Asian Equity A 5,38 -21,81 -17,23 -9,74 1,80 INVESCO

46 Ev. Asia -6,52 -22,02 -13,83 -6,20 1,50 Allianz Popular Asset

47 iSharesMSC FarEastExJapa -3,08 -22,06 -14,36 -6,39 0,00 BlackRock

48 Thread Asia 2,29 -22,07 -15,71 -7,26 1,50 Threadneedle Invest.

49 T Shariah Asia Gwth A USD — -22,22 -11,98 -4,75 1,50 F. Templeton

50 Candriam Eq.L Asia N 1,58 -22,23 -13,82 -9,24 2,00 Candriam

51 Asian Equity E 3,67 -22,47 -17,22 -9,60 2,55 INVESCO

52 Robeco Asian Stars Eq De — -22,57 -14,55 -9,81 0,00 Robeco

53 JPM Asia Pacific Eq D-Acc — -22,70 -17,05 -8,70 0,00 JPMorgan Asset M.

54 JPM Asia Pacific Eq D-Acc — -22,80 -17,25 -9,06 0,00 JPMorgan Asset M.

55 AZ RCM TR Asia AT USD 8,83 -23,38 -14,20 -7,18 0,00 Allianz Global Invest

56 UniAsia Pacific -12,38 -23,59 -15,47 -7,09 1,30 Union Investment

57 AXA Rosenb.Asia-P ExJp B -8,48 -23,90 -14,77 -7,16 1,35 Axa

58 M&G Asian Fund EUR A Acc -4,98 -23,97 -14,51 -10,51 1,51 M&G Investments

59 BNYM Asian Eq A -15,71 -23,99 -12,70 -6,65 2,00 BNY Mellon Global F.

60 JPM Asia Alph+ D-Acc USD — -24,25 -19,12 -10,10 2,50* JPMorgan Asset M.

61 CS (Lux) Asian Eq Div P B -12,21 -24,58 -14,30 -5,65 0,00 Clariden Leu Ltd.

62 M&G Asian Fund USD A Acc -5,94 -24,61 -15,24 -10,94 1,50 M&G Investments

63 HGIF Asia exJp Eq EC -5,82 -25,15 -16,80 -7,82 3,50 HSBC

64 Asia Pac Eqty A2 -14,90 -27,13 -14,09 -10,77 1,00* Aberdeen

65 T Asian Growth A EUR-H1 -34,93 -32,96 -6,70 1,19 0,00 F. Templeton

FC Bolsa Sel Asia PR — — -13,01 -6,85 0,00 CaixaBank AM

Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem — — -13,60 -6,10 1,20 B. Sabadell

Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus — — -13,65 -6,14 1,20 B. Sabadell

Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart — — -13,68 -6,17 2,05 B. Sabadell

RV Australia y Nueva Zelanda

1 Australasian Equity A2 10,27 -8,91 -6,44 -2,04 1,00* Aberdeen

2 FF Australia Fund 8,27 -12,20 -9,14 -3,91 1,50 Fidelity Distribución

3 Candriam Eq.L Australia N 9,34 -14,22 -10,59 -5,13 3,50 Candriam

4 UBS Eq Fd Australia 6,56 -17,22 -8,73 -3,83 1,50 UBS Bank

5 iShares MSCI Australia -25,62 -21,28 -11,82 -0,94 0,59 BlackRock

RV Brasil

1 F Brazil Opp A EUR-H1 — -9,85 2,12 0,77 1,50 F. Templeton

2 BNYM Brazil Eq A -52,12 -34,59 -10,14 -0,96 2,00 BNY Mellon Global F.

3 UBS Eq Sic Brazil B -55,52 -36,52 -8,39 -2,31 2,34 UBS Bank

4 Sant. Am Brazilian Eq. AE — -39,85 -9,03 -1,93 2,00 Santander SICAV

5 Sant. Braz. Eq. C - B -54,30 -39,86 -9,08 -2,84 0,00 Santander SICAV

6 Sant. Braz. Eq. C - A -54,97 -40,15 -9,13 -2,88 0,00 Santander SICAV

7 Deut Inv I Braz Eq -57,22 -40,16 -6,70 -0,53 1,75 DWS Investments

8 iShares MSCI Brazil(Dist) -57,08 -41,92 -15,28 -2,75 0,74 BlackRock

9 HGIF Brazil Eq EC -63,50 -44,67 -11,40 -3,69 2,25 HSBC

RV BRIC

1 Sant. BRICT -16,29 -21,70 -13,51 -11,23 2,10 Santander Asset Mg.

2 GS BRICs Portfolio I -13,09 -24,13 -18,41 -11,18 1,00 Goldman Sachs

3 GS BRICsSM Pf I -12,68 -24,14 -17,99 -10,92 0,00 Goldman Sachs

4 GS BRIC Pt BAEURLgBRCvUSD -28,85 -24,82 -15,15 -7,20 3,00* Goldman Sachs

5 GS BRICsSM Pf Base -15,84 -24,99 -18,60 -11,31 3,00 Goldman Sachs

6 GS BRICsSM Pf Base -16,54 -25,11 -18,59 -11,32 3,00 Goldman Sachs

7 AZ RCM Bric Eq I EUR -19,53 -25,48 -11,97 -6,22 0,00 Allianz Global Invest

8 AZ RCM Bric Eq CT EUR -20,58 -25,89 -12,11 -6,36 0,00 Allianz Global Invest

9 iShares FTSE BRIC 50 -18,77 -27,55 -18,04 -9,04 0,74 BlackRock

10 SISF Bric USD B Acc. -19,98 -28,62 -18,94 -9,87 1,50 Schroder

11 T BRIC A EUR-H1 — -28,62 -14,87 -6,29 2,10 F. Templeton

12 HGIF BRIC Eq M2C -28,06 -29,77 -18,52 -10,26 1,00 HSBC

13 HGIF BRIC Mkts Eq EC -28,55 -31,48 -18,71 -10,29 2,00 HSBC

UBAM-Equity BRIC+ A — — — — 1,00 Union Bancaire Privée

RV Canadá

1 UBS Eq Fd Canada -13,90 -26,83 -15,83 -7,98 1,50 UBS Bank

RV China y Hong Kong

1 UBS Eq Fd China Opport. 36,99 -5,31 -19,48 -12,94 1,80 UBS Bank

2 UBS Eq Fd Greater China 26,32 -7,33 -17,74 -10,56 2,34 UBS Bank

3 Greater China Eq P 14,14 -13,67 -17,96 -8,06 1,58 ING

4 China Focus Equity A 18,29 -16,08 -20,59 -10,18 1,75 INVESCO

5 China Focus Equity E 16,49 -16,52 -20,54 -9,96 2,25 INVESCO

6 SISF Greater China B 9,24 -18,21 -17,14 -8,26 0,00 Schroder

7 PRC Equity A Acc EH -15,81 -19,60 -20,30 -8,29 2,00 INVESCO

8 Greater China Equity A 17,45 -19,76 -18,13 -7,98 1,70 INVESCO

9 PRC Equity Fund A D -0,15 -19,77 -23,50 -12,42 2,33 INVESCO

10 SISF China Opps B 6,65 -20,11 -20,42 -10,46 1,50 Schroder

11 Greater China Equity E 14,90 -20,38 -18,09 -7,78 2,25 INVESCO

12 FF Greater China Fund 12,12 -20,45 -19,38 -10,98 1,50 Fidelity Distribución

13 Pictet-Great. China-R USD 2,88 -20,48 -18,20 -16,05 2,00* Pictet Asset Mng. Ltd

14 BBVA Bolsa China 1,80 -20,60 -17,32 -6,58 2,45 BBVA

15 AZ RCM China IT USD 8,68 -20,80 -19,39 -11,84 0,88 Allianz Global Invest

16 FF Greater China Fund - E 10,68 -21,01 -19,78 -11,15 2,25 Fidelity Acumulación

17 FF China Focus Fund 10,20 -21,38 -22,53 -13,46 0,00 Fidelity Distribución

18 FF China Focus E — -21,51 -22,92 -13,64 0,00 Fidelity Acumulación

19 HGIF Hong Kong Eq EC -4,47 -21,84 -21,31 -11,62 2,00 HSBC

20 JPM Greater Ch A-Acc USD 8,10 -22,29 -20,35 -9,75 1,50* JPMorgan Asset M.

21 FF China Consumer 15,22 -22,52 -21,14 -12,09 0,00 Fidelity Acumulación

22 SISF Hong Kong Eq. BHdg -15,58 -22,53 -15,32 -6,54 1,50 Schroder

23 SISF Hong K Equity B -10,16 -22,58 -15,35 -6,55 1,50 Schroder

24 FF China Consumer 15,22 -22,72 -21,45 -12,19 0,00 Fidelity Acumulación

25 Greater China Equities D 6,54 -22,92 -19,32 -9,39 1,70 Generali Inv. Lux.

26 AZ RCM China A USD 2,73 -23,06 -19,46 -11,90 1,75 Allianz Global Invest

27 JPM Greater Ch D-Acc USD 4,87 -23,09 -20,45 -9,84 1,50* JPMorgan Asset M.

28 T China A -15,00 -23,09 -16,73 -8,40 1,75 F. Templeton

29 FF China Consumer E — -23,38 -21,49 -12,25 0,00 Fidelity Acumulación

30 Eq. Greater China SU 4,42 -23,59 -17,38 -7,83 1,60 Amundi Funds

31 Deut Inv I Chinese Eq -5,65 -23,85 -20,90 -11,18 1,66 DWS Investments

32 HGIF Chinese Eq EC 0,29 -24,71 -23,38 -11,87 2,00* HSBC

33 JPM Hg Kg A-Acc USD -2,03 -24,90 -22,88 -13,29 1,50* JPMorgan Asset M.

34 Pioneer Fund China Equity -1,62 -25,37 -22,97 -12,48 1,50 Pioneer

35 JPM Hg Kg D-Acc USD -4,98 -25,64 -22,98 -13,38 2,50* JPMorgan Asset M.

36 JPM China A-Acc USD -0,61 -25,80 -22,93 -12,10 1,50* JPMorgan Asset M.

37 Robeco Chinese Eq D$ 2,93 -26,54 -20,62 -13,89 1,50 Robeco

38 Robeco Chinese Eq D€ 3,31 -26,57 -20,77 -13,93 1,50 Robeco

39 JPM China D-Acc USD -3,58 -26,57 -23,03 -12,20 2,00* JPMorgan Asset M.

40 iShares FTSE China 25 -21,33 -29,28 -18,30 -6,63 0,74 BlackRock

RV Corea

1 Korean Equity A 72,51 13,45 -1,69 -3,83 2,15 INVESCO

2 FF Korea Fund 3,45 -9,26 -11,07 -6,84 1,50 Fidelity Distribución

3 SISF Korean Equity B -3,84 -11,32 -8,71 -5,59 0,00 Schroder

4 AZ RCM Korea A USD 1,35 -12,99 -6,21 -2,49 0,00 Allianz Global Invest

5 JPM Korea Eq A-Acc USD -2,99 -14,15 -10,68 -5,97 1,50* JPMorgan Asset M.

6 JPM Korea Eq D-Acc USD -5,88 -15,01 -10,79 -5,97 2,50* JPMorgan Asset M.

7 Eq. Korea SU -5,47 -15,33 -10,29 -5,16 1,30 Amundi Funds

8 iShares MSCI Korea (Dist) -5,05 -16,46 -12,46 -5,40 0,74 BlackRock

9 HGIF Korean Eq EC -9,58 -19,81 -11,67 -5,63 2,00 HSBC

RV Escandinavia

1 Norden 17,99 -9,29 -15,06 -9,70 2,00 Lazard Frères Gestion

2 FF Nordic Fund 12,06 -16,18 -14,80 -9,90 1,50 Fidelity Distribución

RV España

1 Metavalor 42,70 -4,76 -15,08 -10,31 2,08 MetaGestión

2 AF - Andbank Iberian Eq A — -8,44 -9,38 -9,38 0,03* Andbank

3 FF Iberia Fund 21,05 -8,80 -15,88 -11,74 1,50 Fidelity Distribución

4 FF Iberia 21,51 -8,86 -15,91 -11,74 0,00 Fidelity Acumulación

5 FF Iberia Fund - E 18,77 -9,51 -15,95 -11,79 2,25 Fidelity Acumulación

6 Aviva Espabolsa 22,80 -11,15 -14,81 -10,18 0,56 Aviva

7 Tordesillas Iberia I 25,98 -11,58 -12,51 -8,46 1,39 Fidentiis Gestión

8 Tordesillas Iberia A — -12,15 -12,56 -8,51 1,89 Fidentiis Gestión

9 Bestinver Bolsa 9,16 -12,19 -15,03 -10,07 1,88 Bestinver

10 Renta 4 Bolsa 22,19 -12,22 -15,40 -9,39 1,94 Renta 4

11 EDM Inversión 28,69 -13,85 -10,53 -4,38 2,40* EDM Holding, S.A.

12 Sant. Small C. España 28,54 -15,22 -18,60 -13,02 2,10 Santander Asset Mg.

13 Gesconsult Renta Variable 15,16 -15,65 -16,98 -12,65 2,38 Gesconsult

14 Caminos Bolsa Oportun. 6,27 -16,54 -16,60 -11,36 2,63 Gestifonsa

15 Ev. Bolsa Española 14,48 -16,58 -14,37 -8,83 2,00 Allianz Popular Asset

16 DWS Acciones Español 19,38 -16,97 -17,58 -12,66 2,35* DWS Investments

17 Sant. Acciones Esp. C 11,80 -17,02 -19,56 -13,86 1,60 Santander Asset Mg.

18 March I.Valores Iberi-A-€ — -17,04 -14,65 -7,94 0,02 March

19 Challenge Spain Equity L 7,88 -17,26 -12,13 -12,13 1,61* Mediolanum

20 Sant. Acciones Esp. B — -17,31 -19,59 -13,88 1,95 Santander Asset Mg.

21 Catalana Occid Bolsa Esp. 11,87 -17,32 -13,11 -7,58 2,35 Gesiuris

22 Mir. - Eq.Spain A EUR 14,44 -17,34 -13,69 -6,97 0,00* Mirabaud Asset

Mngmt

23 Sant. Acciones Esp. A 9,40 -17,60 -19,62 -13,90 2,45* Santander Asset Mg.

24 March I.Valores Iberi-A-$ — -17,62 -18,13 -12,07 0,02 March

25 Challenge Spain Equity S 6,24 -17,68 -12,16 -12,16 2,11 Mediolanum

26 Med Small&Mid Caps Esp L — -17,68 -15,62 -8,70 1,80 Mediolanum Gestión

27 R. Pequeñas Com. Iberia — -17,78 -18,00 -12,71 2,45 B. Cooperativo

28 BMN Bolsa Española 14,72 -17,90 -15,30 -9,56 2,00 Renta 4

29 Med Small&Mid Caps Esp S — -18,06 -15,66 -8,73 2,25 Mediolanum Gestión

30 Kutxabank Bolsa 9,83 -18,14 -14,60 -8,78 2,00* Kutxabank Gestión

31 Liberbank RV España 5,71 -18,20 -17,10 -11,66 2,25* Renta 4

32 Bankia Dividendo España 19,02 -18,30 -16,40 -11,41 2,15* Bankia

33 Ev. Bolsa 10,73 -18,46 -14,73 -8,54 2,25 Allianz Popular Asset

34 AGF-Spanish Opp.-A — -18,89 -17,43 -9,68 1,50 Abante Asesores

35 Bankia Sm&Mid Caps España 21,78 -19,22 -16,96 -11,97 2,15 Bankia

36 C. Ing. Iberian Equity 4,53 -19,29 -14,26 -8,77 1,55 C. Ingenieros

37 AGF-Spanish Opp.-B — -19,53 -17,48 -9,73 2,15 Abante Asesores

38 UBS España Gestión Activa 8,22 -19,54 -16,56 -10,72 1,20 UBS Bank

39 BNP Paribas B. Española 5,49 -19,64 -17,57 -12,13 1,45 BNP Paribas Inv. Part

40 Acción Ibex 35 ETF 8,82 -19,69 -14,17 -7,92 0,38 BBVA

41 Sab.España Dividendo-Base 8,03 -20,06 -19,95 -14,60 2,20 B. Sabadell

42 PBP Bolsa España 2,95 -20,16 -18,97 -12,31 2,40* Popular G. Privada

43 Mutuafondo España 17,55 -20,19 -18,14 -12,58 0,50 Mutuactivos

44 Fonbilbao Acciones 4,24 -20,26 -16,84 -11,88 1,51 GCO Gestión de Activo

45 FC Bolsa Índice España 8,37 -20,36 -14,20 -7,93 1,50* CaixaBank AM

46 Bankoa Bolsa 4,88 -20,53 -16,91 -11,89 2,35* Credit Agricole

47 BBVA Bolsa Índice 8,99 -20,54 -14,37 -8,04 1,20* BBVA

48 BK Bolsa España 11,74 -20,99 -19,73 -13,25 1,50* Bankinter Gestión

49 Mediolanum España RV L 6,72 -21,40 -16,20 -9,35 1,75 Mediolanum Gestión

50 Fondespaña-Duero RV Esp 5,89 -21,42 -14,41 -8,43 1,70* Unicaja

51 Fondmapfre Estratégia 35 4,21 -21,45 -17,19 -12,18 2,45 Mapfre

52 Ibercaja Bolsa A 2,31 -21,54 -17,48 -12,20 1,70* Ibercaja

53 Mediolanum España RV S 5,35 -21,75 -16,24 -9,38 2,20 Mediolanum Gestión

54 March I.Valores Iberi-A-£ — -22,19 -20,55 -12,17 0,02 March

55 Bankia BP RV España 10,38 -22,36 -17,88 -12,68 2,15* Bankia

56 Sant. Índice España I — -22,41 -18,32 -12,91 0,15 Santander Asset Mg.

57 NB Bolsa Selección -1,29 -22,44 -19,45 -13,99 2,20 Novo Banco Gestión

58 CL Bolsa -0,14 -22,53 -17,03 -11,89 2,41* C. Laboral

59 Unifond RV 1 5,67 -22,56 -14,44 -8,47 1,95 Unicaja

60 Sant. RV España Bolsa B — -22,76 -18,86 -13,08 1,95 Santander Asset Mg.

61 FC Bolsa Gest España Plus — -22,77 -15,88 -9,92 1,65* CaixaBank AM

62 Sant. RV España -1,02 -23,04 -18,90 -13,11 2,40 Santander Asset Mg.

63 Sant. Índice España B — -23,07 -18,40 -12,98 1,00 Santander Asset Mg.

64 ING Direct FN Ibex-35 5,83 -23,08 -18,40 -12,99 1,09 Amundi Iberia

65 Sant.Ind.España Openbank 5,39 -23,14 -18,41 -12,98 2,10* Santander Asset Mg.

66 BK Futuro Ibex 6,93 -23,25 -19,27 -12,87 1,10 Bankinter Gestión

67 Bankia Índice Ibex 4,28 -23,31 -18,39 -12,93 1,00* Bankia

68 FC Bolsa Gest España Est. 4,42 -23,35 -15,95 -9,98 2,40* CaixaBank AM

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Lunes 15 febrero 201638 Expansión

69 Cartera Vari -2,62 -23,49 -18,06 -12,14 2,15 Gestifonsa

70 BBVA Bolsa Plus 3,84 -23,50 -16,84 -10,06 1,35* BBVA

71 CX Borsa Espanya -1,92 -23,59 -18,60 -12,80 2,05 Catalunyacaixa Inv.

72 Credit Suisse Bolsa -2,33 -23,71 -19,10 -13,84 2,00* Credit Suisse

73 Segurfondo R.Variable 1,90 -24,40 -18,35 -13,03 1,45 Inverseguros

74 Abanca R. Variable España — -24,72 -20,43 -15,04 1,45 Imantia Capital

75 Selectiva España -2,26 -25,48 -20,62 -15,17 2,09* Imantia Capital

76 GVC Gaesco Bolsalíder 4,50 -25,74 -17,03 -10,01 4,00* GVC Gaesco Gestión

77 Privat Bolsa Española 0,18 -25,83 -15,88 -8,94 1,60 Privat Bank

78 Rural RV España 0,02 -26,18 -18,39 -13,12 2,45 B. Cooperativo

79 BBVA Bolsa -4,16 -26,63 -16,89 -9,76 2,10* BBVA

80 Sabadell Esp. Bolsa -Base 2,33 -27,08 -21,78 -15,92 1,85 B. Sabadell

81 FC Bolsa All Caps España 6,99 -27,08 -16,15 -9,52 2,45* CaixaBank AM

82 Bankia Bolsa Española -8,82 -29,53 -22,79 -17,36 2,15* Bankia

83 B.Madrid Ibérico Acciones -10,56 -30,44 -16,40 -11,41 1,40 Renta 4

84 FC Bolsa España 150 5,41 -30,99 -21,11 -12,27 2,40* CaixaBank AM

85 FC Ideas B.España Plus -7,18 -32,18 -16,70 -8,51 1,65 CaixaBank AM

86 FC Ideas B España Est. — -32,68 -16,77 -8,57 2,40 CaixaBank AM

Azvalor Iberia — — -14,07 -7,80 0,00 azValor

FC Bolsa Ind Esp IN — — -14,07 -7,83 0,00 CaixaBank AM

Iberian Value — — -15,31 -8,58 1,45 Alpha Plus Gestora

FC Bolsa Gest Esp Pr. — — -15,84 -9,89 0,00 CaixaBank AM

FC Ideas Bolsas Esp Pr — — -16,66 -8,48 0,00 CaixaBank AM

AGF-Spanish Opp.-C — — -17,43 -9,67 1,50 Abante Asesores

AP Ibérico Acciones Cl. A — — -18,71 -11,93 0,10* Alpha Plus Gestora

Sab.España Dividendo-Prem — — -19,85 -14,53 1,10 B. Sabadell

Sab.España Dividendo-Plus — — -19,91 -14,57 1,70 B. Sabadell

Sab.España Dividendo-Cart — — -19,93 -14,58 1,95 B. Sabadell

Trea Cajamar RV España — — -20,31 -14,22 0,00 Trea Asset Mgmt.

Sabadell Esp. Bolsa -Prem — — -21,69 -15,86 0,90 B. Sabadell

Sabadell Esp. Bolsa -Plus — — -21,73 -15,89 1,35 B. Sabadell

Sabadell Esp. Bolsa -Cart — — -21,75 -15,91 0,00 B. Sabadell

RV Estados Unidos

1 iShares S&P 500 Mini.Vola — -1,80 -7,78 -5,14 0,20 BlackRock

2 Cha. North American Eq. L 43,87 -4,10 -7,28 -7,28 1,61 Mediolanum

3 Cha. North American Eq. S 41,67 -4,58 -7,31 -7,31 2,11 Mediolanum

4 BB US Collection L 41,47 -4,68 -9,05 -9,05 1,81 Mediolanum

5 BB US Collection S 39,35 -5,17 -9,10 -9,10 2,31 Mediolanum

6 US Fundamental Growth 57,23 -5,44 -12,39 -9,50 1,50 Pioneer

7 LM CB US Large Cap Growth 60,56 -5,64 -14,84 -10,34 1,25 Legg Mason Inv Dublin

8 BB US Collection Hed. L 21,30 -6,41 -8,65 -8,65 1,91 Mediolanum

9 BB US Collection Hed. S 19,54 -6,84 -8,68 -8,68 2,41 Mediolanum

10 Cha. N.Amer. Eq.S Hedged 16,68 -7,01 -6,84 -6,84 2,11 Mediolanum

11 US Equity A EH 18,23 -8,03 -7,59 -2,55 1,50 INVESCO

12 BMN Bolsa USA 36,61 -8,09 -10,27 -6,77 2,25 Renta 4

13 EDM American Growth B 31,02 -8,20 -15,70 -9,30 0,00 EDM Holding, S.A.

14 Renta 4 USA 35,32 -8,28 -11,54 -7,19 1,63 Renta 4

15 VAM US Large Cap Grow 40,55 -8,62 -17,22 -12,72 2,25 VAM Funds (Lux)

16 EDM American Growth A 54,34 -8,67 -19,06 -13,32 3,50 EDM Holding, S.A.

17 US Equity E EH 15,54 -8,73 -7,60 -2,55 2,25 INVESCO

18 LM CB US Appreciation 42,73 -8,80 -12,05 -8,58 1,25 Legg Mason Inv Dublin

19 MSINVF US Advantage A 54,94 -8,87 -15,31 -13,02 1,40 Morgan Stanley Inv.

20 Segurfondo S&P 100 Cubier — -8,99 -9,70 -4,87 0,45 Inverseguros

21 Segurfondo USA 23,11 -9,12 -9,56 -4,77 0,65 Inverseguros

22 Multifondo América 25,57 -9,59 -9,71 -3,80 0,85 Fineco

23 BBVA Bolsa I USA (Cub) 22,82 -9,87 -9,19 -3,53 1,12* BBVA

24 Sant. North America C-B 30,73 -9,87 -11,33 -6,02 1,14* Santander SICAV

25 UBS Eq Sic USA Growth 47,13 -9,97 -18,14 -13,60 2,04 UBS Bank

26 GAIA Sirios US Eq EUR H A — -10,00 -8,88 -7,98 2,00 Schroder

27 GAIA Sirios US Equity A — -10,01 -12,50 -12,08 2,00 Schroder

28 AZ RCM US Eq IT USD 39,13 -10,11 -13,90 -8,56 0,75 Allianz Global Invest

29 BNYM S&P 500 Index A 45,55 -10,12 -12,78 -7,48 1,00 BNY Mellon Global F.

30 MFS US Conc.Growth A1 37,70 -10,22 -12,82 -8,83 1,15 MFS Meridian F.

31 Pictet-USA Index-R USD 48,40 -10,24 -13,19 -7,98 0,60* Pictet Asset Mng. Ltd

32 iShares Core S&P 500 49,66 -10,28 -13,95 -9,75 0,20 BlackRock

33 Sant. North America C-A 28,77 -10,32 -11,38 -6,06 1,79* Santander SICAV

34 Fondma. Bolsa América 37,29 -10,44 -11,41 -7,64 2,45* Mapfre

35 iShares SP500 Eur Hedged 24,46 -10,44 -10,28 -5,40 0,45 BlackRock

36 BK Índice América 26,42 -10,62 -11,02 -5,79 1,10 Bankinter Gestión

37 FAST US A Acc. EUR — -10,73 -15,21 -9,69 0,00 Fidelity Acumulación

38 Bankia BP Índice S&P 500 22,99 -10,80 -10,40 -5,55 0,70* Bankia

39 FC Bolsa USA 40,96 -10,80 -12,94 -7,49 2,15* CaixaBank AM

40 AZ RCM US Eq C2 USD 34,71 -10,93 -13,97 -8,61 1,50 Allianz Global Invest

41 US Growth Equity P 47,92 -11,00 -16,10 -12,00 1,50 ING

42 ING Direct FN S&P 500 44,43 -11,01 -14,03 -9,43 1,09 Amundi Iberia

43 FF America Fund 55,19 -11,21 -15,43 -9,99 0,00 Fidelity Acumulación

44 FF America Fund 55,15 -11,22 -15,44 -9,98 1,50 Fidelity Distribución

45 FC Bolsa USA Div Cubierta — -11,28 -9,50 -3,74 2,06 CaixaBank AM

46 US Selection I USD PR — -11,29 -14,44 -10,54 0,00* Oyster

47 AZ RCM US Eq CT EUR 32,92 -11,30 -13,52 -8,01 2,25 Allianz Global Invest

48 FF America EUR Hdg. — -11,31 -11,98 -5,84 0,00 Fidelity Acumulación

49 iShares S&P 500 (Dist) 46,51 -11,32 -13,99 -9,78 0,40 BlackRock

50 MFS US Value A1 40,77 -11,34 -12,48 -8,49 1,05 MFS Meridian F.

51 U.S. Pioneer Fund 41,95 -11,38 -13,32 -9,09 1,25 Pioneer

52 FF America Fund 55,31 -11,46 -15,77 -10,11 0,00 Fidelity Distribución

53 FF America Fund 55,17 -11,48 -15,80 -10,13 0,00 Fidelity Acumulación

54 UBAM-GCM Midcap US Eq.Gr. 32,20 -11,64 -15,27 -9,15 1,55 Union Bancaire Privée

55 Kutxabank Bolsa EEUU 15,79 -11,75 -9,89 -4,20 2,00 Kutxabank Gestión

56 Sant. Sel RV Norteamérica 37,26 -11,85 -14,09 -8,22 2,40* Santander Asset Mg.

57 US Selection C USD PR 35,18 -11,87 -14,51 -10,59 0,00* Oyster

58 North American Eq B 32,96 -11,95 -13,10 -8,73 0,00 RAM Active Inv.

59 North American Eq E 11,58 -11,96 -9,48 -4,48 3,30 RAM Active Inv.

60 Ev. Estados Unidos 32,96 -11,97 -14,56 -8,20 1,50 Allianz Popular Asset

61 JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) 22,65 -11,99 -14,12 -7,64 1,50* JPMorgan Asset M.

62 JPM Ame Eq A-Acc EUR — -12,00 -17,38 -11,53 1,50 JPMorgan Asset M.

63 JPM Ame Eq A-Acc USD 45,08 -12,09 -17,56 -11,88 1,50* JPMorgan Asset M.

64 FF America Fund - E 51,63 -12,16 -15,87 -10,18 2,25 Fidelity Acumulación

65 FC Bolsa Sel USA Plus — -12,21 -14,54 -8,24 1,65* CaixaBank AM

66 AXA Rosenb.US Enh IdxEq B — -12,26 -13,89 -9,95 1,50 Axa

67 BGF US Growth E USD 41,42 -12,28 -16,89 -14,26 1,50* BlackRock

68 UniNordamerika 35,70 -12,30 -14,89 -10,05 1,30 Union Investment

69 FF American Diversified 46,74 -12,31 -15,70 -10,74 0,00 Fidelity Distribución

70 Pictet-US Eq Sel.-HR EUR 18,40 -12,41 -11,45 -4,91 2,50* Pictet Asset Mng. Ltd

71 GS US Foc.Grth Eq Pf I 39,80 -12,41 -18,38 -13,53 0,75 Goldman Sachs

72 JPM US Eq Pls A(P)Acc USD 48,62 -12,59 -16,37 -12,09 1,50* JPMorgan Asset M.

73 M&G N America Val EURAAcc 45,69 -12,60 -11,84 -8,52 1,51 M&G Investments

74 JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) 20,03 -12,61 -14,14 -7,56 2,25* JPMorgan Asset M.

75 JPM US Eq. Plus A(P)-Acc — -12,62 -16,21 -11,74 1,50* JPMorgan Asset M.

76 Thread American 44,54 -12,66 -17,38 -11,54 1,50 Threadneedle Invest.

77 JPM Ame Eq D-Acc EUR 41,98 -12,66 -17,44 -11,59 2,25* JPMorgan Asset M.

78 Pictet-US Eq Sel.-R USD 40,43 -12,73 -15,06 -9,21 2,50* Pictet Asset Mng. Ltd

79 JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) 22,59 -12,74 -16,87 -10,47 1,50* JPMorgan Asset M.

80 iSharesMSCI North America 19,03 -12,75 -10,72 -5,65 0,40 BlackRock

81 JPM Ame Eq D-Acc USD 41,81 -12,76 -17,65 -11,92 1,75* JPMorgan Asset M.

82 FC Bolsa Selección USA 35,42 -12,86 -14,61 -8,30 2,40* CaixaBank AM

83 JPM US Grwt A-Acc USD 44,87 -12,92 -20,26 -14,65 1,50* JPMorgan Asset M.

84 GS US Foc.Grth Eq Pf Base 36,29 -13,12 -18,41 -13,59 2,50 Goldman Sachs

85 GS US Foc.Grth Eq Pf Base 36,28 -13,12 -18,45 -13,59 2,50 Goldman Sachs

86 SISF US Large Cap B Hdg 18,48 -13,22 -12,40 -6,99 1,25 Schroder

87 FF American Divers - E 43,40 -13,23 -16,19 -11,01 0,00 Fidelity Acumulación

88 Bankia Bolsa USA 32,39 -13,27 -14,48 -10,03 2,15 Bankia

89 JPM US Grwt D-Acc (Hdg) 19,89 -13,33 -16,84 -10,50 2,25* JPMorgan Asset M.

90 M&G N America Val USDAAcc 44,21 -13,34 -12,59 -8,96 1,50 M&G Investments

91 CL Bolsa USA 14,72 -13,35 -13,66 -7,57 2,30* C. Laboral

92 JPM US Eq. Plus D(P)-Acc — -13,36 -16,31 -11,81 2,50* JPMorgan Asset M.

93 UBS Eq Sic USA Quant 43,18 -13,43 -15,36 -10,98 2,04* UBS Bank

94 BGF US Flex Hgd E 15,94 -13,46 -11,42 -8,38 0,00* BlackRock

95 C. Ing. Bolsa Usa 34,74 -13,49 -13,70 -7,91 1,55 C. Ingenieros

96 JPM US Eq Pls D(P)Acc USD 44,23 -13,49 -16,53 -12,17 2,50* JPMorgan Asset M.

97 US Enh.CoreConc. Eq P 41,41 -13,52 -14,94 -10,75 1,50 ING

98 SISF US Large Cap B 40,07 -13,54 -15,95 -11,21 0,00 Schroder

99 Sabadell EEUU Bolsa-Base 34,39 -13,64 -17,10 -12,34 2,35 B. Sabadell

100 BGF USFlexEq E USD 37,10 -13,65 -15,06 -12,57 1,90 BlackRock

101 JPM US Grwt D-Acc USD 41,48 -13,65 -20,32 -14,64 1,75* JPMorgan Asset M.

102 American Select AU 32,83 -13,85 -16,96 -11,88 1,75 Threadneedle (LUX)

103 Thread Amer Select 33,13 -13,87 -18,28 -12,04 1,50 Threadneedle Invest.

104 AXA Rosenb.US Equity EHdg 17,79 -13,90 -10,37 -5,90 1,40 Axa

105 CS Eq. USA H 18,30 -14,00 -13,70 -8,72 1,96 Credit Suisse

106 US Research 34,13 -14,00 -15,00 -10,96 1,25 Pioneer

107 CS Equity US$ 40,88 -14,06 -17,14 -12,75 1,92 Credit Suisse

108 BBVA Bolsa USA 37,49 -14,08 -14,01 -8,21 2,10* BBVA

109 GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 44,31 -14,09 -16,79 -11,57 2,50 Goldman Sachs

110 GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 44,31 -14,09 -16,80 -11,57 2,50 Goldman Sachs

111 GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. 44,06 -14,31 -16,70 -11,64 2,50 Goldman Sachs

112 MSINVF US Growth A 53,38 -14,33 -20,65 -18,14 1,40 Morgan Stanley Inv.

113 American Select DU 29,87 -14,48 -17,04 -11,91 2,25 Threadneedle (LUX)

114 JPM US Eq A-Acc EUR — -14,63 -15,99 -11,63 2,00 JPMorgan Asset M.

115 BBVA Bolsa USA Cubierto 15,89 -14,66 -10,81 -4,79 0,90 BBVA

116 Candriam Quant-Eq.USA C C 35,82 -14,70 -14,46 -9,92 1,00 Candriam

117 JPM US Equity A-Acc 42,51 -14,72 -16,19 -11,97 1,50* JPMorgan Asset M.

118 Candriam Sust N. Am. C C 32,00 -14,72 -13,65 -9,11 1,50 Candriam

119 Welzia USA Equity 11,72 -14,86 -13,19 -6,81 1,70 Welzia Management

120 NB Bolsa USA Selección 24,83 -15,05 -16,25 -10,99 1,55 Novo Banco Gestión

121 Candriam Quant-Eq.USA N 34,17 -15,06 -14,51 -9,95 2,00 Candriam

122 JPM US Sel Eq A-Acc USD 42,05 -15,09 -17,17 -11,90 1,60 JPMorgan Asset M.

123 Candriam Sust N. Am. N C 30,13 -15,09 -13,69 -9,14 2,00 Candriam

124 FF American Growth 47,34 -15,09 -17,20 -10,71 1,50 Fidelity Distribución

125 Robeco US Premium Eq D$ 41,86 -15,13 -17,78 -11,84 1,50 Robeco

126 JPM US Eq A-Acc USD 40,36 -15,16 -16,24 -12,00 2,00* JPMorgan Asset M.

127 Robeco US Premium Eq D€ 41,75 -15,18 -17,55 -11,89 1,50 Robeco

128 American Eq at Work E 21,98 -15,42 -13,21 -9,77 2,00 CapitalatWork

129 US Struct Eq A Acc EH 15,73 -15,44 -9,97 -5,16 1,00 INVESCO

130 BNYM US Dyn Value A 35,57 -15,44 -15,07 -9,00 2,00 BNY Mellon Global F.

131 US Structured Equity A 37,26 -15,52 -13,58 -9,42 1,00 INVESCO

132 JPM US Sel Eq D-Acc USD 39,91 -15,52 -17,23 -11,93 0,50 JPMorgan Asset M.

133 JPM US Eq All Cap A-Acc H — -15,63 -14,97 -9,08 2,00 JPMorgan Asset M.

134 JPM US Eq All Cap A-Acc — -15,71 -18,27 -12,99 2,00 JPMorgan Asset M.

135 M&G N Ame Div EURAAcc 30,72 -15,74 -11,20 -7,55 1,51 M&G Investments

136 US Value C EUR HP PR 3,74 -15,76 -11,48 -5,52 1,75* Oyster

137 M&G NAme Div EURAHAcc 10,02 -15,77 -8,13 -3,72 1,50 M&G Investments

138 JPM US Eq All Cap A-Acc — -15,78 -18,45 -13,31 2,00 JPMorgan Asset M.

139 US Value C USD PR — -15,78 -14,98 -9,68 2,75* Oyster

140 Candriam Sust N. Am. C D 27,26 -15,86 -13,65 -9,11 1,50 Candriam

141 Candriam Quant-Eq.USA C D 30,46 -15,86 -14,47 -9,93 1,50 Candriam

142 FF American Growth - E 44,15 -15,96 -17,59 -10,90 2,25 Fidelity Acumulación

143 US Structured Equity E 35,25 -15,97 -13,55 -9,25 1,50 INVESCO

144 LM CB Growth 38,01 -16,19 -18,63 -13,39 1,20 Legg Mason Inv Dublin

145 UBS EF USA Multi Strat. 37,03 -16,35 -17,34 -12,61 1,50* UBS Bank

146 JPM US SelEqPlA(P)Acc EUR — -16,39 -18,12 -12,26 1,50* JPMorgan Asset M.

147 M&G N Ame Div USDAAcc 29,41 -16,45 -11,95 -8,00 1,50 M&G Investments

148 Ibercaja Bolsa USA A 23,94 -16,57 -15,91 -10,92 2,20* Ibercaja

149 US Value N EUR HP PR — -16,68 -11,60 -5,62 2,25* Oyster

150 M&G N Ame Div EURAInc — -16,74 -11,20 -7,55 1,50 M&G Investments

151 American Equity A2 22,98 -16,88 -14,49 -10,85 1,25 Aberdeen

152 US High Dividend P 20,64 -16,93 -14,79 -9,81 1,50 ING

153 Robeco US Large Cap Eq D€ 33,47 -16,95 -16,03 -10,75 0,00 Robeco

154 JPM US Value A Acc USD 33,97 -17,00 -14,79 -10,30 1,50* JPMorgan Asset M.

155 JPM US SelEqPlus D(P)-Acc 39,03 -17,21 -18,43 -12,71 2,50* JPMorgan Asset M.

156 GS US Equity Pf I 37,04 -17,24 -19,43 -13,37 0,75 Goldman Sachs

157 AWF Fram.Am.Gwth Fd E 32,25 -17,40 -21,37 -16,01 0,00 Axa

158 HGIF Eco Scale Idx US Eq 31,72 -17,40 -15,10 -9,84 2,00 HSBC

159 M&G N Ame Div USDAInc — -17,45 -11,95 -8,00 1,50 M&G Investments

160 JPM US Val D Acc(Hdgd) 10,83 -17,52 -11,27 -6,12 2,25* JPMorgan Asset M.

161 JPM US Value D Acc USD 30,99 -17,62 -14,89 -10,36 1,75* JPMorgan Asset M.

162 GS US Eq Pf Oth. C 12,34 -17,85 -16,17 -9,42 3,00 Goldman Sachs

163 GS US Eq Pf Base 32,71 -18,11 -19,58 -13,52 2,50 Goldman Sachs

164 GS US Eq Pf Base 32,78 -18,13 -19,55 -13,51 2,50 Goldman Sachs

165 NB American Growth 19,87 -18,61 -19,17 -14,47 0,00 GNB-International M.

166 LM CB Value 34,05 -19,05 -19,07 -13,07 1,35 Legg Mason Inv Dublin

167 Northamerican Basic Value 26,71 -19,87 -15,86 -10,99 1,50 Pioneer

168 iShares S&PListed PrivEq 14,24 -20,33 -19,09 -13,18 0,75 BlackRock

169 BGF US Bas Val Hgd E 7,17 -20,76 -12,11 -7,90 2,00 BlackRock

170 US Value C CHF HP PR — -20,81 -13,13 -7,06 0,00* Oyster

171 BGF US Bas Val E USD 26,86 -20,92 -15,69 -12,12 1,50* BlackRock

172 UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc 10,32 -21,45 -16,30 -9,83 2,04 UBS Bank

173 US Value Eq. A 23,34 -21,62 -19,24 -13,02 0,00 INVESCO

174 UBS EqSicUS Opp.USD P-acc 30,42 -21,75 -19,72 -13,91 2,04 UBS Bank

175 LM CB US Aggr. Growth 35,04 -21,89 -20,35 -13,05 1,30 Legg Mason Inv Dublin

176 UBAM-NeubergB US Eq Value 17,62 -22,26 -18,00 -10,97 0,00 Union Bancaire Privée

177 US Value Equity E 19,95 -22,38 -19,23 -12,86 0,00 INVESCO

178 LM CB Tactical Div. Inc. — -23,19 -13,23 -8,48 1,50 Legg Mason Inv Dublin

179 LM CB Tactical Div. Inc. — -26,41 -13,43 -8,69 0,00 Legg Mason Inv Dublin

180 CSEF USA Value -2,57 -26,59 -17,63 -9,91 1,92 Credit Suisse

MFS US Equity Opp AH1 — — -11,28 -7,19 0,00 MFS Meridian F.

FC Bolsa Sel USA Pr — — -14,47 -8,18 0,00 CaixaBank AM

JPM US Val A Acc — — -14,60 -9,97 1,50 JPMorgan Asset M.

MFS US Equity Income A1 — — -14,75 -10,47 0,90 MFS Meridian F.

MFS US Equity Opp A1 — — -15,65 -11,27 0,00 MFS Meridian F.

Sabadell EEUU Bolsa-Prem — — -16,99 -12,26 1,20 B. Sabadell

Sabadell EEUU Bolsa-Plus — — -17,04 -12,30 1,75 B. Sabadell

Sabadell EEUU Bolsa-Cart. — — -17,07 -12,32 2,05 B. Sabadell

US Value I USD PR — — — — 0,00* Oyster

RV Europa

1 BB European Coll. Hed. L 16,93 -3,92 -6,03 -6,03 1,91 Mediolanum

2 FF European Dynamic 27,08 -4,27 -15,56 -11,55 0,00 Fidelity Acumulación

3 BB European Coll. Hed. S 15,21 -4,39 -6,05 -6,05 2,41 Mediolanum

4 Halley European Eq A 39,42 -4,43 -10,76 -10,76 0,00 Andbank

5 FF European Dynamic Gr 26,06 -4,43 -15,54 -11,56 1,50 Fidelity Distribución

6 BGF Europ Special Sits E2 29,41 -4,50 -14,70 -12,09 1,90 BlackRock

7 BB European Collection L 20,87 -4,59 -6,73 -6,73 1,81 Mediolanum

8 BB European Collection S 19,07 -5,07 -6,77 -6,77 2,31 Mediolanum

9 Candriam Eq.L Eur.InnovR 28,98 -5,34 -15,65 -10,53 2,00* Candriam

10 UBS ES Euro Opp Uncon 43,84 -5,62 -13,10 -10,70 2,04 UBS Bank

11 AF - Andbank European A — -5,77 -10,64 -10,64 0,03* Andbank

12 JPM Euro Str G A-AccEUR 46,46 -6,10 -15,10 -11,00 1,50* JPMorgan Asset M.

13 Candriam Eq.L Opt.Qual N 24,78 -6,66 -14,12 -9,63 2,00* Candriam

14 JPM Euro Str G D-AccEUR 43,19 -6,80 -15,17 -11,06 2,25* JPMorgan Asset M.

15 European Equities I 30,28 -7,33 -16,51 -12,18 2,30 RAM Active Inv.

16 European Equities B 28,49 -7,76 -16,56 -12,22 1,50 RAM Active Inv.

17 iShares MSCI Euro.Min.Vol — -7,96 -12,27 -8,24 0,25 BlackRock

18 MFS European Value A1 32,79 -7,98 -12,25 -8,24 5,15 MFS Meridian F.

19 UBAM-Europe Eq Div.+ AC -0,08 -7,98 -7,10 -2,64 0,00 Union Bancaire Privée

20 Robeco Eur.Cons.Eq D€ 30,90 -8,19 -13,13 -8,81 1,00 Robeco

21 European Eq Ip — -8,30 -19,47 -14,58 0,80 RAM Active Inv.

22 Pictet-Eu Sust Eq-R EUR 29,47 -8,42 -10,09 -4,77 1,60* Pictet Asset Mng. Ltd

23 European Growth Equity A 20,23 -8,61 -14,26 -9,27 1,80 INVESCO

24 AZ RCM Eurp Eq Gwt IT 26,47 -8,70 -13,78 -10,38 0,00 Allianz Global Invest

25 GS Europe Eq Part Pf I 27,43 -8,83 -15,29 -9,52 0,75 Goldman Sachs

26 Cha. Europ. Eq. L Hedged 7,22 -8,99 -8,00 -8,00 1,61 Mediolanum

27 European Growth Equity E 17,51 -9,30 -14,34 -9,34 2,25 INVESCO

28 Sant. European Dividend B 23,90 -9,34 -11,99 -7,04 1,04* Santander SICAV

29 Thread Europe Select 25,45 -9,41 -15,23 -10,83 1,50 Threadneedle Invest.

30 Cha. European Eq.S Hedged 5,69 -9,41 -8,03 -8,03 2,11 Mediolanum

31 GS Europe Eq Part Pf 23,75 -9,73 -15,34 -9,56 2,50 Goldman Sachs

32 Sant. European Dividend A 22,06 -9,79 -12,04 -7,08 1,54* Santander SICAV

33 GS Europe Core Eq Pf I-R 27,41 -9,85 -15,55 -10,83 0,75 Goldman Sachs

34 Pan Europ Struct Eq A 31,94 -9,88 -15,13 -11,06 1,30 INVESCO

35 MFS European Core Eq A1 21,95 -9,94 -14,15 -9,15 5,15 MFS Meridian F.

36 Challenge European Eq. L 11,62 -9,99 -8,74 -8,74 1,61 Mediolanum

37 GS Europe Eq Part Pf I 21,85 -10,02 -15,26 -9,51 1,50 Goldman Sachs

38 GS Europe Eq Part Pf 21,60 -10,03 -15,34 -9,58 2,50 Goldman Sachs

39 SISF Europ. Spec Sits B 14,74 -10,08 -15,07 -10,10 1,50 Schroder

40 GS Europe Eq Part Pf 21,40 -10,13 -15,81 -9,92 2,50 Goldman Sachs

41 AZ RCM Eurp Eq Gwt CT 20,41 -10,18 -13,92 -10,50 0,00 Allianz Global Invest

42 Multifondo Eficiente 23,64 -10,22 -14,13 -7,69 0,85 Fineco

43 M&G Pan EuropeanF EURAAcc 15,26 -10,25 -11,04 -9,04 1,51 M&G Investments

44 Sant.European Dividend AU — -10,26 -12,14 -7,98 2,00 Santander SICAV

45 Pictet-Eu Equities Sel-R -0,29 -10,40 -14,10 -7,82 1,58* Pictet Asset Mng. Ltd

46 Challenge European Eq. S 9,89 -10,45 -8,80 -8,80 2,11 Mediolanum

47 GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 24,51 -10,59 -15,65 -10,89 2,50 Goldman Sachs

48 UBS Eq Fd European Op 25,77 -10,70 -16,04 -11,30 1,80 UBS Bank

49 M&G European Fnd EURA Acc 16,37 -10,72 -13,04 -10,19 1,51 M&G Investments

50 Pan Europ Struct Eq E 28,20 -10,78 -15,23 -11,15 2,25 INVESCO

51 Sant. European Opport. B 24,07 -10,82 -15,17 -10,09 1,10 Santander SICAV

52 Sant. Dividendo Europa B — -10,88 -13,82 -9,23 1,55 Santander Asset Mg.

53 M&G Pan EuropeanF USDAAcc — -10,99 -11,80 -9,48 1,50 M&G Investments

54 M&G Pan Euro Div EURA Acc 21,75 -11,14 -13,89 -11,79 1,50 M&G Investments

55 MFS Continental Eur Eq A1 18,66 -11,20 -13,59 -9,33 1,05 MFS Meridian F.

56 European Equity P 17,07 -11,26 -15,62 -10,56 1,50 ING

57 Sant. European Opport. A 22,21 -11,27 -15,22 -10,13 1,54* Santander SICAV

58 MFS European Res.A1 20,72 -11,29 -14,99 -10,25 1,15 MFS Meridian F.

59 Sant. Dividendo Europa A 24,32 -11,31 -13,87 -9,27 2,05 Santander Asset Mg.

60 BK Dividendo Europa 28,60 -11,66 -16,33 -9,80 1,75* Bankinter Gestión

61 JPM Europe Eq Pls A(P)Acc 30,91 -11,78 -17,03 -12,02 1,50* JPMorgan Asset M.

62 ) M&G Pan Euro Div USDA A — -11,88 -14,63 -12,22 1,50 M&G Investments

63 LM QS MV Euro Eq G Inc Fd 24,13 -11,89 -13,65 -10,15 1,35 Legg Mason Inv Dublin

64 EDM Strategy 8,98 -11,99 -14,12 -8,95 4,00 EDM Holding, S.A.

65 European SRI Equity 9,89 -12,34 -13,69 -6,73 1,60 Generali Inv. Lux.

66 GS Europe Core Eq Pf I 17,25 -12,43 -15,53 -10,82 0,75 Goldman Sachs

67 GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 17,24 -12,44 -15,59 -10,87 2,50 Goldman Sachs

68 FC Bolsa Divid. Europa P — -12,53 -14,36 -8,02 1,65* CaixaBank AM

69 JPM Europe Eq Pls D(P)Acc 27,31 -12,55 -17,15 -12,11 2,50* JPMorgan Asset M.

70 Ev. Dividendo Europa 23,37 -12,58 -11,64 -6,34 2,05 Allianz Popular Asset

71 DWS Invest Europen Eq. FC 20,63 -12,61 -16,36 -11,47 0,75 DWS Investments

72 Ev. Europa 12,86 -12,83 -14,14 -8,11 1,50 Allianz Popular Asset

73 SISF European Large Cap B 10,70 -12,96 -15,49 -11,38 0,00 Schroder

74 BGF Europ Eq Income E EUR 28,69 -13,07 -14,52 -11,93 1,52 BlackRock

75 FC Bolsa Divid. Europa 26,34 -13,18 -14,44 -8,08 2,40* CaixaBank AM

76 JPM Euro Eq A-Acc EUR 22,28 -13,29 -16,79 -12,02 1,50* JPMorgan Asset M.

77 HGIF European Eq ED 10,47 -13,61 -17,49 -12,43 1,50 HSBC

78 SISF Europ.Opportunitie B — -13,62 -18,19 -13,80 1,50 Schroder

79 Gde Europe A EUR Acc -1,44 -13,66 -13,65 -10,72 0,16 Carmignac Gestion Lux

80 JPM Euro Dy A-Acc EUR 25,35 -13,71 -16,93 -12,58 1,50* JPMorgan Asset M.

81 Thread Inv.ICVC Pan Eur. 20,05 -13,74 -17,64 -12,69 0,00 Threadneedle Invest.

82 BMN Bolsa Europea 6,92 -13,75 -14,00 -8,36 2,00 Renta 4

83 JPM Europe Dyn A-Acc USD — -13,86 -17,12 -12,93 2,00 JPMorgan Asset M.

84 Mediolanum Europa RV L 12,94 -13,90 -14,08 -7,82 1,90 Mediolanum Gestión

85 JPM Europe Str Div.A EUR 22,32 -13,95 -14,95 -10,70 1,25* JPMorgan Asset M.

86 SISF Europ. Eq. Alpha B 17,00 -13,99 -16,06 -12,10 1,50 Schroder

87 FF European Dividend 17,23 -14,00 -13,44 -8,86 0,00 Fidelity Acumulación

88 JPM Euro Eq D-Acc EUR 19,53 -14,04 -16,86 -12,13 2,25* JPMorgan Asset M.

89 BGF Europ Value E EUR 22,95 -14,13 -14,26 -11,22 2,00 BlackRock

90 Pan Europ Eq Inc A Acc 29,51 -14,17 -18,50 -13,63 1,50 INVESCO

91 DWS Top Europe 12,82 -14,17 -16,80 -11,78 1,25 DWS Investments

92 BGF European Value E2 USD 22,86 -14,22 -14,13 -11,56 1,50* BlackRock

93 FC Bolsa Sel Europa Plus — -14,22 -16,27 -11,36 1,65* CaixaBank AM

94 Mediolanum Europa RV S 11,47 -14,28 -14,12 -7,85 2,35 Mediolanum Gestión

95 UBAM-Europe Equity AC 21,99 -14,33 -14,70 -7,87 4,00* Union Bancaire Privée

96 Gde Europe E EUR Acc -3,52 -14,36 -13,73 -10,78 2,50 Carmignac Gestion Lux

97 Pan European Equity AE 19,10 -14,44 -17,06 -12,37 1,25* Threadneedle (LUX)

98 MFS European Concentr.A1 12,18 -14,45 -13,31 -8,41 0,00 MFS Meridian F.

99 M&G Pan Euro Div EURA Inc — -14,45 -15,79 -13,73 1,50 M&G Investments

100 M&G Eur Indx Trk EURA Acc 18,80 -14,49 -12,75 -11,07 0,51 M&G Investments

101 Pictet-Europe Index-R EUR 16,10 -14,49 -13,71 -7,03 0,60* Pictet Asset Mng. Ltd

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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CUADROS

Lunes 15 febrero 2016 39Expansión

102 iShares STOXX Europe 600 — -14,50 -14,75 -11,44 0,20 BlackRock

103 Ibercaja Dividendo A 13,20 -14,52 -15,50 -10,68 2,25 Ibercaja

104 FC Bolsa Rentas ES — -14,57 -12,90 -6,87 0,00 CaixaBank AM

105 JPM Europe Str Div.D EUR 19,59 -14,60 -15,02 -10,75 2,25* JPMorgan Asset M.

106 JPM Euro Dy D-Acc EUR 21,66 -14,60 -17,00 -12,65 2,50* JPMorgan Asset M.

107 M&G Eur Strat Val EURAAcc 21,63 -14,60 -12,53 -10,39 1,75 M&G Investments

108 Candriam Quant-Eq.Eur C C 11,95 -14,66 -16,84 -11,45 1,00 Candriam

109 Pan Europ Eq Inc E 27,27 -14,66 -18,50 -13,66 2,00 INVESCO

110 JPM Europe Dyn D-Acc USD — -14,74 -17,22 -13,00 2,50* JPMorgan Asset M.

111 FC Bolsa Selección Europa 12,24 -14,86 -16,34 -11,42 2,40* CaixaBank AM

112 Degroof Eq Europe Beh 17,47 -14,90 -17,65 -11,17 0,00 Privat Bank

113 Candriam Quant-Eq.Eur N 10,64 -14,98 -16,88 -11,48 2,00 Candriam

114 BBVA Bolsa Plan Dv Europa 15,58 -15,05 -12,28 -7,52 1,75* BBVA

115 Pan European Equity DE 16,42 -15,10 -17,14 -12,45 1,25* Threadneedle (LUX)

116 CL Bolsas Europeas 11,98 -15,10 -17,35 -11,60 2,30* C. Laboral

117 M&G Pan Euro Div USDA Inc — -15,14 -16,51 -14,15 1,50 M&G Investments

118 AZ RCM Eur Div IT EUR 23,17 -15,15 -11,91 -8,90 0,00 Allianz Global Invest

119 BNYM Pan Euro A 10,47 -15,20 -14,14 -11,72 2,00 BNY Mellon Global F.

120 iSharesMSCIEurop.exUk 16,71 -15,25 -17,83 -11,75 0,40 BlackRock

121 M&G Eur Strat Val USDAAcc — -15,34 -13,29 -10,83 1,50 M&G Investments

122 Sabadell Europa Bol.-Base 4,74 -15,53 -17,25 -11,89 2,10 B. Sabadell

123 Candriam Eq.L Eur.ConvC R 16,24 -15,54 -17,63 -10,85 1,50 Candriam

124 Pan Europ Eq Inc A Dt 24,41 -15,57 -18,44 -13,58 1,50 INVESCO

125 FAST Europe 16,49 -15,58 -15,97 -11,10 0,00 Fidelity Acumulación

126 European Eq at Work E 11,46 -15,61 -14,40 -8,92 2,00 CapitalatWork

127 Top European Players 14,21 -15,68 -17,65 -11,66 1,50 Pioneer

128 FF European Fund A 14,11 -15,76 -16,85 -10,75 0,00 Fidelity Acumulación

129 BGF European E EUR 11,95 -15,91 -14,40 -11,59 1,20 BlackRock

130 Europe Eq Opportunities P 3,59 -16,01 -17,26 -10,94 1,50 ING

131 FC Bolsa Gest Europa Plus — -16,15 -16,89 -9,98 1,65* CaixaBank AM

132 FAST Europe-E 13,90 -16,21 -16,04 -11,16 0,00 Fidelity Acumulación

133 JPM Eur Focus A(P)-Acc 13,50 -16,23 -20,04 -14,46 1,50* JPMorgan Asset M.

134 Parvest Eq. Best Sel.Eur. — -16,37 -16,45 -10,85 1,50 Parvest

135 FF European Fund - E 11,56 -16,43 -16,92 -10,88 0,00 Fidelity Acumulación

136 Candriam Quant-Eq.Eur C D 3,58 -16,50 -16,84 -11,46 1,50 Candriam

137 Europ. Opport. I EUR PR — -16,51 -16,63 -10,29 0,00* Oyster

138 AZ RCM Eur Div CT EUR 17,27 -16,53 -12,06 -9,02 0,00 Allianz Global Invest

139 Parvest Sust. Eq. Europe 10,04 -16,62 -16,81 -11,24 1,50 Parvest

140 Candriam Sust Eur N 2,74 -16,67 -16,46 -10,36 2,00 Candriam

141 Pione European Target Inc — -16,70 -16,62 -11,62 1,50 Pioneer

142 FC Bolsa Gest Europa 4,67 -16,77 -16,96 -10,03 2,40* CaixaBank AM

143 AWF Fram.Eu.Opport.E 7,68 -16,78 -16,54 -11,54 1,50 Axa

144 FF European Growth 15,44 -16,79 -16,28 -10,26 0,00 Fidelity Acumulación

145 RobecoSAM Sus.Europ.Eq De 14,29 -16,80 -15,69 -9,70 1,25 Robeco

146 CX Borsa Europa -5,21 -16,84 -16,09 -10,72 2,25 Catalunyacaixa Inv.

147 FF European Large Co 15,18 -16,85 -16,22 -10,23 0,00 Fidelity Acumulación

148 BBVA DIF Augustus 4,88 -16,90 -15,03 -7,78 1,35 BBVA

149 JPM Euro Sel Eq A-Acc 15,97 -16,98 -17,33 -12,01 0,00 JPMorgan Asset M.

150 JPM Eur Focus D-Acc 11,05 -16,99 -20,19 -14,55 2,50* JPMorgan Asset M.

151 iSharesMsci EuropeAcc 12,92 -17,10 -16,79 -11,25 0,35 BlackRock

152 BBVA Bolsa Europa -0,11 -17,12 -15,03 -7,68 2,35* BBVA

153 Candriam Eq.L Euro N 6,77 -17,21 -16,76 -10,34 2,00 Candriam

154 Europ. Opport. I EUR D PR — -17,22 -16,63 -10,29 0,00* Oyster

155 Candriam Eq.L Eur.ConvC D 11,14 -17,22 -17,64 -10,85 1,50 Candriam

156 Europ. Opport. C EUR PR 10,54 -17,23 -16,72 -10,35 1,75 Oyster

157 iShares MSCI Europe(Dist) 12,73 -17,26 -16,82 -11,27 0,35 BlackRock

158 FF European Growth - E 12,90 -17,39 -16,34 -10,34 2,25 Fidelity Acumulación

159 Pion Core European Equity 8,81 -17,43 -18,50 -12,65 1,25 Pioneer

160 F European Growth A 4,85 -17,46 -16,74 -9,66 1,00 F. Templeton

161 FF European Growth 11,72 -17,47 -16,27 -10,27 1,50 Fidelity Distribución

162 FF European Large Co 11,36 -17,47 -16,23 -10,22 0,00 Fidelity Distribución

163 FF European Large Co - E 12,62 -17,49 -16,32 -10,30 0,00 Fidelity Acumulación

164 Europ. Opport. N EUR PF — -17,50 -16,65 -10,30 0,10 Oyster

165 JPM Euro Sel Eq D-Acc 13,34 -17,64 -17,40 -12,07 2,25* JPMorgan Asset M.

166 NB Bolsa Europa Selec. -5,10 -17,65 -17,39 -11,38 1,95 Novo Banco Gestión

167 European Research A 11,24 -17,66 -18,76 -12,93 1,50 Pioneer

168 AZ RCM Europ Eq A EUR 7,87 -17,76 -15,10 -11,46 0,00 Allianz Global Invest

169 Fondesp-Duero RV Europa 3,39 -18,18 -14,21 -7,75 2,10* Unicaja

170 JPM Euro Str V A-AccEUR 13,73 -18,26 -17,69 -12,51 1,50* JPMorgan Asset M.

171 Sabadell Europa Val.-Base 4,52 -18,32 -18,72 -13,32 2,20 B. Sabadell

172 Continental Europ Eq E 23,29 -18,40 -20,67 -15,47 2,55 INVESCO

173 Candriam Sust Europe C D -3,68 -18,43 -16,38 -10,33 1,50 Candriam

174 Pan Europ Focus Eq A 28,58 -18,47 -19,93 -15,07 1,50 INVESCO

175 iShares STOXX Europe 50 7,73 -18,51 -17,10 -11,45 0,35 BlackRock

176 Europ. Oppor. C USD HP PR — -18,53 -20,25 -14,53 0,00* Oyster

177 Continental Europ Eq A 24,37 -18,75 -21,53 -16,48 1,80 INVESCO

178 Pan Europ Focus Eq E 26,64 -18,90 -19,98 -15,12 2,00 INVESCO

179 JPM Euro Str V D-Acc 11,23 -18,93 -17,80 -12,59 2,25* JPMorgan Asset M.

180 March Europa Bolsa -2,43 -18,93 -16,68 -10,42 1,95 March

181 SISF EuropDiv.MaximiserB 4,54 -19,08 -15,73 -11,61 0,00 Schroder

182 SISF Europ.Eq.Yield-B 11,25 -19,14 -16,61 -12,53 0,00 Schroder

183 Europe High Dividend P 3,00 -19,89 -18,66 -12,18 1,50 ING

184 Ibercaja Bolsa Europa A 2,42 -19,95 -18,26 -12,68 1,70* Ibercaja

185 MSINVF Europ Eq Alpha A 7,38 -20,02 -13,77 -10,72 1,20 Morgan Stanley Inv.

186 F Mutual European A 2,95 -20,22 -19,89 -14,38 1,00 F. Templeton

187 UBS KSS European Core EqP -2,11 -20,56 -19,59 -13,95 2,04 UBS Bank

188 ALKEN European Opps R 17,27 -20,90 -20,28 -14,99 1,50 Alken Asset Managent

189 iSharesFTSEurfirst100 4,18 -21,03 -16,80 -10,91 0,40 BlackRock

190 ALKEN European Opps A 14,60 -21,51 -20,36 -15,05 1,50 Alken Asset Managent

191 FF European Value 8,42 -21,68 -20,06 -14,49 0,00 Fidelity Acumulación

192 European Equity A2 -1,16 -22,17 -13,42 -10,27 1,00 Aberdeen

193 Pan Europ Equity A 13,13 -22,43 -20,72 -15,66 1,70 INVESCO

194 Europ. Oppor. C CHF HP PR — -22,70 -18,28 -11,79 0,00* Oyster

195 Pan Eur Eqt Fd A Dt $ 11,31 -22,71 -20,83 -15,87 1,50 INVESCO

196 Pan Europ Equity A D 11,33 -22,74 -20,70 -15,62 1,50 INVESCO

197 Pan Europ Equity E 11,50 -22,79 -20,73 -15,65 2,00 INVESCO

198 Bankia Dividendo Europa 5,85 -22,86 -19,91 -14,10 2,15 Bankia

199 NB European Equity -11,24 -23,15 -22,71 -17,18 2,00 GNB-International M.

200 Europ Eqty Inc Fd-S2 -1,11 -23,36 -13,20 -10,58 0,00 Aberdeen

201 Objetiv Alpha Europe 4,96 -23,84 -19,74 -13,77 2,10* Lazard Frères Gestion

202 AGF-Europ. Quality-B — -23,91 -21,89 -12,72 2,15 Abante Asesores

203 NB Valor Europa -6,40 -23,93 -19,36 -14,29 2,00 Novo Banco Gestión

204 AGF-Europ. Quality-A — -24,83 -21,84 -12,67 0,90 Abante Asesores

205 Abanca R. Variable Europa -9,02 -25,13 -20,56 -14,88 2,14 Imantia Capital

206 Selectiva Europa -14,70 -26,00 -20,72 -15,03 2,10* Imantia Capital

207 GVC Gaesco Europa -8,26 -29,01 -21,33 -13,95 2,35 GVC Gaesco Gestión

Azvalor Internacional — — -8,79 0,20 0,00 azValor

FC Bolsa Rentas PR — — -12,86 -6,83 0,00 CaixaBank AM

FC Bolsa Div Europa IN — — -14,27 -7,95 0,00 CaixaBank AM

FC Bolsa Div Europa Pr — — -14,32 -7,99 0,00 CaixaBank AM

Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M — — -15,32 -9,76 0,80 Mirabaud Asset

Mngmt

Select European Equities — — -16,06 -10,84 1,60 Trea Asset Mgmt.

FC Bolsa Sel Europa Pr — — -16,20 -11,30 0,00 CaixaBank AM

Europ. Selection I EUR — — -16,78 -10,99 1,00* Oyster

FC Bolsa Ges Europa Pr — — -16,85 -9,94 0,00 CaixaBank AM

Europ. Selection C EUR — — -16,89 -11,08 5,00 Oyster

Sabadell Europa Bol.-Prem — — -17,16 -11,82 0,90 B. Sabadell

Sabadell Europa Bol.-Plus — — -17,20 -11,85 1,35 B. Sabadell

Sabadell Europa Bol.-Cart — — -17,23 -11,87 0,00 B. Sabadell

Sabadell Europa Val.-Prem — — -18,62 -13,25 1,10 B. Sabadell

Sabadell Europa Val.-Plus — — -18,68 -13,30 1,70 B. Sabadell

Sabadell Europa Val.-Cart — — -18,70 -13,31 1,95 B. Sabadell

Trea Cajamar RV Europa — — -18,75 -13,00 0,00 Trea Asset Mgmt.

AGF-European Quality-C — — -21,84 -12,68 1,50 Abante Asesores

RV Europa Emergente

1 Eastern European Equity F -27,39 -13,88 -10,94 -9,32 0,00 Aberdeen

2 T Eastern Europe A -31,69 -14,02 -13,63 -6,84 1,75 F. Templeton

3 Ev. Emerg Empr Europeas 6,55 -15,26 -11,78 -5,52 2,25 Allianz Popular Asset

4 UBS Eq Fd Ctrl Europe -18,11 -15,99 -8,62 -2,95 2,34 UBS Bank

5 Emerg Europe Eq A -32,68 -17,65 -14,71 -7,02 1,70 INVESCO

6 Pioneer Emerg Europe&Med -36,35 -17,97 -13,80 -8,41 1,50 Pioneer

7 Emerg Europe Eq E -34,30 -18,37 -14,78 -6,87 2,25 INVESCO

8 JPM Em Europe A-Acc EUR -39,08 -19,59 -13,50 -7,61 1,50* JPMorgan Asset M.

9 Sant. Emergentes Europa -39,00 -19,64 -11,10 -4,98 2,10* Santander Asset Mg.

10 SISF Emerging Europe B -30,83 -19,78 -14,34 -7,89 2,10 Schroder

11 iSharesMSCIEastEurop10/40 -36,95 -20,27 -14,20 -5,64 0,74 BlackRock

12 JPM Em Europe D-Acc EUR -40,84 -20,39 -13,61 -7,68 2,00* JPMorgan Asset M.

13 Central&Eastern Eq D -20,20 -20,63 -6,99 0,37 1,80 Generali Inv. Lux.

14 Ev. Europa del Este -37,80 -21,08 -12,07 -4,98 1,50 Allianz Popular Asset

15 Pictet-Eastern Eu-R EUR -43,15 -21,77 -12,22 -5,40 2,50* Pictet Asset Mng. Ltd

16 Candriam Eq.L Em.Eur. N C -40,90 -22,07 -13,77 -7,40 2,00 Candriam

17 BGF Emer Europe E EUR -33,54 -22,24 -14,00 -8,58 1,55 BlackRock

18 Emerging Europe Eq P -36,66 -23,64 -13,19 -7,15 1,85 ING

19 iShares MSCI Poland -35,02 -24,62 -7,55 3,61 0,74 BlackRock

20 UniEM Osteuropa -42,04 -24,82 -13,69 -6,38 1,77 Union Investment

21 Sab. Eur Emerg Bolsa-Base -50,24 -24,83 -10,71 -3,72 2,35 B. Sabadell

22 Deka-ConvergenceAk. CF -41,51 -25,87 -9,26 -5,81 1,50 Deka Int. (DekaBank)

Sab. Eur Emerg Bolsa-Prem — — -10,59 -3,63 1,20 B. Sabadell

Sab. Eur Emerg Bolsa-Plus — — -10,65 -3,68 1,75 B. Sabadell

Sab. Eur Emerg Bolsa-Cart — — -10,68 -3,70 2,05 B. Sabadell

RV Francia

1 FF France 16,57 -11,56 -15,49 -10,84 0,00 Fidelity Acumulación

2 FF France Fund 9,63 -12,22 -15,52 -10,87 0,00 Fidelity Distribución

RV Global

1 Valentum — -1,74 -14,06 -8,51 1,45 Gesiuris

2 True Value — -1,79 -10,09 -5,68 1,45 Renta 4

3 MSINVF Gbl Opportunity A 73,23 -2,21 -15,45 -12,94 1,60 Morgan Stanley Inv.

4 MSINVF Global Brands A 37,80 -2,70 -8,18 -7,69 1,40 Morgan Stanley Inv.

5 GAIA Egerton Equity A 18,38 -3,79 -9,57 -7,99 2,00 Schroder

6 BNYM Gl Eq High Inc EUR A 30,36 -4,11 -6,84 -5,36 0,00 BNY Mellon Global F.

7 MSINVF Global Quality A — -4,16 -9,11 -8,17 1,60 Morgan Stanley Inv.

8 Deut Inv I Top Div 31,62 -4,34 -7,77 -4,77 1,59 DWS Investments

9 BB Med MStanley GLB L 29,99 -4,83 -6,80 -6,80 2,26 Mediolanum

10 Robeco Gl Cons.Eq De — -5,18 -9,24 -5,65 0,00 Robeco

11 FF Global Dividnd HDG 27,55 -5,20 -8,52 -4,66 0,00 Fidelity Acumulación

12 BB Med MStanley GLB S 28,42 -5,22 -6,84 -6,84 2,66 Mediolanum

13 BB Med Blackrock GLB L 23,70 -5,24 -7,86 -7,86 2,26 Mediolanum

14 BNYM Gl Opp A 33,74 -5,61 -12,00 -8,56 2,00 BNY Mellon Global F.

15 BB Med Blackrock GLB S 22,21 -5,63 -7,89 -7,89 2,66 Mediolanum

16 BB Med MStanley GLB H L 21,49 -5,64 -6,61 -6,61 2,26 Mediolanum

17 BB Med MStanley GLB H S 19,97 -6,01 -6,63 -6,63 2,66 Mediolanum

18 UBAM-30 Glb Leaders Eq A 34,74 -6,59 -12,59 -7,53 0,00 Union Bancaire Privée

19 BB Med Blackrock GLB H L 10,86 -6,72 -7,58 -7,58 2,26 Mediolanum

20 BB Med JPMorgan GLB L 28,41 -7,08 -8,23 -8,23 2,26 Mediolanum

21 BB Med Blackrock GLB H S 9,48 -7,19 -7,62 -7,62 2,66 Mediolanum

22 BB Med JPMorgan GLB S 26,86 -7,45 -8,26 -8,26 2,66 Mediolanum

23 M. Portfolio Act. 100 19,61 -7,59 -7,86 -7,86 1,31 Mediolanum

24 Portfolio AggressiveS 21,86 -7,61 -7,59 -7,59 1,01 Mediolanum

25 LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd 37,84 -7,95 -9,08 -5,74 0,00 Legg Mason Inv Dublin

26 Portfolio Aggr. PlusS 18,42 -8,24 -7,53 -7,53 1,01 Mediolanum

27 Cha Int. Equity L 25,33 -8,28 -8,60 -8,60 1,96 Mediolanum

28 FF Global Demographic 41,97 -8,39 -14,40 -10,07 0,00 Fidelity Acumulación

29 BB Equity Power Coll LH 5,03 -8,40 -5,88 -5,88 2,26 Mediolanum

30 Metavalor Internacional 30,24 -8,51 -16,99 -11,48 0,28 MetaGestión

31 BB Equity Power Coll L 13,64 -8,57 -6,60 -6,60 2,26 Mediolanum

32 BNYM Ln-Trm Gl Eq 22,50 -8,62 -11,32 -5,70 0,00 BNY Mellon Global F.

33 Cha Int. Equity S 23,79 -8,65 -8,64 -8,64 2,36 Mediolanum

34 BB Med JPMorgan GLB H L 14,99 -8,67 -7,93 -7,93 2,26 Mediolanum

35 BB Equity Power Coll SH 3,59 -8,86 -5,93 -5,93 2,66 Mediolanum

36 BB Equity Power Coll S 12,28 -8,93 -6,62 -6,62 2,51 Mediolanum

37 BB Med JPMorgan GLB H S 13,38 -8,99 -7,97 -7,97 2,66 Mediolanum

38 FF Global Focus 33,61 -9,03 -15,44 -12,01 0,00 Fidelity Distribución

39 Portf. Aggressive SH 8,07 -9,22 -7,10 -7,10 1,01 Mediolanum

40 Cha. Intern. Eq. L Hedged 11,21 -9,31 -8,06 -8,06 1,96 Mediolanum

41 UniFavorit: Aktien 35,39 -9,52 -14,30 -9,96 1,60 Union Investment

42 Portfolio Aggr. P. SH 6,41 -9,53 -7,10 -7,10 1,01 Mediolanum

43 Mutuafondo Fondos A 21,33 -9,55 -13,09 -7,29 0,52 Mutuactivos

44 BNYM Gl. Equity A 28,86 -9,57 -13,03 -9,40 2,00 BNY Mellon Global F.

45 GS Gb Core Eq (I Snap) 48,16 -9,64 -15,66 -10,45 0,75 Goldman Sachs

46 Ibercaja All Star A — -9,66 -12,43 -6,99 1,55 Ibercaja

47 Cha. Interna. Eq.S Hedged 9,65 -9,68 -8,10 -8,10 2,36 Mediolanum

48 First Eagle Amundi Int. 20,09 -9,82 -9,53 -5,75 1,50 Amundi Inter.Sicav

49 Global Structured Eq A EH 22,90 -9,88 -12,62 -7,42 1,00 INVESCO

50 FAST Global A — -9,88 -15,76 -9,67 0,00 Fidelity Acumulación

51 BB Eq.Pow.Coupon Col LHB — -9,99 -6,76 -6,76 0,00 Mediolanum

52 UniValueFonds: Global C 27,55 -10,05 -14,47 -9,56 1,50 Union Investment

53 Pictet-Security-R USD 34,70 -10,06 -15,36 -10,48 2,30* Pictet Asset Mng. Ltd

54 BB Eq.Power Coupon Col LB — -10,14 -7,46 -7,46 0,00 Mediolanum

55 World Opportunities Z — -10,36 -16,45 -11,37 1,75* Oyster

56 BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB — -10,38 -6,80 -6,80 0,00 Mediolanum

57 Investiss A EUR Acc 11,81 -10,45 -10,11 -7,02 1,50* Carmignac Gestion Lux

58 BB Eq.Pow.Coupon Coll SB — -10,51 -7,51 -7,51 0,00 Mediolanum

59 FC Oportunidad Plus 16,86 -10,63 -10,49 -5,38 1,96 CaixaBank AM

60 Global Structured Eq E 43,16 -10,69 -16,09 -11,40 1,50 INVESCO

61 MFS Global Conc.A1 36,57 -10,81 -11,43 -8,85 1,05 MFS Meridian F.

62 Global Structured Eq A 41,28 -10,85 -16,14 -11,59 1,00 INVESCO

63 Abante Bolsa 23,92 -10,98 -12,19 -6,87 1,35 Abante Asesores

64 AZ RCM Gbal Susta CT EUR 22,72 -11,10 -13,55 -9,97 2,00 Allianz Global Invest

65 Investiss E EUR Acc 9,48 -11,16 -10,19 -7,08 2,25 Carmignac Gestion Lux

66 Bestinver Internacional 26,12 -11,38 -14,01 -9,00 1,88 Bestinver

67 VAM World Growth-A 17,30 -11,51 -17,04 -12,46 2,25 VAM Funds (Lux)

68 Ibercaja Selección Bolsa 15,37 -11,70 -12,76 -7,36 2,45* Ibercaja

69 Sabadell Dinámico-Premier — -11,73 -13,92 -9,14 0,85 B. Sabadell

70 Liberbank Cart. Rendimto 14,26 -11,80 -11,48 -6,72 1,35 Renta 4

71 Sabadell Dinámico-Plus — -11,81 -13,93 -9,15 1,05 B. Sabadell

72 M&G Global Growth EURAAcc 17,60 -11,87 -12,03 -9,87 1,76 M&G Investments

73 Cartera Óptima Dinamica 21,58 -11,93 -13,64 -7,95 2,25 Allianz Popular Asset

74 Sabadell Dinámico-Base — -11,93 -13,94 -9,16 1,25 B. Sabadell

75 World Opportunities C EUR 28,09 -11,95 -16,62 -11,50 1,50 Oyster

76 M&G Global Growth EURAInc — -11,96 -12,03 -9,87 1,75 M&G Investments

77 March I.Family Busin-A-e — -12,01 -9,65 -3,52 2,15 March

78 JPM Gb Div A-dist (Hdg) 3,71 -12,13 -10,74 -6,57 1,00* JPMorgan Asset M.

79 MFS Global Equity A1 29,40 -12,25 -11,98 -8,72 1,05 MFS Meridian F.

80 Global Equit Allocation D -8,48 -12,25 -13,10 -6,82 1,70 Generali Inv. Lux.

81 Aviva RV Zona No Euro 15,12 -12,27 -10,99 -5,52 0,14 Aviva

82 SISF QEP Glb Quality B 26,10 -12,38 -13,72 -8,52 1,25 Schroder

83 World Opport. N EUR — -12,40 -16,67 -11,54 2,25 Oyster

84 Glb Equity Target Income 22,62 -12,46 -13,22 -8,91 1,50 Pioneer

85 Fonbilbao Internacional 16,61 -12,47 -13,73 -8,83 1,81 GCO Gestión de Activo

86 AZ RCM Gbal Equity IT H-E 13,41 -12,49 -12,35 -7,59 0,75 Allianz Global Invest

87 Kutxabank Bolsa Intern. 10,19 -12,51 -13,68 -7,38 2,00 Kutxabank Gestión

88 March I.Family Busin.-A-$ — -12,52 -13,21 -7,70 2,15 March

89 M&G Global Growth USDAAcc 16,44 -12,61 -12,78 -10,31 1,75 M&G Investments

90 MFS Global Equity A1 28,76 -12,64 -12,80 -8,94 1,15 MFS Meridian F.

91 Altair Bolsa — -12,67 -14,76 -9,68 0,00 Renta 4

92 iShares Core MSCI World 10,57 -12,82 -11,42 -5,75 0,50 BlackRock

93 BBMED DWSMegatrend LA 11,89 -12,86 -9,49 -9,49 2,26 Mediolanum

94 JPM Gb Div D-dist (Hdg) 1,20 -12,86 -10,82 -6,62 1,00* JPMorgan Asset M.

95 AZ RCM Gbal Equity IT EUR 28,71 -12,88 -14,38 -10,20 0,75 Allianz Global Invest

96 iShares World Eur Hedged 16,55 -12,90 -12,38 -6,99 0,55 BlackRock

97 NB Trading 2,83 -12,92 -11,94 -7,66 0,00 GNB-International M.

98 M&G Global Growth USDAInc — -12,94 -12,78 -10,31 1,75 M&G Investments

99 Global High Div. C USD — -13,11 -12,87 -8,15 0,00 Oyster

100 BB MED DWS Megatrend S-A 10,56 -13,20 -9,52 -9,52 2,66 Mediolanum

101 Aurum Renta Variable — -13,22 -14,93 -9,54 1,45 Popular G. Privada

102 Privat Fondos RV Global 19,62 -13,32 -12,79 -7,45 0,85 Privat Bank

103 C. Ing. Global 22,21 -13,34 -14,76 -8,46 1,55 C. Ingenieros

104 FF World Fund 34,88 -13,34 -18,79 -13,54 1,50 Fidelity Distribución

105 AXA Rosenb.Gl.Equity E 29,17 -13,45 -13,45 -7,36 1,35 Axa

106 EDM Cartera 10,51 -13,53 -13,03 -6,76 2,35 EDM Holding, S.A.

107 Profit Bolsa 9,40 -13,57 -11,39 -6,43 0,07 Gesprofit

108 World Opport. C USD HP — -13,58 -20,12 -15,55 1,75* Oyster

109 DWS Global Growth 18,85 -13,60 -13,96 -8,17 1,25 DWS Investments

110 Global High Div. C EUR HP — -13,63 -9,34 -3,93 0,00 Oyster

111 FF Global Focus 23,18 -13,71 -17,17 -11,75 0,00 Fidelity Distribución

112 Ibercaja Nuevas Oport A 12,10 -13,72 -15,25 -9,89 2,10* Ibercaja

113 FF International Fund 31,11 -13,75 -15,95 -10,45 1,50 Fidelity Distribución

114 iShares Msci World (Dist) 8,57 -13,76 -11,46 -5,78 0,50 BlackRock

115 FF FPS Global Growth 30,77 -13,79 -16,01 -10,43 0,40 Fidelity Distribución

116 FF International Fund 31,36 -13,81 -15,95 -10,45 0,00 Fidelity Acumulación

117 FF International Fund 31,77 -13,93 -16,30 -10,59 0,00 Fidelity Acumulación

118 FF Global Focus Fund 23,21 -13,95 -17,49 -11,87 0,00 Fidelity Distribución

119 JB EF Special Val B-EUR — -13,97 -8,96 -4,43 0,00 GAM

120 FF International Fund 31,17 -13,97 -16,29 -10,58 0,00 Fidelity Distribución

121 FF World Fund - E 33,26 -14,00 -18,85 -13,61 2,25 Fidelity Acumulación

122 UBS Str Fd Equity USD 28,52 -14,09 -14,51 -9,69 1,62 UBS Bank

123 Degroof Global Isis High 12,87 -14,13 -12,75 -7,47 0,00 Privat Bank

124 Robeco BP Gl Prem Eq De 33,66 -14,15 -16,27 -11,16 1,25 Robeco

125 CX Mundiborsa 3,04 -14,21 -13,47 -7,10 0,95 Catalunyacaixa Inv.

126 FC Bolsa Sel Global Plus — -14,25 -14,56 -8,78 1,65* CaixaBank AM

127 Fondmapfre Multiselección 19,41 -14,28 -15,83 -10,52 1,95 Mapfre

128 UBS Str Fd Equity EUR 8,68 -14,30 -13,71 -8,34 1,62 UBS Bank

129 AZ RCM Gbal Equity CT EUR 22,25 -14,31 -14,58 -10,42 2,25 Allianz Global Invest

130 GS Eq Partner Pf E 28,97 -14,39 -16,49 -10,78 1,50 Goldman Sachs

131 GS Gb Eq.Partn. Pf 29,01 -14,45 -16,90 -11,03 1,50 Goldman Sachs

132 Catalana Occid B. Mundial 10,19 -14,52 -14,03 -7,65 2,10 Gesiuris

133 Global Sust.Equity P 22,43 -14,54 -15,45 -10,88 1,58 ING

134 FF Global Focus - E 20,47 -14,60 -17,58 -11,93 0,00 Fidelity Acumulación

135 BBVA Bolsa Des.Sostenible 20,51 -14,60 -14,45 -8,34 2,40* BBVA

136 JB EF Special Val E-EUR — -14,62 -9,03 -4,48 2,00* GAM

137 Mir.-Gl.Eq.High Inc.A C — -14,67 -12,48 -7,96 1,50* Mirabaud Asset

Mngmt

138 BB MED DWS Megatrend L- H -0,51 -14,68 -9,24 -9,24 2,26 Mediolanum

139 iShares MSCI ACWI 22,97 -14,77 -14,77 -9,49 0,60 BlackRock

140 Robeco N.V. A€ 15,65 -14,85 -14,75 -7,79 0,84 Robeco

141 Global Equity Inc Fd A 23,88 -14,86 -16,84 -11,56 0,00 INVESCO

142 Kutxabank Bolsa Sectorial 13,08 -14,87 -13,74 -7,48 2,00* Kutxabank Gestión

143 FC Bolsa Selección Global 17,86 -14,88 -14,63 -8,84 2,40* CaixaBank AM

144 MFS Global Res.A1 20,88 -14,91 -15,61 -10,92 1,05 MFS Meridian F.

145 Candriam Quant-Eq.Wld C C 23,12 -14,92 -15,41 -10,18 1,50 Candriam

146 Abanca G. Agresivo — -14,92 -12,79 -7,10 1,89 Imantia Capital

147 Bestinver Grandes Cias. 18,97 -14,97 -14,57 -7,63 1,62 Bestinver

148 Global High Div. I USD D — -15,00 -13,00 -8,33 0,00* Oyster

149 BB MED DWS Megatrend S-H -1,96 -15,09 -9,26 -9,26 2,66 Mediolanum

150 CS RV Internacional A 1,27 -15,10 -16,04 -10,43 0,51 Credit Suisse

151 Abanca G. RV Global — -15,27 -12,95 -7,07 1,44 Imantia Capital

152 Candriam Sust World C C 22,92 -15,30 -15,55 -10,21 1,50 Candriam

153 Candriam Quant-Eq.Wld N 21,43 -15,31 -15,45 -10,21 2,00 Candriam

154 GVC Gaesco Fdo. de Fondos 21,26 -15,32 -17,58 -11,11 1,60 GVC Gaesco Gestión

155 HGIF Eco Scale Idx Gbl Eq 25,45 -15,36 -15,27 -9,17 1,50 HSBC

156 Robeco Gl Gth Trds Eq F€ — -15,39 -15,83 -10,39 0,50 Robeco

157 FF FPS Growth Fund 21,92 -15,48 -16,71 -11,08 0,40 Fidelity Distribución

158 Global High Div. C USD D — -15,63 -13,08 -8,37 0,00* Oyster

159 JPM Gb Dy A-Acc Hdg 10,23 -15,65 -14,52 -8,75 1,50* JPMorgan Asset M.

160 M&G Global Basics EURAAcc -3,74 -15,66 -8,76 -5,32 1,76 M&G Investments

161 Global Equity Inc.E 20,51 -15,69 -16,80 -11,42 0,00 INVESCO

162 Candriam Sust World N C 21,58 -15,73 -15,60 -10,24 2,00 Candriam

163 Robeco Gl Gth Trds Eq D€ — -15,81 -15,87 -10,42 1,00 Robeco

164 Quality Mejores Ideas 10,51 -15,81 -15,08 -8,83 1,50* BBVA

165 SISF Global Eq Alpha B 16,49 -15,84 -17,48 -12,11 1,50 Schroder

166 SISF QEP Glb Value Plus A — -15,85 -12,81 -6,89 1,75 Schroder

167 LK Bolsa Universal -5,05 -15,87 -17,00 -11,02 2,29 C. Laboral

168 M&G Global Basics EURAInc — -15,96 -8,76 -5,32 1,75 M&G Investments

169 JPM Gb Sel Eq A-Acc EUR — -15,99 -17,25 -11,53 0,00* JPMorgan Asset M.

170 UBS KSS Glob Equity $ 15,92 -16,15 -18,46 -12,23 2,04* UBS Bank

171 JPM Gb Dy A-Acc 22,40 -16,17 -16,94 -11,68 1,50* JPMorgan Asset M.

172 UBS KSS Glob Equity 15,88 -16,18 -18,55 -12,25 2,04 UBS Bank

173 Candriam Quant-Eq.Wld C D 16,54 -16,21 -15,41 -10,19 1,50 Candriam

174 Global Equity P 15,44 -16,25 -15,91 -11,37 1,38 ING

175 March Global 5,10 -16,29 -12,85 -6,86 1,78 March

176 BGF Glb Opport E USD 16,25 -16,30 -15,61 -12,22 1,55 BlackRock

177 JPM Gb Dy A-Acc USD 22,38 -16,33 -17,16 -12,01 1,50* JPMorgan Asset M.

178 Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR 5,13 -16,35 -11,91 -5,02 0,00 Pictet Asset Mng. Ltd

179 M&G Global Basics USDAAcc -4,69 -16,38 -9,54 -5,78 1,75 M&G Investments

180 F Wrld Perspectives A EUR — -16,40 -19,19 -13,22 2,10 F. Templeton

181 BBVA M Ideas Cubierto MF -2,34 -16,41 -12,77 -6,63 2,45* BBVA

182 Pictet-Glo Mega.Sel-R USD 25,03 -16,46 -15,47 -9,29 2,50* Pictet Asset Mng. Ltd

183 PBP Gran Selección — -16,56 -12,28 -6,25 1,35* Popular G. Privada

184 FF Global Opportunities 16,33 -16,67 -16,05 -10,67 0,00 Fidelity Distribución

185 BGF Glb Dyn Eq E USD 20,81 -16,68 -15,33 -11,64 2,00 BlackRock

186 M&G Global Basics USDAInc — -16,75 -9,54 -5,78 1,75 M&G Investments

187 BBVA Multiactivo Decidido -0,58 -16,86 -11,68 -6,33 2,00 BBVA

188 Candriam Sust World C D 16,86 -16,88 -15,56 -10,19 1,50 Candriam

189 FF Global Opportunities 16,54 -16,89 -16,40 -10,76 0,00 Fidelity Acumulación

190 Global Eq Opportunities P 12,10 -16,96 -17,05 -11,22 1,50 ING

191 CX Borsa Dividends 8,78 -16,99 -13,53 -8,22 1,90 Catalunyacaixa Inv.

192 JPM Gb Uncon.Eq A-Acc 21,17 -17,02 -21,27 -15,43 1,50* JPMorgan Asset M.

193 JPM Gb Dy D-Acc EUR 18,72 -17,05 -17,05 -11,71 2,50* JPMorgan Asset M.

194 M&G Glbal Leaders EURAAcc 12,91 -17,12 -15,75 -12,51 1,76 M&G Investments

195 Eq. Global Select SE 11,89 -17,16 -19,53 -13,43 0,00 Amundi Funds

196 NB Global Equity 13,22 -17,19 -18,90 -13,42 2,00 GNB-International M.

197 JPM Gb Dy D-Acc USD 18,66 -17,21 -17,28 -12,08 2,10* JPMorgan Asset M.

198 Global High Dividend P 14,28 -17,41 -16,24 -10,89 1,50 ING

199 Global High Dividend P 14,21 -17,46 -16,40 -10,94 1,50 ING

200 Ibercaja Bolsa Internac. 18,68 -17,50 -16,69 -11,45 2,00* Ibercaja

201 CSEF (Lux) Global Value B -1,21 -17,53 -16,11 -10,16 1,92 Credit Suisse

202 FF Global Opport - E 13,85 -17,54 -16,49 -10,85 0,00 Fidelity Acumulación

203 March I.Family Busin-A-£ — -17,55 -15,80 -7,91 0,02 March

204 DB Talento Bolsa Global — -17,61 -13,43 -7,35 1,60 DWS Investments

205 JPM Gb Uncon.Eq D-Acc 18,48 -17,63 -21,31 -15,46 2,25* JPMorgan Asset M.

206 SISF Gl Div. Maximiser B 12,42 -17,69 -14,29 -9,67 1,50 Schroder

207 ATL Capital Cartera RV — -17,72 -15,31 -8,60 1,45 Atl Capital Gestión

208 Rural RV Internacional 20,48 -17,74 -15,56 -10,59 2,45 B. Cooperativo

209 M&G Glbal Leaders USDAAcc 11,77 -17,83 -16,47 -12,94 1,75 M&G Investments

210 UBS Str Fd Equity CHF 16,39 -17,85 -14,46 -9,07 1,62 UBS Bank

211 SISF QEP Glb ActVal B Hdg 3,66 -17,95 -12,14 -5,88 1,25 Schroder

212 GS Strat.Gb.Eq Pf Base 16,87 -17,97 -18,46 -12,43 2,50 Goldman Sachs

213 Selector Global 19,64 -17,99 -16,73 -11,50 1,02 DUX Inversiones

214 Deut Inv I Gl Infra 22,17 -18,15 -7,68 -3,81 1,64 DWS Investments

215 Mutuafondo Bolsa A 10,87 -18,39 -18,03 -12,71 0,52 Mutuactivos

216 Global High Div. C CHF HP — -18,40 -10,93 -5,44 0,00* Oyster

217 Contrarian Eq at Work E 16,65 -18,40 -16,58 -11,20 2,00 CapitalatWork

218 SISF QEP Glb ActVal B 14,43 -18,42 -15,02 -9,08 1,25 Schroder

219 Long Term Inv Classic 9,22 -18,45 -14,02 -6,89 1,50 SIA-Strategic Investm

220 F Gbl Growth A EUR-H1 — -18,48 -15,99 -9,08 1,50 F. Templeton

221 T Shariah Gb Equity A USD — -18,51 -15,13 -9,26 1,50 F. Templeton

222 M&G Gbl. Dividnd EURA Acc 6,37 -19,04 -11,54 -6,44 1,75 M&G Investments

223 F Mutual Gb Dscv A EUR-H2 -1,25 -19,07 -14,46 -8,90 1,00 F. Templeton

224 Bankia Bolsa Mundial 9,73 -19,22 -17,55 -12,08 2,10* Bankia

225 Long Term Inv Stability — -19,30 -9,36 -5,90 0,00 SIA-Strategic Investm

226 JPM Gb Focus A-Acc 16,93 -19,41 -20,60 -14,51 1,50* JPMorgan Asset M.

227 Global Select Equity A 11,76 -19,44 -20,93 -14,82 1,80 INVESCO

228 T Frontier Mkt A EUR-H1 — -19,51 -7,67 -1,68 2,10 F. Templeton

229 M&G Gbl. Dividnd USDA Acc 5,12 -19,73 -12,30 -6,90 1,75 M&G Investments

230 Global Select Equity E 9,40 -19,93 -20,78 -14,50 2,55 INVESCO

231 MSINVF Gbl Infraestrucure 21,44 -19,95 -9,34 -6,55 1,50 Morgan Stanley Inv.

232 Intervalor Fondos -12,00 -20,01 -14,36 -7,16 2,35 Gesinter

233 JPM Gb Focus D-Acc 13,47 -20,20 -20,71 -14,60 2,10* JPMorgan Asset M.

234 FF Global Real As Hdg -15,08 -20,30 -11,36 -3,75 1,50 Fidelity Acumulación

235 LM CB Global Equity 10,12 -20,41 -18,49 -13,44 1,35 Legg Mason Inv Dublin

236 FF Global Real As Hdg E -17,02 -20,72 -11,46 -3,80 2,25 Fidelity Acumulación

237 M&G Gbl. Dividnd EURA Inc — -21,64 -11,54 -6,44 1,75 M&G Investments

238 World Equity A2 0,60 -21,70 -11,81 -8,87 1,75 Aberdeen

239 FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1 — -22,25 -13,38 -6,35 1,75 F. Templeton

240 M&G Gbl. Dividnd USDA Inc — -22,31 -12,30 -6,90 1,75 M&G Investments

241 Imantia Inv. Selectiva -2,68 -22,60 -20,39 -14,67 1,44 Imantia Capital

242 Deut Inv I Glb Themat 4,15 -24,06 -18,52 -11,58 1,50 DWS Investments

243 SISF Global Recovery B — -25,49 -15,66 -7,87 1,50 Schroder

244 GVC Gaesco Multinacional 2,55 -25,50 -23,02 -15,86 2,35 GVC Gaesco Gestión

245 I. Acc. Internacional -13,96 -32,19 -23,86 -17,01 1,50* Gesinter

246 LM Opportunity 32,22 -32,25 -29,14 -19,76 6,35 Legg Mason Inv Dublin

MFS Global Equity Inc.AH1 — — -9,00 -4,71 0,90 MFS Meridian F.

NB Best Managers — — -10,53 -6,27 1,65* Novo Banco Gestión

PBP Alpes Dinámico — — -11,12 -6,87 0,35 Popular G. Privada

Trea Cajamar RV Int. — — -12,42 -6,52 0,00 Trea Asset Mgmt.

Metavalor Dividendo — — -12,51 -8,08 2,08 MetaGestión

Renta 4 Acciones Globales — — -12,85 -8,33 0,00 Renta 4

MFS Global Equity Inc.A1 — — -13,41 -8,83 0,90 MFS Meridian F.

Sabadell Dinámico-Pyme — — -13,94 -9,15 0,00 B. Sabadell

Sabadell Dinámico-Empresa — — -13,97 -9,18 0,00 B. Sabadell

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Lunes 15 febrero 201640 Expansión

Sabadell Dinámico-Cartera — — -13,98 -9,18 1,15 B. Sabadell

FC Bolsa Selec Gl Pr — — -14,48 -8,71 0,00 CaixaBank AM

Mir. - Eq Glb Focus A USD — — -15,35 -9,97 1,50 Mirabaud Asset

Mngmt

JPM MM Alternatives A-Acc — — — -6,38 1,50* JPMorgan Asset M.

Global Active Allocat.-I — — — — 0,00 GNB-International M.

RV Holanda

1 iShares AEX 17,32 -15,12 -13,33 -8,03 0,30 BlackRock

RV India

1 India Equity A 37,59 -15,93 -17,05 -13,58 1,50 INVESCO

2 India Equity E 34,51 -16,57 -17,02 -13,40 2,25 INVESCO

3 MSINVF Indian Eq A 30,21 -19,14 -15,86 -13,82 1,60 Morgan Stanley Inv.

4 BGF India E USD 26,97 -20,13 -16,49 -14,54 2,00 BlackRock

5 JPM India A-Acc USD 17,77 -21,85 -18,30 -13,28 1,50* JPMorgan Asset M.

6 F India A — -22,30 -17,19 -12,15 1,50 F. Templeton

7 JPM India D-Acc USD 15,01 -22,48 -18,35 -13,34 2,00* JPMorgan Asset M.

8 FF India Focus Fund 23,07 -23,20 -18,82 -14,41 0,00 Fidelity Distribución

9 Pictet-Indian Eq-R USD 22,61 -24,03 -18,41 -13,25 2,00* Pictet Asset Mng. Ltd

10 HGIF Indian Eq EC -7,59 -33,44 -22,92 -17,47 2,00 HSBC

RV Indonesia

1 FF Indonesia Fund -8,25 -14,04 4,19 4,85 1,50 Fidelity Distribución

2 JPM Indones Eq.A-Acc USD -6,28 -15,54 2,18 3,69 1,50* JPMorgan Asset M.

3 JPM Indones Eq D-Acc EUR -8,32 -16,07 2,67 4,00 0,00 JPMorgan Asset M.

4 JPM Indones Eq.D-Acc USD -8,39 -16,18 2,08 3,62 0,00 JPMorgan Asset M.

RV Italia

1 Challenge Italian Eq. L 13,19 -9,81 -15,05 -15,05 1,61 Mediolanum

2 Challenge Italian Eq. S 11,47 -10,26 -15,09 -15,09 2,11 Mediolanum

3 SISF Italian Equity-B 18,45 -13,41 -22,88 -17,87 0,00 Schroder

4 FF Italy Fund 16,64 -14,25 -21,87 -16,82 1,50 Fidelity Distribución

5 FF Italy Fund E 14,71 -14,89 -21,95 -16,90 0,00 Fidelity Acumulación

6 Italian Opport. I EUR PR — -15,79 -24,83 -19,04 1,00* Oyster

7 Italian Opport. C EUR PR 10,67 -16,36 -24,89 -19,09 1,50 Oyster

8 Italian Opport. N EUR PR — -16,75 -24,93 -19,13 2,25 Oyster

9 AWF Fram.ItalyE 8,87 -18,54 -26,60 -21,46 1,50 Axa

10 CS Equity Italy 15,69 -19,03 -25,85 -20,34 1,92 Credit Suisse

11 iShares FTSE MIB (Dist) 1,74 -21,79 -27,25 -21,06 0,35 BlackRock

12 Italian Value I EUR PF — -25,26 -25,02 -19,30 1,80* Oyster

13 Italian Value C EUR PF -0,62 -26,10 -25,09 -19,35 1,70 Oyster

14 Italian Value N EUR PF — -26,10 -25,13 -19,38 2,25 Oyster

RV Japón

1 Japan Opport. C JPY PR — 5,60 -12,86 -10,20 1,75* Oyster

2 JPM Jap Eq A-acc JPY 55,49 4,73 -13,71 -10,18 1,50* JPMorgan Asset M.

3 JPM Jap Eq A-Acc USD 50,95 2,06 -15,48 -12,07 1,50* JPMorgan Asset M.

4 JPM Jap Eq D-Acc USD 47,66 1,37 -15,57 -12,05 1,75* JPMorgan Asset M.

5 AZ RCM Japan IT USD 38,92 -0,29 -14,64 -11,80 0,75 Allianz Global Invest

6 AZ RCM Japan A USD 35,21 -1,15 -14,69 -11,83 1,50 Allianz Global Invest

7 JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg — -1,52 -16,57 -10,82 1,50* JPMorgan Asset M.

8 Japan Opport. C EUR HP PR 45,72 -1,83 -15,60 -10,76 1,75 Oyster

9 Japan Opport. N EUR HP PR — -2,17 -15,67 -10,82 2,25* Oyster

10 Renta 4 Japón 27,34 -3,36 -16,67 -10,07 1,48 Renta 4

11 Pioneer Japanese Equity 27,17 -4,10 -14,60 -10,34 1,25 Pioneer

12 Japanese Value Equity E 28,53 -4,69 -18,42 -12,23 0,00 INVESCO

13 FC Bolsa Sel Japón Plus — -4,87 -14,19 -10,22 1,65* CaixaBank AM

14 Japanese Value Eq. A 30,11 -4,87 -19,12 -12,95 0,00 INVESCO

15 HGIF Eco Scale Idx Jap Eq 24,23 -4,91 -15,64 -12,13 2,00 HSBC

16 Sabadell Japón Bolsa-Base 19,58 -4,93 -14,15 -7,97 2,35 B. Sabadell

17 Japanese Equity A 27,11 -5,00 -18,85 -12,63 1,54 INVESCO

18 GS Japan Pf Oth.Curr. 31,97 -5,56 -16,47 -12,92 1,25 Goldman Sachs

19 FC Bolsa Sel Japón Est. 26,27 -5,57 -14,26 -10,28 2,40* CaixaBank AM

20 SISF Japanese Eq.-B 26,57 -5,72 -14,92 -11,05 0,00 Schroder

21 Japanese Equity Core A 27,58 -6,16 -16,11 -11,17 1,80 INVESCO

22 Pictet-Japan Index-R JPY 31,55 -6,25 -15,99 -12,15 0,60* Pictet Asset Mng. Ltd

23 Japanese Equity Advant E 30,10 -6,29 -16,18 -10,48 2,00 INVESCO

24 Japanese Eq. Adv.A 31,71 -6,46 -16,90 -11,21 0,00 INVESCO

25 iShares Core MSCI Jap IMI 10,62 -6,51 -13,50 -9,83 0,59 BlackRock

26 Pictet-JpnEq.Opp-R JPY 30,95 -6,52 -18,04 -13,76 3,00* Pictet Asset Mng. Ltd

27 Japanese Equity Core E 25,47 -6,99 -16,35 -10,74 2,55 INVESCO

28 Japanese Equity A2 31,35 -7,15 -15,02 -13,47 1,75 Aberdeen

29 Sant. Sel. RV Japón 20,90 -7,22 -15,59 -11,27 2,40* Santander Asset Mg.

30 Japan Equity P 28,21 -7,45 -17,73 -13,76 1,50 ING

31 BNYM Japan All Cap Equity — -7,46 -17,05 -13,19 0,00 BNY Mellon Global F.

32 JPM Jap Sel Eq A-Acc 24,25 -7,89 -17,30 -13,52 1,70 JPMorgan Asset M.

33 MFS Japan Equity A1 26,79 -8,50 -18,33 -13,62 1,05 MFS Meridian F.

34 JPM Jap Sel Eq D-Acc 21,48 -8,59 -17,37 -13,58 2,35 JPMorgan Asset M.

35 Ev. Japón 22,71 -8,75 -16,40 -12,85 1,50 Allianz Popular Asset

36 FF Japan Eur 17,45 -9,15 -18,23 -13,00 0,00 Fidelity Distribución

37 FF Japan 17,87 -9,16 -18,25 -13,03 0,00 Fidelity Acumulación

38 BGF Japan Flex Equity E2 18,25 -9,32 -16,25 -14,11 2,00 BlackRock

39 JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR 21,93 -9,33 -17,91 -14,15 1,50 JPMorgan Asset M.

40 BBVA Bolsa Japón 28,88 -9,48 -16,09 -11,88 2,45 BBVA

41 FF Japan Fund 16,93 -9,81 -18,19 -13,17 1,50 Fidelity Distribución

42 FF Japan 17,49 -9,81 -18,20 -13,19 0,00 Fidelity Acumulación

43 FF Japan Fund - E 15,47 -9,85 -18,35 -13,09 2,25 Fidelity Acumulación

44 Ibercaja Japón A 25,55 -10,12 -17,08 -10,17 2,10* Ibercaja

45 Pictet-JpnEq Sel-R JPY 24,69 -10,17 -18,27 -14,17 4,50 Pictet Asset Mng. Ltd

46 GVC Gaesco Japón 29,20 -10,44 -19,40 -16,12 2,26 GVC Gaesco Gestión

47 BK Índice Japón 28,64 -11,08 -18,29 -12,62 1,10 Bankinter Gestión

48 BBVA Bolsa I. Japon Cub. 34,69 -11,17 -17,87 -11,56 1,20* BBVA

49 Kutxabank Bolsa Japón 26,29 -11,35 -16,72 -9,51 2,00 Kutxabank Gestión

50 Bankia Bolsa Japonesa 24,86 -11,74 -17,88 -9,14 2,05* Bankia

51 SISF Japanese Equity BHdg 25,30 -11,81 -17,60 -11,60 1,25 Schroder

52 FF Japan Advantage Fund 8,13 -11,94 -20,49 -14,96 0,00 Fidelity Distribución

53 iSharesMSCIJapanHedgedEUR 30,40 -12,40 -18,54 -12,80 0,59 BlackRock

54 UBAM-SNAM Japan Eq Val AC 30,81 -12,59 -18,21 -14,68 2,00* Union Bancaire Privée

55 JPM Jap StrVal A-Acc Hdg — -13,36 -21,30 -15,38 1,50* JPMorgan Asset M.

56 CL Bolsa Japón 22,41 -13,40 -19,69 -12,48 2,30* C. Laboral

57 M&G Japan Fund EUR A Acc 32,04 -13,72 -18,40 -17,10 0,76 M&G Investments

58 Candriam Eq.L Japan N 17,11 -13,73 -18,63 -16,85 2,00 Candriam

59 JPM Jap StrVal D-Acc Hdg — -14,01 -21,37 -15,44 2,25* JPMorgan Asset M.

60 UBS Eq Fd Japan 21,77 -14,08 -16,65 -16,02 1,50* UBS Bank

61 JPM Jap Adv Eq.A-Acc JPY 15,59 -14,25 -21,29 -17,29 1,50* JPMorgan Asset M.

62 BGF Japan Flex Eq E2 EUR 17,55 -14,83 -18,81 -14,49 1,50 BlackRock

63 JPM Jap Adv Eq.D-Acc JPY 12,15 -15,12 -21,39 -17,38 2,50* JPMorgan Asset M.

64 JPM Jap Adv Eq.A-Acc EUR 13,48 -15,56 -21,88 -17,89 1,50* JPMorgan Asset M.

65 Pictet-JpnEq Sel-HR EUR 23,08 -16,08 -20,85 -14,72 1,50 Pictet Asset Mng. Ltd

66 JPM Jap Adv Eq.D-Acc EUR 12,55 -20,31 -23,85 -17,71 0,00 JPMorgan Asset M.

67 JPM Jap Adv Eq.A-Acc Hdg — -20,57 -27,24 -21,73 1,50* JPMorgan Asset M.

Sabadell Japón Bolsa-Prem — — -14,05 -7,89 1,20 B. Sabadell

Sabadell Japón Bolsa-Plus — — -14,11 -7,93 1,75 B. Sabadell

FC Bolsa Sel Japón Pr — — -14,12 -10,16 0,00 CaixaBank AM

Sabadell Japón Bolsa-Cart — — -14,14 -7,96 2,05 B. Sabadell

Japan Opport. I EUR HP PR — — -15,57 -10,68 0,75* Oyster

RV Latinoamérica

1 Ibercaja Latinoamérica A -41,09 -25,16 -4,79 -4,79 2,45* Ibercaja

2 Deut Inv I Latam eq -37,80 -28,14 -9,03 -3,56 1,75 DWS Investments

3 BBVA Bolsa Latam -39,28 -28,52 -11,37 -2,07 2,45* BBVA

4 FF Latin America Fund -43,30 -28,68 -10,47 -4,24 1,50 Fidelity Distribución

5 FF Latin America Fund - E -43,77 -28,98 -10,90 -4,46 2,25 Fidelity Acumulación

6 JPM Lat Am Eq A-Acc EUR -41,16 -29,55 -9,55 -4,36 0,00 JPMorgan Asset M.

7 JPM Lat Am Eq A-Acc USD -41,30 -29,63 -10,05 -4,74 1,50* JPMorgan Asset M.

8 T Latin America A EUR — -29,72 -12,35 -4,95 1,90 F. Templeton

9 Sant. Acciones Latinoam -43,75 -29,84 -12,54 -5,12 2,45* Santander Asset Mg.

10 Ev. Iberoamérica -43,46 -30,19 -8,35 -1,60 1,50 Allianz Popular Asset

11 SISF Latin Am.Fund-B -48,31 -30,22 -9,40 -2,65 0,00 Schroder

12 JPM Lat Am Eq D-Acc USD -43,05 -30,33 -10,15 -4,79 0,00 JPMorgan Asset M.

13 Latin American Equity F. -46,19 -30,46 -7,88 -2,97 0,00 Aberdeen

14 Latin American Eq A -46,20 -30,96 -10,70 -3,18 1,50 INVESCO

15 Latin American Eq A EH -55,08 -31,39 -7,16 1,08 1,50 INVESCO

16 Latin American Eq E -47,39 -31,49 -10,54 -3,13 0,00 INVESCO

17 Latin America Equity P -46,79 -31,92 -11,40 -4,29 1,80 ING

18 BGF Lat Amer E USD -44,00 -32,03 -9,86 -5,47 1,50* BlackRock

19 Sant. L.Am.Eq. Opp. B — -32,14 -10,69 -2,97 2,11 Santander SICAV

20 Sant.Latin America Eq C-B -42,36 -32,30 -10,63 -2,92 1,50 Santander SICAV

21 Sant.Am Lat Amer Eq.Opp A — -32,47 -10,74 -3,02 2,00 Santander SICAV

22 Sant Latin America Eq C-A -42,79 -32,47 -10,66 -2,94 1,79* Santander SICAV

23 iSharesMSCIEMLatinAmerica -47,39 -32,51 -14,06 -3,78 0,74 BlackRock

24 Renta 4 Latinoamérica -51,61 -32,60 -15,52 -5,09 1,47 Renta 4

25 MFS Latin Am. Eq Fd A1 -49,31 -33,35 -13,70 -6,78 1,15 MFS Meridian F.

26 Eq. Latin America SU -48,87 -33,81 -11,78 -4,80 1,60 Amundi Funds

27 MSINVF Lat Amer Eq A -45,34 -33,94 -9,33 -5,11 1,60 Morgan Stanley Inv.

28 HGIF LatinAmerican Eq.M1C -45,24 -34,34 -11,42 -4,10 1,00 HSBC

29 Thread Latin American -48,43 -35,02 -11,83 -5,37 1,50 Threadneedle Invest.

30 Sab.Amér.Latina Bol-Base -51,85 -36,57 -13,17 -4,46 2,20 B. Sabadell

Sab.Amér.Latina Bol-Prem — — -13,07 -4,38 1,75 B. Sabadell

Sab.Amér.Latina Bol-Plus — — -13,12 -4,42 1,75 B. Sabadell

Sab.Amér.Latina Bol-Cart — — -13,14 -4,44 1,97 B. Sabadell

RV Malasia

1 FF Malaysia Fund -4,64 -19,15 -2,00 1,88 1,50 Fidelity Distribución

RV Mercados Emergentes Global

1 Lg/Sht Emerg Mkts Eq I — -1,31 -4,26 -4,18 1,20 RAM Active Inv.

2 Em Disc A EUR Acc -0,64 -9,99 -11,32 -5,20 0,13 Carmignac Gestion Lux

3 Emergents A EUR Acc -9,08 -10,01 -12,64 -6,84 1,50* Carmignac Gestion Lux

4 Emergents E EUR Acc -10,84 -10,45 -12,72 -6,90 2,25 Carmignac Gestion Lux

5 MSINVF Em Europe, M.E & A -5,80 -12,97 -9,35 -3,62 1,60 Morgan Stanley Inv.

6 MSINVF Em Leaders Eq A -2,01 -14,31 -9,89 -6,75 2,00 Morgan Stanley Inv.

7 FAST Global Em. Hdg 3,88 -14,71 -10,87 -5,77 0,00 Fidelity Acumulación

8 T Emer Mkt Small Co.A EUR — -15,10 -13,34 -6,79 2,10 F. Templeton

9 BBMED Templeton Emerg L-A -7,12 -15,19 -5,14 -5,14 2,06 Mediolanum

10 BBMED Templeton Emerg S-A -8,23 -15,53 -5,19 -5,19 2,46 Mediolanum

11 MSINVF Frontier EM EQ A — -16,07 -9,62 -7,45 2,40 Morgan Stanley Inv.

12 GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I -0,27 -16,61 -13,49 -7,68 1,00 Goldman Sachs

13 C. Ing. Emergentes -12,54 -16,90 -13,72 -6,16 1,55 C. Ingenieros

14 GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base -1,46 -17,02 -13,62 -7,78 3,00 Goldman Sachs

15 iSharesMSCI EM Small caps -4,67 -17,65 -13,58 -7,21 0,74 BlackRock

16 Bankia Emergentes -14,28 -17,97 -9,99 -4,89 1,90* Bankia

17 Quality Selec.Emerg. -11,33 -18,12 -3,97 -2,17 1,55 BBVA

18 CL (Lux) Emer. Mkt. IB -0,42 -18,19 -12,44 -6,18 0,00 Clariden Leu Ltd.

19 GVC Gaesco Emergentfond -12,67 -18,45 -9,93 -4,18 1,50 GVC Gaesco Gestión

20 CL (Lux) Emerging Mkt. B -2,57 -18,77 -12,51 -6,23 0,00 Clariden Leu Ltd.

21 Emerg Mkt Eq I 0,90 -18,79 -11,33 -4,91 0,00 RAM Active Inv.

22 Mutuafondo Bolsas Emerg A -14,27 -18,80 -11,88 -4,73 1,70 Mutuactivos

23 iShares MSCI Em.Mkt M.Vol — -18,86 -9,78 -3,27 0,40 BlackRock

24 Emerg Mkt Eq B -0,51 -19,13 -11,39 -4,96 1,50 RAM Active Inv.

25 BB Em. Markets Coll. L -12,97 -19,15 -7,28 -7,28 2,11 Mediolanum

26 GS N11 sm Eq I Ptf -10,53 -19,54 -10,63 -5,43 0,00 Goldman Sachs

27 BB Em. Markets Coll. S -14,26 -19,55 -7,32 -7,32 2,61 Mediolanum

28 Rural Emergentes RV -14,29 -19,69 -11,47 -4,56 2,45 B. Cooperativo

29 Emerg Markets Eq I — -19,71 -11,46 -5,40 0,80 RAM Active Inv.

30 Kutxabank Bolsa Emergent. -12,16 -19,89 -10,26 -3,44 2,00 Kutxabank Gestión

31 Emerg Mkt Eq L -4,43 -19,97 -11,47 -4,89 2,80 RAM Active Inv.

32 Ibercaja Emergentes A -16,02 -20,14 -11,68 -5,54 1,70* Ibercaja

33 FF Emerging Markets 3,92 -20,27 -15,94 -8,97 1,50 Fidelity Distribución

34 March New Emerging World -18,48 -20,29 -12,72 -6,02 2,00 March

35 BBVA Bolsa Emerg. MF -13,58 -20,35 -12,52 -5,73 1,40* BBVA

36 VAM Emerg. Mkt Growth -9,90 -20,39 -12,10 -6,76 2,25 VAM Funds (Lux)

37 GS N11 sm EqPf -13,46 -20,41 -10,30 -5,19 0,00 Goldman Sachs

38 GS N11 sm Eq Ptf -13,42 -20,44 -10,85 -5,48 0,00 Goldman Sachs

39 GS N11 sm Eq Ptf -13,50 -20,52 -10,85 -5,60 0,00 Goldman Sachs

40 Emerg Markets Eq Fp — -20,61 -11,90 -5,60 1,60 RAM Active Inv.

41 AWF Fram.Em.Mkts E -15,66 -20,68 -14,56 -7,24 0,00 Axa

42 JPM Em Mkts Inc A-Acc — -20,84 -7,89 -3,31 1,25* JPMorgan Asset M.

43 FAST Global Em. Mkts. 4,59 -20,88 -15,47 -9,21 0,00 Fidelity Acumulación

44 Cha. Emerging Mkts. Eq. L -16,03 -20,92 -8,49 -8,49 1,86 Mediolanum

45 JPM Em Mkts Inc A-Acc — -20,95 -8,11 -3,68 6,25* JPMorgan Asset M.

46 FF Emerg Markets - E 1,80 -21,12 -16,36 -9,17 2,25 Fidelity Acumulación

47 MSINVF EM Equity A -11,58 -21,24 -11,03 -7,02 1,60 Morgan Stanley Inv.

48 Cha. Emerging Mkts. Eq. S -17,30 -21,31 -8,52 -8,52 2,36 Mediolanum

49 JPM Em Mkts Inc D-Acc — -21,36 -7,96 -3,36 6,90* JPMorgan Asset M.

50 JPM Em Mkts Inc D-Acc — -21,46 -8,17 -3,71 1,90* JPMorgan Asset M.

51 Ev. RV Emergentes Global -12,71 -21,68 -11,47 -3,89 2,00 Allianz Popular Asset

52 T Emer Mkt Blncd A EUR-H1 — -21,79 -8,11 -1,94 1,50 F. Templeton

53 EDM Emerging Markets -2,31 -22,00 -12,66 -4,93 2,50 EDM Holding, S.A.

54 Robeco Em.Cons.Eq D$ — -22,02 -9,70 -4,79 0,00 Robeco

55 Robeco Em.Cons.Eq De — -22,06 -9,87 -4,84 0,00 Robeco

56 Deut Inv I EM T Divid -13,94 -22,13 -11,04 -3,66 1,67 DWS Investments

57 Sant. PB Cart. Emergente -25,32 -22,19 -8,31 -1,62 2,35* Santander Asset Mg.

58 LM QS EM Equity Fd -19,48 -22,20 -10,57 -3,88 1,45 Legg Mason Inv Dublin

59 FC Bolsa Sel Emerg Plus — -22,29 -12,15 -5,41 1,65 CaixaBank AM

60 Candriam Eq.L Em.Mkts N -7,92 -22,33 -14,30 -6,90 4,00 Candriam

61 Emerg Mkts Equity A -6,66 -22,81 -15,58 -7,76 2,40 INVESCO

62 Deut Inv I Glob EM Eq -15,72 -22,81 -14,91 -6,81 1,63 DWS Investments

63 FC Bolsa Sel Emerg -17,75 -22,87 -12,22 -5,47 2,40* CaixaBank AM

64 Renta Emergentes Global -20,53 -23,04 -13,52 -7,20 1,47 Renta 4

65 SISF Global Em.Mark.Opp.B -11,74 -23,36 -15,70 -8,01 0,00 Schroder

66 iShares Core MSCI EM IMI — -23,40 -10,64 -1,51 0,20 BlackRock

67 Deut Inv EM Sat -31,19 -23,57 -10,87 -4,76 1,74 DWS Investments

68 Fondmapfre Emergentes FI — -23,58 -12,79 -6,14 2,10* Mapfre

69 Eq. Emerging World SU -14,39 -23,71 -14,11 -6,78 2,00 Amundi Funds

70 MFS Emerging Mkt Eq.A1 -22,29 -23,82 -15,57 -8,53 1,05 MFS Meridian F.

71 Emg Mkt Eqty A2 -18,24 -23,87 -10,30 -7,25 1,50 Aberdeen

72 Robeco Em.Mkts Eq D$ -16,52 -23,90 -15,09 -8,71 1,50 Robeco

73 Robeco Em.Mkts Eq D€ -16,19 -23,94 -15,25 -8,77 1,50 Robeco

74 SISF Emerging Mark.-B -16,44 -23,96 -14,92 -6,99 0,00 Schroder

75 Robeco Em.Stars Eq D€ -10,67 -24,09 -14,45 -9,17 0,00 Robeco

76 Robeco Em.Stars Eq D$ -11,76 -24,33 -14,09 -8,94 1,25 Robeco

77 iSharesMSCI EMERG MKT Acc -16,61 -24,61 -14,43 -5,82 0,75 BlackRock

78 iShares MSCI Em. Markets -17,37 -24,93 -14,44 -5,81 0,75 BlackRock

79 Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A -17,83 -25,27 -15,11 -6,06 0,00* Mirabaud Asset

Mngmt

80 CX Borsa Emergent -22,13 -25,29 -14,93 -7,24 2,40 Catalunyacaixa Inv.

81 Pictet-Em. Mkts Idx-R USD -17,92 -25,30 -13,26 -10,28 0,80 Pictet Asset Mng. Ltd

82 BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A -21,82 -25,40 -12,24 -5,20 2,00 BNY Mellon Global F.

83 Emerging Markets Equity -22,83 -25,44 -17,39 -9,97 1,50 Pioneer

84 M&G Gbl Emer Mkts EURAAcc -21,51 -25,55 -12,04 -7,15 1,50 M&G Investments

85 JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR -16,52 -25,59 -12,94 -5,56 1,50* JPMorgan Asset M.

86 JPM Em Mkt Eq A-Acc USD -16,57 -25,67 -13,15 -5,90 1,50* JPMorgan Asset M.

87 M&G Gbl Emer Mkts EURAInc — -26,00 -12,52 -7,65 1,75 M&G Investments

88 Emerg Mkt Quant Eq A -22,00 -26,02 -12,43 -5,09 1,25 INVESCO

89 Emerg Mkt Quant Eq AEH -34,56 -26,10 -8,78 -0,80 1,25 INVESCO

90 LK Mercados Emergentes -33,75 -26,12 -15,48 -8,74 2,29* C. Laboral

91 JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR -18,78 -26,17 -13,09 -5,64 2,50* JPMorgan Asset M.

92 M&G Gbl Emer Mkts USDAAcc -22,30 -26,17 -12,79 -7,60 1,50 M&G Investments

93 JPM Em Mkt D-Acc USD -18,85 -26,26 -13,25 -5,99 2,00* JPMorgan Asset M.

94 BNYM Em Equity Income A — -26,26 -16,32 -10,03 0,00 BNY Mellon Global F.

95 AXA Rosenb.Gl.Em.Mkts B -20,16 -26,38 -13,83 -6,16 2,00 Axa

96 Emerg Mkt Quant Eq C -23,16 -26,44 -12,44 -4,96 1,00 INVESCO

97 M&G Gbl Emer Mkts USDAInc — -26,62 -13,23 -8,06 1,75 M&G Investments

98 Emerg.Mkt.High Div P -22,22 -26,68 -14,30 -6,05 1,50 ING

99 Pictet-Em. Mkts-R USD -18,16 -26,78 -13,91 -5,44 2,60* Pictet Asset Mng. Ltd

100 Pictet-Em. Mkts-HR EUR -31,31 -26,87 -10,33 -1,01 2,50* Pictet Asset Mng. Ltd

101 UniEM Global -22,72 -26,89 -14,64 -6,43 1,56 Union Investment

102 JPM Em Mkts Div A-Acc -17,07 -27,35 -9,88 -2,77 1,50* JPMorgan Asset M.

103 JPM Em Mkts Div A-Acc -17,13 -27,44 -10,07 -3,13 1,50* JPMorgan Asset M.

104 T Emer Mkt A EUR-H1 — -27,86 -9,21 -1,13 2,10 F. Templeton

105 JPM Em Mkts Div D-Acc -18,91 -27,89 -9,96 -2,84 2,25* JPMorgan Asset M.

106 JPM Em Mkts Opport.Aacc -20,14 -28,42 -16,55 -7,82 1,50* JPMorgan Asset M.

107 NB Emerging Markets -32,22 -28,85 -17,35 -9,04 2,00 GNB-International M.

108 HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC -25,67 -28,90 -15,71 -6,89 2,00 HSBC

109 JPM Em Mkts Opport.Dacc — -28,96 -16,62 -7,87 2,75* JPMorgan Asset M.

110 JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD -22,12 -29,05 -16,82 -8,22 2,25* JPMorgan Asset M.

111 Robeco A.Q. Em.Mkts Eq D€ -22,53 -29,08 -14,41 -8,15 1,25 Robeco

112 BGF Emg Mkt E USD -22,17 -29,17 -13,57 -7,81 1,55 BlackRock

113 iShares Emer.Markets Div — -30,04 -10,59 -1,68 0,65 BlackRock

114 Emerg. Opport. C USD — -30,76 -10,86 -4,19 2,75* Oyster

115 Emerg. Opport. C EUR HP -34,29 -30,89 -7,25 0,19 1,75 Oyster

116 Emerg. Opport. N EUR HP — -31,53 -7,32 0,18 3,25* Oyster

117 Emerging Oppor. C CHF HP — -35,01 -8,96 -1,39 0,00* Oyster

Deut Inv I Africa — — -11,11 -3,35 1,80 DWS Investments

FC Bolsa Sel Emerg Prem. — — -12,07 -5,34 0,00 CaixaBank AM

BNYM Emg Mkt Eq EUR A — — — — 0,00 BNY Mellon Global F.

RV Portugal

1 NB Portugal Equity — -14,05 -16,82 -14,45 2,05 GNB-International M.

RV Reino Unido

1 iShares FTSE250 18,67 -7,87 -12,86 -9,00 0,40 BlackRock

2 BGF UK E GBP 15,55 -12,61 -17,56 -13,75 1,55 BlackRock

3 Thread UK Select — -13,06 -17,28 -12,39 1,50 Threadneedle Invest.

4 iShares FTSE 100 Acc -2,08 -15,69 -11,12 -6,44 0,07 BlackRock

5 Thread Inv.ICVC UK 17,00 -16,73 -17,22 -11,76 0,00 Threadneedle Invest.

6 HGIF UK Equity AC 11,67 -17,15 -17,92 -12,63 0,00 HSBC

7 MFS UK Equity A1 8,24 -18,05 -16,34 -11,20 1,05 MFS Meridian F.

8 M&G UK Growth Fd EURA Acc 15,68 -18,28 -15,45 -12,06 1,50 M&G Investments

9 FF United Kingdom Fund 16,47 -18,91 -21,18 -15,94 1,50 Fidelity Distribución

10 SISF U.K. Equity-B 15,49 -19,08 -17,84 -13,27 0,00 Schroder

11 Candriam Eq.L UK N 7,24 -19,46 -17,30 -10,76 3,50 Candriam

12 iShares Core FTSE 100 Dis 2,71 -22,16 -17,15 -10,78 0,07 BlackRock

13 iSharesFTSEUKDividendPlus 13,46 -22,95 -18,50 -12,01 0,40 BlackRock

14 SISF UK Opportunities A — -23,19 -17,85 -12,18 1,50 Schroder

15 UK Equiry E 18,15 -23,50 -20,00 -14,42 2,55 INVESCO

16 UK Equity A2 0,31 -23,56 -15,45 -11,02 1,75 Aberdeen

17 M&G Recovery Fnd EURA Acc -11,18 -24,18 -17,26 -13,04 1,51 M&G Investments

18 UK Equity A 15,80 -24,23 -21,51 -16,02 1,80 INVESCO

19 UBS Eq Fd Grt Britain 2,49 -24,96 -18,95 -11,98 1,50* UBS Bank

RV Rusia

1 CL (Lux) Russia B RUR 4,79 -1,92 -7,13 -1,16 0,00 Clariden Leu Ltd.

2 UBAM-Russian Equity AC -39,19 -9,65 -14,13 -8,39 2,00 Union Bancaire Privée

3 Pioneer Russian Equity -33,99 -12,03 -16,24 -9,32 1,50 Pioneer

4 JPM Russia A-Acc USD -40,05 -13,76 -15,81 -9,66 1,50* JPMorgan Asset M.

5 Pictet-Russian Eq-R USD -42,62 -13,84 -12,22 -5,90 2,90* Pictet Asset Mng. Ltd

6 UBS Eq Sic Russia -38,30 -14,10 -14,77 -7,36 2,34* UBS Bank

7 JPM Russia D-Acc USD -41,83 -14,71 -16,00 -9,72 2,50* JPMorgan Asset M.

8 Russian Equity F. -45,23 -15,88 -17,90 -15,62 0,00 Aberdeen

9 CL (Lux) Russia IB -40,70 -18,15 -19,01 -10,12 0,00 Clariden Leu Ltd.

10 HGIF Russia Eq EC -44,64 -18,26 -14,31 -7,33 2,25 HSBC

11 CL (Lux) Russia B -42,10 -18,75 -19,08 -10,18 0,00 Clariden Leu Ltd.

12 CL (Lux) Russia H EUR -51,61 -18,99 -15,66 -5,90 0,00 Clariden Leu Ltd.

RV Singapur

1 UBS Eq Fd Singapore -5,35 -18,82 -7,64 -3,91 1,80 UBS Bank

2 FF Singapore -7,45 -21,93 -10,22 -4,73 0,00 Fidelity Distribución

3 JPM Singa A-Acc USD -11,37 -23,24 -11,84 -4,90 1,50* JPMorgan Asset M.

4 JPM Singa D-Acc USD -13,99 -24,01 -11,94 -4,98 1,50* JPMorgan Asset M.

5 HGIF Singapore Eq EC -17,45 -26,71 -13,81 -6,85 2,00 HSBC

RV Sudáfrica

1 JPM Afri. Eq D (P) Acc -25,08 -33,00 -12,83 -2,49 2,25* JPMorgan Asset M.

2 iSharesMSCISouthAfrica -17,87 -33,26 -11,24 0,29 0,74 BlackRock

RV Sudeste Asiático

1 ASEAN Equity A -3,76 -15,81 -4,08 1,08 1,77 INVESCO

2 JPM ASEAN Eq D-Acc EUR -2,88 -17,17 -5,17 -0,77 2,25* JPMorgan Asset M.

3 FF Asean Fund -8,15 -20,86 -5,11 -0,31 1,50 Fidelity Distribución

RV Suiza

1 UBAM-Swiss Equity AC 38,65 -8,64 -14,22 -7,77 1,10 Union Bancaire Privée

2 FC Bolsa Gest Suiza Plus — -11,69 -14,89 -9,10 1,65* CaixaBank AM

3 FC Bolsa Gest Suiza 15,50 -12,12 -14,93 -9,13 2,15* CaixaBank AM

4 SISF Swiss Equity-B 21,23 -12,29 -15,70 -10,64 0,00 Schroder

5 Candriam Eq.L Switzerl N 26,71 -12,60 -16,40 -11,89 2,00 Candriam

6 FF Switzerland Fund 20,92 -17,16 -17,61 -12,71 1,50 Fidelity Distribución

RV Tailandia

1 Eq. Thailand SU -10,56 -22,19 -4,69 -1,01 1,30 Amundi Funds

2 FF Thailand Fund -10,07 -25,07 -3,51 -0,22 1,50 Fidelity Distribución

3 HGIF Thai Eq EC -17,12 -25,57 -1,20 0,78 3,50 HSBC

RV Taiwan

1 JPM Taiwan A-Acc USD 24,63 -10,88 -7,46 -5,25 1,50* JPMorgan Asset M.

2 JPM Taiwan D-Acc USD 20,95 -11,82 -7,56 -5,32 1,50* JPMorgan Asset M.

3 FF Taiwan Fund 25,15 -16,75 -10,50 -2,11 1,50 Fidelity Distribución

4 iShares MSCI Taiwan 10,88 -19,69 -9,35 -6,49 0,74 BlackRock

RV Turquía

1 iShares MSCI Turkey -31,32 -26,08 -4,88 -1,83 0,74 BlackRock

2 UBAM-Turkish Equity AC -24,80 -26,51 -5,11 0,03 0,00 Union Bancaire Privée

3 HGIF Turkey Eq EC -32,01 -26,79 -6,39 -2,93 1,70 HSBC

4 JPM Turkey Equity A-Acc -24,45 -28,67 -9,08 -4,44 1,50* JPMorgan Asset M.

5 JPM Turkey Equity D-Acc -26,67 -29,38 -9,16 -4,54 2,55* JPMorgan Asset M.

RV Zona Arabe/Oriente Medio

1 iShares USA Islamics 35,55 -14,28 -13,27 -8,11 0,50 BlackRock

2 iShares World Islamics 19,94 -15,31 -13,56 -7,70 0,60 BlackRock

3 SISF Frontier Markets B 19,81 -22,71 -10,08 -5,94 1,50 Schroder

4 FF EMEA -12,36 -23,65 -13,13 -2,70 0,00 Fidelity Acumulación

5 FF EMEA -12,31 -23,84 -13,44 -2,82 0,00 Fidelity Acumulación

6 iShares EM Islamics -22,89 -23,85 -11,58 -3,76 0,85 BlackRock

7 FF EMEA E -14,22 -24,38 -13,48 -2,85 0,00 Fidelity Acumulación

8 iShares GCG ex S.Arabia -4,09 -24,48 -6,88 1,07 0,80 BlackRock

9 SISF Middle East B 10,74 -24,93 -11,15 -5,43 0,00 Schroder

10 NB Africa -26,05 -25,39 -0,51 -0,51 0,00 GNB-International M.

11 JPM Mid East A-Acc USD -4,25 -26,77 -13,00 -6,22 0,00* JPMorgan Asset M.

12 JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc -27,82 -27,28 -15,12 -7,26 1,50* JPMorgan Asset M.

13 JPM Mid East D-Acc USD -7,05 -27,50 -13,09 -6,30 2,00* JPMorgan Asset M.

14 JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc -29,93 -27,97 -15,20 -7,34 2,00* JPMorgan Asset M.

15 T Africa A EUR-H1 — -28,20 -7,72 -1,20 2,10 F. Templeton

16 Robeco Afrika Fds N.V.Ae — -32,23 -8,09 -1,30 0,00 Robeco

RV Zona Euro

1 BK Eurostoxx Inverso -25,03 11,44 20,32 12,63 1,10 Bankinter Gestión

2 AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU 26,56 -6,48 -12,58 -9,75 0,75 Allianz Global Invest

3 BGF Euro-Mkts E EUR 19,76 -6,98 -12,87 -10,77 1,20 BlackRock

4 AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU 20,49 -8,00 -12,72 -9,87 2,25 Allianz Global Invest

5 Aviva Eurobolsa 20,41 -8,40 -16,59 -12,21 0,66 Aviva

6 CA Mercaeuropa Euro 16,45 -9,14 -12,51 -6,67 1,90 Credit Agricole

7 Renta 4 Valor Europa 15,87 -9,40 -13,63 -8,03 1,35 Renta 4

8 UBS Eq Fd EurCount Op 23,26 -9,71 -15,74 -11,31 1,50 UBS Bank

9 Euro Income P 9,48 -10,33 -13,05 -8,00 1,50 ING

10 Euro Equity A Acc — -11,23 -19,29 -14,42 1,50 INVESCO

11 Bestinfond 22,73 -11,55 -14,28 -9,19 1,63 Bestinver

12 C. Ing. Bolsa Euro Plus 17,81 -11,56 -13,65 -7,21 1,55 C. Ingenieros

13 SISF Euro Equity B 21,81 -11,62 -14,96 -10,56 1,25 Schroder

14 Degroof Eq Emu Hi Div 26,22 -11,88 -13,09 -6,90 0,00 Privat Bank

15 Deut Inv I Top Euro 20,07 -12,10 -17,72 -13,57 1,60 DWS Investments

16 iSharesEuroStoxxSelDiv30 24,40 -12,75 -13,92 -9,02 0,40 BlackRock

17 FC Bolsa Gest Euro Plus — -12,81 -15,80 -9,10 1,65* CaixaBank AM

18 JPM Eurol A-Acc EUR 24,26 -12,90 -16,55 -12,55 1,50* JPMorgan Asset M.

19 iSharesEuroSTOXX TMGL 17,26 -12,93 -15,77 -9,64 0,40 BlackRock

20 Sant. Am Euro Equity B — -12,94 -15,74 -9,77 1,50 Santander SICAV

21 Gesiuris Euro Equities 17,11 -13,05 -13,81 -6,90 2,35* Gesiuris

22 Fondonorte Eurobolsa 15,07 -13,15 -15,86 -11,27 1,33 GesNorte

23 Deut Inv I Top Europe 17,94 -13,26 -16,43 -11,53 1,50 DWS Investments

24 HGIF Eurolnd Grth M1C 13,05 -13,30 -17,50 -12,79 1,25 HSBC

25 EURO Equity P 14,95 -13,31 -16,19 -11,26 1,50 ING

26 Sant. Am Euro Equity A — -13,37 -15,78 -9,81 2,00 Santander SICAV

27 FF Euro Blue Chip 16,92 -13,38 -16,14 -11,58 0,00 Fidelity Acumulación

28 Pictet-Euroland ldx-R EUR 20,17 -13,39 -14,22 -7,78 0,60 Pictet Asset Mng. Ltd

29 Intermoney Variable Euro 16,29 -13,44 -16,71 -11,78 1,62 InterMoney

30 FC Bolsa Gest Euro Est. 19,30 -13,46 -15,87 -9,16 2,40* CaixaBank AM

31 JPM Eurol D-Acc EUR 21,47 -13,56 -16,65 -12,61 2,25* JPMorgan Asset M.

32 Radar Inversión 24,50 -13,66 -10,33 -4,33 1,85 EDM Holding, S.A.

33 FF Euro Blue Chip Fund 14,02 -13,68 -16,20 -11,63 1,50 Fidelity Distribución

34 Pioneer Euroland Equity 14,81 -13,72 -16,27 -11,42 1,50 Pioneer

35 Degroof Eq Emu Beha 4,60 -13,75 -17,94 -11,25 0,00 Privat Bank

36 FF Euro Blue Chip - E 14,35 -14,04 -16,23 -11,65 2,25 Fidelity Acumulación

37 Sabadell Euroacción- Base 9,75 -14,34 -18,58 -13,29 1,85 B. Sabadell

38 Rural Euro Renta Variable 13,27 -14,73 -16,86 -11,75 2,45 B. Cooperativo

39 Candriam Eq.L EMU N C 8,71 -14,77 -16,23 -10,49 2,00 Candriam

40 BBVA Bolsa Euro 4,98 -14,82 -15,90 -8,91 2,10* BBVA

41 Accion Eurostoxx50 ETF 12,99 -15,14 -14,39 -7,62 0,20 BBVA

42 Renta 4 Cartera Sel Div 7,70 -15,15 -13,40 -7,99 1,30 Renta 4

43 Eurozone Equities D — -15,17 -14,94 -8,10 1,80 Generali Inv. Lux.

44 Parvest Eq Best Sel EURO — -15,20 -16,16 -11,29 1,50 Parvest

45 JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR 26,60 -15,22 -17,82 -13,72 0,00 JPMorgan Asset M.

46 JPM Eu Sel.Eq Aacc-EUR 14,56 -15,33 -16,68 -12,03 1,50* JPMorgan Asset M.

47 Ev. Bolsa Europea 10,38 -15,55 -14,78 -7,98 2,25 Allianz Popular Asset

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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CUADROS

Lunes 15 febrero 2016 41Expansión

48 Dux R. Variable Europea 16,93 -15,60 -15,98 -10,50 1,07 DUX Inversiones

49 Caminos Bolsa Euro 3,34 -15,63 -16,85 -12,04 2,45 Gestifonsa

50 Euro High Dividend P 13,62 -15,75 -17,39 -11,94 1,50 ING

51 Kutxabank Bolsa Eurozona 9,46 -15,76 -14,48 -7,78 2,00 Kutxabank Gestión

52 JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR 23,92 -15,84 -17,90 -13,83 0,00 JPMorgan Asset M.

53 BBVA Bolsa Índice Euro 11,87 -16,24 -14,69 -7,80 1,30* BBVA

54 AWF Fram.Eurozone E 4,61 -16,27 -17,56 -12,13 1,50 Axa

55 SabFunds Noveurope -2,03 -16,36 -14,51 -12,27 1,60* Europa Invest, S.A.

56 MSINVF Eurozone Eq Alp A 16,30 -16,41 -14,32 -11,65 1,40 Morgan Stanley Inv.

57 Candriam Quant-Eq.EMU C C 12,62 -16,51 -17,14 -11,93 1,50 Candriam

58 Kutxabank Dividendo 7,78 -16,59 -14,60 -7,96 2,00* Kutxabank Gestión

59 Liberbank RV Euro 7,80 -16,70 -16,65 -11,33 2,25* Renta 4

60 FC Bolsa Índice Euro Est. 10,33 -16,71 -14,59 -7,72 2,20* CaixaBank AM

61 HGIF Eurolnd Eq EC 15,53 -16,74 -18,67 -13,39 2,00 HSBC

62 Euro Equity E Acc — -17,27 -19,35 -14,46 2,25 INVESCO

63 UniEuroSTOXX 50 C 9,97 -17,56 -17,40 -11,51 1,25 Union Investment

64 PBP Bolsa Europa 1,64 -17,62 -16,61 -9,89 2,35* Popular G. Privada

65 Fon Fineco Valor 6,02 -17,77 -16,29 -9,09 1,85 Fineco

66 Candriam Quant-Eq.EMU C D 2,07 -17,95 -17,14 -11,93 1,50 Candriam

67 iShares Core EUROSTOXX50 12,89 -18,11 -18,93 -12,38 0,20 BlackRock

68 Gesconsult Crecimiento 4,69 -18,19 -17,05 -12,26 2,12* Gesconsult

69 iSharesFTSEurofirst80 11,58 -18,20 -18,57 -12,11 0,40 BlackRock

70 Bankia Euro Top Ideas 6,82 -18,26 -16,55 -11,42 2,15* Bankia

71 Sant Índice Euro Clase I — -18,27 -17,77 -12,35 0,15 Santander Asset Mg.

72 iShares Euro STOXX 50 11,53 -18,38 -18,96 -12,41 0,35 BlackRock

73 Sant. Acciones Euro 13,07 -18,56 -18,12 -12,97 2,02 Santander Asset Mg.

74 Bankia Índice Eurostoxx 10,24 -18,56 -17,95 -12,32 1,00 Bankia

75 Fonbilbao Eurobolsa 1,92 -18,65 -15,99 -10,95 1,81 GCO Gestión de Activo

76 Europea Recovery Eq D — -18,68 -19,33 -13,85 1,80 Generali Inv. Lux.

77 JPM Eurol Foc.A(P)Acc EUR 11,32 -18,84 -21,20 -15,93 0,00 JPMorgan Asset M.

78 Sant. Índice Euro B — -18,97 -17,85 -12,41 0,00 Santander Asset Mg.

79 ING Direct FN EuroStoxx50 8,87 -19,10 -17,94 -12,51 0,00 Amundi Iberia

80 Sant Índice Euro Clase Op 7,32 -19,11 -17,87 -12,42 1,20 Santander Asset Mg.

81 Objetiv Recovery Eurozone — -19,18 -21,76 -16,04 2,20* Lazard Frères Gestion

82 Candriam Eq.L Euro 50 N 6,27 -19,45 -17,66 -12,19 2,00 Candriam

83 JPM Eurol Foc.D(P)Acc EUR 8,96 -19,45 -21,27 -15,99 0,00 JPMorgan Asset M.

84 FF EURO STOXX 50TM 3,39 -20,13 -17,65 -12,47 1,50 Fidelity Distribución

85 Okavango Delta I 36,07 -20,69 -21,83 -15,31 1,35 Abante Asesores

86 Okavango Delta A 37,75 -20,70 -21,83 -15,31 1,35 Abante Asesores

87 Fondmapfre Dividendo 5,38 -20,86 -16,39 -10,61 2,45 Mapfre

88 Objectif Alpha Euro 10,40 -21,68 -18,43 -12,66 2,00 Lazard Frères Gestion

89 iShares EURO Value 8,51 -22,52 -19,29 -14,13 0,40 BlackRock

90 BK RV Euro 4,88 -25,39 -19,47 -12,91 2,05 Bankinter Gestión

FC Bolsa Ind Euro IN — — -14,39 -7,56 0,00 CaixaBank AM

FC Bolsa Gestión Euro Pr — — -15,75 -9,07 0,00 CaixaBank AM

Sabadell Euroacción- Prem — — -18,49 -13,23 1,90 B. Sabadell

Sabadell Euroacción- Plus — — -18,53 -13,26 1,35 B. Sabadell

Sabadell Euroacción- Cart — — -18,56 -13,28 0,00 B. Sabadell

R.V. empresas peq./med. capitalizacion

RV Pequeñas/Med. comp. Alemania

1 CS EF Small Cap Germany 27,87 -9,27 -17,19 -12,15 1,92 Credit Suisse

RV Pequeñas/Med. comp. Asia

1 AXA Rosenb.P ExJp Sm.Cp E -1,66 -14,84 -13,45 -6,21 1,50 Axa

2 T Asian SCo A EUR — -15,97 -12,81 -5,90 1,85 F. Templeton

3 Deut Inv I Asia SMCap 9,92 -19,84 -12,39 -7,66 1,50 DWS Investments

RV Pequeñas/Med. comp. Europa

1 AWF Fram.Eu.Sml.C E 42,22 2,52 -16,56 -11,78 1,75 Axa

2 Eur-Entrepr A EUR Acc 24,61 0,55 -11,27 -8,86 1,50* Carmignac Gestion Lux

3 Objectif Small Caps Euro 37,20 0,41 -16,85 -12,89 2,20 Lazard Frères Gestion

4 PanEuropean SmC Op AE 40,52 0,04 -15,23 -10,63 1,40 Threadneedle (LUX)

5 JPM Euro SC A-Acc EUR 52,16 -0,79 -17,01 -13,04 1,50* JPMorgan Asset M.

6 PanEuropean SmC Op DE 36,72 -0,88 -15,36 -10,75 2,80* Threadneedle (LUX)

7 JPM Europe SmCp A-Acc USD — -0,90 -17,49 -13,38 2,00 JPMorgan Asset M.

8 MFS European Sm Co A1 41,97 -1,15 -13,22 -9,23 0,75 MFS Meridian F.

9 JPM Euro SC D-Acc EUR 47,67 -1,77 -17,15 -13,13 2,50* JPMorgan Asset M.

10 GVC Gaesco Small Caps 31,69 -1,93 -10,69 -9,60 1,80 GVC Gaesco Gestión

11 M&G Euro Sml Comp EURAAcc 26,79 -2,24 -14,35 -11,49 1,51 M&G Investments

12 ALKEN Sm Cap Europ R 59,67 -2,31 -18,40 -14,21 1,75 Alken Asset Managent

13 FF Europ. Small Cos 30,09 -2,53 -17,00 -12,55 0,00 Fidelity Distribución

14 Pictet-Small Cap Eu-R EUR 36,15 -2,54 -15,16 -9,55 2,10* Pictet Asset Mng. Ltd

15 FF European Small Co 30,61 -2,58 -17,03 -12,58 0,00 Fidelity Acumulación

16 M&G Euro Sml Comp USDAAcc — -3,05 -15,09 -11,93 1,50 M&G Investments

17 FF European Small Co - E 27,77 -3,26 -17,09 -12,61 2,25 Fidelity Acumulación

18 Parvest Eq. Eur. SmCap 46,98 -3,55 -16,55 -11,99 1,75 Parvest

19 Deut Inv I Europ SCap 33,60 -3,93 -17,09 -12,83 1,50 DWS Investments

20 Pan Eu Sm Cp A Dt $ 34,04 -4,18 -17,89 -12,28 1,50 INVESCO

21 Pan Europ Small Cap Eq A 34,57 -4,22 -17,79 -12,05 1,70 INVESCO

22 Eq. Euroland Sml Cap SE 30,35 -4,69 -17,03 -11,96 0,00 Amundi Funds

23 Pan Europ Small Cap Eq E 31,57 -4,94 -17,88 -12,11 2,25 INVESCO

24 F European SmC Growth A 27,22 -5,49 -15,85 -11,87 1,00 F. Templeton

25 UBS Eq Fd Mid Caps Eur 30,67 -6,10 -17,83 -13,82 1,92 UBS Bank

26 SISF Europ.Sm.Co`s-B 31,14 -6,18 -16,76 -12,50 0,00 Schroder

27 Europ. Mid&S Cap C EUR PR — -6,50 -17,22 -12,13 1,75* Oyster

28 UBS Eq Sic SmllCapEur 35,69 -6,84 -18,17 -13,93 1,92 UBS Bank

29 Europ. Mid&S Cap N EUR PR — -6,98 -17,31 -12,21 2,25 Oyster

30 BNYM Sml Cp Eurl A 34,29 -7,19 -16,96 -13,87 2,00 BNY Mellon Global F.

31 Pionee European Potential 40,23 -7,70 -17,55 -12,34 1,50 Pioneer

32 Cont Europe Small Cap A 33,92 -8,16 -17,88 -14,28 2,43 INVESCO

33 DekaLux-MidCap TF 28,47 -8,75 -14,66 -11,35 1,00 Deka Int. (DekaBank)

34 HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC 26,95 -8,84 -15,73 -11,69 2,00 HSBC

35 CSEF (Lux) S&M C.Europe B 35,31 -9,58 -18,48 -13,83 1,92 Credit Suisse

36 AXA Rosenb.Pan-Eur.SmCp E 31,61 -10,05 -17,84 -12,83 1,50 Axa

37 Ibercaja Small Caps 20,16 -10,72 -17,46 -12,28 2,20 Ibercaja

38 Small&Mid Cap Euro D 17,13 -11,06 -14,15 -6,89 1,80 Generali Inv. Lux.

39 iShares EuroSTOXX Mid 29,06 -11,08 -18,28 -12,67 0,40 BlackRock

40 AWF Fram.Hum.Cap.E 14,74 -11,15 -16,18 -11,11 0,00 Axa

41 BK Pequeñas Compañías 26,40 -12,69 -17,63 -12,41 1,75 Bankinter Gestión

42 Sant. Small Caps Europa 22,19 -12,69 -17,55 -12,41 2,20 Santander Asset Mg.

43 UniEuropa Mid&SmallCaps 21,39 -12,79 -20,14 -14,35 1,60 Union Investment

44 FC Bolsa Small Caps Plus — -13,69 -16,28 -8,01 1,65* CaixaBank AM

45 FC Bolsa Small Caps Euro 16,91 -14,34 -16,35 -8,07 2,40* CaixaBank AM

46 iShares EURO STOXX Small 10,53 -15,64 -18,83 -13,71 0,40 BlackRock

47 Gesc Small Caps Euro 12,25 -15,75 -19,11 -14,74 4,50 B. Cooperativo

FC Bolsa SM Caps Euro PR — — -16,24 -7,98 0,00 CaixaBank AM

Thread Pan Eur Sm Cos — — -16,34 -12,15 0,00 Threadneedle Invest.

Thread Pan Eur Sm Cos — — -16,57 -12,47 0,00 Threadneedle Invest.

Europ. Mid&S Cap I EUR PR — — -17,14 -12,07 3,90 Oyster

JPM Europe SmCp A-AccUSDH — — -18,69 -15,78 2,00 JPMorgan Asset M.

RV Pequeñas/Med. comp. Global

1 Global Small Comp Eq Fd A 35,83 -9,49 -19,38 -14,04 0,00 INVESCO

2 Global Sm.Comp.Equity E 33,12 -10,12 -19,35 -13,88 0,00 INVESCO

3 Mutuafondo Valores A 29,05 -10,92 -15,20 -10,39 0,52 Mutuactivos

4 AXA Rosenb.Gl.Small Cap E 31,71 -12,89 -14,67 -8,16 1,50 Axa

5 GS Gb SmlCapCore Eq Pf I 37,02 -13,47 -17,24 -11,71 0,00 Goldman Sachs

6 Global Small Cap Equity A 20,73 -15,72 -17,73 -12,09 1,53 INVESCO

7 CX Creixement 7,09 -17,73 -14,97 -9,72 1,50 Catalunyacaixa Inv.

8 BGF Glb Sm Cp E USD 14,09 -22,50 -19,39 -15,34 1,50* BlackRock

RV Pequeñas/Med. comp. Japón

1 UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP 39,98 1,08 -10,92 -7,26 0,00* Union Bancaire Privée

2 iShares MSCI Japan SmallC 22,13 0,53 -10,92 -7,90 0,40 BlackRock

3 FF Japan Small Cos 43,10 -4,06 -18,22 -13,01 1,50 Fidelity Distribución

4 M&G Jap Smllr Co EURA Acc 58,58 -6,71 -13,66 -12,00 1,51 M&G Investments

5 Nippon Small/Mid Cap Eq E 36,96 -8,76 -14,81 -9,31 2,25 INVESCO

6 Nippon Small/Mid Cap Eq A 39,06 -8,89 -15,58 -10,21 1,70 INVESCO

7 BNYM Japan SC Eq Foc H Hd — -9,36 -16,25 -11,69 0,00 BNY Mellon Global F.

RV Pequeñas/Med. comp. Suiza

1 Mir. - Eq Swiss Sm/Mid A 51,75 2,38 -11,56 -5,28 0,00* Mirabaud Asset

Mngmt

2 SISF Swiss SmMidCapEq B 39,80 -2,08 -12,29 -8,16 1,50 Schroder

RV Pequeñas/Med. comp. UK

1 Thread UK Sm Cie — 3,30 -15,12 -11,05 1,50 Threadneedle Invest.

RV Pequeñas/Med. comp. USA

1 SISF US SmMid CapEqBhdg 20,50 -11,50 -10,79 -5,01 1,50 Schroder

2 SISF US SmMid Cap Eq B 42,62 -11,74 -14,42 -9,31 1,50 Schroder

3 iShares S&P SmallCap 600 17,49 -14,37 -12,36 -5,76 0,40 BlackRock

4 UBS Eq Fd Mid Caps USA 31,81 -14,89 -14,68 -10,11 1,80 UBS Bank

5 Robeco US Sel.Opp.Eq DHe — -15,45 -15,23 -8,48 0,00 Robeco

6 Robeco US Sel.Opp.Eq D$ — -15,76 -18,71 -12,64 0,00 Robeco

7 SISF U.S. Small.Co`s-B 31,99 -16,47 -17,20 -11,50 0,00 Schroder

8 GS US SmCapCore Eq PF I 31,59 -18,59 -19,48 -11,78 0,75 Goldman Sachs

9 VAM US Mid Cap Growth 18,39 -19,14 -20,98 -16,30 2,25 VAM Funds (Lux)

10 BGF US Sm&MdCp Ops E USD 34,01 -19,62 -18,33 -14,95 1,55 BlackRock

11 AXA Rosenb.US SC Alpha B — -19,69 -17,05 -10,80 0,00 Axa

12 Thread Amer Smll Cos 35,25 -19,72 -20,09 -14,64 1,50 Threadneedle Invest.

13 LM Royce US Small. Comp. — -19,78 -10,28 -2,24 0,00 Legg Mason Inv Dublin

14 US Mid Cap Value 30,08 -19,87 -16,68 -11,22 1,50 Pioneer

15 LM Royce US Small. Comp. 9,16 -19,87 -13,94 -6,66 1,50 Legg Mason Inv Dublin

16 Parvest Eq USA SmCap — -22,20 -22,62 -15,26 1,75 Parvest

17 VAM US Micro Cap Grow 30,90 -23,64 -25,84 -18,02 2,25 VAM Funds (Lux)

18 VAM US Small Cap Grow 28,03 -23,79 -24,45 -17,89 2,25 VAM Funds (Lux)

19 LM Royce US Small Cap Opp 8,29 -26,15 -19,09 -11,11 1,50 Legg Mason Inv Dublin

20 JPM US Sm CapGwthAacc-EUR 12,63 -27,12 -27,51 -20,12 1,50 JPMorgan Asset M.

21 UBS Eq Fd SmallCap US 8,81 -29,16 -26,98 -19,38 1,50 UBS Bank

Sector

Agricultura y Alimentación

1 AZ RCM Agricul IT EUR 12,18 -8,34 -6,80 -5,36 0,00 Allianz Global Invest

2 AZ RCM Agricul CT EUR 6,55 -9,94 -6,96 -5,49 0,00 Allianz Global Invest

3 Panda Agricultur&Water — -15,67 -10,58 -4,94 2,00 Gesiuris

4 Pictet-Agriculture-R EUR 1,92 -16,28 -9,60 -3,36 2,30* Pictet Asset Mng. Ltd

5 iShares S&P Cmdty Prd Agr -0,90 -19,41 -11,68 -6,22 0,55 BlackRock

6 Deut Inv I Gl Agribus -20,92 -30,38 -16,46 -8,30 1,56 DWS Investments

Bienes de Consumo

1 Food&Beverages I 55,28 1,92 -5,86 -3,62 0,00 ING

2 Food & Beverages P 50,64 0,94 -5,79 -3,64 1,68 ING

3 Shares STOXX Euro600P&H G — 0,29 -6,76 -4,77 0,50 BlackRock

4 iShares STOXX Euro600 F&B — 0,10 -7,53 -5,24 0,46 BlackRock

5 March Int.Vini Catena-A-e — -5,65 -8,67 -4,06 2,15 March

6 March Int.Vini Catena-A-$ — -6,18 -12,31 -8,28 2,15 March

7 FF Global Consumer Ind 37,87 -8,39 -13,41 -8,84 0,00 Fidelity Distribución

8 iShares STOXX Euro600Reta — -10,37 -9,38 -7,13 0,46 BlackRock

9 March Int.Vini Catena-A£ — -11,54 -14,93 -8,46 2,15 March

10 Robeco Gl Cons.Trds Eq D$ — -11,62 -17,52 -12,37 0,00 Robeco

11 Robeco Gl Cons.Trds Eq D€ 40,39 -11,66 -17,29 -12,41 1,50 Robeco

12 Consumer Goods P 30,91 -13,70 -15,51 -11,53 1,68 ING

13 Consumer Goods P 30,83 -13,75 -15,67 -11,59 1,50 ING

14 iShares STOXX Euro600 G&S — -14,53 -12,61 -9,43 0,46 BlackRock

15 UBS Eq Fd Asian Consump $ -4,09 -18,60 -11,34 -8,47 2,04* UBS Bank

16 Pictet-Premium Brds-R EUR 7,45 -18,82 -12,91 -6,34 2,14* Pictet Asset Mng. Ltd

17 Asia Cons Demand A 3,30 -20,46 -14,11 -7,02 1,50 INVESCO

18 Asia Cons Demand A Dt 2,67 -20,65 -14,04 -7,01 1,50 INVESCO

19 Asia Cons Demand E 1,06 -21,06 -14,08 -6,85 2,25 INVESCO

20 Prestige & Luxe P -5,50 -22,91 -13,44 -7,07 1,68 ING

21 iShares STOXXEuro600 A&P — -25,01 -21,56 -17,17 0,46 BlackRock

22 CS (Lux) Asia Cons Eq BHE -24,25 -25,35 -15,10 -4,41 0,00 Clariden Leu Ltd.

23 CS (Lux) Asia Cons Eq B -9,96 -25,49 -18,50 -8,73 0,00 Clariden Leu Ltd.

24 CS (Lux) Asia Cons Eq BH -16,86 -29,93 -16,65 -5,95 0,00 Clariden Leu Ltd.

Biotecnología y Sanidad

1 Cha Counter Cyclical L 44,80 -2,84 -5,02 -5,02 1,66 Mediolanum

2 Cha Counter Cyclical S 42,57 -3,34 -5,05 -5,05 2,16 Mediolanum

3 NB Pharmafund 43,01 -5,76 -13,06 -9,63 1,60 Novo Banco Gestión

4 FC Multisalud 58,64 -6,40 -13,57 -8,19 1,85* CaixaBank AM

5 Health Care P 67,98 -9,02 -15,21 -10,72 1,68 ING

6 Privat Salud 62,20 -9,06 -14,81 -8,72 0,00 Privat Bank

7 PBP Biogen 29,74 -10,16 -12,56 -6,62 2,35 Popular G. Privada

8 iShares STOXXEuro600 H. C — -10,42 -15,57 -12,14 0,46 BlackRock

9 FF Global Health Care 62,27 -10,53 -17,91 -12,66 0,00 Fidelity Acumulación

10 FF Global Health Care 62,32 -10,55 -17,92 -12,65 1,50 Fidelity Distribución

11 Ibercaja Sanidad A 43,32 -10,57 -16,02 -11,12 2,10* Ibercaja

12 FF Global Health Care - E 58,64 -11,21 -18,00 -12,72 2,25 Fidelity Acumulación

13 UBS Eq Fd Health Care 64,69 -11,82 -18,88 -12,86 2,04 UBS Bank

14 BGF Wld Hlthsci E USD 69,25 -12,68 -15,95 -12,53 2,25 BlackRock

15 AWF Fram Health E 57,88 -13,77 -18,42 -13,23 2,50 Axa

16 Pictet-Health-HR EUR 33,92 -16,79 -13,70 -6,33 2,00 Pictet Asset Mng. Ltd

17 Pictet-Health-R USD 58,80 -17,09 -17,17 -10,53 2,00* Pictet Asset Mng. Ltd

18 JPM Gb Healthcare A-acc — -17,10 -20,85 -14,69 1,50* JPMorgan Asset M.

19 Global Health Care A 43,84 -19,16 -22,52 -14,22 2,02 INVESCO

20 Pictet-Biotech-HR EUR 37,62 -23,83 -27,77 -16,39 1,50* Pictet Asset Mng. Ltd

21 Pictet-Biotech-R USD 62,95 -24,40 -30,71 -20,16 2,14* Pictet Asset Mng. Ltd

22 CL (Lux) Biotech Eq IB 85,38 -26,16 -32,50 -22,99 0,00* Clariden Leu Ltd.

23 CL (Lux) Biotech Eq H 51,01 -26,71 -29,76 -19,43 2,00* Clariden Leu Ltd.

24 CL (Lux) Biotech Eq B 79,79 -26,91 -32,58 -23,05 0,00* Clariden Leu Ltd.

25 Candriam Eq.L Biotech N 78,44 -27,19 -33,16 -23,09 2,00 Candriam

26 UBS Eq Fd Biotech 75,36 -29,85 -30,53 -21,12 2,04 UBS Bank

27 DWS Biotech 74,13 -30,03 -33,03 -20,57 1,51 DWS Investments

Construcción

1 iShares STOXX Eur600 C$M — -7,70 -13,12 -10,47 0,46 BlackRock

2 UBS Eq Fd Infras EUR 28,81 -8,02 -10,19 -5,76 2,04 UBS Bank

3 CL (Lux) Infrastr. IB 29,88 -8,20 -5,81 -2,65 1,20* Clariden Leu Ltd.

4 CL (Lux) Infrastructure B 27,08 -8,86 -5,89 -2,70 2,00* Clariden Leu Ltd.

5 CL (Lux) Infrastr. H EUR 5,90 -9,28 -2,02 1,83 2,00* Clariden Leu Ltd.

6 iShares FTSE/M.Gl.Inf 100 25,38 -11,77 -5,16 -2,45 0,00 BlackRock

7 BB Infrastruct Op Col LHA — -13,06 -3,50 -3,50 1,66 Mediolanum

8 BB Infrastruct Opp Col LA — -13,33 -4,15 -4,15 1,66 Mediolanum

9 BB Infrastruct Op Col LHB — -13,43 -3,94 -3,94 1,66 Mediolanum

10 BB Infrastruct Opp Col LB — -13,67 -4,60 -4,60 1,66 Mediolanum

11 Asia Infrastructure A Acc -1,67 -16,46 -13,01 -6,29 1,50 INVESCO

12 Asia Infrastructure E -3,79 -17,10 -13,02 -6,17 2,25 INVESCO

13 Asia Infrstruct A Dis -5,11 -17,13 -13,05 -6,36 1,50 INVESCO

14 iShares EM Infrastructure -10,68 -20,94 -13,74 -6,29 0,74 BlackRock

Med. Real Estate Global — — -10,08 -7,30 0,00 Mediolanum Gestión

Ecología y Medio Ambiente

1 Pictet-Water-R EUR 27,70 -4,72 -9,36 -4,30 2,14* Pictet Asset Mng. Ltd

2 iShares S&P Global Water 33,48 -7,00 -10,15 -5,89 0,65 BlackRock

3 Deut Inv I New Resces 12,92 -10,35 -14,28 -8,39 1,75 DWS Investments

4 Pioneer Global Ecology 20,71 -13,32 -16,73 -12,02 1,50 Pioneer

5 SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg 1,49 -14,45 -13,70 -7,21 1,25 Schroder

6 SISF Global Clim.Ch. Eq.B 20,70 -14,53 -17,23 -11,37 1,50 Schroder

7 HGIF Glb EqClimChange EC 13,61 -15,27 -16,22 -10,20 2,00 HSBC

8 Microbank Fondo Ecológico — -15,42 -15,63 -10,17 2,40 CaixaBank AM

9 UBS Eq Fd Global Inn 10,62 -21,53 -18,49 -12,68 2,04* UBS Bank

10 AZ Gbal EcoTrends CT EUR 0,67 -23,29 -15,65 -10,48 0,00 Allianz Global Invest

11 iShares Timber & Foresty 3,65 -27,76 -21,71 -13,39 0,65 BlackRock

Energía

1 BGF New Energy Fund USD 18,01 -13,17 -12,10 -8,68 2,25 BlackRock

2 Ibercaja Petroquímico A -10,47 -20,55 -13,99 -6,35 2,10* Ibercaja

3 iShares STOXX Euro600 O&G — -21,77 -12,59 -3,36 0,46 BlackRock

4 BK Sector Energía -18,97 -22,19 -15,39 -7,79 1,75* Bankinter Gestión

5 Challenge Energy Equity L -18,15 -24,79 -10,31 -10,31 1,66 Mediolanum

6 MFS Global Energy Fund A1 -16,51 -24,99 -12,92 -5,47 1,05 MFS Meridian F.

7 iShares S&P Clean Energy 31,25 -25,02 -24,31 -16,72 0,65 BlackRock

8 Challenge Energy Equity S -19,40 -25,18 -10,34 -10,34 2,16 Mediolanum

9 Pictet-Clean Energy-R USD 9,16 -27,24 -17,73 -10,30 2,90* Pictet Asset Mng. Ltd

10 Energy P -24,88 -29,69 -15,24 -6,89 1,68 ING

11 Energy P -24,93 -29,73 -15,40 -6,94 1,50 ING

12 Glb Energy Eq.AU -24,30 -32,49 -15,00 -6,56 1,75 Threadneedle (LUX)

13 Glb Energy Eq.DU -25,43 -32,85 -15,06 -6,59 2,25 Threadneedle (LUX)

14 BGF Wld En E USD -31,94 -36,51 -13,72 -5,79 2,25 BlackRock

15 BGF Wld En Hgd E EUR -43,39 -37,02 -10,14 -1,30 2,25 BlackRock

16 CL (Lux) Energy Eq B -38,98 -38,45 -19,78 -9,75 2,00* Clariden Leu Ltd.

17 CL (Lux) Energy Eq H -49,25 -38,76 -16,43 -5,58 2,00* Clariden Leu Ltd.

18 AWF Fram.Junior Energy E -44,59 -41,64 -20,56 -8,57 0,00 Axa

19 Energy A -39,11 -41,99 -19,19 -8,45 1,50 INVESCO

20 Energy A Acc EH -48,74 -41,99 -15,71 -4,02 1,50 INVESCO

21 Energy E -40,46 -42,44 -19,17 -8,24 2,25 INVESCO

22 iShares S&P Prod Oil&Gas -45,48 -45,96 -20,06 -6,54 0,55 BlackRock

23 SISF Global Energy B -58,21 -51,17 -23,58 -11,75 1,50 Schroder

Finanzas

1 Challenge Financial Eq. L 15,04 -11,88 -13,05 -13,05 1,66 Mediolanum

2 iShares STOXX Euro600 F.S — -12,03 -19,90 -15,88 0,46 BlackRock

3 Challenge Financial Eq. S 13,27 -12,33 -13,08 -13,08 2,16 Mediolanum

4 Banking & Insurance L 11,86 -15,53 -19,28 -14,51 1,68 ING

5 FF Global Financial Serv 17,69 -15,90 -21,63 -14,85 1,50 Fidelity Distribución

6 iShares STOXX Euro600 Ins — -16,26 -20,36 -17,73 0,46 BlackRock

7 FF Global Financial Ser-E 15,39 -16,44 -21,70 -14,90 2,25 Fidelity Acumulación

8 BK Sector Finanzas -2,67 -22,77 -23,33 -17,30 1,60 Bankinter Gestión

9 Robeco NW Financial Eq D€ 5,66 -23,94 -23,71 -18,59 1,50 Robeco

10 BBVA Bolsa Eur Finanzas -17,21 -25,64 -23,88 -16,60 2,40* BBVA

11 Ibercaja Financiero -10,90 -26,53 -27,04 -21,51 2,10* Ibercaja

12 Welzia Banks -9,65 -26,87 -29,94 -22,71 1,28 Welzia Management

13 iShares STOXX Euro600Bank — -27,10 -25,48 -21,32 0,46 BlackRock

14 BGF Wld Fin E USD -1,33 -28,59 -24,70 -20,35 1,50* BlackRock

Industria

1 Cha Cyclical Equity L 34,17 -5,66 -8,45 -8,45 1,66 Mediolanum

2 Cha Cyclical Equity S 32,11 -6,14 -8,48 -8,48 2,16 Mediolanum

3 Industrials P 14,62 -17,05 -14,37 -8,50 1,50 ING

4 iShares STOXX Euro600 Chm — -17,43 -12,89 -8,61 0,49 BlackRock

5 FF Global Industrials -4,68 -20,88 -14,83 -7,11 1,50 Fidelity Distribución

6 FF Global Industrials - E -6,76 -21,45 -14,88 -7,16 2,25 Fidelity Acumulación

7 Materials P -17,75 -26,41 -15,86 -7,59 1,68 ING

8 Materials P -17,82 -26,45 -16,02 -7,64 1,50 ING

Inmobiliarios (RV)

1 GVC Gaesco Op Emp Inmob 19,63 -6,12 -12,77 -7,88 2,34 GVC Gaesco Gestión

2 Global Inc. Real Est. A 20,00 -9,14 -7,98 -6,06 1,45 INVESCO

3 Global Inc. Real Est. E 18,12 -9,62 -7,94 -5,90 1,45 INVESCO

4 AXA Aedificandi A 39,01 -10,50 -11,32 -7,74 1,60 Axa

5 iShares European Property 35,22 -10,67 -10,99 -6,52 0,40 BlackRock

6 Global Inc.Real Est. A Di 11,15 -11,06 -8,05 -6,11 1,50 INVESCO

7 MSINVF European Prop A 39,20 -11,33 -11,97 -9,56 1,40 Morgan Stanley Inv.

8 Deut Inv I RREEF — -11,58 -12,43 -8,81 1,69 DWS Investments

9 AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E 46,24 -11,59 -13,97 -9,54 1,50 Axa

10 Ibercaja Sec.Inmob A 34,89 -11,60 -15,83 -11,16 2,10* Ibercaja

11 European Real Estate P 34,05 -12,42 -13,06 -8,36 1,58 ING

12 VAM Intl Real Estate 9,02 -13,08 -15,80 -10,05 2,25 VAM Funds (Lux)

13 iSharesDevlopPropYield 22,46 -13,42 -12,31 -8,96 0,59 BlackRock

14 MSINVF US Property A 32,34 -13,51 -12,83 -11,79 1,40 Morgan Stanley Inv.

15 CS Eq. Euro. Property 40,53 -13,73 -15,22 -10,18 1,92 Credit Suisse

16 Robeco Property Eq D€ 16,25 -13,80 -13,39 -9,79 1,50 Robeco

17 Global Real Estate P 18,80 -13,94 -13,06 -9,90 1,50 ING

18 AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E 18,16 -14,23 -13,54 -9,99 2,50 Axa

19 BNYM Gl. Propty Sec A 17,07 -14,36 -11,24 -8,84 0,00 BNY Mellon Global F.

20 F Gb Real Estate A EUR-H1 — -14,41 -10,05 -5,88 1,50 F. Templeton

21 SISF Global Prop.Secur. B 13,42 -14,81 -13,85 -10,27 1,50 Schroder

22 SISF Gl Prop.Secur. BHdg -4,59 -14,85 -10,26 -6,06 1,50 Schroder

23 iShares Asia PropertyYiel 3,80 -14,92 -8,47 -3,14 0,59 BlackRock

24 Global Real Estate A EH 0,09 -15,10 -9,97 -5,88 1,30 INVESCO

25 Global Real Estate Sec A 16,26 -15,72 -14,39 -10,89 1,30 INVESCO

26 Global Real Estate E 16,15 -15,76 -13,53 -9,86 2,25 INVESCO

27 MSINVF Global Property A 19,12 -15,84 -12,21 -10,18 1,50 Morgan Stanley Inv.

28 iShares FTSE UK Property 52,45 -16,24 -19,25 -14,09 0,00 BlackRock

29 FF Global Property 18,76 -16,34 -15,11 -11,03 0,00 Fidelity Acumulación

30 FF Global Property 18,63 -16,59 -15,52 -11,17 0,00 Fidelity Acumulación

31 FF Global Property 15,63 -16,99 -15,14 -11,08 0,00 Fidelity Distribución

32 FF Global Property 15,77 -17,14 -15,45 -11,14 0,00 Fidelity Distribución

33 FF Global Property - E 16,08 -17,23 -15,57 -11,21 0,00 Fidelity Acumulación

34 iShares US PropertyYield 23,36 -17,41 -16,47 -11,83 0,40 BlackRock

35 FF Asia Pacific Property -3,49 -17,95 -11,90 -6,89 0,00 Fidelity Distribución

36 MSINVF Asian Property A -2,59 -19,14 -11,77 -8,94 1,40 Morgan Stanley Inv.

Mediolanum Real EstateL-A — — -10,26 -7,48 1,70 Mediolanum Gestión

Mediolanum Real Estate S — — -10,30 -7,51 2,15 Mediolanum Gestión

Materias Primas

1 Commodit A EUR Acc -25,37 -23,36 -10,43 -1,94 0,30* Carmignac Gestion Lux

2 Commodit E EUR Acc -27,46 -23,97 -10,51 -2,00 0,06 Carmignac Gestion Lux

3 Pioneer Commodity Alpha -39,24 -25,33 -8,71 -5,29 1,25 Pioneer

4 Long Term Inv NatRes -38,67 -25,40 -9,85 -1,28 1,50 SIA-Strategic Investm

5 Pictet-Timber-R USD -5,30 -25,58 -20,41 -12,18 2,30* Pictet Asset Mng. Ltd

6 Pione Eur Commodities -48,90 -27,95 -5,05 -1,52 1,00 Pioneer

7 iShares Dow Jones-UBS Com — -28,51 -10,91 -8,28 0,46 BlackRock

8 Ev. Recursos Naturales -33,51 -28,64 -12,38 -3,68 2,00 Allianz Popular Asset

9 Quality Commodities -44,68 -32,02 -7,96 -4,01 0,05 BBVA

10 Wld Res Eqty Fd-S2 -31,29 -32,84 -11,94 -7,27 0,00 Aberdeen

11 Wld Res Eqty Fd-S2 -42,76 -33,20 -8,29 -2,97 0,00 Aberdeen

12 F Natural Resources A EUR — -37,50 -15,34 -2,52 1,50 F. Templeton

13 JPM Gb Na Res A-Acc EUR -57,19 -38,10 -11,07 0,00 1,50* JPMorgan Asset M.

14 JPM Gb Na Res D-Acc EUR -58,44 -38,68 -11,13 0,00 2,50* JPMorgan Asset M.

15 iShares STOXX Euro600 Res — -44,47 -12,72 -0,43 0,46 BlackRock

Materias Primas (Inversión Directa)

1 CSF DJ-AIG Commodity USD -39,38 -27,83 -9,28 -4,87 1,44 Credit Suisse

2 Commodity Enhanced P -48,33 -28,42 -5,36 -0,41 1,00 ING

3 Sabadell Commodities-Base -42,02 -31,15 -9,21 -3,44 2,35 B. Sabadell

4 UBS RICI USD -47,48 -32,31 -13,66 -6,79 0,00 UBS Bank

5 UBS RICI EUR -48,01 -32,66 -13,68 -6,78 0,00 UBS Bank

6 UBS RICI CHF -48,17 -32,87 -13,68 -6,76 0,00 UBS Bank

Sabadell Commodities-Prem — — -9,09 -3,36 1,10 B. Sabadell

Sabadell Commodities-Plus — — -9,17 -3,42 1,70 B. Sabadell

Sabadell Commodities-Cart — — -9,19 -3,43 1,03 B. Sabadell

Metales Preciosos

1 iShares Phys.Gold ETC** -12,01 0,86 12,06 9,16 0,25 BlackRock

2 iShares S&P Prod Gold -43,99 -7,31 28,69 27,78 0,55 BlackRock

3 iShares Phys.Silver ETC** -41,44 -8,31 8,60 7,64 0,40 BlackRock

4 BGF Wld Gold E USD -41,29 -10,67 14,65 18,37 1,55 BlackRock

5 F Glod&P Metals A EUR-H1 — -12,30 19,22 20,07 1,50 F. Templeton

6 BGF World Gold Hgd E -52,42 -13,15 18,94 23,15 2,25 BlackRock

7 Deut Inv I Gold&Prec -50,95 -16,55 22,50 22,39 1,75 DWS Investments

8 Gold&Precious Metals A -46,93 -20,52 7,87 6,75 1,50 INVESCO

9 Gold&Precious Metals E -47,65 -20,67 8,44 7,05 0,00 INVESCO

10 iShares Phys.Platin.ETC** -35,28 -21,54 4,26 7,36 0,40 BlackRock

11 Gold&Precious Metals A EH -56,47 -21,69 12,12 11,28 1,50 INVESCO

12 iShares Phys.Pallad.ETC** -18,89 -32,89 -8,66 5,82 0,40 BlackRock

13 BGF Wld Mining E USD -59,23 -39,15 -3,65 6,89 1,55 BlackRock

14 BGF Wld Mining Hgd E -66,85 -40,67 — 11,25 2,25 BlackRock

Ocio

1 iShares STOXX Eur600T&L — -4,72 -14,87 -13,22 0,46 BlackRock

2 GVC Gaesco 300 P WorldW — -11,07 -17,22 -11,69 2,34 GVC Gaesco Gestión

3 Global Leisure A 49,25 -16,02 -20,05 -14,20 1,70 INVESCO

4 Global Leisure E 45,92 -16,69 -20,05 -14,03 2,25 INVESCO

Servicios

1 Utilities P 37,03 -3,28 -3,16 -1,73 1,68 ING

2 Ibercaja Utilities A 21,18 -11,16 -10,20 -7,29 2,20* Ibercaja

3 iShares STOXX Euro600Util — -12,11 -9,80 -8,72 0,46 BlackRock

Teconología y Telecomunicaciones

1 iShares TecDAX® (DE) — 0,26 -17,20 -13,39 0,51 BlackRock

2 Challenge Technology Eq.L 50,53 -1,11 -8,42 -8,42 1,66 Mediolanum

3 JPM Eur Tech A-Acc(Hdg) — -1,46 -18,97 -17,02 1,50* JPMorgan Asset M.

4 Challenge Technology Eq.S 48,23 -1,64 -8,47 -8,47 2,16 Mediolanum

5 BB Global Tech Coll. L 36,92 -4,26 -10,99 -10,99 1,91 Mediolanum

6 BB Global Tech Coll. S 34,91 -4,72 -11,02 -11,02 2,41 Mediolanum

7 BB Gl. Tech Coll. Hed. L 18,38 -5,86 -10,41 -10,41 2,16 Mediolanum

8 BB Gl. Tech Coll. Hed. S 17,07 -6,14 -10,43 -10,43 2,66 Mediolanum

9 Telecom P 42,23 -6,89 -7,37 -4,79 1,68 ING

10 Kutxabank Bolsa N Econ. 38,68 -7,73 -14,12 -7,83 2,00 Kutxabank Gestión

11 BK EEUU Nasdaq 100 44,74 -7,93 -14,41 -8,85 1,25* Bankinter Gestión

12 iShares STOXX Euro600 Tec — -8,52 -14,04 -13,53 0,46 BlackRock

13 Infor.Tech.(USD) P 40,75 -8,95 -14,51 -10,07 1,68 ING

14 Infor.Tech.(EUR) P 40,67 -9,00 -14,68 -10,12 1,50 ING

15 FF Global Telecoms 31,67 -9,01 -10,04 -6,98 0,00 Fidelity Acumulación

16 BBVA Bolsa Tec y Telecom 40,63 -9,02 -12,59 -7,47 2,40* BBVA

17 Mutuafondo Tecnol. A 30,61 -9,05 -15,36 -10,09 0,52 Mutuactivos

18 iShares STOXX Euro600 Med — -9,25 -12,19 -10,04 0,46 BlackRock

19 FF Global Technology 53,00 -9,31 -19,66 -12,38 1,50 Fidelity Distribución

20 FF Global Telecoms - E 28,66 -9,72 -10,10 -7,07 2,25 Fidelity Acumulación

21 FF Global Telecoms 26,58 -9,99 -10,07 -7,05 1,50 Fidelity Distribución

22 FF Global Technology - E 49,59 -9,99 -19,76 -12,46 2,25 Fidelity Acumulación

23 UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ 36,16 -10,08 -17,82 -13,50 2,04 UBS Bank

24 Pictet-Digital Co.-R USD 49,04 -10,09 -17,18 -11,94 2,15* Pictet Asset Mng. Ltd

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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Lunes 15 febrero 201642 Expansión

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

25 FC Comunicaciones 34,26 -11,38 -14,72 -8,92 1,85* CaixaBank AM

26 iShares STOXX Euro600 Tel — -12,79 -12,56 -12,00 0,46 BlackRock

27 GVC Gaesco TFT 26,25 -13,79 -15,88 -10,71 2,35 GVC Gaesco Gestión

28 Ibercaja Tecnológico A 35,64 -14,29 -16,48 -12,42 2,10* Ibercaja

29 Techno Eqty Fd-A2 18,75 -14,38 -13,54 -9,75 1,75 Aberdeen

30 F Technology A — -14,83 -22,25 -17,07 1,50 F. Templeton

31 BGF Wld Techno E USD 33,18 -16,08 -18,12 -13,94 1,50* BlackRock

32 Global Technology A 28,48 -17,64 -24,83 -17,88 2,02 INVESCO

33 Rural Tecnológico RV 38,99 -19,07 -17,13 -11,71 2,45 B. Cooperativo

34 BK Sector Telecomunic. 22,93 -27,32 -17,30 -13,65 1,17* Bankinter Gestión

Garantizados

Garant. Protección Activa

1 Garant 4 D 2,88 1,29 0,08 -0,11 1,00 Generali Inv. Lux.

2 Garant 5 D 2,68 1,27 -0,02 -0,08 1,00 Generali Inv. Lux.

3 Garant 3 D 7,36 0,26 -0,05 -0,16 1,00 Generali Inv. Lux.

4 Garant 2 D 7,16 -0,18 -0,13 -0,16 1,00 Generali Inv. Lux.

5 Garant 1 D 3,04 -0,76 -0,16 -0,14 1,00 Generali Inv. Lux.

6 First Cl Protect. P 4,26 -2,21 -2,21 -1,32 0,00 ING

Garant. Renta Fija

1 Fondo 3 Garantizado V 10,98 3,36 0,41 0,29 1,00* Imantia Capital

2 BK Iris Garantizado — 3,31 0,24 0,35 0,60* Bankinter Gestión

3 BK RF Cristal Gar — 3,30 0,24 0,35 0,60 Bankinter Gestión

4 BK RF Marfil I Gar — 3,21 0,02 -0,04 0,60* Bankinter Gestión

5 Fondo 3 Garantizado IV — 3,14 0,31 0,22 1,30* Imantia Capital

6 Fondespaña D Ga RF I/2022 — 2,78 0,28 0,43 0,00* Unicaja

7 CL Renta Fija Gar XII — 2,72 -0,08 0,03 0,31* C. Laboral

8 Bankia Gar. Rentas 14 — 2,67 -0,14 -0,18 0,33* Bankia

9 Fond.Duero Gar RF Impulso — 2,18 0,18 0,10 0,00* Unicaja

10 Unifond 2020-II — 1,97 0,08 0,09 0,60* Unicaja

11 Manresa Garantit 5 8,16 1,74 -0,03 -0,02 1,35* Catalunyacaixa Inv.

12 Unifond 2021-II — 1,65 0,22 0,21 0,50* Unicaja

13 Unifond 2020-III — 1,58 0,21 0,24 0,80* Unicaja

14 BMN Interés Gar 11 — 1,51 -0,11 -0,03 0,65* Renta 4

15 CL Renta Asegurada V — 1,42 -0,18 -0,03 0,70* C. Laboral

16 Liberbank Renta Fija III — 1,41 -0,07 -0,08 0,70* Renta 4

17 CL Renta Fija Gar. XI — 1,27 -0,11 -0,14 0,55* C. Laboral

18 Bankia Gar. Rentas 11 — 1,25 -0,15 -0,12 0,47* Bankia

19 Bankia Gar. Rentas 12 — 1,22 -0,16 -0,12 0,55* Bankia

20 Unifond 2018-X — 1,17 — 0,04 0,80* Unicaja

21 Rural Garantizado 9,70 — 1,14 -0,18 -0,18 0,55* B. Cooperativo

22 BMN Interés Gar 10 — 1,11 -0,17 -0,13 0,60* Renta 4

23 Unifond 2017-X — 1,09 0,05 0,03 0,35* Unicaja

24 BMN Interés Gar 9 — 1,07 -0,23 -0,12 0,60* Renta 4

25 CL Renta Fija Gar X 9,38 1,03 -0,17 -0,09 0,88* C. Laboral

26 Rural Rentas Garantizado — 0,99 -0,16 -0,14 0,55* B. Cooperativo

27 Fond.Duero Gar RF IV/2020 — 0,96 0,31 0,30 0,15* Unicaja

28 CL Renta Asegurada IV — 0,95 -0,08 0,01 0,97* C. Laboral

29 Unifond 2018-II — 0,92 0,08 0,04 0,35* Unicaja

30 Unifond 2018-VI — 0,90 0,07 0,05 0,50* Unicaja

31 Unifond 2018-V — 0,89 -0,02 0,00 0,80* Unicaja

32 BK RF Atlas 2018 Gar. — 0,88 0,07 0,01 0,85 Bankinter Gestión

33 Sabadell Gtía. Fija 11 13,99 0,88 -0,20 -0,16 0,65* B. Sabadell

34 BMN Interés Gar 8 11,88 0,85 0,00 -0,01 0,55* Renta 4

35 Unifond 2019-I — 0,82 0,09 0,07 0,50* Unicaja

36 BK RF Naos 2018 Gar. — 0,82 -0,04 -0,07 0,95 Bankinter Gestión

37 Abanca Gar. Premium I 11,58 0,65 0,08 0,03 0,20* Imantia Capital

38 Rural 2018 Garantía — 0,62 -0,07 -0,13 0,70* B. Cooperativo

39 BK RF Onix 2018 Gar. — 0,58 0,04 0,00 0,90* Bankinter Gestión

40 Unifond 2017-XI — 0,52 -0,07 -0,03 0,80* Unicaja

41 Sant. 100 x 100 14 B — 0,46 -0,17 -0,18 0,63 Santander Asset Mg.

42 Rural 2017 Garantia — 0,44 -0,11 -0,12 0,55* B. Cooperativo

43 Fond.Duero G RF VII 2017 — 0,43 -0,05 -0,03 0,67* Unicaja

44 Liberbank Renta Fija IV — 0,42 0,00 0,01 0,25 Renta 4

45 Sabadell Gtía. Fija 12 16,03 0,35 -0,14 -0,13 0,61* B. Sabadell

46 Unifond 2018-IX — 0,35 0,09 0,07 0,95* Unicaja

47 CL Renta Fija Gar. V — 0,33 -0,15 -0,13 0,62* C. Laboral

48 BK RF Ópalo 2017 Gar. 14,18 0,33 -0,04 -0,05 0,80 Bankinter Gestión

49 Unnim Garantit 6 8,25 0,33 -0,02 -0,02 0,27* BBVA

50 Sant. 100 x 100 13 C — 0,31 -0,22 -0,20 1,00 Santander Asset Mg.

51 Abanca Garantía 6 — 0,31 0,03 -0,01 0,46* Imantia Capital

52 BK RF Titanio 2017 Gar. 15,18 0,31 -0,04 -0,05 0,80* Bankinter Gestión

53 Bankia Gar. Rentas 10 — 0,30 -0,03 -0,02 0,50* Bankia

54 BK RF Cuarzo 2017 Gar. 14,54 0,29 -0,03 -0,05 0,00 Bankinter Gestión

55 Sant. Ahorro Garan. 5 B — 0,28 -0,22 -0,21 0,80 Santander Asset Mg.

56 BK RF 2017 Garantizado 15,57 0,26 -0,04 -0,10 0,90* Bankinter Gestión

57 Sant. 100 x 100 14 A — 0,25 -0,19 -0,20 0,83 Santander Asset Mg.

58 Abanca Garantía 3 — 0,25 0,03 -0,01 0,70* Imantia Capital

59 Bankia Gar. Rentas 9 — 0,25 -0,03 -0,02 0,55 Bankia

60 Unifond 4X4 Garantizado 13,80 0,25 -0,02 -0,03 0,70* Unicaja

61 Rural Interés Gzdo. 2017 — 0,22 -0,13 -0,14 1,15* B. Cooperativo

62 Bankia Gar. Rentas 8 — 0,20 -0,05 -0,05 0,48* Bankia

63 Manresa Garantit 11 8,55 0,17 -0,01 -0,02 0,85* Catalunyacaixa Inv.

64 Bankia Gar. Rentas 7 12,70 0,15 -0,04 -0,05 0,54* Bankia

65 Rural 9,51 Gar. R. Fija — 0,13 -0,06 -0,07 0,50* B. Cooperativo

66 Sabadell Interés Garan. 1 12,31 0,13 -0,12 -0,13 0,88* B. Sabadell

67 Unifond 2017-VI — 0,13 -0,07 -0,05 0,90* Unicaja

68 Sant. 100 x 100 13 B — 0,11 -0,24 -0,22 1,20 Santander Asset Mg.

69 Unifond 2017-III — 0,11 -0,06 -0,04 0,15* Unicaja

70 Sant. Ahorro Garant 7 B 13,20 0,10 -0,23 -0,20 1,20 Santander Asset Mg.

71 Sant. Ahorro Garant 6 B 13,12 0,09 -0,24 -0,21 1,20 Santander Asset Mg.

72 Sabadell Gtía. Fija 15 13,21 0,06 -0,11 -0,10 0,55* B. Sabadell

73 BK RF Jade Gar. 12,71 0,03 0,06 -0,01 0,80 Bankinter Gestión

74 Sant. Ahorro Garan. 5 A 13,26 0,03 -0,25 -0,23 1,13 Santander Asset Mg.

75 Unifond 2016-XI — 0,02 -0,05 -0,05 0,80* Unicaja

76 Bankia Gar. Rentas 6 15,71 0,00 -0,18 -0,19 1,15* Bankia

77 BK RF Atlantis 2017 Gar — -0,02 0,04 -0,02 0,90* Bankinter Gestión

78 Unifond 2016-VII — -0,02 -0,01 -0,01 0,65* Unicaja

79 Sabadell Gtía. Fija 8 9,51 -0,05 -0,03 0,00 0,55* B. Sabadell

80 C. Ing. 2017 Garantizado 14,82 -0,08 -0,06 -0,06 1,10* C. Ingenieros

81 Sant. 100 x 100 13 A 12,71 -0,09 -0,26 -0,24 1,40 Santander Asset Mg.

82 Unifond 2016-IX — -0,14 -0,03 -0,04 1,25* Unicaja

83 BK RF Cosmos 2017 Gar. — -0,14 0,03 -0,03 1,00 Bankinter Gestión

84 C. Ing. 2016 Garantizado 12,94 -0,18 0,01 -0,02 1,20* C. Ingenieros

85 Rural Gar Renta Fija I 7,29 -0,18 -0,05 -0,05 0,60* B. Cooperativo

86 Sant. Ahorro Garant 7 A 12,22 -0,20 -0,26 -0,23 1,50 Santander Asset Mg.

87 Sant. Ahorro Garant 6 A 12,14 -0,21 -0,28 -0,24 1,50 Santander Asset Mg.

88 Fondespaña Gar. R. Fija 3 4,52 -0,24 0,00 0,00 0,50 Unicaja

89 Unifond 2016-V — -0,26 -0,04 -0,04 0,60* Unicaja

90 March RF 2016 Garantizado 10,76 -0,30 0,00 0,00 0,85* March

91 CL R Fija Gar IX — -0,31 -0,12 -0,13 1,00* C. Laboral

92 Sabadell Gtía. Fija 9 7,71 -0,31 -0,01 -0,01 0,95* B. Sabadell

93 C. Ing. 2016 2E Garant. — -0,31 -0,07 -0,07 0,40* C. Ingenieros

94 Banesto Garantía I 11,89 -0,32 -0,14 -0,14 0,77 Santander Asset Mg.

95 Rural 9 Gar. R. Fija 7,20 -0,33 0,02 0,04 0,70* B. Cooperativo

96 Rural 14,50 Gar. R. Fija 9,58 -0,34 -0,05 -0,07 0,70* B. Cooperativo

97 Sant. Renta Fija 2017 B — -0,34 -0,14 -0,14 0,80 Santander Asset Mg.

98 Unifond 2017-I 13,11 -0,36 -0,04 -0,04 1,05* Unicaja

99 Unifond 2017-II 12,28 -0,36 -0,12 -0,10 1,50* Unicaja

100 BBVA Solidez XVII BP 7,25 -0,37 -0,03 -0,03 1,05 BBVA

101 NB Solidez Gzdo. II 7,51 -0,38 -0,08 -0,07 1,15 Novo Banco Gestión

102 C. Ing. 2017 2E Garant. — -0,38 -0,08 -0,09 1,10* C. Ingenieros

103 Garantizado Protección II 6,64 -0,39 0,06 0,05 0,95* Novo Banco Gestión

104 CX Garantit 8 10,23 -0,41 -0,11 -0,05 0,30 Catalunyacaixa Inv.

105 Fondespaña-Duero Gar RF 5 4,76 -0,41 0,00 0,00 1,52 Unicaja

106 BBVA Solidez XV BP 7,82 -0,42 0,01 0,01 0,45* BBVA

107 March Futuro Garantizado 4,51 -0,42 -0,01 -0,01 1,05* March

108 Unifond 2016-VI 10,16 -0,42 -0,06 -0,04 1,20* Unicaja

109 Fondespaña-Duero G RF 4 7,39 -0,43 0,00 0,00 0,30* Unicaja

110 Bankia Gar. Rentas 5 12,11 -0,44 -0,22 -0,21 1,55 Bankia

111 BK RF 2016 Garantizado 8,96 -0,44 -0,03 -0,06 0,90* Bankinter Gestión

112 Sant. 100 x 100 11 C 7,20 -0,45 -0,01 -0,02 0,61* Santander Asset Mg.

113 Fond.Duero Gar R Fija 2 3,80 -0,46 0,00 0,00 1,00* Unicaja

114 Unifond 2016-IV — -0,47 -0,07 -0,05 0,90 Unicaja

115 CL Renta Fija Gar VIII — -0,47 -0,12 -0,12 0,90* C. Laboral

116 Bankia Gar. Rentas 2 14,64 -0,49 -0,11 -0,05 1,30* Bankia

117 Fond.Duero Gar RF I/2016 6,94 -0,50 0,02 0,05 0,38* Unicaja

118 Bankia BP Tipo Fijo Gar2 14,46 -0,50 -0,11 -0,05 1,20* Bankia

119 BK RF 2016 II Garantizado 6,39 -0,53 0,16 0,16 0,95 Bankinter Gestión

120 CL Renta Fija Gar VII — -0,54 -0,14 -0,14 0,94 C. Laboral

121 Rural 2016 Garantía 7,17 -0,55 -0,03 -0,03 0,75* B. Cooperativo

122 CL Renta Fija Gar. III 6,75 -0,55 -0,07 -0,05 0,90* C. Laboral

123 BK RF Ambar Gar. 8,07 -0,58 -0,05 -0,06 1,00* Bankinter Gestión

124 Sant. Renta Fija 2016 9,11 -0,60 -0,10 -0,10 0,50 Santander Asset Mg.

125 Sant. 100 x 100 12 C 7,38 -0,63 -0,08 -0,09 0,80* Santander Asset Mg.

126 Rural Gar Renta Fija II 6,75 -0,65 -0,03 -0,03 0,90* B. Cooperativo

127 Unifond 2016-III 8,11 -0,67 -0,09 -0,07 1,10* Unicaja

128 Banesto Gtía 4 Años 7,58 -0,69 -0,09 -0,10 0,90* Santander Asset Mg.

129 Garantizado Protección 6,10 -0,73 -0,07 -0,05 0,90* Novo Banco Gestión

130 Bankia Gar. Rentas 3 11,40 -0,74 -0,16 -0,12 1,50* Bankia

131 Sant. 100 x 100 11 B 6,24 -0,74 -0,04 -0,04 0,91* Santander Asset Mg.

132 CX Garantit 6 7,59 -0,74 -0,10 -0,09 1,05* Catalunyacaixa Inv.

133 Fondespaña-Duero G RF 6 4,62 -0,76 0,00 0,00 1,40* Unicaja

134 Caixa Cat. Previsió 8,72 -0,78 0,00 0,00 1,35 Catalunyacaixa Inv.

135 Sant. Renta Fija 2017 A 9,85 -0,84 -0,20 -0,18 1,30* Santander Asset Mg.

136 Bankia Gar. Rentas 1 9,94 -0,89 -0,09 -0,12 1,45* Bankia

137 Sant. 100 x 100 12 B 6,42 -0,93 -0,11 -0,12 1,10* Santander Asset Mg.

138 Sabadell Gtía. 130 Aniv 6,85 -0,96 -0,14 -0,09 1,20* B. Sabadell

139 Bankia Gar. Rentas 4 8,00 -0,96 -0,16 -0,13 1,60* Bankia

140 Sant.Tipo F. Acumulación 5,81 -0,97 -0,07 -0,05 0,00 Santander Asset Mg.

141 Sabadell Gtía. Fija 14 6,81 -0,97 -0,15 -0,09 1,30* B. Sabadell

142 Unifond Gzdo. Mas 3 10,55 -1,00 -0,12 -0,09 1,60* Unicaja

143 Banesto Garantizado 111 5,55 -1,01 -0,09 -0,06 1,10 Santander Asset Mg.

144 Sant. 100 x 100 11 A 5,30 -1,03 -0,06 -0,05 1,21* Santander Asset Mg.

145 Sant. Tipo Fijo 2016 5,14 -1,03 -0,06 -0,05 1,10* Santander Asset Mg.

146 Unifond Gzdo. Mas 3 II 7,50 -1,12 -0,14 -0,10 0,00 Unicaja

147 Banesto Garantizado 111-2 4,89 -1,17 -0,10 -0,07 1,33 Santander Asset Mg.

148 Sant. 100 x 100 12 A 5,47 -1,23 -0,14 -0,14 1,40* Santander Asset Mg.

Laboral Kutxa RF Gar XIV — — 0,73 0,73 0,30* C. Laboral

Unifond 2020-IX — — 0,31 0,41 0,35* Unicaja

Unifond 2021-I — — 0,28 0,37 0,30* Unicaja

BMN Fodeposito Sel Eur — — 0,01 0,01 0,35 Renta 4

Laboral Kutxa RF Gar XV — — 0,01 0,00 0,33* C. Laboral

BK RF Coral Gar — — 0,00 0,14 0,80* Bankinter Gestión

Laboral Kutxa RF Gar XIII — — -0,05 0,24 0,21* C. Laboral

CL Renta Fija Gar. I — — -0,13 0,05 0,34* C. Laboral

Garant. Renta Variable

1 Bankia Gar. Bolsa 2 — 1,56 -0,15 -0,13 0,77* Bankia

2 Liberbank Telecom 3x7 21,64 1,34 -0,01 0,00 1,40* Renta 4

3 BK Europa 55 Gar 20,43 1,31 0,52 0,43 1,25 Bankinter Gestión

4 Fonduero Capital Garant 4 5,12 1,19 0,00 0,00 2,05* Unicaja

5 Fondesp-Duero Dólar Gar 15,51 1,15 -0,18 -0,14 1,88* Unicaja

6 Fondespaña Bolsa Eur G 3 5,17 1,07 0,00 0,00 1,97* Unicaja

7 Fondespaña Bolsa Americ G 25,80 0,91 0,00 0,00 0,76* Unicaja

8 Liberbank Garantía 7 2,35 0,61 0,00 0,00 1,15* Renta 4

9 Banesto G Mercados 20,52 0,49 -0,18 0,18 1,30* Santander Asset Mg.

10 BK Podium Garantizado 0,72 0,44 0,01 0,01 0,40* Bankinter Gestión

11 Fondespaña Intern. Gar. 14,30 0,44 0,00 0,00 0,97* Unicaja

12 CL Bolsa Garantizado XVI — 0,33 -1,55 -0,79 0,47* C. Laboral

13 March Eurobolsa Garan. 9,46 0,24 -0,01 0,00 1,15* March

14 Sabadell Gtía. Extra 3 6,86 0,23 0,91 -0,07 1,95 B. Sabadell

15 Sabadell Garan.Selec. IV 9,07 0,10 0,05 -0,05 0,60* B. Sabadell

16 Fondespaña Bolsa Eur G 2 10,47 0,09 0,00 0,00 1,14* Unicaja

17 Ev. Gar. Acciones III 11,99 0,09 0,72 0,21 0,60* Allianz Popular Asset

18 CL Bolsa Garantizado XV — 0,00 -1,56 -0,86 0,55* C. Laboral

19 Unifond Bolsa Gar 2016-IX — 0,00 0,00 -0,01 0,95* Unicaja

20 C. Ing. 2018 Infl. Garant — -0,07 -0,74 -0,36 1,20* C. Ingenieros

21 Unifond Bolsa Gar 2020 IV — -0,14 -0,92 -0,30 0,60* Unicaja

22 March Solidez Garantizado — -0,25 -1,80 -0,90 1,05* March

23 Liberbank Eurodólar Gar 6,55 -0,51 -0,15 -0,10 1,65 Renta 4

24 Sant. Gar Consolid Europa 10,59 -0,55 0,37 0,22 1,90 Santander Asset Mg.

25 Unifond Bolsa Gar 2019-V — -0,61 -0,01 0,00 0,80* Unicaja

26 Fonduero Eurobolsa Gar 19,09 -0,62 0,16 -0,12 2,13* Unicaja

27 FD Gar Bolsa IV/2020 — -0,62 -0,55 -0,04 0,57* Unicaja

28 Bankia Gar. Bolsa 5 — -0,64 -0,22 -0,30 0,43* Bankia

29 Bankia Gar. Combi 1 — -0,65 -1,35 -0,74 0,65* Bankia

30 Kutxabank G Bolsa Europa3 — -0,67 -1,94 -0,68 0,60 Kutxabank Gestión

31 BK España 2020 II Gar — -0,69 0,05 0,28 1,90* Bankinter Gestión

32 Rural Bolsa Euro Gar 14,45 -0,77 -1,23 -0,70 1,05* B. Cooperativo

33 Liberbank Inv Mundial G — -0,83 -0,19 -0,17 1,55 Renta 4

34 CL Bolsa Garantizado IX — -0,85 -2,23 -1,27 0,38* C. Laboral

35 Ev. Gar. Extra Moda 6,35 -0,86 -0,03 -0,04 1,40* Allianz Popular Asset

36 March Europa Garantizado 11,89 -0,93 -0,22 -0,04 1,20* March

37 Ev. Gar. Indices Globales 12,13 -1,00 -1,31 -0,66 1,83* Allianz Popular Asset

38 Rural Gar Europa 20 — -1,01 -1,27 -0,68 0,55* B. Cooperativo

39 Bankia Gar. Bolsa 3 — -1,15 -1,28 -0,46 0,98* Bankia

40 PBP BRIT Óptimo 0,55 -1,33 -0,07 -0,05 1,45* Popular G. Privada

41 Rural Gar Renta V. IV 17,17 -1,34 -1,54 -0,93 1,05* B. Cooperativo

42 Bankia Eurostoxx Gar. I 7,93 -1,43 -0,92 -0,47 1,50* Bankia

43 Rural Garantía Eurobolsa — -1,43 -1,18 -0,70 0,75* B. Cooperativo

44 Rural Bolsa Española Gar — -1,48 -0,33 -0,20 0,12* B. Cooperativo

45 Unifond Bolsa Gar 2018-IV — -1,51 -0,02 0,00 0,80* Unicaja

46 Bankia Gar. Bolsa 4 — -1,55 -0,25 -0,22 0,97* Bankia

47 Sant. Memoria 5 9,17 -1,57 -0,94 -0,53 1,40* Santander Asset Mg.

48 BK España 2020 Gar — -1,61 -0,22 0,25 0,40* Bankinter Gestión

49 BK Grandes Emp. Esp. Gar. — -1,78 0,12 -0,01 0,60* Bankinter Gestión

50 Unifond Bolsa Gar 2019-II — -1,80 -0,89 -0,26 0,65* Unicaja

51 BK RV Española Gar — -2,00 -0,36 0,01 1,20* Bankinter Gestión

52 Unifond Bolsa Gar 2020-I — -2,01 0,29 0,29 5,65* Unicaja

53 Bankia BP EuroStoxx 2016 23,06 -2,14 -1,91 -0,84 1,77* Bankia

54 Liberbank España 4 Gar — -2,29 -1,08 -0,76 1,30* Renta 4

55 Sabadell Gtía. Extra 14 10,84 -2,30 -2,00 -1,32 1,25* B. Sabadell

56 Sabadell Gtía. Extra 21 — -2,33 -2,63 -1,34 0,80* B. Sabadell

57 CI 2019 Ibex Garantizado — -2,37 -0,87 -0,01 1,20* C. Ingenieros

58 BK Europa 2021 Gar. — -2,38 -2,99 -1,03 1,00* Bankinter Gestión

59 Sabadell Gtía. Extra 19 — -2,39 -2,65 -1,03 1,00 B. Sabadell

60 Ev. Gar Rev. Máxima — -2,40 -1,44 -0,63 1,75* Allianz Popular Asset

61 Sabadell Garan.Selec. VI 4,12 -2,50 -0,08 -0,05 1,00* B. Sabadell

62 Fondesp Gar Bolsa 2022 — -2,51 -2,51 -0,74 0,76* Unicaja

63 Sabadell Gtía. Extra 18 — -2,53 -0,93 -0,35 1,45* B. Sabadell

64 Sant. Memoria 4 12,04 -2,70 -2,45 -1,50 1,20* Santander Asset Mg.

65 Liberbank Campeones Gar 14,12 -2,70 0,67 0,73 0,65* Renta 4

66 Rural Europa 2018 Gar — -2,73 -2,24 -1,21 0,07* B. Cooperativo

67 Sabadell Gtía. Extra 20 — -2,78 -2,65 -1,33 1,15* B. Sabadell

68 Bankia Gar. 2016 8,95 -2,84 -0,08 -0,07 0,00 Bankia

69 Bankia Gar. Bolsa I — -2,89 -0,09 -0,09 0,71* Bankia

70 Bankia Eurostoxx Gar II — -2,99 -2,13 -1,11 1,24* Bankia

71 Sabadell Gtía. Extra 16 — -3,41 -2,49 -1,25 1,20* B. Sabadell

72 BMN Gar Selección X — -3,78 -4,27 -2,62 0,80* Renta 4

73 Liberbank Euro 6 Gar. 5,34 -3,78 -0,60 -0,20 0,70 Renta 4

74 Sant. 105 Europa 3 3,30 -3,87 -1,23 -0,28 1,50* Santander Asset Mg.

75 CL Bolsa G. VI — -3,92 -3,83 -2,26 0,91* C. Laboral

76 Liberbank Mundial 6 Gar 6,03 -3,96 -1,55 -0,72 1,50* Renta 4

77 BMN Gar Selección XI — -3,98 -3,15 -1,92 0,75* Renta 4

78 Unifond Bolsa Gar 2017-XI — -4,27 -2,98 -1,38 0,95* Unicaja

79 Caja Ing 2019 Bolsa Eur G — -4,31 -3,82 -1,85 1,20* C. Ingenieros

80 BMN Gar Selección IX — -4,34 -7,99 -5,52 1,15* Renta 4

81 BK Bolsa Europ 2019 Gar — -4,46 -3,27 -1,42 1,35* Bankinter Gestión

82 Unifond Bolsa Gar 2017-IV — -4,53 -1,73 -0,76 0,65 Unicaja

83 Sabadell Gtía. Extra 15 — -4,83 -3,46 -2,14 1,20* B. Sabadell

84 Fondesp-Duero BEG 2017 18,77 -4,84 -4,09 -1,89 1,60* Unicaja

85 Sabadell Garan.Selec. I — -4,96 -4,54 -2,59 1,20* B. Sabadell

86 Sant. Bolsa Garantizado 27,81 -4,97 -7,09 -1,55 1,50* Santander Asset Mg.

87 Bankia 2018 Eurostoxx II — -5,05 -4,32 -2,07 0,79* Bankia

88 BK Indice B.Española G2 — -5,38 -2,84 -1,24 1,25* Bankinter Gestión

89 BK Indice B. Española G 4,19 -5,59 -2,73 -1,13 1,40* Bankinter Gestión

90 BK Bolsa Europ 2018 Gar — -5,74 -4,49 -1,87 1,35 Bankinter Gestión

91 Rural Europa Garantía — -6,43 -4,90 -2,91 1,00* B. Cooperativo

92 BK Europa 2020 — -6,54 -5,74 -2,34 1,20* Bankinter Gestión

93 BK Eurostoxx 2018 II Gar. — -6,66 -4,76 -2,15 1,50 Bankinter Gestión

94 BK Cumbre 2017 Gar 10,06 -6,71 -1,71 -2,33 1,85* Bankinter Gestión

95 Sabadell Garan.Selec. II — -8,56 -5,35 -3,03 1,45* B. Sabadell

96 BK Eurostoxx 2018 Gar. — -8,66 -6,71 -3,07 2,40 Bankinter Gestión

97 Unifond Bolsa Indice Gar — -8,74 -4,56 -1,97 0,85* Unicaja

98 Sabadell Gtía. Extra 12 — -8,89 -6,58 -3,96 1,65* B. Sabadell

99 Fondo 3 acciones — -8,91 -2,48 -1,39 0,80 Novo Banco Gestión

100 Sabadell Gtía. Extra 17 — -9,17 -5,60 -3,20 1,40* B. Sabadell

101 Banesto G Índices -0,47 -9,81 -7,08 -4,87 1,53* Santander Asset Mg.

102 BK Índice España 2017 G. 4,66 -11,67 -6,50 -2,99 1,70* Bankinter Gestión

103 BK Grandes Cías. II Gar 2,41 -11,71 0,31 0,79 1,80* Bankinter Gestión

104 BK Grandes Compañías Gar 2,38 -11,73 0,34 0,84 1,80* Bankinter Gestión

105 NB Gzdo. Europa 3,77 -12,15 -10,26 -5,60 0,90* Novo Banco Gestión

106 Unifond Bolsa Gar 2016 I 0,89 -13,22 -7,49 -1,67 1,00* Unicaja

107 BK Ibex 2017 Garantizado 2,87 -15,00 -8,25 -3,84 1,65* Bankinter Gestión

108 BK Ibex 2016 Garantizado 3,45 -15,24 -9,05 -2,89 1,50* Bankinter Gestión

109 NB Gzdo. Europa 70 — -20,25 -5,64 -1,75 0,00 Novo Banco Gestión

110 NB Gzdo. Europa 100 — -21,16 -10,09 -5,30 1,00* Novo Banco Gestión

Laboral Kutxa Bolsa G XXI — — 0,01 0,00 0,37* C. Laboral

Laboral Kutxa Gar XVIII — — -0,14 0,23 0,35* C. Laboral

Banesto G Mercados II — — -0,36 0,11 1,58 Santander Asset Mg.

Laboral Kutxa Bol G. XIX — — -0,40 -0,15 1,20* C. Laboral

Sant. 100 Valor Crec. 2 — — -0,69 -0,69 0,00 Santander Asset Mg.

Laboral Kutxa Bolsa G XX — — -0,71 -0,38 0,37* C. Laboral

CL Bolsa Garantizado XVII — — -0,99 -0,45 0,37 C. Laboral

Sabadell Gtía. Extra 22 — — -1,58 -0,98 0,60 B. Sabadell

BK Ibex 2013 Garantizado — — -2,53 -0,80 0,60* Bankinter Gestión

BK Ibex 2024 P Gar — — -3,01 -3,02 0,60* Bankinter Gestión

BK Eurostoxx 2024 P Gar — — -3,24 -3,25 0,60* Bankinter Gestión

BK Indice Europa Gar — — -3,51 -1,02 0,60* Bankinter Gestión

BK Eurobolsa Gar — — -3,92 -1,63 0,70* Bankinter Gestión

BK Bolsa Americana Gar — — -4,99 -1,63 0,60* Bankinter Gestión

BK Eurostoxx 2024 PII G — — — — 0,60* Bankinter Gestión

Rural Europa 24 Gar. — — — — 1,05* B. Cooperativo

Garantía Parcial

1 Bankia BP Finan 2018 — -2,62 -0,73 -0,23 0,78* Bankia

2 BBVA Sel Empresas Plus BP 13,79 -3,06 -3,76 -0,97 1,39 BBVA

3 Unifond Bolsa 2020-V — -3,86 -2,49 -1,01 0,70 Unicaja

4 Unifond Bolsa 2018-III — -4,23 -3,90 -1,67 0,70 Unicaja

5 Bankia 2018 Eurostoxx — -4,51 -3,55 -1,60 0,90* Bankia

6 Bankia 2017 Eurostoxx II — -4,86 -3,13 -1,38 0,58* Bankia

7 Unifond Bolsa 2018-I — -5,11 -4,06 -1,73 0,65* Unicaja

8 BBVA Doble Beneficio — -5,21 -5,18 -1,10 0,00* BBVA

9 Bankia BP EuroStoxx 2017 — -6,36 -4,19 -1,86 1,06* Bankia

10 BK España 2021 — -6,60 -4,38 -2,01 1,10 Bankinter Gestión

11 Sant. 95 Europa 2 8,25 -6,74 -7,40 -1,12 1,40 Santander Asset Mg.

12 Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3 — -7,30 -5,24 -4,25 0,90* B. Sabadell

13 BBVA Selección Energía — -7,71 -0,15 -0,14 1,62* BBVA

14 Bankia BP EuroStoxx 2018 — -7,72 -5,95 -2,73 0,55* Bankia

15 BK Mercado Europeo — -8,23 -7,61 -3,31 1,35* Bankinter Gestión

16 BK Mercado Europeo II — -8,23 -4,75 -2,16 0,60* Bankinter Gestión

17 Sabadell 90 Cap.Bol.Eur2 — -8,61 -5,52 -4,47 0,90* B. Sabadell

18 Sant. 95 Mejor Opción — -8,71 -6,78 -3,72 1,25 Santander Asset Mg.

19 BK Mercado Español — -8,99 -5,43 -2,47 1,25* Bankinter Gestión

20 Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1 — -9,99 -7,88 -4,86 0,93* B. Sabadell

21 Sant. 95 Europa 3 — -10,61 -10,27 -6,21 1,40 Santander Asset Mg.

22 BK Multifondo II Gar -6,47 -10,96 -3,94 -1,83 0,75* Bankinter Gestión

23 Sant. Reval. Eur Euro III — -11,60 -8,51 -4,80 1,50 Santander Asset Mg.

24 Bankia BP Eurostoxx 2016 7,64 -14,14 -11,45 -5,79 1,55* Bankia

25 Sant. Revalorización Ibex 1,45 -14,72 -8,10 -4,61 1,50 Santander Asset Mg.

26 Sant. Reval. Europa Euro 9,89 -14,81 -12,13 -6,35 0,40* Santander Asset Mg.

27 Sant. Rev. Europa Euro II 3,01 -15,49 -12,14 -7,04 1,70 Santander Asset Mg.

28 Sant. 75 Estructurado -14,55 -19,98 0,77 1,78 0,50 Santander Asset Mg.

Sant.95 VC Plus 2 — — -1,38 -1,38 0,00 Santander Asset Mg.

Inversiones Alternativas

Objetivo Volatilidad (0% - 2%)

1 BBVA Bonos Valor Relativo 1,32 -0,50 -0,58 -0,43 0,45 BBVA

2 Fond-Duero Ret Prudente — -0,78 -0,40 -0,37 0,35* Unicaja

3 Kutxabank Multiestrategia -0,18 -1,04 -0,90 -0,88 1,05 Kutxabank Gestión

4 Segurfondo Gest. Dinámica 2,07 -1,48 -1,21 -0,56 0,60 Inverseguros

5 Ibercaja Ahorro Din. A 0,88 -1,50 -0,74 -0,37 1,49 Ibercaja

6 Fondespaña Duero Conserv 1,58 -1,54 -0,74 -0,50 0,80* Unicaja

7 Ibercaja Patrimonio Dinam 0,67 -1,91 -0,57 -0,39 1,50 Ibercaja

8 FC Sel Ret Absoluto Plus 3,57 -1,92 -2,68 -2,27 1,00* CaixaBank AM

9 Caixabank Gest Cons VaR3 2,77 -2,24 -1,63 -1,42 0,80 Imantia Capital

10 Imantia GG Conservador 2,61 -2,25 -1,62 -1,42 0,89 Imantia Capital

11 Ev. Conservador Dinamico 0,31 -2,34 -0,59 -0,52 0,95 Allianz Popular Asset

12 Bankia Evolución Prudente 1,87 -2,57 -1,43 -1,06 0,85* Bankia

13 March Patr. Defensivo 1,17 -2,58 -2,07 -1,36 0,85 March

14 DWS Selecc Alternativa -0,16 -3,60 -2,05 -1,21 1,30 DWS Investments

15 Renta 4 Ret. Dinámico -3,93 -5,28 -6,71 -4,61 0,35 Renta 4

Objetivo Volatilidad (2% - 4%)

1 Sant. Equilibrio Activo 0,65 -0,32 -0,54 -0,34 1,10* Santander Asset Mg.

2 Mediolanum Alpha Plus L 4,53 -1,15 -3,35 -2,61 1,05 Mediolanum Gestión

3 Mediolanum Alpha Plus S 4,06 -1,32 -3,36 -2,62 1,20* Mediolanum Gestión

4 Abanca G. Conservador — -2,27 -1,80 -1,37 0,63 Imantia Capital

5 PBP Renta Fija Flexible 5,86 -2,46 -1,17 -1,03 1,10* Popular G. Privada

6 CS Director Bond Focus 5,60 -2,47 -0,59 -0,43 1,40 Credit Suisse

7 FC Conservador Var 3 2,39 -2,57 -1,09 -0,64 1,10 CaixaBank AM

8 ING Direct FN Conservador 1,95 -2,96 -0,85 -0,79 1,20 Amundi Iberia

9 DB Tal Gest Conserv — -3,07 -2,31 -1,31 0,81 DWS Investments

10 Renta 4 Pegasus 2,37 -3,67 -3,55 -2,41 1,00 Renta 4

11 Renta 4 Valor Relativo 9,90 -3,72 -4,82 -3,87 1,35 Renta 4

12 BK Renta Dinámica 6,12 -3,87 -1,81 -0,76 1,00 Bankinter Gestión

13 Gesc Multiestratégias Alt 1,67 -4,19 -3,03 -2,19 1,50 B. Cooperativo

14 UBS Capital 2 Plus 2,51 -4,47 -3,71 -2,29 0,30 UBS Bank

15 Harmatan Cartera Conserv 3,89 -4,49 -4,06 -2,74 1,10 Tressis Gestión

16 CA Selección -1,69 -4,59 -2,54 -1,72 1,35 Credit Agricole

17 Ibercaja BP Selec.Global 0,14 -5,09 -3,81 -2,80 1,50 Ibercaja

18 Welzia Ahorro 5 5,32 -5,66 -2,07 -0,74 0,78 Welzia Management

19 UBS Retorno Activo 1,24 -6,15 -4,35 -2,71 0,85 UBS Bank

20 C. Ing. Gest. Alternativa -10,04 -6,59 -3,62 -3,19 1,55* C. Ingenieros

21 Ev. Rentabilidad Global -4,26 -8,34 -4,54 -2,14 1,35* Allianz Popular Asset

Fixed Inc Ass Allocation — — — — 1,43 Renta 4

Objetivo Volatilidad (4% - 7%)

1 Trea Absolute 6 — 3,82 0,87 -0,20 1,47 Trea Asset Mgmt.

2 AP Rentab. Absoluta A -3,11 0,35 -0,68 -0,54 1,10 Alpha Plus Gestora

3 Candriam Multi-Strat.C — -0,51 -0,02 0,23 5,00* Candriam

4 AGF-Maral Macro-A — -0,97 -1,01 -0,96 1,50 Abante Asesores

5 Ibercaja Crecimient Din A 1,70 -1,88 -1,07 -0,55 1,49 Ibercaja

6 Abante Rent. Absoluta A 0,11 -2,08 -2,05 -1,29 1,35 Abante Asesores

7 Fondespaña-Duero Divisa -3,51 -2,81 -1,45 -0,92 1,24* Unicaja

8 Fondespaña-Duero Alt Plus -0,30 -3,07 -2,19 -1,22 1,85* Unicaja

9 CS Director Income 4,02 -3,27 -0,64 -0,31 0,55 Credit Suisse

10 Mutua. Gest. Óptima Cons 4,39 -3,97 -0,03 0,04 1,02 Mutuactivos

11 Abanca G. Moderado — -4,34 -3,73 -2,52 1,09 Imantia Capital

12 Imantia GG Dinamico 6,78 -4,53 -3,75 -2,53 1,00 Imantia Capital

13 ING Direct FN Moderado 6,63 -5,01 -1,78 -1,07 1,20 Amundi Iberia

14 Bankia Evolución Moderado -0,66 -7,02 -4,41 -3,19 1,30* Bankia

15 GVC Gaesco Ret Absoluto 9,14 -7,18 -6,73 -3,66 1,50 GVC Gaesco Gestión

16 Welzia Int-Gl-Flex-A — -12,14 -6,09 -5,13 0,56 Welzia Management

Trea Cajamar Flexible — — -0,91 -0,83 0,00 Trea Asset Mgmt.

AGF-Maral Macro-C — — -1,01 -0,96 1,50 Abante Asesores

AGF-Maral Macro-B — — -1,08 -1,01 2,15 Abante Asesores

Objetivo Volatilidad (7% - 10%)

1 ATL Capital Quant 5 -0,32 0,41 -1,02 -0,53 1,10 Atl Capital Gestión

2 Fondespaña Duero Emprend 4,98 -3,28 -2,83 -1,43 0,55 Unicaja

3 Mutua. Gest. Óptima Mod 5,33 -3,43 -0,66 -0,07 1,27 Mutuactivos

4 FC 75 Global 1,91 -4,49 -1,89 -1,15 1,10 CaixaBank AM

5 Abante Bolsa Absoluta A 5,18 -4,93 -5,23 -2,91 0,60 Abante Asesores

6 Penta Inversión A — -6,43 -4,74 -3,93 0,90 Renta 4

7 Penta Inversión B — -6,90 -4,80 -3,97 0,00 Renta 4

8 Amundi Estratégia Global 6,25 -7,17 -4,80 -2,90 1,25 Amundi Iberia

9 CS Director Flexible 16,40 -8,56 -4,03 -1,84 0,50 Credit Suisse

10 ING Direct FN Dinámico 8,52 -8,80 -4,28 -2,47 1,20 Amundi Iberia

11 Welzia Flexible 10 4,54 -11,42 -5,83 -2,09 0,98 Welzia Management

12 Estrategia Global -21,05 -18,10 -18,40 -12,40 1,45 Renta 4

Objetivo Volatilidad (10% - 15%)

1 C. Ing. Gestión Dinámica -2,09 -2,26 -2,30 -2,02 1,55 C. Ingenieros

2 Fondespaña-Duero Audaz 3,66 -5,05 -5,27 -2,56 1,60 Unicaja

3 Renta 4 CTA Trading -11,79 -5,93 -6,47 -3,97 0,00 Renta 4

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

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CUADROS

Lunes 15 febrero 2016 43Expansión

SOLUCIONES ANTERIORES

NIVEL FÁCIL

8 5 9 3 4

7 6 4 8 3 5

2 3 4 5 7

7 4 2 6 5

6

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www.pasatiempo

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NIVEL FÁCIL

1 7 6 9 3 2 4 5 83 9 5 4 8 6 2 7 12 8 4 1 5 7 3 6 98 4 3 6 1 5 9 2 76 5 9 7 2 8 1 4 37 1 2 3 4 9 5 8 65 3 1 8 7 4 6 9 24 6 7 2 9 1 8 3 59 2 8 5 6 3 7 1 4

NIVEL DIFÍCIL

3 5 6 7

5 2 3

4 1 9

4 5 6 8

3 1

1 4

1 6

2

8 2 9 4

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.com

NIVEL DIFÍCIL

3 6 5 2 9 7 4 8 12 7 8 6 1 4 3 9 59 1 4 5 8 3 2 6 71 3 7 9 5 2 6 4 84 9 6 8 3 1 7 5 28 5 2 4 7 6 1 3 95 4 1 7 6 8 9 2 37 2 9 3 4 5 8 1 66 8 3 1 2 9 5 7 4

SUDOKU

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen

números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan

solamente esos nueve números sin repetirse.

CÓMO SE JUEGA

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Nivel de renta, vivienda, educación, servicios públicos, calidad del empleo, seguridad, medio ambiente... Cada autonomía tiene sus puntos fuertes y sus fortalezas. Elija su factor más importante y encuentre la región que más le conviene.

¿En qué lugar de España se vive mejor?

4 Mutua. Gest. Óptima Din -1,78 -6,26 -1,87 -0,48 1,52 Mutuactivos

5 Bankia Evolución Decidido 3,54 -9,37 -8,98 -5,53 2,10* Bankia

6 Abanca G. Decidido — -10,48 -8,93 -5,41 0,09* Imantia Capital

7 Global Estrategia — -10,97 -8,50 -6,73 1,45* Novo Banco Gestión

8 CS Director Growth 16,96 -12,25 -5,95 -2,36 2,45 Credit Suisse

Rentabilidad Absoluta

1 Abslt European Equity 9,10 9,01 -0,42 -0,52 2,00 Pioneer

2 BSF EurAbs RetrnEUR E 9,83 6,87 -0,94 -1,18 1,50 BlackRock

3 SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B — 6,38 1,27 -0,15 2,00 Schroder

4 Belgravia Epsilon 48,42 5,77 -5,23 -3,17 1,10 Belgravia Capital

5 Robeco Flex-o-Rente D€ 4,63 3,23 2,76 2,08 0,70 Robeco

6 SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B — 1,60 -1,48 -1,00 2,00 Schroder

7 BNYM Abs Rtn Eq R 4,75 1,48 -0,61 -0,84 0,00 BNY Mellon Global F.

8 Maral Macro -1,31 -0,08 -0,69 -0,76 1,45 Abante Asesores

9 Global Absolute Return A 9,33 -0,76 -0,26 -0,42 2,25 INVESCO

10 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg -0,26 -1,00 -1,64 -1,39 0,35 Goldman Sachs

11 Global Absolute Return E 7,66 -1,23 -0,27 -0,44 2,80 INVESCO

12 Unifond Conservador — -1,41 -0,65 -0,45 0,75 Unicaja

13 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg -1,23 -1,49 -1,70 -1,42 0,60 Goldman Sachs

14 Am Abs Alpha Fd AEH 0,00 -1,58 -3,85 -2,99 1,25 Threadneedle (LUX)

15 Abs.Return Bd P — -1,66 -0,84 -0,86 0,00 ING

16 Cap + A EUR Acc 3,50 -1,71 -0,58 -0,74 0,46 Carmignac Gestion Lux

17 American Abs Alpha Fd AU 19,10 -1,73 -7,66 -7,33 1,25 Threadneedle (LUX)

18 Fondespaña-Duero Moderado 2,06 -1,76 -1,40 -0,82 0,55 Unicaja

19 BBVA Bonos Dur Flexible -1,51 -1,91 -1,87 -1,49 0,70* BBVA

20 Gb MacBd&Cur LoVol AHG SE -1,37 -1,93 -0,96 -0,75 0,50 Amundi Funds

21 Ignis Abs Ret Gov Bond I2 — -1,98 0,84 0,72 0,30 Ignis Asset Mgmnt.

22 FC Sel Ret. Absoluto Plus — -2,02 -2,69 -2,27 1,10* CaixaBank AM

23 Fondesp-Duero Altern CP -0,19 -2,09 -0,63 -0,50 0,00 Unicaja

24 Ignis Abs Ret Gov Bond I — -2,18 0,83 0,71 0,50 Ignis Asset Mgmnt.

25 BNYM AB Rtn Bond R — -2,27 -1,94 -1,66 0,00 BNY Mellon Global F.

26 Optima RF Flexible — -2,39 -2,47 -2,07 0,95 Allianz Popular Asset

27 BSF Glb Abs Rtrn Bd E EUR — -2,41 -1,73 -1,37 1,50 BlackRock

28 Ignis Abs Ret Gov Bond H — -2,43 -3,23 -3,81 1,00 Ignis Asset Mgmnt.

29 GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg -2,37 -2,48 -3,58 -2,92 0,55 Goldman Sachs

30 Global Conservative Fd A 0,51 -2,64 -0,76 0,00 1,20 INVESCO

31 MFS Abs.Ret.A1 11,05 -2,65 -3,14 -4,31 1,15 MFS Meridian F.

32 Ignis Abs Ret Gov Bond A — -2,68 0,76 0,65 1,00 Ignis Asset Mgmnt.

33 Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc 1,77 -2,72 -2,28 -1,97 0,00 Threadneedle Invest.

34 ATL Capital Quant 25 6,54 -2,80 -5,35 -4,61 1,45 Atl Capital Gestión

35 Unifond Moderado — -2,84 -1,39 -0,85 1,00 Unicaja

36 Parvest Bd Abs Ret V350 — -2,88 -1,88 -1,79 0,75 Parvest

37 BBVA&Par Euro Abs Return -4,50 -2,94 -1,83 -1,77 1,50 BBVA

38 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg -3,80 -2,97 -3,62 -2,94 1,00 Goldman Sachs

39 Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR -4,66 -3,06 -2,00 -0,86 3,00* Pictet Asset Mng. Ltd

40 Global Conservative Fd E -0,90 -3,06 -0,81 0,00 1,70 INVESCO

41 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg -6,07 -3,24 -1,61 -1,36 0,35 Goldman Sachs

42 Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR — -3,29 -1,28 -1,51 1,65* Pictet Asset Mng. Ltd

43 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg -6,08 -3,29 -1,71 -1,43 0,60 Goldman Sachs

44 GS Gb Cur. Plus Pf I -1,44 -3,31 -3,99 -3,57 2,00 Goldman Sachs

45 Abs Ret Multi Strat D -3,04 -3,37 -2,48 -1,63 1,10 Generali Inv. Lux.

46 Pio Abst Mult Strategy 5,09 -3,47 -2,97 -2,31 1,05 Pioneer

47 Absolute Return Bond -5,28 -3,57 -1,10 -0,45 1,25 Pioneer

48 Rural Castilla la Mancha -1,39 -3,90 -2,28 -1,75 2,59 Gesconsult

49 GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) -4,45 -3,98 -4,07 -3,63 5,00 Goldman Sachs

50 Multi Strategy Growth 11,04 -4,07 -4,64 -3,51 1,15 Pioneer

51 Active M-Sector Credit A -0,35 -4,67 -2,53 -2,24 0,95 INVESCO

52 Active M-Sector Credit E -1,11 -4,91 -2,56 -2,26 1,20 INVESCO

53 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg -7,78 -5,16 -3,63 -2,94 1,00 Goldman Sachs

54 Fonditel Smart Beta — -5,17 -3,62 -2,31 1,44 Fonditel

55 Unifond Emprendedor — -5,28 -2,82 -1,43 1,25 Unicaja

56 Sant. Multigestion -7,55 -5,32 -4,50 -3,07 1,50* Santander Asset Mg.

57 ALKEN Abs Rtn Europ I 12,90 -5,33 -10,56 -8,01 1,50 Alken Asset Managent

58 CSF (Lux) Target Volat EB 1,47 -5,33 -3,37 -1,93 1,50 Credit Suisse

59 CH Solidity & Return SB 1,06 -5,72 -3,36 -3,36 1,21 Mediolanum

60 CH Solidity & Return SA 2,32 -5,72 -3,38 -3,38 1,21 Mediolanum

61 DB Tal Gest Flexible — -5,72 -4,30 -2,41 1,06 DWS Investments

62 Popular Selección 6,84 -5,75 -5,21 -3,17 1,50 Allianz Popular Asset

63 ALKEN Abs Rtn Europ A 10,43 -6,02 -10,63 -8,07 2,25 Alken Asset Managent

64 Multi-St U Al C USD HP PF — -6,22 -6,50 -6,94 0,00* Oyster

65 Multi-As Abs.Ret C EUR PR 3,13 -6,48 -2,49 -1,80 0,90 Oyster

66 MFS Global Tot Ret A1 26,87 -6,70 -6,86 -5,25 1,05 MFS Meridian F.

67 Fondespaña-Duero Gl.Macro — -6,93 -3,95 -2,57 1,75* Unicaja

68 BSF EM Abs Rtrn hdg E EUR — -7,18 -8,85 -9,51 2,00 BlackRock

69 M&G Episode Def.EURA-HAcc -6,23 -7,24 -5,78 -4,57 1,15 M&G Investments

70 Thread Target Return -8,11 -7,36 -2,66 -4,01 1,25 Threadneedle Invest.

71 HGIF Global Macro M1C -11,65 -7,85 -5,62 -3,94 1,50 HSBC

72 LM BW Glb FI Abs. Return — -8,77 -5,65 -4,85 0,00 Legg Mason Inv Dublin

73 Unifond Audaz — -9,10 -5,18 -2,50 1,50 Unicaja

74 BNYM Gl. Opport. B -6,63 -9,35 -4,21 -3,50 0,00 BNY Mellon Global F.

75 Ibercaja Alpha A 3,08 -11,21 -9,04 -6,26 2,25 Ibercaja

76 Renta 4 Nexus 1,52 -11,31 -11,02 -7,07 1,10 Renta 4

77 Multi-St U Al C CHF HP PR — -11,99 -4,45 -4,27 0,00* Oyster

78 MSINVF Div. Alpha Plus A 1,53 -12,10 -0,71 -0,51 1,75 Morgan Stanley Inv.

79 Dynamic Alloc. C EUR PF 11,53 -12,36 -11,75 -7,88 1,50* Oyster

80 Bankoa Gest. Global 1,27 -12,56 -8,81 -7,06 1,55* Credit Agricole

81 Welzia Dinámico 20 6,93 -15,38 -12,94 -6,73 1,18 Welzia Management

82 Adriza Alfa 4,31 -16,15 -13,17 -8,30 0,07* Tressis Gestión

83 Welzia Global Activo A -6,07 -16,33 -7,38 -2,91 0,00 Welzia Management

84 BBVA DIF Augustus Neutral -17,70 -21,01 -11,68 -7,44 1,50 BBVA

85 BK Kilimanjaro -33,34 -35,25 -13,01 -8,80 1,45 Bankinter Gestión

Intermoney Attitude — — -0,98 -1,12 1,45* InterMoney

Multi-As Abs.Ret I EUR PR — — -2,45 -1,76 0,50* Oyster

Tramontana R. A. Audaz — — -14,59 -9,01 2,20 GVC Gaesco Gestión

R4 Multigestion/Itaca G.M — — -19,65 -7,93 0,00 Renta 4

Ético/Solidario

1 World Solidarity Fund — -2,57 -0,28 -0,20 0,50 Renta 4

2 Inveractivo Confianza 9,08 -4,85 -3,04 -1,76 1,35* Santander Asset Mg.

3 Kutxabank Fondo Solidario 7,28 -4,98 -3,07 -1,44 1,60 Kutxabank Gestión

4 Fonengin ISR 7,84 -5,60 -3,55 -1,54 1,55* C. Ingenieros

5 Compromiso Fondo Ético 4,31 -5,78 -5,08 -2,94 1,70 BNP Paribas Inv. Part

6 Microbank Fondo Ético 9,41 -6,31 -5,90 -3,08 1,60 CaixaBank AM

7 Segurfondo Ético Cart Flx 4,39 -7,20 -5,02 -2,04 1,15 Inverseguros

8 Sant. Solid.Div.Europa 21,73 -12,90 -14,11 -9,36 1,35* Santander Asset Mg.

9 Candriam Eq.L Sust.Wd N C 21,74 -15,63 -15,55 -10,20 2,00 Candriam

10 Candriam Sust Europe C C 4,09 -16,28 -16,39 -10,31 1,50 Candriam

11 UBS Eq Fd Gl. Sustainable 18,78 -20,62 -18,07 -11,70 2,04* UBS Bank

Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)

A. Corp. Alpha Multiestra — — — — 1,40 Imantia Capital

Sabadell Selec. Hedge Top — — — — 1,85 B. Sabadell

Inmobiliarios (inversión directa)

1 Segurfondo Inversión -36,13 0,41 0,05 0,05 1,60 Inverseguros

2 CX Propietat -40,42 -0,04 -0,08 -0,08 3,01* Catalunyacaixa Inv.

Inv. Alt. Arbitraje

1 Candriam Indx Arbitrage C 0,97 0,20 0,16 0,01 1,80 Candriam

2 Candriam Lg Sh Credit C 3,77 0,17 0,02 0,03 0,00* Candriam

3 JPM Gb Merg ArbAacc USD 20,05 -0,24 -3,59 -3,89 1,50 JPMorgan Asset M.

4 Candriam Risk Arbitrage C 1,02 -3,62 -2,92 -1,56 0,80* Candriam

5 Candriam Lg Sh Risk Arb.C -10,70 -11,57 -7,42 -5,07 1,20* Candriam

JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg — — — — 0,00 JPMorgan Asset M.

Inv. Alt. Derivados

1 Abs.Volatility Euro Eq.SE -4,31 5,10 3,09 1,80 1,30 Amundi Funds

2 JPM Systemat. Alpha A-acc 7,35 0,86 0,95 0,60 5,00* JPMorgan Asset M.

3 Market Neut Plus C EUR PF — 0,57 -11,32 -11,39 0,00* Oyster

4 Market Neutral C EUR PF 5,55 -0,44 -5,70 -5,69 1,50* Oyster

5 JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc — -1,52 -4,72 -5,21 1,50* JPMorgan Asset M.

6 First Cl Ml-Asset P — -4,35 -3,05 -1,48 0,00 ING

7 Multi Str.U Alt. C EUR PF -1,81 -5,73 -2,60 -2,60 1,50 Oyster

8 Alternative Beta P 16,31 -7,00 -8,64 -6,85 1,00 ING

9 M&G Episod Macro EURTHAcc 9,07 -8,00 -6,01 -5,32 5,50 M&G Investments

10 M&G Episod Macro EURSHAcc 9,72 -9,56 -6,11 -5,38 1,50 M&G Investments

JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc — — -4,90 -5,36 1,50* JPMorgan Asset M.

Market Neutral I EUR PF — — -5,64 -5,64 4,00 Oyster

JPM US Op LS Eq A acc(hg) — — -7,76 -5,54 0,00 JPMorgan Asset M.

Market Neut Plus I EUR PF — — -11,26 -11,34 0,90* Oyster

JPM US Op LS Eq A acc USD — — -11,49 -9,84 0,00 JPMorgan Asset M.

Inv. Alt. Divisas

1 Absolut Return Currencies 4,60 0,55 -1,09 -0,91 1,00 Pioneer

2 GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) -4,37 -3,94 -4,07 -3,63 0,00 Goldman Sachs

3 GS Gb Curr.Plus Pf 13,17 -3,95 -7,90 -7,94 2,50 Goldman Sachs

Inversión Libre (FIL)

1 Tordesillas Fil 18,84 3,15 -2,61 -2,61 1,70 Fidentiis Gestión

2 March Patrimonio Renta — 0,65 0,00 -0,01 0,55 March

3 Mutuafondo Financiación — -3,85 -2,39 -1,33 0,80 Mutuactivos

4 Renta 4 Minerva -19,18 -7,77 -5,43 -5,41 1,60 Renta 4

5 Mutuafondo Estrategia Gl. 5,61 -11,27 -8,69 -6,15 1,04 Mutuactivos

6 Sab.Selec.Épsilon-Premier — -13,06 -12,64 -6,80 0,50 B. Sabadell

7 Sab.Selec.Épsilon-Plus — -13,49 -12,69 -6,84 1,05 B. Sabadell

8 Sab.Selec.Épsilon-Base — -13,92 -12,74 -6,87 1,55 B. Sabadell

9 CajaMurcia Sel Dinámica -3,92 -19,73 -15,83 -9,82 1,05 Imantia Capital

10 Sabadell Esp. 5 Val.-Base — -23,90 -20,08 -13,72 1,30 B. Sabadell

Sab.Selec.Épsilon-Cart. — — -12,71 -6,86 1,75 B. Sabadell

Sabadell Esp. 5 Val.-Prem — — -20,04 -13,69 0,85 B. Sabadell

Sabadell Esp. 5 Val.-Plus — — -20,06 -13,70 1,05 B. Sabadell

Sabadell Esp. 5 Val.-Cart — — -20,07 -13,71 1,17 B. Sabadell

Bestinver Hedge Value — — — — 1,75 Bestinver

Otros

Otros

1 Millenum Fund 94,73 25,35 -0,12 -0,09 0,34* Fineco

2 CX Evolució Borsa — -0,48 0,22 0,43 1,10 Catalunyacaixa Inv.

3 CX Evolucio Borsa 2 — -0,62 0,35 0,69 0,00 Catalunyacaixa Inv.

4 Sant. Grandes Cias 2019 2 — -0,91 -1,70 -0,73 1,30* Santander Asset Mg.

5 FC Valor 100/30 Eust — -1,20 -1,90 -0,48 0,00 CaixaBank AM

6 Sant. Grandes Cias 2019 — -1,42 -2,01 -0,98 0,62* Santander Asset Mg.

7 CX Evolución Index Borsa — -1,61 -0,39 -0,11 0,70* Catalunyacaixa Inv.

8 Sant. Duo Europa 2018 — -1,73 -1,40 -0,79 0,98 Santander Asset Mg.

9 DB Multiestrellas — -2,16 -2,50 -1,17 0,30 DWS Investments

10 Sant. Duo Europa 2019 — -2,27 -1,75 -0,92 1,40 Santander Asset Mg.

11 FC Valor 100/50 Eurostoxx — -2,98 -2,79 -1,01 0,45 CaixaBank AM

12 FC Valor 100/45 Eust. — -3,03 -3,29 -1,08 0,00 CaixaBank AM

13 FC Valor 95/50 Eust — -3,37 -3,61 -1,26 0,00 CaixaBank AM

14 FC Valor 100/50 Ibex — -3,38 -2,22 -0,74 0,68 CaixaBank AM

15 PBP Bonos Flotantes 34,95 -3,72 -0,49 -0,44 1,35 Popular G. Privada

16 FC Valor Bolsa Euro 2 — -4,04 -3,33 -1,27 1,05 CaixaBank AM

17 FC Valor Bolsa Euro — -4,17 -3,25 -1,29 1,20 CaixaBank AM

18 CX Oportunitat Borsa — -4,83 0,04 0,40 0,00 Catalunyacaixa Inv.

19 Sant. Bolsa Eur 2019 — -5,27 -5,22 -2,90 1,10* Santander Asset Mg.

20 Sant. Bolsa Eur 2019 2 — -5,58 -5,55 -3,14 0,75* Santander Asset Mg.

21 Sant. Obj. Rend. Europa — -5,58 -5,77 -3,02 1,33 Santander Asset Mg.

22 FC Valor 95/50 Eust 2 — -5,85 -2,77 -0,82 0,00 CaixaBank AM

23 Sant Obj Rend. Europa III — -5,94 -4,42 -2,27 1,10 Santander Asset Mg.

24 Fon Fineco Euro Líder 9,19 -6,32 -8,13 -4,13 1,10* Fineco

25 Sant. Bolsa Eur. 2018 — -6,39 -5,75 -3,08 0,82* Santander Asset Mg.

26 Sant. Obj. Rend Europa II — -6,42 -4,81 -2,44 1,41 Santander Asset Mg.

27 Sant. RV Objetivo España — -7,50 -3,93 -2,06 1,05 Santander Asset Mg.

28 NB Cesta Acciones 2019 — -8,92 -2,46 -1,75 0,80* Novo Banco Gestión

29 FC Obj Bolsa España 2 5,91 -9,73 -5,18 -2,40 1,46* CaixaBank AM

30 NB Euro/Dolar 80 -6,34 -10,52 -0,86 -0,21 0,40* Novo Banco Gestión

31 GVC Gaesco RV Obj Z.Euro — -11,50 -7,15 -3,09 0,25* GVC Gaesco Gestión

32 NB Europa 50 — -17,62 -2,68 0,01 0,85* Novo Banco Gestión

33 Fon Fineco Excel 24,66 -17,77 -0,07 -0,09 1,05* Fineco

34 NB Bolsa Indice 65 — -18,94 -3,99 -1,86 1,05* Novo Banco Gestión

35 NB Europa 70 — -22,89 -4,70 -1,44 1,05* Novo Banco Gestión

Sant. Indices Creciente — — -0,43 -0,19 0,39 Santander Asset Mg.

Sant. 100 Valor Crec. — — -0,54 -0,06 0,37 Santander Asset Mg.

CX Evolució Borsa 3 — — -0,65 -0,65 0,50* Catalunyacaixa Inv.

FC Valor 100/30 Eust 2 — — -1,30 -0,24 0,00 CaixaBank AM

Sant. 95 Valor Crec. Plus — — -1,57 -0,27 0,60 Santander Asset Mg.

Sant. Grandes Cías 2019 3 — — -2,06 -1,17 0,57 Santander Asset Mg.

CX Oportunitat Borsa 2 — — -2,13 0,19 0,60 Catalunyacaixa Inv.

Sant. Grandes Cías. 2018 — — -2,14 -1,30 0,60 Santander Asset Mg.

FC Valor 95/50 Eust 3 — — -3,03 -0,87 0,00 CaixaBank AM

FC Valor 97/50 Eurostoxx — — -3,35 -1,06 0,00 CaixaBank AM

FC Valor 97/50 Eurostoxx2 — — -9,78 -2,32 0,00 CaixaBank AM

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad

36 12 Desde Últimos Com. Ord. Fondo meses meses ene. 16 30 días anual Gestora

Rentabilidad

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Lunes 15 febrero 201644 Expansión

DIRECTIVOS

El equipo ganador, formado por cuatro estudiantes de diferentes nacionalidades de la Universidad Nova de Lisboa, afirma que “la experiencia nos ha obligado a ser muy creativos y nos ha servido para conocer gente y trabajar en equipo”. “Ha sido interesante y emocionante a la vez”, señala Nikola Mladenovic, uno de sus integrantes.

“La experiencia nos ha obligado a ser creativos y a trabajar en equipo”

PISTAS

Una edición de 42.121 botellas y 100 Jeroboam (tres litros), que sale al mercado el 14 de febrero para celebrar San Valentín. Es la declaración de intenciones de Larrosa, el vino rosado de bodegas Izadi, que se ha elaborado sólo con variedad garnacha de cepas viejas plantadas a casi 790 metros de altitud, uno de los viñedos más altos de la D.O. La Rioja.

La película A cambio de nada ha vuelto a estrenarse en los cines tras su éxito en los Premios Goya del pasado 6 de febrero, donde obtuvo dos galardones. Dani Guzmán se hizo con el Goya a Mejor Dirección Novel y Miguel Herrán, uno de sus actores protagonistas, con el de Mejor Actor Revelación. La película fue la gran triunfadora del Festival de Cine de Málaga.

La Asociación Madrileña de Amigos y Familiares de Personas con Esquizofrenia, la Asociación para el Tratamiento de Personas con Parálisis Cerebral y Patologías Afines, la Asociación Barró y la Fundación Blas Méndez Ponce-Ayuda al Niño Oncológico se repartirán más de 42.000 euros de los 16 conciertos clásicos y familiares organizados por la Fundación Mutua Madrileña.

42.000 euros de música solidaria

‘A cambio de nada’ vuelve a los cines

Larrosa, luce por San Valentín

Víctor M. Osorio. Madrid Tiene fama de ser una gran cantera de directivos, aunque formar parte de su plantilla no resulta nada fácil. Procter & Gamble (P&G) recibe cada año 22.000 candidaturas de em-pleo sólo en el Sur de Europa (España, Italia y Portugal), lo que le hace ser una de las em-presas con el ráting más bajo de contrataciones por número de solicitudes de trabajo. ¿Una pérdida de talento? La multi-nacional estadounidense afir-ma que no. “El reclutamiento es estratégico para nosotros porque somos una empresa que tiene la promoción interna en su filosofía. Todos los direc-tivos empezaron en los prime-ros niveles, no se contratan de fuera, y eso nos obliga a atraer a los mejores”, afirma Sami Kahale, consejero delegado de P&G en el Sur de Europa.

Un concurso de talentos En ese contexto se encuadra el P&G Award, un concurso sur-gido hace dos años en Italia y que ahora, extendido a España y Portugal, ha cumplido su ter-cera edición. Dirigido sobre to-do a jóvenes estudiantes de universidades y escuelas de negocios, su reto consiste en un caso de trabajo real (este año ha sido el lanzamiento de un nuevo producto de Gillette en una categoría digital) que los concursantes tienen que resolver por grupos. “Siempre buscamos formas originales de estar en contacto con estu-diantes. Nos gusta verles en ac-ción, no en una entrevista. El concurso es una forma de inte-ractuar con ellos y conocer-les”, dice Kahale.

El P&G Award, que ha con-tado este año con la participa-ción de 500 equipos y un total de 2.000 jóvenes, representan-do a 66 universidades, celebró hace unos días su final en la sede de la firma en Alcobendas (Madrid). Los siete grupos fi-nalistas han tenido que expo-ner su resolución del caso des-de diversos puntos de vista –logística, márketing, nuevas tecnologías...– y ante el lead team de la compañía para el Sur de Europa (desde el con-sejero delegado, hasta directo-res de Recursos Humanos, Finanzas o Ventas). “El objeti-vo es que ellos tengan una ex-periencia laboral real, mien-tras que para nosotros es una

forma de atraer talento. Haber dedicado su tiempo a resolver el caso, a trabajar en equipo y a competir entre ellos nos ha demostrado el potencial que tiene cada uno”, aseguran des-de P&G.

En la bolsa de empleo La final del concurso se saldó con la victoria de cuatro estu-diantes de la Universidad No-va de Lisboa. Pese a ello, los siete equipos participantes en la última fase tendrán el mis-mo premio: comenzarán el proceso de selección para en-trar a formar parte de la com-pañía y recibirán mentoring de los trabajadores de la firma.

“Nos ha servido para darnos cuenta de nuestras posibilida-des y esperemos que nos abra algunas puertas para formar parte de la compañía”, sostie-nen Héctor, Laila y Pablo, tres españoles que se quedaron a las puertas del triunfo. “He-

mos puesto los pies en el suelo de lo que es la realidad de una empresa”, añaden.

El CEO del Sur de Europa le pedirá a los que entren en la compañía que “se identifiquen con nuestros valores, sientan la empresa como suya, respon-dan de sus responsabilidades y al final del día obtengan resul-tados. En esta compañía se pueden cometer errores, pero lo que no se puede es no apren-der de ellos”, sostiene Sami Kahale, que destaca que P&G es una compañía donde “la gente crece muy rápido”.

Y eso nos hace volver al principio. ¿Es quizá ese el se-creto de que la firma sea cante-ra de directivos? “Ponemos mucha atención en el creci-miento de nuestros managers. Posiblemente lo que ocurre es que creamos más buenos di-rectivos que puestos tenemos por cubrir, pero la competen-cia es sana”, dice Kahale.

¿Quiere trabajar en P&G?EXPERIENCIA 2.000 jóvenes participan en un concurso para atraer talento a la firma.

“Buscamos formas originales de contactar con estudiantes. Nos gusta verles en acción, no en una entrevista”

Los miembros de los siete equipos finalistas compitieron hace unos días en la sede de P&G en Madrid.

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Tobias, Antonia, Dominic y Nikola, el equipo ganador del concurso.

Héctor, Laila y Pablo, tres jóvenes españoles que se conocieron en la Universidad de Delft (Países Bajos), oyeron hablar del concurso por Google y se apuntaron. ¿Aprendizajes? “Ha sido enriquecedor porque nos ha servido para ver qué aspectos controlamos más y en cuáles hay que mejorar. Te ayuda a poner los pies en el suelo de lo que es la realidad de una empresa”, aseguran.

“Nos ha valido para saber qué controlamos más y en qué hay que mejorar”

Héctor, Laila y Pablo, integrantes de un equipo español que llegó a la final.

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Lunes 15 febrero 2016 45Expansión

DIRECTIVOS

Nerea Serrano. Madrid Lobbo fue un proyecto ambi-cioso desde el principio. Jai-me Calderón (de La Blonda Catering) y Sabino Casado (Rast) se unieron hace unos años para crear un restauran-te de cocina de mercado con una fórmula que empezaba a despegar: el non stop. Se con-virtieron en un imprescindi-ble junto al Auditorio Nacio-nal de Madrid y hace unos meses se plantearon un cam-bio de decoración y de carta.

Lo primero es visible en la iluminación del local, el uso de la madera y las sillas de di-seño. El mayor impacto vi-sual es el del gran expositor de destilados que domina el comedor y que da fe de la va-riada carta de bebidas del lo-cal, incluidos algunos pro-ductos de colección.

La carta La propuesta gastronómica de Lobbo no abusa de las pre-tensiones y apela a valores se-guros con entrantes como Brick de langostinos con sal-sa Hoisin agridulce, Sardina marinada en cítrico con cre-ma de pistacho o Pincho mo-runo sobre base tabulé con hierbabuena.

La carta se estructura en distintos apartados donde merece especial atención el titulado Risottos y Wok – des-taca el Falso risotto de baca-lao y habas– y De temporada –pruebe las Alcachofas a la plancha con huevo de codor-niz y foie–.

El plato fuerte de la casa en sentido literal y metafórico es el tartar, preparado con ahín-co y buen gusto. Disponen de cuatro variedades, pero nos quedamos con el Tartar de tomate, aguacate y salmón marinado con salmorejo y galleta de parmesano o el clá-sico Steak tartar Lobbo.

Además, el restaurante cuenta con una carta de pin-chos fríos y calientes y costri-nis en pan de coca que puede tomarse en la barra en cual-quier momento del día. Esta barra también es el escenario para sus desayunos castizos y para el horario afterwork.

El local, frecuentado por ejecutivos entre semana, cuenta con un reservado para 14 personas.

Lobbo, la apuesta ‘feroz’ de un clásico renovado

COMIDAS DE NEGOCIOS

Lobbo ha renovado su interiorismo y la carta.

LOBBO Dónde: Gabriel Lobo, 11. Madrid. Teléfono: 91 562 68 45. Fórmula: Cocina de mercado y bar. Precio medio: 30 euros. Menú del día: 15 euros. Horario: De lunes a sábado, de 07:00

a 02:00 horas.

FOGÓN CURIOSO

Cuando Lobbo abrió en 2012 –entre Príncipe de Vergara y Joaquín Costa–, la fórmula del horario ininterrumpido acababa de instaurarse. Aunque con el tiempo ha reinventado su estilismo y el diseño de su carta, no ha renunciado a una oferta continuada que se alarga desde el desayuno hasta el ‘afterwork’ con una apuesta por los destilados y cócteles. Además, Lobbo mantiene un menú del día a 15 euros.

La carta de Lobbo incluye entrantes clá-sicos, tartares, postres clási-cos o platos de temporada.

LA AGENDA DE NUEVA YORK

DUDAS EN EEUU Repunta el consumo, pero crece la desconfianza.

C. Ruiz de Gauna. Nueva York Los consumidores parecen quedarse al margen de las alarmas que advierten de un brusco freno en el crecimien-to de la economía de Estados Unidos. De esta manera, las ventas minoristas crecieron un 0,6% en enero, por encima de las previsiones y del ligero aumento del 0,3% que se re-gistró en enero.

La noticia, anunciada el viernes, se acogió con entu-siasmo en un Wall Street ávi-do de buenas noticias. Sus principales índices subieron con ganas, aliviando los estra-gos de una semana de intensa volatilidad y alejando las som-bras de una recesión. El con-sumo es clave para la econo-mía de Estados Unidos, ya que aporta dos tercios de la ri-queza del país.

Los mensajes que advier-ten de una nueva crisis, de los que se ha hecho eco Janet Ye-llen, presidenta de la Reserva Federal (Fed), han hecho me-

lla, pese a todo, en los consu-midores, y el índice de con-fianza de la Universidad de Michigan cayó a un 90,7 en febrero, frente al 92 del mes anterior.

Las expectativas de los consumidores pasan, en cual-quier caso, por que su poder adquisitivo aumente ante la agresiva caída de los precios energéticos y una inflación

que no logra remontar. Esta partida es justo la que más quebraderos de cabeza está a dando a la Fed. El banco cen-tral de Estados Unidos pre-tende que la inflación alcance el 2%, frente a los niveles pró-ximos a cero en los que se en-cuentra actualmente.

IPC El viernes se conocerá el dato del Índice de Precios al Con-sumo (IPC) relativo a enero, que se espera que alcance el 0,2%. En este escenario y en medio de las fuertes turbulen-cias de las bolsas, no parece probable que la Fed vuelva a subir las tasas a corto plazo. El banco central más poderoso del mundo quiso poner fin a la era del dinero barato en di-ciembre con la primera subi-da de tipos de interés en casi una década. Pero todo apunta a que aún no ha llegado el mo-mento de que esa era acabe.

El consumo minorista aumentó un 0,6% en enero.

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El ritmo de las BolsasHoy, lunes, el Día del Presidente dará tregua a las bolsas, que permanecen cerradas. Las tensiones se reiniciarán el martes, tras el análisis del comportamiento de los mercados europeos y de los bancos en el arranque de la semana. El precio del petróleo será otro de los focos de atención, tras experimentar el viernes una subida de más del 10%.

El sector más beneficiado del fuerte incremento del viernes en Wall Street fue el financiero, que se vio muy golpeado durante los días previos por la tormenta que viene de Europa y por la posibilidad de un retraso en el alza de tipos. Los bancos que más subieron fueron JPMorgan, Bank of America y Citigroup, con revalorizaciones superiores al 7%.

Wall Street busca la señal para volver a subir

La Bolsa ha vivido una semana de fuerte volatilidad.

Efe

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Lunes 15 febrero 201646 Expansión

La financiación bancaria vuelve a fluir a la vivienda, lo que es una buena noticia, como ejemplo se

puede decir que se concedieron casi 350.000 hipotecas hasta noviembre de 2015, un 17% más que en el mismo período de 2014. Lo que puede que no sea una buena noticia es que no se percibe cambio alguno en la aproxi-mación de las entidades financieras al sector residencial, los tipos de présta-mos vuelven a ser los mismos que tu-vimos antes de la crisis financiera e inmobiliaria. Puede ser que hayamos perdido la oportunidad de reformar los modos de financiación como era necesario hacer para acercarnos a fórmulas más ortodoxas y duraderas.

La banca española ha demostrado poco interés en la financiación de la promoción como tal. Para el banco tí-pico el promotor es sólo un paso in-termedio para llegar a la hipoteca del comprador final, su verdadero objeti-vo. Esto desenfoca el análisis y evita que el directivo bancario se centre en los riesgos y rentabilidades que debe exigir al promotor, y tiene un efecto indirecto en la evaluación del riesgo que corre en la operación.

La financiación del promotor pue-de ser una actividad adecuada y ren-table per se. Pero requiere un plantea-miento diferente al tradicional en Es-paña. La financiación genuina de una promoción inmobiliaria debería se-guir el patrón de un project finance, donde la garantía de la devolución del préstamo se circunscribe a los cash flows del proyecto. Esto es así porque,

en la mayoría de los casos, y aunque la financiación sea “corporativa” (es de-cir, con garantía de la empresa), los proyectos inmobiliarias suelen ser tan importantes para el promotor que si el proyecto sale mal puede compro-meter a toda la firma.

Por supuesto, el planteamiento de project finance llevaría a unos costes de financiación más altos que los ac-tuales, lo que no gustaría a los promo-tores, pero –a cambio– daría más pro-fundidad al mercado al hacer esta fi-nanciación más atractiva para diver-sos tipos de acreedores. Los promoto-res ya están buscando financiación al-ternativa a la banca, pero sólo la conseguirán si están dispuestos a pa-gar el verdadero coste de la misma. La práctica bancaria actual ha mal acos-tumbrado al sector.

Los grandes bancos españoles han vuelto a mirar al sector residencial co-mo fuente de negocio, tan necesario para su rentabilidad hoy en día. Las

entidades han desplegado redes ad hoc para tratar con promotores y han establecido objetivos de volumen de operaciones. Es la respuesta lógica a la recuperación en ciernes del merca-do residencial. Hasta el tercer trimes-tre de 2015 se vendieron casi 300.000 viviendas, un 13% más que el año an-terior, las viviendas iniciadas en 2015 superan en un 25% las de 2014 y el precio (en media nacional) ya empie-za a subir.

Los bancos tienen, de momento, políticas de financiación más pruden-tes, por ejemplo, en materia de monto del préstamo sobre el total del pro-yecto (loan-to-value), analizan con más cuidado la viabilidad de la opera-ción y las credenciales del promotor, y no están financiando suelo (a menos que sea de su propiedad). En cual-quier caso, los bancos siguen tenien-do como objetivo final la subrogación del comprador de la vivienda y la pru-dencia puede estar condicionada a es-

te fin en cuanto aumente la compe-tencia entre entidades.

En el campo de la financiación del comprador final pasa lo mismo. Hace poco el consejero delegado de una en-tidad importante decía que el merca-do hipotecario español es absurdo y no le faltaba razón, actualmente se pueden conseguir hipotecas con un margen tan bajo como el 1% o menos (normalmente, sobre Euribor), lo que seguramente no permite recuperar el coste de gestión del préstamo (lo que ahora se llama servicing). La sabiduría popular entre las entidades financie-ras era que a un cliente hipotecario se le podía hacer una “venta cruzada”, esto es, venderle muchos otros pro-ductos bancarios de una manera más o menos forzada (domiciliación de nómina, seguros, tarjetas de crédito, etc., etc.), los que suelen tener un mar-gen más elevado. Por esa razón, los bancos estaban dispuestos a cobrar un interés más bajo –suponiendo que

hicieran bien los números–. Esta práctica se enfrenta a un problema, cual es la desintermediación de esos productos bancarios (anexos a la hi-poteca), que por ser más rentables atraerán a otros operadores, tales co-mo las empresas financieras basadas en las nuevas tecnologías, las fintech. Puede ser que este enfoque de venta cruzada le dure muy poco a la banca española.

El interés de las entidades en el cliente final ha dejado en tierra de na-die a la financiación de las promocio-nes de vivienda en alquiler, tan nece-saria en el panorama residencial es-pañol. Puesto que en el alquiler no hay, por definición, ese comprador fi-nal, la banca no está interesada en fi-nanciar esos proyectos. Esto es espe-cialmente grave porque la promoción e inversión en un parque de viviendas en alquiler requiere un coste de capi-tal eficiente (bajo) que incluya deuda a coste razonable. En este caso tam-bién, una consideración adecuada de la financiación de vivienda en alquiler llevaría a analizarla de modo más cer-cano a la financiación de infraestruc-turas que a la de otros proyectos in-mobiliarios.

La mejora de las prácticas de finan-ciación inmobiliaria debería ser un área de actuación muy importante pa-ra la política económica del gobierno y para la gestión del Banco de España, aunque no parece que ni uno ni otro la haya visto con interés. Un político americano dijo en la pasada crisis que una recesión es algo demasiado im-portante como para desaprovecharse, quizás no hemos utilizado la recesión inmobiliaria para un aggiornamento de la financiación de la vivienda.

La financiación bancaria de la vivienda. ¿Oportunidad perdida?

IESE Business School, Universidad de Navarra

A FONDO

José Luis Suárez

L a nueva normativa que regula el informe del auditor va a cam-biar profundamente la relación

entre los inversores y la profesión. A principios de 2015, después de tres años de trabajos, el International Au-diting and Assurance Standards Board (IAASB) publicó un conjunto de normas que se han incorporado al ordenamiento jurídico español a tra-vés de dos artículos de la Ley de Audi-toría de Cuentas de 20 de julio del año pasado.

La nueva regulación establece que los informes de auditoría habrán de ser más informativos, discursivos y perspicaces, y para ello deberá esti-mularse el diálogo entre los audito-res, las empresas, los comités de au-ditoría, los inversores y los regulado-res. Ese nuevo esquema de trabajo conlleva los desafíos asociados a una

nueva forma de hacer las cosas y de relacionarse. Pero también abre la puerta a nuevas oportunidades para el sector. Si la reforma se implanta con éxito, el informe del auditor será más relevante y como consecuencia también la profesión auditora será más relevante.

Para la mayoría de las sociedades en España las modificaciones no serán efectivas hasta finales de 2017, ya que la Ley de Auditoría de Cuentas esta-blece que el nuevo modelo del infor-me de auditoría se aplicará para los ejercicios que se inician en o después del 17 de junio de 2016. Sin embargo, los auditores tienen que comenzar a trabajar ya en el nuevo formato, que incluye cambios de gran calibre cuya implementación ha de ser muy cuida-dosa.

Los cambios que las nuevas normas introducen en los informes de audito-ría se centran en tres ejes fundamen-tales:

• Visión de la auditoría. La innova-ción más significativa es la introduc-ción de las denominadas “cuestiones

clave de la auditoría”, que están reco-gidas en la Norma Internacional de Auditoría (NIA) 701.

La opinión de los inversores Esta nueva sección del informe ha si-do muy bien recibida por los inverso-res, ya que pondrá el foco sobre aque-llos asuntos que, a juicio del auditor, sean de la mayor importancia en la au-ditoría de los estados financieros. En cierto sentido, se trata de invitar al au-ditor a que cuente qué es lo que le mantiene despierto por la noche. Esta sección no sustituye la opinión sobre los estados financieros en su conjunto, que los inversores valoran, sino que amplía el enfoque del informe para que los auditores puedan explicar cuáles son los temas importantes, por qué son importantes y cómo los han abordado.

• Independencia. La principal pro-puesta para aumentar la transparen-cia es una declaración explícita en re-lación con la independencia del audi-tor en todos los informes de auditoría. La declaración complementa la infor-

mación facilitada en las cuentas y al Comité de Auditoría en las sociedades que lo tienen.

• Legibilidad. El informe del audi-tor se ha reestructurado para facilitar su lectura. La información específica sobre la auditoría y la entidad audita-da (en particular, la opinión de audi-toría) debe colocarse al principio del informe.

Por el contrario, aspectos menos fundamentales, como las descripcio-nes de las responsabilidades del audi-tor o lo que implica una auditoría, pueden trasladarse al final del infor-me, o podrían incluso pasarse a un apéndice o referenciarse a un sitio web común (como el de un organis-mo normativo o regulador).

El desarrollo de estas normas en nuestro entorno corresponde a las corporaciones de derecho público re-presentativas de los auditores, a re-querimiento del Instituto de Contabi-lidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), que está actualmente inmerso en un proyecto de adaptación que incluye, entre otros aspectos, la definición de la

estructura de los nuevos informes de auditoría.

Actores implicados Es importante para todos los actores implicados (los usuarios de la infor-mación financiera, los comités de au-ditoría, los administradores de las so-ciedades y los propios auditores) que la implantación del cambio normativo sea un éxito y que genere información más relevante y valiosa. La experien-cia de otros países es, hasta la fecha, ciertamente esperanzadora. Allí don-de se han lanzado propuestas simila-res (en Reino Unido u Holanda), los auditores han abrazado la transfor-mación y el resultado ha sido la elabo-ración de informes más interesantes con información específica sobre el proceso de auditoría y menos jerga. Así lo creen la mayoría de los inverso-res, que han recibido los cambios de forma muy favorable. Esperemos que la puesta en marcha del nuevo modelo en España sea igual de positiva.

Virginia Arce

Director de análisis macroeconómico de Pictet WM

Promoción de viviendas en construcción en Madrid.

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El informe del auditor que vieneAHORA MISMO

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Lunes 15 febrero 2016 47Expansión

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Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323 Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.

V imos el lunes pasado cómo el famoso novelista italiano decimonónico Alessandro Manzoni describió en Los novios las consecuencias no de-

seadas del intervencionismo en los mercados, concreta-mente el caso de la fijación de los precios de los alimen-tos para impedir que suban ante una escasez.

En el capítulo 28 analiza el impacto sobre el pueblo de este tipo de medidas supuestamente benéficas. Inicial-mente pueden dar una sensación gratificante, pero a po-co de andar la misma fijación de precios empieza a gene-rar efectos contraproducentes. Si el pan es artificialmen-te abaratado por las autoridades los consumidores lo compran en grandes cantidades mientras que ese precio bajo desalienta la mayor producción. El resultado es una escasez aún mayor, con lo que el gobierno impone más y más controles, prohibiciones y multas, entrando en una espiral desastrosa. Dice el relato: “Es fácil ver cómo entre aquellas extrañas medidas había una conexión necesa-ria: cada una era consecuencia inevitable de la anterior y todas, de la primera, que fijaba el pan a un precio muy le-jano del real; de aquel, es decir, que habría resultado na-turalmente de la proporción entre la necesidad y la can-tidad”. Se puede decir más alto, pero no más claro.

Para resolver la escasez de alimentos, el Gobierno in-terviene y consigue extender la miseria y la hambruna entre unos desgraciados que al final sólo cuentan con la ayuda de la Iglesia. Los novios “reconcilia el cristianismo con los principios fundamentales del humanismo libe-ral”, dice Itziar Hernández Rodilla, responsable de la buena edición de Akal, y es plausible la defensa de Man-zoni de la religión en una época liberal anticlerical, que representó ciertamente una grave irresponsabilidad por parte de muchos liberales, y envenenó la relación entre la Iglesia y el liberalismo hasta hoy.

La situación en la Italia de 1630, que cuenta la novela, empeoró hasta el drama de combinar hambre y peste, todo agravado por el intervencionismo político y el des-pilfarro: “el dinero público se encuentra siempre para emplearlo a despropósito”. El autor observa que la po-blación, iracunda al principio contra los empresarios, acusándolos falsamente, como siempre, de ser los culpa-bles de que suban los precios cuando cae la oferta, a me-dida que el drama se profundiza pasa a quejarse cada vez menos; los seres humanos, concluye Manzoni, “indigna-dos y furiosos contra los males medianos, nos inclinamos en silencio bajo los extremos”.

La destreza intelectual del novelista fue alabada por el ilustre economista italiano Luigi Einaudi, que recomen-dó a los políticos y burócratas que leyeran a Manzoni pa-ra analiza y comprender los catastróficos resultados del intervencionismo en el “buon mercato”. Y concluye so-bre Los novios o Promessi sposi: “È uno dei migliori trat-tati di economia politica che siano mai stati scritti” (Co-rriere della Sera, 3 de julio de 1919).

E sta semana se cumplirán dos meses desde el 20-D y el blo-queo político ya es total y del todo preocupante. Durante se-senta días los dirigentes de las formaciones que llevan más

de tres décadas representando al centro-derecha y al centro-iz-quierda se han dedicado a descalificarse. Han azuzado la incerti-dumbre política en lugar de pactar acuerdos que a las puertas de una recesión global son absolutamente imprescindibles.

En un mundo en el cual cada país mirará crecientemente por lo suyo, la situación de España es frágil. España está fuertemente en-deudada, tiene un altísimo nivel de paro y una larga lista de refor-mas estructurales pendientes, y se enfrenta al gravísimo reto del in-dependentismo catalán. Y lo que se percibe con meridiana claridad es que mientras Mariano Rajoy y Pedro Sánchez sigan al frente de sus respectivos partidos no será posible crear un gobierno media-namente sólido, solvente y a la altura de unas circunstancias que se tornan más adversas con cada día que pasa.

Lo que se escucha a la hora del café es que el glacial desencuentro del pasado viernes fue un asunto de personalismos incompatibles, no de partidos. Un engreído Sánchez nunca quiso la gran coalición y Rajoy, hombre de tercas intransigencias cuyo partido vive sus ho-ras más bajas, fue incapaz de hacerle entrar en razones. Son incapa-ces de conversar en torno a consensos políticamente centrados y con vocación mayoritaria. Por ello ambos deberían acordar su si-multáneo mutis del foro.

En la ausencia de una sensata interlocución entre los dos princi-pales partidos, lo previsible es que el protagonismo pase a manos de la tercera fuerza parlamentaria. Lo normal es que el diálogo ahora reúna a la izquierda del partido Socialista y a quienes están a la iz-quierda de la izquierda del partido Socialista. Al entrar así la con-versación en el terreno de lo radical con la vista puesta en un go-bierno progresista y reformista, el bloqueo será más infranqueable y la incertidumbre más agónica.

España, en la periferia de una Europa que va perdiendo el pulso, pasará al listado de lugares volátiles para unos mercados financie-ros que ya andan sobrados de inconvenientes. La deuda patria será penalizada sin contemplaciones. Salidas de tono progresistas y reformistas no gustan en Bruselas, ni en Berlín, ni en la City ni en Wall Street. Lo primero suena a peligrosamente sectario y lo segundo a ilu-so. En tiempos turbulentos, las políticas expansivas no figuran en la agenda y si los jóvenes se empeñan en experimentos de ingeniería social deberían em-plear gaseosa y agitar la botella solamente en el pla-tó de televisión.

Es perfectamente posible que el intercambio de cromos entre el PSOE de Sánchez y el Podemos de Pablo Iglesias no llegue a buen puerto. Es notorio que Sánchez tiene una capacidad de maniobra más bien limitada. Con el primer paso en falso que dé, preso de sus ansias de ocupar la Moncloa, un jarrón chino le caerá encima del cráneo. Felipe González, Alfonso Guerra y el resto de la vieja guar-dia socialista ya han dicho por activa y por pasiva que a Podemos, ni agua. Ante la amenaza de la recesión global y de la secesión aldeana, menos aún. No menos palmario es el reemplazo que tienen para un Sánchez que osa cruzar líneas rojas.

En cuanto a Iglesias, ni le está permitido descafeinar el Sí Se Pue-de que demandan sus camaradas ni tampoco, si estuviese en su ma-no hacerlo, le interesa. Para Podemos carece de sentido estratégico apoyar un gobierno de Sánchez, según las clásicas pautas revolu-cionarias del “entrismo”, si no obtiene a cambio un buen puñado de importantes carteras. Lo mínimo es la vicepresidencia para que Iglesias se luzca interpretando lo que ha acordado el consejo de mi-nistros. El objetivo del Podemos de Iglesias es reemplazar al PSOE como fuerza hegemónica de la izquierda. Esto se consigue domi-

nando una coalición encabezada por Sánchez o, desde la oposición, haciéndole corrosivamente la cama a un débil y cauteloso gobierno socialista que se ha de plegar a las implacables exigencias de la eurozona.

Si la conversación PSOE-Podemos esta semana resulta ser un diálogo de sordos, Sánchez no ten-drá más remedio que volver al plan A que es el pacto, no rupturista, de partidos constitucionales

que pregona Rajoy y del cual él, hasta hora, no ha querido saber na-da. Y es entonces cuando se podría vislumbrar la salida del túnel. Fracasado su proyecto de un gobierno progresista, Sánchez deberá informar al Rey, a través del presidente del Congreso, de su deci-sión de no presentarse a la votación de investidura como candidato a la presidencia del Gobierno. A la vez Rajoy deberá, por el mismo conducto, sugerir al monarca el nombre de quien podría encabezar un gobierno ampliamente mayoritario. En veinte días se podría por fin tener un gobierno que infunda confianza dentro y fuera de Es-paña.

La doble renunciaManzoni, literatura y economía

El presidente del Gobierno en funciones y líder del PP, Mariano Rajoy, junto al secretario general del PSOE, Pedro Sánchez, en la Moncloa.

VISIÓN PERSONAL

Carlos Rodríguez Braun

ENSAYOS LIBERALES

Tom Burns Marañón

Mientras Sánchez y Rajoy sigan al frente de sus partidos, no será posible crear un gobierno sólido

Efe

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Lunes, 15 de febrero de 2016

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‘Star Wars’ convierte un islote en destino de moda

EN MEDIO DEL ATLÁNTICO, A 12 KILÓMETROS DE LA COSTA IRLANDESA, SE LOCALIZA SKELLIG MICHAEL, DONDE SE FILMÓ LA ÚLTIMA Y ESPECTACULAR ESCENA DE LA PELÍCULA. AHORA ES LUGAR DE PEREGRINACIÓN DE FANS.

Amparo Polo. Londres La última escena de Star Wars. El despertar de la Fuer-za dejó a los espectadores con una duda: ¿existe realmente esa isla, con imponentes acan-tilados y una escalera de pie-dra que llega hasta la cumbre, o se trata de uno de los efectos especiales de la película?

Para deleite de miles de ad-miradores, la isla existe, está en la costa sureste de Irlanda y promete convertirse en uno de los destinos turísticos es-trella de 2016. Skellig Mi-chael, como se denomina el lugar, sólo tiene acceso tras un viaje en barco de 12 kilóme-tros desde la localidad de County Kerry, un pueblecito pesquero, y se visita única-mente entre mayo y octubre.

Un máximo de 15.000 per-sonas al año pueden visitar el lugar, que está protegido por la Unesco. El monasterio cris-tiano del siglo VI en forma de edificios abovedados al que se accede tras subir 660 pelda-ños, y unas imponentes vistas sobre el océano son sus gran-des atractivos.

Desde que se desveló la identidad del islote, deshabi-tado desde el siglo XII, miles de fans han llegado hasta este remoto lugar. El turismo ir-landés prevé recibir este año

“No tengo ninguna responsa-bilidad directa en esas actua-ciones que están apareciendo estos días, pero entiendo que sí tengo una responsabilidad política que asumo porque creo que hay que asumir las responsabilidades políticas”. Lógica sencilla y aplastante la de Esperanza Aguirre. No cabe discusión, ni casi comen-tario. La expresidenta del PP de Madrid se siente responsa-ble de haber elegido secreta-rio general del partido a Fran-cisco Granados –que lleva ca-si año y medio en prisión pre-ventiva– y confiesa su respon-sabilidad por no haber vigila-do con más esmero y eficacia la financiación del partido del que era presidenta. “Podía ha-berlo hecho, y no lo hice”.

Me parecen razones más que suficientes para dimitir. Lo censurable sería que no lo hiciera. Por eso, ‘pepito grillo’ cae en el ridículo tratando de hacer deshonrosa una deci-sión coherente o resulta desa-lentador que Albert Rivera, que va de deshollinador, pre-tenda con la decisión personal de Aguirre colgar otra meda-lla del cuello de Ciudadanos. ¡Hay que aprender a callar!

Esperanza Aguirre se va dando una lección –querida o derivada– a sus compañeros de partido. Ella reveló ayer que Mariano Rajoy le había dicho “lo entiendo”, aunque seguramente ella esperara que le dijera que “lo compar-

to” y, por eso mismo, que él también dimitirá cuando sea oportuno. Dada la sumisión al jefe reinante en el PP, cabe es-perar que todos los compañe-ros “entiendan” la decisión pero no esperemos más dimi-siones. La aplastante lógica de las responsabilidades políti-cas se entiende a la perfección cuando afecta a otros, sea del mismo o de otros partidos.

Ante las “acusaciones” que están apareciendo en los últi-mos años, la decisión de Rajoy es seguir adelante como si él no tuviera responsabilidad di-recta –a pesar de que algunas le afectan a él– ni responsabi-lidad política por haber dirigi-do mal o no haber dirigido el partido que preside. Es su op-ción. Él se está jugando seguir en el Gobierno de España –que parece perdido–, y la re-levancia e incluso la supervi-vencia de su partido. Es su partido, no el mío ni el de mu-chos otros; pero a mi y a esos otros nos interesa el desgo-bierno de España que está siendo afectado por el diag-nóstico y la decisión de Rajoy. Su opción de no asumir la res-ponsabilidad política por la podredumbre del partido plantea un verdadero dilema a los que pensamos que, en es-te momento, sería nefasta pa-ra España otra pasada por una izquierda débil, sectaria, ines-table y con una propuesta eco-nómica insensata.

Lo entiende pero no lo comparte

llegó a los cines, la búsqueda de vuelos a este país creció un 153% y la reserva de hoteles aumentó un 37%.

Los beneficios de Star Wars ya han empezado a ver-se en otros sectores. Hasbro, el fabricante de juguetes, anunció un incremento de sus ventas del 35% en el últi-mo trimestre de 2015 gracias al éxito de su colección de fi-guras inspiradas en los perso-najes de la Guerra de las Gala-xias.

En Irlanda esperan que la saga tenga el mismo efecto en su turismo que ‘Frozen’ en Noruega

A Skellig Michael se accede en barco desde el pueblo de County Kerry, al sureste de Irlanda.

un fuerte impulso de turistas, sobre todo americanos. En 2015 los viajes entre Irlanda y Estados Unidos crecieron ya un 15%.

Los irlandeses esperan que Star Wars repita en su tierra lo que Frozen hizo por Norue-ga hace dos años. La película, que se convirtió en uno de los grandes éxitos comerciales de Disney, puso de moda el des-tino noruego. Los visitantes a la web Visita Noruega se tri-plicaron desde que la película

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