Desempeño Financiero Base Efectivo

Mayo 2011Mario Gonzalez

Agenda

(1) Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis).• Contribución Marginal• EBITDA

(2) Desempeño a través de Flujos Netos Base Efectivo.

(3) EVA, Base Efectivo • Incluye metodología de identificación del Costo de Capital

individualizado.

Desempeño Financiero Base Efectivo [Cash Basis]

Es un método de medición de Desempeño Financiero que evalúa y reconoce los ingresos y gastos en el tiempo en el que el efectivo es físicamente recibido o pagado. Este método contrasta con el método de contabilidad tradicional, en que este requiere

reconocer y registrar los ingresos en el tiempo que estos son ganados (pero no necesariamente cobrados) y registrar los gastos cuando se incurren como una obligación o pasivo (pero no necesariamente son pagados).

En una empresa mayorista, como FANASA, con alto volumen transaccional y de un requerimiento de liquidez inmediato, utilizar esta alternativa de contabilización representa visualizar la rentabilidad de manera mas expedita y detallada por dimensión estratégica que sirva para una Toma de Decisiones efectiva; priorizando acciones y alocando capital correctamente a través del uso de Indicadores de Desempeño como CM, EBITDA y EVA detallado. Una salvedad en la Contabilidad Base de Efectivo es que puede ser menos precisa en el corto

plazo que una contabilidad tradicional al no incluir provisiones y gastos amortizables.

Desempeño Financiero de los IngresosBase Efectivo

La obtención de los registros de ingresos en FANASA es a través aplicaciones y bases de datos que permiten extraer todos los datos involucrados en el proceso de venta, documento por documento. Estos son obtenidos de una factura, notas de crédito, entre otros documentos, que en resumen se integran de los siguientes rubros:

Rubros de una factura o nota de crédito

En cortes de periodos acumulados

+ Piezas facturadas Piezas

- Piezas devueltas Piezas

= Piezas vendidas Piezas

+ Ventas Totales $ pesos

- Cancelaciones y Devoluciones $ pesos

= Ventas Brutas $ pesos

- Descuentos Comerciales $ pesos

= Ventas Netas $ pesos

Rubros de la cartera de clientes

En cortes de periodos acumulados

+ Cartera inicial $ pesos

+ Ventas Netas $ pesos

- Cartera final (a la fecha) $ pesos

= Cobranza o efectivo $ pesos

Cada rubro es obtenido por artículo, proveedor y

cliente (detallista)

Dimensiones Estratégicas

• Identificar dimensiones estratégicas para la evaluación de desempeño a detalle:

1. Cifras reales, planeadas y estimadas.2. Producto y tipo de producto.3. Cliente y grupo de clientes.4. Proveedores.5. Canal de distribución o método productivo

• Identificar parámetros de medición financiera:– Volumen, valores de ingresos y egresos– Contribución marginal, EBITDA, EVA (cash basis)

Ejemplo PrácticoMES (Todas)

Almacen (Todas)

DESCUENTO (Todas)

CADENA (Todas)

NOMBRE CADENA (Todas)

LABORATORIO (Todas)

NOMBRE DE LABORATORIO (Todas)

SEGMENTO

Valores ABARROTESCADENA

REGIONAL FESA Y CVE GOBIERNO HOSPITALES INDEPEND

Unidades Vendidas Netas 5,982,194 23,890,313 31,366,521 12,996,478 931,875 28,382,488Ventas Totales 247,269,741 2,942,498,122 5,651,538,774 1,607,759,905 217,688,739 3,312,249,264Cancelaciones y Devoluciones 16,458,524 71,231,761 194,811,579 61,098,761 6,054,728 101,372,080Descuentos por Oferta 10,238,614 118,300,816 303,335,828 98,057,566 4,355,196 137,523,199Ventas Brutas 220,572,602 2,752,965,545 5,153,391,367 1,448,603,578 207,278,816 3,073,353,985Descuentos Totales 48,229,866 556,070,682 957,615,649 201,016,325 30,858,989 550,979,874% Descuentos Totales 21.9% 20.2% 18.6% 13.9% 14.9% 17.9%Ventas Netas 172,342,736 2,196,894,863 4,195,775,718 1,247,587,253 176,419,827 2,522,374,112

MES (Todas)LABORATORIO (Todas)FARMACIA (Todas)NOMBRE FARMACIA (Todas)CADENA (Todas)NOMBRE CADENA (Todas)SEGMENTO (Todas)DESCUENTO (Todas)

CHIHUAHUA

ARTICULO DESCRIPCION NOMBRE LABORATORIO

Unidades Vendidas

NetasVentas Totales

Cancelaciones y Devoluciones

Descuentos por Oferta

Ventas Brutas

Descuentos Totales

% Descuentos

TotalesVentas

Netas950 ALIN CHINOIN 11,596 388,389 1,905 1,041 385,443 -193,776 -50.3% 579,218

2774 PENPROCILINA 800 000 (A) LAKESIDE 13,070 572,141 12,290 47,520 512,331 -259,939 -50.7% 772,2703434 BUSCAPINA INY 1ML BOEHRINGER INGELHEIM 764 72,618 2,209 63 70,345 -208,677 -296.6% 279,023

65742 NURO B RIMSA (DIVISION FARMA) 290 69,221 1,408 3,929 63,884 -213,017 -333.4% 276,90159325 RANISEN 50MG 2ML SENOSIAIN (CETUS) 1,420 84,707 684 3,166 80,858 -220,886 -273.2% 301,743

211 DIPROSPAN HYPAK SCHERING PLOUGH WHITES 5,265 1,160,887 7,606 78,520 1,074,762 -112,044 -10.4% 1,186,80559500 CEFTRIAXONA GI 500MIM KE KENDRICK G.I. 91 5,226 261 733 4,231 -282,202 -6669.2% 286,43468850 NEXT GENOMMA LAB INTERNACIONAL SA D32,619 789,623 4,427 24,028 761,168 -55,927 -7.3% 817,09466804 GAMMADOL INY 10/25MG SCHERING PLOUGH WHITES 498 151,868 4,297 137 147,433 -261,317 -177.2% 408,75030595 DAFLOXEN F SUSP LIOMONT 1,094 85,216 1,427 7,615 76,174 -289,139 -379.6% 365,31358492 NEXIUM-MUPS 40MG ASTRA ZENECA FARMA 6,513 2,551,455 29,752 0 2,521,703 56,743 2.3% 2,464,96066568 SEROTRAMIN 15MG MEDIX 40 18,028 623 2,930 14,475 -338,795 -2340.5% 353,27030842 AMK 100MG PISA 98 4,264 236 0 4,028 -529,650 -13149.1% 533,678

571 FLAGYL BOLSA 500MG (A) SANOFI AVENTIS WINTHROP 2,092 247,533 6,416 584 240,534 -569,501 -236.8% 810,0347695 AMOXIL PED 250MG (A) GLAXO SMITHKLINE (MEDICINAL) 2,923 279,687 5,418 4,662 269,607 -603,880 -224.0% 873,4871817 MVI 12 AD LOGISTICA VALEANT 4,391 415,482 5,556 16,332 393,594 -740,743 -188.2% 1,134,337

30843 AMK 500MG PISA 123 16,177 715 0 15,462 -1,113,845 -7203.8% 1,129,307Total general 3,581,574 420,258,551 10,587,118 22,800,240 386,871,193 64,691,978 16.7% 322,179,215

Ingresos por producto y proveedor

Ingresos por cliente y grupo de clientes

Desempeño Financiero de los EgresosBase Efectivo

La obtención de los registros de egresos en FANASA es a través aplicaciones y bases de datos que permiten extraer todos los datos involucrados en el proceso de venta o su cancelación, documento por documento. Estos son de una factura, notas de cargo, entre otros, y estos en resumen se integran de los siguientes rubros:

Cálculo del costo de lo vendido

Piezas vendidas Piezas

X Costo promedio por pieza $ pesos

= Costo de lo vendido $ pesos

Rubros de la cartera de proveedores

En cortes de periodos acumulados

+ CxP inicial $ pesos

+ Compras $ pesos

- CxP a la fecha $ pesos

= Pagos $ pesosRubros de la cartera de clientes

+ Inventario a la fecha $ pesos

+ Costo de lo vendido $ pesos

- Inventario inicial periodo $ pesos

= Compras $ pesos

Cada rubro es obtenido por artículo, proveedor y

cliente (detallista)

MES (Todas)

Almacen (Todas)

DESCUENTO (Todas)

CADENA (Todas)

NOMBRE CADENA (Todas)

LABORATORIO (Todas)

NOMBRE DE LABORATORIO (Todas)

SEGMENTO

Valores ABARROTESCADENA

REGIONAL FESA Y CVE GOBIERNO HOSPITALES INDEPEND

Ventas Netas 172,342,736 2,196,894,863 4,195,775,718 1,247,587,253 176,419,827 2,522,374,112Costo de Ventas 162,842,248 2,147,629,999 4,079,366,188 1,160,398,322 168,018,018 2,415,985,812% Costo de Ventas 73.8% 78.0% 79.2% 80.1% 81.1% 78.6%Bonificaciones xlab -4,885,063 -69,299,381 -150,454,793 -37,184,798 -5,458,402 -85,015,254 Bonificaciones xcad -5,065 -315,084 -16,095,339 -1,715,697 -5,053,270 Gastos de Distribución y Ventas 6,500,335 77,005,111 154,689,037 39,692,276 6,212,612 87,708,814CM 7,890,281 41,874,219 128,270,624 86,397,150 7,647,599 108,748,010%CM 4.6% 1.9% 3.1% 6.9% 4.3% 4.3%Gastos de Admón. Y Almacén 22,107,575 82,967,943 118,859,465 33,909,437 3,874,510 104,546,285EBITDA -14,217,294 -41,093,723 9,411,159 52,487,712 3,773,089 4,201,725%EBITDA -8.2% -1.9% 0.2% 4.2% 2.1% 0.2%

MES (Todas)

LABORATORIO (Todas)

FARMACIA (Todas)

NOMBRE FARMACIA (Todas)

CADENA (Todas)

NOMBRE CADENA (Todas)

SEGMENTO (Todas)

DESCUENTO (Todas)

CHIHUAHUA

ARTICULO DESCRIPCION NOMBRE LABORATORIOVentas

NetasCosto de

Ventas% Costo de

VentasBonificaciones

xlabBonificaciones

xcad

Gastos de Distribución y

Ventas CM %CM

Gastos de Admón. Y Almacén EBITDA %EBITDA

950 ALIN CHINOIN 579,218 303,925 78.9% 10,965 264,327 45.6% 49,844 214,483 37.0%2774 PENPROCILINA 800 000 (A) LAKESIDE 772,270 483,758 94.4% -4,592 15,902 277,202 35.9% 57,043 220,159 28.5%3434 BUSCAPINA INY 1ML BOEHRINGER INGELHEIM 279,023 53,425 75.9% -1,539 2,133 225,003 80.6% 3,339 221,664 79.4%

65742 NURO B RIMSA (DIVISION FARMA) 276,901 48,814 76.4% -1,175 2,132 227,130 82.0% 1,271 225,859 81.6%59325 RANISEN 50MG 2ML SENOSIAIN (CETUS) 301,743 60,535 74.9% -997 2,485 239,720 79.4% 5,967 233,753 77.5%

211 DIPROSPAN HYPAK SCHERING PLOUGH WHITES 1,186,805 881,205 82.0% -20,411 -333 35,014 291,330 24.5% 22,581 268,749 22.6%59500 CEFTRIAXONA GI 500MIM KE KENDRICK G.I. 286,434 2,140 50.6% 140 284,154 99.2% 421 283,733 99.1%68850 NEXT GENOMMA LAB INTERNACIONAL SA D817,094 668,858 87.9% -267,346 -36,723 23,310 428,995 52.5% 140,220 288,775 35.3%66804 GAMMADOL INY 10/25MG SCHERING PLOUGH WHITES 408,750 112,858 76.5% -2,307 -144 4,435 293,909 71.9% 2,216 291,692 71.4%30595 DAFLOXEN F SUSP LIOMONT 365,313 59,161 77.7% -2,026 2,576 305,602 83.7% 4,827 300,775 82.3%58492 NEXIUM-MUPS 40MG ASTRA ZENECA FARMA 2,464,960 2,185,698 86.7% -162,912 -3,655 76,793 369,038 15.0% 27,748 341,289 13.8%66568 SEROTRAMIN 15MG MEDIX 353,270 10,541 72.8% -63 446 342,346 96.9% 184 342,161 96.9%30842 AMK 100MG PISA 533,678 3,092 76.8% -8 108 530,485 99.4% 451 530,035 99.3%

571 FLAGYL BOLSA 500MG (A) SANOFI AVENTIS WINTHROP 810,034 178,822 74.3% -6,865 -145 7,475 630,747 77.9% 9,029 621,718 76.8%7695 AMOXIL PED 250MG (A) GLAXO SMITHKLINE (MEDICINAL) 873,487 211,148 78.3% -8,399 -451 8,103 663,087 75.9% 12,785 650,302 74.4%1817 MVI 12 AD LOGISTICA VALEANT 1,134,337 308,086 78.3% -27,020 11,676 841,594 74.2% 18,680 822,914 72.5%

30843 AMK 500MG PISA 1,129,307 11,835 76.5% -268 454 1,117,285 98.9% 556 1,116,729 98.9%

Ejemplo Práctico: individualizar costos y gastos variables (utilizando Costeo basado en actividades “abc”) y fijos .

Costos y Gastos por producto y proveedor

Costo y Gastos por cliente y grupo de clientes

NOMBRE DE LABORATORIO LABORATORIO "Y"ene10 feb10 mar10 … oct10 nov10 dic10 Totales

Unidades Surtidas 3,257 5,277 6,327 … 4,607 6,002 5,406 63,334Unidades Devueltas 176 287 252 … 199 255 279 2,956Unidades Vendidas Netas 3,081 4,990 6,075 … 4,408 5,747 5,127 60,378Ventas Totales 1,077,670 1,719,287 2,016,990 … 1,197,860 1,510,306 1,621,275 19,469,316Cancelac., Devoluc. y Ofertas 73,175 109,662 129,819 … 63,545 72,948 92,337 1,258,085Ventas Brutas 1,004,496 1,609,625 1,887,171 … 1,134,315 1,437,357 1,528,938 18,211,231Descuentos Totales 229,491 353,597 403,290 … 253,690 305,050 362,049 4,114,889% Descuentos Totales 22.8% 22.0% 21.4% … 22.4% 21.2% 23.7% 22.6%Ventas Netas 775,005 1,256,028 1,483,881 880,625 1,132,307 1,166,889 14,096,341Costo de Ventas 721,190 1,237,894 1,357,142 … 796,703 997,279 1,070,427 13,186,630Bonificaciones -26,875 -28,505 -30,128 … -31,015 -35,150 -39,050 -371,493 Gastos Variables 29,976 35,423 42,443 … 34,491 37,004 53,615 508,050CM 50,714 11,217 114,424 80,446 133,173 81,896 773,155%CM 6.5% 0.9% 7.7% … 9.1% 11.8% 7.0% 5.5%Gastos Fijos 12,279 17,273 19,922 … 20,373 18,773 15,843 212,909EBITDA 38,434 -6,057 94,502 60,073 114,400 66,053 560,246%EBITDA 5.0% -0.5% 6.4% … 6.8% 10.1% 5.7% 4.0%

NOMBRE DE LABORATORIO LABORATORIO "Y"

NOMBRE CADENA o FARMACIAUnidades Vendidas

Ventas Totales

Cancelac. y Devoluc.

Ventas Brutas

Desctos. Totales

% Desctos.

Ventas Netas

Costo de Ventas Bonificac.

Gastos Variables CM %CM

Gastos Fijos EBITDA

% EBITDA

ASOC.DE FCIAS.INDEPENDIENTES 1,693 491,399 12,981 478,417 118,682 24.8% 359,735 342,525 -603 13,940 3,873 1.1% 7,168 -3,295 -0.9%FARMACIAS VERACRUZANAS 6,492 2,066,184 314,007 1,752,177 432,326 24.7% 1,319,851 1,248,588 -3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%FARMACIAS TIJUANA 593 208,944 11,824 197,121 55,026 27.9% 142,095 138,109 -266 4,548 -297 -0.2% 2,276 -2,573 -1.8%

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞FRANQUICIAS LEON 1,295 363,504 48,304 315,199 63,135 20.0% 252,064 224,075 -486 10,190 18,285 7.3% 4,701 13,584 5.4%FARMACIAS REPUBLICA 740 305,503 3,679 301,825 63,625 21.1% 238,200 217,101 -175 5,498 15,775 6.6% 1,888 13,887 5.8%FARMACIAS GIGANTES 6,365 1,961,830 78,494 1,883,336 373,506 19.8% 1,509,830 1,357,208 -3,088 50,443 105,267 7.0% 21,219 84,049 5.6%

60,378 19,469,316 1,258,085 18,211,231 4,114,889 22.6% 14,096,341 13,186,630 -371,493 508,050 773,154 5.5% 212,909 560,246 4.0%

Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis)Una eficiente y precisa extracción de datos del sistema (ERP utilizado), nos permite visualizar la contribución marginal y EBITDA que se generan en un portafolio de clientes o productos y proveedores “Cubo Financiero”

(1)Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis)

La visualización de la Contribución Marginal y EBITDA de cada cliente y proveedor puede desglosarse hasta el nivel de producto con datos Reales, Estimados y Planeados

Ordenándolos de menor a mayor en las CM, en un portafolio de clientes, proveedores y productos, donde pueden coexistir productos ganadores y productos perdedores. Una correcta interpretación de estas tablas puede ayudarnos a estructurar estrategias que corrijan u optimicen el portafolio de cliente, de proveedores y sus productos.

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANASSUCURSAL VERACRUZ

PRODUCTOSUnidades Vendidas

Ventas Totales

Cancelac. y Devoluc.

Ventas Brutas

Desctos. Totales

% Desctos.

Ventas Netas

Costo de Ventas Bonificac.

Gastos Variables CM %CM

Gastos Fijos EBITDA

% EBITDA

Producto Y1 1,353 224,293 33,644 190,649 45,756 24.0% 144,893 152,519 -388 5,958 -13,196 -9.1% 4,873 -18,070 -12.5%Producto Y2 130 70,204 10,531 59,674 11,935 20.0% 47,739 47,739 -122 1,865 -1,744 -3.7% 468 -2,212 -4.6%Producto Y3 123 21,732 3,260 18,472 4,433 24.0% 14,039 14,593 -37 577 -1,095 -7.8% 443 -1,538 -11.0%

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞Producto Y75 1,490 954,147 143,122 811,025 202,756 25.0% 608,269 510,828 -1,300 25,347 73,394 12.1% 5,367 68,027 11.2%Producto Y76 490 273,868 41,080 232,788 58,197 25.0% 174,591 128,296 -327 7,275 39,346 22.5% 1,765 37,581 21.5%Producto Y77 1,667 362,762 54,414 308,348 74,004 24.0% 234,345 193,510 -493 9,637 31,691 13.5% 6,004 25,686 11.0%

6,492 2,066,184 314,007 1,752,177 432,326 24.7% 1,319,851 1,248,588 -3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%

Análisis Estadísticodistribuciones de frecuencias

El análisis estadístico nos permite visualizar objetivamente el portafolio de clientes y productos ganadores y perdedores, aislando primeramente los incorregibles e identificando estrategias de mezclas en los demás; ejemplificando con gráficos de distribución de frecuencias:

Cada factura nos permite extraer por producto el valor de lo vendido y el saldo proporcional de cartera por cobrar por cliente (pro-rata). Por lo que es posible contabilizar la cobranza probable de cada cliente, proveedor y producto.

(2)Desempeño a través de Flujos Netos Base EfectivoNOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANASSUCURSAL VERACRUZ

PRODUCTOSUnidades Vendidas

Ventas Totales

Cancelac. y Devoluc.

Ventas Brutas

Desctos. Totales

% Desctos.

Ventas Netas

Costo de Ventas Bonificac. CM %CM EBITDA

Producto Y1 1,353 224,293 33,644 190,649 45,756 24.0% 144,893 152,519 -388 5,958 -13,196 -9.1% 4,873 -18,070 -12.5%Producto Y2 130 70,204 10,531 59,674 11,935 20.0% 47,739 47,739 -122 1,865 -1,744 -3.7% 468 -2,212 -4.6%Producto Y3 123 21,732 3,260 18,472 4,433 24.0% 14,039 14,593 -37 577 -1,095 -7.8% 443 -1,538 -11.0%

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞Producto Y75 1,490 954,147 143,122 811,025 202,756 25.0% 608,269 510,828 -1,300 25,347 73,394 12.1% 5,367 68,027 11.2%Producto Y76 490 273,868 41,080 232,788 58,197 25.0% 174,591 128,296 -327 7,275 39,346 22.5% 1,765 37,581 21.5%Producto Y77 1,667 362,762 54,414 308,348 74,004 24.0% 234,345 193,510 -493 9,637 31,691 13.5% 6,004 25,686 11.0%

6,492 2,066,184 314,007 1,752,177 432,326 24.7% 1,319,851 1,248,588 -3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANASSUCURSAL VERACRUZ

PRODUCTOS Ventas NetasCartera Inicial

Cartera Final (ahora) Cobranza

d $ d $Producto Y1 144,893 25 120,744 14 67,617 198,021Producto Y2 47,739 28 44,556 31 49,330 42,965Producto Y3 14,039 24 11,231 21 9,827 15,443

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞Producto Y75 608,269 25 506,891 22 446,064 669,095Producto Y76 174,591 20 116,394 25 145,493 145,493Producto Y77 234,345 35 273,402 42 328,082 179,664

1,319,851 20 879,900 26 1,143,870 1,055,880

Flujos Netos Base Efectivo

El costo de lo vendido es calculado conforme a precios promedios y las piezas vendidas.

El valor de los inventarios por producto es relacionado con el costo de lo vendido y se determina un valor estimado de compras por producto. Este a su vez se relaciona con los saldos por pagar a cada proveedor, a prorrata.

… se llega a los pagos de lo vendido por cliente, proveedor y producto

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANASSUCURSAL VERACRUZ

PRODUCTOSInventario

Final (ahora)Costo de

VentasInventario

Inicial ComprasCxP laborat.

InicialCxP laborat. Final (ahora) Pagos

d $ d $ d $ d $Producto Y1 50 254,199 152,519 43 218,611 188,107 50 254,199 50 254,199 188,107Producto Y2 45 71,609 47,739 43 68,426 50,922 50 79,565 55 87,522 42,965Producto Y3 45 21,890 14,593 43 20,917 15,566 50 24,322 55 26,754 13,134

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞Producto Y75 45 766,242 510,828 43 732,187 544,883 50 851,380 55 936,518 459,745Producto Y76 45 192,444 128,296 43 183,891 136,849 50 213,827 50 213,827 136,849Producto Y77 55 354,767 193,510 43 277,364 270,913 42 270,913 45 290,264 251,562

45 1,872,882 1,248,588 43 1,789,643 1,331,827 50 2,080,980 60 2,497,176 915,631

La estimación de cobranzas y pagos nos lleva a la estimación del flujo de caja de cada cliente, laboratorio y producto

Al flujo se le determinan otros conceptos que aproximan aun mas el flujo de efectivo generado

Flujos Netos Base Efectivo

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANASSUCURSAL VERACRUZ

PRODUCTOS Cobranza PagosFlujo

Bruto Bonificac.Gastos

VariablesGastos

FijosFlujo

Operativo

Producto Y1 198,021 188,107 9,913 -388 5,958 4,873 -530 Producto Y2 42,965 42,965 -0 -122 1,865 468 -2,212 Producto Y3 15,443 13,134 2,309 -37 577 443 1,326

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞Producto Y75 669,095 459,745 209,350 -1,300 25,347 5,367 179,936Producto Y76 145,493 136,849 8,644 -327 7,275 1,765 -70 Producto Y77 179,664 251,562 -71,898 -493 9,637 6,004 -87,047

1,055,880 915,631 140,249 -3,742 54,889 23,384 65,719

… equivalente al capital

de trabajo

(3) EVA, Base Efectivo

EBITDAImpuestos

(con efecto depreciación)

NOPAT

Cuentas por Pagar a

Proveedores

Capital Aportado

Deuda Bancaria

Inventarios

Cuentas por Cobrar a Clientes

Generación flujo operativo

Capital invertido

MENOSCosto del Capital

invertido[%WAAC x Capital Invertido]

Desempeño FinancieroEVA a Base Efectivo

EVA, Base Efectivo

NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"NOMBRE FARMACIA FARMACIAS VERACRUZANASSUCURSAL VERACRUZ

PRODUCTOS CM %CM EBITDA%

EBITDA NOPAT WACC EVAd $ d $ d $ 12%

Producto Y1 -13,196 -9.1% -18,070 -12.5% -18,504 14 67,617 50 254,199 50 254,199 8,114 -26,618 Producto Y2 -1,744 -3.7% -2,212 -4.6% -2,355 31 49,330 45 71,609 55 87,522 4,010 -6,365 Producto Y3 -1,095 -7.8% -1,538 -11.0% -1,580 21 9,827 45 21,890 55 26,754 596 -2,175

⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞Producto Y75 73,394 12.1% 68,027 11.2% 46,341 22 446,064 45 766,242 55 936,518 33,095 13,247Producto Y76 39,346 22.5% 37,581 21.5% 25,940 25 145,493 45 192,444 50 213,827 14,893 11,047Producto Y77 31,691 13.5% 25,686 11.0% 17,488 42 328,082 55 354,767 45 290,264 47,110 -29,622

20,116 1.5% -3,268 -0.2% -7,228 26 1,143,870 45 1,872,882 60 2,497,176 62,349 -69,577

Cartera Final (ahora)

Inventario Final (ahora)

CxP laborat. Final (ahora)

CAPITAL de TRABAJOGENERACION OPERATIVA

Costo del Capital Invertido

EVA (economic value added)