Cuales fueron las causas de esta crisis ¿?

Una lección de historia, causas y consecuencias tras la crisis hipotecaria de Estados Unidos La crisis financiera originada en Estados Unidos a causa de las hipotecas de alto riesgo (subprime) ha provocado que muchos inversores y financieros acudan ahora a los libros de historia para redescubrir e intentar evaluar cómo terminará esta crisis. Uno de ellos fue el ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, que, además de comparar la crisis actual con la pasada, declaró a los medios que “el miedo como motor es mucho más potente que la euforia”. Sin embargo, un motivo para no interesarse por la historia, es que muchos banqueros han creído que la explosión de innovación en el mercado esta década ha reescrito las reglas de las finanzas. Muchos financieros han creado productos que distribuyen el riesgo de los créditos por los mercados financieros, alterando el funcionamiento del mercado. Algunos analistas sospechan que un modelo mejor para analizar los hechos actuales sería lo que sucedió el 19 de octubre de 1987, cuando el Dow Jones sufrió su mayor caída en tiempos de paz: se desplomó un 22%, en un crash que se contagió a las bolsas de Europa y de Japón. Este colapso bursátil, que puso de manifiesto la interconexión entre las distintas bolsas del mundo, ocurrió en el marco del miedo a una recesión económica de Estados Unidos. Un país que contaba “con un enorme déficit presupuestario y se había producido un aumento desmesurado del gasto público”, apunta José Ignacio Galán, director de la cátedra iberoamericana en dirección de empresas y responsabilidad social corporativa del grupo Santander y profesor de la Universidad de Salamanca, España. “Ambas fueron por un sobreendeudamiento del sistema. La de ahora, ha sido por lo mismo, por una falta de capacidad de pago de hipotecas de alto riego. Las dos fueron a un nivel microeconómico”, compara Manuel Romera, director del sector financiero del Instituto de Empresa, en España. Otros, la comparan con la crisis de 1998, cuando una tormenta en los mercados financieros de Asia provocó un inesperado impago sobre la deuda rusa, que llevó finalmente a la casi implosión del hedge fund Lorng-Term Capital Management (LTCM). “La crisis de 1998 fue debido a un hedge fund en concreto, que fue mal gestionado. Ahora, la crisis obedece a un producto en general, las subprime, y a un nicho del mercado hipotecario que representa el 13% del mercado inmobiliario estadounidense”, apunta Juan Ignacio Sanz, profesor de derecho mercantil de la facultad de derecho de la escuela de negocios ESADE. Las tres crisis, la de 1987, la de 1998 y la actual, presentan en común que, previamente, vivieron periodos largos de bonanza económica lo que, de forma natural, de acuerdo con la naturaleza humana, “condujo a la euforia de los inversores y a la relajación de los mecanismos de control”, señala Galán, quien asegura que, además, también se asemejan en que el epicentro se localiza en Estados Unidos y después se extiende rápidamente hacia el resto de economías. Sin embargo, de acuerdo con los datos macroeconómicos y con los microeconómicos –beneficios empresariales- disponibles, al contrario que en la crisis de 1998, añade Galán, “la economía mundial de hoy está fuerte. Las tasas de crecimiento de los países desarrollados y emergentes son significativas. Pensemos que en China se están aumentando los tipos de

interés para frenar el crecimiento y la inflación subsiguiente”. La particularidad de agosto de 2007 hace referencia a la existencia de instrumentos y técnicas financieras, “como la titulización y los derivados de crédito, que no existían entonces”, matiza Sanz. Ahora, señala, “se puede apreciar cómo unos préstamos concedidos en Iowa puede ocasionar pérdidas de fondos de inversión minoristas por todo el mundo”. La segunda gran diferencia respecto a crisis anteriores está en la actuación desarrollada por los reguladores, “que consiste en la inyección de liquidez en el sistema” y, en segundo lugar, “en la reducción –en el caso de EEUU- o el mantenimiento –en el caso europeo- de los tipos de interés”, continúa Sanz.Ayer, la Reserva Federal recortó los tipos de interés en medio punto porcentual en un esfuerzo para detener las caídas registradas en los mercados de vivienda y de crédito. El recorte— el primero en cuatro años —hizo subir el valor de las acciones de las empresas americanas.

Crisis de confianza Una crisis de liquidez lleva consigo una crisis de confianza. Las actuales turbulencias en los mercados han surgido por la desconfianza de los bancos a prestarse dinero entre ellos, porque desconocen cuál es su solvencia real, no tienen la certeza de volver a recuperarlo y tienen miedo de que estén expuestos a los problemas de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos, una situación que amenaza con dañar, por extensión, a otros países además del estadounidense. Según Sanz, “la confianza es algo que depende de cada uno, motivo por el que se observa que las intervenciones de los reguladores han servido para amortiguar la caída, que no es poco, pero no para contrarrestar los miedos en los inversores”.El Banco Central Europeo debería “haber actuado con más diligencia y contundencia para un problema muy específico y relativamente poco significativo si no hubiera generado un efecto bola de nieve que se ha extendido por toda la economía europea”, critica Galán. Y es que, en Estados Unidos, se ha atajado “relativamente bien” el problema, mientras que en Europa, dice, “los mercados no han respondido. Llama la atención que los índices europeos estén sufriendo mayores desplomes que los propios índices estadounidenses y que, además, estos desplomes se hayan producido con un desfase temporal”, compara. Romera considera que el BCE (Banco Central Europeo) debe ser “muy solvente en lo que diga y en lo que haga”. Por su parte, Galán sugiere que los gobiernos “deberían proporcionar mucha más información. Porque cuanta más información y más transparencia, mejor. Deben revelar los datos reales que indiquen la presencia de una salud en la economía y en el crecimiento económico”. A las empresas, Galán les aconseja que dejen pasar desapercibido el tema. “Ellas deben centrarse en los clientes, los trabajadores, los proveedores, la organización y sobrevivir en los mercados u obtener una ventaja comparativa sostenible. Al final, una compañía que crea beneficio para los accionistas y se comporte de forma responsable y ética ante la sociedad y los diversos participantes de la empresa, será la que sobreviva y prevalezca en los mercados”, recuerda Galán.

CRISIS ECONÓMICA EN LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA Y SUS EFECTOS EN LA ECONOMÍA GLOBAL

El problema del déficit fiscal en la economía norteamericana en el presente Ejercicio Económico, se ve agudizado por la intervención de la Reserva Federal que ha inyectado 435,000 millones de dólares en créditos a los Bancos, mediante operaciones de Mercado Abierto buscando superar la crisis financiera. Esto como consecuencia de que el financiamiento de la economía mas endeudada del mundo tiene un costo financiero que es asumido por los contribuyentes americanos, de lo contrario estaríamos generando inflación por emisión inorgánica de dólares, lo cual se da en la práctica pero que luego es neutralizada por el Comité de Mercado Abierto de la FED. La deuda pública norteamericana en dólares ronda los US$ 9,2 billones, y si a la misma le sumamos las del resto de sectores públicos y privados se llega a los US$ 50 billones (equivalente al Producto Bruto Mundial).Escasea el crédito pero no el capital a diferencia del Sector Público las empresas corporativas americanas presentan una liquidez del orden de los 500,000 millones de dólares, en parte gracias a un planeamiento estratégico corporativo lo que hace predecible su funcionamiento y brinda la confianza necesaria a los inversionistas privados, no solo de los Estados Unidos sino del Mundo entero. En tanto los bancos y firmas de Wall Street en que la crisis ha hecho estragos, a menudo tienen que tomar prestado en la Reserva Federal, el prestamista de última instancia, para satisfacer sus obligaciones actuales. No tienen dificultad alguna para recaudar grandes sumas entre los inversionistas para uso futuro, a tasas reales negativas lo que es una situación que va a tener consecuencias impredecibles en tanto perniciosas en el mediano plazo. La Bolsa de Nueva York, o NYSE, es el mayor mercado de dinero del mundo y concentra el mayor volumen de operaciones financieras en dólares que realizan empresas trasnacionales cotizantes a escala global. Wall Street, la catedral mundial del dinero capitalista sin fronteras cuenta con un volumen de transacciones que superan largamente los 20 billones de dólares, incluyendo los 7 billones de compañías no estadounidenses.En los últimos meses, las compañías financieras han vendido nuevos títulos valores, acciones comunes y preferentes en su mayoría, según datos de Bloomberg. Esto les da capital necesario para compensar pérdidas que han tenido a causa de las hipotecas “subprime” o de alto riesgo y recientemente de hipotecas con riesgo normal del orden de los 345,000 millones de dólares. Es evidente que los inversionistas no creen que esto sea malgastar el dinero, pues están comprando con ahínco mas acciones de las que las compañías planeaban vender inicialmente, pensando quizá que no pueden perder dinero si lo colocan en compañías financieras. La Reserva Federal ha demostrado que no está dispuesta a permitir la quiebra de ninguna compañía lo bastante grande, que pueda tener una repercusión importante en el sistema bancario.Además, tanto el Presidente de la FED Ben Bernanke, como el Secretario del Tesoro Henry Paulson, han instado a los bancos y las firmas de inversiones a que reúnan más capital a fin de prestar más y estimular la actividad económica. Es posible que a la gente también le llame la atención la oferta de acciones a precios inferiores a los del mercado. De todos modos cuando uno compra acciones comunes y acciones preferentes convertibles a comunes, estas diluyen el beneficio que el conjunto de los accionistas pueden recibir, y cuando las compañías tengan que vender mas acciones en el futuro,

ese proceso comenzará otra vez. Este es el fundamento económico para la actual caída de los indicadores bursátiles en Wall Street, los inversionistas se preguntan porque si la economía creció 3.3% en el segundo trimestre, el petróleo está bajando 40 dólares desde su máximo en Julio, y el dólar se fortalece frente a monedas como el Euro, que está afectado mas por la recesión en Europa, la bolsa neoyorquina sigue en caída libre, es por que estos perciben que sus papeles pierden valor en el tiempo y no tardan en deshacerse de ellos.Otro factor que vemos que tarda en reaccionar frente a la caída del dólar es el déficit comercial norteamericano, que si bien es cierto que la estimación para el cierre de la brecha comercial es en el mediano plazo, transcurrido un año de manifestarse la crisis financiera y la debilidad del dólar por efecto de las políticas monetarias, para amortiguar los efectos en el sector real de la economía de la crisis “subprime”, no vemos una tendencia positiva en la balanza comercial de la economía norteamericana. Sin embargo, el dólar sigue siendo la moneda de uso en el comercio y las finanzas globales, siendo la moneda de cambio y de reserva internacional, y los países de todos los continentes (Europa, Asia, Latinoamérica y África) la utilizan en sus transacciones comerciales y tienen la mayoría de sus reservas en dólares, por lo que el fin del dólar implicaría un derrumbe mundial generalizado del sistema capitalista de la que ningún país estaría a salvo. Según el Banco Mundial y el FMI, más de un 70% de las reservas mundiales están en dólares, frente a un 25% en euros de la Unión Europea, que también utiliza el dólar. China, la tercera economía mundial, después de EEUU y la UE, tiene sus reservas en dólares (US$1,3 billón), le siguen Japón con US$ 987,93 mil millones, Rusia con US$ 300 mil millones, Taiwán con US$ 261, 82 mil millones y Corea del Sur con US$229,5 mil millones, India con US$ 200 mil millones, y Brasil está cerca de los US$ 100.000 millones de dólares.Los países emergentes y las potencias económicas desarrolladas generan más del 75% del PBI mundial en dólares (el resto se genera en euros y otras monedas), según el Banco Mundial. La mayor economía mundial es EEUU con un PBI de US $ 13 billones. En un segundo lugar se encuentra la Unión Europea con US $ 12,8 billones, y en tercer lugar China con US $ 10 billones. Les siguen Japón, con US $ 4.2 billones, e India con US $ 4.0 billones. Además, salvo la UE que también opera con el dólar, las primeras potencias económicas tienen sus reservas en dólares y su comercio exterior, junto con sus sistemas financieros, operan con la divisa estadounidense como moneda patrón. Si colapsara el dólar, se derrumbarían, como efecto inmediato, las primeras cinco economías capitalistas (la mitad del PBI mundial) que arrastrarían en su caída a todo el sistema capitalista globalizado. En este escenario real, y en una economía mundial interdependiente y globalizada.Cuando observamos recientes crisis de Estados Unidos descubrimos que sus efectos sobre la economía global y, en particular, sobre las economías de los países en desarrollo han ido variando. Generalmente, el exterior transmite señales para la actividad productiva real y financiera a nivel local que provienen del crecimiento mundial, de los precios internacionales, de las tasas de interés y de las paridades cambiarias. Esos factores han tenido comportamientos diferentes a partir de las crisis más recientes de la economía norteamericana, que hasta hace poco sólo aparejaban adversidades sobre la economía global. Las consecuencias de la crisis financiera desencadenada en agosto del año pasado no han sido como las del comienzo de los ochenta ni como la primera de este siglo debida al

desplome de las acciones tecnológicas.Las crisis enseñan y aprender de ellas permite evitar caminos peligrosos que desemboquen en situaciones conocidas y no deseadas. Es cierto también, que las crisis enseñan lo que es enseñable -lo que no es todo- ya que la dinámica mundial, tanto por la aparición natural de ciertos factores como por la reacción de las políticas económicas de los países ante las crisis, es palpable a medida que avanza el tiempo. EEUU, la primera economía mundial (un 22% del PBI mundial), Europa, la segunda economía mundial (un 21% del PBI mundial) y China, la tercera economía mundial (un 16% del PBI) realizan la mayoría de su comercio en dólares. Si la divisa estadounidense colapsara, colapsarían EEUU, la Unión Europea y China (los mayores vendedores y compradores del mundo), que juntos suman casi la mitad de la economía mundial. Esto explica porque el gobierno chino, en pleno declive del dólar frente a euro, ratificó su decisión de mantener sus reservas en dólares. Y explica porqué la UE y el banco central europeo salieron a contener el avance del euro frente al dólar.La economía mundial no se ha frenado y continúa creciendo a ritmo levemente menor al anterior al estallido de la crisis hipotecaria. Lo que ocurre en Estados Unidos ya no afecta como antes, ni al mundo en general, ni a los países emergentes, La progresiva aparición de más de 300 millones de consumidores en poco menos de cuatro años sólo por la expansión de China, India y Rusia, ha contribuido adicionalmente para que la economía mundial viviera una expansión del 3,7% promedio entre 2003 y 2007 y para que ningún país del mundo tuviera recesión. En contraposición a la desaceleración económica en Estados Unidos y Europa, países como Brasil, Sudáfrica, Corea del Sur, México que es quizá el que está más anclado a la economía norteamericana, pero que mantiene unos indicadores macroeconómicos muy sólidos, permiten amortiguar los efectos de la crisis financiera internacional.El financiamiento del déficit fiscal y de los programas para reactivar la economía norteamericana, a partir del nuevo gobierno elegido en Noviembre próximo en la democracia mas fuerte en América, repercutirán en la suba de la tasa de interés de corto plazo, en mayor medida en la de mediano plazo, en el fortalecimiento del dólar y en la caída de los términos de intercambio de los países exportadores de materias primas, ya que con la caída del nivel inflacionario global y la tasa de interés del mercado de capitales norteamericano que se volverán reales positivas, la especulación con los comodities acabará, afectando el precio del petróleo, el oro, y los alimentos usados como insumos para combustibles renovables, que ya vienen cayendo por los altos niveles de producción que se presentan, incentivados por los precios que hacen rentables los proyectos agrícolas a nivel global.Frente a este escenario que va a afectar el nivel de crecimiento económico, de empleo y de reducción de la pobreza en el Perú, se requiere un planeamiento estratégico macroeconómico, utilizando mecanismos de mercado e incentivando con medidas de política fiscal los sectores económicos mas dinámicos que generen mayores recursos al Estado y bienestar general a la Nación, como son el Sector Agroexportador, el Minero, el Energético, la Construcción, etc. Tratando de cerrar la brecha de la inseguridad alimentaria apoyando a los sectores agrícola, pesquero, infraestructura productiva, entre otros.Se requiere que todos los indicadores macroeconómicos estén en posición positiva, porque con ello el País se “blinda” ante cualquier crisis externa. Se necesita acelerar el desarrollo mediante una buena educación, con una primaria que esté al nivel de los países desarrollados, universal y orientado a la ciencia y la tecnología

para salir del subdesarrollo. Una infraestructura que fomente el desarrollo de carreteras, puertos, aeropuertos, para mejorar las comunicaciones internas y externas, la mejora de la competitividad

mediante instituciones democráticas y transparentes, con un sistema legal que sea igual para todos y donde los valores sean el principio de toda aplicación de la justicia

CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA CRISIS FINANCIERA Causas.-La actual crisis financiera

mundial, al contrario de aquellas que surgieron en la década del 90 en los países emergentes (México, Este de Asia, Rusia), tuvo su origen en los Estados Unidos. La crisis se originó en las llamadas hipotecas subprime, y estalló el 9 de agosto de 2007, si bien sus causas surgen de años anteriores. Estas hipotecas son de un tipo especial orientadas a clientes con escasa solvencia, por lo cual tienen un riesgo de impago mayor al de los otros créditos. Recordemos que tras el estallido de la burbuja de Internet en el 2001, muchos inversores se habían volcado a las propiedades, tradicionalmente vistas como las inversiones más seguras. En el caso estadounidense, además, la compra y venta de vivienda con fines especulativos estuvo acompañada de un elevado apalancamiento, es decir, con cargo a hipotecas que, con la venta, eran canceladas para volver a comprar otra casa con una nueva hipoteca, cuando no se financiaban ambas operaciones mediante una hipoteca puente.El mercado aportaba grandes beneficios a los inversores, y contribuyó a una elevación de precios de los bienes inmuebles, y, por lo tanto, de la deuda. Así, se empezó a crear una burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos en los primeros años de ésta década. El escenario empieza a cambiar hacia el 2004, cuando la Reserva Federal empieza a subir las tasas para controlar la inflación. De una tasa del 1% en el 2004 se pasa a una tasa superior al 5% en el 2006.Hacia 2005, los precios de las viviendas en algunas regiones de los Estados Unidos empiezan a caer y la burbuja inmobiliaria empieza a desinflarse (sin realmente todavía estallar). Todo esto hace aumentar la tasa de morosidad, y el nivel de ejecuciones, y no solo en las hipotecas subprime. La crisis sería una de las típicas de las que se leen en los libros de texto: cuando la situación económica es buena, los inversores están dispuestos a aceptar cierto riesgo. Al continuar el crecimiento económico, toman aún más riesgo. Pero cuando empiezan a haber indicios que la economía está por frenarse, se dan cuenta que tienen demasiado riesgo en sus portafolios, momento en el cual empiezan a deshacerse de sus activos más riesgosos, iniciando la crisis.Para el 2006, la crisis inmobiliaria ya había llegado a la bolsa, y el índice bursátil de la construcción cayó un 40% ese año. Para mediados del 2007, el mercado empezó a darse cuenta que importantes entidades bancarias y grandes fondos de inversión tenían comprometidos sus activos en tales hipotecas de alto riesgo. A pesar de que las hipotecas de baja calidad estaban dentro de paquetes llamados CDO (por collateralised debt obligations) que

supuestamente reducían el riesgo por estar diversificados y respaldados por activos físicos, el mercado empezó a entrar en desconfianza durante la primera mitad de este año. Estallido.-A fines de julio, dos fondos del banco Bear Stearns quebraron, pero el pánico entre los inversores se generalizó el 6 de julio, cuando la American Home Mortgage, el décimo banco hipotecario de los Estados Unidos, anunció su quiebra. Otra importante empresa financiera, Countrywide, quedó también al borde de la bancarrota. Esto impacto en todo el mercado, y particularmente en los hedge funds. Los hedge funds (entre los cuales se encuentran los de Bear Stearns, y uno de BNP Paribas que también anunció su quiebra), son instrumentos de inversión privados, que al estar desregulados les permite una mayor flexibilidad en el momento de decidir una estrategia.Pero esto encierra también mayores riesgos, ya que en los fondos regulados, el apalancamiento no suele superar la tercera parte de los activos, mientras que en los hedge funds es ilimitado, y en algunos casos llegó a ser hasta cien veces mayor que el capital propio. A la fecha, la operación en muchos de los CDO esta suspendida, por lo que todavía no sabemos la cuantía de las perdidas que ha sufrido el mercado bursátil por ésta crisis.En suma, esta situación provocó una repentina contracción del crédito y una enorme volatilidad de los valores bursátiles, generándose una espiral de desconfianza y pánico, y una repentina caída de las bolsas de valores de todo el mundo. Los inversores buscaron refugio en lo que sigue considerándose la inversión más segura, los bonos del tesoro de Estados Unidos, con lo que el resto del mundo empezó a sufrir una retracción de capitales.Ante esta situación, los principales bancos centrales del mundo empezaron a asumir su rol de prestamistas de última instancia e inyectaron liquidez al mercado en valores de decenas de miles de millones de dólares. Para el viernes 17 de agosto, la crisis pareció haberse tomado un respiro, al revertirse la caída de las bolsas. Pero nadie puede asegurar que la crisis haya terminado.

Consecuencias.-¿Cómo terminará afectando esta crisis a la Argentina? La respuesta más sencilla es que no lo sabemos, ya que la crisis todavía no terminó. Por lo pronto, los controles a la entrada de capitales especulativos que existen en la Argentina, nos han protegido un poco. En Brasil, en cambio, el real pasó de 1,84 por dólar a 2,12 en menos de un mes. Esto es un cambio brutal en los precios relativos y en los márgenes de ganancia.En la Argentina de la convertibilidad, por su parte, una situación así ya hubiera creado una recesión, ya que la salida de divisas habría contraído brutalmente la oferta monetaria. El modelo presente de tipo de cambio mas o menos flexible con controles de capital (que fue inspirado por lo que hizo Chile en la década del 90, años en los que el país vecino tuvo su mayor crecimiento) parece mejor en esta situación, ya que permite que los humores del mercado impacten menos en el desarrollo económico.Esto no quita que si la crisis sigue profundizándose esto no pueda tener consecuencias: por un lado, por la suba de las tasas que debemos pagar por nuestra deuda, por otro lado, si hay una recesión global, por una menor demanda de nuestros productos

QUE SE PUDO HABER HECHO PARA QUE SE PRODUSCA ESTA SITUACION

UNA DE LAS SOLUCIONES MAS ACTUALIZADAS SERIA:

Con el voto de McCain y Obama el Senado aprobó el salvataje

Es el plan de US$ 700 mil millones que había enviado la Casa Blanca y que fracasó el lunes en la Cámara Baja. El Senado le hizo cambios con contenido social para hacerlo más atractivo. Ahora pasará a diputados para que lo conviertan en ley.

Después de una espectacular derrota en la Cámara Baja que conmocionó al mundo, el programa de salvataje de 700 mil millones de dólares para eliminar las deudas incobrables de los bancos que especularon con hipotecas basura, fue aprobado ayer por la noche en el Senado de Estados Unidos por 74 votos a favor y 25 en contra.Un resultado tan definitivo fue interpretado como una importante presión de los senadores sobre los legisladores de la Cámara de Representantes (diputados) que deberán votar hoy o con mayor seguridad mañana el salvataje.El proyecto alternativo, que contó anoche con la media sanción del Senado, es mucho más seductor que el original presentado por el secretario del Tesoro, Henry Paulson, el que a su vez fue extensamente transformado antes de la votación del lunes y que, aún con los cambios, fue rechazado causando una caída descomunal de las bolsas de todo el mundo."Esto es lo que tenemos que hacer ahora para prevenir la posibilidad de una crisis que se torne catastrófica", afirmó con énfasis Obama. "A los demócratas y republicanos que se han opuesto a este plan les digo, vamos ahora al recinto. Hagamos lo correcto para el país, porque el tiempo de actuar es ahora".McCain a su vez advirtió: "Si fallamos las palancas de nuestra economía se paralizarán".Esta nueva versión incluye un paquete de reducción de impuestos por hasta 100 mil millones de dólares dirigido a la clase media, una serie de medidas para expandir los servicios asegurados para salud mental y hasta ayuda para escuelas rurales. También aumenta desde 100.000 dólares a 250.000 las garantías sobre los depósitos en los bancos.Los recortes impositivos apuntan a incentivar el uso de energía renovable y adicionalmente aliviar las cargas sobre unos 24 millones de propietarios de viviendas. La propuesta original de la Casa Blanca, expresada en tres carillas, incluía el desembolso sin condiciones de 700 mil millones de dólares para que el gobierno los utilizara en el salvataje de la plaza bancaria. Una intensa presión de los electores a través de mails y mensajes de texto sobre los congresistas, redoblada por la cercanía de las elecciones presidenciales y legislativas del 4 de noviembre, transformó esa iniciativa en un centenar de carillas. Así se impusieron cuotas al desembolso, iniciando con la cifra de 250 mil millones de dólares, una estricta vigilancia por parte de dos organismos independientes sobre el uso del dinero, limitaciones estrictas al pago de indemnizaciones a los banqueros responsables del crack financiero y preferencias para los deudores individuales de hipotecas.

CHINA Y SU ECONOMIA PODRIA SALVARNOS DE LA RECESIÓN MUNDIAL

En estos últimos meses hemos visto noticias sobre posibles recesiones en países de primer mundo. Generalmente, los economistas hablan de una recesión global cuando el crecimiento del Producto Interno Bruto mundial corre por debajo de una tendencia a largo plazo estimada por el Fondo Monetario Internacional. En otras palabras, la economía global no tiene necesariamente que contraerse para estar en una recesión.China y su amplio crecimiento del PIB durante ya 5 años, deberían de frenar la recesión mundial. El gasto de consumo de los países emergentes sera finalmente uno de los factores que mantendría a la economía global fuera de la recesión.

Hay que recordar que estos sucesos llegan en un momento en que las economías de cinco miembros del Grupo de los Siete -Canadá, Francia, Alemania, Italia y Japón- ya se han contraído en algún momento de este año.El FMI proyecta una desaceleración global sana de 4.1% y para el 2009 de 3.9%. Menciona que en su panorama económico mundial una expansión de 3% o menos sería suficiente para considerarla como una recesión.

Con estos datos nos damos cuenta que aun no estamos en recesión global y ni siquiera para el 2009 se espera que estemos. Igualmente aunque no se considere tan grave la desaceleración sufrida, ha quitado unos 10 billones de dólares en capitalización del mercado a nivel mundial y sólo en la industria bancaria estadounidense hasta 200,000 personas pueden perder su empleo el próximo año.Al final por el bien de todos se espera que China y todos los países emergentes que muestran un crecimiento tan dinámica puedan ser el antídoto para la esperada recesión.Desde mi punto de vista algunas economías Asiáticas definitivamente salvaran al mundo de la recesión y sera por muy poco.fuente: China, ¿antídoto vs recesión global?Publicado: 06:00 16 de agosto de 2008

HONG KONG (Reuters) — Las turbulencias financieras mundiales, que han hecho que Japón y las grandes economías de Europa se contraigan, traerán más padecimientos pero probablemente no terminarán en una recesión global por el ascenso de potencias emergentes como China.Generalmente, los economistas hablan de una recesión global cuando el crecimiento del Producto Interno Bruto mundial corre por debajo de una tendencia a largo plazo estimada por el Fondo Monetario Internacional. En otras palabras, la economía global no tiene necesariamente que contraerse para estar en una recesión.China muy seguramente se verá afectada por el enfriamiento de la demanda global, pero tras cinco años de un crecimiento de dos dígitos el gigante asiático y otras naciones en desarrollo deberían contribuir lo suficiente para que el mundo evite caer en recesión, según economistas y administradores de dinero.Esto llega en un momento en que las economías de cinco miembros del Grupo de los Siete -Canadá, Francia, Alemania, Italia y Japón- ya se han contraído en algún momento de este año."Yo creo que por muy poco margen esquivaremos una

recesión global y la razón es que obtendremos un crecimiento relativamente fuerte, aunque reducido, de economías en desarrollo tales como China", dijo Stephen Roach, presidente de Morgan Stanley Asia en Hong Kong.Roach definió a una recesión global como un crecimiento del Producto Interno Bruto mundial de un 2.5% o menos. El FMI en su panorama económico mundial indicó que una expansión de 3% o menos sería suficiente para considerarla como una recesión.

Soluciones justas y efectivas en el transcurso de capear el temporal    Frente a una crisis los más audaces operadores aprovechan el miedo y el riesgo cierto de un colapso generalizado para moldear a favor de sus intereses las soluciones destinadas a capear el temporal. Mientras que la mayoría busca refugio hasta que amaine la tormenta, los audaces hacen pingües diferencias en el transcurso mismo del temporal. Ellos no están preocupados por hacer frente a las consecuencias directas de lo que está sucediendo. Que sean las agencias públicas, las organizaciones religiosas o de desarrollo, los ciudadanos comunes quienes las asuman. Los especuladores tienen su energía libre para aprovechar la coyuntura. En los países del Sur hemos visto hasta el hartazgo que las crisis efectivamente generan oportunidades pero que esas oportunidades no están democraticamente al alcance de todos. Quienes disponen de liquidez, de contactos, de información privilegiada, suelen lucrar desaforadamente, mientras que el resto, acorralado por los efectos de la crisis, apenas si puede concentrarse en subsistir durante el temporal. Cuando la turbulencia pasa ya es tarde para recomponer situaciones: las dinámicas que se establecen son luego más difíciles de transformar. Hay mucho que precautelar en una crisis y este autor es incapaz de identificar todo lo que sería necesario realizar. Tan sólo puedo señalar que el desafío no pasa por sobrevivir el temporal sino por aprovechar para el bien del conjunto social las oportunidades forzadas o paridas por la crisis. En particular, dado el foco de Opinión Sur en los sectores poblacionales de la base de la pirámide social, puedo sugerir algunas medidas de emergencia para ayudar a estos sectores de modo que logren emerjer de la crisis fortalecidos y no debilitados. Durante la crisis y no después de ella, se impone dinamizar la movilización productiva de los pequeños productores; hacerlo de inmediato, con fuerza y determinación. Es imprescindible fortalecer las condiciones de funcionamiento de la amplísima base del aparato productivo estadounidense: con crédito y acceso a capitales pero también facilitando información sobre buenas oportunidades de mercado y modernas ingenierías de negocios que están disponibles. No se trata de hacer un poco más de lo mismo sino aprovechar el “mezclar y dar de nuevo” que llega con la crisis para dar paso a algo mucho mejor y sustentable.  Estados Unidos tiene los instrumentos necesarios para encarar una iniciativa de significación y trascendencia. Pero la envergadura del desafío exige reforzar esos instrumentos. Ya existen fondos comunitarios de capital de riesgo (Community Venture Capital Funds): deben capitalizarse y multiplicarse

aprovechando la experiencia acumulada en las dos últimas décadas. Existen programas públicos y privados orientados a los pequeños emprendimientos productivos: es el momento de incrementar su financiamiento y poner sobre ellos la máxima tensión. Hay una banca especializada en pequeños créditos: es necesario desarrollarla aún mas y universalizar su cobertura.  Todo esto es posible y necesario. Pero hay algunos otros elementos catalíticos que pueden enriquecer dramáticamente la movilización de la enorme base productiva de los Estados Unidos. Ellos tienen como común denominador el conocimiento.    Catalizar una mejor salida de la crisis La comunidad científica y tecnológica de Estados Unidos es impresionante. Podrá no ser perfecta y de hecho habrá mucho por mejorar, pero la ciencia y tecnología de ese país es un instrumento inigualable para movilizar con efectividad su base productiva. Su foco principal no ha sido en general el de los pequeños productores y, aunque nadie podría recomendar que se descuidasen otras áreas de importancia estratégica, lo cierto es que hay un margen enorme, hasta ahora pobremente aprovechado, para favorecer una explosión productiva desde la base de la pirámide social; esto es, facilitar el desarrollo acelerado pero sustentable de un número significativo de promisorios pequeños emprendimientos.  Enfatizamos la noción de “promisorios”, que va asociada al concepto de excelencia, porque no se trata de reproducir mediocridad o emprendimientos no sustentables sino hacer germinar lo mejor del espíritu emprendedor e innovador. Sólo que la excelencia, para adquirir una envergadura significativa, tiene que plantearse no para un puñado de iniciativas sino para la inmensa mayoría de los pequeños emprendimientos. ¿Cómo encarar tamaño y tan complejo desafío? Por de pronto no debiera sorprender que es con las crisis que se generan condiciones para intentar nuevas soluciones para viejos problemas. Más que observar azorados el avance de la recesión y de la especulación, se trata que la comunidad científica y tecnológica se declare en emergencia y respalde en medio de la crisis a los pequeños emprendedores para que puedan aprovechar los nuevos espacios económicos. De este modo, en lugar de emerger de la crisis con una sociedad aún más desigual, Estados Unidos podría encontrarse con una base productiva más ancha, dinámica y creativa. Hay miles, decenas de miles de emprendedores listos para encarar el desafío. No faltan oportunidades pero las condiciones para poder aprovecharlas deben estar disponibles. Se requiere mayor conocimiento socioeconómico dentro de las redes de inversores ángeles que apoyan a pequeños emprendedores y, de ser posible, acercar ingenierías de negocios (como los sistemas de franquicias, los consorcios de exportación, las centrales de servicios) capaces de articular pequeña producción hoy dispersa en organizaciones de porte medio de modo de poder acceder a mejores umbrales de oportunidades. Se necesita también articular los inversores ángeles con más fondos comunitarios de capital de riesgo, nuevas desarrolladoras de buenos negocios que sirvan a la base de la

pirámide social, multiplicar mecanismos de promoción de la innovación social, reorientar las Escuelas de Negocios para mejor atender a los pequeños productores, activar la responsabilidad mesoeconómica de las empresas líderes de cadenas productivas de modo de incorporar explicitamente en su matriz de decisiones el impacto de su propio accionar sobre proveedores, distribuidores y las comunidades en las que desarrollan sus negocios (más allá de los tradicionales programas de relaciones públicas o corporativas). No hace falta decir que el rol del sector público se agiganta con la crisis, tornando aún más imperioso mejorar la asignación del gasto público y eliminar la regresividad del sistema impositivo.         Es inacabable el listado de posibles acciones y medidas para emerger lo mejor posible de una crisis. Pero el criterio ordenador básico es encarar la crisis sosteniendo a ultranza aquellos principios que el pueblo estadounidense considere que son fundacionales de su identidad y del porvenir que desean. No existen principios para épocas normales y principios para momentos de crisis. Las crisis no requieren de otros principios sino de medidas de emergencia consustanciadas con esos mismos principios. Libertad de pensamiento y de crear y gestionar iniciativas, democratizar oportunidades, preservar la unidad nacional, cuidar a los más vulnerables, asumir responsabilidad frente a nuestros actos y las consecuencias que de ellos se derivan, son principios que no desaparecen con las crisis; son más bien sometidos a prueba por ellas.  Con esta brújula los estadounidenses pueden explorar nuevas avenidas para salir fortalecidos y ojala renovados de la crisis en lugar de acudir a costosos “salvatajes” que terminan exacerbando graves fenómenos de concentración económica.

OTRAS CAUSAS PUEDEN SER :

UNA POSIBILIDAD EN TRES.-

Recesión o no, posiblemente la peor crisis financiera desde la Gran Depresión ha quitado unos 10 billones de dólares en capitalización del mercado a nivel mundial, mostraron datos de Morgan Stanley.De acuerdo con la consultora Celent, sólo en la industria bancaria estadounidense hasta 200,000 personas pueden perder su empleo el próximo año.Por ahora, Roach sólo ve una posibilidad en tres de una recesión global, la que denominó "intervalo", especialmente si China continua gastando fuertemente en infraestructura e inversión y aumenta sus exportaciones a otras economías en desarrollo.El FMI estima que el crecimiento mundial se desacelerará a un igualmente saludable 4.1% este año y a un 3.9% en el 2009, desde un 5% en el 2007, apuntalado por las economías emergentes.Mark Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Asset Management Ltd, dijo que consideraba que el gasto del consumidor en los mercados emergentes sería finalmente uno de los factores que mantendría a la economía global fuera de la recesión.Mobius es un inversionista que por largo tiempo ha gritado a los cuatro vientos que los mercados emergentes tienen una fortaleza inherente.

CAUSAS DE CRISIS FINANCIERA.

Viviendo y Gastando Más de lo que PuedeCuando usted no controla en qué gasta su dinero, es fácil que sus gastos excedan sus ingresos — a veces por mucha diferencia. Luego de algunos años, hasta un pequeño flujo de efectivo negativo mes a mes puede derivar en una crisis financiera, y usted tendrá que realizar cambios importantes para detenerla.

Ahorrar de manera regular, aunque sea un poco cada vez, le otorgará la protección con la que puede contar cuando algo inesperado le suceda. Esto significa pensar en ahorrar antes de derrochar el dinero —como comprar el más nuevo televisor plasma— o encontrar maneras de ahorrar en las pequeñas cosas en las cuales gasta dinero todos los días. Sus ahorros le darán más flexibilidad en sus elecciones de vida y una protección financiera que puede necesitar si algo resulta mal. Pérdida del EmpleoCon los cambios que atraviesan la estructura de la economía y los negocios en los Estados Unidos, muchas personas que viven en este país experimentarán la pérdida de su empleo en algún momento de sus vidas. El desempleo es estresante, y acumular deudas como resultado del mismo puede multiplicar dicho estrés.

La mayoría de los expertos en finanzas aconsejan contar con una reserva equivalente a por lo menos tres meses del salario neto, ahorrado y disponible. Esta es una buena meta para tener.

Dependiendo del mercado laboral y de la salud de la economía en general, la búsqueda de un nuevo empleo puede llevar fácilmente de tres a seis meses, o incluso más. Si usted pierde su trabajo, debe aplicar inmediatamente al seguro de desempleo, y asegurarse de recibir los beneficios disponibles para usted. Si tiene conocimiento por adelantado que su compañía puede llegar a reducir el personal o cerrar sus puertas, limite sus expensas y reduzca sus gastos.

No pague sus cuentas tarde o incurra en otros cargos. Si no puede pagar todas sus cuentas en su totalidad, llame a sus acreedores antes de atrasarse, explíqueles su situación, y pídales un plan de pagos que le permita pagar lo que pueda mientras se encuentra desempleado, sin tener que incurrir en cargos por penalidades.

Si debe aceptar un trabajo que paga menos que su trabajo anterior, adapte sus gastos a su ingreso reducido. Elabore un plan realista para pagar todas las deudas incurridas durante su desempleo.

DivorcioGeneralmente, un divorcio significa un aumento en los gastos, mientras que los

ingresos del hogar disminuyen. El divorcio en sí mismo es un proceso costoso. Entre cargos legales, gastos de mudanza y otras innumerables expensas, sencillamente todo suma. Además, usted puede ser responsable por las deudas acumuladas por su esposo o esposa, tales como impuestos, cuotas del auto, u otras instancias donde ambos pudieron haber asumido obligaciones conjuntamente.

Para asegurarse que usted se encuentra en la mejor posición en caso de enfrentarse a un divorcio, posea su propia tarjeta de crédito y sea responsable de pagarla a tiempo y de mantener un balance bajo. No ponga todos sus gastos conjuntos bajo su nombre, y asegúrese que sus bienes conjuntos estén a nombre de ambos.

El divorcio es un momento estresante, y usted puede sentir deseos de derrochar dinero. Para poder controlar esos impulsos comprensibles, piense en dónde le gustaría estar financieramente dentro de un año. Tener menos deudas o más ahorros le dará confianza y seguridad.

Gastos Inesperados de Salud o Médicos Cuando una crisis de salud o médica golpea a su familia, puede resultar un hecho devastador tanto financiera como emocionalmente. Si usted no puede trabajar, la pérdida de ingresos puede causarle angustia financiera. Aún si cuenta con seguro de salud, los co-pagos suman dinero rápidamente. Identifique dónde puede cortar gastos que no son esenciales y asegúrese de no realizar ninguna compra importante.

Controle cuidadosamente sus gastos médicos y de salud. No es inusual que ocurran errores de contabilidad —tanto de instituciones y profesionales médicos como de compañías aseguradoras— que pueden aumentar innecesariamente sus gastos. También investigue cuáles son todas sus opciones de pago.

Revise sus cuentas cuidadosamente para asegurarse que reflejan correctamente los servicios que usted recibió.

Si cuenta con seguro de salud, revise todos los beneficios a los cuales tiene derecho, para asegurarse que está recibiendo cobertura para todos los servicios que su plan provee.

Si no cuenta con seguro médico, pregúntele a su hospital o a su proveedor de cuidado de la salud acerca de programas que ofrecen cuidado gratis o con descuentos. La mayoría de los hospitales o instituciones médicas ofrecen estos programas.

Si no puede pagar sus cuentas médicas dentro de las condiciones de pago ofrecidas, hable con su proveedor de cuidado de la salud, hospital, o doctor acerca de un plan de pagos.

Si no puede pagar otras cuentas regulares en su totalidad, déjele saber a sus acreedores acerca de su situación lo antes posible, y pídales un plan de pagos realista para no tener que incurrir en gastos adicionales, tales como penalidades por pago tardío o cargos de cobro.

Gastos Inesperados de la Casa o el Auto Cuando la transmisión de su auto falla, el calentador de agua de su casa se rompe, o el techo de su casa empieza a gotear, significa un gasto importante que puede colocar a sus finanzas en una posición comprometida. Identifique qué gastos puede cortar para contar con dinero que le sirva para pagar por la emergencia. Si debe endeudarse para pagar por lo inesperado, investigue sus opciones financieras y elabore un plan de pagos.

Malos Consejos Sobre Dinero o FraudeAdquirir una hipoteca de un prestamista que no reveló todos los cargos y costos. Ser empujado a realizar una inversión desaconsejable. Arrendar un auto cuando comprarlo tiene más sentido para usted. Todas estas situaciones pueden provocarle problemas financieros. Si esto sucede, corte otros gastos para compensar por la pérdida de recursos perdidos o expensas agregadas.

Si piensa que fue víctima de una operación de negocios ilegal o fraudulenta, primero intente resolverla contactando a la cabeza de la compañía o su departamento de quejas del consumidor. Ponga por escrito su queja o problema, y mantenga buenos registros, incluyendo copias de toda la correspondencia.

Si eso no resuelve su problema, contacte a un funcionario del gobierno local o estatal que tenga responsabilidad en el tema. Puede ser el procurador general de su estado, una división de asuntos del consumidor, o una junta estatal o del condado autorizada y supervisora de una industria en particular. Es posible que grupos de consumidores locales sin fines de lucro puedan brindarle orientación específica acerca de su situación.

SI LA CRISIS ESTUBIERA EN BOLIVIA LAS MEDIDAS QUE SE TOMARIAN SERIA :

En primera instancia se aplicaria una nueva politica cambiaria, para poder dominar la moneda nacional con respecto al dólar

Como el problema es de crisis inmobiliaria lo primero que se haria es que el gobierno implemente una colocacion o inyeccion de mas masa monetaria a la economia, atravez de los bancos para que tengan la suficiente liquidez y de tal forma no lleguen a la quiebra, por otro lado las empresas y bancos que quebraron se las tendria que capitalizar y que el gobierno tenga el mando de dichas instituciones

Por otro lado como Bolivia noes unapotencia mundial y al haber colocado uno millones mas en la economia se mantiene que esta medida tiene que ayudar a que los bancos no quiebren, entonces por tal motivo para las personas que se

encuentran en mora o ya castigas por dichos bancos,ha estas personas se les tendria que midificar sus pagos o reprogramarlos.

Por otra parte la mejor manera de evitar una crisis financiera es gastando menos de lo que gana. De esta manera, usted estará mejor preparado para enfrentar gastos inesperados o eventos decisivos en su vida, los cuales podrían reducir dramáticamente sus ingresos o aumentar sus gastos.

Esto también le permite tener la libertad de tomar decisiones personales acerca de su trabajo, adónde vive, y muchas otras áreas dela vida. Reconocer las causas de una crisis financiera ayudará a saber qué debe evitar hacer. Cuando suceden una o más de estos acontecimientos, la situación puede ser insoportable. Si uno planea para enfrentarse a lo inesperado, estará en una situación financiera mucho mejor. Si se posee más deudas de las que puede manejar, utilice las herramientas que figuran en Evalúe Sus Deudas y Pague Sus Deudas para entender su situación financiera, y para crear su propio plan para acabar con sus deudas.