dos precios claves de la economía

INTRODUCCION A LA ECONOMIA COLOMBIANA Juan Carlos Echeverry

Dos precios claves en la Dos precios claves en la economìaeconomìa

I. Tasa de interés • ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?

II. Tasa de cambio• ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?


I. Tasa de interés • ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?

II. ¿Qué pasa cuando hay dos economías?• ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?


¿Qué pasa en una economía intertemporal?

11 mazorcas hoy y 6 mazorcas mañana

C1 = 11 mazorcasC2 = 6 mazorcas

Todo se consume cada periodo

C1 = 10 mazorcasC2 = 8 mazorcas

Se invierte en semillas

Se gana una mazorca al posponer consumo


¿Qué pasa con dinero?

$100 hoy y $80 mañana

C1 = $100C2 = $80

Todo se consume cada periodo

C1 = $90C2 = $100

Se ahorra a través de un prestamo

Se gana $20 a través del prestamo a otrs agentes


¿Qué dice la teoría?

La tasa de interés real es la remuneración a la paciencia

Consumir hoy vs. Consumir mañana

Ahorro

InversiónINTRODUCCION A LA ECONOMIA COLOMBIANA Juan Carlos Echeverry

¿Qué pasa cuando hay inflación?

$100 hoy o $100 mañana

$100 hoy $80 mañana

La cantidad de bienes que se pueden comprar con el mismo es diferente

según el momento del tiempo

Equivalen a

Inflación 20%


¿Cuál es la diferencia entre tasa de interés nominal y real?

(1+i)(1+r) =

i - r

Tasa de interés real

Tasa de interés nominal(1+ )

Inflación

Con niveles bajos de tasas de interés e inflación


I. ¿Qué pasa en una economía intertemporal?

• ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?



Fuente:DNP - DEE

Tasas de interés nominales (1923-99)1100

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

1923

1928

1933

1938

1943

1948

1953

1958

1963

1968

1973

1978

1983

1988

1993

1998

Captación

Colocación


Fuente: DNP - DEE

Tasas de interés reales (1936-2000)

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%19

36

1941

1946

1951

1956

1961

1966

1971

1976

1981

1986

1991

1996

Colocación

Captación


Tasas de Interés Nominal

9,0

14,019,0

24,029,0

34,039,0

44,049,0

54,0

Mar

-98

Jun-

98

Sep-

98

Dic-

98

Mar

-99

Jun-

99

Sep-

99

Dic-

99

Mar

-00

Jun-

00

Sep-

00

Dic-

00

Mar

-01

Jun-

01

Sep-

01

%

Tasas de interés nominales (1998-2001)

Fuente: Superbancaria

Captación

Colocación


Tasas de Interés Real

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

Mar

-98

Jun-

98

Sep-

98

Dic-

98

Mar

-99

Jun-

99

Sep-

99

Dic-

99

Mar

-00

Jun-

00

Sep-

00

Dic-

00

Mar

-01

Jun-

01

Sep-

01

%

Tasas de interés reales (1998-2001)


Captación

Colocación


Tasa de interés interbancaria


0.00%10.00%20.00%

30.00%40.00%50.00%60.00%

70.00%80.00%

2/01

/199

6

2/05

/199

6

2/09

/199

6

2/01

/199

7

2/05

/199

7

2/09

/199

7

2/01

/199

8

2/05

/199

8

2/09

/199

8

2/01

/199

9

2/05

/199

9

2/09

/199

9

2/01

/200

0

2/05

/200

0

2/09

/200

0

2/01

/200

1

2/05

/200

1

2/09

/200

1


I. Tasa de interés• ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?

¿Qué pasa cuando hay dos economías? ¿Qué dice la teoría?

• ¿Qué ha pasado en Colombia?


¿Qué pasa con dos economías?

20 mazorcas 10 papas

2 mazorcas x 1 papaTasa de trueque entre 2 economías

País 1: tasas de trueque en mazorcas

País 2: tasas de trueque en

papas


¿Qué es PPP?

PPP = Paridad en el poder de compraEn un mercado unificado todo producto tiene el

mismo precio, en dos mercados integrados los dos precios deben ser iguales expresados en una moneda

común

P = EP*Tipo de cambio nominal

Precio en el mercado externo

Precio en el mercado nacional


Tasa de cambio real

Es una medida de la competitividad global de un país en los mercados internacionales. Se define como el precio de los productos del país relacionado con el

precio de los productos de países competidores

e = EP*

Tipo de cambio nominal

Precio en el mercado externoPrecio en el mercado nacional

PUna definición


I. ¿Qué pasa en una economía intertemporal?

• ¿Qué dice la teoría?• ¿Qué ha pasado en Colombia?



Fuente: DNP - DEE

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

1925

1926

1927

1928

1929

1930

1931

1932

1933

1934

1935

1936

1937

1938

1939

1940

1941

1942

1943

1944

1945

1946

1947

1948

1949

1950

TASA DE CAMBIO NOMINAL1925-1950


Fuente: DNP - DEE

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1950

1951

1952

1953

1954

1955

1956

1957

1958

1959

1960

1961

1962

1963

1964

1965

1966

1967

1968

1969

1970

1971

1972

1973

1974

1975

1976


Tasa de cambio fija con devaluaciones discretas y

drásticas

Crawling peg: sistema de minidevaluaciones

diseñada para mantener la competitividad de la tasa de cambio y promover las

exportaciones


Fuente: DNP - DEE

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999


Desaceleración de

minidevaluaciones y apreciación real que afecta

el comercio 1985: devaluación significativa para

solucionar la crisis de balanza de pagos. Se

devalua 50% en un año sin cambios en la tasa de

inflación

Adopción de la banda cambiaria con pendiente

determinada por la PPP

Tasa de cambio flexible


750

850

950

1050

1150

1250

1350

1450

Ene

-94

May

-94

Ago

-94

Nov

-94

Feb-

95

Jun-

95

Sep

-95

Dic

-95

Abr

-96

Jul-9

6

Oct

-96

Ene

-97

May

-97

Ago

-97

Nov

-97

Mar

-98

Jun-

98

Fuente: Banco de la República


Cop

$/U

S$

1343

Realineamiento de la banda diciembre 13 de

1994


2304.19

115012501350145015501650175018501950205021502250235024502550


Fuente: Banco de la República

Jun 1998 Oct 1998 Feb 1999 Sept 1999 Ago 2000

Sept. 25: Eliminación de la banda cambiaria

Banda de Intervención:Desviación del 5 % del promedio móvil de los

últimos 20 días hábiles. Rige a partir de Nov. 30 (Circular reglamentaria

Nov. 25/99)

Abr 2001


Fuente: DNP - DEE

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

Ener

o-87

NOV

SEP

JUL

MA

Y

MA

R

Ener

o-92

NOV

SEP

JUL

MA

Y

MA

R

Ener

o-97

NOV

SEP

JUL

MA

Y

TASA DE CAMBIO REAL1987 - 2001

Inverso del índice de tasa de cambio real ITCRIPP (NT). Se utilizan los precios mayoristas internos y externos para los 18 principales socios comerciales, excepto para Ecuador, Panamá y Francia que no tienen IPP, por lo que se utiliza el IPC. Para Perú se utiliza el IPP desde dic/88


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Economy & Finance

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