Control de Cambio Impacto en Venezuela

8/17/2019 Control de Cambio Impacto en Venezuela

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Control de cambio

El Control de Cambio es una Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de

la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción dela compra y venta de divisas.

El Control de Cambio es una intervención oficial del mercado de divisas, en la que los

mecanismos normales de oferta y demanda, quedan total o parcialmente fuera de

operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y

venta de divisas.

En un control de cambio se imponen un conjunto de restricciones tanto cuantitativas

como cualitativas de una entrada y salida de cambio extranjero.

Del gobierno del presidente venezolano Hugo Chávez hay mucha tela que

cortar, pero ciertamente todo gira sobre la escandalosa corrupción -- quizá

sin precedente en el país --, un sistema autoritario con disfraz de

democracia, programas sociales de alto ingrediente populista, inocultable

ineptitud y alegremente despilfarrador

!n este traba"o de investigación, por diversas fuentes se intenta mostrar un

escenario del origen y destino de los fondos multimillonarios que entran y

salen alegremente del tesoro nacional para favorecer a grupos privilegiados

!l mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de #stas y

permite además que e$ista un %u"o normal de moneda e$tran"era, el tipo decambio y la forma como se venden lo determina el &anco Central de

'enezuela "unto con el !"ecutivo (acional

)na de #stas modalidades es el control de cambios que consiste en la

intervención por parte del !stado en este mercado, quedando restringida la

oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de

reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va

acompa*ado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan

origen a la oferta y la demanda de dólares

+ás que un control de cambio parece ser una restricción a la compra de

divisas, porque las cantidades aprobadas y liquidadas por CD.'. han sidoinsigni/cantes+

!l empresario sostiene que +no es "usto ni correcto que los problemas

internos del país afecten a nuestros socios comerciales+ 0rincipalmente por

el retraso en la entrega de divisas necesarias para honrar la deuda que

mantienen empresas nacionales con e$portadores cercanos como los

colombianos, cuyo monto asciende a 123 millones de dólares

trav#s de la política monetaria el gobierno afecta los precios relativos de

la economía !s decir, los incentivos o se*ales que sirven para que los

agentes de los diferentes sectores económicos, entre los que destacan por

su dependencia al tipo de cambio el sector alimenticio y farmac#utico4

tomen sus decisiones sobre qu#, cuánto, cómo y para qui#n producir


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5a política monetaria puede contribuir de manera directa en la selección de

la decisión más acertada y aumentar la capacidad de oferta de una

economía, favoreciendo el crecimiento en el largo plazo y manteniendo la

estabilidad en los precios !specí/camente, con la aplicación de un r#gimen

de control de cambio se eliminan las distorsiones, los focos de

desinformación y la confusión que pueden llevar a percibir erróneamente lasse*ales del mercado

1.2 Formulación del problema

6ue impacto ocasionara el control de cambio de divisas en el volumen de

entrega a las empresas venezolanas

1.3 Objetivos1.3.1 Objetivo General

Determinar el impacto del control de cambio de divisas en el volumen de

entrega a las empresas venezolanas

1.3.2 Objetivos específcos

.denti/car los procedimientos y trabas para la obtención de D.'.778

nalizar la regulación del precio de D.'.77

1.4 Justifcación de la Investiación

5a presente investigación tiene gran importancia social, por cuanto

suministra información para la selección y e"ecución de adecuadas

decisiones de inversión y /nanciamiento en las empresas,

fundamentalmente decisiones de plani/cación y control de compras deinsumos y en general de sus importaciones, facilitando la superación de las

diversas di/cultades que se pudieran presentar en su entorno, entre las

cuales destaca la in%ación e$istente en la economía

su vez, establece si el control de cambio está afectando los niveles de

inversión y de rentabilidad en las empresas, variable considerada relevante

en la supervivencia y crecimiento de dicha industria 5o anterior, no solo

ayudará a conocer las políticas cambiarias o a mantener las actuales por

parte del gobierno, sino que tambi#n favorecerá la identi/cación y

orientación de las propuestas futuras que impulsen un proceso creciente de

inversión en este importante sector !s decir, los resultados de estainvestigación son de utilidad para determinar los posibles cambios en la


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actual política monetaria y cambiaria y sus efectos !stos cambios son

esencialmente posicionados por la investigación, las razones e$puestas son

un caso peculiar del día a día de las empresas venezolanas que por la frase

pronunciada por el r#gimen 9si estas con migo te apoyo si no lo estas, estas

en mi contra:, se seguirán viendo casos de perturbación económica hacia

los sectores productivos del sector privado en nuestro país Hoy el controlde cambios ma*ana;

De esta manera se pretende investigar una breve cadena de elementos que

han contribuido para que las empresas tengan problemas a la hora de la

entrega de divisas por parte del ente gubernamental CD.'.

1.! "imitaciones

Durante la recolección de la información, se pueden mencionar los

siguientes factores, los cuales incidieron sobre los alcances de la

investigación, el procesamiento de los datos y por tanto en el análisis einterpretación de la misma

!$isten escasos traba"os, y publicaciones que permitan obtener mayor

información, lo cual limitó la e$istencia de antecedentes para orientar la

presente investigación

#apítulo II$arco %eórico

2.1 &ntecedentes de la investiación

&ntecedentes 'istóricos(

"os sistemas cambiarios en )ene*uela

'enezuela ha pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la

historia !n un intento por frenar la salida de divisas, el , mediante Decreto (? @3>, un r#gimen de

control de cambios !se control de cambios pretendía frenar la libre remesa

de fondos al e$terior en aquellos casos en que no e$istiese unacontrapartida en bienes y servicios De allí, que se autorizaba el suministro

de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al e$terior

Aal concepción no dio los resultados que se esperaban 0or tales motivos,

durante los primeros meses de 23=2 se modi/có nuevamente el r#gimen

de control de cambios, estableciendo mecanismos más severos de

regulación

!n enero de 23=B se levantó el control de cambios que había imperado

desde 23=> ya que se registraba una me"oría signi/cativa desde 23=1 en

la &alanza de 0agos, y se formaliza la devaluación del bolívar y la /"ación de

un tipo de cambio libre a razón de &s B,> por dólar !l crecimientoeconómico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los ,E F en 23=


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Casi dos d#cadas más tarde, y la in%ación se incrementó y las e$portaciones

petroleras descendieron de 23,@ millardos de dólares G23E2 a 2@,

millardos G23E@ Iinalmente, el 2E de febrero de 23E@, en una fecha que

popularmente ha sido designada como el viernes negro, el gobierno se vio

obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los

compromisos e$ternos que vencerían ese a*o !n consecuencia, se vioobligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado

evitar a toda costa8 el control de cambios l respecto, el &anco Central de

'enezuela informó8

Despu#s de diecinueve a*os con un sistema de cambio /"o y libre

convertibilidad del bolívar, que hacía de la economía venezolana un caso

singular en el sub-continente de m#rica 5atina, el 1> de febrero de 23E@

fue cerrado el mercado cambiario, al tiempo que se inició, una semana

despu#s, un nuevo r#gimen regulatorio fundamentado en un control de

cambios

De esta forma se implantó el J#gimen de Cambios Diferenciales GJ!CD. atrav#s del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de

cambio preferencial J!CD. constituía para la fecha de su aprobación una

modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con

mercados a paridad /"a preferencial G&s B,@> y &s =,>> por )7K

respectivamente y un mercado libre a paridad variable 5a gran mayoría de

los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con

dólares a B,@> Con el tiempo, la brecha entre el tipo de cambio preferencial

y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor !n la medida en

que esto fue ocurriendo, J!CD. llegó a transformarse en una de las

mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de 'enezuelaDurante 23E@, una vez instaurado el control de cambios, la política

económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto pLblico

en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor

contracción de la economía y preservar los niveles de empleo G&C' 23E@

De esta manera, las metras de control de la in%ación y de restauración de

equilibro e$terno se remitieron a la imposición de medidas administrativas

de racionamiento de divisas y control de precios /nales de 23E=, en

virtud de una caída de BF en los ingresos petroleros, la tasa referencial

pasó de &sM)7K ,> hasta &sM)7K 2B,> y se trasladaron hacia esa

cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de&sM)7K ,> 5os efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre

de 23E= se e$presaron en 23E al triplicarse la in%ación 5uego la

concurrencia de un d#/cit /scal de ,EF del 0.& y de cuenta corriente

equivalente a 3,2F del 0.&, con"untamente con la ampliación del diferencial

cambiario hasta 2@1F, permitieron anticipar un colapso de balanza de

pagos a /nales de 23EE con el consecuente cambio de r#gimen cambiario

!ste cambio se materializó en febrero de 23E3

principio del E3, se aplica un programa de a"uste con el poyo del I., el

cual incluía un esquema de %otación del tipo de cambio 0ara el momento

de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario, se determina unaparidad nominal del orden de &s @3,=>M)7K - que era e$actamente la


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paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios -

lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de

cambio preferencial que estaba vigente a trav#s de J!CD., /"ado en &s

2B,> por dólar desde diciembre de 23E= !l nuevo esquema cambiario tuvo

un fuerte impacto en el nivel de precios, ya que al suprimirse el tipo de

cambio preferencial, todos los bienes tendrían que importarse al cambiovigente en el mercado !llo se tradu"o, como es natural, en una aguda

in%ación de costos en los inicios del 0rograma de a"ustes, además de una

disminución drástica de las importaciones y un aumento de las

e$portaciones, especialmente petroleras ya que el con%icto del edio

Nriente estaba en pleno apogeo 5as Jeservas .nternacionales aumentaron,

pero con la intentona golpista del B de febrero de 2331 se hizo sentir una

severa crisis de con/anza, lo que tra"o consigo la salida de divisas, el dólar

se disparó a &s =E, por lo que el &anco Central tuvo que intervenir en el

mercado de divisas de una manera más activa, lo que se evidenció en una

merma de las Jeservas .nternacionales partir de octubre de 2331 se aplica un sistema de mini devaluaciones,

pero una nueva golpista en noviembre de ese a*o logró la fuerte

intervención del &anco Central de 'enezuela en el mercado cambiario !ntre

2331 y 233B imperó ese sistema de mini devaluaciones, acompa*ado de

una recesión e inestabilidad económica en el a*o 233@ !n 233B la crisis

/scal venezolana se acentuó &a"ó el precio del petróleo y la situación del

sistema bancario desata la crisis /nanciera y la intervención a varios bancos

en el país 5a tasa de in%ación llegó a 3F mensual

5a continua p#rdida de reservas internacionales durante "unio de 233B

motivó el cierre del mercado cambiario entre el 1 de "unio y el 3 de "ulio deese a*o, una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital

en el conte$to del esquema de mini devaluaciones Iue una medida de

urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis /nanciera y

situación desfavorable de las e$pectativas

7e instrumentó un control de cambios integral segLn el cual todas

lastransacciones, tanto corrientes como /nancieras, estaban cubiertas por

unatasa de cambio Lnica G2> bolívares por dólar4 lo que signi/có

unadevaluación de 1@F respecto al tipo de cambio promedio de mayo de

233B y la asignación de las divisas quedó a cargo de una "unta donde

participaban el &C' y el a B> por dólar Hasta el 21 de febrero del 1>>1,'enezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 3@ para la


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venta 2@ de febrero del 1>>1, entró en vigencia un esquema de %otación, el

cual produ"o el cierre de la divisa estadounidense en 3E> para la compra y

3E2 para la venta, segLn el &anco Central de 'enezuela

!n 'enezuela, desde febrero del a*o 1>>@ el precio del dólar quedo su"eto a

un control de cambio obligado de &s 2=>>, un a*o despu#s se estableció

en &s 231> y en el a*o 1>> quedo en &s 12>4 lo que ha generado uncLmulo de cuantiosas reservas en dólares pero ha causado escasez de

divisas para sectores productivos que han tenido que acudir al mercado

negro o mercado paralelo de divisas

5as razones para establecer este control cambiario fueron primero para

evitar la fuga de capitales que se habían acentuado desde 2333 por la

incertidumbre política en el país4 y segundo para evitar que la presión en el

mercado cambiario continuara devaluando el bolívar sin un piso aparente

0ara resumir una larga historia, el gobierno en su +.(!I.C.!(C.+ para

sostener condiciones para un mercado cambiario saludable, decidióestablecer el precio e$acto para la compra-venta de dólares, que para la

fecha esta en 12> bolívares por unidad 0ero usted no puede salir a

comprar dólares a ese precio, porque el gobierno tambi#n ha restringido el

numero de dólares que usted puede comprar y además, debe solicitar su

cupo en CD.'. para ver si lo aprueban

2.2 +ases %eóricas,ivisa(

7inónimo de moneda e$tran"era !l t#rmino se aplica a billetes y monedase$tran"eras, depósitos en bancos e instituciones /nancieras internacionales,

transferencias, cheques y letras

Iuga de capitales Gtambi#n de divisas8

Ienómeno en el cual los capitales de un país, convertidos en divisas, salen

masivamente de #l, a menudo a causa de incertidumbre económica, política

o de especulación, entre otras

Importación(Compra e introducción legal de un producto e$tran"ero en un país 0ara su

adquisición, el importador requiere de divisasercado negro Gtambi#n paralelo8


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0" #ontrol de #ambio)n control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste

en regular o/cialmente la compra y venta de divisas en un país De esta

manera, el


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P 5a producción nacional es favorecida, ya que con las restricciones a la

importación y a la salida de capitales, los productores nacionales tienen más

oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno, supliendo así la

demanda de aquellos productos que originalmente eran importados

#ostosP Ciertos bienes y servicios importados, como productos de lu"o o muy

especí/cos, pueden encarecerse o escasear !sto debe ser particularmente

tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en

nuestra economía

P 7e pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso

administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir

P )n control de cambio e$ige a"ustes difíciles de política económica, por

e"emplo, reducciones al presupuesto nacional

P 5as actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro,

reorientándose hacia un mercado no controlado Aal situación es casiimposible de evitar, pero en esta oportunidad se e"erce

"as Importaciones0ara adquirir productos en el e$tran"ero, el importador requiere de divisas

!n circunstancias normales, estas son compradas al &C' a trav#s de los

bancos y casas de cambio &a"o el control de cambio, se otorga prioridad a

aquellas empresas que importen productos de primera necesidad, como

alimentos y medicinas, o insumos insustituibles para el país 5a solicitud de

dólares es revisada por CD.'., que concede o no el permiso para adquirir

las divisas

)na vez que estas son obtenidas, la empresa puede traer al país los

productos o bienes necesarios para su operación !n todo este proceso el


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,0/)08%&J&/ ,0" #O8%-O" ,0 #&$+IOQ !n primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los

que los individuos pueden comprar o invertir

Q


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de la distribución, ine/ciencia en la asignación de recursos y la constitución

de un mercado paralelo !l control de cambio de nuestro país no sólo

comprende la regulación del precio de la divisa sino tambi#n el volumen de

divisas a adquirir 0ara los empresarios e industriales de sectores como el

alimenticio, farmac#utico, entre otros rubros, que adquieren sus insumos yMo

mercancías en el e$terior, la adquisición de las divisas para importar sehace muy difícil, primero porque el


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legislativo y e"ecutivo al mismo tiempo: 7e considera dentro del !"ecutivo

que esta comisión no puede elaborar las reglas Glas providencias a la vez

ser la que decida la asignación de las divisas, aunque todavía está cruda la

propuesta de cómo solucionar ese problema (o se sabe si crear otro ente u

otra medida

5as contrariedades del control de cambio, especi/cadas en el documento,están enmarcadas en once áreas diferentes8

2 .nscripción en el J)7D 7e identi/can cuatro problemas8 obligatoriedad

de presentar e$cesivos recaudos4 e$igencia de documentos autorizaciones

por duplicado4 inde/nición en el plazo a partir del cual se e$ige la

inscripción por parte de los e$portadores y alta posibilidad de

discrecionalidad de los funcionarios1 Di/cultad para registrar la deuda

privada e$terna Dos problemas8 ausencia de formularios para su registro en

el sistema y lapso perentorio para el registro de la deuda

@ Nbstáculos para el pago de la deuda privada e$terna Dos problemas8

e$igencia de estados /nancieros consolidados a las empresas y potestad deCD.'. de modi/car unilateralmente los cronogramas de pago

B Nbstáculo para la veri/cación de la deuda privada e$terna Dos

problemas8 presentación del original del documento suscrito por el acreedor

e$terno debidamente traducido y legalizado, así como la e$igencia de

volLmenes de documentos en e$ceso Goriginales y copias Del pago de

deuda en moneda e$tran"era a instituciones acreedoras domiciliadas en

'enezuela Dos problemas8 necesidad de regular en forma e$presa la

situación de estas instituciones acreedoras y, la providencia respectiva no

de"a claro cómo cobrar la deuda de los clientes de &ancoe$= De la

compensación de pagos de deuda privada e$terna 0roblema8 no e$isteuniformidad entre las providencias en cuanto a la compensación de los

pagos cuando se amortiza contractualmente con la actividad e$portadora

Jecaudos para hacer efectivas las 2mportaciones 0roblema8 en las

importaciones a cr#dito, antes de la nacionalización se deben presentar los

recaudos de declaración de aduanas, facturas y documentos de transporte,

que luego serán revisados y veri/cados por CD.'.

E Nbstáculos que impiden o retardan las importaciones Dos problemas8

controles previos obstaculizan la %uidez para obtener las divisas y e$igencia

de la certi/cación de insu/ciencia de no producción nacional para todos los

productos3 .ncertidumbre en referencia a las /anzas o garantías0roblema8 discrecionalidad de Cadivi, tampoco se establece su plazo de

vigencia2> Arabas operativas y procedimentales para la obtención de

divisas Dos problemas8 se devuelven los e$pedientes rechazados sin decir

la causa y, retardo en el procesamiento de las solicitudes para la inscripción

en el Jusad22 Arabas al proceso de e$portación 0roblema8 se establece

sólo 2>F de retención por concepto de pagos de e$portación, e$cluyendo

los insumos o materia prima necesarios para el proceso productivo

#apítulo )


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#onclusiones : recomendaciones

#onclusiones

Como observamos en el desarrollo del te$to, el tipo de cambio, así como el

sistema de bandas, tiene muchas alternativas, segLn la política dirigida por

cada país, ya que encontramos casos en todo el mundo donde la política

cambiaria no es solo dirigida por las organizaciones gubernamentales, si no

donde el mercado, los acuerdos suscritos, los intercambios comerciales, las

negociaciones bilaterales, in%uyen directamente en el tipo de cambio

utilizado y por ende forman parte fundamental de la política cambiaria de

un país

0ara estos casos encontramos que la política cambiaria funge como unelemento primordial en la economía de un país, y en sus relaciones

internacionales ya que de/ne claramente estrategias de negocio e inversión

que in%uyen directamente en la ecuación del producto interno &ruto, debido

a que dependiendo de estas variara no solo el nivel de e$portaciones e

importaciones si no las políticas de inversión y las fugas de capitales en

divisas de monedas mas fuertes

!n el caso 'enezolano se escucha constantemente decir a los empresarios

que nuestra moneda presenta en estos momentos una sobre valoración, lo

que afecta notoriamente el nivel de ingresos por concepto de e$portaciones,

y favorece a las importaciones, lo que claramente pone en desventa"a a laproducción local desfavoreciendo los ingresos por e$portaciones y

favoreciendo los productos importados 's los producidos en el país, pese a

que el estado controla esta situación con aranceles de nacionalización e

importaciones como herramienta para mantener la paridad del mercado

nacional con el mercado internacional

5or eso se puede concluir entoncesQ !l control cambiario busca regular principalmente la salida de divisas

e$istente en el país y proteger las reservas internacionales que se puedenver afectadas por dicho fenómeno

Q 5a adquisición de divisas Ginicialmente será Lnica y e$clusivamente para

aquellas instituciones y diplomáticos que hayan suscrito tratados con la

Jepublica, rompiendo con la libre convertibilidad de la oneda

Q 0er"udica a peque*as y grandes industrias, pues la compra y venta de

materia prima se paraliza por la aplicación de dicho control

Q 'iola la libertad económica prevista en la constitución

Q Jestringe todas las operaciones /nancieras que se deseen realizar con

cualquier entidad internacional

Q !l actual r#gimen cambiario ha tenido demasiadas demoras en otorgar lasdivisas a las empresas para que realicen sus actividades de rutina como


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serían la compra de materia prima, principalmente en el caso de las

empresas de alimentos Gharina precocida o leudante no pueden comprar el

trigo para fabricarla, esto aunado a otras empresas que tienen inventarios

escasos para seguir produciendo, queda impedido de llevar al mercado sus

productos y por ende crea desabastecimiento en el mismo

Q Cabe destacar, que el control cambiario aplicado se 9politizo:, el tiempo hatranscurrido y entre dimes y diretes por parte del !"ecutivo y los que se

oponen a su política, no han tomado en cuenta como se ha ido deteriorando

cada día mas Gde lo que ya estaba el país, trayendo graves repercusiones

como el incremento del desempleo, desabastecimiento, hambre, miseria y

el alto índice de una población analfabeta

-ecomendaciones

nte lo propuesto, en esta investigación se plantea las siguientes

recomendaciones, es decir, se pueden tomar acciones que prevean losefectos y consecuencias surgidos como resultado de la aplicación del

r#gimen de control de cambio

7e recomienda lo siguiente8

Jealizar un proceso de plani/cación que tenga como prioridad los tipos de

inversiones en el e$terior e inversiones en maquinaria y equipo

5os industriales deben considerar el costo de oportunidad generado por los

elevados niveles de inventarios, al disminuir dichos niveles tambi#n seme"ora la Jentabilidad del negocio y la e/ciencia en el mane"o de activos

GJotación de ctivos

Dise*ar un cronograma de inversión que establezca la compra de

maquinaria y equipo nuevo, que asegure una buena transferencia

tecnológica, efectiva para el incremento de la e/ciencia

ane"ar la mayor información en relación a precios a proveedores y tipos de

materia prima nacional e internacional, para subsanar en lo posible

cualquier desabastecimiento que pudiera surgir debido a cambios en losniveles de precios y en las políticas monetarias aplicadas por el gobierno

nacional Aambi#n estar al tanto de todos los procedimientos y trámites para

la adquisición de divisas importación de insumos y servicios, dado que el

sector alimentario es un sector considerado por CD.'. como estrat#gico

para la asignación de divisas

0romover el dise*o de políticas de /nanciamiento a corto y mediano plazo

con capital e$terno, con la /nalidad de hacer uso del apalancamiento

/nanciero y obtener mayores utilidades o potencializar las ya e$istentes

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