Crise financière

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    23-Feb-2016
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Crise financière. I. Quelques outils pour comprendre. Les Sciences Economiques et Sociales, c’est fondamental !. « L’argent s’évapore  »…. On parle de « crise » autour de nous : quels phénomènes concrets cette notion recouvre-t-elle ? Les cours des actions, des obligations chutent… - PowerPoint PPT Presentation

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Crise financire

Crise financireI. Quelques outils pour comprendre

Les Sciences Economiques et Sociales, cest fondamental !1Largent svaporeOn parle de crise autour de nous : quels phnomnes concrets cette notion recouvre-t-elle ? Les cours des actions, des obligations chutentLes prix de limmobilier diminuentCertains redoutent la disparition de leur pargne dpose en banque.

2Point commun ?Ce sont des lments qui ont une valeur, peuvent tre dtenus.

Leur valeur ou leur prix diminue.Ce sont des actifs(montaires, financiers, immobiliers)Ils connaissent une dvalorisation, unedprciationOn assiste une dprciation dactifs.3Quest-ce que possder un actif?Considrons.

Un tlviseurDes actionsUne maisonPourquoi les possde-t-on ?4Pourquoi possder un actif?Lutiliser

En accrotre la valeur !

Les deux : lutiliser et/ou en accrotre la valeur

Il sagit alors de capital. tlviseuractionmaison5Un capital est cens engendrer un revenu.Je dtiens un capital

Plus le capital est dun montant lev, plus il procure un revenu lev !

actionsdividendeslogementsloyersdptsintrts6Mais derrire les apparencesUn titre (action) vaut 1000 . Il est cens rapporter 100 par an.Un autre titre est cens rapporter 200 par an.Combien suis-je prt le payer ?

2000 7Changeons notre faon de voir les choseNous avons dit que plus un capital est dun montant lev, plus il procure un revenu lev.

Ne serait-ce pas plutt linverse ?Plus un capital (ou un actif) procure un revenu lev, plus son montant (son prix) est lev !

8Les capitaux valent ce quils rapportentOn peut considrer un actif (financier, immobilier) comme un droit percevoir un revenu futur (dividendes, intrts, loyers).

Les prix des actifs varient selon les revenus auxquels ils donnent droit...Ou plutt auxquels ils donneront droit !9Leur prix peut donc varier de faon assez soudainePour quelle raison?On ne sait pas toujours avec certitude quel sera le revenu futur dun titreLes agents formulent des anticipationsCes anticipations peuvent varier.

10Une petite parenthse simposeUn capital est constitu dactifs.Pierre me doit 1000 Il ma remis le titre suivant :Sagit-il dun actif?Je soussign Pierre dois verser 1000 au porteur de ce titre dans 3 ans.Dici l je lui verserai 50 euros par an. Promis.Sign : Pierre

11Il sagit bien dun actif !Cest une crance, elle a une valeur, je peux la dtenir. Puis-je la revendre?Pourquoi pas !puisque son libell mentionne le porteur.On dit alors quelle est ngociable.A quel prix ?Je soussign Pierre dois verser 1000 au porteur de ce titre dans 3 ans.Dici l je lui verserai 50 euros par an. Promis.Sign : Pierre

12A priori, cette crance vaut 1000 Mais son prix peut varierPar exemple baisser :si on pense que Pierre ne va pas rembourserou si Jacques propose son tour le titre suivant :Je soussign Jacques dois verser 1000 au porteur de ce titre dans 3 ans.Dici l je lui verserai 100 euros par an. Promis.Sign : Jacques

13Les prix des actifs dpendent donc des revenus quils gnrentMais do viennent ces revenus ?actionUne entreprise me verse une partie de ses profits.Cette entreprise a produit des richesses.logementDes locataires me versent des loyers.Ils ont travaill.cranceLe dbiteur me verse des intrts.Il a utilis les fonds pour crer quelque chose.

14Dans une situation normaleQue refltent les revenus des capitaux ?Les richesses relles cres par lactivit conomique.La valeur des actifs dpend donc de facteurs conomiques comme :Les profits des entreprisesLes revenus des candidats lachat ou la location de logementsOn appelle de tels facteurs les fondamentaux.

15Un autre type de revenusNous avons dit que les prix des actifs peuvent varierNy a-t-il pas ds lors une autre faon daccrotre son capital ?

16Acheter pour revendreJachte un actif (action) 1000 .Je le revends 1200 .Jai ralis une plus-value de 200 .Mais pourquoi quelquun accepte-t-il de me lacheter 1200 ?Parce quil espre le revendre son tour 1400 et raliser 200 de plus-value.Cest le principe de la spculation.

Mais il y a un instant vous affirmiez que la valeur dun actif dpend des fondamentaux !17La valeur dun actif dpend du revenu quil doit procurer son dtenteur.18Le prix des actifs peut donc voluer de faon autonomeDu fait de la spculation, les actifs peuvent atteindre des prix qui ne refltent plus les fondamentaux.Les acheteurs ne visent plus seulement les revenus courants de ces actifs (dividendes, intrts, loyers)Ils sont en qute de plus-values !On parle alors de bulle spculative.

19Pourquoi limage de la bulle ?A votre avis, pourquoi cette mtaphore ?Parce que la bulle peut crever !Selon quel enchanement ?Le mcanisme de la spculation peut sinverser !20Quelques outils pour comprendre.Nous avons acquis quelques lments dont nous aurons besoin pour comprendre la crise actuelle :Nous les mettrons en uvre la prochaine fois !Les capitaux sont constitusdactifs, des entits un peu particulires : immobilier, actions ou mmecrancesLe actifs sont des droits dont le prix dpend desanticipations relatives auxrevenus quils procurent.En temps normal ce prix est gouvern par lesfondamentaux.Mais ils procurent dautres revenus, lesplus-values, qui constituent le moteur de laspculation.Lorsque les prix de certains actifs sont dops par la spculation, on parle de bulle spculative.21