Diagnostic Financiar
-
Upload
adela-platona -
Category
Documents
-
view
148 -
download
0
Transcript of Diagnostic Financiar
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 1/28
CUPRINS:Pagina
Cap 1 Consideratii generale asupra firmei 2Cap 2 Realizarea diagnosticului financiar 3
2.1. Analiza structurii bilantului 3
2.1.1. Analiza ratelor de structura ale activului 32.1.2. Analiza ratelor de structura ale pasivului 5
2.2. Analiza echilibrului financiar 7
2.2.1. Situatia neta 72.2.2. Fondul de rulment 7
2.2.3. Nevoia de fond de rulment 8
2.2.4. Trezoreria neta 9
2.3. Analiza soldurilor intermediare de gestiune 10
2.3.1. Marja comerciala 102.3.2. Productia exercitiului 10
2.3.3. Valoarea adaugata 102.3.4. Excedentul brut de exploatare 11
2.3.5. Rezultatul brut din exploatare 11
2.3.6. Rezultatul curent 122.3.7. Rezultatul net 12
2.4. Analiza ratelor de structura a capitalului 13
2.4.1. Ratele de echilibru 132.4.2. Ratele de lichiditate 14
2.4.3. Capacitatea de autofinantare 16
2.4.4. Ratele de indatorare 17 2.5. Analiza ratelor cinetice 19
2.5.1. Durata de rotatie a stocurilor 19
2.5.2. Durata de incasare a creantelor 19
2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor 20 2.6. Analiza rentabilitatii 21
2.6.1. Rata de rentabilitate economica bruta nominala 21
2.6.2. Rata de rentabilitate economica bruta reala 212.6.3. Rata de rentabilitate economica neta 22
2.6.4. Rata rentabilitattii financiare 22
2.7. Analiza pragului de rentabilitate din exploatare 23
2.8. Analiza riscului de faliment 26Metoda ALTMAN 26
Cap 3 Concluziile diagnosticului financiar 27
3.1. Puncte tari 283.2. Puncte slabe 28
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 2/28
ANEXE
CAPITOLUL 1
Consideratii generale asupra firmei
S.C. SAMOS PRODIMPEX S.R.L. a fost infiintata in anul 1992
avand ca obiect de activitate,conform codului C.A.E.N.(Clasificarea
Activitatilor din Economia Nationala), extractia pietrisului si nisipului.
Societatea are personalitate juridica, fiind inscrisa la Camera de
Comert si Industrie sub numarul JO5/3714/1992, avand sediul in Oradea,pe
strada Matei Corvin. Nr. Km 3.
Beneficiarii produselor firmei( pietrisuri si nisipuri de diferite
dimensiuni) sunt atat persoane fizice, cat si persoane juridice( societati de
constructii civile si industriale, societati de constructii drumuri si poduri).
S..C. SAMOS PRODIMPEX S.R.L. a obtinut in anul 2004 o cifra de
afaceri de 1.031.115 RON si un profit net de 9.073 RON,iar in anul
urmator,2005, o cifra de afaceri de 1.364.282 si un profit net de 69.767.
2
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 3/28
CAPITOLUL 2
Realizarea diagnosticului financiar
2.1.Analiza structurii bilantului
2.1.1. Analiza ratelor de structura ale activului
Denumire indicator 2004 2005 Δ%
valoric procentual valoric procentual
Imobilizari necorporale 555 0,12% 0 0% -0,12%
Imobilizari corporale 56.834 12,57% 80.419 15,73% 3,16%
Imobilizari financiare 0 0% 0 0% 0%
ACTIVE IMOBILIZATE 57.389 12,7% 80.419 15,73% 3,03%
Stocuri 38.971 8,62% 37.428 7,32% -1,3%
Creante 293.504 64,96% 282.476 55,26% -9,7%
Investitii financiare pe termenscurt
0 0% 0 0% 0%
Casa si conturi la banci 61.928 13,79% 110.778 21,67% 7,88%
ACTIVE CIRCULANTE 394.403 87,29% 430.682 84,26% -3,03%
CHELTUIELI IN AVANS 0 0% 0% 0% 0%
TOTAL 451.792 100% 511.101 100%
3
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 4/28
12,7
87,29
15,73
84,26
0
10
20
30
40
50
60
7080
90
2004 2005
Active imobilizate Active circulante
Rata activelor imobilizate masoara gradul de investire a capitalului
fix.In perioada analizata( 2004-2005) are loc o crestere a acestei rate de la
12,7% la 15,73% ca urmare a unei cresteri nete de 23.030.Nivelul acesteia
creste in special datorita majorarii imobilizarilor corporale.
Rata imobilizarilor necorporale are un nivel neglijabil, chiar nul in
2005, deoarece ele lipsesc din structura societatii.
Rata imobilizarilor financiare, ca urmare a inexistentei acestui gen de
imobilizari,nivelul acestei rate este de asemenea neglijabil.
Rata activelor circulante exprima ponderea activelor circulante in
totalul activului firmei si are o valoare foarte ridicata in perioada analizata,
desi scade de la o perioada la alta.
Rata stocurilor inregistreaza o usoara scadere in 2004 fata de 2005 ca
urmare a diminuarii stocurilor.
Rata creantelor inregistreaza de asemenea o scadere de la 293.504 in2004 la 282.476 in 2005 ca urmare a diminuarii creantelor firmei.
Rata disponibilitatilor banesti este influentata de raportul dintre durata
medie de incasare a creantelor si durata medie de plata a obligatiilor, si in
perioada analizata are loc o crestere a acestei rate de la 13,79% la 21,67%,
ceea ce are o influenta favorabila asupra situatiei firmei.
4
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 5/28
2.1.2. Analiza ratelor de structura ale pasivului
Denumire indicator 2004 2005 Δ%
valoric procentuala valoric procentuala
Capital social 1.200 0,26% 1.200 0,26% 0%
Rezerve 91.026 20,14% 117.611 23,01% 2,87%
Rezultat financiar
curent
9.073 2,008% 69.767 13,65% 11,64%
Rezultat reportat 29.719 6,57% 26.337 5,15% -1,42%
Repartizarea
profitului
0 0% 0 0% 0%
CAPITAL PROPRIU 131.018 28,99% 214.915 42,04% 13,05%
Credite pe termen
mediu/lung
0 0% 0 0% 0%
Credite pe termen
scurt
0 0% 0 0% 0%
Datorii financiare 0 0% 0 0% 0%
Datorii pe termen
scurt
320.774 71% 296.186 57,95% -13,05%
DATORII TOTALE 320.774 71% 296.186 57,95% -13,05%
CAPITAL
PERMANENT
131.018 28,99% 214.915 42,04% 13,05%
TOTAL 451.792 100% 511.101
100%
5
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 6/28
28,99
71
42,04
57,95
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2004 2005
Capital propriu Datorii
Rata creditelor pe termen lung este nula pe parcursul intregii perioade
analizate, datorita faptului ca societatea nu a contractat credite pentru
desfasurarea activitatii sale.
Rata stabilitatii financiare exprima ponderea capitalului permanent in
pasivul total si are valori pozitive in ambele perioade,dar nu foarte ridicate,
deoarece firma nu are contractate credite pe termen mediu si lung.Rata autonomiei financiare exprima gradul de independenta financiara
a societatii, adica ponderea capitalului propriu in totalul pasivului.Aceasta
inregistreaza o tendinta crescatoare( de la 28,99 %la 42,04%,)in perioada a
doua analizata aceasta reprezentand mai mult de o treime din pasiv,fiind o
premisa pentru autonomia financiara a societatii.
Rata de indatorare globala exprima ponderea datoriilor totale ale
societatii in pasivul acesteia.Ponderea acestora este destul de mare, dar un
lucru bun este faptul ca acestea scad in a doua perioada( de la 71% la
57,955).
Rata creditelor de trezorerie reprezinta gradul de acoperire anecesitatilror de finantare a activitatii de exploatare cu surse externe de
finantare-creditare pe termen scurt.Aceasta este nula datorita faptului ca
societatea nu a contractat astfel de credite.
2.2.Analiza echilibrului financiar
6
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 7/28
2.2.1.Situatia neta (SN)
SN=AT –DT,
AT=AI+ AC+Ch in avans AT- active totale
DT- datorii totale
AI – active imobilizate
AC – active circulante
AT0=57.389+394.403+0=451.792
AT1=80.419+430.682+0=511.101
DT=DTsc+DTlg+VN in avans
DT0=320.774+0+0=320.774
DT1=296.186+0+0=296.186
SN0=AT0-DT0=451.792-320.774=131.018
SN1=AT1-DT1=511.101-296.186=214.915
ΔSN=SN1-SN0=214.915-131.018=83.897
Situatia neta este pozitiva in ambele perioade si reflecta buna gestiunefinanciara a societatii; de asemenea reflecta cresterea valorii patrimoniale a
societatii, adica activul net degrevat de datorii.
Situatia neta pozitiva este rezultatul profitului obtinut de societate din
activitatea ei, ca urmare a unei gestiuni economice sanatoase.
Acest indicator este intotdeauna egal cu valoarea capitalurilor proprii din
cadrul societatii,ele de asemenea avand o tendinta crescatoare in perioada
analizata(2004-2005).
2.2.2.Fondul de rulment (FR)
FR=C perm-AInete, C perm=C pr +DTlg
C perm- capitaluri permanente
C pr - capital propriu
C perm0=131.018+0=131.018
7
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 8/28
C perm1=214.915+0=214.915
FR 0=131.018-57.389=73.629
FR 1=214.915-80.419=134.496
ΔFR=FR 1-FR 0=134.496-73.629=60.867
Fondul de rulment este pozitiv in ambele perioade, ceea ce reflecta
echilibrul financiar al socieatii pe termen lung, adica respecta principiul de
gestiune financiar: la nevoi permanente se aloca surse permanente.
Fondul de rulment are o evolutie crescatoare favorabila in perioada
analizata, deoarece cresterea activelor imobilizate este dublata de o crestere
mai mare a capitalului propriu.
Societatea se afla intr-o situatie sigura,ferita fiind de evenimente
neprevazute datorita fondului de rulment pozitiv.
FRP=C pr -AInete, FR- fondul de rulment propriu
FRP0=131.018-57.389=73.629
FRP1=214.915-80.419=134.496
ΔFRP=134.496-73.629=60.867
FRI=FR-FRP, FRI- fond de rulment imprumutat
FRI0=73.629-73.629=0
FRI1=134.496-134.496=0
ΔFRI=FRI1-FRI0=0
In ambele perioade societatea are un fond de rulment pozitiv, ceea ce
reflecta o buna autonomie financiara a societatii;fondul de rulment
imprumutat este “0” pentru ca societatea nu are datorii pe termen lung,isi
finanteaza singura activitatea.
2.2.3.Nevoia de fond de rulment (NFR)
NFR=Nevoi temporare- Surse temporare
Nevoi temporare=Stocuri+ Creante +Ch in avans
Surse temporare=Datorii de exploatare +Vn in avans
NFR 0=(38.971+293.504+0)-(320.774+0)=11.701
NFR 1=(37.428+282.476+0)-(296.186+0)=23.718
8
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 9/28
ΔNFR=NFR 1-NFR 0=23.718-11.701=12.017
Nevoia de fond de rulment este pozitiva in ambele perioade, ceea ce
reflecta un surplus de creante si stocuri in raport cu sursele temporare
posibile de mobilizat.In anul 2005 are loc o crestere a acestei nevoi datoritaurgentarii platii datoriilor.
2.2.4.Trezoreria neta (TN)
TN=FR-NFR
TN0=FR 0-NFR 0=73.629-11.701=61.928
TN1=FR 1-NFR 1=134.496-23.718=110.778
ΔTN=TN1-TN0=110.778-61.928=48.850
Trezoreria neta este pozitiva in ambele perioade analizate, ceea ce
reflecta echilibrul financiar al societatii pe termen scurt si foarte scurt.
Fiind pozitiva, trezoreria neta reflecta un surplus monetar la sfarsitul
exercitiului, adica o crestere a capacitatii reale de finantare a investitiilor, o
imbogatire a activului net.
Trezoreria neta inregistreaza o evolutie favorabila crescatoare, datorita
cresterii fondului de rulment( pe seama cresterii capitalurilor permanente),
intr-o masura mai mare decat a cresterii nevoii de fond de rulment.
73.629
134.496
11.70123.718
61.928
110.778
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
FR NFR TN
2004
2005
2.3.Analiza soldurilor intermediare de gestiune
9
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 10/28
2.3.1.Marja comerciala (Mcom)
Mcom=Vnmf -Chmf
Vnmf =venituri din vanzarea marfurilor
Chmf =cheltuieli privind marfurile
Societatea, conform cod CAEN se ocupa cu extractia, prelucrarea si
livrarea nisipului si pietrisului, deci nu este comerciant,si prin urmare nu
aplica marja comerciala.
2.3.2.Productia exercitiului (Qex)
Qex=Qstocata+Qvanduta+Qimobilizata
Qex0=-144+1.031.115+0=1.030.971
Qex1=9074+1.364.282+0=1.373.356
ΔQex=Qex1-Qex0=1.373.356-1.030.971=342.385
Productia exercitiului este pozitiva si inregistreaza o tendinta
favorabila crescatoare, care se datoreaza in principal cresterii productiei
vandute,care ocupa locul primordial in cadrul productiei exerctitiului.
2.3.3.Valoarea adaugata (VA)
VA=Qex+Mcom-Consumurile externe de la terti
Cons ext= Ch materiale+Ch cu serv executate de teri
Cons ext0=139.667+1.714+193.038+146.813=481.232
Cons ext1=332.494+3.308+223.958+107.756=667.516
VA0=1.030.971-0-481.232=549.739VA1=1.373.356-0-667.516=705.840
ΔVA=VA1-VA0=705.840-549.739=156.101
Valoarea adaugata inregistreaza o crestere in perioada analizata
datorita cresterii productiei exercitiului in special: este data de valoarea
10
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 11/28
realizata de societate peste valoarea materiilor prime, subansamblelor,
lucrarilor si serviciilor executate de terti.
2.3.4.Excedentul brut de exploatare
EBE=VA+Subventii din exploatare –Ch cu personalul-Ch cu alte
impozite si taxe
EBE0=549.739+0-463.426-53.577=32.736
EBE1=705.840+0-549.392-56.778=99.670
ΔEBE=EBE1-EBE0=99.670-32.736=66.934
Excedentul brut de exploatare reflecta capacitatea potentiala de
autofinantare a investitiilor, de rambursare a datoriilor cattre Bugetul
Statului si de remunerare a actionarilor.
El inregistreaza o tendinta crescatoare datorita cresterii valorii
adaugate.
2.3.5.Rezultatul din exploatare (RE)
RE=EBE+Alte vn de expl-Alte ch de expl+Reluari asupra
provizioanelor din expl-Ch cu amortizari si provizioane din expl
RE0=32.736+0-12.722-(3.600+0+0)=16.414
RE1=99.670+2.181-13.463+0-(4.495+0+0)=83.893
ΔRE=RE1-RE0=83.893-16.414=67.479
Rezultatul(profitul) din exploatare reflecta marimea absoluta a
rentabilitatii activitatii de exploatare.
Profitul din exploatare inregistreaza o evolutie favorabila
crescatoare,in special datorita cresterii excedentului brut de exploatare.
2.3.6.Rezultatul curent (RC)
RC=RE+Vn financiare-Ch financiare
RC0=16.414+405-0=16.819
11
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 12/28
RC1=83.893+309-0=84.202
ΔRC=RC1-RC0=84.202-16.819=67.383
Rezultatul curent este determinat de rezultatul din exploatare cat si de
rezultatul financiar.Rezultatul curent cunoaste o tendinta crescatoare favorabila, datorita
cresterii rezultatulul exercitiului(profit) pe seama cresteriii excedentului brut
de exploatare.
2.3.7.Rezultatul net (RN)
RN=RC+Vn extraordinare-Ch extraordinare-Impozitul pe profit
RN0=16.819+0-0-7.746=9.073RN1=84.202+0-0-14.435=69.767
ΔRN=RN1-RN0=69.967-9.073=60.894
Rezultatul net exprima marimea a rentabilitatii financiare, dupa
deducerea din profitul brut al impozitului pe profit.
Societate nu are venituri si cheltuieli extraordinare in perioada
analizata.
Analiza soldurilor intermediare in perioada 2004-2005 arata o tendinta
de rentabilizare a activitatii firmei.
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2004 2005
Valoarea adaugata
Excedentul brut din
exploatare
Profitul din exploatare
Profitul curent
Profitul net
2.4.Analiza ratelor de structura a capitalului
12
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 13/28
2.4.1.Ratele de echilibru
2.4.1.1.Rata de finantare a activelor fixe (R FR )
R FR = AFnete
Cperm
C perm=capital permanent
AFnete=active fixe nete
R FR0=389.57
018.131=2,28
R FR1= 67,2419.80
915.214=
In perioada analizata, rata de finantare a activelor fixe estesupraunitara si prezinta o evolutie favorabila crecatoare,datorita cresterii in
special a capitalurilor permanente.
Aceasta rata fiind supraunitara reflecta un fond de rulment pozitiv,
adica faptul ca activele fixe sunt finantate numai din surse permanente si
societatea se afla in echilibru financiar pe termen lung.
2.4.1.2.Rata de finantare a nevoii de fond de rulment (R NFR )
R NFR = NFR FR
R NFR0=29,6
701.11
629.73=
R NFR1=67,5
718.23
496.134=
Rata de finantare a nevoii de fond de rulment este pozitiva in ambele
perioade.
Rata de finantare a fondului d erulment evidentiaza proportiacorespunzatoare din fondul de rulment ce finanteaza partea cea mai stabila a
nevoii de fond d erulment(stocurile).
Ea prezinta o tendinta de diminuare datorita cresterii fondului de
rulment si cresterii in acelasi timp a nevoii de fond de rulment.
13
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 14/28
2.4.2.Ratele de lichiditate
2.4.2.1.Rata lichiditatii curente (R Lcrt)
R Lcrt= DTS
AC
AC- active circulante
DTS- datorii pe termen scurt
R Lcrt0=22,1
774.320
403.394=
R Lcrt1= 45,1186.296
682.430=
Rata lichiditatii curente compara ansamblul activelor circulante cu cel
al datoriilor pe termen scurt.
Aceasta rata este supreunitara in ambele perioade, ceea ce este un
aspect favorabil pentru societate si reflecta capacitatea acesteia de a-si achita
datoriile scadente pe termen scurt numai din activele circulante detinute in
patrimoniu.
2.4.2.2.Rata lichiditatii reduse (R Lr )
R Lr = DTS
DBCreante +
DB- disponibilitati banesti
R Lr0= 14,1774.310
928.61504.293=
+
R Lr1= 32,1
186.296
778.110476.282=
+
Rata lichiditatii reduse exprima capacitatea firmei de a-si onora
datoriile scadente pe termen scurt numai din creante si disponibilitati
banesti.
Societatea inregistreaza valori supraunitare ale acestei rate si se
rematca o usoara tendinta de crestere.
14
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 15/28
2.4.2.3Rata lichiditatii imediate (R Li)
R Li= DTS
DB
R Li0= 19,0774.310
928.61=
R Li1= 37,0186.296
778.110=
Rata lichiditatii imediate reflecta capacitatea societatii de a-si
rambursa datoriile scadente pe termen scurt din disponibilitatile banesti
existente in conturile bancare si casa.
In prima perioada societatea are un nivel usor mai scazut decat cel de
referinte de “0,3” iar in a doua perioada ajunge la acest nivel.
1,22
1,45
1,14
1,32
0,19
0,37
00,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
Rata
lichiditatii
curente
Rata
lichiditatii
reduse
Rata
lichiditatii
immediate
2004
2005
2.4.3.Capacitatea de autofinantare (CAF)
2.4.3.1.Metoda deductiva
CAF=EBE+Alte Vn din expl(1)-Alte Ch din expl(2)+Vn financare(3)-
Ch financiare(4)+Vn extr-Ch extr
15
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 16/28
1-fara vn din cedarea activelor imobilizate,cota parte din subventii
virat la rezultate
2-fara valoarea net contabila a elementelor de active imobilizate
cedate
3-fara reluari asupra provizioanelor financiare4-fara ch privind constituirea de provizioane dinanciare
CAF0=32.736+0-12.722+405-0-7.746=12.673
CAF1=99.670+2.181-13.463+309-0-14.435=74.262
ΔCAF=CAF1-CAF0=74.262-12.673=61.589
2.4.3.2.Metoda aditionala
CAF=RN+Ch calculate-Vn calculate=RN+ Ch cu amortizari si provizioane-reluari asupra provizioanelor-cota parte din subventii virate la
rezultate-Vn din cedarea alementelor de activ imob+ val net contabila a
elementelor de activ imob cedate
CAF0=9.073+3.600+0-0=12.673
CAF1=69.767+4495+0-0=74.262
ΔCAF= CAF1-CAF0=74.262-12.673=61.589
Capacitatea de autofinantare reprezinta potentialul financiar decrestere economica a societatii comerciale, sursa interna de finantare
generate de activitatea comerciala a unitatii dupa deducerea tuturor
cheltuielilor platibile la o anumita scadenta.Ea este un surplus financiar
degajat de activitatea rentabila a intreprinderii.
In perioada analizata, firma are o capacitate de autofinantare pozitiva,
cu o tendinra crescatoare foarte favorabila.
2.4.4.Ratele de indatorare
2.4.4.1.Levierul (L)
L=Cpr
DT
DT-datorii totale
C pr - capital propriu
16
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 17/28
L0
44,2018.131
774.320=
L1= 37,1915.214
186.296=
Levierul compara marimea datoriilor totale cu cea a capitalului
propriu.Normele bancare impun o rata a levierului de maxim 1%,pentru
acordarea de credite cu garantie sigura.
Se observa o reducere a levierului in a doua perioada aproape de
pragul admis de banci;in aceste conditii societatea ar putea apela la credite
bancare.
2.4.4.2.Rata datoriilor financiare (R Df )
R Df = Cperm
Dfin
Rata datoriilor financiare exprima ponderea datoriilor financiare in
totalul capitalurilor permanente.
Societatea nu are datorii financiare pe parcursul perioadei analizate
rezultand ca aceasta rata este de 0%.Normele bancare stabilesc pentru acest
indicator o limita de 0,5, deci societatea ar putea solicita un credit bancar.
2.4.4.3.Rata de prelevare a cheltuielilor financiare (R Chfin)
R Chfin EBE
Chfin=
Rata de prelevare a cheltuielilor financiare este reprezentata in special
de comisioane si dobanzi.
Societatea nu are in perioada analizata cheltuieli financiar.
Limita maxima stabilita de normele bancare pentru acest indicator estede 0,6.
2.4.4.4.Rata creditelor de trezorerie (R cts)
17
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 18/28
R cts=
NFR
rezorerie
Credite
det
Caracterizeaza gradul de indatorare bancara a activitatii de exploatare.
Societatea nu are contractat niciun credit pe termen scurt in perioada
analizata pentru a-si finanta activitatea.
2.4.4.5.Rata de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de
autofinantare (R CAF)
R CAF=CAF
Dfin
Rata capacitatii de rambursare exprima in numar de ani capacitatea
unitatii de a-si rambursa datoriile pe termen lung contractate, pe baza
capacitatii de autofinantare.Normele bancare impun un maxim de 3 ani
pentru rambursarea datoriilor pe seama capacitatii de autofinantare.
Societatea nu are datorii pe termen lung in perioada analizata.
2.5.Analiza ratelor cinetice ( de gestiune)
2.5.1.Durata de rotatie a stocurilot (Dst)
Dst=
CA
stocurilo
Soldul
*360, CA-cifra de afaceri
18
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 19/28
Dst0= 60,13360115.031.1
971.38=× zile
Dst1= zile87,9360282.364.1
428.37=×
Durata de rotatie a stocurilor arata numarul de zile necesar pentrureinnoirea stocurilor.
Durata de rotatie a stocurilor trebuie sa fie sub 30 zile pentru ca
societatea sa aiba o activitate rentabila.
Se observa ca in a doua perioada aceasta scade pentru ca stocul pe
care il are societatea se diminueaza, in acelasi timp cu cresterea cifrei de
afaceri.
2.5.2.Durata de incasare a creantelor (Dcr )
Dcr = 360×
CA
eSoldcreant
Dcr0= zile4,102360115.031.1
504.293=×
Dcr1= zile53,74360282.364.1
476.282=×
Durata de incasare a creantelor arata numarul de zile necesar pentru
incasarea creantelor de la terti.Se doreste ca acesta durata sa nu fie mai mare
de 30 de zile.
Societatea inregistreza valori cu mult mai ridicate decat limita,dar se
explica datorita faptului ca beneficiarii semnificativi sunt mari intrerinderi
de constructii civile si industriale.
Aceasta durata este in scadere in a doua perioada,datorita scaderii
creantelor, fiind un aspect favorabil.
2.5.3.Durata de achitare a furnizorillor (Dfz)
Dfz= 360×
CA
oriSoldfurniz
Dfz0= zile118360115.031.1
851.339=×
19
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 20/28
Dfz1= zile53,87360282.364.1
714.331=×
Durata de achitare a furnizorilor exprima numarul de zile in care se
face plata furnizorilor.
In perioada de timp analizata durata de plata a furnizorilor este maimare decat durata de incasare a clientilor, lucru favorabil pentru societate,
deoarece plata datoriilor se face mai tarziu decat se incaseaza creantele.
13,6
102,4
118
9,87
74,53
87,53
0 20 40 60 80 100 120 140
Durata de rotatie a stocurilor
Durata de incasare a creantelor
Durata de achitare a furnizorilor
2004 2005
2.6.Analiza rentabilitatii
2.6.1.Rata de rentabilitate economica bruta nominala (R Ebn)
R Ebn= =×100t Capinvesti
EBE
Cap investit-capitaluri investite
Cap inv=Active fixe brute+NFR+Disponibilitati banesti
20
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 21/28
Cap inv0=82.910+11.701+61.928=156.539
Cap inv1=108.940+23.718+110.778=243.436
R Ebn0= %9,20100539.156
736.32=×
R Ebn1= %9,40100436.243
670.99=×
Ratele de rentabilitate economica masoara eficienta utilizarii
mijloacelor materiale si financiare ale societatii.In cazul nostru rentabilitatea
economica nominala in prima perioada are o valoare superioara ratei
inflatiei(8,6%) ceea ce insemna ca inregistreaza o crestere din activitatea de
exploatare, la fel si in cea de-a doua perioada.
Putem observa o crestere favorabila in a doua perioada a acestei rate.
2.6.2.Rata de rentabilitate economica bruta reala (R Ebr )
R Ebr = ,1
Re
Ri
Ribn
+
−
,daca Ri>10
Ri-rata inflatiei
R Ebr =R Ebn-R i , daca Ri≤10
R i0= 9,3%
R Ebr =20,9-9,3=10%
R i1=8,6%
R Ebr =40,9-8,6=32,3%
In acest caz se tine cont de rata inflatiei, si este de asemenea
superioara ratei inflatiei in ambele perioade.
In cea de-a doua perioada se observa o diferenta mare intre rata inflatiei si
cea de rentabilitate reala a firmei,rezulta faptul ca firma desfasoara o
activitate profitabila.
2.6.3.Rata rentabilitatii economice nete nominale (R Enn)
21
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 22/28
R Enn= 100.
exp..Pr ×
investit Cap
loataredinofit
R Enn0=%48,10100
539.156
414.16=×
R Enn1= %46,34100436.243
893.83=×
2.6.4.Rata rentabilitatii financiare (R f )
R f =100Pr ×
Cpr
ofitnet
R f0= %92,6100018.131
073.9=×
R f1= %46,32100915.214
767.69=×
Rata rentabilitatii financiare exprima capacitatea firmei de a realiza
profit din capitalul propriu abgajat in activitatea sa.Aceasta masoararandamentul plasamentului financiar pe care l-au facut actionarii sau
asociatii prin cumpararea actiunilor.
Rentabilitatea financiara trebuie sa remunereze proprietarii actiunilor
societatii cel putin la nivelul ratei medii a dobanzii pe economie;in 2004 nu
s-a intamplat acest lucru, rata dobanzii fiind de aproximativ 16%, ;dar in
2005 acest criteriu a fost indeplinit ,rata dobanzii fiind de aproximativ 7%.
Rata rentabilitatii financiare a crescut cu un procent destul de mare ,de
la 6,92% in 2004 la 32,46% in 2005, datorita cresterii profitului net.
22
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 23/28
6,92
32,46
0
5
10
15
20
25
30
35
2004 2005
Rata rentabilitatii financiare
Rata rentabilitatii
financiare
2.7.Analiza pragului de rentabilitate din exploatare
INDICATOR 2004 2005
Cifra de afaceri ( CA) 1.031.115 1.364.282
Cheltuieli variabile (CV) 768.448,4 1.087.116,8
23
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 24/28
Marja comerciala asupra
cheltuielilor variabile:MCV=CA-CV
262.667 277.165,2
Marja asupra CV in procente:
MCV%= 100×
CA
MCV
25,47% 20,31%
Cheltuieli fixe(CF) 170.323,8 204.527,2
Pragul de rentabilitate dinexploatare:
CAPR =%MCV
CF
668.723,2 1.007.027
Pragul de rentabilitate dinexploatare in zile:
360×
CA
CApr
233,47zile 265,72zile
Rata riscului de exploatare:
100×
CA
CApr 64,85% 73,8%
Indicele de securitate:
IS=CA
CApr CA −
0,35 0,26
Pozitia absoluta fata de
CAPR (flexibilitatea absoluta):
α= CA-CAPR
362.391,8 357.255
Pozitia relativa fata de
CA pr (coeficientul de volatilitate):
α’=CApr
α
0,54 0,35
CF=5%(consumuri externe+ch priv marfurile)+20%ch cu
personalul+ch cu amortizarea si provizioanele de exploatare+ch cu alte
impozite si taxe
CF0=5%(139.667+1.714+193.038+146.813)+20%463.426+3.600+53.
577=170.323,8
CF1=5%(332.494+3.308+223.958+107.756)+20%549.392+4.495+56.
778=204.527,2
CV=95%(consumuri externe+ch priv marfurile)+80%ch personal+ch
cu despagubiri,donatii si active cedate
24
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 25/28
CV0=95%(139.667+1.714+193.038+146.813)+80%463.426+12.722=
768.448,4
CV1=95%(332.494+3.308+223.958+107.756)+80%549.392+13.463=
1.087.116,8
Societatea atinge pragul de rentabilitate in luna iulie a anului 2004 siin luna august a anului 2005.
Societatea prezinta un risc de exploatare ridicat in ambele perioade,iar
indicele de securitate este scazut.
Flexibilitatea absoluta evidentiaza capacitatea firmei de a-si adapta
productia la cerintele pietei.Este de dorit ca acest indicator sa fie cat mai
mare pentru a evidentia o flexibilitate absoluta ridicata si un risc de
exploatare redus.
Pozitia relativa inregistreaza valori mai mari cand riscul este minim.
Situatia firmei este confortabila, deoarece cifra ei depaseste punctul
critic cu peste 20%.
2.8.Analiza riscului de faliment
Metoda lui ALTMAN
Z=3,3*R 1+R 2+0,6*R 3+1,4*R 4+1,2*R 5
R 1= AT
curent z .Re
R 10=
792.451
819.16=0,03
25
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 26/28
R 11= 16,0
101.511
202.84=
R 2= AT
CA
R 20= 28,2
792.451
115.031.1=
R 21= 66,2
101.511
282.364.1=
R 3= ).1...(.
.....
andemarimaiimprumVal
pr capa piatadeVal
R 30= 0
0
018.131=
R 31= 0
0
915.214=
R 4= AT
Dividendenet ofit
AT
reinvestit ofitul −=
.Pr .Pr
R 40=
02,0792.451
0073.9=
−
R 41= 136,0
101.511
0767.69=
−
R 5= AT
AC
R 50= 87,0
792.451
403.394=
R 51= 84,0
101.511
682.430=
Z0 =3,3*0,03+2,28+0,6*0+1,4*0,02+1,2*0,87=3,36
Z1=3,3*0,16+2,66+0,6*0+1,4*0,136+1,2*0,84=4,326
26
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 27/28
Pentru z <1,81 falimentul este iminent.Intervalul cuprins intre 1,81 si
2,99 este considerat o arie gri;lipsa amenintarii falimentului este peste
z=2,99.
Societatea depaseste in ambele perioade 2,99,rezulta ca se afla in afara pericolului,deci banca poate avea incredere, pentru ca este solvabila.
CAPITOLUL 3
Concluziile diagnosticului financiar
3.1.Puncte tari
Societatea a incheiat fiecare exercitiu financiar cu profit.
Echilibru financiar pe termen lung, reflectat in fondul de rulment
pozitiv;acest echilibru exista si pe termen scurt,si este reflectat in nevoia de
fond de rulment.
27
5/11/2018 Diagnostic Financiar - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/diagnostic-financiar-55a0c770662da 28/28
Cresterea capitalului propriu,situatie reflectata in indicatorul “situatia
neta”.
Societatea are un nivel ridicat al rentabilitatii financiare,situatie
reflectata in cresterea de 5 ori a acestui indicator in perioada analizata,
datorita cresterii profitului net.Existenta capacitatii de autofinantare,care creste de la un an la altul.
Societatea progreseaza de la o perioada la alta, acest lucru se poate
observa din imbunatatirea unor indicatori, precum: situatia neta, fondul de
rulment, nevoia de fond de rulment, trezoreria neta, rezultatul net,
capacitatea de autofinantare, levierul, durata de incasare a crantelor.
3.2.Puncte slabe
Nu exista puncte slabe evidente in gestiunea intreprinderii.Poate doar
o persoana foarte experimentata,ar putea gasi mici nereguli.
28