Economia de la empresa. pruebas de acceso a la universidad versión gratuita

ECONOMÍA DE LA EMPRESA

PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD

José Carlos Garrido García

ECONOMÍA DE LA EMPRESA. PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD

© José Carlos Garrido García

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© producción: LiberLIBRO.com

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I.S.B.N.: 978-84-15496-28-1

Depósito Legal: AB-478-2012

ÍNDICE

Presentación y características de la prueba 7

Preguntas teóricas 9

Ejercicios de productividad 29

Ejercicios de umbral de rentabilidad 51

Ejercicios de ratios 81

Ejercicios de evaluación de inversiones 125

PRESENTACIÓN Y CARACTERÍSTICAS DE LA PRUEBA

Este material tiene la intención de ser una ayuda para los alumnos que se van a presentar a las pruebas de acceso a la Universidad (PAU) de la Región de Murcia, en la asignatura de Economía de la empresa. Se debe de usar como una herramienta de trabajo más a la hora de preparar esta prueba junto con el libro de texto o apuntes proporcionados por el profesor de la materia.

El punto de partida son los exámenes oficiales y orientaciones publicados por la Universidad de Murcia en su página web: https://examenesacceso.um.es/examenesacceso/indexacceso.seam y que están a disposición de todos los alumnos y profesores que lo deseen.

En este libro podemos encontrar, solucionadas, las cuestiones cortas y ejercicios prácticos que han salido en las pruebas de acceso a la Universidad durante el periodo 2000-12. A la hora de elaborar las soluciones he intentado ser conciso y presentarlas de forma similar a como lo tiene que hacer el alumno, respetando para ello sus dos limitaciones principales: el tiempo y el papel (no siempre lo he conseguido).

El examen de Economía de la empresa cuenta, en la actualidad, con dos partes bien diferenciadas:

Cinco cuestiones cortas o preguntas teóricas valoradas a un punto cada una.

Dos preguntas aplicadas valoradas a dos puntos y medio cada una. En la opción A habrádos ejercicios prácticos y en la opción B un ejercicio y un caso prácticos:

La modalidad de caso práctico, a mi entender, tiene un componente mucho mayor de subjetividad e improvisación con lo que no me parece tan relevante elaborar las soluciones como en el caso de las preguntas teóricas y los ejercicios prácticos.

Si se observan los exámenes oficiales y las orientaciones, en el caso del texto de actualidad, las cuestiones suelen responderse de forma muy breve y pueden abarcar cualquier aspecto de los contenidos del temario.

En los casos prácticos de iniciativa empresarial, las cuestiones siempre son las mismas: ubicación, nombre de la empresa, actividad, mercado, inversiones más importantes, fuentes de financiación, forma jurídica, etc. pero la gran variedad de situaciones, como pueden ser el tipo de empresa o las características de los socios, hace poco relevante ofrecer una única respuesta.

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Modalidad 1: caso práctico Modalidad 2: ejercicio prácticoIniciativa empresarial Productividad

Texto actualidad: aplicar conceptos, Evaluación de inversiones:recomendaciones, diagnóstico criterios estáticos y VAN

Umbral de rentabilidadRatios

https://examenesacceso.um.es/examenesacceso/indexacceso.seam

PREGUNTAS TEÓRICAS

1- Exponga los fundamentos de la teoría sobre el empresario de Knight.

Knight es conocido por la teoría del empresario riesgo. Para este autor, lo que define al empresario es su capacidad de asumir riesgos, ya que el empresario arriesga su dinero en una empresa o proyecto al asumir unos costes seguros como la maquinaria, mano de obra, materia prima, etc. sin conocer con exactitud cuales van a ser sus ingresos.

Anticipa unos gastos, que son ciertos, a cambio de unos hipotéticos ingresos, que dependen de una demanda incierta. Si las previsiones son acertadas obtendrá beneficios mientras que si son equivocadas tendrá pérdidas (el beneficio es el premio al riesgo).

Como ejemplo de este tipo de empresario tendríamos a cualquier en que el gestor sea su propietario: Windows, Facebook, Zara, …

2- Defina el entorno general y las variables más relevantes para su estudio.

El entorno de una empresa está formado por todo lo que proviene del exterior y le afecta, pudiéndose traducir en oportunidades o amenazas para la misma. Dentro del entorno, podemos hacer una distinción entre general y específico.

El entorno general o macroentorno, se puede definir como el conjunto de factores que afectan por igual a todas las empresas de una determinada zona geográfica (localidad, región, país, etc.) independientemente de cual sea su sector de actividad.

Para este tipo de entorno se utiliza el análisis PEST, que consiste en considerar cuatro grupos de variables:

Político-legales: aquí se incluyen aquellos factores administrativos, normas y leyes que afectan a las empresas en el desarrollo de sus actividades, como por ejemplo, estabilidad política, fiscalidad, legislación económica, normativa medioambiental, defensa del consumidor, leyes antimonopolio, etc.

Económicas:supone el seguimiento de los indicadores económicos para conocer la evolución de la Economía y como puede afectar a la actividad de la empresa, por ejemplo, ciclo económico, tipo de interés, inflación, desempleo, etc.

Socioculturales: recoge los valores, creencias, actitudes de la colectividad a la que se dirige la empresa, entre otros podemos destacar la evolución demográfica, estilos de vida, nivel educativo, creencias, pautas culturales, hábitos de consumo, etc.

Tecnológicas: referido al marco científico y tecnológico que rodea a la empresa, es decir, I+D+i, conocimiento científico, procesos productivos, obsolescencia, gasto público en investigación, etc.

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3- Exponga los fundamentos de la teoría sobre el empresario de Schumpeter.

Schumpeter es conocido por la teoría del empresario innovador. El autor piensa que el empresario es el agente económico que innova de forma continua, es decir, busca una invención, un producto nuevo, un método de producción original, una idea no explotada, etc. Un ejemplo de este tipo de empresario podría ser Steve Jobs (Apple) o Ingvar Kamprand (Ikea).

Esta capacidad para ser el primero hace que actúe temporalmente como un monopolio y se puede ver recompensado con beneficios extraordinarios, que se agotan cuando aparecen los empresarios imitadores con productos similares.

La innovación es la esencia de la función empresarial y, junto con el progreso técnico, es un factor determinante del crecimiento económico (el beneficio extraordinario es el premio por la aportación del empresario al progreso).

4- Explique los siguientes conceptos propios del análisis estratégico: barreras de entrada y productos sustitutivos.


El entorno específico o microentorno hace referencia a los factores que influyen sobre las empresas que operan en el mismo sector de actividad y, por ello, son los que les afectan más directamente.

Para analizar este tipo de entorno se puede recurrir, entre otros, al modelo de las cinco fuerzas competitivas de Porter (1982) que realiza un análisis del sector y nos indica la presencia de cinco grupos de factores que determinan la competencia y su intensidad:

La amenaza de entrada de nuevos competidores, que estará en función de las barreras de entrada al sector, es decir, obstáculos que impiden o dificultan el acceso al sector de nuevos competidores: economías de escala, tecnología, acceso a canales de distribución, inversión necesaria, barreras administrativas, etc.

La amenaza de productos sustitutivos o posibilidad de que el cliente acuda a productos diferentes a los del sector. Los productos sustitutivos son aquellos que satisfacen una misma necesidad pero pertenecen a un sector distinto como por ejemplo el vidrio y el tetrabrick.

La rivalidad de los competidores actuales.

El poder de negociación de los proveedores.

El poder de negociación de los clientes.

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5- En el análisis del entorno específico se han de estudiar, entre otros aspectos, la rivalidad del sector y el poder de negociación de los clientes. Defina estos dos conceptos e indique de qué factores dependen.


El entorno específico o microentorno hace referencia a los factores que influyen sobre las empresas que operan en el mismo sector de actividad y, por ello, son los que les afectan más directamente.

Para analizar este tipo de entorno se puede recurrir, entre otros, al modelo de las cinco fuerzas competitivas de Porter que realiza un análisis del sector y nos indica la presencia de cinco grandes grupos de factores que determinan la competencia y su intensidad:

La rivalidad de los competidores actuales: es el nivel de competencia del sector, que dependerá del tipo de mercado, del grado de concentración del sector, de su grado de madurez, costes fijos, barreras de salida, etc.

El poder de negociación de los clientes mide la relación de fuerzas entre la empresa y el cliente en un proceso negociador. El número de clientes, el tamaño de éstos con relación al de las empresas, la no diferenciación del producto, la existencia de sustitutivos y la información sobre el producto son factores que hacen fuerte al cliente.

El poder de negociación de los proveedores.

La amenaza de entrada de nuevos competidores (barreras de entrada).

La amenaza de productos sustitutivos.

6- Enumere cinco impuestos que afecten al funcionamiento de la empresa, indicando su hecho imponible.

Hecho imponible es la acción que origina el nacimiento de la obligación tributaria, es decir, la causa por la que existe el impuesto. En el caso de una empresa, los principales impuestos y sus hechos imponible son:

IRPF (Impuesto de la Renta de las Personas Físicas): grava la obtención de renta por una persona física a partir de su salario, inmuebles, activos financieros, etc.

IS (Impuesto de Sociedades): la obtención de un beneficio por parte de una sociedad.

IVA (Impuesto sobre el Valor Añadido): se aplica por la compra de bienes o servicios.

IAE (Impuesto sobre Actividades Económicas): se aplica por el mero ejercicio de una actividad empresarial, profesional o artística.

IBI (Impuesto de Bienes Inmuebles): grava la posesión de algún edificio o construcción afecto a la actividad empresarial.

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7- Respecto a los impuestos :

a) Concepto de impuestos: son los pagos exigidos por las Administraciones sin que el contribuyente reciba nada a cambio directamente. Pueden ser directos (IRPF, Sociedades, ..) o indirectos (IVA, especiales, etc.).

b) Explique los siguientes términos.

Hecho imponible: es la acción que origina el nacimiento de una obligación tributaria como puede ser la obtención de un beneficio o de una renta.

Base liquidable: resultado de restar a la base imponible las reducciones establecidas para cada tributo.

Tipo impositivo: porcentaje que se aplica a la base liquidable para obtener la cuota .

Cuota líquida o deuda tributaria: es la deuda a pagar a la Administración correspondiente como resultado de sumar o restar a la cuota tributaria los recargos y deducciones.

8- Principales características de la sociedad limitada.

Es una sociedad de tipo capitalista, es decir, sus socios aportan fundamentalmente capital y no tienen por qué gestionar o administrar la sociedad. Constituye una de las formas sociales más utilizadas para las pequeñas empresas. Su ventaja radica en la responsabilidad limitada de los socios, su normativa flexible y su escaso capital social para constituirla.

Es válida para empresas de cierta importancia y en los que se desee limitar la responsabilidad de los socios sin tener que someterse a una reglamentación tan compleja como las Sociedades Anónimas ni tener que soportar fuertes gastos de constitución.

Las principales características se pueden resumir en:

El capital social no puede ser inferior a 3.000 € y deberá estar íntegramente suscrito y totalmente desembolsado, en dinero, en bienes o en derechos. El capital social de una sociedad limitada está dividido en partes iguales, acumulables e indivisibles, conociéndose como participaciones. La transmisión de las participaciones está limitada notablemente .

Puede ser constituida por un socio (unipersonal) o más. En cuanto a la razón social, puede adoptar cualquier nombre acompañada de la expresión Sociedad de Responsabilidad Limitada o S.R.L., o S.L. Dicho nombre no puede ser igual al de otra sociedad inscrita en el Registro Mercantil.

Es una sociedad de responsabilidad limitada a lo aportado por los socios.

La S.L. tiene dos órganos sociales fundamentales que se encargan del cumplimiento de sus fines y de su funcionamiento: la Junta General de Socios y los Administradores.

Tributa por el Impuesto de Sociedades.

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9- Exponga las principales ventajas e inconvenientes de las PYME frente a las grandes empresas ( máximo 5 entre ventajas e inconvenientes ).

PYME es la abreviatura de Pequeña y Mediana Empresa, que representan en España un porcentaje muy elevado en la estructura empresarial del país. Se suele pensar, a la hora de determinar la dimensión empresarial, que cuanto más grande sea la empresa mejor y eso no es del todo correcto.

Las PYME presentan ventajas e inconvenientes frente a las grandes empresas y se pueden resumir en las siguientes:

INCONVENIENTES

A la hora de producir: las grandes empresas aprovechan mejor la división del trabajo y la especialización.

Pueden comprar maquinaria y tecnología, a la que no tiene acceso la PYME, lo que se traducirá en economías de escala.

A la hora de vender: las grandes empresas consiguen mejores precios cuando se negocia con los proveedores.

Disponen de más recursos para promociones, publicidad, estudios de mercado, renovar sus productos, etc.

A la hora de buscar la financiación: las grandes empresas tienen acceso a fuentes de financiación inaccesibles a las PYME y a mejores condiciones en las tradicionales.

Cualificación de la mano de obra: las trabajadores más preparados eligen las empresas grandes ya que son más atractivas en numerosos aspectos (sueldo, experiencia, etc.).

Resistencia al cambio: las PYME suelen tener una organización muy centralizada que suele ser reacia a los cambios necesarios para mejorar.

VENTAJAS

Cercanía al cliente: un mejor conocimiento del cliente y la zona es clave para ofrecer un producto más adecuado a sus características a la vez que se ofrece un trato más personal.

Flexibilidad: el hecho de que tengan un tamaño pequeño hace que reaccionen mejor ante los cambios del mercado (entorno).

Son más adecuados para ciertas actividades: la PYME puede especializarse en huecos o nichos de mercado que no son lo suficientemente grandes para interesar a la gran empresa.

Motivación: en las PYME, lo normal es que los trabajadores se vean todos los días y comprueban directamente como su trabajo influye en los resultados. Esto hace que están más motivados a la hora de superar un problema o conseguir un objetivo concreto.

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10- Concepto de internacionalización y sus ventajas.

La internacionalización se produce cuando la empresa no se limita a operar dentro de las fronteras nacionales y se abre al exterior o desarrolla su actividad fuera de sus mercados geográficos naturales .

Las ventajas de la internacionalización pueden ser muy diversas: economías de escala, sinergias, tecnologías más avanzadas, poder de penetración en los mercados, poder de negociación, facilidades para la instalación, condiciones atractivas para los trabajadores, etc.

La empresa puede elegir internacionalizarse de diferentes modos: exportación (directa o indirecta), inversión directa o acuerdos contractuales.

11- Indique las principales ventajas e inconvenientes de la empresa multinacional

Se dice que una empresa es multinacional cuando su presencia sobrepasa los límites geográficos de un país.

Las multinacionales están formadas por una empresa matriz, que es la que inicia la actividad y se encarga de la gestión de todas las empresas y por empresas filiales, que dependen de la matriz y se crean para operar en otros países.

Los aspectos positivos de la implantación de una multinacional son:

Favorece el desarrollo de las economías emergentes al facilitar la actividad empresarial y el empleo, tanto directo como indirecto.

Gracias a sus inversiones en I+D+i, puede mejorar el nivel tecnológico de las actividades económicas del país, así como modernas técnicas de gestión. Apuestan firmemente por la profesionalización y la innovación.

Desde una perspectiva estrictamente social, su implantación va asociada a exigencias de estabilidad política e inversión en infraestructuras que redundan en la población.

En cuanto a los aspectos negativos podemos resumir en :

Tienen un enfoque meramente económico, no preocupándose por aspectos de tipo social o medioambientales.

Explotan los recursos naturales sin hacer frente a las posibles externalidades negativas.

No reinvierten sus beneficios en la comunidad.

Si la empresa no es rentable, no dudan en deslocalizar la producción hacia lugares con costes más reducidos, sin importarle el desempleo local que produce.

Algunas veces pueden llegar a ser tan poderosas que consiguen influir en las acciones de las Administraciones Públicas.

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12- Principales ideas de la teoría expuesta por Taylor.

Dentro de las teorías sobre administración de empresas, el Enfoque Clásico centra su búsqueda en el aumento de la productividad de los individuos en su trabajo y de las propias organizaciones. Hay dos orientaciones diferentes pero complementarias: Taylor y Fayol.

El Taylorismo o escuela de la administración científica fue desarrollada por Taylor y tenía como preocupación fundamental aumentar la productividad de la empresa mediante el aumento de la eficacia de sus operarios.

Su principal obra fue Principios de la Administración Científica (1911) y su objetivo central era incrementar la productividad mediante la racionalización del trabajo.

Esto nos lleva a una mayor riqueza tanto para el empresario como para el trabajador, que se traduciría en una menos fatiga y un mayor salario. Las principales aportaciones de Taylor son:

La Dirección es la encargada de planificar y los operarios ejecutan.

La Dirección ha de seleccionar cuidadosamente al trabajador.

La división del trabajo y la especialización nos conducen a una mayor eficiencia y productividad individual, lo que se traduce en una reducción de los costes, aumento de beneficios y mayores salarios.

La organización funcional: cada obrero recibe órdenes de tantos jefes especialistas como facetas tenga su tarea.

13- Principales ideas de la teoría expuesta por Fayol.

Dentro de las teorías sobre administración de empresas, el Enfoque Clásico centra su búsqueda en el aumento de la productividad de los individuos en su trabajo y de las propias organizaciones. Hay dos orientaciones diferentes pero complementarias: Taylor y Fayol.

La teoría clásica de Fayol tiene como principal objetivo buscar la eficiencia aumentando la productividad de la organización en la empresa.

Su principal obra fue Principios de Administración General (1916) en la que analiza la empresa en su conjunto y elabora una teoría general de la administración sin realizar trabajos empíricos. Alguna de las principales aportaciones de Fayol son:

Establece las funciones básicas de la empresa (técnica, comercial, financiera, contable, de seguridad y administrativa), siendo la función administrativa la más importante.

La función administrativa se divide a su vez en planificación, organización, dirección, coordinación y control.

Propone 14 principios de administración entre los que destacan la unidad de mando, la centralización, la división del trabajo, la jerarquía, etc.

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14- Defina las necesidades fundamentales del ser humano propuestas por A. Maslow.

Aunque existen muchas teorías sobre la motivación, podemos destacar a tres de ellas como las más relevantes : Maslow, Herzberg y Vroom.

Según la Teoría de la necesidad de Maslow: cada trabajador tiene una serie de necesidades que va satisfaciendo de manera gradual. El individuo ordena sus necesidades según su importancia de manera que le preocupa satisfacer primero las necesidades más urgentes que son las de los primeros escalones. Conforme logra satisfacerlas pasa al siguiente escalón.

15- Fundamentos de la teoría de la motivación/higiene de Herzberg.

Aunque existen muchas teorías sobre la motivación, podemos destacar a tres de ellas como las más relevantes: Maslow, Herzberg y Vroom.

Herzberg trataba de averiguar cuáles eran los factores que hacían sentir especialmente bien o especialmente mal en el trabajo. Descubrió que los factores que se asociaban con la satisfacción no eran los mismos que los que se asociaban a la insatisfacción. Llegó a la conclusión de que satisfacción e insatisfacción no son extremos del mismo continuo, sino que se trata de conceptos totalmente diferentes.

Para este autor existen dos tipos de factores en la motivación en el trabajo:

Factores higiénicos: son unos factores que directamente no producen que el trabajador se encuentre motivado para desarrollar su tarea, pero sin embargo su ausencia origina que los trabajadores estén descontentos o insatisfechos. Ejemplos: ambiente físico adecuado, salario justo, estabilidad en el empleo, horarios, etc. Tienen que ver con el contexto del trabajo.

Factores motivacionales: en ellos reside el origen de la satisfacción del trabajo, son los factores que realmente motiven al trabajador a trabajar más y mejor. Ejemplos: mayor responsabilidad, adecuada promoción, posibilidades de desarrollo profesional, etc. tienen que ver con el contenido del trabajo.

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16- Con respecto a la dirección por objetivos: ¿ qué es ?, ¿ cómo se ha de implantar, cuáles son sus fases ?, ¿ qué efectos tiene sobre las personas y las organizaciones ?

Es una metodología dirigida fundamentalmente a encauzar la participación de los empleados, sirviendo a su vez como sistema de evaluación. Los empleados participan en el establecimiento de sus objetivos.

La implantación de un programa de dirección de objetivos es de carácter gradual. Desde la cúspide de la organización se establecen los objetivos y estrategias generales. Descendiendo por la pirámide organizativa, dichos objetivos generales se van concretando en objetivos departamentales. En última instancia, también los individuos deben tener sus propios objetivos, la novedad reside en que, junto con sus superiores, se deberán acordar y negociar. Estos objetivos personales son los que sirven para la evaluación del desempeño.

Entre los diferentes beneficios de una correcta aplicación de esta metodología, podemos destacar la utilidad de la información y sugerencias proporcionadas por los empleados, su mayor motivación y compromiso, unos sistemas de evaluación más adecuados, etc.

17- La agrupación funcional.

La departamentación o agrupación, nos muestra cómo se pueden agrupar los puestos de trabajo similares en unidades mayores. Hay diversas modalidades: funcional, por clientes, por productos, ...

La agrupación por funciones o funcional: es el criterio más empleado. Se basa en agrupar en la misma unidad o departamento a aquellas personas que realizan funciones similares dentro de una especialidad (compras, ventas, producción, etc).

La principales ventaja son la especialización y la eficiencia mientras que los inconvenientes son la dificultad para adaptarse a los cambios, la descoordinación, las duplicidades, vacíos, visión de túnel, etc. Es más adecuada para entornos estables.

18- La agrupación por mercados.

La departamentación o agrupación, nos muestra cómo se pueden agrupar los puestos de trabajo similares en unidades mayores. Hay diversas modalidades: funcional, por clientes, por productos, ...

La agrupación por mercados usa diversos criterios definitorios del mercado para agrupar unidades y puestos de trabajo: clientes, zonas geográficas y productos. De esta forma se sitúan en un mismo departamento a personas que intervienen en la realización de un mismo producto, actúan en una zona geográfica, trabajan para un mismo cliente o se ocupan de la realización de un proyecto común como por ejemplo la construcción de un edificio.

Entre las ventajas podemos destacar una mayor proximidad al consumidor, más flexibilidad y mayor facilidad a la hora de identificar al responsable de los resultados, mientras que entre los inconvenientes hay que señalar que se pueden duplicar funciones y que no se aprovechan las economías de escala ni las ventajas de la especialización.

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19- Exponga los principales derechos y deberes de los trabajadores.

DERECHOS BÁSICOS DEBERES BÁSICOSOcupación efectiva, promoción y formación profesional en el trabajo.

Cumplir con las obligaciones de su puesto conforme a las reglas de la buena fe y diligencia.

A no ser discriminado por razón de sexo, religión, edad, raza, etc.

Observar las medidas de seguridad e higiene en el trabajo.

A la integridad física y a una adecuada política de seguridad y salud en el trabajo.

Cumplir las órdenes e instrucciones del empresario.

Sindicación y negociación colectiva. Deber y pacto de no concurrencia (no hacerle la competencia).

A ser informado de los elementos esenciales del contrato de trabajo.

Los que se deriven de su contrato de trabajo.

Al cobro puntual del salario.Vacaciones, permisos, derecho a huelga, ...

20- Los inventarios: conceptos, ventajas, inconvenientes y costes.

Los inventarios también llamados stocks o existencias son todos aquellos materiales que una empresa tiene depositados en sus almacenes.

Para garantizar la continuidad de la actividad empresarial y satisfacer la demanda de sus clientes, las empresas tienen que tener en sus almacenes tres tipos de inventarios:

Las materias primas: aquellas que necesitan de alguna transformación para convertirse en productos terminados.

Los productos en curso: productos que no han sido terminados y que hacen que no se detenga el proceso de fabricación.

Los productos terminados: son los productos acabados destinados al cliente.

Los costes de inventarios pueden agruparse en costes de pedido, de mantenimiento (financieros, administrativos, de espacio físico, de obsolescencia, operativos, etc.) y costes de ruptura de stocks.

Al tener inventarios altos las ventajas son que disminuye el riesgo de ruptura de stocks, el coste de aprovisionamiento es menor y nos podemos anticipar a las variaciones de la oferta y de la demanda.

Los inconvenientes son principalmente un mayor riesgo de obsolescencia y depreciación de las existencias, y que es preciso disponer de un espacio físico adecuado.

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21- Defina los conceptos de coste fijo y coste variable. Indique al menos un ejemplo de cada uno de ellos.

El coste total (CT) se compone de:

Coste Fijo (CF): son costes independientes del nivel de producción y los tiene la empresa por el mero hecho de existir (costes de persiana cerrada). Ej.: alquileres, gastos mínimos de agua, luz y teléfono, etc.

Coste Variable (CV): son un tipo de costes que dependen del nivel de producción (q) de la empresa, a mayor producción mayor coste variable y viceversa. Ej. las materias primas, las horas extraordinarias, etc. Se calcula multiplicando el coste variable unitario por la cantidad producida (CVu * q).

Coste Total (CT) = Coste Fijo (CF) + Coste Variable (CV = CVu * q)

Costes CT

CV

CF

Producción

22- Diferencia entre los costes directos e indirectos.

Hay una clasificación de los costes de la empresa que se utiliza cuando ésta fabrica diversos productos y no resulta fácil asignar a cada uno de ellos los costes que lleva asociados. De esta forma distinguimos entre:

Costes directos: son aquellos que se pueden asignar concretamente a cada producto (materias primas, mano de obra directa, etc.).

Costes indirectos: afectan al proceso productivo en general, son comunes a todos los productos y no pueden asignarse a los mismos (alquiler, energía, mano de obra indirecta). Para ello tendremos que usar algún criterio de asignación o distribución de los costes.

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23- Define el concepto de umbral de rentabilidad, indique cómo se calcula y represente gráficamente las funciones de costes e ingresos y las áreas de beneficios y pérdidas.

Definimos el punto muerto o umbral de rentabilidad al nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtener beneficios. Para calcularlo se usa la siguiente fórmula:

CF

q* = P - CVu

Esta fórmula sirve para calcular el punto muerto en unidades físicas, si lo multiplicamos por el precio obtendremos el punto muerto en unidades monetarias.

Antes de alcanzar el punto muerto existen pérdidas, en el punto muerto no hay ni pérdidas ni beneficios (beneficios cero) y a partir del punto muerto habrá beneficios.

24- Variables del marketing: decisiones sobre producto.

A través del marketing mix, la empresa puede concretar su plan de acción para estimular la demanda de sus productos, integrando y combinando las decisiones relacionadas con las siguientes herramientas conocidas como las 4 p: producto (product), precio (price), comunicación (promotion) y distribución (place).

El producto es algo ofrecido al mercado con el fin de que se le preste atención, sea adquirido, utilizado o consumido, para poder satisfacer una necesidad.

El producto es un instrumento de marketing a largo plazo (estratégico) y sus decisiones se toman en primer lugar ya que hablamos de aspectos como la variedad, la calidad, el diseño, la marca, el envase, la etiqueta, la garantía, posicionamiento, dimensión, ciclo de vida, etc.

La idea de producto debe centrarse en los beneficios que reporta al consumidor más que en las propias características físicas del producto. Por tanto se trata de vender el beneficio o servicio del propio producto y no en describir sus características.

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25- Variables del marketing: decisiones sobre precio.


El precio se puede definir como la cantidad de dinero que se cobra por un producto. Es un instrumento a corto plazo (táctico) y debe fijarse a partir de un exhaustivo análisis económico de la empresa (coherencia interna), teniendo en cuenta que es un factor decisivo en la percepción del producto por parte de los consumidores (coherencia externa)

Algunas de las decisiones relacionadas con los precios son : la lista de precios, los descuentos, las rebajas, la forma de pago, ...

26- Variables del marketing: decisiones sobre promoción.


El marketing requiere algo más que desarrollar un buen producto, ponerle un precio atractivo y hacerlo accesible a los consumidores: las empresas deben transmitirlo a sus clientes. Como instrumento de marketing, la promoción o comunicación tiene como objetivo informar, persuadir y recordar a los clientes la existencia de nuestro producto y sus ventajas respecto a la competencia. Es una decisión a corto plazo (táctica).

Las herramientas de promoción o comunicación más habituales son la venta personal, la promoción de ventas, las relaciones públicas, la publicidad.

27- ¿ Qué es un intermediario ?. Tipos.

Las personas que llevan a cabo las funciones de distribución son los intermediarios y entre sus funciones destacan las de reducir el número de transacciones, adecuar la oferta a la demanda, crear surtido, logística (pedido, transporte, almacenamiento, manipulación, etc), realizar actividades de promoción, proporcionar servicios adicionales (instalación, reparaciones, financiación, etc.). De forma general podemos distinguir entre:

Minorista (detallista): intermediario dedicado a las actividades de venta directa a los consumidores. Ejemplo: Carrefour, El Corte Inglés, una frutería de barrio, etc.

Mayorista: intermediario dedicado a actividades de venta a minoristas, consumidores industriales y otros mayoristas. Ejemplo: Mercamurcia, Makro, etc.

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28- Variables del marketing: decisiones sobre distribución.


La distribución es una herramienta de marketing que tiene como objetivo principal poner el producto a disposición del consumidor en el momento y lugar adecuados. Son decisiones a largo plazo (estratégicas) que incluyen aspectos como:

Selección de canales de distribución.

Logística o distribución física.

Localización y dimensión de los puntos de venta.

Merchandising.

Las personas que llevan a cabo las funciones de distribución son los intermediarios (mayoristas y minoristas)y entre sus funciones destacan las de reducir el número de transacciones, adecuar la oferta a la demanda, crear surtido, etc.

29- Las cuentas anuales: definición de balance.

Las cuentas anuales son unos documentos financieros que nos permiten conocer la situación económico-financiera de la empresa. Deben mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa.

Los documentos que forman parte de las cuentas anuales son: el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria.

El Balance ofrece la imagen de la empresa a la fecha en la que se confecciona, y es el documento contable que mejor refleja la situación económico-financiera de la misma. Nos dice lo que la empresa tiene y lo que debe.

Se compone de dos columnas: el Activo (columna de la izquierda) en donde se recogen los destinos de los fondos y el Pasivo (columna de la derecha) en donde están los orígenes.

Según el momento en donde se obtiene el Balance, podemos distinguir tres tipos: el de apertura, el de comprobación o parcial y el final o de situación.

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30- Las cuentas anuales: definición de cuenta de pérdidas y ganancias.

Las cuentas anuales son unos documentos financieros que nos permiten conocer la situación económico-financiera de la empresa. Deben mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa.

Los documentos que forman parte de las cuentas anuales son: el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria.

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias o de resultados, comprenden los ingresos y gastos del ejercicio, y por tanto el resultado (beneficio o pérdida) del ejercicio económico, normalmente un año.

Cuantifica la renta que tiene la empresa y cómo se ha obtenido. Se distingue entre el resultado de explotación y el financiero.

31- Defina e indique el significado de los ratios de tesorería y garantía a largo plazo.

Ratio de tesorería (prueba ácida):

Tesorería= Activo corriente−existenciasPasivo corriente

∗100= Realizable+DisponiblePasivo corriente

∗100

Se trata de un ratio que nos ofrece información sobre la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones de pago a corto plazo. Este ratio no incluye las existencias ya que su grado de liquidez es discutible.

Un valor por debajo del 70% indica problemas de liquidez transitorios que nos pueden llevar a la suspensión de pagos (concurso de acreedores).

Un valor entre el 70% y 90% nos indica que no hay ningún problema para pagar las deudas a corto plazo, es un valor normal.

Un valor elevado por encima del 90% nos indicaría que no hay ningún problema de liquidez transitoria. Sin embargo, esto puede suponer ineficiencia, ya que hay muchos recursos líquidos que podrían estar financiando otras inversiones más rentables

Ratio de garantía a largo plazo

Ratio de Garantía lp= Activo no corriente+Activo corrientePasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

El total de las inversiones (activo) se relaciona con el total del endeudamiento de la empresa exigible por terceros. Este ratio mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas. También se conoce como ratio de solvencia a largo plazo o de distancia a la quiebra.

Un valor inferior al 120% nos indica un riesgo de quiebra. Un valor entre el 120% el 140% sería normal y si fuera mayor del 140% se consideraría bueno.

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32- Defina e indique el significado de los ratios de autonomía y endeudamiento.

Ratio de autonomía financiera

Ratio de Autonomía financiera=Neto (recursos propios)

Neto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente∗100

Estudia el porcentaje que representa el patrimonio neto sobre el total de la estructura financiera. Constituye el grado de capitalización de la empresa.

Un valor por debajo del 25% se considera desfavorable, entre el 25% y el 35% se considera normal y por encima del 35% es favorable.

Ratio de endeudamiento

Ratio de Endeudamiento= Pasivo no corriente+Pasivo corrienteNeto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

Muestra la proporción de las deudas con terceros o exigible en el total de la estructura financiera. Sirve para comprobar la calidad de la financiación de la empresa, su dependencia con respecto a la financiación externa. Es un ratio complementario al de autonomía financiera.

Un valor mayor del 75% sería desfavorable ya que implicaría una dependencia excesiva del exterior. Entre el 65% y el 75% sería normal, y por debajo del 65% se considera favorable.

Este ratio se puede dividir en dos, el endeudamiento a corto y a largo plazo, en función de que en el numerador esté el pasivo corriente o el pasivo no corriente. De esta forma podemos analizar la calidad del endeudamiento, siendo preferible que el endeudamiento a corto sea menor.

33- Métodos de evaluación y selección de inversiones: concepto y clasificación.

La decisión de invertir supone comprometer o sacrificar unos recursos actuales frente a la expectativa de poder generar unos beneficios futuros mayores. Para ayudarnos a tomar la decisión más conveniente disponemos de unos criterios de análisis y selección de inversiones.

Estos criterios tienen dos objetivos: determinar si la inversión es o no rentable y jerarquizar u ordenar las diferentes alternativas de inversión.

Fundamentalmente nos van a comparar el desembolso inicial con los diferentes flujos netos de caja (diferencias entre cobros y pagos) y, en función de que consideren la variable tiempo o no, tenemos los criterios estáticos (pay-back) y los dinámicos (VAN, TIR).

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34- Concepto del periodo de recuperación de la inversión.

Es un criterio estático y se le conoce como plazo de recuperación o payback: tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial, es decir, el intervalo de tiempo que el sujeto inversor debe esperar para recuperar el dinero invertido a través de los flujos netos de caja generados por el proyecto.

Se calcula acumulando los sucesivos flujos netos de caja hasta que su suma es igual al desembolso inicial. Según este criterio las mejores inversiones son aquellas cuyo plazo de recuperación es más corto en el tiempo.

Es un método sencillo pero no tiene en cuenta el efecto del tiempo ni los flujos netos de caja posteriores al pay-back.

35- Criterios estáticos para la selección de inversiones. Concepto, ventajas, inconvenientes, más utilizados.

Son métodos aproximados que no tienen en cuenta la cronología de los flujos netos de caja (Qj): diferencia entre cobros y pagos generados por la inversión en un periodo determinado. Operan como si fueran cantidades percibidas en el mismo periodo de tiempo.

Algunos de estos criterios son el de flujo neto de caja total o el de flujo neto de caja medio, aunque el más usado es el del plazo de recuperación o payback: tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial.

Sus principales ventajas son la sencillez en el cálculo y en la interpretación, mientras que entre los inconvenientes, el principal es la no consideración del efecto del tiempo a la hora de valorar los flujos netos de caja.

36- Defina las fuentes de financiación propias e indique como se clasifican.

Forman parte del patrimonio neto de la empresa, pertenecen a ella y no existe la obligación de devolverlos a terceras personas. Las fuentes de financiación propia o recursos propios, pueden tener una doble procedencia, interna o externa.

La financiación propia interna o autofinanciación está formada por aquellos recursos que la empresa genera por sí misma y se divide en autofinanciación de enriquecimiento (reservas) y de mantenimiento (amortizaciones y provisiones).

La financiación propia externa, está formada principalmente por las aportaciones de los accionistas, ya sean las aportaciones iniciales en el momento de la constitución de la empresa (capital social) o mediante nuevas aportaciones (ampliación de capital).

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37- Defina las fuentes de financiación ajenas e indique como se clasifican.

Proceden de terceras personas (fuentes externas) y por lo tanto habrá que devolverlos en el plazo y los términos pactados.

Atendiendo al plazo de devolución de la deuda se pueden clasificar en :

Financiación a largo plazo: su plazo de devolución es mayor que el periodo medio de maduración o bien superior a un año. Este tipo de financiación, junto a la propia, se ocupa de los elementos del Activo no corriente y al fondo de maniobra. Las distintas formas de obtener esta financiación se pueden resumir en emisión de obligaciones (empréstitos), leasing, renting, préstamos bancarios, etc.

Financiación a corto plazo: su plazo de devolución es menor que el periodo medio de maduración o bien inferior a un año. Viene reflejada en el pasivo corriente y se trata de créditos a corto plazo que financian operaciones concretas del ciclo de explotación. Los más conocidos son los créditos de provisión (proveedores), descuentos comerciales, factoring, conforming, créditos bancarios, etc.

38- Enumera los principales trámites para la constitución de una empresa.

Trámites iniciales: certificación negativa de denominación social, otorgamiento de escritura pública ante notario, impuesto de transmisiones patrimoniales, solicitud de código de identificación fiscal, inscripción en el Registro Mercantil.

Trámites en Hacienda: alta en el impuesto de actividades económicas, declaración censal, libros de hacienda.

Trámites en la Seguridad Social: inscripción de la empresa en la Seguridad Social, alta en el régimen de autónomos, alta en el régimen general de la Seguridad Social, comunicación de apertura del centro de trabajo.

Trámites en el Ayuntamiento: licencia de obras, licencia de actividades e instalaciones (apertura).

Trámites en el Registro Mercantil: libros societarios, libros contables.

39- El plan de empresa: concepto y contenidos principales.

Documento que identifica y analiza una oportunidad de negocio y su viabilidad técnica, económica y financiera, y desarrolla las estrategias necesarias para convertir dicha oportunidad en un proyecto concreto.

Los principales contenidos son la idea de empresa, ubicación de la empresa, productos que se ofrecen, mercado objetivo, plan de marketing, plan de producción, dirección y organización de la empresa, análisis económico y financiero, calendario. Es conveniente incluir el equipo humano.

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EJERCICIOSPRODUCTIVIDAD

PRODUCTIVIDAD

La productividad es una herramienta que nos permite conocer el rendimiento de un proceso productivo (productividad total) o el de un factor de producción concreto (productividad de un factor). Podemos distinguir dos tipos de productividad:

La productividad global o total nos relaciona el valor de un determinado bien o servicio con el coste total de los inputs necesarios para su fabricación. Se usa para compararla con otros periodos de tiempo o con otras empresas.

Productividad global= Valor de la producción alcanzadaCoste de los factores de producción consumidos

La productividad del factor productivo nos mide el rendimiento de dicho factor en relación a la producción obtenida. La fórmula genérica es la siguiente:

Productividad del factor= Producción total obtenidaCantidad de los factores de producción consumidos

Los factores productivos tradicionales son el trabajo (L) y el capital (K) pero también pueden usarse otras como la materia prima o la energía.

Productividad del trabajo (L)= Cantidad producidaUnidades de trabajo (nº trabajadores , horas de trabajo)

Productividad del capital ( K )=Cantidad producidaUnidades de capital

Si nos piden una variación de la productividad a partir de dos datos temporales (años, meses, semanas, etc), simplemente calculamos una variación relativa entre dichos periodos:

Variación de la productividad =Productividad t−Productividad t−1

Productividad t−1∗100

NOTA: por lo general, la productividad global va expresada en euros y la productividad de los factores va expresada en unidades físicas ya que se entiende que la productividad del factor es un concepto más técnico que financiero, es decir, es preferible que se calcule en unidades físicas y no en unidades monetarias ( esto no quiere decir que no se pueda calcular en unidades monetarias ).

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Junio 2000

En una empresa dedicada a la producción de sombreros:

a) ¿Cuál es la productividad por hora y por trabajador de esta empresa si los 10 trabajadores de que dispone, trabajando cada uno 2.000 horas al año, produjeron en conjunto 40.000 sombreros?

b) ¿Cómo se define y cómo podría incrementarse la productividad en este caso ?

Solución:

a) En este caso nos está pidiendo la productividad del factor trabajo desde dos puntos de vista, productividad por hora de trabajo y por trabajador. En ambos casos partimos de la misma fórmula:

Productividad del factor= Producción total obtenidaCantidad de los factores de producción consumidos

Productividad del trabajo= Producción obtenidaNúmero de horas trabajadas

40.0002.000∗10

=2 sombreros por cada hora trabajada

Productividad del trabajador= Producción obtenidaNúmero de trabajadores

40.00010

=4.000 sombreros por cada trabajador

b) La productividad es la relación entre la producción de un período y la cantidad de recursos utilizados para alcanzarla,es una forma de medir el rendimiento del factor trabajo en este caso.

La productividad se podría aumentar, o bien aumentando la producción de sombreros con el mismo número de hombres y de horas trabajadas, o bien conseguir fabricar 40.000 sombreros con menos trabajadores. En este último caso puede deberse a una reducción de plantilla, o simplemente porque se haya destinado al personal a otras tareas.

De cualquier forma, los incrementos de productividad pueden tener diferentes fuentes: la división del trabajo y la especialización, la cualificación del capital humano, las innovaciones tecnológicas, la implantación de sistemas de gestión de calidad, ...

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Septiembre 2001 y septiembre 2008En la siguiente tabla se recogen las ventas para dos años de dos productos ( A y B ) que comercializa una empresa. En la sección inferior, aparecen detallados los consumos de una serie de factores para cada producto para el año 2.000

a) ¿ Qué es la productividad ?, ¿ cómo se calcula ? y ¿ cómo se podría aumentar ?

b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores para cada producto ?

c) ¿ Cuál es la productividad para cada producto ?, ¿ y para la empresa globalmente ?

d) ¿ Cómo interpretaría los resultados obtenidos ?

Solución:

a) La productividad es una herramienta que nos permite conocer el rendimiento de un proceso productivo (productividad total) o el de un factor de producción concreto (productividad de un factor). Mide el grado de aprovechamiento o eficiencia.

Se calcula mediante un cociente en el que el numerador figura la cantidad producida y en el denominador los factores productivos utilizados.

Se puede aumentar consiguiendo producir más con menos recursos o producir la misma cantidad con menos. Las fuentes del incremento de la productividad son diversas: la división del trabajo y la especialización, la cualificación del capital humano, las innovaciones tecnológicas, la implantación de sistemas de gestión de calidad, ...

b) En este caso la productividad, de los factores se calcula en euros. Para calcular la productividad de los factores en unidades, de forma técnica, tenemos que saber el precio y el coste de los factores.

A modo de ejemplo, la productividad del capital en el año 2000 para cada producto se calcularía:

Productividad del capital para el producto A= valor de la producción obtenida

coste del capital35040

=8,75

Productividad del capital para el producto B= valor de la producción obtenida


=12,50

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Año 2000Producto A Producto B

Ventas 350 500Capital 40 40

Manos de obra 80 110Materia prima 140 100

Energía 90 80

En el producto A, por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 8,75 euros en la venta de su producción mientras que en el producto B, por cada por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 12,5 euros en la venta de su producción.

Haciendo los cálculo de manera análoga para todos los factores de producción podemos obtener los siguientes valores:

c) La productividad de cada producto y de la propia empresa se calculará en euros como en el apartado anterior.

Productividad del producto A= valor de la producción obtenida

coste de los factores350

40+80+140+90=1

Por cada euro invertido en los factores de producción del producto A se obtiene un euro al vender la producción.

Productividad del producto B= valor de la producciónobtenida


40+110+100+80=1,515

Por cada euro invertido en los factores de producción del producto B se obtienen 1,515 euros al vender la producción.

Productividad de la empresa= valor de la producción obtenida

coste de los factores350+500350+330

=1,25

Por cada euro invertido en los factores de producción de ambos productos se obtienen 1,25 euros al vender la producción.

d) Si analizamos el uso de los factores productivos, está claro que en el producto B han sido más eficientes, destacando el capital, la materia prima y la energía.

En cuanto a los productos, el producto A ingresa por la venta de la producción obtenida lo mismo que lo que le cuesta producirla, con lo que no tendrá beneficios mientras que el producto B sí los tiene ya que ingresa más que lo que le cuesta la producción.

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Año 2000 Año 2000Producto A Producto B Producto A Producto B

Productividad ProductividadCapital 350/40 500/40 8,75 12,50

Manos de obra 350/80 500/110 4,37 4,54Materia prima 350/140 500/100 2,50 5,00

Energia 350/90 500/80 3,89 6,25

Septiembre 2003En la siguiente tabla se recogen las ventas para dos años de dos productos ( A y B ) que comercializa la empresa “Euroman “. En la sección inferior, aparecen detallados los consumos de una serie de factores para cada producto para el año 2.002


b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores para cada producto ?

c) ¿ Cuál es la productividad para cada producto ?, ¿ y para la empresa globalmente ?


Solución:




b) En este caso la productividad, de los factores se calcula en euros. Para calcular la productividad de los factores en unidades tendríamos que conocer el precio y el coste de los factores.


Productividad del capital para el producto A= valor de la producción obtenida


=12,50

Productividad del capital para el producto B= valor de la producción obtenida


=24,40

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Año 2002Producto A Producto B



Energía 85 60

En el producto A, por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 12,5 euros en la venta de su producción mientras que en el producto B, por cada por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 24,4 euros en la venta de su producción


c) La productividad de cada producto y de la propia empresa se calculará en euros como en el apartado anterior.

Productividad del producto A= valor de la producción obtenida


48+105+115+85=1,70

Por cada euro invertido en los input de la línea A se obtienen 1,70 euros al vender la producción.

Productividad del producto B= valor de la producción obtenida


25+120+100+60=2

Por cada euro invertido en los input del producto B se obtienen 2 euros al vender la producción.



=1,84

Por cada euro invertido en los factores de producción de ambas líneas se obtienen 1,84 euros al vender la producción.

d) En ambos productos se generan beneficios en el sentido de obtener una cantidad mayor a lo que se utiliza. Es algo mayor en el caso del producto B.

La mayores diferencia en el uso de los recursos para cada producto se producen en el capital, que aún siendo muy alto en los dos, es sensiblemente mayor en el B. En la productividad de la energía también destaca el producto B, sin embargo, no ocurre igual con el uso de la mano de obra.

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Año 2002 Año 2002Producto A Producto B Producto A Producto B



Energia 600/85 610/60 7,06 10,17

Septiembre 2005La empresa “Planeta Polar” emplea dos líneas de fabricación distintas para fabricar el mismo producto. En la siguiente tabla se recogen para 2004 las ventas así como los consumos de los factores de producción para cada una de las líneas. Todos los datos están expresados en €.


b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores para cada línea ?

c) ¿ Cuál es la productividad para cada línea ?, ¿ y para la empresa globalmente ?


Solución:






Productividad del capital para la línea A= valor de la producción obtenida

coste del capital1.000100

=10

Productividad del capital para la línea B= valor de la producción obtenida

coste del capital1.000

50=20

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Año 2004Línea A Línea B



Energía 120 80

En la línea A, por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 10 euros en la venta de su producción mientras que en la línea B, por cada por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 20 euros en la venta de su producción.


c) La productividad de cada línea y de la propia empresa se calculará en euros.

Productividad de la línea A= valor de la producción obtenida

coste de los factores1.000

100+80+140+120=2,27

Por cada euro invertido en los factores de producción de la línea A se obtienen 2,27euros.

Productividad de la línea B= valor de la producción obtenida


50+120+150+80=2,50

Por cada euro invertido en los factores de producción de la línea B se obtienen 2,50 euros.


coste de los factores1.000+1.000

450+400=2,35

Por cada euro invertido en los factores de producción de ambas líneas se obtienen 2,35 euros.

d) En ambas líneas se generan beneficios en el sentido de obtener una cantidad mayor a lo que se utiliza. Es algo mayor en el caso de la línea B.

La línea A es más intensiva en tecnología, para producir lo mismo consume mayores recursos de capital y energía. En la línea B los mayores consumos corresponden a la mano de obra y a la materia prima, posiblemente por ineficiencias en el proceso productivo. Esta caracterización explicaría la aparente mayor productividad del empleo del capital en la línea B, en realidad consume muchos menos capitales pero, sin embargo, más mano de obra.

En términos generales resulta más productiva la línea B.

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Año 2004 Año 2004Línea A Línea B Línea A Línea B



Energía 1000/120 1000/80 8,33 12,50

Junio 2007La empresa de transportes “Viajes Línea Directa” cuenta con dos rutas de transporte. En la siguiente tabla se recogen para 2006 los ingresos así como los consumos de los factores de producción para cada una de las rutas. Todos los datos están expresados en miles de euros.


b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores para cada ruta ?

c) ¿ Cuál es la productividad para cada ruta ?, ¿ y para la empresa globalmente ?


Solución:






Productividad del capital para la ruta A= valor de la producción obtenida


=10

Productividad del capital para la ruta B= valor de la producción obtenida


=12

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Año 2006Ruta A Ruta B



Energía 90 80

En la ruta A, por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 10 euros en la venta de su producción mientras que en la ruta B, por cada por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 12 euros en la venta de su producción.


c) La productividad de cada ruta y de la propia empresa se calculará en euros como en el apartado anterior.

Productividad de la ruta A= valor de la producción obtenida


50+60+90+90=1,72

Por cada euro invertido en los factores de producción de la ruta A se obtienen 1,72 euros al vender la producción.

Productividad de la ruta B= valor de la producción obtenida


50+120+150+80=1,50




=1,59

Por cada euro invertido en los factores de producción de ambas rutas se obtienen 1,59 euros al vender la producción.

d) En ambas rutas se generan beneficios en el sentido de obtener una cantidad mayor a lo que se utiliza. Es algo mayor en el caso de la línea A.

La ruta A es más productiva o eficiente en capital y en energía pero en cambio es menos eficiente en el uso de las materias primas y la mano de obra.

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Año 2006 Año 2006Ruta A Ruta B Ruta A Ruta B



Energía 500/90 600/80 5,56 7,50

Junio 2010La empresa “Productos del Sureste, S.A.” emplea dos líneas de fabricación distintas para elaborar sus productos. En la siguiente tabla se recogen para las ventas así como los consumos de los factores de producción para cada línea. Todos los datos están expresados en euros.


b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores para cada línea ?

c) ¿ Cuál es la productividad para cada línea ?, ¿ y para la empresa globalmente ?


Solución:






Productividad del capital para la línea A= valor de la producción obtenida

coste del capital250.00020.000

=12,50

Productividad del capital para la línea B= valor de la producción obtenida


=25

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Año 2009Línea A Línea B

Ventas 250000 250000Capital 20000 10000


Energía 25000 25000

En la línea A, por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 12,5 euros en la venta de su producción mientras que en la línea B, por cada por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 25 euros en la venta de su producción.


c) La productividad de cada línea y de la propia empresa se calculará en euros como en el apartado anterior.

Productividad de la línea A= valor de la producción obtenida


20.000+40.000+40.000+25.000=2

Por cada euro invertido en los factores de producción de la línea A se obtienen 2 euros al vender la producción.

Productividad de la línea B= valor de la producción obtenida


10.000+60.000+42.000+25.000=1,82



coste de los factores250.000+250.000125.000+137.000

=1,91

Por cada euro invertido en los factores de producción de ambas rutas se obtienen 1,91 euros al vender la producción.

d) En ambas líneas se generan beneficios en el sentido de obtener una cantidad mayor a lo que se utiliza. Es algo mayor en el caso de la línea A.

La línea A es más eficiente o productiva en capital pero en cambio es menos eficiente en el uso de las materias primas y la mano de obra.

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Año 2009 Año 2009Línea A Línea B Línea A Línea B



Energía 250000/25000 250000/25000 10,00 10,00

Junio 2011Dos empresas presentan los siguientes datos referidos a su volumen de ventas y estructura de costes (datos expresados en euros).


b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores para cada empresa ?, ¿ y la productividad global de cada empresa ?

c) ¿ Cómo interpretaría los resultados obtenidos ?

Solución:





A modo de ejemplo, la productividad del capital para cada uno de las empresas se calcularía:

Productividad del capital para la empresa A= valor de la producción obtenida


=2,50

Productividad del capital para la empresa B= valor de la producción obtenida


=5

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Empresa A Empresa BVentas 50000 50000Capital 20000 10000

Mano de obra 6000 10000Materias primas 4000 5000

Energía 5000 4000

En la empresa A, por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 2,5 euros en la venta de su producción mientras que en la línea B, por cada por cada euro invertido en capital la empresa obtiene 5 euros en la venta de su producción.


Para el caso de la productividad global de cada empresa:

Productividad de la empresa A= valor de la producción obtenida


20.000+6.000+4.000+5.000=1,43

Por cada euro invertido en los factores de producción de la empresa A se obtienen 1,43 euros al vender la producción.

Productividad de la empresa B= valor de la producción obtenida


10.000+10.000+5.000+4.000=1,72

Por cada euro invertido en los factores de producción de la empresa B se obtienen 1,72 euros al vender la producción.

Productividad del sector = valor de la producción obtenida

coste de los factores50.000+50.00035.000+29.000

=1,56

Por cada euro invertido en los factores de producción del sector (empresa A y B) se obtienen 1,56 euros al vender la producción.

c) Las dos empresas utilizan de forma eficiente sus recursos (el valor de la producción es mayor que el valor de los recursos consumidos).

La empresa A es menos eficiente que la B en capital y energía, mientras que sucede lo contrario en mano de obra y materias primas. La empresa A es más intensiva en capital ya que consume 20.000 € por 10.000 € de la empresa B.

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Productividad ProductividadEmpresa A Empresa B Empresa A Empresa B

Capital 50000/20000 50000/10000 2,50 5,00Mano de obra 50000/6000 50000/10000 8,33 5,00

Materias primas 50000/4000 50000/5000 12,50 10,00Energía 50000/5000 50000/4000 10,00 12,50

Septiembre 2011

En 2010 una empresa obtuvo 150.000 unidades de producto y las vendió por 1.500.000€. Para ello utilizó 4.000 horas hombre a un coste de 20€/ hora, y 1.500 horas máquina (coste hora 30€). En 2009 la producción fue la misma, pero empleó 5.000 horas hombre y 1.500 horas máquina.

a) ¿Cómo se define la productividad? ¿cómo se calcula?

b) ¿Cuál fue la productividad de la mano de obra y de la maquinaria en 2010?

c) ¿Cuál fue la productividad global de la empresa en 2010?

d) Calcule la tasa de variación de la productividad de la mano de obra entre 2009 y 2010.

e) Indique posibles causas de la variación de la productividad de la mano de obra.

Solución:



b) Nos están pidiendo a productividad de los factores de producción, que vendrán expresados en unidades físicas.

Productividad de la mano de obra= cantidad produccida obtenida

cantidad de mano de obra utilizada150.0004.000

=37,5unidades por hora trabajada

Por cada hora trabajada se obtienen 37,5 unidades de producto.

Productividad de la maquinaria= cantidad produccida obtenida

cantidad de maquinaria utilizada150.0001.500

=100 unidades por máquina

Por cada máquina utilizada se obtienen 100 unidades de producto.

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c) Para obtener la productividad global, tenemos que utilizar el valor de la producción y el coste de los factores y, por tanto, estará expresada en unidades monetarias ( € ).

Productividad global= valor de la producción obtenida

coste de los factores1.500.000

4.000∗20+1.500∗30= 1.500.000

80.000+45.000=12

Por cada euro que invertimos en factores productivos, obtenemos 12 en ingresos por ventas.

d) Para calcular la tasa de variación, en primer lugar hay que conocer cuál fue la productividad de la mano de obra en el año anterior, en 2009.

Productividad de la mano de obra 2009= cantidad produccida obtenida

cantidad de mano de obra utilizada150.000

5.000=30 unidades por hora trabajada

Ahora calculamos la variación de la productividad de la mano de obra en el periodo 2009-2010.

Var. product. de la mano de obra= Prod. mano de obra 2010−Prod. mano de obra 2009Prod. mano de obra 2009

∗100

37,5−3030

∗100=25 %

e) Las fuentes del incremento de la productividad son diversas: la división del trabajo y la especialización, la cualificación del capital humano, experiencia, estilos de dirección, organización del trabajo, ...

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Junio 2012Una empresa presenta los siguientes datos referidos a la cantidad de unidades de producto obtenidas y los recursos obtenidos para ello

a) ¿ Qué es la productividad ?, ¿ cómo se calcula ?

b) ¿ Cuál es la productividad de cada uno de los factores ?. Explique con sus palabras qué quiere decir cada uno de los resultados que obtiene.

c) ¿ Cómo podría aumentar la productividad de la mano de obra ?, ¿ y de la maquinaria ?

d) Un asesor ha recomendado a este empresario trasladar su fábrica a un país lejano porque allí es más barato producir. Le ha dicho que los trabajadores de allí producen menos piezas al día que los españoles, pero que cobran mucho menos. Cree vd. que la productividad de los trabajadores de este país es mayor que la de los españoles ?. Justifique su respuesta; si no lo hace no se valorará.

Solución:



b) En este caso la productividad, de los factores se calcula en euros. Para calcular la productividad de los factores en unidades, de forma técnica, tendríamos que conocer el precio y el coste de los factores.

A modo de ejemplo, la productividad de la inversión realizada se calcularía:

Productividad de la inversión realizada= valor de la producción obtenida

coste de la inversión50.000100.000

=0,50 uds / €


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Unidades producidas 50000Inversión realizada ( euros ) 100000Superficie construida ( m2 ) 100

Horas mano de obra 5000Kg materias primas 10000

Horas máquina 2000

* Se ha obtenido 0,5 unidades de producto por cada euro invertido.

* Se han obtenido 500 unidades de producto por cada m2 de superficie.

* Se han obtenido 10 unidades de producto por cada hora de trabajo.

* Se han obtenido 5 unidades de producto por cada Kg de materia prima.

* Se han obtenido 25 unidades de producto por cada hora de máquina.

c) La productividad de la mano de obra se puede aumentar con mayor formación, con más motivación, liderazgo, división del trabajo, cualificación del capital humano, etc.

La productividad de la maquinaria se puede aumentar con mayor acumulación de capital físico, más innovación tecnológica, etc.

En ambos casos se pueden obtener beneficios introduciendo mejoras en los procesos y en los sistemas de organización.

d) La productividad del factor de producción, en este caso la mano de obra, es un concepto técnico y se calcula como la cantidad producida (en unidades físicas) dividido entre el número de horas trabajadas o trabajadores. En este ejemplo, sin hablar de las horas trabajadas por unos y otros, que suponemos son las mismas, nos está diciendo que en el país extranjero producen menos cantidad de producto y por ello la productividad es menor.

Otro aspecto que se podría considerar es el coste de la mano de obra que si es lo suficientemente inferior a la española podría compensar los efectos de una menor productividad de la mano de obra y aconsejar la deslocalización.

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Productividad ProductividadInversión realizada ( euros ) 50.000/100.000 0,5 uds/€Superficie construida ( m2 50.000/100 500 uds/m2

Horas mano de obra 50.000/5.000 10 uds/hora trabajadorKg materias primas 50.000/1.0000 5 uds/kg

Horas máquina 50.000/2.000 25 uds/ horas máquina

EJERCICIOSUMBRAL DE

RENTABILIDAD

UMBRAL DE RENTABILIDAD

Definimos el Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad al nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtener beneficios.

CF

q* = p - CVu

El punto muerto se expresa en unidades físicas y es el nivel de producción a partir del cual la empresa obtiene beneficios.

El punto muerto en unidades monetarias nos informaría sobre el nivel de ventas (dinero) a partir del cual la empresa obtiene beneficios. Se puede calcular simplemente multiplicando el punto muerto en unidades físicas por el precio

Antes de alcanzar el punto muerto existen pérdidas, en el punto muerto no hay ni pérdidas ni beneficios y a partir del punto muerto habrá beneficios.

- 53 -

Pérdidas

Beneficios

q* ( u.m. )

Septiembre 2000

La empresa MP3 4’u dedicada a la fabricación y venta de reproductores musicales se encuentra planificando la temporada que viene. Ha calculado que sus costes fijos anuales ascienden a 300 millones, puesto que son productos de una elevada tecnología y relativamente recientes. Su capacidad de producción anual es de 100.000 Uds., y los costes variables unitarios se estiman en 714’3 ptas.

a) A un precio de venta de 5.000 ptas./unidad, ¿cuántos aparatos debieran venderse para que en ese año se cubrieran costes ? ¿qué nivel de ventas representaría ? Represéntalo gráficamente.

b) ¿Cuál será el beneficio anual que se conseguiría de vender todo lo que se es capaz de producir. Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada aparato adicional vendido?

c) Por el valor de los costes ofrecidos, ¿cómo crees que es la estructura de costes de esta empresa. Imagínate que subcontratara la mayor parte de su producción y, por tanto, se dedicara básicamente a distribuir ¿qué cambios más evidentes se producirían en su estructura de costes y cómo afectarían a la hora de cubrir costes a través de las ventas?

Solución:

a) Aquí necesitamos saber cuál es el punto muerto o umbral de rentabilidad, tanto en unidades físicas como monetarias. El punto muerto es nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtener beneficios.

CF

q* ( punto muerto ) = p - CVu

Punto muerto=Costes fijosP−CVu

= 300.000.0005.000−714,3

=300.000.0004.285,7

=70.000,23 unidades

A partir de la unidad número 70.001 la empresa tendrá beneficios (umbral de rentabilidad en unidades físicas)

Si multiplicamos la producción del umbral de rentabilidad por el precio de venta del producto obtendremos el nivel de ventas a partir del cuál la empresa obtendrá beneficios (umbral de rentabilidad en unidades monetarias):

Ingreso Total ( IT )= p∗q=5.000∗70.000=350.000.000 pesetas.

- 55 -

b) Calculamos los beneficios que se tendremos con una producción de 100.000 unidades, que es la capacidad de producción anual de la empresa:

IT = p∗q=5.000∗100.000=500.000.000 pts

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=300.000.000+(714,3∗100.000)=371.430.000 ptsBº = IT −CT =500.000.000−371.430.000=128.570.000 pts

El margen unitario (P – Cvu) tiene que servir para cubrir los costes fijos y para tener posteriormente beneficios. Antes de alcanzar el punto muerto dicho margen se dedica a cubrir dichos costes fijo y tras alcanzarlo se dedica a los beneficios.

Margen unitario=P−CVu=5.000−714,3=4.285,7 pts /unidad

Otra forma de calcularlo sería a partir del concepto de beneficio marginal.

Bª marginal= Bº con una producción de 100.000 uds−Bº en el punto muertoProducción de 100.000−Producción en el punto muerto

128.570.000−0100.000−70.000,23

= 128.570.00029.999.77

=4.285,7 pts/ unidad

c) Se trata de una estructura de costes dominada por los costes fijos, lo que supone una empresa intensiva en la utilización de tecnología, más que en mano de obra.

Al subcontratar habría un aumento de los costes variables y una disminución de los costes fijos. Situación que conllevaría a tener unas pérdidas menores antes del umbral de rentabilidad, pero unos beneficios también menores cuando lo superen. Esto es debido a cubrir los costes fijos antes, pero contar con menor contribución unitaria al beneficio.

- 56 -

CF

CV

CT

ITPesetas

Producción ( q* )70.000 ( q*)

350.000.000

300.000.000

Pérdidas

Beneficios

Septiembre 2002

Suponiendo que la ONG en la que colabora decide lanzar un disco con el fin de recaudar fondos para niños sin hogar, recaba la siguiente información: los grupos locales más conocidos deciden participar gratuitamente, los costes de grabación ascienden a 450 € que cobra el técnico de sonido, más 1.665 € por el alquiler del estudio. Por otro lado, cada CD cuesta 0'80 € a los que hay que añadir 1'80 € por la estampación. Por último, la empresa de diseño gráfico cobra 300 € por el diseño de la portada más 0'40 € por cada carátula. Si el precio de venta es 11 €:

a) ¿Cuántos CD deben venderse para cubrir costes ? ¿qué nivel de ventas representaría ? Represéntalo gráficamente .

b) Suponiendo que lanzan 2.000 CD ¿qué beneficio podrían conseguir? Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada unidad adicional vendida?

c) En el caso que los artistas cobrase ¿qué alternativas existirían? ¿cómo afectaría al cálculo de rentabilidad?

Solución:


CF


Costes fijos = 450 + 1665 + 300 = 2.415 €

Costes variables unitarios = 0.80 + 1,80 + 0,40 = 3 €/unidad


= 2.41511−3

=301,875 unidades (CD)

A partir de la unidad número 302 la empresa tendrá beneficios (umbral de rentabilidad en unidades físicas).


Ingreso Total ( IT )= p∗q=11∗301,875=3.320,63 €

- 57 -

b) Calculamos los beneficios que se tendremos con una producción de 2.000 CD:

IT = p∗q=11∗2.000=22.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=2.415+(3∗2.000)=8.415 €Bº = IT −CT =22.000−8.415=13.585 €


Margen unitario=P−CVu=11−3=8 € /unidad


Bª marginal= Bº con una producción de 2.000 uds−Bº en el punto muertoProducción de 2.000−Producción en el punto muerto13.585−0

2.000−301,875= 13.585

1,698 ,125=8 € /unidad

c) Podrían cobrar una cantidad fija, por tanto, los costes fijos serían mayores. Esta alternativa ocasionaría una elevación del umbral de rentabilidad, pero en el momento que se alcanzara las ganancias serían mayores.

La segunda alternativa consiste en un coste variable ya que irían a comisión. En este caso ocurre al revés, se cubren costes antes pero desde ese momento los beneficios unitarios son menores. Por último, se podrían llevar a cabo una postura intermedia, parte fija y parte a comisión.

- 58 -

CF

CV

CT

IT€

Producción ( q* )302 ( q*)

3.320,63

2.415

Pérdidas

Beneficios

Septiembre 2003

La empresa Engancha2 dedicada a la investigación y fabricación de teléfonos móviles se encuentra planificando el ejercicio próximo. Los analistas han calculado que los costes fijos anuales ascienden a 600.000 €, puesto que son productos de una elevada tecnología y relativamente recientes. Su capacidad de producción anual es de 100.000 Uds., y los costes variables unitarios se estiman en 100 €.

a) A un precio de venta de 400 €/unidad, ¿cuántos teléfonos deben venderse para que en ese año se cubrieran costes ? ¿qué nivel de ventas representaría ?. Represéntalo gráficamente.

b) ¿Cuál será el beneficio anual que se conseguiría de vender todo lo que se es capaz de producir?. Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada aparato adicional vendido?

c) Por el valor de los costes ofrecidos y el tipo de empresa en cuestión, ¿cómo crees que es la estructura de costes de esta empresa? Imagínate que subcontratara la mayor parte de su producción y, por tanto, se dedicara básicamente a distribuir ¿qué cambios más evidentes se producirían en su estructura de costes y cómo afectarían a la hora de cubrir costes a través de las ventas?

Solución:


CF



= 600.000400−100

=2.000 unidades (teléfonos)

A partir de la unidad número 2.001 la empresa tendrá beneficios (umbral de rentabilidad en unidades físicas)-


Ingreso Total ( IT )= p∗q=400∗2.000=800.000 €

- 59 -

b) Calculamos los beneficios que se tendremos con una producción de 100.000 teléfonos:

IT = p∗q=400∗100.000=40.000.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=600.000+(100∗100.000)=10.600.000 €Bº= IT −CT =40.000.000−10.600.000=29.400.000 €





29.400.000−0100.000−2.000

= 29.400.00098.000

=300 € / unidad

c) Se trata de una estructura de costes dominada por los costes fijos, lo que supone una empresa intensiva en la utilización de tecnología, más que en mano de obra.

Al subcontratar habría un aumento de los costes variables y una disminución de los costes fijos. Situación que conllevaría a tener unas pérdidas menores antes del umbral de rentabilidad, pero unos beneficios también menores cuando lo superen. Esto es debido a cubrir los costes fijos antes, pero contar con menor contribución unitaria al beneficio.

- 60 -

CF

CV

CT

IT€


800.000

600.000

Pérdidas

Beneficios

Junio 2004

La empresa Comex, dedicada al asesoramiento sobre comercio exterior, se encuentra planificando el ejercicio próximo. Han estimado que disponen de 5.000 horas para la prestación de servicios. Los analistas han calculado que los costes fijos anuales ascienden a 120.000 €, por otro lado, la hora de trabajo asciende a 60€

a) Suponiendo una tarifa de 180 € la hora, ¿ cuántas horas deberían comprometer con proyectos o trabajos con sus clientes para cubrir costes ?, ¿ qué nivel de ventas representaría ? Represéntalo gráficamente.

b) ¿ Cuál sería el beneficio anual que se conseguiría de emplear todas las horas disponibles ? Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿ cómo contribuye al beneficio cada hora adicional facturada ?

c) Explique cuáles serían los costes fijos y los costes variables.

d) A tenor de los resultados, ¿ qué conclusiones se pueden extraer sobre su viabilidad ?

Solución:


CF



= 120.000180−60

=1.000 unidades (horas de trabajo)

A partir de la unidad número 1.001 la empresa tendrá beneficios (umbral de rentabilidad en unidades físicas).



- 61 -

b) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 5.000 horas de servicios prestados:

IT = p∗q=180∗5.000=900.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=120.000+(60∗5.000)=420.000 €Bº = IT −CT=900.000−420.000=480.000 €



Otra forma de calcularlo sería a partir del concepto de beneficio marginal


5.000−1.000= 480.000

4.000=120 € /unidad

c) Los costes fijos son debidos al mantenimiento de las instalaciones y otros gastos fijos como la asistencia a ferias o publicidad. Los costes variables se refieren fundamentalmente a los sueldos.

d) La empresa necesita cubrir un 20 % de su capacidad (1.000 horas del punto muerto sobre las 5.000 totales) para cubrir costes y no tener pérdidas, a partir de ese punto tendrá beneficios. Al ser intensiva en mano de obra las pérdidas son menores así como los beneficios (se alcanza pronto el punto muerto pero los beneficios no son muy grandes). Será fundamental mejorar la eficiencia y el desarrollo del personal. En la realidad, las consultorías tratan de estandarizar sus operaciones para reducir sus costes y obtener mayores márgenes.

- 62 -

CF

CV

CT

IT€


180.000

120.000

Pérdidas

Beneficios

Junio 2005

La empresa Posición, S.A. dedicada a la investigación y fabricación de sistemas de localización por satélite (GPS) se encuentra planificando el ejercicio próximo. Los analistas han calculado que los costes fijos anuales ascienden a 400.000 €, puesto que son productos de una elevada tecnología y relativamente recientes. Su capacidad de producción anual es de 9.000 Uds., y los costes variables unitarios se estiman en 133,33€.

a) A un precio de venta de 400 €/unidad, ¿cuántos sistemas deben venderse para que en ese año se cubrieran costes ? ¿qué nivel de ventas representaría ?. Represéntalo gráficamente.

b) ¿Cuál será el beneficio anual que se conseguiría de vender todo lo que se es capaz de producir?. Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada aparato adicional vendido?

c) Por el valor de los costes ofrecidos y el tipo de empresa en cuestión, ¿cómo crees que es la estructura de costes de esta empresa?. Imagínate que subcontratara la mayor parte de su producción y, por tanto, se dedicara básicamente a distribuir, ¿qué cambios más evidentes se producirían en su estructura de costes y cómo afectarían a los beneficios y las pérdidas en torno al umbral ?

Solución:


CF



= 400.000400−133,33

=1.499,98unidades (GPS )




- 63 -

b) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 9.000 horas de GPS:

IT = p∗q=400∗9.000=3.600.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=400.000+(133,33∗9.000)=1.599.970 €Bº = IT −CT =3.600.000−1.199.970=2.000.030 €

El margen unitario (P – CVu) tiene que servir para cubrir los costes fijos y para tener posteriormente beneficios. Antes de alcanzar el punto muerto dicho margen se dedica a cubrir dichos costes fijo y tras alcanzarlo se dedica a los beneficios.

Margen unitario=P−CVu=400−133,33=266,67 € /unidad



2.000.030−09.000−1.500

= 2.000.0307.500

=266,67 € /unidad

c) En esta empresa los costes fijos son inferiores a los variables. Al ser un producto tecnológico es de suponer que gran parte de los costes variables vendrán de producir el bien, del coste de la materia prima más concretamente.

Al subcontratar, el coste variable será mayor (compraremos el producto ya fabricado y no necesitaremos tanto coste fijo como la maquinaria para fabricar el GPS) y conllevaría tener unas pérdidas menores antes del umbral de rentabilidad, pero unos beneficios también menores cuando lo superen. Esto se produce porque se cubren los costes fijos antes, pero contamos con una menor contribución unitaria al beneficio

- 64 -

CF

CV

CT

IT€


600.000

400.000

Pérdidas

Beneficios

Junio 2006

La empresa Producciones Audiovisuales Murcianas analiza la viabilidad de realizar un documental sobre la Región de Murcia. El alquiler de equipos y, en general, de la infraestructura mínima necesaria para acometer este proyecto tiene un coste de 100.000 €. Los pagos al personal técnico y artístico representan un 35% de las copias vendidas. El coste de distribución también estará en función de las copias vendidas y asciende a 1,5 € por unidad. El precio de cada copia asciende a 10 €.

a) ¿Cuántas copias deben venderse para, al menos, cubrir costes?

b) ¿Qué nivel de ventas representaría?

c) Represente gráficamente las funciones de ingresos, costes y las áreas de beneficios/pérdidas?

d) Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada copia adicional distribuida?

Solución:

a) Aquí necesitamos saber cuál es el punto muerto o umbral de rentabilidad, en unidades físicas. El punto muerto es nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtener beneficios.

CF


Hay que tener claro cuál es el coste variable unitario. En este caso será la suma del coste de distribución (1.5€ por cada unidad de producción) y del coste del personal (el 35% de las copias vendidas , es decir, 0.35 * precio en cada unidad de producto).

* CVu = 1,50 + ( 0.35 * 10 ) = 5 €


=100.00010−5

=20.000 unidades (copias)

A partir de la unidad número 20.001 la empresa tendrá beneficios (umbral de rentabilidad en unidades físicas)

b) Aquí necesitamos saber cuál es el punto muerto o umbral de rentabilidad, en unidades monetarias. Para ello obtenemos cual será el nivel de ingresos totales con la producción del punto muerto.


- 65 -

c)

d) El margen unitario (P – CVu) tiene que servir para cubrir los costes fijos y para tener posteriormente beneficios. Antes de alcanzar el punto muerto dicho margen se dedica a cubrir dichos costes fijo y tras alcanzarlo se dedica a los beneficios.


Otra forma de calcularlo es a partir del concepto de beneficio marginal. En este caso concreto tenemos que suponer una producción máxima (por ejemplo, 30.000 unidades):

IT = p∗q=10∗30.000=300.000 €


Ahora obtenemos el beneficio marginal:


50.000−030.000−20.00

=50.00010.000

=5 € /unidad

Comprobamos como en ambos casos el resultado es el mismo.

- 66 -

CF

CV

CT

IT€


200.000

100.000

Beneficios

Pérdidas

Junio 2008

Paraguas del Sureste es una empresa centrada en la fabricación y venta de paraguas. Debido a una adaptación de sus productos, para que además de la lluvia también protejan del sol, se encuentra revisando su planificación económica. La empresa estima que sus costes fijos anuales ascenderán a 100.000 €. Sus productos tendrán todos el mismo precio 30 € y se estima un coste variable unitario de 20 €. Su nueva capacidad de producción anual asciende a 50.000 paraguas.

a) ¿Cuántas paraguas deben venderse para, al menos, cubrir costes?



d) ¿Cuál será el beneficio anual que se conseguiría de vender todo lo que se es capaz de producir?

e) Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada paraguas adicional vendido?

f) Valore la estructura de costes de esta empresa , ponga algún ejemplo de costes fijos y variables

g) ¿Cuál cree que es el motivo que ha llevado a esta empresa a acometer el cambio de funciones de sus productos?

Solución:



=100.00030−20

=10.000 unidades ( paraguas)


b) Aquí necesitamos saber cuál es el umbral de rentabilidad, en unidades monetarias. Para ello obtenemos cual será el nivel de ingresos totales con la producción del punto muerto.


- 67 -

c)

d) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 50.000 horas de paraguas:

IT = p∗q=30∗50.000=1.500.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=100.000+(20∗50.000)=1.100.000 €Bº = IT −CT =1.500.000−1.100.000=400.000 €

e) El margen unitario (P – CVu) tiene que servir para cubrir los costes fijos y para tener posteriormente beneficios. Antes de alcanzar el punto muerto dicho margen se dedica a cubrir dichos costes fijo y tras alcanzarlo se dedica a los beneficios.




50.000−10.000= 400.000

40.000=10 € /unidad

f) En principio, los costes fijos no parecen demasiado elevados ya que el punto muerto se alcanza con relativa facilidad (10.000 unidades) teniendo en cuenta que su producción máxima es de 50.000 unidades. Sería intensiva en mano de obra.

Un ejemplo de costes fijos (aquellos que la empresa tiene independientemente de cual sea su nivel de producción) podría ser el alquiler del local o los salarios del personal de administración. Un ejemplo de costes variables (aquellos que varían conforme lo hace la producción) serían las varillas utilizadas en la fabricación del paraguas o las empuñaduras.

g) El paraguas es un producto estacional, ya que depende del clima que haga. Al estar en un país con poca lluvia y mucho sol, una forma de incrementar las ventas de los paraguas puede ser hacer que valgan para las dos situaciones, sol y lluvia.

- 68 -

CF

CV

CT

IT€


600.000

100.000

Beneficios

Pérdidas

Junio 2009

La empresa Milogística S.L. presta servicios de transporte y mensajería. La amortización de la flota de vehículos junto con otros gastos eleva los costes fijos anuales a 100.000 €. El gasto en combustible junto con otros costes variables como el procesamiento de cada pedido se estima en 50 € por servicio de transporte siendo 100 € la tarifa media. Con la infraestructura actual se pueden ofrecer 2.000 servicios de transporte al año.

a) ¿Cuántos transportes deben facturarse para, al menos, cubrir costes?



d) Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada servicio de transporte adicional realizado?

e) ¿Cuál será el beneficio anual que se conseguiría de aprovechar la capacidad actual?

f) A partir de los resultados obtenidos opine sobre esta iniciativa y proponga las recomendaciones que considere oportunas.

Solución:


CF



= 100.000100−50

=2.000 unidades (transportes)




- 69 -

c)


Margen unitario=P−CVu=100−50=50 € / unidad

e) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 2.000 horas de paraguas, aunque ya sabemos que el resultado será cero ya que coincide con el nivel de punto muerto.

IT = p∗q=100∗2.000=200.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=100.000+(50∗2.000)=200.000 €Bº = IT −CT =200.000−200.000=0 €

Enlazando con el apartado anterior, podemos calcular el beneficio marginal.

Bª marginal= Bº con una producción de 2.000 uds−Bº en el punto muerto

Producción de 2.000−Producción en el punto muerto0−0

2.000−2.000=0

0=0 € /unidad

f) Evidentemente no es una iniciativa rentable puesto que en el mejor de los casos no perdería dinero. Lo primero que hay que advertir es sobre una capacidad muy limitada, la empresa debería ampliar su flota de transporte o mejorar su organización y aprovechamiento.

En el plano financiero, o los costes son demasiado elevados o el precio es demasiado ajustado y apenas permite generar beneficios. La información de la situación de la competencia en estos aspectos resulta fundamental. También puede ocurrir que sea una empresa que esté empezando y siga una política de introducción en el mercado.

- 70 -

CF

CV

CT

IT€


200.000

100.000

Beneficios

Pérdidas

Junio 2010

La empresa Tartas Reunidas S.A. comercializa una tarta de elaboración propia muy apreciada en el mercado. Su precio de venta son 50 €. Sus costes fijos anuales ascienden a 100.000 €. Cada tarta vendida supone 30 € de coste variables. Con la infraestructura actual se pueden llegar a vender 6.000 tartas al año.

a) ¿Cuántas tartas deben venderse para, al menos, cubrir costes?



d) Una vez que se ha alcanzado el punto muerto, ¿cómo contribuye al beneficio cada tarta adicional vendida?

e) ¿Cuál será el beneficio anual que se conseguiría de aprovechar la capacidad actual?

f) A partir de los resultados obtenidos opine sobre esta iniciativa y proponga las recomendaciones que considere oportunas.

Solución:


CF



=100.00050−30

=5.000 unidades ( tartas)




- 71 -

c)



e) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 6.000 horas de tartas.

IT = p∗q=50∗6.000=300.000 €


Enlazando con el apartado anterior, podemos calcular el beneficio marginal


20.000−06.000−5.000

= 20.0001.000

=20 € / unidad

f) El umbral de rentabilidad está muy próximo a la capacidad máxima, por tanto, si la empresa quiere ser verdaderamente rentable debe aumentar su capacidad.

- 72 -

CF

CV

CT

IT€


250.000

100.000

Beneficios

Pérdidas

Septiembre 2010

La empresa “Producciones Musicales S.L.” está actualizando su modelo de negocio. Ha decidido centrar su actividad en Internet, su catálogo musical podrá ser descargado desde su sitio web. Sus costes fijos anuales ascenderán a 200.000 €. Cada pieza musical tendrá un precio de 1,05 € y se estima un coste variable unitario de 0,05 €

a) ¿Cuántas canciones deben venderse para, al menos, cubrir costes?



d) Ponga ejemplos de los costes fijos más representativos que la empresa soportaría

e) Ahora de sus costes variables

f) Comparando este modelo de negocio basado en Internet con el modelo tradicional ¿cuáles serían las principales ventajas e inconvenientes?

Solución:


CF



= 200.0001,05−0,05

=200.000 unidades (canciones)



Ingreso Total ( IT )= p∗q=1,05∗200.000=210.000 €

- 73 -

c)

d) Los costes fijos son aquellos independientes del nivel de producción (“costes de persiana cerrada“). En nuestro caso pueden ser el equipo informático (hardware y telecomunicaciones), programas informáticos (software), publicidad, sueldos, etc.

e) Los costes variables son aquellos que dependen del nivel de producción, a mayor producción mayor coste variable y viceversa. Si la empresa vende y distribuye por Internet, estos procesos estarían automatizados, por tanto, los costes variables serían muy pequeños, casi inexistentes.

f) Como ventajas destacaría el acceso a todos los mercados y el tremendo ahorro de costes derivado del autoservicio del cliente (proceso de compra y distribución). El principal inconveniente estaría relacionado con la seguridad para combatir la piratería.

- 74 -

CF

CV

CT

IT€


210.000

200.000

Beneficios

Pérdidas

Producción ( q* )

€

CFCoste Fijo

Producción ( q* )

€

Coste Variable

Junio 2011

La sociedad PUBLIEMPRESA se dedica a la venta de camisetas con publicidad. El volumen de negocio actual es de 10.000 camisetas/mes. El precio de venta de las camisetas es de 4 euros. Cada camiseta cuesta a la empresa 2,5 euros. La empresa ha de hacer frente cada mes los siguientes gastos: alquiler 1.500 euros; personal administrativo 4.000 euros; luz, teléfono, ... 500 euros; finalmente, los gastos de estampado y distribución se estiman en 0,5 euros por camiseta.

a) Cuántas camisetas debe vender para cubrir costes?

b) Represente gráficamente las funciones de costes, ingresos y las áreas de beneficios y pérdidas.

c) Cuál sería el beneficio de la empresa si las ventas superaran el punto muerto en 2.000camisetas.

d) ¿Cuánto dinero ganaría la empresa si las ventas mensuales fueran de 30.000 euros?

e) En la actualidad la empresa tiene una capacidad ociosa de 2.000 camisetas al mes (tiene capacidad para estampar y distribuir 2.000 camisetas más) ¿Le interesaría vender esas 2.000 camisetas a un precio de 3,5 euros la unidad? Razone.

Solución:


CF


Primeramente calculamos los costes fijos y los variables unitarios:

Costes fijos = 1.500 + 4.000 + 500 = 6.000 €

Costes Variables unitarios ( CVu ) = 2,5 + 0,5 = 3 €/unidad


=6.0004−3

=6.000 unidades (camisetas)


- 75 -



b)

c) Una forma de calcularlo sería ver que beneficio tendríamos con una producción de 8.000 uds, es decir, 2.000 uds más que el nivel de producción del punto muerto.

IT = p∗q=4∗8.000=32.000 €CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=6.000+(3∗8.000)=30.000 €

Bº= IT −CT =32.000−30.000=2.000 €

Otra forma es tener en cuenta que el margen unitario (P – Cvu) tiene que servir para cubrir los costes fijos y para tener posteriormente beneficios. Antes de alcanzar el punto muerto dicho margen se dedica a cubrir dichos costes fijo y tras alcanzarlo se dedica a los beneficios. Por tanto si multiplicamos dicho margen por la producción más allá del punto muerto.


Beneficio=(P−CVu)∗q=(4−3)∗2.000=2.000 €

- 76 -

CF

CV

CT

IT€


24.000

6.000

Pérdidas

Beneficios

d) Si las ventas son de 30.000 €, podemos saber cuántas unidades se han vendido para obtener dicha cantidad:

Ventas ( IT )= precio ( p)∗cantidad (q)

q=Ventasp

=30.0004

=7.500 unidades

Ahora calculamos el beneficio con esta producción.


Bº = IT −CT =30.000−28.500=1.500 €

Otra forma de obtener el mismo resultado es a partir del margen de beneficio y la diferencia entre la cantidad vendida y el umbral de rentabilidad:

Beneficio=(P−CVu)∗q=(4−3)∗(7.500−6.000)=1∗1.500=1.500 €

e) Sí sería conveniente porque el coste variable es de 3 euros por unidad. Por tanto, ganaría 0,5 euros con cada una.

También se puede calcular el beneficio total con las 2.000 camisetas y sin ellas y ver cuál es mayor.

IT =( p∗q)+( p∗q)=(4∗7.500)+(3,5∗2.000)=30.000+7.000=37.000 €CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=6.000+(3∗7.500)+(3∗2.000)=34.500 €

Bº = IT −CT =37.000−35.500=2.500 €

Se puede comprobar, viendo el apartado anterior, que ganamos 1.000 € más que antes.

- 77 -

Septiembre 2011

Un empresario acaba de abrir una frutería en un nuevo barrio de la ciudad de Murcia. Cada mes debe hacer frente a los costes siguientes: alquiler del local 1.500 euros, encargado de la tienda 2.000 euros, en concepto de luz, agua, … tiene otros 500 euros, y 200 más en seguros. De los cálculos realizados, se estima que el margen de la empresa (diferencia entre el precio de venta y el coste variable) será de un euro por kg. de fruta vendida.

a) Calcule el punto muerto

b) Si el precio medio de venta fuera de dos euros el kg. ¿a cuánto ascenderían las ventas en el punto muerto?

c) Represente gráficamente las funciones de costes, ingresos y las áreas de beneficios y pérdidas

d) ¿Cuál sería el beneficio si en un mes las ventas fueran de 6.000 kg de fruta?

e) ¿Cómo afectaría al punto muerto un aumento de los costes fijos del 10%?

Solución:


CF


Primeramente calculamos los costes fijos y los variables unitarios:

Costes fijos = 1.500 + 2.000 + 500 + 200= 4.200 €

P -CVu = 1 €/unidad


=4.2001

=4.200 unidades (kg. fruta )


b) Si sabemos el precio, podemos calcular el punto muerto o umbral de rentabilidad en unidades monetarias.


- 78 -

c)

d) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 6.000 kg. de fruta.

IT = p∗q=2∗6.000=12.000 €


Otra forma de obtener el mismo resultado es a partir del margen de beneficio y la diferencia entre la cantidad vendida y el umbral de rentabilidad:

Beneficio=(P−CVu)∗q=(2−1)∗(6.000−4.200)=1∗1.800=1.800 €

e) Aumentaría un 10% también PM = Coste fijo/ margen unitario. Si el numerador aumenta un 10%, el resultado de la división aumenta en la misma medida.

Lo podemos calcular de esta forma:

CF' = 4.200 + ( 10% * 4.200 ) = 1,1 * 4.200 = 4,620 €

Nuevo punto muerto=Costes fijosP−CVu

= 4.6201

=4.620 unidades (kg. fruta)

- 79 -

CF

CV

CT

IT€


8.400

4.200

Pérdidas

Beneficios

EJERCICIOSRATIOS

RATIOS ECONÓMICO-FINANCIEROS

- 83 -

FÓRMULAS INTERPRETACIÓN DEFINICIÓN

<70% problemas liquidez Capacidad de la empresa70%<R<90% normal para hacer frente a sus

>90% exceso liquidez<120% riesgo de quiebra Capacidad de la empresa120%<R<140% normal para hacer frente a todas

>140% bueno sus deudas y obligaciones<5% desfavorable Relacionamos con el fondo

5%<R<14% normal de maniobra con el Activo,>14% bueno señalando el equilibro financiero

<25% desfavorable Estudia el % que representa25%<R<35% normal el neto en el total de la estructura

>35% favorable financiera, mide el grado de capitalización

Complementario del anterior, mide laproporción de nuestras deudas con

>75% desfavorable terceros o exigible, en el conjunto de la65%<R<75% normal estructura financiera. Nos sirve para ver

<65% bueno la calidad en la financiación de la empresa o dependencia del exterior

Podemos verlo desagregado a corto y largo

<8% desfavorable Mide la relación entre el resultado de 8%< R<14% normal explotación y el activo, es decir, la rentabilidad

>14% bueno de las inversiones<10% desfavorable Mide la relación entre el resultado neto y

10%< R<15% normal los fondos propios de la empresa, es decir, lo>15% bueno que obtienen los accionistas por el riesgo

obligaciones a cpTesorería= Activo corriente−existencias

Pasivo corriente∗100

Garantía a lp=Activo no corriente+Activo corrientePasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

%Capital corriente= Activo corriente - Pasivo corrienteActivo total

∗100

Autonomía financiera= NetoNeto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

Endeudamiento a cp=Pasivo corriente


Endeudamiento= Pasivo corriente+Pasivo no corrienteNeto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

Endeudamiento a lp= Pasivo no corrienteNeto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

Rentabilidad Económica=Resultado de explotación (BAII )

Activo Total∗100

Rentabilidad Financiera=Resultado del ejercicio (Beneficio neto)

Neto∗100

Junio 2000

La empresa Garbo S.A. Presenta el siguiente balance para el ejercicio 1999

a) Calcule e interprete el capital circulante ( fondo de maniobra ) para este año.

b) Defina y calcule los ratios de Tesorería, Garantía a largo plazo, Autonomía financiera y Endeudamiento.

c) Interprete los resultados del apartado anterior.

Solución:

a) Hay dos formas de calcular el fondo de maniobra o capital circulante y nos tienen que llevar al mismo resultado. Primero vamos a calcular las principales masas patrimoniales:

Activo corriente=mercaderías+clientes+bancos+caja10.000+2.000+2.000+6.000=20.000

Activo no corriente=edificios+maquinaria+equipos informáticos+ terrenos23.000+20.000+12.000+6.000=61.000

Neto=capital social +reservas voluntarias+reservas estatutarias20.000+16.000+10.000=46.000

Pasivo no corriente= préstamos a largo plazo=15.000

Pasivo corriente= proveedores+acreedores a corto plazo+HP acreedora10.000+5.000+5.000=20.000

Fondo de maniobra=Activo Corriente−Pasivo Corriente=20.000−20.000=0

Fondo de maniobra=(Neto+Pasivo no corriente)-Activo no corriente(46.000+15.000)-61.000=0

- 84 -

ACTIVO NETO Y PASIVO23.000 Edificios Capital Social 20.00020.000 Maquinaria Reservas estatutarias 10.00012.000 Equipos para procesos de información Reservas voluntarias 16.0006.000 Terrenos Préstamos a largo plazo 15.0006.000 Caja Proveedores 10.0002.000 Bancos Acreedores a corto plazo 5.0002.000 Clientes Hacienda Pública acreedora 5.00010.000 Mercaderías81.000 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 81.000

Esta empresa no tiene fondo de maniobra. Es una situación muy delicada ya que está a un paso de la suspensión de pagos. Todo su activo corriente está siendo financiado por el pasivo corriente y en el momento en el que no consiga cobrar algún elemento del activo no corriente, no podrá hacer frente a alguna deuda a corto plazo.

b) y c) Vamos a hacer los dos apartados juntos por comodidad.

El ratio de tesorería o prueba ácida mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones y deudas en el corto plazo. Es una manera de medir la distancia al concurso de acreedores o suspensión de pagos.

Ratio de Tesorería= Activo corriente−existenciasPasivo corriente

∗100

20.000−10.00020.000

∗100=50 %

En cuanto al valor concreto del 50 %, podemos decir que la empresa tendrá problemas de liquidez.

El ratio de garantía a largo plazo mide la capacidad de la empresa para hacer frente a todas sus obligaciones y deudas con terceros, es una forma de medir la distancia a la quiebra.

Ratio de Garantía lp= Activo corriente+Activo no corrientePasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

61.000+20.00015.000+20.000

∗100=231,43 %

Concretamente el valor de 231,43 % es muy buen valor.

- 85 -

Riesgo de quiebra Normal Bueno<120% 120%-140% >140%

Problemas liquidez Normal Exceso liquidez<70% 70%-90% >90%

ACTIVO PASIVO + NETO

NetoActivo No Corriente 46.000

61.000 Pasivo no corriente15.000

Activo Corriente Pasivo Corriente20.000 20.000

El ratio de autonomía financiera mide el grado de capitalización de la empresa, es decir, el porcentaje que representa el Neto o recursos propios sobre la estructura financiera.



46.00046.000+15.000+20.000

∗100=56,79 %

En este ejemplo, el 56,79 % representa un buen valor.

El ratio de endeudamiento es un ratio complementario al de autonomía financiera ya que nos mide el porcentaje que representa la deuda con terceros sobre el total de la estructura financiera.


∗100

15.000+20.00046.000+15.000+20.000

∗100=43,21 %

Este resultado de 43,21% se considera un buen valor.

Este ratio se puede desagregar en dos, endeudamiento a corto plazo y a largo plazo, con el fin de ver el peso específico de la deuda con terceros según su horizonte temporal.

Ratio de Endeudamiento a cp= Pasivo corrienteNeto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

20.00046.000+15.000+20.000

∗100=24,69 %

Ratio de Endeudamiento a lp= Pasivo no corrienteNeto+Pasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

15.00046.000+15.000+20.000

∗100=18,52 %

Normalmente es preferible tener mayor porcentaje de deuda con terceros a largo plazo que a corto plazo.

- 86 -

Desfavorable Normal Bueno<25% 25%-35% >35%

Desfavorable Normal Bueno>75% 65%-75% <65%

Junio 2001

La empresa N1 S.A. Presenta la siguiente información al final de año

a) ¿ Cuál es la situación de liquidez de la empresa a corto y largo plazo ?

b) ¿ Cómo valora el equilibrio financiero existente ?

c) Teniendo en cuenta que se ha producido un beneficio de 7.000 uds monetarias y el importe de los gastos e intereses financieros asciende a 200 uds. monetarias, ¿ cuál es la rentabilidad económica y financiera ?

Solución:

a) Para la liquidez en el corto plazo usaremos el ratio de tesorería mientras que para la liquidez a largo plazo optaremos por el ratio de garantía. Primeramente calculamos las principales masas patrimoniales:

Activo corriente= productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+bancos+caja10.000+600+2.000+ 2.000+6.000=20.600



Pasivo no corriente=efectos a pagar a lp+ préstamos a largo plazo32.200+18.400=50.600


- 87 -

ACTIVO NETO Y PASIVO6.000 Caja Proveedores 10.0002.000 Bancos Acreedores a corto plazo 5.0002.000 Clientes Hacienda Pública acreedores 5.000600 Efectos comerciales a cobrar Prestamos a largo plazo 15.400

10.000 Productos terminados Efectos a pagar a largo plazo 35.20023.000 Edificios Reservas estatutarias 10.00020.000 Maquinaria Reservas voluntarias 16.00012.000 Equipos para procesos de información Capital Social 20.00041.000 Terrenos116.600 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 116.600



∗100

20.600−10.00020.000

∗100=53 %




∗100

96.00+20.60050.600+20.000

∗100=165,15 %

Concretamente el valor de 165,15 % es un buen valor.

b) Para valorar el equilibrio financiero usamos el ratio de % de capital corriente. El ratio de % de capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.

Ratio de %Capital corriente= Activo corriente−Pasivo corrienteActivo total

∗100

20.600−20.000116.600

∗100=0,5146 %

- 88 -



96.000 Pasivo no corriente

50.600Fondo de maniobra (600)




En nuestro ejemplo concreto es un valor muy bajo, está en consonancia con el ratio de Tesorería que nos indicaba problemas para hacer frente a nuestras obligaciones a corto plazo.

c) Vamos a calcular primeramente cuál es el beneficio neto de la empresa, es decir, descontados los gastos financieros y los impuestos (suponemos un impuesto de sociedades del 30%).

El ratio de rentabilidad económica mide la relación entre el resultado de explotación y el activo, es decir, la rentabilidad de la inversiones de la empresa.

Rentabilidad Económica=Resultado de explotación( BAII )

Activo total∗100

7.000116.600

∗100=6,0034 %

Este resultado concreto del 6 % se puede considerar un valor algo bajo.

El ratio de rentabilidad financiera mide la relación entre el resultado del ejercicio y los recursos propios de la empresa, es decir, es una forma de medir lo que los accionistas obtienen por el riesgo de invertir en su empresa.

Rentabilidad Financiera=Resultado del ejercicio (Bº Neto)

Patrimonio Neto∗100

4.76046.000

∗100=10,3478 %

En este caso concreto es un valor normal.

- 89 -


Beneficio antes de intereses e impuestos ( BAII ) 7000o Resultado de explotación- Intereses de deudas y gastos financieros -200

Beneficio antes de impuestos ( BAI ) 6800-2040

Beneficio Neto 4760

- Impuestos ( 30%*BAI )



Septiembre 2001


Le solicitan que realice un informe a partir de las siguientes cuestiones:



c) ¿ Cómo valoraría el endeudamiento tanto desde el punto de vista de la autonomía como a largo plazo ?

Solución:


Activo corriente= productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+bancos+caja10.400+500+2.000+ 2.000+6.000=20.900





- 90 -

ACTIVO NETO Y PASIVO6.000 Caja Proveedores 10.0002.000 Bancos Acreedores a corto plazo 5.0002.000 Clientes Hacienda Pública acreedores 6.000500 Efectos comerciales a cobrar Prestamos a largo plazo 20.100

10.400 Productos terminados Efectos a pagar a largo plazo 30.0005.200 Edificios Reservas estatutarias 10.00020.000 Maquinaria Reservas voluntarias 8.00012.000 Equipos para procesos de información Capital Social 10.00041.000 Terrenos99.100 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 99.100



∗100

20.900−10.40021.000

∗100=50 %




∗100

78.200+20.90050.100+21.000

∗100=139,38 %

Concretamente el valor de 139,38 % es un valor normal.



∗100

20.900−21.00099.100

∗100=−0,1009 %

- 91 -


NetoActivo no Corriente 28.000

78.200Pasivo no corriente

50.000Fondo de maniobra (-100)




En nuestro ejemplo concreto es un valor muy malo ya que es negativo e indicaría problemas para hacer frente a nuestras obligaciones y deudas a corto plazo, cercanía a la suspensión de pagos.

c) Aquí vamos a calcular los ratios de autonomía financiera y endeudamiento, que ya sabemos que son complementarios. El ratio de autonomía financiera mide el grado de capitalización de la empresa, es decir, el porcentaje que representa el Neto sobre la estructura financiera.



28.00028.000+50.100+21.00

∗100=28,25 %

En este ejemplo, el 28,25 % representa un valor normal.


.Ratio de Endeudamiento= Pasivo no corriente+Pasivo corriente


50.100+21.00028.000+50.100+21.000

∗100=71,75 %

Este resultado de 71,75% se considera un valor normal.

Este ratio se puede desagregar en dos, a corto plazo y a largo plazo, para ver el peso específico de la deuda con terceros. Se observa como la mitad de la estructura financiera es a devolver a largo plazo.


∗100

21.00028.000+50.100+20.000

∗100=21,19 %


∗100

50.10028.000+50.100+21.000

∗100=50,55 %

- 92 -




Junio 2002




c) Teniendo en cuenta que se ha producido un beneficio de 8.000 uds monetarias y el importe de los gastos e intereses financieros asciende a 400 uds. monetarias, ¿ cuál es la rentabilidad económica y financiera ?

Solución:


Activo corriente=mercaderías+clientes+bancos+caja20.000+2.000+2.000+1.000=25.000

Activo no corriente= terrenos+mobiliario+maquinaria+edificios10.000+9.000+36.000+ 40.000=95.000

Neto=capital social +reservas estatutarias91.000+10.000=101.000


Pasivo corriente= proveedores=8.000

- 93 -

ACTIVO NETO Y PASIVO1.000 Caja Proveedores 8.0002.000 Bancos Prestamos a largo plazo 11.0002.000 Clientes Reservas estatutarias 10.00020.000 Mercaderías Capital Social 91.00040.000 Edificios36.000 Maquinaria9.000 Mobiliario10.000 Terrenos120.000 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 120.000



∗100

25.000−20.0008.000

∗100=62,5 %

En cuanto al valor concreto del 62,5 %, podemos decir que la empresa tendrá ligeros problemas de liquidez.



∗100

95.000+25.00011.000+8.000

∗100=631,58 %

En este caso el valor de 631,58 % es muy buen valor, hay activo suficiente para cubrir el exigible.



∗100

25.000−8.000120.000

∗100=14,16 %

- 94 -



95.000

Activo Corriente Fondo de maniobra Pasivo no corriente25.000 17.000 11.000

Pasivo Corriente8.000



En nuestro ejemplo concreto es un valor bueno.

c) Vamos a calcular primeramente cuál es el beneficio neto de la empresa, es decir, descontados los gastos financieros y los impuestos (suponemos un impuesto de sociedades del 30%).



Activo total∗100

8.000120.000

∗100=6,66 %

Este resultado concreto del 6,66 % se puede considerar un valor algo bajo.




5.320101.000

∗100=5,267 %

En este caso concreto es un valor bajo.

- 95 -

Beneficio antes de intereses e impuestos ( BAII ) 8000o Resultado de explotación- Intereses de deudas y gastos financieros -400

Beneficio antes de impuestos ( BAI ) 7600-2280

Beneficio Neto 5320

- Impuestos ( 30%*BAI )




Junio 2003




c) ¿ Qué opinión le merece el endeudamiento a largo y corto plazo ?

Solución:


Activo corriente= productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+bancos+caja10.000+19.000+30.000+8.000+13.000=80.000

Activo no corriente=edificios+maquinaria+equipos informáticos+terrenos600.000+200.000+100.000+20.000=920.000




- 96 -

ACTIVO NETO Y PASIVO13.000 Caja Proveedores 100.0008.000 Bancos Acreedores a corto plazo 50.00030.000 Clientes Hacienda Pública acreedores 60.00019.000 Efectos comerciales a cobrar Prestamos a largo plazo 200.00010.000 Productos terminados Efectos a pagar a largo plazo 300.000600.000 Edificios Reservas estatutarias 100.000200.000 Maquinaria Reservas voluntarias 90.000100.000 Equipos para procesos de información Capital Social 100.00020.000 Terrenos

1.000.000 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 1.000.000



∗100

80.000−10.000210.000

∗100=33,33 %

En cuanto al valor concreto del 33,33 %, podemos decir que la empresa tendrá bastantes problemas de liquidez, puede estar cerca de la suspensión de pagos o concurso de acreedores.



∗100

920.000+80.000500.000+210.000

∗100=140,84 %

Concretamente el valor de 140,84 % es un valor bueno.


- 97 -




500.000

Fondo de maniobra (-130.000)





∗100

80.000−210.0001.000.000

∗100=−13 %

En nuestro ejemplo concreto es un valor muy malo ya que es negativo e indicaría problemas para hacer frente a nuestras obligaciones y deudas a corto plazo, cercanía a la suspensión de pagos o concurso de acreedores.

c) El ratio de endeudamiento nos mide el porcentaje que representa la deuda con terceros sobre el total de la estructura financiera.


∗100

500.000+210.000290.000+500.000+210.000

∗100=71 %

Este resultado de 71% se considera un valor normal.



∗100

210.000290.000+500.000+210.000

∗100=21 %


∗100

500.000290.000+500.000+210.000

∗100=50 %

Podemos observar como, dentro del endeudamiento, el de largo plazo es muy superior al de corto plazo. La mitad de toda la estructura financiera es a devolver a largo plazo.

- 98 -



Septiembre 2004

La empresa Micrano S.A. Ha obtenido un beneficio antes de interese e impuestos de 2.000 €, los interese e impuestos ascienden a 800 € y además presenta la siguiente información a final de año:



c) ¿ Cuáles son las rentabilidades económicas y financieras de la empresa ?

Solución:


Activo corriente= productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+bancos+caja9.000+100+1.000+200+30.000= 40.300



Pasivo no corriente= efectos a pagar a largo plazo + préstamos a largo plazo 5.200+20.100=25.300 Pasivo corriente= proveedores+HP acreedora=40.000+6.000=46.000

- 99 -

ACTIVO NETO Y PASIVO30.000 Caja Proveedores 40.000

200 Bancos Hacienda Pública acreedores 6.0001.000 Clientes Prestamos a largo plazo 5.200100 Efectos comerciales a cobrar Efectos a pagar a largo plazo 20.100

9.000 Productos terminados Reservas estatutarias 10.00012.000 Edificios Reservas voluntarias 8.00020.000 Maquinaria Capital Social 45.00012.000 Equipos para procesos de información50.000 Terrenos134.300 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 134.300



∗100

40.300−9.00046.000

∗100=68,04 %

En cuanto al valor concreto del 68,04 %, podemos decir que la empresa tendrá ligeros problemas de liquidez.



∗100

94.000+40.30025.300+46.000

∗100=188,36 %




∗100

40.300−46.000134.300

∗100=−4,244 %

- 100 -




25.300Fondo de maniobra (-5.700)

Activo Corriente40.300 Pasivo Corriente

46.000




c) Vamos a calcular primeramente cuál es el beneficio neto de la empresa, es decir, descontados los gastos financieros y los impuestos.



Activo total∗100

2.000134.300

∗100=1,489 %

Este resultado concreto del 1,489 % se puede considerar un valor desfavorable.




1.20063.000

∗100=1,9047 %

En este caso concreto es un valor desfavorable.

- 101 -

Beneficio antes de intereses e impuestos ( BAII ) 2000o Resultado de explotación- Intereses de deudas, gastos financieros e impuestos -800

Beneficio Neto ( Resultado del ejercicio ) 1200




Junio 2005

La empresa Inspiración S.L. Presenta a finales de año la siguiente información:



c) ¿ Qué opinión le merece el endeudamiento a largo y corto plazo ?

Solución:


Activo corriente=Productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+caja300.000+19.000+30.000+1.000=350.000

Activo no corriente=edificios+maquinaria+equipos informáticos+ terrenos30.000+150.000+50.000+20.000= 250.000



Pasivo corriente= proveedores+acreedores a corto plazo30.000+20.000=50.000

- 102 -

ACTIVO NETO Y PASIVO1.000 Caja Proveedores 30.00030.000 Clientes Acreedores a corto plazo 20.00019.000 Efectos comerciales a cobrar Prestamos a largo plazo 300.000300.000 Productos terminados Efectos a pagar a largo plazo 150.00030.000 Edificios Reservas estatutarias 40.000150.000 Maquinaria Reservas voluntarias 10.00050.000 Equipos para procesos de información Capital Social 50.00020.000 Terrenos600.000 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 600.000



∗100

350.000−300.00050.000

∗100=100 %

En cuanto al valor concreto del 100 %, podemos decir que la empresa tendrá exceso de liquidez, podría usar dicho exceso en inversiones que le fueran más rentables.



∗100

250.000+350.000450.000+50.000

∗100=120 %

Concretamente el valor de 120 % es un valor normal, algo escaso.


- 103 -




Fondo de maniobra 450.000Activo Corriente 300.000

350.000Pasivo Corriente

50.000




∗100

350.000−50.000600.000

∗100=50 %

En nuestro ejemplo concreto es un valor muy alto cuya explicación es el elevado stock o almacén de productos terminados y el escaso valor del pasivo corriente.



∗100

450.000+50.000100.000+450.000+50.000

∗100=83,33 %

Este resultado de 71% se considera un valor desfavorable, tenemos demasiado endeudamiento.



∗100

50.000100.000+450.000+50.000

∗100=8,33 %


∗100

450.000100.000+450.000+50.000

∗100=75 %

Podemos observar como, dentro del endeudamiento, el de largo plazo es muy superior al de corto plazo. Las tres cuartas partes de toda la estructura financiera es a devolver a largo plazo.

- 104 -



Septiembre 2005

La empresa Pass, S.A. Ha obtenido un beneficio antes de intereses e impuestos de 2.000, los intereses e impuestos ascienden a 800 y además presenta la siguiente información:



c) En cuanto a la composición de la estructura financiera, ¿ con qué autonomía financiera cuenta ?, ¿ cómo se distribuye el endeudamiento a largo y corto plazo ?

Solución:


Activo corriente=Productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+bancos+caja9.000+100+1.000+200+30.000=40.300




Pasivo corriente= proveedores+HP acreedora+ préstamos a corto plazo40.000+6.000+5.200=51.200

- 105 -

ACTIVO NETO Y PASIVO30.000 Caja Proveedores 40.000

200 Bancos Hacienda Pública acreedores 6.0001.000 Clientes Prestamos a corto plazo 5.200100 Efectos comerciales a cobrar Prestamos a largo plazo 20.100

9.000 Productos terminados Reservas estatutarias 10.00012.000 Edificios Reservas voluntarias 8.00020.000 Maquinaria Capital Social 45.00012.000 Equipos para procesos de información50.000 Terrenos134.300 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 134.300



∗100

40.300-9.00051.200

∗100=61,13 %

En cuanto al valor concreto del 61,13 %, podemos decir que es un valor bajo.


Ratio de Garantía lp= Activo corriente+Activo no corrientePasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

94.000+40.30020.100+51.200

∗100=188,36%

Concretamente el valor de 188,36 % es un valor bueno, con poco riesgo de quiebra.

b) Para valorar el equilibrio financiero usamos el ratio de % de capital corriente. El ratio de % de Capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.

- 106 -




Fondo de maniobra ( -10.900 )

Pasivo CorrienteActivo Corriente 51.200

40.300




∗100

40.300-51.200134.300

∗100=−8,1161 %


c) El ratio de autonomía financiera mide el grado de capitalización de la empresa, es decir, el porcentaje que representa el Neto o recursos propios sobre la estructura financiera.



63.00063.000+20.100+51.200

∗100=46,91 %

En este ejemplo, el 46,91 % representa un valor bueno.



∗100

20.100+51.20063.000+20.100+51.200

∗100=53,09 %

Este resultado de 43,21% se considera un buen valor.



∗100

51.20063.000+20.100+51.200

∗100=38,12 %

- 107 -





∗100

20.10063.000+20.100+51.200

∗100=14,97 %

Normalmente es preferible tener mayor porcentaje de deuda con terceros a largo plazo que a corto plazo y aquí nos encontramos con más del doble a corto plazo que a largo.

NOTA: aunque el ejercicio no me lo pide, se puede calcular cuál es el beneficio neto de la empresa.



Activo total∗100

2.000134.300

∗100=14,89 %

Este resultado concreto del 14,89 % se puede considerar un valor bueno.




1.20063.000

∗100=1,9047 %

En este caso concreto es un valor bueno.

- 108 -

Beneficio antes de intereses e impuestos ( BAII ) 2000o Resultado de explotación- Intereses de deudas,gastos financieros e impuestos -800




Septiembre 2006

La empresa Natural Mente, S.A. ha obtenido un beneficio antes de intereses e impuestos de20.000, los intereses e impuestos ascienden a 8.000, además presenta la siguiente información:

Le solicitan que realice un informe a partir de las siguientes cuestiones:

a) ¿Cuál es la situación de liquidez a corto plazo

b) ¿Cuál es la situación de liquidez de la empresa a largo plazo (garantía)?

c) ¿Cómo valoraría el equilibrio financiero existente (% capital circulante)?

d) En cuanto a la composición de la estructura financiera ¿con qué autonomía financiera cuenta?

e) ¿Cuál es la rentabilidad económica?

Solución:


Activo corriente= productos terminados+efectos comerciales a cobrar+clientes+bancos+caja9.000+1.000+2.000+2.000+6.000=20.000

Activo no corriente=edificios+maquinaria+equipos informáticos+terrenos30.000+120.000+50.000+20.000=220.000


Pasivo no corriente=efectos a pagar a largo plazo+ préstamos a largo plazo4.000+17.000=21.000

Pasivo corriente= proveedores+HP acreedora+ préstamos a corto plazo40.000+6.000+110.000=156.000

- 109 -

ACTIVO NETO Y PASIVO6.000 Caja Proveedores 40.0002.000 Bancos Hacienda Pública acreedores 6.0002.000 Clientes Prestamos a corto plazo 110.0001.000 Efectos comerciales a cobrar Prestamos a largo plazo 17.0009.000 Productos terminados Efectos a pagar a largo plazo 400030.000 Edificios Reservas estatutarias 10.000120.000 Maquinaria Reservas voluntarias 8.00050.000 Equipos para procesos de información Capital Social 45.00020.000 Terrenos240.000 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 240.000



∗100

20.000−9.000156.000

∗100=7,051 %

En cuanto al valor concreto del 7,051 %, podemos decir que es un valor muy bajo. Corremos un gran riesgo de presentar suspensión de pagos (concurso de acreedores).

b) El ratio de garantía a largo plazo mide la capacidad de la empresa para hacer frente a todas sus obligaciones y deudas con terceros, es una forma de medir la distancia a la quiebra.


∗100

220.000+20.00021.000+156.000

∗100=135,59 %

Concretamente el valor de 135,59 % es un valor normal.

c) Para valorar el equilibrio financiero usamos el ratio de % de capital corriente. El ratio de % de capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.


∗100

20.000−156.000240.000

∗100=−56,66 %

- 110 -

ACTIVO PASIVO + NETONeto

63.000Activo No Corriente

Pasivo no corriente220.000 21.000

Fondo de maniobra

-136.000 Pasivo Corriente156.000

Activo Corriente20.000



En nuestro ejemplo concreto es un valor muy malo ya que es negativo e indicaría problemas para hacer frente a nuestras obligaciones y deudas a corto plazo, cercanía a la suspensión de pagos o concurso de acreedores, como ya vimos en el ratio de liquidez.

d) El ratio de autonomía financiera mide el grado de capitalización de la empresa, es decir, el porcentaje que representa el Neto o recursos propios sobre la estructura financiera.



63.00063.000+21.000+156.000

∗100=26,25 %


Aunque no lo piden expresamente, el ratio de endeudamiento es un ratio complementario al de autonomía financiera ya que nos mide el porcentaje que representa la deuda con terceros sobre el total de la estructura financiera.


∗100

21.00+156.00063.000+21.000+156.00

∗100=73,75 %

Este resultado de 73,75% se considera un valor normal.



∗100

156.00063.000+21.000+156.000

∗100=65 %

- 111 -





∗100

21.00063.000+21.000+156.000

∗100=8,75 %

Normalmente es preferible tener mayor porcentaje de deuda con terceros a largo plazo que a corto plazo y aquí nos encontramos con una porcentaje desproporcionado de la deuda a corto plazo.

e) Vamos a calcular primeramente cuál es el beneficio neto de la empresa.



Activo total∗100

20.000240.000

∗100=8,33 %

Este resultado concreto del 14,89 % se puede considerar un valor normal.

Aunque no lo pide, el ratio de rentabilidad financiera mide la relación entre el resultado del ejercicio y los recursos propios de la empresa, es decir, es una forma de medir lo que los accionistas obtienen por el riesgo de invertir en su empresa.



12.00063.000

∗100=19,047 %

En este caso concreto es un valor bueno.

- 112 -

Beneficio antes de intereses e impuestos ( BAII ) 20000o Resultado de explotación- Intereses de deudas,gastos financieros e impuestos -8000




Septiembre 2006




c) ¿ Qué opinión le merece la estructura financiera, tanto desde el punto de vista de la autonomía como del endeudamiento a largo plazo ?

Solución:


Activo corriente= productos terminados+clientes+bancos+caja10.000+2.600+2.000+6.000=20.600





- 113 -

ACTIVO NETO Y PASIVO6.000 Caja Proveedores 10.0002.000 Bancos Acreedores a corto plazo 5.0002.600 Clientes Hacienda Pública acreedora 5.00010.000 Productos terminados Prestamos a largo plazo 15.40023.000 Construcciones Efectos a pagar a largo plazo 3520020.000 Maquinaria Reservas estatutarias 10.00012.000 Equipos para procesos de información Reservas voluntarias 16.00041.000 Terrenos Capital Social 20.000116.600 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 116.600



∗100

20.600−10.00020.000

∗100=53 %




∗100

96.000+20.60050.600+20.000

∗100=165,15 %

Concretamente el valor de 165,15 % es un buen valor.

b) Para valorar el equilibrio financiero usamos el ratio de % de capital corriente. El ratio de % de Capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.


∗100

20.600−20.000116.600

∗100=0,5146 %

- 114 -



96.000 Pasivo no corriente

50.600Fondo de maniobra (600)




En nuestro ejemplo concreto es un valor muy bajo, está en consonancia con el ratio de Tesorería que nos indicaba problemas para hacer frente a nuestras obligaciones a corto plazo.




46.00046.000+50.600+20.000

∗100=39,45 %




∗100

50.600+20.00063.000+50.600+20.000

∗100=60,55 %

Este resultado de 60,55% se considera un valor bueno.

Podemos observar como el endeudamiento a largo plazo supone la mayor parte de la deuda con terceros.


∗100

50.60046.000+50.600+20.000

∗100=43,40 %


∗100

20.00046.000+50.600+20.000

∗100=17,15 %

- 115 -




Junio 2010


Les solicitan que realice un informe a partir de las siguientes cuestiones



c) ¿ Qué opinión le merece la estructura financiera, tanto desde el punto de vista de la autonomía como del endeudamiento a largo plazo ?

Solución:

a) Para la liquidez en el corto plazo usaremos el ratio de tesorería mientras que para la liquidez a largo plazo optaremos por el ratio de garantía. Primeramente veremos como quedan gráficamente las masas patrimoniales.

- 116 -

ACTIVO PASIVO + NETONeto

290.000Activo No Corriente


Fondo de maniobra

-110.000

Pasivo CorrienteActivo Corriente 190.000

80.000

ACTIVO NETO Y PASIVO460.000 A) ACTIVO NO CORRIENTE A) PATRIMONIO NETO 290.00050.000 I. Inmovilizado intangible A.1) Fondos propios 290.000410.000 II. Inmovilizado material I. Capital 140.00080.000 B) ACTIVO CORRIENTE III. Reservas 100.00010.000 I. Existencias VII. Resultado del ejercicio 50.00049.000 II. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar PASIVO NO CORRIENTE 60.00021.000 III. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes II. Deudas a largo plazo 60.000

C) PASIVO CORRIENTE 190.000III. Deudas a corto plazo 50.000

IV. Acreedores comerciales y otras cuentas a cobrar 140.000540.000 TOTAL ACTIVO TOTAL NETO Y PASIVO 540.000



∗100

80.000−10.000190.000

∗100=36,84 %

En cuanto al valor concreto del 36,84 %, podemos decir que la empresa tendrá problemas de liquidez, acercándose peligrosamente al concurso de acreedores o suspensión de pagos.



∗100

460.000+80.00060.000+190.000

∗100=216 %

Concretamente el valor de 165,15 % es un muy buen valor.

b) Para valorar el equilibrio financiero usamos el ratio de % de capital corriente.

El ratio de % de Capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.


∗100

80.000−190.000540.000

∗100=−20,37 %


- 117 -







290.000290.000+60.000+190.000

∗100=53,70 %




∗100

60.000+190.00290.000+60.000+190.000

∗100=46,30 %

Este resultado de 46,30% se considera un valor bueno.



∗100

190.000290.000+60.000+190.000

∗100=35,18 %


∗100

60.000290.000+60.000+190.000

∗100=11,11 %

En nuestro caso, el endeudamiento de corto plazo es bastante más grande que el de largo plazo y es preferible que sea al revés.

- 118 -



Septiembre 2010


Les solicitan que realice un informe a partir de las siguientes cuestiones

a) ¿ Cómo valora el equilibrio financiero existente ?

b) ¿ Qué opinión le merece el endeudamiento, tanto a largo plazo como a corto ?

c) ¿ Cuál es la situación de la rentabilidad, tanto económica como financiera ? El resultado de explotación asciende a 45.000 €

Solución:

a) Para el equilibrio financiero usaremos el ratio de % de capital corriente. Primeramente veremos como quedan gráficamente las masas patrimoniales.

- 119 -


Neto205.000

Activo No Corriente170.000

Fondo de maniobra

65.000 Pasivo no corrienteActivo Corriente 60.000

130.000 Pasivo Corriente65.000




El ratio de % de capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.


∗100

130.000−65.000300.000

∗100=21,66 %

En nuestro ejemplo concreto es un valor bueno.

b) El ratio de endeudamiento nos mide el porcentaje que representa la deuda con terceros sobre el total de la estructura financiera.


∗100

30.000+65.00205.000+30.000+65.000

∗100=31,66 %

Este resultado de 46,30% se considera un valor bastante bueno.



∗100

65.000205.000+30.000+65.000

∗100=21,66 %


∗100

30.000205.000+30.000+65.000

∗100=10 %

En nuestro caso, el endeudamiento de corto plazo es el doble que el de largo plazo y es preferible que sea al revés. En cualquier caso son valores bastante razonables.

- 120 -



c) Para calcular las rentabilidades, tenemos que conocer el resultado de explotación o beneficio antes de intereses e impuestos (BAII), que lo obtenemos del enunciado (45.000 €) y el resultado del ejercicio o beneficio neto, que lo obtenemos del propio Balance (25.000).



Activo total∗100

45.000300.000

∗100=15 %

Este resultado concreto del 15 % se puede considerar un valor bueno.




25.000205.000

∗100=12,19 %


- 121 -



Septiembre 2011

La empresa Selectividad, S.A ofrece la siguiente información referida a 2010

Conteste razonadamente a las siguientes cuestiones

a) ¿ Tendrá problema la empresa para hacer frente a sus pagos en el corto plazo ?

b) ¿ Cómo valoraría el equilibrio financiero existente ( % capital corriente ) ?

c) ¿ Qué opinión le merece el endeudamiento a largo plazo ?

d) ¿ Cuál es la situación de la rentabilidad, tanto económica como financiera ? El resultado de explotación asciende a 30.000 €

Solución:

a) Para la liquidez en el corto plazo usaremos el ratio de tesorería. Primeramente veremos como quedan gráficamente las masas patrimoniales.

- 122 -


Neto310.000


Fondo de maniobra

110.000 Pasivo no corrienteActivo Corriente 50.000

200.000 Pasivo Corriente90.000






∗100

200.000−50.00090.000

∗100=166,66 %

En cuanto al valor concreto del 166,66 %, podemos decir que la empresa tendrá exceso de liquidez, podría tener dicho exceso invertido en algún activo que le diera mayor rentabilidad.

b) El ratio de % de Capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nos relaciona el fondo de maniobra con el activo.


∗100

200.000−90.000450.000

∗100=24,44 %

En nuestro ejemplo concreto es un valor alto, en consonancia con la información del ratio anterior.



∗100

50.000+90.00310.000+50.000+90.000

∗100=31,11 %

Este resultado de 20% se considera un valor bastante bueno, tiene muy poco exigible o deuda con terceros.


- 123 -





∗100

90.000310.000+50.000+90.000

∗100=20 %


∗100

50.000310.000+50.000+90.000

∗100=11,11 %

En nuestro caso, el endeudamiento de corto plazo es casi el doble que el de largo plazo y es preferible que sea al revés. En cualquier caso son valores bastante razonables.

d) Para calcular las rentabilidades, tenemos que conocer el resultado de explotación o beneficio antes de intereses e impuestos (BAII), que lo obtenemos del enunciado (30.000 €) y el resultado del ejercicio o beneficio neto, que lo obtenemos del propio Balance (25.000).



Activo total∗100

30.000450.000

∗100=6,66 %

Este resultado concreto del 6,66 % se puede considerar un valor algo bajo.




25.000310.000

∗100=8,064 %


- 124 -



EJERCICIOS EVALUACIÓN

DE INVERSIONES

EVALUACIÓN DE INVERSIONES

PAYBACK

Tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial. Es decir, el intervalo de tiempo que el sujeto inversor debe esperar para recuperar el dinero invertido a través de los flujos netos de caja (Qj)generados por el proyecto.

Los flujos estos de caja se calculan, para cada periodo, como la diferencia entre los cobros y pagos que se producen; si son positivos representan una entrada de dinero y si son negativos una salida.

Se calcula acumulando los sucesivos Qj hasta que su suma es igual al desembolso inicial. Según este criterio las mejores inversiones son aquellas cuyo plazo de recuperación es más corto.

VAN

El VAN o valor actualizado neto de un proyecto de inversión nos determina la rentabilidad total neta actualizada al momento inicial de la inversión.

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )i )=Q1

(1+ k )1 +Q2

(1+k )2 + ...+Qn

(1+ k )n

Una inversión será rentable si su VAN es mayor que cero ( positivo ).

Cuanto mayor es la tasa de descuento ( k ), menor es el Valor Actual Neto ( VAN ).

- 127 -

Tasa de descuento (k)

VAN

VAN

VAN1

VAN2

k2k

1

Junio 2011

A un inversor se le presentan los proyectos cuyos flujos de caja se reflejan en la tabla siguiente(datos en euros):

a) Defina qué se entiende por período de recuperación de una inversión

b) Qué proyecto deberá escoger según el criterio del período de recuperación?

c) Tiene algún problema dicha elección?

d) Plantee la expresión del valor actual neto (VAN) del proyecto elegido

e) Considere únicamente los proyectos A y C ¿Cuál de ellos es más aconsejable según el criterio del valor actual neto? Razone

Solución:

a) El payback o periodo de recuperación es el tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial. Es decir, el intervalo de tiempo que el sujeto inversor debe esperar para recuperar el dinero invertido a través de los flujos netos de caja generados por el proyecto.

b) Calculamos el payback o periodo de recuperación para cada uno de los proyectos. Una vez hecho, según este criterio, las mejores inversiones son aquellas cuyo plazo de recuperación es más corto.

PROYECTO A

Inversión inicial = 50.000 € (el signo negativo sólo indica que es una salida de dinero).

Año 1 Q1 = 10.000 €Año 2 Q1 + Q2 = 10.000 + 10.000 = 20.000 €Año 3 Q1 + Q2 + Q3 = 10.000 + 10.000 + 30.000 = 50.000 €

La inversión se recupera al final del tercer año.

- 128 -

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Proyecto A -50.000 10.000 10.000 30.000 30.000 30.000Proyecto B -50.000 30.000 20.000 5.000 5.000 5.000Proyecto C -50.000 10.000 30.000 10.000 30.000 30.000

PROYECTO B


Año 1 Q1 = 30.000 €Año 2 Q1 + Q2 = 30.000 + 20.000 = 50.000 €

La inversión se recupera al final del segundo año.

PROYECTO C




Nos quedaremos con el proyecto B ya que se recupera en dos años mientras que los otros proyectos necesitan tres años.

c) Los problemas de este criterio es que no contemplan el factor tiempo y además no tienen en cuenta los flujos netos de caja posteriores al periodo de recuperación. Se puede ver como los proyectos A y C tienen flujos netos de caja mayores en los años 3, 4 y 5.

d)

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )n )=Q 1

(1+k )1 +Q2

(1+k )2 + ...+Qn

(1+k )n

−50.000+ 30.000(1+ k )1 +

20.000(1+k )2 + 5.000

(1+k )3 + 5.000(1+ k )4 +

5.000(1+ k )5

e) Es más aconsejable el proyecto C. Aunque los flujos de caja suman lo mismo, en el C tenemos 30.000 en el año 2 y 10.000 en el 3, mientras que en el A sucede al contrario.

El VAN considera el valor actualizado de las rentas, y éste es mayor cuando dichas rentas se encuentran más próximas en el tiempo.

- 129 -

Junio 2012

A un inversor se le presentan los proyectos cuyos flujos netos de caja se reflejan en la siguiente tabla ( los datos están en euros )

a) ¿ Cuál es la diferencia principal entre los criterios estáticos y dinámicos de la selección de inversiones ?

b) ¿ Qué proyecto escogería según el criterio del periodo de recuperación ? Razone.

c) ¿ Qué inconvenientes plantea el criterio del periodo de recuperación ?

d) Según el VAN, ¿cuándo es aconsejable un proyecto ?, ¿ y según la TIR ?

e) Calcule el VAN de los proyectos A y B sabiendo que k=5%

Solución:

a) Los criterios estáticos son métodos aproximados que no tienen en cuenta la cronología de los flujos netos de caja (Qj). Operan como si fueran cantidades percibidas en el mismo periodo de tiempo. Los criterios dinámicos como el VAN o el TIR si consideran el factor tiempo.

b) Calculamos el payback o periodo de recuperación para cada uno de los proyectos. Una vez hecho, según este criterio, las mejores inversiones son aquellas cuyo plazo de recuperación es más corto.

PROYECTO A

Inversión inicial = 20.000 € ( el signo negativo sólo indica que es una salida de dinero ).



- 130 -

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Proyecto A -20.000 5.000 10.000 5.000 5.000 10.000Proyecto B -20.000 0 20.000 5.000 xxxx xxxx

PROYECTO B


Año 1 Q1 = 0 €Año 2 Q1 + Q2 = 0 + 20.000 = 20.000 €


Nos quedaremos con el proyecto B ya que se recupera en dos años mientras que el proyecto A necesita tres años.

c) Los problemas de este criterio es que no contemplan el factor tiempo y además no tienen en cuenta los flujos netos de caja posteriores al periodo de recuperación.

d) Una inversión es rentable si su VAN es positivo o mayor que cero y cuento mayor sea el VAN, la inversión será más aconsejable.

La tasa de rendimiento interno o tasa de retorno de la inversión (TIR) es aquella que hace el VAN cero y por tanto sólo nos interesarán aquellos proyectos cuya tasa de actualización o descuento sea menor que la TIR.

e)

PROYECTO A

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )n )=Q1

(1+ k )1 +Q2

(1+k )2 + ...+Qn

(1+ k )n

−20.000+ 5.000(1+0,05)1 +

10.000(1+0,05)2 +

5.000(1+0.05)3 +

5.000(1+0,05)4 + 10.000

(1+0,05)5

−20.000+4.761,9047+9.070,2948+4.319,188+4.115,124+7.835,2616=10.101,7731 €

PROYECTO B

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )n )=Q 1

(1+k )1 +Q 2

(1+k )2 + ...+Q n

(1+k )n

−20.000+ 0(1+0,05)1 + 20.000

(1+0,05)2 +5.000

(1+0.05)3

−20.000+0+18.140,589+4.319,188=2.459,777 €

Es preferible el proyecto A.

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Economía de la empresa. Pruebas de Acceso a la Universidad. (anexo) 1

ANEXO:EXÁMENES SEPT 2012-SEPT 2014


PREGUNTAS TEÓRICAS

40- En el proceso administrativo se distinguen las funciones de planificación, organización, dirección y control. Indique en qué consisten las funciones de dirección y control.

La gestión o dirección consiste en conseguir que las personas cumplan sus funciones y obligacionespara alcanzar los objetivos deseados. Podemos distinguir tres subfunciones: liderazgo, motivación ycomunicación. Hay que integrar y coordinar los esfuerzos de los miembros de la organización y se debe influir en los trabajadores para hacerles participe del objetivo a conseguir.

El control es un proceso que sirve para comprobar y ajustar las diferencias entre los objetivos planeados y los resultados obtenidos. Se trata de averiguar las causas del desajuste y tomar las medidas necesarias para corregirlo. Para que el control sea efectivo, hay que cumplir ciertos requisitos:

Ser comprendido por las personas que tienen que poner en práctica este sistema de control.

Ser flexible y considerar la estructura organizativa.

Ser capaz de detectar las desviaciones cuándo y dónde se produzcan.

El coste de implantar un sistema de control debe ser inferior a los beneficios derivados de dichainstalación.

41- ¿Qué son los círculos de calidad?.

Los círculos de calidad son el resultado de un conjunto de ideas y técnicas norteamericanas, basadas en las teorías de Maslow, Mc Gregor, Likert, Herzberg, etc., que no alcanzaron el éxito en su propia tierra pero sí lo tuvieron en Japón, para luego, paradójicamente, volver a los Estados Unidos y extenderse posteriormente por todo el mundo.

Es un pequeño grupo de empleados que realizan un trabajo igual o similar en un área de trabajo común, trabajan para el mismo supervisor y se reúnen voluntaria y periódicamente. Son entrenados para identificar, seleccionar y analizar problemas y posibilidades de mejora relacionados con su trabajo, recomendar soluciones y presentarlas a la dirección, y, si ésta lo aprueba, llevar a cabo su implantación.

Los objetivos de los círculos son reducir los errores, mejorar la calidad, propiciar el trabajo de grupo, fomentar mayor participación en el trabajo, desarrollar habilidades para resolver problemas, y crear la actitud para prevenir los problemas.

42- ¿Qué es el activo corriente? Indique dos ejemplos de elementos correspondientes a esta masa patrimonial

Formado por aquellos elementos patrimoniales que las empresas utilizan en su actividad normal (aprovisionamiento, producción y venta) y que en un plazo inferior al año se transforman en dinero tras la venta y cobro del producto terminado. Estos elementos se renuevan una o varias veces al año y se subdividen principalmente en:

Existencias : está integrado por todos los materiales o mercancías que hay en el almacény están destinados a la venta o a su transformación en otros productos.(mercaderías, productos terminados, productos semiterminados...)

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar ( realizable ): derechos de cobro que tiene la empresa ( clientes, clientes efectos comerciales a cobrar, deudores...)

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes ( disponible o tesorería ) : se trata del dinero efectivo (caja, bancos...).


43- ¿Considera apropiada la sociedad colectiva como forma jurídica de una empresa industrial de la que son propietarios cinco socios que se acaban de conocer en un curso de creación de empresas? Justifique su respuesta

No es una forma adecuada a este caso en la que los socios se acaban de conocer,

Es una modalidad personalista muy poco usada, sobre todo por el tipo de responsabilidad: ilimitada,solidaria y subsisiaria, es decir, se responde con todo el patrimonio personal y no sólo con lo aportado en la empresa. Es la más próxima a la empresa individual, resultando válida para negocios de escasa entidad en los que se busca la incorporación del trabajo y/o bienes de alguna persona.

44- Defina el concepto de responsabilidad social de la empresa.

La responsabilidad social empresarial (RSE), puede definirse como la contribución activa yvoluntaria a la mejora social, económico y ambiental por parte de las empresas, generalmente con elobjetivo de mejorar su situación competitiva y valorativa, y su valor añadido.

La responsabilidad social de la empresa (RSE) pretende buscar la excelencia en el seno de laempresa, atendiendo con especial atención a las personas y sus condiciones de trabajo, así como a lacalidad de sus procesos productivos. Es de carácter voluntario y sus principales áreas de actividadson la económica, la sociocultural y la ambiental.

La RSE va más allá del cumplimiento de las leyes y las normas, dando por supuesto su respeto y suestricto cumplimiento. En este sentido, la legislación laboral y las normativas relacionadas con elmedio ambiente son el punto de partida con la responsabilidad ambiental.

NOTA: las siguientes preguntas no se pueden considerar estrictamente como nuevas ya que sonaplicaciones de dos ya existente. No obstante, por su novedad en cuanto a su presentación las hequerido mencionar:

45- Una empresa presenta el organigrama siguiente ¿Qué criterio de agrupación o departamentalización utiliza? Indique sus ventajas e inconvenientes

Este organigrama refleja el supuesto de una agrupación funcional.

La departamentación o agrupación, nos muestra cómo se pueden agrupar los puestos de trabajosimilares en unidades mayores. Hay diversas modalidades: funcional, por clientes, por productos, ...

La agrupación por funciones o funcional: es el criterio más empleado. Se basa en agrupar en lamisma unidad o departamento a aquellas personas que realizan funciones similares dentro de unaespecialidad (compras, ventas, producción, etc).

La principales ventaja son la especialización y la eficiencia mientras que los inconvenientes son ladificultad para adaptarse a los cambios, la descoordinación, las duplicidades, vacíos, visión de túnel,etc. Es más adecuada para entornos estables, en entornos dinámicos aparecen sus deficiencias.


http://es.wikipedia.org/wiki/Responsabilidad_social

http://es.wikipedia.org/wiki/Responsabilidad_social

http://es.wikipedia.org/wiki/Responsabilidad_ambiental

http://es.wikipedia.org/wiki/Medio_ambiente

http://es.wikipedia.org/wiki/Normas

http://es.wikipedia.org/wiki/Leyes

http://es.wikipedia.org/wiki/Valor_a%C3%B1adido

http://es.wikipedia.org/wiki/Responsabilidad_ambiental

46- Según la revista Fortune, entre los empresarios más grandes de todos los tiempos se encuentran Steve Jobs (Apple), Bill Gates (Microsoft), Fred Smith (Fedex), Larry page y Sergey brin (Google). A su juicio, ¿ cuál de las teorías que ha estudiado sobre el empresario define mejor a estas personas?. Indique los rasgos principales de dicha teoría.

Estos empresarios representan al “empresario innovador” de Schumpeter.

Este autor piensa que el empresario es el agente económico que innova de forma continua, es decir,busca una invención, un producto nuevo, un método de producción original, una idea no explotada,etc.

Esta capacidad para ser el primero hace que actúe temporalmente como un monopolio y se puedever recompensado con beneficios extraordinarios, que se agotan cuando aparecen los empresariosimitadores con productos similares.

La innovación es la esencia de la función empresarial y, junto con el progreso técnico, es un factordeterminante del crecimiento económico (el beneficio extraordinario es el premio por la aportacióndel empresario al progreso).

47- Una empresa organiza sus departamentos como aparece en la figura ¿Qué criterio de agrupación o departamentalización utiliza? Indique sus ventajas e inconvenientes

Este organigrama refleja el supuesto de una agrupación por zonas geográficas.

La departamentación o agrupación, nos muestra cómo se pueden agrupar los puestos de trabajosimilares en unidades mayores. Hay diversas modalidades: funcional, por clientes, por productos, ...

Se usa como criterio de agrupación el territorio en el que opera la empresa. Es habitual en empresasque trabajan en zonas distantes entre sí como las multinacionales. La principal ventaja es poderresponder con más flexibilidad y rapidez a las necesidades de los clientes locales y el inconvenientemás importante es la dificultad de coordinación entre dichos departamentos.

48- Según Maslow, ¿ cómo se consigue motivar al individuo y que la motivación se mantenga?

Maslow formuló una teoría en la que define una jerarquía de necesidades humanas y argumenta que a medida que los individuos van satisfaciendo las necesidades más básicas, desarrollan necesidades y deseos más elevados.

Estas necesidades se agrupan en distintos niveles formando una pirámide de tal manera que las necesidades situadas en la parte superior de la pirámide sólo requieren nuestra atención cuando tenemos satisfechas las necesidades más básicas o aquellas que se colocan en la parte inferior.

Según Maslow sólo las necesidades no satisfechas influyen en el comportamiento de las personas, pues la necesidad satisfecha no genera comportamiento alguno.

Conforme una persona controlar sus necesidades básicas aparecen gradualmente necesidades de orden superior. No todas las personas van a sentir la necesidad de autorrealización por ejemplo.

Las necesidades básicas requieren para su satisfacción un ciclo motivador relativamente corto, en contraposición, las necesidades superiores requieren de un ciclo más largo.



EJERCICIOS

Septiembre 2012

La empresa del Sr. Francisco Tilla obtuvo el año pasado 150.000 unidades de producto. Para ello utilizó 5.000 horas hombre, a un coste de 20€/ hora, y 1.000 horas máquina (coste hora 150€). Por su parte, la empresa del Sr. De Paco Tilla fabricó 100.000 unidades del mismo producto y utilizó para ello 4.000 horas hombre a un coste de 10€ y 800 horas máquina con uncoste de 100 euros por hora. El precio de venta unitario de ambas empresas fue de 10€.

a) ¿Cómo se define la productividad? ¿cómo se calcula?

b) ¿Cuál fue la productividad de la mano de obra y de la maquinaria en las dos empresas?

c) ¿En cuál de las dos empresas fue mayor la productividad total?

d) ¿Qué se puede hacer para aumentar la productividad de la mano de obra?

e) Los costes se pueden clasificar en directos e indirectos. A su juicio ¿de qué tipo/s son los costes de mano de obra y maquinaria de estas empresas? (considere que sólo se obtiene un producto). Justifique su respuesta (si no lo hace no se valorará)

Solución:

a) La productividad es una herramienta que nos permite conocer el rendimiento de un procesoproductivo (productividad total) o el de un factor de producción concreto (productividad de unfactor). Mide el grado de aprovechamiento o eficiencia.

Se calcula mediante un cociente en el que el numerador figura la cantidad producida y en eldenominador los factores productivos utilizados.

b) Nos están pidiendo a productividad de los factores de producción, que vendrán expresados enunidades físicas. Para la empresa de Francisco Tilla.

Productividad de la mano de obra=

cantidad producción obtenidacantidad de mano de obra utilizada

150.0005.000

=30 unidades por hora trabajada

Por cada hora trabajada se obtienen 30 unidades de producto.

Productividad de la maquinaria=

cantidad producción obtenidacantidad de maquinaria utilizada

150.0001.000



Para la empresa de Paco Tilla:



100.0004.000






100.000800



c) Para obtener la productividad global, tenemos que utilizar el valor de la producción y el coste delos factores y, por tanto, estará expresada en unidades monetarias (€). Para la empresa de FranciscoTilla:

Productividad global=

valor de la producción obtenidacoste de los factores

1.500.0005.000∗20+150∗1000

=1.500.000

100.000+150.000=6


Para la empresa de Paco Tilla.



1.000.0004.000∗10+800∗100

=1.000.000

40.000+80.000=8,33

Por cada euro que invertimos en factores productivos, obtenemos 8,33 en ingresos por ventas.

d) Las fuentes del incremento de la productividad son diversas: la divvc isión del trabajo y laespecialización, la cualificación del capital humano, experiencia, estilos de dirección, organizacióndel trabajo, ...

e) La clasificación entre costes directos e indirectos tiene sentido cuando la empresa fabrica más deun producto. En ese caso, los costes directos son aquellos que se pueden imputar directamente a cada uno de los productos mientras que los costes indirectos son aquellos en los que no es posible y para los que hay que arbitrar un criterio de asignación.

En este caso, la empresa sólo tiene costes directos ya que fabrica un producto unicamente.


Junio 2013

En mayo de 2013 una empresa industrial obtuvo 500 unidades de producto y las vendió por 5.000€. Para ello utilizó 200 horas hombre y 400 Kg. de materia prima. El coste total de obtención del producto (mano de obra y materia prima) fue de 6.000€. En abril la producción fue la misma, pero se emplearon 250 horas hombre y 400 Kg. de materia prima.

a) ¿Cuál fue la productividad de la mano de obra y de la materia prima en mayo? Indique qué significan los resultados obtenidos

b) ¿Cuál fue la productividad global de la empresa en mayo? Comente el resultado obtenido

c) Calcule la tasa de variación de la productividad de la mano de obra entre abril y mayo

d) Indique posibles causas de la variación de la productividad de la mano de obra

Solución:

a) Nos están pidiendo a productividad de los factores de producción, que vendrán expresados en unidades físicas. Para el mes de mayo:



500200

=2,5 unidades por hora trabajada


Productividad de la materia prima=


500400

=1,25 unidades por kg

Por cada kilogramo de materia prima utilizada se obtienen 1,25 unidades de producto.

b) Para obtener la productividad global, tenemos que utilizar el valor de la producción y el coste delos factores y, por tanto, estará expresada en unidades monetarias ( € ).



5.0006.000

=0,83

En este caso el valor de la producción es inferior a su coste lo que supone que la empresa tiene pérdidas y se traduce en un valor de la productividad global por debajo de la unidad.

IT = p∗q=5.000 €CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=6.000 €Bº = IT −CT =5.000−6.000=−1.000 €


c) Para calcular la tasa de variación, en primer lugar hay que conocer cuál fue la productividad de lamano de obra en abril.

Productividad de la mano de obra abril =


500250

=2unidades por hora trabajada

Ahora calculamos la variación de la productividad de la mano de obra en el periodo abril-mayo

Var. product. de la mano de obra=Prod. mano de obra mayo−Prod. mano de obra abril

Prod. mano de obra abril∗100

2,5−22

∗100=25 %

d) Las fuentes del incremento de la productividad son diversas: la división del trabajo y laespecialización, la cualificación del capital humano, experiencia, estilos de dirección, organizacióndel trabajo, ...


Septiembre 2013

Durante 2012, una empresa ha producido 20.000 unidades de producto. Para ello ha necesitado 4.000 horas de mano de obra y 5.000 horas máquina. El coste total de fabricación ha sido 100.000 € y el precio de venta unitario 10 €.

a) Calcule la productividad de cada uno de los factores productivos. Explique con sus palabras que quiere decir cada uno de los resultados que ha obtenido.

b) Calcule la productividad global de la empresa.

c)¿Cómo podría aumentar la productividad de la mano de obra?, ¿ y de la maquinaria?.

d) Calcule la tasa de variación de la productividad de la mano de obra en 2012 con respecto alaño anterior, si durante 2011 la empresa utilizó 5.000 horas de mano de obra y obtuvo las mismas 20.000 unidades de producto.

Solución:

a) Nos están pidiendo la productividad de los factores de producción, que vendrán expresados en unidades físicas. Para el año 2012:



20.0004.000





20.0005.000

=4 unidades por hora máquina.

Por cada hora de maquinaria utilizada se obtienen 4 unidades de producto.




20.000∗10100.000

=200.000100.000

=2


c) Las fuentes del incremento de la productividad de la mano de obra son diversas: la división del trabajo y la especialización, la cualificación del capital humano, experiencia, estilos de dirección, deliderazgo, organización del trabajo, ...

En el caso de la maquinaria podríamos mejorar los métodos productivos, tener una maquinaria más moderna, herramientas accesorias más adecuadas,...


d) Para calcular la tasa de variación, en primer lugar hay que conocer cuál fue la productividad de lamano de obra en 2011.

Productividad de la mano de obra 2011=


20.005.000



Var. product. de la mano de obra=Prod. mano de obra 2012−Prod. mano de obra 2011

Prod. mano de obra 2011∗100

5−44

∗100=25 %

d) Las fuentes del incremento de la productividad de la mano de obra son diversas: la división del trabajo y la especialización, la cualificación del capital humano, experiencia, estilos de dirección, deliderazgo, organización del trabajo, ...


Junio 2014

En mayo de 2014 una empresa obtuvo 1.000 unidades de producto y las vendió por 8.000 €.Para ello utilizó 400 horas hombre y 2.000 kg de materia prima. El coste total de obtención delproducto (mano de obra y materia prima) fue de 5.000 €. En abril, la producción fue la mismapero se emplearon 500 horas hombre y 1.800 kg de materia prima.

a) ¿Cuál fue la productividad de la mano de obra y de la materia prima en mayo? . Indiquequé significan los resultados obtenidos.

b) ¿Cuál fue la productividad global de la empresa en mayo?. Comente el resultado obtenido.

c) Calcule la tasa de variación de la productividad de la mano de obra entre abril y mayo.

d) Indique posibles causas de la variación de la productividad de la mano de obra.

Solución:

a) Nos están pidiendo la productividad de los factores de producción, que vendrán expresados en unidades físicas. Para mayo:



1.000400

=2,5 unidades por hora trabajada


Productividad de la materia prima=

cantidad producción obtenidacantidad de materia prima utilizada

1.0002.000

=0,5 unidades por kg de materia prima.

Por cada kg de materia prima utilizada se obtienen 0,5 unidades de producto




8.0005.000

=1,6

Por cada euro que invertimos en los factores productivos, obtenemos 1,6 en ingresos por ventas.


c) Para calcular la tasa de variación, en primer lugar hay que conocer cuál fue la productividad de lamano de obra en abril.

Productividad de la mano de obra abril =


1.000500



Var. product. de la mano de obra=Prod. mano de obra mayo−Prod. mano de obra abril

Prod. mano de obra abril∗100

2,5−22

∗100=25 %


Septiembre 2012

Murcia's Healthy Fruit es una empresa que lleva unos años vendiendo frutas en la ciudad de Murcia. Cada mes debe pagar 3.000€ en concepto de alquiler, 2.000€ al encargado de la tienda y otros gastos fijos por un total de 1.000€. El precio medio de venta es de 2 euros el Kg. de fruta y en la actualidad se están vendiendo 12.000 Kg. cada mes. A la empresa le cuesta 1€ cada Kg. de fruta.

a) Calcule el punto muerto

b) Represente gráficamente las funciones de costes, ingresos y las áreas de beneficios y pérdidas

c) ¿A cuánto ascienden las ventas (en euros) en el punto muerto?

d) ¿Cuál es el beneficio mensual de la empresa?

e) El riesgo de que la empresa entre en pérdidas a corto plazo ¿es alto o bajo? Razone

Solución:

a) Aquí necesitamos saber cuál es el punto muerto o umbral de rentabilidad, en unidades físicas. Elpunto muerto es nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtenerbeneficios.

CF


Primeramente calculamos los costes fijos y el margen unitario:

Costes fijos = 3.000 + 2.000 + 1.000= 6.000 €

P= 2 €/unidad

CVu = 1 €/unidad

P -CVu = 1 €/unidad

Punto muerto=Costes fijos

P−CVu=

6.0002−1

=6.000 unidades (kg. fruta )

A partir de la unidad número 6.001 la empresa tendrá beneficios (umbral de rentabilidad enunidades físicas).


b)

c) Si sabemos el precio, podemos calcular el punto muerto o umbral de rentabilidad en unidadesmonetarias.


d) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 12.000 kg. de fruta.

IT = p∗q=2∗12.000=24.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=6.000+(1∗12.000)=18.000 €Bº= IT −CT =24.000−18.000=6.000 €

Otra forma de obtener el mismo resultado es a partir del margen de beneficio y la diferencia entre lacantidad vendida y el umbral de rentabilidad:

Beneficio=(P−CVu )∗q=(2−1)∗(12.000−6.000)=1∗6.000=6.000 €

e) La distancia entre el punto muerto y la producción anual es bastante grande. Para entrar en pérdidas las ventas actuales tendrían que caer algo más del 50% lo que e una cantidad muy considerable. Podemos calificar como bajo el riesgo de que a corto plazo la empresa entre en pérdidas.


CF

CV

CT

IT€


12.000

6.000

Pérdidas

Beneficios

Junio 2013

Una empresa dedicada a la elaboración de platos preparados presenta los siguientes datos mensuales: consumo de ingredientes 3.000€; alquiler del local 1.200€; consumo de envases 800€; encargado del local 2.000€; otros gastos fijos 550€ y bombonas de gas para cocinar 200€.La empresa elabora 2.000 raciones al mes, que vende a un precio unitario de 5 euros.

a) Cuántas raciones debe vender para cubrir costes?

b) Represente gráficamente las funciones de costes, ingresos y zonas de beneficios y pérdidas

c) Calcule el beneficio de la empresa para su nivel actual de ventas,

d) Esta empresa tiene capacidad para producir 2.000 raciones más sin incurrir en nuevoscostes fijos ¿interesará producir y vender dichas raciones a un precio unitario de 3 euros?Razone

Solución:


CF


Primeramente calculamos los costes fijos y los costes variables unitarios:

Costes fijos = 1.200 + 2.000 + 550= 3.750 €

Costes Variables = 3.000 + 800 + 200 = 4.000 €

CVunitario=Coste variable

Producción=

4.0002.000

=2 € /unidad

P = 5 €/unidad


P−CVu=

3.7505−2

=3.750

3=1.250 unidades (raciones)


Si sabemos el precio, podemos calcular el punto muerto o umbral de rentabilidad en unidadesmonetarias.



b)

c) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 12.000 raciones.

IT = p∗q=5∗2.000=10.000 €



Beneficio=(P−CVu)∗q=(5−2)∗(2.000−1.250)=3∗750=2.250 €

d) Sí sería conveniente porque el coste variable es de 2 euros por unidad. Por tanto, ganaría 1 euroscon cada una:

Beneficio añadido=(P−CVu)∗q=(3−2)∗(2.000)=1∗2.000=2.000 €

También se puede calcular el beneficio total con las 2.000 raciones más y compararlo con elbeneficio sin ellas.

IT =( p∗q)+( p∗q)=(5∗2.000)+(3∗2.000)=10.000+6.000=16.000 €CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=3.750+(2∗2.000)+(2∗2.000)=11.750 €

Bº= IT −CT =16.000−11.750=4.250 €



CF

CV

CT

IT€


6.250

3.750

Pérdidas

Beneficios

Septiembre 2013

Una empresa vende en la actualidad 20.000 unidades de producto a 25 euros cada una.Para obtener dicho producto puede adquirirlo a un proveedor a 22€ la unidad, o bien fabricarloella misma. En caso de fabricar incurrirá en un coste fijo de 10.000€ y un coste variable unitariode 17€.

a) En caso de fabricar el producto:

a1) Calcule el beneficio para el volumen de ventas actual

a2) Calcule el punto muerto

a3) Represente gráficamente las funciones de ingresos, costes, el punto muerto y las áreas de beneficios y pérdidas

a4) El riesgo de entrar en pérdidas a corto plazo ¿es alto o bajo? Justifique su respuesta

b) ¿A partir de qué nivel de ventas conviene fabricar?

Solución:

a)

a1) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 20.000 unidades.

IT = p∗q=25∗20.000=500.000 €


a2) Aquí necesitamos saber cuál es el punto muerto o umbral de rentabilidad, en unidades físicas. Elpunto muerto es nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtenerbeneficios.

CF



P−CVu=

10.00025−17

=10.000

8=1.250 unidades





a3)

a4) La distancia entre el punto muerto y la producción anual es bastante grande. Para entrar enpérdidas las ventas actuales tendrían que caer de las 20.000 unidades actuales hasta un nivel pordebajo de 1.250 unidades lo que e una cantidad muy considerable. Podemos calificar como muybajo el riesgo de que a corto plazo la empresa entre en pérdidas.

b) En este caso tenemos que comparar el coste de fabricar con el coste de encargar la producción a un proveedor externo, es decir, comprar versus producir.

Coste de comprar= p∗q=22∗qCoste de producir=CF +CV =CF +(CVunit∗q)=10.000+(17∗q)

Comprar=producir →22∗q=10.000+(17∗q)→q=10.00022−17

=10.000

6=2.000unidades

A partir de la unidad 2.001 interesa más fabricar el producto que comprarlo a un proveedor externo.


CF

CV

CT

IT€


31.250

10.000

Pérdidas

Beneficios

Junio 2014

Compoelectro, empresa fabricante de componentes para electrodomésticos, presenta la siguienteinformación correspondiente a mayo de 2014: alquiler de naves 50.000 €, mano de obra fija150.000 €, otros costes fijos 60.000 €, coste variable unitario 30 €, precio de venta 80 €.

Se pide (en la respuesta deben aparecer el planteamiento y los cálculos realizados):

a) Fórmula que permite calcular el coste total de esta empresa para cualquier volumen deproducción.

b) Cálculo del punto muerto.

c) Representación gráfica de las funciones de costes, ingresos y zonas de beneficios y pérdidas.

d) Beneficio de la empresa suponiendo un volumen de ventas de 8.000 unidades.

e) Si la empresa tiene la capacidad para fabricar 2.000 unidades más sin incurrir en nuevos costesfijos, ¿interesa producirlos y venderlos a un precio unitario de 40 €?. Razone su respuesta.

Solución:

a) El coste total estará compuesto por la suma del coste fijo y el coste variable (donde q es el nivel de producción):

CT =CF+CV =CF+(CVu∗q)=(50.000+150.000+60.000)+(30∗q)=260.000+30∗q

b) El punto muerto es nivel de producción de una empresa (q*) a partir del cual se empieza a obtener beneficios.

CF



P−CVu=

60.00080−30

=60.000

50=1.200 unidades





c)

d) Calculamos los beneficios que se tendremos con una 8.000 raciones.

IT = p∗q=80∗8.000=640.000 €

CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=60.000+(30∗8.000)=300.000 €Bº = IT −CT=640.000−300.000=340.000 €


Beneficio=(P−CVu)∗q=(80−30)∗(8.000−1.200)=50∗6.800=340.000 €

e) Sí sería conveniente porque el coste variable es de 30 euros por unidad. Por tanto, ganaría 10euros con cada una:

Beneficio añadido=(P ´−CVu)∗q=(40−30)∗(2.000)=10∗2.000=20.000 €

También se puede calcular el beneficio total con las 2.000 unidades más y compararlo con elbeneficio sin ellas.

IT =( p∗q)+( p ´∗q)=(80∗8.000)+(40∗2.000)=640.000+80.000=720.000 €CT =CF +CV =CF +(CVu∗q)=60.000+(30∗8.000)+(30∗2.000)=360.000 €

Bº = IT −CT =720.000−360.000=360.000 €



CF

CV

CT

IT€


96.000

60.000

Pérdidas

Beneficios

Septiembre 2014

Una empresa presenta los siguientes datos mensuales: consumo de materias primas 5.000 €;alquiler del local 2.000 €; consumo de envases 1.000 €; mano de obra fija 4.000 €; combustiblepara la fabricación del producto 500 € y otros gastos fijos 500 €. La empresa obtiene un margenbruto de beneficio por cada unidad vendida de 5 €.

a) Calcule el punto muerto.

b) Represente gráficamente las funciones de costes, ingresos y zonas de beneficios y pérdidas.

c) Calcule el beneficio de la empresa suponiendo unas ventas de 5.000 unidades

d) Valore el riesgo de entrar en pérdidas a corto plazo considerando un volumen de producción yventas de 5.000 unidades.

Solución:


CF


Primeramente calculamos los costes fijos y los costes variables unitarios:

Costes fijos = 2.000 + 4.000 + 500= 6.500 €

Costes Variables = 5.000 + 1.000 + 500 = 6.500 €

P – Cvu = margen bruto de beneficio = 5 €/ud


P−CVu=

6.5005

=1.300 unidades

b)


CF

CV

CT

IT€


6.500

Pérdidas

Beneficios

d) Calculamos los beneficios a partir del margen de beneficio y la diferencia entre la cantidadvendida y el umbral de rentabilidad:

Beneficio=(P−CVu)∗q=(5)∗(5.000−1.300)=5∗3.700=18.500 €

Otra forma es con la fórmula habitual pero para ello necesitamos conocer cuál es el precio. Delapartado anterior podemos deducir:

CVunitario=Coste variable

Producción=

6.5001.300

=5 € /unidad

margen bruto=(P−CVu )=5 →( P−5)=5 → P=10 €


Bº = IT −CT=50.000−31.500=18.500 €

e) La distancia entre el punto muerto y la producción anual es bastante grande. Para entrar enpérdidas las ventas actuales tendrían que caer de las 5.000 unidades actuales hasta un nivel pordebajo de 1.300 unidades lo que es una cantidad muy considerable. Podemos calificar como muybajo el riesgo de que a corto plazo la empresa entre en pérdidas.


Septiembre 2012

Una empresa presenta el siguiente balance a 31 de diciembre de 2011:

Conteste razonadamente a las siguientes cuestiones:

a) ¿Tendrá problemas la empresa para hacer frente a sus pagos a corto plazo?

b) ¿Cómo valoraría el equilibrio financiero existente (% capital corriente)? (

c) ¿Qué opinión le merece el endeudamiento a largo plazo de esta empresa?

d) ¿Cuál es la situación de la rentabilidad, tanto económica como financiera? El resultadode explotación asciende a 3.000 €

Solución:

a) Para la liquidez en el corto plazo usaremos el ratio de tesorería. Primeramente veremos comoquedan gráficamente las masas patrimoniales.

El ratio de tesorería o prueba ácida mide la capacidad de la empresa para hacer frente a susobligaciones y deudas en el corto plazo. Es una manera de medir la distancia al concurso deacreedores o suspensión de pagos.




30.000

Pasivo no corrienteFondo de maniobra 10.000

4.000


Ratio de Tesorería=Activo corriente−existencias


20.000−4.00016.000

∗100=100 %

En cuanto al valor concreto del 100 %, podemos decir que la empresa tendrá exceso de liquidez,podría tener dicho exceso invertido en algún activo que le diera mayor rentabilidad.

b) El ratio de % de Capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nosrelaciona el fondo de maniobra con el activo.

Ratio de %Capital corriente=Activo corriente−Pasivo corriente

Activo total∗100

20.000−16.00050.000

∗100=8 %

En nuestro ejemplo concreto es un valor normal.

c) El ratio de endeudamiento nos mide el porcentaje que representa la deuda con terceros sobre eltotal de la estructura financiera.

Ratio de Endeudamiento=Pasivo no corriente+Pasivo corriente


10.000+16.0024.000+10.000+16.000

∗100=52 %

Este resultado de 52% se considera un valor bueno, tiene poco exigible o deuda con terceros.

Este ratio se puede desagregar en dos, endeudamiento a corto plazo y a largo plazo, con el fin de verel peso específico de la deuda con terceros según su horizonte temporal.

Ratio de Endeudamiento a cp=Pasivo corriente


16.00024.000+10.000+16.000

∗100=32 %





Ratio de Endeudamiento a lp=Pasivo no corriente


16.00024.000+10.000+16.000

∗100=20 %

En nuestro caso, el endeudamiento de corto plazo es mayor que el de largo plazo y es preferible quesea al revés. En cualquier caso son valores razonables.

d) Para calcular las rentabilidades, tenemos que conocer el resultado de explotación o beneficioantes de intereses e impuestos (BAII), que lo obtenemos del enunciado (3.000 €) y el resultado delejercicio o beneficio neto, que lo obtenemos del propio Balance (2.000).

El ratio de rentabilidad económica mide la relación entre el resultado de explotación y el activo, esdecir, la rentabilidad de la inversiones de la empresa.


Activo total∗100

3.00050.000

∗100=6 %

Este resultado concreto del 6 % se puede considerar un valor bajo.

El ratio de rentabilidad financiera mide la relación entre el resultado del ejercicio y los recursospropios de la empresa, es decir, es una forma de medir lo que los accionistas obtienen por el riesgode invertir en su empresa.



2.00024.000

∗100=8,33 %





Junio 2013

Una empresa presenta el siguiente balance a 31 de diciembre de 2011:

Cuestiones:

a) Calcule la ratio de liquidez a corto plazo. Interprete el resultado obtenido.

b) Calcule la ratio “% capita corriente”. Interprete el resultado obtenido.

c) Calcule el endeudamiento a corto y largo plazo. Interprete el resultado obtenido.

d) Considerando los resultados obtenidos en los apartados anteriores valore la situación financiera de la empresa e indique qué se puede hacer para mejorarla.

e) La rentabilidad económica de la empresa en 2012 fue del 12%, ¿ qué significa este dato?.

Solución:





Neto300

Activo No Corriente350

Fondo de maniobra

-50 Pasivo CorrienteActivo Corriente 200

150



150−50200

∗100=50 %

En cuanto al valor concreto del 50 %, podemos decir que la empresa tendrá problemas de liquidezpara poder hacer frente a sus obligaciones a corto plazo..



Activo total∗100

150−200500

∗100=−10 %

En nuestro ejemplo concreto es un valor muy malo ya que refleja un fondo de maniobra negativo yla empresa puede entrar en concurso de acreedores ya que no puede hacer frente a sus deudas yobligaciones a corto plazo ni aún convirtiendo en dinero todo su activo corriente.




0+200300+0+200

∗100=40 %









200300+0+200

∗100=40 %



0300+0+200

∗100=0 %

En nuestro caso, el endeudamiento de corto plazo es todo el endeudamiento de la empresa.

d) Los dos primeros ratios van en la misma dirección, tenemos graves problemas a la hora de hacer frente a nuestras deudas a corto plazo. El tercero, el endeudamiento, no es malo de por sí pero concentra toda su deuda en el corto plazo cuando sería más razonable que una parte importante estuviera a largo plazo.

Una posible solución sería renegociar las deudas a corto plazo para que pasaran a ser a largo plazo ydejar el pasivo corriente en unos niveles más aceptables. De esta forma mejorarían automáticamentelos ratios de liquidez y capital corriente sin que se perjudicara el propio de endeudamiento.

e) El ratio de rentabilidad económica mide la relación entre el resultado de explotación y el activo, es decir, la rentabilidad de la inversiones de la empresa. Esto significa que de cada 100 € quese han invertido en la empresa se han generado 12 € en concepto de resultado de explotación o beneficio antes de interese e impuestos (BAII),

En este caso concreto es un valor normal ya que el 12% se encuentra dentro de los límitesaceptables.



Junio 2014

El beneficio antes de intereses e impuestos de una empresa es de 8 mill. de euros. El beneficioneto asciende a 5 mill. de euros. Cuenta con un activo total de 100 mill de euros, de los que 80corresponden al inmovilizado. La estructura financiera es la siguiente: 40% recursos propios,30% a deuda a largo plazo y 30% a deudas a corto plazo.

Cuestiones (en la respuesta deben de aparecer los ratios y los cálculos realizados):

a) Calcule el ratio de % de capital corriente. Interprete el resultado obtenido.

b) Calcule el ratio garantía a largo plazo. Interprete el resultado obtenido.


d) Considerando los resultados obtenidos en los apartados anteriores valore la situaciónfinanciera de la empresa e indique qué se puede hacer para mejorarla.

e) Calcule la rentabilidad económica y financiera Interprete el resultado obtenido.

Solución.

En primer lugar tenemos que obtener los datos que necesitamos a partir de la información del enunciado:

BAII=8 millones. Bº Neto= 5 millones.

Activo= 100 millones Activo No corriente (Inmovilizado)= 80 millones

Activo Corriente = Activo – Activo no corriente = 100-80=20millones

Pasivo = Activo = 100 millones Neto (Recursos propios) = 40%*100 = 40 millones.

Pasivo No Corriente= 30%*100 = 30 millones Pasivo Corriente = 30%*100 = 30 millone



Neto40

Activo No Corriente Pasivo No Corriente80 30

Fondo de maniobra

-10

Activo Corriente Pasivo Corriente20 30

a) El ratio de % de Capital corriente es una forma de medir el equilibrio financiero ya que nosrelaciona el fondo de maniobra con el activo.


Activo total∗100

20−30100

∗100=−10 %


b) El ratio de garantía a largo plazo mide la capacidad de la empresa para hacer frente a todas susobligaciones y deudas con terceros, es una forma de medir la distancia a la quiebra.

Ratio de Garantía lp=Activo no corriente+Activo corrientePasivo no corriente+Pasivo corriente

∗100

80+2030+30

∗100=166,6 %





30+3040+30+30

∗100=60 %









3040+30+30

∗100=30 %



3040+30+30

∗100=30 %

En este caso hay un equilibrio entre la deuda a corto y a largo plazo.

d) El primer ratio nos indica que tenemos graves problemas a la hora de hacer frente a nuestras deudas a corto plazo mientras que los degarantía a largo plazo y endeudamiento no nos ofrecen unos valores desfavorables.

Una posible solución sería renegociar las deudas a corto plazo para que pasaran a ser a largo plazo ydejar el pasivo corriente en unos niveles más bajos. De esta forma mejorarían automáticamente el ratio de capital corriente sin que se perjudicara el propio de endeudamiento.

e) El ratio de rentabilidad económica mide la relación entre el resultado de explotación y el activo,es decir, la rentabilidad de la inversiones de la empresa.


Activo total∗100

8100

∗100=8 %

En este caso concreto es un valor algo bajo ya que el 8% se encuentra dentro de los límites aceptables.

El ratio de rentabilidad financiera mide la relación entre el resultado del ejercicio y los recursospropios de la empresa, es decir, es una forma de medir lo que los accionistas obtienen por el riesgode invertir en su empresa.



540

∗100=12,5 %





Septiembre 2014

Una empresa comercial presenta el siguiente balance a 31/12/2013 (en miles de euros):

Cuestiones:

a) Calcule la ratio de liquidez a corto plazo. Interprete el resultado obtenido.

b) Calcule la ratio “% capita corriente”. Interprete el resultado obtenido.


d) Considerando los resultados obtenidos en los apartados anteriores valore la situación financiera de la empresa e indique qué se puede hacer para mejorarla.

e) La rentabilidad económica de la empresa en 2013 fue del 12%, ¿ qué significa este dato?.

Solución:





Neto3.000


Fondo de maniobra

-500 Pasivo CorrienteActivo Corriente 2.000

1.500



1500−5002000

∗100=50 %

En cuanto al valor concreto del 50 %, podemos decir que la empresa tendrá problemas de liquidezpara poder hacer frente a sus obligaciones a corto plazo..



Activo total∗100

1500−20005000

∗100=−10 %





0+20003000+0+2000

∗100=40 %









20003000+0+2000

∗100=40 %



03000+0+2000

∗100=0 %

En nuestro caso, el endeudamiento de corto plazo es todo el endeudamiento de la empresa.

d) Los dos primeros ratios van en la misma dirección, tenemos graves problemas a la hora de hacer frente a nuestras deudas a corto plazo. El tercero, el endeudamiento, no es malo de por sí pero concentra toda su deuda en el corto plazo cuando sería más razonable que una parte importante estuviera a largo plazo.

Una posible solución sería renegociar las deudas a corto plazo para que pasaran a ser a largo plazo ydejar el pasivo corriente en unos niveles más aceptables. De esta forma mejorarían automáticamentelos ratios de liquidez y capital corriente sin que se perjudicara el propio de endeudamiento.

e) El ratio de rentabilidad económica mide la relación entre el resultado de explotación y el activo, es decir, la rentabilidad de la inversiones de la empresa. Esto significa que de cada 100 € quese han invertido en la empresa se han generado 12 € en concepto de resultado de explotación o beneficio antes de interese e impuestos (BAII),

En este caso concreto es un valor normal ya que el 12% se encuentra dentro de los límitesaceptables.



Septiembre 2013

A un inversor se le presentan los proyectos de inversión cuyos flujos de caja se reflejan en la tabla siguiente (datos en miles de euros):

a) ¿Qué proyecto escogería según el criterio del período de recuperación? Razone.

b) ¿Qué inconvenientes plantea el criterio del período de recuperación?

c) Según el VAN ¿cuándo es aconsejable un proyecto? Justifique su respuesta

d) Calcule el VAN del proyecto B sabiendo que k = 10%

e) ¿Aceptaría el proyecto B si su deseo es efectuar únicamente inversiones con una rentabilidad superior al 14%? Justifique su respuesta

Solución:

a) Calculamos el payback o periodo de recuperación para cada uno de los proyectos. Una vez hecho, según este criterio, las mejores inversiones son aquellas cuyo plazo de recuperación es más corto.

PROYECTO A

Inversión inicial = 40 € ( el signo negativo sólo indica que es una salida de dinero ).

Año 1 Q1 = 10 €

Año 2 Q1 + Q2 = 10 + 20 = 30 €

Año 3 Q1 + Q2 + Q3 = 10 + 20 + 10 = 40 €La inversión se recupera al final del tercer año.

PROYECTO B


Año 1 Q1 = 0 €

Año 2 Q1 + Q2 = 0 + 40 = 40 €



PROYECTO C


Año 1 Q1 = 10 €

Año 2 Q1 + Q2 = 10 + 15 = 25 €

Año 3 Q1 + Q2 + Q3 = 10 + 15 + 15 = 40 €La inversión se recupera al final del tercer año.

Nos quedaremos con el proyecto B ya que se recupera en dos años mientras que los proyectos A yC necesitan tres años para recuperar la inversión.

b) Los problemas de este criterio es que no contemplan el factor tiempo y además no tienen encuenta los flujos netos de caja posteriores al periodo de recuperación.

c) Una inversión es rentable si su VAN es positivo o mayor que cero (la empresa recupera más delo que invierte) y cuento mayor sea el VAN, la inversión será más aconsejable.

d)

PROYECTO B

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )n )=

Q 1

(1+k )1 +

Q 2

(1+k )2 + ...+

Q n

(1+k )n

−40+0

(1+0,1)1 +40

(1+0,1)2 +

5(1+0,1)

3

−40+0+33,0578+3,7566=−3,1856 €

Podemos observar como un proyecto que era rentable según el criterio estático del plazo derecuperación ya no lo es cuando le aplicamos el criterio dinámico del VAN y tenemos en cuenta elefecto del tiempo.

e) Viendo el resultado del ejercicio anterior, podemos deducir que la TIR de este proyecto es ligeramente inferior al 10%, es decir, que sólo será rentable cuando la rentabilidad o tasa de descuento sea inferior a dicho valor. En este sentido, con una tasa del 14% el resultado todavía será mucho peor y por tanto desaconsejable. No aceptaría este proyecto

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )n )=

Q 1

(1+k )1 +

Q 2

(1+k )2 + ...+

Q n

(1+k )n

−40+0

(1+0,14)1 +

40(1+0,14)

2 +5

(1+0,14)3

−40+0+30,7787+3,3748=−5,8465 €


Septiembre 2014

A un inversor se le presentan los proyectos de inversión cuyos flujos de caja se reflejan en la tabla siguiente (datos en miles de euros):

a) ¿Qué proyecto escogería según el criterio del período de recuperación? Razone.

b) ¿Qué inconvenientes plantea el criterio del período de recuperación?

c) Calcule el VAN del proyecto B sabiendo que K=7,5%

d) ¿ Sería aceptable el proyecto B si la empresa tiene como norma acometer inversiones cuya TIR sea superior al 12%?. Justifique su respuesta.

e) Según el VAN, ¿Cuál de los dos proyectos es el más aconsejable? (se desconoce la tasa de actualización pero se sabe que es positiva). No es necesario hacer cálculos. Justifique su respuesta.

Solución:

a) Calculamos el payback o periodo de recuperación para cada uno de los proyectos. Una vez hecho, según este criterio, las mejores inversiones son aquellas cuyo plazo de recuperación es más corto.

PROYECTO A


Año 1 Q1 = 50 €

Año 2 Q1 + Q2 = 50 + 30 = 80 €

Año 3 Q1 + Q2 + Q3 = 50 + 30 + 40 = 120 € (sobrepaso la inversión inicial)

Flujo neto decaja mensual enel año 3=Q3

12=

4012

=3,33


A 100Flujo de caja acumulado en el año 2 -80Tengo que recuperar en el año 3 20

Mes del año 3enel que recuperola inversión=20

3,33=6meses

La inversión se recupera al cuando haya transcurrido dos años y 6 meses.

PROYECTO B


Año 1 Q1 = 0 €

Año 2 Q1 + Q2 = 0 + 60 = 60 €

Año 3 Q1 + Q2 + Q3 = 0 + 60 + 60 = 120 € (sobrepaso la inversión inicial)

Flujo neto decaja mensual enel año3=Q 3

12=

6012

=5

Mes del año 3 en el que recupero la inversión=405

=8 meses

La inversión se recupera al cuando haya transcurrido dos años y 8 meses.

PROYECTO C

Inversión inicial = 100 € (el signo negativo sólo indica que es una salida de dinero).

Año 1 Q1 = 50 €

Año 2 Q1 + Q2 = 50 + 50 = 100 €


b) Los problemas de este criterio es que no contemplan el factor tiempo y además no tienen encuenta los flujos netos de caja posteriores al periodo de recuperación.


A 100Flujo de caja acumulado en el año 2 -60Tengo que recuperar en el año 3 40

c)

PROYECTO B

VAN =−A+∑ (Qi

(1+k )n )=

Q1

(1+k )1 +

Q2

(1+k )2 +...+

Q n

(1+ k )n

−100+0

(1+0,075)1 +

60(1+0,075)2 +

60(1+0,075)3 +

0(1+0,075)

4 +0

(1+0,075)5

−100+0+51,92+48,297=0,2176 €

Podemos observar como un proyecto que era rentable según el criterio estático del plazo derecuperación ya no lo es tanto cuando le aplicamos el criterio dinámico del VAN y tenemos encuenta el efecto del tiempo.

d) Viendo el resultado del ejercicio anterior, podemos deducir que la TIR de este proyecto es muycercanor al 7,5%, es decir, que sólo será rentable cuando la rentabilidad o tasa de descuento seainferior a dicho valor. En este sentido, con una tasa del 14% el resultado todavía será mucho peor ypor tanto desaconsejable. No aceptaría este proyecto

e) El proyecto E es claramente más aconsejable. Pese a tener los dos la misma inversión inicial ysumar los mismos flujos netos de caja, de forma estática, la inversión E tiene en los primeros añosunos mayores flujos netos de caja y al actualizarlo perderá menos valor que los de la inversión Cque concentra las mayores cantidades al final de la inversión.


Economia de la empresa. pruebas de acceso a la universidad versión gratuita

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