CUADERNILLO EJERCICIOS ECONOMIA DE LA … · 3.- Clasifica los siguientes conceptos: ......

ASIGNATURA:ECONOMIA DE LA EMPRESA

CUADERNILLO

EJERCICIOS ECONOMIA DE LA

EMPRESA CURSO ACADÉMICO 2013/2014

ESCUELA UNIVERSITARIA DE GUADALAJARA

GRADO DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

GRADO DE TURADE

Economía de la Empresa (Fundamentos de Economía y Dirección de la Empresa)

CUADERNILLO EJERCICIOS 2013/2014

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Casos de Teoría del Valor. 1.- Indicar a que tipo de magnitud según la teoría del valor (pago, gasto, ingreso coste……) pertenecen los siguientes conceptos. (Si pertenecen a más de una indicarlo): • Amortización superior a la legal • Pago de dividendos • Consumo de materia prima • Pago de IRPF de los empleados • Prima de seguros contra incendios • Consumo de energía eléctrica • Amortización legal • Cobro por ventas de años anteriores • Pago anticipado de salarios • Pago de la seguridad social a cargo de la empresa • Pago del IVA • Venta de productos terminados 2.- Establecer la correspondencia correcta entre los siguientes conceptos respecto al ejercicio de 2006. Considerar fecha fin ejercicio 31/12/2006. Si corresponden a más de una categoría indicarlo. • Amortización legal 2006 • Sueldos no pagados año 2006. • Pago campaña publicitaria correspondiente al 2005. • Coste del capital propio 6.25% • Cobro de ventas de 2006 • Intereses capital ajeno 5.85% (pagados) • Premio a la empresa socialmente responsable (no cobrado) • Pago IVA segundo trimestre 2006 • Dividendo aprobado: 2,5 € por acción (no pagado) • Subvención recibida: 50.000 € (cobrada) 3.- Clasifica los siguientes conceptos: - Pago de dividendos: - Remuneración del empresario: - Gasto particular del empresario: - Impuesto de circulación camiones de los empleados en producción: - IRPF empleados: - Salario a destajo de fabricación: - Préstamo a director de la empresa: - Prima del seguro contra incendios: - Pago de las cuotas de la Seguridad Social:



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- Amortización maquinaria (legal y superior a la legal): - Mejoras en la cadena de producción realizadas por la empresa: - Cobro de la venta de un vehículo del año anterior: - Cobros por ventas del año anterior: - Ventas del año: -Tipo de interés de una inversión. (TIR) -Importe de las Cestas de Navidad. -Cobro de una venta al contado. -Valor de las existencias finales.

4.- De los siguientes juicios de valor, distinguir si son primarios, secundarios, o de base:

a) La vida de los productos comerciales es cada vez más corta. b) Nuestros productos tienen problemas de obsolescencia. c) En nuestra empresa estamos mejorando la calidad. d) No soy partidario de endeudarnos. e) La empresa está al servicio de las ideas, no al contrario. f) Nuestra rentabilidad es de un 16.48%. g) Es mejor perseguir rentabilidades que productividades. h) Es imprescindible el equilibrio financiero de una empresa. i) Si no vendemos, no crecemos. j) Es más rentable un colaborador de 50.000 € que el de 20.000 €. k) Se venderá más el cuaderno de color verde que el de color azul. l) Nuestra empresa buscará el equilibrio económico-social al 50%. m) Esta empresa no es ética, despide sin criterio alguno. n) La rentabilidad obtenida, del 8%, ha sido decepcionante. o) La competencia es cada vez más agresiva. p) La economicidad es un principio básico en toda empresa. q) El VAN es en criterio de selección de inversiones. r) Los costes básicos no son operativos. s) Los costes calculatorios no son operativos.

5.- Dos empresas dedicadas a la fabricación de zapatos trabajan con la misma cantidad de recursos: 50 trabajadores cada una. La primera (A) produce 500 pares de zapatos al día. La segunda (B) solamente produce 100 pares al día. Si el entorno en el que se encuentran es el mismo, ¿Podría usted explicar la diferencia entre ambas empresas, en términos de productividad? En función del apartado anterior, ¿Elegiría usted siempre la empresa más productiva? ¿Por qué? ¿Qué otras magnitudes necesitaría usted para el análisis? Realice una tipología de al menos tres magnitudes. 6.- En la gráfica siguiente, sin escalas, se puede apreciar la relación entre las funciones Institucional y Cultural de una empresa de plásticos.



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Y I

C X En función de lo anterior, el responsable cultural, Sr Frodo, quiere establecer un cambio cultural pasando la función C a la función de tipo C´ con ecuación Y = 6 – X. De esta manera,

A) Defina usted con precisión el concepto de función institucional. B) ¿Cree usted que el cambio cultural ha sido positivo? ¿por qué? C) ¿Qué representan las estrellas del dibujo? ¿Por qué? A) En los ejes X e Y del gráfico ¿Qué dos dimensiones se deberían

representar? ¿Por qué? (1 punto) 7.- El cuadro siguiente expresa los costes de coordinación de dos empresas de un mismo sector económico. (Costes unitarios) Categorías de costes. Empresa ALFA. Empresa

BETA. Costes de materias primas. 20 25 Costes político/laborales. 12 12 Costes político/fiscales. 16 16 Costes de mano de obra. 40 34 Costes de oportunidad. 24 20 Costes de eficacia de mercado. 26 25 Costes de amortización. 22 26 Costes político/administrativos. 11 11

A) En esta situación, ¿Qué empresa se encuentra mejor posicionada? ¿Por qué?

B) Suponiendo que los costes interempresariales de ambas empresas se incrementan un 20%, ¿Cambiaría la situación inicial? Razonar la respuesta.



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8.-Agostiño es un vecino de un pueblo en Galicia y posee un pequeño negocio de tallado. Estas navidades os encontrasteis con él tu madre y tú en el pueblo y comentó preocupado que tenía la sensación de que el negocio iba mal. Tu madre enseguida le comenta que estás estudiando Administración y Dirección de Empresas y que puedes echarle una mano. Estos son los datos que te facilita Agostiño sobre su negocio: - La empresa está dada de alta, no vayas a pensar que es ilegal. Se

llama Tallas Angostiño S.L. y me hicieron poner un dinero al

principio, que luego ya no he puesto más.

- Este año he comprado unos árboles que tenía Conrado, el vecino

que vive donde la fuente, en una finca que no le da nada.

Acordamos que le pagaría 1.500€, pero como es sobrino de mi

cuñado le he dicho que le pagaba la mitad en el momento y el

resto el año que viene, cuando la cosa mejore.

- Pero no quiero que pienses que yo no pago, esta misma mañana

he pagado a Euloxio, que me vendió sus árboles el año pasado y

todavía le debía 300€ porque ha estado en el hospital

- En el taller trabajan dos mozos aprendices y yo. A los mozos les

pago 400€ al mes porque no saben y les tengo que enseñar todo,

y en vacaciones descansan 15 días en verano y una semana

ahora en Navidad.

- Tengo una sierra para cortar la madera, una desbastadora y tres

juegos de cincel y martillo. La sierra y la desbastadora estaban de

oferta y me costaron 2.000€ hace 5 años, pero me dijo el

vendedor que me durarían por lo menos 20. Cada juego de cincel

y martillo dura 5 años y me vendieron los tres juegos por 100€. Sin

embargo, en Hacienda dicen que sólo puedo poner como

amortización 110 cada año (desgaste de la sierra, la

desbastadora y los tres juegos de cincel y martillo).

- También tengo el taller que me costó 6.000€ (terreno y local),

aunque Matías (que me lo vendió) me dijo que era una ganga,



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porque solo el terreno costaba 4.500€. Claro que el taller en 20

años o así hay que derruirlo y hacer uno nuevo

- Para pagar el taller tuve que pedir un préstamo al Banco Gallego

y les tengo que pagar unos intereses todos los años del 5%. El

crédito que todavía tengo pendiente de devolver es 4.500€. Este

año todavía no he tenido que ir a pagar, pero iré sin falta el mes

que viene y ya tengo el dinero guardado.

- ¡Ah! Y luego tengo que pagar también la luz y el agua y todo eso.

Me mandan un recibo de 50€ cada dos meses y lo tengo

domiciliado en el banco.

- Este año hemos hecho en total 156 figuras talladas, pero claro, ya

te he dicho que los chicos no saben, así que 6 de las pequeñas

las he tenido que dar porque no estaban bien para venderse.

- Yo el precio lo pongo a ojo, este año he vendido todas las figuras

a 100€ que he cobrado. Menos 5 que eran para la iglesia y se las

he dejado un poco más baratas (a 90€). El cura me ha dicho que

con el cepillo de este domingo me paga sin falta.

- A veces los vecinos me piden prestada una máquina o que les

pula una mesa, y claro, lo hago sin cobrarles nada. La semana

pasada me pidió Martiña que le puliera la cuna del bebé y me

dio 30€ porque estuve casi 3 días.

- La financiación de la empresa mantiene una relación 2:3 entre

fondos propios y ajenos. El coste del capital propio se estima en

un 4,5%.

¿Qué puedes decirle a Agostiño sobre su negocio? Calcula y comenta los siguientes indicadores (3 puntos): - Resultados empresariales (1,2 puntos)

- Productividades de cada uno de los factores (0,6 puntos)

- Rentabilidad económica o Rentabilidad del capital propio y

Rentabilidad financiera o el capital total (0,6 puntos)

- Rentabilidad de ventas (0,3 punto)

- Comentar los resultados (0,3 punto)



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9.- El Director Financiero de la empresa PROSA ha sido seriamente amonestado por el Consejo de Administración por entender que sus resultados no han alcanzado los objetivos previstos. Se poseen los siguientes datos: Concepto Año 20X7 Año 20X8 Producción. 10.346.297 12.932.871 Unidades vendidas. 9.311.667 10.604.954 Precio de venta. 465 unidad. 516 unidad. Salarios. 3.250.420.000 4.201.170.220 Amortizaciones. 118.750.420 222.950.420 Gastos generales. 444.375.235 611.031.520 Capital. 1.475.370.000 1.475.370.000 ¿Ha sido amonestado con razón suficiente el Director? ¿Por qué? ¿Cuales son las razones que han motivado los resultados del ejercicio 20X8? (2 puntos) (t=35%)

10.- La corporación empresarial COMELSA (Componentes Eléctricos Sociedad Anónima), fabrica, comercializa y vende componentes para vehículos a motor. Su mercado se centra en países de la Unión Europea. La materia prima se compone de una aleación de distintos metales, (aluminio, acero, plomo, etc) que compra a un proveedor especializado. Durante el último año adquirió un total de 1.525 Kg de materia prima a un precio medio de 424 € el Kg. COMELSA tiene un pacto con los proveedores y paga el 60% al contado y el resto en el ejercicio siguiente. El pasado año el consumo de materia prima fue de 1.480 Kg a un coste medio de 422 €. Los trabajadores de COMELSA pertenecen a tres grupos distintos:

• El primer grupo, compuesto de 50 trabajadores es de MOD y percibe una remuneración bruta mensual media de 2.246 € más 2 pagas extras de 1.120 € cada una.

• El segundo grupo, (MOI) percibe un salario bruto mensual de 1.862 € más 2 pagas extras de 960 € cada una. (40 trabajadores)

• El tercer grupo, compuesto por mandos intermedios percibe una remuneración bruta mensual de 2.985 € más 2 pagas extras de 1.626 € cada una. A esta categoría pertenecen 10 trabajadores.

El Consejo de Administración de COMELSA (5 personas) cobran al mes 4.428 € brutos, más 2 pagas extras de 2.520 € cada una. Durante el presente ejercicio se concedieron anticipos por un total de 3.158 €.



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Los gastos de fábrica se pueden englobar en 5 categorías: # Mantenimiento: De ello se encarga una empresa llamada MANSA, que facturó en el presente ejercicio un total de 12.295 € pagados en su totalidad excepto una última factura de 2.145 €. Asimismo se ha pagado una factura pendiente del año anterior por un valor de 648 €. # Seguros: La póliza del pasado año ascendió a 22.353 € y la compañía de seguros ha decidido incrementar la prima un 10%, debido a 2 accidentes de trabajo ocurridos en la sección de montaje. COMELSA la ha pagado en el acto. # Amortización: COMELSA tiene una infraestructura que precisa una amortización elevada ya que su vida útil es de 8 años y su valor residual de 400.000 €. El valor de los terrenos asciende a 800.000 €. El valor del activo fijo del balance se supone neto, ya descontado el valor de la amortización acumulada. # Suministros: El consumo de estos materiales donde se incluyen combustibles, luz, gas, etc, sumó 76.525 €, pagados en un 80%. # Publicidad. COMELSA contrata sus campañas publicitarias en función de las ventas del ejercicio anterior: Porcentaje aplicado, 2.26%. Quedan pendiente de pago. El pasivo de COMELSA se compone de 2 préstamos, uno a corto plazo y otro a largo plazo. El primero tiene un nominal de 60.000 € al 4% de interés y el segundo un nominal de 120.000 €, al 5%. Ambos suponen intereses devengados para el ejercicio 2005. Ingresos:

• COMELSA vende sus productos con un margen del 22% sobre el precio de venta. Durante el presente ejercicio fabricó un total de 20.458, de los cuales vendió únicamente 19.862. Vende a sus distribuidores a un plazo de 60 días. Se estima que actualmente ha cobrado un valor del 82% del total de las ventas del ejercicio.

• El pasado año las ventas sumaron un valor de 4.868.347 y se dejó de cobrar un 8% del valor, el cual se ha cobrado este año.

• COMELSA, como subproducto, vende como chatarra los residuos de fábrica. Han supuesto un valor de 64.396 €, y los cobra al contado, haciendo un descuento por pronto pago de un 5%.

ANEXO 1.- Balance de situación de COMELSA a 31 del 12 del 2005.

ACTIVO PASIVO



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FIJO 2.400.000 CAPITAL 2.000.000 RESERVAS 100.000 CIRCULANTE. 780.000 P. a L. PLAZO 120.000

P. a C. PLAZO 60.000 ACREEDORES 900.000 TOTAL __________ __________ 3.180.000 3.180.000 En función de las informaciones recibidas, SE PIDE: 1.- Calcular el Cash-Flow financiero de COMELSA. (2 puntos) 2.- Calcular la rentabilidad financiera de COMELSA y su descomposición en función de la rotación del capital. (1 punto) 11.- BAZAR es una empresa juguetera española que opera a nivel nacional y diversos países de Hispanoamérica. La plantilla la forman 442 trabajadores que tienen una jornada laboral de 8.00 a 15.00 horas de lunes a viernes y de 8.00 a 14.00 horas los sábados, aunque solamente se trabajan 2 sábados al mes. La estructura de los costes de BAZAR en el último año es la siguiente:

• Personal: 7.956.000 € • Materia Prima: 6.448.000 € • Gastos Generales: 4.346.000 €

Otros datos de interés: El número de juguetes fabricados por la empresa BAZAR, ascendió el año en curso a un total de 880.000 unidades, estando a final de año en los almacenes de la empresa existencias finales correspondientes a 30.000 unidades. Se supone que los fondos ajenos del balance remuneran un 8% medio de interés, y se componen de créditos con diverso vencimiento y plazo. Anexo 2. Datos de la competencia de BAZAR referidos al año en curso. Productividad del trabajo.

Rentabilidad económica.

Economicidad Rentabilidad financiera.

0.96 uds/h.h. 12.82% 1.29 18.64%



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Anexo 3. Balance de BAZAR a fin de ejercicio.

Activo Pasivo Activo fijo 26.000.000 Fondos Propios 28.000.000 Activo circulante 14.000.000 Exigible 12.000.000 Totales __________ ____________ 40.000.000 40.000.000 En función de las informaciones facilitadas, SE PIDE: 1.- ¿Cuál es la situación de BAZAR respecto de la competencia en las magnitudes de productividad, economicidad y rentabilidad económica? ¿Por qué? (0.75 puntos) 2.- Calcular la rentabilidad financiera de BAZAR en función de la rentabilidad económica y del apalancamiento financiero, comentando el resultado. (0.5 puntos) 3.- Calcular el resultado interno de BAZAR. (0.25 puntos) 12.- Su empresa fabrica un solo producto. A la vista de los datos que se presentan en la tabla siguiente se suscita una discusión entre el director de fábrica y el financiero. El primero manifiesta que la empresa es más eficaz este año que el anterior, mientras que el director financiero dice que está en peor situación. - determinar cuál de los dos tiene razón y justificar la respuesta - medidas que recomienda. Año 2002 Año 2003 Producción unidades físicas 10.346.297 12.932.871 Unidades físicas vendidas 9.311.667 10.604.954 Precio de venta unitario 465 516 Número de horas por hombre trabajadas 305 305 Plantilla productiva 1.350 1.400 Resto plantilla 160 165 Número de horas por máquina trabajadas 510 510 Número de máquinas funcionando 140 165 Salarios pagados 3.250.420.000 4.201.170.220 Amortizaciones 118.750.420 222.950.420 Resto gastos 444.675.235 611.031.520 Capital de la empresa 1.475.370.000 1.475.370.000



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13.- De una empresa cuyo capital total es de 500.000 € se conoce que la relación entre capital ajeno y capital propio es de 2/3. También se conoce que su resultado de explotación ha sido de 75.000€. Se pide:

• Calcular el coste de la deuda que puede asumir esa empresa para que su Rentabilidad Financiera sea del 20%.

14.- A continuación se relacionan los datos relevantes del último ejercicio de la empresa DELTA S.A.; Esta empresa se dedica a la fabricación y venta de señales luminosas, y como consecuencia de la fuerte presión de precios en el sector necesita conocer sus resultados del ejercicio anterior para ver su situación respecto a la competencia. Sabiendo que aplica un coste de capital del 14%, que su inmovilizado asciende a 90.000 u.m. , y que por motivos de obsolescencia tecnológica aplica unas cuotas de amortización interna del 35%, calcular:

• Sus resultados empresariales. • Comente usted la situación de DELTA frente a su competencia.

Outputs producidos 1.654 Outputs vendidos 1.524Precio de venta 135 Cobros por ventas 123.500Valor materiales incoporados en el año 65.560

Gastos productivos no pagados 1.060

Intereses financieros 5.000 Slarios pagados 65.800

Cobros por ventas en el año anterior 5.650Pago por intereses del año 4.590

Amortizacion legal 27.500Pagos por material incorporado en el año 60.400

Capital de DELTA SA 154.600Cobro por maquina vendida en el año 8.970

Datos de la competencia: Rentabilidad Financiera antes de impuestos: 28 % Margen sobre precio de coste de la competencia: 15 % 15.-Se conocen los datos de fin de ejercicio de una empresa dedicada a la fabricación de souvenires para regalo que se relacionan en la tabla siguiente: CONCEPTO VALOR Horas trabajadas 15.720 horas Juguetes producidos 35.234 unidades



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BAII 102.500 € Intereses capital ajeno 25.000 € Reparto de dividendos 20% del beneficio tras impuestos Numero acciones 1.000 Precio de la acción 150€ Capital total 480.000€ Impuestos 35% sobre beneficio También se conoce que la productividad media del sector en el que compite esta empresa es de 2,5 suvenires a la hora. Se pide:

a) Comente como es la eficiencia técnica de esta empresa. b) Si antes del reparto de dividendos usted tuviera que decidir entre

invertir en esta empresa o en un negocio que le rinde un 8% a corto plazo, ¿qué decisión hubiera tomado? Razone la respuesta.

c) Suponiendo que las expectativas de demanda del mercado se mantienen constantes, indique usted si es positivo para la empresa endeudarse si el coste medio de la deuda que está asumiendo es del 10%. Razone la respuesta.

16.- La empresa ARIADNA se dedica a la producción, comercialización y venta de maquinaria pesada para asfaltar autopistas y autovías. Durante el ejercicio económico del año 2010 ha realizado diversas operaciones. Además se presenta la siguiente tabla con información relevante para la empresa. Gastos 2010 23.568 € Cobros ventas

2009. 4.235

Unidades vendidas.

6 Unidades producidas

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Pagos 2010. 19.324 € Cobros ventas 2010.

82% del total ventas.

Cobros ventas 2011.

1.238 € Pagos de gastos 2011

1.366 €

Amortización legal.

3.255 € Amortización interna

4.239 €

Margen neto: 28% sobre el coste.

Interés de mercado

6%

Interés Cap. 8% Fondos propios. 140.000 E



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Propio. Activo total. 320.000 € Pagos de gastos

2009 2.344 €

Nota: La amortización no está incluida en los gastos del 2.010. Tampoco están incluidos los costes de intereses, que se consideran devengados y pagados. El tipo impositivo del impuesto sobre sociedades es del 30%. En función de lo anterior, calcular:

a) El beneficio neto de ARIADNA. (0.5puntos) b) La rentabilidad económica de ARIADNA. (0.5 puntos) c) La rentabilidad financiera de ARIADNA después de impuestos. (0.5

puntos) d) El resultado monetario de ARIADNA. (0.5 puntos)

17.- Una empresa dedicada a la fabricación de detergentes tenía en 2004 1034 hombres en nómina y produjo 890.455 cajas de detergentes, para ello utilizó 166.515 horas de trabajo ordinario más 61 horas extraordinarias. Además se perdieron 16.454 horas por defectos en la puesta a punto de las máquinas y 12.540 horas por defectos de planificación. En el ejercicio 2005 debido a una expansión de la demanda, la empresa contrató 148 trabajadores más, ascendiendo la producción a 1.065.483 cajas, utilizándose para ello 200.000 horas de trabajo, de las cuales se perdieron 18.867 horas por defectos de puesta en marcha y 4.485 horas por defectos de planificación. Se pide calcular la productividad por hora para los ejercicios 2004 y 2005 y compara ambos años. 18.- Una empresa dedicada a la fabricación de cerveza, obtiene de su línea de producción 300.000 litros de cerveza de calidad media que vende al por menor en botellas de litro, ½ litro y ¼ litro respectivamente. Las materias empleadas para su elaboración son: - Agua 80% del producto - Cebada 18% del producto - Lúpulo 2% del producto El número de personas empleadas en el proceso de elaboración es de 80, que se reparten en 75 trabajadores de proceso productivo, mantenimiento y calidad, 4 analistas de laboratorio y 1 director del departamento. Todos ellos han trabajado durante el ejercicio 2004 un total de 22 días al mes, 40 horas a la semana. Durante el ejercicio siguiente (2005) la empresa contrató a 5 obreros más del proceso productivo, obteniéndose 3.200.000 litros de cerveza, sin variar las condiciones del trabajo.



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¿La contratación del personal ha sido positiva en términos de productividad de la mano de obra directa? ¿Por qué? 19.- La empresa Arriba el Telón S.A. dedicada a la fabricación de marionetas para espectáculos infantiles cuenta con 10 trabajadores, que trabajan 1000 horas anuales. El año pasado fabricó un total de 30.000 marionetas. • Calcular la productividad de la mano de obra de esta empresa • Si la productividad media del sector fue de 1,5 mesas/hora, analice la situación de la empresa. 20.- La empresa Todocine S.A. se dedica a la elaboración de DVD’s de películas antiguas. Cuenta con una plantilla de 50 trabajadores. La jornada laboral de estas personas es de 700 horas anuales, dando salida a una producción media de 30.000 DVD. La empresa Cineclásico S.A. con mayor tradición en el sector y especializada en el mismo sector desea comprar Todocine S.A. El requisito para que el proyecto salga adelante es que la productividad de esta última supere claramente la media del sector, que es de un 1 DVD por hora y trabajador. Se desea conocer: • la productividad de Todocine • la viabilidad de la adquisición de Todocine y sugerencias de actuación. 21.- Para producir 450.000 unidades de rotuladores de transparencias, las tres empresas existentes en el mercado dedican los siguientes recursos: • Empresa A: 10 trabajadores con una jornada de 7 horas en 20 días • Empresa B: 12 trabajadores con una jornada de 7 horas en 15 días • Empresa C: 15 trabajadores con una jornada de 4 horas en 24 días a) Calcule la productividad de cada empresa b) Compare (porcentualmente) la diferencia de productividad entre las tres e indique algunas posibles razones que la expliquen. 22.- La empresa Bisturí, SA que fabrica material quirúrgico tiene previsto crear una nueva empresa para fabricar jeringuillas desechables, y en su primer año de espera producir 4.550.000 unidades. Para alcanzar este objetivo se plantea 3 alternativas: • emplear 22 trabajadores a tiempo completo con una jornada de 1650 horas al año • emplear 13 trabajadores a tiempo completo con una jornada de 1850 horas al año • emplear 8 trabajadores a tiempo completo y 5 a tiempo parcial (60%) con una jornada de 2150 horas al año en jornada completa. Analizar la alternativa que presenta una productividad más favorable



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Expresar el términos porcentuales cuánto más productiva es la alternativa elegida respecto a las otras dos. Indicar algunas razones que lo expliquen. 23.- La empresa Sólo música, S.A., dedicada a la elaboración de CDs y DVDs musicales, desea comprar Videoclip, S.A. dedicada a la grabación de vídeos musicales. La plantilla de esta última empresa está formada por 25 trabajadores con una jornada laboral de 7 horas diarias y 300 días al año, y su producción media es de 30.000 unidades. La dirección de Sólo música, S.A. considera que el proyecto de compra sólo será interesante si la productividad de Videoclip S.A. supera la media del sector (una unidad por hora y trabajador). Explicar si el proyecto es viable y realizar las sugerencias oportunas a la empresa acerca de él. 24.- Una empresa textil dedicada a la fabricación de uniformes de colegio organiza su proceso productivo en dos etapas: corte con 43 empleados y confección con 39. El número de horas laborales contratadas durante el mes asciende a 160 por trabajador en las dos secciones. La sección de corte puede llegar a producir 45.000 unidades mensuales y la de confección 37.000. Se pide: a) Determinar la capacidad productiva de esta empresa, b) Determinar la productividad del factor trabajo en cada sección en caso de funcionar ambas a plena capacidad; interpretar el resultado c) Sugerir otras posibilidades, además de contratar nuevo personal, para equilibrar la capacidad productiva de la empresa y lograr un mejor aprovechamiento de los recursos. 25.- Una empresa dedicada a la fabricación de sales de baño tenía hace 2 años 1.500 hombres en nómina y produjo 1.330.000 kg de sales, para ello utilizó 250.000 horas de trabajo ordinario más 90 horas extraordinarias. Además se perdieron 25.000 horas por defectos en la puesta a punto de las máquinas y 18.800 horas por defectos de planificación. En el ejercicio pasado debido a una expansión de la demanda, la empresa contrató 220 trabajadores más, ascendiendo la producción a 1.600.000 kg de sales, utilizándose para ello 300.000 horas de trabajo, de las cuales se perdieron 28.000 horas por defectos de puesta en marcha y 6.800 horas por defectos de planificación. Se pide calcular la productividad por hora para los dos ejercicios y compara ambos



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26.- La empresa BETA se dedica a la producción y venta de zumos de frutas. Durante el ejercicio del 2010 ha desarrollado la siguiente actividad. Ha producido 54.842 botes de zumo, de los que vendió 52.906. Ha vendido con un margen del 42% sobre el precio de coste. Cobró un 84% de las ventas. También cobró 2.985 u.m. pendientes del 2.009 y 2.202 u.m. por anticipos del 2.011. Sus distintos costes se relacionan en la siguiente tabla. (En u.m.)

Nómina Financieros Comerciales. Amortización Frutas. Otros. 248.909 66.323 82.066 66.882 245.877 122.651

Sus costes han sido pagos, salvo la amortización, obviamente, excepto la publicidad y la materia prima que se han pagado al 70% y al 80% respectivamente. Se han abonado gastos pendientes del 2009 por un valor de 92.45 u.m. Los activos de BETA alcanzan un valor de 1.200.000 u.m. y está financiada con un capital propio igual a 3 veces el capital ajeno. Se pide:

1) El valor del cash-flow monetario de BETA.

2) El valor del cash-flow económico de BETA. (t =30%)

3) El valor de la rentabilidad financiera de BETA en función de la

económica y del apalancamiento.

(Todo el pasivo remunera intereses)

27.- Se conoce que una empresa ha tenido un resultado de explotación o BAII de 50.000 €. Por otro lado se sabe que tiene un activo total de 500.000€. Se pide: A) Suponiendo que la demanda de sus productos se mantenga constante, aconsejar a la empresa si es interesante que aumente su deuda sabiendo que el coste de la misma (intereses) es del 11 %. B) Calcular el efecto en % que tiene sobre la Rentabilidad financiera el efecto apalancamiento de la empresa, sabiendo que su capital ajeno asciende a 200.000€. 28.-La empresa BB&BB fabrica, comercializa y vende camisas de algodón para bebés de hasta 5 años de edad. Tiene su fábrica en Alcalá de Henares, y compite en todo el territorio nacional, excepto en las Islas Baleares y Canarias. De su control de gestión destacamos la siguiente información.



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Outputs fabricados

22.864 Outputs vendidos 20.488

Algodón comprado.

445.086 u.m. Recursos Propios. 350.855 u.m.

Material auxiliar 66.093 u.m. Recursos Ajenos. 564.772 u.m. Sueldos pagados.

655.987 u.m. Coste capital propio.

6%

Gastos de gestión.

233.612 u.m. Coste del capital ajeno.

8%

Publicidad. 22.968 u.m. Precio de venta. 42% s/ precio de coste

Amortización legal.

88.425 u.m. Impuestos. ISS. 30%

Amortización calculatoria.

94.583 u.m. Otros gastos del periodo sin pago.

44.861 u.m.

NOTA.- * Los intereses se consideran devengados y pagados. * La materia prima se paga al contado. Los demás gastos se consideran pagados al 80%, dejando el 20% restante para el próximo periodo. * Todo el pasivo remunera intereses.

1. Calcular el Cash-Flow económico de BB&BB. 2. Calcular la REF en función de la REC y del apalancamiento.

29.- En las cuentas anuales de Abono y Poda S.A. se recogen los siguientes datos económicos y financieros: • Beneficio antes de intereses e impuestos 800.000 • Tipo de interés de la financiación ajena 7% • Tipo impositivo 25% • Activo total 3.000.000 • Fondos propios 65% del activo total • Toda la financiación ajena es remunerada Con los datos anteriores se pide: a) calcular la rentabilidad económica y explicar su significado. b) calcular la rentabilidad financiera y explicar su significado. 30.- La empresa X presenta la siguiente información del ejercicio anterior: Cuenta de Pérdidas y Ganancias: • amortizaciones 55.000 • gastos financieros 20.000 • ventas de mercaderías 225.000 • gastos de personal 30.000 • gastos por alquileres 25.000 • ingresos financieros 18.000



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• compra de mercaderías 40.000 Balance: • total activo 900.000 • fondos propios 600.000 Sabiendo que el tipo impositivo es del 30% se pide: a) rentabilidad económica b) rentabilidad financiera. 31.- La empresa Doce Campanadas SA ha obtenido en el último ejercicio unos beneficios, antes de intereses e impuestos, de 600 millones de unidades monetarias. Sus activos totales tiene un valor de 5.500 millones de unidades monetarias. Estos activos han sido financiados al 40% con capital propio y el resto mediante un préstamo a largo plazo (capital ajeno) a un tipo de interés del 10%. Calcule: a) la rentabilidad económica y financiera de la empresa. b) ¿son iguales ambos valores? Razone la respuesta. 32.- Botesderemos, S.A. es una empresa que cuenta con un activo formado por inmuebles, bienes, créditos sobre sus clientes, dinero en caja, bancos, etc., por un total de 150 millones de u.m. Utilizando este activo ha obtenido, el pasado año, un beneficio de 30 millones de u.m. Se desea saber: a) la rentabilidad económica u operativa de esta empresa. b) su rentabilidad financiera, si sólo se financia con capital propio. c) su rentabilidad financiera suponiendo que su activo se financia al 50% con capital propio y al 50% con capital ajeno, que éste último tiene un interés del 10% anual, y que, de los 30 millones de u.m. no se han deducido todavía los intereses de las deudas. 33.- Barcasdepaseo, S.A. es una empresa dedicada a la fabricación de botes de recreo para lagos artificiales que se formó hace un año. Su propietario aportó 375 millones de u.m. de capital propio, y se endeudó en 1.125 millones de u.m., para adquirir, por 1.500 millones de u.m. los activos necesarios para producir un nuevo tipo de barca con una mayor estabilidad. Durante el primer año ha fabricado y vendido 300.000 barcas, cada una de las cuales se vendió por 1.500 u.m. y requirió un coste unitario total (excluídos los costes financieros) de 750 u.m. El tipo de interés de las deudas es del 12% anual. a) Se desea conocer la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera de esta empresa.



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34.- Casasdevacaciones, S.A. es una empresa dedicada a la construcción y explotación turística de los apartamentos en Marte. De su balance y cuenta de resultados se deduce que su financiación total, que es de 150 millones de u.m., se encuentra formada por un 60% de capitales propios, integrados por 90.000 acciones, y un 40% de fondos ajenos, a los que paga un interés del 14% anual. Este año ha generado un beneficio de 37,5 millones de u.m. y, tras reservar el importe correspondiente para pagar el impuesto sobre la renta de las sociedades, que tiene un tipo del 35%, ha abonado el 70% del resto en forma de dividendos, reteniendo el 30% restante para autofinanciación. Calcular la rentabilidad financiera y la rentabilidad bursátil por dividendos obtenida por un accionista de la misma que posee en bolsa acciones con una cotización de 1.425 u.m. cada una. 35.- Hace un año se constituyó la empresa Pescaditos, S.A. dedicada a la cría de peces en piscifactorías. Todos sus fondos financieros fueron aportados por su propietario, que entregó 50 millones de u.m. Las ventas de la empresa en el ejercicio que ahora termina han alcanzado los 10 millones de u.m., que, una vez deducidos los costes, representan un beneficio de 7 millones de u.m Se ha retenido el 30% para pagar el impuesto de sociedades y, del beneficio líquido restante el propietario se ha llevado un 10% como dividendos. Se desea saber: b) La rentabilidad económica y la rentabilidad financiera. c) Su rentabilidad en ventas y la rotación del capital propio d) La rentabilidad por dividendos obtenida por el propietario. 36.- La empresa ZZZ realizó hace dos años una inversión de 750 millones de € con lo que pudo fabricar 2.250.000 uds que pudo colocar a 2.250€/ud. Los gastos de explotación en que incurrió fueron de 2.250 millones de € y necesitó 780 trabajadores. En el ejercicio pasado el número de uds fabricadas fue de 2.238.000 a 2.325 €/ud con unos gastos de explotación de 2.500 millones de € y 745 trabajadores.Se pide: a) calcular la productividad b) calcular la rentabilidad c) comparar ambos años 37.- Monitor, S.A. es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y ciclomotores. Cuenta con una inversión de 5.000 millones de €. Los beneficios obtenidos en el último ejercicio



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han sido de 900 millones de € antes de intereses e impuestos. Se desea saber: *La rentabilidad económica de la empresa. *La rentabilidad financiera si sólo se financia con capital propio. *La rentabilidad financiera suponiendo que se financia con un 60% y un de capital propio 40% de capital ajeno. Esta deuda tiene un coste del 14% *La rentabilidad para el accionista que obtuvo unos dividendos de 0.95€ por acción, sabiendo que adquirió en bolsa las acciones con una cotización del 108%. (nominal de las acciones de Monitor, S.A. 5€) 38.- Unedrentec, S.A. es una empresa que cuenta con un activo formado por inmuebles, bienes inventariados de distinto tipo, créditos sobre sus clientes, dinero en caja bancos, etc., que totaliza 100 millones de u.m. Utilizando este activo ha obtenido, en el pasado año, un beneficio de 20 millones de u.m. Se desea saber: - la rentabilidad económica - su rentabilidad financiera, suponiendo que sólo se financia con capital propio - su rentabilidad financiera suponiendo que su activo se financia al 50% con capital propio y al 50% con capital ajeno, que éste último tiene un interés del 10% anual, y que, los 20 millones de u.m. son ahora BAII. 39.- Rent, S.A. se formó hace un año. Su propietario aportó 250 millones de u.m. de capital propio, y se endeudó en 750 millones de u.m., para adquirir, por 1.000 millones de u.m. los activos necesarios para producir un nuevo tipo de máquina mecanográfica que atiende al dictado de la voz humana. Durante el primer año ha fabricado y vendido 200.000 aparatos, cada uno de los cuales se vendió por 1.000 u.m. y requirió un coste unitario total (excluídos los costes financieros) de 50 u.m. El tipo de interés del capital ajeno es del 12% anual y el del propio del 5%. Calcular: - la rentabilidad económica de la empresa y su descomposición en ROI - la rentabilidad financiera en función del apalancamiento financiero - los costes calculatorios si los hubiese 40.- Redivuned, S.A. es una empresa dedicada a la construcción y explotación turística de los apartamentos en Urano. De su balance y cuenta de resultados se deduce que su financiación total, que es de 100 millones de u.m., se encuentra formada por un 60% de capitales propios, integrados por 60.000 acciones, y un 40% de fondos ajenos, a los que paga un interés del 14% anual. Este año sus activos han generado un beneficio de 25 millones de u.m. y, tras reservar el importe correspondiente para pagar el impuesto sobre la renta de las sociedades, que tiene un tipo del 35%, ha abonado el 70% del resto en



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forma de dividendos, reteniendo el 30% restante para autofinanciación. Se desea saber la rentabilidad financiera de esta empresa y la rentabilidad bursátil por dividendos obtenida por un accionista de la misma que posee en bolsa acciones con una cotización de 950 u.m. cada una. 41.- Hace un año se constituyó la empresa Piscued, S.A. dedicada a la cría de molusco en piscifactorías. Todos sus fondos financieros fueron aportados por su propietario, quien entregó 50 millones de u.m. Las ventas de la empresa en el ejercicio que ahora termina han alcanzado los 10 millones de u.m., que, una vez deducidos los costes, representan un beneficio de 7 millones de u.m., de los cuales se ha retenido el 35% para pagar el impuesto de sociedades y, del beneficio líquido restante el propietario se ha llevado un 10% como dividendos. Se desea saber: - La rentabilidad económica y la rentabilidad financiera de la empresa. - Su rentabilidad en ventas y la rotación del capital propio - La rentabilidad por dividendos obtenida por el propietario. 42.- Guismeluned es una empresa dedicada a la explotación de una fórmula genética para la producción intensiva de guisantes gigantes. El año pasado, con un activo de 200 millones de € financiado en un 70% por capitales propios y en un 30% por capitales ajenos, consiguió un volumen de producción de producción y ventas de 100 millones de €, lo que le reportó un beneficio antes de deducir las cargas financieras de 80 millones de €. Los intereses de la financiación ajena ascienden al 12% y el gravamen del Impuesto de Sociedades es del 35%. La empresa lleva a cabo un reparto de dividendos del 50% de los beneficios líquidos, dejándose el resto para autofinanciación. Calcular: - la rentabilidad económica - la rentabilidad financiera (antes y después de impuestos) - la rentabilidad bursátil por dividendo, sabiendo que tiene 140.000 acciones y que cada una de ellas cotiza en bolsa a 900€. 43.- La empresa ALPHA se dedica a la fabricación, comercialización y venta de calculadoras científicas de nivel medio. Se adjuntan los datos correspondientes al último trimestre del ejercicio. Calcular los distintos resultados de la empresa. Producción (Unidades) 23.500 Ventas (unidades) 22.600 Nomina empleados (€) 123.450 Coste M. prima (€) 82.000 Nomina pagada (€) 116.800 Capital propio (€) 200.000 Inmovilizado (€) 250.000 Coste capital % 5 Activo total (€) 300.000 Ingresos siguiente ejercico cobrados (€) 7.500



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Ventas cobradas (€) 240.000 Cobros ejerccicio anterior (€) 12.000 Subvención (cobrada) (€) 3.000 Precio venta (€) 14.00 Personal en plantilla (MOD) 220 Maquinas 32 Amortización legal 10% Coste Capital Propio 2 % Otros ingresos no cobrados (€) 2.000 M. Prima pagada (€) 75.000 Capital ajeno (€) 100.000. Intereses pagados (€) 4.000 Otros gastos no pagados 6.600 €. Amortización interna 12%. 44.- Dados los siguientes datos referidos al ejercicio 2005-06 de la empresa ROYAL S.A. dedicada a la fabricación de un determinado componente para el modelo de avión A-380; calcular los distintos resultados empresariales: Su capital social es de 10.000.000 u.m., sobre el que aplica un coste del 15%.La amortización total que consta en su contabilidad de costes es de 1.800.000 u.m., y además los operarios han realizado mejoras de producción valoradas en 700.000 u.m. .- Unidades producidas: 300.000 .- Unidades vendidas: 250.000 .- Cobros por ventas en el año 13.400.000 .- Valor del material incorporado en el año: 4.500.000 .- Sueldos pagados en el año: 3.900.000 .- Intereses financieros pagados en el año: 1.100.000 .- Gastos productivos diversos no pagados: 700.000 .- Precio unitario de venta: 60 .- Cobros por ventas en el año anterior: 1.000.000 .- Pagos por material incorporado en el año: 3.000.000 .- Amortización del año según cuenta de resultados: 1.000.000 .- Multa pagada por una sanción impuesta en 2004 500.000 .- Maquinaria usada vendida y cobrada en el año: 300.000 .- Numero de trabajadores MOD 400 .- Maquinas en la producción 50 45.- La empresa OMEGA, S.A. se dedica a la fabricación y venta de artículos de limpieza para el hogar. Sus inversiones en inmovilizado ascienden a 170.000 u.m. y por motivos de avance tecnológico aplica unas amortizaciones del 40%. Sus datos más relevantes se expresan en la siguiente tabla. Calcular los distintos resultados empresariales, si el coste del capital propio es un 10%. Unidades producidas 1.940 Salarios pagados 36.175 Unidades vendidas 1.590 Cobros en el año por ventas en el año anterior 975. Cobros en el año por ventas en el año 50.850. Pagos por intereses del año 2.370 Precio venta unitario 135 Amortización legal 33.400 Valor del material incorporado en el año 25.275 Pagos por material en el año 18.000. Gastos productivos diversos no pagados 1.450 Capital 221.300 Intereses financieros 3.010 Cobro vehículo vendido año 450



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46.- La empresa OMEGA2, S.A. se dedica a la fabricación y venta de artículos de limpieza para el hogar. Sus inversiones en inmovilizado ascienden a 70.000 u.m. y por motivos de avance tecnológico aplica unas amortizaciones del 28%. Sus datos más relevantes se expresan en la siguiente tabla. Calcular los distintos resultados empresariales, si el coste del capital es un 10%. Unidades producidas 1.293 Salarios pagados 24.117 Unidades vendidas 1.060. Cobros en el año por ventas en el año anterior 650. Cobros en el año por ventas en el año 33.900. Pagos por intereses del año 1.580. Precio venta unitario 91. Amortización legal 22.295. Valor del material incorporado año 16.850 Pagos por material en el año 12.000. Gastos productivos diversos no pagados 967 Capital 147.537. Intereses financieros 2.007 Cobro vehículo vendido año 300. 47.- La empresa ANTARES se dedica a la fabricación, comercialización y venta de maquina expendedoras de bebidas refrescantes. Sus instalaciones e infraestructura tienen un valor de 3.000.000 € y aplica una amortización del 15% aunque Hacienda solo permite en sus tablas aplicar un 12 % a este tipo de instalaciones. Sus gastos se dividen en tres conceptos: • Productivos. En el concepto de Materia Prima, destaca la compuesta por diferentes aleaciones metálicas con un valor de 400.000€ en el periodo. ANTARES tiene un acuerdo con sus proveedores para pagar la mitad al contado y el resto en el ejercicio siguiente. Las facturas por este concepto en el pasado ejercicio ascendieron a 320.000 €. El resto de materia prima como plásticos, pinturas, etc… han supuesto en este ejercicio 140.000€. ANTARES paga estos materiales al contado obteniendo un descuento por pronto pago de un 5%. El mantenimiento de la maquinaria de fabricación ha ascendido a 50.000€ y se ha pagado íntegramente este ejercicio más una partida DE 10.000 € pendiente del año anterior. • Personal. Las nominas ascienden a 800.000 € y se pagaros en su totalidad excepto 20.000€ que corresponden a un anticipo concedido el ejercicio anterior. • Comerciales. La empresa paga sus campañas publicitarias el año siguiente, y siempre ascienden al 20% del gasto total en materia prima de cada año. El gasto total por este concepto ascendió el pasado ejercicio a 350.000€. Por otra parte los gastos de transporte han supuesto 60.000 €, abonados. Durante el ejercicio se han fabricado 4.125 maquinas de las que se vendieron 4.100.



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La empresa aplica a sus productos un margen del 28% sobre precio de venta. ANTARES tiene un préstamo con el Banco del Sur de 400.000 € de principal a un 5% de interés. Sobre el capital propio la empresa considera que le supone un coste del 4%. EL pasivo de ANTARES se compone a corto plazo de deudas con proveedores, Hacienda, Seguridad social acreedores etc…. por un total de 1.600.000 €. Además del préstamo anterior a largo plazo tiene un préstamo de 2.000.000 € que no devenga intereses por ser una ayuda del Fondo Social Europeo. Los fondos propios de ANTARES ascienden a 8.000.000€. Se pide: Evaluar la situación de la empresa técnica, económica y financieramente. 48.- La empresa MADISON S.A. tiene un plantilla productiva de 1.200 hombres en 2005 y 1.167 en 2006. Sus inversiones en inmovilizado en máquinas ascienden a 70.000, repartidas en 510 máquinas tanto para 2005 como para 2006. Se conocen los siguientes datos para 2005 y 2006: La primera cantidad pertenece al 2005 y la segunda al 2006. Producción en unidades: 1.394. 1.293 Unidades vendidas: 931. 1.060 Cobros por ventas en el año: 35.400. 33.900 Precio de venta unitario: 46. 51. Valor material incorporado en el año: 13.600. 16.850 Salarios pagados: 25.450. 42.117 Intereses financieros: 1.678. 2.017 Gastos productivos diversos no pagados 700. 967 Cobros por ventas del año anterior: 1.250. 650 Pagos por intereses del año: 1.245. 1.580 Amortización legal aplicada: 18.750. 22.995 Capital social: 147.537. 147.537 Pago por material en el año: 10.450. 12.000 Cobro por venta vehículo usado: 300 Multa por sanción pagada 500 Se debe considerar igualmente que MADISON aplica un coste de capital propio del 15% y que por motivos de obsolescencia aplica un 30% de amortización al inmovilizado en maquinaria. El pasivo total de MADISON asciende a 257.560 u.m. Se pide: Calcular los diferentes resultados empresariales en los dos ejercicios y comparar ambos. Calcular las productividades posibles. Calcular las distintas rentabilidades. 49.- La empresa ECO S.A. se dedica a la fabricación, comercialización y venta de envases ecológicos. Se conocen los datos del ejercicio que se facilitan:



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Plantilla: Compuesta por 6 personas consideradas todas MOD ya que es una micro PYME. Este año en concepto de nóminas se ha gastado 185.650 €, además se han anticipado 2.000€ del ejercicio siguiente a un trabajador que lo necesitaba para pagar unos gastos extra. Maquinaria: Compuesta por 32 máquinas de fabricación de envases. Estas tenían un valor de 165.000 € al inicio del ejercicio. La empresa aplica un 12% de amortización, mientras que Hacienda sólo permite un 10% para este tipo de maquinaria. Materiales: ECOSA tiene un acuerdo con su proveedor por el que le paga el 85 % de materiales durante el ejercicio y el resto en el ejercicio siguiente. Este año ha incorporado materiales por valor de 95.860 € . Por este concepto se han pagado 16.500€ pendientes del año anterior. Otros gastos: Se conoce que se han tenido otros gastos extraordinarios por valor de 6.600 € que no se han pagado. Capital: se sabe que ECOSA tiene un préstamo de 150.000 € que devenga intereses al 5% de los que se han pagado 4.000 €. Además la empresa estima un coste de su capital igual al 2%. El capital social más reservas de ECOSA asciende a 300.000€. Su pasivo total asciende a 480.000€. Ingresos: • ECOSA ha vendido este año 31250 envases. También se conoce que el precio de coste por envase producido ha sido de 10€ por unidad, y que la empresa aplica un 40% de margen sobre el precio de coste. Al final del ejercicio se han cobrado el 82% de las ventas. • También se conoce que este año se ha recibido una subvención a la explotación del Fondo a la Empresa Sostenible de 5.000€ que se cobró. Se pide: Calcular los diferentes resultados de ECOSA. Calcular las productividades posibles. Calcular la rentabilidad económica y financiera. 50.- La empresa FAROSA fabrica, comercializa y vende componentes de automóvil. Su mercado se centra en el ámbito de la UE. La materia prima se compone de una aleación de distintos metales como aluminio, acero,cromo, etc…., que compra a un proveedor especializado en estas aleaciones. Durante el último ejercicio adquirió un total de 1.525 Kg. a un precio medio de 424 € el Kg. FAROSA tiene un acuerdo con sus proveedores y paga el 60% al contado y el resto el ejercicio siguiente. El pasado año el consumo de materia prima que de 1.480 Kg. a un precio medio de 422 €. Los trabajadores pertenecen a tres grupos: • El primer grupo es la MOD compuesto por 50 trabajadores cuya remuneración bruta mensual asciende a 2.246 € más dos pagas extra de 1.120 € cada una. • La MOI (40 trabajadores) percibe un salario bruto mensual de 1.862 € más dos pagas extra de 960 € cada una.



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• El grupo de mandos intermedios ha percibido una nomina bruta de 390.720 €. • El consejo de administración compuesto por 5 personas cobran 4.428€ brutos al mes y dos pagas extra de 2520 € cada una. Durante este ejercicio se han concedido anticipos por valor de 3.158€. Los gastos de fábrica se separan en cinco categorías: 1. Mantenimiento: FAROSA ha externalizado el mantenimiento de sus equipos a la empresa MASA, que le facturó el presente ejercicio 12.295 € pagados en su totalidad salvo la última factura de 2.145 €. Este ejercicio se ha pagado una factura de 648€ pendiente del año anterior. 2. Seguro: La póliza del año pasado ascendió a 22.350€, pero la compañía de seguros ha decidido incrementar un 10% la misma este año por dos accidentes sufridos en la cadena de ensamblajes. 3. Amortización: FAROSA considera una vida útil de sus activos de 8 años. El valor residual de los mismo es de 400.000€. El valor de sus terrenos asciende a 800.000€. y en su contabilidad financiera el valor de amortización del ejercicio es de 100.000€. El valor del activo fijo del balance se supone neto, ya descontada la amortización acumulada. 4. Suministros: el consumo de combustible, agua, luz, gas, etc…sumó 76.525 € pagados en un 80%. 5. Publicidad: FAROSA se gasta en publicidad un 2,26 % de las ventas del ejercicio anterior y este año han quedado pendiente de pago. FAROSA tiene dos prestamos, uno de 60.000€ a corto plazo al 4% de interés y otro a largo plazo de 120.000€ al 5% de interés. Ambos han supuesto intereses pagados este año. Ingresos: • FAROSA vende sus productos con un margen del 22% sobre precio de venta. Durante el presente ejercicio ha fabricado 20.458 unidades de las que ha vendido 19.862. Vende a sus distribuidores a 60 días por lo que se estima que actualmente ha cobrado el 82% de las ventas del ejercicio. • El año pasado las ventas sumaron un valor de 4.868.347 de las cuales se han cobrado este año un 8%. • Como subproducto FAROSA vende los restos de materia prima sobrante como chatarra. Han supuesto 64.396 €, y aplica un 5% de descuento por pronto pago. El cliente siempre se acoge al descuento. Balance de situación de FAROSA a 31 del 12 de 2006: ACTIVO PASIVO Fijo: 2.400.000€ Capital: 2.000.000€ Circulante: 780.000€ Reservas: 100.000€

P. Largo Plazo 120.000€ P. Corto Plazo: 60.000€ Acreedores: 900.000€

TOTAL: 3.180.000€ 3.180.000€



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Se pide calcular los resultados de FAROSA así como las rentabilidades. 51.- La editorial TEBAS, S.A: produce, comercializa y vende a través de librerías especializadas, libros de investigación y novela histórica de la antigua Grecia. Sus datos referentes al ejercicio 2002, son los siguientes: - Ejemplares fabricados 325.000. Ejemplares vendidos 31.000 - TEBAS, aplica a sus productos un margen del 35% sobre el precio de coste en todos los casos. Este año se han cobrado el 90% de las ventas, quedando el 10% restante pendiente de cobro - El número de trabajadores de TEBAS es de 230 hombres, que trabajan 22 días por mes 8 horas al día. El salario medio de estos hombres es de 1.800 € por persona y mes. (ya pagado) - El aparato productivo de TEBAS lo componen 30 máquinas que funcionan de forma continuada solamente los días de trabajo (25 días al mes). Por razones de adaptaciones de costes, están paradas 4 horas al día. Según los datos contables estas máquinas costaron en su momento 400.000€. TEBAS aplica en el balance una amortización del 10%, pero internamente aplica un 14% - La materia prima es el papel, cuyas compras ascendieron a 600.000€ durante el 2002. TEBAS ha pagado el 80% del importe este año, dejando pendiente de pago el resto. Las materias auxiliares, tinta, pegamento, plástico, etc son poco relevantes, y sus facturas ascendieron a 10.000€ este año. TEBAS, paga al contado siempre y consigue descuentos por pronto pago del 5%. - Los gastos generales de TEBAS, no incluidos anteriormente, ascienden a 50.000€, pagados al 80% en el año 2002. - TEBAS esporádicamente realiza trabajos para otras editoriales que le aportan unos ingresos de 60.000€, que se cobrarán durante el 2003. No obstante cobró los del 2001 que sumaron 40.000€. - TEBAS paga dividendos a razón de 41€ por acción. - Debe al Banco del Sur un préstamo por un nominal de 100.000€ amortizado ya al 70%. Cuota de intereses 10% anual. - El capital de TEBAS asciende a 300.000€ y se considera que la inversión realizada en el año 2002 suma en total 500.000€. Se pide: Calcular los distintos resultados empresariales Calcular el Cash Flow financiero y económico. Calcular las productividades parciales Calcular la rentabilidad económica Calcular la rentabilidad financiera Calcular la rentabilidad sobre ventas.



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52.- La empresa F1 TEAM SA fabrica y comercializa llantas de aleación de aluminio para coches de competición. La materia prima es aleación de aluminio 7075 T6. Durante el ejercicio pasado se han adquirido 4500 kg de aleación en estado T0 para posteriormente ser mecanizada y tratada a estado T6, y se sabe que ha consumido toda la materia prima. El precio medio de adquisición fue de 30 € el Kg. Ha logrado un acuerdo con proveedores por el que paga el 75% al contado y el resto en el ejercicio siguiente. Por este concepto ha pagado 28.750€ que debía del año anterior. La plantilla de F1 TEAM SA está compuesta por 80 trabajadores de MOD con un sueldo medio mensual de 1800 € teniendo en cuenta que tienen prorrateadas las pagas extras. Además cuenta con un equipo directivo de 5 personas con un sueldo medio de 2.500 € con pagas extra prorrateadas. Puesto que los hornos que utiliza para los tratamientos térmicos de las aleaciones y los centros de mecanizado sufren un desgaste alto F1 TEAM SA considera como periodo de amortización 6 años. Hacienda permite amortizar este tipo de maquinas a razón de un 12% anual. El valor del inmovilizado de la empresa es de 526.000 € en el que están incluidos unos terrenos por valor de 120.000 €. La financiación de la empresa mantiene una relación 2:3 entre fondos propios y ajenos para aprovechar el bajo tipo de interés que devengan sus deudas y que es del 4%. El coste del capital propio se estima en un 4,5%. El resto de gastos entre los que se incluyen comerciales, energía, seguros, alquileres, etc… ascendieron a 123.000 €. Cabe destacar que la publicidad no se ha pagado y ha supuesto 20.000 €, y que se ha tenido que pagar una indemnización por un accidente por valor de 5.000 €. El mercado de llantas para coches de competición ha demandado este año 12.500 llantas, y F1 TEAM SA posee una cuota de mercado del 10%. La producción ascendió a 1500 llantas durante este periodo. La empresa vende con un margen del 40% sobre coste. Cobró todas las llantas vendidas salvo 120 que vendió a un equipo llamado FIRE RUNNER. También ha cobrado unos trabajos de mecanizados que realizó a otra empresa por valor de 14.600 €. La empresa he decidido repartir un 30% del beneficio en dividendos. El número de acciones de la empresa es de 35.000 con un valor nominal de 10 €. Si la tasa impositiva sobre beneficios es del 30% y F1 TEAM SA tiene un capital propio de 375.000 € calcular: • Los distintos resultados empresariales. • Las productividades posibles. • La Rentabilidad Económica y Financiera antes y después de impuestos. La rentabilidad del accionista y la rentabilidad de ventas. • Los Cash-Flow Económico y Financiero.



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53.- La empresa PETSA se dedica a la fabricación y venta de volantes para embarcaciones. Los volantes se componen de aluminio, del cual se compraron 3.000 Kg a 22 € cada uno. PETSA en su política con los proveedores, paga al contado el 60% y aplaza el resto hasta el ejercicio siguiente. Por tanto, acaba de pagar el 40% correspondiente al año anterior que ascendió a 24.000 €. La plantilla de PETSA la componen 80 personas que tienen un sueldo medio de 1.400 €, sin incluir a los 5 directivos principales, con un sueldo medio de 2.200 € y al Presidente de la firma, cuyo sueldo supone un total de 3.200 €. Todos los sueldos fueron pagados puntualmente, y se anticiparon un total de 800 € a un trabajador por matrimonio y 600 a otro por un viaje al extranjero. PETSA amortiza de forma lineal a un 10% en función del precio de adquisición y del valor residual de los equipos, cuyos valores son 500.000 € y 20.000 € respectivamente. La vida útil se calcula en 8 años. Las inversiones de PETSA están financiadas por fondos propios y ajenos, en una proporción de 3:1. Estos últimos están remunerados a un 6% y devengaron los correspondientes intereses, pagados en su totalidad. Otros gastos no incluidos anteriormente, entre los cuales destacamos la publicidad, energía, seguros, alquileres, etc, ascendieron a 120.000 €. No se abonaron la publicidad y los alquileres, que importaron un total de 40.000 €. Hay que hacer constar que se realizó un pago de 5.000 € por una indemnización por accidentes del año pasado. PETSA vendió un total de 9.200 volantes, (fabricó 9.800) con un margen de un 40% sobre el precio de coste. Cobró todo excepto una partida de 100 volantes que vendió a una empresa llamada DELTA. Así mismo cobró a la empresa BETA unos servicios realizados en esta semana, por un valor de 12.000 €. Si la tasa impositiva es de un 30 % sobre el Impuesto de Sociedades, y el capital propio de PETSA es de 375.000 €, CALCULAR: - Los diferentes resultados de la empresa - Las productividades parciales - Las rentabilidades de la empresa - Comentar la situación. 54.- Dados los siguientes datos referidos al ejercicio 2005-06 de la empresa BRAVO S.A. dedicada a la fabricación de un determinado componente para el modelo de avión A-380, y teniendo en cuenta que: - Su capital social es de 6.000.000 u.m.(íntegramente invertido en maquinaria), sobre el que aplica un coste del 15% - Posee un préstamo de 6.600.000 remunerado al 10% - La amortización total que consta en su contabilidad de costes es de 648.000 u.m.(siendo la tasa máxima legal del 10%) - Los operarios han realizado mejoras de producción valoradas en 432.000 u.m.



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Unidades producidas 180.000. Cobros en el año por ventas en el año anterior 600.000. Unidades vendidas 150.000 Precio venta unitario 60 u.m. Cobros en el año por ventas en el año 8.400.000 Amortización según cuenta de resultados 600.000. Valor del material incorporado año 2.700.000. Pagos por material incorporado en el año 1.800.000 Gastos productivos diversos no pagados 420.000 Multa pagada por sanción impuesta 2004, 300.000 Intereses financieros pagados año 660.000 Maquinaria usada, vendida y cobrada en año 180.000 Salarios pagados 2.340.000 Número de trabajadores MOD 400 Maquinaria producción 50 máquinas. SE PIDE: Calcular los distintos resultados de la empresa. 55.- La empresa Minerva, es una corporación de tamaño medio, que fabrica, comercializa y vende detergentes de tipo industrial para limpiezas de espacios medioambientales, por los que ha conseguido certificados de calidad internacional, siendo un producto muy cotizado actualmente en el mercado.

La materia prima engloba componentes químicos altamente sofisticados, que se nombran con la fórmula EK.244.A12. Durante el ejercicio 2011 compró componentes por un valor de 9.468.903 de u.m. de los que pagó el 64%. Asimismo abonó la materia prima pendiente de pago que ascendió a 3.235.077

Su plantilla la componen 445 trabajadores en MOD con un sueldo base de 1.455 u.m. mensual, con 2 pagas extras de 1.122 u.m. La MOI está compuesta de 46 trabajadores con un sueldo base de 1.239 u.m. mensuales y 2 pagas extras de 946 u.m. Los 24 mandos intermedios tienen un sueldo base de 2.236 u.m. mensuales con 2 pagas extras de 1.689u.m. Por último los 8 Consejeros de Minerva tienen un sueldo de 4.982 u.m. mensuales, con 2 pagas extras de 3.655 u.m. cada una. Todos los sueldos se consideran devengados y pagados.

La estructura productiva de Minerva tiene un valor de coste de 95.000.000 de u.m. ya descontados los terrenos. Se estima una vida útil de 10 años y un valor residual de 5.000.000. la empresa aplica una amortización interna del 135% sobre la financiera.

Minerva tiene un volumen de deuda externa con el Banco del Sur de 4.844.000 u.m. Pagó en el ejercicio un tipo de interés Ki, del 8%. El volumen de deuda restante, (24.000.000 de u.m.) no remunera intereses.



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La empresa fabricó en el año 224.662 litros de detergente y facturó 221.012 con un margen neto del 44% sobre el precio de coste. La empresa cobró el 63% de las ventas y los detergentes pendientes de cobro del 2010 con un valor de 12.646.794.

Anexo 1.- Gastos de explotación de Minerva en el 2011.

Conceptos. Devengados. Pagados. Transportes. 322.955. 144.903. Comerciales. 528.531. 466.802. Seguros. 122.966. 122.966. Otros. 334.334. 294.127.

Se han pagado 346.899 u.m. pendientes del año anterior. Se han cobrado comisiones por un valor de 65.954 del año 2011. Si el tipo impositivo es de un 30%, calcular:

El Cash-Flow monetario de Minerva para el ejercicio del 2011. El Cash-Flow económico de Minerva para el ejercicio del 2011. La REF de Minerva en función de la REC, si el activo total neto de la empresa es de 99.000.000 de u.m. Se precisa comentar el resultado. 56.-La empresa Afrodita S.A. se dedica a la fabricación, comercialización y venta de altavoces para ordenador. Los detalles que se especifican corresponden al último trimestre del ejercicio (2002): Producción 23.500 Ventas 22.600 Total Nómina 123.450 Coste Materia Prima 82.000 Nómina pagada 116.800 Capital 200.000 Inmovilizado 250.000 Coste capital 5% Total activo 300.000 Ingresos 2003 no cobrados 7.600 Ventas cobradas 240.000 Cobros 2001 12.000 Pagos año 2003 22.000 Precio de venta 14. Plantilla 220 Máquinas 32 Amortización legal 10% Coste capital propio 2% Otros ingresos 2.000 Materia Prima pagada 75.000 Capital Ajeno 100.000 Intereses pagados 4.000 Otros gastos no pagados 6.600 Amortización que realiza la empresa 12% Calcular los distintos resultados empresariales y la productividad. Calcular la´rentabilidad económica, la financiera y la de ventas. 57.- La empresa AERO TOOL S.A fabrica y comercializa utillaje aeronáutico en la Comunidad de Madrid. Respecto al ejercicio que acaba de terminar se conocen los siguientes datos relevantes: • La materia prima son distintas aleaciones de acero y aluminio dependiendo del tipo de útil a fabricar. Durante el ejercicio se han adquirido 6000 kg. El precio medio de adquisición fue de 40 € el Kg. Ha



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logrado un acuerdo con los proveedores por el que paga el 80% al contado y el resto en el ejercicio siguiente. Este ejercicio se han pagado 50.000 € por este concepto que debía del año anterior. • La plantilla está compuesta por 30 trabajadores de MOD con un sueldo medio mensual de 2300 € en doce pagas. Además cuenta con un equipo directivo de 4 personas con un sueldo medio cada uno de 2.800 € en doce pagas al año. • Respecto al material diverso utilizado para la producción compuesto principalmente por varillas de soldadura, tornillos, pinturas etc…se sabe que compró durante el ejercicio material por valor de 32.500 €, y ha tenido un descuento de los proveedores por pronto pago del 4%. • El resto de gastos de energía, seguros, alquileres, etc… ascendieron a 90.000 € de los que quedan por pagar 3.520 €. • En publicidad se ha gastado 5.000 €. Respecto a la amortización se sabe que este ejercicio ha llevado a su cuenta de resultados por este concepto 28.720 €. Internamente AERO TOOL SA amortiza sus activos en 7 años. El valor del inmovilizado de la empresa es de 350.000 € en el que están incluidos unos terrenos por valor de 100.000 €. La financiación de la empresa mantiene una relación 3/5 entre fondos propios y ajenos. Sus deudas tienen un coste medio del 8%. El coste del capital propio se estima en un 7%. AERO TOOL tiene una cuota de mercado del 30% en la Comunidad de Madrid, y se sabe que durante este ejercicio el mercado de útiles aeronáuticos en esta comunidad ha generado unas ventas totales de 5.560.000 €. También se sabe que la empresa solo trabaja bajo pedido por lo que ha vendido todos los útiles fabricados. Le quedan por cobrar útiles entregados a dos clientes por valor de 85.000 €. También ha cobrado unos trabajos esporádicos de mecanizados que realizó a otra empresa por valor de 12.000 €. La empresa ha decidido repartir un 50% del beneficio en dividendos. La tasa impositiva sobre el beneficio es del 30% y AERO TOOL SA tiene un capital propio de 375.000 € El accionariado está compuesto por 35.000 acciones con un valor nominal de 10€ cada una. Se pide: • Los diferentes resultados de la empresa. • El coste medio por útil si ha fabricado 1.000 útiles. • La Rentabilidad Económica y Financiera antes y después de impuestos. • La Rentabilidad por dividendos y la Rentabilidad de ventas de la empresa así como la Rotación del capital propio. 58.- Se tiene información de los siguientes datos de la empresa ALFA referentes al último trimestre del pasado año. Ventas totales............6.500 € Ventas cobradas...........6.200 € Cobros ventas trimestre anterior.400 € Total gastos trimestre....4.800 €



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Gastos pagados trimestre actual..4150 € Otros ingresos cobrados.400 €

Pagos de gastos trimestre anterior.. 500€ Producción total.3.765 ud Amortización financiera........................ 800 €

Se pide: Calcular el cash-flow económico de ALFA.

59.- Guisgisa es una empresa que se dedica a la explotación de fórmulas genéticas para la producción intensiva de guisantes gigantes. El pasado año, con un activo de 200 millones de € , financiado en un 70% por capitales propios consiguió un volumen de ventas de 100 millones de € lo que le reportó un BAII de 80 millones de €. Los intereses sobre el capital ajeno son del 12% anual. Con estos datos, calcular:

a) La rentabilidad económica. b) La rentabilidad financiera.

60.- 2.- Una empresa con un activo de 100.000 €, compuesto por capitales ajenos en un 40% ha obtenido un BAI de 14.000 €. Si el tipo de interés de mercado Ki= 8%, calcular: a) Su rentabilidad económica. b) Su rentabilidad financiera después de impuestos.

61.- La empresa MuebleNuevo ha fabricado 22.000 muebles en un año. Su plantilla está compuesta por 26 hombres que trabajan 40 horas a la

semana. La empresa MuebleViejo ha fabricado 21.000 muebles el último año Su plantilla la componen 38 hombres que trabajan 150 horas al mes.

¿En qué porcentaje es más eficaz MuebleNuevo que MuebleViejo?

62.- La empresa RioHenares vende impresoras. Este último año ha vendido 500 productos a 184 € cada uno, cobrando solamente el 80% de los mismos. Su nómina, pagada en su totalidad, asciende a 22.000 €. Sus gastos de gestión son de 31.000 €, pero sólo pagó 26.000. Ha pagado intereses por 4.000 €. No ha pagado sus gastos de publicidad que han ascendido a 28.000 €. Por último cobró una factura del año anterior de 3.000 €.Si la amortización se elevó a 5.000 €, Calcular: Su beneficio neto si el tipo impositivo es del 30%. Su Cash-Flow monetario.



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Concepto Cobro Pago Ingreso Gasto Producto Coste

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