ＮＰＯ法人日本ＦＰ協会認定教育機関

― 山田コンサルティンググループ ―

株式会社東京ファイナンシャルプランナーズ

金融資産運用

25年1月試験直前対策Webセミナー

第二回講義

FP２級資格取得支援プログラム

1

・株式 ・債券 ・投資信託

・外貨建て金融商品

★★★ 必ず学習すべき項目

・経済指標の基礎知識・金融政策や財政政策の基礎知識・銀行やゆうちょ銀行等で扱われる金融商品・金融資産運用に関連する法律・金融商品等のセーフティネット・ポートフォリオ理論

★★ 頻出論点だけでも学習した方がよい項目

・その他の金融商品・デリバティブ

★余裕があれば取り組みたい項目

■ 金融資産運用の学習のポイント

2

◆ 買いオペレーション

■ 公開市場操作 ●ダイジェスト P219

債券

日本銀行 民間銀行

お金

債券

お金

世の中

資金供給

お金

買

貸出

金利低下

3

◆ 金利の変動要因と金利の関係

■ 金利変動要因 ●ダイジェスト P220

景気 物価 為替 金融政策

回復 後退 上昇 下落 円安 円高 引締 緩和

金利

4

◆ 利付債券の利回り①

■ 債券投資分析① ●ダイジェスト P231

応募者利回り

終利回り

所有期間利回り

所有期間利回り

償還新規発行

5

◆ 利付債券の利回り

■ 債券投資分析② ●ダイジェスト P231

応募者利回り

終利回り(％)

所有期間利回り

×100

表面利率 ＋手放した価格－買付価格

所有期間（年）

買付価格

6

■ 債券投資分析③

×100 ＝ 0.686･･･％

１．７％ ＋１００円 － １０２円

２年

１０２円

◆ 利付債券の利回り

＜例題＞

表面利率１．７％、残存期間２年の普通社債を１０２円で購入した場合の 終利回りは何％になるか。

●ダイジェスト P231

7

■ 債券の主なリスク

◆ 債券の金利変動リスク

●ダイジェスト P234

金利 債券価格 利回り← 逆 → ← 逆 →

8

■ 主な公共債

◆ 個人向け国債

●ダイジェスト P236

償 還 期 限 ３年 ５年 １０年

金 利 固定金利 変動金利

発 行 頻 度 毎月 年４回

申 込 単 位 額面１万円単位

利 払 い 半年ごと

適 用 利 率基準金利－0.03％ 基準金利－0.05％ 基準金利×0.66※

低保障金利は0.05％

中 途 換 金原則として、発行から１年経過すれば、いつでも換金できる。

（２回分の利子相当額が差し引かれる）

※平成23年4月発行分までは「基準金利－0.8％」

9

■ 株式の相場指標

◆ 株価指標

●ダイジェスト P243

日経平均株価東証株価指数

（ＴＯＰＩＸ）

対 象 市 場 東京証券取引所第１部

対 象 銘 柄 代表的な２２５銘柄 全銘柄

内 容

株価を平均し、連続性を失

わないよう工夫された修正

平均株価。

株価を株式数でウエイト付

けをした時価総額指数（浮

動株ベース）。

特 徴

値がさ株や品薄株の値動

きの影響を受けやすい。

大型株の値動きの影響を受

けやすい。

10

◆ 株価収益率（PER）

■ 株式の投資尺度（１） ●ダイジェスト P245

株価

株あたり純利益ＰＥＲ（株価収益率）＝

当期純利益

発行済株式数株あたり純利益 ＝

11

■ 株式の投資尺度（２） ●ダイジェスト P245

Ａ社：株価＝300円 Ｂ社：株価＝300円

利益水準 利益水準

割安 割高

•ＰＥＲ（倍）

◆ 株価収益率（PER）

12

◆ 株価純資産倍率（PBR）

■ 株式の投資尺度（３） ●ダイジェスト P245

※純資産＝総資産－負債

株価

株あたり純資産ＰＢＲ（株価純資産倍率）＝

純資産

発行済株式数株あたり純資産 ＝

13

■ 株式の投資尺度（４） ●ダイジェスト P245

Ａ社：株価＝300円 Ｂ社：株価＝300円

割安 割高

•ＰＢＲ（倍）

◆ 株価純資産倍率（PBR）

資産 資産

14

◆ 自己資本利益率（ROE）

■ 株式の投資尺度（５） ●ダイジェスト P245

当期純利益

自己資本ＲＯＥ（自己資本利益率） ＝ ×100

＜例題＞

自己資本200億円、当期純利益10億円の場合、ＲＯＥはいくらか。

自己資本利益率（ROE）＝ ×100＝５％10億円

200億円

15

◆ 配当利回り

■ 株式の投資尺度（６） ●ダイジェスト P245

１株当たり年間配当

株価配当利回り ＝ ×100

＜例題＞

株価1000円、1株当たり年間配当25円の場合、配当利回りはいくらか。

配当利回り＝ ×100＝2.5％25円

1000円

16

◆ 配当性向

■ 株式の投資尺度（７） ●ダイジェスト P245

（１株当たり）年間配当金

（１株当たり）当期純利益配当性向 ＝ ×100

＜例題＞

当期純利益100億円、年間配当金30億円の場合、配当性向はいくらか。

配当性向＝ ×100＝30％30億円

100億円

17

■ 株式の投資尺度（８）

＜例題＞

一般的に、同業他社や過去の数値などと比較して、

ＰＥＲが高いと株価は割安、低いと株価は割高と判

断される。

18

■ 特定口座制度 ●ダイジェスト P250

特定口座以外（一般口座）

＜売却益を自分で計算＞

特定口座

選択

投

資

家

特定口座ごとに売却益を

証券会社等が計算

年間取引報告書を

証券会社等が作成

選択

源泉徴収あり

源泉徴収なし

申告不要

簡易確定申告

確定申告

所得税・住民税源泉徴収

所得税・住民税を納税

所得税・住民税を納税

19

■ 投資信託の基礎知識（１） ●ダイジェスト P252

◆契約型投資信託の関連機関の主な役割

関連機関 主な役割

販売会社収益分配金や償還金の支払の取扱い、目論見

書および運用報告書の交付など

投資信託委託会社信託財産の運用指図、目論見書および運用報告

書の作成など

受託銀行（信託銀行）

信託財産の保管・管理など

20

■ 投資信託の基礎知識（２）

＜例題＞

公社債投資信託とは、運用対象に株式を５％まで

しか組み入れることができない投資信託である。

21

■ 投資信託の運用スタイル ●ダイジェスト P256

（１） パッシブ運用

・・・ベンチマークに連動することを目標

（２） アクティブ運用

・・・ベンチマークよりも高い収益率の獲得が目標

・バリュー投資

・グロース投資

・トップダウン・アプローチ

・ボトムアップ・アプローチ

22

■ 外貨建商品（１）

ＴＴＳ

ＴＴＢ

金融機関が...

顧客に外貨を売る

Selling

顧客から外貨を買う

Buying

顧客が...

外貨を買う（円を外貨に換える）

外貨を売る（外貨を円に換える）

◆ 円と外貨の交換レート

●ダイジェスト P265

23

■ 外貨建商品（２）

◆ 外貨預金の課税

●ダイジェスト P265

預入れ時1ドル＝80円

1ドル＝100円

引き出し時

円安

20％源泉分離課税

雑所得扱い

利 息

為替差益

元 金

24

■ 現代ポートフォリオ理論 ●ダイジェスト P277

◆ ポートフォリオの期待収益率

＜例題＞ 以下のポートフォリオの期待収益率はいくらか。

ポートフォリオの構成比 期待収益率

預貯金 ４５％ ０．５％

債 券 ３５％ ２．５％

株 式 ２０％ ９．０％

計 １００％ ー

0.5％×0.45 ＋ 2.5％×0.35 ＋ 9.0％×0.2 ＝ 2.90％

25

■ 金融資産運用に関連する法律

◆ 消費者契約法と金融商品販売法

●ダイジェスト P286

消費者契約法 金融商品販売法

保護の対象個人

（事業の契約者を除く）

個人・事業者

（特定投資家を除く）

法律の適用・不適切な行為により誤認・ 困惑して締結した契約

・重要事項の説明義務違反

・断定的判断の提供

法律の効果 契約の取消し 損害賠償請求

ＮＰＯ法人日本ＦＰ協会認定教育機関

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リスク管理

25年1月試験直前対策Webセミナー

第二回講義

FP２級資格取得支援プログラム

27

・生命保険の種類 ・医療保障に重点をおく保険

・損害保険の種類（火災・自動車・傷害・賠償）

・個人の生命保険契約と税金

★★★ 必ず学習すべき項目

・個人年金保険の種類

・保険契約者保護機構

・法人の生命保険契約と税金

★★ 頻出論点だけでも学習した方がよい項目

・生命保険の仕組み

・約款の基礎知識

・損害保険と税金

★余裕があれば取り組みたい項目

■ リスク管理の学習のポイント

28

■ 生命保険の種類（定額保険）①

契約 満期

死亡保険金

●ダイジェスト P144

◆ 定期保険

29

■ 生命保険の種類（定額保険）②

契約

50歳満期

90歳

●ダイジェスト P144

◆ 長期平準定期保険

死亡保険金

30

■ 生命保険の種類（定額保険）③

契約 満期

●ダイジェスト P144

◆ 逓減定期保険と逓増定期保険

＜逓減定期保険＞

死亡保険金

契約 満期

＜逓増定期保険＞

死亡保険金

31

■ 生命保険の種類（定額保険）④

契約 一生涯

死亡保険金

●ダイジェスト P144

◆ 終身保険

32

終身保険

■ 生命保険の種類（定額保険）⑤

契約

●ダイジェスト P145

◆ 定期保険特約付終身保険

定期保険特約

＜更新型＞ ＜全期型＞

更新 更新 払込満了

主契約保険料（一定）

定期保険特約保険料（更新時に再計算）

終身保険

定期保険特約

払込満了

主契約保険料（一定）

定期保険特約保険料（一定）

契約

33

■ 生命保険の種類（定額保険）⑥

契約 満期

死亡保険金

●ダイジェスト P145

◆ 養老保険

満期保険金

34

■ 生命保険の種類（定額保険）⑦

契約 払込満了

●ダイジェスト P145

◆ アカウント型保険

死亡保険金

保障部分

積立部分

死亡保障・医療保障

積立金引出し

35

■ 生命保険の種類（変額保険） ●ダイジェスト P149

◆ 変額保険

＜有期型の例＞

契約 満期

変動保険金

満期 契約

変動保険金

基本保険金

満期保険金

基本保険金

満期保険金

満期保険金が基本保険金を上回ったケース

満期保険金が基本保険金を下回ったケース

36

■ 個人年金保険の種類① ●ダイジェスト P151

◆ 有期年金保険

保険料支払期間 年金受取期間

37

■ 個人年金保険の種類② ●ダイジェスト P151

◆ 保証期間付有期年金保険

保険料支払期間 年金受取期間

保証期間

38

■ 個人年金保険の種類③ ●ダイジェスト P151

◆ 確定年金保険

保険料支払期間

保証期間

年金受取期間

39

■ 個人年金保険の種類④ ●ダイジェスト P151

◆ 終身年金保険

保険料支払期間 年金受取期間 終身

40

■ 個人年金保険の種類⑤ ●ダイジェスト P151

◆ 保証期間付終身年金保険

保険料支払期間 年金受取期間 終身

保証期間

41

■ 個人年金保険の種類⑥

＜例題＞

保証期間付終身年金保険は、保証期間内に被保

険者が死亡した場合は、保証期間のうち残存期間

の年金または一時金が遺族に支払われる。

●ダイジェスト P153

42

■ 医療保障に重点を置く保険① ●ダイジェスト P154

（１）医療保険

（２）ガン保険

（３）特定疾病（三大疾病）保障保険

（４）介護保障保険

43

■ 医療保障に重点を置く保険②

＜例題＞

特定疾病（三大疾病）保障保険では、特定疾病（三

大疾病）のいずれかに罹り特定疾病（三大疾病）保

険金を受け取った後に死亡した場合は、死亡保険

金が支払われる。

●ダイジェスト P153

44

■ 火災保険① ●ダイジェスト P176

（１）住宅火災保険

（２）住宅総合保険

（３）団地保険

（４）店舗総合保険

（５）長期総合保険

45

■ 火災保険②

＜例題＞

地震保険は単独で契約するほか、住宅火災保険・

住宅総合保険などの火災保険に付帯して契約する

こともできる。

●ダイジェスト P153

46

■ 自動車保険① ●ダイジェスト P180

強制保険・・・・自動車損害賠償責任保険

任意保険 ①対人賠償保険

②自損事故保険

③無保険車傷害保険

④対物賠償保険

⑤搭乗者傷害保険

⑥車両保険

⑦人身傷害補償保険

47

■ 自動車保険② ●ダイジェスト P180

◆ 人身傷害補償保険

（例）被保険者の損害額が5,000万円の場合

被保険者

の損害額

5,000万円 3,000万円

2,000万円過失割合

被保険者40％相 手60％

48

■ 傷害保険① ●ダイジェスト P185

細菌性食中毒地震・津波・噴火に

よる傷害

普通傷害保険 × ×

交通事故傷害保険 × ×

家族傷害保険 × ×

ファミリー交通傷害保険 × ×

国内旅行傷害保険 ○ ×

海外旅行傷害保険 ○ ○

49

■ 傷害保険②

＜例題＞

海外旅行傷害保険は、往きの飛行機に搭乗したと

きから、帰りの飛行機を降り立つまでの間が補償期

間である。

●ダイジェスト P153

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ライフプランニング

25年1月試験直前対策Webセミナー

第二回講義

FP２級資格取得支援プログラム

51

■ ＦＰとコンプライアンス ●ダイジェスト P17

◆ FPと関連業法

①税理士法

②弁護士法

③金融商品取引法

④保険業法

52

■ ライフプランニングの基礎① ●ダイジェスト P25

◆ ライフイベント表の例

経過年数 現在 1年後 2年後 3年後 4年後

西暦（年） 2012 2013 2014 2015 2016

平成（年） 24 25 26 27 28

家族・年齢

木村 裕也 本人 38歳 39歳 40歳 41歳 42歳

美菜 妻 37歳 38歳 39歳 40歳 41歳

はるか 長女 9歳 10歳 11歳 12歳 13歳

ゆうか 二女 7歳 8歳 9歳 10歳 11歳

ライフイベント次女小学校

入学

住宅取得

3,000万円

長女中学校

入学

53

■ ライフプランニングの基礎② ●ダイジェスト P25

◆ キャッシュフロー表の例経過年数 現在 1年後 2年後 3年後 4年後

西暦（年） 2012 2013 2014 2015 2016平成（年） 24 25 26 27 28

変動率

収入

給与収入（本人） 1% 490 495 500 505 510給 与 収 入 （ 妻 ） 0% 100 100 100 100 100収 入 合 計 － 590 595 600 605 610

支出

基 本 生 活 費 1% 240 242 245 247 250住 居 費 0% 108 108 108 108 108教 育 費 2% 60 62 64 65 66保 険 料 － 36 36 36 36 36そ の 他 支 出 1% 24 24 24 25 25一 時 的 な 支 出 －

支 出 合 計 － 468 472 477 481 485年 間 収 支 － 122 123 123 124 125貯 蓄 残 高 1% 700 830 961 1,095 1,231

54

■ ライフプランニングの基礎③ ●ダイジェスト P25

◆ 可処分所得

可処分所得＝年収－（所得税＋住民税＋社会保険料）

＜例＞ 以下の場合の、可処分所得はいくらか。

〔収入金額〕 給与収入 ： ８００万円

〔税金等の支出金額〕 所得税・住民税 ： ７５万円 健康保険料 ： ３５万円

厚生年金保険料： ６５万円 雇用保険料 ： ５万円

個人年金保険料： ２０万円 火災保険料 ： ５万円

＜答＞ 可処分所得＝800万円－（75万円＋35万円＋65万円＋5万円）

＝620万円

55

■ ライフプランニングの基礎④ ●ダイジェスト P26

◆ 個人バランスシート

＜資産＞

金融資産

預貯金

上場株式

投資信託

不動産

土地（自宅敷地）

建物（自宅家屋）

その他動産等

３００万円

１００万円

１００万円

１，２００万円

１，０００万円

１００万円

＜負債＞

住宅ローン ２，５００万円

＜負債合計＞ ２，５００万円

＜純資産＞ ３００万円

＜資産合計＞ ２，８００万円 ＜負債・純資産合計＞ ２，８００万円

56

■ 住宅資金設計① ●ダイジェスト P106

◆ 住宅ローンの返済方法

＜元利均等返済＞ ＜元金均等返済＞

返済開始 返済終了 返済開始 返済終了

元金

利息 利息 毎

回返済額

返済期間

毎回返済額

元金

返済期間