CECCAR BUSINESS REVIEW ISSN 2668-8921 N 6/2020 www ...€¦ · CECCAR BUSINESS REVIEW ISSN...
5
38 CECCAR BUSINESS REVIEW ISSN 2668-8921 • ISSN-L 2668-8921 N 0 6/2020 www.ceccarbusinessreview.ro Valoarea în timp a banilor Asist. univ. dr. Elena Valenna ŢILICĂ, conf. univ. dr. Radu CIOBANU Academia de Studii Economice din Bucureș Abstract A fundamental financial principle regarding the me value of money is that one Euro received a year from now is worth less than one Euro received today. Therefore, in relaon to any financial analysis, comparisons between monetary values should be made using capitalizaon and discounng techniques, as shown in this paper. Key terms: capitalizaon, discounng, monetary values, me value of money Termeni-cheie: frucficare, actualizare, valori monetare, principiul valorii în mp a banilor Clasificare JEL: G11, G12, G13, G17, G19 1. Principiul valorii în mp a banilor Un principiu fundamental în finanțe, în ceea ce privește valoarea în mp a banilor, este că un leu primit peste un an valorează mai puțin decât un leu primit azi. Acest fapt se bazează pe următoarele considerente: ü Leul primit azi este sigur, însă pentru cel de peste un an există riscul să nu fie încasat (din numeroase cauze: dispariția persoanei/falimentul companiei care îl plătea, lipsa lichidităților/incapacitatea de plată etc.). Mai mult, cu cât perioada de mp până la încasare este mai mare, cu atât riscul crește. ü Ca urmare a creșterii prețurilor (înregistrarea unei rate pozive a inflației), leul încasat peste un an va fi devalorizat, adică ceea ce poate fi cumpărat azi cu un leu nu va mai putea fi cumpărat peste un an. ü Apare un cost de oportunitate din cauză că se pierde oportunitatea invesrii leului primit azi pe o pe rioadă de un an. Deci se pierde dobânda care sar fi putut obține în acest fel. 2. Frucficarea şi actualizarea în mp a valorii banilor n Valoarea viitoare a unei sume de azi Ținând cont de cele precizate mai sus, se poate calcula valoarea viitoare (VV) (future value) a unei sume de azi, S 0 . Ea este egală cu suma care se poate obține prin frucficarea sumei inițiale pe o perioadă de n ani, la o rată de rentabilitate medie anuală k (exprimată procentual, considerată constantă în mp). Aceasta repre zintă suma care ar trebui primită în viitor pentru a nu mai avea un cost de oportunitate, nemaicontând astel dacă se primește suma S 0 azi sau valoarea ei viitoare peste n ani. k 0 1 2 3 4 5 6 ...... n1 n S 0 VV(S 0 ) n To cite this arcle: Elena Valenna Țilică, Radu Ciobanu, Valoarea în mp a banilor, CECCAR Business Review, N o 6/2020, pp. 3842, DOI: hp://dx.doi.org/10.37945/cbr.2020.06.05
