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1 Confidencial Restrita Confidencial Uso Interno Público Abr/2015 X
Diretoria de Relações com Investidores
São Paulo, SP
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Considerações Iniciais
Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a BM&FBOVESPA se insere. Os verbos “antecipar”, “acreditar”, “estimar”, “esperar”, “prever”, “planejar”, “projetar”, “almejar” e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações.
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REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
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Mercados de Capitais e Derivativos no Brasil
Regulação estável e sólida
CVM – Negociação e pós-negociação
BACEN – Pós-negociação , bancos e intermediários
Principais participantes
Intermediários – corretoras internacionais e locais (ligadas a bancos e independentes)
Empresas listadas
Investidores – institucionais, estrangeiros e individuais (Pessoas físicas)
Setor de bolsas Segurança e integridade do mercado como prioridades
Características do Mercado de Bolsa no Brasil
BVMF é a única bolsa, apesar do mercado estar aberto desde 2007
Ações negociadas exclusivamente em Bolsa (Dark pools, MTFs e internalização de ordens são proibidas)
Identificação do beneficiário final em toda a cadeia de negociação e pós-negociação
Derivativos negociados predominantemente em bolsa; operações em balcão devem ser registradas mandatoriamente
Empréstimo de ativos mandatoriamente através de uma contraparte central (CCP)
Bolsa é responsável pela supervisão e auto regulação dos mercados em que atua
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“Estado da arte” em tecnologia de
negociação e pós-negociação: ~R$1,5 bilhão
investidos em resiliência, robustez e segurança
Posição de mercado consolidada: posição
dominante no mercado doméstico e papel relevante
na indústria global de bolsas
Adoção de altos padrões de Governança
Corporativa: vanguarda na adoção de melhores
práticas com o mercado
Alta pagadora de dividendos¹: +80% do lucro
líquido é distribuído e R$5,8 bilhões em proventos pagos desde 2008
Diversificação de receitas: serviços de negociação e pós negociação de ações, derivativos,
renda fixa e balcão
Busca constante por eficiência operacional: investimentos em tecnologia e crescimento dos
custos abaixo da inflação²
1890: Fundação da Bolsa Livre (antecessora
da Bovespa)
1986: Início das atividades da BM&F
ago/07: Desmutualização da Bovespa Hld
set/07: Desmutualização
da BM&F
out/07: IPO da Bovespa
Hld (BOVH3)
nov/07: IPO da BM&F
(BMEF3)
Mai/08: integração entre BM&F e Bovespa
Criação da BM&FBOVESPA (BVMF3)
1967: Mutualização da
Bovespa:
¹Prática do período e valor distribuído entre jan/2008 e set/2014; ²Ajustadas por depreciação e amortização, plano de concessão de ações – principal e encargos –, plano de opções de ações, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, repasses de multas e provisões
Por que investir na BM&FBOVESPA? Uma bolsa global
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Prestação de Serviços para toda a cadeia
Plataformas de Negociação: ações, derivativos, títulos
públicos e corporativos, fundos, dólar pronto, entre outros
Plataformas de Pós-Negociação:
Contraparte Central (CCP)
Sistema de Liquidação (SSS)
Central Depositária (CSD)
Serviços para Emissores e Participantes:
Listagem
Acesso de negociação (participantes)
Empréstimo de Ativos
Custódia para clubes e estrangeiros (2689)
Market Data (vendors)
Licenciamento de Índices
Licenciamento de Software
Balcão Organizado (derivativos e renda fixa)
COMMODITIES
MOEDAS JUROS
CRÉDITO
RENDA
VARIÁVEL
CCP, SSS e CSD
Pós-Negociação
À VISTA
FUTURO OPÇÃO
TERMO SWAP
REGISTRO
Modelo multi-ativos verticalmente integrado Captura de valor na maior parte da cadeia
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DTCC
BRASIL (internalização de ordens é proibida)
EUA (internalização de ordens é permitida)
Pós-negociação Compensação
Liquidação Central Depositária
Negociação
Corretoras A e B
Investidores Investidores
Corretoras A e B
Investidores Investidores
Corretora A
Corretora B
Modelo 100% vertical: compensação, liquidação e depositária no nível do
BENEFICIÁRIO FINAL
Atividades de compensação, liquidação e depositária ocorrem no
nível das corretoras
Ambientes de Negociação
Modelo multi-ativos verticalmente integrado Captura de valor na maior parte da cadeia
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11% 7%
6%
5%
1%
70%
Fundos da Oppenheimer
Fundos da Vontobel Asset Management
CME Group Brasil
Fundos da BlackRock
Ações em Tesouraria
Outros
(atualizado em mar/14)
Listada no Novo Mercado (apenas ações ON e outros direitos de acionistas, transparência, etc.)
Conselho majoritariamente composto por membros independentes (requisito regulatório)
Presidente do Conselho é independente
Demais membros do Conselho são ligados a participantes de mercado ou parceiros estratégicos (CME); embora considerados não independentes, não são ligados a grupo controlador ou Executivos
Nenhum membro do Conselho ocupa cargo Executivo na Companhia
Conselho de Administração e Comitês com atuação bem definida
Sistema de remuneração dos Executivos alinhado com o desempenho e objetivos estratégicos da Companhia, assim como com os interesses de longo prazo dos acionistas
Sólidas práticas de governança Base acionária pulverizada
(atualizado em fev/13)
(atualizado em dez/11)
(atualizado em fev/15)
(atualizado em fev/15)
(atualizado em abr/14)
Nota: participação acionária é estimada, mas pode não representar os valores reais devido às diferentes datas de atualização sobre as maiores posições acionárias.
Governança corporativa Referência nas práticas de governança corporativa
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2013-15 Composição do CA
Nota: no caso da estatística do Comitê de Assessoramento do setor de Intermediação o número de reuniões e frequência considera a antiga composição de 6 membros, incluindo 2 Conselheiros. As mudanças foram implementadas em Fev-2015
¹ Atualmente, há uma posição vaga no CA, pois um Conselheiro renunciou em 11/02/2015.
Governança corporativa Conhecimento multidisciplinar na condução dos negócios
2013-15 Composição do CA
Membros independentes Ligados a participantes de
mercado ou parceiros estratégicos (CME)
Perfil de Governança Corporativa – Resumo do CA e Comitês
CA
Comitês
Auditoria Indicação e
GC Remun. Risco
Setor de Interm.
# Membros 11¹ 6 3 3 4 9
Membros independ. do CA 6 2 2 2 2 1
Partic. de merc. + Membro CA 5¹ - 1 1 2 1
Independ. e Não membro CA - 4 - - - -
Partic. de merc. e Não Membro CA - - - - - 7
# de reuniões(2014) 13 13 3 8 10 7
Frequência média (2014) 90% 85% 100% 100% 83% 93%
Membro do Conselho de Administração¹ Idade Anos no
CA
Pedro Pullen Parente Ex-Ministro de Estado; Ex-CEO de conglomerados de mídia e commodities
62 4
Claudio Luiz da Silva Haddad Ex-CEO do Banco Garantia; Fundador e CEO do Insper
67 6
Antônio Quintela Ex-CEO do CS Brasil e Américas; Sócio Fundador de Gestora de Recursos
49 -
Luiz Antônio de Sampaio Campos Ex-Diretor da CVM; Advogado
44 -
Luiz Fernando Figueiredo Ex-Diretor de Política Monetária do BC; Sócio Fundador de Gestora de Recursos
51 2
Luiz Nelson Guedes de Carvalho Passagens por BC e CVM, Membro do IIRC e CPC/IASB; Professor de Contabilidade
69 2
André Esteves CEO do BTG Pactual
47 2
Denise Pauli Pavarina Executiva Bradesco; Presidente da Anbima
51 -
Eduardo Mazzilli de Vassimon Diretor do Itaú e CRO da Itaú Holding
57 -
José Berenguer Neto CEO do JP Morgan Brasil
48 2
Charles P. Carey Ex-Presidente do CA da CBOT; Conselheiro do CME Group
59 3
Conselheiros altamente qualificados e Comitês que funcionam de maneira eficiente
Comprometimento e independência dos membros do CA e Comitês
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CA
CEO Edemir Pinto
Dir. Ex. Financeiro Daniel Sonder
Dir. Ex. Operações Cícero Vieira
Dir. Ex. TI Luis Furtado
Dir. Ex. Produtos Eduardo Guardia
Diretoria Executiva (5 Dir. Executivos + 25 Diretores) Responsáveis por implantar as diretrizes definidas pelo Conselho de Administração, executando o plano estratégico e monitorando e executando as operações da Companhia Grupos de Trabalho Internos (orçamento, produtos e serviços, projetos, outros) Esses grupos multidisciplinares de trabalho internos são importantes componentes para a governança corporativa da Companhia, monitorando o processo orçamentário e priorizando o desenvolvimento de produtos, serviços e projetos, entre outros Comitês de Assessoramento (riscos de mercado e de crédito, risco corporativo, sustentabilidade, código de conduta, continuidade de negócios, outros) Grupos internos multidisciplinares que endereçam e monitoram importantes negócios e aspectos da Companhia Câmaras Consultivas (commodities, listagens, ações, renda fixa, câmbio, derivativos, outros) Diversos canais abertos com investidores, participantes de mercado e companhias que colaboram para o desenvolvimento e melhoria de produtos e serviços e sugerem a adoção de melhores práticas
RH, Marketing e Educação
Risco corporativo
Sustentabilida- de e Imprensa
Auditoria interna
Diretoria e Governança Interna
Financeiro, Jurídico, RI e Regulação de
Emissores
Negociação, Gestão de Risco, Compensação,
Liquidação, Depositária, Banco
BVMF e Relacionamento
com Participantes de Mercado
Negociação, Pós-Negociação, PMO, Novos Produtos, Infraestrutura,
Sinacor
Desenvolvimento / Engenharia de
Produtos, Relacionamento
Comercial (Emissores e
Investidores) e Escritórios
Internacionais
Grupos Internos de Trabalho
Comitês de Assessoramento
Câmaras Consultivas
4 Diretores 6 Diretores 6 Diretores 5 Diretores
Governança corporativa Conhecimento multidisciplinar na condução dos negócios
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• Responsabilidade com a segurança dos dados • Fiscalização das operações • Oferta de produtos e serviços que agreguem valor
ao cliente • Incentivo à inovação • Compromisso com o desenvolvimento do mercado
de capitais • Estímulo à divulgação de práticas de
sustentabilidade • Iniciativas de educação para investidores
• Adoção de programas de ecoeficiência • Gestão da emissão de gases de efeito estufa • Gestão de resíduos sólidos, inclusive lixo eletrônico • Indução das boas práticas ambientais na cadeia de
valor e demais públicos de relacionamento • Produtos e serviços com foco no mercado ambiental
• Atração e retenção de talentos • Desenvolvimento de pessoas • Melhoria da qualidade de vida • Indução das boas práticas sociais na cadeia de valor
e demais públicos de relacionamento • Promoção do Investimento Social Privado • Incentivo ao voluntariado
• Promoção, indução e asseguração das boas práticas e transparência, prestação de contas e governança corporativa
• Garantia de gestão eficiente dos riscos • Promoção da adoção de códigos de conduta • Adoção das melhores práticas de proteção aos
direitos dos acionistas • Compromisso com a geração de valor aos acionistas
Política de sustentabilidade da BM&FBOVESPA Aprovada pelo conselho de administração
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REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
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Oportunidades de crescimento nos mercados de ações e de derivativos no Brasil
MERCADO DE AÇÕES
Diversificação de carteiras: diversificação das carteiras dos investidores institucionais com maior participação de ações
Investidores de varejo: pequeno número de investidores pessoas físicas e crescimento da classe média
Empresas listadas: baixo número de empresas listadas, com setores importantes não adequadamente representados na bolsa
MERCADO DE DERIVATIVOS
Crescimento do crédito e da dívida pública em taxa fixa: maior demanda por cobertura (hedge) de instituições financeiras e investidores institucionais
Crescimento do comércio exterior: maior demanda por hedge por meio de contratos de câmbio
Desenvolvimento do mercado de ações: crescimento da demanda por contratos de índices de ações
Derivativos de balcão: requisitos de capital (Basileia) deverá beneficiar transações de balcão com contraparte central
Oportunidades no mercado brasileiro BM&FBOVESPA está pronta para capturar o crescimento futuro
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Baixa exposição de investidores a ações e derivativos Grandes oportunidades no segmento de ações e derivativos
Evolução do patrimônio líquido dos fundos (em R$ bilhões). Média mundial de 40% destinado a renda variável
FUNDOS DE INVESTIMENTO¹
Nº DE CONTAS DE CUSTÓDIA (mil) FUNDOS DE PENSÃO
número de investidores de varejo de 0,3% da população brasileira (inferior a média mundial)
Participação de renda variável na carteira das principais entidades de previdência
Portfólio de investidores altamente concentrado em renda fixa
• Histórico de altas taxas de juros
• Baixo nível de sofisticação de fundos de pensão e investidores institucionais
• Falta de expertise sobre o mercado de ações combinado com investidores individuais voltados para renda fixa
Fontes: BM&FBOVESPA, ANBIMA e ABRAPP. ¹ fev/15
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OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
16 A implantação do IPN/CORE depende de autorização dos reguladores.
BM&FBOVESPA tem investido cerca de R$1,6 bilhão (2010 -
2016) para construir uma Infraestrutura de TI, Risco e
operacional “estado da arte”
Eficiência de capital para clientes
Atrair e reter clientes e fortalecer o relacionamento com intermediários
Desenvolver mercados e produtos
Alavancagem operacional para a BM&FBOVESPA
Inovar e melhorar a robustez do mercado à frente de exigências
regulatórias
Alta performance: alta disponibilidade, latência inferior a milissegundos, baixo desvio padrão
Alavancagem operacional: capacidade de fácil escalabilidade
Eficiência de capital para clientes: calculo de risco integrado (ações e derivativos – Balcão e Listados); e unificação das janelas de liquidação
Racionalização e padronização dos regulamentos, procedimentos e exigência
OTC MARKET
Eficiência de capital para clientes: calculo de risco integrado (Derivativos de Balcão e Listados)
Relacionamento com clientes: fortalecimento das relações com os clientes
NOVO DATA CENTER
Relacionamento com clientes: capacidade para hospedar infraestrutura de participantes e clientes
Capacidade significativa para expandir co-location
Infraestrutura para fortalecer o modelo de negócio Construindo plataforma estado-da-arte para fomentar o mercado
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Segmento BM&F
Segmento Bovespa Capacidade e resiliência do sistema testadas em momentos de alta volatilidade e picos de mensagens Toda a infraestrutura de negociação precisa ser dimensionada para picos de tráfego de mensagens:
Segmento Bovespa – 29/4
Pico de msgs/min: 619.063
Média de msgs/min: 60.000 - 70.000
Segmento BM&F – 13/8
Pico de msgs/min: 85.388
Média de msgs/min: 7.000 - 8.000
RESILIÊNCIA E DISPONIBILIDADE 625 dias sem paradas de negociação*
* Até 31/03/2015
Plataforma PUMA Alta disponibilidade e performance
18
Organização do ambiente de pós-negociação por tipo de ativo/produto
4 regulamentos e 4 manuais de procedimentos
operacionais 4 estruturas de participantes
4 sistemas e processos de back-office
4 sistemas e processos de
administração de risco
4 pools de garantia
4 janelas de liquidação e 4
saldos multilaterais
4 ambientes e arquiteturas de
TI distintas
4 sistemas de cadastro de
participantes e clientes
Derivativos de balcão
Títulos de renda fixa
privada
Câmbio pronto interbancário
Futuros, opções, termos
Aluguel de Ativos
Outros produtos e ativos
Ações, ETFs, BDRs
Regulamento e Manual
Estrutura de participantes
Cadastro de participantes e clientes
Alocação e repasse
Controle de posições
Compensação e liquidação
Administração de risco
Pool de garantias
Títulos públicos
Organização do ambiente de pós-negociação por processo
Redução de custos dos participantes e da
Bolsa
Melhora da gestão de liquidez
Maior eficiência na alocação de capital pelos investidores
Redução de riscos operacionais e tecnológicos
Integração das clearings e novo modelo de risco CORE Evolução do ambiente de pós-negociação
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Integração das clearings e novo modelo de risco CORE Evolução do ambiente de pós-negociação
O que fizemos Ago/14: fase de derivativos da nova Clearing BM&FBOVESPA e novo modelo de risco CORE
Quais foram os desafios
400 funcionários envolvidos
46 sistemas legados foram desligados e 31 novos instalados
+65 participantes de mercado (a maioria utilizando o SINACOR)
11 ciclos de produção paralela
CORE – complexidade e sofisticação
Cálculo de preço para +1,3 bilhões instrumentos
Construção de um ambiente de simulação dedicado, atendendo às demandas dos participantes de mercado
O que está por vir 4T15: esperada conclusão do desenvolvimento tecnológico para fase de ações
Após o desenvolvimento de TI, terão início os processos de certificação e produção paralela
A implantação dependerá do resultado dos testes e da aprovação do regulador
Quais são os desafios
Integração com a Depositária
Liquidação física de títulos (tratamento de falhas e integração com a plataforma de aluguel de títulos)
Opções com cobertura e operações a termo
Tratamento de eventos corporativos
Unificação das janelas de liquidação
Risco – mais fatores de risco e aumento do volume de cálculos
Realizações
Aproximadamente R$20 bilhões de garantias liberadas
R$15 bilhões de redução em garantias requeridas
R$5 bilhões de aumento no valor total de garantias depositadas
R$12 bilhões resgatados nos primeiros dias de operação
Mais de 6 meses desde a entrada em operação
Elevada disponibilidade
Atende participantes e clientes com a mais alta qualidade
Eficiência operacional
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OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
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Desenvolvimento de longo prazo de produtos, mercados e serviços
Expansão de liquidez de produtos listados
Desenvolvimento da infraestrutura para expansão da atividade de FMs e HFTs
Eficiência de capital gerada pelo CORE viabiliza/estimula a realização de novas estratégias
Desenvolvimento da plataforma de aluguel de ativos
Marketing de produtos listados e atração de novos clientes
Expansão da base de investidores pessoas físicas
Programas de incentivo junto ao canal de distribuição
Expansão do portfólio de produtos que atendam ao perfil de investimento das pessoas físicas (Tesouro Direto, ETFs, FII...)
Discussão sobre simplificação do tratamento tributário no mercado de ações
Captura do movimento de diversificação dos investidores institucionais para ativos estrangeiros
Listagem de ativos estrangeiros (BDRs não Patrocinados e ETFs de Índices estrangeiros)
Listagem cruzada de contratos futuros
Desenvolvimento de produtos e serviços Foco nas demandas e necessidades dos clientes
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Desenvolvimento de longo prazo de produtos, mercados e serviços
Desenvolvimento de produtos e serviços Foco nas demandas e necessidades dos clientes
Expansão do número de empresas listadas
Discussões com o Governo para estimular e facilitar a abertura de capital de PMEs
Lei 13.043 concede isenção de IR para investidores de empresas elegíveis até 2023
Criação de fundos de investimentos com estrutura adequada investir em PMEs
Redução de custos de manutenção e em ofertas públicas para empresas
Permitir ofertas públicas com esforços restritos para ações
Apoio do BNDES para fomentar aberturas de capital no BOVESPA MAIS
Mercados de renda fixa e OTC (diversificação de produtos, mercados e receitas)
Registro de títulos: (i) marketing dos produtos já disponíveis (CDB, LCA, LCI e COE); ii) novos produtos (CDB escalonado, Letras Financeiras, COE com entrega física e compromissadas)
Derivativos de balcão: (i) benefícios do CORE; (ii) migração de SWAPs e Opções Flexíveis para nova plataforma (flexibilidade e eficiência operacional); e (iii) desenvolvimento de SWAPs com fluxo de caixa
Renda Fixa Corporativa: (i) aceitação de títulos distribuídos com esforços restritos (ICVM 476); e (ii) migração da negociação para o PUMA
Constante aprimoramento da estrutura de preços e incentivos
Uso das políticas de preços e incentivos como importantes instrumentos para desenvolvimento de produtos, mercados e serviços, bem como de alinhamento com o canal de distribuição
Revisão e monitoramento das políticas de preços e incentivos existentes
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OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL Importante bolsa global
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
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VOLUMES – SEGMENTO BOVESPA (AÇÕES)
¹Atualizado até 31/03/2015. ² Relação entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalização de mercado da Bolsa.
¹
VOLUME MÉDIO DIÁRIO – ADTV (R$ bilhões)
CAPITALIZAÇÃO BURSÁTIL MÉDIA (R$ trilhões) TURNOVER VELOCITY ANUALIZADO²
25
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015¹ M-14 A-14 M-14 J-14 J-14 A-14 S-14 O-14 N-14 D-14 J-15 F-15 M-15
Tx. de Juros em R$ 0,950 1,141 0,979 0,889 0,918 1,004 1,046 1,120 1,185 1,105 1,185 1,211 1,168 1,152 1,177 1,090 1,076 1,226 1,192 1,165 1,222 1,172
Tx. de Câmbio 1,859 2,065 2,161 1,928 1,894 2,205 2,535 2,669 3,121 2,616 2,555 2,594 2,659 2,619 2,578 2,464 2,654 2,980 3,173 3,007 3,048 3,158
Índices de Ações 1,501 2,145 1,620 1,564 1,614 1,524 1,761 1,774 2,120 1,597 1,834 1,601 2,095 1,527 1,863 1,477 1,721 1,628 2,119 1,842 2,422 1,994
Tx. de Juros em US$ 0,965 1,283 1,357 1,142 0,941 1,015 1,231 1,294 1,678 1,553 1,275 1,300 1,332 1,156 1,250 1,240 1,264 1,078 1,461 1,557 1,645 1,797
Commodities 3,195 3,587 2,307 2,168 2,029 2,239 2,534 2,390 2,551 2,683 2,587 2,883 2,223 2,152 2,084 2,315 2,295 2,510 2,631 2,342 2,260 3,020
Mini Contratos 0,054 0,162 0,176 0,128 0,129 0,116 0,119 0,117 0,149 0,119 0,118 0,120 0,123 0,120 0,115 0,107 0,113 0,120 0,118 0,128 0,150 0,164
Balcão 2,111 2,355 1,655 1,610 1,635 1,769 1,409 2,092 2,836 1,155 1,501 2,679 3,027 3,862 3,236 2,069 1,911 1,517 2,689 2,286 1,967 3,077
RPC Total 1,224 1,527 1,365 1,134 1,106 1,191 1,282 1,350 1,489 1,393 1,411 1,406 1,431 1,335 1,373 1,249 1,284 1,405 1,481 1,417 1,524 1,493
VOLUMES – SEGMENTO BM&F (DERIVATIVOS)
¹Atualizado até 31/03/2015.
VOLUME MÉDIO DIÁRIO – ADV (milhares de contratos)
RECEITA POR CONTRATO (RPC) MÉDIA (R$)
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SEGMENTO BM&F (DERIVATIVOS)
SEGMENTO BOVESPA (AÇÕES)
Participação dos investidores nos volumes Segmentos Bovespa e BM&F
¹Atualizado até 31/03/2015.
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OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
28
(em R$ mil) 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Receita liquida 1.510.569 1.898.742 1.904.68 2.064.75 2.126.638 2.030.433
Despesas (569.832) (633.504) (816.664) (763.080) (790.814) (804.070)
Despesas ajustadas (446.677) (543.881) (584.521) (563.487) (575.763) (592.349)
Resultado operacional 940.737 1.265.238 1.088.020 1.301.670 1.335.824 1.226.363
Margem Operacional 62,3% 66,6% 57,1% 63,0% 62,8% 60,4%
Resultado de equivalência patrimonial - 38.238 219.461 149.270 171.365 212.160
Resultado financeiro 245.837 289.039 280.729 208.851 180.695 208.157
Resultado antes da tributação sobre o lucro
1.186.574 1.592.515 1.588.210 1.659.791 1.687.884 1.646.680
Imposto de renda e contribuição social (304.505) (448.029) (539.681) (585.535) (606.588) (660.959)
Lucro líquido do período¹ 881.050 1.144.561 1.047.999 1.074.290 1.080.947 977.053
Lucro líquido ajustado 1.223.761 1.586.374 1.545.627 1.612.136 1.609.769 1.478.653
LPA ajustado (R$) 0,6104 0,7929 0,7932 0,8351 0,8389 0,8048
¹Atribuídos aos acionistas da BM&FBOVESPA.
Demonstrações financeiras Resumo das demonstrações de resultado (consolidado)
29
DISTRIBUIÇÃO DAS RECEITAS (4T14) DINÂMICA DAS PRINCIPAIS LINHAS
Receita Bruta: R$592,8 milhões
Mercado a vista e der. sobre ações e índices:
Valor de mercado das empresas listadas
Nível de atividade do mercado (turnover velocity)
Perfil dos investidores
Tipo de operação e ativo negociado
Derivativos financeiros e de mercadorias:
Tipo de contrato negociado
Perfil dos investidores
Tipo de operação
Cotação R$/US$
Outras
Número de investidores/contas na depositária
Valor de mercado das empresas listadas
Perfil dos investidores
Número e perfil de usuários de sinal de dados
Cotação R$/US$
Distribuição das receita Receitas diversificadas como diferencial
30
Foco no controle de despesas anulou a maior parte dos efeitos da inflação ao longo dos últimos anos
¹ Ajustadas por depreciação e amortização, plano de concessão de ações – principal e encargos –, plano de opções de ações, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, repasses de multas e provisões. ² IPCA de 2014 divulgado pelo IBGE; ³ IPCA de 2015 com base nas expectativas do mercado divulgadas pelo Bacen em 05/12/2014; 4 Considera o ponto médio do orçamento de 2015
(em R$ milhões)
DESPESAS AJUSTADAS
INVESTIMENTOS:
Orçamento de despesas ajustadas¹ e investimentos Foco no controle de custos e fase de investimentos
O programa de Capex iniciado em 2010 renovou a plataforma de TI, operações e serviços da Companhia
2014e vs. 2013: 2,88% IPCA 2014: 6,41%²
2015e vs. 2014: 1,71%4
IPCA médio 2015e: 6,50%³
CAGR 2010-15e: 2,07%4
IPCA médio 2010-15e: 6,23%³
Revisão do orçamento de 2015: de R$190 – 220 milhões para R$200 – 230 milhões
Atualização do cronograma e orçamento dos principais projetos da Companhia
Previsão de redução dos investimentos em 2016
2016e: R$165 – 195 milhões
(em R$ milhões)
31 ¹ Inclui capitalização de pessoal e exclui despesas com plano de opções de compra de ações e bônus. ² Calculado com base no dissídio acumulado entre os anos de 2013 e 2014 para o caso de dispêndios com pessoal e IPCA de serviços acumulado entre dez/13 e dez/14 para as demais linhas de despesas.
Priorização de atividades, revisão de contratos e melhoria de processos resultaram em maior eficiência
Var. Nominal Var. Real²
2,8% -4,3%
10,2% 1,8%
-12,8% -19,5%
-26,7% -20,6%
(em R$ milhões)
-29,6% -23,8%
48,5% 12,5%
19,7% 1,8%
-17,3% -40,8%
-62,9% -48,2%
(em R$ milhões)
-80,9% -73,3%
-14,3%
Var. Nominal Var. Real²
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Disciplina no Controle de Despesas Ganhos de eficiência com controle diligente de despesas
2014 vs. 2013 2014 vs. 2010
32 ¹Dados da BM&FBOVESPA (não consolidado): exclui variação de aplicações financeiras e garantias de operações, recursos captados e pagamento pela aquisição de ações do CME Group em 2010. ² Dados de dez/14 e desconsidera recursos de terceiros (colaterais de clientes, recursos depositados no BANCO BM&FBOVESPA e outros).
Distribuição da maior parte da geração de caixa, ratificando o compromisso em retornar capital para os acionistas
Proventos (% do lucro societário)
2009: 80% 2010: 100% 2011: 87%
2012: 100% 2013: 80% 2014: 80%
Recompra de Ações Cerca de 13% do free float recomprado no
período de 7 anos (2S08-2014)
+
(Acumulado¹ entre jan/09 e dez/14, em R$ milhões)
Geração de caixa pós-investimentos e pagamento de juros Posição de Caixa²
R$2.217 MM
Endividamento
R$1.666 MM
Rating
Moody’s
Baa1 (emissor escala global)
Baa2 (emissor escala BR)
Baa1 (notas globais)
S&P
BBB+ (créd. contraparte)
A-2 (emissor)
Destaques financeiros Solidez financeira aliada a retorno do capital excedente para os acionistas
33
OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
34
¹ Despesas ajustadas pela: depreciação e amortização, plano de concessão de ações – principal e encargos –, plano de opções de ações, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, repasses de multas, provisões e operações descontinuadas. ² Lucro Líquido ajustado pelo (i) efeito do reconhecimento do passivo diferido relacionado à amortização do ágio; (ii) planos de opções de compra de ações; (iii) participação em coligada (CME Group), líquida de impostos, contabilizado pelo método de equivalência patrimonial; (iv) impostos a compensar pagos no exterior; e (v) provisão com plano de saúde, líquida de impostos, no 4T12.³ De acordo com a Instrução CVM nº. 527/12, que não exclui a equivalência patrimonial.
Destaques do 4T14 e 2014 Retorno de capital aos acionistas e realizações estratégicas
4T14 vs. 4T13
Receita total: R$592,8 milhões (+13,4%)
Seg. BM&F : R$217,7 milhões (+10,3%)
Seg. Bovespa: R$272,3 milhões (+23,1%)
Outros: R$102,9 milhões (-1,5%)
Receita Líquida: R$533,4 milhões (+12,4%)
Despesas Aj.1: R$174,9 milhões (+3,8%)
Resultado Op.: R$283,1 milhões (+27,2%)
Lucro Líquido: R$232,4 milhões (+27,6%)
Lucro Líq. Ajustado2: R$373,2 milhões (+9,2%)
LPA Ajustado²: R$0,204 (+13,7%)
EBITDA3: R$375,2 milhões (+28,0%)
Margem EBITDA: 70,3%
Destaques 2014
Financeiros
Receita Total: R$2.246,5 milhões (-5,0% )
Desp. Ajustadas¹: +2,9%, significativamente abaixo da inflação
Lucro Líq.: R$977,1 milhões (-9,7%)
Lucro Líq. Ajustado²: R$1,478.7 milhões (-8,1%)
LPA Ajustado²: R$0,805 (-4,1%)
REFIS: impacto de R$63,1 milhões (extraordinário no 3T14)
Compromisso com o retorno de capital aos acionistas
Proventos: R$781,6 milhões (80% do lucro)
Programa de recompra: R$936,6 milhões (4,8% do free-float)
Principais realizações estratégicas em 2014
Integração da pós-negociação : migração de derivativos (ago/14)
Novo data center: conclusão da construção (1S14)
Renda Fixa: plataforma de registro (mar/14)
Preços e incentivos: mudanças e melhorias (2S14)
PMEs: incentivos para acessar o mercado de capitais (2S14)
35
Desempenho do Segmento BM&F Aumento no ADV de mini contratos e Taxa de juros em US$
(ADV em milhões de contratos e RPC em R$)
(em R$)
¹Média da PTAX (R$/US$) no trimestre, considerando o preço de fechamento de cada mês
Contratos com RPC referenciada em US$ representaram ~30% do ADV e ~51% da receita dos derivativos no 4T14
ADV E RPC MÉDIA
RPC E TAXA DE CÂMBIO
4T14 vs. 4T13 ADV: 2,56 milhões de contratos; +14,7%
Mini contratos: +106,1%
Taxa de juros em US$: +51,3%
Índice de ações: +49,1%
RPC: -4,9% (efeito mix)
Maior participação de mini contratos (mais baratos que a média) e HFTs (descontos)
2014 vs. 2013 ADV: 2,58 milhões de contratos; -9,3%
Taxa de juros em R$: -23,7%
Taxa de juros em US$: +40,9%
Mini contratos: +49,2%
RPC: +5,3% (efeito mix e taxa de câmbio)
Taxa de juros em R$: menor participação no ADV total; e maior concentração em vencimentos longos (RPC maior)
Câmbio e Tx. de juros em US$: depreciação do Real vs. Dólar aumentou a RPC
36
ADTV E MARGENS DE NEGOCIAÇÃO E PÓS
Desempenho do Segmento Bovespa Volumes de vencimento de opções sobre índice impactaram a margem
CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO E TURNOVER VELOCITY
4T14 vs. 4T13 ADTV: R$8,65 bilhões (+30,7%)
Turnover Velocity: 87,5% contra 64,4% no 4T13
Capitalização de mercado média: -3,8%
Margem: 5,012 bps vs. 5,322 bps (-5,8%)
Volumes recorde de vencimento de opções sobre índices (apenas uma parcela do volume tem incidência de emolumentos)
Maior participação de day traders
2014 vs. 2013 ADTV: R$7,29 bilhões (-1,7%)
Turnover velocity: estável
Capitalização de mercado média: estável
Margem: 5,287 bps vs. 5,423 bps (-2,5%)
Mudanças na política de preços em 2013
Maior participação de day traders
Volumes de vencimento de opções sobre índices
37
36,5%: Derivativos Financeiros¹
40,3%: Mercados à Vista
6,4%: Negociação
33,9%: Pós-negociação
5,0%: Derivativos sobre ações e índices¹
Receita Total R$592,8 milhões
3,4%: Empréstimo de Ativos
3,1%: Depositária, Custódia e Back-Office
3,0%: Vendors
2,0%: Listagem
1,6%: Acesso dos participantes
18,2%: Outras receitas
14,5%: Contratos de taxa de juros em R$
14,7%: Contratos de taxas de câmbio
3,4%: Contratos de taxas de juros em US$
3,9%: Outros deriv. financeiros e commodities
RECEITAS COM DERIVATIVOS
(BM&F + BOVESPA)
REPRESENTARAM 41,5% DO TOTAL
Distribuição das Receitas no 4T14 Base diversificada de receitas
¹ Inclui negociação e pós-negociação.
A FORÇA DO MODELO DE NEGÓCIO A base de receitas diversificada resultante do nosso modelo de negócio se torna particularmente relevante em um ambiente mais desafiador e deve contribuir para a manutenção da nossa robustez financeira
38
Distribuição das Despesas do 4T14 Impactos de itens não recorrentes; crescimento abaixo da inflação
DESPESAS AJUSTADAS (4T14 vs. 4T13) (em R$ milhões)
*Incluem as despesas com manutenção em geral, impostos e taxas (excluindo dividendos pagos pelo CME Group), honorários do conselho e diversas (excluindo as provisões).
Despesas ajustadas: +3,8%
Pessoal ajustado: -1,9%
Redução no quadro de pessoal
Aumento das despesas de pessoal capitalizadas
Processamento de dados: +35,7%
Pagamento não recorrente de R$9,5 milhões referente a upgrade da plataforma PUMA
Serviços de terceiros: -32,4%
Não recorrência de R$8 milhões com honorários de êxito de processos jurídicos no 4T13
Outros: +28,2%
Transferência de R$9,3 milhões a BSM para financiar suas atividades
Resultados de operações descontinuadas (Bolsa Brasileira de Mercadorias – BBM)
BM&FBOVESPA descontinuou em dez/14 sua parceria com a BBM, renunciando aos títulos patrimoniais (50,1%) dessa companhia. Como consequência, foi gerado resultado negativo de R$7,4 milhões no 4T14 e R$7,8 milhões em 2014
De modo a preservar a comparabilidade com o orçamento de despesas ajustadas e períodos anteriores, as despesas ajustadas do 4T14 e de 2014 incluem, respectivamente, R$0,88 milhão e R$5,16 milhões classificados como resultados de operações descontinuadas.
39 39
DESPESAS AJUSTADAS¹ (em R$ milhões)
39
Despesas ajustadas: intervalo de R$590 milhões a R$615 milhões.
Aumento esperado sobre 2014 entre -0,4% e +3,8%
Crescimento significativamente abaixo da inflação
O QUE ESPERAR PARA O 2015
Desp. ajustadas corrigidas pela inflação¹
∆: +7,5%
∆: +6,5%
∆: -3,6%
∆: +5,8%
∆: +2,2%
∆: +5,9%
Entre 2010 e 2014, despesas ajustadas reduziram 14,3% em
termos reais
2010 - 2014
∆: +8,9% ∆: +27,0%
¹ Corrigido pelo IPCA
∆: +2,2%
∆: +6,4%
Disciplina no Controle de Despesas Ganhos de eficiência com controle diligente de despesas
40
Resultado financeiro de R$54,1 milhões, aumento de 5,0% sobre o 4T13, explicado, principalmente, pela alta de 14,5% na receita financeira, parcialmente neutralizada pela alta de 29,9% na despesa financeira
(Em R$ milhões)
Destaques Financeiros Retorno de capital aos acionistas, preservando a robustez financeira
CAIXA E APLICAÇÕES FINANCEIRAS
RESULTADO FINANCEIRO
¹ Inclui proventos e direitos sobre títulos em custódia.
² Inclui garantias de terceiros no Banco BM&FBOVESPA.
4T14: R$86,7 milhões (R$240,2 milhões em 2014)
Intervalos de orçamento de investimentos
2014: R$230 – 260 milhões
2015: R$200 – 230 milhões
2016: R$165 – 195 milhões
Proventos
Manutenção da pratica de distribuição de mais de 80% do lucro líquido societário
R$185,9 milhões no 4T14 (posição acionária de 15/04/2015)
R$781,6 milhões em 2014
Programa de recompra de ações
2014: 90 milhões de ações (R$936,6 milhões) recompradas, 4,8% das ações em circulação
4T14: 23 milhões de ações (R$228,5 milhões)
Novo programa: até 60 milhões de ações em 2015
85 milhões de ações canceladas (1,815 bilhão emitidas)
RETORNO DE CAPITAL AOS ACIONISTAS
INVESTIMENTOS (CAPEX)
41
Desenvolvimentos Estratégicos Entrega do plano estratégico
Construindo uma infraestrutura de classe mundial
Clearing BM&FBOVESPA
ago/14: migração da primeira fase (derivativos) da nova Clearing BM&FBOVESPA e do novo modelo de risco CORE
4T15: conclusão prevista do desenvolvimento tecnológico da fase de ações (migração dependerá do resultado dos testes e aprovação regulatória)
PUMA Trading System
575 dias sem qualquer interrupção
Novo Data Center
2014: conclusão da construção
2015: início do processo de mudança
Produtos listados
Novos formadores de mercados para opções e futuros
Ativos estrangeiros (BDRs não-patrocinado, ETFs e futuros)
Novos contratos futuros de inflação
Lançamento de ETFs de renda fixa
Parceria com S&P para desenvolvimento de novos índices
Empréstimo de ativos
Atração de investidores para aumentar a base de doadores (fundos de pensão locais e investidores estrangeiros)
Renda fixa e balcão
Registro de ativos: COE com entrega física, CDB escalonado e letras financeiras
Derivativos de balcão: SWAPs e opções flexíveis
Tesouro Direto
Novas funcionalidades, melhorias e incentivos para o canal de distribuição
Principais desenvolvimentos de produtos/mercados
42 42
Desempenho do Segmento Bovespa Margens impactadas pelo exercício de opções sobre índices
Tarifação de exercício de opções sobre índices Tarifas de negociação e pós-negociação incidem somente sobre o spread
Spread: diferença entre o valor de mercado e o preço de exercício (nocional total de posições em aberto)
ADTV e margens reais ADTV 4T14 vs. 4T13: +30,7%
Margem 4T14 vs. 4T13: -5,8%
ADTV e margens ajustados (desconsidera parcela não tarifada) ADTV 4T14 vs. 4T13: +25,0%
Margem 4T14 vs. 4T13: -1,5%
43 43
CRESCIMENTO DAS RECEITAS DOS PRODUTOS SELECIONADOS
Produtos bem recebidos pelos clientes, com desenvolvimentos contínuos para manter a trajetória de crescimento
Empréstimo de ativos
Tesouro Direto
Opções com formador de mercado
Fundos de índices (ETFs)
Letras de crédito do agronegócio (LCAs)
Fundos de investimento imobiliários (FIIs)
Brazilian Depositary Receipts não patrocinados (BDRs N1 NP)
CAGR (2010-14):
+22,5%
(em R$ milhões)
Produtos de Crescimento Crescente diversificação de receitas
TROCAR
44
Demonstrações Financeiras Resumo do Balanço Patrimonial (Consolidado)
(R$ milhões) 30/12/2014 31/12/2013 (R$ milhões) 30/12/2014 31/12/2013
Circulante 2.785,2 4.319,5 Circulante 1.891,8 2.710,8
Disponibilidades 500,5 1.196,6 Garantias recebidas em operações
1.321,9 2.073,0
Aplicações Financeiras 1.962,3 2.853,4 Outras 569,9 637,9
Outros 322,5 269,5 Não-circulante 4.658,0 3.886,9
Não circulante 22.753,0 21.577,2 Emissão de dívida no exterior 1.619,1 1.426,2
Realizável a longo prazo 1.797,3 1.135,4 Imposto de renda e contribuição social diferidos
2.859,3 2.295,8
Aplicações financeiras 1.392,8 820,8 Outros 179,6 165,0
Outros 404,6 314,6 Patrimônio líquido 18.988,4 19.298,9
Investimentos 3.761,3 3.346,3 Capital social 2.540,2 2.540,2
Imobilizado 421,2 423,2 Reserva de capital 15.220,4 16.056,7
Intangível 16.773,2 16.672,3 Outras 1.218,9 687,3
Ágio 16.064,3 16.064,3 Participação dos acionistas não-controladores
9,0 14,7
Total do ativo 25.538,3 25.896,7 Total do passivo e patrimônio líq. 25.538,3 25.896,7
Passivo e Patrimônio Líquido Ativo
45
Demonstrações Financeiras Reconciliação do lucro líquido e despesas ajustadas
RECONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO
RECONCILIAÇÃO DAS DESPESAS AJUSTADAS
* Atribuído aos acionistas da BM&FBOVESPA.
TROCAR
4T14 4T13 Variação
4T14/4T13 3T14
Variação 4T14/3T14
2014 2013 Variação
2014/2013
Lucro Líquido* 232,4 182,1 27,6% 238,4 -2,5% 977,1 1.081,5 -9,7%
Plano de opções 7,0 6,8 3,4% 7,3 -4,6% 28,8 28,1 2,4%
Passivo diferido (benefício fiscal do ágio) 138,6 138,9 -0,2% 138,6 0,0% 554,6 555,6 -0,2%
Equiv. Patrimonial (líq. de imposto) 34,7 3,3 937,5% 43,7 -20,7% 162,7 120,4 35,2%
Imposto a compensar pago no exterior 29,8 17,4 71,2% 16,7 78,9% 81,0 64,8 24,9%
Lucro Líquido Ajustado 373,2 341,9 9,2% 357,4 4,4% 1.478,7 1.609,8 -8,1%
4T14 4T13 Variação
4T14/4T13 3T14
Variação 4T14/3T14
2014 2013 Variação
2014/2013
Despesas Totais 250,4 251,8 -0,6% 192,0 30,4% 804,1 790,8 1,7%
Depreciação (32,1) (31,2) 2,9% (29,5) 9,0% (119,1) (119,5) -0,3%
Plano de Opções (7,0) (6,8) 3,4% (7,3) -4,6% (28,8) (28,1) 2,4%
Imposto relacionado aos dividendos CME (32,8) (36,2) -9,3% (5,8) 469,5% (49,4) (51,0) -3,1%
Provisões (4,4) (10,8) -59,4% (4,3) 2,7% (19,5) (22,5) -13,1%
Desc. BBM 0,9 1,6 3,8% 1,7 19,1% 5,2 6,1 2,9%
Despesas Ajustadas 174,9 168,4 3,8% 146,8 19,1% 592,3 575,8 2,9%
46
(R$ milhões) 4T14 4T13 Variação
4T14/4T13 3T14
Variação 4T14/3T14
2014 2013 Variação
2014/2013
Receita líquida 533,4 474,4 12,4% 544,5 -2,0% 2.030,4 2.126,6 -4,5%
Despesas (250,4) (251,8) -0,6% (192,0) 30,4% (804,1) (790,8) 1,7%
Result. operacional 283,1 222,6 27,2% 352,5 -19,7% 1.226,4 1.335,8 -8,2%
Margem operacional 53,1% 46,9% 614 bps 64,7% -1.167 bps 60,4% 62,8% -241 bps
Result. de equivalência patrimonial
67,5 39,5 70,7% 49,5 36,4% 212,2 171,4 23,8%
Result. financeiro 54,1 51,5 5,0% 47,0 14,9% 208,2 180,7 15,2%
Lucro líquido do período* 232,4 182,1 27,6% 238,4 -2,5% 977,1 1.081,5 -9,7%
Lucro líquido ajustado 373,2 341,9 9,2% 357,4 4,4% 1.478,7 1.609,8 -8,1%
LPA ajustado (em R$) 0,204 0,180 13,7% 0,195 4,5% 0,805 0,839 -4,1%
Despesas ajustadas (174,9) (168,4) 3,8% (146,8) 19,1% (592,3) (575,8) 2,9%
DRE Resumida
DRE (CONSOLIDADA)
* Atribuído aos acionistas da BM&FBOVESPA.
47
OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Construindo plataforma estado-da-arte
DESEMPENHO OPERACIONAL IMPORTANTE BOLSA GLOBAL
DESTAQUES FINANCEIROS Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 4T14
ANEXOS
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO Investimentos, novos produtos e foco no cliente
REGULAÇÃO, HISTÓRICO, MODELO DE NEGÓCIO E GOVERNANÇA Segurança, robustez e transparência
48
Empréstimo de Ativos Fundos de Investimento Imobiliário Opções com F. Mercado
(contratos em aberto – média do período - R$ bilhões)
Ações para desenvolver e incentivar o aumento de volumes de alguns produtos
Performance demonstra que as iniciativas estão sendo bem recebidas pelo mercado
ETFs Tesouro Direto Letras de Crédito do Agronegócio
(ADTV - R$ milhões)
CAGR(10-15):+64,5%
CAGR (10-15): +12,1%
CAGR (10-15): +32,4% CAGR (10-15): +26,6%
+43,9%
(ADTV - R$ milhões)
(ADTV - R$ milhões) (Custódia - R$ bilhões)
¹Atualizado até 31/03/2015 e ²Atualizado até 28/02/2015
(estoque registrado - R$ bilhões)
Produtos de alto crescimento Aumento da sofisticação dos participantes do mercado
49
OFERTAS PÚBLICAS (em R$ bilhões)
PIPELINE: OFERTAS JÁ ANUNCIADAS AO MERCADO
Atualizado até 31/03/2015 – Não ocorreram ofertas públicas em 2015.
¹Exclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cessão onerosa de barris (R$74,8 bilhões).
Há outras 2 ofertas em processo de registro na CVM:
Inicial: AZUL
Follow-on: Telefônica Brasil
Adicionalmente, há 4 Fundo Imobiliário protocolado na CVM: volume estimado de R$2,43 bilhões
Produtos de alto crescimento Aumento da sofisticação dos participantes do mercado
50
Lançamento do Novo Mercado
(dez/00)
Fim da CPMF (jul/02)
Lei Sarbanes-Oxley (SOX) (jul/02)
Fim do IOF de 2% para estrangeiros
(dez/11) mar/15
Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Níveis 2 e 3).
NÚMERO DE OFERTAS PÚBLICAS
38,3%
61,7%
28,9%
9,4%
30,7%
31,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total
IPOs - 1 - 7 9 26 64 4 6 11 11 3 10 1 - 153
Follow ons 14 5 8 8 10 16 12 8 18 11 11 9 7 1 - 138
Total 14 6 8 15 19 42 76 12 24 22 22 12 17 2 - 291
Dupla Listagem - - - 2 1 1 - - 1 - - - - - - 5
Negociação de ADRs de empresas brasileiras Interrupção do processo de migração de liquidez
51
Segmento Bovespa Fluxo de investimento estrangeiro
FLUXO DE INVESTIMENTO ESTRANGEIRO MENSAL (em R$ bilhões)
Considera o mercado primário (ofertas públicas de ações) e secundário (negociação)
52 ¹ Oferta Pública de Aquisição de Ações.
Produtos / Mercado Principais alterações
BTC (ALUGUEL DE ATIVOS) Eliminação de incentivo de 0,05% para doadores locais (taxa de liquidação para empréstimo voluntário mantida em 0,25% a.a.)
DMA Eliminação do desconto de 10% para negócios via DMA no mercado de derivativos (Segmento BM&F)
MARKET DATA Recomposição de preços e precificação de novos produtos e serviços
EMISSORES
Eliminação do desconto da taxa de análise sobre a anuidade
Criação da taxa de análise de OPA¹, IPO e Follow-on
Depositária Ajuste da taxa de manutenção de conta de custódia para certo grupo de investidores e criação de taxa de transferência de custódia dentro da depositária
Desenvolvimento de produtos e serviços Mudanças recentes nas políticas de preços e incentivos
53
1 - DETERMINAÇÃO
DA ESTRATÉGIA
ENCERRAMENTOD+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+T...
Determinação da estratégia de encerramento da carteira que, respeitando as restrições de liquidação de seus ativos/mercados, minimiza o risco de perdas associadas ao processo de closeout, preservando estratégias de hedge existentes.
2 - AVALIAÇÃO
DE RISCO
D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+T...
Definição de cenários (estresse) associados às dinâmicas de cada um dos fatores de risco relevantes para a carteira. Todos ativos e contratos são reavaliados considerando os cenários definidos nessa etapa (fullvaluation).
3 - DETERMINAÇÃO
DE PERDAS
E GANHOS
POTENCIAISD+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+T...
Cálculo e agregação intertemporal das perdas e ganhos associados a cada um dos cenários considerando a estratégia de encerramento definida.
RISCO DE
ENCERRAMENTO
(CLOSEOUT)Resultado: duas medidas de risco, de mercado e de liquidez, estimadas conjuntamente e consistentes entre si.
PERDA PERMANENTE PERDA TRANSIENTE
Visão geral do CORE: cálculo de risco de encerramento em 3 etapas
Integração das clearings e novo modelo de risco CORE Benefícios decorrentes da integração das câmaras
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