EIQ 657 20152 5 Financiamiento.pdf
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14-10-2015 1 Financiamiento Ingeniería Económica EIQ 657 Segundo Semestre 2015 Profesor: Luis Vega A ¿Qué es financiamiento? “Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propios” “Provisión de dinero cuando y donde se necesita” “Fondos nuevos proporcionados a un negocio, ya sea por otorgamiento de préstamos o por la compra de instrumentos de deuda o de acciones de capital”
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14-10-2015
1
Financiamiento
Versión 2012
Ingeniería Económica
EIQ 657
Segundo Semestre 2015
Profesor: Luis Vega A
¿Qué es financiamiento?
“Es el conjunto de recursos monetarios financieros
para llevar a cabo una actividad económica, con la
característica de que generalmente se trata de
sumas tomadas a préstamo que complementan los
recursos propios”
“Provisión de dinero cuando y donde se necesita”
“Fondos nuevos proporcionados a un negocio, ya
sea por otorgamiento de préstamos o por la compra
de instrumentos de deuda o de acciones de capital”
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Financiamiento es comprar activos con
endeudamiento
Restricciones de orden financiero pueden cambiar notable-
mente el rumbo de un proyecto; puede suceder que la
necesidades de dinero sean muy superiores a las posibilidades
de conseguirlo. La restricciones de orden financiero puede
descartar de forma definitiva un proyecto o reducir su capacidad
a niveles económicos menores.
Un proyecto que no pueda financiarse es
desechable
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Una vez que se conoce la inversión en instalaciones y los
costos de producción es necesario proceder a identificar las
posible fuentes de financiamiento.
Fuentes de financiamiento
Existen dos formas de financiar un
proyecto de inversión; con fondos
propios o fondos prestados
En general, hay dos maneras de financiar un proyecto de
inversión; por medio de la inversión de fondos propios de las
empresas (fuentes internas) o por medio del uso de fondos
prestados que se adquieren de alguna fuente externa a la
empresa (financiamiento con deuda). Una combinación de las
dos maneras es el mecanismo más comúnmente utilizado.
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Una practica generalizada para satisfacer las necesidades de
capital para inversiones fijas (menores) es utilizar el aporte de
los socios, si se requieren recursos adicionales se apela a un
crédito a corto o mediano plazo. Las necesidades de capital de
trabajo se suelen satisfacer con créditos bancarios a corto plazo
o acudiendo a concesiones por parte de los proveedores.
Utilidades no distribuidas.
Depreciación.
Venta de activos de la empresa.
Fuentes
Internas
Acciones. Bonos.
Hipoteca
Arrendamiento financiero
El Estado
Fuentes
Externas
Largo
Plazo
Crédito bancario.
Crédito comercial.
Pagaré
Línea de crédito
Papeles comerciales
Cuentas por cobrar
Por medio de inventarios
Fuentes
Externas
Corto
Plazo
Fu
en
tes
de
Fin
an
cia
mie
nto
s
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Para cancelar el financiamiento veremos dos formas de pagos:
con cuotas iguales y con amortización fija:
Pago con cuotas iguales. Se calcula el valor de una cuota
uniforme para n periodos a un interés i.
1)i1(
)i1(i)Deuda()Cuota(
n
n
Pago con amortización fija. Se fija la amortización que junto a
los interés constituyen la cuota.
Formas de pago del financiamiento
)erés(int)ónAmortizaci()Cuota(
Ejemplo 1. La compra de un reactor por US$ 100000 se
pretende cancelar en cuatro cuotas anuales iguales con un
interés del 10% anual sobre la deuda impaga.
31547 $US1)1.01(
)1.01(1.0)100000()Cuota(
4
4
Periodo Deuda Amortización Interes Cuota
0 100000 - - -
1 78453 21547 10000 31547
2 54751 23702 7845 31547
3 28679 26072 5475 31547
4 0 28679 2868 31547
Interés
de Tasa
impaga deuda
la de Monto)Interés(
)Interés()Cuota()ónAmortizaci(
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Ejemplo 2. Un reactor con un costo de US$ 100000 se quiere
cancelar en cuatro amortizaciones anuales iguales con un
interés del 10% anual sobre la deuda impaga.
25000 $US4
100000)ónAmortizaci(
Periodo Deuda Amortización Interes Cuota
0 100000
1 75000 25000 10000 35000
2 50000 25000 7500 32500
3 25000 25000 5000 30000
4 0 25000 2500 27500
n
)Original Deuda()ónAmortizaci(
Interés
de Tasa
impaga deuda
la de Monto)Interes(
Ejemplo 3. La compra de un reactor por US$ 100000 se quiere
cancelar en cuatro amortizaciones anuales iguales con un
interés del 10% anual sobre la deuda original.
25000 $US4
100000)ónAmortizaci(
Periodo Deuda Amortización Interés Cuota
0 100000
1 75000 25000 10000 35000
2 50000 25000 10000 35000
3 25000 25000 10000 35000
4 0 25000 10000 35000
Interés
de Tasa
original
Deuda)Interés(
n
)Original Deuda()ónAmortizaci(
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Los Periodos de gracia son los períodos en los
que solo se cancelan los Intereses, sin pagar
nada del capital prestado (amortización).
Periodos de Gracia
Ejemplo 4. Se solicita un préstamo bancario para adquirir una
planta de tratamiento de agua por la cantidad de US$ 200.000
con una tasa de interés del 10% anual sobre la deuda impaga.
Este préstamo se cancelara en 5 años con dos años de gracia y
cuotas iguales. Determine los intereses y amortizaciones.
80423 $US1)1.01(
)1.01(1.0)200000()Cuota(
3
3
Período Deuda Amortización Interés Cuota
0 200000
1 200000 0,00 20000
2 200000 0,00 20000
3 139577 60423 20000 80423
4 73112 66465 13958 80423
5 0 73112 7311 80423
)Interés()Cuota()ónAmortizaci(
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Cuando el financiamiento es en parte o totalmente financiado
con préstamo, los interés asociados son deducibles de
impuesto.
Los interés de
los prestamos
son deducibles
de impuesto
)impositiva Tasa)(sDeduccioneUtilidad(puestosIm
Una fuente alternativa de financiamiento de las inversiones de
un proyecto lo constituye el leasing, instrumento mediante el
cual la empresa puede disponer de determinados activos con
anterioridad a su pago.
El leasing es una fuente alternativa
de financiamiento
Leasing
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“El tratamiento del leasing para fines tributarios difiere entre los
países de acuerdo con su propia normativa. En Chile, por
ejemplo, el total de la cuota es deducible de impuesto,
considerándose en forma similar a un arrendamiento”
El total de la cuota del leasing es
deducible de impuesto
Si se incorpora la opción de leasing para financiar una parte de
la inversión, en el momento cero aparecerá sólo la inversión
que no es financiada con este mecanismo. Al ser tratado
similarmente a un arrendamiento, la cuota total se resta
antes de impuesto, viéndose reducida la depreciación sólo
aquellos activos que se financian por la compra, de esta forma,
se compensa el efecto tributario.
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Factoring
El factoring o factorage es una alternativa
de financiamiento dirigida preferentemente a
pequeñas y medianas empresas que consiste en
un contrato por el que la empresa usuaria
encomienda el cobro de los créditos de sus
clientes a una empresa ...
El Factoring (factorage) es una fórmula de financiación y
administración, basada en la cesión de facturas: la empresa
cede el crédito comercial de sus clientes a una Compañía de
Factoring, que se encarga de gestionar su cobro a cambio de
una contraprestación consistente en una comisión por los
servicios administrativos y unos intereses por la financiación
(anticipo del vencimiento de pago de las facturas de sus
clientes).
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El factoring se trata de un producto diseñado a medida
de cualquier empresario o profesional y, especialmente, de las
pequeñas y medianas empresas que, con esta fórmula, pueden
reducir la carga de trabajo del departamento administrativo,
subcontratar la contabilidad generada por las ventas y su cobro,
así como anticipos sobre el vencimiento de pago de las
facturas, todo ello mejorará la rentabilidad, la capacidad
crediticia y la solvencia financiera de la empresa.
En las operaciones de factoring participan tres entidades:
Compañía de Factoring: Entidad financiera que presta los
servicios de Factoring.
Cliente: Titular de los créditos comerciales (facturas) y que
contrata el Factoring.
Deudores: Compradores de la mercancía o servicios del
cliente.
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Problemas Resueltos
Problema N°1. La inversión requerida para instalar una planta
de etanol a partir de semillas vegetales es de MUS$ 320, se
pretende financiar el 50% de la inversión con un préstamo
bancario, el que se cancelara en 5 años con amortizaciones
iguales y una tasa de interés del 12% anual sobre la deuda
original. Determine la cuota anual que se pagara.
32 $MUS5
160
Anual
ónAmortizaci
19.2 $MUS)160)(12.0(Anual Interes
51.2 $MUS19.2 32Anual uotaC
Plan de Pago
Año Amortización Intereses Cuota Deuda
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
0 160
1 32 19,2 51,2 128
2 32 19,2 51,2 96
3 32 19,2 51,2 64
4 32 19,2 51,2 32
5 32 19,2 51,2 0
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Problema N°2. La inversión requerida para instalar una planta
de etanol a partir de semillas vegetales es de MUS$ 320, se
pretende financiar el 50% de la inversión con un préstamo
bancario, el que se cancelara en 5 años con amortizaciones
iguales y una tasa de interés del 12% anual sobre la deuda
impaga. Determine la cuota anual que se pagara.
32 $MUS5
160
Anual
ónAmortizaci
Para el primer año:
Año Amortización Intereses Cuota Deuda
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
0 160
1 32
2
3
4
Año Amortización Intereses Cuota Deuda
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
0 160
1 32 19,2 51,2 128
2
3
4
19.2 $MUS)160)(12.0(Interes
Para el segundo año:
Año Amortización Intereses Cuota Deuda
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
0 160
1 32 19,2 51,2 128
2 32 15,4 47,4 96
3
4
15.4 $MUS)128)(12.0(Interes
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Para el tercer año:
Año Amortización Intereses Cuota Deuda
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
0 160
1 32 19,2 51,2 128
2 32 15,4 47,4 96
3 32 11,5 43,5 64
4
11.5 $MUS)96)(12.0(Interes
Año Amortización Intereses Cuota Deuda
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
0 160
1 32 19,2 51,2 128
2 32 15,4 47,4 96
3 32 11,5 43,5 64
4 32 7,7 39,7 32
5 32 3,8 35,8 0
Igualmente para el 4° y 5° año:
Problemas Resueltos en Clases
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Problema N°1. Se pretende adquirir una planta de tratamiento
de riles por la suma de US$ 80.000, la mitad de esta inversión
se pretende pagar con fondos propios y el resto con un
préstamo bancario a 5 años con un año de gracia, en cuotas
iguales, y una tasa de interés del 10% anual sobre la deuda
impaga. Determine los intereses y amortizaciones involucrados.
Año Deuda Amortización Interés Cuota
0 40000
1 40000 0,0 4000
2
3
4
5
El primer año es de gracia; solo se pagan interés y no se
amortiza la deuda
Problema N°2. Para financiar mUS$ 100000 que se invertirán en
la construcción de una planta química, se ofrecen las siguiente
alternativas de financiamiento, con tasa de interés bancario
sobre la deuda impaga. Considere una TMAR del 20%.
Seleccione la fuente de financiamiento.
Banco X Banco Y
Interes Bancario 10% anual capitalizable 9.8% anual capitalizable
trimestralmente mensualmente
Periodo de pago 9 años 10 años
Periodo de gracia 0 2
Forma de Pago Amortizaciones iguales Cuotas iguales
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Problemas Propuestos
Problema N°1. Calcule las cantidades anuales que se tienen que
pagar para saldar un préstamo de m$ 10000. Las condiciones
de pago del préstamo son que se cancelara en 5 años con un
año de gracia, con amortizaciones iguales y una tasa de interés
del 12% anual sobre la deuda impaga.
Problema N°2. Calcule los interese anuales que se tienen que
pagar para saldar un préstamo de m$ 10000. Las condiciones
de pago del préstamo son que se cancelara en 5 años con un
año de gracia, en cuotas iguales y una tasa de interés del 12%
anual capitalizable mensualmente sobre la deuda impaga.
Problema Nº3. Calcule los intereses y las amortizaciones
anuales que se tienen que pagar para saldar un préstamo de m$
80000. Las condiciones de pago del préstamo son que se
cancelara en un total de 6 años con dos año de gracia, en
cuotas iguales y una tasa de interés del 14% anual capitalizable
semestralmente sobre la deuda impaga.
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Problema N°4. El siguiente cuadro muestra el plan de pago de
un préstamo en m$:
Año Amortización Interes Cuota
0
1 12360,00
2 12360,00
3 12360,00
4 20813,40 12360,00 33173,4
5 23385,94 9787,46 33173,4
6 26276,44 6896,96 33173,4
7 29524,21 3649,19 33173,4
Determine el plan de pago con cuotas iguales sin años de
gracia.
Anexo
Instrumentos de
Financiamiento
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Las acciones representan la participación patrimonial o de
capital de un accionista dentro de la organización a la que
pertenece. El empleo de las acciones para financiar diluye el
control de los actuales accionistas.
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son
aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y
su posesión da derecho a las utilidades después de impuesto
de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la
misma en caso de liquidación, también hasta cierta cantidad.
Por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participación residual que confiere al tenedor un
derecho sobre las utilidades y los activos de la empresa,
después de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias
por parte de los accionistas preferentes. Sin embargo ambos
tipos de acciones se asemejan en que el dividendo se puede
omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la
empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.
El bono es un instrumento escrito en la forma de una promesa
incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete
pagar una suma especificada en una fecha futura determinada,
en unión a los intereses a una tasa determinada y en fechas
determinadas. Las ventaja de emitir bonos es que son fáciles
de vender ya que sus costos son menores, no diluye el control
de los actuales accionistas, y mejoran la liquidez y la situación
de capital de trabajo de la empresa.
Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos
adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir
entre la emisión de acciones adicionales del capital o de
obtener préstamo en la forma de bonos. La emisión de bonos
puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no
compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con
nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la
facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a las
sociedades anónimas.
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El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un
propietario. Debido a que la mayor parte de los bonos tienen
que estar respaldados por activos fijos tangibles de la empresa
emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de mayor
protección a su inversión, el tipo de interés que se paga sobre
los bonos es, por lo general, inferior a la tasa de dividendos que
reciben las acciones de una empresa.
Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca
conocida como "Escritura de Fideicomiso". Así el tenedor del
bono si el préstamo no es cubierto por el prestatario, a través
del Fideicomiso puede iniciar acción legal a fin de que se saque
a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta
sea aplicada al pago de lo adeudado.
La hipoteca es un traslado condicionado de propiedad que es
otorgado por el deudor al prestamista (acreedor) a fin de
garantizar el pago del préstamo.
Arrendamiento financieros es un contrato que se negocia
entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa
(arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes
durante un período determinado y mediante el pago de una
renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la
situación y las necesidades de cada una de las partes.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que
permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir
pequeños activos. Además, evita riesgo de una rápida
obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a
ella.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del
impuesto como gasto de operación, por lo tanto la empresa
tiene mayor deducción fiscal cuando toma el arrendamiento. La
principal desventaja del arrendamiento es que resulta más
costoso que la compra del activo.
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20
Este medio de financiamiento consiste en dar un préstamo a
plazo con pagos periódicos obligatorios que se efectúan en el
transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o
menor que la vida estimada del activo arrendado. El
arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de
rescate del activo (que conservará en cambio cuando lo haya
comprado).
La empresa está obligada a continuar con los pagos que se
acuerden aún cuando abandone el activo por no necesitarlo
mas.
Una característica distintiva del arrendamiento financiero es
que la empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo
aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador
El crédito comercial es el créditos a corto plazo que los
proveedores conceden a la empresa. Los proveedores de la
empresa deben fijar las condiciones en que esperan que se les
pague cuando otorgan el crédito.
El pagaré es un instrumento negociable el cual es una
"promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a
otra, firmada por el formulante del pagaré, comprometiéndose a
pagar a su presentación, o en una fecha fija o tiempo futuro
determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Cuando un pagaré no es pagado a su vencimiento y es pro-
testado, el tenedor del mismo debe preparar un certificado de
protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por
alguna persona con facultades notariales. El tenedor que
protesta paga al notario público una cuota por la preparación de
los documentos del protesto; el tenedor puede cobrarle estos
gastos al girador, quien está obligado a reembolsarlos.
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El crédito bancario es una de las maneras mas utilizadas por
parte de las empresas para obtener el financiamiento
necesario. Los bancos son los que tienen la mayor capacidad
de préstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones
bancarias vigentes en la actualidad. El costo de intereses varía
según el método que se siga para calcularlos.
Si se va en busca de un préstamo bancario, habrá que
presentarse con los datos siguientes:
a) La finalidad del préstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa. e) Un plan bien trazado de cómo espera la empresa desen-
volverse en el futuro y lograr una situación que le permita
pagar el préstamo. f) Una lista con avales y garantías colaterales que la empresa
está dispuesta a ofrecer, si las hay y son necesarias.
La línea de crédito es una cierta cantidad de dinero que el
banco siempre tiene disponible para prestar. Aunque por lo
general no constituye una obligación legal entre las dos partes,
la línea de crédito es casi siempre respetada por el banco y
evita la negociación de un nuevo préstamo cada vez que la
empresa necesita disponer de recursos. Se debe pagar un
porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito es
utilizada.
Papeles comerciales es una fuente de financiamiento a corto
plazo que consiste en los pagarés no garantizados de grandes
e importantes empresas que adquieren los bancos, las
compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas
empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus
recursos temporales excedentes. Hay que recordar siempre
que el papel comercial se usa primordialmente para financiar
necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no
para financiar activos de capital a largo plazo.
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22
El financiamiento por medio de cuentas por cobrar consiste en
vender las cuentas por cobrar de la empresa a un agente o
comprador de cuentas por cobrar conforme a un convenio
negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a
los clientes para que paguen sus cuentas directamente al
agente o comprador, quien actúa como departamento de
crédito de la empresa. Existe un costo por concepto de
comisión otorgado al agente
Financiamiento por medio de inventarios es aquel en el cual
se usa el inventario como garantía de un préstamo en que se
confiere al acreedor el derecho de tomar posesión del
inventario en caso de que la empresa deje de cumplir
Utilidades Retenidas. Es esta la base de financiamiento, la
fuente de recursos más importante conque cuenta una
compañía, las empresas que presentan salud financiera o una
gran estructura de capital sano o sólida, son aquellas que
generan montos importantes de utilidades con relación a su
nivel de ventas y conforme a sus aportaciones de capital.
Las utilidades generadas por la administración le da a la
organización una gran estabilidad financiera garantizando su
larga permanencia en el medio en que se desenvuelve.
En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos:
utilidades de operación y reservas de capital.
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Utilidades de Operación. Son las que genera la compañía
como resultado de su operación normal, éstas son la fuente de
recursos más importante con la que cuenta una empresa, pues
su nivel de generación tiene relación directa con la eficiencia de
operación y calidad de su administración, así como el reflejo de
la salud financiera presente y futura de la organización.
Por utilidades de operación se debe entender la diferencia
existente entre el valor de venta realmente obtenido de los
bienes o servicios ofrecidos menos los costos y gastos
efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las
depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante
el ejercicio.
Reservas de Capital. En cuanto a la reserva de capital, son
separaciones contables de las utilidades de operación que
garantizan la estadía de las mismas dentro del caudal de la
empresa.
En su origen las utilidades de operación y reservas de capital,
son las mismas con la diferencia que las primeras pueden ser
susceptibles de retiro por parte de los accionistas por la vía de
pago de dividendos, y las segundas permanecerán con carácter
de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en
tanto no se decreten reducciones del capital social por medio de
una asamblea general extraordinaria de accionistas.
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Fondos Concursables
FONDEF
Fondef fue creado en 1991 con el propósito de fortalecer y
aprovechar las capacidades científicas y tecnológicas de las
Universidades e institutos tecnológicos y otros institutos,
para incrementar la competitividad de las empresas, y
contribuir a mejorar la calidad de vida de la población.
La misión fundamental de Fondef es:
“Contribuir al aumento de la competitividad de la economía
nacional y al mejoramiento de la calidad de vida de los
chilenos, promoviendo la vinculación entre instituciones de
investigación y empresas en la realización de proyectos de
investigación aplicada, desarrollo precompetitivo y transfe-
rencia tecnológica”
14-10-2015
25
Los proyectos Fondef son fundamentalmente de investiga-
ción aplicada cuyo propósito es generar impactos económico-
sociales y científico-tecnológicos relevantes, en áreas
definidas como prioritarias para el país. Sus resultados
tecnológicos deben estar orientados a su incorporación
temprana en el sector productivo en forma de nuevos
productos, servicios o procesos en su área de aplicación.
FONDECYT
El Fondo Nacional de Desarrollo Científico y Tecnológico,
FONDECYT, fue creado en 1981, inaugurando la modalidad
de fondos concursables introducida por el Estado Chileno
como criterio para la asignación de recursos en las áreas de
Educación Superior y Desarrollo Científico y Tecnológico.
Su misión es estimular y promover el desarrollo de investiga-
ción científica y tecnológica básica en el país. Para ello,
incentiva la iniciativa individual y de grupos de investigadores
financiando proyectos de investigación de excelencia, sin
distinción de disciplinas o procedencia institucional, a partir de
una gestión eficiente y basada en la relación permanente y
enriquecedora con sus usuarios individuales, colectivos e
institucionales.
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CORFO
La Corporación de Fomento de la Producción (CORFO),
creada en 1939, es el organismo del Estado chileno encarga-
do de promover el desarrollo productivo nacional a través del
fomento de la competitividad y la inversión. Apoya a los
empresarios, emprendedores e innovadores que requieren
acceso a nueva tecnología, asistencia técnica y capital, para
abrirse camino en los mercados del mundo.
Capital Semilla Estudios de Preinversión
Subsidio que apoya la definición y formulación de proyectos
de negocios innovadores con expectativas de alto crecimien-
to.
Capital Semilla: Apoyo a la Puesta en Marcha
Subsidio que apoya el despegue y puesta en marcha de
proyectos de negocio innovadores con expectativas de alto
crecimiento.
Incubadoras de Negocios: Creación
Subsidio que apoya la creación de incubadoras de negocios;
entidades dedicadas a orientar estratégica, técnica y adminis-
trativamente a emprendedores con proyectos innovadores.
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Incubadoras de Negocios Fortalecimiento
Subsidio que apoya proyectos destinados a fortalecer incu-
badoras de negocios que se encuentren en funcionamiento.
Redes de Inversionistas Ángeles
Es un subsidio que apoya la organización, formalización y
operación de redes de inversión, destinadas a financiar
proyectos de innovación que presenten alto riesgo o
incertidumbre con escasas posibilidades de obtener otras
fuentes de financiamiento privado.
Proyectos Asociativos de Fomento
Apoya la preparación y el desarrollo de grupos de al menos
cinco empresas que comparten una idea de negocio común.
Esto les permite compartir información sobre mercados y
acceder a recursos competitivos fundamentales en los
mercados globalizados.
Crédito CORFO Inversión
Crédito que busca proveer financiamiento de largo plazo para
que las pequeñas y medianas empresas puedan llevar
adelante sus proyectos de inversión.
Crédito CORFO Multisectorial
Crédito de largo plazo o leasing bancario que permite a las
empresas realizar las inversiones requeridas para el desarro-
llo de sus actividades. El financiamiento es otorgado por
bancos comerciales con recursos de CORFO.
Crédito CORFO Microempresa
Crédito que financia inversiones y capital de trabajo de micro
y pequeños empresarios. Se otorga a través de instituciones
financieras no bancarias con recursos de CORFO.
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Leasing CORFO Pyme
Financiamiento para que las empresas puedan arrendar con
opción de compra mediante el mecanismo llamado leasing
equipos, maquinarias y bienes de capital nuevos. Este es
otorgado por empresas de leasing con recursos de CORFO.
Capital de Riesgo CORFO para Pymes Innovadoras
Financiamiento para la creación o expansión de empresas
con proyectos innovadores que tengan un alto potencial de
crecimiento. CORFO lo entrega en la forma de un crédito de
largo plazo a Fondos de Inversión, para que éstos inviertan
en dichas empresas mediante aportes de capital o créditos.
CONICYT
La Comisión Nacional de Investigación Científica y Tecnoló-
gica promueve, fortalece y difunde la investigación científica y
tecnológica en Chile, para contribuir al desarrollo económico,
social y cultural del país.
Nota: Existen fondos concursables internacionales, a través
de bancos y embajadas.
