Consenso Económico Tercer Trimestre 2013

Tercer trimestre de 2013

www.pwc.es

Consenso EconómicoMonográfico: Unión bancaria

ÍndiceFicha técnica 3

Expertos y coordinación 3

Perspectivas de la economía mundial 4

Perspectivas de la economía española 6

Monográfico: 21 Unión bancaria

Relación de participantes 31

El Consenso Económico es el informe trimestral de coyuntura que realiza, desde 1999, PwC a partir de la opinión de un panel de expertos y empresarios. El Consenso Económico es el resultado de una encuesta enviada a un colectivo de 361 personas seleccionadas por su solvencia a la hora de dar una opinión acerca de la situación económica española. La encuesta se ha elaborado exclusivamente con las 113 contestaciones realizadas en plazo, correspondientes a los siguientes sectores: sistema financiero, empresas no financieras, universidades y centros de investigación económica, asociaciones empresariales y profesionales.

Si desea obtener ejemplares impresos de este Consenso, puede solicitarlos en la siguiente dirección:[email protected]

2 Consenso Económico Tercer trimestre de 2013

Tercer trimestre de 2013 Consenso Económico 3

Ficha técnica

Este cuestionario ha sido diseñado, elaborado y redactado por el grupo de expertos junto a los dos coordinadores reseñados. Los comentarios que acompañan a las respuestas también son producto de un consenso entre las mismas personas.

Este Consenso es el resultado de una encuesta de un total de 41 preguntas que se ha enviado a un colectivo de 361 personas seleccionadas que, por su trabajo, son capaces de dar una opinión solvente acerca de la situación económica española. La encuesta se ha elaborado exclusivamente con las 113 contestaciones que han llegado en plazo. El desglose profesional de estas 113 respuestas es el que se indica a continuación:

Empresarios y Directivos 52%

Asociaciones Empresariales y Profesionales 18%

Universidades y Centros de Investigación Económica 29%

Grupo de expertos• Ángel Laborda Peralta. Fundación Cajas de Ahorros• Guillermo de la Dehesa. Aviva Corporation• Jordi Sevilla Segura. PwC• José A. Herce San Miguel. Analistas Financieros Internacionales• Josep Oliver i Alonso. Universidad Autónoma de Barcelona• Rafael Pampillón Olmedo. Instituto de Empresa• Víctor M. Gonzalo Ángulo. Intermoney• Xavier Segura Porta. Tracis. Projectes econòmics i financers• José Rojo. Grupo Santander

Coordinación• Alfonso López-Tello Díaz-Aguado. PwC• Manuel Portela Peñas. Economista


FMI OCDE CE2013 2014 2013 2014 2013 2014

EEUU 1,6% 2,6% 1,9% 2,8% 1,9% 2,6%Japón 2,0% 1,2% 1,6% 1,4% 1,4% 1,6%UE -0,4% 1,0% -0,6% 1,1% -0,1% 1,4%Mundo 2,9% 3,6% 3,1% 4,0% 3,1% 3,8%

¿Cómo calificaría usted la situación actual de la economía mundial?

¿Cómo cree usted que será la situación de la economía a final de año?

100

0,000,00 2,59

34,48

68,4265,4259,48

29,4728,04

2,116,54 6,03

69,44

50,00

62,93

30,17

5,5610,42

4,31 0,000,000,00

25,00

39,58

80

60

40

20

0Excelente

Consenso I 2013 Consenso II 2013 Consenso III 2013

EEUU Bueno Regular Malo Muy malo

100

80

60

40

20

0


EEUUMejor Igual Peor

1 2116 ➝ 97,48%116 ➝ 97,48%

Perspectivas de la economía mundialSegún los Organismos Económicos Internacionales, las previsiones de crecimiento económico para los años 2013 y 2014 son:

27,83

58,51

46,73

70,43

40,4343,93

1,749,35

1,06

100

80

60

40

20

0Excelente


Japón Bueno Regular Malo Muy malo

100

80

60

40

20

0


JapónMejor Igual Peor0,00 0,88

71,30

1,851,04

65,63

10,42

66,67

27,19

5,26

25,9321,88

0,93 1,04 0,00

100

0,00 0,00 0,00

80

60

40

20

0Excelente


UE Bueno Regular Malo Muy malo

100

80

60

40

20

0


UEMejor Igual Peor

35,09

12,96

0,93 0,00 2,639,28

54,39

79,6372,16

6,48

18,56

7,89

65,42

49,47

34,2126,17

41,05

62,28

8,41 9,473,51

100

0,93 1,04 2,65

80

60

40

20

0Excelente


Mundo Bueno Regular Malo Muy malo

100

80

60

40

20

0


MundoMejor Igual Peor

41,59

28,70

45,8352,21

66,67

51,04

3,543,70 2,08 0,000,000,00

30,70

60,6457,69

38,46 38,30

66,67

2,633,85 1,06


Valore de 1 a 3 los siguientes riesgos que condicionan las perspectivas a corto plazo de la coyuntura económica mundial (1 = menos importante; 3 = más importante).

¿Cómo cree usted que será la situación dentro de 6 meses?

4

3116 ➝ 97,48%

34,48

45,69

51,72

50,00

45,69

34,48

13,79

7,76

12,93

8,62 47,41

7,76 31,03 58,62

43,97

Riesgos asociados al equilibrio geopolítico internacional

Riesgos derivados de las tensiones en los tipos de cambio

Insuficiente relajación de la política monetaria

Riesgos asociados a los déficits y deuda públicos

Crisis financiera

1 2 3

0% 20% 40% 60% 80% 100%

EEUU

74,14

21,55

4,31

100

80

60

40

20

0

Consenso III 2013

Mejor Igual Peor

46,96 47,83

5,22

100

80

60

40

20

0

Consenso III 2013

JapónMejor Igual Peor

UE

5,22

100

80

60

40

20

0

Consenso III 2013

Mejor Igual Peor

69,57

25,22

4,39

100

80

60

40

20

0

Consenso III 2013

MundoMejor Igual Peor

56,14

39,47


Perspectivas de la economía española

¿Cómo calificaría usted el momento coyuntural de la economía española?

Evolución de las diferencias en las respuestas obtenidas en la pregunta anterior desde el primer trimestre de 2007.

A finales de 2014


Momento coyuntural: en la actualidad (Tercer trimestre de 2013)(diferencias entre excelente incorporando bueno y malo incorporando muy malo)

100

0,00 0,000,00 0,00

80

60

40

20

0Excelente Bueno Regular Malo Muy malo

1115 ➝ 96,64%


Mejor Igual Peor

Previsión para los próximos 6 meses

100

80

60

40

20

0


26,96

7,483,092,610,87

56,5250,47

63,92

42,0632,99

13,0420,56

59,13

30,93

71,96

59,79

40,00

7,48 9,280,87

Momento coyuntural: previsión para los próximos 6 meses(diferencias entre bueno, incorporando respuestas de excelente y malo)

2007 2008 2010 2011 2012 2013

10080604020

-20-40-60-80

-100

0

2009

II IIIII III IIII II III IV I II IV I II III IV IVI II II IIIIII I I I

604020

-20-40-60-80

-100

0


Igual PeorMejor

100

80

60

40

20

0

56,70

72,90

87,83

36,08

11,30

23,36

7,223,74 0,87

2007 2008 2010 2011 2012 20132009

I II III IV I II IV I II III IVI II II IIIIII I I III IIIII


PeorMejor Igual

Según los datos de Contabilidad Nacional publicados por el INE, el crecimiento en tasa interanual del PIB fue del-1,6% en el segundo trimestre de 2013, una décima menos que en el trimestre precedente. ¿Cómo cree usted que haevolucionado/evolucionará el crecimiento del PIB?


100

66,09

10,2828,87

32,17

61,6854,64

1,74

28,04

16,49

1,776,5410,31

36,28

52,34

37,11

61,95

41,12

52,58

80

60

40

20

0

2115 ➝ 96,64%


Se desacelerará la caídaSe acelerará la caída Se mantendrá estable

En los próximos 6 meses

100

80

60

40

20

0


Evolución de las diferencias en las respuestas obtenidas en la pregunta anterior desde el primer trimestre de 2007.

Diferencias entre mejor y peor Previsión: diferencias entre se acelerará y se desacelerará

604020

-20-40-60-80

-100-120

0

80604020

-20-40-60-80

-100

0

A finales de 2014


Igual PeorMejor

100

80

60

40

20

0

I I

60,82

86,84

72,90

30,93

12,2822,43

8,250,884,67

2007 2008 2010 2011 20122009

I II III IV I II IV I II III IVI II II IIIIII I I

2007 2008 2010 2011 20122009

I II III IV I II IV I II III IVIV I II II IIIIII I III II IIIII III II III III

2013 2013


¿Cuál cree usted que será el crecimiento del PIB en media anual para los años 2013 y 2014?3114 ➝ 95,80%

2013

2014

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0


Consenso II 2013 Consenso III 2013

Menos del -1,0%

Menos del -1,0%

Entre -1,0% y -0,5%

Entre -1,0% y -0,5%

Entre -0,5% y 0%

Entre -0,5% y 0,0%

Entre 1,0% y 1,5%

Entre 1,0% y 1,5%

Más del 1,5%

Más del 1,5%

Entre 0,0% y 0,5%

Entre 0,0% y 0,5%

Entre 0,5% y 1,0%

Entre 0,5% y 1,0%

49,12

24,56

12,2814,15

2,009,00 10,53 10,38

0,00 0,000,000,00

31,13

67,00

30,19

13,2118,00

0,886,14

11,40

29,82

42,98

7,890,003,09 5,15

14,43

36,08

15,4622,68

2,06

0,940,00 1,751,75


Las previsiones de los organismos internacionales y de los analistas privados apuntan a un crecimiento de la economía española en 2012 y 2013 por debajo del potencial de largo plazo (situado en torno al 3%). En su opinión, a partir de 2014:

4114 ➝ 95,80%

Se mantendrá por debajo del potencial un tiempo reducido, dependiendo de cuál

sea la coyuntura internacional y sobre todo europea.

La economía mantendrá un crecimiento por debajo del potencial durante un tiempo

prolongado (varios años más).

100

80

60

40

20

0

Se mantendrá por debajo del potencial hasta que se lleven a cabo reformas en

profundidad del modelo económico actual.

30,7026,32

42,98

Evolución de las respuestas obtenidas sobre el crecimiento medio de la economía española.

Evolución del crecimiento medio (medianas de los datos obtenidos)

3,50

2,50

1,50

0,50

-0,50

-1,50

-2,50

-3,50

Previsión 2009 Previsión 2010 Previsión 2011 Previsión 2012 Previsión 2013 Previsión 2014

I trim.2011

III trim.2009

IV trim.2009

I trim.2010

II trim.2010

II trim.2011

III trim.2010

III trim.2011

-2,98

-1,08-0,79 -0,78 -0,79

0,26

-3,13

0,02

0,27

0,69

1,21

-0,37

0,740,76

0,44

0,42 0,41

0,09-0,49

-0,73

-1,19

-0,96-0,85

-1,28

-0,76

-0,08

-1,39 -1,32

0,000,02

I trim.2012

II trim.2012

Consenso Oct 2013

III trim.2012

IV trim.2012

I trim.2013

II trim.2013

III trim.2013


A: La demanda esperada no es suficiente para incrementar la producción.B: No existe suficiente capacidad productiva instalada.C: Aunque hay suficiente demanda y capacidad instalada para incrementar la producción, no se encuentran disponibles los trabajadores

cualificados necesarios.

¿Por qué su empresa no produce más de lo que actualmente produce? O, si usted no es empresario, ¿por qué cree que el PIB de la economía española no crece más?5

110 ➝ 92,44%

10088,57

93,55

0,000,00

86,36

5,710,000,000,00

80

60

40

20

0

Empresarios y Directivos Asociaciones Empresariales y Profesionales Universidades y Centros de Investigación Económica

Empresarios y Directivos Asociaciones Empresariales y Profesionales Universidades y Centros de Investigación Económica

A B C

¿Opina usted como ejecutivo de una empresa/representante de un sector?

52%

19%

29%


Jun. 12Sep. 12Ene. 13May. 13Oct. 13

Jun. 00Sep. 00Dic. 00Mar. 01Jun. 01Sep. 01Dic. 01Mar. 02Jun. 02Sep. 02Dic. 02Mar. 03Jun. 03Sep. 03Dic. 03Mar. 04Jun. 04Sep. 04Dic. 04Mar. 05Jun. 05Sep. 05Dic. 05Mar. 06Jun. 06Sep. 06Dic. 06Mar. 07Jun. 07Sep. 07Dic. 07Mar. 08Jun. 08Oct. 08Feb. 09May. 09Sep. 09Dic. 09Mar. 10Jun. 10

100 80 60 40 20 0

Ofe

rta

de

trab

ajo

Cap

ital

Nov. 10Mar. 11 Jun. 11 Oct. 11 Feb. 12 Abr. 12

Dem

and

a


6

7

La e

volu

ción

en

deta

lle e

s la

sigu

ient

e: d

esde

juni

o de

200

2 ha

sta

octu

bre

de 2

013

100 80 60 40 20 0

Dem

and

a

Cap

ital

O

fert

a d

e Tr

abaj

o

Dic.

04

Dic.

05

Dic.

06

Dic.

07

Dic.

09

Jun.

10

Nov.

10Ju

n. 1

1M

ar. 1

1Oc

t. 11

Dic.

02

Jun.

02

Jun.

03

Dic.

03

Jun.

04

Jun.

05

Jun.

06

Jun.

07

May

. 09

Mar

. 10

89,5

590

,78

88,4

6

82,3

0

75,5

6

72,3

2

77,1

9

66,6

7

65,8

168

,18

70,2

1

60,5

8

97,9

896

,77

99,0

0

94,7

492

,86

96,9

1

5,67

3,55

7,46

2,99

7,69

3,85

11,5

6,19

12,5

9

11,8

5

16,0

7

11,6

1

10,5

3

12,2

8

21,3

017

,95

18,1

8

25,0

0

14,8

9

14,8

9

2,02

2,15

2,06

5,10

14,4

2

13,6

416

,24

12,0

34,

39

0,88

1,08

0,00

2,04

1,00

2,11 1,

05

96,8

4

95,2

897

,40

94,9

6

99,0

699

,15

97,0

996

,88

98,1

8

2,88

1,30

5,04

0,85

1,94

2,08

1,04

0,00

1,82

0,94

0,00

0,00

0,97

1,30

1,89

1,03

0,00

Feb.

12

Abr.

12Ju

n. 1

2Se

p. 1

2Oc

t. 13

May

. 13

Ene.

13


Mala PeorBuena MejorRegular Igual

¿Cómo valora usted la situación económico-financiera de las familias (ahorro, endeudamiento, riqueza, rentas salariales y no salariales...)?

Tercer trimestre de 2013 Previsión para los próximos 6 meses

100 100

28,32

0,008,49

0,000,00 5,1510,38

70,75

15,46

80,41

22,12

63,72

89,62

7,96

84,54

20,75

76,99

14,43

80 80

60 60

40 40

20 20

0 0

6113 ➝ 94,96%112 ➝ 94,12%

Consenso I 2013 Consenso II 2013 Consenso III 2013 Consenso I 2013 Consenso II 2013 Consenso III 2013

Disminuirá DisminuiráAumentará AumentaráPermanecerá estable Permanecerá estable

En función de lo considerado en la pregunta anterior y de otros factores que usted juzgue determinantes (por ejemplo, tipos de interés), ¿cómo piensa que evolucionará la demanda de las familias en los próximos seis meses?

De consumo De vivienda

100 100

0,953,13

28,07

4,393,81 2,08

48,25

68,42

40,0045,71

50,00

23,68

56,1953,1343,75

80 80

60 60

40 40

20 20

0 0

7114 ➝ 95,80%


26,32

53,3347,92

Malo PeorBueno MejorRegular Igual

¿Cómo valora usted la situación económico-financiera de las empresas (resultados, rentabilidad, endeudamiento...)?


100 100

53,51

29,91

3,510,000,00

21,88

45,61 44,7442,06

64,49

28,13

73,96

50,88

1,75

57,94

5,61

71,88

4,17

80 80

60 60

40 40

20 20

0 0

8114 ➝ 95,80%114 ➝ 95,80%



2,80 3,09 2,63

Desfavorables PeorFavorables MejorNeutras Igual

¿Cómo valora usted las condiciones monetarias y financieras globales en las que se desenvuelven las empresas?


100 100

3,510,00

5,260,93

65,42

7,48

76,29

3,09

57,89

91,5996,91

91,23

80 80

60 60

40 40

20 20

0 0

9114 ➝ 95,80%114 ➝ 95,80%


31,78

20,62

39,47

0,25%

0,25%

0,50%

0,50%

0,75% 1,00%

0,75% 1,00%

En estos momentos (7 de octubre) el tipo de intervención del BCE está situado en el 0,50%. ¿Dónde cree usted que se situará el tipo de interés en las siguientes fechas?

Diciembre de 2013

Junio de 2014

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

10113 ➝ 94,96%

88,50

62,83

11,50

17,70

0,000,00

17,70

1,77


El 7 de octubre de 2013, el euro cotizó a 1,35 dólares. ¿Cómo cree usted que cotizará en las siguientes fechas?

Junio de 2014

11111 ➝ 93,28%

Menos del 1,20 Entre 1,20 y 1,25 Entre 1,25 y 1,30 Entre 1,30 y 1,35 Entre 1,35 y 1,40 Más de 1,40

100

80

60

40

20

05,362,68

47,32

28,57

0,89

15,18

Menos del 1,25 Más del 1,40Entre 1,25 y 1,30 Entre 1,30 y 1,35 Entre 1,35 y 1,40

Diciembre de 2013

100

80

60

40

20

05,411,80

72,07

0,00

20,72


Desfavorables A peorFavorables A mejorNeutras Igual

¿Cómo cree usted que son/serán los factores determinantes de las exportaciones de las empresas?

Tercer trimestre de 2013 En los próximos 6 meses

100 100

44,1449,48 52,38

45,28 47,42

63,0653,15

27,03

46,6738,68

49,48

37,11

0,95

16,04

3,09

13,40

2,709,91

80 80

60 60

40 40

20 20

0 0

12112 ➝ 94,12%


Condiciones de competitividad

Situación y perspectivas de los mercados exteriores

111 ➝ 93,28%

Desfavorables A peorFavorables A mejorNeutras Igual

Tercer trimestre de 2013 En los próximos 6 meses

100 100

27,36

42,4535,05

50,5251,7958,04

40,57 41,0738,14

56,60

40,1848,45

32,08

0,94

26,80

1,038,04

0,89

80 80

60 60

40 40

20 20

0 0


13


37,50

70,75

3,77

51,79

22,32

62,50

10,71

0,89

16,96

6,60

79,38

4,12

60,38

28,30

42,45

33,02

0,94

53,77

7,22

76,79

20,54

65,98

18,56

47,42

26,80

2,06

47,42

En función de lo contestado en las preguntas anteriores y de otros factores que usted juzgue determinantes, ¿cómo piensa que evolucionarán la inversión productiva, la exportación y la creación de empleo de las empresas en los próximos seis meses?

Inversión productiva

Exportación

Creación de empleo

100

100

100

80

80

80

60

60

60

40

40

40

20

20

20

0

0

0

13112 ➝ 94,12%




Disminuirá

Disminuirá

Disminuirá

Aumentará

Aumentará

Aumentará

Permanecerá estable




El IPC correspondiente a agosto de 2013 fue del 1,5%. ¿En qué cifras cree usted que cotizará en las siguientes fechas?14113 ➝ 94,96%

Evolución de las respuestas obtenidas

Evolución de la inflación (medianas de los datos obtenidos)

5,00

4,00

3,00

2,00

1,00

0,00

-1,50

-2,00

Diciembre 2010 Junio 2011 Diciembre 2011 Junio 2012 Diciembre 2012 Junio 2013 Diciembre 2013 Junio 2014

Diciembre de 2013

Junio de 2014

II trim.2011

IV trim.2009

I trim.2010

II trim.2010

III trim.2010

I trim.2011

0,73

1,211,51

1,29

3,24

2,88

2,91

1,28 1,27

2,53 2,36 2,21

1,801,66

2,201,71

2,732,24

1,70 1,75

1,65

2,07

1,70

2,22

1,82

2,72

Menos del 0,5%

Menos del 0,5%

Entre 0,5% y 1,%

Entre 0,5% y 1,%

Entre 1,0% y 1,5%

Entre 1,0% y 1,5%

Entre 1,5% y 2,0%

Entre 1,5% y 2,0%

Más del 2,0%

Más del 2,0%

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

1,77

0,00

17,70

25,66

52,21

59,29

28,32

13,27

0,00

1,77

III trim.2011

I trim.2012

II trim.2012

III trim.2012

IV trim.2012

I trim.2013

II trim.2013

III trim.2013

15


6,90

68,04

21,65

10,31

67,39

20,6511,96

68,97

24,14

¿Qué política de precios seguirá su empresa/sector en los próximos 12 meses?

(Análisis hecho según quienes han contestado como ejecutivo de una empresa o representante de un sector)

100

80

60

40

20

0

1597 ➝ 81,51%


Reducción de preciosAumento de precios Estabilidad de precios

Evolución de las respuestas obtenidas en esta pregunta

73,03 73,49 73,17

67,78 68,13

64,29

64,49

63,73

67,39

68,97 68,04

14,61 16,8713,41

13,4112,36

9,64

mar. 11 jun. 11 jun. 12 sep. 12 ene. 13 may. 13 oct. 13oct. 11 feb. 12 abr. 12

21,1123,08

25,7124,30

21,57 20,65

10,0011,21

14,7111,96

6,90

10,31

24,1421,65

11,11

8,79

13,68


El aumento de loscostes salariales

El aumento deotros costes

La mejora de la calidad ennuestros bienes y servicios

El aumento de la demanda de nuestros productos y servicios

100

80

60

40

20

0


25,00

11,11

22,22 20,00

66,6775,00

0,00 0,00 0,000,00 0,00

80,00

Si ha contestado aumento de precios, ¿cuál es la causa principal?

Si ha contestado estabilidad o reducción de precios, ¿cuál es la causa principal?

9 ➝ 7,56%

El aumento de la competencia La reducción de costesEstancamiento o disminución de la demanda de nuestros productos

100

80

60

40

20

0

83 ➝ 69,75%


75,95 75,64 74,70

10,13 11,54 10,8413,92 12,82 14,46


MonográficoUnión bancaria


La Unión Bancaria consiste, básicamente, en un Único Sistema de Regulación, del que se encarga la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y tres llamados “mecanismos”: un Mecanismo Único de Supervisión (MUS), un Mecanismo Único de Resolución (MUR) y un posible futuro Esquema de Garantía Depósitos (EGD).

El Parlamento Europeo aprobó, el pasado 12 de septiembre, el Reglamento del Consejo por el que se creaba el MUS dentro del BCE, que en octubre de 2014 asumirá toda la supervisión de las instituciones de crédito de todos los estados miembros de la UE. Mediante este mecanismo, el BCE sólo tendrá poderes supervisores directos sobre las Instituciones de crédito (IC) más grandes, es decir, aquellas que superen los 30.000 millones de euros de activos en balance o que representen más del 20% del PIB del estado miembro o que estén entre las tres mayores IC del estado miembro. Se trata de un grupo de aproximadamente 130 IC que representan el 80-85% del balance total de las 5.925 existentes en la Eurozona. En ese grupo se incluye el 90% de las IC existentes en España, tras la fuerte restructuración de las Cajas de Ahorro y su conversión en bancos. Como el MUS entrará en vigor en septiembre 2014, el BCE tendrá que concretar antes su organización y definir un protocolo de relación con los supervisores nacionales. También tendrá que evaluar los balances de los bancos que tenga que supervisar directamente para determinar si van a necesitar mayores necesidades de capital.

El MUR entrará en vigor en 2015, pero después que los bancos hayan definido sus planes de recuperación y los estados miembros hayan creado autoridades nacionales de resolución para:1º vender parte de su negocio2º establecer una institución puente o “banco bueno”3º hacer una separación de sus activos y establecer un orden de prelación de los acreedores, que tendrán que hacer frente primero a las pérdidas antes de que dicho MUR intervenga en última instancia: accionistas, acreedores subordinados, tenedores de bonos senior no asegurados, que podrían perder todo antes de que exista ayuda alguna de los fondos de resolución nacionales. Sólo los depositantes cubiertos por los SGD nacionales estarían exentos, así como las cédulas hipotecarias, los pasivos ante el BEI, y los salarios y beneficios de pensiones. Además, los bancos estarían obligados a mantener pasivos mínimos exigibles para evitar lo ocurrido en Chipre.

Por último, los estados miembros tendrán que establecer fondos de resolución nacionales, financiados mediante una tasa sobre los Activos ajustados por Riesgo.

La Directiva deja abierta la posibilidad de que las autoridades nacionales puedan evitar el bail-in de ciertos subgrupos de acreedores si no pueden hacerlo en un tiempo razonable o para asegurar la continuidad de sus funciones críticas o para evitar contagio o destrucción de valor.

Además, la norma europea acepta siempre la posibilidad de que el MEDE pueda utilizarse como un freno fiscal para la resolución bancaria pero no antes de que el Esquema de Garantía de Depósitos (EGD) esté aprobado, lo que llevará tiempo, exceptuando los casos de los bancos que estén bajo un programa, como es el caso de España.


¿Cree que las instituciones de crédito que más se han deteriorado durante la crisis son las grandes o las pequeñas?

¿Cree que se tendría que haber dado al BCE la supervisión de todas las instituciones de crédito de la Eurozona y no sólo a las de mayor tamaño y más transfronterizas?

¿Cree que abarca a un número suficiente de instituciones de crédito?

1

2 5

63

4110 ➝ 92,44%

108 ➝ 90,76%

110 ➝ 92,44%

No

No

Sí

Sí

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

74,55

39,81

25,45

60,19

100

80

60

40

20

0Las grandes Las pequeñas Ambas

30,91

8,18

60,91

Preguntas sobre el Mecanismo Único de Supervisión

¿Cuál es su opinión sobre el Mecanismo Único de Supervisión aprobado por el ParlamentoEuropeo el pasado 12 de septiembre?


¿Cree que el 80% que incluye el Mecanismo Único de Supervisión representa un porcentaje suficiente del balance total de las instituciones de crédito?

¿Cree que el Reglamento del Mecanismo de Supervisión aprobado da ventajas a unos estados miembros sobre otros debido al diferente grado de cobertura del número de instituciones de crédito por países?

¿Qué porcentaje del número total de instituciones de crédito debería abarcar?

5

6

4

45 ➝ 37,82%

108 ➝ 90,76%

62 ➝ 52,10%

100

80

60

40

20

0

No

No

Sí

Sí

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

97,78

69,44

2,22

30,56

Menos del 10% El 25% El 50%

3,230,00

96,77


¿Qué tipos de ventaja?

¿Cree que favorece a las instituciones de crédito transfronterizas frente a las nacionales, o a estas frente a las primeras o a las regionales o locales?

¿A qué estados miembros cree que da ventajas?

8

9

7

73 ➝ 61,34%

93 ➝ 78,15%

73 ➝ 61,34%

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

A las transfronterizas

Supervisoras

A las nacionales

Competitivas

A las regionales o locales

Ambas

10,96

10,96

21,92

21,92

67,12

67,12

100

80

60

40

20

0

30,14

1,37

68,49

0,00

¿A los estados miembros más pequeños frente a los más

grandes?

¿A los estados miembros del Norte frente a los del Sur?

¿A los estados miembros del Sur frente a los del Norte?

¿A los estados miembros más grandes frente a los más

pequeños?

11

10


¿Cree que las entidades de supervisión gubernamentales, como es el caso de las de Alemania, Finlandia o parcialmente Austria, son mejores supervisores que los bancos centrales nacionales o que el BCE?

¿Cómo debería interactuar el BCE con los supervisores nacionales?

11

10

103 ➝ 86,55%

105 ➝ 88,24%

No

Los nacionales deberían de continuar con sus propias reglas

Sí

Los nacionales deberían de terminar siguiendo las reglas de supervisión del

BCE para armonizar toda la supervisión en la Eurozona

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

14,56

100,00

85,44

0,00


Preguntas sobre el Mecanismo Único de Resolución Bancaria

El Mecanismo Único de Resolución sólo intervendría en última instancia después de agotarse todos los demás medios nacionales privados y públicos.

Además, los Fondos de Resolución Nacionales serán financiados con impuestos sobre los bancos, que suelen terminar pagando sus clientes o sus accionistas.

Los Fondos de Resolución Nacionales tendrán que intervenir vendiendo primero parte del negocio, estableciendo instituciones puente (banco bueno), haciendo separación de los activos buenos y malos y, finalmente, asegurándose de que los accionistas y acreedores subordinados pudieran perder todo antes de ayudar al banco en dificultades.

12 15

14

13 16

105 ➝ 88,24%

104 ➝ 87,39%

104 ➝ 87,39%

100

100

100

80

80

80

60

60

60

40

40

40

20

20

20

0

0

0

Le parece adecuado

Le parece razonable

Le parece adecuado

Le parece poco adecuado

Le parece poco razonable


Debería de transferirse la competencia a una instancia que actua como referencia

Le parece irrazonable

Le parece inadecuado

17,14

27,88

20,19

49,52

52,88

75,00

33,33

19,23

4,81


La Directiva permite que los estados miembros puedan fusionar los Fondos de Resolución Nacionales con los Fondos de Garantía de los Depósitos nacionales.

Sólo podrá accederse a los Fondos de Resolución Nacionales si al menos un 8% de los pasivos del banco han participado ya en el bail-in, es decir, han sido utilizados para hacer frente a las pérdidas incurridas y su acceso a los Fondos Nacionales de Resolución sólo se limitará al 5% de sus pasivos.

15

16

101 ➝ 84,87%

96 ➝ 80,67%

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0Le parece excesivo

Le parece adecuado

Le parece escaso


Le parece normal

Le parece inadecuado

22,77

41,67

58,42

7,29

18,81

51,04


Además, los bancos están obligados a mantener pasivos mínimos exigibles para evitar sorpresas como la de Chipre.18104 ➝ 87,39%

100

80

60

40

20

0Le parece adecuado Le parece poco adecuado Le parece inadecuado

5,77

93,27

0,96

19

21

20

La prelación de acreedores que tendrán que hacer frente en primer lugar a las pérdidas incurridas es: primero los accionistas, después los acreedores subordinados, después los tenedores de bonos “senior” no asegurados, después ciertos depositantes no cubiertos por los Fondos de Garantía de Depósitos Nacionales y, finalmente, otros depositantes que tampoco estén cubiertos.

17103 ➝ 86,55%

100

80

60

40

20

0Le parece adecuado Le parece poco adecuado Le parece inadecuado

9,71

82,52

7,77


Preguntas sobre el Mecanismo Común de Protección de Depósitos

¿Considera que intenta rebajarse al máximo su intervención en última instancia?

¿Está a favor de una mutualización total de los bancos sometidos al mecanimo ünico de supervisión?

¿Considera que dicho Esquema significa mutualización y que requiere cambio de los tratados?

19

21

20

98 ➝ 82,35%

100 ➝ 84,03%

96 ➝ 80,67%

No

No

No

Sí

Sí

Sí

100

100

100

80

80

80

60

60

60

40

40

40

20

20

20

0

0

0

81,63

56,25

73,00

18,37

43,75

27,00


Preguntas sobre el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)

¿Considera positivo o negativo que el MEDE-ESM siga siendo el prestamista de última instancia para la recapitalización de bancos en dificultades?

¿Considera que el MEDE-ESM debería utilizarse para otros fines antes que los de recapitalizar a la banca tales como ayudar a estados miembros en dificultades o no?

22

23

101 ➝ 84,87%

102 ➝ 85,71%

No

No

Sí

Sí

100

100

80

80

60

60

40

40

20

20

0

0

80,20

58,82

19,80

41,18

Relación de participantes



Agustín Duarte

Universidad de Alicante

Agustín García García

Universidad de Extremadura

Albert Dachs

Bayer Hispania S.L.

Alberto del Cid Picado

Banca March

Alfonso Hidalgo de Calcerrada

Unesid

Alfonso Prieto

Ministerio del Trabajo

Álvaro Benzo Gonzalez

PwC

Andrés Sánchez de Apellániz

Confemental

Andrés Tejero Sala

Instituto de la Empresa Familiar

Ángel Laborda Peralta

FUNCAS - Fundación de Cajas de Ahorros

Ángel Hermosilla Pérez

Colégio de Economistas de Cataluña

Ángel José López Uría

Nautilus Capital, S.L.

Antonio Argandoña Ramiz

IESE Business School

Antonio Merino García

Repsol

Antonio Salgado

Grupo Edmond de Rothschild

Aranzazu Mur Pérez

Anfac

Bienvenido Pascual Emcuentra

Instituto de Estudios Fiscales

Blanca Sánchez-Robles

Universidad de Cantabria

Borja Puig de la Bellacasa

Bassat Ogilvy

Carlos Osés Irulegui

Laboral Kutxa

Carlos Pareja Cano

Indra

Cecilio R.Tamarit

Universidad de Valencia

César Alonso-Borrego

Universidad Carlos III

David Parcerisas

EADA

David Barientos

Anfac

David Taguas

Instituto de Macroeconomía y Finanzas

Edita Pereira Omil

CEOE

Eduardo O’Kelly

Securitas

Eduardo Moreno

Villafañe & Asociados Consultores

Emilio Jiménez- Ugarte

Millas y Chuman , S.L.

Enrique Iglesias Montejo

RBA Holding de Comunicación S.L.

Esther Viyuela

Siemens, S.A.

Félix Cimas

Smurfit Kappa Packaging, S.L.

Fernando Santos Ibáñez

Mapfre Inversion

Fernando Llavona Amor

Cámara de Comercio de Oviedo

Fernando Pérez de Gracia Hidalgo

Universidad de Navarra

Fernando Aranguren González-Tarrio

Europac - Papeles y Cartones de Europa, S.A.

Fernando Zárraga Quintana

Colégio de Economistas de Valencia

Fernando Gil Bayona

BSH Electrodomésticos España S.A.

Fernando Fraile García

ICTE

Francisco Villegas

Thomas Cook Airlines UK, Ltd

Francisco Villalba Cabello

Analistas Económicos de Andalucía

Francisco Bazaga González

Gonvarri Corporación Financiera, S.L.

Francisco Javier Sevillano Martín

Universidad Complutense de Madrid

Frederick Artesani

EAFI

Gracia Cicuendez Martí

Cámara Valencia

Guillermo De la Dehesa

Aviva Corporación

Isidro Rivilla Barreno

SET, S.L.

Jacinto García-Díez

IBM

Javier Prado Domínguez

Universidad de A Coruña

Javier Sarrado García Forcada

Aguirre Newman, S.A.

Javier Soria Quiles

Confederación Empresarial de la Provincia

de Alicante

Javier Quesada

Instituto Valenciano de Inversiones

Económicas

Javier Millán-Astray

Anged

Javier Andrés


Jesús Ruíz-Huerta Carbonell

Instituto Universitario Ortega y Gasset

Joan Hortalá i Arau

Borsa de Barcelona

Joaquín Aurioles

Universidad de Málaga

Jordi Gual

La Caixa

Jordi Sevilla

PwC



Jorge Serrano Martínez

Argo Gestión Empresarial, S.L.

Jorge Ortuño Romagosa

Grupo Planeta

Jorge Miguel Caminero Rodríguez

OCU

José Olalla Hevia

BBVA

José de Pablo

Nueva Caixa Galícia

José A. Herce San Miguel

Analistas Financieros Internacionales, S.A.

José Emilio Bosca


José Ignacio Arraiz Pitillas

Hay Group

Jose Manuel Rodriguez Gil

Red Eléctrica de España, S.A.U.

José María Duelo Marcos

SEOPAN

José Miguel Sánchez Molinero

Universidad de Valladolid

José Ramón Díez Guijarro

Caja Madrid

Josep Soler Alberti

IEF - Instituto de Estudios Financieros

Josep Bertrán Jordana

EAE Bussiness School

Juan De Lucio

Consejo Superior de Cámaras

Juan Díaz Gálvez

BNP Paribas

Juan A. Maroto Acín


Juan Ignacio de Mesa Ruíz

Abaco Auditores Consultores, SL

Juan José Pintado Conesa

CEF - Centro de Estudios Financieros

Julián Pérez García

Universidad Autónoma de Madrid

Juncal Cuñado

Universidad de Navarra

Laureano Lázaro

Ministerio de Administraciones Públicas

Luis Maldonado

IE Business School

Manuel Ferro Novoa

Nueva Caixa Galícia

Manuel Portela Peñas

Agenda de Prensa

María Muñoz Lafuente

Cámara de Comercio e Industria de Zaragoza

María Romera

Unesa

Marta Cea Soriano

Cesgar

Miguel Carsi Lluch

Toyota España, S.L.

Mónica Melle


Nuria Bustamante

Bankia

Oscar Adán Castro

Decathlon España SAU

Oscar Perreau de Pinninck

EIM España

Rafael Cosgaya Izarza

Norbolsa

Rafael de Arce Borda

Facultad de Ciencias Económicas y

Empresariales

Rafael Bermejo Blanco

Inversor

Rafael Palomo Gómez

Sacyr Vallehermoso, S.A.

Rafael de Mena

Banco Popular

Rafael Domenech

BBVA

Rafael Pampillón Olmedo

IE Business School

Ricardo Gómez Fernández

Zed Worldwide, S.A.

Salvador Guillermo Viñeta

Foment del Treball Nacional

Salvador Campaña

Bacardi S.A.

Simón Sosvilla


Tomás Varela i Muiña

Banco Sabadell, S.A.

Vicente Varillas

Zurich Vida, S.A.

Vicente J. Pallardó López

Facultat de Economía de Valencia

Víctor Fabregat Muñoz

Centro de Información Textil

Víctor Simancas

Colegio de Economistas

Víctor M. Gonzalo Ángulo

Intermoney

Xavier Segura Porta

Tracis Projectes Econòmics i Financers, S.L.

Xavier Massó

Áreas, S.A.

Xosé Carlos Arias Moreira

Universidade de Vigo


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Consenso Económico Tercer Trimestre 2013

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