C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104...
Transcript of C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104...
![Page 1: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/1.jpg)
������� �� ��� ������� � �������� ������ ����� ��� ����
���� ������� ������ ��������� �������� ��������
���������� ���� ��
������� ���� ��� ������ � ����
��������� ����
��������
�� ���� ��� �� ���� ��� �� ����� � ����� ��� � ����� ��� ��� �����
�� ��� ���� ����� ��� ���������� �� ����� �� � ������ ������ ���������
� !" �� �#"$ ��� ���������� %����� ����� �� � ����� �� � �������� ��
��� ������� ��&� ���� �� ��� �'������� �� � ���(���%���� �'��������
���� ������ )�� ��� ��� ����� �� ���� ����%��� �� �����$ ���� ����
���� ��� ���������� ���� ����� � %����� ���� ��� ���������� ����� �����
����� ��� ������ �'����� �� �� %��� � � *� )�� ����� ���%���� ���
� ����+� ����� ��� �� ����%��� ���% ����� �� ��� �� %���� �� �
��%�� ����������� �������%���$ �� ���� ���� �� ��� %� �� �����
��� ����� ��� ���%���� ����������&��� ��� �'�������� ���� ����� ��
����%� �� �� � �������� �� ��� ������ ,���� )�� ��� -���%� .,)-/
��� �� �'������� �� ������ ����� )��� �%���� ���� ��� ,)- ��� ��
��� ��� � ��%�� �� ����� ��%������� �� ��� ����� ��� ���%����
���� ��� ��� ��� �� ��� ����� �� ���� 0������� �'�%��� ��������� ���
�%��� �� ����� ��� ���� �� ��� ��� ��� ������
���������� ������� ������������� �� !�
�������� ������" #$�%�� ��&%����'� ��()$�� ������"
� ��� ������� �� � ������� � ����������� ����� ����������� ������ � ����
������ ��� �����!"��#"$ �%��
&���%�� '�(� �������� ��)���$�� *� *+,-� ������� ��)���$�� *.� *+,-
������� ����� /��"��� ,� *+,0
![Page 2: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/2.jpg)
� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
� �� ���� ���
��()$�� ������" �� �*� ��$��$�� ���(�����"' %��� �� �+��,���$�� -�� ����
�$���$��,�� ������" $"$���� ��&%�� $����� �%�* $� �%)����' ��$��� ����.�� )�����
����� $�� �� %�%$��' �*$�$�����,�� )' $ �$��$)�� ������ ��(�� �/������� $� $ 0/��
�������$"� �- �*� ����$���$� ($�.�� �$�%�� �*� �� �$���� ������� ����� 1���2'
���$.��"� $� �*� )�"�����" �- �*� �����$�� �*� ������ �� $���"��� $ 0/�� ����
����$"� �$���� ������" �$�%� +*��* ������� �� �*� 3&%$���'4 �- �*� ����"��
$������ 5*� ������" �$�%� (%�������� )' �*� ($�.�� �$�%� �- �*� ����$���$� ���
���(���� �*� ��$��$)��� ������" ��(�� %� �� +*��* �*� ������ �� $���+�� �� ��$+
(���' -��( �*� )$�.� 6�%$��'� $ ��()$�� ��$� �����$�� ��$��� �*$� �*� )$�.
�� $���+�� �� ��&%��$�� ��$�� �-� �*� $����� $� ���� $� �*� �%����" *$���%��
+*��* �� "���� )' �*� ���$���� ��7������ )��+��� �*� $����� �$�%� $�� �*� ����
$(�%��� -$��� )���+ ��(� 0/�� �*���*���� 5*� �$���� �'���$��' �&%$�� ��8 �-
�*� �����$� ��� ��&%����� *$���%�� ���� ��8 �- �*� �%����" *$���%� $� �*� ��(� �-
�*� )�"�����" �- �*� �����$���
9�+����� ����� $��� ���($� ($�.�� 2%��%$����� ($' �����(��� $ �%����"
*$���%� ������� �/������" �*� ��&%���� ($�"��� �*� )$�.� �����$� �- $���'��"
�*� �����$�� ���(� ,�$��%��'� $����� $ ��7����� ������� �����'� :�� �/$(����
$� ���� $� �*� *$���%� ������� ���� )��+��� 8 $�� �8� �*� ������ ��(�� ����
$ +$����" ��$"� +*��� *�� ��������� $�� (�������� �$��-%��' )%� �� (�$�%��
�� �����$)���* �*� ��&%���� *$���%� �� �$.��� ; �� �$���� ($�"�� �$�� ��$"� ��
������� +*�� �*� *$���%� ������� �/����� �8 �- �*� ��&%���� *$���%�� � �*��
�$�� �*� )$�. $�.� �*� ������ �� �����$)���* �*� ��&%���� ($�"�� )���"��" ��+
����$���$� �� ���%���" �/���%�� ���$���" ��$��$������ +��*�� $� �(����� ��(��
�'���$��' � )%������ �$'�� - �*� ������ ���� ��� ��$�� �� �*� ��&%���� *$���%� ��
��� �����$)���*�� �*��%"* �*� ����� (���(��� �- �*� ����$���$� �����-� �*�� �*�
)$�. �$� ��$�� ��&%��$���" ��$�� �-� �*� $������ <�*��+���� �*� +*��� �������
������� ����$���� 5*� ��(� ������$� -��( �*� �$�� ($�"�� �$�� �� �*� ��&%��$����
����$�� �� �$���� ������%� ������� � �� ���$� �*$� $� �*� ��� �- �*� ������%�
������� �*� )$�. ����� ��$��,�� $ ���� �- �*� $����� �$�%� *$� �����$��� �$����'
���%"* �� �*$� �*� ����(� �%� �� �*� $����� ��&%��$���� ���� ��� ����� �*�
)$�.� �/���%��� 5*� ��()$�� ������ ���. *$� �*���-��� �+� ��(�������� $
($�.�� ���. ��(������ ���((��" -��( �*� (���(���� �- �*� $����� �$�%� $��
$ �%���' �)��"�� �����0� ���. ��(������ �%� �� �*� -$�� �*$� �*� �)��"�� ($'
![Page 3: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/3.jpg)
������ �� ���� ��
��� ��$�� �� ($�"�� �$���� 5*%�� �*� ��-$%�� ��(�� �������� $� �*� ��(� �-
�/����" �*� ������%� ������� �$� )� ���� $� $ ��()��$���� �- $ ($�.�� ��-$%��
��(� ��&%$� �� ��(� ($�"�� �$�� ��(� ��%� �*� ���"�* �- �*� ������%� ������� $��
�- $ ������ ��-$%�� ��(� ���%����" �- �*� �)��"�� ���� ��� ��$�� �� �*$� ($�"��
�$��� 1������ �*��� �*��� �� $��� $ ��(��"����. ���%� �*$� *$� �� )� �����������
������ )��$%�� )��* �*� ($"���%�� $�� �*� ���%������ �- $ ��()$�� ���� $��
������"��� �� �*� ��-$%�� ��(�� +*��* �� �$���(� +� *$�� �*$� $�� ���%����"
�$�*�2�+� $�� ��� .��+� +��* ����$���' �/�$����
� �%(($�'� �*� ��()$�� ������ ���. �������� �- $ ($�.�� ���. ��(������
���((��" -��( �*� (���(���� �- �*� ����$���$�=� �$�%�� $�� �- $ �%���' �)��"��
�����0� ���. ��(������ �%� �� �*� -$�� �*$� �*� �)��"�� ($' ��� ��$�� ��
($�"�� �$���� - �*� �)��"�� �����0� ���. ��(������ �� ��"������� �*�� �*�
��()$�� ���. )���(�� $ �%�� ($�.�� ���. +��* $ �����$���� �*$�$���� �����
�*� -��( �- �*� ��()$�� ���� ���.� ��.� �*� �$'�7 �- $ �$���( ($�%���' �%�
������ +��* ����*$���� ����.��
��� ��������� �����
5*��� �� $ �$�"� �����$�%�� �� ��&%����'� :�� ����$��� >�? ������� $ ��&%����'
$�@%���� �$���$� $���� ������" (���� +*��� �*� �/������ ���%�� �- $ ���%���'
�� �����$���" �� ��� �/������ ����&%����' $�� ��� ��� )��$� +*��* �� ����������$�
�� �*� ���$��$��� �- ��� ���%�� ��� �- ��� �/�"���%� ����&%����' ����� +��* �*�
($�.�� ����-����� ��� ���%��� 5*� ��� )��$ �$� )� ����(����� ���� �*� ��$��
�$�� ($�.�� )��$ $�� �*��� )��$� �����������" ��7����� -��(� �- ��&%����' ���.�
5*��� ��&%����' ���.� $�� $�����$��� +��*� ��((��$���' �� ��&%����' +��* �*�
($�.�� ��&%����'� ���%�� ����������' �� ($�.�� ��&%����'� $�� ��&%����' ����������'
�� ($�.�� ���%���� >�? (�$�%�� �*� ��&%����' )' (�$�� �- � ��������� ��0���
%���" �*� ���$��$���� )��+��� ���%��� $�� �*� ���%�� �$��$���� � ��*�� +����
�*�' �� ��� ������� $ ���%��%�$� (���� �$.��" ��&%����' ���� $���%���
;���*�� ��&%����' �$��� �� >�?� 5*�' ������� $ (���� �*$� ���.� $� $��
���� ($�.�� ��&%����' $�� ��$����= -%����" ��&%����'� 5�$���� ������� ($�.��
��&%����'� $�� �*��� $)����' �� �� �� ������� �� �*��� $�$��$)����' �- -%����"�
��������'� ��$����= -%����"� ������� �� �*� $�����= ($�.�� ��&%����'� >�? �*�+
�*$� ($�"��� $�� ����$)���,��" $�� ($�.�� ��&%����' $�� -%����" ��&%����' $��
(%�%$��' ����-�����"� ��$���" �� ��&%����' ����$��� 5*� (���� �/��$��� �*� �(�
![Page 4: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/4.jpg)
� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
�����$��' ���%(����� -�$�%��� �*$� ($�.�� ��&%����' �$� �%�����' ��' %�� *$�
��((��$���' $����� ���%������� �� ���$��� �� ���$�����'� �� �%)@��� �� 32�"*� ��
&%$���'4� $�� ���(���� +��* �*� ($�.��� 5*� (���� �������� ��+ ����$)��
������������ ����%���" �*$� ����%�$���� �$���$� �� $ ������ �- ($�.�� ��&%����'
$�� ���. ���(�%(�� >�? ��0�� �*��� (�$�%�� �- ($�.�� ����&%����' $� �*� $)���
�%�� ����$���� �- �*� ����� -��( ��� -%��$(���$� �$�%�� 9�+����� �*�' �� ���
-��(%�$�� �/�������' $ ��&%����' ��(������ �� �*� $���� ����� (�����
5*� +��. �- >? �%���'� �����+� �*� �����$�%�� �*$� ��%���� �*� ���$�����*��
)��+��� ��&%����' $�� $���� ������� 5*�' �����+ �*� �*�������$� �����$�%�� �*$�
�������� *�+ ��&%����' $7���� $ ���%���'� ��&%���� ���%�� $�� ����%�� �*� �(����
��$� ���������� )��+��� �*� �+�� 9�+����� �*�' �� ��� �/$(��� �*� �����$�%��
�� ��&%����' $�� $���� ������"� ���� �*�' �� ��� $����� �*� �$�"� �����$�%�� ��
($�.�� (�������%��%��� +*��* ��%���� ��$���" (��*$���(� $�� �*� ���"��� �-
����&%����'� 5*�� �� ���� ��"� )' >��?� >��?� >�? $�� >�?�
>��? �������� $ ���$���� �%���' �- �*� �*�������$� �����$�%�� $�� ��������� �*�
��$��$�� ��-������ -�� �*� �����(�� �*���' �- ($�.�� (�������%��%��� >��? �%��
��'�� �*� �����$�%�� �� �*� (�������%��%�� ��%����� )%�����" �� �(�����$�� �*��
������$� $�� �/����(���$� ��%���� ���$���" �� ($�.��� $�� ��$���"� >�? ��������
$ ���$���� �������%$� �������+ $)�%� ��$���"� �*� ������ +*� ��$�� ���%������
$�� �����$���� �*� ($�.����$��� +*��� �*�' ��$��� $�� �*� �%��� �*$� "�����
��$���"A *�� -��%� �� �� �*� ��$���������� ��� �� �*� $�$��(�� �����$�%��� >�? �%��
��'�� �*� ��%���� �� �*� (�������%��%�� ��"$����" �*� (�������%��%�� -$�����
$�� $���� ����� �'�$(���� >�? ������� $ ��(���*������ �����+ $�$�',��" �*�
����� -��($���� $�� ��$���" �������� ��������$���� )��+��� ������%����$� ���%��
�%��� ���$��"�� )�*$����� ������ $�� +��-$��� :��$��'� >�? �������� $ ���$����
����"�$��� ������%����� �� �*� (��� �(����$�� (����� �- �(�����$� ($�.�� (��
������%��%�� ��%����� ;�������$� ��&%����' ��-������� �$� )� -�%�� �� >��?�
� �%(($�'� �%� �$��� $��*�%"* �� ���� ��� ������� ��+ (��*�����"��$�
����� ��"$����" ��&%����' (������"� *�"*��"*�� �*� �7��� �- ��&%����' ����$����
�� �*� (���� �- >�? $�� >�? �� �*� ��()$�� ������" )%������ �� ���+ �- ������"
�$�%���
![Page 5: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/5.jpg)
������ �� ���� �B
� ������� ������� �����
5*� ($�*�($���$� (������" �- ��()$�� ������" ��&%���� �*� $�$�'��� �-
�������$��' �*��� ��(�������� $ (���� -�� �*� )$�.� �/���%�� �� �*� �������
���� $ ����������� �- �*� +$' �*� ������ ($.�� %�� �- *�� ������" ��(��A $ -���
($��,$���� �- �*� ��-$%�� ���""���A $ (���� -�� �*� ($�.�� �$�%� �- �*� ����"��
$������
C� ��$�� ������%���" ��(� ���$����� ������� $ ���)$)����' ��$�� �D��� � ��&%����� +��* �*� �$�%�$� 0���$���� � E ������� �- $ ������� � E ������� ���
����)��" �*� ($�.�� �$�%� �- �*� ����$���$� ���� ��(�� :%��*��� ��� � E �������
)� $� ��$�$���� ��"*��������%�%� ������� ������)��" �*� )$�.� �/���%�� �� �*�
������ ���� ��(� $�� ������ )' � � �� �? �*� ������� �����;� �*� )�"�����" �- �*� �����$��� ���� $� ��(� � E � �*� $(�%�� �- (���'
$� ������� ������$� �� )�%���� -��( $)��� )' ���� 5*� &%$����' �� � �� �$����
�*� ������ �� ������� ����� +*���$� �*� ������� ��� � ������ �� �$���� �*�
������ ���� � ��� �� � ��*�� +����� �*� �����$� *$���%� �� � (%��������
)' �*� �����$� ($�.�� �$�%� �- �*� ����$���$� �� ���������� �*� �/���� ����$���$�
�*� ������ +$��� $� ���������� :��$��'� -�� � ������ )' � ���� �E �%������ ��
�*� �%����" ($/�(%( �- � ���� �*� ��(� ������$� �� �?� � ����� �� ��(���-'
�*� ���$����� +� +���� � �� -�� �
�����
��� ����� ����� ��� ������ �������
�%����� �*$� �*� )$�. $������ $ ������� �����' ���""���� )' ($�"�� �$���
$� ������)�� �� �*� ������%������ :��($��'� -�� $ 0/�� �*���*��� � � �� ���
$ ($�"�� �$�� ���%�� $� ���� $� �*� �%����" *$���%� ������� �/����� �� ���� $�
���� $� ��� � ���� +*��� � �E �� ������ � � �� �$���� ������ ���� �������
:��($��'� �������� �*� ���������" ��(�� � ����� ��0��� )' � �E ��-�� �
������ ���� $��� -�� � � ��
�� �E ��-�� � �� ������ � ����� ���� �E ��-�� � �� ������ �����
����
:�� �/$(���� $��%(��" �*$� �*� ������ ��$+� %� �� *�� ��(�� ���� ;��%(��
���� �B�� +� *$�� -�� � � �*$� �� E �� �� $�� �*$� � �� ��������' �� �*� 0���
��(� � -�� +*��* �� � �� �
![Page 6: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/6.jpg)
�� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
<��� $ ($�"�� �$�� ���%��� �*� )$�. $�.� �*� ������ �� �����$)���* �*� ���
&%���� *$���%� )���"��" ��+ ����$���$� �� ���%���" �*� �/���%�� +��*�� $ �(�
����� ��(� �- Æ � ��(� %����� F������" )' � � �*� ��$� ($�%���'� $
�$�%�$� &%������ �*$� $����� ��� +*$� *$����� �- $ ($�"�� �$�� ���%�� +��*��
�� � � � ?G <�� �����)����' �� �� $��%(� �*$� �*� �����$�� ���(��$��� $� � �*�
�$���� (�$���" �*$� -�� $ ($�"�� �$�� ���%����" +��*�� �� �� � ? �*� $(�%�� �-
��(� "���� �� �*� ������ �� ��$�@%�� *�� �������� �&%$�� �*� ��($����" ��-���(� �-
�*� �����$��� ;���*�� �����)����' �� ��$��� �� �*� -����+��" $��%(����� +*��*
�� $��%(�� �� *��� �*��%"*�%� �*� ���� �- �*� �$����
��������� ���� �� � ������ ���� ����� �� �� �� � � � ?� �� � ���
��� �� � ������ �� ���������� ��������� �� � � ����� ���� �� Æ ���
��� � ���� �� � ������ �����
5*� ��/� ���� �� �*� -��($��,$���� �- �%� (���� �������� �� �����-'��" �*�
������" (��*$���(� ���� �*� +$' �*� ������ ($.�� %�� �- �*� ������" ��(�� "����
)' �*� ������" �$�%� $�� ����������� )' �*� ������� �� 5*� 0��� $��%(�����
+� ($.� �� �*� -����+��"�
��������� ��� ������� ��������������� � � ��� �� � �����������
������ �������� �� �� �� ����� � �� � � ������� �� ������� � ����� ��
������� �� � ������ ���� ����� � ����� ���� �� ������ � �� ���
:%��*��� +� $��%(� �� �*� ��&%�� �*$� �*� ������=� )�*$���� �� ������ )'
�*� -����+��" (��*$���(� +*��* �� �$����%�$��' �� ���� +��* ������ ��$�����
�� C�$��* H$�$"�(��� -�� ������� �����$"��" �*��� $����� ����-���� %���" �*�
)����+�� $(�%�� -�� �*� �%��*$�� �- ��+ $������
��������� ��! ����������"� ������ �
��� � ������� ������ ����� � � �� ���� �� ���� �� � ���!� ���� ��
� ��������� ��������� ��� � ���!� � � ����� ������� � �������
���� �� � ������ ���� ����� � � ��� ��� ���� > � I � � �������
���� �� �� ��������� �� �� � �������� �� � ���������� ���!�
���� ������ ���� � �����Æ E ��� �� � �������� ������� ������� ������
���� > A I �� ���� �� E �� ��� ��� � > � I ��
![Page 7: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/7.jpg)
������ �� ���� ��
����� �� � ������� ����� �� � ������ ���� �������� � ��� � �� � ������
� ������� � ������ ��������� � ������� ���� Æ ��� ��� ����
� ������ ���� ���� ���� ���Æ E ����Æ�
5*� �(�$�� �- ;��%(������ � $�� �B �� �*� ��7����� ������� �������� ��
�*� (������" �- �*� ��()$�� )%������ �� ���%���$��� ��*�($���$��' �� :�"%����
+*��� � ������� �*� ��-$%�� ��(� ��0��� �� F�0������ �� ;��%(������ �
$�� �B ��"��*�� +��* F�0������ �� $���+ %� �� �����(��� �*� �/���%�� �������
� �/�������'�
:�"%�� ��� ��()$�� ����������
#������� ��� ��������� ���$�� ���� ����� � "������� � ���������
����
J�� �E ��-�� � J���� I Æ �� ���Æ�� �� �
�������� � � �� ���
� ��� J�� �E � #� ���� � ������ ���� J��� � � � ������� ������ ���� �����
%����& ����
��� $������ � �J������ � ���������
���� �� � ������� �� ���� ����������� � ������� %�& ��� �� � J��� ��
� ������ ��� J�� �� ��������� � �� ������ ���� ��� ��� � �� �
���� ������� ������� � ����� � ��� ��� Æ ��� ��� ���� J�� �������
![Page 8: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/8.jpg)
�� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
6���" �*�� ���$����� +� *$�� �*$� �*� �/���%�� ������� ������� �$.�� �*� -��(
�� E ������
� �����
������������ �� ��� � ��� ��B�
��� ��� ������ ���� ��� ��� ������� ����
5*� ��/� (���� ��(������ �� "���� )' �*� ��-$%�� ��(�� ������� )' � �
+*��* +� ������-' +��* �*� ��(� $� +*��* �*� )$�. ��&%��$��� ��$�� �-� �*�
����"�� $������
#������� ��� �#�'���� ���� � � � ����� ��� � �� � '������ ����
�� � ��� �� � ��� (�� ��� �� J�� �E�
��� ��������� ����� �� � �������
������ ���� ���� �J������� ����
� �E ��-�� � � J�� � �� E ��-�J�� � J�� � �� � � ��� ����
5*� ���������$���� )�*��� �*� $)��� ��0������ �� �*$� � � Æ �� �*� �$��
������$� ($�"�� �$�� ��(� ����� �� ������%� ��� �� ��*�� +����� �*� 0��� ��(�
+*��� �*� ������ �� $�.�� �� ��$�@%�� *�� �������� )%� ���*�� *� ���� ��� ��� �*�
($�.�� �$�%� �- �*� ����$���$� �����$��� �%������' �� �����$)���* �*� ��&%����
*$���%��
:��$��'� $��%(��" �*$� �� �� �����)�� �� ����$��$���%��' ��&%��$�� �*� $�����
$� ��-$%��� +� *$��� �������� �*$� $ ��-$%�� ���%��� �*$� �*� )$�. ���%�� $
���� � �&%$� �� �*� �������� �$�� �- �*� ��7������ )��+��� �*� �/���%�� $�
��-$%�� $�� �*� ($�.�� �$�%� �- �*� ����$���$� $� ��&%��$����� 1' ��0�������
+� *$�� �*$� �*� �*� ��-$%�� ��(� � E J�� -�� ��(� � $�� �*$� �*� �/���%��
�$���� �����$�� )��+��� � � Æ $�� � � 5*%�� � E ��Æ E �� �������Æ
E
������ �������Æ
E ������� C� �)�$���
� E �� � � ������� E ���
����Æ � � ������Æ�� ����
%����& ���� ��� �� �� ������� ������� %�) �� � �������� �
� '������ ������ �������� � � � ����� �� � �!�� � ����
� E �� � � ������ I �� � � �
������� E �� � � � ����� ���
� ��� � �E � � Æ I �� � � I Æ� Æ�
![Page 9: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/9.jpg)
������ �� ���� ��
��� #� ��� � ����� � �� *������� %�% �� ��� �� ������ � � ���
�� �� � ��������� ����
��� ���������� ��� ������� ������� ���� ���������
� ����� �� ��(���-' �%� (����� +� �$� $��%(� �*$� �*� ������ ����� ��$���
�� ($�"�� �$���� ���� �*$� �� E � � �*�� �$��� +� *$�� �*$� �*� ��-$%�� ��(� �
���%�� Æ ��(� %���� $-��� �*� 0��� ������$� ($�"�� �$�� ��(� J�� ��0��� �� ����
����
� E J�� I Æ E ��-�� � Æ �� ���Æ�� �� �
����I � ����
� �$����%�$�� +� *$�� �*$� � �� $ ���������" ��(��
��� ����� ������ ��� ��� ����� ��� �������
5*� �$�� (���� ��"������� �� "���� )' $ (���� -�� �*� ($�.�� �$�%� �������
� � C� �������� �%������� �� �*� ���%$���� +*��� �*� ����"�� $����� �������
�- $ ���"�� ����. ����-���� $�� +� (���� � $� �*� ���%���� �- �*� ����*$����
��7������$� �&%$���� ��FK�
��� E ������I ������ � � �
�� E �������
+*��� � �� $ ��$��$�� 1��+��$� (������ ��� �� � � � ���� $�� �� � � 5*�
�����$��� �� � $�� �� ������ �����������' �*� ���-� $�� �*� ���$�����' �- � $� +���
$� �*� �����$� ($�.�� �$�%� �- �*� ����$���$�� 1' �L�=� ��(($� �*� ���%���� �- �*��
�FK �� �*� "��(����� 1��+��$� (����� �� E �� �/����������I����� � � �
� � ������ ������� ����
� ���������� �*� ������" �$�%� �$� )� �*���� $� $�' �%()�� )��+��� ,���
$�� ���� 9�+����� �� ����� �� ������� �*� ��()$�� ���.� �� �� ��((�� ��$�����
![Page 10: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/10.jpg)
�� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
�� ��0�� �*� ������" �$�%� $� �*� �$�"��� �%()�� �� �� �� �%�* �*$� �*� ���)�
$)����' �*$� Æ ��(� %���� ��*� ���"�* �- �*� �� �$���� ������%� �������� $-���
$�' ($�"�� �$�� �*� ����$���$� �$�%� -$��� )���+ �*� ������ �/���%�� �� $� (���
� � � 5'���$��' � �� ��� �� �8� ;��%(��" �*$� $-��� $ ($�"�� �$�� �*� ������ ��
��� $���+�� $�'(��� �� ��$+ (���' -��( �*� )$�.� �� -����+� �*$� �*� ������"
�$�%� �� �*$�$�����,�� )'
� >���Æ �� ? E � >���Æ ������? � -�� $�� � � ��
� ����� �� �����(��� �*� ������" �$�%�� +� ���� �� �����-' $ (���� -�� � �
C� $��%(� -��( ��+ �� �*$� �*� $���� �$�%� ������� � -����+� $ "��(�����
1��+��$� (����� +��* �$�$(����� � $�� �� ����� ���Æ E ���Æ -�� $ �$���(
�$��$)�� �Æ� +*��* �� ��"���($��' ������)%��� +��* �$�$(����� �������Æ $��
��� +� �)�$��
� >���Æ �� ? E � >���Æ ������ ? E � >���Æ ������ ? E � >�Æ ����?
E M
���"������ ��� ����Æ
��Æ
��
5*%�� �*� ���)$)����' �*$� Æ ��(� %���� $-��� $�' ($�"�� �$�� �*� ����$���$�
�$�%� -$��� )���+ �*� ������ �/���%�� �� $� (��� � �-
� � �/����� ����Æ I �
�ÆM�����
��
+*����
� ��� �� �/�
���� ����Æ I �
�ÆM�����
��� � �/�
���� ����Æ I �
�ÆM�����
� � �B���
�� �*$� �*� ��"*� *$�� ���� �- �B��� ��0��� �*� ������" �$�%��
%����& !��� � � �� � ���� ���� �������� ��� � ��������� ���� �� ��
� ������ ������ ���������� �� � ���������� � � � ������ ���� ���� ����
� ����� ���� ���� �� �� � ������� �� �� >� � Æ� � ? �������� � ��Æ E �
��� ���� � � � �� ����� ��
�������� E � �/�
���� ����Æ I �
�ÆM�����
��
�'� ��� %����1� ��� %�� ��"� )���� �� �� $� ������ � ��� ���� ��2�� �� ��� %����� ��
���%� �� � ������ %���� �� �� ��� �� $� %��(" � ��� ��� ���� ���� �� ��3"���� 4)���
�(5 ��� %����������
![Page 11: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/11.jpg)
������ �� ���� ��
$������ � ������� �� ��+���� ���� � ��� ��� ���� �� �B���� ,���� �
������� ���� ���� � ������� ���� �� �������� ����� �� ���������� ���� ��
�!� ��� ����� � � � ������ ���� ��� � � ��������� �� � ���� ��
������� ���� �������
� ������ � ���� �� ������� ����
5*� �����$���� �- �*� ������" �$�%� -��(%�$ �- �*� ������%� ������� +$�
)$��� �� �*� $��%(����� �*$� �((���$�� ��&%��$���� �- �*� $����� $� �*� ���
�- �*� ������%� ������ +$� �����)�� +��*�%� $7�����" �*� ��$��$����� ������
5*�� $��%(����� )���(�� &%������$)�� �- �*� �%()�� �- ����$���$� %���� *��� ��
�$�"� $� -�� ����$��� �� �*� �$�� +*�� �� �/����� )' -$� �*� $���$"� �$��' ��$���"
���%(� -�� �*� $���� $� *$��� � �*�� ���%$����� �*� ����� ��� +�%�� �������
+�%�� )� ��"��0�$���' �($���� �*$� �*� ��� ��� +�%�� "�� -�� $ (%�* �($����
��$��$������ ��� �� �*� �/���(� �$��� �� ��%�� )� ���� �(�����)�� �� ��&%��$�� �*�
������ ��������� 5*� �7���� �- �*� ��$��$����� ��,� �� �*� ��$��$����� ����� $��
��((���' ��-����� �� $� ��� $����� �- ��&%����' ���.� �� �*$� �*� ������" �$�%�
�����(��$���� -�� $ �$�"� ����$���$� ��,� (%�� �$.� ���� $���%�� �*� �������$�
��&%����' ������ � �*� ��&%��� +� +��� $��%(� �*$� ��&%��$���� �- $�)���$�' �$�"�
$(�%��� �- �*� ����$���$� �� $�+$'� �����)��� �� �*$� ��&%����' ���. ���%��� �� $
�����$�� �� �*� $(�%�� �$���� )' ������" �*� ������� $(�%�� �- ����$���$��
5*� ���$ �- >�? $�� >�? �� �� ����%�� ��&%����' ����� �� �*� ����$���$� ($�.��
�$�%� �������' )' (�$�� �- $� �/�������$� �%���' �%��� �$.��" ���� $���%�� �*�
��$��$����� ��,�� :��($��'� -�� � � � �������" �*� ����� 2�+ )�%"*� �� � �
�� ���� �� � )' �*� ��$���� +*��� �*� ,����* ����� �� E � ����������� ��
�*� �������� ������ �*� ����� ��� �*$�� �$'��N������� -�� �*� ����� 2�+ ��
������� )' ������ �� $��%(�� �� )� "���� )'
����� E �� ��� �����
�6��� � �� �� ��� ���� �( ��7���� ������ ���� 3"������� �( ��� %���������� 8$ ��2� ����
� ��"� $� �� ������� �� )���%�)��� 9��2��� ��� �"�$�� �( �"� ������ ���� � ��)�%����
2��� ������ 4�( ��� ���� ,+� �� ����5 � ���� ������ � ����� ���� %�� $� �����)���� �
� �������� ����� �� ��� %�� �%�� )��%� )��%� � %�� $� ��� � ��� �������� ���� )��%�
)��%� �
![Page 12: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/12.jpg)
1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
+*��� �� �� �*� ��$����$� ����$���$� �$�%� ��� �*$��� ���� $ "��(����� 1��+��$�
(������ $�� � � �� $ �����$��� +*��* +� �$�� �*� ������� ��������� 5*�
���( �� �$��%��� �*� &%$����' �(�$�� �� �*� $���� ����� $�� �*� ���$ )�*���
����� �� �*$� �*� (��� ��&%�� $� $����� �*� �($���� � $�� �*%� �*� (��� *���,���$�
��� �%���' �%���� � ��*�� +����� �*� ���� ��"��0�$�� �*� ��$�� ��,� �*� (���
�*� ��$��� ����� �&%$�� �*� ��$����$� ($�.�� �$�%��
�%����� ��+ �*$� $� ��(� ��(� � +� +$�� �� ��&%��$�� � >� �? ��������- $ �)%�.� �������� �- ��,� � � +� $�� *�����"� >�? �*�+ �*$� �*� ��������
�$�%� $� ��(� � ����%���" ��&%����' ����� �� �*� ��$����$� �$�%� ���� �*� ��&%����'
����� ��� +*��* �$� )� �/������� $�
�� E � ������ ��� ��� E � ������ � ���� � � ����
+*��� �*� �$�� �&%$���' -����+� -��( ������ F������" �*� ��$����$� �������� �$�%�
+��*�%� ��&%����' ����� )' !� �E ��� $�� �*� ��� ����%���" ��&%����' ����� )'J!�� �� -����+� �*$�
J!� E !� � �� E ��� I ������ � ���� E ��� I ���� �!� !�� ���B�
���� �*$� �*� ������� �� �$�%� �� "��$��� +*�� � �� �$�"�� �� +*�� �*� �������
�- �*� �������� �*$� �� ��&%��$��� �� �$�"���
C� �$� ��+ ������ $ ������" �$�%� -��(%�$ %���" �*� �$(� ���$� $� )�-���
)%� ����%���" �� �*� ��(�%�$���� �*� ��$��$����� ��,�� ���� ����$���" � )' J! �
� �� ��+ ��%��$� �� �)����� �*$�� �� �%� ���%$����� �*� (���($� ��&%��$����
�������$"� ������ �� $���� $ ���� ��������� �*$� �*�� �� �����)��� �� �$���(
$�� �� .��+� ���' $� �*� ��&%��$���� ��(� � � +*��* �� �- �*� -��( �� I Æ -��
��(� � � �� ������ $� ��&%��$����� �*� �$��� )��+��� �*� ����%���� �/���%��
� � � � $�� �*� ($�.�� �$�%� �- �*� ���$���� ����$���$� ��� �� �*�%��� �-
�����)��� )� �&%$� �� �*� ������" �$�%�� �� �*$� (%�� �$���-'
� � �
��� ��
E ��
����� � � � E ��Æ � � E ������Æ � �Æ��Æ� $�� )��$%�� (%�� )�
+��*�� >� �?� +� �)�$��
E�
�� �
��
��Æ
� ��������������� I ��������� �����
![Page 13: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/13.jpg)
������ �� ���� �
+*��* �� $ � �(�$�%�$)�� �$���( �$��$)�� �+*��� � E ������� ������� �*�
�$�%�$� 0���$���� �- � � (�$���" �*$� ���' $� ��(� � +� .��+ *�+ (%�* ��
��&%��$���
� ����� �� .��� �*� (���� ��$��$)��� +� �$.� $ �������$���� $����$�* )'
$��%(��" �*$� +� ��&%��$�� �*� ������ ��������� ���� +� ��� E �� �� �*$� �*�
������" �$�%� � �� �����(���� -��(
� � � >��� �� ��� ��Æ? E � >��� �Æ ����?� �����
+*���� $� )�-���� �Æ �� ��"���($��' ������)%��� +��* �$�$(����� �� � ����Æ
$�� ��� O�$��$�"��" �*� ���(�� +� "��
� � �/����� I ��� ����Æ I �
�ÆM�����
��
$�� �*%�
� ��� �� �/�
���� I ��� ����Æ I �
�ÆM�����
��� � �/�
���� I ��� ����Æ I �
�ÆM�����
� � �����
;� )�-��� �*� ��"*� *$�� ���� �- ����� ��0��� �*� ������" �$�%��
%����& (���
��� � � ��+������ ������ � ������� ��(��� ������� ���� ������ �����
��� � ������� ��� �B��� �� ����� �� � ��������� ��� ��� �� �
�����������
��� � � ���������� ����� ���� �������� ����� �� (� ��� �������� � ����
����� ���� ��+���� ����� -�� �������� .)%/ ������� � ������ �����
����� ���� ����� E �� I ����� ��� ���� � � � �� � � � � ��� �����
������������� ����� � ���������� ����� ����� �� �� ����� � ����
���� ���� ��� ����� �� �� E ��� ��� � � ���� �� ����� ��� E �� � �
������� ���� ������ �������
� E
����� ����� ��� �/�
���� ����Æ I �
�ÆM�����
��� ���� ��� �/�
���� ����Æ I �
�ÆM�����
��
� �����
![Page 14: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/14.jpg)
1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
� � ��� ��� �! "� ������ � #����� ��
F$��' ����($��� -�� � �$� )� �)�$���� )' (�$�� �- $ ��(��� ��"�������
��$����" -��( ���. �$�$� ;��%(� �*$� �� $ "���� �$' +� �)����� �*� ��$���"
��&%���� ���� ��� ���� " E �� � � � � �A ���� �*� 0��� ��$��$����� �%���" �*$� �$'
���%�� $� ��(� ��� *$� ��,� ��� �� �/��%��� $� $ ����� �� $�� �� -����+�� )'
$���*�� ��$��$����� $� ��(� �� *$���" ��,� ��� ����� �� $�� �� ��� 1��$%�� �-
������ $�� ����� �� E �� �/����������I���� -�� ��(� ��$��$�� � �1��+��$�
(����� �� +� *$�� �*$�
��"
�����
��
�E ��"
������������
�������
�E ������ � ��� I ��� ��������� � ��� I �
����� � �� � ���
�����
+*��� ��� � � � � �� $�� ��� ��$��$�� ���($� �$���( �$��$)���� 5*� $)��� �/�����
���� �$� )� ��+������ $�
#� �E��"����������
���� � ��E � � ���� � ���
���� � ��I ��� ����
����� � �� I ���� ����
���� �*� �$�$(���� � �$� )� ����($��� )' (�$�� �- $ ����$� ��"������� -��
�*� �������� �$��$)��� #� $�� �*� ���������� $� �E ����� � ��������� � �� $��
%� �E����� � ��� " E �� � � � � �� �� <)����� �*$� �*� ��"������� �(�������' '�����
$� ����($�� -�� � �*��%"* $� ����($�� -�� ��
<�� ���)��( ���$��� �� �*� �(���(���$���� �- ���� �� �%� �� �*� -$�� �*$��
%�%$��'� ����$�$' �$�$ $�� ��� ��"���� ���� +� �� ��� .��+ +*��*�� $ ��$��$�����
�- ��,� � ���%����" $� ��(� � +$� $ )%' �� $ ���� ����� �*� �$�$ ���' ������ �*�
$)���%�� �$�%� �- �*� ��$��$����� ��,�� ������*������ ����$�$' �$�$ �$� )�
��$���0�� ���� ($�.�� )%'N���� ������ %���" �*� �� �$���� ��! �� ���� >�B? -��
$ ����%������� ; ��$�� �� ��-����� �� $� $� ���!� $ ������!� �� $ 0�����!
��������" �� +*��*�� �*� ����� �- �*� ������%� ��$�� +$� ��+��� *�"*��� ��
�*� �$(� �*$� �*� ����� �- �*� ��$�� $� *$��� P������.� $�� -%��*�� ��$���0��
���� 0�������!� $�� 0����������!� $�������" �� �*� �$�� ����� �*$�"�� ����
$ ,������. �� $ ,����%����. �- �*� �$�� ����� �*$�"� +$� $� %����.� $�� �� �� $
,������+����. ��*��+���� 5*� ���. ���� ��$���0�� $ ��$�� $� ($�.�� )%' �����
�- �� �� ���*�� $� %����. �� $ ,����%����.� 5*� ��*�� ��$��� $�� ��$���0�� $� ����
��������
�& �� %�� $� (�"� �� :,-;� $� %��2������� ��� 7� � ���� �( � �� � "� � ���� ��
![Page 15: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/15.jpg)
������ �� ���� B
; ������ ���%� $�����" �%���" �*� ����($���� ������%�� �� "���� )' �*� -$��
�*$� ��$��� $�� �-��� �/��%��� ��(%��$���%��'� ���� �*��� $�� ������ �- ���. �$�$
*$���" �*� �$(� ��$���" ��(�� 5*�� �*���(���� �� �%� �� �*� ���' ��(����$���
�$�%�� �- ����. �/�*$�"��� )%� �������$��' �$� )� ���%��� �� �*� -$�� �*$� )%'
������ *$�� �� ($��* ���� ������ �� �*� ����� )��.� :�� (��� ���$��� $)�%� �*�
(��*$���(� "�������" ����. �/�*$�"�� ��� ��"� �*� �CQ +�)�$"� �� >��?� 5*�
���)��( �� �*�� �$�� �� �*$� )��* �*� �������� �$��$)��� #� $�� �*� ����������
$�� %� $�� %���0���� :�� �$�* �- �*��� ������ �- ��(%��$���%� ��$���� +� +���
$��%(� �*���-��� �*$� �*� �����$�� ��(� ���� ������� �� ���� �� "���� )' �*� �$��
��� ,��� ��(� ����� 5*�� �� (����$��� )' �*� -$�� �*$� $ ��$�� +��*�� $ ������
�- ��(%��$���%� ��$���� $�� �� �$����%�$� ��� ����� $�� ��,�� �� ��2%����� �$�
$�' ��*�� ��$�� �� "����$�� )' �*� ($�.�� ���%$���� $� �*� ��(� �((���$���'
)�-��� �*$� ��$��� :��($��'� �������� �*� ���%$���� +*��� $ ��$�� $� ��(� �
�� -����+�� )' & � ��(%��$���%� ��$��� $� ��(� � � +*��* $�� -����+�� )'
��(� ��*�� ��$����� $� ��(� ' � ��
�� E �� ��
���� E � ���� ����
� � � � � � � � ����� E � ���� ����
������ E ' ������ ������
� � � � � � � � �
� �*�� �$��� �*� �����$�� ��(� ���� -�� $�� ���.� " I �� � � � � " I & �������" ����
�� � � � � :��$��'� +� ������ $�' ������ �- ��(%��$���%� ��$��� ���%����"
$� �*� )�"�����" �- �$' )' �$.��" ���' �*� �$�� ��$�� �- �*$� ������� � ��*��
+����� �- $ ��$���" �$' ��$��� +��* & ��(%��$���%� ��$��� ���%����" $� �*� ��(��
�� E � � � E ���� E �� ����� & � � �*�� �*� & � � ���.� ���%����" $� �*� ��(��")��%�� )����) $�%�" � ����� � � " "���� � %��������� $"� ���� �%���� $� ��� )�� ���� �(
��� %��)���� 9��2��� ��� ���� �� ���� ��� � ��� " � (�� ��� � �������� �( � ��� ��� ��
$�%� �� ��� 7� � ����� 6�" � � ��� ��)� ��� %��2������ ���� ��� 7� � ���� �( �"� ���
�� ���� � �� ")��%�� ���� � $"���<��� ���� �� �"� ��2� $��� ��%����%� �� %����) � "%� � ���� ���� � ����� ���� �%����
��%� ��� �� "����� 4%"�"����5 �=� �"� � ���� ��� �� "�� � & �� ���������2� �� ���
)��%�"��� � %�"� 7� � ��������=� ������ ���� ������� (��� 4>�,5�
![Page 16: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/16.jpg)
� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
��� � � � � ���� $�� �/��%����
%����& )��� � ���� �� .1/� ��� �� �� ���0�� ��������� ������ ���
���� �� ������! ������� ��� ��� �������� -���� ����� ��� �� ������ 2������
� ������3 � �� ������� � ���� ��������� ���������� ������� �����
,������ � ������! ������ �� � �������� � � ������� ����� � �� ���
� ���� ��������� � ���!� ���������� � ���� ���� ��� �� 2����3 ��� ���
�������� ����� ���!��
$ �%����� ��� �
� �*�� ������� +� �������"$�� �*� �(�$�� �- ��&%����' �� ������" �$�%��
-�� �*� �� �������� ����.� �- 5$)�� � ��$��� $� �*� �CQ� :�� �$�* ����.� +�
��������� 0�� '�$�� �- ���. �$�$ ���� �*� ������ -��( �N�N� �� �NB�N��
5*� 0��� "��%� �- 0�� ����.� �;11� 61�� �+��� O�� ������� $�� R%����.��
$�� ��((���' ��-����� �� $� *�"*�' ��&%�� �&%������ +*���$� �*� ������ "��%�
����,$ !���� � � � *$���� #��"����� $�� �*� �*��� ��� �R$)$ 9��"�� � � � �����
S ���T%�"��� $�� %�%$��' ���� $� (���%( ��&%��� �����������' ����&%�� $������
<- ��%���� �� �*�� �����/�� +� $�� ���������$��' �$"%� $)�%� �*� ��0������ �-
��&%����' �� �*$� ��(� ������ (�"*� ���$"��� $)�%� �%� ��$���0�$����� 9�+�����
$� +� +��� ��� ��/� �*� ���%����� �$�. �������" �- 5$)�� � �� $�(��� ���-����'
��2����� �� �*� ����($��� ��&%����' �$�$(������
5*� ���%��� -�� �*� �$��' � ����($��� $�� ��������� �� 5$)��� ;�� �� ;���
+*��* ����$�� �*� �%(($�' ��$������� -�� �*� �$��' � ����($��� "����$��� )'
����� 5*� 0��� �*��� ��+� �- �$�* �$)�� ����$�� �*� (���$� �� �*� (�$� �-
�*� �$��' � �$�%�� $�� �*� ������������" ��8����0����� ������$�� )�%��$�����
+*���$� ��+ -�%� �� ��/ ���$�� ��(� ����������� �- �*� ����($��� � �$�%��� 5*�
-$�� �*$� �� �$���� ���� ��(�� $��*�%"* � +$� $��%(�� �� )� �����$��� �*�%�� ���
�%������ ����� �*�� �� ��0�����' �%� �� �*� ��$�������$������ �- �*� "��(�����
1��+��$� (����� $� $ (���� -�� �*� ����. ������ ������ ��� �$���� �/����
�����$�� � ����($��� �- $���$�' �*� )$��� (���� +��*�%� �*� ��&%����' ���( ��
�� ��� $)�� �� ����%�� �����$�� ����($��� -�� � $�� ��
O�+ ����� �����$'� �*� �������$"� �- �$'� -�� +*��* $ ������"$���� �����
($�� +$� �)�$����� C� ��� �*$� �*��� $�� -�+ �$'� ��B8U8 �- �*� �$��� -��
![Page 17: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/17.jpg)
������ �� ���� �
5$)�� ���� �%(($�' �$)�� -�� �*� �������� ����.� $� �- V%�� �� �� 5*�
�������� ���%(� �� �*� $���$"� �$��' ���%(� ���� H$' �� �*� ($�.�� �$��
��$��,$���� �H � �/������� �� �+��� :�$���� $�� �*� �$�� ���%(� ���$��� �*�
�$��' $���$"� �%()�� �- ��$��$�������
�� ��� ��� ����� �� �
��� ����� ���� ��� ������ ��� ���� �� ���� ����
!�" �!�"� ������ ������ ����� ��� ������ ���� ���
"#��� $ �$!%� ����� ���� ���� ��� ������� ���� ���
�&� �'"� � ��� � ��� ����� ��� ������� ���� ���
%�� ���� �%!(� ���� ����� ��� ��� ������ ��� ���
)�*+� ,-. �)/� ����� ���� ����� ��� ��� �� ��� ��
"#�&01 �!2$� ���� � ������ �� � ��� ������� ���� ���
"#���0�� �"��� ����� ����� ��� ��� ������ ���� ���
"'$// �"'/� � ��� � ��� ���� ��� ������ ��� ��
�1�-� � �� 3 � ���2� � �� ����� ��� � ��� ������� �� �
%�4� �%��� ����� ������ ��� � ��� ���� �� ��� ���
/5 2����*3 �/56� ���� ����� ����� �� ��� ��� �� ��
7�4��3-��. �7!�� ����� ������ ����� �� ������� ��� ��
��*� "�-���* ��"�� ������ ������ ���� ��� ������� ��� ��
)�*�& 8 ".-9�*3�� �)6"� �� ���� �������� ���� ��� ����� ��� ��
����&%�� ������ $�� $�(��� ���� -�� �*� ���' ��&%�� ����� -�� +*��* �*� ����($���
� �$�%� �� ��"$���� +*��*� $�������" �� �*� (����� �*�%�� ��� )� �*� �$��� F%�
�� �*��� ����$��� ���%������� �*� ��$���� )�*��� ��"$���� � �$�%�� *$�� ���
)��� �������"$��� �� ���$���
5*� �$�� -�%� ��+� ������ �*� �������$"�� �- �$'� -�� +*��* �$���%� �����
($��� $�� ��"��0�$�� $� $ ��8����0����� ������ �����0�$��'� +� ������"%��*
)��+��� �*� ��"��0�$��� �- �*� -%�� (���� �� $�� �� $�� �*� ��� �- �*� �
����($�� �� ����$���� -��( �� +*��� �*� �+� �%)�$��� �- ��"$���� $�� ����
��"$���� � �$�%�� $�� $��� ����������� :�� �/$(���� +� ��� -��( ���%(� ���
$�� ��+ ���� �� 5$)�� ;�� �*$�� $� $ ��8����0����� ������ �*� ���� *'���*����
(� � � E -�� � �� �� ��@����� �� -$��� �- �*� $�����$���� (� � � �E �� �����8�- �*� �$��� ��$'�� (�$���" �*$� �*� � ��������� *$� $� �/��$�$���� ��+�� ��
��� �%� �- �� �$'� � :�� �*� ��*�� ����.�� �*� �������$"� �- �$'� -�� +*��* ���� ��"��0�$�� �$�"�� -��( B����8 �<P � �� $�(��� �8 -�� *�"*�' ��&%�� ����.�
�8$ ��2� ���� ��� � ��� �� "�� �( � ��� �� ���� � �� ���� ��� �� "�� �( � ���� ��
���� � 4"� �� ��� %�� ������ � � +5 �"� )��"%� �� �2�� ������ 7�"���
![Page 18: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/18.jpg)
� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
��.� 61�� �� O6R�� C��* �*� �/������� �- � ��� 1�;�� $�� <P )����"��"
�� �*� "��%� �- (��� ����&%�� ����.�� �� �� ��"��0�$�� �� (��� �*$� ��8 �- �*�
�$����
<� �*� �����$�'� $��*�%"* �*� ���%��� $�� ��� ������%��� *���� �*� ����($��
-�� �E ������ $�� �*%� -�� �� $�� ��� ��"��0�$�� �� (��� �- �*� �$���� 5*��
(�$�� �*$� �*� �%���*'���*���� (� � E �$���� )� ��@����� �� ($�' �$����
���� �*$� �*� ������ �������������� � �� �� ���� *$� $ ���� �/��$�$���� ��+��
-�� �*� �)������ �$�$� 5*�� �� *�+���� �- ������$�' �(����$��� ����� +� $��
($���' ���������� �� ��� )%� �$� )� %��� �� �%����� �*� �*���� � E ��� -�� �*�
��(�%�$���� �- ������" �$�%�� �� ������� ��
;� �� �$� )� ���� -��( :�"%��� 1�� �� 1��� �*� � ����($��� $���$� ��
)� $ )�� 3����'4 +*���$�� $� �/������� �*� BU� �*� �U�$'� (����" $���$"�
��(� ������� $�� $ �(���*�� $���$"� ������� ���� ;������/ 1 -�� �*� ���$�����
�*�+ $ (%�* (��� ��"%�$� )�*$����� C� $��� �)����� �*$� �*� �%()�� �-
��"$���� �$�%�� -�� $�' �- �*� $���$"�� �� (%�* �($���� �*$� �*� ��� +� *$��
-�� �$��' � ����($���� :�� 69O� O6R�� 61��� $�� ������$��' -�� �<��� �*���
���(� �� �/��� ��(� ������ $� +*��* ��(� ����� $7����� �*� ��&%����' �$�$(����
�%)��$���$��'� ���.��" $� �*� �$�$� +� ��� �*$� �� ;���� B� B �*��� +$� $
����. ����� -�� �<�� +��* $ �$��� ���� +*��*� ���%������'� �����$��� �*� ����.
��&%����'� 5*�� ����� �� �((���$���' ��2����� �� �*� � ����($��� +*��*� �/$���'
�� �*� �$(� �$'� $����/�($���' �����$��� )' $ -$���� �� 5*� �$(� *$������
-�� 69O� O6R�� $�� 61�� �� ;%"%�� �� ;%"%�� ��� $�� V%�' ��� �� +��*
����� �$���� �- �� � $�� B �� �� �����������'� ;"$��� �*� � ����($��� �����$��
�/$���' $� �*�� �$��� $����/�($���' )' $ -$���� �- �� � $�� B� �����������'�
5*� �$���� +�%�� �%""��� �*$� $-��� $ ����. ����� �*� ��&%����' �$�$(���� (%��
)� ������� )' �*� ����� �$���� F��$���� ��-��($���� $)�%� �*� ����. ������ �$�
)� -�%�� ��"� $� ���������������� �
:��$��'� �*� )����( ��"*� ����%�� �- :�"%�� 1�� ��()���� �*� �(���*��
$���$"�� -�� $�� ����.�� C��* $ -�+ �/�������� ��.� 61�� $�� ;11�� ��
�<�� $�� � H�� +� ��� �*$� �*� �%���� �� ��� ����� �$�* ��*��� $� ��$��
���� �%������' �*��� ��(� �������� � �$����%�$�� *�"*�' ��&%�� ����.� ����� �*�
���� *$���" �($�� �$���$"��� � �$�%�� ���� �� ��($�� *�"*�' ��&%�� ���� �*�
������ �$(��� ������� 5*� �$(� �$� )� ��$��� -�� ����&%�� $����� ��.� � �� ��
<P � :��$��'� ����� (��� �- �*� �%���� ���� �� �*�+ $ ���"*� ��+�+$�� ������
+� �$� �����%�� �*$�� )������ �*� �7���� ���%��� )' ����. ������� �*��� *$�
![Page 19: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/19.jpg)
������ �� ���� �
)��� $ (����$�� "����$� ����� ��+$��� $ (��� ��&%�� ($�.���
5� �%(($��,�� �� ���(� �*$� �*� �������� (���� �� $)�� �� ��7������$��
)��+��� ��7����� ��"���� �- ��&%����' )��$%�� �*� �� �(���* $���$"� �� �- �*������ ��� -�� *�"*�' ��&%�� ����.� ��.� ;11� �� 61�� �� -�� (���%( ��&%��
������ ��.� 69O �� R6F� $�� ��� -�� ���' ����&%�� $����� ��.� 1�;� �� � ���
;�������$��'� $��*�%"* ��� ������%��� *���� �*� ������������" ��(���*���
��8����0����� ������$�� �� ��� %�%$��' �����$�� $� ��$�� -�� ����.� )����"��"
�� ��7����� ��&%����' "��%�� $�� -�� ��� ��� ���" ��(� �������� �(��'��" �*$�
�*� ����($��� �$� )� ���� $� ��"��0�$���' ��7����� -��( �$�* ��*�� �)����(
��"*� ����%�� �- :�"%�� 1����
!�� ��� �������� ������
C� �/���� �*� ���%��� �)�$���� -�� ;11 $�� 61� �� �*� ������ � U ��
�� ����� �� ��� �*� �7���� �- �*� 0�$���$� ������ �- �U� �� �*� ��&%����'
�$�$(����� 1���+ �� :�"%�� ��� +� *$�� �*� ���%��� ���$���� �� �*� � ����($���
-�� ;11 $�� $�� �� :�"%�� �� �*� ���%��� -�� 61��
0
0.5
1
1.5
2
2.5
x 10−7
γ
Daily gamma estimate for ABBN
01−
Jun−
2001
18−
May
−20
02
04−
May
−20
03
19−
Apr
−20
04
06−
Apr
−20
05
23−
Mar
−20
06
09−
Mar
−20
07
23−
Feb
−20
08
09−
Feb
−20
09
26−
Jan−
2010
12−
Jan−
2011
30−
Dec
−20
11
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
:�"%�� ���� F����$'�� $�� �*� %��$��� ���%��� -�� ;11 ���� � U ���
C� ��� �� :�"%��� ��� $�� �� �*$� -�� )��* ���.��� ;11 $�� 61� �*��� ��
$� �����$�� �� �*� �(���*�� $���$"� �$�%�� �"���� ����� ���� �*� ������ ��$����"
$��%�� �*� ������ *$�- �- �� :%��*��� $"$�� -�� )��* ����.�� �*� �(���*��
� $���$"� �����$��� $��%�� �*� ��� �- �� $�� ��$�*�� (��� �� ���� �*� �$(�
����� �� *$� �� ��
![Page 20: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/20.jpg)
� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
0
5
10
15
x 10−7
γ
Daily gamma estimate for UBSN
01−
Jun−
2001
18−
May
−20
02
04−
May
−20
03
19−
Apr
−20
04
06−
Apr
−20
05
23−
Mar
−20
06
09−
Mar
−20
07
23−
Feb
−20
08
09−
Feb
−20
09
26−
Jan−
2010
12−
Jan−
2011
30−
Dec
−20
11
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
−2
0
2
4
6
8
10
12
14
x 10−8
γ
Daily gamma estimate for UBSN
01−
Jun−
2001
18−
May
−20
02
04−
May
−20
03
19−
Apr
−20
04
06−
Apr
−20
05
23−
Mar
−20
06
09−
Mar
−20
07
23−
Feb
−20
08
09−
Feb
−20
09
26−
Jan−
2010
12−
Jan−
2011
30−
Dec
−20
11
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
:�"%�� ��� F����$'�� $�� �*� %��$��� ���%��� -�� 61� ���� � U ��� 5*�
����%�� �� �*� ��"*� �� ��(��' �*� �$(� $� �*� ����%�� �� �*� ��-� )%� +��* $
��7����� ��$�� �� �*� #�$/���
5*� ���������$���� �- �*�� �*���(���� �� �*� -����+��"� �*� � 0�$���$�
������ +$� �$��*�� )' �*� (���� (��� �� ���� ����$���'�
& ������ � '�� � �� ������� ����
C� ���%���$�� �*� �(�$�� �- �*� ��&%����' �$�$(���� � �� �*� ������" �$�%�
$� *$�� �- �+� �/$(����� +*��� �*� ����$���$� �� "���� )' 61�� $�� � ���
+*��* ��������� �+� �/���(�� �- �%� ��&%����' ������%(� 5*� ������" �$�%��
��(�%�$����� $�� )$��� �� �*� $��%(����� �*$� �*� ���-� �$�$(���� � �- �*�
%�����'��" !1H �&%$�� ���� 5*� ���$�������� $�� $��%(�� *��� �� )� ��8
-�� 61��� $�� �8 -�� � ��� :%��*��� +� $��%(� �� �*�� ������� �*$� �*�
(���(%( ($�"�� ������� � ���""����" $ ($�"�� �$�� �� �8� �*$� �*� ������%�
������ Æ �&%$�� � �$'� -�� $ � �$'� ���" '�$�� $�� �*$� �*� ���0����� ����� �
-�� ������" �$�%�� �� �8� :��$��'� +� �$.� �*� (�$� �- �*� � �(���*�� $���$"�
$� $� ���%� �� �*� ������" �$�%� -��(%�$� ���� �������� ��� -�� 61��� $��B������� ��� -�� � ��� 5$)�� � �*�+� �*� �(�$�� �- �*� ��$��$����� ��,� �
�� �*� ������" �$�%���
����� �*� ����. ���$�������� $�� ��(�$�$)��� �� �� ��� �%�������"�' �*$� �*�
�(�$�� �� �*� ������" �$�%� �� ���($���' "������� )' �*� ����%�� ��� $�� �*$�
![Page 21: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/21.jpg)
������ �� ���� �
5$)�� ���� K7���� �- �*� ��&%����' �$�$(���� �� �*� ������" �$�%�� 5*� *�����"
���%(� 0"%�� �� �+��� :�$��� �� "���� )' �*� ����%�� �- � $�� �*� (�� �����
������� -��( ���%(�� �+� $�� �*��� �- 5$)�� �� <)����� �*$� �*� ��$��$��
������" �$�%� �� $ �����$� �$�� �- �*� ��&%����' $�@%���� ��� -�� � E �
�'�< ���<
� 4? ��%� 5 ,++ @++ ,++A+++ ,A+++A+++
9����� B��� 4�9�5 *A-C0AC>+ ,0A*0DA>++ ,-AD->A+++ ,-DA->+A+++
9����� B��� 4E��5 +�+0>DE +�*C0DE +�++.,,E +�+.,,E
9����� B��� 4&�6B �"���5 +�D+ 0�D+ +�+*. +�*.
�� -�..� ,+�� *�-.� ,+�� 0�@C� ,+�� 0�@C� ,+��
� ��3��!� D-�@>E @>�*>E .+�@,E D>�D,E
� ����� DD�+>E DD�+>E .,�**E .,�**E
�*� �����$�� �� �*� ������" �$�%�� �� $�(��� �*� �$(� -�� )��* ����.� $� ���"
$� �� �� (��� �� ���� �*� �$(� �0��� $�� -�%��* ���%(� �- 5$)�� ��� � ��
$��� ����������" �� ������ �*$� $ ($����� ���%����� �- �*� � �� ������" �$�%�
�-��( ����8 �� ����8� ���%�� +*�� � E �� ���� $����/�($���� 0�� ��(��
�*� ;F5#� +*��* ��0��� �� �*�� �$�� �*� �� �$���� ��! ���! ��������� 5*�
�$���� �� ��0��� $� �*� (���(%( )��+��� �*� �%()�� �- ����.� ������������"
�� 0�� ��(�� �*� ;F5#� $�� �*� �%()�� �- ����.� ������������" �� B8 �- �*�
($�.�� �$���$��,$����� 6�%$��'� 0�� ��(�� �*� ;F5# �� �����$�� -�� �����(����"
�*� )%�. ���. �����$���� 5*� &%������ $� *$�� �� ��+ +*��*�� �*� )%�. ���.
�����$��� �� $)�� �� ������"%��* )��+��� ���%$����� +*��� ��&%����' ���. �� (���
�� ���� �����$��� C� ���� �� :�"%�� ��� �*� ������" �$�%� �%���� $� -%������ �-
�*� �%()�� �- ����.� ���-� ����%���� $�� �- �*� �/���%�� ���"*��� 5*� ������� ��
�*� �%���� ���������� �� �*� )%�. ���. �����$��� �������
C��* �*� ���' �/������� �- <P � +� ��� �*$� +��*�� �$�* �- �*� �*��� ��&%���
��' "��%�� �*� ������ *��"*��� ���� �*� ������" �$�%�� ������������" �� �*� )%�.
���. �����$���� $�� (��� �� ���� �*� �$(�� ;"$��� -�� �*� (��� ����&%�� ����.�
�� ��� 1�;�� W61�� R;1�� $�� -�� �/���%��� �&%$� �� �*� )%�. ���. �����$�
���� �*� ������" �$�%� ���%��� ��"��0�$���' -��( $)�%� ��8 �� $����/�($���'
�8� #��' �($�� ������" �$�%�� $�� �)�$���� �����$� -�� �*� ��*�� ������ $�
���� $� �*� ��,� $����/�($��� �*� )%�. ���. �����$���� - �*� �$���� +�%�� )� $
"��� �����$��� -�� ��&%����' ���.� �*�� ��� +�%�� �/���� �*� ������� �� :�"%�� ���
![Page 22: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/22.jpg)
B 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
100
102
104
106
108
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
Lend
ing
valu
e
#stocks
LISNBSANPUBNOZIKABNVCHSEOSCMNUHRLONNKUDNESNRUKNUBSNABBN
104
106
108
1010
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
Lend
ing
valu
e
Exposure (CHF)
LISNBSANPUBNOZIKABNVCHSEOSCMNUHRLONNKUDNESNRUKNUBSNABBN
:�"%�� ���� ������" �$�%� �%���� $� $ -%������ �- �*� �%()�� �- ����.�� $�� �-
�*� �/���%��� 5*� ������� �� �*� �%���� $�� �*� ������" �$�%�� �)�$���� -�� $
�������� ��,� �&%$� �� �*� )%�. ���. �����$����
�� )� $� ��$�� $��"��� �� �*� �$(� *���,���$� ����� ������ �- +� )������ �*$�
�*� ��&%����' �$�$(����� +*���� �*� ��&%����' $�@%���� ������" �$�%�� �������'
��2���� ��&%����' ���.� �*�� +� �*�%�� "�� �*� �$(� ������" �$�%� -�� �*� �$(�
$(�%�� �- ���.�� � -����+� �*$� �*� �%����� ������" �$�%� ��(�%�$������ +*���
�*� ��$��$�� ������" �$�%� �� �$.��� ���� �*� ��,� �7��� �� ��"������� $�� ��&%���
��' ���. �� ��(�*�+ ���������� )' ��� �������" ��$��$������ �/������" �*� )%�.
���. �����$���� )���(�� &%������$)���
( ��%���� � ���
5*� ($@�� ���)��( �- �*� $����$�* )$��� �� �*� ��/�������$�� �%���'
�%��� �*$� $����� $� ���� $� �*� (��*�����"' *$� �� )� $������ �� $ �$�"�
�%()�� �- ����.� �� �*$� �*� ����($���� �- �*� � �$�$(����� ��&%���� $ *%"�
$(�%�� �- ����' �/�������� �$�$� �� �*$� $ �$�"� ��$�� �(���(���$���� �- �*�
(��*�����"' )���(�� $ -��(��$)�� �$�.� 5*�� ���)��( �$� )� ������ �)������"
�*$� �*��� �� $ ���$� ���$�����*�� )��+��� �*� �(���*�� � $���$"�� $�� �*�
;F5#� $�� �/�������" �*� -$�� �*$� �*� �$���� �� $ &%$����' +*��* �� �$���'
$�$��$)��� ������ ���-��(��" $ ����$� ��"������� -�� �*� ���* ��"$���*( �-
�6�� �F�%� �( �F����� 2���������� �� ��� ������ 2��"� � �������$�� %��)��� �� ��� �=�
�F�%�� �� ��� � (�� ��� ���%�� ��%� � & "���� ���� ��� ��%� ��� ��2� ��� ��� 2���������
)��"%� 2��� ������ )�%�"�� � ��%�� (�� ��� ��� �( $��2���� ��2� ��� $��� ��%�"� �����
![Page 23: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/23.jpg)
������ �� ���� B�
�*� �(���*�� � $���$"�� $� $ -%������ �- �*� ���* ��"$���*( �- ;F5# ����
5$)�� �� ���%(� -�%�� '����� �*� ���%��� ���%���$��� �� :�"%�� ���� 5*� ����($���
��������� �� �) E �������� $�� �*� ����($��� ����� �&%$�� �* E ���������5*� �����$������� �*� � ���$������� �*� � ��$�%�� $�� �*� ����($�� -�� �*� �����
�$��$��� $�� �����������' ������� �������� �������� � ����� $�� �B����(�$���" �*$� $ ����$� (���� ���(� �� )� $�������$�� �� �*�� �$��� � -����+�
�*$� $ "��� $����/�($���� -�� �*� ��� )� ����($��� $�� %�.��+�� � �$�$(����
�$� )� �)�$���� -��(
�� � ��� � ;F5#���
���� �� �$� )� $��%�$���' ��������� -��( �*� $���$"� �$��' ��$���" ���%(��
2 3 4 5 6 7 8−8
−7.5
−7
−6.5
−6
−5.5
−5
−4.5
−4
−3.5
−3
log10
ADTV
log 10
γ
a = −1.87096 b = −0.79455
Observationsa+bx
:�"%�� ���� ����$� ��"������� �%��%��
) *��������
5*� �������� (���� ������ �� $ ���"�� ��+ �$�$(���� ��*� ��&%����' �$�$(�
���� ��� +*��* *$� $� ���%����� $�� ���$� ���������$����� 1��* �*� ��&%����'
$�@%���� ������" �$�%� -��(%�$ $�� �*� ����($���� �- � *$�� $ ��%�� �*������
��$� )$���� H�������� ������� ��� ��(������'� �*� (���� �� $)�� �� ��7������$��
)��+��� ��7����� ��"���� �- ��&%����'� $�� �*� �7��� �- �*� ��&%����' �$�$(��
��� �� �*� ������" �$�%� ���(� �� )� $�������$�� -�� �*� ��$��$����� ��,� $�
*$��� C� +$�� �� �(�*$��,� �*$� �*� ������" �$�%�� ���%����" -��( �*� ��&�
%����' $�@%���� ������" �$�%� -��(%�$ *$�� )��� �)�$���� +��*�%� $�' $� *��
$�@%��(���� :��$��'� �*� ��&%����' �$�$(���� �$� )� ������� �$���' -��( �*�
![Page 24: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/24.jpg)
B 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
;F5# )$��� �� �*� ������($��� �)�$���� -�� $ ��-������ ��� �- ����.�� �� �*$�
�*� �(���(���$���� �- �*� ��&%����' $�@%���� ������" �$�%� -��(%�$ )���(��
���$�"*�-��+$��� H�������� $���$"�� �- �*� �$��' � ����($��� �*�+ $ ��$)��
)�*$���� ���� ��(�� �� �*$�� �*� ����$� ��"������� �$�$(����� *$�� ��� �� )�
%��$��� -��&%����'� :��$��'� �%� (���� +$� $)�� �� �$��%�� �*� 0�$���$� ������
�- � U � $� �*�+� �� :�"%��� ��� $�� ���
��������������
+�%�� ��.� �� �*$�. F�� O�(� �$(��� -�� �*� �%����� *� "$�� (� �� �������"
�*� $������� 9�� ������)%���� *$� )��� �������$� -�� �*� �%����� ������� �- �*�
�$����
��!�������
>�? ;�*$�'$� #� $�� W������� �� ;���� ������" +��* ��&%����' ���.� **� 4�����
�� -�������� 5��������� ���� B�� � ���
>? ;(�*%�� #�� H�������� �� $�� W�������� �� ��&%����' $�� ;���� W������
-�������� ��� ������ �� -������� �� ���� �� � B��
>B? ;(�*%�� #� $�� H�������� 9� ����. $�� )��� ��&%����' $�� ��� �7��� ��
������ $�� 0�$���$� ��������� -�� 6!� 7������� 6��� �+� ���� �� �
B�
>�? 1�$��� 1�� !������� �� $�� ��$��� �� H$�.�� (�������%��%��� ; �%���' �-
(����-�%��$������ �(�����$� ���%���� $�� �����' �(����$������ 4����� ��
-�������� 6��!��� ,� ���� �� � ���
>�? 1�%����(����� H� $�� W������� �� H$�.�� ��&%����' $�� :%����" ��&%���
��'� 8����� �� -�������� ,����� ��� ���� � � B��
![Page 25: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/25.jpg)
������ �� ���� BB
>�? X����� 6�� V$���+ ;�O� $�� W������� W� ��&%����' ���. $�� $�)���$"� ������"
�*���'� -������ ��� ,�� ������ ,� ���� B�� � B���
>�? X����� 6�� V$���+ ;�O� $�� W������� W� W�����" ������� �� $� �/������
1�$�. ��*���� �����(' +��* ����&%����'� 5*���' $�� �(�����$� ���������
8����� �� -�������� ,����� �-� ���� ��B � ���
>�? K$���'� F� $�� <=9$�$� H� H�������%��%�� $�� ;���� W�����" 9$��)��.
�- �*� K����(��� �- :��$���� W$�� � �� *$���� ��� �B�� �� � ���
K��������
>�? 9$����� �� ������� ��� 5�� �����9 6��!� 6��������� ��� 7��������
���� </-��� 6��������' W����� B�
>�? 9$�)��%�.� V� 5�������� 6��!� 6���������9 � � ��������� 5���
������� ��� 5���������� �� ,������� �������� </-��� 6��������' W�����
��+ Y��.� ��
>��? 9�))���� V�� R���*���� ;�� R���,��*($�� !� $�� H������ ;� ��&�
%����' W��(�%( �����$�%�� �����+ �- �*�������$� $�� �(�����
�$� ��������� 1$��'I9�))���� ; H���'=� ;�$�'���� �(�$�'�
���� ;�$��$)�� �� ���� %���� ����������� ����������
�� ������������������������������
>�? V$���+� ;�O� $�� W������� W� ��&%����' ���. $�� ���. (�$�%�� ��(�%�$�����
5� $���$� �� �*� 5������� :������! �� -�������� 5����������� ����
>�B? ���� �H� � $�� O�$�' H�V� �-�����" ��$�� ��������� -��( ����$�$' �$�$�
4����� �� -������� (.� ������� �BB � ����
>��? H$�*$�$�� ;� H$�.�� (�������%��%��� ; �%���'� 4����� �� -��������
6��!��� �!� �� � � ���
>��? <=9$�$� H� 6��!� 6��������� � ����� 1�$.+��� W%)���*���� �����
>��? �CQ �+��� K/�*$�"�� ����������������� ����������� ����
������������������ ����� ��������������� �
![Page 26: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/26.jpg)
B� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
� +����
K$�* �- �*� �$)��� �� �*�� ������� ����$��� �*� -����+��" ��-��($����� O�+�
��� �� ��/ ���$�� �*� (���$� �- �*� ��$��'� ��+�� )�%�� �- $ ��8����0�����
������$� -�� �*� �$�$(���� ��� �*� (�$� �- �*� �$��' ��� �*� (���$� �- �*� ��$��'�%���� )�%�� �- $ ��8����0����� ������$� -�� �*� �$�$(���� ��� $� +��� $� �*��8�� �8�� $�� ��8����������� �- �*� �$��' �� �$�%��� C� �/��%��� -��(
�*� ��(�%�$����� �*��� �$'� '������" $ ��"$���� ��� 5*� ���* ��+� �*�+� �*��������$"� �- �$'� ����� �*� �$(��� ������� -�� +*��* $ ������"$���� �� +$�����%���� O�+ �%()�� � ������� �*� �������$"� �- �$'� -�� +*��* �*� -%��
(���� ����($��� ����� )��* �� $�� L � +*��� �E � � ���� $�� ��"��0�$�� $� $
��8����0����� ������ O�+� � �� �� �����$' ��(��$� ��-��($�����
5$)�� ;��� �%(($�' ��$������� -�� � ��� 1�;�� $�� W61��
�'�< ��&< G��<
.>E����� $�"� 4�����5 -�*,� ,+�� �*�D-� ,+�� ,�*D� ,+��
���� 0�C-� ,+�� .�>.� ,+�� ,�@D� ,+��
.>E�"))�� $�"� 4�����5 >�+.� ,+�� .�0@� ,+�� ,�@+� ,+��
*>E�)��%������ D�C,� ,+�� ,�*@� ,+�� -�**� ,+��
>+E�)��%������ *�00� ,+�� 0�,,� ,+�� D�0C� ,+��
C>E�)��%������ >�>.� ,+�� ,�,*� ,+�� *�+,� ,+��
�� 4E5 � � + DC�0*E D*�C,E DD�,DE
�� 4E5 ("�� ���� ����7%��� 4#.>E5 00�*+E -C�@@E >@�C+E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 0@�@>E 0+�+CE >@�-+E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + 00�@,E -@�.,E >-�,-E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + *�+0E -�,@E -�,CE
![Page 27: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/27.jpg)
������ �� ���� B�
5$)�� ;�� �%(($�' ��$������� -�� <P � R;1�� $�� # 9�
8H' I&�< B�9
.>E����� $�"� 4�����5 �>�*+� ,+�� ,�+>� ,+�� -�D,� ,+��
���� *�0C� ,+�� D�*0� ,+�� *�C>� ,+��
.>E�"))�� $�"� 4�����5 *�+-� ,+�� C�CC� ,+�� *�C-� ,+��
*>E�)��%������ ,�C@� ,+�� ,�D*� ,+�� @�@0� ,+��
>+E�)��%������ C�*@� ,+�� 0�*>� ,+�� ,�>+� ,+��
C>E�)��%������ *�--� ,+�� .�C,� ,+�� -�*+� ,+��
�� 4E5 � � + D+�0CE D.�+0E .,�,*E
�� 4E5 ("�� ���� ����7%��� 4#.>E5 -C�**E >.�>CE @,�+@E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 -@�D,E @,�D+E @*�*>E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + --�@0E >.�>CE >.�DCE
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + -�,CE *�**E *�-DE
5$)�� ;�B� �%(($�' ��$������� -�� �K<� � H�� $�� 69O�
��8 ���< �9�
.>E����� $�"� 4�����5 ,�.@� ,+�� 0�C*� ,+�� >�+@� ,+��
���� -�,D� ,+�� C�++� ,+�� .�D-� ,+��
.>E�"))�� $�"� 4�����5 -�**� ,+�� C�>>� ,+�� D�-,� ,+��
*>E�)��%������ ,�>0� ,+�� -�CD� ,+�� 0�,C� ,+��
>+E�)��%������ *�>C� ,+�� @�,*� ,+�� @�@*� ,+��
C>E�)��%������ 0�-0� ,+�� .�0D� ,+�� ,�,+� ,+��
�� 4E5 � � + ..�0>E ..�.*E ..�@DE
�� 4E5 ("�� ���� ����7%��� 4#.>E5 .D�,DE .D�D.E .D�,DE
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 .D�D,E ..�,-E .D�0*E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + .D�0*E ..�,-E .D�-0E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + +�0+E +�++E +�+DE
![Page 28: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/28.jpg)
B� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
5$)�� ;��� �%(($�' ��$������� -�� �<��� R6F� $�� �K���
�8<< I�� <��<
.>E����� $�"� 4�����5 *�,C� ,+�� -�*C� ,+�� ,�0D� ,+��
���� D�*,� ,+�� >�D0� ,+�� ,�.-� ,+��
.>E�"))�� $�"� 4�����5 -�.@� ,+�� >�.D� ,+�� *�+,� ,+��
*>E�)��%������ ,�D>� ,+�� *�C+� ,+�� ,�+D� ,+��
>+E�)��%������ -�+C� ,+�� 0�>-� ,+�� ,�C0� ,+��
C>E�)��%������ >�-@� ,+�� C�.,� ,+�� *�>-� ,+��
�� 4E5 � � + ..�,-E ..�,-E ,++�++E
�� 4E5 ("�� ���� ����7%��� 4#.>E5 .0�+@E .@�->E ,++�++E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 .>�+,E .@�.,E ,++�++E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + .>�+,E .@�>.E ,++�++E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + +�++E +�-*E +�++E
5$)�� ;��� �%(($�' ��$������� -�� O6R�� 61��� $�� ;11��
��I< ���< &��<
.>E����� $�"� 4�����5 ,�+0� ,+�� -�@D� ,+�� *�0+� ,+��
���� *�,,� ,+�� 0�DD� ,+�� -�.C� ,+��
.>E�"))�� $�"� 4�����5 ,�0,� ,+�� 0�C@� ,+�� -�*-� ,+��
*>E�)��%������ D�*+� ,+�� -�,.� ,+�� ,�@*� ,+��
>+E�)��%������ ,�*-� ,+�� 0�*0� ,+�� *�D+� ,+��
C>E�)��%������ ,�D-� ,+�� >�C-� ,+�� >�,.� ,+��
�� 4E5 � � + ,++�++E ,++�++E ,++�++E
�� 4E5 ("�� ���� ����7%��� 4#.>E5 ,++�++E ,++�++E ..�D0E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 ,++�++E ,++�++E ..�D0E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + ,++�++E ,++�++E ..�D0E
�� 4E5 � ����7%��� 4#.>E5 �� � � + +�++E +�++E +�++E
![Page 29: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/29.jpg)
������ �� ���� B�
, -�����
5*�� ������� ���%���$��� "�$�*��$��' �*� ���%��� �)�$���� -�� �*� �$�$(���� ��
1�'��� �*� �$��' �� �$�%�� �"��' ������ �*� ���� $�� �*� )�%� ���� �*�+ �*�
)�*$���� �- $ B� $�� �- $ ���$'� (����" $���$"�� �- ��� 5*� "���� ���� ��$ �(���*�� $���$"� �- �*� �$��' ��� +*��* �� ��0��� $� -����+�� :�� $ 0/����(�� �������� �*� �� (���*�' $���$"�� ���� �*� �$�� � (���*�� ������� )'��� � � � � ���� 5*� �(���*�� $���$"� �� �*�� ��0��� $� �����
���� �� ���� ���� ��
�� �*� $���*(���� $���$"� �- �*� � *�"*��� (���*�' � $���$"���
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−8
−6
−4
−2
0
2
4
x 10−3
gam
ma
Daily gamma estimate for LISN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−1
−0.5
0
0.5
1
1.5
x 10−3
gam
ma
Daily gamma estimate for BSAN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006−2
−1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
x 10−4
gam
ma
Daily gamma estimate for OZI
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−0.5
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
x 10−4
gam
ma
Daily gamma estimate for PUBN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
:�"%�� 1��� F$��' � ����($��� -�� � ��� 1�;�� <P � $�� W61��
![Page 30: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/30.jpg)
B� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−4
−2
0
2
4
6
8
10
12
x 10−5
gam
ma
Daily gamma estimate for KABN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−2
0
2
4
6
8
10
12x 10
−6
gam
ma
Daily gamma estimate for SEO
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−5
−4
−3
−2
−1
0
1
2
3
4x 10
−5
gam
ma
Daily gamma estimate for VCH
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
0
2
4
6
8
10
12x 10
−6
gam
ma
Daily gamma estimate for LONN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
:�"%�� 1�� F$��' � ����($��� -�� R;1�� �K<� # 9� $�� �<���
![Page 31: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/31.jpg)
������ �� ���� B�
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
2
4
6
8
10
12
x 10−6
gam
ma
Daily gamma estimate for UHR
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
−1
−0.5
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
x 10−6
gam
ma
Daily gamma estimate for KUD
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
x 10−6
gam
ma
Daily gamma estimate for SCMN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4x 10
−6
gam
ma
Daily gamma estimate for RUKN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
:�"%�� 1�B� F$��' � ����($��� -�� 69O� R6F� � H�� $�� O6R��
![Page 32: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/32.jpg)
� 1�� ��� -����� �� 1���� ��� 2���
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1.4
1.6
x 10−6
gam
ma
Daily gamma estimate for NESN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
0.5
1
1.5
2
2.5
x 10−7
gam
ma
Daily gamma estimate for ABBN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
1
2
3
4
5
6
x 10−7
gam
ma
Daily gamma estimate for UBSN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−2006
10−7
10−6
10−5
10−4
Smoothed averages for the Gamma parameter
LISNBSANOZIPUBNKABNSEOVCHLONNUHRKUDSCMNRUKNNESNABBNUBSN
:�"%�� 1��� F$��' � ����($��� -�� �K��� ;11�� 61�� 5*� )����( ��"*�
����%�� �*�+� �*� �(���*�� $���$"�� -�� $�� �������� ����.� ��"��*���
![Page 33: C:/Users/Μαρία/Documents/new/Periodiko/Banking/vol 4 is 1 ... 4_1_12.pdfB 1 - 1 2 100 102 104 106 108 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 Lending value #stocks LISN BSAN PUBN](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042323/5f0d1da67e708231d438c18b/html5/thumbnails/33.jpg)
������ �� ���� ��
* .�/ -�����
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
0.5
1
1.5
2
2.5
x 10−7
gam
ma
Daily gamma estimate for ABBN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
0
0.5
1
1.5
2
2.5
x 10−7
γ
Daily gamma estimate for ABBN
01−
Jun−
2001
18−
May
−20
02
04−
May
−20
03
19−
Apr
−20
04
06−
Apr
−20
05
23−
Mar
−20
06
09−
Mar
−20
07
23−
Feb
−20
08
09−
Feb
−20
09
26−
Jan−
2010
12−
Jan−
2011
30−
Dec
−20
11
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
01−Jun−2001 31−Aug−2002 01−Dec−2003 01−Mar−2005 31−May−20060
1
2
3
4
5
6
x 10−7
gam
ma
Daily gamma estimate for UBSN
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
0
5
10
15
x 10−7
γ
Daily gamma estimate for UBSN
01−
Jun−
2001
18−
May
−20
02
04−
May
−20
03
19−
Apr
−20
04
06−
Apr
−20
05
23−
Mar
−20
06
09−
Mar
−20
07
23−
Feb
−20
08
09−
Feb
−20
09
26−
Jan−
2010
12−
Jan−
2011
30−
Dec
−20
11
γ time seriesMA(30)MA(60)Smoothed average
:�"%�� ��� F$��' � ����($��� -�� ;11�� 61� ���� �*� ������ �U���