CUENTAS NACIONALESCUENTAS NACIONALESDefinicionesDefiniciones

Producto Bruto InternoProducto Bruto Interno

Bruto = Es el producto de la economía deducidos el uso de bienes intermedios. Incluye el valor de las depreciaciones.

Interno = Se refiere al valor Agregado bruto generado por la Argentina (en un área

geográfica).

PBI = P. Neto Interno + Depreciaciones

PBI = Consumo + Inversión Bruta Interna + G + (X-M)

IBIF = Inversión Neta Interna +Depreciaciones

DefinicionesDefinicionesProducto Bruto InternoProducto Bruto Interno

a precios de mercadoa precios de mercado

PBI a Costo de Factores = Valuado a precios del Productor.

+Impuestos Indirectos neto de Subsidios

=Producto Bruto Interno a precios de mercadoProducto Bruto Interno a precios de mercado

DefinicionesDefinicionesProducto Bruto NacionalProducto Bruto Nacional

Producto Bruto InternoProducto Bruto Interno

+/-Retribución Neta atribuíble a Retribución Neta atribuíble a factores del exteriorfactores del exterior

=Producto Bruto NacionalProducto Bruto Nacional

A Precios de Mercado

En millones de pesos de 1993AÑO

(3) = (1)+(2) (1) (2) PBI IMPO OF.=DEM. IBIF EXPO CONSUMO Consumo Privado Consumo Público

1993 236505 22042 258547 45069 16458 197020 165067 319531994 250308 26697 277005 51231 18944 206829 174734 320951995 243186 24026 267212 44528 23219 199465 167126 323391996 256626 28205 284831 48484 25019 211328 178288 330411997 277441 35709 313151 57047 28018 228085 193981 341041998 288195 38691 326886 60839 30834 235213 201476 337371999 278320 34093 312413 53019 30361 227848 192320 355282000 276868 33929 310797 48479 30968 227037 191633 35404

OFERTA GLOBAL TOTAL DEMANDA GLOBAL TOTAL

En millones de pesos de 1993AÑO (1) = (2)+(3)+(4-5) (2) (3) (4) (5)

PBI CONSUMO INVERSION EXPORTACIONES IMPORTACIONES1993 236505 197020 45069 16458 220421994 250308 206829 51231 18944 266971995 243186 199465 44528 23219 240261996 256626 211328 48484 25019 282051997 277441 228085 57047 28018 357091998 288195 235213 60839 30834 386911999 277135 227848 53019 30361 340932000 272555 227037 48479 30968 33929

INVERSION BRUTA INTERNA FIJA -series anualesMiles de pesos a precios de 1993

AÑOtotal Nacional Importado

1993 45069,4 17283,0 11118,7 6164,3 27786,51994 51231,4 20701,9 11847,9 8853,9 30529,61995 44528,3 17017,3 10026,7 6990,7 27510,91996 48483,9 19261,4 10508,6 8752,8 29222,51997 57047,5 23709,2 11377,5 12331,6 33338,31998 60838,5 25136,5 11489,0 13647,5 35702,01999 53019,0 21999,0 10272,0 11727,0 31020,02000 48479,0 20157,0 9353,0 10804,0 28322,0

Var % anualtotal Nacional Importado

1994 13,7% 19,8% 6,6% 43,6% 9,9%1995 -13,1% -17,8% -15,4% -21,0% -9,9%1996 8,9% 13,2% 4,8% 25,2% 6,2%1997 17,7% 23,1% 8,3% 40,9% 14,1%1998 6,6% 6,0% 1,0% 10,7% 7,1%1999 -12,9% -12,5% -10,6% -14,1% -13,1%2000 -8,6% -8,4% -8,9% -7,9% -8,7%

IBIF TOTAL Equipo durable Construcción

IBIF TOTAL Equipo durable Construcción

Producto Interno Bruto a precios de mercado

Valor Agregado Bruto en millones de pesos de 1993 ( 1 dígito )

Millones de Pesos a precios de 1993

SECTOR / PERIODO 1999 2000

PIB PRECIOS DE MERCADO 278319 276866

PRODUCTORES DE BIENES a Precios de Productor 87869 85194

A - AGRICULTURA, GANADERIA, CAZA Y SILVICULTURA 14700 14331

B - PESCA 435 422

C - EXPLOTACION DE MINAS Y CANTERAS 4489 4931

D - INDUSTRIA MANUFACTURERA 45698 44305

E - SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS y AGUA 6869 7317

F - CONSTRUCCION 15678 13888

PRODUCTORES DE SERVICIOS a Precios de Productor 176524 177468

G - COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR 37548 36465

H - HOTELES Y RESTAURANTES 7310 7307

I - TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES 23136 23443

J - INTERMEDIACION FINANCIERA 17033 17444

K - ACTIVIDADES INMOBILIARIAS, EMPRESARIALES Y DE ALQUILER 40582 41064

L yQ- ADMINISTRACION PUBLICA, DEFENSA Y ORGANIZ.TERRITORIALES 14076 14131

M y N - ENSEÑANZA, SERVICIOS SOCIALES Y DE SALUD 21413 21951

O y P - SERVICIOS COMUNITARIAS, SOC.Y PERSONALES Y SERV.DOMESTICO 15426 15663

Más IMPUESTO AL VALOR AGREGADO 18414 18833

Más IMPUESTOS A LA IMPORTACION 3885 3828

Menos SERVICIOS FINANCIEROS MEDIDOS INDIRECTAMENTE 8373 8457

EL Modelo de los 3 Gaps

(S - I) = (G - T) + (X - M)

siendo S el Ahorro Privado y (T -G) el Ahorro Público (Sg)

entonces el Ahorro Total financia a la Inversión (IBIF)

y al Resultado de la Balanza Comercial (X - M)

Sp + Sg = I + (X -M)

Resultado Fiscal del Gobierno y su contabilización en las Cuentas Nacionales

El Gobierno destina su Gasto Público (G) a

la compra de Bienes de Consumo (Cg) y de Bienes de Inversión (Ig) que están incluidos en la IBIF,

en tanto sus ingresos están representados por impuestos (T)

Por otro lado, dado que Y = C + I + (X - M)

y que C = Cg + Cp ,según metodología Base 93

se deduce el Ahorro Total en forma aproximada como

Y - C = Sp + Sg

Ahorro, Inversión y Balanza Comercial

IBIF:11,0%90.I

IBIF:16,3%01.I

IBIF:25,6%80.II

IBIF:21,7%97.IV

-8,0%

-4,0%

0,0%

4,0%

8,0%

12,0%

16,0%

I.80 IV III II

I.83 IV III II

I.86 IV III II

I.89 IV III II

I.92 IV III II

I.95 IV III II

I.98 IV III II

I.01

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

Bza Ccia (esc.izq)l Ahorro Total (esc.der)l IBIF (esc.der)

salida de capitales

ingreso de capitales

Malvinas

Hiperinflación

Tequila

Balanza de Pagos

BP = Cuenta Corriente + Cuenta Capital

Cta.Corr. = (X - M) + Rentas + Transferencias

En una economía con Tipo de Cambio Flexible:

BP = C/C + CK = 0

La Cuenta Corriente, que puede simplificarse considerando sólo el Saldo de la Balanza Comercial, es la contrapartida de la Cuenta

Capital

En una economía con Tipo de Cambio Fijo

BP= C/C + CK + EyO(1) = Var.de Reservas Internacionales

(1) Errores u omisiones

La Cuenta Corriente se desagrega en

• Bienes, a través del saldo comercial

• Servicios -pago de seguros, fletes y regalías-

• Renta - comprende rentas de inversión que incluyen intereses por deudas con el exterior más utilidades y dividendos

• Transferencias Corrientes, sin contrapartida en valor económico.

CC = X - M + Renta Neta del Exterior + Transf. Corrientes netas

Balanza de Pagos

Balanza de Pagos

La Cuenta Capital comprende transferencias de capital de emigrantes y transferencias de patentes y derechos de propiedad.

La Cuenta Financiera comprende

• Inversión Directa: aportes de capital, transferencias entre empresas vinculadas y reinversión de utilidades.

• Inversión de Cartera: endeudamiento con no residentes

Variaciones de Reservas Internacionales

Comprende las variaciones en las Reservas internacionales del Banco Central, excluyendo las tenencias de títulos públicos.

Balanza de Pagos

Y = C + I + G +(X-M)

CC = S - I

Déficit de CC = I - S = Ahorro Externo

CC + CK - VRI = 0 para una economía con tipo de cambio fijo.

Débitos (-) Créditos (+)

Bienes y ServiciosImportación de Bienes Exportación de BienesImportación de Servicios Exportación de Servicios

RentasPago de intereses Cobro de interesesPago de Regalías Cobro de Regalías

Transferencias Recibidas Transferencias Otorgadas

Sector BancarioCompra de activos financieros del Exterior Venta de Activos financieros del exteriorpor parte de residentes por parte de residentesDepósitos de Residentes en el Exterior Créditos de Residentes en el ExteriorCreditos de no Residentes en el País Depósitos de no Residentes en el País

Sector Público no FinancieroPréstamos a Organismos y otros Países Deuda con Organismos y otros PaísesCancelación de Deuda Pública Incremento de Deuda Pública

Sector Privado no FinancieroAumento de activos extranjeros por parte Disminución de activos extranjeros por partede residentes de residentesInversiones de Residentes en el Exterior Inversiones de no Residentes en el País

Cuenta Corriente

Cuenta de Capital y Financiera

Variación de Reservas Internacionales del BCRA

Se exportan 2000$ en bienes , se recibe en pago un depósitoen el exterior

Cuenta CorrienteCuenta Corriente

Débito CréditoExportación +2000

Cuenta de CapitalCuenta de Capital

Depósito -2000

Se importan 4000$ en bienes , se pagan 50% con transferencia de una propiedad del exterior y el resto mediante un cheque

Cuenta CorrienteCuenta Corriente

Débito CréditoImportacion -4000

Cuenta de CapitalCuenta de Capital

Cheque Aumento de activos domesticosDe no resdentes +2000Dism act ext De residentes +2000

El Estado Nacional paga deuda en poder de No Residentes por 2000 dolares mediante la venta de acciones de YPF.

Cuenta CorrienteCuenta Corriente

Débito CréditoPago de Intereses -2000

Cuenta de CapitalCuenta de Capital

YPF Aumento de activos domesticosDe no resdentes +2000

Con Tipo de cambio Fijo, se agrega la cuenta variación de reservas del Central.

El Banco Central compra 2000 dolares a los exportadores y les paga con LEBACS

Cuenta CorrienteCuenta Corriente Débito CréditoDébito Crédito

Exportaciones +2000

Cuenta de CapitalCuenta de Capital

------------------------------------------------------------Variación de Reservas +2000

Con Tipo de cambio Flexible, el precio del tipo de cambio es el que equilibra la Balanza de Pagos.

El Banco Central compra 2000 dolares a los exportadores y les paga con LEBACS

Cuenta CorrienteCuenta Corriente Débito CréditoDébito Crédito

Exportaciones +2000

Cuenta de CapitalCuenta de CapitalAumento Activos ExternosDe residente. (B Central) -2000

Cuadro resumen del Balance de Pagosen millones de dólares

1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000

Cuenta corriente -11.138 -5.197 -6.825 -12.286 -14.554 -11.945 -8.909

Mercancías -4.139 2.357 1.760 -2.123 -3.097 -795 2.558Exportaciones fob 16.023 21.162 24.043 26.431 26.434 23.309 26.410Importaciones fob 20.162 18.804 22.283 28.554 29.531 24.103 23.852

Servicios -3.766 -3.443 -3.526 -4.392 -4.435 -4.056 -4.237Exportaciones de servicios 3.368 3.758 4.330 4.468 4.701 4.527 4.596Importaciones de servicios 7.134 7.201 7.856 8.860 9.136 8.583 8.833

Rentas -3.694 -4.662 -5.502 -6.223 -7.417 -7.473 -7.517

Renta de la inversión -3.705 -4.672 -5.510 -6.218 -7.410 -7.474 -7.515Intereses -1.789 -2.526 -3.391 -4.220 -5.115 -5.896 -6.001

Ganados 2.986 3.848 3.966 4.614 5.236 5.433 6.387Pagados 4.775 6.374 7.357 8.833 10.352 11.329 12.388

Utilidades y Dividendos -1.916 -2.146 -2.119 -1.999 -2.295 -1.578 -1.513Ganados 462 528 462 859 868 634 1.008Pagados 2.378 2.674 2.581 2.858 3.163 2.212 2.521

Otras Rentas 11 10 8 -5 -7 1 -2

Transferencias corrientes 461 551 444 451 396 379 287

Balanza de Pagos

2001 2002 2003 2004

Cuenta corriente -3.853 8.600 7.661 3.345

Mercancías 7.385 17.178 16.450 13.238Exportaciones fob 26.543 25.651 29.567 34.550Importaciones fob 19.158 8.473 13.117 21.312

Servicios -3.944 -1.665 -1.395 -1.693Exportaciones de servicios 4.440 3.056 4.206 5.148Importaciones de servicios 8.384 4.722 5.601 6.841

Rentas -7.725 -7.483 -7.971 -8.888Renta de la inversión -7.729 -7.466 -7.952 -8.861

Intereses -7.471 -7.696 -7.319 -6.892Ganados 4.689 2.654 2.613 2.873Pagados 12.160 10.349 9.932 9.765

Utilidades y Dividendos -258 230 -633 -1.969Ganados 635 350 452 599Pagados 893 120 1.085 2.568

Otras Rentas 4 -17 -19 -27

Transferencias corrientes 430 571 577 688

1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000Cuenta capital y Financiera 12.717 7.135 12.411 16.557 18.319 14.299 9.070

Sector Bancario 1.993 4.617 -173 -1.074 3.506 1.678 28

BCRA (2) 444 1.922 1.003 -586 -512 -1.033 762Otras entidades financieras 1.549 2.695 -1.176 -488 4.018 2.711 -734

Sector Público no Financiero 4.058 5.840 9.032 8.172 9.362 10.845 8.254

Gobierno Nacional 4.431 6.310 8.763 6.815 9.526 10.068 7.449Gobiernos Locales 190 394 733 1.733 149 1.364 1.238Empresas y otros -563 -864 -464 -376 -313 -586 -433

Sector Privado No Financiero 6.666 -3.322 3.552 9.458 5.452 1.776 788

Errores y Omisiones Netos -898 -2.040 -1.705 -997 -327 -1.153 -600

Variación de Reservas Internacionales 682 -102 3882 3273 3.438 1.201 -439Reservas Internacionales del BCRA 561 -69 3782 3062 3.442 1.093 -424Ajuste por tipo de pase -121 33 -100 -211 4 -108 15

Balanza de Pagos

Cuenta capital y financiera -5.439 -11.307 -3.177 1.907

Cuenta capital 157 406 70 44Activos no financieros no producidos 157

Cuenta financiera -5.595 -11.714 -3.247 1.863Sector Bancario 11.588 -2.573 -3.001 -3.097

BCRA (2) 10.743 -1.808 -868 -1.990Otras entidades financieras 845 -765 -2.133 -1.107

Sector Público no Financiero -3.385 3.618 4.636 4.945Gobierno Nacional -2.923 3.682 4.735 5.071Gobiernos Locales -59 236 166 192Empresas y otros -404 -302 -265 -318

Sector Privado No Financiero -13.798 -12.758 -4.882 15

Errores y Omisiones Netos -2.791 -1.816 -901 62

Variación de Reservas Internacionales -12.083 -4.522 3.581 5.318Reservas Internacionales del BCRA -12.005 -4.443 3.643 5.526Ajuste por tipo de pase 79 79 62 208

ITEM DE MEMORANDUMImportaciones CIF 20.320 8.990 13.834 22.445

Balanza de Pagos

Cuadro Resumen

CC + CK +Errores y O. = Var. De Reservas Internacionales

1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000

Cuenta corriente -11.138 -5.197 -6.825 -12.286 -14.554 -11.945 -8.909Intereses -1.789 -2.526 -3.391 -4.220 -5.115 -5.896 -6.001

Cuenta capital y Financiera 12.717 7.135 12.411 16.557 18.319 14.299 9.070

Errores y Omisiones Netos -898 -2.040 -1.705 -997 -327 -1.153 -600

Variación de Reservas Internacionales 682 -102 3882 3273 3.438 1.201 -439Reservas Internacionales del BCRA 561 -69 3782 3062 3.442 1.093 -424Ajuste por tipo de pase -121 33 -100 -211 4 -108 15

2001 2002 2003 2004

Cuenta corriente -3.853 8.600 7.661 3.345Intereses -7.471 -7.696 -7.319 -6.892

Cuenta capital y financiera -5.439 -11.307 -3.177 1.907

Errores y Omisiones Netos -2.791 -1.816 -901 62

Variación de Reservas Internacionales -12.083 -4.522 3.581 5.318

Intereses del B de Pagos

3494 3609

4774

6375

7353

8826

10347

11329

1235212160

103499932 9765

1,6% 1,5%1,9%

2,6% 2,9%3,2%

3,6%4,1%

4,5% 4,6%

15,8%

11,3%

10,4%

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

18,0%

INTERESES

Int/PBI

Intereses del B de Pagos

3609

4774

6375

7353

8826

10347

11329

1235212160

103499932 9765

3494

30,6%33,4%

39,1%

48,6%46,9% 45,8%

40,3%

33,6%

28,3%30,1%29,8%

28,2% 27,2%

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

INTERESES

Int/Exp

Intereses en relacion a Inversión

9,3%

17,0%

21,3%

29,1%

39,0%

27,1%

25,0%

15,5%

8,9%

8,0%

14,3%

15,2%19,8%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Int/Inv