Bolsa de Barcelona Servicio de Estudios

Cronología de los últimos

25 años bursátiles

Cronología de los últimos

25 años bursátiles

Servicio de Estudios

Bolsa de Barcelona

Marzo de 2015

Estudios sobre el mercado de valores – Número 55

Servicio de Estudios – Bolsa de Barcelona

INDICE

1. Índice……………………………………………………………………………………………………………. 2

2. Introducción …………………………………………………………………………………………………. 3

3. Cronología principales acontecimientos (años 1990-2006)……………………………. 7

4. Cronología de la crisis (años 2007-2014)……………………………………………………….. 17

5. Cuadros …………………………………………………………………………………………………………. 40

6. Gráficos ………………………………………………………………………………………………………… 44

2

Introducción.

El origen de este trabajo trataba de presentar cronológicamente desde el inicio de la crisis en el año 2007, aquellas sesiones bursátiles

que han sido relevantes en cuanto a noticias y acontecimientos, o que han tenido una gran incidencia en la evolución de los índices

bursátiles. Para ello, se comparaba la evolución de los índices de grandes empresas, el español Ibex-35 y el estadounidense Dow Jones. El

estudio publicado mostraba una tabla con la información diaria, noticias, precios de cierre y revalorización de cada uno de los

indicadores. (Cronología de la crisis 2007-2011, de la colección de Estudios sobre el Mercado de Valores de la Bolsa de Barcelona, número

47). El trabajo se completaba además, con un análisis estadístico en el que se comparaba el periodo de crisis (2007-2011) ya comentado,

con el periodo inmediatamente anterior o periodo de pre-crisis (2002-2006).

Actualmente, se han continuado informando los acontecimientos en las tablas descritas, es decir desde el año 2007 (inicio de la crisis)

hasta la última sesión del año 2014, reflejando la revalorización diaria de cada sesión para cada índice, así como su revalorización anual, e

incluyendo la revalorización acumulada desde los puntos máximos de cada indicador al inicio de la crisis (Ibex-35, 15.945,70 puntos el día

8 de noviembre de 2007 y Dow Jones, 14.164,63 puntos el día 9 de octubre de 2007), ya que como se demuestra, la globalidad de esta

crisis no ha afectado a los dos indicadores por igual y el impacto de las noticias y acontecimientos no ha tenido el mismo efecto en cada

indicador. En Europa además, posteriormente aparece la crisis de la deuda soberana y los consiguientes rescates a diferentes países y

bancos. De esta manera a cierre de 2014 se observa que el Ibex-35 todavía se sitúa un 35,53% por debajo de su punto máximo pre-crisis,

mientras que el Dow Jones lo superó el 5 de marzo de 2013 y ya se sitúa un 25,83% por encima, habiendo conseguido repetidamente

records históricos en la segunda mitad del año 2014 (18.053,71 puntos el día 26-12-2014). En estos últimos 25 años bursátiles la

rentabilidad del indicador español ha sido del 242,65% mientras que la del indicador estadounidense ha resultado del 547,36%.

En las tablas, también se incluye la serie correspondiente a la prima de riesgo española, diferencia entre el bono español y alemán a 10

años y que ha sido dato de referencia obligada en todo el periodo analizado.

3

Columnas de Información de las tablas correspondientes al periodo 2007-2014 (Cronología de la crisis).

Fecha de la sesión

Noticias del día

Precio de cierre diario para ambos índices (Ibex-35 y Dow Jones)

Variación del día para ambos índices

Variación desde el inicio de la crisis (máximo histórico de ambos índices en ese momento).

Variación anual para ambos índices

Prima de riesgo de España.

Se han señalado en colores, rojo y verde, aquellas sesiones en los que los descensos o ascensos diarios superan el 3%. En el anterior

estudio, en el que se analizaba exclusivamente la crisis de 2007, la señalización de estas sesiones era del 4%, pero para el análisis total de

toda la historia del selectivo español parece más adecuado considerar como una sesión significativa, a la que obtenga una variación

mayor o menor al 3%.

Siguiendo con este modelo descrito y para esta segunda fase del trabajo, que se denomina “Cronología de los últimos 25 años bursátiles”,

se ha completado la información de aquellas sesiones bursátiles relevantes, hasta el origen de la serie histórica del índice Ibex-35, que

corresponde al 31 de diciembre de 1989 y a su base de 3.000 puntos.

Las columnas de Información de las tablas correspondientes al periodo 1990-2006 (Principales acontecimientos) son:

Fecha de la sesión

Noticias del día

Precio de cierre diario de ambos índices (Ibex-35 y Dow Jones)

Variación del día para ambos índices

Variación desde el inicio del índice (base 3.000,00 en el caso del Íbex-35 y 2.753,20 puntos en el Dow Jones, situación a 31-12-

1989).

Variación anual para ambos índices

4

En todos los casos se han identificado aquellas jornadas bursátiles en los que el indicador ha conseguido diferentes récords como mayor

ascenso/descenso diario, mensual, trimestral o anual. De la misma manera que ha quedado identificada la fecha de inicio del indicador,

así como la de su máximo y mínimo histórico y máximo y mínimo en la presente crisis de 2007.

Asimismo, se han señalado las tres semanas más alcistas y bajistas del indicador en toda su historia, detallándose los principales eventos

de esos periodos.

Como resumen de todo lo anteriormente descrito, además de las tablas cronológicas de acontecimientos de los 25 años del Ibex-35, se

adjunta el cuadro-1, en el que se enumeran todos los récords logrados por el indicador desde su inicio hasta el 31 de diciembre de 2014.

(Base del índice, puntos de inicio, máximo y mínimo histórico, así como los tres mayores ascensos y descensos diarios, semanales,

mensuales, trimestrales y anuales).

En el cuadro-2, se muestran los acontecimientos más importantes para cada uno de los 25 años así como la revalorización y volatilidad

anual de los índices, Ibex-35 y Dow Jones. Se incluye asimismo, el porcentaje de sesiones alcistas y bajistas de cada año, así como el

número de jornadas en los que el selectivo español consigue ascensos/descensos superiores al 3%. El cuadro se completa con la

correlación anual existente entre el Ibex-35 y el Dow Jones.

En el cuadro-3, se relacionan todas las particularidades y conclusiones observadas de los indicadores para cada uno de esos años. A modo

de ejemplo, se puede observar, que el ejercicio en el que el Ibex-35 se ha revalorizado en mayor cuantía (54,20% en el año 1993),

corresponde al año en el que destaca el estallido de la crisis económica española con las continuas devaluaciones de la peseta, y que

curiosamente en ese periodo, solo existió una única sesión bursátil con un ascenso de más de un 3% (4,82% el día 13-5-1993) y que

además ese mismo año se caracteriza por que la correlación con el indicador estadounidense Dow Jones es la más baja de la historia.

Otra particularidad observable en los resultados de este cuadro-3 puede ser, que el año en que se han dado más subidas diarias

superiores al 3% (año 2002, 19 jornadas), el selectivo tuvo un resultado anual negativo del 28,11%. Las medias anuales del indicador

también ofrecen información relevante, como por ejemplo que la media de revalorización del Ibex-35 en estos 25 años de historia es del

8%.

5

Se han incorporado al trabajo gráficos de la evolución del selectivo, señalando los acontecimientos más relevantes de toda la historia del

indicador. En la parte superior de los gráficos se han rotulado las noticias más destacables (azul), así como los periodos electorales en

España y en la parte inferior se han seleccionado todos los records históricos del índice para cada periodo, máximos (rojo) y mínimos

(verde), con la intención de que se puedan identificar con gran facilidad y relacionar todos esos momentos importantes del indicador a

que acontecimientos relevantes corresponden.

El Gráfico-1 muestra la evolución total de indicador, desde su base 3000 a 31 de diciembre de 1989, hasta el 31 de diciembre de 2014.

Los gráficos 2, 3 y 4 muestran un mayor detalle de la evolución para cada uno de los periodos siguientes:

1990-1997

1998-2004

2005-2014.

Jaime Carbonell Medrano Servicio de Estudios

6

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000

10.000 11.000 12.000 13.000 14.000 15.000 16.000

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31-12-2008 MIN Var. anual -39,43% 28-09-1990 MIN Var. trimestral -28,14%

31-08-1998 MIN Var. mensual -21,24%

31-12-1993 MAX Var. anual +54,20

31-03-1998 MAX Var. trimestral +40,71%

30-06-2012 MAX Var. mensual +16,62%

16-10-1998 MAX Var. semanal +14,55% 10-05-2010 MAX Var. diaria +14,43%

Irak invade Kuwait

Golpe de estado URSS Crísis Mexicana Rescate Grecia

Atentado ferroviario Madrid

Rescate Irlanda

08-11-2007 MAX 15.945,70

IBEX-35 (1990-2014)

05-10-1992 MIN 1.873,58

Quiebra Lehman Brothers

Quiebra 2 fondos subprime Bear Stearns

Rescate Portugal

Quiebra WorldCom

Crísis Asiática

Crísis Argentina, Inicio del euro

Atentado torres gemelas NY

Emp. Tecnológicas máximos

Invasión Irak 2ª guerra Golfo Crísis Rusa

Dinamarca dice no a Maastrick

Expo Sevilla, Olimpiadas Barcelona, devaluaciones peseta

24-07-2012 MAX PRIMA 627,82 p.b.

10-10-2008 MIN Var. semanal -21,20%

10-10-2008 MIN Var. diaria -9,14%

Tensión Arabe-Israeli

Golpe E. Egipto

Rescate banca española

Conflicto Ucrania-Rusia

GRAFICO -1

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PAPERS -BOLSA DE BARCELONA DIRECCIÓN: DR. JOAN HORTALÀ I ARAU

número nombre año autor 1 ESTACIONALIDAD EN LA BOLSA ESPAÑOLA EFECTO ENERO Y FIN DE Sep-1993 PERE VIÑOLAS SERRA SEMANA 2 FUNDAMENTAL INDICATORS Oct-1993 ALBERTO MORO SUAREZ

3 INEFICIENCIAS EN LA BOLSA ESPAÑOLA: LAS AMPLIACIONES DE Dic-1993 PERE VIÑOLAS, ALBERTO MORO Y JOSE CAPITAL Y EL PAGO DE DIVIDENDOS RICARDO PARLON 4 MODELIZACIÓN DE PROCESOS ESTOCÁSTICOS LINEALES: UN ANÁLISIS Abr-1994 JOSÉ RICARDO PARLÓN DEL IBEX-35 4 bis LA GESTIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN EN ESPAÑA Jun-1995 SERVICIO ESTUDIOS

5 ANÁLISIS DE LA EFECTIVIDAD DE OSCILADORES TÉCNICOS May-1994 GUILLERMO ROS PUEYO

6 REREFONS HISTÒRIC DE LA BORSA OFICIAL Ene-1995 JOAN HORTALÀ i ARAU Jun-1999 7 TRANSMISIÓN INTERNANCIONAL DE LAS RENTABILIDADES Y Ago-1996 JORGE V. PEREZ RODRIGUEZ Y SALVADOR VOLATILIDADES ENTRE NYSE-IBEX TORRA PORRAS 8 GUÍA PRÁCTICA DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS AMERICANOS Mar-1997 SERVICIO ESTUDIOS

9 EFECTO PRECIO BAJO Y SPLITS EN LA BOLSA ESPAÑOLA May-1997 PERE VIÑOLAS, SERGIO SERRANO, NATALIA DOMINGUEZ Y ANTONI VIDIELLA 10 LA SALIDA A BOLSA GUÍA PRÁCTICA May-1997 SERVICIO ESTUDIOS

11 RÉGIMEN JURÍDICO DE LAS ACCIONES SIN VOTO Jul-1997 PERE KIRCHNER Y XAVIER FREIXAS

12 SENSIBILIDAD DE LA BOLSA A LOS TIPOS DE INTERÉS Ago-1997 PERE VIÑOLAS, SERGIO SERRANO Y MANEL MONTESINOS 13 ÍNDEX HISTÒRIC DE LA BORSA OFICIAL DE VALORS DE BARCELONA Feb-1998 JOAN HORTALÀ i ARAU (1915-1998) Ene-1999 14 VALORACIÓN DE LOS FONDOS GARANTIZADOS EN ESPAÑA Nov-1997 FRANCISCO DONADA, PERE VIÑOLAS Y SERGIO SERRANO 15 LAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA EN ESPAÑA (1994-1998) Jul-1998 MAYTE SANCHEZ, SERGIO SERRANO Y PERE VIÑOLAS 16 BOLSA Y COYUNTURA MACROECONÓMICA Jul-1998 JORDI SAGRISTÀ Y SERGIO SERRANO

17 ESTABILIDAD DE LAS MEDIDAS DE RIESGO EN EL MERCADO ESPAÑOL Jul-1998 LLUÍS COMPTE, SIMÓ RODRIGUEZ Y SERGIO DE ACCIONES SERRANO 18 COMPORTAMIENTO PROBABÍLISTICO DE LA BOLSA ESPAÑOLA: Dic-1998 SALVADOR TORRA Y MIGUEL ANGEL SIERRA EVIDENCIA Y APLICACIONES 19 LA INTRODUCCIÓN DEL EURO Y LA DIVERSIFICACIÓN INTERNACIONAL Feb-1999 MIREIA SITJAS Y PERE VIÑOLAS EN ACCIONES

20 VAR: UNA MEDIDA DEL RIESGO DE MERCADO Mar-1999 ANTONI VIDIELLA i ANGUERA

21 LA BORSA: INDICADOR PER A L'ECONOMIA, FINANÇAMENT PER A Abr-1999 JOAN HORTALÀ i ARAU L'EMPRESA, RETRIBUCIÓ PER A L'ESTALVI 22 TEORÍA DE AGENCIA EN LAS EMPRESAS DEL IBEX 35 Jun-1999 JOAN HORTALÀ Y JAIME CARBONELL

23 REGULARITATS ESTADÍSTIQUES I CONDUCTA BORSÀRIA: LA REGLA DE Ene-2000 JOAN HORTALÀ i ARAU LES 3 D´s 24 ASPECTOS JURÍDICOS FUNDAMENTALES DEL CAPITAL RIESGO EN Mar-2000 ASESORÍA JURÍDICA ESPAÑA 25 BORSA OFICIAL: EL MONOPOLI DE MADRID (1831-1890) May-2000 JOAN HORTALÀ i ARAU

26 TITULIZACIÓN DE ACTIVOS Jul-2000 FRANCISCO GIMÉNEZ SALINAS

número nombre año autor

27 ANÀLISI DELS CICLES DE LA BORSA ESPANYOLA (1941-2000) Mar-2001 JORDI ESTEVE COMAS

28 INDEXS HISTÓRICS DEL MERCAT BORSARI DE BARCELONA (1830-1913) Dic-2001 JOAN HORTALÀ i ARAU Mar-2003

29 EL MERCAT LLIURE DE VALORS DE BARCELONA (1830-1914) Jun-2002 JOAN HORTALÀ i ARAU Abr-2004

30 VALOR EN RISC. MÈTODES DE CÀLCUL. CRÍTIQUES I ALTERNATIVES: Dic-2002 EDMOND ARAGALL PARDAL

INTRODUCCIÓ A LA TEORIA DEL VALOR EXTREM

31 CONTRASTACIÓN EMPÍRICA DE MODELOS DE VALORACION CAPM Y APT. Abr-2003 JAIME CARBONELL Y SALVADOR TORRA

APLICACIÓN A LOS ÍNDICES DE LA BOLSA DE BARCELONA

32 GUÍA PRÁCTICA DE INDICADORES ECONÓMICOS Jun-2003 SERVICIO ESTUDIOS

33 EL MERCADO LIBRE DE VALORES DE BARCELONA (1830-1914) Oct-2004 JOAN HORTALÀ i ARAU

34 INDICES DE LA BOLSA DE BARCELONA Jun-2005 JAIME CARBONELL MEDRANO 35 PROPUESTA METODOLOGICA PARA LA CREACION DE INDICES Jul-2005 JORDÍ ANDREU CORBATÓN Y SALVADOR BURSATILES MEDIANTE MINIMIZACION DEL VALUE-AT-RISK (VAR) TORRA PORRAS

36 LA EMPRESA FAMILIAR ESPAÑOLA Y LOS MERCADOS BURSÁTILES Nov-2005 SERVICIO ESTUDIOS

37 APUNTES SOBRE EL MERCADO DE VALORES EN CHINA E INDIA Mar-2006 SERVICIO ESTUDIOS

38 LA BOLSA DE BARCELONA 1830-2006 Oct-2006 JOAN HORTALÀ i ARAU

39 NOU INDEX - BCN INDEXCAT Ene-2007 SERVICIO ESTUDIOS

40 ESTUDIO EMPÍRICO DE LA CORRELACIÓN ENTRE LAS VARIACIONES DE Jul-2007 ELENA MURILLO GUALLAR LAS COTIZACIONES BURSÁTILES Y LOS TIPOS DE INTERÉS EN EL MERCADO ESPAÑOL TUTOR: XAVIER PUIG I PLA

41 LOS DERIVADOS CREDITICIOS DE TERCERA GENERACIÓN Y SU Sep-2007 EDUARD BERENGUER RELACIÓN CON LA CRISIS HIPOTECARIA DEL MERCADO SUBPRIME EN EEUU

42 EL EFECTO SPLIT EN LA BOLSA ESPAÑOLA Feb-2008 SERVICIO ESTUDIOS Y SALVADOR TORRA

43 APUNTE SOBRE LA PROFUNDIDAD Y DURACIÓN DE LA CRISIS Nov-2008 JOAN HORTALÀ i ARAU FINANCIERA 2008

44 LOS PLANES DE ESTÍMULO Y LA RELACIÓN LIQUIDEZ, SOLVENCIA Y Mar-2009 JOAN HORTALÀ i ARAU CRÉDITO

45 INTERRELACIÓN ENTRE EL CICLO REAL Y EL CICLO FINANCIERO: ANÁLISIS Jul-2011 JOAN HORTALÀ i ARAU COMPARATIVO DEL CASO ESPAÑOL E IMPLICACIONES EN POLÍTICA ANTICÍCLICA

46 RELEVANCIA DEL ÍNDICE DE MALESTAR ECONÓMICO Dic-2011 JOAN HORTALÀ i ARAU Y DAMIÁ REY MIRÓ

47 CRONOLOGÍA DE LA CRISIS (2007-2011) Mar-2012 JAIME CARBONELL MEDRANO

48 CURIOSIDADES BURSÁTILES May-2012 JAIME CARBONELL MEDRANO

49 SOBRE LA REGULACIÓN DEL CRÉDITO Feb-2013 JOAN HORTALÀ i ARAU

50 ¿ES LA BOLSA UN INDICADOR AVANZADO DE LA ECONOMÍA REAL? Mar-2013 JOAN HORTALÀ i ARAU Y HELENA ROCAÑÍN

51 EVOLUCIÓN BURSÁTIL Y COYUNTURA ECONÓMICA. UN ENSAYO May-2013 JOAN HORTALÀ i ARAU

DE PREDICCIÓN

52 EFICACIA DE LA POLÍTICA MONETARIA: IMPACTO DE LA ACTUACIÓN DE

LA FED EN LA RECUPERACIÓN DE LA ECONOMÍA NORTEAMERICANA Jul-2013 JOAN HORTALÀ i ARAU Y DAMIÀ REY MIRÓ

53 CATALUÑA Y ESPAÑA EN CIFRAS JOAN HORTALÀ i ARAU Y HELENA ROCAÑÍN (I) Territorio y población, producción y empleo, precios y sector exterior Dic-2013 (II) Tejido empresarial, sector primario, sector industrial y construcción Feb-2014

(III) Sector servicios y sector financiero Oct-2014

(IV) Infraestructuras, educación, sanidad y administraciones públicas Dic-2014 54 LA BOLSA Y EL PRIMER CUARTO DE SIGLO DE LA CNMV Oct-2014 JOAN HORTALÀ i ARAU 55 CRONOLOGÍA DE LOS ÚLTIMOS 25 AÑOS BURSÁTILES Mar -2015 JAIME CARBONELL MEDRANO