eFront SA - Form Preliminary Annual Report(Jan-15-2010)

Comptes consolidés

31 décembre 2009

www.efront.com

eFront SA – 2/4 rue Louis David – 75116 Paris

Groupe eFront Comptes consolidés au 31 décembre 2009

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BILAN ACTIF

En milliers d'euros Notes 31/12/2009 31/12/2008Net Net

ACTIF IMMOBILISE

Ecart d'acquisition 3 2 893 3 415Immobilisations incorporelles 4 1 567 1 524Immobilisations corporelles 5 335 362Immobilisations financières 6 666 1 958

TOTAL DE L'ACTIF IMMOBILISE 5 461 7 259

ACTIF CIRCULANT

Stock de marchandises 0 2Clients et comptes rattachés 7 7 701 7 022Autres créances et comptes de régularisation 8 1 910 2 268Disponibilités et placements 10 7 985 5 202

TOTAL DE L'ACTIF CIRCULANT 17 596 14 494

TOTAL DE L'ACTIF 23 057 21 753

BILAN PASSIF

En milliers d'euros Notes 31/12/2009 31/12/2008

CAPITAUX PROPRES

Capital social 467 467Primes 18 364 18 364Réserves consolidées -3 476 -1 790Ecart de conversion -18 -2Résultat part du groupe -1 004 -1 687

CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 11 14 333 15 353

Intérêts minoritaires 0 0

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 14 333 15 353

Provisions pour risques et charges 13 471 104

DETTES

Dettes financièresEmprunts et dettes auprès des éts de crédit 14 26 63Emprunts et dettes financières diverses 14 28 98

DettesDettes fournisseurs et comptes rattachés 7 519 1 302Autres dettes et comptes de régularisation 9 7 681 4 834

TOTAL DES DETTES 8 253 6 297

TOTAL DU PASSIF 23 057 21 753


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COMPTE DE RESULTAT

En mil liers d'euros Notes 31/12/2009 31/12/2008(12 mois) (12 mois)

Chiffre d'affaires 16 20 246 14 649

Autres produits d'exploitation 17 1 164 947

Total produits d'exploitation 21 411 15 596

Autres charges d'exploitation 19 4 445 4 916 Impôts et taxes 554 430 Charges de personnel 18 14 278 10 886 Dotations d'exploitation 20 1 447 732

Total charges d'exploitation 20 724 16 965

RESULTAT EXPLOITATION 687 -1 368

Charges et produits financiers 21 -1 296 -174Charges et produits exceptionnels 22 -28 8

RESULTAT DES ENTREPRISES INTEGREES -637 -1 535

Impôts sur les résultats 15 89 277

RESULTAT NET DES ENTREPRISES INTEGREES -547 -1 257

Dotation aux amortissements des écarts d'acquisition 3 -457 -429

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE -1 004 -1 687

Intérêts minoritaires 0 0

RESULTAT NET (PART DU GROUPE) -1 004 -1 687

Résultat net part du groupe par action 2.18 -0,32 -0,54

Résultat net part du groupe dilué par action 2.18 -0,24 -0,41


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TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

(en milliers d’euros)

FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE 31/12/2009 31/12/2008

Résultat consolidé -1 004 -1 687

Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerieAmortissements et provisions (1) 2 923 1 302Variation des impôts différés 121 -121Plus-values de cession et apports , nettes d'impôt 4 0

= Marge brute d'autofinancement des sociétés intégr ées 2 043 -505

Stocks 2 1Créances -358 -612Dettes 2 012 683

+ Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité 1 656 73

= Flux de trésorerie généré par l'activité 3 699 -433

FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSE MENT

Acquisitions d'immobilisationsIncorporelles (3) -723 -975Corporelles -100 -153

Cession d'immobilisations, nettes d'impôts 0 1

Incidence des variations de périmètre (2) 79 -506

Variation nette des prêts et créances financières -18 -17

= Flux net de trésorerie lié aux opérations d'inves tissement -763 -1 650

FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEME NT

Emissions d'emprunts 0 0Remboursements d'emprunts -107 -108Acquisition ou cession d'actions d'auto-contrôleAugmentation de capital et prime d'émission 0 0

= Flux net de trésorerie lié aux opérations de fina ncement -107 -108

Incidence des variations de change -46 -88

VARIATION DE TRESORERIE 2 784 -2 279

Trésorerie d'ouverture 5 202 7 481Trésorerie de clôture 7 985 5 202

(1) à l'exclusion des provisions sur actif circulant

(3) dont

2009 : dépenses de R&D immobilisées 703 K€, autres immobilisations 20 K€

(2) en 2008, l'incidence des variations de périmètre est constituée du prix d'acquisition de Vc on target (eFront GmbH) 453 K€ , des frais d'acquisition pour 95 K€, diminués d'un impôt de 31 K€ et de 11 K€ de trésorerie

2008 : dépenses de R&D immobilisées 941 K€, autres immobilisations 34 K€


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TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Capital Primes Réserves Résultat Total capitauxEn milliers d'euros consolidées de l'exercice Ecart de Titres ent. Total propres

conversion consolidante autres

Situation au 31 décembre 2007 467 18 364 -3 492 1 702 -1 0 -1 17 041

Augmentation de capital 0Incorporation des réserves au capital 0Affectation du résultat 1 702 -1 702 0Résultat consolidé de la période -1 687 -1 687Variation des écarts de conversion -1 -1 -1Autres variations 0

Situation au 31 décembre 2008 467 18 364 -1 790 -1 687 -2 0 -2 15 353

Augmentation de capital 0Incorporation des réserves au capital 0Affectation du résultat -1 687 1 687 0Résultat consolidé de la période -1 004 -1 004Variation des écarts de conversion -15 -15 -15Autres variations 0

Situation au 31 décembre 2009 467 18 364 -3 476 -1 004 -18 0 -18 14 333

Autres


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NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2009

L’exercice social clos au 31 décembre 2009 a une durée de 12 mois. Sauf indication contraire, les chiffres indiqués sont en milliers d’euros.

1. NATURE DE L’ACTIVITE ET EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICE

1.1 Nature de l’activité et historique de la sociét é eFront est un éditeur de logiciels spécialisé dans les métiers de la Finance : Banque, Assurance, Priva te Equity et Gestion Alternative. Le succès des solutions eFront réside dans deux caractéristiques fondamentales : Les solutions eFront sont conçues, dès le début, en collaboration directe avec des acteurs de référence de la Banque,

de l'Assurance et de la Gestion Alternative. C'est cette collaboration qui détermine les choix d'eFront en termes de modèles de données, de technologies et de fonctionnalités.

Les solutions eFront partagent une même plateforme technologique innovante, flexible et orientée métier. Grâce à cette plateforme, nos clients bénéficient à la fois de l'ergonomie et de l'interactivité Web 2.0, et du déploiement rapide d'une application Web.

Créé en 1999 par M. Olivier Dellenbach, eFront sert aujourd'hui plus de 220 clients dans le monde entier. Les solutions eFront ont notamment bâti une solide réputation dans les domaines du suivi de portefeuille, du reporting, de la gestion des risques, du contrôle interne et du CRM. Le siège social d'eFront est situé à Paris et le groupe dispose de bureaux à Londres, Jersey, Dubaï, New York et Bonn. Ces six implantations regroupent au total plus de 140 de collaborateurs. eFront offre ses progiciels et sa plateforme technologique sous forme de licence ou en mode locatif hébergé (ASP) et propose également une offre complète de prestations de services associée à l’intégration, au paramétrage, à la maintenance et au support de ses logiciels.

1.2 Evènements marquants de l’exercice En 2009, eFront enregistre un chiffre d’affaires consolidé de 20,2 M€, en hausse de 38% par rapport à l’année précédente. Cette performance est d’autant plus remarquable qu’elle s’inscrit dans une conjoncture à contre-courant et dans un contexte d’évolution des taux de change globalement instable.

De nouvelles références majeures pour FrontInvest au Moyen-Orient, en Amérique du Nord et en Grande-Bretagne, conjuguées à la forte augmentation des activités de maintenance et de services expliquent l’évolution de l’activité qui repose sur la convergence de trois facteurs :

- une dynamique commerciale renforcée par le déploiement d’eFront à l’international et par la diversification fonctionnelle croissante de l’offre,

- l’augmentation des activités Maintenance et Services, conséquence des succès commerciaux remportés en 2008 et de la mise en production des projets associés,

- la réorganisation des équipes et l’aménagement constant des processus opérationnels.

Dans un environnement concurrentiel exigeant, l’effort de R&D qui permet aux produits de conserver l’avance technologique et de développement de l’expertise métier attendue par des clients est resté soutenu.

M. Laurent BREBOIN, a rejoint la société au premier trimestre 2009, en qualité de Directeur général délégué.

2. REGLES ET METHODES COMPTABLES

2.1 Principes de consolidation Les comptes consolidés sont établis conformément aux dispositions de la législation française et notamment aux dispositions du règlement 99-02 du Comité de réglementation comptable du 29 avril 1999.


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Les conventions générales comptables ont été appliquées, conformément aux hypothèses de base : continuité de l’exploitation, permanence des méthodes comptables, indépendance des exercices, et conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes consolidés. Les filiales dans lesquelles eFront SA exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif de droit ou de fait sont consolidées par intégration globale. Le périmètre de consolidation est le suivant :

Société Siège % contrôle % d’intérêt Méthode de

consolidation eFront SA 2/4 rue Louis David

75116 PARIS France

Mère Mère Intégration globale

eFront Ltd 44A Floral Street WC2E 9DA LONDON Angleterre

100,00 100,00 Intégration globale

eFront (Jersey) Ltd Thomas Edge House Tunnel Street - St HELIER JE2 4LU Jersey


eFront FZ LLC Suite #2410 Al Shatha Tower Dubai Emirats Arabes Unis


eFront GmbH An der Marienkapelle 12 53179 Bonn Allemagne


eFront Financial Solutions Inc

909 Third Avenue 5th floor New York NY10022 USA


Vedior Front RH sas

1 Rond Point Victor Hugo 92130 ISSY LES MOULINEAUX France

22,41 34,22 Non consolidée

Vedior Front RH n’est pas consolidée par eFront. En effet, eFront n’a pas d’influence notable sur la politique financière et opérationnelle de Vedior Front RH et n’est pas non plus représentée dans les organes de direction de cette dernière. Les états financiers des sociétés consolidées, établis selon les règles et principes comptables en vigueur dans le pays concerné, sont retraités afin d’appliquer les règles et principes retenus par le Groupe. Les sociétés du Groupe clôturent toutes leur exercice social le 31 décembre.

2.2 Conversion des états financiers des filiales ét rangères Les états financiers des filiales établies au Royaume-Uni (eFront Ltd) et dans les Iles Anglo-Normandes (eFront Jersey ltd), établis en livres sterling, ceux de eFront Financial Solutions Inc établis en dollars US ainsi que ceux de eFront FZ LLC établis en dirhams des Emirats Arabes Unis ont été convertis selon les principes suivants : - le compte de résultat est converti au taux moyen de l’exercice, - les postes d’actif et de passif ont été convertis en euro sur la base des cours de clôture de l’exercice, - les différences de conversion engendrées par la variation des cours de change sont incluses dans les capitaux

propres au poste « Ecart de conversion ».

2.3 Transactions en devises étrangères Les transactions réalisées en devises sont converties au cours du jour de la date de transaction. Les soldes des actifs et passifs libellés en devises sont convertis au cours du jour de la clôture, les gains et pertes de change latents résultant de ces conversions sont portés au compte de résultat.

2.4 Estimations La production d’états financiers en conformité avec les principes comptables français nécessite de la part des dirigeants certaines estimations qui affectent le montant des actifs et passifs figurant au bilan, certains éléments du compte de résultat ou les montants inclus dans les notes annexes. Il est possible que la réalité se révèle différente de ces estimations et hypothèses.


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2.5 Constatation du Chiffre d’affaires Le chiffre d’affaires est composé de licences d’utilisation, de prestations de services (intégration, assistance), d’abonnements (Licence en mode ASP et hébergement) et de maintenance. Chiffre d’affaires Licence Le chiffre d’affaires Licence est comptabilisé dès lors que les conditions suivantes sont remplies : il existe la preuve d’un accord formalisée par un contrat ou commande signé, la livraison du produit a fait l’objet d’un bon de livraison ou procès-verbal d’installation signé, le prix est déterminé ou déterminable, le recouvrement de la créance est probable. Les licences facturées de façon fractionnée, ayant fait l’objet d’une livraison sur la période, peuvent conduire la société à constater des factures à établir pour le montant restant à facturer à la clôture. Cependant, l’existence de conditions de paiement étendues peut conduire à ne pas reconnaître la totalité du revenu dans la mesure où les délais de paiement vont substantiellement au-delà des pratiques courantes. Lorsque le droit d’utilisation concédé à travers la licence implique un développement spécifique ou une modification substantielle du logiciel licencié, le chiffre d’affaires de la licence est reconnu selon l’avancement des prestations de services. Chiffre d’affaires Prestations de services (Intégration, Assistance) Le chiffre d’affaires des prestations de services d’intégration ou d’assistance est reconnu au fur et à mesure de leur exécution. Cette activité conduit le Groupe à enregistrer des produits constatés d’avance pour les prestations facturées et non réalisées à la clôture et des factures à établir pour la part des prestations réalisées et non facturées, compte tenu de l’avancement des projets. Chiffre d’affaires Abonnement et Maintenance Le chiffre d’affaires d’Abonnement (Licence en mode ASP et hébergement) et de Maintenance est reconnu en tenant compte de la période courue sur l’exercice. Ces services conduisent le Groupe eFront à enregistrer des produits constatés d’avance qui sont calculés sur la base de la facturation H.T. relative à l’exercice suivant. Prestations combinées Certaines ventes comprennent plusieurs éléments combinés (comme une licence, des prestations de services et de la maintenance), qui peuvent faire l’objet de contrats distincts mais constituent en substance un même contrat. Lorsque les prestations de services impliquent une modification substantielle du logiciel licencié ou présentent un degré de complexité supérieure aux projets habituellement réalisés et susceptible d’entraîner des risques particuliers quant à leur achèvement, le chiffre d’affaires de la licence est reconnu selon l’avancement des prestations de services.

2.6 Ecarts d’acquisition Lors de la première consolidation d’une entreprise contrôlée par le groupe, la valeur d’entrée des éléments identifiables de son actif et de son passif est évaluée à sa juste valeur. La différence entre le coût d’acquisition des titres et la quote-part du groupe dans l’évaluation nette des actifs et des passifs identifiés à la date d’acquisition constitue l’écart d’acquisition. L’augmentation du pourcentage d’intérêts liée à l’acquisition de titres complémentaires d’une entreprise déjà intégrée globalement donne lieu à la comptabilisation d’un écart d’acquisition complémentaire. Les écarts d’acquisition positifs sont généralement amortis linéairement sur une durée reflétant les hypothèses retenues et les objectifs fixés lors de l’acquisition.

2.7 Frais de recherche et développement Les frais de recherche sont comptabilisés en charges. Les frais de développement de logiciels sont comptabilisés en immobilisations si les critères suivant sont remplis : - le projet, nettement individualisé, a de sérieuses chances de réussite technique et de rentabilité commerciale ; - la société a la volonté de produire durablement le logiciel concerné ; - la société sait évaluer de façon fiable les dépenses attribuables à l’immobilisation incorporelle au cours de son

développement. La part portée à l’actif correspond aux coûts affectés aux activités de spécifications détaillées, de programmation, de test et de documentation des logiciels commercialisés par eFront, qui sont considérés comme des logiciels autonomes. Les logiciels créés sont amortis sur la durée d’utilité de l’actif (de 3 à 7 ans).


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2.8 Autres immobilisations incorporelles Les autres immobilisations incorporelles correspondent essentiellement à des logiciels acquis et amortis sur des durées de un à cinq ans.

2.9 Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles figurent au bilan pour leur coût d’acquisition ou de production. Les amortissements sont calculés suivant le mode linéaire en fonction de la durée de vie utile de l’actif. A chaque clôture, s’il existe un indice quelconque montrant qu’un actif a perdu de manière significative de sa valeur, il est procédé à un test de dépréciation. La comptabilisation d’une dépréciation modifiera prospectivement la base amortissable de l’actif concerné. Durée

Mode

Agencements et installations 5 à 10 ans Linéaire Matériel informatique 3 à 5 ans Linéaire Mobilier 5 à 10 ans Linéaire

2.10 Biens acquis en location-financement Lorsque le Groupe est locataire d’un bien par un contrat de location longue durée ou de crédit-bail présentant les caractéristiques d’une acquisition, la valeur vénale du bien est immobilisée et amortie selon la méthode ci-dessus et la dette correspondante est inscrite au passif.

2.11 Créances d’exploitation Les créances d’exploitation sont comptabilisées à leur valeur de réalisation nette anticipée. Les créances douteuses ou litigieuses font l’objet de dépréciations calculées en fonction de la perte probable.

2.12 Provisions pour risques et charges Les provisions constituées sont destinées à couvrir les risques et les charges nettement précisés quant à leur objet et à leur montant, que des événements survenus ou en cours rendent probables. Provision pour litiges

La société et ses filiales peuvent être impliquées dans certaines procédures contentieuses qui font l’objet de provisions en fonction du risque estimé. Le Groupe considère que le dénouement des litiges et des procédures, lorsqu'il interviendra, n'aura pas d'impact sur la situation financière, son résultat et son financement.

2.13 Impôts différés Les impôts différés sont déterminés selon la méthode du report variable pour toutes les différences temporaires provenant de la différence entre la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs. Les taux d’impôts ayant été entérinés par un texte de loi sont retenus pour déterminer les impôts différés. Le taux d’impôt est déterminé sur une base annuelle. La charge d’impôt relative aux périodes intermédiaires est calculée en appliquant au résultat avant impôt de la période le taux effectif moyen d’impôt estimé pour la période. Les impôts différés actif et passif sont compensés entité fiscale par entité fiscale consolidée.

2.14 Droits individuels à la formation (DIF) La société n’a reçu aucune demande individuelle de formation au titre du DIF en 2009.

2.15 Retraites et autres engagements vis à vis du p ersonnel Les montants des engagements du Groupe en matière de pensions, de compléments de retraite et d’indemnités de départ en retraite sont comptabilisés sous forme de provisions calculées sur la base des estimations des droits acquis par chaque salarié dans le cadre de son contrat de travail, actualisée pour déterminer sa valeur actuelle. Ces indemnités


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provisionnées sont payables lors du départ en retraite des salariés sous condition de leur présence dans le Groupe à la date de leur départ en retraite. Ces engagements ont été calculés sur la base des hypothèses suivantes :

31/12/2009 30/06/2008 Age de la retraite 65 ans 65 ans

Turn-over moyen 5% 5%

Taux de charges sociales 50% 50%

Taux d’actualisation 2% 2%

Taux de revalorisation des salaires 1,1% 1,1%

Durée moyenne résiduelle d’activité probable des employés 31 ans 31 ans

2.16 Intéressement et plan d’épargne salariale La Société n’a pas mis en place à ce jour de plan d’intéressement ou de plan d’épargne salariale.

2.17 Critères d’appréciation retenus pour l’identif ication des opérations exceptionnelles Les éléments ne se rapportant pas aux activités ordinaires de l’entreprise sont comptabilisés dans le résultat exceptionnel. Les éléments des activités ordinaires même exceptionnels par leur fréquence ou leur montant sont compris dans le résultat courant.

2.18 Résultat par action Le résultat par action non dilué est obtenu en divisant le résultat net (part du groupe) par le nombre d’actions moyen pondéré en circulation en fin d’exercice. Pour le résultat par action dilué, la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation est ajustée pour tenir compte de la conversion en actions ordinaires potentiellement dilutives, des obligations convertibles et des options accordées au personnel. Le résultat est augmenté du montant, net d’impôts, des économies de frais financiers en cas de conversion ou des exercices des éléments dilutifs. 31/12/2009 31/12/2008

Moyenne pondérée des actions ordinaires composant le capital et servant à calculer le résultat par action non dilué

3 115 834 3 115 834

Actions ordinaires potentielles dans l’hypothèse de l’exercice de la totalité des bons/options de souscription, obligations convertibles

859 508 678 399

Moyenne pondérée des actions ordinaires et potentiellement dilutives servant à calculer le résultat par action dilué

3 975 342 3 794 233

3. ECARTS D’ACQUISITION Un écart d’acquisition de 3 355 K€ a été constaté suite au renforcement du taux de détention dans FrontFinance (qui a fait l’objet d’une Transmission universelle de patrimoine en date du 31/12/2007) en septembre 2006. Cet écart d’acquisition est amorti sur une durée de 10 ans. La dotation annuelle est de 336 K€. L’écart d’acquisition relatif à l’activité WebHolding acquise en avril 2007, a été réévalué à 481 K€ et amorti sur une durée de 10 ans. La dotation comptabilisée sur l’exercice est de 51 K€. Lors de la reprise de la société VC on target (eFront GmbH) en juin 2008, un écart d’acquisition de 473 K€ a été comptabilisé et amorti sur une durée de 5 ans. Au 30 juin 2009, dans le délai d’affectation, un passif d’un montant de 79 K€ relatif à un évènement antérieur à l’entrée dans le périmètre est devenu sans objet. En conséquence, l’écart d’acquisition a été réduit à 394 K€. La dotation comptabilisée sur l’exercice est de 71 K€. Au 31 décembre 2009, sur la base de cette évaluation interne, la Société a constaté qu’il ne résultait pas de perte de valeur nécessitant une dépréciation complémentaire des écarts d’acquisition.


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4. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Logiciels Autres immob.

Incorp. Total

Valeurs brutes à l’ouverture 2009 2 172 4 2 176 Amortissements cumulés à l’ouverture 2009 648 4 652 Valeurs nettes comptables à l’ouverture 2009 1 524 0 1 524 Différence de change

Variation de périmètre Acquisitions 6 6 Développements internes 703 703 Cessions 33 33 Valeurs brutes comptables à la clôture 2009 2 848 4 2 852 Dotations aux amortissements 666 666 Cessions, sorties 33 33 Variation de périmètre Amortissements cumulés à la clôture 2009 1 281 4 1 285 Valeur nette comptable à la clôture 2009 1 567 0 1 567

Un logiciel acquis en crédit-bail est inclus pour un montant brut de 84 K€ au 31 décembre 2009. Le montant d’amortissement constaté pour cette immobilisation est de 43 K€ au 31 décembre 2009. Dans le cadre de l’acquisition de l’activité VC on Target (eFront GmbH) en juin 2008, un logiciel a été identifié pour 145 K€ et amorti sur 1,5 ans, soit une dotation de 97 K€ sur l’exercice. Sur un total de frais de recherche et développements s’élevant à 3,311 K€ sur l’exercice, des coûts de développement ont été portés à l’actif pour un montant de 703 K€ et amortis sur une durée de 4 ans. Le montant porté à l’actif est inclus dans les autres produits d’exploitation dans le compte de résultat.

5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES Matériel bur.info. Installations,

agencements Mobilier Total

Valeurs brutes à l’ouverture 2009 754 154 101 1 009 Amortissements cumulés à l’ouverture 2009 539 38 71 647 Valeurs nettes comptables à l’ouverture 2009 215 116 30 362 Différence de change 3 4 7 Variation de périmètre Acquisitions 93 2 95 Cessions 124 124 Valeurs brutes comptables à décembre 2009 726 158 103 987 Dotations aux amortissements 102 14 6 122 Différence de change 3 (1) 2 Variation de périmètre Cessions, sorties 120 120 Amortissements cumulés à décembre 2009 524 51 77 652 Valeurs nettes comptables à décembre 2009 201 107 26 335 Aucun bien n’a été acquis en crédit-bail au cours de l’exercice. Les biens acquis en crédit bail antérieurement s’élèvent au 31 décembre 2009 à 125 K€. Le cumul des amortissements constatés sur ces biens est de 58 K€ à cette même date.

6. IMMOBILISATIONS FINANCIERES 31/12/2009 31/12/2008 Titres Vedior Front RH 2 081 2 081 Créances diverses 1 Dépôts et cautionnements 196 176 TOTAL BRUT 2 277 2 258 Provisions titres de participation 1611 300 TOTAL NET 666 1 958


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En absence d’influence notable, les comptes Vedior Front RH ne sont pas consolidés par eFront (voir note 2.1). Sur la base du comptes non audités 2009, Vedior Front RH a réalisé un chiffre d’affaires de 1390 K€ et présente des fonds propres négatif de 132 K€ à la clôture, incluant une perte de 1849 K€ pour la période. La juste valeur des titres de la société Vedior Front RH détenus par eFront SA est vérifiée en fonction de leur valorisation potentielle compte tenu de l’option de cession de ces actions dont bénéficie Front et qu’elle entend exercer à court terme. Dans ce cadre, une provision pour dépréciation complémentaire de 1311 K€ a été constatée à fin décembre 2009.

7. CLIENTS ET COMPTES RATTACHES – FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES

31/12/2009 31/12/2008 Clients et comptes rattachés Brut 8 021 7 324 Provisions (320) (302)

TOTAL 7 701 7 022

Clients 5 810 4 968

Clients douteux nets 261 183

Factures à établir 1 630 1 871

TOTAL 7 701 7 022

31/12/2009 31/12/2008 Fournisseurs et comptes rattachés Fournisseurs de biens et services 488 1 266

Fournisseurs d’immobilisations 31 36

TOTAL 519 1 302

8. AUTRES CREANCES ET COMPTES DE REGULARISATION Les autres créances s’analysent comme suit : 31/12/2009

Net 31/12/2008

Net Etat - Créances de TVA 115 201 Impôts différés Actif 1 460 1 574 Comptes courants débiteurs 0 48 Charges constatées d’avance 305 229 Etat - Créances d’impôts 0 197 Affacturage 0 0 Créances sociales 8 3 Autres créances diverses 22 16

TOTAL BRUT 1 910 2 268

Provision comptes débiteurs TOTAL NET 1 910 2 268


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9. AUTRES DETTES ET COMPTES DE REGULARISATION

31/12/2009

Net 31/12/2008

Net Dettes envers le personnel 1 398 828

Organismes sociaux 1 503 850

Impôts différés Passif 0 0

Etat – TVA et autres taxes 993 1 109

Etat – Impôt sur les sociétés 24 79

Autres dettes 636 55

Produits constatés d’avance 3 127 1 913 TOTAL 7 681 4 834

10. TRESORERIE 31/12/2009

Net 31/12/2008

Net Disponibilités 3 358 1 230

Valeurs mobilières de placement 4 627 3 972 TOTAL TRESORERIE ACTIF 7 985 5 202 Soldes créditeurs de banque 0 0 TOTAL TRESORERIE NETTE 7 985 5 202

La société investit ses excédents de trésorerie dans des valeurs mobilières de placement à fort coefficient de liquidités (SICAV). Ces titres sont valorisés au coût d’acquisition diminué, le cas échéant, d’une provision lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur d’acquisition. La valeur de marché des valeurs mobilières de placement s’élevait à 4,656 K€ au 31 décembre 2009.

11. CAPITAUX PROPRES Il n’y a eu aucun mouvement sur le capital social au cours de l’exercice 2009. Au 31 décembre 2009, le capital social d’eFront est composé de 3.115.834 actions, toutes de même catégorie au nominal de 0,15 euro, soit 467 375,10 euros.

12. BONS DE SOUSCRIPTION ET OPTIONS DE SOUSCRIPTION D’ACTIONS Le Conseil d’administration, conformément aux autorisations de l’assemblée générale, a consenti des Bons de Souscription de parts de créateur d’entreprise (BSPCE) et des options de souscriptions d'actions (Options) à certains salariés et dirigeants d’eFront et ses filiales, dans le cadre de plan résumé ci-après : Assemblée générale 21/02/05 13/11/06

Nature de l'option Options * BSPCE Options

Quantité totale autorisée 205 000 278 570 85 800

Durée de l'autorisation 38 mois 18 mois 38 mois Date du Conseil d'administration 21/02/05 20/12/06 29/03/07 11/12/07 20/12/06 11/12/07 16/09/08 28/01/09 Nombre total d'options attribuées 160 200 251 370 5 000 22 200 13 000 12 000 26 700 34 100

Points de départ d'exercice 21/02/05 20/12/06 29/03/07 11/12/07 20/12/06 11/12/07 16/09/08 16/09/08

durée de validité 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans

prix d'exercice 8,59 € 6,40 € 7,94 € 5,18 € 6,40 € 5,18 € 3,61 € 2,18 €

Valides au 31/12/2009 131 700 150 370 5 000 22 200 13 000 12 000 26 700 34 100 Nombre d'actions potentielles 287 106 150 370 5 000 22 200 13 000 12 000 26 700 34 100

* Option donnant droit à souscrire 2,18 actions eFront / option


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Assemblée générale 30/11/07 09/06/09 TOTAL

Nature de l'option BSPCE BSPCE/OPTION

Quantité totale autorisée 240 000 200 000

Durée de l'autorisation 18 mois 24 mois Date du Conseil d'administration 06/02/08 15/05/08 16/09/08 28/01/09 29/09/09 Nombre total d'options attribuées 128 537 15 000 21 642 74 821 100 906

Points de départ d'exercice 06/02/08 15/05/08 16/09/08 28/01/09 29/09/09

durée de validité 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans

prix d'exercice 4,95 € 4,89 € 3,61 € 2,18 € 4,53 €

Valides au 31/12/2009 119 227 0 16 640 74 821 98 344 Nombre d'actions potentielles 119 227 0 16 640 74 821 98 344 859 508

13. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Solde 31/12/08

Dotations Reprises Solde 31/12/09

Engagements de retraite 45 14 59 Provision pour litiges 0 225 225 Autres provisions pour charges 59 187 59 187 TOTAL 104 426 59 471

14. EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES Montant total Moins d’un

an De 1 à 5 ans

Plus de 5 ans

Dettes sur crédit bail 28 28 Dettes financières à moyen terme 25 25 Agios bancaires - - Compte banque créditeur - - TOTAL 53 53 0 0

15. IMPOTS SUR LES BENEFICES ET IMPOTS DIFFERES Au 31 décembre 2009, l’impôt différé actif lié aux déficits ordinaires, s’élève à 1 389 K€. Ce montant a été apprécié en fonction de la probabilité de récupération déterminée sur la base des prévisions budgétaires limitées aux trois prochains exercices. Détail de la charge de la période

31/12/2009 31/12/2008

Impôt courant (1) (210) (156)

Impôt différé 121 (121) TOTAL BRUT (89) (277) (1) dont comptabilisation au 31/12/2009 du CIR 2008 à hauteur de 235 K€ et de 197 k€ en 2008 au titre du CIR 2006 et 2007. Source des impôts différés au bilan

31/12/2009 31/12/2008

Engagement de retraite 20 15 Déficits ordinaires 1 389 1 560 Cession interne 0 0 Autres impôts différés 51 (2) TOTAL BRUT 1 460 1 573 Dont impôt différé passif 0 0


15

Rapprochement entre la charge d’impôt théorique et réelle

31/12/2009 31/12/2008 Résultat des entreprises intégrées (avant impôt) (637) (1 535)

Taux d’impôt de l’entreprise consolidante 33,33% 33,33%

Charge d’impôt théorique (212) (511)

Ecart sur changement de taux impôts différés (19)

Différences permanentes 448 117 Actifs d’impôts différés nés mais non comptabilisés dans les exercices précédents

(18)

Pertes fiscales non utilisées ou non activées 190 70

Ecart de taux sociétés étrangères (186)

186

Crédits d’impôts imputés sur l’exercice (235) (197)

Autres (57) 58 TOTAL (89) (277)

16. INFORMATION SECTORIELLE ET GEOGRAPHIQUE

L’activité du Groupe est analysée selon deux secteurs d’activité, constitués par les progiciels métiers dédiés aux acteurs du monde financier d’une part, et par la plateforme de développement et d’exploitation et les applications généralistes développées à partir de cette plateforme d’autre part. Information par lignes de produits

Contribution au Chiffre d’affaires

31/12/2009 31/12/2008

Progiciels financiers 18 650

12 405

Plateforme Technologique et applications généralistes 1 596

2 244

TOTAL 20 246 14 649

Contribution au résultat d’exploitation

31/12/2009 31/12/2008

Progiciels financiers 1732 (860)

Plateforme Technologique et applications généralistes (1045) (508)

TOTAL 687 (1 368)

Ventilation des immobilisations nettes

31/12/2009 31/12/2008

Progiciels financiers Dont : écart d’acquisition FrontFinance écart d’acquisition WebHolding écart d’acquisition eFront GmbH immobilisations logiciels créés

4 454

2265 353 276 983

4 692

2 600 389 426 590

Plateforme Technologique et applications généralistes Dont : titres Vedior Front RH Immobilisations logiciels créés

1 007

470 490

2 567

1 781 688

TOTAL 5 461 7 259


16

Par zones géographiques Le chiffre d’affaires est présenté sur la base de la localisation géographique des clients.

Chiffre d’affaires

31/12/2009 31/12/2008

France 7 520 6 913

Royaume-Uni

2 070 1 151

Europe continentale

3 505 3 810

Amérique du Nord 3 249 1 664

Asie / Moyen-Orient

3 046 459

Autres

856 651

TOTAL 20 246 14 649

Sur un total d’actif immobilisé net de 5 461 K€, l’essentiel des immobilisations du groupe est localisé en France. La part relative aux immobilisations détenues par les filiales à l’étranger représentant une valeur nette comptable totale de 99 K€ au 31 décembre 2009.

17. AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION 31/12/2009 31/12/2008

(12 mois) (12 mois) Charges de développement de logiciels immobilisées 703 941 Reprise provisions 291 1 Transfert de charges 1 0 Autres produits d’exploitation 169 6

Total 1 164 948

18. EFFECTIFS ET CHARGES DE PERSONNEL La répartition de l’effectif économique moyen (équivalent temps plein) du Groupe est le suivant : Par catégories 31/12/2009 31/12/2008

(12 mois) (12 mois)

Ingénieur et Cadres 138 115

Employés, techniciens 2 4

Total 140 119

Par pays 31/12/2009 31/12/2008 (12 mois) (12 mois)

France 99 94

Royaume-Uni et Jersey 19 17

Allemagne 6 3

Emirats Arabes Unis 11 4

Amérique du Nord 5 1 TOTAL 140 119

L’augmentation de 18 % de l’effectif moyen en 2009 par rapport à 2008 se traduit par une augmentation des charges de personnel de 31 % sur la période, dont 12% s’explique par un niveau de versement des parts variables supérieur à celui de 2008 en raison des performances de l’entreprise sur l’exercice. Les charges de personnel, d’un montant total de 14 278 k€, représentent 69 % du total des charges d’exploitation contre 68% l’année passée.


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19. AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION Le détail des autres charges d’exploitation est le suivant : En milliers d'euros 31/12/2009 31/12/2008

(12 mois) (12 mois)

Achat de services et frais de sous-traitance 603 933

Frais de déplacement 978 1 002

Loyers et taxes locales 945 788

Honoraires et recrutements 944 1 088

Publicité, communication et relations publiques 246 321

Telecom et affranchissement 177 144

Services bancaires et assimilés 35 34

Autres charges d'exploitation 517 605

TOTAL 4 445 4 916 La baisse des charges d’exploitation externes par rapport à l’année précédente s’explique par la réduction du recours à la sous-traitance dans l’exécution des prestations pour les clients et celle des honoraires suivant l’internalisation de certaines fonctions.

20. DOTATION D’EXPLOITATION Les dotations d’exploitation de la période se décomposent en : 31/12/2009 31/12/2008

(12 mois) (12 mois) Amortissements des immobilisations corporelles 122 121 Amortissements des immobilisations incorporelles 666 400 Provisions des actifs circulants 247 152 Provisions pour risques et charges 412 59

Total 1 447 732 L’augmentation de la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles traduit l’augmentation de la base brute des dépenses de développement de logiciel immobilisées et l’amortissement d’un logiciel acquis lors du rachat de VCOnTarget. La croissance des délais de règlement des clients a entrainé la comptabilisation de provisions sur les créances clients.

21. RESULTAT FINANCIER La perte financière de 1 296 K€, inclut une provision pour dépréciation des titres participation de 1 311 K€ (cf. note 6). Le solde est constitué des revenus de placement de la trésorerie pour un montant de 56 K€, d’une perte nette de change de 27 K€ et de charges d’intérêt de 14 K€.

22. RESULTAT EXCEPTIONNEL

Le résultat exceptionnel est essentiellement constitué de produits et charges relatifs aux exercices antérieurs.

23. AUTRES ENGAGEMENTS Engagements donnés : - Nantissements

.. Nantissement de Sicav par la Société Générale en garantie de la garantie à première demande émise au profit du client Bank Al Maghrib pour 12 K€. .. Nantissement de Sicav en garantie de la garantie à première demande au profit de la SCI Pierre Union pour 91 K€. .. Nantissement de Sicav en garantie de la garantie à première demande au profit de la SCPI AGF Pierre pour 38 K€.


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- Garanties

31/12/2009 31/12/2008 Garantie à première demande émise au profit du client Bank Al Maghrib 41 43

Garantie à première demande émise au profit de la SCI Pierre Union

174 174

Garantie à première demande provisoire émise au profit du client Banque Central Populaire

9 9

Garantie à première demande émise au profit de la SCPI AGF Pierre

73 73

- Clause de complément de prix

Les effets de la clause de complément de prix liée à l’acquisition en 2007 de la branche d’activité WebHolding ont pris fin au 31/12/2009. Les sommes versées à ce titre ont été comptabilisées à chaque clôture en écart d’acquisition.

Location-financière et crédit bail : Le Groupe loue du matériel de bureau et un logiciel au travers de contrats de location-financière ou de Crédit bail. Les loyers minima futurs au titre de ces contrats présentés selon leur date d’échéance s’analysent comme suit au 31 décembre 2009 :

Loyers 2010 28 2011 -

Total des engagements 28

Engagements réciproques L’accord signé entre eFront et le Groupe Vedior France (GVF) le 8 décembre 2006 prévoit un mécanisme de sortie d’eFront du capital de Vedior Front RH. eFront a pris la décision d’exercer ce mécanisme début 2010.

24. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE Le groupe a créé une filiale au Canada en janvier 2010 afin de supporter ses activités en Amérique du Nord. eFront a exercé l’option de vente de sa participation financière dans la société Vedior Front RH. La moins value latente au 31 décembre 2009, d’un montant total de 1 611 K€ est constatée dans les comptes à la fin de l’exercice 2009.

25. INFORMATIONS PRO FORMA L’importance de la contribution de la société VC on Target (eFront GmbH) acquise en 2008 ne justifie pas la présentation d’informations proforma.

26. REMUNERATION DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION Au titre de l’exercice 2009, le montant des rémunérations brutes perçues par les organes d’administration et de direction du groupe s’est élevé à 355.985 euros, il était de 219.921 euros en 2008.


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27. HONORAIRES DU COMMISSAIRE AUX COMPTES

Synthèse des honoraires des contrôleurs légaux des comptes et des membres de leurs réseaux

Exercices couverts : 2009

Finexsi Audit SA

Montant (euros HT)

2009 2008

Audit Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés

- eFront SA 65 700 60 000

- Filiales intégrées globalement -

Autres diligences et prestations directement liées à la mission du commissaire aux comptes

- eFront SA -

- Filiales intégrées globalement

Sous-total 65 700 60 000

Autres prestations rendues par les réseaux aux fili ales intégrées globalement

- Juridique, fiscal, social

- Autres (à préciser si > 10 % des honoraires d'audit)

Sous-total 0 0

TOTAL 65 700 60 000

eFront SA - Form Preliminary Annual Report(Jan-15-2010)

Documents

Transcript of eFront SA - Form Preliminary Annual Report(Jan-15-2010)