DECEMBER | 2008

[email protected]

Türkiye | Piyasalar

26 Aralık 2019 Perşembe

S&P 500 Brent Petrol USD Endeks-%0.02 %0.42 -%0.02

Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat

ABD İşşizlik Başvuruları 16:30 TSİ

Hisse Senedi Piyasası

108,000

110,000

112,000

114,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

17 Aralık 18 Aralık 19 Aralık 20 Aralık 23 Aralık 24 Aralık 25 Aralık

İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100

Bono Piyasası

11.6

11.7

11.8

11.9

12.0

12.1

12.2

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

17 Aralık 18 Aralık 19 Aralık 20 Aralık 23 Aralık 24 Aralık 25 Aralık

İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020

Endeksler, para piyasaları ve emtia Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.

BIST100 113,329 113,154 0.2% 7.5% 24.2%

İşlem Hacmi, TL mln 8,389 12,651 -33.7% -35.2% 210.9%

Turkey 2019 (Mar 08, ’28) 11.79% 11.89% -10 bps -9 bps -470 bps

Turkey 2030 6.11% 6.11% 0 bps -19 bps -116 bps

TCMB karışık fonlama mlyt 11.89% 11.91% -2 bps -180 bps -1217 bps

USD/TRY 5.94 5.95 -0.2% 3.5% 12.3%

EUR/TRY 6.59 6.60 -0.1% 4.2% 8.6%

Sepet (50/50) 6.27 6.28 -0.2% 3.8% 10.3%

DOW 28,515 28,552 -0.1% 1.6% 22.2%

S&P500 3,223 3,224 0.0% 2.9% 28.6%

FTSE 7,632 7,624 0.1% 3.2% 13.4%

MSCI EM 1,109 1,109 0.0% 5.3% 14.8%

MSCI EE 191.93 192.02 0.0% 4.5% 26.4%

Shanghai SE Comp 2,982 2,983 0.0% 2.6% 19.6%

Nikkei 23,783 23,831 -0.2% 2.1% 18.8%

Petrol (Brent) 67.20 67.20 0.0% 21.4% 21.4%

Altın 1,500 1,499 0.0% 3.1% 16.9%

En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin

En çok yükselenler

Ihlas Holding IHLAS 0.90 16.9% 301,529

Net Holding NTHOL 2.59 6.6% 45,870

Icbc Turkey Bank ICBCT 5.37 4.9% 155,338

Anadolu Cam ANACM 4.27 4.7% 19,512

Afyon Cimento AFYON 6.41 3.6% 42,393

Deva Holding DEVA 8.93 3.5% 11,047

En çok düşenler

Ak Enerji AKENR 1.07 -1.8% 17,023

Ihlas Gayrimenkul IHLGM 1.13 -1.7% 135,622

Isiklar Enerji Ve Yapi Holding IEYHO 0.62 -1.6% 88,754

Erbosan ERBOS 25.16 -1.6% 3,022

Emlak G.M.Y.O. EKGYO 1.43 -1.4% 119,640

Odas Elektrik ODAS 2.07 -1.0% 28,344

Günlük Bülten

Piyasa Yorumu:

Bu sabah BİST100’de yatay bir açılış beklemekteyiz. Türk hisse senetleri dün yükselişle kapatarak art arda 5. günde de artı kapatmayı başardı. Mevcut yükseliş trendini öngördüğümüz için, bu sabah Türkiye'de açıklanacak olan ekonomik verilerin izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

Bu sabah yatay açılış ve sonrasında 110.500 – 113.700 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Bugünün Haberleri:

Hisse Senetleri

EKGYO; 192.3 milyon TL’lik refinansman kredisi anlaşması

imzalandı

AKBNK; Takipteki kredi portföyünden 714.5 milyon TL'lik satış

gerçekleştirdi

Ekonomik Veriler

Saat 10:00 – Türkiye, reel sektör güven endeksi, Aralık

Saat 10:00 – Türkiye, kapasite kullanım oranı, Aralık

Saat 14:30 – Türkiye, TCMB haftalık veriler

26 ARALIK 2019 PERŞEMBE GÜNÜK BÜLTEN

2 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

Piyasalarda bugün Piyasalarda Bugün Küresel piyasalarda Noel tatili nedeniyle majör endekslerin tamamı kapalı olduğundan

gündemi yerel fiyatlamalar ekseninde konuşmakla sınırlı kalıyoruz. FX ve emtia piyasalarında azalan ve neredeyse yok denecek kadar az noktaya gelen işlem hacmi nedeniyle fiyatlamalar yatay seyrederken, bu gibi ortamların korkulu rüyası olan ani hareketler henüz gözlenmiş değil. Yerel varlıklar nezdinde ise “yılsonu rallisi, Noel Baba rallisi, bilanço makyajlaması” gibi farklı isimlerle nitelendirebileceğimiz ancak temelde genel risk iştahından çok fazla ayrışma gösteremeyen iyimserlik durumunun korunduğu görülüyor. Türk lirası Amerikan doları karşısında 5.90-5.95 aralığındaki bant hareketini korurken, yılsonu kapanışı öncesinde bandın alt tarafına doğru eğilim olabileceği şeklindeki düşüncemizi koruyoruz. Endeks cephesinde ise 20 Kasım tarihinde paylaştığımız model portföy güncellemesi raporumuzda belirttiğimiz 112000 puan bölgesinin üzerine gelinmiş durumda. 16 Ekim tarihinde kapanış fiyatı bazında 94137 puan seviyesinden başlayan yükseliş hareketi dün itibarıyla %20.39 primlenme performansına ulaşırken (TL bazlı), Nisan 2018’den bu yana en yüksek düzeyi temsil etmekte. Beklentimiz, küresel risk iştahında ciddi bir bozulma emaresi gözlenmedikçe ve yerelde negatif ayrışmayı gerektirecek bir durum ortaya çıkmadıkça haftalık bazda 112500 bölgesi üzerinde gerçekleşen kapanışların hareketi 117000-118000 aralığına dek taşıma potansiyeli olduğu. Ancak, gerek yurt dışı piyasaların kapalı olması, gerek azalan işlem hacmi ve gündem gerekse de yeni yıl pozisyon dağılımlarının Ocak ayı ile birlikte yeniden gündeme gelecek olması nedeniyle bir miktar geri çekilme ve kar realizasyonu ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiğini değerlendiriyoruz. Ayrıca, yükselişin sağlıklı bir patikada ilerleyebilmesi için realizasyonu sağlıklı görüyoruz. Bugün Almanya, Fransa ve İngiltere’de piyasaların kapalı olma durumu devam edecek. ABD’de ise vadeli ve spot piyasalar açık olacak.

[email protected]

mailto:[email protected]

GÜNLÜK BÜLTEN 26 ARALIK 2019 PERŞEMBE

DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

Haber Akışı Haber Akışı Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.17 yükselişle tamamlarken, BİST 100 endeksi

kapanışı %0.15 primlenme ile 113329 puan seviyesinden gerçekleşti. 10 yıl vadeli tahvilde faizin kapanışı %12.18 oldu. Asya’da yeni günde açık olan piyasalardan Japonya’da NKY 225 endeksi %0.42, CSI 300 ise %0.40 primlenme ile düşük hacim ortamında fiyatlanmakta. CNH-CNY spreadi -43 pips seviyesinde oluşurken, PBOC tarafından fixing kur ayarlaması 6.9804 ile yuanda değer kazancına işaret etmekte.

[email protected]

Fiyatlamalar Fiyatlamalar BİST 100 işlemlerinde kısa vadeli görünümde 112500 puan bölgesi üzeri haftalık kapanışlarda

117000-118000 aralığı hedeflenebilir. Söz konusu bölge aynı zamanda kar realizasyonu açısından kısa vadeli direnç noktası olarak da öne çıkıyor. 112500-110000 destek seviyeleri konumunda. USDTRY paritesi işlemlerinde 5.85 bölgesi üzerinde kalınan resimde hareket 5.90-5.95 aralığına taşınmış durumda. 5.89-5.85 geri çekilmelerde yakından izlenebilir. Ek lira baskılanması için sebep olduğunu düşünmüyoruz. Yılsonu işlemlerinde lira pozitif eğilim beklemeye devam ediyoruz. EURUSD paritesi fiyatlamalarında global Amerikan doları yaklaşımı ana etken konumunda. 1.1050 destek, 1.1110/20 ise direnç noktaları olarak öne çıkmakta.

[email protected]





KAP ve Şirket Haberleri KAP ve Şirket Haberleri

1 Ocak 2020 Çarşamba seans yapılmayacaktır. 30 Aralık 2019 Pazartesi tarihli işlemlerin takası 2 Ocak Perşembe 2020 tarihinde /31 Aralık 2019 Salı tarihli işlemlerin takası 3 Ocak Cuma 2020 tarihinde gerçekleştirilecektir

Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu: VAKFN:5,426,310

AKBNK: takipteki kredi alacakları portföyünün 714,5 milyon TL anapara bakiyesi tutarındaki kısmını toplam 32,8 milyon TL bedel karşılığında sattı

ASELS: ile FNSS Savunma Sistemleri A.Ş. arasında Özel Maksatlı Taktik Tekerlekli Zırhlı Araç Görev Donanımları Projesi ile ilgili 25.12.2019 tarihinde, toplam bedeli 297.599.400 TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır.

BOYP: 18/10/2019 tarihli Borsamız duyurusunda belirtildiği üzere, payları Borsamızda Ana Pazar'da işlem gören ve 06/12/2019 tarihinden bu yana işlem sırası kapalı olan Beymen Perakende ve Tekstil Yatırımları A.Ş.'nin (Şirket), II-27.2 sayılı Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği kapsamındaki Merkezi Kayıt Kuruluşu nezdindeki süreci 25/12/2019 tarihinde tamamlandığından, Şirket payları 26/12/2019 tarihinden itibaren Borsa kotundan çıkarılacaktır.

DARDL: T.Emlak Bankasına olan borcumuz, en son vade tarihi olan 30.06.2022 tarihine kadar giden aylık taksit ödemelerinin vadeleri beklenmeden kapatılmıştır.

DITAS: Şirketimiz'in Çin Halk Cumhuriyetinde faaliyet gösteren tasfiye halindeki doğrudan bağlı ortaklığı Ditaş Trading Shanghai Co.Ltd.'nin tasfiye işlemlerinin tamamlandığı tarafımıza ulaşan belgelerden öğrenilmiştir

ISCTR-SISE-TSKB-ANHYT-ISFIN-ISGYO-ISYAT: İSBANK T. Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş., Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş., Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş., İş Finansal Kiralama A.Ş., İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin paylarının, alımlarla ilgili ödenecek toplam tutarın 300 milyon TL ile sınırlı olması kaydıyla şirket bazında bir sınırlama olmaksızın piyasadan satın alınması, mevcut ve yeni alınacak payların sınıflandırılması ve gerektiğinde satılması konularında karar tarihinden itibaren 2020 yıl sonuna kadar Genel Müdürlük yetkili kılınmıştır

OYLUM: Şirketimizin 60 mio. TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, çıkarılmış sermayesinin 13.808.800 TL'den 27.617.600 TL'ye artırılmasına, artırılacak 13.808.800 TL nominal bedelli payların Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun olacak şekilde mevcut ortakların yeni pay alma haklarının kısıtlanmadan 1 TL nominal bedel üzerinden satılmasına, karar verilmiştir.

VESTL: Sharp Corporation ile Olan Mevcut Marka Lisanslama Anlaşmasının Kapsamı yine Avrupa pazarına yönelik olarak 6 beyaz eşya ürün gamı için akıllı ürün ailesi geliştirmesini kapsayacak şekilde genişletildi.

PERAKENDE SEKTÖRÜ: Biriken talep perakendeye 2020 yılı için umut oldu, Ertelenen talebin etkisiyle organize perakende sektörü, 2020’de yüzde 10’luk reel büyüme bekliyor. Artan büyümenin bu yıl 40 bin olan yeni istihdam sayısını 2020’de 100 bine çıkarması öngörülüyor.

Kısa bir süre önce haciz işlemleri nedeniyle üretimi durdurmak zorunda kaldıklarını açıklayan TEMSA, konkordato kararı vererek geçici mühlet aldı. Şirket tarafından yapılan açıklama, "Şirketimiz konkordatoya müracaat etmiş ve geçici konkordato almıştır" denildi.

Boru Hatları ile Petrol Taşıma AŞ (BOTAŞ), 2020'nin ilk çeyreğinde elektrik santrallerine satacağı doğal gazın fiyatına zam yapmadı.

Yılın ilk ayının üçüncü haftası Londra ve New York'ta iki Türkiye yatırımcı toplantısı gerçekleştirilecek – Dünya Citi'nin organizasyonu 13-14 Ocak tarihlerinde Londra'da yapılacak. Citi'nin Türk Konferansı'nda, 2 gün boyunca Türk devleri uluslararası yatırımcılarla birebir toplantılarda tanışma fırsatı bulacak. Konferansa Türkiye'den 17 şirket katılacak. Raiffesein Centrobank, bankacılık ve tüketim odaklı sektörlerin ön plana çıkacağını; buna ek olarak, turizm ve havayolu taşımacılığı sektörlerinin de yatırımcılar



tarafından yakından izleneceğini düşünüyor. Türk Günü'nde, 15 Türk şirketinin 200 civarında birebir toplantıda yatırımcılarla buluşturulması hedefleniyor. Citi Türk Konferansı'na katılan şirketler: Akbank, Anadolu Efes, Arçelik, Coca-Cola İçecek, Erdemir, Ford Otosan, Garanti Bankası, Koç Holding, Mavi, Pegasus Havayolları, Sabancı Holding, TAV Holding, Tofaş, Tüpraş, Türk Hava Yolları, Ülker, Yapı Kredi Bankası. Raiffesein Centrobank Türk Günü katılımcıları: Akbank, Anadolu Grubu, Bizim Toptan, Coca-Cola İçecek, Doğan Holding, Mavi, MedicalPark, Migros, Sabancı Holding, Şişecam Grup, Şok Marketler, Tofaş, Turkcell, Vakıfbank, Yataş.

Basında Çıkan Haberler

Asya hisse senetleri bu çeyrekte ABD-Çin ticaret gerilimine yönelik endişelerin yatışması ve küresel büyümenin 2020’de artacağına yönelik bakış açısıyla yüzde 9 yükselmesinin ardından Perşembe günü de düşük hacimli kalmaya devam etti. Hisse senetleri Tokyo ve Şanghay da hafif yükselirken, Seul’de yatay seyretti. Hong Kong ve Sidney ise kapalı kalmaya devam ediyor. MSCI Asya Pasifik Endeksi, üçüncü çeyrekte geriledikten ve Nisan-Haziran aylarında çok az değiştikten sonra, bu çeyrekte yüzde 9’un biraz altında bir yükselişe yöneldi. Dikkatler Ocak ayına yönelirken, yatırımcılar ABD-Çin ticaret anlaşmasına yönelik gelişmeleri ve Kasım ayındaki zayıf satın alma yöneticileri endeksi verilerinin ardından alınan imalat verilerini izliyor. Çin’de gecelik repo faizi oranı Merkez Bankası’nın son likidite enjeksiyonunun ardından 2009 yılından bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Türkiye Cumhuriyeti Hükûmeti ile Libya Devleti Ulusal Mutabakat Hükûmeti Arasında Güvenlik ve Askerî İş Birliği Mutabakat Muhtırası yürürlüğe girdi. Konu ile ilgili karar Resmi Gazete'de yayımlandı

Cumhurbaşkanı Erdoğan'dan Tunus'a habersiz ziyaret. Erdoğan, Tunus Cumhurbaşkanı Kays Said ile görüştü. Erdoğan'ın Tunus'a gideceği daha önceden duyurulmazken, Cumhurbaşkanı'na Dışişleri Bakanı Çavuşoğlu, Milli Savunma Bakanı Akar, MİT Başkanı Fidan, İletişim Başkanı Altun ve Cumhurbaşkanlığı Sözcüsü Kalın eşlik ediyor.

EPGİS: Akaryakıt ürünlerinde ÖTV düzenlemesi; 26/12/2019 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere, LPG Otogaz da 5 krş/lt fiyat artışı gerçekleşmiş olup, artış ÖTV’den karşılandığından pompa fiyatlarına yansımayacaktır

Washington ve Ankara arasında ABD’nin İncirlik'teki hava üssü yenilenecek. ▪️Sözleşme tutarı 95 milyon usd. ▪️Çalışmaların, 2024 sonunda tamamlanması bekleniyor. ▪️Askeri üs tesislerinin tasarım ve altyapı projelerini 8 Türk şirketi yapacak.

[email protected]




Hisse senetleri

Emlak G.M.Y.O.

Bloomberg Kodu EKGYO TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY1.43

Hedef Fiyat/Hisse TRY2.28

Getiri Potansiyeli 59%

HAO 51%

Piyasa değeri TRY5,434 mln

EKGYO; 192.3 milyon TL'lik refinansman kredisi anlaşması imzalandı

Emlak Konut GYO'nun net borcu 3Ç19 sonu itibarıyla bir önceki yıla kıyasla yaklaşık iki kat artış göstererek 2,077 milyon TL'den 4,066 milyon TL'ye ulaştı

Bugünkü kredi anlaşması refinansman olarak duyurulduğu için şirketin net borcunda önemli bir değişiklik beklemiyoruz.

Emlak Konut GYO'nun son dört çeyrekteki toplam finansal giderleri 766 milyon TL olarak gerçekleşmişti. Önceki yıllara göre daha düşük faiz oranıyla yapılan yeniden finansman sayesinde, şirketin finansman giderlerinin önümüzdeki çeyreklerde kısmen azalmasını bekliyoruz.

Emlak Konut GYO'nun brüt borcu 4.6 milyar TL'dir. Borcun tamamı TL cinsindendir ve %60'ı 1 yıl içinde yeniden fiyatlandırılacaktır. Önceki dönemlere göre daha düşük faiz oranları ile borcu yenilemek Emlak Konut GYO’nun karlılığı için faydalı olacaktır. Bugün açıklanan yeniden finansman kredisi bu kapsamda değerlendirilebilir. Haberin Emlak Konut GYO hisse fiyatı üzerinde hafif bir olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

[email protected]

Akbank

Bloomberg Kodu AKBNK TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY8.23

Hedef Fiyat/Hisse TRY8.98

Getiri Potansiyeli 9%

HAO 52%

Piyasa değeri TRY42,796 mln

AKBNK; Takipteki kredi portföyünden 714.5 milyon TL'lik satış gerçekleştirdi

Akbank takipteki kredi portföyünden 714.5 milyon TL’lik bir tutarı 32.8 milyon TL’ye sattığını açıkladı.

Satılan kısım Eylül 2019 itibari ile bankanın toplam takipteki kredi portföyünün %5.5’ine denk gelmektedir.

Satışın, diğer değişkenler aynı kalmak koşulu ile, Eylül 2019’da %6.7 olan takipteki kredi oranı üzerinde 32 baz puan kadar olumlu bir etkisi olabilir.

Haberin Akbank hisse fiyatı üzerinde belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.

[email protected]





Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz Dün endeks 113.062 – 113.584 arasında işlem gördü ve +0.16% değişimle günü 113.329

seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti. 113.700 seviyelerine yaklaşan endekste bu seviyelerden kar realizasyonu gelme riskini göz ardı etmiyoruz.110.500 kısa vadeli kritik destek olarak görmeye devam ediyoruz. İlk direnç seviyesi 113.700. Kısa vadeli ana destek ve stop loss seviyemizi 107.700 olarak koruyoruz. 5 g. Ort. 112.086., 22 g. Ort. 109.290 seviyesindeler. Destek olarak 109.000 ve 110.500 ,direnç olarak ise 113.700 seviyelerini takip ediyoruz. Bu sabah yatay açılış ve sonrasında 110.500 – 113.700 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

XU100 Teknik Analiz, TRL

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma

[email protected]




Teknik Yorum VIOP - X30YVADE Teknik Analiz Dün endeks 137.250 – 137.975 arasında işlem gördü ve +0.18% değişimle günü 137.800

seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti. 135.000 üzerinde kapanan endeks ilk direnç seviyesi olarak izlediğimiz 137.650 ye geldi. Bu seviyelerden kar realizasyonu gelme riskini göz ardı etmiyoruz. Yukarı hareketin devamı açısından 135.000 üzerinde kalmayı kritik önemde görüyoruz. Bu durumda endekste yeni işlem bandını 135.000-140.000 olarak görmeye devam ediyoruz. Ara direnç seviyesi 137.650. 5 g. Ort. 135.890 , 22 g. Ort. 133.811 seviyesindeler. Destek olarak 133.500 ve 135.000,direnç olarak ise 137.650 ve 139.000 seviyelerini takip ediyoruz Bu sabah yatay açılış ve sonrasında 135.000 – 139.000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

X30YVADE teknik analiz, TRL


[email protected]




Model Portföy Deniz Yatırım Model Portföyü

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren)Portföydeki Ağırlık

EKGYO 20.11.2019 -1.4% -7.1% 9.7%

YKBNK 23.01.2018 -12.7% -8.8% 9.2%

AKBNK 31.05.2019 38.6% 10.8% 10.3%

TCELL 24.07.2019 2.9% -6.1% 9.3%

SAHOL 27.09.2018 27.1% 12.5% 9.0%

ARCLK 20.11.2019 -1.8% -7.5% 9.6%

TOASO 24.07.2019 34.1% 22.5% 12.1%

PGSUS 18.10.2019 34.2% 16.6% 11.9%

MGROS 07.02.2019 47.2% 33.5% 11.4%

NAKİT 7.4%

Nominal Getiri

2017 47.5%

2018 -11.3%

12 aylık 54.3%

2019 başından 55.1%

12.11.2019

11.11.2019

08.11.2019

07.11.2019

06.11.2019

05.11.2019

04.11.2019

01.11.2019

31.10.2019

30.10.2019

28.10.2019

25.10.2019

24.10.2019

BIST-100'e Rölatif Getiri

-0.1%

26.0%

24.9%

12.1%

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

1.00

1.20

1.40

1.60

1.80

2.00

2.20

2.40

Ara 18 Şub 19 Nis 19 Haz 19 Ağu 19 Eki 19 Ara 19

Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ)




haftalık.takvim

Haftalık, 23 Aralık – 29 Aralık

Tarih Gün Saat Olay Önceki

23 Aralık Pazartesi - - -

24 Aralık Salı - - -

25 Aralık Çarşamba - - -

26 Aralık Perşembe 10:00 Kapasite Kullanım Oranı (Ara) 77.2%

İmalat Güveni (Ara) 102.0%

14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları -

Yabancı Net Hisse Yatırımları -

27 Aralık Cuma - - -

28 Aralık-29 Aralık Haftasonu - - -



Değerlemeler

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Akbank AL 8.23 8.98 42,796 52.0% 7.5 7.9 6.3 1.0 0.8 0.7 14% 11% 12%

Anadolu Hayat Emeklilik TUT 7.04 7.00 3,027 17.0% 11.7 11.0 9.5 2.9 2.5 2.2 26% 25% 25%

AvivaSA AL 13.87 10.50 2,497 20.0% 12.2 9.1 8.9 6.8 5.0 3.9 65% 63% 49%

Garanti Bank TUT 11.00 10.70 46,200 48.0% 7.0 7.1 5.6 1.0 0.9 0.8 15% 13% 14%

Halkbank TUT 5.91 7.20 7,388 49.0% 2.9 5.6 3.0 0.3 0.2 0.2 9% 4% 8%

Isbank TUT 6.32 7.08 28,440 31.0% 4.2 4.6 3.9 0.6 0.5 0.5 15% 12% 12%

TSKB AL 1.14 1.01 3,192 39.0% 4.8 4.2 3.6 0.7 0.6 0.5 16% 15% 15%

Vakif Bank TUT 5.15 5.04 12,875 25.0% 3.1 5.1 3.7 0.5 0.4 0.4 16% 8% 11%

Yapi Kredi Bank AL 2.44 3.24 20,611 18.0% 4.4 4.4 3.6 0.5 0.5 0.4 14% 12% 13%

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Holdingler

Enka Insaat AL 6.24 6.20 31,200 12.0% 19.7 12.3 12.5 7.5 6.1 5.1 1.8 0.7 1.2

Koc Holding TUT 19.91 20.10 50,490 22.0% 9.1 8.5 6.2 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sabanci Holding AL 9.53 11.20 19,445 44.0% 5.1 4.9 4.1 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sisecam TUT 5.37 7.30 12,083 34.0% 5.2 5.6 5.0 4.9 4.1 3.6 1.1 0.7 0.9

Tekfen Holding AL 19.18 28.60 7,097 48.0% 5.1 5.7 6.9 2.4 1.9 1.8 0.3 0.1 0.6

Petrol ve Gaz

Aygaz AL 12.79 15.50 3,837 24.0% 16.8 6.1 5.0 5.9 4.1 3.0 0.2 0.2 0.1

Petkim AL 3.74 5.70 7,899 44.0% 9.1 7.1 4.1 8.3 8.1 5.1 1.3 1.3 1.2

Tupras AL 126.20 150.00 31,603 49.0% 8.5 8.4 7.1 7.7 6.0 4.8 0.5 0.4 0.4

Enerji

Aksa Enerji AL 4.02 4.10 2,465 21.0% 54.4 8.0 4.3 6.2 3.9 2.6 1.3 0.9 0.7

Zorlu Enerji SAT 1.73 1.45 3,460 15.0% 100.2 5.2 4.1 8.2 5.4 4.5 2.1 1.6 1.4

Metaller ve Madencilik

Erdemir TUT 8.77 8.62 30,695 48.0% 5.5 6.9 6.7 3.3 3.7 3.6 1.0 0.9 1.0

Kardemir (D) AL 2.56 3.30 1,997 89.0% 3.6 6.3 9.4 2.6 4.1 2.6 0.8 0.8 0.5

Kimyasallar

Soda Sanayi AL 6.17 8.60 6,170 39.0% 4.0 4.7 4.2 5.7 4.1 3.1 1.6 1.1 1.3

Endüstriyel

Anadolu Cam TUT 4.27 3.60 3,203 20.0% 7.1 7.6 6.3 6.7 5.2 4.2 1.6 1.2 1.0

Dogus Otomotiv AL 9.59 6.70 2,110 15.0% 15.8 15.7 7.4 5.3 5.0 4.7 0.3 0.3 0.3

Ford Otosan AL 68.20 77.60 23,932 18.0% 14.2 13.4 10.0 9.5 8.5 7.0 0.8 0.8 0.6

Tofas AL 26.52 29.56 13,260 24.0% 10.0 11.5 10.6 6.4 6.8 6.2 0.9 0.8 0.7

Trakya Cam AL 3.56 4.40 4,450 28.0% 4.6 4.5 4.0 4.8 3.4 2.8 1.0 0.7 0.6

Turk Traktor AL 53.90 51.70 2,877 24.0% 12.0 12.1 8.1 8.5 7.5 5.4 1.1 0.9 0.7

Tüketici

Arcelik TUT 20.06 24.00 13,555 25.0% 15.9 12.3 10.4 7.4 5.6 4.7 0.7 0.6 0.5

BIM TUT 46.44 50.00 28,198 60.0% 22.6 19.4 15.9 14.5 12.2 9.8 0.8 0.6 0.6

Bizim Toptan TUT 10.92 8.50 655 46.0% 30.3 23.4 20.5 2.7 3.2 2.9 0.1 0.1 0.1

Coca-Cola Icecek AL 37.50 41.00 9,539 25.0% 29.2 15.9 12.3 6.7 5.4 4.6 1.1 0.9 0.8

Migros AL 24.58 29.93 4,450 36.0% n.m. n.m. 222.5 5.9 5.9 5.5 0.4 0.3 0.3

Ulker AL 23.28 23.50 7,962 39.0% 11.4 14.2 11.9 10.5 8.4 7.4 1.7 1.3 0.7

Vestel AL 14.32 8.50 4,804 26.0% 12.9 68.6 42.9 3.9 6.1 5.4 0.6 0.5 0.5

PD/DD Özsermaye Karl.

Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar

Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma



Değerlemeler

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Telekom

Turk Telekom TUT 7.40 6.00 25,900 13.0% n.m. 13.3 9.0 4.8 4.0 3.3 2.0 1.7 1.4

Turkcell TUT 13.83 16.50 30,426 49.0% 15.1 8.4 6.5 4.7 3.9 3.3 2.1 1.6 1.5

Havacılık

Pegasus Airlines G.A. 84.65 G.A. 8,660 36.0% 17.1 8.1 4.8 9.2 4.0 3.4 1.5 1.3 1.2

TAV Airports TUT 29.26 29.90 10,630 40.0% 7.3 12.7 5.1 4.6 4.1 3.2 1.8 2.0 1.7

Turkish Airlines 0 13.97 U.R. 19,279 50.0% 4.8 4.6 2.8 5.6 5.5 4.7 1.0 0.9 0.9

GYO'lar

Emlak GYO AL 1.43 2.28 5,434 51.0% 4.3 4.9 3.6 6.0 5.3 4.0 2.1 2.1 1.3

IS GYO AL 1.35 1.55 1,294 43.0% 3.8 5.8 7.8 11.8 10.0 12.9 2.3 9.6 9.1

PD/DD Özsermaye Karl.Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma



Dış Borç Piyasası

Kupon Oranı Vade

Vadeye

Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread

Kontrat,

$ mln

USD Eurobond

Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 0.44 102.04 2.31% 40 2,000

Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 1.22 - - 3.15% - 138 2,000

Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.12 - - 3.96% - 228 1,000

Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 2.54 - - 4.46% - 277 2,500

Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.07 95.94 4.61% 293 1,500

Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 3.77 - - 5.13% - 343 2,500

Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.27 109.28 5.28% 356 3,250

Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 5.51 - - 5.53% - 377 1,500

Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.55 142.86 6.11% 428 1,500

Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.85 114.10 6.46% 455 1,500

Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.94 103.14 6.56% 462 2,750

Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.40 106.11 6.66% 471 1,000

Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.35 - - 6.68% - 471 2,000

Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.57 - - 6.59% - 461 3,000

Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 13.05 82.49 6.32% 433 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 12.17 98.25 6.77% 479 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 12.17 98.25 6.77% 479 3,000

EUR Eurobond

Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 0.38 101.90 0.15% 50 2,217

Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 1.83 105.54 1.33% 163 1,386

Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.06 - - 2.22% - 247 1,109

Uluslararı Sukuk

Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 4.44 - - 4.93% - 322 1,000

Samurai

Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 1.20 101.59 -0.01 0.55% -1.4 54 1,646

Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 2.17 101.81 0.01 0.64% -1.4 64 823

Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 4.50 99.45 - 1.17% - 114 914

Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 - - - - - - 168

Dual currency GDNs*

Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - -

Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.51 100.88 0.02 2.16% -2.3 -

Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,452 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds

Yasal uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz..

© DENIZ YATIRIM 2019

DECEMBER | 2008

Documents

Transcript of DECEMBER | 2008