Cod Guvernanata Corporativa.pdf

7/25/2019 Cod Guvernanata Corporativa.pdf

1/85

Cod de GuvernantaCorporativa

A c t u a l i z a r e : f e b r u a r i e 2 0 1 5

D o c u m e n t a p r o b a t d e C o n s i l i u l d e

A d m i n i s t r a t i e d a t a 1 6 . 0 2 . 2 0 1 5


2/85

Cod de Guvernanta Corporativa editia II

Editie actualizata feb 2015 pag 1/85

CUPRINS

Cap.1. PREAMBUL

Cap.2.

DESPRE NOI. DEFINIREA CADRULUI DE FUNCTIONARE

Cap.3. ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR

Cap.4. DREPTURILE ACTIONARILOR

Cap.5. CONSILIUL DE ADMINISTRATIE

5.1. Prevederi legale si reglementari interne privind organizarea si functionareaconsiliului de administratie

5.2. Rolul si obligatiile consiliului de administratie

5.3. Delegarile de competenta5.4. Regulamentul de organizare si functionare a consiliului de admnistratie5.5. Regulament de organizare si functionare a Comitetului de

Directie/Comitetului de Management5.6. Structura consiliului de administratie

a. Administratori neexecutivib. Administratori independentic. Comitete consultative: Comitetul de Audit; Comitetul de Politici

Investitionale. Strategii.; Comitetul de Nominalizare

5.7. Alegerea si revocarea membrilor consiliului de administratie5.8 Conditiile de eligibilitate pentru functia de administrator5.9. Remunerarea membrilor consiliului de administratie5.10. Contracte de administratie

Cap.6. CONDUCEREA EXECUTIVA

6.1. Conducerea executiva6.2. Presedintele Director General6.3. Vicepresedintele - Director General Adjunct6.4. Comitetul de Directie/Comitetul de Management

6.5. Director in Comitetul de Directie/Comitetul de Management6.6. Atributii delegate catre Presedintele Director General / Vicepresedintele

Director General Adjunct de catre Consiliul de AdministratieContracte demanagement

6.7. Atributii ale Consiliului de Administratie delegate in competentaDirectorului in Comitetul de Directie/Comitetul de Management

6.8. Contractele de management

Cap.7. TRANSPARENTA, RAPORTAREA FINANCIARA, CONTROLUL

INTERN SI ADMINISTRAREA RISCULUI7.1. Raportarea si comunicarea financiara7.2. Auditorul financiar7.3. Compartimentul de control intern


3/85



Cap.8. CONFLICTUL DE INTERESE SI TRANZACTIILE CU PERSOANE

IMPLICATE (TRANZACTIILE CU SINE)

Cap.9. REGIMUL INFORMATIEI CORPORATIVE

Cap.10. RESPONSABILITATEA SOCIALA

Cap.11. POLITICA INVESTITIONALA

11.1. Procesul de implementare a deciziei investitionale11.2. Caracteristicile politicii de investitii11.3. Majorarea capitalului social

Cap.12. PORTOFOLIUL DE ACTIVE

12.1. Cresterea performantei portofoliului de active printr-un management activ

de portofoliu12.2. Politica de vot la adunarile generale la societatile din portofoliu12.3. Protejarea intereselor/activelor SIF Moldova prin proceduri judiciare

Cap.13. POLITICA DE ADMINISTRARE A RISCULUI

13.1. Cadrul General13.2. Managementul Riscurilor investitionale13.3. Abordarea riscului investitional de catre societate13.4. Abordarea riscului operational de catre societate

Cap.14. POLITICA DE DIVIDEND. RASCUMPARAREA ACTIUNILOR

14.1. Politica de dividend14.2.Rascumpararea actiunilor

Cap.15. POLITICA CONTABILA SI DE PROVIZIOANE

15.1. Politica Contabila15.2. Politica de Provizioane

Cap.16. EVALUAREA PERFORMANTEI COMPANIEI SI A ACTIUNII SIF2

Cap.17. PROCESUL DE RESTRUCTURARE/REORGANIZARE A COMPANIEI

17.1. Actul constitutiv17.2. Managementul cheltuielilor de functionare/administrare17.3. Sistemul de administrare

Cap.18. POLITICI IN DOMENIUL RESURSELOR UMANE

Cap.19. REVIZUIREA CODULUI

ANEXE:

DECLARATIA EXPLICI SAU APLICI

ACTUL CONSTITUTIV AL SIF MOLDOVA

ORGANIGRAMA SIF MOLDOVA


4/85



CAP.1. PREAMBUL

IMPLEMENTAREA PRINCIPIILOR DE GUVERNANTA CORPORATIVA

Guvernana corporativ se refer la modul n care sunt mprite drepturile iresponsabilitile ntre diferitele categorii de participani la activitatea companiei, cum sunt

actionarii, consiliul de administraie, managerii, angajatii, auditorii, specificndu-se totodatmodul in care se iau deciziile cu privire la activitatea companiei, cum se definesc obiectivelestrategice, care sunt mijloacele de atingere a lor i cum se monitorizeaz performaneleeconomice.

Practica si dialogul cu actionarii confirma necesitatea intensificrii preocuparilor SIF Moldovade acceptare a formalizarii guvernanei corporative, deoarece s-a observat c organizaiile carese dedic implementrii principiilor acesteia au reuit s asigure cadrul institutional pentrumaximizarea performanelor.

n acest context, implementarea i dezvoltarea principiilor de guvernana corporativa, precumsi dezvoltarea practicilor de afaceri responsabile si transparente, reprezinta o necesitate nfundamentarea i aplicarea strategiilor i politicilor de investitii, de administrare a portofoliilorsi de implementare a obligatiilor de conformitate.

Avand astfel definite coordonatele desfasurarii activitatii prin implementarea principiilor deGuvernanta Corporativa, sunt create premisele pentru obtinerea unei cresteri a performanteiSIF Moldova, in scopul crearii si distribuirii de profit, precum si pentru armonizarea intereselortuturor partilor implicate in relatia cu compania.

Astfel, urmare a faptului c prin implementarea i aplicarea codurilor, politicilor i principiilorguvernanei corporative se asigur pentru companii nu doar o balan ntre conformitate iperforman, ci chiar o real crestere a eficienei economice i a climatului de investiii,Consiliul de Administratie a decis revizuirea fundamentala a actualului Regulament deGuvernanta Corporativa al SIF Moldova, prin adoptarea Codului de Guvernanta Corporativaal SIF MOLDOVA, document care integreaza principiile si procedurile de guvernantacorporativa deja adoptate de SIF Moldova, dar si cele mai bune practici internationale inmaterie.

Implementarea Codului de Guvernanta Corporativa in activitatea curenta asigura:1. protectie imbunatatita a drepturilor actionarilor;2. armonizarea intereselor tuturor partilor implicate in relatia cu compania: actionari,

administratori, manageri, auditori, salariati, etc.

Codul de Guvernanta al SIF Moldova este aliniat Principiilor

OECD de Guvernanta Corporativa, Codul de Guvernanta

Corporativa al Bursa de Valori Bucuresti (BVB) pentru

societatile cotate, precum si celor mai bune practici in

materie existente in prezent (referinte biografice - in anexa).


5/85



3. cresterea transparentei actului managerial printr-o comunicare sustinuta cu actionarii;4. o balan ntre conformitate i performan;5. stabilirea unor criterii transparente in procedura de alegere a membrilor Consiliului de

administraie si a conducerii executive;

6.

cadrul necesar pentru alegerea unui consiliu de administratie cu o structura sicomponenta care conduc la cresterea eficientei consiliului de administratie; astfel, serecomanda actionarilor sa aiba in vedere la alegerea administratorilor :

a. respectarea principiului de majoritate a administratorilor neexecutivi si demajoritate a independentilor dintre membri neexecutivi; o structura a consiliului cuun numar suficienti de administratori independenti asigura functionareacomitetelor consultative necesare, in acord cu recomandarile de aplicare aprincipiilor de guvernanta corporativa.

b. realizarea unui echilibru intre numarul administratorilor vechi, care prin experieni cunoatere a companiei asigura continuitea activitatii si administratorii noi, care

incurajeaza dezvoltarea de idei noi .

Codul de Guvernanta Corporativacuprinde in acelasi timp si noi prevederi privind evaluareacalitativa si independenta a managementului SIF Moldova pe baza unor indicatori de scoring,in acord cu prevederile contractelor de management si administrare, si a gradului deimplementare a principiilor de guvernanta corporativa, prin alinierea la practicile consacratein domeniu:1. conceptul Scoringului Guvernantei Corporative la SIF Moldova SA reflecta evaluarea

implementarii practicilor, politicilor si limitelor in care acestea deservesc interesele

actionarilor SIF Moldova SA.2. implementarea Scoringului Guvernantei Corporative presupune utilizarea unor metodede autoevaluare a performantei manageriale pe baza de indicatori de scoring selectaticonform uzantelor la nivel european. Utilizarea metodologiei de scoring la nivel deguvernanta corporativa este o noutate in industria investitionala si are drept scopurmarirea si corectarea deziziilor managementului.

3. metodologia de construire a sistemului de evaluare presupune implementarea dealgoritmi de masurare si evaluare a performantei prin intermediul analizei calitative sicantitative de tip scoring.a. analiza calitativa de tip scoring - utilizeaza metoda de comparare care permite

evaluarea compartimentelor, activitatilor si procedurilor de natura calitativa direct siindirect productive.

b. analiza cantitativa de tip scoring - utilizeaza metoda de scoring direct bazata peconstruirea de referinte numeric care sa permita evaluarea performanteimanagementului rezultata din implementarea Codului de Guvernanta Corporativa lanivelul si in cadrul compartimentelor, activitatilor si procedurilor. Analizaperformantei in SIF Moldova este un proces continuu, procedurat si controlat atat demanagement cat si de executiv, prin intermediul Comitetelor de Investitii/Risc.


6/85



CAP.2. DEFINIREA CADRULUI DE FUNCTIONARE

Conformitatea cu legislatia incidenta si cu reglementarile aplicabile

In ceea ce priveste legislatia incidenta care se aplic SIF Moldova, guvernanta corporativa inprincipal stabileste cadrul (structurile si procesele) care permite administratorilor sa isiindeplineasca responsabilitatile legale si sa supravegheze respectarea legislatiei.

Cadrul juridic care guverneaza activitatea SIF Moldova consta din: Legea 31/1990 privind societatile comerciale cu modificarile si completarile ulterioare-

prevederi aplicabile pentru calitatea SIF Moldova de societate pe actiuni; Legea 297/2004 privind piata de capital cu modificarile si completarile ulterioare-

prevederi aplicabile pentru calitatea SIF Moldova de emitent listat pe o piata reglementatasi pentru calitatea de organism de plasament colectiv (AOPC);

Regulamentul ASF 1/2006 privind emitentii si operatiunile cu valori mobiliare, cumodificarile si completarile ulterioare;

Regulamentul ASF nr. 9/privind autorizarea si functionarea SAI, OPCVM si a depozitarilor

organismelor de plasament colectiv in valori mobiliare; Legea 10/2015 sectiunea referitoare la cvorumul sedintelor AGA SIF-uri Instructiuni, Dispuneri de masuri si Ordonante emise de ASF; Codul Bursei de Valori Bucuresti;

Codul fiscal (Legea nr. 571/2003 cu modificarile si completarile ulterioare); Reglementarile UE privind piata de capital.

Activitatea SIF Moldova, in calitate de AOPC, este supravegheata si reglementata de ASF inbaza atributiilor prevazute de Legea 297/2004 privind piata de capital si de Regulamentul

ASF nr. 9/2014 privind autorizarea si functionarea SAI, OPCVM si a depozitarilor organismelorde plasament colectiv in valori mobiliare.SIF Moldova se conformeaza cu reglementrile ASF privind:

a) coninutul minim al actului constitutiv;

b) continutul reglementarilor interne;

c) reguli privind emisiunea, deinerea i vnzarea aciunilor;

d) modalitatea de calcul a activului net;

e) reguli prudeniale privind politica de investiii;

f) condiii de nlocuire a depozitarului i reguli de asigurare a proteciei acionarilor n astfel

de situaii;g) identitatea, cerinele privind calificarea, experiena profesional i integritatea membrilor

consiliului de administraie, a conducerii executive, i ale personalului compartimentuluide control intern.

Prevederile Codului sunt aliniate legislatiei nationalespecifice societatilor comerciale si cadrului de

reglementare stabilit de Autoritatea de Supraveghere

Financiara (ASF) din Romania.


7/85



In conformitate cu reglementarile ASF, SIF Moldova are adoptate: Reguli si proceduri interne privind procesul decizional pentru asigurarea faptului ca

deciziile de investitii sunt luate cu respectarea obiectivelor, a strategiei de investitii si alimitelor de risc, inclusiv momentul si modul de exercitare a drepturilor de vot aferente

instrumentelor detinute in portofoliile administrate; Reguli si proceduri interne privind evitarea conflictului de interese in cadrul SIF,inclusiv in ceea ce priveste tranzactiile personale;

Reguli si proceduri interne privind pastrarea inregistrarilor tranzactiilor cu instrumentefinanciare din portofoliul SIF pentru o perioada minima de 5 ani.;

Reguli si proceduri interne care sa permita transmiterea ordinelor in vederea executariiprompte si echitabile a tranzactiilor cu instrumente financiare din portofoliul SIF;

Reguli si proceduri interne pentru prevenirea practicilor frauduloase ce pot afectastabilitatea si integritatea pietei de capital;

Reguli si proceduri privind structura organizatorica care sa precizeze in mod clar si

documentat structurile ierarhice de raportare, precum si sa aloce functiile siresponsabilitatile aferente acestor structuri;

Reguli si proceduri privind asigurarea unei functii de control intern; Reguli si proceduri privind asigurarea unei functii de audit intern; Reguli si proceduri interne privind asigurarea unei functii permanente de administrare

a riscului si expunerii globale a riscului; Proceduri adecvate pentru a asigura securitatea, integritatea si confidentialitatea

informatiilor; Reguli si proceduri interne adecvate pentru asigurarea faptului ca nu sunt impuse

restrictii actionarilor in exercitarea drepturilor lor si pentru asigurarea faptului caplingerile investitorilor sunt tratate corespunzator;


8/85



CAP.3. ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR

Organul suprem de conducere al SIF Moldova este Adunarea Generala a Actionarilor (AGA),care se constituie si functioneaza in conformitate cu prevederile legii si ale Actului Constitutival SIF Moldova (anexa).

Adunarile Generale Ordinare si Extraordinare sunt convocate de catre Consiliul deAdministratie in conformitate cu prevederile legale si statutare. Lucrarile sedintelor suntconsemnate de secretariatul ales de AGA; procesul verbal este redactat olograf in registrul

special.

Pentru Adunarile Generale ale Actionarilor se publica, intr-o sectiune dedicata awww.sifm.ro,detalii privind desfasurarea adunarii: convocatorul AGA; materialele aferente ordinii de ziprecum si orice alte informatii referitoare la subiectele ordinii de zi; formularele de exercitarea votului prin procura speciala si buletin de vot prin corespondenta; procedurile de participaresi de vot care asigura desfasurarea ordonata si eficienta a lucrarilor Adunarii Generale a

Actionarilor si care confera dreptul oricarui actionar de a-si exprima liber opinia asuprachestiunilor aflate in dezbatere.

Proceduri de desfasurare si de vot

Principii recomandate:

Administratorii au obligatia legala de a avea grija de interesele tuturor actionarilor.

Daca actionarii nu voteaza, ei nu se pot plange ca punctele lor de vedere nu sunt luate

in considerare.

Stabilirea procedurilor de participare si de vot este atributul exclusiv al Consiliului deAdministratie.

Inca de la Adunarea Generala a Actionarilor din aprilie 2008, SIF Moldova a implementatvotul prin corespondenta cu transmitere electronica, pe baza Directivei 2007/36/CE aParlamentului European si a Consiliului din 11 iulie 2007 primind avizul ASF pe proceduraelaborata. Ulterior, implementarea prevederilor Directivei in Regulamentul ASF nr.6/2009, amentinut conformitatea continutului Procedurii cu cerintele Regulamentului.

Consiliul de Administratie va putea decide si tinerea AGA prin mijloace electronice constandin:

1.

transmisia in timp real a adunarii generale;2. comunicarea bidirectionala in timp real, care le permite actionarilor sa se adreseze de ladistanta adunarii generale;

3. un sistem de vot in cursul adunarii generale, care nu necesita desemnarea unuireprezentant care sa fie prezent fizic la adunare.

Organul suprem de conducere al SIF Moldovaeste Adunarea Generala a Actionarilor (AGA).
http://www.sifm.ro/http://www.sifm.ro/


9/85



Aceasta procedura respecta legislatia comunitara in materie, Directiva 2007/36/CE aParlamentului European si a Consiliului, din 11 iulie 2007, privind exercitarea anumitordrepturi ale actionarilor in cadrul societatilor comerciale cotate la bursa, transpusa in

legislatia nationala in Regulamentul nr 6/2009 privind exercitarea anumitor drepturi aleacionarilor n cadrul adunrilor generale ale societilor comerciale.

Consiliul de Administratie recomanda ca pentru anumite probleme aferente ordinii de zi aAdunarii Generale a Actionarilor precum discutarea, aprobarea si/sau modificarea sitatiilorfinanciare anuale, fixarea dividendului, alegerea/revocarea membrilor Consiliului, chemareain raspundere a membrilor Consiliului, dizolvarea/lichidarea societatii - sa nu se foloseasca

votul electronic online.

Cerinte de cvorum si adoptare hotarari

Articolele 20, 21 si 22 din Actul Constitutiv al SIF Moldova, prevad urmatoarele cerinte decvorum:

- pentru validitatea deliberarilor adunarilor generale ordinare, la prima convocareeste necesara prezenta/reprezentarea actionarilor care sa reprezinte cel putin

jumatate din capitalul social, iar hotarrile sa fie luate de actionarii ce detin

majoritatea absoluta din capitalul social reprezentat in adunare. Daca nu sunt

ndeplinite conditiile de validitate, va avea loc o a doua convocare a adunarii, aceasta

putnd sa delibereze asupra problemelor puse pe ordinea de zi, oricare ar fi partea de

capital reprezentata de actionarii rezenti/reprezentati, hotarrile fiind luate cumajoritate (peste 50% din voturile exprimate);

- pentru validitatea adunarilor generale extraordinare este necesara la primaconvocare prezenta actionarilor reprezentnd din capitalul social, iar hotarrile sa

fie luate cu votul unui numar de actionari care sa reprezinte cel putin din capitalul

social. La convocarile urmatoare este necesara prezenta actionarilor reprezentnd

din capitalul social, iar hotarrile sa fie luate cu votul unui numar de actionari care sa

reprezinte cel putin 1/3 din capitalul social.

In vederea asigurarii flexibilitatii actului decizional la nivelul adunarilor generale si evitarea

unor blocaje decizionale, Consiliul de Administratie este procupat de modificarea actuluiconstitutiv al SIF Moldova in sensul armonizarii prevederilor acestuia cu legislatiaaplicabila si cu necesitatea reducerii cvorumului privind desfasurarea

adunarilor, adoptarea de hotarari si delegarea de competente catre Consiliul de

Administratie, in acord si cu aspectele validate in adunarile generale ale actionarilordesfasurate la emitentii de referinta. Sunt vizate in mod expres eliminarea oricarorlimite de detinere a actiunilor SIF2.

Adunarea Generala a Actionarilor adopta hotarari pe baza unor proiecte propuse de catre

Consiliul de Administratie si/sau actionari. Hotararile AGA, semnate de presedintele desedinta, sunt raportate catre ASF, BVB si facute publice prin publicare intr-un cotidian decirculatie nationala, Monitorul Oficial partea a IV-a, Buletinul ASF, afisare pe site-ul oficial sila sediul central si al reprezentantelor SIF Moldova.


10/85



Hotararile AGA sunt executorii (de imediata aplicare) din momentul adoptarii lor daca, dincuprinsul lor sau din dispozitii legale, nu este prevazut un alt termen la care urmeaza sa devinaexecutorii.

Precizari privind limita de detinere de 5% din capitalul social al SIF Moldova

Dobandirea, detinerea si instrainarea actiunilor SIF Moldova se va face cu respectareaprevederilor Legii 297/2004 privind piata de capital si a reglementarilor ASF referitoare lainterdictia detinerii, direct sau indirect, a mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot.

SIF Moldova si-a armonizat actul constitutiv cu prevederile art. 2811 din Legea 297/2004.Astfel, art 3 al actului constitutiv prevede astfel:(8) Orice persoana poate dobandi cu orice titlu sau poate detine, singura sau impreuna cu

persoanele cu care actioneaza in mod concertat, actiuni emise de catre societatea de investitii

financiare rezultata din transformarea fondului proprietatii private, dar nu mai mult de5% din capitalul social al societatii de investitii financiare.

(9)Exercitiul dreptului de vot este suspendat pentru actiunile detinute de actionarii care

depasesc limita prevazuta la alin. (8).

Persoanele mentionate la alin. (8) au obligatia ca la atingerea pragului de 5% sa informeze

in maxim 3 zile lucratoare societatea de investitii financiare, ASF si piata reglementata pe

care sunt tranzactionate respectivele actiuni.

In termen de 3 luni de la data depasirii limitei de 5% din capitalul social al societatii de

investitii financiare, actionarii aflati in aceasta situatie sunt obligati sa vanda actiunile care

depasesc limita de detinere.

Reglementarea aplicarii prevederilor art.2861din Legea nr.297/2004 privind piaa de capitaldin Romania de catre ASF s-a facut prin InstruciuneaASF nr.6/2012 (aprobata prin OrdinulASF 140/14.12.2012),carea abrogat Instructiunea ASF nr.1/2006.


11/85



CAP.4. DREPTURILE ACTIONARILOR

Principii recomandate privind relatia cu actionarii/investitorii:

1. Consiliul trebuie sa asigure un tratament echitabil fata de toti actionarii/investitorii.

2. Trebuie s existe un dialog cu acionarii/investitorii bazat pe nelegerea reciproc a

obiectivelor. Consiliul de Administratie, in intregimea sa, are responsabilitatea de a se

asigura c are loc un dialogsatisfctorcu acionarii/investitorii.

3. Consiliul de Administratie trebuie sa se asigure ca actionarii minoritari sunt protejati.

4. Consiliul de Administratie trebuie s aprecieze faptul c percepiile actionarilor /

investitorilor afecteaza reputatia companiei.

Practica recomandata pentru Consiliu:

a)Diferena dintre percepiile actionarilor/investitorilor i performana companiei

trebuie s fiegestionata imsuratapentru a spori sauproteja reputaiacompaniei;b)Subiectul referitor la reputaia companiei i la legtura acesteia cu actionarii /

investitorii trebuie s se regaseasca periodic in agenda Consiliului;

c) Consiliul trebuie sa identifice grupurile importante de actionari / investitori.

5. Consiliul de Administratie trebuie s delegeconducerii executive sarcina de a se ocupa n

mod proactiv de relatia cu actionarii/investitorii.

Practica recomandata:

a)Managementul trebuie s dezvolteo strategie isa formuleze politici de gestionare a

relaiilorcu fiecare grup al actionarilor / investitorilor;b) Consiliul trebuie s supravegheze instituirea mecanismelor i a proceselor care

sprijina actionarii / investitorii sa se implice intr-un angajament constructiv in raport

cu societatea;

c) Consiliul trebuie s ncurajezeacionariisa participe la adunarile generale;

d) Consiliul trebuie s ia n considerare nu numai abordarile formale, dar si procesele

informale, pentru a interaciona cu actionarii/investitorii companiei;

e) Consiliul trebuie s prezinte in raportul sau natura relatiilor companiei cu

actionarii/investitorii, precum si rezultatele acestora.

6. Consiliul de Administratie trebuie s depuna eforturi pentru realizarea unui echilibru

adecvat intre diferitele grupuri de interes ale actionarilor / investitorilor.

Cresterea capacitatii de relationare a societatii cu mediul deafaceri, actionari/investitori si actori ai pietei de capital caresa conduca la dezvoltarea mediului necesar stimulariicooperarii, in beneficiul tuturor partenerilor.


12/85




Consiliul trebuie s ia in considerare interesele legitime si asteptarile actionarilor /

investitorilor in procesul decizional, pentru cele mai bune interese ale companiei.

7. Comunicarea transparenta i eficienta cu actionarii/investitorii este esenial pentruconstruirea i meninereancrederii si confidentei acestora;


a)Informatiile complete, n timp util, relevante, corecte, sincere si accesibile trebuie s

fie furnizate de ctre societate actionarilor/investitorilor, avnd n vedere si

consideratiilejuridice istrategice;

b) Comunicarea cu actionarii/investitorii trebuie s fie ntr-un limbaj clar i uor de

neles;

c) Consiliul trebuie s adopte un ghid de comunicare care sa sprijine un program

responsabil de comunicare.

8. Consiliul de Administratie trebuie s se asigure de faptul clitigiile sunt rezolvate ct mai

eficient imai rapid posibil.


Consiliul trebuie s adopteprocese formale de soluionare atat pentru litigiileinterne cat i

pentru cele externe.

SIF Moldova are un numar foarte mare de actionari (peste 5 milioane persoane fizice sijuridice), urmare a modului de infiintare a societatii si corespunzator calitatii sale deorganism de plasament colectiv.

1992- SIF Moldova s-a infiintat in anul 1992, in baza Legii nr. 58/1991 a privatizariisocietailor comerciale, in amplul proces de privatizare declansat dupa 1989. Prinintermediul acestor entitati, cetatenii romani detinatori ai certificatelor de actionar auintrat practic in posesia a 30% din capitalul companiilor de stat de la acea vreme. Astfelprin efectul legii FPP-urile au primit participatii de 30% din companiile din portofoliu,portofoliu format pe criterii regionale si setoriale. FPP II Moldova a primit participatiila companii din judetele Bacau, Suceava, Botosani, Neamt, Iasi, Braila, Galati, Vaslui,

Tulcea si la societatile din industria textila la nivel national. 1996 : Modificarea Legii nr.58/1991 prin Legea nr. 44/1998, Legea nr.55/1995 si Legea

nr.133/1996 au trasat cadrul legal pentru transformarea FPP-urilor in societati deinvestitii financiare ; astfel incepand cu 01.11.1996 functioneaza SIF Moldova.

1999 - AGA SIF Moldova din 17.04.1999 a aprobat modificarea Actului Constitutiv, custabilirea limitei de detinere la 0,1% din capitalul social

1999- Inscrierea actiunii SIF 2 la cota Bursei de Valori Bucuresti la 1 noiembrie 1999 areprezentat un alt reper semnificativ in evolutia SIF Moldova cu implicatii pozitive atatasupra performantei SIF Moldova/actiunii SIF 2 cat si asupra pietei de capital romanesti

in ansamblul ei. 2004 - Legea 297/2004 (legea pietei de capital) a modificat limita de detinere la 1% din

capitalul social; 2005 - Autorizarea SIF Moldova ca Alt Organism de Plasament Colectiv de catre ASF


13/85



2012 - Legea nr. 11/2012 de modificare a Legii 297/2004 (legea pietei de capital) amodificat limita de detinere 5% din capitalul social;

2015 Legea nr. 10/2015 - modificarea conditiilor de cvorum si de majoritate de votnecesare desfasurarii adunarilor generale ale actionarilor SIF si adoptarii hotararilor.

Fundamentul polticii de actionariat consta in respectarea drepturile actionarilor,asigurandu-le acestora un tratament echitabil; acest deziderat si promovarea unei politiciactive sunt coordonate ce sunt implementate de personalul specializat din cadrulcompartimentului cu atributii de actionariat.

Comunicarea sustinuta cu actionarii reprezinta o prioritate a conducerii SIF Moldova. In acestsens sunt puse la dispoziia actionarilor/investitorilor informatii suplimentare, unele cucaracter periodic (newsletter) concepute astfel nct s poat permite o informare la zi privindperformanta societatii i transparenta actului managerial.

Se are in vedere permanent dezvoltarea comunicrii i mbuntirea calitii informaieitransmise prin: Rapoarte de activitate periodice care exced obligatiile minime de informare, conform

cerinelor ASF; Newslettere - cuprind informatiile relevante actualizate privind performanta societatii si

structura activelor administrate.

Informatiile periodice si continue relevante (prin rapoarte financiare si non-financiare) sunt

diseminate simultan, atat in limba romana cat si in limba engleza.

Prin aceste masuri, actionarii SIF Moldova au la dispozitie, in mod constant si la timp, toatedatele necesare pentru a analiza i evalua strategiile investiionale n baza crora acioneazaconducerea societatii. Totodata, se poate aprecia, n orice moment, gradul de ncadrare nindicatorii de performan general ai activitii ce pot fi regsii n cadrul Rapoartelorperiodice ale Consiliului de Administraie.

O componenta importanta a relatiei cu actionarii o constituie si corespondenta directa.Se raspunde la problemele ridicate de acestia, care in principal vizeaza informatii privind platadividendelor (cuantum, modalitati, proceduri, termene, etc), transferurile pe cauza de moarte(proceduri, cuantum dividende cuvenite, etc), actualizari date personale, modalitati detranzactionare, date de raportare financiara (rapoarte periodice, activ net, etc), informatiinorme de impozitare, regimul de impozitare al nerezidentilor (corespondenta directa, custozisau alti intermediari) etc.

In conturarea strategiilor pe termen mediu/lung, pe teme importante din activitatea societatii,posibil a fi introduce pe ordinea de zi a adunarilor generale, consiliul de administratie initiazaprocese de consultare a actionarilor, investitorilor si analistilor; opiniile primite si evaluarea

raspunsurile sunt importante pentru conducerea societatii in fundamentarea deciziilor.


14/85



CAP.5. CONSILIUL DE ADMINISTRATIE

5.1. Prevederi legale si reglementari interne privind organizarea si functionarea

Consiliului de Administratie

Administratorii SIF Moldova trebuie sa raspunda cerintelor prevazute de reglementarileincidente functionarii societatii ca societate comerciala pe actiuni si ca AOPC, entitatereglementata de ASF:

1. Legea 31/1990 republicata cu modificarile si completarile ulterioare referitoare lareglementarile statutului administratorilor;

2. Legea 287/2004 privind piata de capital;3. Regulamentul ASF nr. 9/2014 privind autorizarea si functionarea SAI, OPCVM si a

depozitarilor organismelor de plasament colectiv in valori mobiliare.4. Legea nr. 10/2015 - modificarea conditiilor de cvorum si de majoritate de vot necesare

desfasurarii adunarilor generale ale actionarilor SIF si adoptarii hotararilor.

Prevederi corporatiste privind organizarea si functionarea Consiliului de Administratie

a)

Actul constitutiv (actul constitutiv actualizat prin modificarea art. 3 alin (8), (9), ca efect alaplicarii Legii nr. 11/2012 [Aviz ASF nr.13/29.03.2012] si a art.1 alin (8), prin HotarareaAdunarii Generale Ordinare a Actionarilor nr. 13/06.04.2012 [Aviz ASF nr.21/24.04.2012].

b) Reglementari interne SIF Moldova aviz ASF nr. 165/01.10.2014c) Codul de Guvernanta Corporativa al SIF Moldova prezentat actionarilor in AGA 05.04.2013

(hot. 12)d) Regulamentul de organizare si functionare al Consiliului de Administratie;e) Regulamentul de organizare si functionare al Comitetului de Directie

5.2. Rolul si obligatiile consiliului de administratie

Principii de Guvernanta recomandate Consiliului de Administratie

1. Compania trebuie s fie condusa de un consiliu eficace, care este responsabil in mod

colectiv pentru succesul pe termen lung al companiei.

2. Consiliul de Administratie trebuie s acioneze n calitate de punct central pentru

guvernana corporativ.

Practica recomandata pentru Consiliu:a) sa existe o carta/cod care sa-i stabileasca responsabilitatile;

b) sa se monitorizeze relaia dintremanagement iactionari/investitori;

c) sa se asigure de continuitatea, sustenabilitatea si prosperitatea companiei.

Structurile de guvernanta corporativa: transparenta si

performanta activitatii


15/85



3. Consiliul de Administratie trebuie s se asigure de faptul csocietatea este un organism

corporativ responsabil, dar si ca este perceputa in acest fel.

4. Consiliul de Administratie trebuie s se asigure de faptul c societatea se afla nconformitate cu legile n vigoare i ca adera la cele mai inalte standarde, norme si

coduri care nu sunt obligatorii.

5. Consiliul de Administratie trebuie s urmareasca mereu identificarea celor mai

bune/eficiente solutii pentru companie


a)Administratorii trebuie sadere la standardele legale de conduit;

b) Consiliului sau Administratorilor trebuie sli se permit s primeasca consultan

independent n legtur cu sarcinile lor, in conformitate cu o proceduraconvenita;

c) Conflictele reale sau percepute trebuie s fie comunicate Consiliului de

Administraie; in cazul existentei unor astfel de conflicte acestea trebuie rezolvate.

6. Consiliul de Administratie trebuie s aprecieze faptul ca strategia, riscul,performana i

durabilitatea sunt inseparabile.

Practica recomandata pentru Consiliu:

a) sa informeze i saprobe strategia;b) sa se asigure cstrategia este aliniata cu scopul companiei, cu valorile care stau la

baza activitii saleprecum i cu interesele legitime iateptrileactionarilor /

investitorilor;

c) sa ia in considerare faptul c strategia si planul de afaceri nu sunt grevate de

riscuri care nu au fost temeinic examinate de ctre de management;

d) sa se asigure cstrategia va duce la rezultate durabile, innd seama de oameni,

zona i profit.

7. Consiliul de Administratie trebuie s asigure o conducere eficient, bazat pe un

fundament etic.

8. Consiliul de Administratie trebuie s se asigure de faptul c etica companiei este

gestionata n mod eficient.

9. Consiliul de Administratie trebuie s fie responsabil pentru guvernanta tehnologiei

informatiei.

10. Consiliul de Administratie trebuie sa fie asistat de secretarul companiei, care trebuie sa

fie o persoana competenta, calificata, experimentata si potrivita pentru acest rol.

(extras din RI SIF Moldova aviz ASF 165/01.10.2014)

In activitatea sa Consiliul de Administratie adopta hotarari. Hotararile legal adoptate suntobligatorii pentru directori si ceilalti administratori si sunt executorii din momentul


16/85



comunicarii lor in scris sau din momentul informarii generale, prin intermediul secretariatuluiConsiliului de Administratie, daca din cuprinsul lor nu este prevazut un alt termen ulteriorinformarii, de la care urmeaza sa intre in vigoare.

Revocarea membrilor Consiliului de Administratie se va putea face numai de adunareagenerala cu votul cerut la adunarile extraordinare.

Consiliul de Administratie are urmatoarele atributiuni:

stabileste directiile principale de activitate si de dezvoltare ale societatii; elaboreaza politica generala de investiii, care va fi conform cu prevederile documentelor

de constituire ale SIF Moldova. stabileste politicile contabile si sistemul de control financiar, precum si aprobarea

planificarii financiare; numeste si revoca directorii si stabileste remuneratia lor;

numeste si revoca inlocuitorul directorilor si stabileste remuneratia acestuia; supravegheaza activitatea directorilor; pregateste raportul anual, organizeaza adunarea generala a actionarilor si implementeaza

hotararile acesteia;

supune spre aprobare adunarii generale a actionarilor in termenele legale raportul cuprivire la activitatea societatii, situatiile financiare auditate, precum si proiectul de buget alsocietatii pe anul in curs;

aproba numirea, angajarea, eliberarea din functie, respectiv concedierea directorilor dedepartament, stabileste drepturile si indatoririle acestora;

aproba operatiunile de incasari si plati; aproba operatiunile de vanzare si cumparare de bunuri; aproba incheierea sau rezilierea de contracte;

stabileste tactica si strategia de marketing; aproba contractarea de imprumuturi bancare si acordarea de garantii; aproba gajarea, inchirierea, constituirea de garantii reale mobiliare si ipotecarea bunurilor

societatii; incheie contracte cu depozitarul, custodele, auditorul si entitatea care tine evidenta

actionarilor; aproba reglementarile interne si regulamentul intern; aproba procedurile de control intern, audit intern, administrarea riscurilor si asistenta

juridica a salariatilor, directorilor si membrilor consiliului de administratie ; rezolva orice alte probleme stabilite de adunarea generala a actionarilor; pune in aplicare procese pentru a identifica, a evalua si a raspunde riscurilor potentiale ce

pot afecta realizarea obiectivelor societatii; se asigura ca societatea va dispune de un sistem informatic care sa permita pastrarea in

siguranta a evidentelor pretului de piata pentru fiecare activ din portofoliul, a valoriiactivului net, a valorii unitare a activului net pentru perioadele reglementate de raportare,

evidentierea modului de calcul al tuturor comisioanelor, taxelor si tarifelor datorate, cupastrarea istoricului acestor operatiuni pe o perioada de minimum cinci ani;

aproba incadrarea informatiilor in categoriile de informatii privilegiate si confidentiale simasurile luate pentru gestionarea acestora;

aproba planul de audit intern si resursele necesare;


17/85



dispune masuri in legatura cu riscurile semnificative raportate de catre auditul intern; aproba rapoartele periodice ale compartimentului de audit intern, control intern si

managementul riscurilor;

analizeaza propunerile inaintate in scris de reprezentantul compartimentului de control

intern si managementul riscurilor si dispune masuri pentru remedierea oricarei situatii deincalcare a legilor, reglementarilor in vigoare incidente pietei de capital sau a procedurilorinterne de catre SIF Moldova sau de catre angajatii acesteia;

aproba planul de investigatii a controlului intern;

notifica ASF si institutiile pietei de capital implicate asupra situatiilor constatate dereprezentantul compartimentului de control intern privind incalcarea regimului juridicaplicabil pietei de capital si asupra masurilor adoptate.

aproba politici, metodologii si proceduri pentru identificarea, evaluare, monitorizarea sicontrolul riscurilor semnificative si operationale;

aproba toleranta la risc pentru riscurile semnificative; aproba sistemul de raportare a riscurilor semnificative si operationale in limita

reglementarilor aplicabile; dispune masurile necesare pentru controlul riscurilor semnificative si operationale; aproba metodele de evaluare a activelor conform Standardelor Internationale de Evaluare,

respectiv:o metodele abordarii prin piata;o metodele abordarii prin venit;o metodele abordarii prin cost;o alte metode aplicabile.

Principalul obiectiv al Consiliului de Administratie, pe termen mediu si lung, definit sideterminat de particularitatile SIF Moldova si de contextul macroeconomic in care activeaza,este asigurarea unui echilibru intre continuitatea activitatii in conditii optime si satisfacereaasteptarilor actionarilor.

Obligatiile si raspunderile administratorilor sunt reglementate de dispozitiile referitoare lamandat si de cele special prevazute in Legea 31/1990 cu modificarile si completarile ulterioare,Legea 297/2004 cu modificarile si completarile ulterioare, reglementarile ASF aplicabile, si de

prevederile statutare.

5.3. Delegarile de competenta

(extras din RI SIF Moldova aviz ASF 165/01.10.2014

modif/completat cu HCA /09.02.2015)

Consiliul de Administratie aproba delegarile de competente si stabileste limitele de competentapentru Presedinte Director General, Vicepresedinte Director General Adjunct. Operatiunileefectuate in baza competentelor delegate directorilor sunt raportate Consiliul de Administratieprin rapoarte scrise sau verbale, de regula lunar.

Consiliul de Administratie aproba delegarile de competente si stabileste limitele de competentapentru Presedinte Director General, Vicepresedinte Director General Adjunct, Director inComitetul de Directie si Comitetul de Directie. Operatiunile efectuate in baza competentelor


18/85



delegate directorilor sunt raportate Consiliul de Administratie prin rapoarte scrise sau verbale,de regula lunar. .

In perioada in care ambii directori care asigura conducerea efectiva lipsesc motivat din

societate, Consiliul de Administratie poate aproba delegarea de competente catre unadministrator neexecutiv, cu notificarea in prealabil a ASF, astfel incat conducerea efectiva aSIF sa fie asigurata, in aceasta perioada, de catre acesta impreuna cu inlocuitorul de directordesemnat. Delegarea se face in limitele urmatoarelor competente:

1. Aproba operatiunile de incasari si plati.2. Semneaza documentele catre terti in limitele de competenta ale Vicepresedintelui

Director General Adjunct.3. Aproba tranzactiile cu instrumente financiare, inclusiv participari la majorari de capital

social, in limita sumei stabilite prin hotararea Consiliului de Administratie.4. Aproba incheierea, modificarea sau rezilierea de contracte, in limita BVC aprobat si in

limitele de competenta ale Vicepresedintelui Director General Adjunct.5. Aproba efectuarea de demersuri legale in scopul protejarii intereselor SIF Moldova in

litigiile cu alte institutii sau cu societati comerciale.Delegarea se face prin mandat autentic prin mentionarea competentelor, a duratei mandatuluisi interdictia privind dreptul de transmitere al mandatului.

Delegarea nu reprezinta o incredintare a responsabilitatilor de director in sensul Legii 31/1990si reglementarilor ASF.

5.4.Regulamentul de organizare si functionare a Consiliului de Admnistratie

SIF Moldova este permanent preocupata de optimizarea actului decizional, asa cum rezulta sidin adoptarea Regulamentului de organizare si functionare a Consiliului de Administratie alSIF Moldova

Consiliul de Administratie isi desfasoara activitatea prin deliberari in cadrul sedintelorconvocate conform prevederilor statutare si legale, intrunindu-se cel putin o data pe lunapentru monitorizarea desfasurarii activitatii societatii.

Preedintele Director General, sau in lipsaacestuia, Vicepresedintele Director General Adjunctconvoac consiliul de administraie, stabilete ordinea de zi, vegheaz asupra informriiadecvate a membrilor consiliului cu privire la punctele aflate pe ordinea de zi i prezideaz

ntrunirea.

Deliberarile in cadrul sedintelor sunt consemnate de catre secretarul Consiliului deAdministratie in timp real, in registrul de procese-verbale, la sfarsitul sedintei fiind semnatprocesul-verbal de catre administratorii prezenti. Administratorii care nu participa la sedinte,iau cunostinta de continutul dezbaterilor si a hotararilor adoptate in urmatoarea sedinta, acest

lucru fiind inscris atat in procesul-verbal cat si in hotarari. Consemnarile secretarului CA potfi sunt completate de inregistrarile audio ale sedintelor, precizare inscrisa in fiecare proces-verbal.


19/85



Hotararile Consiliului de Administratie sunt executorii pentru angajatii SIF Moldova. Acestease urmaresc pentru punerea in aplicare si trimestrial se raporteaza Consiliului stadiulimplementarii lor.

Problemele solicitate de administratori in cadrul sedintelor fac obiectul verificarilor siraportarilor facute de compartimentele de specialitate (audit, compartiment juridic, controlintern , s.a.)

Regulamentul de organizare si functionare al Consiliului de Administratie al SIF Moldovaeste un regulament intern, aprobat prin hotarare a Consiliului de administratie.

Continutul Regulamentului prezinta informatii si reglementeaza aspecte legate de:Art.1 Organizarea Consiliului de AdministratieArt.2 Sedintele Consiliului de Administratie

Art. 3 Convocarea si Ordinea de zi a sedintei Consiliului de AdministratieArt.4 Desfurarea edinelor Consiliului de AdministratieArt.5 Procedura de adoptare a hotararilor Consiliului de AdministratieArt.6 Redactarea, comunicarea si urmarireahotararilor Consiliului de AdministratieArt.7 Regulile generale privind informarea administratorilor

5.5. Regulament de organizare si functionare a Comitetului de

Directie/Comitetului de Management (CD)

ConstituireCD se constituie in baza Art. 7, alin. 17 din Actul Constitutiv si a Hotararii Consiliului deAdministratie.CD este compus din 3 directori alesi dintre administratori.Conform art. 7, alin. 8 din Actul Constitutiv sunt membrii in CD, directorul general si directorulgeneral adjunct.Directorul in CD este numit dintre administrator, prin hotarare a CA.

Competente

Consiliul de administratie al SIF Moldova delega prin hotarari competente catre CD.

CD coordoneaza activitatea directorilor si implementeaza hotararile adoptate de CA.CD are urmatoarele competente delegate:1. Adopta deciziile privind implementarea politicii generale de investiii stabilita de CA.

2. Adopta deciziile privind armonizarea obiectivelor specifice portofoliilor coordonate

3. Analizeaza si adopta decizii privind recomandarile formulate de catre Comitetul de

Investitii care vizeaza Portofoliul 1 Participatii majoritare.

4. Rezolvarea oricror alte probleme stabilite de Consiliul de Administraie.

Directorul General conduce si coordoneaza CD, calitate in care:

Convoaca ori de cate ori este necesar CD pentru a supune dezbaterii si aprobarii problemelece intra in competenta CD; Urmareste ducerea la indeplinire a hotararilor CD. Informeaza la fiecare sedinta a Consiliului de Administratie aupra deciziilor adoptate.
http://www.cdep.ro/pls/dic/site.page?den=regcd1_2#s21http://www.cdep.ro/pls/dic/site.page?den=regcd1_2#s21


20/85



Functionare

Comitetului de Directie/Comitetul de Management isi desfasoara activitatea prin

deliberari in cadrul sedintelor de comitet. In activitatea sa Comitetul de

Directie/Comitetul de Management adopta decizii.In intervalul dintre sedintele Consiliului de Administratie, Comitetul de Directie/Comitetul deManagement isi desfasoara activitatea in limita competentelor stabilite si prezinta in sedinteleConsiliului de Administratie deciziile adoptate.Comitetul de Directie/Comitetul de Management va elabora rapoarte privind operatiunileanalizate si aprobate.Deciziile Comitetului de Directie/ Comitetului de Management adoptate intre sedintele CA vorfi raportate catre CA in prima sedinta.

Sedintele Comitetului de Directie/Comitetului de Management

CD se ntruneste, de regula, saptamanal.Presedintele convoaca ori de cate ori este necesar Comitetul de Directie/Comitetul deManagement pentru a supune dezbaterii si aprobarii problemele ce intra in competenta sa.Sedintele CD pot avea loc la sediul central/alte sedii ale SIF Moldova sau intr-o alta locatieconvenita de membrii CD, sau prin mijloace electronice.Sedintele CD se desfasoara cu participarea tuturor membrilor.Deciziile CD se iau cu majoritatea voturilor membrilor sai. In comitetul de directie votul nupoate fi dat prin reprezentant.Se respecta ca regula de comunicare: corespondenta electronica intre membrii CD se

desfasoara pe adresele de e-mail SIF, cu informarea in cca secretarului CD. In cazul in caretemele/deciziile necesita informarea imediata a CA/comitetelor consultative CA, acestea se vorcomunica pe adresele SIF ale acestora si in ccsecretarului CA.

Secretariatul CD este asigurat de Serviciul Conformitate si Guvernanta Corporativa inconformitate cu prevederile Reglementarilor Interne ale SIF Moldova.In responsabilitatea secretariatului CD sunt:

arhivarea fizica si electronica (in partitia creata in cadrul SII) a documentelor de sedinta, acorespondentei membrilor CD si a deciziilor adoptate, cu respectarea regulilor deconfidentialitate.

elaborarea rapoartelor, supuse aprobarii CA.

Secretarul CD este desemnat prin decizie de catre Comitet. In lipsa secretarului, calitatea desecretar este indeplinita de secretarul Consiliului de Administratie.Secretarul asigura: redactarea proceselor verbale a sedintelor CD. PV se arhiveaza in Registrul de PV a CD.

redactarea deciziilor adoptate de catre CD.

comunicarea deciziilor CD catre compartimentele SIF.


21/85



5.6. Structura consiliului de administratie

Principii recomandate

Stabilirea marimii si structurii componentei Consiliului de Administratie trebuie sa se

faca pe criterii de eficienta.

La stabilirea administratorilor care alcatuiesc Consiliul de Administratie trebuie luate

in considerare cunotinele si aptitudinile necesarepentru exercitarea mandatului.

Formarea si pregatirea continua membrilor Consiliului de Administratie trebuie s

fie efectuatprin procese formale.

(extras din RI SIF Moldova aviz ASF 165/01.10.2014)Societatea este administrata de catre un Consiliu de Administratie compus din 7 membri,persoane fizice, alesi sau numiti de adunarea generala pe o perioada de 4 ani, cu posibilitateade a fi realesi. Membrii Consiliului de Administratie sunt avizati de ASF.

Administratorii SIF Moldova trebuie sa raspunda cerintelor prevazute de reglementarileincidente functionarii societatii ca societate comerciala pe actiuni si ca AOPC, entitatereglementata de ASF , in ceea ce priveste: Experienta profesionala in domeniul pietei de capital/asigurarilor/pensiilor private sau

in domeniul bancare ori al administrarii de investitii de minimum trei ani. Consiliul de administratie are in structura administratori executivi si administratorineexecutivi; SIF Moldova, in calitate de societate comerciala pe actiuni obligata legalpentru auditarea situatiilor financiare, are obligatia delegarii conducerii societatiiunuia sau mai multor directori, a caror mod de organizare poate fi stabilit prin actulconstitutiv sau prin decizie a consiliului de administratie. Directorii ( conducatoriiefectivi) trebuie s aib o experien de minimum trei ani n domeniul administrrii deinvestiii sau n domeniul pieei de capital.

Administratorii trebuie sa-si exercite mandatul cu indeplinirea obligatiilor impuse deart.144 din Legea 31 republicata cu modificarile si completarile ulterioare:

obligaia de pruden i diligen - impune administratorilor obligaia de aaciona cu pruden i diligen (ca un profesionist). Referina la un "bunadministrator" este gndit ca un criteriu obiectiv de evaluare. Obligaia depruden i diligen include obligaia de a aciona pebaza unor informaiiadecvate;

regula judecii de afaceri - introduce regula judecii de afaceri, ca ocontrapondere la obligaia de pruden i diligen: conform acestei reguli,administratorii care iau decizii de afaceri cu convingerea ndreptit cacioneaz n mod informat i n interesul societii nu pot fi fcui rspunztori

pentru pagube nregistrate ulterior de societate ca urmare a deciziilor respective; obligaia de loialitate fa de societate- impune administratorilor o obligaie de

loialitate fa de societate: o dat numii, administratorii trebuie s acioneze ninteresul prioritar al societii, i nu ca reprezentani ai unor acionari sau ai unorpersoane din afara societii;


22/85



obligaia de a nu divulga secretele de afaceri ale societii - interziceadministratorilor divulgarea informaiilor confideniale i a secretelor de afaceriale societii ctre tere pri. Aceasta vine n mod logic n completarea obligaieilor de loialitate faa de societate.

a. Administratori neexecutivi


Puterea in Consiliul de Administratie trebuie s fie distribuita echilibrat, cu existenta

unei majoritati a administratorilor non-executivi.

Ca parte a rolului lor n calitate de membri ai unui consiliu unitar, administratorii

non-executivi ar trebui s-si aduca aportul constructiv i sa ajute la elaborarea de

propuneri privind strategia.

In componenta Consiliului de Administratie majoritatea membrilor este formata dinadministratori neexecutivi. Membri neexecutivi sunt cei care nu au fost numiti directori.Directori ai societatii, in intelesul legii 31/1990, a legii 297/2004 si a reglementarilor ASF, suntconducatorii efectivi/directori, calitate pentru care sunt avizati de ASF.

Numarul minim de directori membri ai Consiliului de Administratie este de 2 (doi),conformRegulamentului ASF nr. 15/2004, art. 181, iar numarul maxim de directori, dintre

administratori, este de 3, determinat de indeplinirea conditiei prevazuta de Legea 31/1990R (A ) art. 138^1*ca majoritatea membrilor consiliului de administratie va fi formata dinadministratori neexecutivi.

b. Administratori independenti


Trebuie imbunatatita relatia independentei fata de managementul executiv printr-o

noua abordare, de crestere a accentului pus pe independenta;

1R 15/2004 Art. 18

(1) n vederea obinerii autorizaiei de funcionare, S.A.I. trebuie s ndeplineasc condiiile prevzute n TitlulIII, Capitolul I din Legea nr.297/2004, precum i urmtoarele cerine: a) s fie administrat de un consiliu de administraie format din cel puin trei membri, iar conducerea efectiv aactivitii acesteia trebuie s fie asigurat de cel puin dou persoanefizice, denumite n continuare conductori.Conductorii sunt persoanele care, potrivit actelor constitutive i/sau hotrrii organelor statutare ale S.A.I., sunt

mputernicite s conduc i s coordoneze activitatea zilnic a acesteia i sunt investite cu competena de a angajarspunderea S.A.I.. n aceast categorie nu se includ persoanele care asigur conducerea nemijlocit a filialelor ia sediilor secundare. n cazul sucursalelor S.A.I., persoane juridice strine care desfoar activiti pe teritoriulRomniei, conductorii sunt persoanele mputernicite de S.A.I., persoan juridic strin, s conduc activitateasucursalei i s angajeze legal n Romnia S.A.I.-ul, persoan juridic strin;

b) conductorii unei S.A.I. trebuie s fie angajai cu contract individual de munc i pot fi membri ai consiliuluide administraie al respectivei S.A.I.;


23/85



Majoritatea dintre administratorii care sunt non-executivi trebuie s fieformata din

membrii independenti;

Supravegherea, implicarea in prea multe Consilii de Administratie, conduce la

ineficienta, fiind practic imposibila dedicarea in mod practic unei administraripeformante si prudentiale.

Definitie: administrator independent in sensul Legii 31/1990 - art. 138^2:(1)Prin actul constitutiv sau prin hotrre a adunrii generale a acionarilor se poate prevedea

ca unul sau mai muli membri ai consiliului de administraie trebuie s fie independent i(2)La desemnarea administratorului independent, adunarea generala a actionarilor va avea in

vedere urmtoarele criterii:a) s nu fie director al societii sau al unei societi controlate de ctre aceasta i s nu fi

ndeplinit o astfel de funcie n ultimii 5 ani;

b) s nu fifost salariat al societii sau al unei societi controlate de ctre aceasta ori s fiavut un astfel de raport de munc n ultimii 5 ani;

c) s nu primeasc sau s fi primit de la societate ori de la o societate controlat de aceastao remuneraie suplimentar sau alte avantaje, altele dect cele corespunznd calitiisale de administrator neexecutiv;

d) s nu fie acionar semnificativ al societii;e) s nu aib sau s fi avut n ultimul an relaii de afaceri cu societatea ori cu o societate

controlat de aceasta, fie personal, fie ca asociat, acionar, administrator, director sausalariat al unei societi care are astfel de relaii cu societatea, dac, prin caracterul lor

substanial, acestea sunt de natur a-i afecta obiectivitatea;f) s nu fie sau s fi fost n ultimii 3 ani auditor financiar ori asociat salariat al actualuluiauditor financiar al societii sau al unei societi controlate de aceasta;

g) s fie director ntr-o alt societate n care un director al societii este administratorneexecutiv;

h) s nu fi fost administrator neexecutiv al societii mai mult de 3 mandate; i) s nu aib relaii de familie cu o persoan aflat n una dintre situaiile prevzute la lit.

a) i d).

Consiliul de Administratie are in vedere respectarea recomandarii legale ca unul sau mai muli

membri ai consiliului de administraie trebuie s fie independent (Legea 31/1990 - articolul138^2 si articolul 140^2).

Cerinta de administrator independent este legata direct de infiintarea comitetelor consultative.Consiliul de administratie poate crea comitete consultative, care sa fie formate din cel putin 2membri ai consiliului , din care cel putin un membru trebuie sa fie administrator neexecutivindependent.

Recomandarea de administrator independent este si in Codul de Guvernanta Corporativa

promovat de Bursa de Valori Bucuresti (BVB), prin Institutul de Guvernanta Corporativa.


24/85



c. Comitete consultative


Consiliul de Administratie poate crea comitete consultative formate din membri ai consiliului,

insarcinate cu desfasurarea de investigatii si cu elaborarea de recomandari pentru consiliu, indomenii precum strategii si politici investitionale, auditul, remunerarea administratorilor,directorilor, personalului, nominalizarea de candidati pentru diferitele posturi de conducere,s.a. Consiliul de Administratie stabileste regulile interne ale comitetelor constituite.

Principii recomandate pentru comitetele consultative:

1. Trebuie stabiliti si aprobati termenii formali de referin pentru fiecare comitet

consultativ.

2. Termenii de referin ai comitetelor trebuie s fie revizuiti anual.

3. Comitetele trebuie s fie constituie n mod adecvat iar componena i

termenii de referintrebuie s fie prezentati n raportul integrat.4. Comitetele, altele dect comitetul de risc, trebuie s cuprind o majoritate de

administratori neexecutivi.

5. Comitetele trebuie s aib libertatea de a putea beneficia de consiliere profesional

externa independenta la un cost pentru societate care sa fie supus unui proces de

aprobare.


In aplicarea principiilor din Codul de Guvernanta corporativa al SIF Moldova, comiteteleconsultative sunt formate de regula, din membri neexecutivi si independenti caresupravegheaza activitatea specifica a conducerii efective si a executivului. In activitatea curentase asigura astfel o diviziune clara a responsabilitatilor de supraveghere si control in raport cuatributiile conducerii executive.

Activitatea comitetelor este coordonata de un presedinte, ales dintre membrii sai. Consiliul deAdministratie va fi informat de indata cu privire la alegerea presedintelui. Consiliul deAdministratie poate stabili responsabilitati suplimentare pentru presedintii de comitete,stabilind in acelasi timp si indemnizatia corespunzatoare.

In prezent in cadrul Consiliului de Administratie functioneza 3 comitete consultative:

Comitetul de Audit

Rol, mod de constituire:

Comitetul de audit este un comitet permanent, independent de conducerea executiva a SIFMoldova, subordonat Consiliului de Administratie. Comitetul de audit asista Consiliul de

Administratie in indeplinirea responsabilitatilor sale in domeniul raportarii financiare,controlului intern, auditului intern si extern si managementului riscurilor.Componenta Comitetului de audit este stabilita de Consiliul de Administratie.

Comitetul de audit este format dintr-un numar de cel putin 2 membri alesi, dintreadministratorii neexecutivi.Membrii Comitetului de audit trebuie sa aiba o experienta corespunzatoare atributiilor ce lerevin in cadrul comitetului. Cel putin un membru al Comitetului de audit trebuie sa detinacompetente in activitatile de contabilitate si/sau audit.


25/85



Activitatea Comitetului de audit este coordonata de un presedinte, ales dintre membrii saipentru o perioada de sase luni.

Atributii, responsabilitati:

asigura respectarea prevederilor cadrului legal, ale actului constitutiv si ale normeloraprobate de Consiliul de Administratie; monitorizeaza procesul de raportare financiara; monitorizeaza eficacitatea sitemelor de control intern, de audit intern si de management

al riscurilor in cadrul SIF Moldova; se asigura ca analizele de audit intern si control intern efectuate sunt conforme cu

planurile de audit si control aprobate de Consiliul de Administratie; primeste raportul de audit intern, analizeaza si avizeaza constatarile si recomandarile

auditului intern si planul de masuri pentru implementarea acestora;

primeste raportul reprezentantului de control intern, analizeaza si avizeaza constatarilesi recomandarile controlului intern si planul de masuri pentru implementarea acestora; monitorizeaza credibilitatea si integritatea informatiei financiare furnizata de societate,

in special prin revizuirea relevantei si consistentei standardelor contabile aplicate deaceasta;

face recomandari Consiliului de Administratie privind alegerea auditorului extern; monitorizeaza auditarea situatiilor financiare individuale anuale si consolidate; colaboreaza cu auditorul financiar extern in vederea clarificarii aspectelor relevante ce

deriva din raportarile financiare; analizeaza constatarile si recomandarile auditorului financiar privind deficientele

semnificative ale controlului intern, in ceea ce priveste procesul de raportare financiara; se asigura ca la nivelul Consiliului de Administratie au fost adoptate toate masurile de

remediere necesare solutionarii deficientelor identificate de auditorii financiari;

verifica si monitorizeaza independenta si obiectivitatea auditorului financiar, in specialin ceea ce priveste rotatia partenerilor dedicati SIF Moldova in firma de audit siprestarea de servicii suplimentare.

Conform reglementarilor contabile SIF Moldova este entitate de interes public, pentru care seaplica, incepand cu 01.01.2015, prevederile Normei ASF nr.21/30.10.2014 privind

activitatea de audit financiar la entitile autorizate, reglementate i supravegheate de ctreAutoritatea de Supraveghere Financiar.

Comitetul de politici investitionale - strategii


Comitetul de politici investitionale - strategii este un comitet consultativ permanent,independent de conducerea executiva a SIF Moldova, subordonat Consiliului de Administratie.Comitetul de politici investitionale - strategii asista Consiliul de Administratie in indeplinirearesponsabilitatilor sale in domeniul elaborarii strategiilor si politicilor investitionale, al

urmaririi respectarii deciziilor privind punerea in aplicare a politicii de investitii, a analizeiperformantei portofoliului de instrumente financiare si al administrarii riscurilor aferente.Componenta Comitetului de politici investitionale-strategii este stabilita de Consiliul de

Administratie.


26/85



Comitetul de politici investitionale-strategii este format dintr-un numar de cel putin 2 membrialesi,de regula, dintre administratorii neexecutivi.Membrii Comitetului de politici investitionale-strategii trebuie sa aiba o experientacorespunzatoare atributiilor ce le revin in cadrul Comitetului.

Atributii, responsabilitati:a) Emite recomandari Consiliului de Administratie privind strategia de

investire/dezinvestire anuala/multianuala.b) Emite recomandari Consiliului de Administratie privind programele/proiecte noi de

investire /dezinvestire ce sunt in competenta de aprobare a Consiliului deAdministratie;

c) Emite recomandari Consiliului de Administratie privind: maximizarea performantei portofoliului de instrumente financiare;

alocarea activelor pentru cresterea performantei, corelat cu programul de

activitate aprobat de AGA, cu declaratia de politici investitionale si cu strategia deinvestire/dezinvestire aprobata de Consiliul de Administratie si prognozeleeconomice;

d)Analizeaza orice propunere de investitii care ii este adresata si care intra in sferaatributiilor Consiliului de Administratie si propune Consiliului de Administratie noioportunitati de investitii si metode de imbunatatire a activitatii de gestionare eficientaa activelor;

e) Pentru fundamentarea recomandarilor adresate Consiliului de Administratie,realizeaza documentari si investigatii in domeniile din sfera sa de competenta.

Comitetul de nominalizare


Comitetul de nominalizare este un comitet permanent, cu functie consultativa, independent deconducerea executiva a SIF Moldova, subordonat Consiliului de Administratie.Comitetul asista Consiliul de Administratie in indeplinirea responsabilitatilor sale in domeniulnominalizarii membrilor pentru functii de conducere precum si a remunerarii acestora.Comitetul este format dintr-un numar de cel putin 2 membri alesi, dintre administratoriineexecutivi, cu respectarea conditiei de independenta prevazuta de legea societatilor.

Atributii, responsabilitati:

Comitetul de nominalizare are urmatoarele atributii principale, fara a fi limitative: elaboreaza recomandari privind politica de nominalizare a administratorilor si

directorilor societatii (directori) pentru a fi supuse aprobarii AGA; prezinta Consiliului de Administratie raportul anual cu privire la remuneratiile si alte

avantaje acordate administratorilor si directorilor in cadrul exercitiului financiar;

avizeaza documentatia ce se pune la dispozitia auditorului financiar pentru analizatranzaciilor raportate conform art.225 din Legea nr.297/2004 si, urmare a raportuluide audit, va recomanda masurile ce se impun a fi luate, daca este cazul;

elaboreaza recomandari privind ocuparea posturilor vacante in cadrul Consiliului de

Administratie, cu respectarea hotararilor AGA si a legislatiei incidente; elaboreaza recomandari privind adoptarea deciziei Consiliului de Administratie pentru

numirea, angajarea, eliberarea din functie, respectiv concedierea directorilor de


27/85



departamente precum si pentru stabilirea nivelului de remunerare si a drepturilor siindatoririle acestora;

elaboreaza recomandari privind nominalizarea de candidati pentru diferitele posturi deconducere;

evalueaza periodic nivelul de insusire si aplicare a cunostintelor de specialitate si facerecomandari privind procesul de actualizare continua a competentelor profesionale aleadministratorilor, directorilor si salariatilor;

face recomandari pentru imbunatatirea cunostintelor privind activitatea societatii inscopul aplicarii celor mai bune practici de guvernanta corporativa;

monitorizeaza respectarea cerintelor si obligatiilor de transparenta, informare siraportare privind informatiile din acest segment de activitate.

5.7.Alegerea si revocarea membrilor Consiliului de Administratie

Alegerea membrilor Consiliului de Administratie prin votul actionarilor in Adunarea Generalaa Actionarilor are la baza o procedura transparenta, prin aducerea la cunostinta publica acontinutului dosarului de candidatura si a criteriilor pentru indeplinirea calitatii deadministrator la o societate de investitii.

Alegerea unui numar de administratori mai mic de 7, conduce implicit la crearea de locurivacante in Consiliul de Administratie; pentru completarea locurilor vacante este imputernicitaAdunarea Generala a Actionarilor, conform prevederilor statutare, sa numeasca administratoriprovizorii. Prima adunare generala ordinara va numi un nou administrator. Durata pentru care

acesta este ales va fi egala cu perioada ce a ramas pna la expirarea mandatului predecesoruluisau.

Societatea, in calitate de AOPC, respecta reglementarile specifice ale privind procedura dedepunere a candidaturilor, procedura publica. Alegerea unui administrator, pe un loc vacant,se face de catre Aunarea Generala a Actionarilor in conformitate cu Actul constitutiv. Inconditiile modificarii Actului constitutiv se va formaliza un comitet de nominalizare.

Revocarea membrilor Consiliului de Administratie se va putea face numai de adunareagenerala cu votul cerut la adunarile extraordinare.

5.8.Conditiile de eligibilitate pentru functia de administrator la SIF Moldova

Principii privind experienta, calificarile si eficacitatea:

1. Consiliul de Administraie i Comitetele acestuia trebuie saibun echilibru adecvat

de competene, experien, independen icunoaterea companiei care sa le permita

s i ndeplineasc atribuiilei responsabilitilen mod eficient.

2. Trebuie s existe o procedurformal, riguroasa i transparentapentru numirea denoi administratori in Consiliu.

3. Toiadministratorii trebuie sfie n msur saloce suficient timp pentru companie,

in scopul de a-si ndeplini responsabilitilen mod eficient.


28/85



4. Toi administratorii trebuie s-si actualizeze i sa-si remprospteze periodic

abilitile i cunotinele.

5. Consiliului trebuie s-i fie furnizate n timp util informaii care sa fie ntr-o formide o calitate corespunztoare, care sa-i permita s-indeplineascatribuiilesale.

6. Consiliul trebuie s efectueze o evaluare formal i riguroas a propriilor

performane, precum si a comitetelor.

7. Toti administratorii trebuie s fie eligibili pentru re-alegere, sub rezerva existentei

unei performante continue.

8. Ca regula generala, administratorii nu trebuie sa inceapa un nou mandat daca au fost

retrasi din angajare activa pentru o perioada substantiala. Aptitudinile si contributiileunui administrator ar putea fi prea indepartate de practicile sau gandirea de business

curenta pentru a adauga valoare cu adevarat Consiliului pe termen lung.

9. Adaugarea regulata a unor membrii noi in Consiliul de administratie incurajeaza

dezvoltarea de idei noi si de cercetare regulata a opiniilor existente.

Criterii de eligibilitate pentru candidatii la pozitia de administrator al SIF

Moldova

Candidatii la functia de administrator al SIF Moldova trebuie sa indeplineasca cerintelelegislative obligatorii reglementate de Legea 31/1990 si Regulamentul ASF nr.9/2014,respectiv: trebuie s aib studii superioare de lung durat absolvite cu examen de licen sau de

diplom, dup caz; trebuie sa aiba experienta profesionala in domeniul pietei de capital/asigurarilor/pensiilor

private sau in domeniul bancare ori al administrarii de investitii de minimum trei ani;administrarea portofoliului propriu de valori mobiliare nu se constituie ca dovada aexperientei profesionale in domeniul pietei de capital;

trebuie s aib o bun reputaie i o experien suficient pentru a asigura admin istrarea

sigur i prudent;

Limitarile si incompatibilitatile privind detinerea calitatii de administrator sunt cele impuse decadrul legal aplicabil. Astfel, este interzisa detinerea calitatii de administrator la SIF Moldovapentru persoanele care: au deinut funcia de administrator al unei societi comerciale romne sau strine aflat n

curs de reorganizare judiciar sau declarat n stare de faliment, n ultimii doi ani anteriorideclanrii procedurii falimentului, situaie fa de care se demonstreaz c sunt

rspunztori, dac rspunderea a fost stabilit prin hotrre judectoreasc definitiv iirevocabil; persoanele care ndeplinesc funcia de depozitar pentru unul din organismele de plasament

colectiv administrate;


29/85



persoanele care au fost condamnate printr-o sentin rmas definitiv pentru gestiunefrauduloas, abuz de ncredere, fals, uz de fals, nelciune, delapidare, mrturiemincinoas, dare sau luare de mit, precum i alte infraciuni de natur economic;

persoanele care au primit sanctiuni contraventionale privind suspendarea/retragerea

autorizatiei sau carora li s-a interzis temporar desfasurarea unor activitati si servicii ce cadsub incidenta legii pietei de capital.

Consiliul de Administratie poate stabili cerinte suplimentare pentru dosarul de candidatura,astfel incat prin membrii sai, consiliul sa-si asigure eficacitatea.

5.9. Remunerarea membrilor Consiliului de Administratie

Principii recomandate privind remunerarea Consiliului

1. Membrii Consiliului de Administratie trebuie remunerati adecvat pentru serviciile lor,in mod corect si responsabil.

2. Societatea trebuie sadopte politici de remunerare aliniate la strategia societatii i

care sa fie legate de performanta individuala.

3. Politica de remunerare trebuie s abordeze indemnizatia de baz, contractele

angajatilor, beneficiile compensatorii si de pensionare,programele pe baz de aciuni,

precum si alte programe de stimulente pe termen lung.

4. Compania trebuie sfaca publica remuneraiafiecrui administrator.

5. Acionarii trebuie s aprobe politica de remunerare a membrilor Consiliului de

Administratie.

Raportul de remunerare, inclus n raportul integrat, trebuie s includ:

- toate beneficiile platite administratorilor;- politica privind salariul de baza;- utilizarea valorilor de referinta;

- programe de stimulare pentru a ncuraja pastrarea angajatilor in companie.

Politica de remunerare a membrilor administratiei, a conducerii si angajatilor SIFMoldova, este o politica fundamentata, bazata pe prevederile UE incidente materiei si aplicaprincipiile de remunerare internationale din sectorul de activitate specific al societatilor deinvestitii financiare, respectiv: Directiva 2011/61/UE privind administratorii fondurilor de investiii alternative Ghid ESMA cu cu privire la politicile i practicile de remunerare, transpus in legislatia

nationala prin Norma ASF nr. 4/27.03.2014 pentru implementarea Ghidului ESMA cu

privire la politicile i practicile de remunerare

Principiile stabilite prin politica de remunerare aprobata de CA a SIF Moldova urmeaza a seaplica administratorilor si categoriilor de personal ale cror activiti profesionale au un impact


30/85



semnificativ asupra profilului de risc al societatii (vezi propuneri de modificare ale statutului,art.7 alin.11), inclusiv pentru persoanele aflate n funcii de conducere.

Odata cu aplicarea reglementarilor autoritatii de supraveghere privind responsabilitatile

salariatilor care isi asuma si gestioneaza operatiuni cu risc ridicat, precum si ale celor careocupa functii de control, acestia pot primi o remuneraie total care ii poate plasa n aceeaicategorie de remunerare cu persoanele aflate n funcii de conducere. Membrii personaluluicare dein funcii de control pot fi compensai si n funcie de realizarea obiectivelor legate defunciile lor, independent de rezultatele activitatilor supravegheate/ controlate.

Reperele politicii de remunerareavute in vedere:1. Limitele generale anuale ale remuneratiilor si premiilor tuturor administratorilor,

inclusiv remuneratiile suplimentare ale administratorilor insarcinati cu functii specifice,precum si ale directorilor sunt stabilite prin proiectul de Act Constitutiv (0,5% raportat

la valoarea activului total mediu al anului precedent, calculat si raportat conformprevederilor legale).

2. Administratorii si directorii participa la planul de beneficii, platit inclusiv prin alocarede actiuni ori de optiuni de a achizitiona actiuni ale societatii, la nivelul stabilit prinproiectul de Act Constitutiv (5% raportat la profitul net realizat). Nivelul efectiv alacestei participari se stabileste de catre Consiliul de administratie, dupa aprobareasituatiilor financiare anuale in Adunarea Generala a Actionarilor.

3. Remunerarea organelor de conducere executive este adecvat cu dimensiunea iorganizarea institutionala, cu natura, domeniul de aplicare i complexitatea activitii

sale, avand ca obiectiv dezvoltarea unui organ de conducere la un nivel profesional,educaional i moral ct mai mare posibil pentru a aduga valoare activitatii SIFMoldova precum si filialelor sale (grupul SIF Moldova- societati comerciale la care SIFMoldova are pozitii de control).

4. Remunerarea angajatilor are ca scop motivarea i ncurajarea, pentru a mbuntiperformana in munc, individual i colectiv, de a consolida o cultur bazat pe oevaluare obiectiv a contribuiei fiecrei persoane i de a recompensa performanta,pentru a asigura coerena ntre remuneraie i strategia de afaceri, politica de risc,

valorile i obiectivele pe termen lung ale SIF Moldova si filialele sale.5. Politica de remunerare promoveaz un management al riscurilor sntos i eficient fr

s i asume riscuri care depesc nivelul de toleran la risc declarat; se are in vedereprevenirea oricaror posibile initiative de asumare a unor riscuri excesive sau a unorcomportamente contrare intereselor instituiei si politicilor prudentiale aplicabile.

Pe baza acestor principii generale, SIF Moldova isi propune o politic de remunerare careinclude: sum fix, determinat de nivelul de responsabilitate asumat si/sau delegat prin

hotararea organului de conducere; remuneraie variabil n funcie atingerea obiectivelor de performanta colective si

individuale implementarea de catre entitate a proiectelor propuse de catre salariati igestiunea prudenial a riscurilor operationale.

Comitetul de nominalizare este responsabil pentru gestionarea politicii de remunerare sinominalizare :


31/85



a) analizeaz i se asigur c principiile i politicile de remunerare ibeneficii ale organuluide conducere corespund cu strategia de afaceri, obiectivele, valorile i interesele petermen lung ale SIF Moldova; n acest sens, analizeaz i aprob politica de remunerare;

b) supravegheaz n mod direct remuneraia personalului care deine funcii de conducere

si control;c) examineaz periodic principiile generale ale politicii de remunerare i informeazConsiliul de administraie cu privire la punerea n aplicare a acestuia; asigur o evaluareintern independent a respectrii politicii de remunerare.

Principiile fundamentale care stau la baza politicii de remunerare pentru grupul SIF Moldovasunt:

a) generarea de performan pe termen lung;b) atragerea i reinerea celor mai buni profesioniti;c) nivelurile de recompensare conexate cu responsabilitatile i istoria profesional;

d) asigurarea profitului grupului i competitivitii;e) asigurarea transparenei n ceea ce privete politica de remunerare

Politica de remunerare a conducerii SIF Moldova este orientat ctre generarea deperformanta pentru SIF Moldova si pentru grup, pentru a o alinia cu interesele acionarilorconcomitent cu o gestionare prudent a riscurilor.

5.10.Contractele de administratie

Ca urmare a: implementarii principiilor de guvernanta corporativa privind: realizarea unei

comunicari efective si active cu actionarii, asigurarea functionarii Consiliului deAdministratie ca un organism colectiv pe baza unei informari corecte si complete siadoptarea unor structuri clare si transparente de guvernanta corporativa ce vor fidezvaluite in mod adecvat publicului larg,

opiniilor si recomandarilor formulate de actionari si investitori,si pentru asigurarea cresterii responsabilitatii actului de administrare, s-a apreciat ca oportunaincheierea contractelor de administratie cu toti administratorii, incepand cu 2011.

Contractul de administratie pentru mandatul 2013-2017, a fost elaborat in conformitate cuprevederile art. 1441 si cu celelalte prevederi ale Legii societatilor comerciale nr. 31/1990republicata, cu modificarile ulterioare, a fost supus aprobarii Adunarii generale ordinare aactionarilor din 05.04.2013, devenind astfel un contract de adeziune semnat ulterior de catrefiecare administrator.

Contractul de administratie a fost adus la cunostinta actionarilor prealabil aprobarii AGA , afost comunicat auditorului financiar independent, a facut obiectul unui Raport curent al SIFMoldova si a fost publicat in Buletinul ASF .

Intrucat Actul Constitutiv al SIF Moldova nu contine prevederi privind remuneratiaadministratorilor si a directorilor, este atributul Adunarii Generala a Actionarilor, inconformitate cu art.153^18 din Legea nr.31/1990 republicata, cu modificarile si completarileulterioare, sa stabileasca:


32/85



(1) Remuneratia membrilor consiliului de administratie sau a consiliului de supraveghereeste stabilita prin actul constitutiv sau prin hotarare a adunarii generale a actionarilor.

(2) Remuneratia suplimentara a membrilor consiliului de administratie sau ai consiliului desupraveghere insarcinati cu functii specifice in cadrul organului respectiv, precum si

remuneratia directorilor, in sistemul unitar, ori a membrilor directoratului, in sistemuldualist, sunt stabilite de consiliul de administratie, respectiv de consiliul de supraveghere.Actul constitutiv sau adunarea generala a actionarilor fixeaza limitele generale ale tuturorremuneratiilor acordate in acest fel.

(3) Orice alte avantaje pot fi acordate numai in conformitate cu alin. (1) si (2)

Nivelul remuneratiei este propus de catre Consiliul de Administratie si inaintat spre aprobareAdunarii Generale a Actionarilor pe baza responsabilitatilor asumate de catre parti si a altortermeni si conditii prevazute in contractele de administratie si contractele de management aleDirectorului General si Directorului General Adjunct. Baza de stabilire a remuneratiei este data

de indicatorii financiari ai SIF Moldova si comparatia medie cu societati similare in ceea cepriveste profitabilitatea societatii si a performantei actiunii SIF2.

Remunerarea administratorilor consta din: Indemnizatia lunara; in prezent indemnizatia reprezenta un indice de multiplicare al

salariului mediu tarifar calculat in baza statului de functiuni lunar; indemnizatia suplimentara pentru participarea administratorului care face parte

dintr-un comitet consultativ al consiliului de administratie- nivelul acesteia reprezeintaun procent din remuneratia lunara a acestuia;

participarea la profit - propunerea adresata AGA este fundamentata avand in vedererezultatele economico financiare ale societatii , gradul de indeplinire a indicatorilor deperformanta impuse prin programul de activitate, bugetul de venituri si cheltuieli,performanta in cadrul sectorului de activitate.

In proiectul de modificare a actului constitutiv este prevazut nivelul remuneratiilor lunare aleadministratorilor si marimea remuneratiei suplimentare ale administratorilor care fac partedin comitetele consultative ale consiliului de administratie. Deasemenea, proiectul maiprevede ca administratorii au dreptul la decontarea cheltuielilor efectuate in scopul exercitariimandatului si ca orice alte avantaje pot fi acordate administratorilor numai cu aprobareaadunarii generale a actionarilor.


33/85



CAP.6. CONDUCEREA EXECUTIVA

Principii privind relatia dintre Consiliul de Administratie si Conducerea

Executiva

1. Pentru a face posibila o masura relevanta a performantei Conducerii Executive, este

imperativ ca un etalonpotrivit sa fie ales. Acest lucru devine o preocupare deosebita

atunci cand managerii trebuie sa fie platiti in functie de performanta. Consiliul trebuie

sa evalueze periodic daca etalonul ales mai este relevant;

2. Evaluarea independenta a performantei Conducerii Executive intr-un cadru obiectiv

si cantitativ se poate realiza prin Comitetul Investitional (sau prin infiintarea unui

Comitet pentru Relatia cu Managementul) care sa fie compus din administrator

neexecutivi, si daca e posibil din administratori independenti. Acestia pot analiza

activitatea de investitii si performanta activitatii desfasurate (inclusiv analiza

veniturilor si cheltuielilor pentru perioada supusa evaluarii). Comitetul ar trebui sa

evalueze formal, in fiecare an, performanta Conducerii Executive si sa descrie

concluziile si rationamentele in Raportul Anual.

In mod ideal, Comitetul trebuie sa urmareascaurmatoarele:

Sa fie compus doar din administratori nenexecutivi, chiar independenti, si sa se

intalneasca cu Managementul trimestrial; sa nu accepte nici o alta remuneratie

directa sau indirecta de la Companie sau de la Management, in afara de remuneratia

datorata ca urmare a detinerii calitatii de membru in Consiliul de Administrati

Cod Guvernanata Corporativa.pdf

Documents

Transcript of Cod Guvernanata Corporativa.pdf