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Deutsche Bank Deutsche Bank S.p.A. Relazioni e Bilancio Consolidato 2009

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Deutsche Bank S.p.A.Relazioni e Bilancio Consolidato 2009

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Deutsche Bank S.p.A.P.zza del Calendario, 3

20126 Milano

Pubblicazione realizzata a cura dell‘Unità Organizzativa

Finance - Legal Entity Control

Realizzazione grafica a cura di Gramma soc. coop. sociale - Milano

Stampa - Grafica Arlunese - Arluno (MI)

Deutsche Bank usa carta ecologica

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Deutsche Bank S.p.A - Sede Sociale e Direzione Generale: P.zza del Calendario 3 - 20126 Milano - Capitale Sociale Euro 310.659.856,26 - Numero d‘iscrizione al Registro delle Imprese di Milano, Cod. Fiscale/Partita Iva 01340740156 - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi - Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia ex art. 59 D. Lgs. n. 58/1998 - Iscritta all‘Albo delle Banche e Capogruppo del Gruppo Deutsche Bank iscritto all‘Albo dei Gruppi Bancari.

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INDICE

01 // Relazioni Struttura del Gruppo Deutsche Bank 09

Relazione del Consiglio di Gestione sul Bilancio Consolidato 10

Relazione della Società di Revisione sul Bilancio Consolidato 44

02 // Bilancio al 31 dicembre 2009 Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2009 47

Stato Patrimoniale Consolidato 49

Conto Economico Consolidato 50

Prospetto della redditività consolidata complessiva 51

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 52

Rendiconto Finanziario Consolidato 54

03 // Nota Integrativa al Bilancio Consolidato Parte A // Politiche contabili 58

Parte B // Informazioni sullo Stato Patrimoniale Consolidato 95

ATTIVO

Sezione 1 // Cassa e disponibilità liquide - Voce 10 95

Sezione 2 // Attività finanziarie detenute per la negoziazione - Voce 20 95

Sezione 3 // Attività finanziarie valutate al fair value - Voce 30 96

Sezione 4 // Attività finanziarie disponibili per la vendita - Voce 40 97

Sezione 5 // Attività finanziarie detenute sino alla scadenza - Voce 50 98

Sezione 6 // Crediti verso banche - Voce 60 99

Sezione 7 // Crediti verso clientela - Voce 70 99

Sezione 8 // Derivati di copertura - Voce 80 100

Sezione 9 // Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica - Voce 90 101

Sezione 10 // Le partecipazioni - Voce 100 102

Sezione 11 // Riserve tecniche a carico dei riassicuratori - Voce 110 102

Sezione 12 // Attività materiali - Voce 120 103

Sezione 13 // Attività immateriali - Voce 130 105

Sezione 14 // Le attività fiscali e le passività fiscali - Voce 140 dell’attivo e Voce 80 del passivo 107

Sezione 15 // Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione e passività associate - Voce 150 dell’attivo e voce 90 del passivo 109

Sezione 16 // Altre attività - Voce 160 110

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PASSIVO

Sezione 1 // Debiti verso banche - Voce 10 111

Sezione 2 // Debiti verso clientela - Voce 20 112

Sezione 3 // Titoli in circolazione - Voce 30 113

Sezione 4 // Passività finanziarie di negoziazione - Voce 40 115

Sezione 5 // Passività finanziarie valutate al fair value - Voce 50 116

Sezione 6 // Derivati di copertura - Voce 60 116

Sezione 7 // Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica - Voce 70 117

Sezione 8 // Passività fiscali - Voce 80 117

Sezione 9 // Passività associate a gruppi di attività in via di dismissione - Voce 90 117

Sezione 10 // Altre passività - Voce 100 117

Sezione 11 // Trattamento di fine rapporto del personale - Voce 110 118

Sezione 12 // Fondi per rischi e oneri - Voce 120 118

Sezione 13 // Riserve tecniche - Voce 130 120

Sezione 14 // Azioni rimborsabili - Voce 150 120

Sezione 15 // Patrimonio del gruppo - Voci 140, 160, 170, 180, 190, 200 e 220 121

Sezione 16 // Patrimonio di pertinenza di terzi - Voci 210 122

Altre Informazioni 122

Parte C // Informazioni sul Conto economico Consolidato 124

Sezione 1 // Gli interessi - Voci 10 e 20 124

Sezione 2 // Le commissioni - Voci 40 e 50 125

Sezione 3 // Dividendi e proventi simili - Voce 70 126

Sezione 4 // Il risultato netto dell‘attività di negoziazione - Voce 80 127

Sezione 5 // Il risultato netto dell‘attività di copertura - Voce 90 128

Sezione 6 // Utili (Perdite) da cessione/riacquisto - Voce 100 128

Sezione 7 // Il risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value - Voce 110 128

Sezione 8 // Le rettifiche/riprese di valore nette per deterioramento - Voce 130 129

Sezione 9 // Premi netti - Voce 150 130

Sezione 10 // Saldo altri proventi e oneri della gestione assicurativa - Voce 160 130

Sezione 11 // Le spese amministrative - Voce 180 130

Sezione 12 // Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri - Voce 190 132

Sezione 13 // Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali - Voce 200 133

Sezione 14 // Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali - Voce 210 133

Sezione 15 // Gli altri oneri e proventi di gestione - Voce 220 133

Sezione 16 // Utili (Perdite) delle partecipazioni - Voce 240 134

Sezione 17 // Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali - Voce 250 134

Sezione 18 // Rettifiche di valore dell’avviamento - Voce 260 134

Sezione 19 // Utili (Perdite) da cessione di investimenti - Voce 270 135

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ORGANI SOCIETARI6 //

Sezione 20 // Le imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - Voce 290 135

Sezione 21 // Utile (Perdita) dei gruppi di attività in via di dismissione al netto delle imposte - Voce 310 136

Sezione 22 // Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi - Voce 330 137

Sezione 23 // Altre informazioni 137

Sezione 24 // Utile per azione 137

Parte D // Redditività consolidata complessiva 138

Parte E // Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura 140

Sezione 1 // Rischi del Gruppo Bancario 140

1.1 Rischio di credito 140

1.2 Rischi di mercato 155

1.3 Rischio di liquidità 172

1.4 Rischio operativo 174

Sezione 2 // Rischi delle imprese di assicurazione 175

2.1 Rischi assicurativi 175

2.2 Rischi finanziari 176

Parte F // Informazioni sul Patrimonio Consolidato 177

Sezione 1 // Il Patrimonio consolidato 177

Sezione 2 // Il Patrimonio e i coefficienti di vigilanza bancari 178

Sezione 3 // Il Patrimonio e i coefficienti di vigilanza assicurativi 180

Sezione 4 // L’adeguatezza patrimoniale del conglomerato finanziario 180

Parte G // Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d‘Azienda 181

Sezione 1 // Operazioni realizzate durante l‘esercizio 181

Sezione 2 // Operazioni realizzate dopo la chiusura dell‘esercizio 181

Sezione 3 // Rettifiche retrospettive 181

Parte H // Operazioni con parti correlate 182

Parte I // Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali 185

Parte L // Informativa di settore 186

04 // Allegati al Bilancio Consolidato 188

Schemi di bilancio delle società del Gruppo Deutsche Bank 190

INDICE

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Copyright Grigio Medio - Paolo Valentini

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Relazioni01//01//

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Struttura del Gruppo Deutsche Bank

Deutsche Bank S.p.A.Milano

Deutsche Bank Mutui S.p.A. Milano

Fiduciaria Sant'Andrea S.r.l. Milano

RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A. Milano

RREEF AI S.p.A. Milano

DB Consortium S. cons. a r.l. in liquidazione

Milano (*)

DB Consorzio S. cons. a r.l.Milano

New Prestitempo S.p.A.Milano

DWS Investments SGRS.p.A. Milano

Deutsche Asset Management Italy S.p.A.

Milano

DWS SIM S.p.A.Milano

Finanza & Futuro Banca S.p.A. Milano

1,5%

0,1%

1%

0,1%

0,1%

0,1%

0,1%

1%

1%

43%

1%

1%

1%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

47%

51%

100%

37,4999%

gruppo bancario

(*) in liquidazione a partire dal 9 aprile 2009

Tutte le società sono consolidate con il metodo integrale.DB Consortium S. cons. a r. l.: il restante 51% è detenuto da Deutsche Bank AG Filiale di Milano.Deutsche Asset Management Italy S.p.A.: Deutsche Bank AG detiene mediante controllo indiretto una quota del 62,5%.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP210 //

Relazione del Consiglio di Gestione sul Bilancio ConsolidatoAnDAmento geStionAle e SituAzione Del gruppo

NellarelazionesullagestionedelbilancioindividualedellaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.,sièriferitosugliindirizzistrategiciesull’andamentodellaBancanelcorsodel2009,citando,quandoopportuno,lesocietàcontrollate.Nellarelazionesulbilancioconsolidatosianalizzal’andamentodelGruppoDeutscheBankesifornisconoinformazionisull’andamentodellesingolesocietàchecompongonoilGruppo.

Larelazionesullagestionepredispostaperl’anno2009integraleinformazionifornitedaglischemidibilancioedallanotaintegrativa,documentiredatti,cosìcomeperl’esercizioprece-dente,secondoiprincipicontabiliinternazionaliIAS/IFRS.

Nelcorsodel2009sonoavvenuteleseguentivariazioninell’areadiconsolidamentodelGruppo:

ncostituzionedellasocietàDBConsorzioS.cons.ar.l.,societàconsortilediservizi,parteci-pataal51%dallacapogruppoDeutscheBankS.p.A.eperilrestante49%daaltresocietàconsolidatedelGruppo(sivedalamappadelGruppo);

nindata9aprile2009èstatamessainliquidazionelasocietàDBConsortiumS.cons.ar.l.;ncessionedellainteressenzadicontrollo(100%)dellasocietàRREEFOpportunitiesManage-

mentS.r.l.allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG;irisultatieconomicidellapartecipa-tasonostatiinclusinelbilancioconsolidatofinoallafinedelmesediottobre2009,periodoincuilacapogruppoDeutscheBankS.p.A.haesercitatoilcontrollo.

SisegnalainoltrechelasocietàDWSSIMS.p.A.,oggettodicessionenelfebbraio2010allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG,èstataclassificataevalutata, inbaseall’IFRS5,comeungruppodiattivitàepassivitàinviadidismissione.

I dati patrimoniali ed economici sono esposti nel bilancio consolidato rispettivamente allevoci150dell’attivoe90delpassivo,mentreperilcontoeconomicoirisultatisonocompen-diatiallavoce310delloschema,“Utilideigruppidiattivitàinviadidismissionealnettodelleimposte”.

AncheperquantoconcerneDWSVitaS.p.A.,sempreinapplicazionedelprincipiocontabileinternazionale IFRS5 i dati economici dell’esercizio 2008 sono stati esposti alla voce 310delloschema,“Utilideigruppidiattivitàinviadidismissionealnettodelleimposte”.

Siespongononellesuccessivetabelle, informasintetica, iprincipalidatie indicatoripatri-monialiedeconomicidelGruppoperl’esercizio2009confrontaticonivaloridell’annopre-cedente.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP212 //

Dati economici(mil. €) Esercizio Variazione 2009 2008 %Marginediinteresse 525,5 506,3 3,8%Commissioninette 342,5 322,8 6,1%Marginediintermediazione 881,9 850,9 3,6%Rettifichedivalorenettesucrediti (178,2) (98,4) 81,1%Costioperativi (634,4) (721,3) -12,0%Utilelordodell’operativitàcorrente 87,0 75,5 15,2%UtilenettodipertinenzadelGruppo 31,3 40,9 -23,4%Utilenettoperazione(in€) 0,28 0,36 -23,4%

Dati patrimoniali (mil. €) Saldi al Variazione 31.12.2009 31.12.2008 %Totaleattivo 26.200,7 25.945,3 1,0%Creditiversoclientela 19.630,5 18.965,0 3,5%Posizioneinterbancarianetta (5.768,3) (5.222,9) 10,4%Raccoltadiretta 13.324,4 13.013,8 2,4%Raccoltaindirettadaclientela(amministrataegestita) 25.526,0 22.937,9 11,3%PatrimonionettodipertinenzadelGruppo 1.054,4 1.056,8 -0,2%

Coefficienti di solvibilità Dati al Variazione 31.12.2009 31.12.2008 %Patrimoniodibase/totaleattivitàponderate 6,33 6,61 -4,2%(Tier1capitalratio)Patrimoniodivigilanza/totaleattivitàponderate 9,54 10,03 -4,9%(Totalcapitalratio)

Dati di struttura Dati al Variazione 31.12.2009 31.12.2008 %Dipendenti 3.876 4.089 (213)Promotoridellaretedivendita 1.046 1.000 46Sportelli 287 286 1

Nellatabellasuccessivaèriportatoilraccordotral’utiled’esercizioeilpatrimonionettodiDeutscheBankS.p.A.(bilancioindividuale)conicorrispondentiaggregatidelbilancioconsolidato.

Prospetto di raccordo tra il Patrimonio Netto e il risultato di periodo dell’impresa Capogruppo e il Patrimonio Netto e il risultato di periodo consolidatiin migliaia di euro Patrimonio di cui: utile netto d’esercizioSaldi al 31 dicembre 2009 come da bilancio della Capogruppo 1.086.169 28.006 Apportodellesocietàconsolidateintegralmente (20.286) 17.206Stornodividendi - (40.456)Altrerettifichediconsolidamento (11.531) 26.587Saldi al 31 dicembre 2009 come da bilancio consolidato 1.054.352 31.343

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Il prospetto di raccordo sopra riportato evidenzia l’utile netto consolidato che ammonta a31,3milionidieuro,conunadiminuzionedel23,4%rispettoaldatodell’annoprecedente,quandosiattestòa40,9milionidieuro.

La tabellasuccessiva,chemetteaconfronto lacomposizionedell’utileconsolidatoperglianni2009e2008,dettaglialesingolevariazioniregistratesinell’esercizio.

esercizio esercizio Variazioni In migliaia di euro 2009 2008 assolute %UtilenettodellaCapogruppo 28.006 26.525 1.481 5,6 dividendidaSocietàdelGruppo (40.456) (17.943) (22.513) 125,5ApportonettodellaCapogruppo (12.450) 8.582 (21.032) (245,1)ApportonettodellealtreSocietà 17.206 31.006 (13.800) (44,5)Altrerettifichediconsolidamento 26.587 1.310 25.277 1.929,5Utilenettodabilancioconsolidato 31.343 40.898 (9.555) (23,4)Contributonettoin%dellaCapogruppo -39,7% 21,0%

Ladiminuzionedi9,6milionidell’utileconsolidatoregistratasinel2009èlarisultantediunaseriedivariazionichesidettaglianocomesegue:

nl’utilenettodellaCapogruppomiglioradicirca1,5milionidieuro;nlarettificanegativaperdividendi,paria40,5milionidieuro,valettaunitamenteallealtre

rettifichediconsolidamento,positiveper26,6milionidieuro,perquantoriguardaildivi-dendodi24,4milionidieuropagatodaDeAMItalyaDeutscheBankS.p.A.e larelativasvalutazionedellapartecipazione,pereuro26,2milioni,contabilizzatadallaCapogrupponelsuobilancioseparatoeoggettodistornonelbilancioconsolidato;

n le variazioni dell’area di consolidamento e dei risultati d’esercizio giustificano il diversoapportodellesocietàconsolidateneglianni2009e2008.

Ilpeggioramentodi13,8milionidieuroverificatosinell’esercizioèattribuibilesoprattuttoalleperformancenegativadelGruppoDeAM,-10,6milionidieuro;l’unicasocietàdelGrup-pochepresentarisultatiinmiglioramentoèlaFiduciariaSant’AndreaS.r.l.,+euro244mila.

Latabellasuccessivafornisceilrelativodettaglio,utileallacomparazionedeiperiodiinanalisi:

In migliaia di euro 2009 2008 Variazioni assolute %DeutscheBankMutuiS.p.A. 12.163 13.358 (1.195) (8,9)GruppoDeAMItaly 3.040 13.676 (10.636) (77,8)RREEFFondimmobiliariSGRS.p.A. 498 953 (455) (47,7)RREEFOpportunitiesManagementS.r.l.(*) 411 887 (476) (53,7)RREEFAIS.p.A. (272) 544 (816) (150,0)NewPrestitempoS.p.A. 915 1.381 (466) (33,7)FiduciariaSant’AndreaS.r.l. 451 207 244 117,9Totale 17.206 31.006 (13.800) (44,5)

(*)=peril2009sonostaticonsideratiirisultatifinoal31ottobre.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP214 //

nglialtriaggiustamentidell’esercizio2009,oltrealgiàcitatostornodellasvalutazionedellapartecipazioneinDeAMItaly,sonocausatiprincipalmentedall’eliminazionediprofittiintra-gruppodovutialdiversotrattamentocontabiledivocieconomicheutilizzatodallesocietàconsolidate,nellafattispeciecostiriscontatirispettoaricaviinteramenteregistratinell’an-no,nonchéalvenirmenodialcuneoperazioniintragruppodicoperturadifair value.

Latabellasuccessivametteaconfrontolacomposizionedelpatrimonionettoconsolidatoperglianni2008e2009.

In migliaia di euro situazione al situazione al Variazioni 31.12.2009 31.12.2008 assolute %PatrimonionettodellaCapogruppo 1.086.169 1.091.385 (5.216) (0,5)ApportonettodellealtreSocietà (20.286) (25.013) 4.727 (18,9)Avviamentorelativoasocietàconsolidate - 2.283 (2.283) (100,0)Altrerettifichediconsolidamento (11.531) (11.862) 331 (2,8)Patrimonionettodabilancioconsolidato 1.054.352 1.056.793 (2.441) (0,2)

Ladifferenzanegativadi31,8milionidieurotra ilpatrimonionettoindividualedellaCapo-gruppo(1.086,2milionidieuro)equelloconsolidato(1.054,4milionidieuro),èdovutaprinci-palmentealleeccedenzenegativederivantidall’elisionedeivaloridellepartecipazionirispettoaipatrimoninettidellesocietàconsolidate.

Talieccedenze,riconosciuteatitolod’avviamentoall’attodell’acquisizionedellepartecipazio-ni,sonostateoggettod’ammortamentoneglieserciziprecedenticonilconseguenteeffettonegativosulleriservepatrimonialidelGruppo:ilprocessodiammortamentoquiricordatosiècompletato,invigenzadeiprincipicontabiliitalianiprimadell’introduzionedeicriteriprevistidalprincipioIFRS3.

Questo principio contabile classifica l’avviamento come un’attività immateriale a vita utileindefinitaperlaqualel’ammortamentosistematicoèsostituitodallaverificadellarecuperabi-litàdelvaloreiscrittomedianteilcosiddetto“impairment test”,voltoadaccertarel’eventualeperditadurevoledivalore.

Alladatadelpresentebilancionon figuranoavviamenti iscritti: lapostapresentenel2008dieuro2.283milarelativoalprimoconsolidamentodellapartecipataRREEFOpportunitiesManagementS.r.l.,acquisitanel2006èstatacancellatanelcorsodel2009aseguitodellacessionediquestapartecipataallafilialediMilanodellaDeutscheBankAG.

Isuccessivicommentisull’andamentodegliaggregatipatrimonialiedeirisultatieconomicisonoriferitiaivaloriassolutiepercentualidesumibilidaglischemicomparatividiStatoPatri-monialeediContoEconomicoconsolidatiriportatinellasezione“lastrutturadelbilancio”.

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AggregAti pAtrimoniAli

Iltotaledell’attivopatrimonialeregistraunacontenutavariazionerispettoal2008,+255,4milionidieuro+1%:sitrattadiunavariazioneriferibileprincipalmenteallaCapogruppoeallasocietàDeutscheBankMutuiS.p.A.

L’incidenzadellaCapogrupposuidatipatrimonialiconsolidatièpariall’incircaal92,2%,l’altrapercentualepiùsignificativasi riferisceallasocietàDeutscheBankMutuiS.p.A.,7,5%.Lealtresocietàhannounastrutturapatrimonialeassaicontenutasvolgendosoprattuttoattivitàd’intermediazioneediservizioconunadotazioneridottadiattivitàfisse.

L’analisideidaticonsuntivipergliesercizi2008e2009evidenzialeseguentiprincipalivariazioni.

CrEDITI VErSo ClIENTEla E VErSo baNChEIcrediti verso banchediminuisconodicircail4,7%,variazionedovutaallaCapogruppo;laposizioneinterbancaria, indicata inprecedenzanellatabelladeidatipatrimoniali,struttural-mentenegativainentrambigliesercizi,ammontaaeuro-5.768milionieriportaunsignifica-tivoincrementodellapassivitànettadicircaeuro545milioni(+10,4%).L’effetto di questa posizione netta negativa incide sul costo complessivo della raccolta inconsiderazionedellamaggioreonerositàdei tassi interbancari rispettoaquelli riconosciutiallaclientela.

Nelcompartodeicrediti e finanziamenti alla clientelal’esercizio2009faregistrareunincre-mentodel3,5%circa,+666milioni,innettadiminuzionerispettoalprecedente11,6%delloscorsoanno.Nelcorsodel2009lesocietàdelGruppohannopostounamaggioreattenzio-neallaqualitàdelcreditoerogato,privilegiando taleaspettoallameracrescitadeivolumi.Inparticolare,nell’ambitodelsettoredelcreditoalconsumosièrilevatounrallentamentonell’attivitàdierogazione.Ilprodottomaggiormente interessatoallacrescitaèstatoquellodelmutuo residenzialealsettore“famiglie”(+1.144milionidieuro).

INVESTImENTI fINaNzIarIIlcompartodegliinvestimentiinstrumentifinanziaridellesocietàdelGruppo,sisuddivide,inapplicazionedeicriteridiclassificazioneintrodottidagliIAS/IFRS,indueportafogliepresen-tanelperiodoinesameleseguenticomposizionievariazioni:

In migliaia di euro Variazioni 31.12.2009 31.12.2008 assolute %Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione 66.405 118.560 (52.155) (44,0)Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 81.094 175.308 (94.214) (53,7)

Nelcompartodelleattività detenute per la negoziazionesirilevauncalosignificativodel44%circadovutointeramenteallaCapogruppoericonducibileaiseguentimotivi:ndiminuzionedelvaloredimercatodeicontrattidiIRSeOISaseguitodivariazionedeitassi

diinteresse;

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP216 //

nestinzioneanticipatadegliIRS,nonconsideratidicopertura,utilizzatiperlagestionecomplessi-vadelrischioditassodiinteresseelorosostituzioneconprodottipercassa.

attività finanziarie disponibili per la vendita,ilsaldodibilancioèattribuibileprincipalmenteallaCapogruppopereuro70milionieallaRREEFFondimmobiliariSGRpereuro10,7milioni.Nel portafoglio della Capogruppo figurano prevalentemente quote di fondi comuni chiusiimmobiliari,interessenzeinsocietànonquotateinferiorial20%etitoliobbligazionariutilizzatiacauzione/garanzia.Rispettoal2008sirilevauncalodi94milioni,imputabileper88milionidieuroaDeAMItaly:questasocietàavevadetenutonelpassatoeserciziotitoliobbligazionaricondurataannualeacquistaticomeimpiegotemporaneodellaliquiditàrivenientedallacessionedellapartecipataDWSVitaS.p.A.

Siricordachelavoce“partecipazioni”risultaazzerata,siaallafinedel2008siadel2009,inquantotutteleinteressenzedetenutedallaCapogrupposonoclassificatecomepartecipazionidicontrollo,didirittoodifatto,equindioggettodiconsolidamentointegrale,secondoquan-todispostodalloIAS27.

Derivati di copertura,questapostaelacorrispondentedelpassivoesprimonoivaloridimer-catoalledatedibilanciodeicontrattiderivatiutilizzatidallaCapogruppoedallacontrollataFinanza&FuturoBancaS.p.A.perlacoperturadelrischioditassodeiprestitiobbligazionariemessi(fair value hedge),nonchédeimutuiatassofissoerogatiallaclientela(coperturainter-rottanelnovembre2009)edidepositialungoterminericevutidabanche.Perquantoriguardaidatidell’attivoivalorisonoinlineanelconfrontotraidueesercizi,134,9milionidieuronel2009e131,6milionidieuronel2008.

Alcontrariosirilevailnettocaloperiderivatidicoperturaconfair valuenegativochescen-donodell’89,8%rispettoall’annoprecedente;questariduzione,paria132,2milionidieuro,èdovutaalcambiamentodipoliticadicoperturadecisodallaCapogrupponelcorsodel2009:pereffettoditalemodificasonostatichiusianticipatamentegliIRSutilizzatiperilfair value hedgedeimutuiatassofissoerogatinelcorsodel2008;lagestionedelrischioditassodiinteresseèoraeffettuataconl’utilizzodiprodottipercassa.

L’utilizzodeiprodottiderivati,interestrateswap,èstatomantenuto,alcontrario,perlacoper-turaspecificadelrischioditassodiinteressedeiprestitiobbligazionariemessiedeifinanzia-menticonlebanche.

Ivaloridibilanciodeiderivatidicoperturatrovanocontropartitanellavalutazionealfair valuedeglistrumentioggettodelfair value hedge,inseritinellevoci90dell’attivo,“adeguamentodivaloredelleattivitàfinanziarieoggettodicoperturagenerica”(soloperil2008),10e30delpassivo,“debitiversobanche”e“titoliincircolazione”.

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Sisegnalachelecomponentiderivate(opzioniimplicite),quandopresentineicertificatisot-toscrittieneiprestitistrutturatiemessi,sonoesposte,seoggettodiscorporocomerichiestodallo IAS39, tra leattivitàe lepassività finanziariedinegoziazioneunitamenteaicontrattiderivati(opzioni)utilizzatiperlacoperturadelrelativorischiodimercato(riferitoaicorsiazio-narieagliindicidiborsa,principalmente).

l’adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica,cheeravalorizzatoal31dicembre2008pereuro85,6milioni,siriferivaallarivalutazionepositivadelportafogliodeimutuiatassofissoerogatiallaclientelanelcorsodel2008,periqualierastataeffettuataunacoperturagenericadifair valueperilrischioditassodiinteresse,utilizzandodeicontrattidiinterest rate swap.Comeindicatoinprecedenza,apartiredalmesedinovembre2009, laCapogruppohaoptatoperunadiversatecnicadicoperturadelrischioutilizzandoprodottipercassa.Icontrattidiswapsonostatichiusianticipatamenteregolandoconlecon-tropartiirelativivaloridimercatoalladata;perquantoconcerneimutuioggettodicopertura,inossequioalleregoleprevistedalloIAS39,sièprocedutoarettificareilcostoammortizzatodi tali finanziamenti rilevando l’effettopositivodi variazionedi fair value pari adeuro91,5milionirisultantealladatadiultimaapplicazionedell’hedge accounting.

lE aTTIVITà maTErIalI E ImmaTErIalIPer leattività materiali ildatoè incalodicirca5milionidieuro,qualeeffettonettodegliammortamentidell’esercizio(21,8milionidieuro),dicessionidiimmobilienuoviinvestimentiinimpiantieattrezzaturerealizzatidallaCapogruppo.Le attività immateriali, costituite principalmente da programmi software, presentano undatoinlieveaumentorispettoal2008,+euro467mila.Nonfigurapiùinbilanciol’avviamentodieuro2.283mila,presentenel2008,eoggettodistralcioaseguitodellavenditadellapartecipataRREEFOpportunitiesManagementS.r.l.,allaqualeerastatoattribuitotalegoodwill.

aTTIVITà NoN CorrENTI E gruPPI DI aTTIVITà IN VIa DI DISmISSIoNE E PaSSIVITà aSSoCIaTELepostepatrimonialirelativeallevoci150dell’attivo,“Attivitànoncorrentiegruppidiatti-vitàinviadidismissione”,e90delpassivo,“Passivitàassociateagruppidiattivitàinviadidismissione”,siriferisconoallasocietàDWSSIMS.p.A.,cedutanelfebbraio2010,esonocosìcomposte:

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP218 //

In migliaia di euro situazione al situazione al 31.12.2009 31.12.2008 attività Creditiversobanche 36 -Creditiversoclientela 1.393 170Attivitàmateriali 1 1Attivitàfiscali 290 263Altreattività 58 289Totale attività in via di dismissione 1.778 723 Passività Debitiversoclientela 19 769Altrepassivitàefondiperrischieoneri 1.399 1.155Trattamentodifinerapportodelpersonale 73 168Totale passività in via di dismissione 1.491 2.092

alTrE PoSTE DEll’aTTIVoLeattività fiscaliriportanouncontenutodecrementodi9,6milionidieurodovutoprincipal-menteallesocietàdelgruppoDeAMnonchéallesocietàconsortili.Inaumento lealtre attività, ilcuisaldoammontaaeuro289,3milioni,+41,6%rispettoalprecedenteesercizio:l’incremento,attribuibileallaCapogruppo,èdovutoamaggioricreditiperforniturediserviziepartiterelativealportafogliocambiario.

DEbITI VErSo baNChE E raCColTa DIrETTa Dalla ClIENTElaIlcompartodeidebiti verso banchepresentaunsaldo inaumentorispettoalprecedenteesercizioconunincrementodi278milionidieuro(+2,6%):comeindicatoinprecedenzalaposizioneinterbancarianettahaulteriormenteaumentatoilpropriosaldonegativo,pariafine2009acirca5,8miliardidieuro.Laraccoltadirettadallaclientelapresentaunincrementodel2,4%,innettocalorispettoal+19%dell’esercizio2008;piùindettaglio,leduecomponentipatrimonialifannoregistrareleseguentivariazioni:

nidebiti verso clientela siincrementanodell’11,6%circa,+1.102milionidieuro,soprattut-tonelcompartodellaraccoltadeiconticorrentiavista,conoltre600milionidieuroedeidepositivincolati,+403milionidieuro,inflessionel’operativitàinpronticontrotermine;

nititoli in circolazione flettonodioltreil22%,avendoirimborsidell’annosuperatoinvolu-me le nuoveemissioni che si sono interrotte con ilmesedi agostodel 2009, a seguitodell’avviodiunapiùintensaattivitàdicollocamentodistrumentifinanziariemessidaaltresocietàdelGruppoDeutscheBankAG.

Siricordachelapostadeititoliincircolazioneèiscrittainbilancio,perlaparterelativaaipre-stitiobbligazionari,alnettodeiriacquistieffettuatifinoalladatadibilancio,comeprevistodalprincipiocontabileinternazionaleIAS39.Più indettaglio, i titoli incircolazione,cheammontanoafine2009acirca2.750milionidieurorisultanocompostiper2.531milionidieurodaprestitiobbligazionari,dicuisubordinatieuro464milioni,per162milionidieurodacertificatididepositoeper57milionidieurodagliassegnicircolariealtrititoliassimilabili.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP220 //

PaSSIVITà fINaNzIarIE E alTrE PoSTE DEl PaSSIVoLepassività finanziarie di negoziazione,totalmenteriferibiliallaCapogruppo,sonocostitu-itedaivaloridimercatonegativideicontrattiderivatiditradingepresentanounsaldodi72,7milionidieuro,incalodi72,6milionidieurorispettoal2008.Questariduzioneèdovutaprincipalmenteaduemotivi:ndiminuzionedelvaloredimercatoaseguitodivariazionedeitassidiinteresse;nestinzioneanticipatadegliIRS,nonconsideratidicopertura,utilizzatiperlagestionecom-

plessivadelrischioditassodiinteresseelorosostituzioneconprodottipercassa.

Lepassività fiscali fannorilevareunariduzionedicircadueterzi ricollegabileallaminoreredditivitàdellesocietà;inparticolareilGruppoDeAM,conunrisultato2009anteimpostedieuro13,1milionicontroi36,6milionidieurodell’esercizioprecedente.

Perlealtre passività siriportaunincrementodel20,1%,+68milionidieuro.L’aumento,attribuibilesoprattuttoallaCapogruppo,èdovutopereuro36,6milioniallariclas-sificadelfondoaccantonatoperilpianodiristrutturazioneaziendalechehaassuntonaturadidebitonelcorsodel2009,epercircaeuro44milioniamaggioribonificiinlavorazione;inriduzionedieuro18milioniidebitiperforniturediservizi.

Lariduzionedel10,3%delfondo di trattamento di fine rapporto delpersonaleèimputabilealpianodiriduzionedellerisorseattuatonel2009dallaCapogruppoedallapartecipataDBConsorziocon il ricorsoalFondodiSolidarietàdelpersonaledelcreditononchéapianidiincentivazioneall’esodo.

Ifondi per rischi e oneri presentanounariduzionemoltorilevante,dicirca118milionidieuro riferibile in particolare alla composizione del saldo 2008 che includeva gli effetti deiseguentifattigestionaliavvenutiinquell’esercizio:nstanziamentodicomplessivieuro51,4milioniperilpianodiriorganizzazioneaziendaledelle

areediback-office dellaretedeglisportelli,cheinteressavalaCapogruppoelaconsociataDBConsortium;

n chiusura del contenzioso “Parmalat” da parte di Deutsche Bank S.p.A. con un ulterioreaccantonamentodieuro36milionicheavevaportato il fondototaleaeuro64milioni; ilrelativoesborsoèavvenutonelfebbraiodel2009.

Nelcorsodel2009l’accantonamentoperilpianodiristrutturazioneèstatoriclassificatotralealtrepassività,unavoltamaturatiicriteridicertezzacircal’importoelascadenzaeffettivideldebitodellesocietàversoidipendenticessatidalservizio.

Ilpatrimonio di pertinenza di terziammontaa37,9milionidieuroedèriferitoinmassimaparte,alpro-quotadel62,5%delpatrimoniodelGruppoDeAMItaly.Ilcalodi51milionidieuroavvenutonell’esercizioèdovutoallariduzioneperrimborsoaisocideimezzipropridecisadallasocietàDeAMItaly,mezziproprinonpiùnecessariaseguitodellaprogressiva riduzionedelleattivitàsvolte,nell’ambitodel riposizionamentostrategicooperatodalGrupponelsettoredell’assetmanagement.

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TralepostedelpatrimonionettodipertinenzadelGrupposirilevalariduzionedellariserva di valutazione,ilcuisaldodiminuiscedicirca7milionidieuro,soprattuttopereffettodelrigiroincontoeconomicodieuro5,5milionirelativiadoperazionidicoperturadeiflussifinanziari(“cash flow hedge”etransazioniattese),chiusenelmesedigennaiodel2009.

Inquestapostadelpatrimonionettosonoriportatiglieffettidellevalutazioni,alnettodellacomponentefiscale,chenontransitanodalcontoeconomico:nvalutazionedeititolidisponibiliperlavendita;noperazionidicoperturadeiflussifinanziari(soloperil2008);nvalutazioneattuarialedeipianipensionisticiabeneficidefiniti.

riSultAti eConomiCi

Ilcontoeconomicoconsolidato2009chiudeconunutilenettodipertinenzadelGruppo,cuisiègiàfattocenno,di31,3milionidieuro,conunariduzionedi9,6milionidieurorispettoal2008(-23,4%).

Comeindicatoinprecedenzailcalodell’utileèimputabileprincipalmenteallaminoreredditi-vitàdellesocietàpartecipate.

margINE DI INTErESSEIldatodell’esercizio2009registraunaumentodi19,2milionidieuro,parial3,8%,attestan-dosiaeuro525,5milioni.Leprincipalivariazioni,alnettodeisaldiinfragruppo,sonocosìdettagliabili:nmiglioramentodellaCapogruppo,+39,5milionidieuroedellesocietàdelGruppoDeAM

+5,7milionidieuro;npeggioramentodellapartecipataDeutscheBankMutui-26milionidieuro.

margINE CommISSIoNalEIlmargineinoggettoammontaa342,5milionidieuroeriportaunincrementodi19,7milioni(+6,1%).Glieffettiprincipalichehannodeterminatolavariazionediquestocompartonell’annosonoiseguenti:nDeutscheBankS.p.A.,+22,3milionidieuro(dovutosoprattuttoaipositiviritorniderivanti

dall’attivitàinfragruppotransnazionale);nRREEFOpportunitiesManagementS.r.l., -1,4milioniper leminori commissionidi inter-

mediazioneedigestionedeipatrimoniimmobiliarieRREEFAIS.p.A.,-1,6milionidieuro(cessataattivitàdigestionenel2009).

margINE DI INTErmEDIazIoNE: oNErI E ProVENTI DI NaTura fINaNzIarIaIlmargine di intermediazione perl’esercizio2009raggiungelacifradi881,9milionidieurocomesommadelmarginediinteressedieuro525,5milioni,dellecommissioninetteparia342,5milionidieuroedeglialtriproventinettidinaturafinanziaria,+14milionidieurocirca.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP222 //

Questo importante aggregato gestionale fa registrare una crescita di 31 milioni di euro(+3,6%),cosìsintetizzabile:nmarginediinteresse,+euro19,2milioni;ncommissioninette,+euro19,7milioni;nproventinettidinaturafinanziaria,-7,9milioni.

L’apportodeiproventidinaturafinanziaria,positivonell’annomaincalorispettoal2008,ècosìdettagliabile:n idividendiammontanoaeuro1,8milioni, invistosocalorispettoai58,7milionidieuro

del2008;siricordacheloscorsoesercizioavevabeneficiatodiunincassostraordinariodieuro41,7milioni,graziealpagamentoeffettuatodaVisaInc.,societàesteratitolarediunmarchiodicartecreditoqualericonoscimentoallebancheutilizzatriciperivolumideipaga-mentiintermediatineglianni;semprenel2008laCapogruppoavevaincassatoildividendodistribuito dal Fondo Piramide Globale, pari a 14,5 milioni di euro. Nel 2009 tale fondo,attualmenteinstatodiliquidazione,nonhaeffettuatoalcunadistribuzionedidividendi;

nilrisultato dell’attività di negoziazione riportaunutiledieuro1,7milioniinmiglioramentorispettoallaperditadieuro2milionidel2008;taleutile,interamenteattribuibileallaCapo-gruppo,èoriginatosoprattuttodallanegoziazionedititoliedidiviseestere;

nilrisultato netto dell’attività di coperturaèpositivoperoltre4,2milionidieuro,innettomiglioramento rispettoall’esercizioscorsoquandosi riportòun impattonegativodi44,2milionidieuro,dovutosoprattuttoallefortioscillazionideitassidi interesseavvenutenel2008conandamentidifferenziatineidiversisegmentidelmercatofinanziario;

nnullonel2009ildatodelleperdite per cessione di creditirispettoaquellodel2008pariaeuro6,2milionidiperdite;

n lecessioni di attività finanziarie disponibili per la venditapresentanounricavonettocomplessivodi1,8milioni,incalorispettoai10,6milionidieurodel2008,esercizioincuilaCapogrupporealizzòunutilenonricorrenteconlavenditadiazioniesteredenominateindollariUSA;

n i riacquisti di passività finanziarie (obbligazioni emesse)hannoprodotto4,5milionidiricavi,conundecrementodi0,5milionidieurorispettoal2008.

rETTIfIChE DI ValorE DEllE aTTIVITà fINaNzIarIENelcompartodellerettifiche di valoresirilevailsignificativoincrementodicirca79,8milionidegliaccantonamentiperrischisucrediti;ildatocomplessivodell’eserciziosifissain179,6milionidieuro (99,2milioninel2008)dicui lamassimaparte,178,2milionidieuro,sonorelativialleesposizionipercassaversoclientela.Taleulterioreaumentotrovagiustificazionenelprogressivosignificativopeggioramentodelleprevisionidirecuperodeicreditiversolaclientela(inprimisleposizionideterioratenelcom-parto del credito al consumo), che impatta sul processo di aggiornamento dei modelli divalutazioneestimadelleperditepotenzialiinsiteneiportafoglideicrediti.

Complessivamente, il risultato della gestione finanziaria si attesta a euro 702,3 milioni, indiminuzionedi49,5milioni rispettoal2008,esercizio ilcuidatoammontavaaeuro751,8milioni(-6,6%).

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I ricavi operativi sono completati dagli utili derivanti dalla cessione di investimenti percomplessivi euro20,3milioni (nel 2008ammontavanoa euro45milioni, di cui euro32,4milioniperlacessionediDWSVita).Taleimportosidettagliacomesegue:a)17milionidieuro,qualiterzoequartoincasso,perlacessionedelrisparmiogestito(fondiDWS) da parte di DWS Investments Italy SGR S.p.A. ai fondi ANIMA del Gruppo BancoDesio. L’accordo prevedeva gli ultimi due pagamenti da effettuarsi nel 2009, prendendocomeriferimentoilvaloredellaraccoltagestitaesistenteallerispettivedatedicalcolo;b)3,3milionidieuroper leplusvalenzederivantidallacessionedi immobiliealtricespiti,conseguitedallaCapogruppo.

I CoSTI oPEraTIVI I costi operativi si consuntivano con un significativo decremento di 86,9 milioni di euro(-12,1%),scendendodai721,3milionidell’esercizio2008ai634,4milionidel2008.Talevaria-zionedeveesserevalutataconsiderandolapresenzadiduevocidispesanonricorrentinelcontoeconomico2008:n l’accantonamentoper ilpianodiriorganizzazioneaziendalecheavevaimpattatolaCapo-

gruppopereuro41,3milionielapartecipataDBConsortiumpereuro10,1milioni;nl’ulterioreaccantonamentodieuro36milionirelativoalladefinizionedell’accordotransatti-

voperlacausarevocatoria“Parmalat”.Inassenzadiquestecomponentistraordinariesiottieneper il2009unlieveincrementodieuro0,5milioni.

Lespese per il personalesiconfermanolavocepiùsignificativa,rappresentandoil51,1%deltotaledeicostioperativi(51,2%nel2008);nel2009icostiammontanoaeuro324,3milio-nidieuro,incalodi45,2milionirispettoal2008,annochesopportaval’impattounatantumdieuro51,4milionidieurodelpianosopraricordato;depuratedaquestoeffettostraordina-rio,quindi,lespeseperilpersonalepresentanounaumentodieuro6,2milioni(+2%circa).

Pressochéinvariatelespese generali e amministrative,conunaumentodi178milaeurorispettoal2008.

Gliaccantonamenti per rischi ed oneri,cheammontavanonel2008a47,6milionidieuro,scendonoadeuro3,3milioni:lavariazionepositivadi44,3milioni,attribuibileallaCapogrup-po,è ingranparte riferibileallapresenzanel2008dell’importodi euro36milioni relativoall’accordotransattivoperlacausarevocatoria“Parmalat”.

Le rettifiche di valore sulle attività immateriali e materiali sono in aumento rispetto al2008,passandoda22,8milionidieuroa24,7milionidieuro; ildatoècompletatodaunarettificadivaloreperl’avviamentoparia1,2milionidieuro:laperditaèrelativaallacessioneallafilialediMilanodellaDeutscheBankAGdellapartecipataRREEFOpportunitiesManage-mentS.r.l.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP224 //

Completanol’aggregatodeicostioperativiglialtrioneri/proventi di gestione,ilcuisbilancioèpositivo,echeammontanoa+5,9milionidieuro(+6,9milionidieuronel2008).SiricordacheloschemaIASdicontoeconomicononpresentalacomponentedellagestionestraordinariainquantoicostiericaviditalenaturasonoricondottinellapresentazioneallevociordinarieadessecorrispondenti.L’utiledell’operativitàcorrente,allordodelleimposte,siattestaa87milionidieuroconunincrementodel15,2%rispettoaldatodelprecedenteesercizio(+11,5milionidieuro).

Le imposte sul reddito assommano a 51,1 milioni di euro con un significativo aumentodell’oneretributariochesaledel139%rispettoal2008.L’incidenzaeffettivadelcaricofiscaleèdel58,8%circa,pesandoinmanieranotevolel’effettodell’IRAPlacuideterminazionedellabaseimponibilefasìchel’aliquotateoricadel4,82%sitrasformi,perlaCapogruppo,inun36,82%effettivo.L’aliquotaeffettivadel2008,parial28,3%,beneficiavadellapresenzanelcontoeconomicodiimportisignificativididividendiassoggettatiadun’imposizioneagevolata.

uTIlE DEllE aTTIVITà NoN CorrENTI IN VIa DI DISmISSIoNEComegiàcommentatoper lepostepatrimoniali,anchealivelloeconomico, irisultatidellesocietàpartecipateinviadidismissione/dismessedalGruppobancarioal31dicembre2008e2009sonoespostiseparatamentenelloschemadibilancio.Siriportaildettagliorelativoagliesercizi2008e2009,perlasocietàDWSSIMS.p.A.eperlacompagniaassicurativaDWSVitaS.p.A.:perquest’ultimasisegnalacheidatidel2008siriferisconoaiprimicinquemesidell’anno,finoalladatadiuscitadalGruppo:

Questiidatidell’esercizio2008:

In migliaia di euro DWS Vita S.p.a. DWS SIm S.p.a. Totale esercizio 2008Marginediinteresse 10.839 - 10.839CommissioniNette 2.005 10.248 12.253Altriproventieoneridinaturafinanziaria 538 - 538risultato netto della gestione finanziaria 13.382 10.248 23.630Risultatonettodellagestioneassicurativa (8.235) - (8.235)Costioperativi (746) (6.253) (6.999)Altriproventinettidigestione - 2.604 2.604utile operativo 4.401 6.599 11.000Impostesulreddito (190) (2.321) (2.511)utile netto delle attività in via di dismissione 4.211 4.278 8.489

Si rilevache il risultatonettodellagestione assicurativapresentaunsaldonegativo: taleaggregatodicontoeconomicoècostituitodallaquotadeipreminettidicompetenzadell’eser-cizioedalsaldodeglialtriproventieoneridellagestione.Strutturalmentetaledatoènegativoperunacompagniaassicurativa,rappresentandoilcostocollegatoallagestionedelleriserveedellealtrepassività;questoaggregatoeconomicotrovaunarettificanelrendimentodegliattivifinanziarichecostituisconol’investimentodelleriservetecnicherelativeallepolizzeemesse.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP226 //

Peril2009idatifannoriferimentoallasolaDWSSIMS.p.A.

In migliaia di euro DWS SIm S.p.a.CommissioniNette 370risultato netto della gestione finanziaria 370Costioperativi (4.174)Altriproventinettidigestione 4.497utile operativo 693Impostesulreddito (122)utile netto delle attività in via di dismissione 571

uTIlE DI PErTINENza DI TErzIL’utiledipertinenzaditerzièpariaeuro5.066mila,ridottodicircatrequartirispettoaldatodel2008(euro21.686mila).ÈinteramenteriferitoagliazionistiminoritaridelGruppoDeAMItaly.LaminoreredditivitàditaleGrupponel2009èdovutaalridottoapportodellecomponentinonricorrentirispettoal2008nonchéallacontrazionedell’attivitàordinariainterminidivolu-mi,operativitàsvolteeprofittabilitàdellestesse.

INDICaTorI rEDDITualI DI PErformaNCEPerquantoconcerneiprincipaliindicatoriredditualirelativiallaperformanceeconomicadelGrupposisegnalaquantosegue:nilcost / income ratioèparial71,9%;nilreturn on equity(RoE),rapportotral’utilenettodopoleimposteeilpatrimonionetto,è

parial3%.

Nelseguitosiriportanoalcunenotedicommentosull’andamentodellagestione2009delleSocietàdelGruppo.

Deutsche Bank mutui S.p.A. - milanoL’esercizio2009èstatoperDeutscheBankMutuiunaltroannopositivo,confermando labontàel’efficaciadellestrategiesiacommercialisiainmeritoallepolitichediconcessionedelcreditoversounbusinessselettivoenondimassa.

Nonostanteloscenariofinanziariosiastatoancoracondizionatodalperduraredelledifficoltàdeimercatifinanziari,lasocietàhaseguitatoavalorizzarelaqualitàdelserviziooffertoabbi-nandonuoviprodottinell’intentodisemprepiùfidelizzareleretidistributive,eindirettamentelaclientela,cercandonelcontempodiacquisirnedinuova.

Anchenel2009laSocietàhamantenutocriteristringentinell’erogazionedelcreditofoca-lizzandosisuclientelaconbuonecapacitàdiredditoeconpatrimonio,tendenzialmentegiàconosciuta,oltreafornireserviziesoluzioniinnovativieconelevatocontenutoconsulen-ziale.Sièproseguitoasvilupparenuovestrategiediprodottobasatesui frazionamentidi intereproprietàimmobiliariadusoprincipalmenteresidenziale.

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La strategia consiste sempre nell’affiancare alcuni operatori immobiliari nell’acquisto diimmobili, nelle città o in località turistiche, per poi procedere alla vendita ed all’offerta dinostriprodottieserviziaifuturiacquirenti.

LaSocietà,circaleretiesterne,haproseguitonelconsolidamentodeirapportiesistenticonimportantipartneroltreaperfezionareunnuovoimportanteaccordocommerciale.InmeritoallastrutturaaziendaleedaiprocessioperativiDeutscheBankMutuihaproseguitonelcontenimentodelnumerodellerisorse,procrastinandoincrementinegliorganicigiàpia-nificati(eccezionfattaperleattivitàdiistruttoriapergliinterventisuccessiviall’ispezionedellaBancad’Italia),edeglialtricostioperativi,inparticolarenell’InformationTechnologyattraver-sounloroattentocontrollo.

Ispezione di VigilanzaNeimesidifebbraio-aprile2009laBancad’Italiahacondottounaverificaispettivadivigilan-zainDeutscheBankMutui,evidenziandonelpropriorapportodel30giugno2009unesitoparzialmentefavorevoleedalcuneconstatazioniriguardantilanecessitàdirafforzareladocu-mentabilitàdelprocessodicreditoeirelativipresidiorganizzativiedicontrollo.Il24luglio2009DeutscheBankMutuihatrasmessoaBancad’Italialeproprieconsiderazioni(approvatedalConsigliodiAmministrazionediDBMutuidel22luglio2009)inrispostaalleconstatazionirilevatenelrapportoispettivo.UngruppodilavorocongiuntoDeutscheBankMutui-DeutscheBankSpahaquindiidentifi-catoeimplementatounaseriediinterventicorrettivi,inlineaconleconsiderazionitrasmesseallaBancad’Italia:nadeguamentodellenormativeinterneedellepolicydelprocessodicredito;nrafforzamentodelcoordinamentoedelpresidiodapartedellaCapogruppo,conoutsourcing

deicontrollidisecondolivelloallefunzioniInternalControl&Complaints-OperationalRiskManagementeCreditRiskManagementdiDeutscheBankS.p.A.;

nadeguamentodeisistemidianagrafeedellemetodichedialimentazionedell’archiviounicoinformatico.

Tuttigliinterventisonostaticonclusineitempiindicatiall’OrganodiVigilanza.

andamento dell’attività tradizionale L’outstanding in linea capitale è cresciuto del 17% rispetto al 2008, passando da 1.460,4milioni di euro a 1.708,0 milioni di euro per un totale di finanziamenti in essere alla finedell’anno2009din.11.687(+2,2%sul2008).I finanziamenti erogatihanno registratoal contrariouna flessionedei volumipassandoda463,4milionidieurodel2008a446,1milionidieurodel2009(-3,73%sul2008)conunospreadmediodell’1,73%(1,67%nel2008).Ildecrementosièverificatonelleoperazionidifinanziamentoadoperatoriimmobiliari.Interminidinumeroditransazionivièstatoinveceunincrementodel+37,4%passandodan.1.432dell’anno2008an.1.968nel2009.Ilticketmedioerogatonel2009èstatodieuro226,7milanel2009controeuro323,6miladel2008.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP228 //

Nelcompartodeifinanziamenticontrocessionedelquintodellostipendio,l’outstandingal31dicembre2009ammontaa16,0milionidieuro(contro16,1milioninell’esercizioprecedente);ivolumierogatinell’annosonostatiparia5,5milionidieuro(contro4,7milioninel2008).Ilnumerodelletransazioniposteinesserenel2009sonostateparian.394contron.371del2008.

andamento dell’attività della divisione“Sofia”Siricordache,comegiàriportatonellaprecedenterelazionesullagestione,dall’aprile2008èstatasospesal’offertadituttiiprodottidistribuitidalladivisione:l’attività consisteva nell’erogazione e successiva cartolarizzazione di mutui tramite societàveicolodelGruppoDeutscheBankAG.Conriferimentoall’attività“Sofia” il totaledell’outstanding in lineacapitaleal31dicembre2009relativoammontaa182,5milionidieuro.L’ammontare delle sofferenze al 31 dicembre 2009 ammontava a 20,1 milioni di euro. SiricordachesialeposizioniinsofferenzasialeposizioniinritardosonogarantitedallaFilialediLondradellaDeutscheBankAG.

andamento complessivo della SocietàIltotaledell’attivopatrimonialeammontaaeuro1.981,2milionirispettoaeuro1.723,7milionidel2008.L’utile prima delle imposte al 31.12.2009 ammonta a 18,9 milioni di euro (-10,4% rispettoall’annoprecedente),mentrel’utilenettosiattestaa12.2milionidieuro(-9%rispettoal2008).

rreeF Ai S.p.A. - milanoLasocietàhachiusoilbilancioal31dicembre2009conunaperditapariaeuro271.933con-trounutiledieuro543.693delprecedenteesercizio.L’esercizio2009èstatoilprimoeserciziochehavistolaSocietànonoperativa,avendocedu-tol’attivitàdigestionedeifondi“Elettra”,“Lioness”e“Rutenio”allaRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.afardatadal1°gennaio2009,dataincuisierafinalizzatal’operazionedi“scissio-neparzialeproporzionalesemplificata”deliberatanelcorsodel2008.

LaSocietà,inunalogicadisinergiadigruppoediconcentrazionedelleattivitàsulsolocorebusinessdellagestionedifondi,avevaaffidatoinoutsourcingallaCapogruppo,nelrispettodeicriteriepresididicuialProvvedimentodellaBancad’Italiadel14aprile2005,iseguentiservizi:(i)contabilitàSGR;(ii)servizidiassistenzanellaselezioneegestionedelpersonale;(iii)Segreteriasocietaria;(iv)InformationTechnology;(v)BankInsurance;(vi)ConsulenzaLegale;(vi)servizidiRegionalManagement.Aseguitodelladecadenzadall’autorizzazioneallagestionecollettivadelrisparmio,intervenu-taconnotan.0137645/09del19agosto2009diBancad’Italia(diseguito,la“NotadiDeca-denza”),laSocietàhadisdettato,conefficaciaafardatadal1°gennaio2009,isopracitatiservizi,eccezionfattaperlacontabilitàdellaSocietàelaSegreteriasocietaria,dicuisonostatiadeguatiicostiinbaseallaridottaattivitàaziendale.

LaSocietà,alfinediconseguiremaggioreefficienzaneiprocessiproduttivienelleprocedureoperativeediavvalersidispecifichecompetenzeprofessionali,perl’ottimalegestionedeipor-

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tafogli immobiliarinell’interessedeisottoscrittori,aveva,daunlato,stipulatounaconvenzio-nediesternalizzazioneconRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.(societàsottopostaall’attivitàdidirezioneecoordinamentodiDeutscheBankS.p.A.)per leattivitàdi: (i)“ChiefOperatingOfficer”;(ii)“ChiefFinancialOfficer”;(iii)FundManagement;(iv)Assistenzalegale;(v)Servizidisegreteriagenerale;dall’altroavevaconferitoallaRREEFOpportunitiesManagementS.r.l.(societàsottopostaall’attivitàdidirezioneecoordinamentodiDeutscheBankS.p.A.eafardatadal16novembre2009diDeutscheBankAG)(i)unincaricoperleattivitàdiassetmanagementedipropertymanagementpercontodelFondoElettra;(ii)unincaricodiassetmanagementpercontodeifondi“Lioness”e“Rutenio”.

AseguitodellaScissione(comediseguitodefinita),afardatadal1°gennaio2009laSocietàhacessato lagestionedi fondi immobiliari,percuihadisdettato ilcontrattodiserviziconRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.,mentre i contratti conRREEFOpportunitiesManage-mentS.r.lsonostaticedutiinsiemeairispettivifondiallaRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.Dopolacancellazionedall’albodellesocietàdigestionedelrisparmioavvenutaconlaNotadiDecadenza, l’AssembleaStraordinariadeiSoci indata15ottobre2009haprovvedutoamodificareladenominazionein“RREEFAIS.p.A.”nonchéadadeguarel’oggettosocialeallamutataattività.

In data 18 novembre 2009, i Consigli di Amministrazione di RREEF Fondimmobiliari SGRS.p.A.eRREEFAIS.p.A.hannodeliberatolafusioneper incorporazionediquest’ultimainRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.LarelativaistanzaèstatatrasmessainBancad’ItaliaeConsobindata15dicembre2009.Attualmente la Società sta ultimando l’espletamento dell’attività annuale di revisione delDocumentoProgrammaticodiSicurezza,chenoncomporteràcomunquevariazionisignifi-cativealdocumentomedesimo.LaSocietàèalmomentononoperativa.

rreeF Fondimmobiliari Sgr S.p.A. - milanoGlieffettidellacrisichehacaratterizzatol’economiamondialenelcorsodel2008edanchenel2009hannoportatolaSocietàdiGestionearivederelepropriestrategiedibusinesspre-standoparticolareattenzionealcontenimentodeicosti.Leattualicondizionidimercatocon-tinuanoaridurresensibilmenteleopportunitàdidisinvestimentoimmobiliareacausadelladifficoltàdapartedipotenzialiacquirentinelreperimentodellenecessarierisorsefinanziarie,dall’altroadaccentuareledifficoltàdeiconduttoriasosteneregliattualicanonidilocazioneacausadelgeneralerallentamentodeiconsumi.

Inriferimentoal fondoPiramideGlobale laSocietàhaapprovato, indata22maggio2008,l’aperturadella liquidazioneanticipatadel fondoad iniziativadellaSocietàdiGestioneconefficaciadalladatadel1°aprile2008.Nelcorsodelperiodosonostatideliberati,comeconse-guenzadell’attivitàdidismissionedegliimmobiliinportafoglio,rimborsiparzialianticipatiproquotanellamisuradieuro64perciascunadelle125.000quotedelFondo,corrispondenteal3,20%sulvalorenominaleiniziale,pariaeuro2.000.Irimborsiquotacomplessivamentedeli-

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP230 //

beratinell’arcodivitadelFondosonostatipariadeuro1.727,27,corrispondenteall’86,36%delvalorenominaleiniziale.

PerilFondoValoreImmobiliareGlobaleècontinuatalastrategiadiottimizzazionedellared-ditivitàanchealfinedidarecontinuitàaicash-flow:sulfrontedellelocazionil’operatodellaSocietàsièconcentratosiasullarilocazionedeglispazisfitti,siasullarisoluzionediproblema-tichecontingenti;sullatodellecessioni,nelmesedigiugno,èstataperfezionatalavenditadell’immobilesitoinBrescia,CorsoMagenta,2.Nelcorsodel2009,ilFondohadistribuitoproventiperun importocomplessivopariadeuro444,30perquota. Ildividend yield per il2009 è stato pari all’8,74%. Inoltre, a seguito delle cessioni finalizzate nel corso del 2008(Milano,ViaPiatti)edel2009,èstatodispostoilrimborsoparzialeperunimportocomples-sivodieuro175perquota,parial3,39%delvalorenominaleinizialepariadeuro5.164,57.

IlFondoRREEFExpressRealEstateFundnelcorsodel2009hadistribuitoproventiperunimportodieuro810persingolaquota.Inoltre,aseguitodell’approvazionedelRendicontoal31dicembre2009,approvatodalConsigliodiAmministrazionedellaSocietàindata20gen-naio2010èstatadeliberataladistribuzionediunproventoperunimportodieuro7.328,12persingolaquota,ilrimborsoparzialeperdismissioniperunimportodieuro2.116,32epereccedenzedicassaperunimportodieuro1.609,98persingolaquota.

QuestiivaloridellequotedeiFondigestitial31dicembre2009allafinedell’esercizio:

IlfondoValoreImmobiliareGlobalefarilevareunvaloredellaquotaal31dicembre2009pariadeuro5.391,241.Considerandochelavalutazioneal31dicembre2008èstatapariadeuro5.906,448echeindata12marzoedindata10settembre2009sièprovvedutorispettiva-mentealpagamentodiproventipereuro284epereuro160,30proquotaedal rimborsodellaquotapereuro54epereuro121proquota,l’incrementodivaloredelFondoperil2009risultapariall’1,88%(calcolatosullabasedelMetodoDietzmodificato).

IlfondoPiramideGlobalefarilevareunvaloredellaquotaal31dicembre2009pariadeuro365,577.Considerandocheilvaloredellaquotaal31dicembre2008erapariadeuro421,701echeilFondohadistribuitonelcorsodel2009unimportodieuro64,00proquota,l’incre-mentodivaloredelFondoperil2009risultaparial2,13%(calcolatosullabasedelMetodoDietzmodificato).

IlfondoDolomitfarilevareunvaloredellaquotaal31dicembre2009pariadeuro877,888.Considerandoche il valoredellaquotaal31dicembre2008erapariadeuro1.016,129, ildecrementodivaloredelFondonelcorsodel2009risultapariallo13,64%(calcolatosullabasedelMetodoDietzmodificato).

IlfondoRREEFExpressRealEstateFundfarilevareilvaloredellaquotaal31dicembre2009,corrispondenteadeuro73.269,405presenta,considerando iproventidistribuiti indata19gennaio2009,undecrementodel6,74%subaseannuarispettoalvaloredellaquotaal31dicembre2008pariadeuro79.377,320.(calcolatosullabasedelMetodoDietzmodificato).

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Copyright Mauro Mezzarobba

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP232 //

IlvaloredellaquotadelFondoElettraal31dicembre2009,corrispondenteadeuro250.605,974presentaundecrementodel31,08%(calcolatosullabasedelMetodoDietzmodificato)edel49,87%interminiassoluti,rispettoalvalorenominaleinizialedieuro500.000.

IlvaloredellaquotadelFondoLionessal31dicembre2009ènegativopereuro279.971,313.Talerisultatoderivaprincipalmentedaunariduzionedivaloredegliimmobiliancorainporta-foglioedallaforteincidenzadeglionerifinanziari.

IlvaloredellaquotadelfondoRutenioal31dicembre2009corrispondenteadeuro587.362,443,presentaundecrementointerminiassolutidel19,75%rispettoalvaloreal31dicembre2008.TalepercentualedidecrementorisultaanalogaalcalcoloeffettuatoconilmetodoDietzmodificato.

Sicontinuaadosservareilconsuetofenomeno,caratteristicodituttiifondiimmobiliariitalia-nichiusiquotati,dipenalizzazionerispettoallavalorizzazionecalcolatasullabasedellevaluta-zioniespressedagliEspertiIndipendenti(c.d.quotazioneascontosulNAV).

Sisegnalanoiseguentifattidirilievoavvenutidurantel’esercizio:

a) ScissioneConProvvedimentodel21giugno2007(il“Provvedimento2007”)Bancad’ItaliaeraintervenutaamodificareilProvvedimentodel14aprile2005,recanteil“Regolamentosullagestionecollettivadelrisparmio”(diseguito,il“Regolamento”),eliminando,tral’altro,l’obbligodiistituireunaSGRspecia-lizzataovesiintendessesvolgerel’attivitàdigestioneoistituzionedifondispeculativi.Aseguitodell’entratainvigoredellamodificanormativaincommento,èstatoquindiattivatoun processo coordinato dalla Capogruppo finalizzato a ricondurre, sotto un’unica SGR, lagestionesiadeifondiimmobiliariordinari,siadeifondiimmobiliarispeculativi.Inparticolaresièdecisodiricondurre-attraversol’istitutodella“scissioneparzialepropor-zionalesemplificata”,aisensidelcombinatodispostodegliarticoli34delTestoUnicodellaFinanzae2506ess.delcodicecivile-allaRREEFFondimmobiliariSGRlagestionedeifondicomunidiinvestimentoimmobiliareditipospeculativo,gestitidallaRREEFAISGR.

IlprogettodiscissioneèstatoapprovatodaiConsiglidiAmministrazionedellaSocietàediRREEFAISGRindata11marzo2008eiscrittopressoilRegistrodelleImpresediMilanoindata7ottobre2008(diseguito,la“Scissione”).LaScissioneèstataapprovatainviadefinitivadalleAssembleeStraordinariediRREEFFon-dimmobiliariSGRS.p.A.ediRREEFAISGRS.p.A.indata22ottobre2008.Lestesse,insiemealleulteriorideliberazioniinerentieconseguenti,sonostateiscritteindata27ottobre2008pressoilRegistrodelleImpresediMilanoaisensieperglieffettidicuiall’art.2502-bisc.c.L’operazionediScissionehaavutoeffettoindata1°gennaio2009.

b) fusione per incorporazioneIn data 18 novembre 2009, i Consigli di Amministrazione di RREEF Fondimmobiliari SGRS.p.A.eRREEFAIS.p.A.hannodeliberatolafusioneperincorporazionediquest’ultimanellaRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.

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LarelativaistanzaèstatatrasmessainBancad’ItaliaeConsobindata15dicembre2009.

Nelcorsodel2010laSocietàopereràperconsolidareegestiredinamicamenteiportafoglideifondienellostudioerealizzazionedinuoviprogettidifondiimmobiliariL’esercizio2009sièchiusoconunutilenettodieuro497.906.

rreeF opportunities management S.r.l. - milanoLasocietàèstatacedutaindata16novembre2009allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG,irelativirisultatieconomicisonostatiinclusinelpresentebilancioconsolidatofinoal31ottobre2009,conunapporto interminidiutilenettodipertinenzadelGruppopariaeuro411.000.Ilrisultatodel2009haevidenziatounsignificativopeggioramentorispettoalloscorsoeser-cizioprincipalmenteacausadellariduzionedellecommissioninette,daricondursialdecre-mentodeiproventirelativiaiserviziprestatialleSocietàeaifondidelGruppononchéaterzicausatadallageneralesituazionediflessionedelmercatoimmobiliare.Grazieadun’attentapoliticadeicosti,nelcorsodell’esercizio,sièregistrataunadiminuzionedellealtrespeseamministrativechehannoinpartemitigatol’andamentonegativodelmargi-nediintermediazione.

TrairapportieconomiciintrattenuticonaltresocietàdelGrupposisegnalanoinparticolarequelliintercorsiconRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.:talirapportihannoriguardatoicon-trattidi“AssetManagement”percontodeifondi“RREEFExpressRealEstateFund”,“ValoreImmobiliareGlobale”e“PiramideGlobale”.Inoltre,inseguitoall’operazionedi“scissioneparzialeproporzionalesemplificata”intercorsatraRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.eRREEFAISGRS.p.A.,perfezionatasiindata1°gennaio2009,cheharicondottoallaRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.lagestionedeifondicomunidiinvestimentoimmobiliareditipospeculativo,irapporticonquest’ultimahannoricompresoicontrattidiAsset,PropertyeFacilityManagementpercontodeifondicomunidiinvestimentoimmobiliarespeculatividitipochiusodenominati“Elettra”,“Lioness”e“Rutenio”.

Fiduciaria Sant’Andrea S.r.l. - milanoNell’esercizio2009l’attivitàdellasocietàèstatacaratterizzatadalleprestazionidiservizicon-nesseal rimpatriodiattivitàesterenelquadrodellasanatoriarelativaalcosiddetto“scudofiscale”. Tale attività, sia pure limitata agli ultimi mesi dell’anno, ha infatti determinato unincrementomoltorilevantedelnumerodeimandatiedellamassafiduciariae,perconverso,uneccezionaleimpegnolavorativo.In terminidi ricavi edidividendidistribuibili, l’effettodell’aumentodi volumièvisibilegiànell’esercizioappenaconcluso.Nelcorsodell’esercizio2010,invece,simanifesteranno,glieffetti,interminidicostiperservizi,degliinvestimentinecessariperfarfronteall’incrementodiattività.

Sono stati aperti n. 182 nuovi mandati di amministrazione fiduciaria ed il saldo rispetto aquellichiusiè146.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP234 //

Lamassafiduciaria,pariaeuro1.132.920.529èsuddivisainn.465mandatidiamministra-zionefiduciariaperunvaloretotaledieuro1.120.213.491. Ibeni inTrustsonopariaeuro12.707.037,87.

L’utilenettoèpariaeuro451.491,piùcheraddoppiatorispettoal2008.

Nelcorsodel2010proseguiràl’attivitàdisviluppoversolaclientelapresentatadallaDivisio-nePrivateWealthManagementdellaDeutscheBank,cheverràeffettuataanchemediantepartecipazioneaconvegnieincontridistudio.Verràinoltresviluppatounnuovoprodotto,ilmandatodi“amministrazionesemplice”,senzaintestazionefiduciaria,nelquadrodeiserviziconnessialleulteriorioperazionidi rimpatriodiattivitàestereprevistenel2010pereffettodellaprorogadeiterminidello“scudofiscale”.

new prestitempo S.p.A. - milanoL’anno2009èstatoilsestoannodiattivitàdellaSocietàedilquintodipienaoperatività.Ilbilanciodell’esercizio2009evidenziaunutilenettopariadeuro914.359.

Il2009èstatounannoparticolarmente impegnativocaratterizzatodalperduraredeldete-rioramentodellasituazioneeconomicaefinanziaria.Losviluppodelleiniziativestrategicheèproseguitosecondogliindirizzieleprevisioniasuotempodefiniteconriferimentoall’attivitàdipromozionediprodottifinanziaridicreditoalconsumopercontodellaCapogruppo.Perquantoriguardal’erogazionedelcreditoivolumirelativiall’intermediazionedeiprodottidicreditoalconsumodiDeutscheBankPrestitempoeffettuataattraversolareteagenti,al31dicembre2009,hannoraggiunto766,1milionidieuro,contribuendoalrisultatodiPrestitem-poperil53,5%(esclusoBancoPosta).Rispettoallostessoperiododell’annoprecedentesievidenziaunaflessionedel29,5%.Ildecrementoèprincipalmentedovutoalrallentamentodelladomandainterna,adunaancorpiùseveravalutazionedelmeritocreditizioedalriposizionamentodelportafogliodellareteagenzialeafavoredeiprodottidisintermediati(fidelizzazione,cessionedelquinto,delegazio-nedipagamento).

L’attivitàdierogazionedelcreditorelativaalprodotto“Wellness”havistoattestarelaprodu-zionea12,4milionidieuropernumerototaledi22.157contratti,registrandounariduzionedell’11,1%sullostessoperiododell’annoprecedente.Attualmentesonooperativisulterritorionazionalen.61puntivendita(FinancialShop).Con-siderate lecriticitàeconomichecheoggicondizionanonegativamente ilmercatodi riferi-mento,ilprogrammadiampliamentoesviluppodistributivoèalmomentosospeso.L’atti-vitàèfocalizzataprincipalmentealconsolidamentodelnetworkeadeventualiricollocazionigeografiche.

Perquantoriguardalagestioneneiprimimesidel2010sievidenziaunandamentosostanzial-mentepositivoinlineasiaconquantoconseguitonelpassatoeserciziosiaconleprevisioniperilcorrenteanno.Nelcorsodell’anno2010lasocietà:

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nproseguiràl’attivitàdierogazionedifinanziamentidelprodotto“Wellness”edipromozionediprodottifinanziaridicreditoalconsumopercontodellacontrollante;

nproseguiràl’intentodiprivilegiarelaproposizionediprodottidirettiedisintermediati,coe-rentementeconquantointrapresonel2009.

DB Consorzio S. cons. a r.l. - milanoIndata23luglio2008ilConsigliodiSorveglianzadellaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.avevaapprovato ilprogettodi costituzionediDBConsorziocon l’obiettivodi trasferireadessol’interaAziendadiDBConsortium.DBConsorzioèstatocostituitoindata16febbraio2009,comesocietàconsortilesottoformadisocietàaresponsabilitàlimitatadenominata“DBConsorzios.cons.ar.l.”.Indata24marzo2009,coneffettodal1°aprile2009,DBConsortiumhacedutoaDBCon-sorziol’interaAziendacostituitadallefunzioniaziendalisvoltedaDBConsortiumedalrelativopersonaleaddetto.

L’Aziendaoggettodicessioneriguardavaleseguentifunzioni:nITedOperations;nCorporateRealEstateServices(FacilityManagementeLogistica);nAcquisti;nContabilitàfornitori.

Lefunzionisopraelencatesonostatetrasferitecomplessivamenteedintegralmente.

LaSocietàhaperoggettolaprestazione,nelpreminenteinteressedeisoci,diserviziorga-nizzativi, tecnici, informatici ed amministrativi, quali, a titolo esemplificativo, l’elaborazio-neelettronicadeidati, lo sviluppoe lamanutenzionedel softwareapplicativo, il supportoorganizzativo,l’amministrazioneelacontabilizzazionedelleoperazionibancarieefinanziarie,l’espletamentodellefunzioniacquisti,gestioneeamministrazionedeibeniimmobilidipro-prietàe/oinlocazione,laprestazionediservizi logistici, laselezione,l’amministrazioneelaformazionedelpersonale,nonchélosfruttamentodiknow-howtecnologicoodi licenzediproprietàdeisoci,oltreatuttiglialtriservizie/oattivitàstrumentaliovveroconnessiaiservizisopradescritti.

Iprincipaliprogettichesonostatirealizzatinelcorsodel2009hannoriguardatosial’imple-mentazionedellastrutturadicontrollodiDBConsorzioelasuaintegrazioneall’internodellastrutturadelGruppobancarioDeutscheBank, sia le attivitàdi consolidamentodi questonuovomodellodiservizioelasuaprogressivaimplementazione,allalucedellanuovastrut-turasocietariaeconspecificaattenzioneall’integrazioneconilGruppobancarioDeutscheBank.

Nell’areadelGTOCIOIT(“U.O.InformationTechnology”),deputataallosviluppodeisiste-miapplicativi, leprincipali implementazionisviluppatenelcorsodel2009sonostatequellerelativeallaconclusionediprogettiriguardantileprocedureasupportodeinuoviprocessidiMiddleeBackOfficedellestrutturedellaBancaediDBConsorzio.Unitamenteaquestipro-

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP236 //

gettisonocontinuatiglisviluppidellapiattaformadeipromotorifinanziari,deinuovisistemidipagamentiSEPAePSDequellirelativiaglisviluppiobbligatoriperleggeindividuatinelcorsodel2009.

Nell’area del GTO IES (“Settore Information Enterprise Services”), deputata alla gestionedelleinfrastrutture,ilmaggiorsforzodel2009èstatovoltoalsupportodeimaggioriprogettidell’areaITnonchéalconsolidamentoeall’integrazionedelleinfrastrutture.

Nell’areadelGTOOperations(“U.O.Operations”),èproseguitoilprocessodiconsolidamentoorganizzativoconlenuoveareediAssetManagementOperationsacquisitedaDBConsor-tiumall’iniziodel2009equinditrasferiteaDBConsorziounitamenteall’Azienda.L’unitàdiReconciliationUtilitieshainoltrecontinuatol’implementazionedelprogettodicen-tralizzazionedeiservizialivelloeuropeo,aggiungendoaltresocietàdelGruppocomeclientimediantelastipuladiappositiaccordidiservizio;dal1°agosto,infatti,iservizisisonoestesiallaGermania,dal1°ottobreall’Ucrainaedal1°dicembreancheall’areaCentral-EastEurope.NelleareedellaU.O.CorporateRealEstateServicesedellaU.O.GlobalSourcing,deputateallagestionediFacilityManagement,LogisticaeAcquisti,il2009havistoilproseguimentodelleiniziativedirisparmiodicostigiàiniziatenelcorsodell’annoprecedenteevoltealridise-gnodellastrutturadeifornitori.

Leprincipaliiniziativeperil2010riguarderannonell’areaITilsupportodirichiestedelBusi-nessattraversol’implementazionediprogettiimportanti(es.NormativaBasileaIIelanuovapiattaformamutui).L’unitàdiReconciliationUtilitiescontinueràilprogettodicentralizzazionedeiservizialivelloeuropeo,aggiungendoaltresocietàdelGruppocomeclientidelDBConsorzio(ades.Lus-semburgoedaltripaesiEMEA).L’areadelGTOIESproseguiràilconsolidamentoel’integrazionedelleinfrastrutture,permet-tendoilcontinuoincrementodellastabilitàoperativa.Inrelazioneall’areadelCorporateRealEstateServices,il2010vedràl’implementazionedellastrategiaimmobiliaresuRomael’implementazionedelPBCBranchRestructuringProgram-me,voltoallaristrutturazionedellefilialidellaretePBCnelcontestodiinunprogrammadi3anni.

Lasocietàhachiusoilbilancioconunpareggiodicontoeconomico,inlineaconlasuaope-rativitàcheprevedeilriaddebitoaisocideicostisostenutiperlasuagestioneel’erogazionedeiservizi.

DB Consortium S. cons. a r.l. - milanoNelcorsodelprimotrimestre2009econdecorrenza1°aprile2009,lasocietàèstataoggettodiunprogettovoltoadottimizzare il regimediprestazionedeiservizi infragruppo,parzial-mentericonducibileancheallemodificheintervenutenellalegislazionefiscaleconlaLeggeFinanziariaperil2008intemadiregimeIVA,cheprevede:a) l’abrogazione (a decorrere dal 1° gennaio 2009) del regime d’esenzione previsto per leprestazionidiservizidicarattereausiliarioresenell’ambitodisocietàappartenentiallostesso

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP238 //

gruppobancario,nonchéperleprestazionidiserviziresedallacapogruppoesteraafavoredellesocietàappartenentialgruppobancarioitaliano;b) l’abrogazionedelladisciplinaprevistaper i consorzibancari (sempreadecorreredal1°gennaio2009);c)l’introduzionediunregimediesenzione(adecorreredal1°luglio2008)perleprestazionidiservizieffettuateneiconfrontideiconsorziati(osoci)daconsorzi(societàconsortiliosocietàcooperativeconfunzioniconsortili)qualoraricorranoleseguenticondizioni:niconsorzisianocostituititrasoggettiperiquali,neltrienniosolareprecedente,lapercen-

tualedidetrazionedell’IVAsiastatanonsuperioreal10%,anchepereffettodell’opzionedicuiall’art.36-bisdelDPRn.633/72;

nicorrispettividovutidaiconsorziati(osoci)aipredetticonsorzinonsuperinoicostiimputa-bilialleprestazionistesse.

Nell’ambitodelprogettoèstataquindicostituitaunanuovasocietàconsortile,propriamenteDBConsorzioS.c.ar.l.,chesièresacessionariadell’interaaziendadiDBConsortiumechebeneficiadelnuovoregimediesenzioneIVA,inquantohaunacompaginesocialecompostadaconsorziaticherispettanotuttelecondizionisancitedallanuovanormativa.

Indata1°aprile2009èstataavviatalaproceduradiliquidazionedelDBConsortiumS.c.ar.l.coneffettodal9aprile2009.Lediverseattivitàdiprogettosvoltenelprimotrimestre2009dallasocietàsonoproseguiteinDBConsorzioS.c.ar.l.Nel2010proseguiràlaliquidazionedellaSocietà.

(Società del) gruppo Deutsche Asset management italy S.p.A. - milanoLaredditivitàcomplessivadellesocietàdelGruppoDeAMèdiminuitanel2009,utilecom-plessivo(quotaGruppoDBeterzi)pariaeuro8,1milionirispettoai36,5milionidieurodel2008.Si ricordache il datodello scorsoeserciziobeneficiavadiutili non ricorrenti per cessionediinvestimentipereuro40,2milioni,nel2009talecategoriadiutilièstatapariaeuro17,2milioni.

IlGruppoDeutscheAssetManagementItaly,nell’ambitodellariorganizzazionestrategicadelmodellodibusinessinItaliachevedel’attivitàprincipalmenteconcentratasulladistribuzionedeiprodottidiinvestimentointernazionaliDWS,haeffettuatonel2009leseguentioperazionistrategiche:1)nelmesedigiugnohatrasferitoiMandatiIstituzionaligestitidaDWSInvestmentsSGRaDeutscheBankS.p.A;2)nelmesedisettembrehaperfezionatolacessionedeifondi“DWSHedgeLowVolatility”e“DWSHedgeVolatilitySidePocket”edeirelativirapporticontrattualiaHedgeInvestSGR,contropartediprimariostandingnelpanoramadelle“SGRalternative”locali.

L’offertadiprodottid’investimentointernazionaliincludeicompartidiSicavealcunifondididirittolussemburghesediDWSInvestmentS.A.

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Nell’otticadiunarazionalizzazionedellagammadeiprodottiDWSnelcorsodell’anno2009hannoavutoefficacialeseguentioperazioni:1)perquantoriguardaiprodottiDWSInvestSicav,sonostatiliquidati12compartimentre9sonostati fusi;sievidenziaaltresìchesonostati lanciati ilcompartoDWSInvestStepInAkkumula (marzo 2009) e il comparto DWS Invest Government Liquidity Fund (dicembre2009):allafinedel2009lagammadiDWSInvestSicaveraarticolatain49comparti(68allafinedel2008);2)perRREEFSicav(2compartiafine2009)nelcorsodelmesediagostoèstatoliquidatoilcompartoRREEFPan-EuropeanRealEstateSecurities;3)nelmesediottobre2009sièprovvedutoaliquidaretuttii6compartididbPrivatMandatComfortSicav.

Allafinedel2009,completanolagammadeiprodottiDWS:DWSFlexProfitSicav(7com-parti),DWSFundsSicav (1comparto),13 fondididiritto lussemburghesegestitidaDWSInvestmentS.A.eiprodottidestinatisoloallaclientelaistituzionale(DWSAkkumula,fondogestitodaDWSInvestmentGmbHeDWSInstitutionalMoneyPlus,fondodidirittolussem-burghese).

Alla finedel2009 ilpatrimoniodeiprodottiesteriche rientranonell’ambitodell’attivitàdelGruppoDeAM Italy - c.d. crossborder - ammontavaa3.437milionidi euro,di cui2.538milionidieurorelativialleSICAV(3.498milionidieuroallafinedel2008,dicui2.400milionidieurorelativialleSICAV).Nel2009laraccoltanettacrossborderèstatanegativaper-643milionidieuro(-2.744milio-nidieuronel2008),dicui-328milionidieurorelativialleSICAV(-1.952milionidieuronel2008).

Il Gruppo Deutsche Asset Management Italy come completamento della riorganizzazionestrategicadelmodellodibusinessinItaliaeffettuerànelcorsodel2010leseguentioperazionistrategiche:nlapartecipazionediDWSSocietàdiIntermediazioneMobiliareS.p.A.detenutadaDeutsche

AssetManagementItalyS.p.A.verràcedutaaDeutscheBankAGfilialediMilano;nalfinedirazionalizzareesemplificarelastrutturasocietariasiprocederàall’incorporazione

inDeutscheBankS.p.A.diDeutscheAssetManagementItalyS.p.A.eDWSInvestmentsSGRS.p.A.

finanza & futuro banca S.p.a.Il2009èstatounannomoltodifficiledaaffrontareedhamessoinrisaltolacapacitàdellaSocietàdiproporreunmodellodibusinesseunastrategiadicontrastoallacrisi,denominato“Reactwithus”,basatosupolitichediInvestmentsAccumutationePensioningAccumula-tion.Questescelte,unitamenteaduna rinnovata flessibilitàcommercialehannodatocon-fermachelaSocietàpuòessereconsideratacomeunodeimiglioriproviderdiserviziperipromotori finanziari. Inquestocontesto larispostadellareteèstatamoltopositiva. Infatti,laraccoltaeffettivatotale(Ret)dellaRetehaevidenziatounincremento,passandoda2.057milionidieurocircaafine2008a2.262milionidieurocircaafine2009.Questodato,unito

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP240 //

all’andamentodellaraccoltanettadelrisparmiogestito(positivapereuro633milionicircanel2009,controundatonegativodieuro296milionicircanel2008),hapermessodisostenerenonsoloiltrendpositivodellaraccoltanetta,maanchelasuaqualità.Nell’esercizio2009,laSocietàhafattoregistrareunaraccoltanettapositivaperuntotaledieuro410milioni(euro183milionicircaafine2008).

Ildatorelativoalpatrimoniogestitoepatrimonioamministrato,inlineaconl’andamentodellaraccoltanetta,hamessoinrisaltounincrementopositivodicircail18,2%,passandodaeuro6.847milionidifine2008adeuro8.091milionidifine2009.Ancheildatorelativoall’organicodellaretedivenditahaevidenziatountrendpositivopassandoda1.000unità,afine2008,a1.046unità,afine2009.Ilnumerodeiclienti,invece,hasubitounaleggeraflessionerispettoall’annoprecedente,passandoda127milacircaa fine2008a121milacircaa fine2009,evidenziandoperònell’ultimoperiodounaripresa.

Relativamenteall’attivitàdicollocamentodiprodottidiinvestimentofinanziari,sisegnalachenell’esercizio2009laSocietàhaproseguitoladistribuzionediprodottidiinvestimentoemessidallaDeutscheBankAG,arricchendol’offertadiduenuoviprodotti:DBPlatinumDynamicETFSelectoreDBDefender.Ilprimoprodottosiproponedirealizzarerisultatipositiviancheinunafasedimercatoincertograzieadun’ampiagammadiETF,ilsecondoprodottomiraasoddisfarelediverseesigenzedegliinvestitori, interminedirischio,individuandoquattrocategoriesullabasedeglistrumentifinanziariutilizzati.

IltotaledeicertificatiX-markets,collocatidallaVostraSocietànelcorsodel2009,èstatodieuro230milionicirca(euro195milionicircanel2008),mentreiprestitiobbligazionariemessidaDeutscheBankS.p.A.sonostaticollocatipereuro13milionicirca.L’annoappenaconclusohavistoinoltrelaSocietàparticolarmenteattivasuduefronti:l’am-pliamentodellagammadiprodottioffertieilrinnovamentodellestrutturetecnologiche.Èproseguitanel2009ladistribuzionedinuovicompartidellaSicavdidirittolussemburgheseDWSInvestSicav,societàdelgruppoDeutscheBankAG.Nelcorsodel2009lapartnershippluriennalesiglatanel2008tralaVostraSocietàeZurichInvestmentsLifeS.p.A.,aseguitodellacessioneaZurichInvestmentsLifeS.p.A.diDWSVitaS.p.A.,hapermessodiampliarelagammadiprodottiassicuratividelramovita.Un risultato particolarmente positivo ha riscosso il prodotto d’investimento Eagle StarInvestments,UnitLinkedsviluppatadalGruppoZurichtramitelapropriacompagniairlandeseZurichLifeAssuranceplc.Infatti,ilprodottodistribuitonellasecondametàdell’esercizio,haraccoltonegliultimiduemesidel2009circa90milionidieuro (euro120milionicircanel2009).

Nell’ambitodegli investimenti laSocietà,nelcorsodel2009,haproseguito losviluppodelprogetto“Horizon”finalizzatoal rinnovamentotecnologicodellapiattaforma informatica. Ilprogetto,partitonellaprimametàdel2007permetteràinparticolareaiPromotoriFinanziaridiavereadisposizioneunotraimiglioristrumentisulmercatoperlagestionecommercialedelclienteelapianificazionefinanziariaintuttelesuefasi.

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01 // RELAzIONI RELAzIONE DEL CONSIGLIO DI GESTIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATORkAP242 //

Nel2009 laSocietàhacontinuato ilprocessodi riorganizzazione finalizzatoasviluppare ilmaggiornumerodisinergieconilGruppoDeutscheBankgrazieallaconcentrazionepressoDBConsorzioS.cons.a r.l., societàdi servizi facentepartedelGruppoBancarioDeutscheBank,distrutture,processioperativiedinformatici.L’esercizio2009sièchiusoconunutilenettodi1,2milionidieuro(rispettoadunutilenettodi0,5milionidieuroperl’esercizio2008).Talerisultatoderivaprincipalmentedall’incrementodellecommissioniattivechehannorisentitodell’andamentopositivodeimercati finanziari,chehaavutounriflesso,asuavoltapositivo,sulpatrimoniototalecollocatodallarete.

Perquantoconcerne laprevedibileevoluzionedellagestione, il2010sipresentacomeunannoparticolarmenteimpegnativoprincipalmenteperl’intricatoscenarioeconomicoefinan-ziarioattuale.Suimercatifinanziaripermangonoelementiditensionechelascianoprevedereuna volatilità ancora elevata. Nel corso di quest’anno, nel complesso scenario sopra deli-neato, laSocietàsipone l’obiettivodisviluppareulteriormente l’attivitàdicollocamentodiprodotti,confermandoiltrendpositivodegliultimiesercizi.L’evoluzionedeiricavi,comeperilpassato,ècollegataall’andamentodellaraccoltaedelpatrimoniocollocato.Taleandamentosaràinfluenzatoanchedalladinamicadeimercatifinanziari.SulfrontedeicostioperativilaSocietàproseguirànelcorsodel2010ilprocessodiriorganizzazionefinalizzatoasviluppareilmaggiornumerodisinergieconlealtresocietàdelGruppoDeutscheBank.

alTrE INformazIoNI azioni proprieSiconferma,aisensidellanormativavigente,cheilnumerodelleazionipropriepossedute,convalorenominaleunitariodieuro2,58,ammontaal31dicembre2008a6.765.336,parial5,6%delcapitaledellaBanca.Nessunaoperazioneriguardanteleazioniproprieèintervenutanell’anno.

LesocietàdelGrupponondetengonoquotedelcapitaledellaControllanteDeutscheBankAGnédirettamentenétramitefiduciarie.

attività di ricerca e di sviluppo (art. 2428 c.c.)Durante l’esercizio2009 laCapogruppoe lealtresocietàcontrollatenonhannoeffettuatoattivitàdiricercaesviluppo.

uso di strumenti finanziari (art. 2428 6 bis c.c.)Perquantoattieneall’utilizzodeglistrumentifinanziarieallarelativagestionedeirischiadessicollegati(rischiodicredito,rischidimercatoerischiodiliquidità)sirimandaallasezioneEdellanotaintegrativadelpresentebilancioconsolidato.

rapporti con la Controllante e con le ControllateL’andamentodelleSocietàcontrollateedillorocontributoalrisultatocomplessivodiGrupposonoillustratinellapresenterelazionesullagestione.IrapportiinessereconleparticorrelatesonodettagliatinellaNotaIntegrativa,sezioneH.

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altre informazioniNellastesuradelpresentebilancioconsolidatosiètenutocontodelrichiamoeffettuatocon-giuntamentedallaBancad’Italia,ConsobeIsvapconildocumenton.4del3marzo2010,circaunapuntualeedesaustivaapplicazionedellenormeedeiprincipicontabili.

fatti di rilievo verificatisi dopo la chiusura dell’esercizio ed evoluzione prevedibile della gestioneNelmesedifebbraio2010laCapogruppoDeutscheBankS.p.A.haconclusolavenditadellapartecipatadicontrolloDWSSIMS.p.A.allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG.

Inmeritoalleprospettiveper l’esercizio2010nonsievidenzianoaccadimentioeventichepossanoapportaremodifichesignificativeallaredditivitàcomplessivadelGruppo.

Inoltre,inriferimentoaidettamideldocumentocongiuntodelleautoritàdivigilanzan.2del6febbraio2009edelgiàcitatosuccessivoaggiornamentodelmarzo2010(Bancad’Italia,ConsobeIsvap),sidaattocheaseguitodianalisidiprospettivacircalapossibilitàdioperareancheinfuturocomeungruppodiimpreseinfunzionamento,sirendenotoche,consideran-dosiailbilancioconsolidatoinanalisisialaprevedibileevoluzionefuturadellagestionedelGruppo,nonsirilevanodubbisullacontinuazionedell’attivitàaziendaleinmodoprofittevole.

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44 // 01 // RELAzIONI RELAzIONE DELLA SOCIETà DI REVISIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATOTEL EBENE 2

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02 // BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2009 SCHEMI DI BILANCIO46 //

02 //

Bilancio Consolidatoal 31 dicembre 2009 02 //

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l’AppliCAzione Degli iAS/iFrS e lA StrutturA Del BilAnCio

Ilbilancioconsolidatopredispostoal31dicembre2009èstatoredattoutilizzandoiprincipicontabiliinternaziona-li;atalpropositosiricordaquantosegue:n dal1°gennaio2005lebancheitalianecapogruppodigruppibancariiscrittinell’albodicuiall’art.64delT.U.B.

devonoredigereilpropriobilancioconsolidatosecondoiprincipicontabiliinternazionaliIAS/IFRS:taleobbligo,perlebancheitaliane,sussistesiaperlesocietàlecuiazionisonoquotateneimercatidell’UnioneEuropeasiaperquelleicuititolinonsonoquotati;

n iprincipiIAS(InternationalAccountingStandards)sonoemanatidall’InternationalAccountingStandardsBoard(IASB).IprincipiIASpredispostidopoilluglio2002sonostatidenominatiIFRS(InternationalFinancialReportingStandards).

Adecorreredaibilancideglieserciziconiniziodal1°gennaio2009trovanoapplicazioneiseguentiprincipiaggior-natiodinuovaapplicazione:n principioIAS1-Presentazionedelbilancio,nellasuaversionerivista(Reg.CEn.1274/2008);n l’IFRS8-Settoridiattività(Reg.CEn.108/2006);n laversionerivistadelloIAS23-Onerifinanziari(Reg.CEn.1260/2008);n alcunemodifichedell’IFRS2-Pagamentibasatisuazioni(Reg.CEn.1261/2008).

Inparticolare,larevisionedelloIAS1-Presentazionedelbilancio-haintrodottotraiprospetticontabiliobbligatoriilProspettodellaredditivitàcomplessiva,cheriportaglieffettieconomicideiproventiedonerinonrealizzatichenonsonorilevatinelcontoeconomicobensìnelpatrimonionetto,comerichiestodaiprincipicontabili.

Questieffettieconomicipossonoessereoriginatidautilieperditederivantidallarideterminazionediattivitàfinan-ziariedisponibiliperlavendita,dallacoperturadiflussifinanziari(perlaparteefficace),dallavalutazioneattuarialedeipianiabeneficidefiniti,nonchédellemedesimecomponentidipertinenzadisocietàconsolidateconilmetododelpatrimonionetto.

L’integrazioneinformativapuòessereeffettuata,aisensidelloIAS1-incalcealprospettodicontoeconomicooattraversounprospettoadhoc.

Comeperaltroprevistodellacircolare262dellaBancad’Italianellaversioneaggiornataal18novembre2009,sièoptatoperlasecondaalternativa,conl’aggiuntaquindidiunprospettoseparato,cheindicaivalorialnettodelrelativoeffettofiscaleechecomprenderebbe,sepresenti,lecomponentidaattribuireallesocietàconsolidateconilmetododelpatrimonionetto.

I prospetti contabili, utilizzati in questo bilancio consolidato, sono conformi agli schemi emanati dalla Bancad’Italiaconlacircolaren.262del22dicembre2005edelsuosuccessivoaggiornamentopubblicatoindata18novembre2009;pertanto,questobilancioconsolidatoècompostodaiseguentidocumenti:n statopatrimonialeecontoeconomicoconsolidati;n prospettodellaredditivitàconsolidatacomplessiva;n prospettodellevariazionidelpatrimonionettoconsolidato,pergliesercizi2008e2009;n rendicontofinanziarioconsolidato;n notaintegrativaedècorredatodallarelazionedelConsigliodiGestionesull’andamentoeconomicoesullasituazionepatrimonialeefinanziariadell’insiemedelleimpreseinclusenelconsolidamento.

Vieneinoltrefornito,nellarelazionesullagestione,ilprospettodiraccordotrailpatrimonionettoeilrisultatodieserciziodell’impresaCapogruppoeilpatrimonionettoeilrisultatodiesercizioconsolidati.

Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2009

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02 // BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2009 SCHEMI DI BILANCIO48 //

Alfinediaccrescerelasignificativitàel’affidabilitàdellarappresentazionecontabileepergarantireunacoerenzanellapresentazionecontabiledellevocidibilancio,laCapogruppohaprovvedutoalleseguentiriclassificheneicontidell’esercizioprecedente:

Stato patrimoniale e rendiconto finanziario n icreditiperassegnidic/ctrattisuterzi,precedentementeespostineiCreditiversobanche,sonostatiriclassificati

traleAltreattività;n idepositicauzionalipropriepercontoditerzi,daAltreattivitàsonostaticollocatitraiCreditiversoclientela;n imarginidivariazionepressoorganismidicompensazioneafrontedioperazionisucontrattiderivatisonostati

riclassificatidaAltreattivitàeAltrepassivitàaCrediti/Debitiversobancheoclientela;n idebitipercommissionipassivesufinanziamenti,precedentementeespostitraleAltrepassività,sonostatiriclas-

sificatitraiDebitiversoclientela;n isaldiadebitosucartedicreditosonostatiriclassificatidaDebitiversoclientelaadAltrepassività.

Le altre variazioni contabili adottate nel corso dell’esercizio corrente, anche a seguito di specifiche istruzioniimpartitedall’OrganodiVigilanza,nonhannodato luogoadadattamentineicontidell’esercizioprecedente inquantosonostateritenutenonsignificativealfinediunamigliorcomparazionecontabile.

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Voci dell‘attivo Variazionidatiinmigliaiadieuro 31.12.09 31.12.08 assolute % 10 Cassaedisponibilitàliquide 106.655 92.675 13.980 15,0820 Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione 66.405 118.560 (52.155) (43,99)40 Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 81.094 175.308 (94.214) (53,74)60 Creditiversobanche 5.404.403 5.671.683 (267.280) (4,71)70 Creditiversoclientela 19.630.532 18.964.967 665.565 3,5180 Derivatidicopertura 134.934 131.578 3.356 2,5590 Adeguamentodivaloredelleattivitàfinanziarie - 85.580 (85.580) (100,00) oggettodicoperturagenerica(+/-)120 Attivitàmateriali 285.228 290.263 (5.035) (1,73)130 Attivitàimmateriali 7.386 6.919 467 6,75 dicui: -avviamento - 2.283 (2.283) (100,00)140 Attivitàfiscali 193.029 202.676 (9.647) (4,76) a)correnti 81.100 95.818 (14.718) (15,36) b)anticipate 111.929 106.858 5.071 4,75150 Attivitànoncorrentiegruppidiattivitàinviadidismissione 1.778 723 1.055 145,92160 Altreattività 289.270 204.364 84.906 41,55 Totale dell‘attivo 26.200.714 25.945.296 255.418 0,98

Voci del passivo e del patrimonio netto Variazionidatiinmigliaiadieuro 31.12.09 31.12.08 assolute % 10 Debitiversobanche 11.172.719 10.894.554 278.165 2,5520 Debitiversoclientela 10.574.429 9.472.016 1.102.413 11,6430 Titoliincircolazione 2.749.962 3.541.775 (791.813) (22,36)40 Passivitàfinanziariedinegoziazione 72.713 145.353 (72.640) (49,97)60 Derivatidicopertura 14.975 147.183 (132.208) (89,83)80 Passivitàfiscali 12.793 33.731 (20.938) (62,07) a)correnti 2.013 2.735 (722) (26,40) b)differite 10.780 30.996 (20.216) (65,22)90 Passivitàassociateagruppidiattivitàinviadidismissione 1.491 2.092 (601) (28,73)100 Altrepassività 405.775 337.795 67.980 20,12110 Trattamentodifinerapportodelpersonale 31.705 35.362 (3.657) (10,34)120 Fondiperrischieoneri: 71.858 189.672 (117.814) (62,11) a)quiescenzaeobblighisimili 18.803 17.854 949 5,32 b)altrifondi 53.055 171.818 (118.763) (69,12)140 Riservedavalutazione 10.326 17.288 (6.962) (40,27)170 Riserve 618.737 604.661 14.076 2,33180 Sovrapprezzidiemissione 86.802 86.802 - -190 Capitale 310.660 310.660 - -200 Azioniproprie(-) (3.516) (3.516) - -210 Patrimoniodipertinenzaditerzi(+/-) 37.942 88.970 (51.028) (57,35)220 Utile(Perdita)d‘esercizio(+/-) 31.343 40.898 (9.555) (23,36) Totale del passivo e del patrimonio netto 26.200.714 25.945.296 255.418 0,98

Stato Patrimoniale Consolidato

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02 // BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2009 SCHEMI DI BILANCIO50 //

Conto Economico Consolidato

Voci Variazionidatiinmigliaiadieuro 2009 2008 assolute % 10 Interessiattivieproventiassimilati 971.087 1.244.198 (273.111) (21,95)20 Interessipassivieoneriassimilati (445.614) (737.893) 292.279 (39,61)30 margine di interesse 525.473 506.305 19.168 3,7940 Commissioniattive 506.414 483.863 22.551 4,6650 Commissionipassive (163.943) (161.083) (2.860) 1,7860 Commissioni nette 342.471 322.780 19.691 6,1070 Dividendieproventisimili 1.757 58.670 (56.913) (97,01)80 Risultatonettodell’attivitàdinegoziazione 1.740 (2.053) 3.793 (184,75)90 Risultatonettodell’attivitàdicopertura 4.173 (44.174) 48.347 (109,45)100 Utile(perdita)dacessioneoriacquistodi: 6.288 9.417 (3.129) (33,23) a)crediti - (6.163) 6.163 (100,00) b)attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 1.838 10.615 (8.777) (82,68) c)attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - - - d)passivitàfinanziarie 4.450 4.965 (515) (10,37)120 margine di intermediazione 881.902 850.945 30.957 3,64130 Rettifichedivalorenetteperdeterioramentodi: (179.596) (99.158) (80.438) 81,12 a)crediti (178.206) (98.399) (79.807) 81,11 b)attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita (177) (98) (79) 80,61 c)attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - - - d)altreoperazionifinanziarie (1.213) (661) (552) 83,51140 risultato netto della gestione finanziaria 702.306 751.787 (49.481) (6,58)170 risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa 702.306 751.787 (49.481) (6,58)180 Speseamministrative: (612.425) (657.793) 45.368 (6,90) a)speseperilpersonale (324.300) (369.490) 45.190 (12,23) b)altrespeseamministrative (288.125) (288.303) 178 (0,06)190 Accantonamentinettiaifondiperrischieoneri (3.270) (47.598) 44.328 (93,13)200 Rettifichedivalorenettesuattivitàmateriali (21.754) (19.923) (1.831) 9,19210 Rettifichedivalorenettesuattivitàimmateriali (2.913) (2.840) (73) 2,57220 Altrioneri/proventidigestione 5.952 6.860 (908) (13,24)230 Costi operativi (634.410) (721.294) 86.884 (12,05)260 Rettifichedivaloredell‘avviamento (1.199) - (1.199)270 Utili(Perdite)dacessionediinvestimenti 20.288 45.001 (24.713) (54,92)280 utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 86.985 75.494 11.491 15,22290 Impostesulredditodell‘eserciziodell’operativitàcorrente (51.147) (21.399) (29.748) 139,02300 utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 35.838 54.095 (18.257) (33,75)310 Utile(Perdita)deigruppidiattivitàinviadidismissione 571 8.489 (7.918) (93,27) alnettodelleimposte320 utile (Perdita) d‘esercizio 36.409 62.584 (26.175) (41,82)330 Utile(Perdita)d‘eserciziodipertinenzaditerzi (5.066) (21.686) 16.620 (76,64)340 utile (Perdita) d‘esercizio di pertinenza della capogruppo 31.343 40.898 (9.555) (23,36)

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Prospetto della redditività consolidata complessiva

Voci Variazionidatiinmigliaiadieuro esercizio 2009 Esercizio 2008 assolute % 10 utile (Perdita) di periodo 36.409 62.584 (26.175) (41,82) (voce 320 Conto economico consolidato)20 Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita (572) 8.188 (8.760) (106,99)30 Attivitàmateriali - - - -40 Attivitàimmateriali - - - -50 Coperturadiinvestimentiesteri - - - -60 Coperturadiflussifinanziari (5.544) 5.544 (11.088) (200,00)70 Differenzedicambio - - - -80 Attivitànoncorrentiinviadidismissione - - - -90 Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (1.092) 5.429 (6.521) (120,11)100 Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazioni - - - - valutateapatrimonionetto110 Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte (7.208) 19.161 (26.369) (137,62)120 redditività complessiva (Voci 10 + 110) 29.201 81.745 (52.544) (64,28)130 Redditivitàconsolidatacomplessivadipertinenzaditerzi 4.820 30.836 (26.016) (84,37)140 redditività consolidata complessiva di pertinenza 24.381 50.909 (26.528) (52,11) della capogruppo

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02 // BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2008 SCHEMI DI BILANCIO52 //

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

Siriportalamovimentazionedellepostedelpatrimonionettoconsolidatopergliesercizi2008e2009:

datiinmigliaiadieuro allocazione risultato Variazioni dell‘esercizio dell‘esercizio precedente operazioni sul patrimonio netto Esistenze al modifica Esistenze al riserve Dividendi Variazioni Emissione acquisto Distribuzione Variazioni Derivati Stock redditività Patrimonio netto Patrimonio netto 31.12.2007 saldi di 01.01.2008 e altre di riserve nuove azioni azioni proprie straordinaria strumenti su proprie options complessiva del gruppo di terzi apertura destinazioni dividendi di capitale azioni esercizio 2008 al 31.12.2008 al 31.12.2008Capitale a)azioniordinarie 333.179 333.179 - - - 310.660 22.519 b)altreazioni - - - - - Sovrapprezzodiemissione 102.059 102.059 - - 86.802 15.257Riserve: a)diutili 634.860 - 634.860 (1.300) - - - - 604.661 28.899 b)altre - - - - - - - - - - -Riservedavalutazione (1.264) - (1.264) - 19.161 17.288 609Strumentidicapitale - - - - -Azioniproprie (3.516) (3.516) - - (3.516) -Utiledell‘esercizio 152.500 - 152.500 1.300 (153.800) 62.584 40.898 21.686Patrimonionettodelgruppo 1.153.623 - 1.153.623 - (147.739) - - - - - - - 50.909 1.056.793Patrimonionettoditerzi 64.195 - 64.195 - (6.061) - - - - - - - 30.836 88.970

datiinmigliaiadieuro allocazione risultato Variazioni dell‘esercizio dell‘esercizio precedente operazioni sul patrimonio netto Esistenze al modifica Esistenze al riserve Dividendi Variazioni Emissione acquisto Distribuzione Variazioni Derivati Stock redditività Patrimonio netto Patrimonio netto 31.12.2008 saldi di 01.01.2009 e altre di riserve nuove azioni azioni proprie straordinaria strumenti su proprie options complessiva del gruppo di terzi apertura destinazioni dividendi di capitale azioni esercizio 2009 al 31.12.2009 al 31.12.2009Capitale a)azioniordinarie 333.179 333.179 - 3 - 310.660 22.522 b)altreazioni - - - - - Sovrapprezzodiemissione 102.059 102.059 - (15.153) - 86.802 104Riserve: a)diutili 633.560 - 633.560 14.760 (19.012) (684) - - - 618.737 9.887 b)altre - - - - - - - - - - -Riservedavalutazione 17.897 - 17.897 - (7.208) 10.326 363Strumentidicapitale - - - - -Azioniproprie (3.516) (3.516) - - (3.516) -Utiledell‘esercizio 62.584 - 62.584 (14.760) (47.824) 36.409 31.343 5.066Patrimonionettodelgruppo 1.056.793 - 1.056.793 - (26.138) (684) - - - - - - 24.381 1.054.352 -Patrimonionettoditerzi 88.970 - 88.970 - (40.698) (15.153) 3 - - - - - 4.820 - 37.942

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datiinmigliaiadieuro allocazione risultato Variazioni dell‘esercizio dell‘esercizio precedente operazioni sul patrimonio netto Esistenze al modifica Esistenze al riserve Dividendi Variazioni Emissione acquisto Distribuzione Variazioni Derivati Stock redditività Patrimonio netto Patrimonio netto 31.12.2007 saldi di 01.01.2008 e altre di riserve nuove azioni azioni proprie straordinaria strumenti su proprie options complessiva del gruppo di terzi apertura destinazioni dividendi di capitale azioni esercizio 2008 al 31.12.2008 al 31.12.2008Capitale a)azioniordinarie 333.179 333.179 - - - 310.660 22.519 b)altreazioni - - - - - Sovrapprezzodiemissione 102.059 102.059 - - 86.802 15.257Riserve: a)diutili 634.860 - 634.860 (1.300) - - - - 604.661 28.899 b)altre - - - - - - - - - - -Riservedavalutazione (1.264) - (1.264) - 19.161 17.288 609Strumentidicapitale - - - - -Azioniproprie (3.516) (3.516) - - (3.516) -Utiledell‘esercizio 152.500 - 152.500 1.300 (153.800) 62.584 40.898 21.686Patrimonionettodelgruppo 1.153.623 - 1.153.623 - (147.739) - - - - - - - 50.909 1.056.793Patrimonionettoditerzi 64.195 - 64.195 - (6.061) - - - - - - - 30.836 88.970

datiinmigliaiadieuro allocazione risultato Variazioni dell‘esercizio dell‘esercizio precedente operazioni sul patrimonio netto Esistenze al modifica Esistenze al riserve Dividendi Variazioni Emissione acquisto Distribuzione Variazioni Derivati Stock redditività Patrimonio netto Patrimonio netto 31.12.2008 saldi di 01.01.2009 e altre di riserve nuove azioni azioni proprie straordinaria strumenti su proprie options complessiva del gruppo di terzi apertura destinazioni dividendi di capitale azioni esercizio 2009 al 31.12.2009 al 31.12.2009Capitale a)azioniordinarie 333.179 333.179 - 3 - 310.660 22.522 b)altreazioni - - - - - Sovrapprezzodiemissione 102.059 102.059 - (15.153) - 86.802 104Riserve: a)diutili 633.560 - 633.560 14.760 (19.012) (684) - - - 618.737 9.887 b)altre - - - - - - - - - - -Riservedavalutazione 17.897 - 17.897 - (7.208) 10.326 363Strumentidicapitale - - - - -Azioniproprie (3.516) (3.516) - - (3.516) -Utiledell‘esercizio 62.584 - 62.584 (14.760) (47.824) 36.409 31.343 5.066Patrimonionettodelgruppo 1.056.793 - 1.056.793 - (26.138) (684) - - - - - - 24.381 1.054.352 -Patrimonionettoditerzi 88.970 - 88.970 - (40.698) (15.153) 3 - - - - - 4.820 - 37.942

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02 // BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2009 SCHEMI DI BILANCIO54 //

Rendiconto Finanziario ConsolidatoMetodo indiretto

datiinmigliaiadieuro importo Importo al 31.12.2009 al 31.12.2008a. attività operativa 1. gestione 228.393 330.182

-risultatod’esercizio(+/-) 36.409 62.584-plus/minusvalenzesuattivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione (51.459) 20.211esuattività/passivitàvalutatealfairvalue(-/+)-plus/minusvalenzesuattivitàdicopertura(-/+) (4.173) 44.152-rettifiche/ripresedivalorenetteperdeterioramento(+/-) 179.596 99.158-rettifiche/ripresedivalorenettesuimmobilizzazionimaterialieimmateriali(+/-) 25.866 22.763-accantonamentinettiafondirischiedoneriedaltricosti/ricavi(+/-) 7.075 50.832-imposteetassenonliquidate(+) 51.147 21.399-altriaggiustamenti(+/-) (16.068) 9.083

2. liquidità generata/assorbita dalle attività finanziarie (320.959) (864.155)-attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione 103.614 234.618-attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 87.075 (9.202)-creditiversobanche:avista (435.011) 71.641-creditiversobanche:altricrediti 702.291 (338.731)-creditiversoclientela (837.830) (1.935.981)-altreattività 58.902 1.113.500

3. liquidità generata/assorbita dalle passività finanziarie 191.555 601.268-debitiversobanche:avista (607.322) (683.178)-debitiversobanche:altridebiti 904.317 666.783-debitiversoclientela 1.102.413 1.172.616-titoliincircolazione (815.064) 826.385-passivitàfinanziariedinegoziazione (72.640) (68.894)-altrepassività (320.149) (1.312.444)

liquidità netta generata/assorbita dall’attività operativa 98.989 67.295 b. attività di investimento 1. liquidità generata da 9.734 126.429

-venditediattivitàmateriali 7.150 37.993-venditediattivitàimmateriali 1.084 1-venditedisocietàcontrollateediramid’azienda 1.500 88.435

2. liquidità assorbita da 27.895 (24.945)-acquistidiattivitàmateriali (22.232) (23.208)-acquistidiattivitàimmateriali (5.663) (1.737)

liquidità netta generata/assorbita dall’attività d’investimento (18.161) 101.484C. attività di provvista

-distribuzionedividendiealtrefinalità (66.835) (153.800)liquidità netta generata/assorbita dall’attività di provvista (66.835) (153.800)liquidità netta generata/assorbita nel periodo 13.993 14.979riconciliazione

Voci di bilancioCassaedisponibilitàliquideall’iniziodell’esercizio 92.675 77.629Liquiditàtotalenettagenerata/assorbitanell’esercizio 13.993 14.979Cassaedisponibilitàliquide:effettodellavariazionedeicambi (13) 67Cassa e disponibilità liquide alla chiusura del periodo 106.655 92.675

legenda(+)Generata(- )Assorbita

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI56 //

Nota Integrativa al Bilancio Consolidato03//

03//

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03//NotaIntegrativaalBilancioConsolidato

ParteA //Politichecontabili 58

ParteB // Informazionisullostatopatrimonialeconsolidato 95

ParteC // Informazionisulcontoeconomicoconsolidato 124

ParteD //Redditivitàconsolidatacomplessiva 138

ParteE // Informazionisuirischiesullerelativepolitiche 140 dicopertura

ParteF // Informazionisulpatrimonioconsolidato 177

ParteG //Operazionidiaggregazioneriguardantiimprese 181 oramid’azienda

ParteH //Operazioniconparticorrelate 182

ParteI //Accordidipagamentobasatisupropristrumenti 185 patrimoniali

ParteL // Informativadisettore 186

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI58 //

Parte A - Politiche contabiliA.1 pArte generAle

Sezione 1 // Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionaliIlbilancioconsolidatodelGruppoèredattosecondoiprincipicontabiliemanatidall’Interna-tionalAccountingStandardsBoard(IASB)elerelativeinterpretazionidell’InternationalFinan-cialReporting InterpretationsCommittee (IFRIC) eomologati dallaCommissioneEuropea,comestabilitodalRegolamentoComunitarion.1606del19luglio2002.

Laredazionedelbilancioconsolidatoal31dicembre2009èstataeffettuatasullabasedelleistruzioniemanatedallaBancad’Italiaconlacircolaren.262/05edilrelativoaggiornamentodel18novembre2009,“Ilbilanciobancario:schemieregoledicompilazione”.Questeistruzionidisciplinanoinmanieraobbligatoriaglischemidibilancioelalorocompila-zione,oltrealcontenutodellanotaintegrativa.NellapredisposizionedelbilancioconsolidatosisonoapplicatiiprincipiIAS/IFRSnonchéidocumentiinterpretativi(SIC/IFRIC)omologatieinvigoreal31dicembre2009.Siforniscenelseguitol’elencocompletoditaliprincipicheilGruppohaapplicatoalverificarsideglieventidaglistessidisciplinati.

principi e interpretazioni in vigore alla data del 31 dicembre 2009IaS /IfrS Principi Contabili regolamento di omologazioneIAS 1 Presentazionedelbilancio 1274/2008,53/2009,70/2009,494/2009IAS 2 Rimanenze 1126/2008IAS 7 Rendicontofinanziario 1126/2008,1274/2008,70/2009,494/2009IAS 8 Principicontabili,cambiamentinellestimecontabiliederrori 1126/2008,1274/2008,70/2009,IAS 10 Fattiintervenutidopoladatadiriferimentodelbilancio 1126/2008,1274/2008,70/2009,IAS 11 Lavorisuordinazione 1126/2008,1274/2008IAS 12 Impostesulreddito 1126/2008,1274/2008,495/2009IAS 16 Immobili,impiantiemacchinari 1126/2008,1274/2008,70/2009,495/2009IAS 17 Leasing 1126/2008IAS 18 Ricavi 1126/2008,69/2009IAS 19 Beneficiperidipendenti 1126/2008,1274/2008,70/2009IAS 20 Contabilizzazionedeicontributipubblicieinformativa 1126/2008,1274/2008,70/2009

sull’assistenzapubblicaIAS 21 Effettidellevariazionideicambidellevaluteestere 1126/2008,1274/2008,69/2009,494/2009IAS 23 Onerifinanziari 1260/2008,70/2009IAS 24 Informativadibilanciosulleoperazioniconparticorrelate 1126/2008,1274/2008IAS 26 Rilevazioneerappresentazioneinbilanciodeifondipensione 1126/2008IAS 27 Bilancioconsolidatoeseparato 494/2009IAS 28 Partecipazioniinsocietàcollegate 1126/2008,1274/2008,70/2009,494/2009,495/2009IAS 29 Informazionicontabiliineconomieiperinflazionate 1126/2008,1274/2008,70/2009IAS 31 Partecipazioneinjointventure 1126/2008,70/2009,494/2009IAS 32 Strumentifinanziari:esposizionenelbilancio 1126/2008,1274/2008,53/2009,70/2009,

495/2009,1293/2009IAS 33 Utileperazione 1126/2008,1274/2008,495/2009IAS 34 Bilanciintermedi 1126/2008,1274/2008,70/2009,495/2009IAS 36 Riduzionedivaloredelleattivitá 1126/2008,1274/2008,69/2009,70/2009,495/2009IAS 37 Accantonamenti,passivitàeattivitápotenziali 1126/2008,1274/2008,495/2009IAS 38 Attivitáimmateriali 1126/2008,1274/2008,70/2009,495/2009

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IAS 39 Strumentifinanziari:rilevazioneevalutazione 1126/2008,1274/2008,53/2009,70/2009, 494/2009,495/2009,824/2009,839/2009,1171/2009

IAS 40 Investimentiimmobiliari 1126/2008,1274/2008,70/2009IAS 41 Agricoltura 1126/2008,1274/2008,70/2009IFRS 1 Primaadozionedeiprincipicontabiliinternazionali 1136/2009IFRS 2 Pagamentibasatisuazioni 1126/2008,1261/2008,495/2009IFRS 3 Aggregazioniaziendali 495/2009IFRS 4 Contrattiassicurativi 1126/2008,1274/2008,1165/2009IFRS 5 Attivitànoncorrentiposseduteperlavenditaeattivitàoperativecessate 1126/2008,1274/2008,494/2009IFRS 6 Esplorazioneevalutazionedellerisorseminerarie 1126/2008IFRS 7 Strumentifinanziariinformazioniintegrative 1126/2008,1274/2008,53/2009,70/2009,

495/2009,824/2009,1165/2009IFRS 8 Settorioperativi 1126/2008,1274/2008

SIC/IfrIC Documenti interpretativi regolamento di omologazioneSIC 7 Introduzionedell’euro 1126/2008,1274/2008,494/2009SIC 10 Assistenzapubblica-nessunaspecificarelazioneconleattivitàoperative 1126/2008,1274/2008SIC 12 Consolidamento-Societàadestinazionespecifica(societàveicolo) 1126/2008SIC 13 Entitàacontrollocongiunto-Conferimentiinnatura 1126/2008,1274/2008

dapartedeipartecipantialcontrolloSIC 15 Leasingoperativo-Incentivi 1126/2008,1274/2008SIC 21 Impostesulreddito-Recuperodelleattivitàrivalutatenonammortizzabili 1126/2008SIC 25 Impostesulreddito-Cambiamentinellacondizionefiscale 1126/2008,1274/2008

diun’impresaodeisuoiazionistiSIC 27 Lavalutazionedellasostanzadelleoperazioninellaforma 1126/2008

legaledelleasingSIC 29 Accordiperserviziinconcessione:informazioniintegrative 1126/2008,1274/2008,70/2009SIC 31 Ricavi-Operazionidibarattocomprendentiservizipubblicitari 1126/2008SIC 32 Attivitàimmateriali-Costiconnessiasitiweb 1126/2008,1274/2008IFRIC 1 Cambiamentinellepassivitàiscrittepersmantellamenti, 1126/2008,1274/2008

ripristiniepassivitàsimilariIFRIC 2 AzionideiSociinentitácooperativeestrumentisimilari 1126/2008,53/2009IFRIC 4 Determinareseunaccordocontieneunleasing 1126/2008,70/2009IFRIC 5 Dirittiderivantidainteressenzeinfondipersmantellamenti, 1126/2008

ripristiniebonificheambientaliIFRIC 6 Passivitàderivantidallapartecipazioneadunmercatospecifico 1126/2008

-RifiutidiapparecchiatureelettricheedelettronicheIFRIC 7 Applicazionedelmetododellarideterminazionedelvaloresecondo 1126/2008,1274/2008

loIAS29,RendicontazionecontabileineconomieiperinflazionateIFRIC 8 Ambitodiapplicazionedell’IFRS2 1126/2008IFRIC 9 Rideterminazionedelvaloredeiderivatiincorporati 1126/2008,495/2009,1171/2009IFRIC10 Bilanciintermedieriduzionedivalore 1126/2008,1274/2008IFRIC11 IFRS2-Operazioniconazioniproprieedelgruppo 1126/2008IFRIC12 Accordidiserviziinconcessione 254/2009IFRIC13 Programmidifidelizzazionedellaclientela 1262/2008IFRIC14 IAS19—Illimiterelativoaunaattivitàaserviziodiunpianoabenefici 1263/2008,1274/2008

definiti,leprevisionidicontribuzioneminimaelalorointerazioneIFRIC15 Accordiperlacostruzionediimmobili 636/2009IFRIC16 Coperturediuninvestimentoinunagestioneestera 460/2009IFRIC17 Distribuzioneaisocidiattivitànonrappresentatedadisponibilitàliquide 1142/2009IFRIC18 Cessionidiattivitàdapartedellaclientela 1164/2009

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI60 //

Sezione 2 // principi generali di redazioneIlbilancioconsolidatoècostituitodallostatopatrimoniale,dalcontoeconomico,dalprospet-todellaredditivitàcomplessiva,dalprospettodellevariazionidipatrimonionetto,dalrendi-contofinanziarioedallanotaintegrativaedèinoltrecorredatodallarelazionesullagestione;quest’ultimodocumentoèpredispostoperlaredazionedelbilancioconsolidatoannuale.Inconformitàaquantodispostodall’art.5delDecretoLegislativon.38del28febbraio2005,ilbilancioèredattoutilizzandol’eurocomemonetadiconto.Gliimporti,senondiversamentespecificato,sonoespostiinmigliaia.IlpresentebilancioèredattoapplicandoiprincipigeneralidettatidalloIAS1eglispecificiprincipi illustratinellaparteA2dellapresentenota integrativa,nonché inconformitàcon ipostulatieleassunzionigeneraliprevistedalQuadroSistematicoperlapreparazioneepre-sentazionedelbilancioelaboratodalloIASB.IlGruppononhaeffettuatoderogheall’applicazionedeiprincipicontabiliIAS/IFRS.Piùindettaglio,iprincipigeneraliprevistidalloIAS1eutilizzatiperlaredazionedelpresentebilancioconsolidatosonoiseguenti:

a)Continuitàaziendale:levalutazionidelleattività,dellepassivitàedelleoperazioni“fuoribilancio” sono effettuate nella prospettiva della continuità aziendale delle imprese delGruppo.Inmeritoalleprospettiveper l’esercizio2010nonsievidenzianoaccadimentioeventichepossanoapportaremodifichesignificativeallaredditivitàcomplessivadelGruppo.b)Competenzaeconomica:salvochenelrendicontofinanziariolarilevazionedeicostiedeiricaviavvienesecondoiprincipidimaturazioneeconomicaedicorrelazione.c)Coerenzadipresentazione:icriteridipresentazioneediclassificazionedellevocidelbilan-ciosonotenuticostantidaunperiodoall’altro,salvocheilloromutamentononsiaprescrittodaunPrincipioContabileInternazionaleodaun’interpretazioneoppurenonsirendanecessa-rioperaccrescerelasignificativitàel’affidabilitàdellarappresentazionecontabile.Nelcasodicambiamento,ilnuovocriterio-neilimitidelpossibile-vieneadottatoretroattiva-menteesonoindicatilanatura,laragioneel’importodellevociinteressatedalmutamento.LapresentazioneeleclassificazionidellevocisonoconformialledisposizioniimpartitedallaBancad’Italiasuibilancidellebanche.d)Rilevanzaeaggregazione:conformementealledisposizioni impartitedallaBancad’Italiasuibilancidellebanchelevarieclassidielementisimilisonopresentate,sesignificative,inmodoseparato.Glielementidifferenti,serilevanti,sonoinveceespostidistintamentefraloro.e)Divietodicompensazione:eccettoquantodispostooconsentitodaunPrincipioContabileInternazionaleodaun’interpretazioneoppuredalledisposizioniimpartitedallaBancad’Italiasuibilancidellebanche,leattivitàelepassivitànonchéicostieiricavinonformanooggettodicompensazione.f)Informativacomparativa:leinformazionicomparativesonoforniteperilperiodoprecedenteper tutti idatiespostineiprospettidibilancio,adeccezionediquandounPrincipioounaInterpretazioneconsentaoprevedadiversamente.Leinformazionicomparativesonoinclusenelle informazioni di commento e descrittive, quando ciò è significativo, per una migliorecomprensionedelbilanciodell’eserciziodiriferimento.

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Sezione 3 // Area e metodi di consolidamento

arEa DI CoNSolIDamENToIlbilancioconsolidato includeDeutscheBankS.p.A.e lesocietàdaquestadirettamenteoindirettamentecontrollate,comprendendonelperimetrodiconsolidamentoanchelesocietàoperanti insettorid’attivitàdissimilidaquellodiappartenenzadellaCapogruppo.Pertanto,inapplicazionediquantoprevistodalloIAS27inmateriadicontrollo,rientranonell’areadiconsolidamento,oltreallepartecipazionidicontrolloeaquelle insocietàcollegate,anchelecompagnieassicurative:inparticolareidatidellacompagniaassicurativaDWSVitasonopresenti,limitatamentealcontoeconomico,peril2008;talivalorisonostatipresentaticome“gruppidiattivitàinviadidismissione”.Alladatadelpresentebilanciononvi sonosocietàadestinazionespecificaconsolidate inapplicazionedelSIC12.Lesocietàinclusenelconsolidamentoal31dicembre2009sonoriportatenelseguentepro-spetto.

Denominazione Sede Tipo rapporto Disponib. rapp. (*) di partecipazione voti% (**) Partecipante QuotaImprese incluse nel consolidamentoa.1 Imprese consolidate integralmenteA.1 DeutscheBankS.p.A. Milano A.2 DeutscheBankMutuiS.p.A Milano 1 A.1 100 100A.3 RREEFFondimmobiliariSGRS.p.A. Milano 1 A.1 100 100A.4 RREEFAISGRS.p.A. Milano 1 A.1 100 100A.5 FiduciariaSant’AndreaS.r.l. Milano 1 A.1 100 100A.6 NewPrestitempoS.p.A. Milano 1 A.1 100 100A.7 DBConsortiumS.cons.ar.l.inliquidazione(***) Milano 3 A.1 47 47A.8 DBConsorzioS.cons.ar.l.(****) Milano 1 A.1 51 51A.9 DeutscheAssetManagementItalyS.p.A. Milano 3 A.1 37,4999 37,4999A.10Finanza&FuturoBancaS.p.A. Milano 1 A.9 100 100A.11DWSInvestmentsSGRS.p.A. Milano 1 A.9 100 100A.12DWSSIMS.p.A. Milano 1 A.9 100 100

(*)Tipodirapporto:

1=controlloexart.2359c.c.,comma1,n.1(maggioranzadeidirittidivotonell‘assembleaordinaria);

3=controlloexart.23T.U.,comma2,n.1(accordiconaltrisoci);

(**)disponibilitàdeivotinell‘assembleaordinaria;

(***)Lequotesocialisonocosìassegnate:DeutscheBankS.p.A.47%,filialediMilanodiDeutscheBankAG51%,NewPrestitempoS.p.A.1,5%ecinquequotedello0,1%unitariodiproprietàdiDeutscheBankMutuiS.p.A,FinanzaeFuturoBancaS.p.A.,DeutscheAssetManagementItalyS.p.A.,DWSSIMS.p.A.eDWSInvestmentsSGRS.p.A.Lasocietàèstatapostainliquidazioneapartiredal9aprile2009.

(****)Lequotesocialisonocosìassegnate:DeutscheBankS.p.A.51%,FinanzaeFuturoBancaS.p.A.43%eseiquotedell‘1%diproprietàdiDeutscheBankMutuiS.p.A,DeutscheAssetManagementItalyS.p.A,DWSSIMS.p.A.,DWSInvestmentsSGRS.p.A.,RREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.eNewPrestitempoS.p.A.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI62 //

Nelcorsodel2009sonoavvenuteleseguentivariazioninell’areadiconsolidamentodelGruppo:ncostituzionedellasocietàDBConsorzioS.cons.ar.l.,societàconsortilediservizi,parteci-

pataal51%dallacapogruppoDeutscheBankS.p.A.eperilrestante49%daaltresocietàconsolidatedelGruppo(sivedalatabellaprecedente);

ncessionedellainteressenzadicontrollo(100%)dellasocietàRREEFOpportunitiesManage-mentS.r.l.allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG;irisultatieconomicidellapartecipa-tasonostatiinclusinelbilancioconsolidatofinoallafinedelmesediottobre2009,periodoincuilacapogruppoDeutscheBankS.p.A.haesercitatoilcontrollo.

SisegnalainoltrechelasocietàDWSSIMS.p.A.,oggettodicessionenelfebbraio2010allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG,èstataclassificataevalutata, inbaseall’IFRS5,comeungruppodiattivitàinviadidismissione.

mEToDI DI CoNSolIDamENToLepartecipazionicontrollatesonoconsolidateconilmetodointegrale,mentreleinteressenzeinsocietàcollegate,quandopresenti,sonovalutateinbasealmetododelpatrimonionettoprevistodalloIAS28:talesecondafattispecienonèpresentenegliesercizi2008e2009.

CoNSolIDamENTo INTEgralEIlconsolidamentointegraleconsistenell’acquisizione“lineaperlinea”degliaggregatidistatopatrimonialeedicontoeconomicodellesocietàcontrollate.Dopol’attribuzioneaiterzi,invocepropria,dellequotediloropertinenzadelpatrimonioedelrisultatoeconomico,ilvaloredellapartecipazioneèannullatoincontropartitaalvaloreresiduodelpatrimoniodellacontrollata.Le differenze risultanti da questa operazione, se positive, sono rilevate - dopo l’eventualeimputazioneaelementidell’attivoodelpassivodellacontrollata,comeavviamentonellavoceAttivitàimmaterialialladatadiprimoconsolidamentoe,successivamente,traleAltreriserve.Ledifferenzenegativesonoimputatealcontoeconomico.

Leattività,passività,proventiedoneritraimpreseconsolidatevengonointegralmenteeliminati.Irisultatieconomicidiunacontrollataacquisitanelcorsodelperiodosonoinclusinelbilancioconsolidatoapartiredalladatadellasuaacquisizione.Parimenti,irisultatieconomicidiunacontrollatacedutasonoinclusinelbilancioconsolidatofinoalladataincuiilcontrolloèces-sato.Ladifferenzatrailcorrispettivodicessioneeilvalorecontabilealladatadidismissione,iviincluseledifferenzedicambiorilevatetempopertemponelpatrimonionettoinsedediconsolidamento,èrilevatanelcontoeconomico.Comecriteriogenerale,seapplicabile,nonsonoconsideratecomesocietàconsolidatequellesocietànonpartecipateper lequalisisianoricevuteazioni inpegnocondirittodivoto, inconsiderazionedellafinalitàditalestrumentocheèquelladituteladelcreditoconcessoenondieserciziodelcontrolloediindirizzodellepolitichefinanziarieedeconomiche,alfinediusufruiredeibeneficieconomicidaessederivanti.

IbilancidellaCapogruppoedellealtresocietàutilizzatiperpredisporreilbilancioconsolidatofannoriferimentoallastessadata.Senecessario,fattisalvicasideltuttomarginali,ibilancidellesocietàconsolidateeventual-menteredattiinbaseacritericontabilidiversi,sonoresiconformiaiprincipidelGruppo.AlladatadelpresentebilanciononsonopresentinelGruppoSocietàcollegate.

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Sezione 4 // eventi successivi alla data di riferimento del bilancioSisegnalachenelperiodointercorsotraladatadiriferimentodelpresentebilancioconsoli-datoequelladellasuaapprovazionedapartedelConsigliodiGestione,avvenutail24marzo2010,nonsisonoverificatifattioeventichecomportinounarettificadeidatiapprovatiintalesedenéun’integrazioneall’informativafornita.

ComegiàindicatoinprecedenzalasocietàDWSSIMS.p.A.èstatacedutaindata18febbra-io2010allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG.

Sezione 5 // Altri Aspettia) Impairment test e riduzioni per perdite di valoreLaverificadellarecuperabilitàdelvalore,perleattivitànoncorrentiiscritteinbilancio,avevaassuntoun’importanzamoltosignificativaperlachiusuradeicontidell’esercizio2008,con-siderandolasituazionedigravecrisieconomico-finanziariachesieraverificatasoprattuttonellasecondapartedelloscorsoanno.L’andamentodell’esercizio2009haoffertoindicazionicontrastanticircal’evolversidellacrisifinanziariaedeconomica,daquilanecessità/opportunitàdiripeterel’impairment testconunapproccioancoralegatoaivalorifondamentalidegliattivioggettodivalutazione,propriodisituazionieconomico-finanziarienonancoradeltuttostabilienormali.

Nel bilancio del Gruppo non sono presenti poste riconducibili all’avviamentoderivante daaggregazionediimprese,néfiguranoattivitàimmaterialiaventiunavitautileindefinita.Risultanoiscrittetraleattivitànoncorrentileattivitàmaterialiequelleimmaterialiavitautiledefinita(inmassimapartesoftware).

Perleattivitàmaterialieleattivitàimmaterialiavitautiledefinitanonsonoemersispecificiindica-toridiperdita:laCapogruppohaineffetticedutoimmobilinelcorsodel2009conseguendodelleplusvalenze,inoltregliimmobilidiproprietàhannonaturastrumentaleesonoassegnatiadunitàaziendalilacuiredditivitàprospetticapermetteilrecuperodelvaloreiscrittoinbilancio.

Nel bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2008 era presente un avviamento di euro2.283 mila relativo al primo consolidamento, avvenuto nel 2006, della partecipata RREEFOpportunitiesManagementS.r.l.acquisitaintaleesercizio.Tale posta è stata cancellata a seguito della ricordata cessione della partecipata avvenutanell’ultimapartedell’esercizio:lavenditahacomportatounaperditadieuro1,2milioni,con-seguenzadellavalutazionedellasocietàcedutachehascontatoinnegativoilpeggioramentodegliutiliattesiperiprossimiesercizi.

Daunpuntodivistametodologicosiricordachel’applicazionedellaproceduradiimpairment testcomportaladefinizionedelvalorerecuperabiledelleattivitàoggettodivalutazione:intaleambitoilprincipiocontabileIAS36definiscetalevalorecomeilmaggioretrailvalorenettodirealizzo,ossiafair valuedivenditaalnettodeicostiaccessori,eilvalored’uso,intesocomevaloreattualedeiflussidicassafinanziarinettigeneratidaun’unitàaziendale.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI64 //

b) Pubblicazione del bilancioInaccordoconledisposizionidicuialloIAS10,laCapogruppoautorizzalapubblicazionedelbilancio annuale consolidatonei termini previsti dallanormativa vigente. Taledisposizionenonsiapplicaperlarelazionesemestraleconsolidatainquantononoggettodipubblicazione.

Nonesistonoulterioriaspettichenecessitinodiparticolaremenzione.

A.2 pArte relAtiVA Ai prinCipAli AggregAti Di BilAnCio

1 - AttiVità FinAnziArie Detenute per lA negoziAzione

Criteri di classificazioneUn’attivitàfinanziariaèclassificatacomeHeld For Tradingquandoèsingolarmentedetenutaperesserenegoziatanelbrevetermine,quandoèpartediunportafogliochenelsuocom-plessoèdetenutoperfinalitàdinegoziazioneoquandoèrappresentatadaunostrumentoderivato.Perriscontrareunafinalitàdinegoziazionedeveessereevidenteun’effettivavolontàdirea-lizzareutilinelbrevetermineol’appartenenzaadunportafogliochehal’obiettivodiottenereprofittonelbrevetermine.Laclassificazionedeglistrumentifinanziarideveavvenirealmomentodellaprimaiscrizioneinbilancioesuccessivamentepuòesseremodificatasoloinlimitatecircostanze.Sonoclassificati inquestacategoriaesclusivamente i titolididebitoedi capitale, i creditiversoclientelaedilvalorepositivodeicontrattiderivatidetenuticonfinalitàdinegoziazione.Fraicontrattiderivatisonoinclusiquelliincorporatiinstrumentifinanziaricomplessichesonostatioggettodirilevazioneseparatainquanto:

nlelorocaratteristicheeconomicheeirischinonsonostrettamentecorrelatiallecaratteristi-chedelcontrattosottostante;

nglistrumentiincorporati,ancheseseparati,soddisfanoladefinizionediderivato;nglistrumentiibridicuiappartengonononsonocontabilizzatiafair value conlerelativevaria-

zionirilevateacontoeconomico.

Perquantoconcerneicrediti,inquestacategoriaeranostatiinclusifinoalmesediottobredel2008imutuierogatidallasocietàDeutscheBankMutuiS.p.A.edestinatiallasuccessi-vacartolarizzazioneeffettuatanell’ambitodeiprogrammigestiti dalla controllante indirettaDeutscheBankAGdiFrancoforte.Come indicatonellaprecedente relazionedibilancio, ilGrupposièavvalsodellafacoltàconcessadalloIASB,conlamodificadelloIAS39,diriclassi-ficareilportafogliocreditiinoggettodallanegoziazione(valutazionealfair value)alcompartodeicreditiversolaclientela(alcostoammortizzato).

Criteri di iscrizioneNell’ambitodelleoperazioni “regular way” le regole IAS lasciano lapossibilitàdi sceglierequaledataconsiderareaifinidellaprimaiscrizionecontabile:sipuò,infatti,decidereseprivi-legiareladatacontrattuale(“trade date”)ovveroladatadiregolamento(“settlement date”).

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IlGruppoDeutscheBankutilizzaladatadiregolamentoperleoperazioniintitolieincambi,mentreilcriteriodelladatacontrattualeèapplicatoperlenegoziazionideicontrattiderivati.Gliimpegniperoperazionidaregolarecherisultanoinesserealladatadibilanciosonovalu-taticonglistessicriteriapplicatialleoperazioniregolate.All’attodella rilevazione iniziale leattività finanziariedetenuteper lanegoziazionevengonorilevatealfair value,senzaconsiderareicostioproventiditransazionedirettamenteattribuibiliallostrumentostesso.Eventualiderivatiimplicitipresentiincontratticomplessinonstrettamentecorrelatiaglistessiedaventi lecaratteristichepersoddisfare ladefinizionediderivatovengonoscorporatidalcontrattoprimarioediscrittialfair value.

Criteri di valutazioneSuccessivamenteallarilevazione iniziale, leattività finanziariedetenuteper lanegoziazionesonovalorizzatealfair value.Per ladeterminazionedel fair valuedeglistrumenti finanziariquotati inunmercatoattivo1,vengonoutilizzatequotazionidimercato(prezzidomanda-offertaoprezzimedi).Inassenzadiunmercatoattivo,vengonoutilizzatimetodidistimaemodellivalutativichetengonocontodituttiifattoridirischiocorrelatiaglistrumentiechesonobasatisudatirilevabilisulmercatoquali:metodibasatisullavalutazionedistrumentiquotatichepresentanoanaloghecaratte-ristiche,calcolidiflussidicassascontati,modellidideterminazionedelprezzodiopzionievaloririlevatiinrecentitransazionicomparabili.Tra ifattoridirischiosiconsiderailrischiodicreditoinsitonellacontroparteper ilqualesiprocedealleopportunestimenell’ambitodeiprocessidivalutazionecollettivaedanaliticadeiportafoglicreditizi.

Ititolidicapitaleedicorrelatistrumentiderivati,periqualinonsiapossibiledeterminareilfair valueinmanieraattendibilesecondolelineeguidasopraindicate,sonomantenutialcosto.

Criteri di cancellazioneLeattivitàfinanziariesonocancellatequandoscadonoidiritticontrattualisuiflussifinanziariderivatidalleattivitàstesseoquandol’attivitàfinanziariavienecedutatrasferendosostanzial-mentetuttiirischi/beneficiadessaconnessi.

2 - AttiVità FinAnziArie DiSponiBili per lA VenDitA

Criteri di classificazioneSonoinclusenellapresentecategorialeattivitàfinanziarienonderivatenondiversamenteclas-sificatecomeCrediti,AttivitàdetenuteperlanegoziazioneoAttivitàdetenutesinoascadenza.Inoltredevonoessereclassificateinquestacategorialeattivitàfinanziarieperlequaliesisteunrischiodinonincassaretuttol’importoinvestitopermotividiversidalrischiocreditizio.

In particolare, vengono incluse in questa voce, oltre ai titoli obbligazionari che non sonooggettodiattivitàditradingechenonsonoclassificatitraleAttivitàdetenutesinoallasca-denzaotraicrediti,ancheleinteressenzeazionarienongestiteconfinalitàdinegoziazionee

1 Uno strumento finanziario è considerato come quotato su un mercato attivo se i prezzi di quotazione, che riflettono normali operazioni di mercato, sono prontamente e regolarmente disponibili tramite Borsa, Mediatori, Intermediari, Società del settore, Servizi di quotazioni o Enti autorizzati e, tali prezzi, rappresentano effettive e regolari operazioni di mercato verificatesi sulla base di un normale periodo di riferimento.

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nonqualificabilidicontrollo,collegamentoecontrollocongiunto,nonchélaquotadeiprestitisindacatisottoscrittiche,sindall’origine,vienedestinataallacessione.Siricordacheicontrattiderivatinonpossonoessereinclusi,secondoloIAS39,inquestacategoria.

Criteri di iscrizioneNell’ambitodelleoperazioni “regular way” le regole IAS lasciano lapossibilitàdi sceglierequaledataconsiderareaifinidellaprimaiscrizionecontabile:sipuò,infatti,decidereseprivi-legiareladatacontrattuale(“trade date”)ovveroladatadiregolamento(“settlement date”).

IlGruppoDeutscheBankutilizzaladatadiregolamentoperleoperazioniintitolielaconces-sionedeifinanziamenti.Gliimpegniperoperazionidaregolarecherisultanoinesserealladatadibilanciosonovalu-taticonglistessicriteriapplicatialleoperazioniregolate.All’attodellarilevazione iniziale leattivitàsonocontabilizzateal fair value,comprensivodeicostioproventiditransazionedirettamenteattribuibiliallostrumentostesso.Sel’iscrizioneavvienea seguitodi riclassificazionedalleAttivitàdetenute sinoalla scadenza, il valorediiscrizioneèrappresentatodalfair valuealmomentodeltrasferimento.

Criteri di valutazioneSuccessivamenteallarilevazioneiniziale,leAttivitàdisponibiliperlavenditasonovalutatealfair value,conlarilevazioneacontoeconomicodelvalorecorrispondentealcostoammortiz-zato,mentregliutilioleperditederivantidaunavariazionedifair valuevengonorilevatiinunaspecificaRiservadipatrimonionettosinoachel’attivitàfinanziarianonvienecancellataononvienerilevataunaperditadivalore.Almomentodelladismissioneodellarilevazionediunaperditadivalore,l’utileolaperditacumulativengonoriversatiacontoeconomico.Ilfair valuevienedeterminatosullabasedeicriterigiàillustratiperleattivitàfinanziariedete-nuteperlanegoziazione.Ititolidicapitaleedicorrelatistrumentiderivati,periqualinonsiapossibiledeterminareilfair valueinmanieraattendibile,sonomantenutialcosto.

Laverificadell’esistenzadiobiettiveevidenzediriduzionedivalorevieneeffettuataadognichiusuradibilancioodisituazione infrannuale.Sesussistonotalievidenze, l’importodellaperditavienemisuratocomedifferenzatrailvalorecontabiledell’attivitàeilvaloreattualedeifuturiflussifinanziaristimati,scontatialtassodiinteresseeffettivooriginario.Qualoraimotividellaperditadivaloresianorimossiaseguitodiuneventoverificatosisuc-cessivamentealla rilevazionedella riduzionedivalore,vengonoeffettuate ripresedivalorecon imputazioneacontoeconomico,nelcasodicreditio titolididebito,edapatrimonionettonelcasodititolidicapitale.L’ammontaredellaripresanonpuòinognicasosuperareilcostoammortizzatochelostrumentoavrebbeavutoinassenzadiprecedentirettifiche.

Criteri di cancellazioneLe attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussifinanziariderivatidalleattivitàstesseoquandol’attivitàfinanziariavienecedutatrasferendosostanzialmentetuttiirischiebeneficidellaproprietàdell’attivitàfinanziaria.

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3 - AttiVità FinAnziArie Detenute Sino AllA SCADenzA

Criteri di classificazioneLoIAS39prevedechesianoclassificatenellapresentecategoriaititolididebitoconpaga-mentifissiodeterminabiliescadenzafissa,chesihaintenzioneecapacitàdideteneresinoascadenza.IlGruppoDeutscheBanknonutilizza,néhautilizzatoinpassato,questaclassificazionecon-tabiledeglistrumentifinanziari.

4 - CreDiti

Criteri di classificazioneIcreditiincludonogliimpieghiconclientelaeconbanche,siaerogatidirettamentesiaacqui-statidaterzi,cheprevedonopagamentifissiocomunquedeterminabili,chenonsonoquotatiinunmercatoattivoechenonsonostaticlassificatiall’originetraleAttivitàfinanziariedispo-nibiliperlavendita.NellavoceCreditirientranoinoltreicreditidifunzionamentoconnessiconlaprestazionediservizifinanziari,leoperazionidipronticontrotermineedititoliacquistatiinsottoscrizioneocollocamentoprivato,conpagamentideterminatiodeterminabili,nonquotati inmercatiattivi.

Nei”Creditidifinanziamentoecommerciali”possonoessereclassificatisoloititolididebitononquotati.DiversamentedaquantoprevistoperleAttivitàheld to maturity,nonèprevistala detenzione fino alla scadenza come requisito vincolante per la classificazione, pertantopossonoessereinclusiinquestacategoriaancheicreditiirredimibili(senzascadenza).Datalaloronatura,invece,nonpossonoessereinclusiititolidicapitale.Taleclassificazioneètuttaviaesclusaqualoracisial’intentodivendereiltitolo,immediata-menteonelbreveperiodo,nelqualcasoiltitolostessodeveinveceessereclassificatocomeHeld for trading.

Criteri di iscrizioneUnaentitàdeverilevarenelsuobilanciountitolodidebitoodicapitalesoloquandorappre-sentaunapartecontrattualesecondolaprevisionedelcontratto,acquisendodiritti,obblighierischi.Lamisurazioneinizialeèeffettuataalfair valueacuisonosommatiicostiditransazione.I costidi transazionedevonoessere incrementali edevonoesseredirettamenteattribuibiliall’acquisizionedeititolioall’erogazionedelcredito.Laprimaiscrizionediuncreditoavvienealladatadierogazioneo,nelcasodiuntitolodidebi-to,aquelladiregolamento,sullabasedelfair valuedellostrumentofinanziario,pariall’am-montare erogato, o prezzo di sottoscrizione, comprensivo dei costi/proventi direttamentericonducibilialsingolocreditoedeterminabilisindall’originedell’operazione,ancorchéliqui-datiinunmomentosuccessivo.

Sonoesclusi icostiche,puravendo lecaratteristichesuddette,sonooggettodi rimborso

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dapartedellacontropartedebitriceosonoinquadrabilitrainormalicostiinternidicarattereamministrativo.Perleoperazionicreditizieeventualmenteconcluseacondizionidiversedaquelledimercatoilfair valueèdeterminatoutilizzandoappositetecnichedivalutazione;ladifferenzarispettoall’importoerogatoodalprezzodisottoscrizioneèimputatadirettamenteacontoeconomico.

Icontrattidi riportoe leoperazionidipronticontro termineconobbligodi riacquistoodirivenditaaterminesonoiscrittiinbilanciocomeoperazionidiraccoltaoimpiego.Inpartico-lare,leoperazionidivenditaaprontiediriacquistoaterminesonorilevateinbilanciocomedebitiperl’importopercepitoapronti,mentreleoperazionidiacquistoaprontiedirivenditaaterminesonorilevatecomecreditiperl’importocorrispostoapronti.

Criteri di valutazioneDopolarilevazioneiniziale,icreditisonovalutatialcostoammortizzato,parialvalorediprimaiscrizione diminuito/aumentato dei rimborsi di capitale, delle rettifiche/riprese di valore edell’ammortamento-calcolatocolmetododeltassodi interesseeffettivo-delladifferenzatral’ammontareerogatoequellorimborsabileascadenza,riconducibiletipicamenteaicosti/proventiimputatidirettamentealsingolocredito.Iltassodiinteresseeffettivoèindividuatocalcolandoiltassocheeguagliailvaloreattualedeiflussifuturidelcredito,percapitaleedinteresse,all’ammontareerogatoinclusivodeicosti/proventiricondottialcredito.Talemoda-litàdicontabilizzazione,utilizzandounalogicafinanziaria,consentedidistribuirel’effettoeco-nomicodeicosti/proventilungolavitaresiduaattesadelcredito.

Icrediticherisultanooggettodioperazionidicoperturadifair valueperilrischioditassodiinteressesonotrattaticontabilmentecomesegue:nnelcasodicoperturespecifiche,siprocedeadadeguareilcostoammortizzatoalminore/

maggiorevaloredovutoall’adeguamentodifair valueperilrischiocoperto;nnelcasodicoperturegeneriche,icreditisonomantenutialcostoammortizzatoel’adegua-

mentodivalorederivantedallavalutazionedelportafoglioèespostoseparatamenteinstatopatrimoniale.

Inentrambiicasiilvalorecomplessivodeicrediti,dopol’aggiustamento,nonsuperailfair valuealladatadibilanciodeglistessi.Sirinviaalparagrafosuccessivodedicatoalleoperazionidicoperturadellapresentesezionepergliulterioridettagli.

Ilmetododelcostoammortizzatononvieneutilizzatopericreditilacuibreveduratafaritene-retrascurabilel’effettodell’applicazionedellalogicadiattualizzazione.Detticreditivengonovalorizzatialcostostorico.Analogocriteriodivalorizzazionevieneadottatopericreditisenzaunascadenzadefinitaoarevoca.

Adognichiusuradibilancioodisituazioneinfrannualevieneeffettuataunaricognizionedeicreditivoltaadindividuarequelliche,aseguitodelverificarsidieventioccorsidopolaloroiscrizione,mostrinooggettiveevidenzediunapossibileperditadivalore.Rientrano in taleambito icreditiaiqualièstatoattribuito lostatusdisofferenza, incaglio,

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ristrutturatoo“esposizionescaduta”secondoleattualiregolediBancad’Italia,coerenticonlanormativaIAS.Detticreditideterioratisonooggettodiunprocessodivalutazioneanaliticael’ammontaredellarettificadivalorediciascuncreditoèparialladifferenzatrailvaloredibilanciodellostessoalmomentodellavalutazione(costoammortizzato)edilvaloreattualedeiprevistiflussidicassafuturi,calcolatoapplicandoiltassodiinteresseeffettivooriginario.

Iflussidicassaprevistitengonocontodeitempidirecuperoattesi,delpresumibilevaloredirealizzodelleeventualigaranzienonchédeicostichesiritieneverrannosostenutiperilrecu-perodell’esposizionecreditizia.I flussidicassarelativiacrediti ilcui recuperoèprevistoentrobreveduratanonvengonoattualizzati.Iltassoeffettivooriginariodiciascuncreditorimaneinvariatoneltempoancorchésiainterve-nutaunaristrutturazionedelrapportocheabbiacomportatolavariazionedeltassocontrat-tualeedanchequalorailrapportodivenga,nellapratica,infruttiferodiinteressicontrattuali.Larettificadivaloreèiscrittaacontoeconomico.

Ilvaloreoriginariodeicreditivieneripristinatonegliesercizisuccessivinellamisuraincuiven-ganomenoimotivichenehannodeterminatolarettificapurchétalevalutazionesiaoggetti-vamentecollegabileaduneventoverificatosisuccessivamenteallarettificastessa.Laripresadivaloreèiscrittanelcontoeconomicoenonpuòinognicasosuperareilcostoammortizzatocheilcreditoavrebbeavutoinassenzadiprecedentirettifiche.

Icreditiperiqualinonsonostateindividuatesingolarmenteevidenzeoggettivediperditaecioè,dinorma,icreditiin bonis,iviinclusiquelliversocontropartiresidentiinpaesiarischio,sonosottopostiallavalutazionediunaperditadivalorecollettiva.Talevalutazioneavvienepercategoriedicreditiomogeneeinterminidirischiodicreditoelerelativepercentualidiperditasonostimatetenendocontodiseriestoriche,fondatesuelementiosservabilialladatadellavalutazione,checonsentanodistimareilvaloredellaperditalatenteinciascunacategoriadicrediti.Lerettifichedivaloredeterminatecollettivamentesonoimputatenelcontoeconomico.Ad ogni data di chiusura del bilancio e delle situazioni infrannuali le eventuali rettificheaggiuntiveoripresedivalorevengonoricalcolateinmododifferenzialeconriferimentoall’in-teroportafogliodicreditiin bonis allastessadata.

Criteri di cancellazioneIcrediticedutivengonocancellatidalleattivitàinbilanciosolamenteselacessionehacom-portatoilsostanzialetrasferimentodituttiirischiebeneficiconnessiaicreditistessi.Percon-tro,qualorasianostatimantenutiirischiebeneficirelativiaicrediticeduti,questicontinuanoadessereiscrittitraleattivitàdelbilancio,ancorchégiuridicamentelatitolaritàdelcreditosiastataeffettivamentetrasferita.Nelcasoincuinonsiapossibileaccertareilsostanzialetrasferimentodeirischiebenefici,icreditivengonocancellatidalbilancioqualoranonsiastatomantenutoalcuntipodicontrollosuglistessi. Incasocontrario, laconservazione,anche inparte,di talecontrollocomportail mantenimento in bilancio dei crediti in misura pari al coinvolgimento residuo, misurato

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dall’esposizioneaicambiamentidivaloredeicrediticedutiedallevariazionideiflussifinan-ziarideglistessi.

5 - AttiVità (pASSiVità) FinAnziArie VAlutAte Al FAir VAlue

IlGrupposieraavvalso,finoal2007,dellapossibilitàdidesignarecomeattivitàvalutatealfair value,concontropartitaacontoeconomicodellesuccessivevariazionidivalore,almomentodellarilevazioneinizialegliinvestimentiafrontedipolizzeassicurativeatotalerischioacaricodegliassicurati(polizze“Index e Unit linked”).IlGrupposieraaltresìavvalsodellapossibilitàdidesignarecomepassivitàalfair valueleriser-vetecnicherelativeapolizzeassicurativeatotalerischioacaricodegliassicurati.Lesuccessivevariazionirelativealfair valueditaliattivitàepassivitàeranoimputateacontoeconomiconell’appositavoce110“Risultatonettodelleattivitàepassivitàfinanziarievalutatealfair value”.SiricordachelacompagniaassicurativaDWSVitaS.p.A.èstatacedutanelcorsodel2008.

6 - operAzioni Di CoperturA

Tipologie di copertureLeoperazionidicoperturadeirischisonofinalizzateaneutralizzarepotenzialiperditerileva-bilisuundeterminatoelementoogruppodielementi,attribuibiliadundeterminatorischio,tramitegliutili rilevabili suundiversoelementoogruppodielementinelcaso incuiquelparticolarerischiodovesseeffettivamentemanifestarsi.

LetipologiedicopertureprevistedalloIAS39sonoleseguenti:ncoperturadifair value,hal’obiettivodicoprirel’esposizioneallavariazionedelfair valuedi

unapostadibilancioattribuibileadunparticolarerischio;ncoperturadiflussifinanziari,hal’obiettivodicoprirel’esposizioneavariazionideiflussidi

cassafuturiattribuibiliaparticolaririschiassociatiapostedelbilancio;ncoperturadiuninvestimentoinvalutacheattieneallacoperturadeirischidiuninvestimen-

toinun’impresaesteraespressoinvaluta.

AlladatadiredazionedelpresentebilancioconsolidatolesocietàdelGruppohannoinessereiseguentitipidicoperture:ncoperturaspecificadifair valueperleemissionidititoliobbligazionari;ncoperturaspecificadifair valuedidepositipassivialungotermineatassofissoconbanche;ncoperturagenericadifair valueperilportafogliodeimutuiatassofissoerogatinelcorsodel

2008,quest’ultimaèstatainterrottanelcorsodelmesedinovembre2009.Intuttiicasisoprariportatisonoutilizzaticontrattiderivatideltipointerestrateswap,“fissocontrovariabile”.

SologlistrumentichecoinvolgonounacontroparteesternaalGruppopossonoesseredesi-gnaticomestrumentidicopertura.

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Criteri di valutazioneRelativamenteallarilevazioneiniziale,siapplicanoaiderivatilestesseregoleprevisteperglistrumentifinanziariingenerale:essisonorilevatiinizialmentenellostatopatrimonialealfair value,chenormalmentecorrispondeal fair valuedelcorrispettivo incassato/pagato.Attesocheicontrattiderivatisonosemprevalutatialfair value, icostiditransazionedirettamenteattinentiall’operazionenondevonoinfluenzareilvalorediprimaiscrizioneinbilancio.

Uno strumento coperto (cd. “hedged item”), in linea generale, è uno strumento soggettoa rischi finanziarichepossono impattare ilcontoeconomiconell’esercizio incorsoonegliesercizifuturi.Irischitipicichepossonoesserecopertisonoilrischiodiinteresse,ilrischiovalutario,ilrischiodicreditoeilrischiodiprezzo(equity price risk).

Iderivatidicoperturasonovalutatialfair value,inparticolare:

nnelcasodicoperturadi fair value, sicompensa lavariazionedel fair valuedell’elementocopertoconlavariazionedelfair valuedellostrumentodicopertura.Talecompensazioneèriconosciutaattraversolarilevazioneacontoeconomicodellevariazionidivalore,riferitesiaall’elementocoperto(perquantoriguardalevariazioniprodottedalfattoredirischiosotto-stante),siaallostrumentodicopertura.L’eventualedifferenza,cherappresentalaparzialeinefficaciadellacopertura,necostituiscediconseguenzal’effettoeconomiconetto;

nnelcasodicoperturadiflussifinanziari,levariazionidifair valuedelderivatosonoimputateapatrimonionetto,perlaquotaefficacedellacopertura,esonorilevateacontoeconomicosoloquando,conriferimentoallapostacoperta,simanifestilavariazionedeiflussidicassadacompensare;

nlecoperturediuninvestimentoinvalutasonocontabilizzateallostessomododellecoper-turediflussifinanziari.

Lostrumentoderivatoèdesignatodicoperturaseesisteunadocumentazione formalizza-tadella relazione tra lostrumentocopertoe lostrumentodicoperturaeseèefficacenelmomentoincuilacoperturahainizioe,prospetticamente,durantetuttalavitadellastessa.

Perquantoconcerneglistrumenticopertil’effettodellarilevazionedell’efficaciadellacoper-turaètrattatocontabilmentecomesegue:nper lecoperturespecifichedi fair value, ilvaloredibilanciodeglistrumenticopertiviene

modificato per recepire l’aggiustamento di valore a fronte della copertura del rischio ditassodiinteresse;

nper lecoperturegenericheeffettuatevalutandocomplessivamente ilportafogliodeicrediti, ilrelativoeffettopatrimonialedicoperturaèespostoseparatamenteinstatopatrimonialeallavoce“Adeguamentodivaloredelleattivitàfinanziarieoggettodicoperturagenerica”(voce90dell’at-tivo,incasodirivalutazionepositiva,ovoce70delpassivo,incasodirivalutazionenegativa).

L’efficaciadellacoperturadipendedallamisuraincuilevariazionidifair valuedellostrumentocopertoodeirelativiflussifinanziariattesirisultanocompensatidaquelledellostrumentodicopertura.Pertantol’efficaciaèapprezzatadalconfrontodisuddettevariazioni,tenutocontodell’intentoperseguitodall’impresanelmomentoincuilacoperturaèstatapostainessere.

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Sihaefficacia(neilimitistabilitidall’intervallo80-125%)quandolevariazionidifair value(odeiflussidicassa)dellostrumentofinanziariodicoperturaneutralizzanoquasiintegralmentelevariazionidellostrumentocopertoperl’elementodirischiooggettodicopertura.L’efficaciadellacoperturaèmisurataponendoaconfrontolevariazionidifair valueodeiflussidicassadellostrumentocopertoconlevariazionidifair valueodeiflussidicassadellostrumentodicopertura.L’efficaciadellacoperturadeveesseretestatasiaall’iniziodellacoperturasiarego-larmentedurantetuttaladuratadellacoperturastessa;inognicaso,iltestdiefficacia“ongoing”deveessereeffettuatoalmenoadognichiusuradellesituazionicontabiliannualiedinfrannuali.

Lavalutazionedell’efficaciaèeffettuatautilizzando:

ntest prospettici,chegiustificanol’applicazionedellacontabilizzazionedicopertura,inquantodimostranol’attesasuaefficacia;

ntest retrospettivi,cheevidenzianoilgradodiefficaciadellacoperturaraggiuntonelperiodocuisiriferiscono.Inaltreparole,misuranoquantoirisultatieffettivisisianodiscostatidallacoperturaperfetta.

Seleverifichenonconfermanol’efficaciadellacopertura,lacontabilizzazionedelleoperazionidicopertura,secondoquantosopraesposto,vieneinterrottaedilcontrattoderivatodicoper-turavienericlassificatotraglistrumentidinegoziazione.

7 - pArteCipAzioni

Lavocepuòincludereleinteressenzedetenutein:nsocietàcollegate;nsocietàsoggetteacontrollocongiunto.

AlladatadiredazionedelpresentebilancioconsolidatonelGruppononsiriscontranositua-zionidicontrollocongiuntonéinteressenzeinsocietàcollegate.

8 - AttiVità mAteriAli

Criteri di classificazioneLeattivitàmaterialicomprendonoiterreni,gliimmobilistrumentali,gliinvestimentiimmobi-liari,gliimpiantitecnici,imobiliegliarredieleattrezzaturediqualsiasitipo,nonchéicostidiristrutturazionediimmobilinondiproprietà.Gliimmobili,gliimpiantieimacchinarisonorilevatitraleattivitàse,esolose,siverificanocontemporaneamenteleseguenticondizioni:nèprobabilecheifuturibeneficieconomiciriferibilialbenesarannogodutidall’impresa;nilcostopuòessereattendibilmentedeterminato.Sitrattadiattivitàmaterialidetenuteperessereutilizzatenellaproduzioneonellafornituradibenieservizi,peressereaffittateaterzioperscopiamministrativiechesiritienediutilizzareperpiùdiunperiodo.

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Icostidiristrutturazionediimmobilinondiproprietàvengonocapitalizzatiinconsiderazionedelfattocheperladuratadelcontrattodiaffittolasocietàutilizzatricehailcontrollodeibeniepuòtrarredaessibeneficieconomicifuturi.

Sonoinoltreiscrittiinquestavoceibeniutilizzatinell’ambitodicontrattidileasingfinanziario,ancorchélatitolaritàgiuridicadeglistessirimangaallasocietàlocatrice.L’applicazionedelprincipiodellaprevalenzadellasostanzaeconomicasullaformagiuridicaimponeinfatti l’iscrizioneo lacancellazionediunapostadibilanciosolo inpresenzadiunrealetrasferimentodeirischiebeneficiconnessiconl’attivitàoggettodicompravendita.Conriferimentoallacontabilizzazionedelleoperazionedileasingfinanziariol’applicazionediquestanormasisostanzianell’iscrizionediuncreditonelbilanciodellocatore,delcespiteinlocazioneedelcorrispondentedebitonelbilanciodellocatario.

Criteri di iscrizioneLeattivitàmaterialisonoinizialmenteiscrittealcosto.Ilcostorappresental’importopagatoinclusivoditassenonrecuperabili,eventualidaziall’im-portazioneetuttiicostidirettamenteimputabiliallamessainfunzionedelbenededottieven-tualisconticommercialieabbuoni.Oneriaccessoridirettamenteimputabiliall’acquistoeallamessainfunzionedelbenesonoicostidasostenereperlapreparazionedelluogodiinstallazionedelbenechesiacquisirà;icostiinizialidiconsegnaemovimentazione;icostidiinstallazione;glionorariprofessionali,qualiadesempioquellidiarchitettieingegneri;icostistimatiperlosmantellamento,perlarimozionedell’attivitàeperlabonificadelluogo.

Lespesedimanutenzionestraordinaria,checomportanounincrementodeibeneficiecono-mici futuri,vengono imputatead incrementodelvaloredeicespiti,mentreglialtricostidimanutenzioneordinariasonorilevatiacontoeconomico.Ilmomentodellarilevazioneincontabilitàcoincideconladataditrasferimentodeirischiebenefici.

Criteri di valutazioneLeattivitàmateriali,successivamenteallaloroiscrizioneiniziale,possonoesserevalutatein

applicazionediduecritericontabilialternativi:nalmetododelcostoalnettodellequotediammortamentoprecedentementecontabilizzate

ediqualsiasiperditadurevoledivaloreaccumulata(metododiriferimento);nalfair value,alladatadirivalutazione,alnettodeisuccessiviammortamenticontabilizzatie

dellesuccessiveperditedurevolidivaloreaccumulate(metodoalternativo).Nelcasoincuiilvalorecontabilediunbeneaumentiaseguitodiunarivalutazione,l’incre-mentodovràessereimputatodirettamenteapatrimonionettosottolavoceriservadirivalu-tazione,adeccezionedegliinvestimentiimmobiliariperiqualièprevistal’imputazionedellevariazionidifair valueacontoeconomico.Tutteleattivitàmaterialisonovalutateconilmetododelcostosopraindicato.

Leattivitàsonosistematicamenteammortizzatelungolalorovitautile,adottandouncriteriodiammortamentocherifletta lemodalitàcon lequalisisupponeche ibeneficieconomici

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futuridelbenesianoutilizzatidall’entitàe,pertanto,ilconsumodell’attivitàmaterialeoggettodiammortamento.Conriferimentoagliimmobili,sisegnalachelecomponentiattribuibiliaiterrenieaifabbricatisonoconsideratecomeattivitàseparate,aisensidelloIAS16,erilevate,quindi,inmanieraseparataall’attodell’acquisto.Lacomponenteriferitaaiterrenihaunavitautileindefinitaenonvienepertantoassoggettataadammortamento.

Criterioanalogoèapplicatoperleopered’arteinquantononèpossibilestimarnelarelativavitautilee,inoltre,ilvaloreadesseattribuitononèdestinatogeneralmenteadiminuireconilpassaredeglianni.Ilcriteriodiammortamentodeveessererivistoalmenoallachiusuradiogniesercizioemodi-ficatonelcasoincuicisianostaticambiamentisignificativinellemodalitàattesediconsumodeibeneficieconomicifuturigeneratidaunbene.

Lespesediristrutturazionediimmobiliinaffittosonoammortizzateperunperiodononsupe-riorealladuratadelcontrattodiaffitto.Seesistequalche indicazionechedimostricheun’attivitàpossaaversubitounaperditadivalore,siprocedealconfrontotrailvaloredicaricodelcespiteedilsuovaloredirecupero,parialmaggioretrailfair value,alnettodeglieventualicostidivendita,edilrelativovalored’usodelbene,intesocomeilvaloreattualedeiflussifuturioriginatidalcespite.

Leeventualirettifichevengonorilevateacontoeconomico,amenochel’attivitànonsiastataiscrittaalpropriovalorerivalutato.Intalcasolaperditaperriduzionedurevoledivaloredeveesseretrattatacomeunadiminu-zionedellarivalutazione.Qualoravenganomenoimotivichehannoportatoallarilevazionedellaperditasidàluogoadunaripresadivalore,chenonpuòsuperareilvalorechel’attivitàavrebbeavutoalnettodegliammortamenticalcolatiinassenzadiprecedentiperditedivalore.

Criteri di cancellazioneUn’attività materiale è eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione oquandoilbeneèpermanentementeritiratodall’usoedallasuadismissionenonsonoattesibeneficieconomicifuturi.Iproventioglioneriderivantidalladerecognition,determinaticomedifferenza tra il ricavonettodelladismissioneeilvalorecontabiledell’attività,devonoessereimputatialcontoeco-nomicoenonpossonoessereinclusifrairicavi.

9 - AttiVità immAteriAli

Criteri di classificazioneUn’attivitàimmaterialeèiscrittainbilancioquandosoddisfaleseguenticondizioni:nèidentificabileautonomamente,rispettoaduneventualeavviamentoacquisitoaseguitodi

un’aggregazionetraimprese;

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nl’impresacheredigeilbilancionedetieneilcontrollo;nèprobabilechel’impresafruiscadeibeneficieconomicifuturiattribuibiliall’attivitàconside-

rata.

Nelcasoincuisussistanotuttiirequisitisopraesposti,l’impresahal’obbligodicapitalizzarei costi sostenuti tra leattività immateriali. Incasocontrario i suddetti costidevonoesserespesatiacontoeconomico.LoIAS38disciplinalacapitalizzazionedelleattivitàimmaterialieprescrivecriterimoltorigidiper l’iscrizionediunaposta in tali fattispecie tantoche, a titoloesemplificativo,nonsonoconsideratecapitalizzabililespesediricerca,lespesediformazionedelpersonale,lespesedipubblicitàe/odipromozione;lespesediricollocamentodelpersonaleodiriorganizzazionediunaimpresa,l’avviamentodiun’attivitàodiun’aziendanonacquistate.

Rientranoinvecenellacategoriaattivitàimmaterialil’avviamentorilevatonell’ambitodiun’ag-gregazione di imprese (può essere determinato in modo attendibile a differenza di quellorelativoadun’attivitàoun’aziendanonacquistate)edilsoftwareapplicativoadutilizzazionepluriennale.L’avviamento rappresenta ladifferenzapositiva tra ilcostodiacquistoed il fair valuedelleattivitàedellepassivitàacquisitenell’ambitodioperazionidiaggregazione.Lealtreattivitàimmaterialisonoiscrittecometalisesonoidentificabilietrovanoorigineindirittilegaliocontrattuali.

Criteri di iscrizione e valutazioneUn’attività immateriale può essere iscritta come avviamento quando la differenza positivatrailfair valuedeglielementipatrimonialiacquisitieilcostodiacquistodellapartecipazione(comprensivodeglioneriaccessori)siarappresentativodellecapacitàredditualifuturedellapartecipazione(goodwill).Qualorataledifferenzarisultinegativa(badwill)onell’ipotesiincuiilgoodwillnontrovigiu-stificazionenellecapacitàredditualifuturedellapartecipata,ladifferenzastessavieneiscrittadirettamenteacontoeconomico.Conperiodicitàannuale(odognivoltachevisiaevidenzadiperditadivalore)vieneeffettuatoun test di verifica dell’adeguatezza del valore dell’avviamento. A tal fine viene identificatal’unitàgeneratricediflussifinanziaricuiattribuirel’avviamento.

L’ammontaredell’eventualeriduzionedivaloreèdeterminatosullabasedelladifferenzatrailvalorediiscrizionedell’avviamentoedilsuovaloredirecupero,seinferiore.Dettovaloredirecuperoèparialmaggioretrailfair valuedell’unitàgeneratricediflussifinanziari,alnettodeglieventualicostidivendita,edilrelativovalored’uso.Leconseguentirettifichedivalorevengonorilevateacontoeconomico.Tutteleattivitàimmaterialichesoddisfanoirequisitidirilevazionedevonoessereinizialmentecontabilizzatealcosto.Il costo di un’attività immateriale acquisita comprende, oltre al costo di acquisto, tutte lespese direttamente attribuibili, sostenute al fine di condurre l’attività all’utilizzo da partedell’impresa;ogniscontooabbuonoottenutoèdedottoaifinidelladeterminazionedelcosto.

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Unaspesasuccessivasostenutaperun’attivitàimmaterialedopoilsuoacquistooilsuocom-pletamentodeveessererilevatacomeuncostonell’esercizioincuisièverificataamenochesiaprobabilechequestaspesaporràl’attivitànellecondizionidigenerarefuturibeneficieco-nomicisuperiorialnormalelivellodirendimentooriginariamentevalutatoesequestaspesapuòesserevalutataeattribuitaall’attivitàimmaterialeinmodoattendibile.Nel caso in cui le spese non dovessero soddisfare tali requisiti dovranno essere spesateimmediatamentenelcontoeconomico.

Ilcostodelleattivitàimmaterialièammortizzatosullabasedellarelativavitautileeilvaloreresiduoallafinedellasuavitautiledeveessereassuntocomepariallozeroamenochenoncisiaunimpegnodapartediterziall’acquistodell’attività.Ilperiododiammortamentoèlamigliore stimadella suavitautile, conunapresunzionenonassolutache la vitautilenoneccedaiventianni.Qualoralavitautilesiaindefinitanonsiprocedeall’ammortamento,masolamenteallaperio-dicaverificadell’adeguatezzadelvalorediiscrizionedelleattività.Traquestibeniècompresol’avviamento.Taleattivitàdeveesserevalutatasistematicamentealmenounavoltaall’anno,sullabasedel suovalore recuperabiledeterminatoattraverso ilcosiddetto“impairment test”.Inconseguenzadell’applicazionediquestoprincipio,gliavvia-mentiiscrittiinbilanciosecondoiprecedentiprincipicontabilisonostatiattribuitiallecorri-spondentiunitàgeneratricidiricavierideterminatiinfunzionedelvalorerecuperabileadessiattribuito.

Adognichiusuradibilancioosituazione infrannuale, inpresenzadievidenzediperditedivalore,siprocedeallastimadelvaloredi recuperodell’attività.L’ammontaredellaperdita,rilevatoacontoeconomico,èparialladifferenzatrailvalorecontabiledell’attivitàedilvalorerecuperabile.

Criteri di cancellazione Un’attività immaterialeèeliminatadallostatopatrimonialealmomentodelladismissioneequaloranonsianoattesibeneficieconomicifuturi.Iprofittieleperditederivantidallacessazioneodalladismissionediun’attivitàimmateriale,determinaticomedifferenzatraiproventinettiderivantidalladismissioneedilvaloreconta-biledell’attivitàstessa,devonoessererilevaticomeproventoocostoincontoeconomiconelperiodoincuilacessioneoladismissionesisonoverificate.

10 - AttiVità non Correnti (gruppi Di AttiVità e pASSiVità) in ViA Di DiSmiSSione

Vengonoclassificatenellepresentivocileattività/passivitànoncorrentiedigruppidiattività/passivitàinviadidismissione.Inparticolaretaliattività/passivitàsonovalutatealminoretrailvaloredicaricoedillorofair valuealnettodeicostidicessione.Iproventieglioneri(alnettodell’effettofiscale),riconducibiliagruppidiattività/passivitàinviadidismissioneoclassificaticometalinelcorsodell’esercizio,sonoespostinelcontoeconomicoinvoceseparata.

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11 - FiSCAlità Corrente e DiFFeritA

Imposte sul redditoIl Gruppo rileva gli effetti relativi alle imposte correnti, anticipate e differite applicando lealiquotediimpostavigentialmomentodellachiusuradell’esercizio(correnti)odelperiodoattesodiriversamento(differite/anticipate).Leimpostesulredditosonorilevatenelcontoeconomicoadeccezionediquellerelativeavociaddebitateodaccreditatedirettamenteapatrimonionetto.Leimpostecorrentieirelativicreditidovutiadanticipieritenutesubitesonoespostiinstatopatrimonialeeffettuandolacompensazionedeisaldiquandociòsiaconsentitodallalegisla-zionefiscaleesiabbial’intenzionediregolaresubasenettalaposizionefiscaleadebitoocredito.

L’accantonamentoperimpostesulredditoèdeterminatoinbaseadunaprudenzialeprevisio-nedell’onerefiscalecorrente,diquelloanticipatoediquellodifferito.Inparticolareleimposteanticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee -senzalimititemporali-trailvaloreattribuitoadun’attivitàoadunapassivitàsecondoicritericivilisticiedicorrispondentivaloriassuntiaifinifiscali.Leattivitàperimposteanticipatevengonoiscritteinbilancionellamisuraincuiesistelapro-babilitàdellororecupero,valutatasullabasedellacapacitàdellasocietàinteressataodellaCapogruppo,pereffettodell’eserciziodell’opzionerelativaal“consolidatofiscale”,digenera-reconcontinuitàredditiimponibilipositivi.

Lepassivitàperimpostedifferitevengonoiscritteinbilancio,conlesoleeccezionideimag-giorivaloridell’attivoinsospensioned’impostarappresentatidapartecipazioniedelleriserveinsospensioned’imposta,inquantolaconsistenzadelleriservedisponibiligiàassoggettatea tassazione consente ragionevolmente di ritenere che non saranno effettuate d’iniziativaoperazionichenecomportinolatassazione.

Le imposteanticipateequelledifferitevengonocontabilizzatea livellopatrimonialeasaldiapertiesenzacompensazioni,includendoleprimenellavoce“Attivitàfiscali”elesecondenellavoce“Passivitàfiscali”.Sonoancherilevateleimpostedifferitederivantidalleoperazionidiconsolidamentoseèpro-babilecheessesitraducanoinunonereeffettivoperunadelleimpreseconsolidate.Tali imposte sono essenzialmente quelle connesse all’eventuale imputazione a elementidell’attivodellacontrollatadelladifferenzapositivaemersainsedediconsolidamentodellapartecipazione.

LeattivitàelepassivitàiscritteperimposteanticipateedifferitevengonosistematicamentevalutatepertenerecontosiadieventualimodificheintervenutenellenormeonellealiquotesiadieventualidiversesituazionisoggettivedellesocietàdelGruppo.La consistenza delle passività fiscali viene inoltre adeguata per fare fronte agli oneri chepotrebberoderivaredaaccertamentigiànotificatiocomunquedacontenziosiinessereconleautoritàfiscali.

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12 - FonDi per riSChi eD oneri

fondi di quiescenza e per obblighi interniIfondidiquiescenzainternisonocostituitiinattuazionediaccordiaziendaliesiqualificanocomepianiabeneficidefiniti.Lapassivitàrelativaatalipianiedilrelativocostoprevidenzialedelleprestazionidilavorocorrentesonodeterminatisullabasediipotesiattuariali.Diversa-mente da quanto previsto dalla disciplina contabile precedente gli IAS/IFRS richiedono didoverprocedereall’attualizzazionedell’accantonamentoalfineditenerecontodeldifferimen-todellapassivitàsinoalmomentoincuil’aziendasaràtenutaadestinguerel’obbligazione,qualoral’effettodovutoaltrascorreredeltemposiasignificativo.Ilvaloreattualedell’obbligazionealladatadiriferimentodelbilancioèinoltrerettificatodelfair valuedelleeventualiattivitàaserviziodelpiano.

Gliutilieleperditeattuariali,comeconsentitodalparagrafo93delloIAS19,sonorilevatiinte-gralmentenell’esercizioincuisimanifestanoconaccredito/addebitodiun’appositariservadavalutazionedelpatrimonionetto,condeduzionedelrelativoeffettofiscaledifferito.Per i Fondi di previdenza a contribuzione definita (fondi esterni) i contributi a carico delleimpresedelGrupposonospesatinelcontoeconomicoedeterminatiinfunzionedellapresta-zionelavorativa.

altri fondiConriguardoaglialtrifondirischiedoneri,loIAS37prescrivechepossanoesserestanziatiaccantonamentiatalifondisoloqualoral’aziendaabbiainessereun’obbligazionederivantedaeventi passati, risulti cheper l’adempimentodi taleobbligazione si renderànecessariol’impiegodirisorseedinoltresisiaingradodistimareinmodoattendibilelapassività.Neicasiincuiilfattoretemporalesiarilevante,siprocedeall’attualizzazionedegliaccantona-mentimediantel’utilizzodeitassicorrentidimercato.L’accantonamentoèrilevatoacontoeconomico.

Gliaccantonamentideterminatisubaseanaliticaecollettivae relativiallastimadeipossibiliesborsiconnessialrischiodicreditorelativoallegaranzieedimpegnisonoinclusinellavocedistatopatrimoniale“Altrepassività”,conformementealleistruzioniemanatedallaBancad’Italia.Taliaccantonamentisonodeterminatiapplicandoimedesimicriteriprecedentementeesposticonriferimentoaicreditidifinanziamento.

NeglialtrifondisonoricompreseanchelevalutazioniattuarialieffettuateaisensidelloIAS19erelativeaiseguentibeneficialungotermineeprogrammiaprestazionedefinita:n premiofedeltàriconosciutoaidipendentialraggiungimentodeilivellidianzianitàdiservizio

stabiliticontrattualmente;n coperturasanitariaoffertaalpersonaleinservizioedinquiescenza.

Nelcasodeipianirelativiabeneficialungotermine,comeilpremiofedeltà,glieffettidellevalutazioni attuariali sono integralmente rilevati in conto economico nell’esercizio in cui simanifestano.

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Peripianiaprestazionedefinita,cherientranonellacategoriadeibeneficisuccessiviallafinedelrapportodilavoro,siadottalostessocriterioapplicatoperiltrattamentodifinerapporto,conrilevazioneimmediatadeglieffettidellevalutazioniattuarialiinunariservadavalutazionedelpatrimonionetto.

13 - DeBiti e titoli in CirColAzione

Criteri di classificazioneIDebitiversobanche,iDebitiversoclientela,iTitoliincircolazioneelePassivitàsubordinatecomprendonolevarieformediprovvistainterbancariaeconclientelaelaraccoltaeffettuataattraversocertificatididepositoetitoliobbligazionariincircolazionealnetto,pertanto,deglieventualiammontaririacquistati.Sonoinoltreinclusiidebitiiscrittidallocatarionell’ambitodioperazionidileasingfinanziario.

Criteri di iscrizioneLa prima iscrizione di tali passività finanziarie avviene all’atto della ricezione delle sommeraccolteodellaemissionedeititolididebito.La prima iscrizione è effettuata sulla base del fair value delle passività, normalmente pariall’ammontareincassatoodalprezzodiemissione,aumentatodeglieventualicosti/proventiaggiuntividirettamenteattribuibiliallasingolaoperazionediprovvistaodiemissioneenonrimborsatidallacontropartecreditrice.Sonoesclusiicostiinternidicarattereamministrativo.Ilfair valuedellepassivitàfinanziarieeventualmenteemesseacondizionidiversedaquelledimercatoèoggettodiappositastimaeladifferenzarispettoalvaloredimercatoèimputatadirettamenteacontoeconomico.

Criteri di valutazioneDopolarilevazioneinizialelepassivitàfinanziarievengonovalutatealcostoammortizzatocolmetododeltassodiinteresseeffettivo.Fannoeccezionelepassivitàabrevetermine,oveilfattoretemporalerisultitrascurabile,cherimangonoiscritteperilvaloreincassato.

Criteri di cancellazioneLepassivitàfinanziariesonocancellatedalbilancioquandorisultanoscaduteoestinte.Lacancellazioneavvieneanche inpresenzadiriacquistodi titoliprecedentementeemessi.Ladifferenzatravalorecontabiledellapassivitàel’ammontarepagatoperacquistarlavieneregistratoacontoeconomico.Ilricollocamentosulmercatodititoliproprisuccessivamenteallororiacquistoèconsideratocomeunanuovaemissioneconiscrizionealnuovoprezzodicollocamento,senzaalcuneffet-toacontoeconomico.

14 - pASSiVità FinAnziArie Di negoziAzione

Lavoceincludeilvalorenegativodeicontrattiderivatiditrading,nonchéilvalorenegativodeiderivati implicitipresenti incontratticomplessimastrettamentecorrelatiaglistessi. Inoltre

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sonoincluselepassivitàcheoriginanodascopertitecnicigeneratidall’attivitàdinegoziazionedititoli.Tuttelepassivitàdinegoziazionesonovalutatealfair value.

15 - pASSiVità FinAnziArie VAlutAte Al FAir VAlue

Vedipunto5.

16 - operAzioni in VAlutA

rilevazione inizialeUn’operazioneinvalutaesteradeveessereregistrata,almomentodellarilevazioneiniziale,nellavalutafunzionale,ossianellavalutadell’ambienteeconomicoprevalenteincuil’aziendaopera,applicandoall’importoinvalutaesterailtassodicambioaprontitralavalutafunziona-leelavalutaesterainvigorealladatadell’operazione.

rilevazione successiveAdognichiusuradibilancioodisituazioneinfrannuale,lepostedibilancioinvalutaesteravengonovalorizzatecomesegue:

n lepostemonetariesonoconvertitealtassodicambioalladatadichiusura;n lepostenonmonetarievalutatealcostostoricosonoconvertitealtassodicambioinessere

alladatadell’operazione;n lepostenonmonetarievalutatealfair valuesonoconvertiteutilizzandoitassidicambioin

esserealladatadichiusura.

Ledifferenzedicambiochederivanodalregolamentodielementimonetariodallaconver-sionedielementimonetariatassidiversidaquellidiconversioneinizialiodiconversionedelbilancioprecedentesonorilevatenelcontoeconomicodelperiodoincuisorgono.Quandounutileounaperditarelativiadunelementononmonetariosonorilevatiapatrimo-nionetto,ladifferenzacambiorelativaataleelementoèrilevataanch’essaapatrimonio.Percontro,quandounutileounaperditasonorilevatiacontoeconomico,è rilevata incontoeconomicoanchelarelativadifferenzacambio.

17 - AttiVità e pASSiVità ASSiCurAtiVe

Iprincipieicriteridescrittiinquestoparagrafosonostatiapplicatifinoalgiugno2008perlapreparazionedelbilancioIASdellacompagniaassicurativaDWSVitaS.p.A.,societàcedutanelcorsodell’esercizio2008.

a) rISErVE TECNIChE a CarICo DEI rIaSSICuraTorIInquestavocesonoclassificatigliimpegniacaricodeiriassicuratorichederivanodarapportidi riassicurazione aventi ad oggetto contratti disciplinati dall’IFRS 4. Le riserve tecniche acaricodeiriassicuratorisonodeterminatesullabasedeitrattatiinessereconglistessicriteri

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descrittiperleriservematematiche,salvodiversavalutazioneinmeritoallarecuperabilitàdelcredito.

b) rISErVE TECNIChE DEI ramI VITaIn base a quanto previsto dall’IFRS 4 viene effettuata una analisi preventiva sui contrattiemessialfinediindividuareilprincipiocontabilediriferimentoperciascunodiquesti.A tal fine si è proceduto a suddividere ogni contratto Vita nelle sue componenti tariffarie(cosiddette “coperture”) ed a classificare queste ultime come forme assicurative proprieovverocomeformediinvestimento,inbaseallasignificativitàdelrischioassicurativosotto-stanteassuntodallacompagniaassicurativa.

Sullabasediquestepremessesonostatefatteleseguentiscelte:a)prodottiacontenutoassicurativo:sonostaticonsideratitalilepolizzediramoprimotem-poraneecasomorteelepolizzedirenditaemistedicuiall’IFRS4.2concoefficientidicon-versioneinrenditagarantitialmomentodell’emissione.Pertaliprodottil’IFRS4,comedetto,confermasostanzialmentel’applicabilitàdeiprincipinazionaliinmateriaassicurativache,insintesi,prevedono:n l’iscrizione dei premi lordi a Conto economico fra i proventi; essi comprendono tutti gli

importimaturatidurantel’esercizioaseguitodellastipuladeicontrattidiassicurazionealnettodegliannullamenti;analogamente, ipremicedutiai riassicuratorisono iscrittiqualicostidell’esercizio;

n a frontedeiproventiper ipremi lordièaccantonatonelle riservematematiche l’importodegliimpegniversogliassicurati,calcolatianaliticamenteperciascuncontrattoconilmeto-doprospetticosullabasedelleipotesidemografiche/finanziariecorrentementeutilizzatedalmercato.

b)Prodottidinaturafinanziariainclusiingestioniseparate:taliprodotti,checomprendonolamaggioranzadellepolizzesulladuratadellavitaedellepolizzemistediramoprimo,nonchélepolizzedicapitalizzazionediramoquinto,prevedonoelementidipartecipazionediscrezio-naleagliutili.Pertantoessisonocontabilizzatisecondoiprincipidettatidall’IFRS4,ovvero,sinteticamente:n iprodottisonoespostiinbilancioinmodosostanzialmenteanalogoaquantoprevistodai

principicontabili localiinmateria,conevidenzaquindiaContoeconomicodeipremi,deipagamentiedellavariazionedelleriservetecniche.

c)Prodottidinaturafinanziarianoninclusiingestioniseparate,echequindinonprevedonoelementidipartecipazionediscrezionaleagliutili:taliprodotti,checomprendonosostanzial-mentelepolizzeIndexeUnitlinked,sonocontabilizzatisecondoiprincipidettatidalloIAS39,comediseguitosintetizzato:n iprodottisonoespostiinbilanciocomepassivitàfinanziarieesonovalutatialfair value;n il conto economico non riflette i premi relativi a questi prodotti, ma le sole componenti

di ricavo, rappresentate dai caricamenti e dalle commissioni, e di costo, costituite dalleprovvigioniedaglialtrioneri;essoriflette,inoltre,icostiodiricavirappresentatidallevaria-zionidelfair valuedellepassivitàacceseafronteditalicontratti.Piùindettaglioiprincipicontabili internazionali,contenutinelloIAS39enelloIAS18,prevedonocheiricaviedi

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI82 //

costirelativiaiprodotti inoggettosianoidentificatieseparatinelleduecomponentidi(i)origination,daimputareacontoeconomicoalmomentodell’emissionedelprodotto,edi(ii)investment management service,daripartirelungolavitadelprodotto,infunzionedicomevienefornitoilservizio;

n l’eventualecomponenteassicurativainsitaneiprodottiindexeunit linked,qualoraseparabi-leesignificativa,èoggettodiautonomavalutazioneerappresentazionecontabile.

Lavalutazionedei contratti assicurativi edei contratti finanziari conpartecipazionediscre-zionaleagliutili (suba)eb))èeffettuatacontinuandoadutilizzare leprassiesistenticomeconsentitodall’IFRS4.25equindilepassivitàsonodeterminatenelrispettodellenormedicuialD.Lgs.n.174del17/3/1995edalD.Lgs.n.173del26/5/1997.

Talipassivitàsonoiscritteallordodellecessioniinriassicurazione.Lamacro-vocecomprende,inoltre,leriserveappostateaseguitodellaverificadicongruitàdellepassività(IFRS4.15:Liability Adequacy Test),lepassivitàdifferiteversoassicurati(IFRS4.30eIFRS4.34:Shadow accounting)elariservapersommedapagare.

C) aNalISI DElla CoNgruITà DEllE rISErVE TECNIChE (“LiabiLitY adequacY test”)Lacongruità,ai fini IAS/IFRS,dellepassivitàassicurativecosi rilevateèverificatautilizzandostimecorrentideifuturiflussifinanziariderivantidaicontrattiassicurativiedaglistrumentifinan-ziaridicuiall’IFRS4.2.Sedatalevalutazionesievincecheilvalorecontabiledellepassivitàassicurativeèinadeguatol’interacarenzavienerilevataacontoeconomiconellavoce“saldoaltriproventiedoneridellagestioneassicurativa”secondoquantoprevistodall’IFRS4.15.

D) “shadow accounting”I prodotti a contenuto assicurativo inseriti all’interno delle gestioni separate sono valutatiapplicandoilcosiddettoshadow accounting,ossiaallocandoledifferenzetrailvaloredicaricoequellodimercato,relativamenteaititoliclassificatidisponibiliperlavendita,perlacompo-nentedicompetenzadegliassicuratialleriservetecnicheeperquelladicompetenzadellesocietàassicurativealpatrimonionetto.

18 - Altre inFormAzioni

azIoNI ProPrIELeeventualiazionipropriedetenutesonoportateinriduzionedelpatrimonionetto.Analogamente,ilcostooriginariodellestesseegliutilioleperditederivantidallalorosucces-sivavenditasonorilevaticomemovimentidelpatrimonionetto.

TraTTamENTo DI fINE raPPorTo DEl PErSoNalEAseguitodellenovitàintrodottedallariformadellaprevidenzacomplementaredicuialD.lgs.5dicembre2005,n.252, lequotedel fondodi trattamentodi fine rapportomaturate finoal31dicembre2006sonorimasteinazienda,mentrelequotematurateadecorreredal1°gennaio2007,sonostatedestinate,asceltadeldipendente,daesercitarsientroil30giugno2007,alfondodiprevidenzacomplementaredellabancaoaunfondoINPSappositamentecostituito.

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Neconsegueche:n ilfondoditrattamentodifinerapportomaturatofinoal31dicembre2006ovverosinoalla

datadisceltadeldipendente,compresatrail1°gennaio2007eil30giugno2007,continuaa configurarsi come un piano a prestazione definita e pertanto sottoposto a valutazioneattuariale,conunasemplificazionedelleipotesichenontengonopiùcontodelleprevisionisugliaumentiretributivifuturi;

n lequotematuratedal1°gennaio2007ovverodalladatadisceltadeldipendente,compresatrail1°gennaio2007eil30giugno2007,sonoconsideratecomeunpianoacontribuzionedefinita, inquantol’obbligazionedell’aziendacessanelmomentoincuiversalaquotaditrattamentodifinerapportoalfondopresceltodaldipendente.Pertantoilrelativocostodicompetenzadelperiodoèpariagliimportiriconosciutialfondodiprevidenzacomplemen-taredellabancaoaunfondoINPSappositamentecostituito.

Icostiperilserviziodelpianosonocontabilizzatitraicostidelpersonalecomeammontarenettodicontributiversati,contributidicompetenzadieserciziprecedentinonancoracontabi-lizzati,ricaviattesiderivantidalleattivitàaserviziodelpianoeinteressimaturati.Gliutilie leperditeattuariali,comeconsentitodalparagrafo93delloIAS19,sonorilevatiintegralmentenell’esercizioincuisimanifestanomediantel’accredito/addebitodiun’ap-positariservadavalutazionedelpatrimonionetto,condeduzionedelrelativoeffettofiscaledifferito.

rICoNoSCImENTo DEI rICaVIIricavisonoriconosciutiquandosonopercepitio,comunque,nelcasodivenditadibenioprodotti,quandoèprobabilechesarannoricevutiibeneficifuturietalibeneficipossonoesse-requantificabiliinmodoattendibile,nelcasodiprestazionediservizi,nelmomentoincuiglistessivengonoprestati.Inparticolare:

n gliinteressisonoriconosciutipro-ratatemporissullabasedeltassodiinteressecontrattualeodiquelloeffettivonelcasodiapplicazionedelcostoammortizzato;

n gliinteressidimora,eventualmenteprevistiinviacontrattuale,sonocontabilizzatiacontoeconomicosoloalmomentodelloroeffettivoincasso;

n idividendisonorilevatiacontoeconomiconelmomentoincuinevienedeliberataladistri-buzione;

n lecommissioniperricavidaservizi,sullabasedell’esistenzadiaccordicontrattuali,sonoiscrittenelperiodoincuiiservizisonoprestati;

n i ricavi derivanti dall’intermediazione di strumenti finanziari di negoziazione, determinatidalladifferenzatrailprezzodellatransazioneedilfair valuedellostrumento,vengonorico-nosciutialcontoeconomicoinsededirilevazionedell’operazioneseilfair valueèdetermi-nabileconriferimentoaparametriotransazionirecentiosservabilisullostessomercatonelquale lostrumentoènegoziato,altrimentisonodistribuitineltempotenendocontodelladurataedellanaturadellostrumento;

n iricaviderivantidallavenditadiattivitànonfinanziariesonorilevatialmomentodelperfezio-namentodellavendita,amenochelabancaabbiamantenutolamaggiorpartedeirischiebeneficiconnessiconl’attività;

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n icostisonorilevatiincontoeconomiconeiperiodineiqualisonocontabilizzatiiricavirela-tivi.Icostichenonpossonoessereassociatiairicavisonoimmediatamenterilevatiacontoeconomico.

INformaTIVa DI SETTorELe informazioni sui settori operativi sono state preparate conformemente “all’approcciogestionale”stabilitodall’IFRS8,cheprevedelapresentazioneditalisegmentisullabasedirelazioniinternesullecomponentidell’entitàchevengonorevisionateregolarmentedaldiri-genteoperativoperl’assegnazionedellerisorseadunsettoreelavalutazionedellasuaper-formance.Si forniscenel seguito ladescrizionedellemodalitàoperativeeorganizzativeutilizzatedalGruppoDeutscheBankinItalia,modalitàinlineaconquellechesonoapplicatealivellomon-dialedallealtresocietàdelGruppoDeutscheBankAG.

SETTorI CommErCIalIIseguentisettoricommercialirappresentanolastrutturaorganizzativadelGruppocosìcomeappareneisistemiinternidirendicontazionegestionale.LastrutturaorganizzativadelGruppoèripartitaintredivisionidigruppoalorovoltasuddiviseindivisioniaziendali.Al31dicembre2009ledivisionidelgruppoeledivisioniaziendalieranoleseguenti:

CorporateandInvestmentBank(CIB),cheassocialeattivitàdicorporatebankingesecurities,iviincluseleattivitàdivendita,negoziazioneefinanzaaziendale,alletransazionibancarie.LadivisioneCIBoffreisuoiserviziaclientiaziendalieistituzionalichevannodaimpresedimediedimensioni amultinazionali, bancheedorganizzazioni sovrane.All’internodiCIB, ilGruppogestiscequesteattivitàinduedivisioniaziendaliglobali:CorporateBanking&Securi-ties(“CB&S”)eGlobalTransactionBanking(“GTB”).

n CB&SècostituitadalledivisionicommercialiGlobalMarketseCorporateFinance.Questedivisioni offrono, su scala mondiale, prodotti finanziari che vanno dalla sottoscrizione diazionieobbligazionialladefinizionesumisuradisoluzionistrutturaliperesigenzefinanziariecomplesse.

n GTBsioccupaprincipalmentediraccolta,trasferimento,tutelaecontrollodelleattivitàperipropriclientiintuttoilmondo.Fornisceservizidielaborazione,fiduciarietrustasocietà,istitutifinanziariegoverniealleloroagenzie.

PrivateClients&AssetManagement(PCAM),checoordinaleattivitàdigestionepatrimonia-le,digestionedicapitaledeiprivatiediservizioclientiprivatiecommercialicondotte,alsuointerno,daduedivisioniaziendaliglobali:Asset&WealthManagement(AWM)ePrivate&BusinessClients(PBC).

n AWMcomprende,asuavolta,duedivisionicommerciali:AssetManagement(AM)chesidedicaallagestionedelpatrimoniodiclientiistituzionalieall’offertadifondicomunid’in-vestimentoacapitalevariabileedialtriveicolid’investimentoaldettaglioePrivateWealth

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Management(PWM)chesiconcentrasuglispecificibisognidiesigenticlientiprivaticonelevatopatrimonionetto,dellefamigliediquesticlientiediistituzioniselezionate.

n PBCoffreprodottibancarialdettaglioallaclientela,a imprenditori individualieapiccoleaziende.

Corporate Investments (CI), che gestisce la maggior parte del portafoglio alternativo delGruppoedaltreposizioniazionarieeobbligazionarie.Levariazionidicomposizionedeisettoripossonoderivaredavariazioninelleresponsabilitàdigestione,perlequaliiprecedentiperiodisonostatiriformulatialfinediessereconformiallapresentazionedell’annocorrenteodaacquisizioniecessioniforzate.Nelcorsodel2009nonvisonostatevariazionidelleresponsabilitàdigestioneaventiun impattosignificativosullarendicontazionedeisettori.

ValuTazIoNE DEl CoNTo ECoNomICo PEr SETTorE Larendicontazionepersettorerichiedeunapresentazionedeirisultatidisettorebasatasuimetodidirendicontazionegestionale,tracuiunariconciliazionetrairisultatideisettoricom-mercialie ilbilancioconsolidato, inseritanellasezione“Consolidamentoericonciliazione”.Leinformazionifornitesuognisettoresibasanosullerelazioniinternesulcontoeconomico,leattivitàealtreinformazionipersettorechevengonorevisionateregolarmentedaldirigenteoperativo.

LarendicontazionegestionaledelGrupposibasageneralmentesugliIFRS.ImetodicontabilinonconformiagliIFRSsonoapplicatisolodiradoerappresentanodifferenzedivalutazioneodiclassificazione.LedifferenzedivalutazionemaggiorisonorelativeallacontabilizzazioneaiprezzidimercatonellarendicontazionegestionalerispettoallacontabilitàbasatasulprincipiodicompetenzaaiterminidegliIFRS(peres.peralcunistrumentifinanziaridelleposizioniditesoreriadelGrupponelledivisioniCB&SePBC)eallacontabilizzazionedeirisultatidinego-ziazionedaazioniproprieneiricavinellarendicontazionegestionale(principalmenteinCB&S)enelcapitaleproprioaiterminidegliIFRS.Laprincipaledifferenzadiclassificazioneèrelativaagliinteressidiminoranza,cherappresentanolaquotanettadegliazionistidiminoranzainricavi,fondiperperditesuicrediti,onerigeneralieoneriperimpostesulreddito.Laparteci-pazionediminoranzaèriportatacomeunacomponentedelredditoanteimposteperleentitànellarendicontazionegestionale(conunostornonellasezioneConsolidamentoericoncilia-zione)eunacomponentedistanziamentodeiricaviaiterminidegliIFRS.

Iricavidatransazionitrasettoricommercialisonoassegnatidicomuneaccordo.Ifornitoridiserviziinterni,cheoperanosubaseno-profit,assegnanoiloroonerigeneralialdestinatariodelservizio.Icriteridiassegnazionesibasanogeneralmentesucontrattidilivellodiservizioesonostabilitisu“prezziunitari”,“prezzifissi”o“percentualiconcordate”.EssendoleattivitàcommercialidelGruppodiversificateelesueoperazioniintegrate,sonostatielaboratistimeegiudiziperassegnarelepostediricaviecostitraisettoricommerciali.

Isistemidirendicontazionegestionalesiattengonoal“concettodideterminazionecombi-nata del prezzo di trasferimento” in base al quale le entrate esterne del Gruppo derivanti

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da interesseattivovengonostanziateai settoricommercialipartendodall’ipotesiche tutteleposizionisonofinanziateoinvestiteattraversoilmercatomonetarioequellodeicapitali.Quindi,perpotereffettuareparagoniconiconcorrentidotatidiunitàlegalmenteindipendenticonproprifinanziamentiintitoliazionari,ilGruppostanziaaisettoricommercialiilcreditoadinteressenominalesulsuocapitaleconsolidato,proporzionalmentealcapitalepropriolordomedioassegnatoaisettoricommerciali.

Ladirezioneusaalcunemisurepergliindicidicapitaleproprioerelativicomepartedelsiste-madi rendicontazione internoperché ritienecheesse forniscanounapiùutile indicazionedellaperformancefinanziariadeisettoricommerciali.IlGrupporivelatalimisureperconsen-tireadinvestitorieanalistidipercepirelemodalitàincuiladirezionegestisceleattivitàdelGruppoedicomprenderemeglioirisultatidelGruppo.Traquestemisurevisono:

Capitalepropriolordomedio:IlGruppocalcolailcapitalepropriolordoperrenderepiùagevo-lelacomparazioneconicompetitorefariferimentoalcapitalepropriolordoindiversiindici.Tuttavia,ilcapitalepropriolordononèunamisurafornitadagliIFRSegliindicidelGruppobasati sulcapitaleproprio lordomedionondovrebberoessereconfrontaticongli indicidialtresocietàsenzatenerecontodelledifferenzedicalcolo.Leposteper lequali ilGrupporettificailcapitalepropriomediodegliazionistisonogliutili(perdite)nonrealizzatimedisulleattività disponibili per la vendita, rettifiche di fair value medio sulle coperture dei flussi dicassa(entrambelecomponentialnettodelleimposteapplicabili),nonchéidividendimedi,periqualimaturaunaquotatrimestralmenteeperiqualiipagamentiavvengonounavoltal’annodopoapprovazionedell’assembleageneraledegliazionisti.

Ilcapitaleproprio lordomediodelGruppoèstanziatoaisettoricommercialieallasezioneConsolidamento e riconciliazione in proporzione alle loro esposizioni a rischio economicocostituitedacapitaleeconomico,avviamentoedaltreattività immaterialinonammortizza-te.L’importo totaleassegnatoè rappresentatodallapiùelevataesposizionecomplessivaarischioeconomicodelGruppoorichiestadipatrimoniodivigilanza.SeilcapitalepropriolordomediodelGruppoeccedelapiùelevataesposizionecomplessivaarischioeconomicoorichiestadipatrimoniodivigilanza,questaeccedenzavienedestinataallasezioneConsolidamentoericonciliazione.

Rendimentodelcapitalepropriolordomedioinpercentuale.Èdefinitocomericaviallordodelleimpostesulredditomenolepartecipazionidiminoranzacomepercentualedelcapitalepropriolordomedio.

moDalITà DI DETErmINazIoNE DEl faIr ValuE DEglI STrumENTI fINaNzIarIIlfair value(ovaloreequo)puòesseredefinitocomel’ammontarealqualeun’attività(ounapassività)finanziariapuòesserescambiatainunaliberatransazionetracontropartiindipen-dentichepossiedonounadeguatogradodiconoscenzadellecondizionidimercatoedeifattisignificativirelativiallostrumentofinanziariooggettodellanegoziazioneechenonsitrovinoinsituazionedidifficoltàalladatadelloscambio.Nelladefinizionedifair valueèquindiessenzialel’ipotesicheun’entitàsiapienamenteope-

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rativaenoncostrettaaliquidareodiminuireinmodosignificativol’attivitàodiintraprenderedelleoperazioniacondizionisfavorevoli.Ilfair valueriflette,inoltre,laqualitàcreditiziadellostrumentofinanziarioinquantoincorporailrischiodicontroparte.

Perglistrumentifinanziariilfair valueèdeterminatomediantel’utilizzodiprezziacquisitidaimercatifinanziari,nelcasodistrumentiquotatisumercatiattivi,oppureattraversol’impiegodimodellivalutativiinterniperglialtristrumentifinanziari.Unmercatoèconsideratoattivoquandoiprezzidiquotazionerappresentanooperazionidimercatoeffettiveeregolari,verificatesiinunadeguatoperiododiriferimento,esonopron-tamente e regolarmente disponibili tramite borse, broker, intermediari finanziari, servizi diquotazioneoentiautorizzati.Sono normalmente considerati quotati in un mercato attivo, che rispetti le caratteristichesopraindicate,leseguentitipologiedistrumentifinanziari:nititoliazionarieobbligazionariquotatisuunmercatoregolamentato,nonchéititoliobbliga-

zionariperiqualisianorilevabiliconcontinuitàiprezziditipo“eseguibile”suservizidiquo-tazioneconunospread(differenzatraprezzodidomandaeofferta)inferioreadunintervalloritenutocongruoadesprimerelaliquiditàdelmercato;

nifondicomunidiinvestimento;nleoperazioniincambispot;nifutureseleopzioniquotatiinmercatiregolamentati.

Perdifferenzatuttiititoliazionieobbligazionarieicontrattiderivatichenonappartengonoallecategoriesopradescrittenonsonoconsideratiquotatiinunmercatoattivo.PerglistrumentifinanziariquotatisumercatiattiviicriteriIASprevedonochesiautilizzatoilprezzodiofferta(“denaro”)perleattivitàfinanziarieedilprezzorichiesto(“lettera”)perlepas-sivitàfinanziarie,rilevabilisulmercatopiùvantaggiosoalqualelasocietàpuòavereaccessoallachiusuradelperiododiriferimento.Inpratica,nelcasodistrumentifinanziariperiqualiildifferenzialetraiprezzidomanda-offertarisultascarsamentesignificativooperleattivitàepassivitàfinanziariechesonogestiteconposi-zionicompensateperilrischiodimercato,siutilizzaunprezzomediodimercato(sempreriferitoall’ultimogiornodelperiododiriferimento)inluogodelprezzodioffertaodelprezzorichiesto.

Quandononsonodisponibiliiprezziinunmercatoattivoeliquidolaquantificazionedelfair valuedeglistrumentifinanziariègeneralmenteeffettuataconl’impiegoditecnichedivaluta-zionechehannol’obiettivodideterminareilprezzodiunaipoteticatransazioneindipendente,motivatadanormaliaspettativedimercatoedeseguitaalladatadibilancio.Icriteri IASprevedonoche,nell’incorporare tutti i fattoricheglioperatori ingenereconsi-deranonellostabilire ilprezzo, imodellivalutativisviluppatidevonotenercontodelvalorefinanziariodeltempomisuratoconiltassodiinteresseprivodirischio,deirischidiinsolvenza,dipagamentoanticipatoedi riscatto,dellavolatilitàdeiprezzidellostrumento finanziario,nonché,seapplicabile,deitassidicambiodellevaluteestere,deiprezzidellematerieprime,delprezzodelleazioni.

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Quandosièinpresenzadiunacomplessitàelevatadelmodellodicalcolo,diparametrinondirettamenteosservabilisulmercatoodiprodottifinanziarialtamenteinnovativi,ilfair valuerilevatodalletecnichedivalutazionevieneprudenzialmenteridottoattraversol’applicazionedi fattoricorrettivi,determinati in funzionedelgradodi rischiodovutoallacomplessitàdelmodelloadottatoedellivellodiliquiditàdellostrumentofinanziario.L’applicazionedelletecnichedivalutazioneperdeterminareilfair valuecomportaunastimaeungiudiziodapartedellaBanca,lacuimisurapuòvariareasecondadelgradodicomplessitàeliquiditàdelmercato.Letecnichedivalutazionecomprendonomodellibasatisull’analisideiflussidicassascontati,chedipendonodaiflussidicassafuturistimatiedaltassodiattualiz-zazioneutilizzato.Perprodotti complessi imodelli di valutazioneutilizzano tecnichedimodellazione, ipotesi eparametripiùcomplessi,come lacorrelazione, i tassidi rimborsoanticipato, tassididefaultnonosservabilielagravitàdellaperdita.Ungiudiziodapartedelmanagementèrichiestonellaselezioneeapplicazionedeiparametri,delleipotesiedelletecnichedimodellazioneappropriati.Gli adeguamenti di valore sono parte integrante del processo di valutazione che richiedel’eserciziodiungiudizio.Nell’effettuaregliadeguatigiudizidivalutazione,ilGruppoDeutscheBankseguemetodologiecheconsideranofattoricomeicostidichiusura,ilrischiodiliquiditàedicreditodellacontroparte.

Ilmetododivalutazionedefinitoperunostrumentofinanziarioèutilizzatoconcontinuitàneltempoedèmodificatosoloaseguitodivariazionirilevantinellecondizionidimercatoosog-gettivedell’emittentelostrumentofinanziario.Perititoliobbligazionariedicontrattiderivati,sonostatidefinitimodellivalutativichefannoriferimentoavaloricorrentidimercatodistrumentisostanzialmenteidentici,alvalorefinan-ziariodeltempoeamodellidiprezzaturadelleopzioni.Nell’utilizzareunmodellodi calcolo si tiene, inoltre, contodellanecessitàdi effettuareunaggiustamentoperincorporarelarischiositàcreditiziadellacontroparteodell’emittentedellostrumentofinanziario.Inparticolare, ititoliobbligazionarisonovalutaticonlametodologiadell’attualizzazionedeiflussidicassafuturiprevistidalpianocontrattualedeltitolo,rettificatipertenerecontodellarischiositàcreditiziadell’emittente.

Per icontrattiderivatisonostatidefiniti,a livellodiGruppo, inmanierasistematicale lineeguidadautilizzareperlevalutazionidiognicategoriadistrumenti:nalgoritmidicalcolo;nmodellidielaborazione;ndatidimercatoutilizzati;nassunzionidibasedeimodelli.

Per i titoli azionari (tracuiquelli acaratterepartecipativo)èstatadefinitaunagerarchiadiapplicazionedeimetodidivalutazionecheconsideranell’ordine:n le transazionidirette, ovvero le transazioni significative sul titolo registrate inunarcodi

temporitenutoadeguatorispettoalmomentodellavalutazioneedincondizionidimercatononperturbate;

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nletransazionicomparabilidisocietàcheoperanonellostessosettoreecontipologiadipro-dotti/servizifornitianaloghiaquellidellapartecipataoggettodivalutazione;

n l’applicazionedellamediadeimultiplisignificatividiborsadisocietàcomparabilirispettoallegrandezzeeconomico-patrimonialidellapartecipata;

nadintegrazionedeiprecedenti,senondisponibili,siutilizzanometodidivalutazioneanaliticibasatisudatifinanziari,redditualiepatrimoniali.

Perirapportifinanziariattiviepassivirilevatiinbilancioalcostooalcostoammortizzato,ilfair valueèriportatonellaNotaIntegrativaperfinalitàinformativeevienedeterminatosecondolaseguentemodalità:nperleattivitàepassivitàamedioelungoterminediverse,lavalutazioneèprevalentemente

effettuataconl’attualizzazionedeiflussidicassafuturi;nperleattivitàepassivitàavista,conscadenzanelbrevetermineoindeterminata,ilvalo-

re contabile di iscrizione al netto della svalutazione collettiva/analitica, rappresenta unaapprossimazioneragionevoledelfair value;

nperititoliemessiatassovariabileeperquelliatassofissoabrevetermine,ilvaloreconta-bilediiscrizioneèritenutoun’adeguataapprossimazionedelfair value,inragionedelfattocheessorispecchiasialavariazionedeitassi,sialavalutazionedelrischiocreditizioasso-ciatoall’emittente;

nper i titoliemessia tasso fissoamedio lungo termineeper i titolistrutturatioggettodicoperturadelfair value, ilvalorecontabiledeterminatoaifinidell’hedgeaccountingtienegiàcontodellavalorizzazionedelrischiodimercato.

Perquestititoli,nellaquantificazionedelfair valueindicatonellaNotaIntegrativa,nonsitienecontodellavariazionedellacomponente“meritodicredito”,inconsiderazionedellascarsarilevanza.

A.3 inFormAtiVA Sul FAir VAlue

a.3.1 TraSfErImENTI Tra PorTafoglI

Idatiqui riportatisi riferisconoallapartecipataDeutscheBankMutuiS.p.A.chenelcorsodel2008avevariclassificatodallavoce“Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione”allavoce“Creditiversoclientela”unportafogliodimutui ipotecaridestinatiadunasuccessivaoperazionedicartolarizzazione,chenonvenneeffettuataaseguitodelmutamentodellecon-dizionideimercatifinanziaridicollocamentodeititoliABS.

(importiinmigliaiadieuro)Tipologia Portafoglio di Portafoglio di Valore di fair value Componenti reddituali in Componenti redditualidi strumento provenienza destinazione bilancio al 31.12.09 assenza del trasferimento registrate nell’eserciziofinanziario al 31.12.09 (ante imposte) (ante imposte) Valutative altre Valutative altre(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)Finanziamenti Attivitàfinanziarie Crediti 207.652 208.447 - 8.818 (795) 8.818 detenuteperla verso negoziazione Clientela

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI90 //

Al31dicembre2009l’ammontarericompresonellavoceCreditiversoClientelaèpariaeuro207.652mila;ilcontrovalorealfair valueèpariadeuro208.447milael’effettoacontoeco-nomicoqualoranonsifosseprovvedutoallariclassifica,comesopradescritto,sarebbestatopositivopereuro795milasull’utileprimadelleimposteepositivopereuro538milasull’utilenettoal31dicembre2009.

a.3.2 gErarChIa DEl faIr ValuE

CENNI gENEralIIprincipicontabiliinternazionaliIAS/IFRSprescrivonolavalutazionealfair valueperleseguen-ticategoriedistrumentifinanziari:1)attivitàepassivitàfinanziariedinegoziazione,siapercassasiastrumentiderivati;2)attivitàepassivitàfinanziarievalutatealfair value;3)attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita;4)derivatidicopertura.

Inparticolareperlecategorie1)e2),lavalutazionealfair valueèeffettuataconcontropartitaalcontoeconomico,mentreperlacategoria3)glieffettivalutativisonoregistratiinunariser-vadipatrimonionetto.Nelcasodeicontrattiderivati ilcontoeconomicoèutilizzatoper lecoperturedi fair value,mentreglieffettivalutatividellecoperturediflussidicassaeditransazioniattesesonoimpu-tatiadunariservadivalutazione.

Ladisponibilitàdiquotazioniufficialiinunmercatoattivorappresentalamigliorevidenzadelfair value;taliquotazionicostituisconoquindi iprezzidautilizzareinviaprioritaria(effective market quotes)perlavalutazionedelleattivitàedellepassivitàfinanziarierientrantineiporta-fogli“dinegoziazione”e“disponibiliperlavendita”.Unostrumentofinanziariosiconsideraquotatoinunmercatoattivoseiprezzidiquotazione,cheriflettononormalioperazionidimercato, sonoprontamentee regolarmentedisponibili tramiteborse,intermediarifinanziari,servizidiquotazioneoentiautorizzatiesetaliprezzirappresentanooperazionidimercatorealieregolariavvenuteduranteunnormaleperiododiriferimento.Quandononsiriscontraunfunzionamentoregolaredelmercato,ossiaquandoilmercatononhaunnumerosufficienteecontinuoditransazioni,presentaspreaddenaro-letteraelevatielavolatilitànonècontenutainvalorinormali,ènecessarioperlavalutazionedelfair valueabban-donareilriferimentodirettoaiprezzidimercatoedapplicaremodellicheutilizzandoaltripara-metridimercatopossonodeterminareunappropriatovaloredeglistrumentifinanziari.Inassenzadiunmercatoattivoilfair valueè,quindi,determinatoadottandotecnichedivalu-tazionevolteastabilire,inultimaanalisi,qualeprezzoavrebbeavutoilprodotto,alladatadivalutazione,inunaliberatransazionemotivatadanormaliconsiderazionicommerciali.Talitecnicheincludono:nilriferimentoavaloridimercatoindirettamentecollegabiliallostrumentodavalutareerica-

vatidaprodottisimilaripercaratteristichedirischioerendimento(comparable approach);nlevalutazionieffettuateutilizzando-ancheparzialmente-datievalorinondesuntidapara-

metririlevabilisulmercato,periqualisiricorreastimeedipotesielaboratedalvalutatore(Mark-to-Model).

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Lasceltatralesuddettemetodologienonèopzionale,dovendolestesseessereapplicateinordinegerarchico.Inparticolareseèdisponibileunprezzofornitodaunmercatoattivononsipossonoutilizzareglialtriduemetodivalutativi.

gErarChIa DEl faIr ValuEComeindicatoinprecedenza,l’ordinenell’impiegodeimodellivalutativiperladeterminazio-nedelfair valueconferiscelaprioritàaiprezziufficialirilevabilisumercatiattiviperleattivitàepassivitàdavalutare(effective market quotes),successivamentecisiriferisceadattivitàepassivitàsimilari(comparable approach)edaultimo,allivellopiùbassoainputeindicazioninonosservabilie,quindi,maggiormentediscrezionali(Mark-to-Model Approach).

Insintesilecaratteristichedeitremetodisonoleseguenti.

1 - Effective market quotesInquestocasolavalutazioneèrappresentatadalprezzodimercatodellostrumentofinanzia-riooggettodivalutazione,rilevabilesullabasediquotazioniespressedaunmercatoattivonell’ultimogiornodiattivitàdelperiododibilancio.PerilGruppoinquestacategoriasonoricompresiinmassimapartetitoliquotatineimercatiregolamentati.

2 - Tecniche di Valutazione: Comparable approach Conquestoapprocciolavalutazionenonèbasatasullequotazionidellostrumentofinanzia-rio (nonpresentiononsignificative)oggettodivalutazionemasuprezziospreadcreditiziricavatidallequotazioniufficialidistrumentisostanzialmenteanaloghiinterminidirischioerendimento,utilizzandoatalfinespecificimetodidicalcolo(cosiddetti“modellidipricing”).L’adozioneditalimetodologiesitraducenellaricercadioperazionieseguitesumercatiattivi,riferiteastrumenticomparabiliperrischioerendimentoconlostrumentofinanziariovalutato.I modelli di pricing utilizzati con il comparable approach permettono di riprodurre i prezzidi strumenti finanziari quotati su mercati attivi (calibrazione del modello) senza utilizzare iparametridiscrezionali,cioèdatidiinputilcuivalorenonpuòesserericavatodaquotazionidistrumentifinanziaripresentisumercatiattivierilevantialpuntodiinfluireinmanieradeter-minantesulprezzodivalutazionefinale.Rientranoinquestasecondacategoria,perilGruppo,ititolinonquotatieicontrattiderivatinonquotati (cosiddettiOTC“over thecounter”)qualigli interest rateswape leopzioni incambiditipo“plainvanilla”,ossiacontrattichenonpresentanomeccanismidicalcoloparti-colarmentecomplessiosofisticati.

3 - Tecniche di Valutazione: mark-to-model approach Nelcasodella“categoriatre”levalutazionisonoeseguiteutilizzandoinputdidiversanatura,nontuttidirettamentericavatidaparametriosservabilisulmercatoeimplicanoquindistimeedassunzionidapartedelsoggettovalutatore.Questo livellodellagerarchiapuòcomprendederivatiOTCpiùcomplessi,partecipazioni inprivateequity,finanziamentinonliquidiecerteobbligazionialtamentestrutturate.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI92 //

Inparticolareseguendoquestocriteriolavalutazionedellostrumentofinanziarioèsvoltauti-lizzandounadatametodologiadicalcolo(modellodipricing)chesibasasuspecificheipotesiquali,adesempio:n losviluppodeicash-flows futuri,condizionatisenecessarioadeventi futuricon livellidi

probabilitàdesuntidall’esperienzastoricadelGruppoDeutscheBankosullabasediipotesidicomportamento;

nlasceltadeitassidiattualizzazioneedeirelativi“premiperilrischio”impiegatiperlediverseattivitàfinanziarie;

n il livello di determinati parametri in input non quotati su mercati attivi, per la cui stimasonocomunqueprivilegiateleinformazioniacquisitedaprezziespreadosservatisulmer-cato.

Siriportanelletabelleseguentilasuddivisionepertipologiadiapprocciovalutativoutilizzatodelleattivitàepassivitàfinanziarievalutatealfair valueal31dicembre2009e2008.

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a.3.2.1 Portafogli contabili: ripartizione per livelli di fair value Dati al 31 dicembre 2009 Dati al 31 dicembre 2008 livello 1 livello 2 livello 3 livello 1 livello 2 livello 3 prezzi tecniche di tecniche di Prezzi Tecniche di Tecniche di quotati in valutazione valutazione quotati in valutazione valutazione mercati basate basate su mercati basate basate suattività / Passività finanziarie attivi su parametri parametri non attivi su parametri parametri nonmisurate al fair value osservabili osservabili osservabili osservabili1 Attivitàfinanziariedetenute 13 66.392 - 565 117.995 - perlanegoziazione2 Attivitàfinanziarievalutate - - - - - - alfairvalue 3 Attivitàfinanziariedisponibili 55.535 2.095 23.464 59.901 91.499 23.908 perlavendita 4 Derivatidicopertura - 134.934 - - 131.578 -Totale attività finanziarie al fair value 55.548 203.421 23.464 60.466 341.072 23.908 Passività finanziarie iscritte in bilancio al fair value 1 Passivitàfinanziariedetenute - 72.713 - - 145.353 - perlanegoziazione2Passivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - - - - -3Derivatidicopertura - 14.975 - - 147.183 -Totale passività finanziarie al fair value - 87.688 - - 292.536 -

a.3.2.2 Variazioni annue delle attività finanziarie valutate al fair value (livello 3) attività finanziarie detenute per valutate al disponibili di copertura la negoziazione fair value per la vendita 1. Esistenze iniziali - - 23.908 - 2. aumenti 2.1 Acquisti - - - - 2.2 Profittiimputatia: 2.2.1 ContoEconomico - - - - -dicuiplusvalenze - - - - 2.2.2 Patrimonionetto X X - - 2.3 Trasferimentidaaltrilivelli - - - - 2.4 Altrevariazioniinaumento - - - -3. Diminuzioni 3.1 Vendite - - - - 3.2 Rimborsi - - 140 - 3.3 Perditeimputatea: 3.3.1 ContoEconomico - - - - -dicuiminusvalenze - - - - 3.3.2 Patrimonionetto X X 304 - 3.4 Trasferimentiadaltrilivelli - - - - 3.5 Altrevariazioniindiminuzione - - - -4. rimanenze finali - - 23.464 -

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE A POLITICHE CONTABILI94 //

a.3.2.3. Variazioni annue delle passività finanziarie valutate al fair value (livello 3)

FattispecienonpresentenelGrupponegliesercizi2008e2009.

a.3.3 INformaTIVa Sul CoSIDDETTo “Day oNE ProfIT (loSS)”IlprincipioIAS39prevedecheunostrumentofinanziariodeveessereiscrittoinizialmenteperunvaloreparialsuofair valuechegeneralmenteèconsideratoparialprezzopagato/incas-satonellanegoziazione; tuttavianellapraticasipossonoriscontrarecasi incui iduevaloridivergono.Questoprincipiodisciplinatalisituazionistabilendocheèlegittimal’iscrizionedellostrumen-tofinanziarioadunfair valuediversodall’importopagato/incassatosoloseilfair valueèdeter-minato:nfacendoriferimentoatransazionidimercatocorrentieosservabilinelmedesimostrumento;nmediantetecnichedivalutazionecheutilizzanoesclusivamente,qualivariabili,datirilevabili

inmercatiosservabili.

InaltriterminilapresunzionedelloIAS39secondocuiilfair valueèparialprezzopagato/incassatoèsuperabilesolose il fair valueèdeterminatonelmodopiùoggettivopossibile,riducendoalminimoladiscrezionalitàdellavalutazione.Ladifferenzatrailfair valueedilprezzonegoziato,alricorreredellecondizionisoprariportate,èrappresentativadelc.d.“day one profit”edèiscrittaimmediatamenteacontoeconomico.Neicasiincui,alcontrario,lavalutazionedelfair valuesiabasatasumodelliinternisiprocedenelseguentemodo:nincasodiutiledivalutazioneildayoneprofitèriscontatolungolavitaattesadellostrumen-

tofinanziario,conl’eventualericonoscimentodelricavoresiduonelmomentoincuiunoopiùdeiparametrivalutativiutilizzatidiventanoosservabiliinmercatiattivi;

nincasodiperditasihal’immediatarilevazioneincontoeconomico.

Pergliesercizi2008e2009nonsonostatirilevatiutilioperditerelativiastrumentifinanziarilacuivalutazionefossebasatasumodelliinterni.Nonvisono,inoltre,valoriresiduiriscontatiinprecedentieserciziilcuiriconoscimentoincontoeconomicosiaancoraincorso.

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Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale Consolidato

TuttiidatidellaNotaintegrativa,senondiversamenteindicato,sonodaintendersiinmigliaiadieuro.

Tuttelesocietàinclusenelpresentebilancioconsolidatoal31dicembre2009appartengonoalgruppobanca-rio,nonessendoviimpresediassicurazioneoaltreimprese.

AttiVo

Sezione 1 // Cassa e disponibilità liquide - Voce 10

1.1 Cassa e disponibilità liquide: composizione 2009 2008a)Cassa 106.655 92.675Totale 106.655 92.675

Sezione 2 // Attività finanziarie detenute per la negoziazione - Voce 20

2.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione merceologica Voci/Valori totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008 livello 1 livello 2 livello 3 livello 1 livello 2 livello 3a. attività per cassa 1.Titolididebito 13 3 - 565 - - 1.1Titolistrutturati 6 - - 4 - - 1.2Altrititolididebito 7 3 - 561 - - 2.Titolidicapitale - - - - - - 3.QuotediO.I.C.R. - - - - 4 - 4.Finanziamenti - - - - - - 4.1Pronticontrotermineattivi - - - - - - 4.2Altri - - - - - -Totale a 13 3 - 565 4 - b. Strumenti derivati 1.Derivatifinanziari: - 66.389 - - 117.991 - 1.1dinegoziazione - 62.807 - - 108.800 - 1.2connessiconlafairvalueoption - - - - - - 1.3altri - 3.582 - - 9.191 - 2.Derivaticreditizi: - - - - - - 2.1dinegoziazione - - - - - - 2.2connessiconlafairvalueoption - - - - - - 2.3altri - - - - - -Totale b - 66.389 - - 117.991 - Totale (a+b) 13 66.392 - 565 117.995 -

Lariduzionedeglistrumentiderivatidinegoziazioneavvenutanelcorsodel2009èdovutaprincipalmenteaduemotivi:n diminuzionedelvaloredimercatoaseguitodellavariazionedeitassidiinteresse;n estinzioneanticipatadegliIRS,nonconsideratidicopertura,utilizzatiperlagestionecomplessivadelrischiodi

tassodiinteresse(macrohedging)elorosostituzioneconprodottipercassa.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO96 //

2.2 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione per debitori/emittenti Voci/Valori totale Totale 31.12.2009 31.12.2008a. attività per cassa 1.Titolididebito 16 565 a)GovernieBancheCentrali 7 6 b)Altrientipubblici 1 2 c)Banche 8 557 d)Altriemittenti - - 2.Titolidicapitale - - a)Banche - - b)Altriemittenti - - -impresediassicurazione - - -societàfinanziarie - - -impresenonfinanziarie - - -altri - - 3.QuotediO.I.C.R. - 4 4.Finanziamenti - - a)GovernieBancheCentrali - - b)Altrientipubblici - - c)Banche - - d)Altrisoggetti - -Totale a 16 569 b. Strumenti derivati a)Banche -fairvalue 23.030 67.893 b)Clientela -fairvalue 43.359 50.098Totale b 66.389 117.991 Totale (a + b) 66.405 118.560

2.2a Quote di o.I.C.r.: composizione per principali categorieFattispecienonpresentealladatadibilancio.

2.3 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: variazioni annue delle attività per cassaVariazioni/attività sottostanti Titoli di debito Titoli di capitale Quote di o.I.C.r. finanziamenti Totalea. Esistenze iniziali 565 - 4 - 569b. aumenti B1.Acquisti 3.922.973 182.493 1.333.427 - 5.438.893 B2.Variazionipositivedifairvalue - - - - - B3.Altrevariazioni 2.590 106 632 - 3.328C. Diminuzioni C1.Vendite 3.840.774 182.574 1.334.021 - 5.357.369 C2.Rimborsi 85.304 - - - 85.304 C3.Variazioninegativedifairvalue - - - - - C4.Trasferimentiadaltriportafogli - - - - - C5.Altrevariazioni 34 25 42 - 101D. rimanenze finali 16 - - - 16

Sezione 3 // Attività finanziarie valutate al fair value - Voce 30

Fattispecienonpresentealladatadibilancio.

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Sezione 4 // Attività finanziarie disponibili per la vendita - Voce 40

4.1 Attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione merceologica Voci/Valori totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008 livello 1 livello 2 livello 3 livello 1 livello 2 livello 31.Titolididebito 31.611 - - 32.937 88.043 - 1.1Titolistrutturati 1.564 - - 1.310 - - 1.2Altrititolididebito 30.047 - - 31.627 88.043 -2.Titolidicapitale - - 23.464 - 992 23.908 2.1Valutatialfairvalue - - 11.116 - 992 11.560 2.2Valutatialcosto - - 12.348 - - 12.3483.QuotediO.I.C.R. 23.924 2.095 - 26.964 2.464 -4.Finanziamenti - - - - - -Totale 55.535 2.095 23.464 59.901 91.499 23.908

Ilsaldodibilancioal31dicembre2009èattribuibileprincipalmenteallaCapogruppo.NelportafogliodellaCapogruppofiguranoprevalentementequotedifondicomunichiusiimmobiliari,interessen-zeinsocietànonquotateinferiorial20%etitoliobbligazionariutilizzatiacauzione/garanzia.

LaposizionedetenutadaDeAMItalyal31dicembre2008per88milionidieurocomprendevatitoliobbligazionaricondurataannualeedèstatarimborsatainaprile2009eilricavatoèstatodistribuitoagliazionisti.L’importodi88milionidieurointitoliobbligazionarieraunimpiegotemporaneodellaliquiditàrivenientedallacessionenel2008dellapartecipataDWSVitaS.p.A.

4.2 Attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione per debitori/emittenti Voci/Valori totale Totale 31.12.2009 31.12.20081. Titoli di debito 31.611 120.980 a)GovernieBancheCentrali 29.956 31.544 b)Altrientipubblici 3 3 c)Banche 1.652 89.433 d)Altriemittenti - -2. Titoli di capitale 23.464 24.900 a)Banche - - b)altriemittenti 23.464 24.900 -impresediassicurazione - - -societàfinanziarie 10.165 11.491 -impresenonfinanziarie 13.299 13.299 -altri - 1103. Quote di o.I.C.r. 26.019 29.428 4. finanziamenti - - a)GovernieBancheCentrali - - b)Altrientipubblici - - c)Banche - - d)Altrisoggetti - -Totale 81.094 175.308

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO98 //

4.2a Quote di o.I.C.r.: composizione per principali categorieCategorie/Valori Azionari -Obbligazionari -Bilanciati -Liquidità -Flessibili -Riservati -Speculativi -Immobiliari 26.019Altri -totale 2009 26.019 Totale 2008 29.428

4.3 Attività finanziarie disponibili per la vendita: attività oggetto di copertura specificaFattispecienonpresente.

4.4 Attività finanziarie disponibili per la vendita (diverse da quelle cedute e non cancellate e da quelle deteriorate): variazioni annue Variazioni/attività sottostanti Titoli di debito Titoli di capitale Quote di o.I.C.r. finanziamenti Totalea. Esistenze iniziali 120.980 24.900 29.428 - 175.308b. aumenti B1.Acquisti - - - - - B2.Variazionipositivedifairvalue 3 33 715 - 751 B3.Ripresedivalore 3 - - - 3 -imputatealcontoeconomico 3 X - - 3 -imputatealpatrimonionetto - - - - - B4.Trasferimentidaaltriportafogli - - - - - -Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione - - - - - -Attivitàfinanziariedetenutesinoascadenza - - - - - B5.Altrevariazioni 25 - 2 - 27C. Diminuzioni C1.Vendite 1.054 1.055 - - 2.109 C2.Rimborsi 86.000 110 3.757 - 89.867 C3.Variazioninegativedifairvalue 303 304 192 - 799 C4.Svalutazionidadeterioramento - - 177 - 177 -imputatealcontoeconomico - - 177 - 177 -imputatealpatrimonionetto - - - - - C5.Trasferimentidaaltriportafogli - - - - - C6.Altrevariazioni 2.043 - - - 2.043D. rimanenze finali 31.611 23.464 26.019 - 81.094

L’importodi86milionidirimborsièrelativoadunaposizioneditemporaneoinvestimentodiliquiditàdellasocietàDeAMItalyrientratanelcorsodel2009.

I“rimborsi”dellequotediO.I.C.R.sonodatiprincipalmentedaunrimborsoparzialepro-quota,deliberatodalConsigliodiAmministrazionedellaREEFFFondimmobiliariSGRS.p.A.afrontedeidisinvestimentirealizzatinelcorsodel2009,percomplessivieuro64,00perogniquotadelfondoimmobiliarechiusoPiramideGlobaledicuilesocietàdelgruppodetengononumero53.068quote.

Sezione 5 // Attività finanziarie detenute sino alla scadenza - Voce 50

Alledatedel31dicembre2008e2009nonsonopresentiattivitàfinanziarieclassificateinquestoportafoglio.

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Sezione 6 // Crediti verso banche - Voce 60

6.1 Crediti verso banche: composizione merceologica Tipologia operazioni/Valori totale 2009 Totale 2008 a. Crediti verso banche Centrali 53.014 1.203.4921.Depositivincolati - -2.Riservaobbligatoria 53.014 1.203.4923.Pronticontrotermineattivi - -4.Altri - -b. Crediti verso banche 5.351.389 4.468.191 1.Conticorrentiedepositiliberi 709.882 274.8712.Depositivincolati 4.495.014 4.023.8533.Altrifinanziamenti: 146.493 169.467 3.1Pronticontrotermineattivi - 31.239 3.2Locazionefinanziaria - - 3.3Altri 146.493 138.2284.Titolididebito - - 4.1strutturati - - 4.2altrititolididebito - -Totale (valore di bilancio) 5.404.403 5.671.683Totale (fair value) 5.405.035 5.674.231

L’ammontaredepositatoinBancad’ItaliaatitolodiRiservaObbligatoriacomprendeeuro14.525milaversatipercontodellacontrollataFinanza&FuturoBancaS.p.A.

6.2 Crediti verso banche: attività oggetto di copertura specifica Nonsonoinesserecoperturenégenerichenéspecifichepericreditiversobanche.

6.3 locazione finanziaria LesocietàdelGruppononsvolgonoattivitàdilocazionefinanziariainqualitàdilocatore.

Sezione 7 // Crediti verso clientela - Voce 70

7.1 Crediti verso clientela: composizione merceologicaTipologia operazioni/Valori 2009 2008 Bonis Deteriorate bonis Deteriorate1.Conticorrenti 856.269 39.226 1.157.559 25.2142.Pronticontrotermineattivi 11.916 - 15.605 -3.Mutui 7.417.008 122.955 6.274.086 42.1234.Cartedicredito,prestitipersonaliecessionidelquinto 6.783.986 247.512 6.763.719 220.8205.Locazionefinanziaria - - - -6.Factoring - - - -7.Altreoperazioni 4.116.805 34.855 4.452.140 13.7018.Titolididebito - - - - 8.1Strutturati - - - - 8.2Altrititolididebito - - - -Totale (valore di bilancio) 19.185.984 444.548 18.663.109 301.858Totale (fair value) 19.855.257 444.548 19.177.582 301.858

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO100 //

7.2 Crediti verso clientela: composizione per debitori/emittenti Tipologia operazioni/Valori 2009 2008 Bonis Deteriorate bonis Deteriorate1. Titoli di debito emessi da: - - - - a)Governi - - - -b)AltriEntipubblici - - - -c)Altriemittenti - - - - -impresenonfinanziarie - - - - -impresefinanziarie - - - - -assicurazioni - - - - -altri - - - -2. finanziamenti verso: 19.185.984 444.548 18.663.109 301.858 a)Governi 68.534 - 42.730 -b)AltriEntipubblici 1.503 - 1.335 -c)Altrisoggetti 19.115.947 444.548 18.619.044 301.858 -impresenonfinanziarie 5.271.540 116.463 5.498.372 49.402 -impresefinanziarie 294.038 1.049 399.686 179 -assicurazioni 385.474 - 454.365 - -altri 13.164.895 327.036 12.266.621 252.277Totale 19.185.984 444.548 18.663.109 301.858

7.3 Crediti verso clientela: attività oggetto di copertura specifica Nonesistonoalladatadelpresentebilanciocreditiversoclientelaoggettodicoperturaspecifica.

7.4 locazione finanziaria IlGruppononsvolgeattivitàdilocazionefinanziariainqualitàdilocatore.

Sezione 8 // Derivati di copertura - Voce 80

8.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di contratti e di attività sottostanti Voci/Valori Fair Value Valore fair Value Valore (31.12.2009) nozionale (31.12.2008) nozionale livello 1 livello 2 livello 3 31.12.2009 livello 1 livello 2 livello 3 31.12.2008a. Derivati finanziari - 134.934 - 1.990.035 - 131.578 - 2.162.113 1)Fairvalue - 134.934 - 1.990.035 - 131.578 - 2.162.113 2)Flussifinanziari - - - - - - - - 3)Investimentiesteri - - - - - - - -b. Derivati creditizi - - - - - - - - 1)Fairvalue - - - - - - - - 2)Flussifinanziari - - - - - - - -Totale (a + b) 31.12.2009 - 134.934 - 1.990.035 - 131.578 - 2.162.113

IderivatidicoperturaesprimonoivaloridimercatoalledatedibilanciodeicontrattiderivatiutilizzatidallaCapo-gruppoedallacontrollataFinanza&FuturoBancaS.p.A.perlacoperturadelrischioditassodeiprestitiobbli-gazionariemessi(fair value hedge),nonchédeimutuiatassofissoerogatiallaclientela(nel2008)edidepositialungoterminericevutidabanche.

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8.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologia di copertura (valore di bilancio)operazioni/Tipo di copertura Fair Value flussi finanziari Specifica rischio di rischio di rischio di rischio di più generica Specifica generica Investimenti tasso cambio credito prezzo rischi esteri1.Attivitàfinanziariedisponibili - - - - - X - X X perlavendita2.Crediti - - - X - X - X X3.Attivitàfinanziariedetenute X - - X - X - X X sinoallascadenza4.Portafoglio X X X X X - X - X5.Altreoperazioni - - - - - X - X -Totale attività - - - - - - - - - 1.Passivitàfinanziarie 134.934 - - X - X - X X2.Portafoglio X X X X X - X - XTotale passività 134.934 - - - - - - - - 1.Transazioniattese X X X X X X - X X2.Portafogliodiattività X X X X X - X - - epassivitàfinanziarie

Sezione 9 // Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica - Voce 90

9.1 Adeguamento di valore delle attività coperte: composizione per portafogli coperti adeguamento di valore delle attività coperte / Valori totale 2009 Totale 2008 1. adeguamento positivo - 85.580 1.1dispecificiportafogli: - - a)crediti - 85.580 b)attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -1.2complessivo - -2. adeguamento negativo - - 2.1dispecificiportafogli: - - a)crediti - - b)attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -2.2complessivo - -Totale - 85.580

I crediti oggetti di copertura al 31 dicembre 2008 erano costituiti dal portafoglio dei mutui a tasso fisso conscadenzealungotermineerogatidallaCapogrupponelcorsodel2008allaclientelaprivata,settore“retail”.

Nelcorsodel2009laCapogruppoharevocatolacoperturadifairvaluepertalicreditiprocedendoall’estinzioneanticipatadeicontrattiderivati.Lagestionedelrischioditassodiinteressevieneorasvoltaconprodottipercassa.ComeprevistodalloIAS39ciòhacomportatolamodificadelvaloredibilanciodeimutuiatassofissoeilricalcolodelrelativocostoammortizzato.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO102 //

9.2 Attività oggetto di copertura generica del rischio di tasso di interesse: composizione totale 2009 Totale 2008 1.Crediti - 1.207.4352.Attivitàdisponibiliperlavendita - -3.Portafoglio - -Totale - 1.207.435

Sezione 10 // le partecipazioni - Voce 100

Lapostadibilancioinoggettorisultaazeroalledatedibilanciodidicembre2008e2009.InnessunodeidueperiodisopraindicatiilGruppoeracomposto,allafinedelperiodo,dapartecipazionicontrollateinmodocongiuntoosottoposteainfluenzanotevole. AlledatedibilanciotuttelequotedetenutedallaCapogrupposonoclassificatecomepartecipazionidicontrollo,didirittoodifatto,equindioggettodiconsolidamentointegrale,secondoquantodispostodalloIAS27.

Sezione 11 // riserve tecniche a carico dei riassicuratori - Voce 110

Fattispecienonpresentealladatadibilancio.

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Sezione 12 // Attività materiali - Voce 120

12.1 Attività materiali: composizione delle attività valutate al costo attività/Valori totale 2009 Totale 2008 a. attività ad uso funzionale 1.1 di proprietà 165.805 170.090 a)terreni 43.221 45.237 b)fabbricati 68.810 72.232 c)mobili 10.560 11.571 d)impiantielettronici 1.824 2.376 e)altre 41.390 38.674 1.2 acquisite in leasing finanziario 119.423 120.173 a)terreni 49.983 49.983 b)fabbricati 67.094 68.112 c)mobili - - d)impiantielettronici - - e)altre 2.346 2.078Totale a 285.228 290.263b. attività detenute a scopo di investimento 2.1 di proprietà - - a)terreni - - b)fabbricati - - 2.2 acquisite in leasing finanziario - - a)terreni - - b)fabbricati - -Totale b - - Totale (a + b) 285.228 290.263

Ladiminuzionenelvaloredellevocideiterreniedeifabbricatidiproprietàadusofunzionaletrovagiustificazionenellacessione,effettuatanell’esercizio,degliimmobilidiBologna,ViaMarconi13,pereuro5.500milaediLecce,ViaSalandra49/65,pereuro505mila. Talicessionihannogeneratoplusvalenzepereuro2.493mila(voce270dicontoeconomico).

12.2 Attività materiali: composizione delle attività valutate al fair value o rivalutate Fattispecienonpresente.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO104 //

12.3 Attività materiali ad uso funzionale: variazioni annue Terreni fabbricati mobili Impianti altre Totale elettronici a. Esistenze iniziali lorde 95.220 247.562 69.777 20.388 219.997 652.944A.1Riduzionidivaloretotalinette - 107.218 58.206 18.012 179.245 362.681a.2 Esistenze iniziali nette 95.220 140.344 11.571 2.376 40.752 290.263b. aumenti: 84 4.557 2.452 734 17.040 24.867 B.1Acquisti - 1.368 2.364 651 12.513 16.896 B.2Spesepermiglioriecapitalizzate - 1.823 - - 3.513 5.336 B.3Ripresedivalore - - - - - - B.4Variazionipositivedifairvalueimputatea: - - - - - - a)patrimonionetto - - - - - - b)contoeconomico - - - - - - B.5Differenzepositivedicambio - - - - - - B.6Trasferimentidaimmobilidetenutiascopo - - - - - - diinvestimento B.7Altrevariazioni 84 1.366 88 83 1.014 2.635C. Diminuzioni: 2.100 8.997 3.463 1.286 14.056 29.902 C.1Vendite 2.100 3.905 104 92 949 7.150 C.2Ammortamenti - 5.092 3.359 1.137 12.166 21.754 C.3Rettifichedivaloredadeterioramento - - - - - - imputatea a)patrimonionetto - - - - - - b)contoeconomico - - - - - - C.4Variazioninegativedifairvalueimputatea: - - - - - - a)patrimonionetto - - - - - - b)contoeconomico - - - - - - C.5Differenzenegativedicambio - - - - - - C.6Trasferimentia: - - - - - - a)attivitàmaterialidetenuteascopodiinvestimento - - - - - - b)attivitàinviadidismissione - - - - - - C.7Altrevariazioni - - - 57 941 998D. rimanenze finali 93.204 135.904 10.560 1.824 43.736 285.228 D.1Riduzionidivaloretotalinette - 112.310 61.565 19.149 191.411 384.435 D.2 rimanenze finali lorde 93.204 248.214 72.125 20.973 235.147 669.663E. Valutazione al costo 93.204 135.904 10.560 1.824 43.736 285.228

12.4 Attività materiali detenute a scopo di investimento: variazioni annue

Traleattivitàmaterialiascopodiinvestimentosonopresentiimmobiliconunvalorestoricodicaricopariadeuro31mila,completamenteammortizzati.

Per le varie categorie, si riportano di seguito le rispettive vite utili considerate ai fini della determinazionedell’ammortamento:

Categorie Vita utile (in anni) aliquota % su base annua-terreni indefinita n.s.-fabbricati 33 3,03%-fabbricatiascopodiinvestimento 33 3,03%-mobiliearredi 5-8 12,5%-20%-impiantiemacchinari 4-13 7,5%-25%-impiantielettronici 3-5 20%-33%-opered’arte indefinita n.s.

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12.5 impegni per acquisto di attività materiali Gliimpegniperacquistodiattivitàmaterialisonocosìdettagliati: -fabbricati 782-mobili 874-impiantielettronici 357-altre 5.307Totale 7.320

Sezione 13 // Attività immateriali - Voce 130

13.1 Attività immateriali: composizione per tipologia di attivitàattività /Valori totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008 Durata definita Durata indefinita Durata definita Durata indefinitaa.1 avviamento: A.1.1dipertinenzadelgruppo X - X 2.283A.1.2dipertinenzadeiterzi X - X -a.2 altre attività immateriali A.2.1Attivitàvalutatealcosto: a)Attivitàimmaterialigenerateinternamente - - - - b)Altreattività 7.386 - 4.636 -A.2.2Attivitàvalutatealfairvalue: a)Attivitàimmaterialigenerateinternamente - - - - b)Altreattività - - - -Totale 7.386 - 4.636 2.283

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO106 //

13.2 Attività immateriali: variazioni annue avviamento altre attività immateriali: altre attività immateriali: Totale generate internamente altre Def. Indef. Def. Indef. a. Esistenze iniziali lorde 2.283 93.424 - 81.769 - 177.476 A.1Riduzionidivaloretotalinette - 93.424 - 77.133 - 170.557 a.2 Esistenze iniziali nette 2.283 - - 4.636 - 6.919 b. aumenti B.1Acquisti - - - 5.663 - 5.663 B.2Incrementidiattivitàimmaterialiinterne - - - - - - B.3Ripresedivalore - - - - - - B.4Variazionipositivedifairvalue - - - - - - -apatrimonionetto - - - - - - -acontoeconomico - - - - - - B.5Differenzedicambiopositive - - - - - - B.6Altrevariazioni - - - - - -C. Diminuzioni C.1Vendite 1.084 - - - - 1.084 C.2Rettifichedivalore 1.199 - - 2.913 - 4.112 -Ammortamenti - - - 2.913 - 2.913 -Svalutazioni - - - - - - +patrimonionetto - - - - - - +contoeconomico 1.199 - - - - 1.199 C.3Variazioninegativedifairvalue - - - - - - -apatrimonionetto - - - - - - -acontoeconomico - - - - - - C.4Trasferimentialleattivitànoncorrenti - - - - - - inviadidismissione C.5Differenzedicambionegative - - - - - - C.6Altrevariazioni - - - - - -D. rimanenze finali - - - 7.386 - 7.386 D.1Rettifichedivaloretotalinette - 93.424 - 80.046 - 173.470E. rimanenze finali lorde - 93.424 - 87.432 - 180.856 f. Valutazione al costo - - - 7.386 - 7.386

legendaDef:aduratadefinitaIndef:adurataindefinita

Lariduzionedell’avviamentoper2.283milaeuro,presentenel2008,èrelativaallostralcioaseguitodellavenditadellapartecipataRREEFOpportunitiesManagementS.r.l.,indata16novembre2009,allaFilialediMilanodiDBAG.

13.3 Altre informazioni Attivitàimmaterialiacquisiteperconcessionegovernativa -Attivitàimmaterialicostituiteingaranziadipropridebiti -Impegniperl’acquistodiattivitàimmateriali 1.684Attivitàimmaterialioggettodilocazionefinanziaria -

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Sezione 14 // le attività fiscali e le passività fiscali - Voce 140 dell’attivo e Voce 80 del passivo

14.1 Attività per imposte anticipate: composizione 2009 2008 Beneficiaidipendenti 1.308 3.880Fondorischisucrediti 82.074 36.526Fondiperrischieoneri 14.070 48.329Perditedieserciziprecedenti - 928CostideducibiliinesercizisuccessIvi 5.466 7.525Avviamento 2.925 3.461Attivitàfinanziarie 664 880Altrepostedibilancio 5.422 5.329Totale 111.929 106.858

14.2 passività per imposte differite: composizione 2009 2008 Plusvalenzedacessioneimmobili 4.494 5.707Attivitàfinanziarie 4.205 4.555Stornofondoammortamentiterreni - 8.247Ammortamentodicespitipatrimoniali - 6.596Altrepostedibilancio 2.081 5.891Totale 10.780 30.996

14.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico) 2009 2008 1. Importo iniziale 106.364 82.6962. aumenti 2.1Imposteanticipaterilevatenell’esercizio 61.837 52.032 a)relativeaprecedentiesercizi - 529 b)dovutealmutamentodicritericontabili - - c)ripresedivalore - - d)altre 61.837 51.503 2.2Nuoveimposteoincrementidialiquotefiscali - - 2.3Altriaumenti 3.1013. Diminuzioni 3.1Imposteanticipateannullatenell’esercizio 49.738 19.308 a)rigiri 46.717 19.308 b)svalutazionipersopravvenutairrecuperabilità 3.021 - c)dovutealmutamentodicritericontabili - - 3.2Riduzionidialiquotefiscali - - 3.3Altrediminuzioni 7.146 12.1574. Importo finale 111.317 106.364

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO108 //

14.4 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del conto economico) 2009 2008 1. Importo iniziale 22.100 21.5282. aumenti 2.1Impostedifferiterilevatenell’esercizio 1.347 10.096 a)relativeaprecedentiesercizi - - b)dovutealmutamentodicritericontabili - - c)altri 1.347 10.096 2.2Nuoveimposteoincrementidialiquotefiscali - - 2.3Altriaumenti 14 3.9533. Diminuzioni 3.1Impostedifferiteannullatenell’esercizio 18.305 13.477 a)rigiri 16.742 12.777 b)dovutealmutamentodicritericontabili - - c)altre 1.563 700 3.2Riduzionidialiquotefiscali - - 3.3Altrediminuzioni - -4. Importo finale 5.156 22.100

14.5 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto) 2009 2008 1. Importo iniziale 494 1.2992. aumenti 2.1Imposteanticipaterilevatenell’esercizio 76 308 a)relativeaprecedentiesercizi - - b)dovutealmutamentodicritericontabili - 3 c)altre 76 305 2.2Nuoveimposteoincrementidialiquotefiscali - - 2.3Altriaumenti 435 -3. Diminuzioni 3.1Imposteanticipateannullatenell’esercizio 227 61 a)rigiri 42 61 b)svalutazionipersopravvenutairrecuperabilità - - c)dovutealmutamentodicritericontabili - - d)altre 185 - 3.2Riduzionidialiquotefiscali - - 3.3Altrediminuzioni 166 1.0524. Importo finale 612 494

14.6 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto) 2009 2008 1. Importo iniziale 8.896 13.754 2. aumenti 2.1Impostedifferiterilevatenell’esercizio 5 4.749 a)relativeaprecedentiesercizi - - b)dovutealmutamentodicritericontabili - 1.679 c)altre 5 3.070 2.2Nuoveimposteoincrementidialiquotefiscali - - 2.3Altriaumenti - -3. Diminuzioni 3.1Impostedifferiteannullatenell’esercizio 3.270 5.570 a)rigiri 3.250 5.570 b)dovutealmutamentodicritericontabili - - c)altre 20 - 3.2Riduzionidialiquotefiscali - - 3.3Altrediminuzioni 7 4.0374. Importo finale 5.624 8.896

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14.7 Altre informazioni Noncisonoulterioriinformazioni.

Sezione 15 // Attività non correnti in via di dismissione e gruppi di attività in via di dismissione e passività associate - Voce 150 dell’attivo e voce 90 del passivo

15.1 Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione: composizione per tipologia di attività totale 2009 Totale 2008a. Singole attività A.1Partecipazioni - - A.2Attivitàmateriali - - A.3Attivitàimmateriali - - A.4Altreattivitànoncorrenti - -Totale a - - b. gruppi di attività (unità operative dismesse) B.1Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione - - B.2Attivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - B.3Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - - B.4Attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - B.5Creditiversobanche 36 - B.6Creditiversoclientela 1.393 170 B.7Partecipazioni - - B.8Attivitàmateriali 1 1 B.9Attivitàimmateriali - - B.10Altreattività 348 552 B.11Riservetecnicheacaricodeiriassicuratori - -Totale b 1.778 723 C. Passività associate a singole attività in via di dismissione C.1Debiti - - C.2Titoli - - C.3Altrepassività - -Totale C - - D. Passività associate a gruppi di attività in via di dismissione D.1Debitiversobanche - - D.2Debitiversoclientela 19 769 D.3Titoliincircolazione - - D.4Passivitàfinanziariedinegoziazione - - D.5Passivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - D.6Riservetecniche - - D.7Fondi 81 168 D.8Altrepassività 1.391 1.155Totale D 1.491 2.092

15.2 Altre informazioni IsaldiriportatiintabellasiriferisconoallasocietàDWSSIMS.p.A.oggettodicessionenelfebbraio2010allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG.

15.3 informazioni sulle partecipazioni in società sottoposte ad influenza notevole non valutate al patrimonio nettoFattispecienonpresente.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO110 //

Sezione 16 // Altre attività - Voce 160

16.1 Altre attività: composizione totale 2009 Totale 2009Rettificheperpartiteilliquiderelativealportafoglio(SBFeDI) 126.966 76.738Altrepartite 29.831 30.648Disposizionivarieinesseredaeseguireneiconfrontidellaclientelae/obanchecorrispondenti 5.332 1.580Partiteviaggiantitrafilialinonattribuiteaicontidipertinenza 806 16.504Riscontiattivi 3.810 11.972Rateiattivinonricondottiavocepropria 1.250 2.212Partiterelativeacommissionidaincassare 6.868 7.878Costiinattesad’imputazione 5.137 4.947Creditid’impostaversoErario-anticipoimpostaT.F.R. - 4Eccedenzaaccontisuritenuteinteressipassivi,TassasuicontrattidiBorsa,Bollo 585 282Creditiperrecuperiassicurativi 10.860 10.520Partiterelativeaoperazioniintitoli 4.103 -Creditiperfornituredibenieservizi 56.829 13.438Creditid’impostaversol’Erario,diversidalleimpostesulreddito 771 325FornitoriC/anticipi 4.444 -Assegnidicontocorrentetrattisuterzi 31.678 27.316Totale 289.270 204.364

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pASSiVo

Sezione 1 // Debiti verso banche - Voce 10

1.1 Debiti verso banche: composizione merceologica Tipologia operazioni 2009 2008 1.Debitiversobanchecentrali - -2.Debitiversobanche 2.1Conticorrentiedepositiliberi 260.781 868.103 2.2Depositivincolati 10.603.826 9.604.479 2.3Finanziamenti 150.354 151.881 2.3.1Pronticontroterminepassivi - - 2.3.2altri 150.354 151.881 2.4Debitiperimpegnidiriacquistodipropristrumentipatrimoniali - - 2.5Altridebiti 157.758 270.091Totale 11.172.719 10.894.554 fair value 11.368.314 11.008.290

Larevisionedialcunemodalitàdicoperturadelrischioditasso,hacomportatounmaggiorutilizzodidepositiinterbancarivincolatiinsostituzionediprodottiderivati.

1.2 Dettaglio della voce 10 “Debiti verso banche”: debiti subordinati Societàdelgruppodebitrice DeutscheBankS.p.A.Controparte: DeutscheBankAGFrancoforteValutadidenominazione: euroAccensionedelprestito: 12aprile2007Scadenzadelprestito: 12aprile2017Tassointeresse: Periodicitàcedola:trimestrale tasso:indicizzatoEuriborsubaseannua+0,32%Saldocontabile: 150.354milaeuro

IlrimborsoanticipatodelprestitopuòavveniresolosuiniziativadellaCapogruppoepreviaautorizzazionedell’Au-toritàdiVigilanza.IncasodiliquidazionedellaCapogruppo,ildebitosaràrimborsatosolodopochesianostatiliquidatituttiglialtricreditorinonugualmentesubordinati.

1.3 Dettaglio della voce 10 “Debiti verso banche”: debiti strutturati Fattispecienonpresente.

1.4 Dettaglio della voce 10 “Debiti verso banche”: debiti oggetto di copertura specifica

LacoperturahaperoggettodepositivincolatiatassofissoalungoterminericevutidallacontrollanteDeutscheBankAG-Francofortefacentipartedellapiùgeneraleattivitàdigestionedelrischioditassoimplicitonell’eroga-zionedifinanziamentiatassofissoalungotermineallaclientela.Perlacoperturasonostatiutilizzaticontrattiderivatideltipo“interestrateswap”.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO112 //

Tipologia operazioni/Valori 2009 2008 1.Debitioggettodicoperturaspecificadelfairvalue 975.766 994.795 a)rischioditassodiinteresse 975.766 994.795 b)rischiodicambio - - c)piùrischi - -2.Debitioggettodicoperturaspecificadeiflussifinanziari - - a)rischioditassodiinteresse - - b)rischiodicambio - - c)piùrischi - -Totale 975.766 994.795

1.5 Debiti per locazione finanziariaFattispecienonpresente.

Sezione 2 // Debiti verso clientela - Voce 20

2.1 Debiti verso clientela: composizione merceologicaTipologia operazioni/Valori 2009 2008 1.Conticorrentiedepositiliberi 8.866.472 8.118.9122.Depositivincolati 479.649 51.4783.Finanziamenti 60.419 59.325 3.1pronticontroterminepassivi 11.915 5.043 3.2altri 48.504 54.2824.Debitiperimpegnidiriacquistodipropristrumentipatrimoniali - -5.Altridebiti 1.167.889 1.242.301Totale 10.574.429 9.472.016 fair value 10.574.429 9.472.016

2.2 Dettaglio della voce 20 “Debiti verso clientela”: debiti subordinatiFattispecienonpresente.

2.3 Dettaglio della voce 20 “Debiti verso clientela”: debiti strutturati Fattispecienonpresente.

2.4 Dettaglio della voce 20 “Debiti verso clientela”: debiti oggetto di copertura specificaFattispecienonpresente.

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2.5 Debiti per locazione finanziariaAlladatadibilancioèinessereununicocontrattodilocazionefinanziaria,atassoindicizzato,stipulatodallaCapogruppoechepresentaleseguenticaratteristiche: Stabile di milano - Polo unico bicoccaValorecontabilenettodell’immobileinlocazione(terreno+fabbricato) 117.077Pagamentiminimifuturiattesi 60.065Pagamentiminimifuturiattesi-valoreattualenetto 48.400Laripartizionedeipagamentifuturiattesièlaseguente:dovutientrounanno 8.589dovutitraunoecinqueanni 51.476dovutioltreicinqueanni -Totale 60.065 Laripartizionedeipagamentifuturiattesiinvaloreattualeèlaseguente:dovutientrounanno 6.103dovutitraunoecinqueanni 42.297dovutioltreicinqueanni -Totale 48.400

Inriferimentoall’immobilesopraindicatosiriportanolesocietàdelgruppoconlequalilaCapogruppohainessereafineeserciziodeicontrattidisublocazione,dandoinoltreseparataevidenzadeicanoniedellespesedallestesseincassatinelcorsodel2009.

canone speseDBConsortiumS.Cons.ar.l.(oraDBConsortiumS.Cons.ar.l.inliquidazione)(*) 725 650DBConsorzioS.Cons.ar.l.(**) 2.230 410NewPrestitempoS.p.A. 38 40DWSInvestmentsSGRS.p.A. 14 15DeutscheAssetManagementItalyS.p.A. 17 18Finanza&FuturoBancaS.p.A. 380 411

(*)periododal1°gennaio2009al31marzo2009(**)periododal1°aprile2009al31dicembre2009

Nonesistonoalladatadelpresentebilanciooperazionidivenditaediretrolocazionefinanziariacherichiedanoildif-ferimentodellaplusvalenzarealizzata.

Sezione 3 // titoli in circolazione - Voce 30

3.1 titoli in circolazione: composizione merceologicaTipologia titoli/Valori totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008 Valore Fair Value Valore fair Value bilancio livello 1 livello 2 livello 3 bilancio livello 1 livello 2 livello 3a. Titoli 1.Obbligazioni -strutturate 63.631 - 63.631 - 305.390 - 305.390 - -altre 2.467.306 - 2.469.302 - 2.977.164 - 2.962.392 - 2.Altrititoli -strutturati - - - - - - - - -altri 219.025 - 219.849 - 259.221 - 261.185 -Totale 2.749.962 - 2.752.782 - 3.541.775 - 3.528.967 -

Alladatadichiusuradell’esercizio2009sonopresentidueemissionidititolistrutturati.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO114 //

Ilfairvaluedelleopzioniafavoredeisottoscrittorisulrendimentodellecedolediprossimamaturazione,noninclu-sonelvaloredifairvaluedeltitolostrutturatocheleospita,ammontaaeuro3.471mila.

Taliopzionicomportanoun’indicizzazionedeipagamentidegliinteressicedolariprevistidurantelavitadeltitoloqualoragli indiciborsisticio ivalorideipanieridi titoliazionari,scelticomeparametrodi riferimento, risultinosuperiorialrendimentominimogarantito.

3.2 Dettaglio della voce 30 “titoli in circolazione”: titoli subordinatiDenominazione: DeutscheBankobbligazioni2008-2018atassovariabile SubordinateLowerTierIISocietàemittente DeutscheBankS.p.A.Prezzodiemissione: 100,00Valutadidenominazione: euroEmissionedelprestito: 2aprile2008Scadenzadelprestito: 2aprile2018Indicizzazioneinteressi: tassoEuriborconscadenza3mesipubblicatosulcircuitoReutersalle11A.M.,

oradiBruxelles,duegiornilavorativi“TARGET”antecedentiladatadigodimentoConvenzionedicalcolo: Act/360PagamentoInteressi: pagatitrimestralmentealledatedel2aprile,2luglio,2ottobree2gennaioSaldocontabile: 463.806milaeuroIlprestitononèsoggettoaclausoladirimborsoanticipatonéacondizionicheconsentanolaconversioneincapitaleoinaltrotipodipassività.Inparticolareilcontrattoprevedeche:n ilrimborsoanticipatopossaavveniresolosuiniziativadellabanca,afardatadal2aprile2013esuccessivamenteconcadenzaannuale,e

previaconcessionedell’autorizzazionedapartedelleBancad’Italia;n incasodiscioglimento,liquidazioneoliquidazionecoattaamministrativadell’emittente,idetentoridelleobbligazionisarannorimborsatisolo

dopochesianostatisoddisfattituttiglialtricreditorinonugualmentesubordinatidell’emittente,fattaeccezioneperquelliconungradodisubordinazioneugualeomaggiorerispettoaquellodelleobbligazioni,ma,inognicaso,primadegliazionisti.

Nelcorsodel2009,periprestitiobbligazionari,sonoavvenuteleseguentimovimentazioni,invalorenominale:

-emissionidinuoviprestiti 475.295migliaiadieuro-riacquisti -343.166migliaiadieuro-rimborsiperestinzione -715.899migliaiadieurodecrementonettodell’esercizio -583.770migliaiadieuro

3.3 Dettaglio della voce 30 “titoli in circolazione”: titoli oggetto di copertura specifica Tipologia operazioni/Valori 2009 20081.Titolioggettodicoperturaspecificadelfairvalue 1.007.350 1.414.258 a)rischioditassodiinteresse 1.007.350 1.414.258 b)rischiodicambio - - c)piùrischi - -2.Titolioggettodicoperturaspecificadeiflussifinanziari - - a)rischioditassodiinteresse - - b)rischiodicambio - - c)piùrischi - -Totale 1.007.350 1.414.258

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Sezione 4 // passività finanziarie di negoziazione - Voce 40

4.1 passività finanziarie di negoziazione: composizione merceologica Tipologia operazioni/ totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008 Vn FV FV FV FV* VN fV fV fV fV* livello 1 livello 2 livello 3 livello 1 livello 2 livello 3a. Passività per cassa 1.Debitiversobanche - - - - - - - - - -2.Debitiversoclientela - - - - - - - - - -3.Titolididebito - - - - X - - - - X 3.1Obbligazioni - - - - X - - - - X 3.1.1Strutturate - - - - X - - - - X 3.1.2Altreobbligazioni - - - - X - - - - X 3.2Altrititoli - - - - X - - - - X 3.2.1Strutturati - - - - X - - - - X 3.2.2Altri - - - - X - - - - XTotale a - - - - - - - - - - b. Strumenti derivati 1.Derivatifinanziari X - 72.713 - X X - 145.353 - X 1.1Dinegoziazione X 69.242 X X 136.377 - X 1.2Connessiconla X - - - X X - - - X fairvalueoption 1.3Altri X 3.471 X X - 8.976 - X1.Derivaticreditizi X - - - X X - - - X 2.1Dinegoziazione X - - X X - - - X 2.2Connessiconla X - - - X X - - - X fairvalueoption 2.3Altri X - - - X X - - - XTotale b X - 72.713 - X X - 145.353 - X Totale (a + b) - - 72.713 - X X - 145.353 - X

legendaFV=fairvalueFV*=fairvaluecalcolatoescludendolevariazionidivaloredovutealcambiamentodelmeritocreditiziodell’emittenterispettoalladatadiemissione.VN=valorenominaleonozionale.

Lariduzionedeglistrumentiderivatidinegoziazioneavvenutanelcorsodel2009èdovutaprincipalmenteaduemotivi:n diminuzionedelvaloredimercatoaseguitodivariazionedeitassidiinteresse;n estinzioneanticipatadegliIRS,nonconsideratidicopertura,utilizzatiperlagestionecomplessivadelrischiodi

tassodiinteresse(macrohedging)elorosostituzioneconprodottipercassa.

4.2 Dettaglio della voce 40 “passività finanziarie di negoziazione”: passività subordinateFattispecienonpresente.

4.3 Dettaglio della voce 40 “passività finanziarie di negoziazione”: debiti strutturatiFattispecienonpresente.

4.4 passività finanziarie per cassa (esclusi “scoperti tecnici”) di negoziazione: variazioni annue Nonsiriportamovimentazioneperl’esercizio2009.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO116 //

Sezione 5 // passività finanziarie valutate al fair value - Voce 50

Fattispecienonpresente.

Sezione 6 // Derivati di copertura - Voce 60

6.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di contratti e di attività sottostanti Fair Value 31.12.2009 Valore fair Value 31.12.2008 Valore nozionale nozionale livello 1 livello 2 livello 3 31.12.2009 livello 1 livello 2 livello 3 31.12.2008a. Derivati finanziari: - 14.975 - 69.870 - 147.183 - 1.569.874 1)Fairvalue - 14.975 - 69.870 - 147.183 - 1.569.874 2)Flussifinanziari - - - - - - - - 3)Investimentiesteri - - - - - - - -b. Derivati creditizi: - - - - - - - - 1)Fairvalue - - - - - - - - 2)Flussifinanziari - - - - - - - -Totale - 14.975 - 69.870 - 147.183 - 1.569.874

IlsignificativocalodeiderivatidicoperturaèdovutoalcambiamentodipoliticadicoperturadecisodallaCapo-grupponelcorsodel2009.GliIRSinprecedenzautilizzatiperilfair value hedgedeimutuiatassofissoerogatinelcorsodel2008sonostatichiusianticipatamenteesostituiti,perlagestionedelrischioditassodiinteresse,conl’utilizzodiprodottipercassa.

6.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologie di copertura operazioni/Tipo di copertura Copertura del fair Value Copertura Specifica flussi finanziari rischio di rischio di rischio di rischio di più generica Specifica generica Investimenti tasso cambio credito prezzo rischi esteri1.Attivitàfinanziariedisponibili - - - - - X - X X perlavendita2.Crediti - - - X - X - X X3.Attivitàfinanziariedetenutesino X - - X - X - X X allascadenza4.Portafoglio - - - - - - - - X5.Altreoperazioni X X X X X X X X -Totale attività - - - - - - - - -1.Passivitàfinanziarie 14.975 - - X - X - X X2.Portafoglio X X X X X - X - XTotale passività 14.975 - - - - - - - -1.Transazioniattese X X X X X X - X X2.Portafogliodiattivitàepassività X X X X X - X - - finanziarie

Lepassivitàfinanziariecopertesonorappresentateesclusivamentedaprestitiobbligazionariemessi.

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Sezione 7 // Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica - Voce 70

Alladatadelpresentebilanciononesistonooperazionidicoperturaconfigurabilicomegeneriche.

Sezione 8 // passività fiscali - Voce 80

Vedisezione14dell’attivo.

Sezione 9 // passività associate a gruppi di attività in via di dismissione - Voce 90

Vedisezione15dell’attivo.

Sezione 10 // Altre passività - Voce 100

10.1 Altre passività: composizione 2009 2008Accantonamentidispeseinattesadifatturedaifornitori 70.329 63.163Sommeadisposizioneclientela-bancheperoperazioniinattesadiesecuzione 3.366 2.971Accantonamentiafrontespeseperilpersonale 76.130 70.511Bonificiinlavorazione 60.239 34.957Impostediversedaversareall’Erariopercontodellaclientela 16.387 16.630DebitiversoEntiprevidenzialiedErariopercontributieritenutedaversare 4.398 5.311Debitiversofornitoriperbenieserviziresi 57.780 74.544Svalutazioniperdeterioramentodellegaranzierilasciate(f.dorischiimpegnidifirma) 5.575 4.362Debitiperprogettidiristrutturazioneaziendale2005 63 973Debitiperprogettidiristrutturazioneaziendale2008 44.528 -Rateipassivinonricondottiavocepropria 6.358 12.531Riscontipassivi 5.653 8.920Partiteinlavorazionerelativeaoperazioniinvaluta 20.295 15.580Altrepartite 32.130 23.943Aggiustamentidiconsolidamento 2.544 3.399Totale 405.775 337.795

Ilfondo,cheal31dicembre2008coprivaicostidelprogettodirazionalizzazioneeriorganizzazionedeiprocessiproduttivimessoinattodaDBS.p.A.eDBConsortiumnelcorsodelpassatoesercizio,pariaeuro51.442mila,aseguitodellasottoscrizionedell’adesionedapartedeidipendenticoinvolti,èstatogiratotrale“Altrepassività-Debitiperprogettidiristrutturazioneaziendale2008”.Alladatadichiusuradell’esercizioildebitoresiduoammon-taaeuro44.528mila.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO118 //

Sezione 11 // trattamento di fine rapporto del personale - Voce 110

11.1 trattamento di fine rapporto del personale: variazioni annue 2009 2008a. Esistenze iniziali 35.362 38.221 b. aumenti B.1Accantonamentodell’esercizio 3.805 3.234 B.2Altrevariazioniinaumento 2.232 4.420C. Diminuzioni C.1Liquidazionieffettuate 8.161 4.037 C.2Altrevariazioniindiminuzione 1.533 6.476D. rimanenze finali 31.705 35.362

Gliimportiinscrittiqualialtrevariazionidell’esercizioriguardanoiltrasferimentodipersonaletrasocietàdelGrup-poeilriconoscimentoapatrimonionettodegliutilieperditeattuariali.

Lealtrevariazionidell’esercizio2008,invece,siriferivanoprevalentementealtrasferimentodipersonaleavvenutoaseguitodelleoperazionidicessionediramod’aziendaedirazionalizzazionerealizzatenelperiodoalivellodiGruppoinItalia.

11.2 Altre informazioniIlFondodiTrattamentodiFineRapportodelpersonaleèconsideratounfondoaprestazionedefinitaecometaleoggettodivalutazioneattuariale.Leprincipaliipotesiattuarialiadottatenell’ambitodellavalutazionedelfondoinoggettosonoleseguenti: esercizio 2009 esercizio 2008tassodisconto 5,2% annuo 5,6%annuoSonostateutilizzateletabelleRG48editedallaRagioneriaGeneraledelloStato.

Sezione 12 // Fondi per rischi e oneri - Voce 120

12.1 Fondi per rischi e oneri: composizione Voci/Componenti 2009 20081.Fondidiquiescenzaaziendali 18.803 17.8542.Altrifondiperrischiedoneri 53.055 171.818 2.1controversielegali 33.146 101.165 2.2oneriperilpersonale 9.871 10.081 2.3riorganizzazioneaziendale - 51.442 2.4altri 10.038 9.130Totale 71.858 189.672

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12.2 Fondi per rischi e oneri: variazioni annueVoci/Componenti fondi di quiescenza altri fondi Totalea. Esistenze iniziali 17.854 171.818 189.672 b. aumenti B.1Accantonamentodell’esercizio 515 6.709 7.224 B.2Variazionidovutealpassaredeltempo 580 904 1.484 B.3Variazionidovuteamodifichedeltassodisconto 286 443 729 B.4Altrevariazioni 904 1.285 2.189C. Diminuzioni C.1Utilizzonell’esercizio 1.336 70.592 71.928 C.2Variazionidovuteamodifichedeltassodisconto - - - C.3Altrevariazioni - - - C.3.1Rilasciofondoeccedente - 4.467 4.467 C.3.2Altrevariazioni - 53.045 53.045D. rimanenze finali 18.803 53.055 71.858

Ilfondocheal31dicembre2008coprivaicostidelprogettodirazionalizzazioneeriorganizzazionedeiprocessiproduttivimessoinattonelcorsodelpassatoesercizio,pariaeuro51.442mila,aseguitodellasottoscrizionedell’adesionedapartedeidipendenticoinvolti,èstatogiratotrale“Altrepassività-Debitiperprogettidiristruttu-razioneaziendale2008”.TalemovimentoècompresonellatabellacheprecedeallavoceC.3.2“altrevariazioni”.

12.3 Fondi di quiescenza aziendali a prestazione definitaIfondidiquiescenzaincludonounfondoaprestazionedefinita,pereuro11.565mila,chesiriferiscealpersonaledirettivodell’incorporataBancaPopolarediLeccoedèstatocostituitoconaccordistipulati il25 luglio1985e il21gennaio1988con ladelegazionesindacaledelpersonaledirettivo.SitrattadiunfondosenzapersonalitàgiuridicaedèintegrativodeltrattamentoINPS.IlPatrimoniodelFondoèinvestitonelleattivitàdellaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.Aseguitodell’attuazionedegliaccordidifusionedel25ottobre1994cheprevedevanol’unificazionedellaprevidenzaintegrativaaziendale,sonostatetrasferitetutteleposizionidelpersonaleattivoalFondoPensioniDeutscheBankS.p.A.Pertantoilsuddettofondoèattualmentefinalizzatoagarantireleprestazionialsolopersonaleinquiescenza.Lamovimentazionedelfondoperil2009e2008èlaseguente: esercizio 2009 esercizio 2008Saldo al 1° gennaio 10.857 12.907 Erogazionidell’esercizio (1.043) (1.021)Accantonamentodell’esercizioealtrieffetti 1.751 (1.029)Saldo di fine periodo 11.565 10.857 Leprincipaliipotesiattuarialiadottatenell’ambitodellavalutazionedelfondoinoggettosonoleseguenti: esercizio 2009 esercizio 2008tassodiinteresse 5,2% annuo 5,6%annuotassodiincrementodelleprestazioni 2,04% annuo 1,53%annuoincrementodelcostodellavita 2,4% annuo 1,8%annuoSonostateutilizzateletabelleRG48editedallaRagioneriaGeneraledelloStatoincrementatedel20%.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO120 //

12.4 Fondi per rischi ed oneri - altri fondiGlialtrifondisonocostituitida: Controversie legali:ilfondoècostituitoperfronteggiareperditederivantidarevocatoriefallimentari,pereuro2.996milaedacausepassive,pereuro30.150mila.PerquantoriguardalaposizioneParmalatsisegnalal’utilizzodegliaccantonamentieffettuatiineserciziprecedentiaseguitodelleintesetransattivefirmatenelfebbraiodel2009adefinizionedellarevocatoriafallimentare.SecondoleprevisionidelloIAS37,gliaccantonamentiriferitiallecontroversielegalisonostatioggettodiattualizzazione.Perquestepratiche,infatti,èstatopossibilestimare,inbaseall’esperienzamaturatadall’ufficiolegaleinterno,lalorodatafuturadidefinizione.oneri per il personale:ilfondocomprendeglioneriperpremidianzianitàefedeltà,nonchéglionerilegatiallacoperturasanitariariconosciutaadipendentinonpiùinservizio.Ivalorisonostatideterminatiinbaseavalutazioneattuarialeutilizzandoleseguentiprincipaliipotesi: esercizio 2009 esercizio 2008tassodisconto 5,2% annuo 5,6%annuoincrementodelcostodellavita 2,4% annuo 1,8%annuoSonostateutilizzateletabelleRG48editedallaRagioneriaGeneraledelloStato,incrementatedel20%perleprestazioniriferiteallapolizzasanitaria.

altri fondi:sitrattadiaccantonamentiresidualiapresidiodiprobabilionerifuturi.SisegnalachenellavoceAltreattivitàsonostatiiscrittirimborsiassicurativiattesirelativiallaCapogruppopereuro2.148milaafrontedicausepassivechepresentanounamedesimaprevisionediperdita.

Passività potenzialiSiinformache,nell’annoinesame,l’AgenziadelleEntratehasvoltounaspecificaattivitàdiindaginepressolaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.tesaaverificarelacorrettezzafiscalediun’operazionefinanziariatransnazionalechehaavutoluogotraildicembre2004edilsettembre2007.Esitoditaleattivitàdiverificasonostatialcunirilievi,espostiinunprocessoverbalediconstatazione,chepotrebberodeterminare,seconfermatidall’ufficioaccertamentidell’Agenzia,unarichiestapermaggioriimpostedirettenell’ordinedi16,6milionidieurooltreinteressiesanzioni.L’ana-lisideirilieviformulatidall’Agenzia-effettuataancheconl’ausiliodiunconsulenteindipendente-portaaritenere,almomento,nonopportunounaccantonamentoapresidiodelrischio,inragionedelcaratterepotenzialedellostessoedellaattualeimpossibilitàdiun’attendibilequantificazione.Nelcasoincuil’evoluzionedelprocedimentoamministrativodovesserenderemaggiormentedeterminatelepossibilitàdiquantificazionedellapassivitàsiprovvederà,ovviamente,avalutarel’entitàdell’accantonamento.

Sezione 13 // riserve tecniche - Voce 130

Fattispecienonpresentealladatadibilancio.

Sezione 14 // Azioni rimborsabili - Voce 150

14.1 Azioni rimborsabili: composizioneFattispecienonpresente.

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Sezione 15 // patrimonio del gruppo - Voci 140, 160, 170, 180, 190, 200 e 220

15.1 patrimonio del gruppo: composizioneVoci/Valori importo 2009 Importo 20081.Capitale 310.660 310.6602.Sovrapprezzidiemissione 86.802 86.8023.Riserve 618.737 604.6614.(Azioniproprie) - - a)capogruppo (3.516) (3.516) b)controllate - -5.Riservedavalutazione 10.326 17.2886.Strumentidicapitale - -7.Utiled’eserciziodipertinenzadelgruppo 31.343 40.898Totale 1.054.352 1.056.793

15.2 “Capitale” e “Azioni proprie”: composizione LacomposizionedelcapitalesocialedellaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.,cheammontaaeuro310.660milaèlaseguente:nnumero120.410.797azioniordinariedanominalieuro2,58cad.,dicuinumero6.765.336possedutedallaBanca,parial5,62%,numero63.710

azionidispettanzadegliazionistichenonhannoprovvedutofinoraalritirodeititolirivenientidaoperazionidiaumentodicapitalegratuito.Complessivamenteleazioniincircolazioneammontanoanumero113.645.461.

Perquantoconcerneleazioniproprie,pariadeuro3.516milasisegnalaquantosegue:n leazionipropriepossedutesonon.6.765.336parial5,62%delcapitaledellaCapogruppo,percentualecontenutaentroilimitistabilitidall’ultimo

commadell’art.2357c.c.n Ilvaloreunitariomediodicaricodellen.6.765.336azionièdieuro0,52;ilvalorenominalecomplessivoèdieuro17.455mila.n Ilvaloreinscrittoadeduzionenellavoce200delpassivodistatopatrimonialecorrisponde,anormadell’art.2357terc.c.,all’appositariserva

inclusanellavoce170,“riserve”.

15.3 Capitale - numero azioni della Capogruppo: variazioni annueVoci/Tipologie ordinarie altrea. azioni esistenti all’inizio dell’esercizio 120.410.797 - -interamenteliberate 120.410.797 - -noninteramenteliberate - - A.1Azioniproprie(-) (6.765.336) - A.2Azioniincircolazione:esistenzeiniziali 113.645.461 -b. aumenti B.1Nuoveemissioni - - -apagamento: - - -operazionidiaggregazionidiimprese - - -conversionediobbligazioni - - -eserciziodiwarrant - - -altre - - -atitologratuito: - - -afavoredeidipendenti - - -afavoredegliamministratori - - -altre - - B.2Venditadiazioniproprie - - B.3Altrevariazioni - -C. Diminuzioni C.1Annullamento - - C.2Acquistodiazioniproprie - - C.3Operazionidicessionediimprese - - C.4Altrevariazioni - -D. azioni in circolazione: rimanenze finali 113.645.461 - D.1Azioniproprie(+) 6.765.336 - D.2Azioniesistentiallafinedell’esercizio 120.410.797 - -interamenteliberate 120.410.797 - -noninteramenteliberate - -

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE B INFORMAzIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO122 //

15.4 Capitale: altre informazioniNonsiprevedononell’immediatooperazionisulcapitalesocialedellaCapogruppo.

15.5 riserve di utili: altre informazioniLacomposizionedellavoce170riserveècosìdettagliabile:-riservalegale 62.132-riservaperazionioquoteproprie 3.516-riservestatutarie 64.545-altreriservediutili 431.017-riservadiprimaapplicazionedeiprincipiIAS/IFRS 57.527Totale voce 170 “riserve” 618.737

Sezione 16 // patrimonio di pertinenza di terzi - Voce 210

16.1 Strumenti di capitale: composizione e variazioni annueFattispecienonpresente.

Sirinviaallatabelladimovimentazionedelpatrimonionettoconsolidatoperleinformazionisullacomposizionedelpatrimoniodipertinenzadeiterzi.

Altre inFormAzioni

1. garanzie rilasciate e impegni operazioni importo 2009 Importo 20081)Garanzierilasciatedinaturafinanziaria a)Banche 11.858 34.054 b)Clientela 66.487 64.6242)Garanzierilasciatedinaturacommerciale a)Banche 839.162 703.919 b)Clientela 2.030.646 1.456.2993)Impegniirrevocabiliaerogarefondi a)Banche i)autilizzocerto 7.319 82.922 ii)autilizzoincerto - - b)Clientela i)autilizzocerto 159.841 148.334 ii)autilizzoincerto 1.272.437 778.1014)Impegnisottostantiaiderivatisucrediti:venditediprotezione - -5)Attivitàcostituiteingaranziadiobbligazioniditerzi - -6)Altriimpegni 17.090 18.149Totale 4.404.840 3.286.402

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2. Attività costituite a garanzia di proprie passività e impegni Portafogli 2009 20081-Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione - -2-Attivitàfinanziarievalutatealfairvalue - -3-Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 30.208 30.5614-Attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - -5-Creditiversobanche - -6-Creditiversoclientela - -7-Attivitàmateriali - - 30.208 30.561

3. informazioni sul leasing operativo Icontrattidiaffittoinessereal31dicembre2009,sullabasedellerispettivedurate,presentanoilseguenteflussoattesodipagamenti:entrounanno 15.444tradueecinqueanni 46.536traseiediecianni 31.552oltreidiecianni 2.862Totalepagamentiattesi 96.394

Nelcorsodel2009sonostatirilevaticostiperaffittipassivipercomplessivieuro20,7milioni.

4. gestione e intermediazione per conto terzi Tipologia servizi Importi1. Negoziazione di strumenti finanziari per conto di terzi a)Acquisti 1.218.853 1.regolati 1.211.388 2.nonregolati 7.465 b)Vendite 892.065 1.regolate 882.544 2.nonregolate 9.5212. gestioni di portafogli a)individuali 1.814.101 b)collettive -3. Custodia e amministrazione di titoli a)titoliditerziindepositoconnessiconlosvolgimentodibancadepositaria(escluselegestionipatrimoniali) - 1.titoliemessidallesocietàinclusenelconsolidamento - 2.altrititoli - b)altrititoliditerziindeposito(esclusegestionipatrimoniali) 31.129.691 1.titoliemessidallesocietàinclusenelconsolidamento 2.439.923 2.altrititoli 28.689.768 c)titoliditerzidepositatipressoterzi 30.606.139 d)titolidiproprietàdepositatipressoterzi 2.542.2194. altre operazioni -

Siprecisachetraititolidiproprietàdepositatipressoterzisonopresenti543.437milaeuroriferitiaobbligazioniemessedallaCapogruppooggettodiriacquistodapartedellastessa.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO124 //

Parte C - Informazioni sulConto Economico Consolidato

Sezione 1 // gli interessi - Voci 10 e 20

1.1 interessi attivi e proventi assimilati: composizioneVoci/forme tecniche attività finanziarie in bonis altre totale 2009 Totale 2008 operazioni Titoli di debito finanziamenti1.Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione 31 - - 31 6.7722.Attivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - - - -3.Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 2.197 - - 2.197 3.8514.Attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - - - -5.Creditiversobanche - 75.737 - 75.737 195.2506.Creditiversoclientela - 863.791 - 863.791 1.038.0747.Derivatidicopertura X X 28.962 28.962 -8.Altreattività X X 369 369 251Totale 2.228 939.528 29.331 971.087 1.244.198

1.2 interessi attivi e proventi assimilati: differenziali relativi alle operazioni di copertura Voci/Settori totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008A.Differenzialipositivirelativiaoperazionidicopertura 115.375 85.226B.Differenzialinegativirelativiaoperazionidicopertura (86.413) (111.129)C. Saldo (a + b) 28.962 (25.903)

Relativamenteall’anno2008ilsaldodellavocerisultavanegativoederariportatonell’eserciziopassatonellatabella“1.5Interessipassivieoneriassimilati:differenzialirelativialleoperazionidicopertura”.

1.3 interessi attivi e proventi assimilati: altre informazioni

1.3.1 Interessi attivi su attività finanziarie in valuta 1.046

1.3.2 Interessi attivi su operazioni di locazione finanziaria Fattispecienonpresente.

1.4 interessi passivi e oneri assimilati: composizione Voci/forme tecniche Debiti Titoli altre operazioni totale 2009 Totale 20081.Debitiversobanche (308.720) X - (308.720) (475.202)2.Debitiversoclientela (53.461) X - (53.461) (90.886)3.Titoliincircolazione X (83.377) - (83.377) (112.673)4.Passivitàfinanziariedinegoziazione - - - - -5.Passivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - - - -6.Passivitàfinanziarieafrontediattività - - - - (33.229) cedutenoncancellate7.Altrepassività X X (56) (56) -8.Derivatidicopertura X X - - (25.903)Totale (362.181) (83.377) (56) (445.614) (737.893)

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1.5 interessi passivi e oneri assimilati: differenziali relativi alle operazioni di copertura

Latabellanonvienecompilatainquantoilsaldodeidifferenzialidelleoperazionidicopertura2009èpositivo.Sivedatabella1.2.

1.6 interessi passivi e oneri assimilati: altre informazioni 1.6.1Interessipassivisupassivitàinvaluta (1.902)1.6.2Interessipassivisupassivitàperoperazionidilocazionefinanziaria (1.459)

Sezione 2 // le commissioni - Voci 40 e 50

2.1 Commissioni attive: composizione Tipologia servizi/Settori totale 2009 Totale 2008a)garanzierilasciate 14.311 8.987b)derivatisucrediti - -c) servizidigestione,intermediazioneeconsulenza: 222.391 250.655 1.negoziazionedistrumentifinanziari 4.439 2.433 2.negoziazionedivalute 3.153 4.352 3.gestionidiportafogli 16.234 22.652 3.1.individuali 9.010 12.537 3.2.collettive 7.224 10.115 4.custodiaeamministrazionedititoli 5.304 5.246 5.bancadepositaria - - 6.collocamentodititoli 137.301 151.173 7.attivitàdiricezioneeditrasmissionediordini 9.374 8.127 8.attivitàdiconsulenza 20 15 8.1.inmateriadiinvestimenti 20 15 8.2.inmateriadistrutturafinanziaria - - 9.distribuzionediserviziditerzi 46.566 56.657 9.1.gestionidiportafogli 85 532 9.1.1.individuali 85 532 9.1.2.collettive - - 9.2.prodottiassicurativi 45.492 52.761 9.3.altriprodotti 989 3.364d)servizidiincassoepagamento 29.852 30.766e)servizidiservicingperoperazionidicartolarizzazione 2.732 3.132f) serviziperoperazionidifactoring - -g)eserciziodiesattorieericevitorie - -h)attivitàdigestionedisistemimultilateralidinegoziazione - -i) tenutaegestionedeiconticorrenti 48.757 43.644j) altriservizi 188.371 146.679 -finanziamentiaclientelaec/c 26.573 31.658 -rapporticonistituzionicreditizie 122 98 -cassettedisicurezza 824 810 -cartedicredito 76.085 78.336 -altri 84.767 35.777Totale 506.414 483.863

Tralealtrecommissionidaaltriservizisonorilevatelecommissionipercepitenelcorsod’annodaCasaMadreinriferimentoaserviziditesoreriaprestatidallaCapogruppoinerentilagestioneaccentratadellaliquidità.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO126 //

2.2 Commissioni attive: canali distributivi dei prodotti e servizi (normativa vigente): gruppo bancarioCanali/Settori totale 2009 Totale 2008a) presso propri sportelli: 107.417 141.206

1.gestionidiportafogli 8.566 7.8422.collocamentodititoli 68.781 87.7493.servizieprodottiditerzi 30.070 45.615

b) offerta fuori sede: 91.274 88.1981.gestionidiportafogli 7.668 14.8102.collocamentodititoli 68.034 63.0143.servizieprodottiditerzi 15.572 10.374

c) altri canali distributivi: 1.410 1.078 1.gestionidiportafogli - -2.collocamentodititoli 486 4103.servizieprodottiditerzi 924 668

2.3 Commissioni passive: composizione Servizi/Settori totale 2009 Totale 2008a)garanziericevute (52.016) (50.290)b)derivatisucrediti - -c) servizidigestioneeintermediazione: (66.443) (67.344) 1.negoziazionedistrumentifinanziari (2.855) (3.071) 2.negoziazionedivalute - - 3.gestionidiportafogli: (1.175) (1.331) 3.1proprie (1.175) (1.331) 3.2delegatedaterzi - - 4.custodiaeamministrazionedititoli (1.168) (1.482) 5.collocamentodistrumentifinanziari (1.617) (1.505) 6.offertafuorisededistrumentifinanziari,prodottieservizi (59.628) (59.955)d)servizidiincassoepagamento (8.123) (9.227)e)altriservizi (37.361) (34.222) -cartedicredito (32.883) (28.762) -rapporticonistituzionicreditizie (1.025) (905) -altri (3.453) (4.555)Totale (163.943) (161.083)

Sezione 3 // Dividendi e proventi simili - Voce 70

3.1 Dividendi e proventi simili: composizione Voci/Proventi totale 2009 Totale 2008 Dividendi proventi Dividendi Proventi da quote da quote di o.i.C.r. di o.I.C.r.A.Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione - - - -B.Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 840 917 42.788 15.882C.Attivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - - -D.Partecipazioni - X - XTotale 840 917 42.788 15.882

Nell’esercizio2008iproventidaquotediO.I.C.R.,pariaeuro15.882mila,eranostatiincassatidalfondoimmobiliarechiusoPiramideGlobale,gestitodaRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.

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LoscorsoesercizioavevabeneficiatodiunincassostraordinariodellaCapogruppodieuro41,7milioni,graziealpagamentoeffettuatodaVisaInc.,societàesteratitolarediunmarchiodicartedicreditoqualericonoscimentoallebancheutilizzatriciperivolumideipagamentiintermediatineglianni.

Sezione 4 // il risultato netto dell’attività di negoziazione - Voce 80

4.1 risultato netto dell’attività di negoziazione: composizione operazioni/ Plusvalenze utili minusvalenze Perdite risultato Componenti reddituali da negoziazione da negoziazione netto (a) (b) (C) (D) [(a+b)-(C+D)]1. attività finanziarie di negoziazione 120 24.041 (4) (19.063) 5.094 1.1Titolididebito 120 23.303 (3) (19.042) 4.378 1.2Titolidicapitale - 106 - (20) 86 1.3QuotediO.I.C.R. - 632 (1) (1) 630 1.4Finanziamenti - - - - - 1.5Altre - - - - -2. Passività finanziarie di negoziazione - - - - - 2.1Titolididebito - - - - - 2.2Debiti - - - - - 2.3Altre - - - - -3. altre attività e passività finanziarie: X X X X 5.876 differenze di cambio4. Strumenti derivati 36.792 152.498 (14.551) (182.996) (9.230) 4.1Derivatifinanziari 36.792 152.498 (14.551) (182.996) (9.230) -Sutitolididebitoetassidiinteresse 27.196 152.498 (4.881) (182.996) (8.183) -Sutitolidicapitaleeindiciazionari 9.596 - (9.670) - (74) -Suvaluteeoro X X X X (973) -Altri - - - - - 4.2Derivatisucrediti - - - - -Totale 36.912 176.539 (14.555) (202.059) 1.740

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO128 //

Sezione 5 // il risultato netto dell’attività di copertura - Voce 90

5.1 risultato netto dell’attività di copertura: composizione Componenti reddituali/Valori totale Totale 2009 2008a. Proventi relativi a: A.1Derivatidicoperturadelfairvalue 56.129 214.420 A.2Attivitàfinanziariecoperte(fairvalue) 5.941 123.720 A.3Passivitàfinanziariecoperte(fairvalue) 18.830 - A.4Derivatifinanziaridicoperturadeiflussifinanziari - - A.5Attivitàepassivitàinvaluta - -Totale proventi dell’attività di copertura (a) 80.900 338.140b. oneri relativa a: B.1Derivatidicoperturadelfairvalue (53.476) (211.709) B.2Attivitàfinanziariecoperte(fairvalue) - - B.3Passivitàfinanziariecoperte(fairvalue) (23.251) (170.605) B.4Derivatifinanziaridicoperturadeiflussifinanziari - - B.5Attivitàepassivitàinvaluta - -Totale oneri dell’attività di copertura (b) (76.727) (382.314)C. risultato netto dell’attività di copertura (a - b) 4.173 (44.174)

Ilrisultatoeconomicodell’attivitàdicoperturadell’esercizioprecedenteerainfluenzatodalleoscillazionisignifica-tivedeitassiinterbancaridimercatorilevatenellasecondapartedel2008.

Sezione 6 // utili (perdite) da cessione/riacquisto - Voce 100

6.1 utili (perdite) da cessione/riacquisto: composizione Voci/Componenti reddituali totale 2009 Totale 2008 utili perdite risultato utili Perdite risultato netto nettoattività finanziarie 1.Creditiversobanche - - - - - -2.Creditiversoclientela - - - 68 (6.231) (6.163)3.Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 1.851 (13) 1.838 10.746 (131) 10.615 3.1Titolididebito - (13) (13) 3 (131) (128) 3.2Titolidicapitale 1.851 - 1.851 10.743 - 10.743 3.3QuotediO.I.C.R. - - - - - - 3.4Finanziamenti - - - - - -4.Attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - - - - -Totale attività 1.851 (13) 1.838 10.814 (6.362) 4.452Passività finanziarie 1.Debitiversobanche - - - - - -2.Debitiversoclientela - - - - - -3.Titoliincircolazione 5.839 (1.389) 4.450 5.078 (113) 4.965Totale passività 5.839 (1.389) 4.450 5.078 (113) 4.965

Sezione 7 // il risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value - Voce 110

Fattispecienonpresente.

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Sezione 8 // le rettifiche/riprese di valore nette per deterioramento - Voce 130

8.1 rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti: composizione operazioni/ rettifiche di valore (1) riprese di valore (2) totale TotaleComponenti reddituali Specifiche Specifiche Di portafoglio 31.12.2009 31.12.2008 Cancellazioni altre

Di portafoglio a b a b (3)=(1)–(2) (3)=(1)–(2)

A.Creditiversobanche - - (265) - - - - (265) 13 -Finanziamenti - - (265) - - - - (265) 13 -Titolididebito - - - - - - - - -B.Creditiversoclientela - (193.018) (30.109) 25.395 19.791 - - (177.941) (98.412) -Finanziamenti - (193.018) (30.109) 25.39519.791 - - (177.941) (98.412) -Titolididebito - - - - - - - - -C. Totale - (193.018) (30.374) 25.395 19.791 - - (178.206) (98.399)

legendaA=dainteressiB=altreimprese

8.2 rettifiche di valore nette per deterioramento di attività finanziarie disponibili per la vendita: composizioneoperazioni/Componenti reddituali rettifiche di valore (1) riprese di valore (2) totale 2009 Totale 2008 Specifiche Specifiche Cancellazioni altre a b (3)=(1)–(2) (3)=(1)–(2)A.Titolididebito - - - - - (22)B.Titolidicapitale - - X X - (76)C.QuoteOICR - (177) X - (177) -D.Finanziamentiabanche - - - - - -E.Finanziamentiaclientela - - - - - -f. Totale - (177) - - (177) (98)

legendaA=dainteressiB=altreimprese

8.3 rettifiche di valore nette per deterioramento di attività finanziarie detenute sino alla scadenza: composizione Fattispecienonpresente.

8.4 rettifiche di valore nette per deterioramento di altre operazioni finanziarie: composizioneoperazioni/ rettifiche di valore (1) riprese di valore (2) totale TotaleComponenti reddituali Specifiche Specifiche Di portafoglio 2009 2008 Cancellazioni altre

Di portafoglio a b a b (3)=(1)–(2) (3)=(1)–(2)

A.Garanzierilasciate - (41) (1.416) 2 157 - 85 (1.213) (661)B.Derivatisucrediti - - - - - - - - -C.Impegniaderogare - - - - - - - - - fondiD.Altreoperazioni - - - - - - - - -E. Totale - (41) (1.416) 2 157 - 85 (1.213) (661)

legendaA=dainteressiB=altreriprese

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO130 //

Sezione 9 // premi netti - Voce 150

Fattispecienonpresente.

Sezione 10 // Saldo altri proventi e oneri della gestione assicurativa - Voce 160

Fattispecienonpresente.SisegnalacheidatidicontoeconomicorelativiallagestioneassicurativadellapartecipataDWSVitaS.p.A.sonostatiriclassificatiper l’esercizio2008nell’ambitodellavocedibilancio310“Utiledeigruppidiattività inviadidismissionealnettodelleimposte”.Sirinviaquindiallasezione21dellaparteCdellapresenteNotaintegrativa.

Sezione 11 // le spese amministrative - Voce 180

11.1 Spese per il personale: composizione Tipologia di spesa/Settori totale Totale 2009 20081)Personaledipendente (318.694) (364.591) a)salariestipendi (211.041) (211.734) b)onerisociali (57.239) (56.054) c)indennitàdifinerapporto (10.427) (17) d)speseprevidenziali (6) (1) e)accantonamentoaltrattamentodifinerapporto (3.829) (5.896) f) accantonamentoalfondotrattamentodiquiescenzaesimili: (4.197) (4.020) -acontribuzionedefinita (3.617) (3.426) -abeneficidefiniti (580) (594) g)versamentiaifondidiprevidenzacomplementareesterni: (10.705) (21.116) -acontribuzionedefinita (10.608) (21.125) -abeneficidefiniti (97) 9 h)costiderivantidaaccordidipagamentobasatisupropristrumentipatrimoniali - - i) altribeneficiafavoredeidipendenti (21.250) (65.753)2)Altropersonaleinattività (4.856) (1.016) -contrattidilavoroatipico (4.918) (4.541) -personaledelgruppodistaccatopressolabanca (265) (309) -recuperopersonaledistaccatopressoaltresocietàdelgruppo 327 3.8343)Amministratoriesindaci (750) (3.883)4)Personalecollocatoariposo - -Totale (324.300) (369.490)

Nel2009icostiammontanoaeuro324,3milionidieuro,incalodi45,2milionirispettoal2008,annochesoppor-taval’impattounatantumdieuro51,4milionidieurodelpianodiristrutturazioneaziendale;depuratedaquestoeffettostraordinario,quindi,lespeseperilpersonalepresentanounaumentodieuro6,2milioni(+2%circa).

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11.2 numero medio dei dipendenti per categoria: gruppo bancario Personale dipendente 2009 2008a)dirigenti 195 190b)totalequadridirettivi 1.666 1.650c)restantepersonale 2.142 2.273Totale 4.003 4.113 Altropersonale 58 52Totale complessivo 4.061 4.165

Fondo trattamento di fine rapporto - totale costi a)costoprevidenzialerelativoalleprestazionicorrenti (32)b)interessipassivi (3.258)c)rendimentoattesodelleattivitàaserviziodelpiano -d)utilieperditeattuarialiriconosciuti -e)costoprevidenzialerelativoalleprestazionipassate -f)perdita(utile)diriduzionioestinzioni (539)Totale (3.829)

11.3 Fondi di quiescenza aziendali a prestazione definita: totale costi a)costoprevidenzialerelativoalleprestazionicorrenti -b)interessipassivi (580)c)rendimentoattesodelleattivitàaserviziodelpiano -d)utilieperditeattuarialiriconosciuti -e)costoprevidenzialerelativoalleprestazionipassate -f)perdita(utile)diriduzionioestinzioni -Totale (580)

ComeindicatonellatabelladiNotaIntegrativa12.3delloStatoPatrimoniale-Passivo,ilfondodiquiescenzaaprestazionedefinitainessereal31dicembre2009pereuro11.565mila,siriferiscealpersonaledirettivodell’in-corporataBancaPopolarediLeccoedèstatocostituitoconaccordistipulatiil25luglio1985eil21gennaio1988conladelegazionesindacaledelpersonaledirettivo.SitrattadiunfondosenzapersonalitàgiuridicaedèintegrativodeltrattamentoINPS.IlPatrimoniodelFondoèinvestitonelleattivitàdellaCapogruppo;nonsirilevanopertantorendimentiattesirive-nientidaattivitàspecificheaserviziodelpiano.Aseguitodell’attuazionedegliaccordidifusionedel25ottobre1994cheprevedevanol’unificazionedellaprevi-denzaintegrativaaziendale,sonostatetrasferitetutteleposizionidelpersonaleattivoalFondoPensioniDeutscheBankS.p.A.Pertanto il suddetto fondoèattualmente finalizzatoagarantire leprestazionial solopersonale inquiescenza.

11.4 Altri benefici a favore dei dipendenti -buonipasto (4.219)-assicurazioni (5.651)-incentiviall‘esodo (5.749)-altribenefici (5.631)Totale (21.250)

Nell’ambitodelvastoprogettodiriorganizzazioneaziendalemessoinattonell’esercizioprecedente,nelcorsodelprimosemestredel2009,laCapogruppohaaccoltoadesionisubasevolontariapervenuteinnumeroeccedenterispettoalleprevisioni.Sonostatiquindispesatigliulterioriimportinecessaripercoprireilricorsoal“FondodiSolidarietàperilsostegnodelreddito,dell’occupazioneedellariconversioneeriqualificazioneprofessionaledelpersonaledelcredito”,aisensidelD.M.28/4/2000n.158,eall’esodoincentivato,ammontantiaeuro4.610mila.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO132 //

11.5 Altre spese amministrative: composizione Voci/componenti 2009 2008-speselegalienotarili (10.853) (8.937)-consulenzediverse (17.639) (19.149)-stampatiecancelleria (6.024) (6.341)-locazionemacchineelettronicheesoftware (23.348) (30.451)-serviziresidaterzi (33.251) (44.408)-postali,telegrafiche,telefonicheetelex (25.416) (24.441)-pulizialocali (4.160) (4.433)-vigilanza (7.242) (7.228)-illuminazioneeriscaldamento (5.792) (6.731)-trasportovalori (2.320) (2.357)-spesedimanutenzione,riparazioneetrasformazione (26.091) (5.248)-affittolocali (20.736) (18.893)-assicurazionidiverse (2.397) (2.593)-inserzioniepubblicità (13.034) (14.851)-abbonamenti (556) (567)-informazionievisure (11.150) (12.408)-speseviaggio (5.200) (5.280)-compensiperrecuperocrediti (13.508) (12.057)-canoniprocessingcartedicredito (23.244) (20.373)-spesecommercialiretedivenditaprodottifinanziarieassicurativi (6.322) (7.863)-altre (25.775) (30.075)Subtotale (a) (284.058) (284.684)Imposte e tasse -bollicorrispostialfisco (78) (308)-impostacomunalesugliimmobili (1.124) (1.225)-altreimposteetasse (2.865) (2.086)Subtotale (b) (4.067) (3.619)Totale (a)+(b) (288.125) (288.303)

IserviziresidaterzisonocostituitiinprevalenzadaiserviziprestatidaaltresocietàdelgruppoDBnelmondoafavorediDBConsortiumeDBConsorzio.

Sezione 12 // Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri - Voce 190

12.1 Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri: composizione Voci/componenti 2009 2008controversielegali (1.611) (39.140)interessidaattualizzazione-effettotempo (256) (2.236)interessidaattualizzazione-effettotasso (143) (906)recuperiassicurativi 17 -altririschieoneri (1.277) (5.316)Totale (3.270) (47.598)

Gliaccantonamentiperrischiedoneri,cheammontavanonel2008a47,6milionidieuro,scendonoadeuro3,3milioni:lavariazionepositivadi44,3milioni,attribuibileallaCapogruppo,èingranparteriferibileallapresenzanel2008dell’importodieuro36milionirelativoall’accordotransattivoconParmalat.

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Sezione 13 // rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali - Voce 200

13.1 rettifiche di valore nette su attività materiali: composizione attività/Componenti reddituali ammortamento rettifiche di valore riprese di valore risultato netto (a) per deterioramento (b) (c) (a+b-c)a. attività materiali A.1Diproprietà - - - - -Adusofunzionale (18.928) - - (18.928) -Perinvestimento - - - - A.2Acquisiteinlocazionefinanziaria - - - - -Adusofunzionale (2.826) - - (2.826) -Perinvestimento - - - -Totale (21.754) - - (21.754)

Sezione 14 // rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali - Voce 210

14.1 rettifiche di valore nette di attività immateriali: composizione attività/Componenti reddituali ammortamento rettifiche di valore riprese di valore risultato netto (a) per deterioramento (b) (c) (a+b-c)a. attività immateriali A.1Diproprietà - - - - -Generateinternamentedall’azienda - - - - -Altre (2.913) - - (2.913) A.2Acquisiteinlocazionefinanziaria - - - -Totale (2.913) - - (2.913)

Sezione 15 // gli altri oneri e proventi di gestione - Voce 220

15.1 Altri oneri di gestione: composizioneVoci/componenti 2009 2008Correzioniintersocietariediconsolidamento (497) (319)Perditesucartedicreditopertruffeeirregolarità (2.566) (3.920)Sopravvenienzepassivenonaltrimentiriconducibili (2.371) (7.993)Altrioneridigestione (4.295) (4.055) (9.729) (16.287)

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO134 //

15.2 Altri proventi di gestione: composizione Voci/componenti 2009 2008Fittiattivi 8.044 10.004Sopravvenienzeattivenonaltrimentiriconducibili 2.270 4.779Altriproventidigestione 5.367 8.364 15.681 23.147

2009 2008Risultatonettodell’esercizio 5.952 6.860

Sezione 16 // utili (perdite) delle partecipazioni - Voce 240

Fattispecienonpresente.

Sezione 17 // risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali - Voce 250

Fattispecienonpresente.

Sezione 18 // rettifiche di valore dell’avviamento - Voce 260

18.1 rettifiche di valore dell’avviamento: composizioneSocietà / ramo d‘azienda 2009 2008RREEFOpportunitiesManagementS.r.l. (1.199) -

Laperditadieuro1.199milaèstataoriginatadallacessionedellapartecipataRREEFOpportunitiesManagementS.r.l.allafilialediMilanodellaDeutscheBankAG;ladifferenzanegativasièprodottapereffettodelprezzodices-sionedieuro1,5milionichehacomportatounasottostimadell’avviamentoinprecedenzaiscrittopereuro2.283mila.Taleminorvalutazioneèemersapereffettodelmutamentodelleprospettiveredditualifuturedellasocietàavvenutonelcorsodel2009.

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Sezione 19 // utili (perdite) da cessione di investimenti - Voce 270

19.1 utili (perdite) da cessione di investimenti: composizioneComponenti reddituali/Settori 2009 2008A.Immobili 2.493 3.364 -Utilidacessione 2.493 3.364 -Perditedacessione - -B.Altreattività 17.795 41.637 -Utilidacessione 17.796 41.637 -Perditedacessione (1) -risultato netto 20.288 45.001

Gliutilidel2009sidettaglianocomesegue:a) 17milionidieuro,qualiterzoequartoincasso,perlacessionedelrisparmiogestito(fondiDWS)dapartedi

DWSInvestmentsItalySGRS.p.A.aifondiANIMAdelGruppoBancoDesio. L’accordoprevedevagliultimiduepagamentidaeffettuarsinel2009,prendendocomeriferimento ilvalore

dellaraccoltagestitaesistenteallerispettivedatedicalcolo;b)3,3milionidieuroperleplusvalenzederivantidallacessionediimmobiliealtricespiti,conseguitedallaCapo-

gruppo.Nel2008erastataregistrata,tralealtre,laplusvalenzadieuro32,4milioniperlacessionedellapartecipataDWSVitaS.p.A.

Sezione 20 // le imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - Voce 290

20.1 imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente: composizioneComponenti reddituali/Settori 2009 20081.Impostecorrenti(-) (72.544) (61.590)2.Variazionidelleimpostecorrentideiprecedentiesercizi(+/-) (781) 15.6253.Riduzionedelleimpostecorrentidell’esercizio(+) 281 -4.Variazionedelleimposteanticipate(+/-) 4.953 23.7145.Variazionedelleimpostedifferite(+/-) 16.944 8526. Imposte di competenza dell’esercizio (-) (-1+/-2+3+/-4+/-5) (51.147) (21.399)

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE C INFORMAzIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO136 //

20.2 riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio esercizio 2009 esercizio 2008Utiledellaoperativitàcorrenteallordodelleimposte 86.985 75.494Utiledeigruppidiattivitàinviadidismissioneallordodelleimposte 693 11.000utile imponibile teorico, da bilancio 87.678 86.494

aliquota imposta teorica imposta teorica aliquota 2009 esercizio 2009 esercizio 2008 2008onerefiscaleteorico-IRES 27,50% (24.111) (23.786) 27,50%onerefiscaleteorico-IRAP 4,82% (4.227) (4.169) 4,82%Totale onere fiscale teorico 32,32% (28.338) (27.955) 32,32% onere fiscale effettivo di bilancio (51.269) (23.910) -dicuionerefiscaledell’operativitàcorrente (51.147) (21.399) -dicuioneredeigruppidiattivitàinviadidismissione (122) (2.511)aliquotaeffettiva 58,47% 27,64% (maggiori)minoriimposteaccantonate, (22.931) 4.045differenzatraonereeffettivoeteorico Dettagliodeglieffettidivariazionepiùsignificativi: -ricavinontassabili-differenzepermanenti(IRES) 887 16.521-costinondeducibili-differenzepermanenti(IRES) (7.619) (13.809)-effettocostinondeducibiliaifiniIRAP (25.883) (17.978)-effettoricavinontassabiliaifiniIRAP 1.017 1.414-altrevariazionieffettuatedallacapogruppo 6.256 18.049-rilevazionecreditod’impostaIRAP 3.242 --altrevariazioni (831) (152)Totale effetti (22.931) 4.045

ConriferimentoallevariazionieffettuatedallaCapogruppo,sisegnalaquantosegue:euro 6.256 mila si riferiscono alle rettifiche nell’iscrizione della fiscalità anticipata/differita che rileva gli effettiderivantidallemodificheintrodottedallaleggefinanziaria2008intemadiriallineamentodeivaloricivilisticiconquelli fiscali; l’abolizionedelquadroRCèstataaccompagnatadallapossibilitàdi riallineare ivalorimediante ilpagamentodiun’impostasostitutiva.Larilevazionedelcreditod’impostaIRAPèdovutaadunamodificalegislativacheharesoparzialmentededucibileaifiniIRESunapartedell’IRAPpagataneiprecedentiesercizi.

Sezione 21 // utili (perdite) dei gruppi di attività in via di dismissione al netto delle imposte - Voce 310

Siriportaildettagliorelativoagliesercizi2008e2009,perlasocietàDWSSIMS.p.A.eperlacompagniaassicu-rativaDWSVitaS.p.A.:perquest’ultimasisegnalacheidatidel2008siriferisconoaiprimicinquemesidell’anno,finoalladatadiuscitadalGruppo.

21.1 utili (perdite) dei gruppi di attività/passività in via di dismissione al netto delle imposte: composizioneComponenti reddituali/Settori 2009 2008gruppo di attività/passività 1.Proventi 4.867 26.2342.Oneri (4.174) (15.234)3.Risultatodellevalutazionidelgruppodiattivitàedellepassivitàassociate - -4.Utili(perdite)darealizzo - -5.Imposteetasse (122) (2.511)utile (perdita) 571 8.489

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21.2 Dettaglio delle imposte sul reddito relative a gruppi di attività/passività in via di dismissione 2009 20081.Fiscalitàcorrente(-) (109) (2.041)2.Variazionedelleimposteanticipate(+/-) - 2603.Variazionedelleimpostedifferite(-/+) (13) (730)4. Imposte sul reddito di esercizio (-1 +/-2 +/-3) (122) (2.511)

Sezione 22 // utile (perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi - Voce 330

22.1 Dettaglio della voce 330 “utile d’esercizio di pertinenza di terzi”Laperdita/(utile)dipertinenzaditerzipresentalaseguentecomposizionepergliesercizi2008e2009. quota terzi 2009 2008Pro-quotaperdita/(utile)societàdelGruppoDeAMItaly 62,5001% (5.066) (21.686) (5.066) (21.686)

Sezione 23 // Altre informazioni

Nonsisegnalanoaspettirilevantiperilcontoeconomicoconsolidato.

Sezione 24 // utile per azione

24.1 numero medio delle azioni ordinarie a capitale diluito

24.2 Altre informazioni SifornisconoleinformazioniprevistedalprincipioIAS33,“utileperazione”. 31.12.2009 31.12.2008risultato dell’esercizio di base (€/000) UtiledipertinenzadelGruppo 31.343 40.898risultato dell’esercizio diluito (€/000) UtiledipertinenzadelGruppo 31.343 40.898adedurre,utili/perditedovutiacomponentidiluitive(nonpresenti) - -UtiledipertinenzadelGruppodiluito 31.343 40.898media delle azioni in circolazione numeromediodelleazioniincircolazione 113.645.461 113.645.461potenzialiazioniordinarieconeffettodiluitivo - -numeromediodelleazioniincircolazioneinclusoquellepotenziali 113.645.461 113.645.461utile per azione, in € utilebaseperazione 0,28 0,36utilediluitoperazione 0,28 0,36

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE D REDDITIVITà CONSOLIDATA COMPLESSIVA 138 //

Parte D - Redditività consolidata complessiva

prospetto analitico della redditività consolidata complessiva (in migliaia di euro)

Voci Importo lordo Imposta sul reddito Importo netto10. utile (Perdita) d’esercizio X X 36.409 altre componenti reddituali 20.Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita: (849) 277 (572)a)variazionidifairvalue - - -b)rigiroacontoeconomico (849) 277 (572)-rettifichedadeterioramento 91 (25) 66-utili/perditedarealizzo (940) 302 (638)c)altrevariazioni - - -30.Attivitàmateriali - - -40.Attivitàimmateriali - - -50.Coperturadiinvestimentiesteri: - - -a)variazionidifairvalue - - -b)rigiroacontoeconomico - - -c)altrevariazioni - - -60.Coperturadeiflussifinanziari: (8.191) 2.647 (5.544)a)variazionidifairvalue - - -b)rigiroacontoeconomico (8.191) 2.647 (5.544)c)altrevariazioni - - -70.Differenzedicambio: - - -a)variazionidivalore - - -b)rigiroacontoeconomico - - -c)altrevariazioni - - -80.Attivitànoncorrentiinviadidismissione: - - -a)variazionidifairvalue - - -b)rigiroacontoeconomico - - -c)altrevariazioni - - -90.Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (1.507) 415 (1.092)100.Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto: - - -a)variazionidifairvalue - - -b)rigiroacontoeconomico - - --rettifichedadeterioramento - - --utili/perditedarealizzo - - -c)altrevariazioni - - -110. Totale altre componenti reddituali (10.547) 3.339 (7.208)120. redditività complessiva (Voce 10+110) 29.201130.Redditivitàconsolidatacomplessivadipertinenzaditerzi 4.820140. redditività consolidata complessiva di pertinenza della capogruppo 24.381

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA140 //

Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura

Sezione 1 // riSChi Del gruppo BAnCArio

1.1 rischio di credito

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA Leinformazioniriportatenelseguitosiriferiscono,senondiversamentespecificatoallaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.eallapartecipataDeutscheBankMutuiS.p.A.(nelseguito“lesocietà”).

1. aSPETTI gENEralIAnchenell’esercizioinesamel’attivitàèstatacontraddistintadaunacoerentegestionedelrischiodicredito,rea-lizzataapplicandounastrategiacommercialeconsonaalparticolaremomentocongiunturale.Aquestosiaggiun-gaunatempestivaecontinuaazionedicontrolloedunaadeguataformazionedelpersonalecoinvolto.

L’adozionedipolitichecreditizie rivolteadun’efficienteallocazionedel capitale investitoeallaminimizzazionedelrischiodicontroparteediportafoglio,accompagnatetral’altrodaunattentomonitoraggiodeidatisettoriali,hannoconsentito,puroperandoinuncontestoeconomicomoltoproblematico,digestireunlivellodiposizioniincagliateedinsofferenzanonsoddisfacentecomeperilpassato,macomunqueinferioreaquellomediamentepresentenelsistemabancario.

2. PolITIChE DI gESTIoNE DEl rISChIo DI CrEDITo2.1 aspetti organizzativiSi fornisconodi seguito le informazioniqualitative riguardanti lagestionedel rischiodi credito, in riferimentoall’attivitàcreditiziaeall’operativitàincontrattiderivati,cuilesocietàdelGruppoprestanounacuraparticolare.

Qualiprincipigenerali,sisottolineachetutte leconcessionidicreditoallediversecontropartidebbonoessereautorizzatedaunsoggetto/organochedispongadegliidoneipoteridiconcessione(precedentementeattribuiti-gli).Ladefinizioneel’attribuzionedeipoteridiimportopiùelevatocompete,nelrispettodellepolicydellaCapo-gruppo,alConsigliodiGestione.Ipoteridiconcessionedelcreditosonoriesaminatiperiodicamente,tenendocontodellaqualificaedell’esperienzadei soggetti addetti all’erogazionedei fondi. Inoltre, tutte leDivisionidibusinessapplicano,nelprocessodiconcessionedelcredito,criteriuniformiecoerenticonlanaturadimensionaleelatipologiadelcliente.

ÈinattoaltresìunastrettacollaborazioneecondivisionedicompetenzeconCasaMadre,finalizzataall’individua-zionedibenchmarkdiGruppoedalreciprocoscambiodiconoscenze,qualileanalisidimercatiesettori.

2.2 Sistemi di gestione, misurazione e controlloNell’ambitodelleprocedureedeisistemiadottatiperlagestione,misurazioneecontrollodelrischiodicreditosonostateimplementatesignificativenuovemodalitàrispettoaquantoinesserenelcorsodelprecedenteeser-cizio.Lagestionedelrischiodicreditoconnessoall’attivitàcreditiziacontinuaadelinearsiintornoalleseguentiattività:

n credit risk rating;n determinazionedelfidoeprocessoapprovativo;n monitoraggiodeirischi;n individuazionetempestivadelleanomalieandamentali;n monitor&restructuring;n revisioneperiodicadellepoliciesedellelineeguidachedisciplinanol’erogazionedelcredito.

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credit risk ratingUnfondamentaleelementodelprocessodiapprovazionedelcreditoèrappresentatodallavalutazionedettagliatadelrischiosottostante.Laprocedurapertalevalutazioneconsiderasiailmeritocreditiziodellacontroparte,sialarischiositàconnessaallospecificofidorichiesto.Ilrisultatoderivanteèespressointerminidiriskrating(PD=proba-bilitàdidefault).Questofattore,nonchéladuratadelfido,l’importo,influenzanol’allocazionedelcapitale,ladeci-sionecreditizia,illivellodifacoltàrichiestoperl’approvazione,lecondizionielesuccessiveazionidimonitoraggio.Differentiprocessidicreditriskratingvengonoadottatiinragionedellanaturaedellatipologiadimensionaledellaclientela.Ivarimodellidiratingsonooggettodiunacostanteazionediverificaediaffinamento.Inaggiunta,nelcasodiclientidigrandidimensionicheperloronaturasonopotenzialifruitoridell’interagammadiprodottieservizifinanziarioffertidallesocietàdelGruppo,l’assegnazionedelcreditriskratingavvienesullabasediunarevisionedellecaratteristichefinanziarie,operativeemanagerialidellacontropartenonchèdellecarat-teristichespecifichedellafacilitazioneinesame.Aconclusioneditaleprocessovieneassegnato,siaallacontro-partecheallospecificofido,unrating,presceltoall’internodellascalainternadi26gradidiversicuicorrispondo-nodeterminateprobabilitàdidefault.Ilcreditriskratingvieneutilizzato,assiemeadaltrielementi,qualiiltassodirecuperoatteso, l’importoeladuratadiunadeterminataesposizionecreditizia,perdeterminarelapossibileperditaassociataaquest’ultima.Iparametriutilizzatiperladeterminazionedellaperditaattesasonorivistiperiodi-camenteeconvalidatidaunitàdellesocietàdelGruppoaquestospecificatamentepreposte.

Determinazione del fido e processo approvativoLadecisionecreditiziasiriferiscesempreallaglobalitàdeifidiconcessiadunacontroparte(ogruppodicontro-parti).Ilrinnovoperiodicodiaffidamentiinessereèconsideratoallastreguadiunanuovadecisionecreditizia,ecometalerichiedeleappropriateprocedureedapprovazioni.Perleattivitàdi“commercialbanking”,ilcreditreportscrittocostituiscelabasediognidecisionecreditizia.General-mentetalicreditreportsonoaggiornaticonperiodicitàannuale.Essicontengonoquantomenounapanoramicadeifidiedegliutilizziconcessi,l’andamentostoricodelratingattribuitoallacontroparte,idatisettoriali,idatipatrimo-nialiefinanziari,unabrevedescrizionedeimotivisottostantiallarichiestaedunriassuntodellavalutazionecreditizia.Perilbusiness“retail”,comeilcreditoalconsumo,imutuiipotecariolecartedicredito,ilprocessodiapprovazio-nesibasasullainizialevalutazionedelrischioesulrisultatodelloscoring,mentreilmonitoraggiodiquesteespo-sizionièbasatosulcomportamentodirimborsodeiclienti.Ilportafogliodelcreditoalconsumoequellorelativoamutuiresidenzialiaprivatihaottenutol’approvazioneinterminidicomplianceconirequisitideltrattatodiBasilea2perl’utilizzodell’approccioavanzato,chevieneutilizzatoperlesegnalazionidivigilanzaaDeutscheBankAG.

monitoraggio dei rischiLeesposizioniedilloroandamentooperativosonocontinuamentecontrollatitramiteprocedurechesidifferenzia-noasecondadellatipologiadibusiness,conl’obiettivodicorreggerepotenzialifenomenidideterioramento,siaalivellodisingolaesposizionesiaalivellodiportafoglioprodotti.

Individuazione tempestiva delle anomalie andamentaliIlCreditRiskManagement,tramitelasuasezioneMonitoring&Restructuring,provvedealmonitoraggiodellaano-malie“puntuali”ed“andamentali”.Leprimesiriferisconoalleposizioniaffidate“sconfinate”,concernentiilmanca-torispettodellanormativaintemadilimiticreditiziassegnati,monitoratesullabasediregolepredefiniteintemadiperiodicitàdeicontrolli,importoeduratacontinuativadeglisconfini,processodescrittivodegliinterventi,escalation.Ilmonitoraggiomensiledelleanomalie“andamentali”,relativamenteairapportiaffidati,riguardainvecelagestio-nediqueifenomenichesingolarmente,ancheperlalororeiterazione,odingruppoconaltri,sianomeritevolidiindividuazione,reportingegestione.Lagestioneditalianomalieandamentalideterminaunaconseguenterivi-sitazione,dapartedelCreditRiskManagement,delladecisionecreditizia,finalizzataadunaazionedituteladelrischiodicredito.

monitoring & restructuringAlfinediavereunacorrettapercezionedellapropriaesposizioneneiconfrontidiogniclienteogruppodiclienticonnessi,perpoterprocedere,sedelcaso,adunatempestivarevisionedellelineedicredito, lesocietà,periltramitedelM&R,dispongonodiunabaseinformativacontinuamenteaggiornata.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA142 //

revisione periodica delle policies e delle linee guida che disciplinano l’erogazione del creditoInottemperanzaallevigentidisposizioniinterne,lapredettaattivitàdirevisionevieneeffettuatadalCreditRiskManagementconcadenzaannuale,salvoulterioriinterventiinfrannualidettatidaspecificheesigenzeoperative.

rischio di credito connesso all’operatività in contratti derivatiIlGruppodisponediadeguatiesofisticatistrumentiperrilevareilpuntuale“mark-to-market”emonitoraggioditalitransazioni,tramiteiqualivalutadivoltainvoltailrischioperuncoerenteinquadramentodiplafondoperativineiconfrontidellaclientelasiacommercialesiaistituzionale.Inoltre,vieneutilizzatounancorpiùprudenzialecriteriodiquantificazionedellarischiositàsottostante,rappresentatodallacosiddetta“PotentialFutureExposure”(PFE).LaPFEesprimeilrischiopotenzialediunportafoglioadunacertadatafuturanell’ipotesidiunavariazionesfa-vorevoledeiprezzidell’attività/passivitàsottostante. Ingenerale lavariazioneavversaèdeterminatasullabasedellavolatilitàstoricadell’attività/passivitàsottostanteconunintervallodiconfidenzadel95%.Ilmassimovalo-reassuntodallaPFE rappresentapertanto lamigliorestimadell’esposizionecreditiziadiuncontrattoderivatonell’ipotesidellasituazionepiùsfavorevole.

2.3 Tecniche di mitigazione del rischio di creditoLa nostra politica creditizia ha sempre imposto, laddove possibile, l’adozione di strumenti rivolti a mitigare ilrischiodicredito.Inparticolare,quantomenoperciòcheriguardalaclienteladidimensionimaggiori,glistru-mentipiùfrequentementeutilizzatiriguardanol’assunzionedigaranzieemessedallaCasaMadrepercontodelleproprieconsociateovvero,perletransazioniilcuiimportoeccedeilimitirelativiaigrandirischi,l’ottenimentodipegniindenaroodifidejussionirilasciatedallanostraCasaMadre.Perquantoriguardalaclientela“retail”,overitenutoopportuno,vengonoraccoltegaranzie,ancheparzialie,natu-ralmente,incasodimutuiperacquistoimmobili,opportunegaranzieipotecarie.Incasodiraccoltadifidejussionipersonali,questesonogeneralmenteraccoltedagliesponentiaziendalidopoopportunavalutazionedellacapienzadellestesse.Esisteunastrutturadedicataalpresidiodegliaspettioperativielegaliconnessiaglistrumentidimitigazionedelrischiodicreditodicuisopra.InoltreilGrupposiavvaledistrumentidicoperturasinteticadeirischi,cheintervengonoinmodosistematicoperevitarerischidiconcentrazione.

2.4 attività finanziarie deteriorateAll’internodelCreditRiskManagementesisteunaspecificaunitàprepostaalmonitoraggioeallagestionedelleattività finanziariedeteriorate.Leattivitàvengonoclassificate induecategorie (“substandard”e“doubtful”) infunzionedelcreditriskratingassegnatoaidebitoriespecificiaccantonamentiafondorischisucreditivengonodeliberatiaseguitodiunavalutazioneanaliticadell’esposizionedeteriorata.Gliimpieghidella“bancacommerciale”appartenentiallafattispeciesonoallocatinellaclassificazione“incagli”e“sofferenze”(accezionestatuitadall’OrganodiVigilanza).Lagestionedegli incaglièdecentrataa livellodiSportello,mentre ilcontrolloe lasupervisionesullagestionestessafannocapoallasezioneWorkout&CollectiondelCreditRiskManagement.L’evoluzionedeldeterioramentodeimutuiipotecariègestitainbasealritardoneipagamentiprevisticontrattual-mente,nelrispettodellanormadelTUB,ovel’incagliosiconfiguraal180esimogiornodiritardo.Lasegnalazioneasofferenzedeicreditideterioratirelativiatutteleattivitàfinanziariedella“bancacommerciale”èautorizzataesclusivamentedalCreditRiskManagement.Fannoeccezioneimutuiipotecari,periqualièprevistoiltrasferimentoasofferenzea270giornidiscaduto,salvoeccezionigiustificate.I fattorichepossonoconsentire ilpassaggiodaesposizionideteriorateadesposizioni inbonissonovalutatialivellodigestoredellarelazioneconl’ausiliodirinnovatidatioggettiviesoggettivi;talepassaggiodevetuttaviaesseresottopostoall’esamedeicompetentiorganideliberantidelCreditRiskManagementperl’eventualeauto-rizzazione.Ilrientro in bonis inlineadiprincipiononpuòprescinderedalrimborsodell’esposizionepregressa.LerettifichedivalorevengonogestitedalCreditRiskManagementdirettamentepericreditiinboniseinstrettacollaborazioneconl’unitàorganizzativalegalepericreditiinsofferenza.

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Perquantoattienealleattivitàfinanziarieoltreuncertoammontare,lerettifichedivalorerispecchianoleprevisionidirecuperodedottedall’esameanaliticodiognisingolasituazionedeteriorata,mentrepericreditidientitàmode-stalerettifichedivaloresonostabiliteautomaticamente,sullascortadiunmodellostoricostatistico.Sialagestionecheilcontrollodelleattivitàfinanziariedeteriorate,nonchélemodalitàdivalutazionedellerettifi-chedivalore,sonosupportatidastrumentiinformatici,utilizzabiliusualmenteconcadenzamensile.Nell’ambitodelConsumerFinance,leattivitàdiCollectionsonoautomatizzateeguidatedaigiornidiscaduto.Perquantoriguardainvecel’attivitàdiRecoveries,questesiriferisconoaicreditidichiaratidecadutidalbeneficiodeltermine.

inFormAzioni Di nAturA QuAntitAtiVA

a. QualITà DEl CrEDITo

a.1 ESPoSIzIoNI DETErIoraTE E IN boNIS: CoNSISTENzE, rETTIfIChE DI ValorE, DINamICa, DISTrIbuzIoNE ECoNomICa E TErrITorIalE

A.1.1 Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori di bilancio) gruppo bancario altre impresePortafogli/qualità Sofferenze Incagli Esposizioni Esposizioni altre attività altre Totale ristrutturate scadute attività deteriorate attività 1.Attivitàfinanziariedetenute - - - - 66.405 - - 66.405

perlanegoziazione2.Attivitàfinanziariedisponibili - - - - 31.611 - - 31.611

perlavendita3.Attivitàfinanziariedetenute - - - - - - - -

sinoallascadenza4.Creditiversobanche - - - - 5.404.403 - - 5.404.4035.Creditiversoclientela 287.082 95.370 10.064 52.032 19.185.984 - - 19.630.5326.Attivitàfinanziarievalutate - - - - - - - -

alfairvalue7.Attivitàfinanziareincorso - - - - 1.429 - - 1.429

didismissione8.Derivatidicopertura - - - - 134.934 - - 134.934totale 2009 287.082 95.370 10.064 52.032 24.824.766 - - 25.269.314 Totale 2008 196.230 50.655 - 54.973 24.760.408 - - 25.062.266

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA144 //

A.1.2 Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori lordi e netti) attività deteriorate In bonisPortafogli/qualità Esposizione rettifiche Esp. Esp. rett. di Esp. Totale lorda specifiche netta lorda portaf. netta (esp. netta)a. gruppo bancario 1.Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione - - - 66.405 - 66.405 66.4052.Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - - - 31.611 - 31.611 31.6113.Attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - - - - - -4.Creditiversobanche - - - 5.404.668 (265) 5.404.403 5.404.4035.Creditiversoclientela 988.343 (543.795) 444.548 19.299.750 (113.766) 19.185.984 19.630.5326.Attivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - - - - - -7.Attivitàfinanziarieincorsodidismissione - - - 1.429 - 1.429 1.4298.Derivatidicopertura - - - 134.934 - 134.934 134.934Totale a 988.343 (543.795) 444.548 24.938.797 (114.031) 24.824.766 25.269.314 b. altre imprese incluse nel consolidamento 1.Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione - - - X X - -2.Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - - - - - - -3.Attivitàfinanziariedetenutesinoallascadenza - - - - - - -4.Creditiversobanche - - - - - - -5.Creditiversoclientela - - - - - - -6.Attivitàfinanziarievalutatealfairvalue - - - X X - -7.Attivitàfinanziarieincorsodidismissione - - - - - - -8.Derivatidicopertura - - - X X - -Totale b - - - - - - - totale 2009 988.343 (543.795) 444.548 24.938.797 (114.031) 24.824.766 25.269.314 Totale 2008 705.058 (403.200) 301.858 24.828.182 (67.774) 24.760.408 25.062.266

A.1.3 esposizioni per cassa e fuori bilancio verso banche: valori lordi e netti Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda rettifiche rettifiche Esposizione Netta di valore di valore specifiche di portafoglioEsposizioni per cassa a)Sofferenze - - X -b)Incagli - - X -c)Esposizioniristrutturate - - X -d)Esposizioniscadute - - X -e)Altreattività 5.429.394 X (265) 5.429.129Totale a 5.429.394 - (265) 5.429.129 b. Esposizioni fuori bilancio a)Deteriorate - - - -b)Altre 1.016.305 X (1.213) 1.015.092Totale b 1.016.305 - (1.213) 1.015.092 Totale (a+b) 6.445.699 - (1.478) 6.444.221

Leesposizionipercassacomprendonotutteleattivitàfinanziarievantateversolebanche,qualunquesiailloroportafogliodiallocazionecontabile(negoziazione,disponibileper lavendita,detenutosinoascadenza,crediti,attivitàvalutatealfairvalueeattivitàfinanziarieinviadidismissione),alnettodeititolidicapitaleedellequotediOICR.

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A.1.4 esposizioni per cassa verso banche: dinamica delle esposizioni deteriorateFattispecienonpresente.

A.1.5 esposizioni per cassa verso banche: dinamica delle rettifiche di valore complessiveNonsiriportamovimentazioneperlafattispecieinoggetto:ilGruppononhaavutoesposizionideteriorateversobanchenelcorsodell’interoesercizio2009.

A.1.6 esposizioni per cassa e fuori bilancio verso clientela: valori lordi e netti Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda rettifiche di valore rettifiche di valore Esposizione Netta specifiche di portafoglioEsposizioni per cassa a)Sofferenze 788.139 (501.057) X 287.082b)Incagli 126.875 (31.505) X 95.370c)Esposizioniristrutturate 10.662 (598) X 10.064d)Esposizioniscadute 62.667 (10.635) X 52.032e)Altreattività 19.374.469 X (113.766) 19.260.703Totale a 20.362.812 (543.795) (113.766) 19.705.251b. Esposizioni fuori bilancio a)Deteriorate 1.852 (165) - 1.687b)Altre 3.588.008 X (4.197) 3.583.811Totale b 3.589.860 (165) (4.197) 3.585.498Totale (a+b) 23.952.672 (543.960) (117.963) 23.290.749

Leesposizionipercassacomprendonotutteleattivitàfinanziarievantateversolaclientela,qualunquesiailloroportafogliodiallocazionecontabile(negoziazione,disponibileper lavendita,detenutosinoascadenza,crediti,attivitàvalutatealfairvalueeattivitàfinanziarieinviadidismissione),alnettodeititolidicapitaleedellequotediOICR.

A.1.7 esposizioni per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni deteriorate e soggette al “rischio paese” lordeCausali/Categorie Sofferenze Incagli Esposizioni Esposizioni ristrutturate scadutea. Esposizione lorda iniziale 569.334 69.158 842 65.724 -dicui:esposizionicedutenoncancellate - - - -b. Variazioni in aumento 242.134 109.209 10.662 36.790 B.1ingressidacreditiinbonis 159.419 100.320 10.383 16.616 B.2trasferimentidaaltrecategoriediesposizionideteriorate 56.170 3.656 278 1.618 B.3altrevariazioniinaumento 26.545 5.233 1 18.556C. Variazioni in diminuzione 23.329 51.492 842 39.847 C.1usciteversocreditiinbonis - 2.485 - 94 C.2cancellazioni 4.783 - - 620 C.3incassi 18.546 14.163 199 12.898 C.4realizzipercessioni - - - - C.5trasferimentiadaltrecategoriediesposizionideteriorate - 34.844 643 26.235 C.6altrevariazioniindiminuzione - - - -D. Esposizione lorda finale 788.139 126.875 10.662 62.667 -dicui:esposizionicedutenoncancellate - - - -

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA146 //

A.1.8 esposizioni per cassa verso clientela: dinamica delle rettifiche di valore complessive Causali/Categorie Sofferenze Incagli Esposizioni Esposizioni ristrutturate scadutea. rettifiche complessive iniziali 373.104 18.503 842 10.751 -dicui:esposizionicedutenoncancellate - - - -B. Variazioniinaumento 160.939 30.219 598 4.925 B.1.rettifichedivalore 140.892 28.049 377 4.726 B.2.trasferimentidaaltrecategoriediesposizionideteriorate 16.469 963 127 144 B.3.altrevariazioniinaumento 3.578 1.207 94 55C. Variazioni in diminuzione 32.986 17.217 842 5.041 C.1.ripresedivaloredavalutazione 895 1.154 - 171 C.2.ripresedivaloredaincasso 6.160 2.515 199 339 C.3.cancellazioni 4.809 - - 620 C.4.trasferimentiadaltrecategoriediesposizionideteriorate - 13.390 643 3.671 C.5.altrevariazioniindiminuzione 21.122 158 - 240D. rettifiche complessive finali 501.057 31.505 598 10.635 -dicui:esposizionicedutenoncancellate - - - -

A.2 ClASSiFiCAzione Delle eSpoSizioni in BASe Ai rAting eSterni e interni

A.2.1 Distribuzione delle esposizioni per cassa e “fuori bilancio” per classi di rating esterni IlGruppononsiavvalediratingesterniperlaclassificazionedelleesposizionipercassaefuoribilancio.

A.2.2 Distribuzione delle esposizioni per cassa e “fuori bilancio” per classi di rating interniIlGruppoutilizzaunsistemadiratinginterniperlaclassificazionedellaclientelaaffidata,siabancariasianonbancaria.Questosistemadiratingècollegatoconl’attribuzionedellacosiddettaPD,“probabilityofdefault”,parametrocheèutilizzatoperlaclassificazioneevalutazionesubasecollettivadelportafogliocrediti.

Al31dicembre2009ilvaloredibilanciodeicrediti,inmigliaiadieuro,èilseguente:Creditiversobanche 5.404.403Creditiversoclientela 19.630.532Totale crediti 25.034.935 dicui: con rating assegnato 22.872.616 senza rating assegnato 2.162.319

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Latabellasuccessivariportalasuddivisioneperclassediratinginternodelleesposizionipercassa,dellegaranzierilaciateedegliimpegniaderogarefondi.

Classi di rating interni Esposizioni per cassa garanzie rilasciate Impegni a erogare fondiiAAA 1.287.249 28 7.626iAA+ 1.030.991 29.890 3.303iAA 335.280 493.905 251.437iAA- 5.270.217 599.763 1.201iA+ 773.681 56.111 23.349iA 340.346 188.852 33.366iA- 654.723 171.998 111.687iBBB+ 741.654 168.296 54.428iBBB 866.592 612.519 43.794iBBB- 1.280.293 191.235 269.933iBB+ 1.645.752 192.993 11.776iBB 1.554.335 104.820 81.740iBB- 2.719.706 91.981 206.778iB+ 2.605.641 36.100 8.534iB 488.441 2.433 822iB- 435.870 7.498 613iCCC+ 319.231 2.294 1.530iCCC 183.805 1.252 664iCCC- 80.995 18.295 -iCC+ 38.125 481 -iCC 26.415 - -iCC- 107.364 1.283 -iC+ 14.031 - -iC 22.831 - -iC- 12.957 - -ID 36.090 - 578Ratingnonassegnato 2.162.319 7.304 672.881Totale 25.034.935 2.979.331 1.786.040

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA148 //

a.3 DISTrIbuzIoNE DEllE ESPoSIzIoNI garaNTITE PEr TIPologIa DI garaNzIa

A.3.1 esposizioni creditizie verso banche garantite garanzie reali (1) garanzie personali (2) Totale Derivati su crediti Crediti di firma (1)+(2) altri derivati Valore Immobili Titoli altre Credit governi altri banche altri governi altri banche altri esposizione garanzie link e banche enti soggetti e banche enti soggetti netta reali notes centrali pubblici centrali pubblici1.Esposizionicreditiziepercassagarantite: 1.1.totalmentegarantite 1.645.384 - - 1.643.484 - - - - - - - - 1.900 1.645.384 -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - - 1.2.parzialmentegarantite - - - - - - - - - - - - - - -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - -2.Esposizionicreditizie“fuoribilancio”garantite: 2.1.totalmentegarantite 9.773 - - 7.517 - - - - - - - - 2.256 9.773 -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - - 2.2.parzialmentegarantite - - - - - - - - - - - - - - -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - -

A.3.2 esposizioni creditizie verso clientela garantite garanzie reali (1) garanzie personali (2) Totale Derivati su crediti Crediti di firma (1)+(2) altri derivati Valore Immobili Titoli altre Credit governi altri banche altri governi altri banche altri esposizione garanzie link e banche enti soggetti e banche enti soggetti netta reali notes centrali pubblici centrali pubblici1.Esposizionicreditiziepercassagarantite: 1.1.totalmentegarantite 9.535.140 4.587.683 126.456 1.414.312 - - - - - - 82 615.335 2.791.272 9.535.140 -dicuideteriorate 56.359 18.706 1.453 100 - - - - - - 5 1.302 34.793 56.359 1.2.parzialmentegarantite 3.263.007 2.307.249 109.205 217.578 - - - - - - 573 979 542.994 3.178.578 -dicuideteriorate 15.792 4.155 586 205 - - - - - - - 679 4.939 10.5642.Esposizionicreditizie“fuoribilancio”garantite: 2.1.totalmentegarantite 1.193.641 109.483 23.560 141.798 - - - - - - - 255.828 662.972 1.193.641 -dicuideteriorate 925 67 206 528 - - - - - - - - 124 925 2.2.parzialmentegarantite 939.640 7.291 6.326 351.612 - - - 249.582 - - - 201.390 14.346 830.547 -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - -

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a.3 DISTrIbuzIoNE DEllE ESPoSIzIoNI garaNTITE PEr TIPologIa DI garaNzIa

A.3.1 esposizioni creditizie verso banche garantite garanzie reali (1) garanzie personali (2) Totale Derivati su crediti Crediti di firma (1)+(2) altri derivati Valore Immobili Titoli altre Credit governi altri banche altri governi altri banche altri esposizione garanzie link e banche enti soggetti e banche enti soggetti netta reali notes centrali pubblici centrali pubblici1.Esposizionicreditiziepercassagarantite: 1.1.totalmentegarantite 1.645.384 - - 1.643.484 - - - - - - - - 1.900 1.645.384 -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - - 1.2.parzialmentegarantite - - - - - - - - - - - - - - -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - -2.Esposizionicreditizie“fuoribilancio”garantite: 2.1.totalmentegarantite 9.773 - - 7.517 - - - - - - - - 2.256 9.773 -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - - 2.2.parzialmentegarantite - - - - - - - - - - - - - - -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - -

A.3.2 esposizioni creditizie verso clientela garantite garanzie reali (1) garanzie personali (2) Totale Derivati su crediti Crediti di firma (1)+(2) altri derivati Valore Immobili Titoli altre Credit governi altri banche altri governi altri banche altri esposizione garanzie link e banche enti soggetti e banche enti soggetti netta reali notes centrali pubblici centrali pubblici1.Esposizionicreditiziepercassagarantite: 1.1.totalmentegarantite 9.535.140 4.587.683 126.456 1.414.312 - - - - - - 82 615.335 2.791.272 9.535.140 -dicuideteriorate 56.359 18.706 1.453 100 - - - - - - 5 1.302 34.793 56.359 1.2.parzialmentegarantite 3.263.007 2.307.249 109.205 217.578 - - - - - - 573 979 542.994 3.178.578 -dicuideteriorate 15.792 4.155 586 205 - - - - - - - 679 4.939 10.5642.Esposizionicreditizie“fuoribilancio”garantite: 2.1.totalmentegarantite 1.193.641 109.483 23.560 141.798 - - - - - - - 255.828 662.972 1.193.641 -dicuideteriorate 925 67 206 528 - - - - - - - - 124 925 2.2.parzialmentegarantite 939.640 7.291 6.326 351.612 - - - 249.582 - - - 201.390 14.346 830.547 -dicuideteriorate - - - - - - - - - - - - - -

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA150 //

B.2 Distribuzione territoriale delle esposizioni per cassa e “fuori bilancio” verso clientela (valore di bilancio)Esposizioni/aree geografiche ITalIa alTrI PaESI EuroPEI amErICa aSIa rESTo DEl moNDo ToTalE

Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche netta valore netta valore netta valore netta valore netta valore netta valore comples. comples. comples. comples. comples. comples.

a. Esposizioni per cassa A.1Sofferenze 287.054 (501.021) 22 (25) 6 (10) - (1) - - 287.082 (501.057) A.2Incagli 95.369 (31.504) 1 (1) - - - - - - 95.370 (31.505) A.3Esposizioniristrutturate 10.064 (598) - - - - - - - - 10.064 (598) A.4Esposizioniscadute 51.047 (10.609) 979 (26) 6 - - - - - 52.032 (10.635) A.5Altreesposizioni 19.054.510 (113.586) 75.629 (8) 7.554 (10) 120.176 (159) 2.834 (3) 19.260.703 (113.766)Totale 19.498.044 (657.318) 76.631 (60) 7.566 (20) 120.176 (160) 2.834 (3) 19.705.251 (657.561)b. Esposizioni “fuori bilancio” B.1Sofferenze 139 (144) - - - - - - - - 139 (144) B.2Incagli 573 (9) - - - - - - - - 573 (9) B.3Altreattivitàdeteriorate 975 (12) - - - - - - - - 975 (12) B.4Altreesposizioni 3.360.816 (3.804) 202.405 (347) 15.364 (8) 4.966 (38) 260 - 3.583.811 (4.197)Totale 3.362.503 (3.969) 202.405 (347) 15.364 (8) 4.966 (38) 260 - 3.585.498 (4.362)totale 2009 22.860.547 (661.287) 279.036 (407) 22.930 (28) 125.142 (198) 3.094 (3) 23.290.749 (661.923)Totale 2008 21.362.575 (475.055) 175.295 (149) 4.804 (13) 16.893 (1) 2.814 (3) 21.562.381 (475.221)

B. DiStriBuzione e ConCentrAzione Del CreDito

B.1 Distribuzione settoriale delle esposizioni creditizie per cassa e “fuori bilancio” verso clientela (valori di bilancio) Esposizioni/Controparti governi altri enti pubblici Società finanziarie Società di assicurazione Imprese non finanziarie altri soggetti Totale Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio

a. Esposizioni per cassa

A.1Sofferenze - - X - - X 24.241 (7.673) X - - X 23.458 (76.877) X 239.383 (416.507) X 287.082 (501.057) X

A.2Incagli - - X - - X 18.270 (1.742) X - - X 39.325 (12.947) X 37.775 (16.816) X 95.370 (31.505) X

A.3Esposizioniristrutturate - - X - - X - - X - - X 10.006 (571) X 58 (27) X 10.064 (598) X

A.4Esposizioniscadute - - X - - X 926 - X - - X 1.286 (288) X 49.820 (10.347) X 52.032 (10.635) X

A.5Altreesposizioni 98.497 X (90) 1.507 X (1) 295.594 X (364) 385.475 X (507) 5.315.547 X (5.803) 13.164.083 X (107.001) 19.260.703 X (113.766)

Totale a 98.497 - (90) 1.507 - (1) 339.031 (9.415) (364) 385.475 - (507) 5.389.622 (90.683) (5.803) 13.491.119 (443.697) (107.001) 19.705.251 (543.795) (113.766)

b. Esposizioni “fuori bilancio”

B.1Sofferenze - - X - - X - - X - - X 138 (142) X 1 (2) X 139 (144) X

B.2Incagli - - X - - X - - X - - X 573 (9) X - - X 573 (9) X

B.3Altreattivitàdeteriorate - - X - - X - - X - - X 975 (12) X - - X 975 (12) X

B.4Altreesposizioni - X - 355 X - 572.558 X (150) 342 X - 2.815.246 X (4.017) 195.310 X (30) 3.583.811 X (4.197)

Totale b - - - 355 - - 572.558 - (150) 342 - - 2.816.932 (163) (4.017) 195.311 (2) (30) 3.585.498 (165) (4.197)

totale 2009 A+B 98.497 - (90) 1.862 - (1) 911.589 (9.415) (514) 385.817 - (507) 8.206.554 (90.846) (9.820) 13.686.430 (443.699) (107.031) 23.290.749 (543.960) (117.963)

Totale 2008 a+b 74.330 - (64) 1.583 - - 932.943 (526) (586) 457.613 - (682) 7.500.485 (56.730) (11.951) 12.595.427 (346.227) (58.455) 21.562.381 (403.483) (71.738)

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B.3 Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e “fuori bilancio” verso bancheEsposizioni/aree geografiche ITalIa alTrI PaESI EuroPEI amErICa aSIa rESTo DEl moNDo ToTalE

Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche Esp. rettifiche netta valore netta valore netta valore netta valore netta valore netta valore comples. comples. comples. comples. comples. comples.

a. Esposizioni per cassa A.1Sofferenze - - - - - - - - - - - - A.2Incagli - - - - - - - - - - - - A.3Esposizioniristrutturate - - - - - - - - - - - - A.4Esposizioniscadute - - - - - - - - - - - - A.5Altreesposizioni 122.164 (2) 5.242.168 (117) 8.979 (1) 34.522 (53) 21.296 (92) 5.429.129 (265)Totale a 122.164 (2) 5.242.168 (117) 8.979 (1) 34.522 (53) 21.296 (92) 5.429.129 (265)b. Esposizioni “fuori bilancio” B.1Sofferenze - - - - - - - - - - - - B.2Incagli - - - - - - - - - - - - B.3Altreattivitàdeteriorate - - - - - - - - - - - - B.4Altreesposizioni 83.697 (17) 571.969 (54) 111.228 (84) 192.121 (653) 56.077 (405) 1.015.092 (1.213)Totale b 83.697 (17) 571.969 (54) 111.228 (84) 192.121 (653) 56.077 (405) 1.015.092 (1.213)totale 2009 A+B 205.861 (19) 5.814.137 (171) 120.207 (85) 226.643 (706) 77.373 (497) 6.444.221 (1.478)Totale 2008 a+b 1.400.140 - 5.048.623 (7) 85.558 (1) 190.096 (107) 57.507 - 6.781.924 (115)

B.4 grandi rischi (secondo la normativa di vigilanza) a)Ammontare 826.197b)Numero 3

B. DiStriBuzione e ConCentrAzione Del CreDito

B.1 Distribuzione settoriale delle esposizioni creditizie per cassa e “fuori bilancio” verso clientela (valori di bilancio) Esposizioni/Controparti governi altri enti pubblici Società finanziarie Società di assicurazione Imprese non finanziarie altri soggetti Totale Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche Esposizione rettifiche rettifiche netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di netta valore valore di specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio specifiche portafoglio

a. Esposizioni per cassa

A.1Sofferenze - - X - - X 24.241 (7.673) X - - X 23.458 (76.877) X 239.383 (416.507) X 287.082 (501.057) X

A.2Incagli - - X - - X 18.270 (1.742) X - - X 39.325 (12.947) X 37.775 (16.816) X 95.370 (31.505) X

A.3Esposizioniristrutturate - - X - - X - - X - - X 10.006 (571) X 58 (27) X 10.064 (598) X

A.4Esposizioniscadute - - X - - X 926 - X - - X 1.286 (288) X 49.820 (10.347) X 52.032 (10.635) X

A.5Altreesposizioni 98.497 X (90) 1.507 X (1) 295.594 X (364) 385.475 X (507) 5.315.547 X (5.803) 13.164.083 X (107.001) 19.260.703 X (113.766)

Totale a 98.497 - (90) 1.507 - (1) 339.031 (9.415) (364) 385.475 - (507) 5.389.622 (90.683) (5.803) 13.491.119 (443.697) (107.001) 19.705.251 (543.795) (113.766)

b. Esposizioni “fuori bilancio”

B.1Sofferenze - - X - - X - - X - - X 138 (142) X 1 (2) X 139 (144) X

B.2Incagli - - X - - X - - X - - X 573 (9) X - - X 573 (9) X

B.3Altreattivitàdeteriorate - - X - - X - - X - - X 975 (12) X - - X 975 (12) X

B.4Altreesposizioni - X - 355 X - 572.558 X (150) 342 X - 2.815.246 X (4.017) 195.310 X (30) 3.583.811 X (4.197)

Totale b - - - 355 - - 572.558 - (150) 342 - - 2.816.932 (163) (4.017) 195.311 (2) (30) 3.585.498 (165) (4.197)

totale 2009 A+B 98.497 - (90) 1.862 - (1) 911.589 (9.415) (514) 385.817 - (507) 8.206.554 (90.846) (9.820) 13.686.430 (443.699) (107.031) 23.290.749 (543.960) (117.963)

Totale 2008 a+b 74.330 - (64) 1.583 - - 932.943 (526) (586) 457.613 - (682) 7.500.485 (56.730) (11.951) 12.595.427 (346.227) (58.455) 21.562.381 (403.483) (71.738)

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA152 //

C. oPErazIoNI DI CarTolarIzzazIoNE E DI CESSIoNE DEllE aTTIVITà

C.1 oPErazIoNI DI CarTolarIzzazIoNE

INformazIoNI DI NaTura QualITaTIVaNelcorsodel2009nonsonostatesvolteoperazionidicartolarizzazionedapartedellaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.nédapartedellapartecipataDeutscheBankMutuiS.p.A.

Alladatadel31dicembre2009,cosìcomeal31dicembredelprecedenteesercizio,nonsiriportanoesposizionineiconfrontidiveicolinonconsolidatieperprodottifinanziaristrutturaticollegatiatalioperazioni.Inoltrelesocie-tàdelGruppononhannostipulatocontrattiderivaticreditizidivenditadiprotezione,qualiicreditdefaultswaps,néhannoacquistatotitolideltipocreditlinkednotes.Piùingenerale,nonsisegnalanoesposizioniversolecategoriediprodottifinanziariadaltorischioqualiititolijunioremezzaninerelativiallecartolarizzazioni,CDO;inoltrenonsonostativenduticontrattidiCDSnévisonoesposizioniversoassicurazioniditipo”monoline”.

a) operazioni di Deutsche bank S.p.a.Nelcorsodel2009labancanonhaeffettuatoalcunaoperazionedicartolarizzazionenéhaacquistatotitoliemessidasocietàveicolonell’ambitoditalioperazioni.Labancaavevapartecipatonelprimosemestre2007adun’operazionedicartolarizzazioneorganizzataalivelloeuropeodallafilialediLondradellacontrollanteDeutscheBankAG.Inparticolarelabancaavevacedutopro-solutoaPersephoneFinanceS.r.l.,societàveicoloappositamentecosti-tuitaai sensidella leggen.130/99,uncreditoversoun fondocomune immobiliarechiusoperun importodicomplessivieuro136.759.613,34.Ilcreditoègarantitodaipotechediprimogradosuquattordiciproprietàimmobiliariinteramenteutilizzateinloca-zionedapartediunoperatoreditelefonia(Telecom).Lacessioneerastataeffettuataalvaloredilibrodeicrediti,senzaeffettieconomicidiretti.Lasocietàveicoloitalianaemiseuntitoloobbligazionariopereuro136.720mila, interamentesottoscrittodallasocietàveicoloDECO14-PanEurope5B.V.diAmsterdam,cheinoltreacquisìcreditiipotecaridaaltresocietàdelGruppoDBAGechecollocòsulmercatodelleobbligazionideltipo“commercialmortgagebackedfloatingratenotes”conscadenzanel2020,perunimportototaledieuro1.490.993mila.AlleclassidaA1finoaA3,oltrecheallaX,venneattribuitodalletreagenziedirating(Moody’s,S&PeFitch)ilratingpiùelevato(AAA).DeutscheBankS.p.A.nonhasottoscrittonéhaacquistatosuccessivamentealcun tipodi titolo rivenientedaquestaoperazionedicartolarizzazione.Inoltrenonvienefornitoalcunsostegnocreditizioallasocietàveicoloitaliana.InaccordoalSIC12lasocietàveicoloPersephoneFinanceS.r.l.,chehainseguitomutatolapropriadenomina-zionesocialeinDECO-PanEuropeItalyS.r.l.,nonèstataconsolidatadallaCapogrupponelpropriobilanciodiGruppoal31dicembre2009eneglieserciziprecedenti.

b) operazioni di Deutsche bank mutui S.p.a.Nelcorsodel2009lasocietànonhaeffettuatoalcunaoperazionedicartolarizzazionenéhaacquistatotitoliemes-sidasocietàveicolonell’ambitoditalioperazioni.

Siriportaperinformazioneladescrizionedelleoperazionieffettuatenelcorsodel2007icuieffettisimanifestanoanchenell’esercizio2009.DeutscheBankMutuiS.p.A.,conilsupportodellaFilialediLondradellaCasaMadreDeutscheBankAGedellaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.,nelcorsodel2006avevaavviatoilprogetto“Sofia”finalizzatoadampliaresulmercatonazionalel’offertadifinanziamentigarantitidaipotecasuimmobiliattraversounaseriediprodottiinno-vatividedicatiadunapiùampiafasciadiclientelaconun’offertaeunastrategiadistributivadiversificata(canalidistributiviinterniedesterni).L’offertadiDeutscheBankMutuiS.p.A.atalefasciadiclientelaavevariguardatosiaprodotti“standard”(acqui-

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sto, costruzionee ristrutturazionedi immobili) siaprodotti “non-standard” (finalizzati a soddisfare esigenzediconsolidamentodeidebitiodiliquidità).Ilprogettoprevedevacheal raggiungimentodivolumiadeguati, icreditivenisserocedutiasocietà finanziarie(“SPV”)peresserecartolarizzati.Inquestocontesto,DeutscheBankMutuiS.p.A.oltreall’attivitàdierogazionedeimutui,comesopradescritto,svolgevacosìilruolodi“originator”,inquantocedevaalla“societàveicolo”imutuioggettodicartolarizzazione.DeutscheBankMutuiS.p.A.,pertanto,cedevapro-solutoalla“societàveicolo”lesuddetteattività,senzanessunsuccessivocoinvolgimentoorelazionenell’operazione.LaFilialediLondradellaDeutscheBankAGsupportava,altresì,DeutscheBankMutuiS.p.A.nellafasedistruttu-razionedelleoperazionidicessioneperlasuccessivacartolarizzazionedeicrediti,provvedendoanchealleattivitànecessariealcollocamentodeititoliemessidalleSPV.Persvolgerequestanuovaattività,DeutscheBankMutuiavevacostituitoalpropriointernounaappositadivisione(divisioneSOFIA)conunapropriastrutturaorganizzativa.

FinoallalorocessioneimutuierogatieranogarantitidallafilialeDeutscheBankAGdiLondraattraversoundepo-sitoincontanti(c.d.pledge)checonsentivadi(I)neutralizzareilrischiodicreditopostocheilpledgecostituivagaranziafinoallacompletaestinzionedelmutuoo,inpresenzadimutuiinsofferenza,all’eventualerilevazionediunaperdita,nelqualcasoDeutscheBankMutuiavrebbepotutorivalersisulpledge(totaleassenzaquindidirischiodicredito);(II)neutralizzareilfabbisognodipatrimonio.Ilcriteriodivalutazioneadottatoperisuddettifinanziamentihatenutoconto,tralealtrecomponenti,delprofilodirischioqualeconseguenzadiuncriteriodivalutazionedelmeritocreditiziodefinitoconlaCapogruppoche,attraversolastrutturadiCreditRiskManagement,assicurailsupportonelladefinizionedellepolitichedicredito.Afrontedelleoperazionidicartolarizzazioneeffettuatenelcorsodel2007edelprimosemestre2008,DeutscheBankMutuiS.p.A.nonharilasciatogaranzieolineedicreditodialcungenere.

DeutscheBankMutuiS.p.A.,inoltre,inbaseadunospecificocontrattopostoinesseresiaconla“societàvei-colo”SOFIAMORTGAGESSrlsiaconla“societàveicolo”EUROHOME(Italy)MortgagesS.r.l.svolgel’attivitàdiservicerperlagestionedelcreditoilcuicorrispettivoèacondizionidimercatoedècorrispostotrimestralmente.LaBancanonhasottoscrittonéacquistatosuccessivamenteititoliemessidalveicoloitaliano.Inoltre:a) gliincassiottenutidallasocietàveicolosonoadesclusivobeneficiodegliobbligazionisti;irischidimancatopaga-

mentodelcreditosarannosopportatidaisottoscrittoridelleobbligazioniemessedalveicolo;b)glieventualiimportieccedentichedovesseroresiduarenellasocietàveicoloitalianadopoilcompletorimborso

delleobbligazioniedilpagamentodellespesesarannotrasferitialveicolo;c)lasocietàveicoloitalianaècostituitaaisensidellaleggen.130del1999percreareilpatrimonioseparato,incui

confluisconoicreditioggettodicartolarizzazioneadesclusivointeressedeisottoscrittoridelleobbligazioniemes-seacuisonoriconosciutiibeneficiottenutidallasocietàveicolo.

Dato ilperduraredellacrisidelmercatodellecartolarizzazionichehapesantementecondizionato l’operativitàdellaDivisione,sidecise,nelcorsodel2008,disospenderel’offertadituttiiprodottidelladivisioneSOFIA,ritiran-dolidalmercatoemodificandodiconseguenzalelineestrategiche.Ilportafoglioinesserenoncartolarizzato,èstato,cosìcomeconsentitodalprincipiocontabileinternazionaleIAS39nellasuanuovaformulazione,riclassificatodallavoce“Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione”allavoce“CreditiversoClientela”(vedasirelazionesullagestionedicuialbilanciodell’esercizio2008).

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA154 //

inFormAzioni Di nAturA QuAntitAtiVA

C.1.1 esposizioni derivanti da operazioni di cartolarizzazione distinte per qualità delle attività sottostantiLesocietàdelGrupponondetengonoesposizioni(inbilancioe“fuoribilancio”)neiconfrontidellecartolarizzazioni.

C.1.2 esposizioni derivanti dalle principali operazioni di cartolarizzazione “proprie” ripartite per tipologia di attività cartolarizzate e per tipologia di esposizioniFattispecienonpresente.

C.1.3 esposizioni derivanti dalle principali operazioni di cartolarizzazione di “terzi” ripartite per tipologia delle attività cartolarizzate e per tipo di esposizioneFattispecienonpresente.

C.1.4 esposizioni verso le cartolarizzazioni ripartite per portafoglio di attività finanziarie e per tipologia Fattispecienonpresente.

C.1.5 Ammontare complessivo delle attività cartolarizzate sottostanti ai titoli junior o ad altre forme di soste-gno creditizioFattispecienonpresente.

C.1.6 interessenze in società veicolo LesocietàdelGrupponondetengonointeressenzedialcungenerenelle“societàveicolo”utilizzateperlecarto-larizzazioninéhannolapossibilitàdiscioglierelesocietàodimodificarnelostatuto.

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C.1.7 Attività di servicer - incassi dei crediti cartolarizzati e rimborsi dei titoli emessi dalla società veicolo Società veicolo attività cartolarizzate Incassi crediti Quota percentuale dei titoli rimborsati (dato di fine periodo) realizzati nell’anno (dato di fine periodo) Senior mezzanine Junior Deteriorate In bonis Deteriorate In bonis attività attività attività attività attività attività deteriorate in bonis deteriorate in bonis deteriorate in bonisoperazioni di Deutsche bank S.p.a. PersephoneFinanceS.r.l. - 136.720 - - - - - - - -operazioni di Deutsche bank mutui S.p.a.SOFIAMortgagesS.r.l.(Roma) 31.523 131.570 126 10.400 - 15,02% - - - -EUROHOME(Italy) 39.496 186.544 743 15.664 - 17,03% - - - 1,32%MortgagesS.r.l.(Roma)

Nessunrimborsodititolièintercorsonell’anno. LaCapogruppohaincassatonel2009euro138milaperiservizidiservicingprestatiallasocietàveicolo.DeutscheBankMutuiS.p.A.haincassatonellostessoperiodoeuro876milaperiservizidiservicingprestatiallesocietàveicolo.

C.2 oPErazIoNI DI CESSIoNE

C.2.1 gruppo bancario - Attività finanziarie cedute non cancellateFattispecienonpresente.

C.2.2 passività finanziarie a fronte di attività finanziarie cedute non cancellateFattispecienonpresente.Si segnala che l’operatività in pronti contro termine di raccolta effettuata dalla Capogruppo utilizzando i titoliemessidallesocietàcontrollateFinanza&FuturoBancaS.p.A.eDeutscheBankMutuiS.p.A.nonrilevaalivelloconsolidatoessendotalititolioggettodielisioneinquantosaldiintragruppo.Laraccoltaeffettuataconlaclientelaèespostaquindinellavoce“altridebiti”dellatabelladicomposizionemer-ceologicadellapostadibilanciodelpassivo“Debitiversoclientela”.

C.3 oPErazIoNI DI CoVErED boNDFattispecienonpresente.

1.2 gruppo bancario - rischi di mercato1.2.1 riSChio Di tASSo Di intereSSe e riSChio Di prezzo - portAFoglio Di negoziAzione Di VigilAnzAINformazIoNI DI NaTura QualITaTIVaa. aSPETTI gENEralINonsussistealcunaposizionerilevanteaifinidelrischioditassod’interesseinattinenzaatitolididebitopresentinel portafoglio di negoziazione. Restano tuttavia in essere alcune posizioni per tale tipologia di titoli derivantidall’attivitàd’intermediazionedeldeskdiraccoltaordini,inclusieuro81.988milainvalorenominaledititoliconscadenzeabrevetermineemessidallasocietàdelGruppoFinanza&FuturoBancaS.p.A.,perlaquasitotalitàatassovariabileeconscadenzeabrevetermine.TaliposizionidetenutedallaCapogrupposonooggettodielisionenelbilancioconsolidato.Perquantoconcerneilrischiodiprezzo,sirilevachelaprincipaleattivitàsvoltarispettoaititolidicapitaleèrelativaall’operativitàdeldeskdiraccoltaordini.Nonsussistonoposizionilegateatitolidicapitalesufficientementecon-sistentidarendereplausibileunmonitoraggiodelrischioattraversounlimiteVaR.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA156 //

b. ProCESSI DI gESTIoNE E mEToDI DI mISurazIoNE DEl rISChIo DI TaSSo DI INTErESSE E DEl rISChIo DI PrEzzoLeposizioniinesserevengonocontrollateattraversol’utilizzodilimitisullequantitànominali.IlRiskControllingcuralaproduzionedireportinviatigiornalmenteaiverticidellaCapogruppo,neiqualisievidenzianoleposizioniinesserepertipologiadititoloeirelativilimitiallocatidalComitatoperlaGestionedell’AttivoedelPassivo(ALCO)sulla base dei limiti stabiliti dal Consiglio di Gestione. Trimestralmente i grafici andamentali delle posizioni inessereeirelativilimitivengonovisionatiduranteleriunionidelcomitatoALCO.Nonèprevistaalcunaanalisidisensitivitàsuisuddettititoliinportafoglio.

INformazIoNI DI NaTura QuaNTITaTIVa

1. portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione per durata residua (data di riprezzamento) delle attività e delle passività finanziarie per cassa e derivati finanziari Tipologia/Durata residua a vista fino a Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre oltre Durata Totale 3 mesi 3 mesi 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni indeter- fino a fino a fino a fino a minata 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni1. attività per cassa

1.1Titolididebito - 4 1 4 1 1 5 - 16 -conopzionedirimborso - - - - - - - - -anticipato-altri - 4 1 4 1 1 5 - 16

1.2Altreattività - - - - - - - - - 2. Passività per cassa

2.1P.C.T.passivi - - - - - - - - -2.2Altrepassività - - - - - - - - -

3. Derivati finanziari 3.1Contitolosottostante

-Opzioni +Posizionilunghe - - - - - - - - - +Posizionicorte - - - - - - - - -

-Altriderivati +Posizionilunghe - 36.412 36.224 - - - 1 - 72.637 +Posizionicorte - 36.350 36.287 - - - - - 72.637

3.2Senzatitolosottostante -Opzioni

+Posizionilunghe - - - - - - - - - +Posizionicorte - - - - - - - - -

-Altriderivati +Posizionilunghe 4.065.138 2.152.810 1.487.904 306.964 432.381 303.224 13.019 - 8.761.440+Posizionicorte 3.003.876 3.902.570 758.065 136.964 466.048 370.498 78.812 - 8.716.833

ValutadidenominazioneEURO

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Tipologia/Durata residua a vista fino a Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre oltre Durata Totale 3 mesi 3 mesi 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni indeter- fino a fino a fino a fino a minata 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni1. attività per cassa

1.1Titolididebito - - - - - - - - - -conopzionedirimborso - - - - - - - - - anticipato-altri - - - - - - - - -

1.2Altreattività - - - - - - - - - 2. Passività per cassa

2.1P.C.T.passivi - - - - - - - - -2.2Altrepassività - - - - - - - - -

3. Derivati finanziari 3.1Contitolosottostante

-Opzioni +Posizionilunghe - - - - - - - - -+Posizionicorte - - - - - - - - -

-Altriderivati +Posizionilunghe 528 171.729 66.501 143.841 26.052 - - - 408.651 +Posizionicorte 528 171.706 66.451 143.453 26.034 - - - 408.172

3.2Senzatitolosottostante -Opzioni

+Posizionilunghe - 714 690 1.348 115 - - - 2.867 +Posizionicorte - 714 690 1.348 115 - - - 2.867

-Altriderivati +Posizionilunghe - - - - - - - - -+Posizionicorte - - - - - - - - -

ValutadidenominazioneALTREVALUTE

2. portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione delle esposizioni in titoli di capitale e indici azionari per i principali paesi del mercato di quotazioneTipologia operazioni/Indice quotazione Quotati Non quotati lussemburgoa. Titoli di capitale -posizionilunghe - - -posizionicorte - -b. Compravendite non ancora regolate su titoli di capitale -posizionilunghe 78 236 -posizionicorte 79 236C. altri derivati su titoli di capitale -posizionilunghe - - -posizionicorte - -D. Derivati su indici azionari -posizionilunghe - - -posizionicorte - -

3. portafoglio di negoziazione di vigilanza: modelli interni e altre metodologie di analisi della sensitività

Ilrischiodimercatoèlaperditapotenzialederivantedavariazionineitassidi interesse,neiprezziazionari,neitassidicambioeneiprezzidellemerci.Permonitorareirischidimercatol’unitàdiRiskControllingdelGruppoDeutscheBankS.p.A.utilizzamodelliinternibasatisulconcettodivalorearischio(“ValueatRisk”oVaR).IlValueatRiskèunmetododisintesichemisurailrischiopresenteinuncertoportafogliostaticoquantificandolamassimaperditaprobabile.Essoesprime,informamonetaria,illivellodirischioacuiildetentoredelportafoglioèsoggetto.Adeterminatecondizioni,ilValueatRiskmisuralamassimaperditaprobabileche,conuncertointer-vallodiconfidenza,potràverificarsidetenendoilportafoglioaposizioniinalterateperuncertoperiododitempo.ImodelliutilizzatidalGruppoDeutscheBankS.p.A.rispondonoaicriteriqualitatividefinitidalComitatodiBasileaperlavigilanzabancariaipotizzandounperiododidetenzionediungiornoeunlivellodiconfidenzadel99%.Ciòsignificachel’effettivocambiamentodivaloredelportafogliononsupererà,conil99%diprobabilità,quellocal-

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA158 //

colatodaimodelliVaR,qualorailportafogliovengadetenutoaposizioniinalterateperungiorno.Inparticolare,aifinidelcalcolodelVaR,ilGruppoDeutscheBankadottalametodologiadiSimulazioneMonte-carlo,chetienecontodituttiifattoridirischioassumendocondizionidimercatonormali.Ilmodelloincorporasiaeffettilinearichenon-linearideifattoridirischiosulvaloredelportafoglioesibasasuunperiododiosservazionediunanno.LaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.,inoltre,sièdotatadiunaproceduracheprevedelimitiVaRinterniappro-vatidalComitatoperlaGestionedell’AttivoedelPassivo(ALCO)dellabanca.Incasodisconfinamentodellimiteèprevista lasegnalazione immediataai responsabilidelledivisioni interessate,con l’indicazionedellacauseedelleeventualimisuredirientropreviste.Nellatabellacheseguesiindicanoivaloriarischiopuntuali,nonchéilorolivellimassimi,minimiemedi,negliesercizi2009e2008.Ivalorisiriferisconoall’unitàdibusinessGlobalMarketFinancecheèprepostaallagestionedelrischiodimercato.IrischirelativialleoperazioniposteinesseredallealtreunitàdellaCapogruppovengonotrasferitialGlobalMarketFinanceattraversodealsinterni.Perl’unitàdibusinessForexnonvieneeffettuatoalcuncalcolodelVaR,poichètutteleposizionivengonochiusegiornalmenteconCasaMadre.

Statistiche Var gloBAl mArKet FinAnCe 2009 2008VaRpuntualeal31dicembre 177,02 209,51VaRMinimo 163,60 24,00VaRMassimo 370,11 216,78VaRMedio 236,70 89,87Datiinmigliaiadieuro

Confrontandol’esercizio2009conil2008,siosservaunavariazionedelprofilodirischiodelleattività.Taleincre-mentosièmanifestatoacausadellacrisiglobaledeimercatifinanziarichehaportatoadunaumentoesponen-zialesiadellavolatilitàdi tuttigliassetsfinanziari,chedeglispreadsdicredito.Conseguentemente ivaloridelVaRsonocresciutiinquantolametodologiautilizzatapercalcolarlifindal2003,denominataCCA(CreditCurveApproach),tienecontononsolodellavolatilitàdituttiglistrumentifinanziarioggettoditalevalutazione,maanchedelrischiodicreditoinsitonelletransazioniconcontroparteesternaerappresentaadoggiunadellecomponentiprincipalidelVaR.L’aumentoesponenzialedeglispreadsdicreditoedellavolatilitàdegliassetsfinanziarihannoportato,perunbreveperiododelladuratadipochigiorni,ivaloridelVaRaldisopradeilimitiassegnati,senzachevifosserovariazionisignificativenelleposizionidellaCapogruppo.TalieffettisulVaRsonostatiinpartebilanciatidalperfezionamentodelprocessogiornalierodiRiskSquaring,checonsenteditrasferireilrischioinmodoautomaticoaCasaMadre.Ilgraficosuccessivomostral’evoluzionedelVaRtotalegiornalierorispettoallimitenelcorsodell’anno2009:

Dati in migliaia di euro

Daily var Var Limit

400

360

320

280

200

160

240

120

VaR Giornaliero nel 2009

gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic

80

40

Value

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1.2.2 riSChio Di tASSo Di intereSSe e Di prezzo - portAFoglio BAnCArio

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

a. aSPETTI gENEralI, ProCEDurE DI gESTIoNE E mEToDI DI mISurazIoNE DEl rISChIo DI TaSSo DI INTErESSE E DEl rISChIo DI PrEzzoL’attivitàdellaTesorerianonèpersuanaturarivoltaafinalitàditrading,maallagestionedeirischiditassoediliquiditàdelGruppo.L’utilizzodeiprodottiderivati,sianoessiOTCoquotatisumercatiregolamentati,siprefiggeiseguentiobiettivi:a) coperturadelrischioditassoderivantedall’emissionediobbligazioniproprie,prevalentementemediantecontratti

diInterestRateSwap(“plainvanilla”oppurelegatiadindicidiborsa,asingolititolioafondicomunidiinvesti-mento);

b)coperturadelrischioditassodelportafogliotitolidiproprietà,medianteIRSe“EONIASwap”(swapindicizzatialtassoovernightdell’areaEuro);

c) gestionedeirischifinanziariderivatidallatipicaattivitàbancariaconlaclientela(siacorporatecheretail)utilizzan-do“EONIASwap”alfinediimmunizzareilrischioditassosulleposteabrevetermine(finanziamenti,certificatidideposito,flussidicassaperiodici).

L’operatività in strumentiderivati svoltadalGruppoDeutscheBankS.p.A. riguardaprodotti finanziariutilizzatipergestireirischistrutturali(“hedging”e“A/Lmanagement”);èinoltresignificatival’attivitàdinegoziazionepercontodellaclientela.

Sullatodellaraccoltadaclientela,prevalentementec/cnelladivisionediPersonalBanking,sonopresentidepo-sitiavistacaratterizzatidaunamassastabiledicirca6,1miliardidieuro.Suquestatipologiadidepositièstatoimplementatounmodelloche,sullabasedi“BehaviouralMaturityassumptions”,miraastabilizzareilmargined’interesseattraversol’investimentoaterminediunaporzionedidettidepositi.Èstatostabilitounvolume“core”di5,5miliardidieuro;applicandoaquest’ultimole“BehaviouralMaturityassumptions”,3,8miliardidieurosonoinvestitiatermineconunadurationdicirca4,45anni.Ilprocessosopradescrittoèdinamicoevienecostantementemonitoratoalfinediverificarechelecorrelazionitratassievolumirimanganoallineateconiparametriiniziali.Larimanentepartedellaraccoltaavistaèinvestitaaduntassoovernight.GliimpieghiricompresinelportafogliobancariotrovanocoperturatotaledelrischioattraversodealsinterniconcontroparteGlobalMarketFinance,lecuiposizionisonoricompresenelcalcoloVaR(sopradescrittoalpunto2.1).

b. aTTIVITà DI CoPErTura DEl faIr ValuEQuestotipodiattività,chehal’obiettivodicoprirel’esposizioneallavariazionedelfairvaluediunapostadibilan-cioattribuibileadunparticolarerischio,alladatadichiusuradell’esercizioèinessereconleseguentitipologie:n coperturaspecificadifairvalueperleemissionidiprestitiobbligazionari;n coperturaspecificadifairvaluedidepositisiaattivisiapassivialungotermineatassofissoconbanche.Lacoperturagenericadifairvalueperilportafogliodeimutuiatassofissoerogatinelcorsodel2008,presentealladatadel31dicembre2008,èstatainterrottanelcorsodelsecondosemestredel2009.Intuttiicasisoprariportatisonoutilizzaticontrattiderivatideltipointerestrateswap,“fissocontrovariabile”.

C. aTTIVITà DI CoPErTura DEI fluSSI DI CaSSaQuestaattivitàhainvecel’obiettivodicoprirel’esposizioneavariazionideiflussidicassafuturiattribuibiliaparti-colaririschiassociatiapostedelbilancio.Alladatadel31dicembre2009nonsirilevaalcunaoperazionedicoperturadeiflussidicassa.

D. aTTIVITà DI CoPErTura DI INVESTImENTI ESTErILesocietàdelGrupponondetengonoalladatadichiusuradell’esercizioinvestimentiesteri.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA160 //

inFormAzioni Di nAturA QuAntitAtiVA

1. portafoglio bancario: distribuzione per durata residua (per data di riprezzamento) delle attività e delle passività finanziarie Tipologia/Durata residua a vista fino a Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre oltre Durata Totale 3 mesi 3 mesi 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni indeter- fino a fino a fino a fino a minata 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni1. attività per cassa

1.1Titolididebito - - 31.520 - 91 - - - 31.611- conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri - - 31.520 - 91 - - - 31.611

1.2Finanziamenti 615.821 3.556.094 6.111 492.017 348.945 171.333 8.000 - 5.198.321abanche1.3Finanziamenti 1.326.426 7.238.833 875.102 1.074.835 5.297.640 1.350.078 1.823.615 - 18.986.529 aclientela

- c/c 850.351 - - - 39.213 - - - 889.564 - altrifinanziamenti 476.075 7.238.833 875.102 1.074.835 5.258.427 1.350.078 1.823.615 - 18.096.965 - conopzionedi 59.475 4.229.428 583.746 1.008.968 4.708.596 1.349.573 1.823.615 - 13.763.401

rimborsoanticipato- altri 416.600 3.009.405 291.356 65.867 549.831 505 - - 4.333.564

2. Passività per cassa 2.1Debitiversoclientela 9.328.441 801.068 98.395 130.899 25.629 - - - 10.384.432

- c/c 8.500.585 6.799 45 116 - - - - 8.507.545- altridebiti 827.856 794.269 98.350 130.783 25.629 - - - 1.876.887- conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri 827.856 794.269 98.350 130.783 25.629 - - - 1.876.887

2.2Debitiversobanche 402.265 1.832.113 838.764 628.388 4.416.668 791.245 2.009.435 - 10.918.878- c/c 242.602 - - - - - - - 242.602 - altridebiti 159.663 1.832.113 838.764 628.388 4.416.668 791.245 2.009.435 - 10.676.276

2.3Titolididebito 45.665 1.516.098 411.521 299.790 373.506 1.300 - - 2.647.880 - conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri 45.665 1.516.098 411.521 299.790 373.506 1.300 - - 2.647.880

2.4Altrepassività - - - - - - - - - - conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri - - - - - - - - -

3. Derivati finanziari 3.1Contitolosottostante

- Opzioni +posizionilunghe - - - - - - - - - +posizionicorte - - - - - - - - -

- Altriderivati +posizionilunghe - - - - - - - - - +posizionicorte - - - - - - - - -

3.2Senzatitolosottostante - Opzioni

+posizionilunghe - - - - - - - - -+posizionicorte - - - - - - - - -

- Altriderivati +posizionilunghe - 143.652 244.869 394.668 375.216 1.500 900.000 - 2.059.905+posizionicorte 3.600 2.056.305 - - - - - - 2.059.905

ValutadidenominazioneEURO

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Tipologia/Durata residua a vista fino a Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre oltre Durata Totale 3 mesi 3 mesi 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni indeter- fino a fino a fino a fino a minata 6 mesi 1 anno 5 anni 10 anni1. attività per cassa

1.1Titolididebito - - - - - - - - -- conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri - - - - - - - - -

1.2Finanziamenti 146.988 28.759 4.603 4.844 3.471 - - - 188.665abanche1.3Finanziamenti 8.050 149.029 60.470 1.299 296 - - - 219.144aclientela

- c/c 6.256 - - - - - - - 6.256- altrifinanziamenti 1.794 149.029 60.470 1.299 296 - - - 212.888- conopzionedi - 5.239 - - - - - - 5.239

rimborsoanticipato- altri 1.794 143.790 60.470 1.299 296 - - - 207.649

2. Passività per cassa 2.1Debitiversoclientela 171.321 14.596 3.149 931 - - - - 189.997

- c/c 166.373 11.602 3.149 931 - - - - 182.055- altridebiti 4.948 2.994 - - - - - - 7.942- conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri 4.948 2.994 - - - - - - 7.942

2.2Debitiversobanche 17.912 140.494 57.268 - 3.470 - - - 219.144- c/c 5.263 - - - - - - - 5.263 - altridebiti 12.649 140.494 57.268 - 3.470 - - - 213.881

2.3Titoliincircolazione - - - - - - - - - - conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri - - - - - - - - -

2.4Altrepassività - - - - - - - - -- conopzionedi - - - - - - - - -

rimborsoanticipato- altri - - - - - - - - -

3. Derivati finanziari 3.1Contitolosottostante

- Opzioni +posizionilunghe - - - - - - - - -+posizionicorte - - - - - - - - -

- Altriderivati +posizionilunghe - - - - - - - - -+posizionicorte - - - - - - - - -

3.2Senzatitolosottostante - Opzioni

+posizionilunghe - - - - - - - - -+posizionicorte - - - - - - - - -

- Altriderivati +posizionilunghe - - - - - - - - -+posizionicorte - - - - - - - - -

ValutadidenominazioneALTREVALUTE

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA162 //

Perquantoconcerneilrischiodiprezzo,laposizionecomplessivadetenutadalGruppoal31dicembre2009puòcosìesseredettagliata:

-investimentidellesocietàdigestionenellequotedeifondigestiti 10.905-investimentidellaCapogruppoinquotedifondichiusiimmobiliari 15.114-investimentidellaCapogruppoinsocietànonquotate(interessenzeinferiorial20%) 23.464Totale 49.483

PerquantoconcerneleposizionidipertinenzadellaCapogrupposisegnalaquantosegue:

n LeposizionidetenutedaDeutscheBankS.p.A.siriferisconopereuro15.114aquotedifondichiusiimmobiliarididirittoitalianoquotatiinmercatiorganizzati,gestitidallasocietàpartecipataRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.,epereuro23.464adinteressenzeinferiorial20%detenuteinsocietànonquotate.

n Questititolidicapitaledetenutinelportafogliobancariosiriferisconoperlalorototalitàadinvestimentichenellasostanzahannonaturapartecipativa(intalsensoeraorientatalaprevigenteclassificazioneexD.Lgs.87/92).Leposizionisonoseguitemediantel’analisidegliandamentiaziendaliesiprocedeperiodicamenteallarilevazionedeirelativivaloridifairvalueconsiderando,oltreaidatiaziendali,ancheindicatoridimercatoqualitransazionieffettuate,multipliealtriparametridiredditività.

Perquantoriguardal’investimentoinquotediOICR,ilvaloredibilancioèallineatoallequotazioniespressedalmercato.

portafoglio bancario: esposizioni per cassa in titoli di capitale e o.i.C.r. Valore di bilancioVoci Quotati Non quotatia. Titoli di capitale - 23.464

A.1Azioni - 23.464A.2Strumentiinnovatividicapitale - -A.3Altrititolidicapitale - -

b. o.I.C.r. 23.924 2.095 B.1Didirittoitaliano 23.924 2.095

-armonizzatiaperti - --nonarmonizzatiaperti - --chiusi 23.924 2.095-riservati - --speculativi - -

B.2DialtriStatiUE - --armonizzati - --nonarmonizzatiaperti - --nonarmonizzatichiusi - -

B.3DiStatinonUE - --aperti - --chiusi - -

Totale 23.924 25.559

2. portafoglio bancario: modelli interni e altre metodologie per l’analisi della sensitività

IlrischiodelportafogliobancarioègestitoinotticadiA/LManagementetutteleposizionivengonotrasferitecondealsinterniall’areaTesoreria(GlobalFinance)generandoassenzadiposizionisignificativedirischiotassoaperte;laTesoreriagestisceilrischioditassodiinteresseutilizzandoanchestrumentiderivati(principalmenteOIS-EoniaSwaps)edilmodelloVARperl’analisidirischiodelportafoglio(vedi“Informazionequantitativadelportafogliodinegoziazione”).Inparticolare,perleproprieemissioniobbligazionarie,èstatoimplementatoinbaseaiprincipicontabiliIFRSunprocesso,siaretrospettivocheprospettico,perverificarel’efficaciadellacoperturadeiderivati(IRS)utilizzatipercoprireilrischioditassodiinteressedellesuddetteemissioni.Perlaverificadell’efficaciaprospettica,ilcontrollocheilrapporto“VariazionediFairValuedellostrumentocopertosuVariazionediFairValuedellostrumentodi

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copertura”rientrinelrange(80%-125%)èbasatosullaSensitivityAnalysisapplicataadiversiscenarideitassi.

Ititolidicapitaledetenutinelportafogliobancario,periqualirilevailrischiodiprezzo,siriferisconoperlalorototalitàa investimentipartecipativi.Leposizioni sonoseguitemediante l’analisidegli andamenti aziendali e siprocedeperiodicamenteallarilevazionedeirelativivaloridifairvalue.Oltreaidatiaziendalisiconsideranoancheindicatoridimercatoqualitransazionieffettuate,multipliealtriparametridiredditività.

Perquantoriguardal’investimentoinquotediOICRilvaloredibilancioèallineatoallequotazioniespressedalmercato;l’effettonegativodivalutazioneèanalizzatorispettoalvaloredellequoteindicatoneirendicontideifondialfinediaccertarel’esistenzadieventualiperditepermanentidivalore.

1.2.3 riSChio Di CAmBio

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

a. aSPETTI gENEralI, ProCESSI DI gESTIoNE E mEToDI DI mISurazIoNE DEl rISChIo DI CambIoNonesistonoposizionidirischiodicambioinquantoleoperazioniinvaluta(FXSpot,FXForward,CurrencySwap)concontroparteclientelavengonochiuseconCasaMadre.

b. aTTIVITà DI CoPErTura DEl rISChIo DI CambIoLaprincipaleattivitàricompresanelsettoreForexèriconducibileacoperturedioperazioniposteinesseredallaclientela.Èprevistaun’attivitàdicoperturatotale,afinegiornata,attraversodeals“backtoback”postiinessereconCasaMadre,sulleposizionisiaspotcheatermine.NelsettoreForex,l’attivitàinprodottiderivati“overthecounter”(OTC)sisvolgeesclusivamentepercontoterziconclientelaCorporate.Iprodottiutilizzatisonosemprepiùditipostrutturatoeadaltovaloreaggiunto,spessoindicizzatiaparametridiversidaitassidicambio(es.Liborindiversevalute).

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA164 //

inFormAzioni Di nAturA QuAntitAtiVA

1. Distribuzione per valuta di denominazione delle attività e passività e dei derivati ValuteVoci uSD yEN auD Chf gbP altre valutea. attività finanziarie 371.532 4.695 4.818 8.072 8.938 9.492

A.1Titolididebito - - - - - -A.2Titolidicapitale - - - - - -A.3Finanziamentiabanche 168.890 488 295 688 8.891 9.414A.4Finanziamentiaclientela 202.642 4.207 4.523 7.384 47 78A.5Altreattivitàfinanziarie - - - - - -

b. altre attività - - - - - - C. Passività finanziarie 370.886 5.021 4.921 8.896 9.269 10.149

C.1Debitiversobanche 201.855 2.630 4.061 3.979 32 6.588C.2Debitiversoclientela 169.031 2.391 860 4.917 9.237 3.561C.3Titoliincircolazione - - - - - -

D. altre passività - - - - - - E. Derivati finanziari 8 455 7 13 (8) 4

-Opzioni - - - - - -+Posizionilunghe 1.886 - - - 762 219+Posizionicorte (1.886) - - - (762) (219)

-Altri 8 455 7 13 (8) 4+Posizionilunghe 3.635 3.214 76 21 97 124+Posizionicorte (3.627) (2.759) (69) (8) (105) (120)

Totale attività 371.540 5.150 4.825 8.085 8.938 9.496 Totale passività 370.886 5.021 4.921 8.896 9.277 10.149 Sbilancio (+/-) 654 129 (96) (811) (339) (653)

2. modelli interni e altre metodologie per l’analisi della sensitivitàPerl’unitàdibusinessForexnonvieneeffettuatoalcuncalcolodelVaR,poichètutteleposizionivengonochiusegiornalmenteconCasaMadre.

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// 165

1.2.4 gli Strumenti DeriVAti

a. DErIVaTI fINaNzIarI

A.1 portafoglio di negoziazione di vigilanza: valori nozionali di fine periodo e medi attività sottostanti/Tipologie derivati 31.12.2009 31.12.2008 over the Controparti over the Controparti counter Centrali counter Centrali1. Titoli di debito e tassi di interesse 8.776.921 - 11.463.277 -

a)Opzioni 188.647 - 200.988 -b)Swap 8.588.274 - 11.262.289 -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

2. Titoli di capitale e indici azionari - - - - a)Opzioni - - - -b)Swap - - - -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

3. Valute e oro 650.302 - 1.551.106 - a)Opzioni 231.281 - 503.322 -b)Swap - - - -c)Forward 419.021 - 1.047.784 -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

4. merci - - - - 5. altri sottostanti - - - - Totale 9.427.223 - 13.014.383 - Valori medi 11.801.699 - 13.824.207 -

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA166 //

A.2 portafoglio bancario: valori nozionali di fine periodo e medi

a.2.1 Di coperturaattività sottostanti/Tipologie derivati 31.12.2009 31.12.2008 over the Controparti over the Controparti counter Centrali counter Centrali1. Titoli di debito e tassi di interesse 2.059.905 - 3.731.987 -

a)Opzioni - - - -b)Swap 2.059.905 - 3.731.987 -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

2. Titoli di capitale e indici azionari - - - - a)Opzioni - - - -b)Swap - - - -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

3. Valute e oro - - - - a)Opzioni - - - -b)Swap - - - -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

4. merci - - - - 5. altri sottostanti - - - - Totale 2.059.905 - 3.731.987 - Valori medi 3.136.051 - 2.590.204 -

a.2.2 altri derivatiattività sottostanti/Tipologie derivati 31.12.2009 31.12.2008 over the Controparti over the Controparti counter Centrali counter Centrali1. Titoli di debito e tassi di interesse - - - -

a)Opzioni - - - -b)Swap - - - -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

2. Titoli di capitale e indici azionari 157.510 - 809.347 - a)Opzioni 157.510 - 809.347 -b)Swap - - - -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

3. Valute e oro - - - - a)Opzioni - - - -b)Swap - - - -c)Forward - - - -d)Futures - - - -e)Altri - - - -

4. merci - - - - 5. altri sottostanti - - - - Totale 157.510 - 809.347 - Valori medi 411.870 - 1.542.912 -

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// 167

A.3 Derivati finanziari: fair value lordo positivo - ripartizione per prodottiPortafogli/Tipologie derivati 31.12.2009 31.12.2008 over the Controparti over the Controparti counter Centrali counter Centralia. Portafoglio di negoziazione di vigilanza 62.807 - 108.800 -

a)Opzioni(sutassidiinteresseesuvaluteestere) 3.832 - 19.468 -b)Interestrateswap 51.732 - 53.416 -c)Crosscurrencyswap - - - -d)Equityswap - - - -e)Forward(suvaluteestere) 7.243 - 35.912 -e)Futures - - - -f)Altri - - 4 -

b. Portafoglio bancario - di copertura 134.934 - 131.578 - a)Opzioni - - - -b)Interestrateswap 134.934 - 131.578 -c)Crosscurrencyswap - - - -d)Equityswap - - - -e)Forward - - - -f)Futures - - - -g)Altri - - - -

C. Portafoglio bancario - altri derivati 3.582 - 9.191 - a)Opzioni(titolidicapitaleeindiciazionari) 3.582 - 9.191 -b)Interestrateswap - - - -c)Crosscurrencyswap - - - -d)Equityswap - - - -e)Forward - - - -f)Futures - - - -g)Altri - - - -

Totale 201.323 - 249.569 -

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA168 //

A.4 Derivati finanziari: fair value lordo negativo - ripartizione per prodottiPortafogli/Tipologie derivati 31.12.2009 31.12.2008 over the Controparti over the Controparti counter Centrali counter Centralia. Portafoglio di negoziazione di vigilanza 69.242 - 136.377 -

a)Opzioni(sutassidiinteresseesuvaluteestere) 3.856 - 19.040 -b)Interestrateswap 58.639 - 82.406 -c)Crosscurrencyswap - - - -d)Equityswap - - - -e)Forward(suvaluteestere) 6.747 - 34.927 -e)Futures - - - -f)Altri - - 4 -

b. Portafoglio bancario - di copertura 14.975 - 147.183 - a)Opzioni - - - -b)Interestrateswap 14.975 - 147.183 -c)Crosscurrencyswap - - - -d)Equityswap - - - -e)Forward - - - -f)Futures - - - -g)Altri - - - -

C. Portafoglio bancario - altri derivati 3.471 - 8.976 - a)Opzioni(titolidicapitaleeindiciazionari) 3.471 - 8.976 -b)Interestrateswap - - - -c)Crosscurrencyswap - - - -d)Equityswap - - - -e)Forward - - - -f)Futures - - - -g)Altri - - - -

Totale 87.688 - 292.536 -

A.5 Derivati finanziari otC: portafoglio di negoziazione di vigilanza - valori nozionali, fair value lordi positivi e negativi per controparti - contratti non rientranti in accordi di compensazioneContratti non rientranti in governi e altri enti banche Società Società di Imprese non altri accordi di compensazione banche Centrali pubblici finanziarie assicurazione finanziarie soggetti1) Titoli di debito e tassi d’interesse

-valorenozionale - 7.350 7.766.463 4.172 - 998.936 --fairvaluepositivo - - 12.156 115 - 40.442 --fairvaluenegativo - (94) (59.156) - - (379) --esposizionefutura - 37 11.943 63 - 7.341 -

2) Titoli di capitale e indici azionari -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -

3) Valute e oro -valorenozionale - - 325.307 6.868 - 318.127 --fairvaluepositivo - - 7.293 117 - 2.684 --fairvaluenegativo - - (5.277) (67) - (4.269) --esposizionefutura - - 3.254 69 - 3.297 -

4) altri valori -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -

A.6 Derivati finanziari otC: portafoglio di negoziazione di vigilanza - valori nozionali, fair value lordi positivi e negativi per controparti - contratti rientranti in accordi di compensazioneFattispecienonrilevanteperilGruppo.

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A.7 Derivati finanziari otC: portafoglio bancario - valori nozionali, fair value lordi positivi e negativi per controparti - contratti non rientranti in accordi di compensazioneContratti non rientranti in governi e altri enti banche Società Società di Imprese non altri accordi di compensazione banche Centrali pubblici finanziarie assicurazione finanziarie soggetti1) Titoli di debito e tassi d’interesse

-valorenozionale - - 2.059.905 - - - --fairvaluepositivo - - 134.934 - - - --fairvaluenegativo - - (14.975) - - - --esposizionefutura - - 19.509 - - - -

2) Titoli di capitale e indici azionari -valorenozionale - - 80.636 - - - 76.874-fairvaluepositivo - - 3.582 - - - --fairvaluenegativo - - - - - - (3.471)-esposizionefutura - - 7.689 - - - 7.375

3) Valute e oro -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -

4)altrivalori -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -

A.8 Derivati finanziari otC: portafoglio bancario - valori nozionali, fair value lordi positivi e negativi per controparti - contratti rientranti in accordi di compensazioneFattispecienonrilevanteperilGruppo.

A.9 Vita residua dei derivati finanziari “over the counter”: valori nozionaliSottostanti/ fino a 1 anno oltre 1 anno oltre 5 anni Totale Vita residua e fino a 5 annia. Portafoglio di negoziazione di vigilanza

A.1Derivatifinanziarisutitolididebitoetassid’interesse 6.511.423 1.461.491 804.007 8.776.921A.2Derivatifinanziarisutitolidicapitaleeindiciazionari - - - -A.3Derivatifinanziarisutassidicambioeoro 624.399 25.903 - 650.302A.4Derivatifinanziarisualtrivalori - - - -

b. Portafoglio bancario B.1Derivatifinanziarisutitolididebitoetassid’interesse 509.157 375.216 1.175.532 2.059.905B.2Derivatifinanziarisutitolidicapitaleeindiciazionari - - - -B.3Derivatifinanziarisutassidicambioeoro 17.167 - 140.343 157.510B.4Derivatifinanziarisualtrivalori - - - -

totale 31.12.2009 7.662.146 1.862.610 2.119.882 11.644.638Totale 31.12.2008 11.492.521 2.564.859 3.498.334 17.555.714

A.10 Derivati finanziari otC: rischio di controparte/rischio finanziario - modelli interniFattispecienonpresente.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA170 //

b. DErIVaTI CrEDITIzI

B1. Derivati su crediti: valori nozionali di fine periodo e mediCategorie di operazioni Portafoglio di negoziazione di vigilanza Portafoglio bancario su un singolo su più soggetti su un singolo su più soggetti soggetto (basket) soggetto (basket) 1. acquisti di protezione

a)Creditdefaultproducts - - - 249.582b)Creditspreadproducts - - - -c)Totalrateofreturnswap - - - -d)Altri - - - -

totale 31.12.2009 - - - 249.582Valori medi - - - 240.575Totale 31.12.2008 - - - 216.0162. Vendite di protezione

a)Creditdefaultproducts - - - -b)Creditspreadproducts - - - -c)Totalrateofreturnswap - - - -d)Altri - - - -

totale 31.12.2009 - - - - Valori medi - - - - Totale 31.12.2008 - - - -

B2. Derivati creditizi otC: fair value lordo positivo - ripartizione per prodottiPortafogli/tipologia di derivati fair value positivo totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008a. Portafoglio di negoziazione di vigilanza

a)Creditdefaultproducts - -b)Creditspreadproducts - -c)Totalrateofreturnswap - -d)Altri - -

b. Portafoglio bancario a)Creditdefaultproducts 48 43b)Creditspreadproducts - -c)Totalrateofreturnswap - -d)Altri - -

Totale 48 43

B3. Derivati creditizi otC: fair value lordo negativo - ripartizione per prodottiFattispecienonpresente.

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B.4 Derivati creditizi otC: fair value lordi (positivi e negativi) per controparti - contratti non rientranti in accordi di compensazioneContratti non rientranti in governi e altri enti banche Società Società di Imprese non altri accordi di compensazione banche Centrali pubblici finanziarie assicurazione finanziarie soggettiNegoziazione di vigilanza

1) acquisto protezione -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -2) Vendita protezione -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -

Portafoglio bancario 1) acquisto di protezione -valorenozionale - - 249.582 - - - --fairvaluepositivo - - 48 - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - 1.248 - - - -2) Vendita protezione -valorenozionale - - - - - - --fairvaluepositivo - - - - - - --fairvaluenegativo - - - - - - --esposizionefutura - - - - - - -

B.5 Derivati creditizi otC: fair value lordi (positivi e negativi) per controparti - contratti rientranti in accordi di compensazioneFattispecienonpresente.

B.6 Vita residua dei derivati creditizi: valori nozionaliSottostanti/Vita residua fino a un anno oltre 1 anno oltre 5 anni Totale e fino a 5 anni a. Portafoglio di negoziazione di vigilanza

A.1Derivatisucrediticon“referenceobligation”“qualificata” - - - -A.2Derivatisucrediticon“referenceobligation”“nonqualificata” - - - -

b. Portafoglio bancario B.1Derivatisucrediticon“referenceobligation”“qualificata” - 249.582 - 249.582B.2Derivatisucrediticon“referenceobligation”“nonqualificata” - - - -

totale 31.12.2009 - 249.582 - 249.582Totale 31.12.2008 - 216.016 - 216.016

B.7 Derivati creditizi: rischio di controparte/rischio finanziario - modelli interniFattispecienonpresente.

C. DErIVaTI fINaNzIarI E CrEDITIzI

C.1 Derivati finanziari e creditizi otC: fair value netti ed esposizione futura per contropartiFattispecienonpresente.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA172 //

1.3 gruppo bancario - rischio di liquidità

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

a. aSPETTI gENEralI, ProCESSI DI gESTIoNE E mEToDI DI mISurazIoNE DEl rISChIo DI lIQuIDITàIlrischiodiliquiditàèilrischioderivantedallapotenzialeincapacitàdelGruppodifarefronteatuttelescadenzepreviste,odipoterleonoraremaaduncostoeccessivo.Sipossonoprendereinconsiderazioneduetipologiedirischiodiliquidità:ilrischiodiliquiditàdimercato(“marketliquidityrisk”)eilrischiodiapprovvigionamento(“fundingliquidityrisk”).Laprimacategoriafariferimentoallapossibilepresenzanelportafogliodistrumentifinanziariabassaliquiditàdimercato,ilcuiprezzoteoricopuòdiscostarsidaquelloacuieffettivamenteavverràloscambio.Lasecondacatego-riadirischioattieneinveceallapossibilitàchelaTesoreriasitroviinsituazionifuturedieccessivae/oinsufficienteliquidità,conlanecessitàdiinvestireodireperirefondiatassisfavorevolirispettoaquellidimercato.IlmonitoraggiodelrischiodiliquiditàeffettuatodallaCapogruppoDeutscheBankS.p.A.fariferimentoallasecondacategoriadirischio(“fundingliquidityrisk”)ecostituisceunsupportoperl’attivitàinternadi“liquiditymanagement”.

ÈimportantesottolinearecomelaprincipalefontediapprovvigionamentoperlabancasiacostituitadallaraccoltaconCasaMadre,echenell’eserciziononsonostateavviateoperazionidicartolarizzazionevoltealreperimentodiliquiditàattraversolaconversioneinobbligazionidicreditivantativersolaclientelae/oaltrecontroparti.

LagestionedelrischiodiliquiditàoperatadallaCapogruppopuòesserecatalogatain3sottocategorie:liquiditàoperativa,tatticaestrategica;laprimagestitalocalmenteelealtre2incooperazioneconCasaMadre.Gliobiettividellerispettivecategoriepossonoesserecosìriassunti:n liquiditàoperativa:consistenellasalvaguardiadelleposizionidiliquidità,gestionedellaliquiditàintra-giornaliera,

garantirel’accessoallaliquiditàdellaBancaCentraleemonitoraggiodeiflussidicassagiornalieri;n liquiditàtattica:accessoalfunding(garantitoenon)egestionedellaliquiditàattraversogliassetsdibilancio;n liquiditàstrategica:equilibrareilprofilodiliquiditàinbilancio,garantirel’accessoalmercatodeicapitali,diversifi-

carelefontidiapprovvigionamento,etc.

maximum Cash outflow (mCo)Lamisurazionedelrischiodiliquiditàavvieneattraversolaverificadelmassimoflussodicassainuscita,(“Maxi-mumCashOutflow”MCO),all’internodipredeterminatefascetemporaliconunorizzontedibreveperiodo(56giorni),conriferimentoatuttelediviseincuiilGruppodetieneunaposizione.

DeutscheBankS.p.A.,inarmoniaconilrestodelGruppo,sièdotatadellaproceduradilimitiinterniMCO,appro-vatidalComitatoperlaGestionedell’AttivoedelPassivoedalConsigliodiGestione,ilcuifunzionamentoèassi-milabileaquellorelativoailimitiVaRperirischidimercato.

PerlagestionedellaposizionediliquiditàdelGruppo,sonostatifissatideilimitichevengonorivistiedadeguatiregolarmenteaicambiamentidelmercatoodi specificiparametri fissatidivolta involtadallaCapogruppo.ÈfacoltàdellaTesoreriadecideretemporaneamentedimodificarequestilimitipersituazionicontingentiinmododapoterteneresottocontrolloedeventualmenteridurre,ipotenzialirischidiliquidità.Tuttiilimitielerelativerevisio-nivengonodiscussinelcorsodelleriunioniperiodichedelcomitatoALCO(Comitatoperlagestionedell’AttivoedelPassivo),costituitodalManagementdellaCapogruppo.Inoltre,periodicamentevieneprodottaunapanorami-casullasituazioneglobaledellaliquiditàedinviataalManagementedaicomponentidell’ALCOstesso.

Lamisurazionedell’MCOèutilizzataperanalizzarelaposizionediliquiditàdelGruppoabrevetermine,identificareproblemidifundinginparticolariintervallitemporalieprevenirel’eccessivadipendenzadall’approvvigionamentodiliquiditàovernightoascadenzetroppobrevi.

Alloscopoditrattareinmodocorrettolepostesenzascadenza,comeperesempioiconticorrenti,ilRiskControl-linghainoltreimplementatountoolfornitodaCasaMadreperlamodellizzazionedelleposteavistadelPersonal

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Banking.Lamodellizzazionepermettediproiettaresuunorizzontetemporaledi56giorniiflussidicassarelativialleposteavistasullabasedellavolatilitàedell’andamentodeisaldiosservatinelpassato.

L’unitàRiskControlling,inoltre,alloscopodisupportare,oltrechedicontrollare, l’attivitàsvoltadallabusinessareaTreasury,haimplementatoun’analisicheprevedelosviluppodeiflussidicassaattesisullabasedeitassifor-wardedeitassicontrattuali,dallaposizioneovernightfinoai30anni.L’analisiprevedeladistinzioneperdivisionedibusinesseconsente,daunlato,diaverelavisionecomplessivadelgradodiliquiditàdellabancasiasulbrevechesullungoperiodoe,dall’altro,dicapirecomelaTesoreriagestisceiflussigeneratidalledivisionistesse.

inFormAzioni Di nAturA QuAntitAtiVA

1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attività e passività finanziarieValuta di denominazione EuroVoci/ a vista Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre oltre Durata Totale Scaglioni 1 giorno a 7 giorni a 15 giorni 1 mese fino 3 mesi fino 6 mesi fino 1 anno fino 5 anni indeter- temporali 7 giorni 15 giorni a 1 mese a 3 mesi a 6 mesi a 1 anno a 5 anni minataattività per cassa A.1TitolidiStato - - - - - - - 4 6 - 10 A.2Altrititolididebito - - - - - - - 30.050 1.567 - 31.617 A.3QuoteOICR - - - - - 251 15.813 9.955 - - 26.019 A.4Finanziamenti 1.900.852 336.902 2.259 734.831 1.161.327 1.131.154 2.524.877 9.667.425 7.455.237 - 24.914.864

-Banche 615.996 3.961 - 61.765 198.240 175.028 768.425 1.306.222 2.082.150 - 5.211.787 -Clientela 1.284.856 332.941 2.259 673.066 963.087 956.126 1.756.452 8.361.203 5.373.087 - 19.703.077

Passività per cassa B.1Depositi 9.730.703 91.084 - 293.683 506.959 926.793 1.039.017 5.524.863 3.155.529 - 21.268.631

-Banche 402.262 7.534 - 205.310 336.742 826.879 905.038 5.044.906 3.155.529 - 10.884.200 -Clientela 9.328.441 83.550 - 88.373 170.217 99.914 133.979 479.957 - - 10.384.431

B.2Titolididebito 10.936 4.650 5.484 42.133 115.627 220.223 213.173 1.341.860 731.189 - 2.685.275 B.3Altrepassività - - - - - - - - - - - operazioni “fuori bilancio” C.1Derivatifinanziaricon

scambiodicapitale-Posizionilunghe - - - - - - - - - - - -Posizionicorte - - - - - - - - - - -

C.2Derivatifinanziarisenza scambiodicapitale

-Posizionilunghe 1.376 98 11.411 1.001 28.902 31.157 69.962 361.256 582.277 - 1.087.440 -Posizionicorte 1.974 163 1.938 1.297 19.829 17.621 35.515 202.768 161.721 - 442.826

C.3Depositiefinanziamenti daricevere

-Posizionilunghe - - - - - - - - - - --Posizionicorte - - - - - - - - - - -

C.4Impegniirrevocabili aerogarefondi

-Posizionilunghe 53.211 36.432 634 326 251.462 39.630 460.054 689.956 261.744 - 1.793.449 -Posizionicorte 152.927 36.245 634 326 251.462 39.693 460.159 659.976 192.027 - 1.793.449

C.5Garanziefinanziarie 22 - - - - - - 64 41 - 127 rilasciate

LosbilancioneiflussiprospetticideiderivatifinanziarisenzascambiodicapitaleèdovutoauncontrattodiIRSdicoperturaconunvalorenozionaledieuro900milioniescadenzanel2028,incuilabancariceveiltassofissodel4,501%epaga(datoal31dicembre2009)iltassoEuribor3mesidello0,7%.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA174 //

Valuta di denominazione alTrE ValuTEVoci/ a vista Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre Da oltre oltre Durata Totale Scaglioni 1 giorno a 7 giorni a 15 giorni 1 mese fino 3 mesi fino 6 mesi fino 1 anno fino 5 anni indeter- temporali 7 giorni 15 giorni a 1 mese a 3 mesi a 6 mesi a 1 anno a 5 anni minataattività per cassa A.1TitolidiStato - - - - - - - - - - - A.2Altrititolididebito - - - - - - - - - - - A.3QuoteOICR - - - - - - - - - - - A.4Finanziamenti 155.062 2.448 - 35.942 31.694 37.930 6.145 46.076 92.826 - 408.123

-Banche 146.988 1.609 - 10.723 16.427 4.603 4.844 3.471 - - 188.665 -Clientela 8.074 839 - 25.219 15.267 33.327 1.301 42.605 92.826 - 219.458

Passività per cassa B.1Depositi 189.233 1.453 - 61.075 53.516 60.417 40.454 2.994 - - 409.142

-Banche 17.912 1.249 - 55.143 48.049 57.268 39.523 - - - 219.144 -Clientela 171.321 204 - 5.932 5.467 3.149 931 2.994 - - 189.998

B.2Titolididebito - - - - - - - - - - - B.3Altrepassività - - - - - - - - - - - operazioni “fuori bilancio” C.1Derivatifinanziari

conscambiodicapitale-Posizionilunghe 528 6.222 27.872 57.558 80.077 66.501 143.841 26.052 - - 408.651-Posizionicorte 527 6.221 27.868 57.553 80.065 66.451 143.453 26.034 - - 408.172

C.2Derivatifinanziarisenzascambiodicapitale -Posizionilunghe - 32 5 81 596 690 1.348 115 - - 2.867 -Posizionicorte - 32 5 81 596 690 1.348 115 - - 2.867

C.3Depositiefinanziamentidaricevere

-Posizionilunghe - - - - - - - - - - - -Posizionicorte - - - - - - - - - - -

C.4Impegniirrevocabili -aerogarefondi

-Posizionilunghe - - - - - - - - - - --Posizionicorte - - - - - - - - - - -

C.5Garanziefinanziarie - - - - - - - - - - -

1.4 gruppo bancario - rischio operativo

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

a. aSPETTI gENEralI, ProCESSI DI gESTIoNE E mEToDI DI mISurazIoNE DEl rISChIo oPEraTIVo

L’OperationalRiskManagementèlafunzioneindipendente,all’internodelGruppoDeutscheBank,acuiladirezio-nedellaCapogruppohaattribuitoilcompitodiassicurareladefinizionedimetodologie,procedureelineeguidarelativeall’identificazioneedallagestionedeirischioperativi,garantendone,anched’intesaconaltreunitàdellabanca,lacorrettaapplicazioneall’internodelGruppo.Lasupervisionedegliaspetti inerenti irischioperativièdemandataaduncomitatodidirezioneappositamentecostituito,l’Operational&RiskCommittee,acuipartecipanoiresponsabilidelleareedibusinessincuiirischioperativirisultanopiùelevatielefunzionicentrali(GroupAudit,Compliance,Personale,Legale,InformationTech-nology)ilcuiruoloèdeterminantenellagestionedeirischioperativi.Lametodologiautilizzatanellarilevazioneemisurazionedeirischioperativisibasasustrumentichepermettonodiadempiereidettamidellanormativaediavereunadeguatolivellod’informazionisiaqualitativochequantitativo.Insintesiglistrumentiutilizzatiperunagestioneefficaceedefficientedell’operationalrisksibasanosuiseguentielementiinfrastrutturali:n Rilevazionedeirischioperativi(db-Sat)-l’approccioutilizzatoèquellodelself-assessmentinchiavebottom-up

perindividuarelospecificoprofilodirischiooperativoperlebusinesslines,evidenziandoneleareeadaltorischio;

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n Misurazionequalitativadeirischioperativi(dbScore)-attraversoilmonitoraggiodegliindicatoridirischio(opera-tionalriskindicators)identificati,sièingradodiotteneresegnalidiallerta;

n Misurazionequantitativadeirischioperativi(dbIrs,dbMarple)-tuttiglieventichepossonocomportareperdite,relativealrischiooperativo,superioriaeuro1.000sonocensitineldatabasedbIrs.Adognieventoèassociatoun“eventtype”comeprevistodalledirettivediBasileaII.Perognieventosonoinoltrerilevateleentitàdellaperditaedelrecupero,nonchéildettagliodelleinformazioniinerentil’eventostesso,tracuilalineadibusinesseilluogoovel’eventosièmanifestato.

Lariservatezzadeidatiraccoltiègarantitadaproceduredicontrollosugliaccessiallesingoleapplicazionichelimitanoeregistranogliaccessialleinformazioniivicontenute.Basandosisull’organizzazione,suisistemiesistentiperidentificareegestireirischioperativiesulsupportodellefunzionidicontrolloresponsabiliperspecifici tipidi rischiooperativo, laCapogruppoè ingradodi individuaregliambitiicuiinterventidimitigazioneedicontrollorisultanoessereadeguati,equellisuiquali,stanteilrischioassociato,occorreagireinmanieraprioritaria.

Sezione 2 // riSChi Delle impreSe Di ASSiCurAzione

2.1 rISChI aSSICuraTIVI

SiricordachelacompagniaassicurativaDWSVitaS.p.A.èstatacedutanelmesedigiugno2008.

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

ramo VitaI rischiconnessiaiportafogliassicurativiVitapossonoesseresintetizzati in trecategorie: rischidi tariffazione,rischidimortalitàerischidiriservazione.Irischiditariffazionevengonopresidiatiinsededidefinizionedellecaratteristichetecnicheedipricingdiprodottoe,successivamente,nelcorsodellavitadellostesso,medianteleverifichediredditivitàdiprodottoediportafo-glioeffettuatedallacompagnia.I rischidimortalità sonoconnessi aipossibili andamenti sfavorevolidella sinistralitàeffettiva rispettoaquellaprevistainfasedidefinizionediprodotto.Talerischioèpresidiatomediantel’analisistatisticadell’evoluzionedellepassivitàdelproprioportafoglio,suddivisopertipologiadirischi,nonchédalleanalisidell’evoluzionedelletipolo-giedirischioriferitealmercatoassicurativoitalianoriportateneglistudidisettoreeffettuatedall’AssociazionediCategoriaedall’OrdinedegliAttuari.Ilrisultatodelleanalisideirischisopradescrittivienepoiriflessoalivellodiriservazionemediantel’appostamentodiriserveintegrativeedall’utilizzodibasitecnicheaggiornateperladeterminazionedinuoviprodotti.Leriservematematichevengonocalcolatecontrattopercontrattoconmetodoprospettivoutilizzandolerelativeformuletecnico-attuarialiconformiallanormativavigente.Sulladeterminazionedelleriservematematichevengo-noeffettuatiunaseriedicontrollisiadidettaglio(controllopreventivosullevariabiliinseritenelsistema,ricalcoliacampione,etc),siaalivellogeneraleraffrontandoirisultaticomplessiviconlestimeprodottesullabasedeidatitecnicidelportafoglio.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE E INFORMAzIONI SUI RISCHI E SULLE RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA176 //

2.2 rISChI fINaNzIarI

inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

ramo VitaTalirischiriguardano, inparticolare, ilportafogliodellepolizzevitaditipotradizionaleeattengonoalrischiodiprezzoediandamentodeitassidiinteressechegravanosugliattivichelaCompagniadetieneacoperturadelleriservetecniche.Alfinedigestirelamisuradell’esposizioneatalirischilaCompagniaeffettuaun’analisiintegratadell’attivoedelpassivotipicadiunmodellodiAssetLiabilityManagementtenendocontodiquantoprevistodallanormativadisettoreedinparticolaredalProvvedimentoISVAPn.1801Gdel21febbraio2001.LaCompagniasiè inoltredotatadiuna Investmentpolicychedefinisce i limitichedebbonocaratterizzaregliinvestimentidelleGestioniSeparateinterminidiAssetAllocation,utilizzodurevoledegliattivi,rischiodicredito,rischiodiconcentrazioneedimercato.

PerlepolizzeditipoUnitLinkedtalirischinonsiconfiguranoinquantoicontrattidellaspecieprevedonoesplicita-mentechel’assicuratosopportiilrischiodell’investimentoacuilaprestazioneèconnessa.LagestionefinanziariaditalipolizzenecessitacomunquediunmonitoraggiocostantedapartedellaCompagniaconsiderandoancheirischidicaratterereputazionale.

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Sezione 1 // il patrimonio consolidato

A. inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

IlpatrimonioconsolidatorappresentalaconsistenzadelpatrimoniodiproprietàdelGruppoedècostituitodatuttiqueglielementichenonrientranonelladefinizionediattivitàopassivitàsecondoimetodidimisurazioneequan-tificazionestabilitidaiprincipicontabiliinternazionali.Lagestionedelpatrimonioriguardal’insiemedellepoliticheedellesceltenecessarieperdefinireladimensionedelpatrimonioinmododaassicurareilrispettodelleregoleprudenziali.LaCapogruppomonitoracostantementeilrispettoel’assorbimentodicapitalederivantedalleattivitàdirischioindividualieconsolidate,ponendoparticolareattenzioneallavalutazionedelmeritocreditiziodellecontroparti.

B. inFormAzioni Di nAturA QuAntitAtiVA

B.1 patrimonio consolidato: ripartizione per tipologia di impresa

Voci del patrimonio netto gruppo bancario

Imprese di assicurazione

altre imprese

Elisioni e aggiustamenti da

consolidamento

Totale

Capitalesociale 333.182 - - - 333.182Sovrapprezzidiemissione 86.906 - - - 86.906Riserve 628.624 - - - 628.624Strumentidicapitale - - - - -(Azioniproprie) (3.516) - - - (3.516)Riservadavalutazione: 10.689 - - - 10.689-Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 6.352 - - - 6.352-Attivitàmateriali - - - - --Attivitàimmateriali - - - - --Coperturadiinvestimentiesteri - - - - --Coperturadeiflussifinanziari - - - - --Differenzedicambio - - - - --Attivitànoncorrentiinviadidismissione - - - - --Utili(Perdite)attuarialisupianiprevidenziali abeneficidefiniti

4.337 - - - 4.337

-Quotadelleriservedavalutazionedelle partecipazionivalutateapatrimonionetto

- - - - -

-Leggispecialidirivalutazione - - - - -Utile(Perdita)d’esercizio(+/-)delgruppoediterzi

36.409 - - - 36.409

Patrimonio netto 1.092.294 - - - 1.092.294

Parte F - Informazioni sul Patrimonio Consolidato

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE F INFORMAzIONI SUL PATRIMONIO CONSOLIDATO178 //

B.2 riserve da valutazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione

attività/valori gruppo bancario

Imprese di assicurazione

altre imprese

Elisioni e aggiustamenti

da consolidamento

totale 31.12.2009

riserva positiva

riserva negativa

riserva positiva

riserva negativa

riserva positiva

riserva negativa

riserva positiva

riserva negativa

riserva positiva

riserva negativa

1.Titolididebito 38 (69) - - - - - - 38 (69)2.Titolidicapitale 7.164 - - - - - - - 7.164 - 3.QuotediO.I.C.R. 980 (1.761) - - - - - - 980 (1.761)4.Finanziamenti - - - - - - - - - - Totale 8.182 (1.830) - - - - - - 8.182 (1.830)

Totale 31.12.2008 8.122 (1.198) - - - - - - 8.122 (1.198)

B.3 riserve da valutazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita: variazioni annue

Titoli di debito Titoli di capitale Quote di o.I.C.r. finanziamenti 1. Esistenze iniziali (169) 8.122 (1.029) - 2. Variazioni positive 2.1Incrementidifairvalue 155 - 287 - 2.2Rigiroacontoeconomicodiriservenegative 34 - 66 - -dadeterioramento - - 66 - -darealizzo 34 - - - 2.3Altrevariazioni - - - -3. Variazioni negative 3.1Riduzionidifairvalue 51 286 105 - 3.2Rettifichedadeterioramento - - - - 3.3Rigiroacontoeconomicodiriservepositive:darealizzo - 672 - - 3.4Altrevariazioni - - - -4. rimanenze finali (31) 7.164 (781) -

Sezione 2 // il patrimonio e i coefficienti di vigilanza bancari

SEzIoNE 2.1 // ambito di applicazione della normativaL’ambitodiapplicazionedellanormativadivigilanzainmateriadipatrimonioecoefficienticonsolidatisiriferisceallesolesocietàiscrittealgruppobancario;ladirettiva2002/87CEErelativaallavigilanzasupplementaresuicon-glomeratifinanziarirecepitaconild.lgs.n.142del30.5.2005haintrodottoundiversotrattamentodelleparteci-pazioniinimpresediassicurazioneche,puressendoconsolidateintegralmenteaifinicivilisticiIAS/IFRS,vengonodedottedalpatrimoniodivigilanzaconsolidatoperunimportoparialvaloredelPatrimonioNettoescludendodalcalcolodelcoefficienteconsolidatolerelativeattivitàdirischio. Connotadel6.4.2006dellaBancad’Italiaaventeadoggettol’11°aggiornamentodellacirc.155/91“Istruzioniperlacompilazionedellesegnalazionisulpatrimoniodivigilanzaesuicoefficientiprudenziali”siprecisacheaifinidelcalcolodel“PatrimonioedeicoefficientidiVigilanza”irapportiintercorrentitrailgruppobancarioelealtresocietàinclusenelconsolidamento(diversedaquelleappartentialgruppobancario),chehannoformatooggettodielisionenelbilancioIAS,devonoessereripristinati.Conil12°aggiornamentoallacircolare155emanatoindata5Febbraio2008sonostati istituiti inuovischemisegnaleticiprudenzialiconnessiconilrecepimentodelledirettivecomunitarieinmateriadiadeguatezzapatrimo-niale-c.d.Basilea2-operatodallacircolaren.263del27dicembre2006.Leprincipalinovitàriguardano:n l’inclusionenelpatrimoniodibaseesupplementaredeglistrumentinoninnovatividicapitale;n lerettifichedivaloredivigilanzarelativealportafogliodinegoziazione;n l’eccedenzadellerettifichedivalorecomplessiverispettoalleperditeattese,glielementidadedurreinprece-

denzadaltotaledelPatrimoniodiBaseeSupplementareorasarannodedottiperil50%dalpatrimoniodiBase

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eperil50%dalPatrimonioSupplementareadeccezione,sinoal31.12.2012,dellepartecipazioniinsocietàdiassicurazioneacquistateprimadel20.07.2006dadedurredaltotaledelPatrimoniodiBaseeSupplementare;

n lacostituzionedelpatrimonioditerzolivello(Tier3).

SEzIoNE 2.2 // Il Patrimonio di Vigilanza bancario a. Informazioni di natura qualitativa IlpatrimoniodiVigilanzarappresental’elementodibaseconilqualel’OrganodiVigilanzaverificailrispettodelleregoleprudenziali; essoè compostodalPatrimoniodiBase,dalPatrimonioSupplementare edagli elementi dadedurreedalPatrimonioditerzolivello.Quest’ultimoelementoèstatointrodottoconl’emanazioneindata5febbraio2008del12°aggiornamentoallacirco-larediBancad’Italia155/91“Istruzioniperlacompilazionedellesegnalazionisulpatrimoniodivigilanzaesuicoeffi-cientiprudenziali”,conilqualesonostatiistituitiinuovischemisegnaleticiprudenzialiconnessiconilrecepimentodelledirettivecomunitarieinmateriadiadeguatezzapatrimoniale(c.d.Basilea2)operatodallacircolare263del27dicembre2006diBancad’Italia.Glielementichecompongonoilpatrimoniodibasepariaeuro1.043.455milasonoilcapitale,leriserve,ilpatrimo-nioditerzi,l’utiledapatrimonializzaredacuivengonodedotteleattivitàimmaterialieleazioniproprieinportafoglio.IlPatrimonioSupplementareèdatodallepassivitàsubordinateemesse,dalleRiservepositivesuititoliAFSalnettodeIfiltriprudenzialiedaaltrielementinegativiedammontaaeuro524.923mila.IlPatrimonioditerzolivelloècostituitodallepassivitàsubordinatedi3°livelloedallepassivitàsubordinatedi2°livellononcomputabilinelpatrimoniosupplementareperchèeccedenti il50%delpatrimoniodibase,pariaeuro91.753mila.L’ammontareèutilizzabileacoperturadeirequisitipatrimonialisuirischidimercato,alnettodelrischidicon-troparteediregolamentorelativial“portafogliodinegoziazione“nellimitedel71,4%edammontaaeuro5.136mila.Perquantoriguardai“filtriprudenziali”,introdottidaBancad’Italiapersalvaguardarelaqualitàdelpatrimoniodivigilanzaearidurnelavolatilitàlegataallavalutazionealfair valuedelleattivitàfinanziarie,sisegnalanoiseguentieffettisulpatrimoniodivigilanza: n lavalutazionealfairvaluedelle“Attivitàdisponibiliperlavendita”perciascunportafoglio“Titolididebito”e“Titoli

dacapitale”hacomportatol’inclusione: -nelPatrimoniodiBasedel100%dellaminusvalenzanettapariaeuro25milarelativaalportafoglio“Titolidi

debito”; - nelPatrimonioSupplementaredel50%dellaplusvalenzanettapariaeuro3.194milarelativaalportafoglio

“TitolidiCapitaleeOICR”.

b. INformazIoNI DI NaTura QuaNTITaTIVa

totale 31.12.2009 Totale 31.12.2008a. Patrimonio di base prima dell’applicazione dei filtri prudenziali 1.043.480 1.038.621B. Filtriprudenzialidelpatrimoniobase: (25) (169) B1FiltriprudenzialiIAS/IFRSpositivi(+) - - B2FiltriprudenzialiIAS/IFRSnegativi(-) (25) (169)C. Patrimonio di base al lordo degli elementi da dedurre (a + b) 1.043.455 1.038.452D. Elementidadedurredalpatrimoniodibase - -E. Totale patrimonio di base (TIEr 1) (C - D) 1.043.455 1.038.452f. Patrimonio supplementare prima dell’applicazione dei filtri prudenziali 528.117 526.318G. Filtriprudenzialidelpatrimoniosupplementare: (3.194) (3.546) G1FiltriprudenzialiIAS/IFRSpositivi(+) - - G2FiltriprudenzialiIAS/IFRSnegativi(-) (3.194) (3.546)h. Patrimonio supplementare al lordo degli elementi da dedurre (f + g) 524.923 522.772I. Elementidadedurredalpatrimoniosupplementare - -l. Totale patrimonio supplementare (TIEr 2) (h - I) 524.923 522.772M.Elementidadedurredalpatrimoniodibaseesupplementare - -N. Patrimonio di vigilanza (E + l - m) 1.568.378 1.561.224O. Patrimonioditerzolivello(TIER3) 5.136 15.194P. Patrimonio di vigilanza incluso TIEr 3 (N + o) 1.573.514 1.576.418

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE F INFORMAzIONI SUL PATRIMONIO CONSOLIDATO180 //

SEzIoNE 2.3 // adeguatezza patrimonialea. Informazioni di natura qualitativallcoefficientedisolvibilitàmisurailrequisitopatrimonialeminimochelebanchedevonorispettareafrontedelrischiodicreditoedicontroparteedèpariall’8%delleattivitàdirischioponderate.Talevaloresommatoalrequisitopatrimonialesuirischidimercatocalcolatosulportafogliodinegoziazione“Tra-dingBook”eal requisitopatrimonialesul rischiooperativonondeveeccedere l’ammontaredelpatrimoniodivigilanza.IlRischioOperativoèentratoinvigoreadecorreredagennaio2008conlanuovaVigilanzaprudenzialeBasilea2(circolarediBancad’Italian.263del27dicembre2006).Ilrequisitopatrimonialeconsolidatoèdeterminatosommandoirequisitiindividualidellesingolesocietàappar-tenentialGruppobancariopreviaelisionedeirapportiinfragrupporientrantinelcalcolodelrischiodicreditoedicontroparte.

b. Informazioni di natura quantitativa

Categorie/Valori Importi non ponderati Importi ponderati / requisiti 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008a. attività di rischio A.1Rischiodicreditoedicontroparte 27.848.964 27.083.506 14.720.556 13.766.972 1Metodologiastandardizzata 27.848.964 27.083.506 14.720.556 13.766.972 2Metodologiabasatasuratinginterni(1) - - - - 2.1Base - - - - 2.2Avanzata - - - - 3Cartolarizzazioni - - - -b. requisiti patrimoniali di vigilanza B.1Rischiodicreditoedicontroparte 1.177.644 1.101.358B.2Rischiodimercato(2) 7.194 21.279 1Metodologiastandard 7.194 21.279 2Modelliinterni - - 3Rischiodiconcentrazione - -B.3Rischiooperativo 134.056 134.348 1Metodobase 134.056 134.348 2Metodostandardizzato - - 3Metodoavanzato - -B.4Altrirequisitiprudenziali - -B.5Altrielementidicalcolo - -B.6Totalerequisitiprudenziali 1.318.894 1.256.985C. attività di rischio e coefficienti di vigilanza C.1Attivitàdirischioponderate 16.486.180 15.712.314C.2Patrimoniodibase/Attivitàdirischioponderate 6,329 6,609 (Tier1capitalratio)C.3PatrimoniodivigilanzainclusoTIER3/Attivitàdirischio 9,544 10,033 ponderate(Totalcapitalratio)(1)Sonoricompreseleesposizionirelativeastrumentidicapitale. (2)Nellevoci“metodologiastandard”e“modelliinterni”vainclusoancheilrequisitopatrimonialeafrontedelrischiodiregolamento.

Sezione 3 // il patrimonio e i coefficienti di vigilanza assicurativiFattispecienonpresente.

Sezione 4 // l’adeguatezza patrimoniale del conglomerato finanziarioFattispecienonpresente.

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Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti Imprese o rami d‘Azienda

Sezione 1 // operazioni realizzate durante l’esercizio

1.1 operazioni di aggregazione

Nell’esercizioinesamenonsonoavvenuteoperazionidiaggregazioneriguardantiimpreseoramidiazienda.

1.2 Altre informazioni sulle operazioni di aggregazione

1.2.1 Variazioni annue dell’avviamento(migliaiadieuro)avviamento al 31.12.2008 2.283 aumenti Avviamentorilevatonell‘esercizio -Diminuzioni -Rettifichedivalore (1.199) -Disinvestimenti (1.084)avviamento al 31.12.2009 -

L’acquistoavvenutonel2006dellasocietàRREEFOpportunitiesManagementS.r.l.avevadeterminatolarilevazio-nediunavviamentopariaeuro2.283mila.Lapartecipataerastatainserita,aifinidell’informativadisettore,nelladivisionePCAM.Lasocietàoperanelsettoreimmobiliare,nellearee“consulenza”e“intermediazione”.Laperditadieuro1.199milaèstataoriginatadallacessionedellapartecipataallafilialediMilanodellaDeutscheBankAG;ladifferenzanegativasièprodottapereffettodelprezzodicessionedieuro1,5milionichehacompor-tatounasottostimadell’avviamentoinprecedenzaiscrittopereuro2.283mila.Taleminorvalutazioneèemersapereffettodelmutamentodelleprospettiveredditualifuturedellasocietàavvenutonelcorsodel2009.

Sezione 2 // operazioni realizzate dopo la chiusura dell’esercizio

2.1 operazioni di aggregazioneNonsisegnalanooperazionirealizzatedopolachiusuradell’esercizio.

Sezione 3 // rettifiche retrospettiveFattispecienonpresente.

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SiritieneutileriportareladefinizionedipartecorrelataprevistadalloIAS24.

ParTE CorrElaTa Unaparteècorrelataaun’entitàse:(a)direttamenteoindirettamente,attraversounoopiùintermediari,laparte: (i)controllal’entità,neècontrollata,oppureèsoggettaalcontrollocongiunto(iviincluseleentitàcontrollanti,le

controllateeleconsociate); (ii)detieneunapartecipazionenell’entitàtaledapoteresercitareun’influenzanotevolesuquest’ultima;o (iii)controllacongiuntamentel’entità;(b)laparteèunasocietàcollegata(secondoladefinizionedelloIAS28Partecipazioniinsocietàcollegate)dell’entità;(c)laparteèunajointventureincuil’entitàèunapartecipante(vedereIAS31Partecipazioniinjointventure);(d)laparteèunodeidirigenticonresponsabilitàstrategichedell’entitàodellasuacontrollante;(e)laparteèunostrettofamiliarediunodeisoggettidicuiaipunti(a)o(d);(f)laparteèun’entitàcontrollata,controllatacongiuntamenteosoggettaadinfluenzanotevolediunodeisoggettidicuiaipunti(d)o(e),ovverotalisoggettidetengono,direttamenteoindirettamente,unaquotasignificativadidirittidivoto;o(g)laparteèunfondopensionisticoperidipendentidell’entità,odiunaqualsiasialtraentitàadessacorrelata.

un’operazione con una parte correlataèuntrasferimentodirisorse,servizioobbligazionifraparticorrelate,indipendentementedalfattochesiastatopattuitouncorrispettivo.Siconsideranofamiliaristrettidiunsoggettoqueifamiliarichecisiattendepossanoinfluenzare,oessereinfluen-zati,dalsoggettointeressatoneilororapporticonl’entità.Essipossonoincludere:(a)ilconviventeeifiglidelsoggetto;(b)ifiglidelconvivente;(c)lepersoneacaricodelsoggettoodelconvivente.

SullabasedelledefinizionisoprariportatesonostateindividuateleseguentiparticorrelaterilevantiperlaCapo-gruppo:n ConsiglieridellaCapogruppofacentipartedeiconsiglidiGestioneodiSorveglianza,Amministratoridellesocie-

tàpartecipateedirigenticonresponsabilitàstrategica;n SocietàcontrollatedallaCapogruppo,direttamenteoindirettamente;n ControllanteDeutscheBankAG;n altresocietàfacentipartedelGruppoDBAGnelmondo.

1. inFormAzioni Sui CompenSi Dei Dirigenti Con reSponSABilità StrAtegiChe

Nelcorsodel2009sonostatiregistratiincontoeconomicocostipercomplessivieuro20.635mila.

Levocidispesasiriferisconoalleseguenticausali:n emolumentialConsigliodiGestioneealConsigliodiSorveglianzadellaCapogruppo,aiConsiglieridellesocietà

delGruppo,n stipendi,n bonus,n accantonamentialTFReperaltripianiebeneficialungotermine.

Al31dicembre2009risultanoiscrittepassività,determinateconcriteriattuariali,periseguentiistituti:n trattamentodifinerapporto;n premiodifedeltàriconosciutoduranteilservizioeallacessazionedelrapportodilavoro;n polizzasanitariariconosciutadopoilpensionamento.Ildebitoiscrittoinbilanciopertalirisorseammontaafineesercizioaeuro1.196mila.

Parte H - Operazioni con parti correlate

03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE H OPERAzIONI CON PARTI CORRELATE

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INformazIoNI SullE TraNSazIoNI CoN ParTI CorrElaTESiriportanodiseguitoisaldiriferitiarapportiintrattenutidallesocietàdelGruppoinItaliaconlasocietàcontrol-lanteDeutscheBankAGeconlealtresocietàdelGruppoDeutscheBankAG.

Stato patrimonialein migliaia di euro Società controllante altre società del gruppo Totale Deutsche bank ag Deutsche bank agattivo20. Attivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione 23.209 - 23.20960. Creditiversobanche 3.047.008 2.142.578 5.189.58680. Derivatidicopertura 134.805 - 134.805150. Altreattività 58.732 5.253 63.985Totale 3.263.754 2.147.831 5.411.585 Passivo10. Debitiversobanche 7.404.357 2.243.803 9.648.16040. Passivitàfinanziariedetenuteperlanegoziazione 52.423 - 52.42360. Derivatidicopertura 26.816 - 26.816100. Altrepassività 15.494 6.168 21.662Totale 7.499.090 2.249.971 9.749.061

Sisegnalanoinoltreinozionalieivaloridimercatodeicontrattiderivatiinessereal31dicembre2009.

in migliaia di euro Società controllante altre società del gruppo Totale Deutsche bank ag Deutsche bank agValorenozionaledeicontrattiderivatisutassidiinteresse 9.819.962 - 9.819.962Valoredimercatopositivodeicontrattiderivatisutassid’interesse 147.216 - 147.216Valoredimercatonegativodeicontrattiderivatisutassid’interesse (74.021) - (74.021)Valorenozionaledeicontrattiderivatisutitolidicapitaleeindicidiborsa 7.689 - 7.689Valoredimercatopositivodeicontrattiderivatisutitolidicapitale 3.582 - 3.582eindicidiborsaValoredimercatonegativodeicontrattiderivatisutitolidicapitale - - -eindicidiborsaValorenozionaledeicontrattiderivaticreditizi 249.582 - 249.582Valoredimercatopositivodeicontrattiderivaticreditizi 48 - 48Valorenozionaledeicontrattiincambiatermine 164.063 - 164.063Valoredimercatopositivodeicontrattiincambiatermine 5.834 - 5.834Valoredimercatonegativodeicontrattiincambiatermine (3.734) - (3.734)Valorenozionaledeicontrattiderivatisucambi 115.641 - 115.641Valoredimercatopositivodeicontrattiderivatisucambi 1.382 - 1.382Valoredimercatonegativodeicontrattiderivatisucambi (1.484) - (1.484)

Latabellasuccessivadettaglialecomponentidicontoeconomicorilevatenel2009.

Conto economicoin migliaia di euro Società controllante altre società del gruppo Totale Deutsche bank ag Deutsche bank ag10. Interessiattivieproventiassimilati 70.755 22.549 93.30420. Interessipassivieoneriassimilati (265.791) (11.980) (277.771)40. Commissioniattive 113.629 4.765 118.39450. Commissionipassive (3.307) (633) (3.940)80. Risultatonettodell’attivitàdinegoziazione (3.465) - (3.465)180. Speseamministrative (11.484) (1.315) (12.799)190. Altrioneri/proventidigestione 236 101 337Totale (99.427) 13.487 (85.940)

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184 // 03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE H OPERAzIONI CON PARTI CORRELATE

Nellasuccessivatabellasonoriepilogatiiprincipalidatidelbilancioconsolidatoperglianni2009e2008diDeutscheBankAG,Francoforte(Germania),societàcontrollantecheesercital’attivitàdidirezioneecoordinamento.Idatial31dicembre2009siriferisconoalprogettodibilancioinviadiapprovazione. Principali dati di Deutsche bank ag (secondo IfrS) in milioni di euro 31.12.2009 31.12.2008Totaleattivo 1.500.664 2.202.423OperazionidiimpiegodiPCTediprestitotitoli 50.329 44.289Attivitàfinanziarievalutateafairvalue 965.320 1.623.811Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 18.819 24.835Crediti 258.105 269.281Depositiricevutidaclientelaedabanche 344.220 395.553OperazionidiraccoltadiPCTediprestitotitoli 51.059 90.333Passivitàfinanziarievalutateafairvalue 722.274 1.333.765Debitialungotermine 131.782 133.856Patrimonionetto 36.647 30.703Marginediinteresse 12.459 12.453Marginediintermediazione 25.322 12.537Oneridigestione (20.120) (18.278)Utile(perdita)operativo 5.202 (5.741)Utile(perdita)netto 4.958 (3.896)Personale 77.053 80.456Filiali 1.964 1.950Tier1capitalratio 12,60% 10,10%Totalcapitalratio 13,90% 12,20%Long-termrating: Moody’sInvestorsService,NewYork Aa1 Aa1Standard&Poor’s,NewYork A+ A+FitchRatings,NewYork AA- AA-

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Parte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali

A. inFormAzioni Di nAturA QuAlitAtiVA

1. DESCrIzIoNE DEglI aCCorDI DI PagamENTo baSaTI Su ProPrI STrumENTI PaTrImoNIalIQuestafattispeciediaccordidipagamentononèpresentenelgrupponegliesercizi2008e2009;tuttavia,percompletezzadiinformazionesiritieneutilesegnalarequantosegue:ilGruppoDeutscheBankhaattribuitoadalcunidipendentidellesocietàdelGruppopianidiremunerazionebasatisulleazionidellaCasaMadre(DeutscheBankAG).Talipianiprevedonol’attribuzioneaidipendentiinteressatidiuncertonumerodiazionidellaCasaMadreacondizionecheildipendenterimangainaziendaperunperiododitempodefinito(vestingperiod).L’assegnazioneaidipendentièatitologratuito,salvol’impattoimpositivo,previdenzialeefiscale,sulvaloredelleazionialmomentodell’effettivaassegnazione(consegnadeititolialdipendente).Talipianiazionariprevedonochelaconsegnadelleazioni,qualorasianorispettatelecondizionidi“vestingperiod”dapartedeldipendente,siaacaricodiunasocietàdiservizidelGruppo(DBGroupServicesLtd)specializzatanellagestioneditalipiani.Ilcostoperl’acquistodelleazionioggettodelpianoèacaricodellasocietàpressolaqualeildipendenteèinforza;talipianiazionarisonocontabilizzatisecondoleregoledel“cashsettledshare-basedpayment”.IlcontrattotralesingolesocietàelaDBGroupServicesLtdprevedel’acquistodelleazioniadunprezzofisso,determinatoalmomentodell’attribuzionedeidirittiaidipendenti.La transazione si completaalmomentodell’assegnazionedelle azioni, dapartedellaDBGroupServicesLtd,mediantel’emissionedifattureallesingolesocietàdelgruppo.Talifatturecomprendonoancheilcostorelativoallacoperturadell’oscillazionediprezzodelleazionidellaDeutscheBankAG.In conformità a tale accordo il fair value del piano di remunerazione azionaria alla data di bilancio è statodeterminatoinbasealprezzofissatodalcontrattodiacquistodelleazioni.

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03 // NOTA INTEGRATIVA PARTE L INFORMATIVA DI SETTORE186 //

Parte L - Informativa di settore

Le informazioni sui settori operativi sono state preparate conformemente “all’approccio gestionale” stabilitodall’IFRS8,cheprevedelapresentazioneditalisegmentisullabasedirelazioniinternesullecomponentidell’en-titàchevengonorevisionateregolarmentedaldirigenteoperativoperl’assegnazionedellerisorseadunsettoreelavalutazionedellasuaperformance.

A. SChemA primArio

l’orgaNIzzazIoNE PEr SETTorI DI aTTIVITà

LastrutturaorganizzativadelGruppoèripartitaintredivisionidigruppoalorovoltasuddiviseindivisioniazienda-li.Al31dicembre2009ledivisionidelgruppoeledivisioniaziendalieranoleseguenti:

Corporate and Investment bank (CIb),cheassocia leattivitàdicorporatebankingesecurities, ivi incluse leattivitàdivendita,negoziazioneefinanzaaziendale,alletransazionibancarie.LadivisioneCIBoffreisuoiserviziaclientiaziendalieistituzionalichevannodaimpresedimediedimensioniamultinazionali,bancheedorganizzazionisovrane.All’internodiCIB,ilGruppogestiscequesteattivitàinduedivi-sioniaziendaliglobali:CorporateBanking&Securities(“CB&S”)eGlobalTransactionBanking(“GTB”).

n CB&SècostituitadalledivisionicommercialiGlobalMarketseCorporateFinance.Questedivisionioffrono,suscalamondiale,prodottifinanziarichevannodallasottoscrizionediazionieobbligazionialladefinizionesumisuradisoluzionistrutturaliperesigenzefinanziariecomplesse.

n GTBsioccupaprincipalmentediraccolta,trasferimento,tutelaecontrollodelleattivitàperipropriclienti intuttoilmondo.Fornisceservizidielaborazione,fiduciarietrustasocietà,istitutifinanziariegoverniealleloroagenzie.

Private Clients & asset management (PCam),checoordinaleattivitàdigestionepatrimoniale,digestionedicapitaledeiprivatiediservizioclientiprivatiecommercialicondotte,alsuointerno,daduedivisioniaziendaliglobali:Asset&WealthManagement(AWM)ePrivate&BusinessClients(PBC).n AWMcomprende,asuavolta,duedivisionicommerciali:AssetManagement(AM)chesidedicaallagestione

delpatrimoniodiclientiistituzionalieall’offertadifondicomunid’investimentoacapitalevariabileedialtrivei-colid’investimentoaldettaglioePrivateWealthManagement(PWM)chesiconcentrasuglispecificibisognidiesigenticlientiprivaticonelevatopatrimonionetto,dellefamigliediquesticlientiediistituzioniselezionate.

n PBCoffreprodottibancarialdettaglioallaclientela,aimprenditoriindividualieapiccoleaziende.

Corporate Investments (CI),chegestiscelamaggiorpartedelportafoglioalternativodelGruppoedaltreposi-zioniazionarieeobbligazionarie.

Nellesuccessivetabellesifornisconoiprincipaliaggregatieconomiciepatrimonialiperl’esercizio2009.

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// 187

Aggregati economici

(dati in milioni di euro) CIb - Corporate and Investment bank

PCam - Private Clients and asset management

Totale delle

divisioni

CI - Corporate investments

e altre strutture

centrali

Consoli-damento e riconci-

liazione

Totale bilancio conso- lidato

Corporate banking & Securities

global Transaction

banking

Totale CIb asset and Wealth

manage-ment

Private & business

Clients

Totale PCam

Marginediinteresse 80,9 9,1 90,0 4,8 424,9 429,7 519,7 (3,5) 9,3 525,5Commissioninette (48,1) 27,5 (20,6) 18,2 277,7 295,9 275,3 - 67,2 342,5Altriricavinetti 25,0 5,0 30,0 18,0 57,2 75,2 105,2 5,8 (76,8) 34,2ricavi netti 57,8 41,6 99,4 41,0 759,8 800,8 900,2 2,3 (0,3) 902,2accantonamenti ai fondi rischi su crediti

(4,9) (1,3) (6,2) (0,7) (175,0) (175,7) (181,9) - 3,7 (178,2)

Costidelpersonale (9,5) (6,1) (15,6) (19,0) (199,0) (218,0) (233,6) (82,4) (8,3) (324,3)Ammortamentiesvalutazioni - - - (0,1) (5,1) (5,2) (5,2) (19,1) (1,6) (25,9)Altricostioperativi (13,4) (21,5) (34,9) (17,1) (325,3) (342,4) (377,3) 86,7 3,8 (286,8)Costi operativi (22,9) (27,6) (50,5) (36,2) (529,4) (565,6) (616,1) (14,8) (6,1) (637,0)utile al lordo delle imposte 30,0 12,7 42,7 4,1 55,4 59,5 102,2 (12,5) (2,7) 87,0dicuiricavinettiinterdivisionali (9,9) (18,9) (28,8) (7,0) (118,2) (125,2) (154,0) 133,1 20,9 -

Aggregati patrimoniali

(dati in milioni di euro) CIb - Corporate and Investment bank

PCam - Private Clients and asset management

Totale delle

divisioni

CI - Corporate investments

e altre strutture

centrali

Consoli-damento e riconci-

liazione

Totale bilancio conso- lidato

Corporate banking & Securities

global Transaction

banking

Totale CIb asset and Wealth

manage-ment

Private & business

Clients

Totale PCam

Attivitàfinanziarie 7.467 1.725 9.192 170 15.444 15.614 24.806 15 603 25.424AltreAttività 149 131 280 44 446 490 770 310 (305) 775Gruppidiattivitàinviadidismissione

- - - - - - - - 2 2

Totale attivo 7.616 1.856 9.472 214 15.890 16.104 25.576 325 300 26.201 Passivitàfinanziarie 10.676 1.424 12.100 436 11.503 11.939 24.039 49 497 24.585Altrepassività 156 94 250 32 607 639 889 64 (431) 522Passivitàinviadidismissione - - - - - - - - 2 2Interessiditerzi - - - - - - - - 38 38Patrimonio 68 13 81 4 86 90 171 (6) 889 1.054Totale Passivo e patrimonio netto

10.900 1.531 12.431 472 12.196 12.668 25.099 107 995 26.201

B. SChemA SeConDArio

La ripartizione delle grandezze economiche e patrimoniali per area geografica risulta non rilevante per il GruppoDeutscheBankinquantotutteleattivitàvengonosvolteinItalia.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO188 //

Allegati al Bilancio Consolidato 04//

04//

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// 189

Deutsche Bank Mutui S.p.A. 190

RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A. 192

RREEF AI S.p.A. 194

Deutsche Asset Management Italy S.p.A. 196

Finanza & Futuro Banca S.p.A. 198

DWS Investments SGR S.p.A. 200

DWS SIM S.p.A. 202

New Prestitempo S.p.A. 204

Fiduciaria Sant’Andrea S.r.l. 206

DB Consorzio - S. cons. a r.l. 208

DB Consortium - S. cons. a r.l. 210

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO190 //

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell‘attivo 31.12.2009 31.12.200810. Cassaedisponibilitàliquide 4.538 63.17840. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - 110.39960. Creditiversobanche 17.484.019 17.668.28470. Creditiversoclientela 1.960.070.910 1.702.807.792100. Partecipazioni 110 10110. Attivitàmateriali 85.304 54.538120. Attivitàimmateriali 70.707 77.686130. Attivitàfiscali 1.563.284 1.188.497 b)anticipate 1.563.284 1.188.497150. Altreattività 1.906.002 1.686.288Totale attivo 1.981.184.874 1.723.656.672 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debitiversobanche 1.527.490.442 1.260.094.22020. Debitiversoclientela 2.788.206 10.932.82730. Titoliincircolazione 372.025.252 372.508.59480. Passivitàfiscali 264.637 574.970 a)correnti 264.637 568.637 b)differite - 6.333100. Altrepassività 8.817.588 9.693.641110. Trattamentodifinerapportodelpersonale 308.146 303.343120. Fondiperrischieoneri: 500.000 - b)altrifondi 500.000 -130. Riservedavalutazione (37.326) (6.677)160. Riserve 8.865.248 8.197.326180. Capitale 48.000.000 48.000.000200. Utiled‘esercizio 12.162.681 13.358.428Totale del passivo e del patrimonio netto 1.981.184.874 1.723.656.672

Deutsche Bank Mutui S.p.A.SedeinMilano-ViaMelchiorreGioian.8

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// 191

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Interessiattivieproventiassimilati 66.749.081 98.900.26720. Interessipassivieoneriassimilati (30.234.785) (67.455.964)30. margine di interesse 36.514.296 31.444.30340. Commissioniattive 3.709.585 5.087.82650. Commissionipassive (2.568.124) (5.256.858)60. Commissioni nette 1.141.461 (169.032)70. Dividendieproventisimili 80.223 42.95680. Risultatonettodell’attivitàdinegoziazione - 2.533.486120. margine di intermediazione 37.735.980 33.851.713130. Rettifiche/ripresedivalorenetteperdeterioramentodi: (9.136.115) (1.398.867) a)crediti (9.136.115) (1.398.867)140. risultato netto della gestione finanziaria 28.599.865 32.452.846150. Speseamministrative: (9.908.130) (12.128.935) a)speseperilpersonale (4.542.931) (5.363.643) b)altrespeseamministrative (5.365.199) (6.765.292)160.Accantonamentinettiaifondiperrischieoneri (500.000) -170. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (35.990) (28.039)180. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàimmateriali (74.746) (25.846)190. Altrioneri/proventidigestione 787.284 792.143200. Costi operativi (9.731.582) (11.390.677)240.Utili/perditedacessionediinvestimenti 160 -250. utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 18.868.443 21.062.169260. Impostesulredditodell‘eserciziodell’operativitàcorrente (6.705.762) (7.703.741)270. utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 12.162.681 13.358.428290. utile d‘esercizio 12.162.681 13.358.428 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (perdita) d‘esercizio 12.162.681 13.358.428 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita: - (34.871) a)variazionidifairvalue - (34.871)30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (30.649) (6.677)100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte (30.649) (41.548)120. redditività complessiva (Voce 10+110) 12.132.032 13.316.880

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell‘esercizio2009dellasocietàcontrollataDeutscheBankMutuiS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO192 //

RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A.SedeinMilano-ViaMelchiorreGioian.8

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200810. Cassaedisponibilitàliquide 208 38840. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 10.654.281 10.786.30260. Crediti 4.360.844 4.304.612 a)pergestionedipatrimoni 101.492 13.027 b)altricrediti 4.259.352 4.291.585100. Attivitàmateriali 15.424 9.586110. Attivitàimmateriali - 14.978120. Attivitàfiscali 799.568 1.054.537 a)correnti 96.104 174.058 b)anticipate 703.464 880.479140. Altreattività 4.587.771 5.812.434Totale attivo 20.418.096 21.982.837

Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 1.127.629 457.59170. Passivitàfiscali 20.163 19.173 b)differite 20.163 19.17390. Altrepassività 1.126.010 1.097.073100. Trattamentodifinerapportodelpersonale - 13.510110. Fondirischiedoneri: 5.639 3.921 b)altrifondi 5.639 3.921120. Capitale 5.461.048 5.164.600160. Riserve 13.882.647 16.338.336170. Riservedavalutazione (1.702.946) (1.991.008)180. Utile(Perdita)d’esercizio 497.906 879.641Totale passivo e patrimonio netto 20.418.096 21.982.837

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// 193

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Commissioniattive 5.955.349 6.332.74920. Commissionipassive (1.175.226) (1.331.024) Commissioni nette 4.780.123 5.001.72530. Dividendieproventisimili 917.035 1.417.67640. Interessiattivieproventiassimilati 19.943 249.31350. Interessipassivieoneriassimilati (56.214) -90. Utile/perditadacessioneoriacquistodi: a)attivitàfinanziarie - (111.362) margine di intermediazione 5.660.887 6.557.352110. Speseamministrative a)speseperilpersonale (1.797.964) (1.560.487) b)altrespeseamministrative (3.170.368) (3.529.892)120. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (7.605) (28.217)130. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàimmateriali (14.978) (8.917)160. Altriproventieoneridigestione 99.826 (69.315) risultato della gestione operativa 769.798 1.360.524 utile dell’attività corrente al lordo delle imposte 769.798 1.360.524190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (271.892) (480.883) utile dell’attività corrente al netto delle imposte 497.906 879.641 utile d’esercizio 497.906 879.641 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio 497.906 879.641 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 287.790 (1.211.730)30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti 272 4.829100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 288.062 (1.206.901)120. redditività complessiva (Voce 10+110) 785.968 (327.260)

BilanciocertificatodallaPricewaterhouseCoopersS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataRREEFFondimmobiliariSGRS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO194 //

RREEF AI S.p.A.SedeinMilano-ViaMelchiorreGioian.8

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200810. Cassaedisponibilitàliquide - 13040. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 250.606 1.346.92960. Crediti 664.628 978.464100. Attivitàmateriali - 616110. Attivitàimmateriali - 33.833120. Attivitàfiscali 18.462 43.288 a)correnti 18.462 - b)anticipate - 43.288140. Altreattività 183.492 52.296Totale attivo 1.117.188 2.455.556

Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 20.163 254.89170. Passivitàfiscali - 24.298 a)correnti - 24.29890. Altrepassività 22.415 100.024100. Trattamentodifinerapportodelpersonale - 7.816110. Fondirischiedoneri: - 389 b)altrifondi - 389120. Capitale 1.303.550 1.600.000160. Riserve 42.993 7.684170. Riservedavalutazione - (83.239)180. Utile(Perdita)d’esercizio (271.933) 543.693Totale passivo e patrimonio netto 1.117.188 2.455.556

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Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Interessiattivieproventiassimilati 13.454 73.749 margine di interesse 13.454 73.74930. Commissioniattive 100 1.618.512 Commissioni nette 100 1.618.51290. Utile/perditadacessioneoriacquistodi: a)attivitàfinanziarie (12.500) - margine di Intermediazione 1.054 1.692.261100. Rettifiche/ripresedivalorenetteperdeterioramentodi: a)attivitàfinanziarie (177.394) -110. Speseamministrative a)speseperilpersonale (41.744) (264.176) b)altrespeseamministrative (117.157) (543.423)120. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali - (185)130. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàimmateriali (37.433) (55.600)160. Altriproventieoneridigestione (1.426) (6.282) risultato della gestione operativa (374.100) 822.595 utile (perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte (374.100) 822.595190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente 102.167 (278.902) utile (perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte (271.933) 543.693 utile (perdita) d’esercizio (271.933) 543.693 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio (271.933) 543.693 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 80.889 (270.477)30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti 2.350 (2.350)100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 83.239 (272.827)120. redditività complessiva (Voce 10+110) (188.694) 270.866

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataRREEFAIS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO196 //

Deutsche Asset Management Italy S.p.A. SedeinMilano-ViaMelchiorreGioian.8

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200810. Cassaedisponibilitàliquide 8 -40 Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - 88.043.45660. Crediti 22.016.073 17.651.57990. Partecipazioni 28.193.770 30.233.670100. Attivitàmateriali 1.551 1.980110. Attivitàimmateriali - 361120. Attivitàfiscali 2.809.654 5.170.531 a)correnti 2.735.068 4.163.921 b)anticipate 74.586 1.006.610130. Attivitànoncorrentiegruppidiattivitàinviadidismissione 1.500.000 -140. Altreattività 35.514 766.334Totale attivo 54.556.570 141.867.911 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 3.683.629 6.700.76890. Altrepassività 699.608 1.322.692100. Trattamentodifinerapportodelpersonale 322.761 533.960110. Fondiperrischiedoneri: 43.216 53.968 b)altrifondi 43.216 53.968120. Capitale 36.021.440 36.021.440150. Sovrapprezzidiemissione 166.458 24.411.658160. Riserve 7.584.650 7.441.844170. Riservedavalutazione 108.884 123.095180. Utile(Perdita)d’esercizio 5.925.924 65.258.486Totale passivo e patrimonio netto 54.556.570 141.867.911

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// 197

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Interessiattivieproventiassimilati 1.474.673 2.421.71420. Interessipassivieoneriassimilati - (130.582) margine di interesse 1.474.673 2.291.13250. Dividendieproventiassimilati 6.910.000 12.955.000 margine di intermediazione 8.384.673 15.246.132110. Speseamministrative a)speseperilpersonale (1.514.709) (2.079.989) b)altrespeseamministrative (1.647.317) (5.700.391)120. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (1.702) (3.294)130. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàimmateriali (361) (338)160. Altriproventieoneridigestione 1.025.407 1.177.220 risultato della gestione operativa 6.245.991 8.639.340170. Utili(Perdite)dellepartecipazioni - 56.585.167 utile (perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 6.245.991 65.224.507190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (320.067) 33.979 utile (perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 5.925.924 65.258.486 utile (perdita) d’esercizio 5.925.924 65.258.486 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio 5.925.924 65.258.486 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utile(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (14.211) 123.095100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte (14.211) 123.095120. redditività complessiva (voce 10+110) 5.911.713 65.381.581

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataDeutscheAssetManagementItalyS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO198 //

Finanza & Futuro Banca S.p.A. SedeinMilano-PiazzadelCalendarion.1

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200810. Cassaedisponibilitàliquide 377 66960. Creditiversobanche 1.529.413.260 1.461.883.87670. Creditiversoclientela 24.434.755 18.370.69280. Derivatidicopertura 129.348 108.502100. Partecipazioni 4.310 10110. Attivitàmateriali 2.062.286 1.465.315130. Attivitàfiscali 5.666.608 8.266.155 a)correnti 1.110.053 1.515.782 b)anticipate 4.556.555 6.750.373150. Altreattività 11.571.750 18.165.403Totale attivo 1.573.282.694 1.508.260.622 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debitiversobanche 851.779 257.59920. Debitiversoclientela 19.825.868 20.116.36630. Titoliincircolazione 1.494.196.576 1.427.430.645100. Altrepassività 14.587.463 18.550.754110. Trattamentodifinerapportodelpersonale 620.851 934.149120. Fondiperrischieoneri: 19.373.085 17.967.045 a)quiescenzaeobblighisimili 6.753.126 6.564.852 b)altrifondi 12.619.959 11.402.193130. Riservedavalutazione 415.903 395.741160. Riserve 11.808.323 11.746.699180. Capitale 10.400.000 10.400.000200. Utile(Perdita)d’esercizio(+/-) 1.202.846 461.624Totale passivo e patrimonio netto 1.573.282.694 1.508.260.622

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// 199

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Interessiattivieproventiassimilati 40.076.239 41.038.65620. Interessipassivieoneriassimilati (38.836.378) (38.862.160)30. margine di interesse 1.239.861 2.176.49640. Commissioniattive 94.268.521 93.326.00750. Commissionipassive (61.044.342) (60.811.908)60. Commissioni nette 33.224.179 32.514.09990. Risultatonettodell’attivitàdicopertura 27.008 (22.585)120. margine di intermediazione 34.491.048 34.668.010140. risultato netto della gestione finanziaria 34.491.048 34.668.010150. Speseamministrative: (26.814.042) (35.994.692) a)speseperilpersonale (6.320.420) (8.233.747) b)altrespeseamministrative (20.493.622) (27.760.945)160. Accantonamentinettiaifondiperrischieoneri (2.138.457) 371.829170. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (745.466) (617.351)180. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàimmateriali - (60.000)190. Altrioneri/proventidigestione (1.494.610) 3.266.826200. Costi operativi (31.192.575) (33.033.388)240. Utili(Perdite)dacessionediinvestimenti 239 -250. utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 3.298.712 1.634.622260. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (2.095.866) (1.172.998)270. utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 1.202.846 461.624290. utile (Perdita) d’esercizio 1.202.846 461.624 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio 1.202.846 461.624 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utile(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti 20.162 395.741100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 20.162 395.741120. redditività complessiva (voce 10+110) 1.223.008 857.365

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataFinanza&FuturoBancaS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO200 //

DWS Investments SGR S.p.A.SedeinMilano-ViaMelchiorreGioian.8

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200860. Crediti 8.785.065 11.743.428 a)pergestionedipatrimoni - 549.793 b)altricrediti 8.785.065 11.193.63590. Partecipazioni 110 10100. Attivitàmateriali 496 2.426120. Attivitàfiscali 4.028.160 4.516.905 a)correnti 381.506 381.506 b)anticipate 3.646.654 4.135.399140. Altreattività 9.114.191 1.655.332Totale attivo 21.928.022 17.918.101 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 5.142.411 5.539.03290. Altrepassività 771.333 1.488.728100. Trattamentodifinerapportodelpersonale 12.140 415.752110. Fondirischiedoneri: 782.285 325.385 b)altrifondi 782.285 325.385120. Capitale 3.000.000 3.000.000160. Riserve 4.497.429 4.634.838170. Riservedavalutazione 26.049 71.775180. Utile(Perdita)d’esercizio 7.696.375 2.442.591Totale passivo e patrimonio netto 21.928.022 17.918.101

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// 201

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Commissioniattive 1.712.852 7.736.22920. Commissionipassive (398.740) (4.553.448) Commissioni nette 1.314.112 3.182.78140. Interessiattivieproventiassimilati 47.114 766.678 margine di intermediazione 1.361.226 3.949.459110. Speseamministrative a)speseperilpersonale (3.013.006) (2.987.823) b)altrespeseamministrative (5.565.823) (8.297.273)120. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (1.771) (6.039)150. Accantonamentinettiaifondiperrischieoneri 44.755 30.000160. Altriproventieoneridigestione 653.336 1.296.522 risultato della gestione operativa (6.521.283) (6.015.154)180. Utili(perdite)dacessionediinvestimenti 17.167.049 9.585.278 utile (perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 10.645.766 3.570.124190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (2.949.391) (1.127.533) utile (perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 7.696.375 2.442.591 utile (perdita) d’esercizio 7.696.375 2.442.591 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio 7.696.375 2.442.591 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utile(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (45.726) 71.775100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte (45.726) 71.775120. redditività complessiva (voce 10+110) 7.650.649 2.514.366

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataDWSInvestmentsSGRS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO202 //

DWS SIM S.p.A. SedeinMilano-ViaMelchiorreGioian.8

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200860. Crediti 4.097.424 8.720.76390. Partecipazioni 110 10100. Attivitàmateriali 898 1.314120. Attivitàfiscali 289.600 262.558 a)correnti 258.168 216.764 b)anticipate 31.432 45.794140. Altreattività 58.712 374.900Totale attivo 4.446.744 9.359.545 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 184.937 768.76090. Altrepassività 1.390.615 1.346.581100. Trattamentodifinerapportodelpersonale 73.105 168.325110. Fondiperrischieoneri: b)altrifondi 7.987 8.273120. Capitale 1.500.000 1.500.000160. Riserve 1.070.635 1.063.780170. Riservedavalutazione 30.223 26.971180. Utile(Perdita)d’esercizio 189.242 4.476.855Totale passivo e patrimonio netto 4.446.744 9.359.545

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// 203

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200850. Commissioniattive 504.717 10.460.70360. Commissionipassive (29.259) (212.941)70. Interessiattivieproventiassimilati 29.637 299.430 margine di intermediazione 505.095 10.547.192110. Speseamministrative: a)speseperilpersonale (2.688.065) (3.343.436) b)altrespeseamministrative (2.046.085) (3.084.631)120. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (416) (344)160. Altriproventieoneridigestione 4.540.425 2.679.127 risultato della gestione operativa 310.954 6.797.908 utile (perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 310.954 6.797.908 190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (121.712) (2.321.053) utile (perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 189.242 4.476.855 utile (perdita) d’esercizio 189.242 4.476.855 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio 189.242 4.476.855 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utile(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti 3.252 26.971100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 3.252 26.971120. redditività complessiva (voce 10+110) 192.494 4.503.826

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataDWSSIMS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO204 //

New Prestitempo S.p.A. SedeinMilano-PiazzadelCalendarion.1

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200860. Crediti 8.615.743 10.037.79890. Partecipazioni 250 150120. Attivitàfiscali 138.743 129.910 a)correnti 35.714 23.771 b)anticipate 103.029 106.139140. Altreattività 404.670 184.920Totale attivo 9.159.406 10.352.778 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 4.552.270 5.101.71990. Altrepassività 471.200 569.174110. Fondiperrischieoneri: 485.031 431.656 a)quiescenzaeobblighisimili 484.673 431.482 b)altrifondi 358 174120. Capitale 2.550.000 2.550.000160. Riserve 186.524 319.283170. Riservedavalutazione 22 45180. Utiled’esercizio 914.359 1.380.901Totale passivo e patrimonio netto 9.159.406 10.352.778

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// 205

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Interessiattivieproventiassimilati 16.067 125.171 margine di interesse 16.067 125.171 30. Commissioniattive 21.104.850 26.497.06940. Commissionipassive (18.675.781) (23.439.333) Commissioni nette 2.429.069 3.057.73690. Utiledacessioneoriacquistodi: 60.954 68.271 a)attivitàfinanziarie 60.954 68.271 margine di intermediazione 2.506.090 3.251.178110. Speseamministrative: (1.266.706) (1.268.303) a)speseperilpersonale (366.856) (394.871) b)altrespeseamministrative (899.850) (873.432)150. Accantonamentinettiaifondiperrischieoneri (33.988) (231.482)160. Altriproventieoneridigestione 176.541 321.259 risultato della gestione operativa 1.381.937 2.072.652 utile della operatività corrente al lordo delle imposte 1.381.937 2.072.652190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (467.578) (691.751)220. utile della operatività corrente al netto delle imposte 914.359 1.380.901 utile d’esercizio 914.359 1.380.901 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile d’esercizio 914.359 1.380.901 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - -30. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (23) 45100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. altre componenti reddituali al netto delle imposte (23) 45 120. redditività complessiva (Voce 10+110) 914.336 1.380.946

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataNewPrestitempoS.p.A.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO206 //

Fiduciaria Sant’Andrea S.r.l. SedeinMilano-ViaSanProsperon.2

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.200810. Cassaedisponibilitàliquide 1.314 70140. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 91.481 83.35460. Crediti 2.462.038 464.577100. Attivitàmateriali 3.307 4.475110. Attivitàimmateriali 1.185 5.964120. Attivitàfiscali 36.182 32.194 a)correnti 32.625 32.194 b)anticipate 3.557 -140. Altreattività 78.019 145.874Totale attivo 2.673.525 737.139 Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.200810. Debiti 1.399.392 20.46470. Passivitàfiscali 53.453 33.890 a)correnti 49.679 32.956 b)differite 3.774 93490. Altrepassività 435.350 208.396100. Trattamentodifinerapportodelpersonale 103.540 57.360110. Fondiperrischieoneri: 12.933 8.255 b)altrifondi 12.933 8.255120. Capitale 93.600 93.600160. Riserve 110.293 103.506170. Riservedavalutazione 13.474 4.881180. Utile(Perdita)d’esercizio 451.491 206.787Totale passivo e patrimonio netto 2.673.525 737.139

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// 207

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 200810. Interessiattivieproventiassimilati 8.693 13.82220. Interessipassivieoneriassimilati (7) (2) margine di interesse 8.686 13.82030. Commissioniattive 1.244.568 912.999 Commissioni nette 1.244.568 912.999 margine di intermediazione 1.253.254 926.819 110. Rettifichedivalorenetteperdeterioramentodi: (7.192) (44.830) a)attivitàfinanziarie (7.192) (44.830)110. Speseamministrative: (549.304) (546.808) a)speseperilpersonale (387.157) (395.909) b)altrespeseamministrative (162.147) (150.899)120. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàmateriali (1.168) (2.015)130. Rettifiche/ripresedivalorenettesuattivitàimmateriali (4.779) (5.538) risultato della gestione operativa (562.443) (599.191) utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 690.811 327.628190. Impostesulredditodell’eserciziodell’operativitàcorrente (239.320) (120.841) utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 451.491 206.787 utile (Perdita) d’esercizio 451.491 206.787 Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 200810. utile (Perdita) d’esercizio 451.491 206.787 altre componenti reddituali al netto delle imposte 20. Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita 1.870 14.74030. Attivitàmateriali - -40. Attivitàimmateriali - -50. Coperturadiinvestimentiesteri - -60. Coperturadeiflussifinanziari - -70. Differenzedicambio - -80. Attivitànoncorrentiinviadidismissione - -90. Utile(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti 6.722 942100. Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -110. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 8.592 15.682120. redditività complessiva (voce 10+110) 460.083 222.469

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataFiduciariaSant’AndreaS.r.l.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO208 //

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 Attivitàmateriali 3.753.992 Attivitàimmateriali 715.505 Impostedifferiteattive 103.614 Totale attività non correnti 4.573.111 attività correnti Crediticommerciali 35.307.780 Altreattivitàcorrenti 444.329 Disponibilitàliquide 15.287.009 Credititributari -Totale attività correnti 51.039.118Totale attività 55.612.229Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009Patrimonio netto Capitalesociale 10.000 Altreriserve - Risultatodelperiodo - Totale patrimonio netto 10.000 Passività non correnti Fondidelpersonale 5.396.487 Totale passività non correnti 5.396.487 Passività correnti Debiticommercialiediversi 29.367.882 Altrepassivitàcorrenti 19.139.457 Debititributari 1.698.403Totale passività correnti 50.205.742Totale passività 55.602.229Totale passività e patrimonio netto 55.612.229

DB Consorzio - S. cons. a r.l. SedeinMilano-PiazzadelCalendarion.3

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// 209

Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 Ricavipervenditeeprestazioni 110.225.761 Totale valore della produzione 110.225.761 Materieprimeematerialidiconsumo (493.221) Costiperserviziegodimentobeniditerzi (72.967.574) Costidelpersonale (33.951.203) Ammortamentiesvalutazioni (1.212.891) Altricosti (6.160) Totale costi della produzione (108.631.049)risultato operativo 1.594.712 Risultatodacessionidiattivitàmaterialieimmateriali 77 Proventifinanziari - OneriStraordinari - risultato al lordo delle imposte 1.594.789 Imposte (1.594.789)risultato del periodo - Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009risultato del periodo - altre componenti reddituali al netto delle imposte Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - Attivitàmateriali - Attivitàimmateriali - Coperturadiinvestimentiesteri - Coperturadeiflussifinanziari - Differenzedicambio - Attivitànoncorrentiinviadidismissione - Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti - Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte - redditività complessiva -

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataDBConsorzioS.cons.a.r.l.

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04 // ALLEGATI AL BILANCIO CONSOLIDATO210 //

Stato Patrimonialedatiineuro

Voci dell’attivo 31.12.2009 31.12.2008 Attivitàmateriali - 2.823.711 Attivitàimmateriali - 812.191 Imposteanticipate - 3.122.808Totale attività non correnti - 6.758.710attività correnti Crediticommercialiediversi 4.093.149 66.062.368 Altreattivitàcorrenti 171.072 8.645.384 Disponibilitàliquide - 2.326.664 Credititributari 491.154 -Totale attività correnti 4.755.375 77.034.416Totale attività 4.755.375 83.793.126

Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.2009 31.12.2008Patrimonio netto Capitalesociale 10.000 10.000 Altreriserve 66 437.640 Risultatodelperiodo - -Totale patrimonio netto 10.066 447.640 Passività non correnti Fondiperrischiedoneri - 10.140.000 Fondidelpersonale - 4.621.735Totale passività non correnti - 14.761.735Passività correnti Disponibilitàliquide 420.268 - Debiticommercialiediversi 4.314.236 22.721.628 Altrepassivitàcorrenti 10.805 43.752.650 Debititributari - 2.109.473Totale passività correnti 4.745.309 68.583.751Totale passività 4.745.309 83.345.486Totale passività e patrimonio netto 4.755.375 83.793.126

DB Consortium - S. cons. a r.l. SedeinMilano-PiazzadelCalendarion.3

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Conto Economicodatiineuro

Voci 2009 2008 Ricavipervenditeeprestazioni 34.471.932 152.200.075 Totale valore della produzione 34.471.932 152.200.075 Materieprimeematerialidiconsumo (14.370) (548.238) Costiperserviziegodimentobeniditerzi (18.334.264) (93.768.923) Costidelpersonale (12.324.172) (54.318.286) Ammortamentiesvalutazioni (388.658) (1.322.512) Altricosti (12.230) (38.562) Totale costi della produzione (31.073.694) (149.996.521)risultato operativo 3.398.238 2.203.554 Risultatodacessionidiattivitàmaterialieimmateriali 104 - Proventifinanziari - 2.025 Totale proventi ed oneri finanziari - 2.025 OneriStraordinari - (7) Totale proventi ed oneri straordinari - (7)Risultatoallordodelleimposte 3.398.342 2.205.572 Imposte (3.398.342) (2.205.572)utile/(perdita) dell’esercizio - - Prospetto della redditività Complessiva datiineuro

Voci 2009 2008utile d’esercizio (Perdita) - - altre componenti reddituali al netto delle imposte Attivitàfinanziariedisponibiliperlavendita - - Attivitàmateriali - - Attivitàimmateriali - - Coperturadiinvestimentiesteri - - Coperturadeiflussifinanziari - - Differenzedicambio - - Attivitànoncorrentiinviadidismissione - - Utili(Perdite)attuarialisupianiabeneficidefiniti (437.574) 437.574 Quotadelleriservedavalutazionedellepartecipazionivalutateapatrimonionetto - -Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte (437.574) 437.574redditività complessiva (437.574) 437.574

BilanciocertificatodallaKPMGS.p.A.

Ècopiaconformealbilanciodell’esercizio2009dellasocietàcontrollataDBConsortiumS.cons.a.r.l.

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Deutsche Bank S.p.A.P.zza del Calendario, 3

20126 Milano

Pubblicazione realizzata a cura dell‘Unità Organizzativa

Finance - Legal Entity Control

Realizzazione grafica a cura di Gramma soc. coop. sociale - Milano

Stampa - Grafica Arlunese - Arluno (MI)

Deutsche Bank usa carta ecologica

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Deutsche Bank S.p.A.Relazioni e Bilancio Consolidato 2009

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