Francisco PérezUniversitat de València e Ivie

Seminarios FBBVA- Ivie¿QUÉ CAMBIOS ECONÓMICOS NECESITA ESPAÑA?

(II) UN CRECIMIENTO BASADO EN MEJORAS DE PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD

Valencia, 30 de octubre de 2014

Cómo mejorar la productividad del esfuerzo inversor privado y público

[ 2 ]

Por qué mejorar la productividad es importante

• Las fuentes del crecimiento económico:• Empleo de cantidades mayores de trabajo

• Empleo de trabajo de mayor calidad

• Acumulación y uso de capital• Empleo de capital más productivo

• Productividad de los factores

• La trayectoria española• ¿Cómo ha evolucionado el empleo?• ¿Cómo ha evolucionado el capital?• ¿Cómo ha evolucionado la productividad de los

factores?

[ 3 ]

Síntesis de resultados

• El crecimiento español se ha basado más en el mayor empleo de factores que en las mejoras de productividad

• Tenemos problemas de productividad del trabajo, pero también de aprovechamiento de nuestras inversiones en capital físico y humano

• Para corregirlos se necesita mejorar los resultados del sistema educativo y la gestión de las empresas: • añadiendo competencias al capital humano que faciliten su

aprovechamiento• cambiando la composición de las inversiones en capital físico e

intensificando las inversiones en activos intangibles

[ 4 ]

Trayectoria de crecimiento española: los factores

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VAB Horas trabajadas Capital total

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2013

a) 1980=100 b) Tasas de variación. Porcentaje

Evolución real del VAB, el trabajo y el capital. España, 1980-2013

Fuente: Elaboración propia

[ 5 ]

Trayectoria de crecimiento española: productividad del trabajo y mejoras de dotaciones

a) 1980=100 b) Tasas de variación. Porcentaje

Evolución real de la productividad del trabajo, el capital humano y el capital por hora trabajada. España, 1980-2013

Fuente: Elaboración propia

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2010

2013

Productividad por hora trabajada Cambios en la composición del trabajo Capital por hora trabajada

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2013

[ 6 ]

Productividad del trabajo y del capital, PTF y mecanización: relaciones básicas• Y = A . A´= Y´- L´- K´Las mejoras de eficiencia (A = PTF) explican el incremento de la producción que excede al aumento de recursos

• A´= (Y/L)´ + (Y/K)´Las mejoras de la PTF resultan de mejoras en la productividad del trabajo y también del capital

• A´= Y/L)´ - (K/L)´Las mejoras de la PTF equivalen a las mejoras en la productividad del trabajo si el grado de mecanización (K/L) no aumenta

• (Y/L)´ = (Y/K)´ + (K/L)´Las mejoras en la productividad del trabajo se derivan del incremento en la mecanización si la productividad del capital no varía (y viceversa)

[ 7 ]

Productividad del trabajo y del capital, PTF y grado de mecanización¿Qué tipos de progreso técnico operan?

• PT ahorrador de trabajo (Harrod): aumenta la productividad del trabajo (manteniendo la del capital)

(Y/K)´= 0 A´= (Y/L) (Y/L)´= (K/L)´La productividad del trabajo aumenta al mismo ritmo que el grado de mecanización

• PT ahorrador de capital (Solow): la productividad del capital aumenta y la del trabajo se mantiene

• PT ahorrador de trabajo y capital proporcionalmente (Hicks)

[ 8 ]

Productividad del trabajo, productividad del capital y grado de mecanización: ¿convergencia internacional?

0

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España Alemania Japón EE. UU.

0,00

0,05

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0,15

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2000

2005

2010

2013

a) Productividad del trabajo.$PPP 2005 por hora trabajada

b) Productividad del capital.$PPP 2005 por unidad de capital

c) Grado de mecanización.$PPP 2005 por hora trabajada

Fuente: Elaboración propia

[ 9 ]

La evolución de la productividad en España

Evolución de la productividad. España, 1980-2013Tasa de variación, porcentaje

Fuente: Elaboración propia

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0

2

4

6

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1982

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1984

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1991

1992

1993

1994

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1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Productividad por hora trabajada Capital por hora trabajada Productividad del capital PTF

[ 10 ]

La evolución de la productividad en España• Una parte de la dispar

evolución de la productividad del trabajo y el capital en España se explica porque el trabajo no es un factor tan fijo como el capital, y cuando no hay demanda se producen despidos

• En realidad, parte de la caída de la productividad del capital durante la crisis refleja exceso de capacidad instalada• ¿Cómo hubiera evolucionado la

productividad del trabajo si todos los activos hubieran sido alquilados (como los trabajadores)?

Evolución de la productividad. España, 1980-2013. Tasa de variación, porcentaje

Fuente: Elaboración propia

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1980

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1982

1983

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1988

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1990

1991

1992

1993

1994

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1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

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2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Productividad por hora trabajada Productividad del capital Productividad por activo

[ 11 ]

• Una valoración de los activos a precios corrientes ofrece otra imagen de la evolución del capital: desde 2007 se habría reducido en un 50% el valor de los activos de las empresas

• Esa corrección reconoce que parte de las inversiones se ha perdido y mantiene la ratio entre valor añadido y activos operativos de las empresas (la productividad del capital)

La evolución de la productividad en España

[ 12 ]

Intensidad, calidad y aprovechamiento del esfuerzo inversor • La acumulación de capital físico y humano implica

mejoras de las dotaciones por trabajador que en España no se reflejan en mejoras de la eficiencia • Los capitales no resultan productivos

• ¿A qué se debe nuestra escasa productividad del capital físico y humano?• Hipótesis 1: Calidad de los capitales: no ofrecen los

servicios esperados• Hipótesis 2: Destino e las inversiones: los recursos no

se asignan a actividades potencialmente productivas• Hipótesis 3: Capacidad de aprovechar los capitales:

las empresas no funcionan adecuadamente

[ 13 ]

Gasto en educación por habitante y nivel de renta. Comparación internacional, 2012 ($ PPP)

AUSBEL

CZE

DNK

EST

FINFRA

DEU

GRCHUN

ISL

IRLISR

ITAJPN

KOR

LUX

NLD

NOR

POL

PRT

SVK

SVN

ESP

SWECHE

TUR

GBR

USA

ESP-2017

y = - 24542 + 2546,1ln(x) R² = 0,83

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000 100.000

Gas

to e

n ed

ucac

ión

per

cápi

ta

PIB per cápita

Fuente: OCDE, Gobierno de España y elaboración propia

(H1) Calidad de los capitales: el caso del capital humano

[ 14 ]

(H1) Calidad de los capitales: el caso del capital humano

AUSAUT

BEL

CZE DNK

EST FIN

FRA

DEU

ISL

IRL

ISR

ITA

JPN

MEX

NZLNOR

POL

PRT

KOR

SVKESP SWE

CHE

GBRUSA

NLD

LUXSVN

y = 22,761ln(x) + 294,01R² = 0,1596

400

420

440

460

480

500

520

540

560

2.000 7.000 12.000 17.000 22.000Re

sulta

dos

PISA

201

2Gasto por estudiante ponderado por años de educacion

primaria y secundaria

Comprensión lingüística y matemática en informe PISA. 2012

Fuente: OCDE y elaboración propia.

Puntuación en PIAAC en matemáticas por nivel educativo y grupo de edad. 2012

200

210

220

230

240

250

260

270

280

290

300

310

16-24 25-34 35-44 45-54 55-65

Nivel medio Nivel alto

Nivel medio Nivel alto

Media OCDE

España

[ 15 ]

(H1) Calidad de los capitales: el caso del capital humano

Valor económico del capital humano de la población ocupada. España, 1980-2013(1980=100)

Fuente: Fundación Bancaja e Ivie (2014).

Valor económico del capital humano per cápita de la población ocupada. España, 1980-2013 (1980=100)

80

100

120

140

160

180

200

220

1980

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2013

80

90

100

110

120

130

140

1980

1983

1986

1989

1992

1995

1998

2001

2004

2007

2010

2013

Fuente: Fundación Bancaja e Ivie (2014).

[ 16 ]

(H1) Calidad de los capitales: los activos en los que se invierte

0 25 50 75 100

198019811982198319841985198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012

2013*

Viviendas

Otrasconstrucciones

Equipo detransporte

Maquinaria, equipoy otros activos

Estructura de la inversión por activos.España, 1980-2013 (Porcentaje)

0

100

200

300

400

500

600

700

ViviendasOtras construccionesEquipo de transporteMaquinaria, equipo y otros activosTotal

Evolución de la inversión por activos.España, 1980-2013 (1980=100)

* Estimación. Fuente: Fundación BBVA-Ivie (2014)

[ 17 ]

(H1) Calidad de los capitales: los activos en los que se invierte Inversión tangible no residencial vs. intangible. Economía de mercado. España, 1995-2011

a) Estructura. Porcentaje b) Evolución real. 1995=100

Fuente: Fundación Telefónica (2014) y Fundación BBVA-Ivie (2014)

26,57

28,15

28,44

28,41

28,78

28,03

28,30

28,46

28,37

27,83

27,76

27,93

29,12

29,86

35,06

35,76

35,32

73,43

71,85

71,56

71,59

71,22

71,97

71,70

71,54

71,63

72,17

72,24

72,07

70,88

70,14

64,94

64,24

64,68

0 20 40 60 80 100

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Inversión intangible Inversión tangible no residencial

50

75

100

125

150

175

200

225

Inversión intangible Inversión tangible no residencial

[ 18 ]

(H1) Calidad de los capitales: los activos en los que se invierte

Fuente: Observatorio ABACO

Intensidad en conocimiento de los sectores. Diferencias internacionales, 2007Porcentaje sobre el VAB

a) España b) Estados Unidos

0 20 40 60 80 100

EducaciónServ. empresariales

Correos y telec.Sanidad y s. sociales

Admin. PúblicaI. financiera

Eq. eléctrico, electr.y ópticoMaterial de transporte

Maquinaria y eq. mecánicoOtros serv. sociales

Madera y corchoCoquerías

TransportePapel; edición

Caucho y plásticoOtros prod. minerales

TOTAL RAMASIndustria químicaEnergía eléctrica

MetalurgiaComercio y reparaciónAlimentación y tabacoTextil, cuero y calzadoIndustrias extractivas

Manufacturas diversasConstrucción

HosteleríaAgricultura, gan. y pesca

Act. inmobiliarias

Capital humano de cualificación alta Capital TIC

Capital humano de cualificación media Capital Maq. y equipo no TIC

0 20 40 60 80 100

Serv. empresarialesEq. eléctrico, electr.y óptico

EducaciónSanidad y s. sociales

Material de transporteMaquinaria y eq. mecánico

Papel; ediciónTransporte

ConstrucciónAdmin. Pública

Caucho y plásticoManufacturas diversas

Comercio y reparaciónMadera y corcho

I. financieraOtros serv. sociales

MetalurgiaTextil, cuero y calzadoOtros prod. Minerales

TOTAL RAMASCorreos y telec.

Alimentación y tabacoHosteleríaCoquerías

Industria químicaAgricultura, gana. y pesca

Energía eléctrica, gas y aguaIndustrias extractivas

Act. inmobiliarias

0 20 40 60 80 100

EducaciónIndustrias extractivasMaterial de transporte

Servicios empresarialesEq. eléctrico, electr.y óptico

Manufacturas diversasPapel; edición

Admin. públicaSanidad y s. sociales

I. financieraCaucho y plástico

CoqueríasMetalurgiaHostelería

Otros prod. mineralesConstrucción

Industria químicaMaquinaria y eq. mecánico

Madera y corchoComercio y reparación

Agricultura, gan. y pescaAlimentación y tabaco

TransporteTextil, cuero y calzado

TOTAL RAMASCorreos y telec.

Otros serv. socialesEnergía eléctrica, gas y…

Act. inmobiliarias

0 20 40 60 80 100

Servicios empresarialesEducación

Madera y corchoPapel; edición

Otros serv. socialesEq. eléctrico, electr.y óptico

Otros prod. mineralesSanidad y s. sociales

Maquinaria y eq. mecánicoMaterial de transporte

ConstrucciónTextil, cuero y calzado

Agricultura, gan. y pescaComercio y reparación

HosteleríaCaucho y plástico

TransporteManufacturas diversas

TOTAL RAMASIndustria química

Admin. públicaCorreos y telec.

Alimentación y tabacoMetalurgia

I. financieraCoquerías

Industrias extractivasEnergía eléctrica, gas y agua

Act. inmobiliarias

c) Alemania d) Corea del Sur

[ 19 ]

(H2) Destino de las inversiones: baja productividad en muchos sectores

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia

Diagrama de Harberger del crecimiento de la PTF . Economía de mercado. España, 2000-2011

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

0 25 50 75 100

Cont

ribuc

ión

al c

reci

mie

nto

de la

PTF

Participación en el VAB

Act. profesionales y servicios a empresas

Hostelería

Act. artísticas, recreativas y

otros servicios

Transporte y almacenamiento

Construcción

Extractivas y energía

Act. financieras y de seguros

Fabr. material de transporteFabr. muebles y otras manuf.

Fabr. maquinaria y equipo

Alimentación, bebidas y

tabaco

Comercio

Agricultura y pescaInformación y

comunicaciones

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

0 25 50 75 100

Cont

ribuc

ión

al c

reci

mie

nto

de la

PTF

Participación en el VAB

Act. financieras y de seguros

Act. artísticas,recreativas y otros serv.

Metalurgia

Extractivas y energía

Hostelería

Transporte y almacenamiento

Fabr. material de transporte

Fabr. muebles y otras manuf.Fabr. maquinaria y equipo

Construcción

ComercioAlimentación,

bebidas y tabaco

Act. profesionales y servicios a empresas

Información y comunicaciones

a) 2000-2007 b) 2007-2011

[ 20 ]

(H2) Destino de las inversiones: los incentivos que guiaban las inversiones inmobiliarias

-15

-10

-5

0

5

10

15

2019

96

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Coste de uso Tipo de interés real

Tasa de depreciación Ganancias de capital

Coste de uso del capital inmobiliario privado no residencial y sus componentes. España, 1996-2007. Porcentaje

Fuente: Pérez y Robledo (2010)

[ 21 ]

(H3)Aprovechamiento de los capitales: diferencias de productividad entre empresas

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

0-9 10-49 50-249 250 o más

TOTAL Manufac-turas

Construc-ción

Comercio y reparación

de vehículos de motor

Transporte y almacena-

miento

Hostelería Información y comunica-

ciones

Actividades inmobi-liarias

Actividades profesionales, científicas y

técnicas

Actividades administra-

tivas y servicios auxiliares

Productividad según tamaño empresarial (número de empleados) por sectores. España, 2014. Euros por ocupado

Fuente: Comisión Europea (2014)

[ 22 ]

(H3)Aprovechamiento de los capitales: quién dirige las empresas

Capital humano de empresarios y directivos según tamaño empresarial (número de empleados). España, 2013. Porcentaje

Fuente: INE y elaboración propia

34,9

17,88,4

1,0

27,4

25,5

21,8

9,6

6,3

22,4

10,4

9,3

6,1

3,0

9,4

29,2

51,2

75,9

89,8

40,9

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Menos de 10empleados

De 10 a 49empleados

De 50 a 249empleados

250 o más empleados Total

Hasta obligatorios Secundarios no obligatorios CFGS Universitarios

[ 23 ]

La mejora de la productividad: remover obstáculos, impulsar reformas• Mejora del capital humano:

• Educación más orientada a resultados• Más formación en la empresa

• Mejora de la productividad de los capitales:• Menos brick y más click: nuevas actividades• Mejor evaluación de los proyectos:Horizonte de largo plazo vs rentabilidad a cortoLa banca debe contribuir al cambio de perspectiva

• Mejora de la gestión empresarial:• Profesionalización de la dirección• Impulsar que las empresas crezcan• Modelos de gestión: intangibles

[ 24 ]

La mejora de la productividad: remover obstáculos, impulsar reformas

• Los impulsos clave a la productividad vendrán del interior de las empresas, pero el entorno debe contribuir:• Calidad de la regulación: promover la competencia• Facilidades para hacer negocios: reducir los costes

de transacción• Sistema judicial: más ágil y más predecible • Mercado de trabajo: salarios y protección social

atentos a la productividad (lecciones de buenas prácticas en relaciones laborales)

• Gestión macroeconómica: estabilizadora en lugar de procíclica

Francisco PérezUniversitat de València e Ivie

Seminarios FBBVA- Ivie¿QUÉ CAMBIOS ECONÓMICOS NECESITA ESPAÑA?

(II) UN CRECIMIENTO BASADO EN MEJORAS DE PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD

Valencia, 30 de octubre de 2014

Cómo mejorar la productividad del esfuerzo inversor privado y público