dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

25
DOLARIZACIJA I NESLUBENO GOSPODARSTVO: SLUÈAJNI PARTNERI? * Vedran OIÆ Hrvatska narodna banka, Zagreb UDK: 331.526.8 Michael FAULEND 1 Meðunarodni monetarni fond, Zagreb Saetak Monetarne metode mjerenja neslubenoga gospodarstva (NG-a) u svim nje- govim varijantama tradicionalno se temelje na domaæim monetarnim agregati- ma. U posljednje vrijeme, meðutim, sve je vie dokaza u prilog tezi da je upravo strana valuta èesto povezana s NG-om u zemljama u kojima je rasprostranjen fe- nomen dolarizacije. Nove spoznaje o razmjerima i dinamici dolarizacije stoga mogu pruiti vanu informaciju o dinamici NG-a u tim zemljama. Rezultati utemeljeni na ocjenama kolièine strane gotovine u optjecaju u Hr- vatskoj, prema naim ocjenama, pokazuju rastuæu tendenciju NG-a, kao i tradi- cionalne monetarne metode, to u naèelu ne mora biti toèno. Na sliène tendenci- je NG-a upuæuje i dinamika potronje elektriène energije. Kljuène rijeèi: neslubeno gospodarstvo, dolarizacija Uvod Monetarne metode procjene NG-a u posljednja su èetiri desetljeæa doivjele primjenu u velikom broju zemalja jer je njihova primjena relativno jednostavna, a predoèuju i dinamiku NG-a za dulja vremenska razdoblja uz, kako se obièno sma- tra, razumnu razinu pouzdanosti s obzirom na narav pojave koja se promatra. Istodobno, te su metode bile podlone ozbiljnim kritikama zbog krutih i arbitrar- nih pretpostavki na kojima se temelje (Jankov, 1997). Takoðer, monetarne metode ne daju ocjenu apsolutne razine NG-a nego slue iskljuèivo za ocjenu dinamike 57 * Primljeno (Received): 1. 11. 2001. Prihvaæeno (Accepted): 31. 12. 2001. 1 Stavovi autora izneseni u ovom radu nisu nuno i stavovi institucija u kojima rade, niti ih na bilo koji naèin obvezuju.

Transcript of dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

Page 1: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

�������������� ��������� ����� ���� ����������������

����������� �!�"#$����%���&��$�'��(��& ��)�**+,-./,0

1234��56������+1�78���%��29%��"���2:%��'��(��&

�������

����������� ������������������������� ����������������������������������������� ����������� ���������� ����������������������������������� ��������� ���!���� ����������"�� ���#������������#�� ����������������������$���������#�������������#������������������������������%������ ����#������� ����� ���#���� �� �#������� �� ������� ����#������ �����������������������%���������� ������������������#��������

&�#�������������������������������$������������������������������'�������� �������"���������� �����#������������� ���������� ��������� �������������������� � �"������$�����������������$���������$���� ���������������������� �����������"���������$���������

(���$�����$�)��������������� ����� � ����#�����

����

1%��"����9�"%��;�%3<�����=�8;%#5<���<�#8>�"2�2��#�"5<�?��%@2!<�5�;�29<��88!�52$%9&�%<8A�9�5<�<��<��<24%!�;�29<�����5�"2!�%<���%#"�!��'�;���%>8<82�2��92$8��=�A��85<�!��9��#$���A�%&5<�8A'$�$%#�%&2>�%#9�="��'B��A89�8C��A2�8;%8A���%#"2#%&A2�%9������!;%<�!�$%<�#�;�%9�"��,�#"%�%&�%'"�#89�"%��&25�;%�5%@��%A&25<�29$�2"2$�9�A&%($�8"242��&2"���=�24;��";%#"�!$2��$%<29�#�"�9�5<�D��$%!'+EEFG,��$%7��'9%��"����9�"%������<8%3<��8�;#%58"�� ��A2����=���(% #58@� 2#$5<8>2!% A�%3<��8�2��92$�

-F

�*������ D��3�2!��G�+��++��,--+�*�.����� D�33�;"��G�/+��+,��,--+�

+ "�!%!2�8"%��2A��#��28%!%9���8�2#8�8@�%2#"�!%!22�#"2"832<�8$%<29�����'�2"224��&25%$%<2��>2�%&!�A8<8,

Page 2: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

��=�"�;%5�A�%�;��";%#"�!$�%��;%#"%<��<8��=�8%���7��%9;%5�A�%9��A=�%&5<8'��;#%58"��#���A2���%&2!�$89852���<�9,�5"����"2!�%'A�;%>�"�%<���A=�%&5<�;%"��&�%;��8A�"2;�%3<��8�%&2!��8��$%9%�9�"%��$%<29�<�9%(8?�%����2"2!�52>2�8��=�,

���9���H�9892H5<��<8'��#;�%#"���<��%#"�%5��2A�32<�8&�%<�29A�95<�9�8��A!%<828;%"��&�#"����(%"%!2��8��=8A�;��!%#89�%(%!�?�;��;��$�;%8A=���%#"2 "249�"%����(%%#5��<��<����9;2�2<#$2��;%"!�7���;��";%#"�!$�,��2=9<��23�'#8;#"2"832<�#"����(%"%!2���%9�?%9'A�$%<8;%#"%<�2��232<�$�$%#�$%=�2#"28��=8'9%@�A��>2"2#9��<��<���=�'����<�(%!;%��#"'$�$%&2#8(��2��5�9%��"����9�"%��;�%3<�����=�8"�9�5<�����;%"��@�<2�%9�?�(%"%!2��,

�#$5��8#��!����29#"�!%9'"�9�5<�2325<����<�#"2#$%�2H"�!��<�;�%3<���%$%52>2�2#"����(%"%!2��8%;"<�3�<88 �!�"#$%<A�%3<��8"�����32<���=�,�A29�=<8?28%&A2�;%#"%<�?8!�52$8��2A!<�#�%#"%;�%3<��2$%52>2��#"����(%"%!2��8%;="<�3�<8"�!�A�2A9�78�%5��2A�32<�2��=�'��H�?�;�%3<���&2"22��2$�"2!������!2,

��� ;%>2�<�9% ��A9�"���<�9��:2�232<� �%5��2A�32<� 2 !�58"�� #8;#"2"832<� "��<24%!24"�9�5<�249<���$%<29�?�9%#�8��#"�!$8����#58@2"2,��#"�!5<�9%��A=9�"���<�9!�A�2A9�78��=�2�%5��2A�32<�$%<�#8;%A��"�852"���"8�2,��$%�"%(�2<�5�'$%<2<�!2H�%$���8""�%�2<2'��#"�!5<�9%#�9;2�2<#$29;�%3<���9�$%52>2��#"����(%"%!2��8%;"<�3�<88 �!�"#$%<,���9�$��?�98!2�88"���232%��5��9%=��"����9�"%��9<����<���=�2�<24%!����%#"�"$�8#!<�"58�9;2�2<#$24#;%A��=<�%�%5��2A�32<2';�%3<���9�$%52>2��#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8$%�2#"29%#�A�2A=!%7��<�A�$5<8>�$�%�2��9232��=�,��$��<8'��H�;�%3<���'8"�9�5<�����9%=��"���29 9�"%��9�' 8#;%��78<�9% # ��A85"�"29� 2A!����29� ;%9%?8 9�"%��9<����<�;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�,

���������� ������������

��$%�%9#$%<52"���"8�2��;%#"%<2$%�#��A8#%;%<9%!29�!�58"��#8;#"2"832<�2�%5��2A�32<�,��A52>2"2#824�8"%�2>�#"%��&252$�%#2�%�29�'�52<�2#!�$2%�"24;%<=9%!�#58@2%A�%A��>2!��<���A52>2"24;%<�!�,��%&5�9#��:2�232<%9�%5��2A�32<�2!�=58"��#8;#"2"832<�;�%2A5�A22A!�?�(&�%<�:8�$32<�$%<��%!�329�8(%#;%���#"!8,��=$%<���!����29;%<9%!29�%A��>2!���A�9<����%9�?�(�%!3�#"���298��$%<%��<�(%!24"���232%��5�2485%(�'A�9<��<2!%#"�%9�?24!�2<���%#�23�#"���29�';�>�$2%!2#�%#";%"��@�<��%9�?�(�%!3�%#"���29�$%�%9#$29!��2<�&5�9�.,�29�#�;%=$8H�5�%&84!�"2"2��A�%52$%#";%<�!�24%&52$�#"���%(�%!3�$�%H"%#8��;%A2"282�%=A�9#"!8'��;%�2���<�#"����!�58"�8A�95<2"�32�$852���<�#"����(%"%!2��8A�95<2,

6�2(�I�"�5,JD.KK+G;%���#58@&��%9* �%5��2A�32<%9#9�"��<88;%��&8#"����!�58"�8#!%<#"!8�%!3�8�%9�?�9(%#;%���#"!8,�A"���:2�232<�;�%2A5�A22���$#��#58@&����%5��2A�32<�$�%�<�A2����<H2��9<���' ���:2�2�� #�8�<�5%9 #"���%(

-0

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

. �2%!���2�22�8�"�5&%%9D+EE.G'��"�5<�%��#;��!5<�<8%��A�%52$%#"2��:2�232<�,* ���92�%9��������� ����#����� $%�2#"29%#�$�$%&2#9%��(5�#252��A52$8#%&A2�%9��#58@&��%

;�24!�?��<�#"����!�58"�$�%A�$%�#$%(#���#"!�;5�?��<�,�%#"�"$8����;%��%5��2A�32<%9?�9%��A892=<�!�"2�<�A2�8��#58@&��8!��2<��"8,

Page 3: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

�%!3�'&�A%&A2�����<�(%!;%<�!�2%&52$'8�:�$"2!�%<H2�%$%��:2�2���%<;%�8�2�%!3�'%��%#�%$�%%9<��A&�%<�#"�����:�$"2!�2��;%A2"�8#"���%<!�58"2"�H2�%=$%��:2�2�����:�$"2!���%!>���9�#�8A�95<2L,�%<�9%(8?�2#$�A�"22���"2"�"%9�

���� D6��M6��GN��1, D+G

��2"%9<����2���$#��#58@&����%5��2A�32<�'6��#"����(%"%!2��8%;"<�3�=<8'�6����;%A2"28#"���%<!�58"2,)�%H"%#�!2�22A2���"2"�"�D+�G'H2�%$%��:2�2=�����:�$"2!���%!>���9�#�A&�%<<��%9�?�(%"%!2��8%;"<�3�<8D���G'#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8D6��G'�%9�?24"���#:���&25�24��;%A2"�D���G2$!�A2�%!3�DO1G'%��%#�%H2�%$%��:2�2�����%!>���9�#�D�1G8!�?���A�#"���8(%"%!2�88%;"<�3�<8�

��1� ���M6��M���MO1� �1M6�� D+�G

��58"��#�#8;#"2"832<�;�$'$�%8@�9<����%5��2A�32<�'832"2���%9���8��:2=�2��$�%$%�2H"��<�#"����!�58"�2#$5<8>2!%8#!%<#"!8%&��>8�#$�<��2�23�2"���#�$=32<#$%(#���#"!�,�#$5��8#"29'2���$#!�58"��#8;#"2"832<�%A��>�!�8�2%$%9;%=���"�#"����(%"%!2��88$8;�%<(%"%!2�2�

� �� 6��ND6��M���G' D.G

;�2>�98<�� �2���$#!�58"��#8;#"2"832<�'�����%9�?�(%"%!2��8%;"<�3�<8,�8�8?2��%#29�%9�?�(%"%!2��'2��;%A2"2��"�$8?292@2�%��>8�29�#58@�$�%"���#�$32<#$%#���#"!%'$%�2#�%<���:2�2��"229%�2:232���22���$#!�58"��#8;#"2"8=32<�$%<2&28A�%8%&A2�8�2%#"����(%"%!2��88#$%��:2�2���%<�:�$"2!�%<�%!>�=�%<9�#2,����"2"�"A�9%�2:232���22���$#!�58"��#8;#"2"832<�<�#"�

� ��� 6��N��1, D*G

��2"%9<�� ��9%�2:232���22���$#!�58"��#8;#"2"832<�'���18#$%��:2�2��=���:�$"2!���%!>���9�#�'%��%#�%'$�$%#9%;�2$�A�522���"2"�"%9D*�G'8#$%��=:2�2�����%!>���9�#�D�1G8!�?���A�#"���8(%"%!2�88%;"<�3�<8,

��1� �1M6��, D*�G

�%5��2A�32<�<�#5%@��:��%9��'��<�A2��B2���5��C9<���"��&�5�&2%&84!�"2"2#!�32<���2:2���32<#$�2�#"�89��"����%92�2����8#"���%<!�58"2'H"%<�!�5%"�H$%,�A"%(�;�%2A5�A2�8@�%#";��32<�5�%#"2#!�$��<�A2��9<���,�A��:2�232<�!�58"��#8;=#"2"832<�2�%5��2A�32<�!2�5<2!%<���<�#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8(5�!��$%9;%���="�!�58"��#8;#"2"832<�"�!�@��'�$�"$��2;��#8���$%9;%���"��%5��2A�32<�,�8=�8?2��#�:��%9����=�>�#"%!�@�A�(%"%!2�88%;"<�3�<8'<�#�%<���?�8�%5�=�2A2���29A�95<�9���&2"2!�A��8;��!%A�$%�3�;"!�58"��#8;#"2"832<�, "%(�#9%#�8%!%9$��"$%9#�@�"$8��A52>2"249<����%5��2A�32<�$%�3��"�2��528;��!%��9<�=��!�58"��#8;#"2"832<�$%<�#�"�9�5<���#"���%<(%"%!2�28%;"<�3�<8,

-E

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

L �:�$"2!��;%�8���%!3���:2�2����<�$�%A&�%<%�(%!���<8?�(�9%��"���%(�(��(�"�D8@�252H2����:2�2���%(�G2#"����(%"%!2��$%<�32�$852��8A�95<2,

Page 4: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

1%(8?�<���A52$%!�"2�!2<�#$8;2��9�"%��A�9<����<�$%52>2��#"����(%"%!2=��8%;"<�3�<8,��!�#$8;2��%&84!�?�2A��!��9�"%��9<����<�, "�"2#"2>$%;��?�=�<�;�25<�!�2%�5<�!��%9�?�(%"%!2��D#�#"�<�52H"�A�95<��92#2<�G%��%#�%#"����(%"%!2��8"���8"$8$��%��;��5�A2(���238"�9�5<��<�2A��!��9�"%��,�%"!%��=�29A�95<�9�#!2#%$29��!2A�29;�25<�!29�D#%&A2�%9�����G2A"8�2A9�2"���=#:���2#�5<��2$�D$%<2A&%(A�95<%;2#��&52A2��>�#"%�%5�A�8%&52$8(%"%!2��G'$�=$!�<� �!�"#$�'>�#"%<�"�;�25<�!�#"�"2#"2>$2!�5%"�H$%�!2���"2��"2,��%!%7��<���$�"�%$%52>2��9�2�%A�9��(%"%!2��$%<8#"��%!�2H"!%;%#<��8<���8(�<�2A��!=��9�"%�8$%<%9<�9%(8?�2A&<�?2���%#"�"$�#"�"2#"2>$%(2A!<�H"�!��<�%"%$%!2=9�,1�78"29'��A85"�"2�%&2!��2"%99�"%�%9!�5%#8��;%8A���2<��;%#<��8<8�!�&2"�����%#"�"$��5<8�2;%;��!258��!%5<$%��<8%#%&��:2���32<#$�;%��"$�'�%#29"%(�'!�5%<�"�H$%%����2"2��;��A��"�"2!��8A%��$2#;2"��2$�,�2A��!�299�="%��9�9<����<��%5��2A�32<�2;�%&5�929�#��A85"�"29�#"�"2#"2>$24�!2���32<�"%=$%!�(%"%!2��!2H�?��2<�>2&2"28��#;��!2%�%5��2A�32<28 �!�"#$%<,

�&%(��!����24���%#"�"�$�2A��!�249�"%����A!2<��<��2A��2A��!�24'$%<2=9�#� "�$%7��9%@�%32<��2"2$%52>2�� 2�%A�9��(%"%!2��8%;"<�3�<8,��<<���%=#"�!�2<���2A��!��9�"%��A�2A��>8��!��<���A2���%5��2A�32<�;%$8H�<<���#���"�9�5<8�2��92$�8�<�5���;%A2"�8#"���%<!�58"28H2�%$%��:2�2���%<�%!>��%<9�=#22A!8$8A�$5<8>32%$��"��<8��A2��8$8;���%5��2A�32<�,1�78"29'��!2A�2#8��=;%A2"2>�#"%#8;#"2"8"2#�#"���%9(%"%!2�%92��;%A2"29�8#"���29&��$�9�'���$%9;5�9��"2$�%H"%"�9�"%��;��";%#"�!5<�,�%#"%<�2&�%<����8(���2A��!��9�="%��'9�78$%<29�#8�;�,9�"%��9�78���%���$%9;���32<���@��<��%9�?�(%="%!2��;%#"��%!�2$8'9�"%���$%�%9�"�2<#$%(9%��5�;%"��@�<��%!3�'9�"%��9�$#29�5��!<��%�%#"%<�%#"29%��5�;%"��@�<��%!3�'9�"%��$%9;���32<����%=92��32<#$�#"�8$"8���%9�?24�%!>��23� 2"�,��!�����#89�"%��8&2"2 "�$%7��;��32<�5��'�52%��'A���A52$8%�!�?��!�����9�"%����;%A2"�8#"���%<!�58"2'8#���2H"�;%A%��%#"2#"�!5<�<82�%A�9�2(%"%!�%!�3$%<2#���5�A28%;"<�3�<8,

���������� ������� �������������

��A�2A9�78��=�2�%5��2A�32<�;%A��"�<�852"���"8�2D#�@�"�$A���<�%;%="��@�<2#"���%(�%!3�$%<�2A!2��2A��=����<�8��%(%::'+EE0,G,�&�#8;%��8><�'9�78"29';�%"$���9�%(29��;%A���23�9�"�#�A�#���>2�2��2A!%7��<�&25%$�=$!��9;2�2<#$�!�A�2A9�78"24;%<�!�;�2;���!2H�#:��2��(�7��<���(%A���%#"2,

)%�"2�82���2 (8&2"�$ !�2<���%#"2 �%9�?� !�58"� "2<�$%9 �85<�( ��A�%&5<� "�#;5�"��A52>2"242�#"2"832%��5�24%$%5�%#"2��<>�H?�#8��!%7��28A�%32�%5��2A�32<�,�%�2�#"2"832%��5�29#�>29&��2329���A892<�!�<8$%�:2#$�32<���;%A2"�'%��%#�%�<24%!(8&2"�$A&%(>�#"24 2#$8;24&��$%!�24$�2A�8�%5��2A2���29A�95<�9�"�%(���2>��<�$%�!��"2&25�%#"2�%9�?�!�58"�22�"��A2!��8$5<8>��%#"89�78���%�=�8��A9<��8,��#58@&��%#�(%#;%���#"!%9�5%$��#;%92�<�$�%<����%�2A��!=�248A�%$��%5��2A�32<�,1�78"29'��#;�%#"���<����%5��2A�32<�'%>�98?�9%$�=#�2<���#;��!5<�"2'2"�$�$%9%@�%5�$H�"2;%#5%!��<�8��=8,�%A��"%<���<���<����%�A��"�242A!%��;%"��@�<�(%"%!2��8��A!2<��29A�95<�9�,���9��;��32A=��$!��"2:2$�32<���;%#"%<�';%<��2�2�8"%�2��!%��$�$%!�5%!<��%<�"�%��$�%�

/K

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 5: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

#���2H�<24&���$�8��A!2<��29A�95<�9�����=�!�?2�8#!%<24�92#2<#$24;�24%=��%#"!��8<8��(%"%!2�2$%<�#�$%�2#"28��=8D�%(%::'.KKKG,�A�95<�9�2A!��$�8(���A!2<��24A�9�5<�'8$%<29�<��<�(%!;�%&5�98(5�!�%9<%H2A��@��2<2'��<�"�$%7��<����%�!�52$242A!%��;%"��@�<�#"�&25��!�58"�A�9�5<�����=�,

)�%��"��92���"���=���<>�H?�#���!%��;%��A2"���A52>2"���92�2#"��"2!����(85�"2!�'$�%2��#;�%#"���<��%#"$%�8;32<�2�2#$��32<#$%(%�58>2!��<�8��@�!�%<8;��!2,��!�����!��2<�&5�%A��>�!�<8$%�2#"2$%<�;%�8A�"�232%#"!��8<88$5<8>2!�=�<�98��'%��%#�%2A&<�(�!��<�9"���"�;%#5%!��<�8 �=8,�#"%'8$5<8>2!��<�8���%#2"���"(8&2"$�;�2#"8;�%���7��29<�!�29�%&�29�'H"%#�;%��<;�2<�%��%=#2��;��!%#8��2�;���""���;%"��32<�5��"�%H$%!�8#58>�<8��"�$32<�%�#"������=@�!�,�$%#�;%"��32<�5��$%�2#"2A�H"2"�;%"��@2!��<�2��8(24%&52$�!5�#�2H"!�%�#"���� ��@�!�24 %�(��2A�32<� �� ;��32;2��<8 $�% !2#%$�' %;%�"8�2"�"�2 "�%H$%!28$5<8>2!��<�8��&2"?��2@2,

�%<��2�2#8�8"%�2#$5%�2#"�<�52H"8��%#29;%A2"2!�248>2��$�8%&52$8;�8@�=�<�#"�&25�%(8;%�2H"�8%$�8@��<88$%<�98#8#���#"!�2A��@����%9�?%9!�58="%92A5%@����2A2$8(8&2"$�';%#"%<��<�;���5�5��#"�&25���%!>���<��2�23�8!�52$�9%@�%5�$H�"2;%#5%!��<�8��#58@&��%9#�$"%�8(%#;%���#"�!�"24A�9�5<�D6�2(�I�"�5,J'.KK+P�%(%::'+EE0G,��#"2"832%��5�2���%#"�32$%<2�%!%���%9�$�%�$%=�%9#$24��#"�&25�%#"2 "�$%7��9%(8&2"2;%"23�< 2 A���(�@2���<�8��=8D)�8:=9���2)�52&����'+EE/G,�%;#�(88$%<�9#�#�9%$%�2H"��<�#"����(%"%!2��8"���#�$32<�9�#9�"��;��$�H�<�9'8A��;���%!�5��%5��2A�32<�9%@�&2"2A��"��;%="23�<A�#$�2!��<�(%#;%���#$24�$"2!�%#"2,

�#29A�#9��<2!��<�"���#�$32<#$24"�%H$%!�'$%�2H"��<�#"����(%"%!2��'$�%2(%"%!2��%;?��2"%'!�@�#�A�<%H��$�;����%#"2;%#5%!��<�8��=8,�%"%!2����%#"�!5<�B;�;2���"��(%!�C"��<�A2�29$%�2#�2329�%9%(8?8<�A���@�!��<���%�29=�%#"2,����!�%'�$%&2#�D#"���%9G(%"%!2�%9$%�2#"25�2#$5<8>2!%%#%&�$%<�#8����$2��>2�8$5<8>���8��'�<24%!�&2��%�29�%#"&25�2A(8&5<���,��%�29�%#"<�%9%(8?���8;��!%>2�<��23%9��<�#"����(%"%!2��8%&2>�<���;%<�!�29�78%#"�=529%#%&�9�'%��%#�%%#%&�9�$%<��2��$%<2��>2��2#88$5<8>���8��5�(�5������<�2528��,��$%7��'(%"%!2���2<�<��2�%"���#�$32<#$%#���#"!%8��=8'�!5�=#"29�%(24A�9�5<�!%��&2"$8#%#%&�9�$%<�#�$%�2#"���A52>2"29:2���32<#$29"�4=�2$�9���&2525�(�52A2��52�%&2"#"�>��88��=8-'%��%#�%8�2<�52<�8:2���32<#$2#8=#"�!,����5<�'8"���A232<#$29A�95<�9�;%#"%<�2��232<���#82A�29�%!2#%$28�<�52��9%��"���24"���#�$32<�88$8;�29"���#�$32<�9�';��9�9<��2529���A!2<��24"�=@2H�24(%#;%���#"�!�'"�$%7��;%!�A��2#&8<��<�9��=�,�%<��2�2�8"%�2#9�"��<8��<�%;#�(��9%��"���24"���#�$32<�8"���A232<#$29A�95<�9���#"�%8;��!%A&%(9%(8?�%#"22#$�2!5<�!��<�#52$�:2���32<#$24"%$%!�2#$�2!��<��%&2"2D����Q2�3$�#'+EE0G,��!�����>2�<��23�2;�$��%#;%��!�<8"�A8��#�D#"����G(%"%!2���%92=���"�%��&2$�%;%(%�#$%#���#"!%��=�"���A232<#$24A�9�5<�'>�$2$����5�A28;8=?8<8����#;�%#"���<��%#"��=�8��5�"2!�%!�52$29;%�8A�?29�'(5�!�2��>2<24<��$="2!�%#"28#9<�����;��9� �=8$�%#;�32:2>�%#""���A232<#$29A�9�5<�,

/+

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

- ��"�5<�2<2%;2#��A52>2"24��>2��A5%8;%"��&�:2���32<#$%(#8#"�!�2&%�&�;�%"2!�<24���<�8�16=8D.KK+G,

Page 6: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

�A"�%�2<#$�;��";%#"�!$�;%#"%<�2%���7��2�9;2�2<#$2�%$�A2%A��>��<8#"��=��(%"%!2��8��=29��%5��2A2���24A�9�5<�,)�%;�!%'��$�"�%8;%"��&2(%"%!2=��8;%<��2�29A�95<�9�����=�;%;��!2588#;2<�!�<82���"2:232��"2"�$9�52�2%(%"%!2��A�$%<2#���2H�<2&��$��2'��"�9�5<8;%8A���24;%��"�$�2A&25��32#���2=H�<�&��$�'A��<8��32�$852��8<�!�%#"2,���������+� ���2#8;%��32%$%52>2�2(%"%=!2��8%;"<�3�<88;%<��2�292��8#"�2<#$29A�95<�9�28 �!�"#$%<,

����� ����� ������������� � �� �

�8#"��52<� F/L 0*F 0+*�8#"�2<� +0+. +/+0��5(2<� +*/- +L.. +.**���#$� EF+ EE* 0F*62�#$� /L* /EK -E.6���38#$� 0./ 000 F/L��>$� 0+K EF+ F0E�#5��� **K��#$� ++FK +*FF +*K+�"�52<� +.LE +**F +.**�;�� *.0. L+.. L-L*)����� F.K 0-- FE/�8$#�9&8�( +LLE +L+/�2A%A�9#$� +*+. +.FE +K0-�%!2��5��� .L* .0E .L-�%�!�H$� +./+ +.-- +KE+�<�9�>$� +0F0 +E.L +-EL�%�"8(�5 -+L FF- /K-�;��<%5#$� +L*L +/-0 +*E/�!��#$� +K/+ +KFL +KEF�!23��#$� *L*F */0. *+.E��52$���2"��2<� -LK -0L /KE <��2�<�����@�!� +FLE .KFE +EEKA%���8�� +L+. +.+K

/.

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

@�������+��(���$������������������������������� ����������#������������'��������������:�������������

3#��) �16�6 ��=��1'$%5%!%A.KK+,

�>2"%<���<�!2#2��(%"%!2��$%<8#88%;"<�3�<;8#"25�;%<��2��#���2H�<�&��=$�A��"�%2A���"���#�$32<#$24;%"��&��<24%!24(%#;%���#"�!�'>�$2�$%#�8%&A2�8A9�;%"��@�<�(%"%!2��(����2����2A��=%!�"24A�9�5<�,��!�328$%52>2�2(%"%=

Page 7: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

!2��;%#"��%!�2$8<�#8�;��32'#2A�%#%9%�%$%L-KK� �,�2�2#�'9�78"29'��<���5�"2!�%!�?�$%52>2��(%"%!2��;��"�@2"%��A85"�"8�8"��H�<24>29&��2$�';�2=<�#!�(��2#$24$�9�"�24#"%;�2��:5�32<�'$%9&2�2���24#2A�29�%�2#$29#"%;�9�$�292��5�2#2(8��298523�9�'"�!2#%$�;��:����32<�;��9�52$!2��%#"2��(%52;��9�!��<#$%<;%"��@�<2<���,�%9�!�5<��%��"22!2#%$8��A2�832<���8�;��8'$%<�"�=$%7����<��%;�2�%#;%"��@�<2(%"%!2��,�;��#52<��2�!23��#$�'8$%<%<<�(%"%!2��8%;"<�3�<8����A2�2!2H%<%�*KKK� �;%#"��%!�2$8,�%2#"�';��9����(�%"�5=�292�:%�9�32<�9�'>2�2#���2A!���!23��#$�$�8@2A��"��2A�%#:����$�'�52<��<2=4%!�(5%&�5��85%(�A���9��2!�A&%(9�5�!�52>2��#�9�A�95<�,��(�7�#�"�$%=7����<�!�5%!�52$�;%"��@�<�A�(%"%!2�%98�!23��#$%<;%!�A���#:��%9��%9&��$%!��"�<��2"��A%��'>2<�<�"�A�95<�;%#5<���<��8�%;#$%8;%�2H"�,�A��!23��=#$�#8 ��2�<�9�>$�'#$%52>2�%9(%"%!2��$%<�#�$��?�;�2&52@�%����A2�2%�.KKK� �;%#"��%!�2$8'%��%#�%%$%0KKK� �;%>�"!��%>5��%<%&2"�5<2,��=9<�"��<�;��$%52>2���<�9�>$249���$�8%;"<�3�<88.KKK,(%�2�2,��<#�;��!<�=�%<�"�%9%@�;�2;2#�"2#5�&%#"2"�>�<�9��$�;��9��%5��8"�%>�$2!��%98!%7��<8(%"%!2�#$24�8��'H"%<�;�%8A�%>25%;%!��"�%!>��23�9���$�8�<�9�>$828&��=$%!��#8#"�!�8%>2(%"%!2�#$�$%�!��A2<�'A&%("�%H$%!�H"%24$%�!��A2<���9�?�%#%&�9�$%<�;%#<��8<8!�?�$%52>2���<�9�>$249���$�,)%52>2��(%"%!2��8%;="<�3�<88%#"�5292��8#"�2<#$29A�95<�9���A��"�%#8�2@%<��A2�2'H"%<�8#$5��8#�#"�<�52H"�9��#8!�58"�"24�!2<8A�9�5<�(5�!�22A!%�2#"����(%"%!2��8%;"<�3�=<82A!��A�9�5<�����=�,

8;�%"�%"%9�'9%@�#�;�292<�"2"2�� <�;�%"8!�2<���%#"(%"%!2�#$24$8��8%;"<�3�<8"2<�$%9+EEE,2.KKK,(%�2��&25�2#;%�.KK� �,�%$4�!�"#$2���;%#"��%!�2$8>2�2%";�252$�>�"!�"2�8���=�;%#"��%!�2$8A�9�5<�A%���8��';�%#<�=>�� �!�"��@2"�$H�#"2�8252#��92�8(%"%!2��$%<8';��9�;%��329�#���2H�<24&�=��$�'��@2;�%#<�>��#"��%!�2$A%���8��,��$�!<�%��%#;%#�&23���%&2>���$%#�8A9�8%&A2�#5�&2<���A!2<��%#"��A52>2"24&�A(%"%!2�#$24%&52$�;5�?��<�8 �!�"=#$%<,���%#(%"%!2��2���=�8(5�!�%9<��2@2%�;�%#<�$�A%���8��28%#"�529"���A232<#$29A�95<�9�'A&%(>�(�?�A�95<�$���2��"2A���2�1�29�"2$%�2#"2%�#8�<�5%!��<�89%��"���%<8�2<2D6�2#"'.KK+,G,�2#$���A2���%9�?�(%"%!2��8%;"<�3�<8<%H<�<����%���A5%(�A&%($%<24<�9%(8?�#89�<�"28;%#"%<��<�A��"=�2<24$%52>2��#"����(%"%!2��$%<�32�$852��8 �!�"#$%<,

�2#2��2A�%#�(%"%!2��8%;"<�3�<88 ��=82�<�9�>$%<;%"�$�85�<���2#"��=@2!��<��<24%!�#�$"%�#$%(2A�95<%;2#�%(��#;%����,��$�"�%;%#<��%!��<8(%"%=!2��$%<8<�+EE-,(%�2��6��;�%!�%9�78(��7��29� ��=�%"$�25�<�5%$�32<8"�$%$%-R8$8;��(%"%!2��8%;"<�3�<8D�%(%::'+EE0G,�$%#�"%9��%��<82;�%=3<���(%"%!2��8;%#<��8;%�8A�?�'&�%<$�<� <%H8!2<�$&2"�%9��<�%���#�"2��8$8;��(%"%!2��8%;"<�3�<8,�2%9��<$�!<��%<�"�%#�9%@�;�2;2#�"28%&2>�<��%<;�2#"���%#"2#52>�24��$�"�'�52"%��92<��<�>2�<��238��#���2H�<�&��$���A��<8(�<�#���5�A2(5�!�2��(%"%!2��8%;"<�3�<8'%��%#�%$%52$2<��<�A2��2%8A�95<2'�$%52$282�%A�9#"!8,

�� ��;%#"%<232<�5�5�;�A���A52>2"24;�%3<���$%52>2��(%"%!2��2A!��A�95<�,���9��2@29�'2A!��A�95<�<�8EK=29(%�2��9�&25%"�$*-=LKR(%"%!2��D6�2(�'+EE/G'�%$#8��(%��<%<(���232;�%3<���%�/K�%0KRD�%�"�� 2 8�#%�'+EE/P

/*

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 8: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

;���$5�'+EE*G,��#8;�%3<����%&2!���8(5�!�%9��"�9�5<8��2A��!�249�"%��'�52;%#"%<�2%���7���2A��!��9<�����"�9�5<8$%<24<�9%(8?�;%��H"%A�$5<8>2"22%A�95<%;2#�%9��#;%���8"�(%"%!2��,���<�9�>$8;%#"%<2#�9%<������5�!��"=��#"8�2<�'�52#�8�<%<;�29<��<8<�5�;�A���A52>2"249�"%��,�8�8?2��#8$%�2H"�=����A52>2"�9�"%��'��A85"�"2"�$%7��;%$�A8<8A��"��#"8;��<!��2<�32<�=$��?8#�2A9�78*K2/KR8$8;��(%"%!2��D �2"A'+EE/G,

�#29��2A��!�24��A��$���9�$�%��A2�2%!�52$29$%52>2��9��%!>��23�;%<�=�2�24A�9�5<�����=�$%<�#�$%�2#"�8��=29�"24A�9�5<�"�%#"�524A�9�5<�8$%<29�<���#;�%#"���<��:��%9���%5��2A�32<�';%#"%<�2%���7��2�%$�A2%A��>�=�<8�%5��2A�32<�A�����92$�%��A2�2,�A��>��<8#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8#!<�=�%>�2)�8:9���2)�52&����D+EE/G'$%<2';���%#�?2��A85"�"���$�"�2A�$��<2��'��(5�H�!�<8��#8��A52>2"�%(���2>��<�2A"�>�<��#:���&25�<����%�$5<8>�248A�%=$���=�8"%<A�95<2,

�������� ������������ �����!��

�%$8H�<9<����<�#"���%(�:�$"2!�%(�%!3���A�4!�5��<�;%#�%<��#!�$2��A85="�"8;%A��2�2#���@2(%5�98��2A!<�#�%#"(5���"%>�%#"2'���A85"�"<�2A��A2"%;%�=5%@��$�2"232 2%#;%��!��<8,�%'9<����<�#"���%(��:�$"2!�%(�%!3� 2#"%�%&�% <�2A�A%!��;%#�%$%<2%�2#"��@2!�>�A�4"2<�!�%�!�@�%#"2;�%�23�!%#",

��%<��9�"%��9<����<�'$�$%#9%!�?��;%9��852'�2<�5�#�8�!2<�%#�%!��#$8;2��=2A��!��2��2A��!��,�#�%!��2A��!��9�"%��$%<%9#�$�"$��9%@�9<�=�2"2$%52>2��#"����(%"%!2��8A�95<2 <�#" ��(2#"�2���<� "%$%!�#"����(%"%!2��;�2;�2<�5�A8(���23�252;�2�<�A2�885�#$822A5�#$82A&��$%!�%(#8#"�!�,� �!�"#$%<<�'��@�5%#"';�29<���"�9�"%����9%(8?�,)�%;�!%'3��2�#$2#8;%��32��;%8A=���2"�&2"�%;%�3<��<8<8>�$2%��"%$%!�$%<�<�A�&25<�@2%&��$%!�2#8#"�!,1�=78"29';�%9%"�29%52;%��"$�%"%$%!29�#"����(%"%!2��2A9�78:2A2>$24%#%&�2&���$�;�2$�A���8��������, 8%>2"?�9%��#8;%#5%!��&��$�"2<�$%9;�%"�$524��$%52$%(%�2��8(5�!�%98#8:232"8'>�$2;�%9%"�29%522#$5<8>2!%"%$%!�2A9�78&���$�2�%9�?24:2A2>$24%#%&�/,�%<�%���A>2�<��23���#8"8�2A�92"���#:��22#�=5<��2$�'$%<2#���85�#$88A�95<88(5�!�%9����(2#"�2��<8F'(5�!�22A!%�2;�25<�!�#"����(%"%!2��8 �!�"#$8,

�%!%9?�9%#����8;�2%3<��2$%52>2��#"���%(�:�$"2!�%(�%!3�8 �!�"#$%<$%�2#"2"2����!�%��A!2<��%9��2A��!�%99�"%�%90 $%<�<�!�?��5�!�5%A��295<2=!���A85"�"�,�%<�9�"%��;%9�$����%92��32<�D ��������� ���������������.� G'$%<�#�A�#�2!���%;�@��<8��8�%5��2A2���29A�95<�9�E 5%$�5��!�58"�D#

/L

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

/ ����!�%';%�<�5���#"����2�%9�?�:2A2>$�%#%&�!�5%<���;%8A����"�#����<8��!�5<�;��!2=H�%#5��<�"2,

F ���9�;%#"%<�?%<��(85�"2!2'8�%##"����(%"%!2��<�#5%&%���'�52<�3��2�#$%9#58@&��2$8;%"��&=�%;�2<�!2"2#!�$2;�25<�!;�%"8!�2<���%#"2!�?�%�LKKKK$8��,

0 1�"%��;%9�$����%92��32<���A!2<���<�8 ��=8A�!�2<�9�&%��!$��,�,6�2(��8#$5%;8;�%=<�$"�2#"��@2!��<�#"����(%"%!2��8 �!�"#$%<,

E ���2;��32A�%#"2'!�5<���(5�#2"2��#�;%��%5��2A2���%9A�95<%9��A892<�!�A�95<�#��#58@&��%9�%5��2A�32<%9'H"%<�8<���%��<>�H?22#58>�<,

Page 9: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

!��9��%9G (8&2 %���7���%&25<�@<� #"�������%(�%!3�' � ;%>2�<� 24 ;��8A29�"2#"����!�58"�,��29�';�%8>�!�<8?2��#58@&��8�%5��2A�32<88��"2�#$%<�9��232'��5!%2��(4D+EE.G�%H52#8�%A�$5<8>$���88!<�"29�42;��2�:5�32<�#"����!�58="���<;�2<�;%>2�<�A��%!%5<�!�"2 :8�$32<89<���!�2<���%#"2 2>8!��<�&%(�"#"!�'�"�$$�#�2<�;%>2�<�#58@2"2$�%#���#"!%��A9<���,�%#5<���<�:�A�'��$5�:�A�8$%=<%<#�#"����!�58"�;%>2�<�$%�2#"2"28#!�$%���!�29"���#�$32<�9�$�%A�9<���A�5%$�5�8!�58"8��A2!�#�!�58"�%9#8;#"2"832<%9"�<�8;��!%"�:�A�&2"��A�!�?#;%9��8"89�"%�8;%9�$����%92��32<�,

����"������ #��� ������

������ $����� ���� ������ $����� ����

+EEF, -'/L- L'0L. 0K. FKL *K/ *E0

+EE0, -'LF+ -'+LL *.F 0*E .K. /*F

+EEE, L'*-- L'L/0 S++* F/E +F. -EF

.KKK, L'-.+ *'/*E 00. /EF +*F -/K

.KK+,D+=FG *'KF+ .'L*- /*/ *FE 0K .EE

/-

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

@�������,��@��������������������#��!��%�#�$��.����������������.���������'�������������������:�

3#��)� ��,

�A���(�%"�5�24<��%$�A�;%A��"%��#�#"����(%"%!2��8 �!�"#$%<D8(5�!=�%9�<�9�>$�9��$�G$%�2#"2A�!�?�"���#�$32<�'�#52>�%2#$8#"!%;%#<��8<82%#"�=5��%5��2A2����A�95<�,�%5�A�?2%�"%(2#$8#"!�';%<�!25�#�2��<���?�#"����!�58="�A��"�2<�2#"2#�8"2!2#%$����%92��32<��%9�?�!�58"�'"���?�;%#"%<�"2!�A�2A=9�788�<�5��%9�?24�%!>��23�!2#%$24���%92��32<�2��A2��!�?;�2$�A��%(2�=��$#�!�58"��#8;#"2"832<�$%<2�2<��2H"���8(%��(%8�2%#"���%(�(%"%!%(�%!3�88$8;�%<�:�$"2!�%<;%�8�2�%9�?�(%"%!2��,

����"2"�"D*G��!�5%<�#����>2�;%$�A8<���?�2���$#!�58"��#8;#"2"832<�&2"2!�?28%�%<A�95<28$%<%<29�!2H�#"���%(�:�$"2!�%(�%!3�#%&A2�%9��D�:�$"2!=�8G�%9�?8;%�8�8�%!3�, %&A2�%9��"8>2�<��238';��";%#"�!5<�9%��?�A�9=5<�#!2H292���$#%9!�58"��#8;#"2"832<�29�"29��<28�2%�%!>��23��%9�?�!�58="�#!2#%$29���%92��32<�9�<��?�#�#"�����%!>��23�;�2<�#!�(�8;%"��&5<�!�"2A�!�?�"���#�$32<�+K,�%;%#"�!5<�#�;2"��<�$�$%��"�9�5<8#!�(�"%(�2A��>8��="26��8 �!�"#$%<���!2<�$%��$8"%9�;%#"8;$82A��>8�2���$#�!�58"��#8;#"2="832<� D� ��G A� �%5��2A2���� A�95<� A� $%<� 29�9%;%��"$� % $%52>2�2 #"���%(�

+K �%�!�?29#�"���#�$32<�9���A892<�!�<8$8;�<��8"%9%&25�'#"��%!�2#52>�24"��<�2<24�%&���'�522"���#�$32<�8��$%<�&2"�$%7��8;�%#<�$8;%2A�%#8"��&�5�&2"2!�?�%�;�%#<�>�24"���#�$32<�8�%9�?%<!�58"2<��B@2��5�2C�%!�32#"2#$8<�(%"%!2�82A!�?24"���#�$32<�$%<�;%#"%<�8 �=8,

Page 10: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

�:�$"2!�%(�%!3�++'"�;%"%9;�2$8;2"2;%��"$�%���%92��32<#$29#"�8$"8��9�A��%"2>��5%$�5��!�58"�, 5<���?2<�$%��$;�25�(%�&����%92��32<#$�#"�8$"8��8;%=<��2�29A�95<�9�A�%�(%!���<8?�2���$#�;��2"�"�$8;%!��9%?2'H"%?�248>2�2="29�78#%&�%8#;%���2!29�,�%"%9"��&�%����2"2'"<,��:2�2��"2;%<�9!2#%$24��=�%92��32<�2"����%92��32<��%9�?�!�58"�#"�!2"28!�A8#!�?2A��>8���292���$=#29�!�58"��#8;#"2"832<�,�%'��$�$%';%���A892<�!��$%�%9�"�2<#$%"�#"2���<�!�=A�2#%&A2�%9��8#;<�4��A85"�"�'8;%#5<���<�9#�$%��$8;%9%?8;�%32<��<��24!�2<���%#"2;���9�"���28!�H"�!��<�B4�!�"#$24C!�2<���%#"29%@�%32<��2"22���$#!�58"��#8;#"2"832<�A� �!�"#$82�<�(%!��!%5832<�$�%A!�2<�9�,�29�<�"�$%7��%32<��<���2$%52>2��#"����(%"%!2��8 �!�"#$%<,

�2<�52"�<;%#"8;�$;%!5�>2%���7���;�%&5�9�'$%<24!�5<�&2"2#!<�#"��;�22�"��=;��"2���<8��A85"�"�,�%;�2<���(%52#�$�@���H"%%;�%&5�929�#�9%(;%#"8;$�%3<���"�;�2<���(%52A�;%>��9%2A5�(��<���!����29���%#52<��%9'#9�"��9%��<�;%"��&�%2#"�$�8"2<%H<���%%;�@��<�$%<�<�&25%$5<8>�%;�2$��2���<8;��";%=#"�!$���&22A9�788�<�5�!2#%$24���%92��32<��%9�?�!�58"�2 2���$#�!�58"��#8;#"2"832<�9%(5�;%#"%<�"2!�A�,�2<�><�'��29�'%A�;�@��<8��8���%5��2A2���29A�95<�9� D;�29<��23�8 ��=8')����2'�<�9�>$%<'�2A%A�9#$%< 2��8(29 2��8=#"�2<#$2��A!2<��29A�95<�9�G!�2<���%#�28�2%�%!>��23��%9�?�!�58"�#!2#%$29���%92��32<�9�D$%<�#9%A�;%"��&�2#"��@2!��<���:2�2��52$�%���%92��32<�#!�2=<���%H?8!�?%9%�-K� �GA��"�%;��"�@����8�<�5%9�%!>��23�#�2@29���%=92��32<�9�D-K� �29��<�G,��29<��23�'8 ��=8!�2<���%#�28�2%�%!>��23�%�+KK� �D<��2�����%92��32<�!�?�%�-K� �G�%#�@�/KR'�%$8�<�9�>$%<��=�%92��32<��%9�?�!�58"�!�?�%�-K� ��%#�@82EKR!�2<���%#"28$8;�%2A��=�24�%!>��23�,��$%!2#%$2!�2<���%#�28�<�52"24�%!>��23�>2��#���!<��%<�"�29�<��#�%��(%"%!%��9%(8A�92<�"2"288%&2>�<��29'#!�$%���!�29"���#�$32<�9�8"29A�95<�9�,�#"%�%&�%'8�%5��2A2���29#�A�95<�9�!�2<���%#�28�2%�%!>��23��%=9�?�!�58"�#!2#%$29���%92��32<�9�$��?�����A2��9�9�%(%9��<29%�-KR'>�$2��$%�;�25�(%�&�A�;��2"�"$8;%!��9%?2,��8#2<2';�29<��23�'�%!>��23�#!2=#%$29���%92��32<�9�29�<88�2%%�#�9%+K=�$R'�%$8 �!�"#$%<���<24%";�=��%";�252$�*-R!�2<���%#"22A���24�%!>��23�,�%;%#"%<22<%H�$#"��9�2<2;�29<��A�95<�,�%<��898�<#$�'8$%<%<�%!>��23��%9�?�!�58"�#!2#%$29���%92��32<�=9�;��$"2>$22��;%#"%<�,��!����2#8;%$�A�"�5<2#!�$�$%2%���A>2�<��23����2%�%!>��23� ��=�2�<�9�>$�';%��<;�2<�8%&52$8!2#%$24���%92��32<�'$�8@28�%=5��2A2���29A�95<�9�,%H<�<����%���A5%(�A&%($%<24#9�"��9%��#�:��%9���%5��2A�32<�;%��<;�2<�9%@�;%!�A�"2#!2#%$29���%92��32<�9�>2�<��23���#�%$%0-R;�2��#"�(%"%!2��� �8;%#5<���<24�!���#�"(%�2��'%��%#�%"2<�$%9��A=�%&5<�8$%<�98<�;��9���$29A���<29��%5��2A�32<�2�"��A2!�%��#5�'%#"!��25%8�%!>��23�9�%�+KK� �, 52>�%<�28�<�9�>$%<D�%(%::'+EE0G,

��29<���898�<#$�'�52�<�5%923�2�8#2<�'8;8?8<���;�%&5�9�$%<2#�9%(8;%<�!2"28���%92��32<#$%<#"�8$"8�2,��29�'8A�95<�9�#!2#%$%92�:5�32<%9>�#"%

//

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

++ �2<�><�'��29�'%;%��329�3��2�#$�#58@&� ��=�$%<�%�$��<�FK=24(%�2��;��"2;�25<�!�2%�=5<�!��%5��#$�(%"%!2��%�;%<��2��3�2��A52>2"242�#"2"832<�'�$%<2;��5�A�;�%;2#��8(���238%�+KKKK� �,�2H�2�:%�9�32<�%"29;%��329�'$%<2%9%(8?8<88!2�8A�95<%;2#�8��#;%�<�58�%5��#$�(%"%!2��'"�%�<2=4%!29���%#"�329�9%(8?�;�%>2"�"286�2(�I�"�5,JD.KK+G,

Page 11: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

#�9%@�;�292<�"2"2!�52$���#"�&25�%#"���%92��32<#$�#"�8$"8��'H"%<�;%#5<��23�%&�A!�<�72!��<���32%��5��!�58"�A&%(!2#%$�2�:5�32<�,�#"%'8"�$!29#�8!<�"29�>�#"% 2A��<8�%!��%!>��23�$%<�8;%>�"$8 29�<8!2#%$8���%92��32<#$8!�2<��=�%#", %&A2�%9��"%��;%��32%���%92��32<#$%<#"�8$"8�2>2��#�29$8#"��<���$��<8(%�2��'<�#�%<���%����%�(%!����8@�%#"��<8"2<�$%9��$%(��85<�(��A=�%&5<�,�"%9<�#92#58;%@�5<�%"�$!�A�95<�252'&%5<���>��%'%���7�����A�%&5<�!2#%$�2�:5�32<�8;%<��2�29A�95<�9�2#$5<8>2"22A���52A�,�A;�%&5�92�:5�32<�D2#�<29�;%!�A��;�%&5�9��#"�&25�%#"2���%92��32<#$�#"�8$"8��G'!�@�#�;�%&5�92A��>8��2���$#�!�58"��#8;#"2"832<�,��29�'2A;��"4%��%;�2$�A��242���"2"�"�<�=#�%<���;%8A���%#""%(2���$#�;%��<;�2<�%!2#2%;%8A���%#"2;%��"�$�%$%52>2=�2#"���%(��:�$"2!�%(�%!3�,�2#8;%��32"�H$%9<��5<2!22;%�5%@�2!�52$%<9��(2=�2(��H$�,�%;%#"%<22�%��"�2���%#"�"�$���#;%5%@2!2;%��32D��9��%#"8;�2G(%=!%��#�9%%�%5��#$%<�:�$"2!28;�%9�"���29A�95<�9�,��2"%9<�8"<�H��>2�<��2=3���;�%32<��<���$%52>2���%5���$%<�32�$852��2A!�� ��=�8!�52$����9�H8<�;�%3<���%$%52>2�2�<�9�>$249���$�$%<�32�$852��<82A!���<�9�>$�+.,

�#29#!24"24;�%&5�9�';%#"%<22;�%&5�9!�A��A�;�25�(%�&8���%92��32<#$24#"�8$"8��;%;��2"�"8$8;%!��9%?2'&�A$%<�;%��32%���%92��32<#$29#"�8$"8��=9���&2&2528#;%���2!2,��29�'#�9�2��<�2���$#�;��2"�"�$8;%!��9%?2D���GA�#�2!�#���;%$8H�<8��#�"�>�<��32%��5��!�58"�$%�2(2��A�2A�%#$%<2&2;%$�=A�%B#"!���8C"<,8#;%���2!8$8;%!�89%?<���%(��9��2>$%(�%5���8��A52>2"29A�95<�9�,��"�$!%H"%;%"��&�%<�$��2��"2A�<���2>$8$%H��238�%&���28#58(�A�#!�A�95<�'��$%<%<"��&�8#;%���2"2$%52$%!�2<��2<�����%5��8%���7��%<A�95<2, %&A2�%9����2A&<�@�%#"��A52>2"24;��:����32<�;%"�%H�<�8;%<��2�29A�95<�9�'<�#�%<���#"������2A2����$%H��23��%&���;�%8A�%>8<�(��H$�,���28&5�@�!��<�"%(;�%&5�9�'A�"���A232<#$�#9%#�A�95<�$%�2#"252��#;%5%@2!29;%��329���>$%(2�#"2"8"�$�%2A!%�%9A����2���$#DT��T'.KK+G'�%$#9%A�;��%#"�5�A�95<�$%=�2#"252;%��"$� !<�"#$�&��$�DT�=T��G,

�9�<8?2 �� 898 ;%#"%<�?� ;�%&5�9� $%<2 ���!%#92#5��% %(���2>�!�<8 #�98���52A82#9��<8<8!<��%�%#"%<�%#";%��"�$�'8;8#"252#9%#���<;�2<�8;�2$8;5<��<�2#��72!��<�;%��"�$�'�;%"%928�$%�%9�"�2<#$8���52A8,�%#"8;�$;�2$8;5<��<�;%��"�$� 2�<24%!�%&������9�%�!2H� #92#5�%;2#2!�"2 "�;%��!5<�"2 !�? <���29�<�5%92>�%��>��%,�$8;�%<�;�2$8;5<��%L/%;#��!�32<�A�+-A�9�5<�'��$5�8;�%#<�$8*%;#��!�32<�;%A�95<2,�%#!�<�;��32A�%;�2$�A��%8"�&5232+,1%@�#�;�292<�"2"2��<�!�?2��;%��"�$�;�2$8;5<���A�+EE-'+EE/'+EEF,2+EE0,(%�2�8'H"%<��%��$5��%&�%<��#8"%(%�2��$���2�:5�32<�D8!�?2�2;�2$�A��24A�9�5<�G!2H��2<�&25�;�%&5�9,�A�29$�#8�898�<#$�2�%��$5��8#2<�'�%&�A%&A2����"%'%�=58>252#9%24%#"�!2"288A%�$828$5<8>2"2 ���A !��2<�&5�A���A�%&5<�!2#%$�2�:5�=32<�,��5<�;%�#<�"2"2��<�;%#"%<��<�!2#%$�2�:5�32<�;�%&5�9<����9�"2;��!8#52$8���%92��32<#$�#"�8$"8��"�"�$%8"<�>���!��2<�&58!2#%$24���%92��32<�$%<�#�8$5<8>8<�$�%��A�!2#��!��2<�&5�8�$%�%9�"�2<#$8���52A8,

/F

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

+. ��2A��!��9<����<�$%52>2���<�9�>$249���$�2A!���<�9�>$�D �2"A'+EE-P�%Q5�'.KKKG#8(��2��<8��%";�252$�0K�%+EK95��,��132�$852��2A!���<�9�>$�'�%$���5%(��9<����<�A��9��2>$2�%5��D6�2(�'+EE/'+EEFP�%�"��28�#%�'+EE/G(%!%��%$%52>2�2%�+EK�%.EK95��,� �$%<232�$852��<82A!�� ��=�,�9�=<8?2��898"�>�<';�%2A5�A2��2A!��9�"2>��A�95<�32�$852��*�%-;8"�!2H��9��2>$24�%5�����(%9���$�,

Page 12: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

@�������/���&��������������� ������#������#������������ �������# �������'�:�����B�3�

����� ���%� ���&� ���'� ���(� ���)� �������9��2<� U U�8(��#$� U U U��H$� U�#"%�2<� U U U U�A���5 U U U U��"!2<� U U U U1�7��#$� U U U U)%#"��2$� U U�898�<#$� U U U U U U U�8#2<� U U U U U U �8�2<#$����&2<� U U U U 5%!�>$� U 5%!��2<� U�8�#$� U�$��<2�� U U

/0

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

3#��) �%�2H�<�2A!<�H?�#���2H�<24&���$�'2A��!�28;2"2#���2H�<29&��$�9�,

��#;%5%@2!%#";�2$�A��24;%��"�$�%9%(8?8<�"�#"2���<�;%>�"��;��";%#"�!=$�'�"�<���;%#"%<2!�A�2A9�782���$#�!�58"��#8;#"2"832<�2!�2<���%#�%(8�<�=5��%!>��23�#!2#%$29���%92��32<�9�,1�78"29';�2<���(%52%";%>��9%�$%�%=9�"�2<#$8���52A8'!�5<�#;%9��8"2��#9%#�%�58>252A�!�5%<���%#"�!�%;��!25%$%<�;��";%#"�!5<���#!��%!>��23�#!�2<���%H?8���%92��32<�!�?%9%�-K� �D;��9�;��2"�"8$8;%!��9%?2G;�2;���<8#$8;2�2!2#%$24���%92��32<�,

�;�!%<<�����@&2D<�����@&�+P"�&5,-G'#52<��%9��:2�232<�%!2#%$29���%92=��32<�9�2;%��"�$�%2���$#8!�58"��#8;#"2"832<�'"�#"2��52#9%%#�%!�8!�A82A=9�78"��!2<�!��2<�&5�,�29�#9%��#�9%9;%>�"$8;%$8H�52;�%!<��2"2;%>�"�8;��";%#"�!$8,��!2#��!��2<�&5�2���$#�!�58"��#8;#"2"832<�%A��>���<�#8B�3';�2>�98;��:2$#8 %A��>�!�5%(��2"�9#$8"���#:%�9�32<8'�%$!��2<�&5�!2#%$24��=�%92��32<��%#2%A��$8'�:���,��#"<�;�%!����8A�!2<� ���A !��2<�&5�'<��=�8A��898�<#$8'���8(8A��8#2<8P;�2"%9�!�5<���(5�#2"2��$%�2H"��� ���A!��2<�&5� A��8#2<8 2A ���52A� B2#$5<8>8<�C #�9%;%>�"�� "�2 (%�2�� D+EE*' +EEL 2+EE-G'�%$%#"�5�"�2(%�2��D+EE/'+EEF'2+EE0GA���@�!�8���52A2#%&A2�%9����=5�"2!�%�2#$82�:5�32<88"29(%�2��9�,���������C� ;���%>���#8#"%;�2�:5�32<�8�898�<#$%<2�8#2<28;�%9�"���%9��A�%&5<8'$%<�%;��!��!�<8;�29<��8�899Q!��2<�&52,

Page 13: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

��A85"�"2 ;�!� <�����@&� ���!%#92#5��% #8(��2��<8 ;%#"%<��<� #2(�2:2$��"��!�A�"�%;��!��!�<8;%>�"�8;��";%#"�!$8,����9�"��8A!��2<�&58'�:��� #2(�2=:2$��"��<�!�?28"�$!%<����:2�2���%<D;%>�"�%<G<�����@&2����A2�2�2@%<%�+KR'"�<�'H"%<�<%H!�@�2<�';%;���A��$8��(�"2!��,��$5�'!�A�<�8;��!%%��$!�$�=$!�<�;��";%#"�!5<���=H"%<�!�?22���$#!�58"��#8;#"2"832<�D!�?���A2���%5��2A�=32<�G'&2"?�9��<��%!>��23�D�%9�?�!�58"�G#!2#%$29���%92��32<�9�8%;"<�3�=<8,�2A�$�=$!����"��9�#92#5�$%9��"2��"2'�52!�5<���(5�#2"2��<�2"�$�!�=$!��=��"B#%52���C!�52>2��#%&A2�%9��;�2�%�8;%<�!�$%<�#�"�#"2��,�#!�$%9#58>�=<8';%$�A�"?�#���8$5<8>2!��<��%��"�24�$#;5���"2!�24!��2<�&52;%&%5<H�!�$!�=52"�"8%3<���,�%<%H<����;8"��;%92�<�9%��"%8%!%9"�#"2���<8�2<�$5<8>�%,��%!%9<�#"8;�<8&25%$5<8>�%;%$�A�"2;%#"%<��<�#2(�2:2$��"��!�A�2A9�78A�=!2#��!��2<�&5�D8B�3G2%���7��24��A�!2#�24!��2<�&52';�2>�98<�"�@2H"�����=A�!2#�%<!��2<�&52'�:���,

���2;%&%5<H��<�%3<��� <�����@&�'%�58>252 #9%8$5<8>2"2 <%H�!2<���A�!2#��!��2<�&5�$%<�%;2#8<8;�%9�"���8;%<�!8,�;�!%<2"���32<28<�����@&8#9%8$5<8=>252!��2<�&58%#%&��;%"�%H�<�;%#"��%!�2$8';�25�(%7��8A����D*����B�G'�8��8(%<2"���32<2;�%#<�>�8!�2<���%#�%;%����2���8!�52>2�8���%92��32<��%9�?24�%!>��23�;�25�(%7��8A����D7��:���G,�&<�#;%9��8"�!��2<�&5�8$5<8>���#8���2&%5<�(%;2#����%92��32<#$�#"�8$"8��5%$�5��!�58"�;%A�95<�9�,��29�'#9�"��52#9%��!��2<�&5�'�:��� ��9%@��%#"�"�%"�9�5<2"%%;2#�"23<�5%$8;�8��#;%�<�58���%92��32<#$�#"�8$"8���%9�?24�%!>��23�,�"%9#9%#92#58!��2<�=&587��:��� 8$5<8>252$�$%&2#9%�%��52<%H<���8"%>$8#B"�C�2#"�2&832<�'�!�=�2<�&58*����B� $�$%&2#9%��8"��52A2��528>2��$;%#"%<��<���5�"2!�%!2H24���%=92��32<�8A�95<�9�#��5�"2!�%!2H%9��A2�%9%#%&��;%"�%H�<�,

��A85"�"2;�%!����24��(��#2<�;�2$�A��2#88��������= ;�2>�98<�����@&�.,;���%>8<���A85"�"��$%�H"%<�8$5<8>���!��2<�&5�*����B�'�%$<�����@&�*,;�2=$�A8<�#!�%&84!�"�2��A85"�"��$%�8$5<8>2!��<�%&<�D�%��"��G!��2<�&5�,��5<�;�2=92<�"2"2$�$%<�!�?��$%�8$5<8>2!��<�;�!�!��2<�&5�D*����B�G$%�#"��"�2>5��'$%<28 "�$!29"�#"2���<29�;��8A29���A��;%(��H$�';%#"�%#2(�2:2$��"��,�#"2��'#2(�2:2$��"�%#"��H�"�9�5<��!��2<�&5���A��"�%#�;%(%�H�5�'�%2#"%�%&�%#��%=!%8$5<8>���!��2<�&5�;%$�A�5�2A��A2"%#2(�2:2$��"�%9,�$5<8>2!��<�!��2<�&5�7���:��� <��%��"�%'2"%&2"�%';%&%5<H�5%$!�52"�"8��(��#2<#$�<�����@&�,)%�#"��"=�2<�>5��%#"�%#2(�2:2$��"��'��H�"�9�5<����A�!2#��!��2<�&5�D'�:���G;%#"�=5�<�2A��A2"%#2(�2:2$��"��'�2#"%!�2<��22A�%#"�5�!��2<�&5�8<�����@&2,)%��>�%'!�2<���%#"�=$!����"� ;%$�A8<� �� #� A&�%< ;�%"89�>��24 %�#"8;��<� 8$5<8>2!�=�<�9�%��"�24��A�!2#�24!��2<�&52;%!�?�%A��!���#�"�$;%#"%"�24&%�%!�,

/E

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

����� ���%� ���&� ���'� ���(� ���)� ������898�<#$� .++ .-- +*F *. *E +-- -E�8#2<� 0F- *K0 +EF L0 +- .0

@�������C����������%���������&�����������&���������D�

3#��)���"����"2%��562���32�5 "�"2#"23#'116,

Page 14: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

��;%#5<�"$8'29�<8?2��898#!���!�����;�%&5�9�#;%��329�'!�5<�;%�#<�="2"2���%&2!�����A85"�"�"��&�8A�"2#%;��A%9,��29%(8&2"22��2$�"2!������!2'"�#�#52<��%9"%(�2A�<249%(8�%&2"22��2$�"2!��;�%3<���$%52>2��#"���%(��:�$="2!�%(�%!3�8 �!�"#$%<,��252$%9%3<���$%52>2��#"���%(��:�$"2!�%(�%!3�8 �=!�"#$%<9%(8#�;�292<��2"2�!�;%#"8;$�,��!2<�8A�"2!�2<���%#"2;���9�"���2A*,<�����@&�D��<;%8A���2<�G28�<88!�#"2"2!�2<���%#"2!��2<�&52A� �!�"#$8,��8(2<���>2���;��!2"22A��>8���"�9�5<8#!24"�2<8<�����@&2"�;%"%9��?2�<24%!;�%#<�$, 9�"��9%��<���8(2��>2�;�2$5���2<2#%&A2�%9��;�252>�%!2#%$8��A2�8��2A!<�=#�%#"2;�%3<���,�#!�$%9#58>�<8'8��������<� ;�2$�A��2#8��A85"�"2A�#!�$8<��=���@&8;%#�&�%'"�;�%#<�>��!�2<���%#"$%<�2A�<24;�%2A5�A2,��5<���;%9��8"2��#8��A85"�"2;�2$�A��2A�#!�$8(%�2�8A�#�&�%'H"%?���H"%$�#�2<�&2"22#$%�2H"��%A�;�2$�A�2��92$�$��"��<�!�52>2����=�8 �!�"#$%<,

)�%H"%<�!2�5<2!%'#!���H�;�%3<���8;8?8<8��"�����32<8��#"�#"����(%"%=!2��8%;"<�3�<88;%#"#"�&252A�32<#$%9��A�%&5<8,B��4�2>$%C%&<�H�<��<�"�;%<�!�<�#">2�<��23���<�8;�%9�"���%9��A�%&5<88 �!�"#$%<A��"�%;%��#"�%8#$29%=��"���2�(��(�"'�52&�A&2"�2<24;�%9<������%92��32<#$�#"�8$"8���%!>��23�$%<�&28;%A%��!�5���;%!�?��88;%��&8$8��8!�?29"���#�$32<�9�2��=8,��;��=!%'%&<�H�<��<�2#$�A���;��A2#"��"�32<�$%52>2��(%"%!2��8%;"<�3�<8��<�"�%�2<�9��@�24�$#"����52<�D6�2(�I�"�5,J'.KK+G';��9�$%<%<<�8#2"8�32<2&�A�(A%(��24

*�������������+&(,�� ������� ,�� ������� ,�� �����%�

-.�/ -� ��"=!�2<���%#";=!�2<���%#"

SK'-ES+'KK'*

+K'+L.'LK'K

E'-+.'-K'K

-.�/ �� ��"=!�2<���%#";=!�2<���%#"

S+'E.S+'0K'+

S+'/.S+'/K'+

S*'+FS*'KK'K

-.%/ ���01��"=!�2<���%#";=!�2<���%#"

S*'LFSL'*K'K

S*'*-SL'LK'K

S*'K0SL'LK'K

-.&/ ���01��"=!�2<���%#";=!�2<���%#"

S+'F.S.'*K'K

S+'/ES.'LK'K

S+'-LS.'LK'K

-.'/ �����-� "=!�2<���%#";=!�2<���%#"

S+'*+S.'/K'K

S+'.0S.'0K'K

-.(/ 2���� ��"=!�2<���%#";=!�2<���%#"

K'K.*'KK'K

13!������ K'*- K'LL K'-L

FK

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

@�������=���&�#����������������8B�3�#���������������

Page 15: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

H%$%!�!�5%"�H$%2#"2#�8"2<���%#���#"!%;5�?��<�2A%;"<�3�<���8(29,��$��<8'<%H&2!�5<�5%��;%9��8"2��#�9�"%�%9;%9�$����%92��32<�A�;��!%%3<��<8<�$%=52>2��#"����(%"%!2��$%<�#���&28"���#�$32<#$�#!�4�'H"%A��>2��#89%(8?�2!�?�$%52>2��#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8'�52#�%��;��"�@2"%$%�2#"2$�%;�2>8!�!�2<���%#"2,�� <�%;#��!�32<�$%9;�"2&25�� #;%<�!%9%�5<�!���;%A2"�A�&25<�@�=�%9"2<�$%9&��$%!��$�2A�+EEE,(%�2��DH"%#�9%@�!2�<�"22A��(2#"�2���24"%$%=!�(%"%!2��#(��7��#"!%9G'��$%<8��8;8?8<8��H�%3<���$%52>2��#"����(%"%=!2��8%;"<�3�<8,

������������ ���

������������ ���

������������ �%�

������!

+EEL, 0. +.. +/. +..+EE-, E- EE +.- +K/+EE/, +KE +++ +-. +.L+EEF, +LL +.K .KL +-/+EE0, +LF +.. +0- +-++EEE, +.* ++0 +// +*-.KKK, +LE +** +0/ +-/

F+

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

@�������<���3 �������������������$�����������%���������������'�������������� ������������#�������:�������������

3#��)��3<����8"%��,

4� ���� ������������� � ������� ���������������

�52"���"8�2#8;%A��"��!2<�9%��"����9�"%��;�%3<����2��92$���=�,��=!2#�;�2#"8;D;%$�"$��#���A2!�2��(��%!�9�"%��G"�9�5<2��!�A22A9�78;%="��@�<��%!3�2��A2��;%��A��;��#2<�D��$%!'+EEFP 34��2���2��#"�'.KKKG,��=(��%!89�"%�88��;�2<��2% <����A2'$%<2 <�%32<��2%:8�$32<8;%"��@�<�(%"%!2��$�%9��2<�$%<2#�;��"�@2"%$%�2#"28��=8,���A2<�$�%$%�"�%5��!��2<�&5�8!�#"2%��A52>2"�$%�!��32%��5����"��92���"�;%"��@�<��%!3�'$�%H"% #8�%4%��$'$�=9�"��#"%;�'��A!%<;5�"�@�24��!2$�2#5,�#"%'8%32<��<��8<�<�����@&88!�#"2%22A��!��2��2A��!��;%��A��#"%;�"���A2�8��@�!����(85�"2!�2#5%@��%#"2;%��A=�%(#8#"�!�'A�$%<�;��";%#"�!5<���#8(5�!�2>29&��232$%<28A�%$8<8�<�5%!��<�8��=8,�#�%!�2%&52$<�����@&�$%<8<�%32<��2%���A2(5�#2�

5�D�N1.G" VWK MW+5�D+M�TG" MW.5�DT NXG" MW*5��" MWL5�DXN�GM8", DLG

��2"%9<��N1. 8�2%(%"%!2��8�%!>��%<9�#2'�T9<�����;%��A��#"%;�>2=<�&2;�%9<���"��&�5�;�%8A�%>2"2;�%9<���8��=8'T NX8�2%;5�?�2����23�8��32%��5�%9�%4%"$8'�$�9�"��#"%;�'%��%#�%%;%�"8�2"�"�2"�%H�$��@��<�(%="%!2��'�XN��%4%��$;%(5�!2#"��%!�2$8,�>�$2!���#8!�2<���%#"2;���9�"����

Page 16: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

W+ K'W. K'W*K'WLK,

�%%3<���!�52>2����=����A2<�!%9#�9�"%�%9�%5�A28�!�$%��$�,�;�=!%9 <� $%��$8 ;%"��&�% %32<��2"2 B!2H�$C ;%"��@�<� (%"%!2��' %��%#�% $%52>2�8��#"�;%"��@�<�(%"%!2��$%<8�2<�9%(8?�%&<�#�2"2"���232%��5�29>2�2"�5<29�;%="��@�<�'!�?#�9%@�;�2;2#�"2��#"8;%��A�%(%;"���?��<�2%#"�5���@�!����(85�"2=!�,�%��#";%"��@�<�(%"%!2��'����!�%'%3<��<8<�#�8%��%#8;��9�&�A�%9��A=�%&5<8A�$%<�#�;��";%#"�!5<���;%#"%<��<���=�,���8(%9#�$%��$8'��$%�H"%#�%����2$%52>2��;%"��@�<�(%"%!2��$%<�2A!2��2A��=�'8A;��";%#"�!$8<����$��%4%�%!��&�A2��$%5��<��%!3�8 �=8 2��=8' 2A!%�2!�52>2����=�8%��%#8;��9� �=8,)�%H"%<�!2�5<2!%'8#!�$%9#�$%��$8;�2%3<��2��=�;%#"�!5<���=$%52$%;��";%#"�!$2$%<�<�A�;��!%��9%(8?��%$�A�"2,�%<�8<���%2(5�!�2��A5%($�2"2$����A2<�!�9�"%��,��$%7��'��A2��;%��A�%(%;"���?��<�'$%<�#�8%#�%!=�%<<�����@&2��!%�2$�%<��2����"��92���"���A2����=�"�$<�<����%�#$5%;���A52>2"24>29&��2$�$%<�<�"�H$%$!��"2:232��"2,

�8"9���%!;�2#"8;'8A���A2<�!'��8(2<����2!�"��(��%!�9�"%��2�$%#�$�"=$��#9�"��2;%#�&�%99�"%�%9,��"�$!%H"%A�;��!%��9�;%#�&�24��A5%(�<��#�"��!�;�2#"8;�"�9�5<���2#"%<2��<2D 34��2���2��#"�'.KKKG,�8"9���%!<�;�2#"8;;%<���%#"�!�<��<���(��%!�'8$%<�98#�8$5��<�<8#"�"2#"2>$�;�%3��8��28"<�3�<%#"�524>2�2"�5<�'�;�%9<���8;�%;%�32<2(%"%!2��8�%!>��%<9�#2;�2��<8#�2#$5<8>2!%�2��9232��=�,

1�"�9�"2>$2';���9�"���'A�$%<2#�;��";%#"�!5<�$�$%%;2#8<��8(%�%>�%;%=��H��<�(%"%!2��;%"��&��A� �'<����$<�%9<��8(%"%!2��2��;%A2"�8;%>�"�%9��A�%&5<8�

�V�"VKN�"VK, D-G

��2%(%"%!2��$%<2#�$%�2#"28 �=88#!292�8?29��A�%&5<29�2A!%�2#�;%=9%?8��!����%(;���9�"��� 22A�%#���;%A2"�%(�%!3��

�#V��, D/G

�#$5��8#��!����29'8$8;��#��%!>���9�#�#�#"%<2%���;%A2"�%(�%!3�"�%�(%"%!2��'$%<�#��2<�5%9$%�2#"28 �=8'��2<�5%98��=8,

1+V�#M��M�, DFG

�2�8?�9#�$%��$8$%�2#"2;��";%#"�!$�%<����$%<&�A2�2%;"<�3�<�(%"%!2��8��=8D��G2�%!3�$%<2#�$%�2#"28 �=8D�#M�G,�#$5��8#"29'��A2����=�8#!29#�#5<���?29��A�%&5<29�%3<��<8<�$�%89�%@�$2A�%#�(%"%!2��$%<2#�$%�2=#"28��=822A!�����&�A2��%;"<�3�<��%!3�8 �=8,

� ���A2<�! 2 �8"9���%! ;�2#"8; 29�<8 %���7��� #5�&%#"2, ��29<��23�' ��9���A5%(�!<��%!�"2��<�&�A2��$�8@��<��%!3�8 �=82��=8<����$�';%(%"%!%A�="%H"%<��2<�>%�<�(%!29��A52>2"29;%<�!�29%&52329�D��;%A2"�2 2(%"%!�%!�3G,��<�5(%"%!2��8��;%A2"29�9%@�#�;%!�?�!�"22A&%("%(�H"%;%�8A�?�8>�%;=

F.

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 17: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

"292A2��"2$%52>2�8�%!3�����>8�29�'8>�9829;%9�@8:2���32<#$�2�%!�32<�'���A&%(��#"���=�,��9��2�%$�A���#�8��=8��&22#$5<8>2!%(%"%!2��'�%$<�$%�2H"��<���;%A2"�%(�%!3�%(���2>��%2#$5<8>2!%�� �,�$%#���;%A2"�2�%!�3�%2#"�$%�2#"28 �=8'#"!������A2����=�9%(5�&2&2"22!2H�%�%32<��<���,

��$2#�%�#;%9��8"24;�%&5�9��<�H�!�<88��8(%<!��2<��"29%��"���%(;�2=#"8;�'"���#�$32<#$%9D2526�2(�%!8G;�2#"8;8,�<�(%!�<�(5�!��;��";%#"�!$�;%=#"%<��<�$%�#"��"��!�A�2A9�78%;#�(�"���#�$32<�8(%#;%���#"!8D(%"%!2�#$242&�A(%"%!2�#$24G2!�52>2�����=�D%#"!����%(�8 �=82��=8G,1�78"29';��&�32=!��<�;�%&5�9�9<����<���=���9<����<�!%589���8$8;�24"���#�$32<�A�;��=!%(����<�H�!�,1<����<�8$8;�%(%;#�(�"���#�$32<�"�$%7���2<�<���%#"�!�%';%(%"%!%A�(%"%!2�#$2�2%"���#�$32<�,

�%5�#$%9��;%��8><�;�29<���9%��"���249�"%��9<����<���=�8 �!�"=#$%<#8#��?�9%#�2#�2A%9;��$"2>�24;�%&5�9�,1%��"���2#�;�2#"8;"�9�5<2���8(29#��2<�9�9%��"���24;%��"�$�2A$%<24<�9%(8?�2A!%�2"2<�����@&�;%"��@=�<��%!3�2��8(�A�$5<8>$�%���$32<�9���!2$���@��<��%9�?�(%"%!2��#%&A2=�%9��;�%9<���8��(85�"%��%92;%��A�%9%$�8@��<8,� �!�"#$%<<�'#%&A2�%9����A52>2"�H%$%!�$%<2#8#��%(�7�528<%H8!2<�$$��"$%9;%#"#"�&252A�32<#$%9��A=�%&5<8';%;8"��;�"�2<�32<���;%A2"�2A2�%A�9#"!�2&��$%!��$�2A�$��<�9��!���=#�"24'!�5%"�H$%%>�$2!�"2;%8A���8$%��#;%����32<82A9�789%��"���24!��2<�&522!��2<�&52$%<�&2�;�%$#292��5���A2�8��(85�"%��%(�2:2#$�5�%(%;"���?��<�, %&=A2�%9����#"�&25�%#":8�$32<�;%"��@�<��%!3�8 �!�"#$%<'$%<�#�%(5���8��A52=>2"29%32<��<��29;���9�"�29�$���#�%3<���;�%!%�2"2<�$%9��A52>2"�!��9��#$���A�%&5<�D��&2?'.KKKG'�<�A2��#"�"2#"2>$�#!%<#"!��2#8A��%!%5<�!�<8?���&2%��9%(5�;%#58@2"2A�%3<��8�2��92$���=�, 52>��<�A�$5<8>�$;�2<���$%52$%(%�2=��;%�8�2%��$%!D+EEFG'�52#%&A2�%9��#!%<#"!�9%��"���24!��2<�&52#9�"��=9%��89�78!��9��88"%9#92#58�2#8��#"�5�;�%9<���,

)��&2#9%#�;�$%�58>252A�"���#�$32<#$2;�2#"8;'#8#��?�9%#�#�%!29;�%=&5�929�=;%8A���%H?8!�52>2��8$8;�24"���#�$32<�,��%&5�9<�%#%&2"%!�52$A�(%"%!2�#$�"���#�$32<�,����!�%';%#"%<�;%$�A�"�5<2;�%#<�>�%(@2!%"��%!>��23�4�!�"#$�$8��'%!2#�%%��A52>2"29�;%��29�,1�78"29'�%#�����;%#"%<�2#"��@2=!��<�%;�%#<�>�%9&�%<8"���#�$32<�$%<�<�9%(8?�2A!�#"28A;%9%?"24�%!>��2=3�'H"%;�%3<��8!2#2��(%"%!2�#$24"���#�$32<�>2�2��9%(8?%9,

�&%(��!����24#9%;�%&5�9�%�58>2522A&<�?2#"�"2#"2>$�;�%3��8��2"�#"2��"2<���%#"�!�2�8"9���%! ;�2#"8; �� 4�!�"#$29;%��329�,�8 B!<�@&8C !�5<� 8A�"2$�%92#�%�2�$#;��29��"'�(5����%&2!��24%3<���"��&�&2"2#!<�#"��$�$%#8%��;%��<;�2<�2��2$�"2!������!2,

���";%#"�!$�%�$%<24#9%$���852#"��������#8A��8"9���%!9%��5,���"=;%#"�!252#9%��#���;%A2"�2�%!�3D%��%#�%&�A(%"%!2�#$�$%9;%���"�1+G��=&22#$5<8>2!%8 �=8'�%$#�(%"%!2��8;%"��&5<�!�28 �=828��=8,��2"%9�<�(%"%!�%!�38 �=852������:8�$32<���;%A2"�%(�%!3�,�%��"��;��";%#"�!$�%�=�%#2#�����A2�8��=�8��A�%&5<8$%<�#9%%��&��52$�%;%5�A�%,��58>252#9%#�A�+EE-,(%�2�8<��8;��!%#�<%9A�!�H�!�;��"4%���#"8�2<�D�2?��2?'+EEFG,�%=5�A29%%���A2����=�$%<�2A�%#2.-R���=�A�&25<�@��%(�8 �=8'H"%<�%";�2=

F*

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 18: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

52$�;�%#<�$��A�%&5<�%�+EEK,�%+EE-,(%�2��,��A52>2"�;�%3<���A�;%#5<���<8(%�2�88"%9��A�%&5<8%#3252��<8%$%"���A2��'�52�<24%!;�%#<�$&2"�%��%�#"8=;�,����������> ;�2$�A��2#8�2��92$�8�<�5�(%"%!2��8�%!382��A2����=�2A!���=����"�9�5<82A��#��24;��";%#"�!$2,

���'� ���(� ���)� ����� ����� ������N1+ K'*0 K'*0 K'LK K'LK K'L. K'*0����� .-'KR .L'FR .E'.R .E'0R *L'KR .-'*R

FL

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

@�������>��2����� ����$��� ����� ���������� �� ���������� ���� � � �#� ������ �����.��������.��������

3#��)��A��>8��8"%��,

��$%;�2$�A��2;%$�A�"�5<22#$�A8<8!2#%$#"8;��<!��2<�&25�%#"2'"�9�"%��8;8=?8<�����#"8?2"������=�"2<�$%9;�"(%�2��A�$%<�#9%;�%!�52���52A8,�32<�=�<��8�;#%58"�8��A2�8��=�8#!�$%<(%�2�29%(8?�<�;%�2A�"2252#;8H"�"2;�%=9<��%9;��";%#"�!$�%�<�A2�%<;%>�"�%<��A2�2,��A85"�"2 #8'����!�%';%�5%@�2#!29 $�2"2$�9� 8%&2>�<��29 A� ;�29<��89%��"���249�"%��' $%<� A� �!�"#$829�<82��H"%!�?�A��>��<�,���#"�!$8?�9%!2H�;�%#"%��;%#!�"2"2$�2"2$�9�9%=��"���249�"%��A&%( ��#;�%#"���<����%5��2A�32<� "� ?�9%;�%&5�9�%5��2A�32<�;%$8H�"2$%�#"�8$"2!�%2#$%�2#"2"2A���8(�>2<2;�2#"8;%3<��2�2��92$���=�,

��A!2<���#89%��"����9�"%��;�%3<�����=�"�<��<24%!�8;%"��&�A�;%>�=5�8��;����2<29A�95<�9�$%<��22A��5�$��2#8;%�5%@��;�%&5�929��%5��2A�32=<�8%;#�(88$%<�9%��;%#"%<289�%(29A�95<�9�#�2@%9��A2�%9���=�;%#"��%!�2$8,1�78"29'A�95<�����=�#8#��?8#�#;�%&5�929���8(�!�#"�,��2=9�'A��"��$%52>2���<24%!�(%"%!2��$�8@�2A!��A�95<�'�;�%9<���89�78���%�=�29"%$%!29�(%"%!2��9%(8#�A��"�%%���A2"2��8#;<�H�%#"9%��"���249�"%��;�%3<�����=�28"29A�95<�9�, %&A2�%9��#!��%$�A�$%<28;8?8<8��A��>�=�<�#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8A���=%!��%5��2A2���24A�9�5<�'9%(5%&2#�%>�=$2!�"2�� #8 <� A���#"!��232 #"�!2528 :%$8# 2#"��@2!��<���=�, �;�$';��9���H29#;%A��<�9�'9%��"����;�%3<�����=�8�%5��2A2���29(%#;%���#"!29�2��5<�#�"�9�5<���;%��329�%�%9�?%<(%"%!2�28%;"<�3�<8'�#!2<�#"%;�%&5�929�#9%=��"���299�"%��9�9<����<���=�$%<�#"!����%5��2A�32<�>�#"%<�;%"2#�8"���9��(2��"�#���!%�2#�9%8:8#�%"�9�,

1�%(%<�;�29<���$%<2;%"$�<�;5<8<8"8"�A8,��29<��23�'���%!#$Q2 �2#"%!D.KKKG��"�9�5<8��#"�$%52>2���%9�?�(%"%!2��8%;"<�3�<8'�;%#�&23�(%"%!2��!2#%$24���%92��32<�'��"�9�5<89%��"���249�"%��A�$5<8>8<8��<���$%�8!%=7��<�!�58"�%(%�&%��8�8(��#$%<2#"�&252A2���<�32<���;%��#"�%��,�2�<��238��8&8(��#$%9(%#;%���#"!8;���5�5�%$�8@22#"����(%"%!2��2#$%�2H"�!�<82�"��=;��"2��<8?2#!%<8;�%3<��8$�%�%�<8(���238��=�,��<<�A�$5<8>�$'9�78"29'#8=;�%"��"�%�2<2$%<8#9%2A5%@252'�;��9�$%<%< <�!2#%$� 2�:5�32<� <����%�!�@�24��A5%(�A�8$5<8>2!��<�8��, "�&252A2���<�9(%#;%���#"!�"�<8A�%$��=���#"�=<�'H"%&2"��&�5%&2"2;%;��?��%�2@%9��A2�%9��=�,�(8�32X259�AD.KKKG��

Page 19: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

#52>����>2�;�29<��<8<89%��"���89�"%�8��;�29<��8�8�#$�'�528;%A%��!�<8��;�22�"��;��"�32<2�<�A2�24��A85"�"�8��#"�&25�29(%#;%���#"!29�"��&�&2"2%#%&2"%%;��A��,��$%!D+EEFG2#$�A8<�9�%(%!2H�%;��A�,��$%�;��A��"�32<��%9�?249%��"���24�(��(�"�8 �!�"#$%<"�"%$%!�#"����(%"%!2��$�%A&��$%!�2#8#"�!A�$5<8>8<��� <���"�9�5<8"24;%��"�$�!�5%"�H$%2A!5�>2"2A�$5<8>$�%�2��9232��=�;�2<�+EEF,(%�2��,

��$%52$%<���A5%(�A&%($%<24A���#"!��232'32<�5%!�2<�9�#!<�#�2;�%&5�9��%$%<24�%!%�2%#5��<��<���;%��"$�%�%9�?%<$%9;%���"2�:�$"2!��;%�8���%!=3�'�2#8;%$8H�528$5%;2"2�%5��2A�32<882#"��@2!��<���=�,��!2<���A5%(A�#2(8��%��;%#"%<��<�2#5�&�;%8A���%#";%��"�$�%#"���%<(%"%!2�28%;"<�3�<8'A���A52$8%�;%��"�$�%�%9�?299%��"���29�(��(�"29�$%<2;%#"%<�8(%"%!%9%&52$88&25��3�9�9%��"���242�#"2"832<�,�%9�"�$%7��!�5<�;�2�%��"22�2#$8��A2�8A��=�<�%#"!���%<85%A2#"����(%"%!2��8��=8,�$��"$%'>2�2#���#89%��"����9�="%��2#"��@2!��<���=��%#���A��>25�%$��"��<�(5�!�%�%>2"%(�A�"%H"%#����<�(���9%(8;�292<��2"2#"���������(A�$"��9�"%��,

���H�9;%$8H�<8;�%3<����2��92$���=�8 �!�"#$%<��#"%<�"?�9%#���=@�"2H"%<���%#"�!�24;��";%#"�!$2<��#9�"��9%��<�!�?;%$8H�<;�%3<�����"�=9�5<8#"�����:�$"2!�8%;"<�3�<82#$%��$8;��!%9#9<��8,)�%;�!%';��";%#"�!2"?�9%��#�8 �=8$%�2#"2 2#$5<8>2!%�%9�?�!�58"�'�%$8��=8$�8@22#$5<8>2!%2�%A�9��!�58"�'2"%8%&52$8(%"%!2��,����5<�';��";%#"�!2"?�9%��#8;�%9<�=��%9<���2A9�78�!2<�$%9;%���"����=�'%��%#�%���=�%#"!����%(�8��=82%�%(�8 �=8;�%;%�32%��5��;�%9<���9�%9<���;�%32<��<���$%52>2��#"����(%"%!2��8%;"<�3�<82�%9�?�(�9%��"���%(�(��(�"�1+'H"%<�;�2$�A��%%!292���"2"�"%9�

D6��" N1+"GND6��"=+ N1+"=+G� D�����" N��� �"GND�����"=+ N��� �"=+G, D0G

�A"�;��";%#"�!$�A�;��!%;�%2A5�A22;��";%#"�!$���#8;�%9<���8�%4%�%!=�%<&�A2�2%;"<�3�<��%9�?�(�9%��"���%(�(��(�"�1+ 2#"����(%"%!2��;�%;%�=32%��5��,����!�%'<�#�%<���#�#"����(%"%!2��$%�2#"289�%(29"���#�$32<�9�$�%H"%#8$8;%!2����&5<��24#"��%!�252�8"%9%&25�'$%<�#���&29%(5�#9�"��"2(�����"%�29���=�,�"�$!29#�"���#�$32<�9�8(5�!�%9;5�?�<8#!���!��<���=@�!2'�52#%&A2�%9��"%��<�"���#�$32<#$%#���#"!%#"����(%"%!2��'2;�$"�"���=#�$32<� �� %���7��2 ��>2� %#"�<8 8 #:��2 ��:%�9�5�%#"2, )�$% %�� �� ;�2�%�%#����=8'��8"<�>8���%4%�%!�8&�A2�8%;"<�3�<�#"����(%"%!2��"�24����A9�="��9%,�%#5<���<�<�;��";%#"�!$�%;%>�"�%<��A2�2��=�,�;��"4%��%<#9%;�%=3<��2;%H52%���A2��%�.-R"�?�9%<�A���@�"228%!%<,���������?� ���2#8��A85="�"2;�%3<���8"�9�5<�����;�%3<���9�#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8,

��$%%3<�����9�78(%�2H�<%<��A2�2;%$�A8<8!�52$�$%5�&��<�'���A2����=�#�#9��<8<�8!2H�(%�2����(%H"%��#"�'2;�$<�9%(8?�8%>2"2�<�A2���#"8?2"����,

1�"%�%9;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�;%#58@2"?�9%#�$�$%&2#9%2A 2A!%����%!2#�24%$��"��<29�9%��"���24�(��(�"��%&2528#;%����8%3<��8�2��92$���=�;%9%?8$%<�?�9%;�%!<��2"2$%�A2#"��"�%#";�%3<���8"�9�5<��24��9%��"���29

F-

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 20: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

���'� ���(� ���)� ����� ����� ����� "%;���#"����=�D �G -'E /'0 .'- =K'L *'0����$#���=�D �G +KK'K +K-'E ++*'+ ++-'E ++-'- ++E'E "%;���#"�;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�

-'F /'+ L'L .'L +'.

�$8;�����D �M��G

+.-'K +*.'. +LK'. +L/'L +LE'E +-+'F

��2%��=�DRG .-'K .L'0 .L'K ./'* .E'0 ./'-

9�"%��9�,��2;�%3<��2��=�9�"%�%9;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<���@�"?�9%#�;��";%#"�!$�%<��2�2>�%<�5�#"2>�%#"2;�%9<���;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<���;�%=9<��88$8;�%(���=�+* $%<%9#�$%�2#"�)�8:9���2)�52&����D+EE/G,��58$�%8"�9�5<��<8;�%3<�����8$8;�%<;%"�%H�<29%"2!2����<�9%(8?�%H?8��#��2%;�%=2A!������5�$"�2>������(2<�$����"�#�#"%(��!2���"2��8#$5%;8(8&2"�$�,��$��<8'A���@�"?�9%2;��";%#"�!$8%8�<�58��=�8 �=8%�.-R8+EE-,(%�2�2,

F/

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

���'� ���(� ���)� ����� ����� �����6��N1+ K'.E K'./ K'*K K'*K K'*. K'*K����� DRG .-'K ..'K ./'+ .-'- .F'L .-'0

@�������?��2���������$�����������������������������������������������������

3#��)�'�E����#�$��������

1�"%��;�%3<�����=�;%9%?8;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�8��<<���%#"�!=�2<�9<�%&52$8&25�2A5%@���$�2"2$�9�,)�%;�!%'#!�(%#;%���#$��$"2!�%#"2�2#8<����$%2�"��A2!��#%&A2�%9��;%"�%H�<8�5�$"�2>������(2<�'�;%<��2��#88#58@=���$"2!�%#"2$%<�<�5�$H�;�2$�2"2%��%#�%;��&�32"28��>�#"%����%2�"��A2!��,��4�%5%H$2��;����$$%<2;%!�?�!�8>2�$%!2"%#"#9��<8<�;%"��&8A��5�$"�2>�%9����(2<%9'��5�#"2>�%#";%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�#%&A2�%9��;�%9<��8���=�9%@�#�8;%<��2�29(%�2��9�92<��<�"2D 34��2���2��#"�'.KKKG,��$��<8'28"<�=3�<$529�"#$24>29&��2$�9%@�&2"2&2"��8;%<��2�29(%�2��9�,�;�$';�%9�"���<�"�����"2<�$%9�85<�(!��9��#$%(��A�%&5<�"��&�5%&2;%�2H"2"28"<�3�<�9�78(%=�2H�<24%#325�32<�"�9;���"8��,

� �������� F� ;�2$�A��� <� �2��92$� ��(2#"�2���%(� ���5�%( ���=�' ;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�"�%3<����2��92$���=�2A��@����<�A2�298�<�5%98 �=82A=!�������"�9�5<8;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�,

@�������F��2����� ��������������'�������� ����������� �������������"��������$��������

3#��)��� ' ��22A��>8��8"%��,

+* �%��"$�%;%"�%H�<2�5�$"�2>������(2<�8 �!�"#$%<9%(8?�<�;�%��?2��Y�&#"���232 �!�"#$��5�$"�%;�2!����DYYY,4�;,4�G,��2%3<��2#9%8%&A2�8A�528$8;�8;%"�%H�<8D!�52$�;%"�%H�>�'�2#"�2&832<8"�(8&2"$�2!5�#"2"8;%"�%H�<8G,

Page 21: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

)�$%&2#9%"�2%3<�����=�<���%#"�!�%8#;%���252';�2$�A�52#9%24��#5232+,��$%�9�5%( #9��<��<�8+EE/, (%�2�2��$%<�8;8?8<8 #!�9�"%��'%�(%�2��+EEF,A�;%>2�<���A25�@��<�8��A85"�"29�8#9<��8$��"��<�"2<�$%9;%<��2�24(%=�2��'$�%28�%#�(�8"%<��A2�2,

FF

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

��

��

��

��

��

��

��

��

��

���� ����� ����� �����

������ ��������

�������� ����

����� ����� ����� ����� ����� �����

������+��2����� �������������D�

3#��)���&523�E,

1�"%��;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�;%$�A8<���<9��<2;%��#"8�8"��;�%9�="���%(��A�%&5<�'�52<���A2����=�;�%32<��<���;%9%?8"�9�"%����$��<8;�%=9�"���%(��A�%&5<���<!2H�%�"�2;�%3<���,�#29"%(��8"9���%!�9�"%��8;8=?8<�����<!�?2��#"��=�8�8"����A�%&5<�'�52<��<�A2��;�%3<���$��<�9��A�%&=5<���<�2@�,�;�$'A���9���52#�9�78(%�2H�<�!��2<�32<�'$%<�#82A�29�%!2#%$�'�8#���%"%>29%52#���"����%!�'!2�5<2!%<�����;��9�#!�"�2;�292<��<���9�"%=��;%$�A8<�"�����32<8��#"�"2<�$%9;�%"�$5�"�2(%�2��,��%9�"���%<���A�%&5<���5�"2!�%$��"$%'�52!�@�%9#9�"��9%>2�<��238$�$%#!�"�2"�������=�';�%32<�=�<�����%!2#�299�"%��9�8;8?8<8����#",

Page 22: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

���A�&25<�@��8 �=82A9�78+EE-,2.KKK,(%�2��$8985�"2!�%<�;%��#"�%A�+E'ER'H"%8;8?8<���;�%#<�>�8(%�2H�<8#"%;8��#"�%�*'FR,��<�#"%;�!2H�%�#"%;���#"�$%<8#882#"%9��A�%&5<8%#"!��25�A�95<���=�'�52#���9%@�#9�="��"2!2#%$%9#%&A2�%9����#"$%<2#�9%(�%%>�$2!�"2A&%(��5�"2!�%�2@�%#�%!2=3�%�;���"���A232<#$%(���=�2A��"�%�2@�(���=�8A�95<�9���=�,����!�%'8"%9<���A�%&5<8A�&25<�@���2��3�#2<�;��?���&��$%!�%9$�2A%9'H"%<�8<��=�%<(%�2�2;�%8A�%>25%#9��<��<����=�A�&25<�@��%(�8 �=8'�8#$5��8#"29'%�=��A25%#�2��$8985�"2!�2��#",�$%<�"%>��;��";%#"�!$�%;%��#"8��=�A�*�%-R8"%9��A�%&5<8'��H"%8;8?8<8"����%!2��A2����=�;�%32<��<��249%��"��=�299�"%��9�29�"%�%9;%"�%H�<��5�$"�2>������(2<�'"%&2;%!�?�5%;�%#<�>�8%#"!����8#"%;8(%�2H�<�(��#"�8$8;�%(�(%#;%���#"!�A�K'-=+R,�$%"�%3<����2#88#$5��8#�#"!���29$��"��<29�'#"%;���#"�8$8;�%(���=�9%��5�<�&2"29�=�<�%�#"%;���#"����=�A�&25<�@��%(�8 �=8,

5�!���6�!

����8#9%;%$8H�52;%!�A�"252"���"8�8%��=82�%5��2A�32<2#9�"��<8?28;��=!%"8;%!�A�238$��2$%9$%<����%#"�<�'�9%(5�&2;%!�?�"2$!�52"�"82#"��@2!��<�%&�<8;%��8><�, !<�#�2#9%��#8��H�%3<���2��2$�"2!������!22;%�5%@��$�2"232

F0

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

������,��2����� ���������������������� �����D�

��

��

��

��

��

��

��

��

��

����� ����� ����� ����� ����� �����

������ �������� ����!������ ���� ������� ����� �����!������ ������ ��� ��������!

3#��)���&523�E,

Page 23: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

"�<�#"%(���H���9<���!2H�&25�8;%A%�2"2��A��>��<��%5��2A�32<�A�2#"��@2!��<���=���(%��"2�<�A2����:2�2"2!��%3<���,1�78"29'9<����<���#58@&����%5��=2A�32<�<%H<�8A�>�329�'���H�#�%3<���%#5��<���;�!�;%$8H�<�9<����<�A�9=5<%;2#����#;�%#"���<��%#"2#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8, "%(�%>�$8<�9%$�$%?�B$��2$�C$%<8#9%;%�8�2528&8�8?�%#"2��!�"2$!�52"�"�2<�%�(%!%��'���$%52$%��9>2�<��23���<�;%!%��A�"%,)�%;�!%'8!%7��<��8��<��2�#"!���<�;�252$�A�9<����<�A�95<%;2#����#;�%#"���<��%#"2�<�9�>$249���$�'%>�98<��%#���&2=5%!�5%9�5%#;%A��<�,����5<�'8!%7��<�(%"%!2�#$%(�8��'�;%#�&�%�<�(%!���<=!2H����%92��32<�$%<�2A�%#2-KK�8��DH"%<�;��9�"���8"�%9"�>�<8(%"%!%;�";8"�!2H�%���<!2H����%92��32<��%5���G'9%(5%&2A��>2"22A�A%!�%5��8$�%$%=32�$852��<8?%<!�58"28%;?29��A9<��29�,1<����<�;�%3�#�A�9<���(%"%!2�#$%(�%5����8�%9'�$%�%"%(��%7�'9%(5%&2;�8@2"2!�2<����#;%A��<�%"���#�$32<=#$29"�%H$%!29�8��=8'�2��9232#�9%(;�%3�#���#58@&����%5��2A�32<�29��@=�24�$#"����52<��%$%<24;�2"%9�%5�A2,

��$��<8��329%��#9%#�8���8$%�2#"252"�29�D9�78#%&�%��5�"2!�%��%!2=#�29G9�"%��9�A�;�%3<��8�2��92$���=�,��!�#�"�9�5<25���%9<��8�%9�?�(%"%!2��2��;%A2"�'��8(���$%52>2�2#"����(%"%!2��8%;"<�3�<8'�"��?���;%"�%=H�<2�5�$"�2>������(2<�,���295<2!%<���#8"�"�2��%!2#��9�"%��'�$%#�;�%9%="��"����%!2'��5�#52>����A85"�"�,��;%�8����%#"'����!�%'��A��>22��#8��A85="�"2"%>�2'�522;�$;�8@����88$%�2#�%#"32<�5�B!<�@&�C,

���������������'�,'.KKK,�4�1%�"45Q����#�3"2%�1%��Q��9���2���%�"2�,B�����

��������E���G�����*���� T=-' �;"�9&��,�������'�,'+EEF,1<����<�!�52>2��2;�%9<�����#58@&��%((%#;%���#"!�,6��

�������������'.+D+=.G'+-=.E,�����'�,�,������ '�,�,'+EE.,�8����3Q 8&#"2"8"2%�2���!�5%;2�(

�%8�"�2�#=����"�%�83"2%�,3�6�G�����*����G*HF,HC-��T�#42�("%����="����"2%��51%��"��Q68��,

��X��'�,1,'.KKK, ���'�%55��#'�%55��#,,,�#"29�"2�(38����3Q��9������Y%�5�Y2��38����3Q#8&#"2"8"2%�,3���������6�����:���������*�������<=>�T�#42�("%���%���%:�%!���%�#%:"4�6�����5��#��!� Q#"�9,

6����'�,�,I�"�5,J'.KK+,�8����3Q 8&#"2"8"2%�'��%332�5�%55��2A�"2%�����#"29�"�#%:6%��2(��8����3Q �5��&�%����4���#�%:��%�"2�,3)1,��������1,�)���'��#,6�������0���������A�� ��.��9I�.����&���&������ ��9&�2�(�'1�P�%��%��1�����##D8"2#$8G,

6����'�,�,'+EEK,��:2�2�(����#"29�"2�(8����(�%8�����2�:%�9�5�3%�%=92�#��4���Y2�#"2"8"2%��5�3%�%923#�;;�%�34,G�� �:���������'+0DFG'E0E=+KK.,

6����'�,�,'+EE/,�!��#��#4%5�2�(#%:�, ,�8����3Q���"4�8����(�%8���3%�%9Q,3) ,����'��,9I�������.��� ���� �9����A��12342(�����#"2"8"�:%��9;5%Q9��"��#���34,

FE

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 24: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

6����'�,�,'+EEF,��!2#���#"29�"�#%:"4�#2A�%:"4��, ,8����(�%8���3%=�%9Q��4�29;523�"2%�#%:� 38����3Q4�5��&�%��,3) �,����������1,T��)��'��,@.��� ���� �9����A)��������9�� �����%�������#��� 3������ ���3%8!���6��#����#"2"8"�,

6�� �' ,'.KK+,�4���5��(�9��"%:"4��8�%;�����2%����"4����2#"�2&8="2%�%: �2(�2%��(�T��5"4,(A����'-LD6�#3,LG,

����X'�,�����)� '�,T,'+EE0,�%��#"�83"8��%��%""%��#"�83"8�����:%�=9�5�3"2!2"2�#�����"��;�2#�&�4�!2%�2�"���#2"2%�,D�8$%;2#G,

�16'.KK+,62���32�5#Q#"�9�&8#�':2���32�53�29����9%��Q5�8����2�('��3$=(�%8����;��'���;����&Q"4�1%��"��Q����U34��(��::�2�#����%523Q��!�5%;9��"�����!2�Y��;��"9��"#,

��)��'�<,'+EEF,1%��"��2#"2>$2%&52$��#58@&��%((%#;%���#"!�,6�������������'.+D+=.G'+-F=+/F,

)��61���'�,���)��������'�,'+EE/,��"�(��"2�("4�8�%::232�5�3%=�%9Q2�"%"4��Q��923#%:;%#"=#%32�52#"�3%�%92�#��:��9�Y%�$%:���5Q#2#����!2���3�,G�� �E���G�����*��� �����+<F+�T�#42�("%��T%�5����$,

����� )X'�,��� �� ���'),'.KKK,�8����3Q32�385�"2%��:"��38����3Q&%���2�"�%�83"2%�2��85(��2�D����#�3"2%�#��9���'4%���2�('#4��%Y�3%=�%9Q,E���������������E���:���������*��� �:*+/H,---�

�����'6,���X��1��'�,'.KKK,�#"29�"2�("4�8����(�%8���3%�%9Q2��8�$�Q,:���������*��� ����������,---��

������'�,����� ��'�,'+EE/,�4�5%3�"2%�%:� 38����3Q� %Y98342#�&�%���6� ����&������E������ �3"%&��,

����66'),'+EE0,�5�##2�(%�38�#��6%��2(����8����(�%8����9���:%��8=�%�%"�#,9�������*����A �;�25,

� ������'�,����� ��'�,'.KKK, 4��%Y�3%�%92�#��%8��"4�T%�5�� 2A�'��8#�#����%�#�Z8��3�#,3�6�G�����*��� �,<�

����'6,'+EE-,�4�32�385�"2%�%:��8"#34�9��$�&�%��,:���������*����+HF=�6���$:8�"�91�2���3%�%923��#���34��%8;%:"4���8"#34��8���#&��$,

����)��'�,'+EE*,�4�3�#�%:92##2�(9%��Q,J������%�9�������*������������FDLG'+F-=+FL�

T�������)'G�� �:����������3 ������'��A52>2"�(%�2H"�,T�#42�("%��,�,�T%�5����$,

0K

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��

Page 25: dolarizacija i neslužbeno gospodarstvo: slučajni partneri?

7 � � � � 8 � 9 " : 4 � ; � � � < � � � � � +���������� � ��;�� ������� �=�� ��>+2���� ������� ���?

�����A

�����A����.� ���%����������.��� ���� ������A���9��������������������� �� �������A� ���� � �� �������� �����A� ����������� � 3� ����� ����� � .�K��� �.����������������� ������������.���.������.����������������A���%���������A��.�����%�L����A����� �K��.��.���9�������������K.��.��.���.�������%� �������������K� ����� �����K�� ���� �����������.�� ��������� � A�������%� ����������������.������� �����������%��������������.�� A�������%��.���9����.�����������

&����������� �����������������%��.���������%�%���������A��������������B����� ��.�K���������� ����.���9 ���� ���� ������������A����.� � �K.��.���������� �������.����������������@.�� A�������%����������A������������������������������������9��� �

(�A�K� �)�� ���� ������A � ����������

0+

0��12134�5����67�89�:)�:����#���������������������� �����)����$���������;6������������������������,<��+������=>�?+��,--,��