ECONOMIE MONETAIRE & financière

ECONOMIE MONETAIRE & FINANCIÈRE

Hassan HACHIMI ALAOUI

Support de cours

Université IBN ZOHRFaculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales

Agadir

Année universitaire 2012-2013

Semestre 3 : Economie & Gestion

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Introduction

Premier Axe: Monnaie et liquidité

Définition de la monnaie Fonctions de la monnaie Formes de la monnaie Mesure de la masse monétaire

Deuxième axe: Création et circuit monétaire

Création monétaire dans le modèle simple Création monétaire dans le modèle multiple Création monétaire dans le modèle hiérarchique Le circuit de la monnaie

PLAN

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Introduction générale:

Ce cours adopte l’approche fonctionnaliste

La monnaie peut être traitée selon deux approches:

Approche fonctionnaliste: La monnaie est définie par ses fonctions.

Approche institutionnaliste: La monnaie est un « lien de confiance » institutionnalisé par la loi.

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Chapitre I:

Monnaie&

liquiditéwww.tifawt.com

Définition de la monnaie

La monnaie est un instrument de paiement indéterminé, général et immédiat;

La monnaie se définit généralement par l’usage qu’on en fait.

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Fonctions de la monnaieMoyen de transaction: La monnaie divise le troc en deux échanges monétaires et permet de

pallier au problème de la double coïncidence des besoins.

Mesure de valeur: Sur un marché de troc à n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie

réduit le nombre des prix à n et fournit un étalon homogène.

Reserve de valeur La monnaie est un pouvoir d’achat mis en réserve et transférable

dans le temps (Valeur réelle ≠ Valeur nominale).www.tifawt.com

Formes de la monnaie

Monnaie métallique;

Monnaie-papier;

Monnaie scripturale.

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Bien avant l’apparition des formes modernes de la monnaie, il y’avait une forme primitive de la monnaie: « la monnaie marchandise »

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Monnaie métallique:

i. Monnaie métallique pesée

ii. Monnaie métallique comptée

iii. Monnaie métallique apposée

iv. Pièces sans valeur intrinsèque

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Aperçu historique de l’usage de la monnaie métallique

i. Système des étalons parallèles

ii. Bimétallisme

iii. Monométallisme

iv. Étalon or (change-or)

v. Démonétisation de l’or

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Apparition du certificat de dépôtOr

Banque

Certificat de dépôt

Dépôt

Monnaie-papier:

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Caractéristiques du certificat de dépôt:

Convertible en orNominatifLibellé en sommes précises

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Apparition du billet de dépôt

Dépôt chez la banque centrale

Contrainte d’acceptabilité du certificat de dépôt

Billet de dépôt

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Caractéristiques du billet de dépôt:

Convertible en orLibellé en somme rondeAnonyme

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Quantité d’or Billets de dépôts

Quantité d’or < Billets de dépôts

Risque de liquidité

Convertibilité du billet de dépôt

Usage de la lettre de change

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Convertibilité du billet de dépôt

Cours forcé Cours légal

Inconvertibilité du billet de dépôt

Ancrage du billet de banquewww.tifawt.com

Monnaie scripturale

L’ensemble des sommes inscrites au crédit des comptes des agents économiques non financiers et qui sont immédiatement disponibles et transformables en liquidités sans délai.

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Caractéristiques de la monnaie scripturale:

Sécurité;Commodité;Sureté.

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Instruments de circulation de la monnaie scripturale

Chèque;Virement;Carte bancaire.

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Récapitulatif:Pièces de monnaie (Monnaie divisionnaire)

Billets de banque

Monnaie fiduciaire

Monnaie scripturale

Monnaie au sens strict

(stricto sensu)www.tifawt.com

Monnaie au sens large:

La monnaie au sens large est constituée par des moyens de paiement différés, c’est-à-dire transformés en liquidité avec un certain délai.

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Frontière entre actifs monétaires et actifs financiers

de déterminer la monnaie au sens strict, il est par contre difficile de délimiter la monnaie au sens large. Ceci est du au développement des marchés financiers et des produits d’épargne.

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Les actifs de mobilisation de l’épargne:

• Dépôts sur livret;• Dépôts à terme ;• Placement d’épargne ;• Bons du Trésor public;• Obligations;• Actions.

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• Ces actifs de mobilisation de l’épargne, sont-ils des moyens de paiement?

• Ont-ils le même degré de liquidité que la monnaie au sens strict?

• Peut-on les considérer tous comme étant de la monnaie au sens large?

Quelle est la frontière entre un actif monétaire et un actif financier?

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Critère de classification: AF & AM

Actif Monétaire

Facilement transformable en liquidité

Sans prélèvent sur les liquidités d’un autre AENF

Sans risque de perte en

capital

Géré et émis par des IF

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Conclusion:

Sont exclus de la monnaie au sens large tous les placements dont la transformation en liquidité avant l’échéance ne peut se faire que par négociation sur un marché, avec un risque de perte en capital.

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La monnaie & l’innovation financière:

L’innovation financière rend difficile la distinction entre AM et AF. Une difficulté accentuée par le développement des FCP ainsi que la création des titres à court terme émis sur le marché monétaire.

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Mesure de la monnaie

Agrégats monétaires

&

Masse monétaire

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• Définition des agrégats monétaires• Classification des agrégats monétaires• Masse monétaire• Agrégats monétaire au Maroc

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Agrégat monétaire

Les agrégats monétaires sont des indicateurs statistiques reflétant la capacité de dépense des agents économiques non financiers résidents.

Objectif Mesurer la demande d’encaisse

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Critères de classification

Critère du détenteur:

• Classification par nature de l’émetteur

Critère de liquidité:

• Classification par ordre de liquidité

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Critère du détenteur:

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Bilan des ménages

Actif

Actifs réels

Actifs financiersActifs monétaires:

- Créances sur la banque centrale;- Créances sur les banques commerciales.

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Bilan des entreprises

Actif

Actifs réels

Actifs financiersTrésorerie:

- Créances sur la banque centrale;- Créances sur les banques commerciales.

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Bilan des Banques

Actif

Créances sur l’économie

Actifs monétaires (Nets):- Créances sur la banque centrale;

- Créances sur les banques commerciales.

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Bilan de la banque centrale

Actif

Créances sur l’extérieur

Créances (Nettes) sur l’intérieur

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Approche par l’actif

Actifs monétaires des ménages

Actifs monétaires des entreprises

Actifs monétaires des banques

Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire

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Approche par l’actif (Détaillée):

Monnaie fiduciaire

Monnaie scripturale détenue par les AENF

Monnaie scripturale détenue par les banques


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Approche par le passif

Engagement de la banque centrale

+

Engagement des banques

=


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Critère de la liquidité:

Les autorités monétaires distinguent deux familles d’agrégats:

Les agrégats monétaires;

Les agrégats de placement liquide.

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1. Les Agrégats monétaires:

Les agrégats de monnaie recensent les actifs monétaires ainsi que les actifs financiers rapidement et facilement transformables en liquidité sans risque de perte en capital.

Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère M et assortis de chiffres allant de 1 à 3 en fonction de leur degré de liquidité décroissant.

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Les agrégats monétaires:

M1M2M3

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Agrégat M1M1 représente la masse monétaire au sens étroit, il recense les actifs liquides, divisibles, transférables, sans rendement et avec un coût de transaction nul.

M1

=

Monnaie fiduciaire en circulation nette des encaisses des banques

+

Dépôts transférables à vue, en monnaie nationale.www.tifawt.com

Agrégat M2:

M2 est composé de l’agrégat M1 auquel s’ajoute l’ensemble des actifs liquides, non transférables et rapportant un rendement, à savoir les disponibilités en comptes d’épargne auprès des banques.

M2 = M1 + Comptes d’épargne/sur livrets

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Agrégat M3:

M3 correspond à la masse monétaire au sens large. Il regroupe, en plus de M2, les autres actifs monétaires moins liquides, avec des coûts de transaction significatifs, non transférables et/ou non divisibles et rapportant un rendement.

M3 = M2 + Comptes à terme et bons à échéance fixe ;Dépôts en devises ; Titres d’OPCVM monétaires ; Valeurs données en pension ;Certificats de dépôts < 2 ans ; Dépôts à terme ouverts auprès de la TGR

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2. Les agrégats de placement liquide

Les agrégats de placements liquides recensent les actifs financiers pouvant être aisément transformés en moyens directs de paiement, et qui représentent une réserve de pouvoir d’achat.

Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère PL assortis de chiffres allant de 1 à 3.

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PL1

L’agrégat PL1 comprend les titres d’OPCVM contractuels, ainsi que les titres de créances négociables autres que les certificats de dépôts.

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PL2 & PL3

Les agrégats PL2 et PL3 sont composés respectivement des titres émis par les OPCVM obligataires (court, moyen et long terme), et de ceux émis par les OPCVM actions et diversifiés.

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A retenir

La masse monétaire est le stock total de la monnaie, c’est-à-dire l’ensemble des actifs liquides qui sont détenus par les agents non financiers dans une économie donnée à une date donnée.

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A retenir

Les agrégats monétaires sont généralement classés conformément aux critères du détenteur et de la liquidité, ainsi la monnaie de transaction est-elle distinguée de la monnaie d’épargne ou encore d’autres catégories de placements plus ou moins liquides (critère de liquidité). Les actifs sont ventilés compte tenu de l’institution qui les a émis ou de l’agent qui les détient (critère du détenteur).

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Utilité des agrégats monétaires

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1. Objectif potentiel pour la banque centrale

• Objectif quantitatif: Mesurable• Objectif intermédiaire: Périodicité mensuelle• Objectif modélisable: Prévisible

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2. Mesure de la demande de monnaie

•

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3. Calcul de la vitesse de circulation de la monnaie

Monnaie × Vitesse de circulation

=Prix × Quantités (PIB)

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Les facteurs influant sur la VCM

Facteurs Structurels

Facteurs Conjoncturels

Vitesse de Circulation Monnaie

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4. Liquidité de l’économie:

Masse monétaire/PIB

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5. Taux de préférence pour la monnaie fiduciaire:

TPMF = CF/M2

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Evolution du taux de préférence pour la MF:1980-2011

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Chapitre II:

Création monétaire &

Circuit monétairewww.tifawt.com

Introduction du chapitre :

Il y a création monétaire lorsqu’il y un circuit monétaire mettant en liaison un AENF et un AEF et à l’occasion duquel le bilan de l’AEF connait une augmentation simultanée de son actif et de son passif.

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Tendance de long terme de la masse monétaire au Maroc1985-2011

janv.-

85

nov.-

85

sept

.-86

juil.

-87

mai-88

mars-8

9

janv.-

90

nov.-

90

sept

.-91

juil.

-92

mai-93

mars-9

4

janv.-

95

nov.-

95

sept

.-96

juil.

-97

mai-98

mars-9

9

janv.-

00

nov.-

00

sept

.-01

juil.

-02

mai-03

mars-0

4

janv.-

05

nov.-

05

sept

.-06

juil.

-07

mai-08

mars-0

9

janv.-

10

nov.-

10

sept

.-11

juil.

-12

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

M3 (Millions de DH)

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Fluctuations à court terme de la masse monétaire au MarocAout:2009-Aout:2012

août

-09

oct.-

09

déc.-

09

févr.-

10

avr.-

10

juin

-10

août

-10

oct.-

10

déc.-

10

févr.-

11

avr.-

11

juin

-11

août

-11

oct.-

11

déc.-

11

févr.-

12

avr.-

12

juin

-12

août

-12

750,000

800,000

850,000

900,000

950,000

1,000,000

M3 (Millions de DH)

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Décomposition Tendance-Cycle de la masse monétaire

Création monétaire


Destruction monétaire

Destruction monétaire

Tendance

Cycle

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Méthode d’appréhension de la création/destruction monétaire

Passif des banques:

• Dépôts des AENF

Passif de la banque centrale:

• Monnaie fiduciaire• Dépôts des banques

App

roxi

mat

ions

su

cces

sive

s

Simplification de la réalité

Réalité complexe

Dépôts des AENF chez les banques

Dépôts des AENF chez une seule banque

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Banque commerciale

1. Modèle simple:Economie monétaire avec une seule banque

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2. Modèle multiple: Economie monétaire avec un réseau bancaire

Banque commercia

le

Banque commercia

le

Banque commercia

le

Banque commercia

le

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3. Modèle mixte: Système bancaire hiérarchisé

Banque centrale

Banque commercia

le

Banque commercia

le

Banque commercia

le

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1. Modèle Simple: Economie monétaire avec une seule Banque

Hypothèse du modèle:

Economie ouverte avec une seule banque et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de cette banque et font usage des instruments de paiement pour régler leurs transactions.

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Circuit du Modèle simple

Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif

Actif monétaire = 100

Actif Passif

Actif réel = 100

BANQUE

AENF 2AENF 1

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Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif

Actif réel = +100


Actif Passif

Actif réel = - 100

BANQUE

AENF 2AENF 1

Flux réel

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Actif Passif

Cc. A1 = -100

Cc. A2 = +100

Actif Passif

Actif réel = +100

Actif monétaire = -100

Actif Passif

Actif réel = - 100

Actif monétaire= +100

BANQUE

AENF 2AENF 1

Flux financier

Flux réel

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Processus de création monétaire -Modèle simple-

1er cas:

• Achat d’actif réel par la banque

2ème cas:

• Achat de devises par la banque

3ème cas:

• Octroi de crédit par la banque

La banque dispose de trois possibilités de création monétaire:

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Actif Passif

Actif réel = + 100

Actif Passif

BanqueA

1er cas : Achat d’actif réel par la banque(cas extrême)

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Actif Passif

Actif réel = - 100

Actif Passif

Actif réel = + 100

BanqueA

Achat de l’actif réel parla banque


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Actif Passif

Actif réel = - 100

Cc. A + 100

Actif Passif

Actif réel = + 100 Cc. A + 100

BanqueA

Achat de l’actif réel parla banque

Paiement par création monétaire


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2ème cas : Achat de devises par la banque

Actif Passif

Devises = 100

Actif Passif

BanqueA

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Actif Passif

Devises = - 100

Actif Passif

Devises = + 100

BanqueA

Achat des devises parla banque

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Actif Passif

Devises = - 100

Cc. A + 100

Actif Passif

Devises = + 100 Cc. A + 100

BanqueA

Achat des devises parla banque

Paiement par création monétairewww.tifawt.com

3ème cas : Octroi de crédit par la banque

Actif Passif

Actif réel = 1000 Capital = 1000

Agent à besoin de financement

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Actif Passif

Actif réel = 1000 Capital = 1000Dettes = +100

Actif Passif

Crédit à l’économie = +100

BanqueABF

Crédit

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Actif Passif

Actif réel = 1000 Capital = 1000Dettes = +100

Trésorerie nette (Banque) =Cc. + 100

Actif Passif

Crédit à l’économie = +100 Dépôts = +100

BanqueABF


Crédit

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Logique de la création monétaire

La Banque crée de la monnaie lorsqu’elle « monétise » des titres de propriété ou des titres de créance.

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Typologie de la création monétaire

Achat de titre

de créance

sur l’écono

mie

Monnaie de crédit (Interne)

Création monétair

e temporai

re

Achat de titre

de créance

sur l’étrang

er

Monnaie libre

(Externe)

Création monétair

e définitiv

e

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1.2. Processus de destruction monétaire -Modèle simple-

1er cas:

• Vente d’actif réel par la banque

2ème cas:

• Vente de devises par la banque

3ème cas:

• Remboursement de crédit à la banque

Il existe Trois possibilités de destruction monétaire:

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2. Modèle Multiple: Economie monétaire avec un réseau bancaire


Economie ouverte avec plusieurs banques et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de ces banques et font usage des instruments de paiement afin de régler leur transactions.

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Circuit du Modèle Multiple

Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif


Actif Passif

Actif réel = 100

BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

BANQUE B

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Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif

Actif réel= +100


Actif Passif

Actif réel = - 100

BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

BANQUE B

Flux réel

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Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif

Actif réel= +100


Actif Passif

Actif réel = - 100

C. Banque A = +100

BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

BANQUE B

Flux réel

Règlement par chèque

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Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif

Actif réel= +100


Actif Passif

Actif réel = - 100

C. Banque A = +100

BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

BANQUE B

Flux réel

Règlement par chèque

Rem

ise

à l’

enca

isse

men

t

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Actif Passif

Cc. A1 = 100

Actif Passif

Actif réel= +100


Actif Passif

Actif réel = - 100


BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

CC. A2= +100

Créance de B sur A = +100

BANQUE B

Flux réel

Flux financier

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Actif Passif

Cc. A1 = -100

Dette de A envers B= +100

Actif Passif

Actif réel= +100


Actif Passif

Actif réel = - 100


BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

CC. A2= +100


BANQUE B

Flux réel

Flux financier

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Actif Passif

Cc. A1 = -100

Dette de A envers B= +100

Actif Passif

Actif réel= +100


Actif Passif

Actif réel = - 100


BANQUE A

AENF 2AENF 1

Actif Passif

CC. A2= +100


BANQUE B

Flux réel

Flux financier

Règlement interbancaire

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2.1. Processus de création monétaire -Modèle multiple-

Les banques disposent de deux possibilités de création monétaire:

1er cas:

• Vente de devises par les banques

2ème cas:

• Remboursement des crédits

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Cas1: Achat de devises

Actif Passif

Actif Passif

Devises = +100

Actif Passif

B1

FournisseurExportateur

Actif Passif

B2

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Actif Passif

Devises= +100

Actif Passif

Devises = -100

Actif Passif

B1


Actif Passif

B2

Ach

at d

e de

vise

s

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Actif Passif

Devises= +100 Cc. Exp= +100

Actif Passif

Devises = -100

Cc. B1 = +100

Actif Passif

B1


Actif Passif

B2

Ach

at d

e de

vise

s

Cré

atio

n m

onét

aire

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1er Cas: Achat de devises

Actif Passif

Devises= +100 Cc. Exp = +100

Actif Passif

Devises= -100

Cc. B1= +100

Actif Passif

B1


Actif Passif

B2

Paiement d’achat de matière première

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Actif Passif

Devises= +100 Cc. Exp = +100

Actif Passif

Devises= -100

Cc. B1= -100

Actif Passif

C. B1= +100

B1


Actif Passif

B2


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Actif Passif


Actif Passif

Devises= -100

Cc. B1= -100

Actif Passif

Cc. B2=+100

C. B1= -100

B1


Actif Passif

Dépôt Frs= +100

B2


Rem

ise

à l’

enca

isse

men

t

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Actif Passif


Actif Passif

Devises= -100

Cc. B1= -100

Actif Passif

Cc. B2=+100

B1


Actif Passif

Créance sur B1=100

Dépôt Frs= +100

B2

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Actif Passif

Devises= +100 Cc. Exp= -100

Dette B2=100

Actif Passif

Devises= -100

Cc. B1= -100

Actif Passif

Cc. B2=+100

B1


Actif Passif

Créance sur B1=100

Dépôt Frs= +100

B2

Emprunt

interbancaire

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Actif Passif

Devises= +100 Cc. Exp= -100

Dette envers B2=100

Actif Passif

Devises= -100

Cc. B1= -100

Actif Passif

Cc. B2=+100

B1


Actif Passif

Créance sur B1=100

Dépôt Frs= +100

B2

Emprunt

interbancaire

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Deux remarques:

- L’Emprunt interbancaire vient combler les déficits de trésorerie qui sont le résultat systématique des règlements interbancaires (compensation).

- Dans un système bancaire multiple, la monétisation des créances par une banque est financée par les banques créancières sur le marché interbancaire.

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2ème cas: Offre de crédit

Actif Passif

Actif Passif Actif Passif

B1

FournisseurEntreprise

Actif Passif

B2

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Actif Passif

Crédit = +100 Cc. Etse= +100

Actif Passif

Dette B1= +100

Cc. B1 = +100

Actif Passif

B1


Actif Passif

B2

Dem

ande

de

créd

it

Cré

atio

n m

onét

aire


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Actif Passif

Crédit= +100 Cc. Etse = +100

Actif Passif

Dette B1= +100

Cc. B1= +100

Actif Passif

B1


Actif Passif

B2

Règlement de facture

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2ème Cas: Offre de crédit

Actif Passif

crédit= +100 Cc. Etse= +100

Actif Passif

Dette B1=+100

Cc. B1= -100

Actif Passif

Cc. B2=+100

Cc. B1= -100

B1


Actif Passif

Dépôt Frs= +100

B2

Règlement de facture

Rem

ise

à l’

enca

isse

men

t

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Actif Passif

Crédit= +100 Cc. Etse= -100

Dette B2

Actif Passif

Dette B1=+100

Cc. B1= -100

Actif Passif

Cc. B2=+100

Cc. B1= -100

B1


Actif Passif

Créance sur B1=100

Dépôt Frs= +100

B2

Emprunt

interbancaire

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Actif Passif

Crédit= +100

Dette B2=100

Actif Passif

Dette B1=+100

Frs= - 100

Actif Passif

Cc. B2=+100

Client = -100

B1


Actif Passif

Créance sur B1=100

Dépôt Frs= +100

B2

Emprunt

interbancaire

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Actif Passif

Crédit= +100

Dette B2=+100

Actif Passif

Dette B1=+100

Actif Passif

Cc. B2=+100

B1


Actif Passif

Créance sur B1=100

Dépôt Frs= +100

B2

Financement

de la création

monétaire

création monétaire

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Logique de la création monétaire

Les Banques créent de la monnaie lorsqu’elles « monétisent » des titres de propriété ou de créance.

La création monétaire peut être définitive ou temporaire.

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2.2. Processus de destruction monétaire -Modèle multiple-

Il existe deux possibilités de destruction monétaire:

1er cas:


2ème cas:

• Remboursement des créditswww.tifawt.com

3. Modèle Mixte: Système bancaire hiérarchique


Une économie monétaire ouverte composée d’une banque centrale et de plusieurs banques de second rang. Toutes les formes de monnaie circulent dans l’économie.

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Création monétaire dans le modèle mixte

Création monétaire par la banque centrale

Création monétaire par les banques

commerciales

Création monétaire globale: banque

centrale & banques commerciales

Etapes de l’analyse du processus de création monétaire

-Modèle Mixte-

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3.1. Processus de création monétaire par la banque centrale -Modèle mixte-

Deux possibilités de création monétaire s’offrent à la banque centrale:

1er cas:


2ème cas:


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1er Cas : Achat de devises (Change manuel)

Actif Passif

Banque

AENF

Actif Passif

Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire

Créance sur l’intérieur Réserves bancaires

Banque Centrale

Actif Passif

Devises = +100 R=100

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1er Cas : Achat de devises (change manuel)

Actif Passif

Devises +100

Banque

AENF

Actif Passif



Banque Centrale

Actif Passif

Devises = -100 R=100

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1er Cas : Achat de devises (change manuel)

Actif Passif

Devises +100 Dépôt +100

Banque

AENF

Actif Passif



Banque Centrale

Actif Passif


Cc. = +100www.tifawt.com


Actif Passif

Devises -100 Dépôt +100

Banque

AENF

Actif Passif

Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire


Banque Centrale

Actif Passif




Actif Passif


CF=+100

Banque

AENF

Actif Passif

Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100


Banque Centrale

Actif Passif




Actif Passif

Devises -100 Dépôt -100

Banque

AENF

Actif Passif


Créance sur l’intérieur Réserves bancaire

Banque Centrale

Actif Passif


Cc. = -100Monnaie

fiduciaire=+100

CF= - 100

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Actif Passif


Banque

AENF

Actif Passif


Créance sur l’intérieur Réserves bancaire

Banque Centrale

Actif Passif


Monnaie fiduciaire=+100

Achat devises

Créat

ion

mon

étai

re

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2ème cas : Crédit au Trésor public

Passif

Actif Passif

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif

Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire


BC

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Passif

Actif Passif

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif


Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires

Cc. Etat= 100

BC

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Passif

Cc. = +100 Dette BC 100

Actif Passif

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif



Cc. Etat= 100

BC

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Passif

Cc. = +100 Dette BC 100

Actif Passif

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif



Cc. Etat= 100

BC

Salaire

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Passif

Cc. = +100 Dette BC 100

Actif Passif

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif



Cc. Etat= 100

BC

Salaire

Ordre de virement

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Passif

Cc. = - 100 Dette BC 100

Actif Passif

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif


Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100

Cc. Etat= - 100

BC

Salaire

Ordre de virement

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Passif

Cc. = - 100 Dette BC 100

Actif Passif

Cc. Fonctionnaire=+100

RB = + 100

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Fonctionnaire

Actif Passif



BC

Salaire

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Passif

Cc. = - 100 Dette BC 100

Actif Passif


RB = + 100

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Cc. + 100 R= 100

Fonctionnaire

Actif Passif



BC

Salaire

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Passif

Cc. = - 100 Dette BC 100

Dépense publique =

+100

Actif Passif


RB = + 100

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Cc. + 100 R= 100

Fonctionnaire

Actif Passif



BC

Salaire

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Cas particulier:

Le fonctionnaire procède au retrait de son salaire

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Passif

Cc. = - 100 Dette BC 100

Dépense publique =

+100

Actif Passif


RB = + 100

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Cc. + 100 R= 100

Fonctionnaire

Actif Passif



BC

Salaire

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Passif

Cc. = - 100 Dette BC 100

Dépense publique =

+100

Actif Passif

Cc. Fonctionnaire=-100

RB = - 100

Trésor Public

Banque

Actif Passif

Cc. - 100 R= 100

CF +100

Fonctionnaire

Actif Passif

Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire + 100

Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= - 100

BC

Salaire

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Outre la création monétaire, la banque centrale peut procéder à des opérations de conversion de la monnaie créée (fuites) ou à des opérations de conversion de la contrepartie de la monnaie.

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1er Cas : Conversion de la monnaie

Actif Passif

Banque

AENF

Actif Passif



Banque Centrale

Actif Passif

Devises = 100 R=100

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Actif Passif

Devises +100 Dépôt +100

Banque

AENF

Actif Passif



Banque Centrale

Actif Passif




Actif Passif


RB=+100

Banque

AENF

Actif Passif


Créance sur l’intérieur Réserves bancaires +100

Banque Centrale

Actif Passif



1er Cas : conversion de la monnaie

Actif Passif


RB=+ 100

Banque

AENF

Actif Passif


Créance sur l’intérieur Réserves bancaire +100

Banque Centrale

Actif Passif


Cc. = +100Dem

ande

de

retr

ait

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Actif Passif


Banque

AENF

Actif Passif

Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire +100

Créance sur l’intérieur Réserves bancaire -100

Banque Centrale

Actif Passif


Cc. = -100Monnaie

fiduciaire=+100

RB= - 100

Ret

rait

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2ème cas : Conversion de la contrepartie

Passif

Dépenses Publiques 100

Dette BC 100

Prise de participation EP

100

Engagement Etat 100

Actif Passif

Immobilisations 100 Capital Social: 100

Trésor Public

EP

Actif Passif

Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100


BC

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Passif

DP 100 Dette BC 100

PP EP 100 Engagement Etat 100

Actif Passif

Immobilisations 100 Capital Social: 100

Trésor Public

EP

Actif Passif

Devises 100 R 100

IIE

Actif Passif

Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100

Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires

BC

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Passif

DP 100 Dette BC

PP EP - 100 Engagement Etat 100

Cc BC + 100

Actif Passif

I 100 Capital Social: 100

Trésor Public

EP

Actif Passif

Devises - 100 R100

PP EP +100

IIE

Actif Passif

Créance sur l’Etranger +100 Circulation fiduciaire 100


Cc. Etat + 100

BC

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2ème cas : conversion de la contrepartie

Passif

DP 100 Dette BC

Engagement Etat 100

Cc BC + 100

Actif Passif


Trésor Public

EP

Actif Passif

R100

PP EP 100

IIE

Actif Passif

Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100


Cc Etat + 100

BC

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Passif

DP 100

Engagement Etat 100

Actif Passif


Trésor Public

EP

Actif Passif

R100

PP EP 100

IIE

Actif Passif

Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100


BC

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3.2. Processus de destruction monétaire par la banque centrale -Modèle mixte-

1er cas:


2ème cas:


La monnaie créée par la banque centrale peut être détruite de deux façons:

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Qui contrôle la création monétaire de la banque centrale?

Autonomie de la banque centrale.

Crédibilité de la banque centrale.

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ECONOMIE MONETAIRE & financière

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