Conferencia Notable II: Visión de la industria de refinación a nivel...
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Conferencia Notable II:
Visión de la industria de refinación a nivel global; desafíos y oportunidades para América Latina y el Caribe
Ing. Gabriel GrzonaGerente Ejecutivo de RefinoYPF S.A.
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Declaración bajo la protección otorgada por la Ley de Reforma de Litigios Privados de 1995 de los Estados Unidos de América (“Private Securities Litigation Reform Actof 1995”).
Este documento contiene ciertas afirmaciones que YPF considera constituyen estimaciones sobre las perspectivas de la compañía (“forward-looking statements”) tal como sedefinen en la Ley de Reforma de Litigios Privados de 1995 (“Private Securities Litigation Reform Act of 1995”).
Dichas afirmaciones pueden incluir declaraciones sobre las intenciones, creencias, planes, expectativas reinantes u objetivos a la fecha de hoy por parte de YPF y su gerencia,incluyendo estimaciones con respecto a tendencias que afecten la futura situación financiera de YPF, ratios financieros, operativos, de reemplazo de reservas y otros, susresultados operativos, estrategia de negocio, concentración geográfica y de negocio, volumen de producción, comercialización y reservas, así como con respecto a gastosfuturos de capital, inversiones planificados por YPF y expansión y de otros proyectos, actividades exploratorias, intereses de los socios, desinversiones, ahorros de costos ypolíticas de pago de dividendos. Estas declaraciones pueden incluir supuestos sobre futuras condiciones económicas y otras, el precio del petróleo y sus derivados, márgenesde refino y marketing y tasas de cambio. Estas declaraciones no constituyen garantías de qué resultados futuros, precios, márgenes, tasas de cambio u otros eventos seconcretarán y las mismas están sujetas a riesgos importantes, incertidumbres, cambios en circunstancias y otros factores que pueden estar fuera del control de YPF o quepueden ser difíciles de predecir.
En el futuro, la situación financiera, ratios financieros, operativos, de reemplazo de reservas y otros, resultados operativos, estrategia de negocio, concentración geográfica y denegocio, volúmenes de producción y comercialización, reservas, gastos de capital e inversiones de YPF y expansión y otros proyectos, actividades exploratorias, intereses de lossocios, desinversiones, ahorros de costos y políticas de pago de dividendos, así como futuras condiciones económicas y otras como el precio del petróleo y sus derivados,márgenes de refino y marketing y tasas de cambio podrían variar sustancialmente en comparación a aquellas contenidas expresa o implícitamente en dichas estimaciones.Factores importantes que pudieran causar esas diferencias incluyen pero no se limitan a fluctuaciones en el precio del petróleo y sus derivados, niveles de oferta y demanda,tasa de cambio de divisas, resultados de exploración, perforación y producción, cambios en estimaciones de reservas, éxito en asociaciones con terceros, pérdida departicipación en el mercado, competencia, riesgos medioambientales, físicos y de negocios en mercados emergentes, modificaciones legislativos, fiscales, legales y regulatorios,condiciones financieras y económicas en varios países y regiones, riesgos políticos, guerras, actos de terrorismo, desastres naturales, retrasos de proyectos o aprobaciones, asícomo otros factores descriptos en la documentación presentada por YPF y sus empresas afiliadas ante la Comisión Nacional de Valores en Argentina y la Securities andExchange Commission de los Estados Unidos de América y, particularmente, aquellos factores descriptos en la Ítem 3 titulada “Key information– Risk Factors” y la Ítem 5 titulada“Operating and Financial Review and Prospects” del Informe Anual de YPF en Formato 20-F para el año fiscal finalizado el 31 de Diciembre de 2013, registrado ante la Securitiesand Exchange Commission. En vista de lo mencionado anteriormente, las estimaciones incluidas en este documento pueden no ocurrir.
Excepto por requerimientos legales, YPF no se compromete a actualizar o revisar públicamente dichas estimaciones aún en el caso en que eventos o cambios futuros indiquenclaramente que las proyecciones o las situaciones contenidas expresa o implícitamente en dichas estimaciones no se concretarán.
Este material no constituye una oferta de venta de bonos, acciones o ADRs de YPF S.A. en Estados Unidos u otros lugares.
Nota Legal
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Visión de la industria de refinación a nivel global; desafíos y oportunidades para América Latina y el CaribeAbril, 2015
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Agenda
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
Entorno y oportunidades a nivel global y regional
Demanda de productos refinados
Tendencia de especificaciones
Perspectiva de crudos
Capacidad, utilización y proyectos de Refinación
1
2
3
4
Biocombustibles
Contexto Actual
5
6
5
Demanda de Productos en el Mundo
+ 21 Mbbl/día (+23%)
Período 2013 - 2040
Crecimiento demanda
mundial de productos
refinados
Mayor participación de
Diesel frente a Gasolinas
Mayor eficiencia de
motores
Menor demanda Fuel Oil
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
6
América Latina
experimentaría un
crecimiento
esperado de 42 %.
La participación
de gasolinas en la
canasta de
combustibles
global caería 1,3%
Migración de la
demanda de
países
industrializados a
países
emergentes
Demanda de Productos por Región
42%-17% 0% 66%Gasolinas
Fuente: Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC)
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Demanda de Productos por Región
Destilados
MediosAmérica Latina
experimentaría un
crecimiento
proyectado del
orden del 48 %.
Globalmente, los
DM aumentarían
un 5% su
participación en
la canasta de
combustibles
global,
concentrándose
en Asia y LA.
48%-11% 93%-7%
Fuente: Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC)
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Demanda de Productos por Región
• América Latina
decrecería 30% la
demanda de fuel
oil.
• Se presume que
cambios
regulatorios
harían sustituir al
IFO por DM.
• Desafío de
Refino: convertir
FO en productos
livianos.
Fuel Oil
Fuente: Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC)
-30%-75% -67% -25%
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Evolución esperada de la calidad
Tendencia
mundial en la
evolución del
contenido de
azufre en
Gasolinas y
Diesel,
adecuándose
a las nuevas
regulaciones
de bajos
niveles de
emisiones
• Reducción en benceno
• Reducción de
aromáticos
• Mayor octano.
• Reducción en
poliaromáticos
• Mayor cetano
BIO combustibles
(reducción
emisiones CO2)
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
Foco en Azufre Otros Aspectos a futuro
1010
Biocombustibles – Entorno Mundial
• USA y la UE son los principales consumidores de
Biocombustibles a nivel mundial.
• En LAM:
Brasil será el mayor productor/consumidor
de Biocombustibles con capacidad
exportadora de Bioetanol principalmente USA.
Argentina posee excedentes exportables de
Biodiesel.
• En la actualidad, las especificaciones de
biocombustibles en Argentina han llegado al 10%.
• La coyuntura de precios internacionales hoy
desalienta el mezclado de biodiesel, siendo mas
conveniente su comercialización como aceite.
• La UE ha impuesto restricciones a la importación
de Biodiesel desde Argentina.
Distribución mundial de Bioetanol 2023 – 158 MM3
Distribución mundial de Biodiesel 2023 – 40 MM3
FUENTES:OECD-FAO AGRICULTURAL OUTLOOK 2014-2023: BIOFUELS MARKET OUTLOOK
TRADE AND AGRICULTURE DIRECTORATE
COMMITTEE FOR AGRICULTURE
GROUP ON COMMODITY MARKETS
WORKING PARTY ON AGRICULTURAL POLICIES AND MARKETS
EEUU45%
Brasil31%
UE8%
China5%
India2%
Tailandia1%
Otros8%
Producción
EEUU16%
Brasil10%
UE47%
Indonesia5%
Argentina4%
Tailandia3%
Otros15%
Uso
EEUU16%
Brasil10%
UE39%Indonesia
8%
Argentina9%
Tailandia3%
Otros15%
Producción
EEUU48%
Brasil25%
UE9%
China6%
India2%
Tailandia1%
Otros9%
Uso
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Balance de crudos
Sudamérica será neta
exportadora de crudos
US & Canadá tenderían
al autoabastecimiento
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Suministro de crudo mundial
Latinoamérica y el Caribe
tienen un gran potencial de
reservas comprobadas para
satisfacer la demanda
proyectada de combustibles
En la medida que se
certifiquen los hallazgos, los
crudos no convencionales
de la zona impactarán en las
reservas probadas
>100
>100>100
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Convencional(Petróleo 3P + Recursos)
NEUQUINA
GOLFO
SAN JORGE
AUSTRAL
CUYANA
NOROESTE
Fuente: Secretaría de Energía / U.S. Energy Information
Administration (DOE) / Advanced Resources International
(ARI), 2013
*El informe no incluye los países de Medio Oriente y el
Caspio.
Potencial Petróleo Potencial en Gas natural
No convencionales (Recursos)
(Bbbl) (Tcf)
Convencional(Gas 3P + Recursos)
No convencionales (recursos)
4,4
27
29
802
4to 2do
CHACO
PARANAENSE
en recursos NC
recuperables de Petróleo*
en recursos NC
recuperables de Gas*
Recursos no convencionales: oportunidad en Argentina
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Capacidades de Refino
• América Latina crecerá en capacidad de destilación
al igual que Asia, Medio Oriente y Europa del Este.
• EE.UU y Europa sufrirán racionalización de
capacidad.
• América Latina crecerá en sus factores de utilización
procesando el desarrollo de crudos propios.
• EE.UU y Europa los bajos márgenes de refinación
menor utilización (competencia producto importado).
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Oportunidades para la mejora del parque refinador
Brazil; 16Mexico; 6
Venezuela; 5
Argentina; 9
Colombia; 5
Netherlands Antilles; 1
Chile; 3
Cuba; 4Peru; 7
Ecuador; 4
Trinidad And Tobago; 1
Otros (<100 mbbl/d); 13
Cantidad de Refinerías por país
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Neth
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s
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Capacidad y Complejidad por Refinería
Fuente: IHS – Downstream Monitoring Service Latin America / Complejidad Promedio EEUU de OGJConferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Capacidades de Refino
• Tendencia de proyectos de refinación
impulsados por:
Mayor exigencia de
especificaciones en combustibles.
Mayor conversión de productos
pesados (menor demanda fuel
oil/mayor demanda diesel).
Mejorar competitividad de
márgenes de refinación con
nuevos proyectos de Upgrading y
Conversión
• América Latina es la tercer región con
proyectos de conversión, upgrading y
desulfuración detrás de Asia y Medio
Oriente.
• Las dificultades pasarán por encontrar
el financiamiento necesario para su
desarrollo.
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Los costos de construcción en la
región son en general mas altos
que en nuestro mercado de
referencia (USGC)
Competitividad
100
170
EEUU Lat Am
Factor de Localización*Año 2014
(EEUU Base 100)
* Estimación propia YPF
La eficiencia energética de
nuestros complejos presenta un
gap importante frente al mercado
americano.
Similar situación se presenta en
el Índice de Mantenimiento.
EEUU Lat Am
Eficiencia Energética(EEUU Base 100)
Solomon 2012
100
145
EEUU Lat Am
Competitividad Costos de Mantenimiento(EEUU Base 100)
u$d/EDC-Solomon 2012
Conferencia de Petróleo y Gas ARPEL 2015
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Contexto Actual
19
La Crisis de Precios – Primeras Observaciones
La declinación de precios se puede explicar a
partir de un persistente exceso de oferta en el
mercado, a partir del crecimiento constante de la
producción en EEUU.
De acuerdo a proyecciones de la EIA esta
situación se mantendría hasta el 4°T 2015.
0
20
40
60
80
100
120
02
-01
-14
02
-02
-14
02
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-14
02
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-14
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-14
02
-10
-14
02
-11
-14
02
-12
-14
02
-01
-15
02
-02
-15
02
-03
-15
WTI Crude Oil Futures, 2014 to dateU$D/barrel
Source: US EIA, “Market expectations of oil price uncertainty have increased in recent months”, Ene 2015
Oferta / Demanda
-50%
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El reporte mensual de la actividad de perforación en EEUU que realiza la EIA indica que en todas las
cuencas NC productivas ha mermado la cantidad de equipos de perforación en funcionamiento.
La actividad esta aun en los niveles de 2011 cuando se comenzó a gestar el boom del Shale.
Reacciones en el Upstream Norteamericano
Source: US EIA, Drilling Productivity Report March 2015
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Reacciones en el Upstream Norteamericano
Source: US EIA, Drilling Productivity Report March 2015
… por primera vez en 38 meses, el
relevamiento indicaría una retracción en la
producción vs el mes anterior en la
mayoría de las cuencas NC de EEUU.
Si bien aún se observarían incrementos en
las comparaciones interanuales…
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La productividad por pozo ha mejorado año a añoMejorando el break even para el desarrollo
El aumento de
eficiencia que se
evidencia permitió
que la producción
siga siendo viable
en los bajos
niveles de precios
actuales
¿Hasta donde llegaremos?
Source: US EIA, “New Eagle Ford Wells continue to show higher production”, Sep 2014
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¿Una lenta recuperación?
Mejora de Eficiencia
Bajos Precios
La mayoría de las consultoras y organismos internacionales
coinciden en una lenta recuperación de precios.
Source: Reuters
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Conclusiones – Contexto Latinoamericano de Refinación
Los proyectos para
incremento de capacidad
de refinación en
Latinoamérica competirán
con el producto excedente
de EEUU.
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Fortalezas• Demanda Creciente
• Disponibilidad de Crudo
• Fuerte presencia de compañías nacionales
Oportunidades• Posibilidades de
Integración Regional
• Esquemas de refinación con posibilidades de mejora
Debilidades• Desventajas en CAPEX
• Dificultades de Financiamiento
Amenazas• Competencia del USGC por…•Disminución de la demanda interna
•Capacidad Disponible
•Crudo Disponible
•Ventajas en OPEX
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NUESTRA ENERGÍA