DGA pensioen, uitgekauwd ? Nee, nu echt adviseren Drs. Kees Beishuizen LNBB...
-
Upload
augusta-coppens -
Category
Documents
-
view
220 -
download
0
Transcript of DGA pensioen, uitgekauwd ? Nee, nu echt adviseren Drs. Kees Beishuizen LNBB...
DGA pensioen, uitgekauwd ?Nee, nu echt adviseren
Drs. Kees Beishuizen
LNBB actuarissen+pensioenconsultants
Stilstand in wetgeving?
• v.a.1-6-2004: Witteveen-knip– 2,33% naar 2% op leeftijd 60 jaar– inkoop van dienstjaren
• v.a.1-1-2006: Balkenende-breuk – Van 60 naar 65 jaar– Inkoopregime aangescherpt
• Advies continue gericht op het behoud van de meest optimale fiscale positie
Donner-deuk!
• 2011 en verder?
• Verschuiving AOW naar 67 jaar?
• Meebewegen pensioenleeftijd of toch compenseren?
Ervaringen kredietcrisis • Van goed gevulde pensioenpot naar een dun
belegde boterham?• Pensioenvermogen verdampt• Geen herstelplanmogelijkheid• Gedeeltelijk afzien wettelijk toegestaan maar
niet in de ogen van de fiscus– Vraag en antwoord 08-078 van 11-02-2009 zelfs
aangescherpt in het licht van de kredietcrisis
Fiscaal versus echt pensioen
• Wat wil de DGA ?• Een fiscaal pensioen?
– Een zo hoog mogelijke fiscale last in de opbouwfase is doel op zich
• Een echt pensioen?– Een zo hoog mogelijke kans op een
levenslange uitkering van het gewenste pensioen
– Fiscaliteit wordt een middel i.p.v. doel
Fiscaal pensioen• Een pensioenovereenkomst zonder risico-
elementen?
– Nabestaandenpensioenen beperken tot fiscale verplichting
– Geen premievrijstelling bij arbeidsongeschiktheid– Geen arbeidsongeschiktheidspensioen– Geen indexatie
• let op waardering
Fiscaal pensioen• Fiscale optimalisatie door
– Kasrondjes– Inkoop van dienstjaren
• Pensioen uitkeren tot de pot leeg is– Let op recente dividendverleden
Echt pensioen• Pensioentoezegging afstemmen op
pensioenwens DGA waaronder budget en het gewenste box-I inkomen bij – Ouderdom– Overlijden– Arbeidsongeschiktheid
• Dekking d.m.v. – Vermogensvorming binnen of buiten BV– Risicoverzekeringen voor overlijden en AO
Echt pensioen
• Gedurende de levensloop van de DGA ontwikkelt zijn wens zich vaak fiscaal ouderdomspensioen naar echt ouderdomspensioen, voor een echt pensioen is een visie op het langlevenrisico noodzakelijk
Verkorte overlevingstabel2000 - 2005
leeftijd man vrouw
50 28,34 78 32,59 8355 23,92 79 28,09 8360 19,72 80 23,71 8465 15,80 81 19,48 8468 13,63 82 17,04 8570 12,27 82 15,47 8572 10,99 83 13,96 8675 9,23 84 11,80 8778 7,66 86 9,79 8880 6,72 87 8,56 8982 5,87 88 7,43 8985 4,77 90 5,93 9190 3,35 93 4,00 94
Van fiscale passiefpost naar reële dekking• Fiscaal doelvermogen is gebaseerd op
gemiddelde levensverwachting op 65 jaar– 65 jarige wordt 81 jaar– 75 jarige wordt (al) 84 jaar– 81 jarige wordt (nog) 87 jaar
Van fiscale passiefpost naar reële dekking• De gemiddelde levensverwachting van een
65 jarige man is de laatste 15 jaar gestegen van 13,9 naar 15,4 jaar, een stijging van 10%
• Fiscaal doelvermogen is onderschatting van noodzakelijk vermogen
Fiscale dekkingsgraad• Naar analogie van pensioenfondsen• Methode om te sturen op het voor pensioen
te oormerken vermogen• Verhouding tussen voor pensioen benodigd
vermogen (actief) en de fiscale pensioenverplichting (passief)
• Introductie van cashflowmanagement
Levensverwachting van 65 jarigelevensverwachting vanaf 65 jaar
74,00
76,00
78,00
80,00
82,00
84,00
86,00
1970-1975
1975-1980
1980-1985
1985-1990
1990-1995
1995-2000
2000-2005
2005-2010
2010-2015
2015-2020
2020-2025
overlevingstafel
man
vrouw
Reële dekking langlevenrisico• Waarschijnlijkheidskansen levenslange
uitkering OP en NP erg laag bij belegging jaarlijkse fiscale koopsommen
• Bij 4% rendement (disconteringsfactor in fiscalibus) op pensioenvermogen– nominaal pensioen ± 44%– Index pensioen ± 16%
Reële dekking langlevenrisico• (Beleggings-)risico in geoormerkt
pensioenvermogen bepaalt uiteindelijk de werkelijke haalbaarheid
Hoe haalbaar is het pensioen?
1. DGA 65 jaar. Haalbaarheid nominaal levenslang OP en NP bij een fiscale dekkingsgraad van 100%
2. DGA 65 jaar. Haalbaarheid 2% index levenslang OP en NP bij een fiscale dekkingsgraad van 100%
LL. noml bij 100% dekkingsgraad
LL. index bij 100% dekkingsgraad
Reële dekking langlevenrisico• Levenslang wordt defacto tijdelijk• Is er nog privé vermogen als
pensioenvermogen op is?• ‘darwinisme’ in sterftetafel vraagt om tijdige
buffervorming• Indexatiecomponent in
pensioenovereenkomst vraagt om extra buffer
Genereren van kasstromen• Onroerend goed
– huuropbrengsten
• Vermogen van de BV– Matching van beleggingen– Risicoprofiel van DGA– Verzekeringsconstructies
• Verkoopopbrengst deelneming (-en) of overige activa
Risicoprofiel DGA
• 100% uitkeringszekerheid – Professionele verzekeraar– Sterftewinst bij vroegtijdig overlijden voor
verzekeraar– Pensioenknip
Risicoprofiel DGA
• 100% uitkeringszekerheid in eigen beheer niet reëel.– Onzekerheid wanneer DGA en partner overlijden– Onzekerheid t.a.v. rendement op
pensioenvermogen– Sterftewinst bij vroegtijdig overlijden in BV– Kan passen in estate planningsadvies
Risicoprofiel DGA
• Fiscale dekkingsgraad bij 90% waarschijnlijkheidskans dat pensioen levenslang kan worden uitgekeerd, wederom uitgaande van een verondersteld rendement van 4%– nominaal pensioen ± 130%– Index pensioen ± 160%
• Waarschijnlijkheid wordt uiteindelijk mede beïnvloed door risico in het geoormerkt pensioenvermogen
Fiscale dekkingsgraad 130%
Conclusies
• Fiscale grondslagen zorgen voor onderwaardering van het langlevenrisico
• Echt pensioen in eigen beheer heeft onzekerheden in zich– Wanneer overlijdt de DGA en partner?– Welk rendement maakt de DGA op het
pensioenvermogen en tegen welk risico?
• Indexatieartikel in pensioenovereenkomst is geen ‘om niet’ artikel.
Adviestips
• Maak tijd voor pensioenoverleg met uw cliënt– Echt pensioen - of zuiver fiscaal pensioen, de
wens kan in de tijd variëren
• Echt pensioen – Kwantificeer de wensen en risico’s– Vertaal de wensen naar haal- en betaalbaarheid– Monitor de dekking en stuur indien nodig bij
• Wordt het pensioen of dividend ?
Adviestips• Fiscaal pensioen
– Fiscus kent waarde toe aan het indexatie-artikel– (gedeeltelijk) afzien van pensioen is lastig, zo niet
onmogelijk– Pas op verborgen verplichtingen in
pensioenovereenkomst• Pas op met modelpensioenovereenkomsten!
– ‘gratis’ pensioenaanspraken• Donner-deuk