1

PROGRAMA DE PÓS GRADUAÇÃO EM

ADMINISTRAÇÃO FURG

TRADUÇÃO LIVRE Tello-Gamarra, Jorge, Martín Hernani-Merino, and Bryan Iván Límaco-Mamani. "CAPACIDAD TRANSACCIONAL: EVIDENCIAS DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO." Revista de Administração de Empresas 57, no. 1 (2017): 37-50.1 Título original: CAPACIDAD TRANSACCIONAL: EVIDENCIAS DEL SISTEMA

FINANCIERO PERUANO Autores: Tello-Gamarra, Jorge, Martín Hernani-Merino, and Bryan

Iván Límaco-Mamani Ano: 2017 Tradução por: Errol Fernando Zepka Pereira Junior2

CAPACIDADE TRANSACIONAL:

EVIDÊNCIAS DO SISTEMA FINANCEIRO PERUANO

RESUMO Embora haja alguns esforços para integrar as perspectivas de capacidade e a

economia dos custos de transação, há pouco progresso nesse sentido. A integração

dessas duas perspectivas é uma área emergente de estudo chamada capacidade

transacional. Este artigo tem como objetivo analisar a capacidade transacional de

empresas que operam no sistema financeiro peruano. O método escolhido para a busca

de evidências neste setor é o estudo de múltiplos casos. A unidade de análise foi o

contrato de empréstimo ao consumidor, correspondente a cada uma das dez empresas

estudadas. Os resultados mostram a existência da capacidade transacional nas três

dimensões analisadas: relacionamento com os clientes, poder de barganha e desenho do

contrato.

PALAVRAS-CHAVE: Capacidade transacional, sistema financeiro, assinatura,

capacidades, custos de transação.

INTRODUÇÃO A partir do trabalho seminal de Coase, "A Natureza da Firma", publicado em

1937, desenvolveu um amplo campo de estudo conhecido como a Economia das

Organizações (Demsetz, 1968; Klein, Crawford, & Alchian, 1978) . Este campo de estudo

procura compreender a existência, limites, estrutura e natureza da empresa.

Dentro da Economia das Organizações, duas perspectivas em torno da empresa

captaram grande atenção; São eles: a Economia dos Custos de Transação (ECT) e a

perspectiva das Capacidades. A primeira perspectiva destaca o trabalho de Coase (1937,

1975) e Williamson (1985, 1996), com ênfase na compreensão do porquê das empresas

existirem e que formas alternativas (firmas, mercados ou estruturas híbridas) são mais

1 http://dx.doi.org/10.1590/S0034-759020170104 2 zepka@outlook.com

2

eficientes para organizar produção .A segunda perspectiva é baseada nos trabalhos de

Penrose (1959), Richardson (1972), Wernerfelt (1984), Prahalad e Hamel (1990),

Barney (1991) e Grant (1991), que enfatizam a organização interna da empresa,

expressa por suas rotinas, capacidades e recursos.

As duas perspectivas seguiram seus próprios caminhos teóricos com ênfase na

organização interna da empresa e nos custos de transação, respectivamente. Um

olhando para dentro da assinatura (organização interna) e o outro olhando para fora

dela (a transação).

Em um lado, a perspectiva baseada nas capacidades enfatizam que o desempenho

superior da empresa depende da capacidade de ter esse agente econômico para gerir os

seus recursos internos com o objetivo de desenvolver produtos e serviços que atendam

às necessidades de consumo inovadores ( Barney, 1991, Grant, 1991, Prahalad e Hamel,

1990, Wernerfelt, 1984) . Para este fim, a empresa precisa para acumular capacidades

diferentes (incluindo as capacidades tecnológicas) para habilitá-lo a assimilar,

disseminar e desenvolver novas tecnologias para garantir a mudança tecnológica (Afuah

de 2002 ; Figueiredo, 2002; Ho, Fang, e Lin 2011 Iammarino, Padilla-Pérez e

Tunzelmann, 2008, Patel & Pavitt, 1997) .

Por outro lado, a perspectiva dos custos de transação busca compreender a

existência de firmas e a razão de sua natureza. De acordo com essa corrente teórica, ir ao

mercado (comprar e vender) não é custo zero, devido aos custos de transação existentes

no sistema econômico (Demsetz, 1968) . Portanto, as empresas que são mais eficientes

na redução dos custos de transação podem expandir seus limites e garantir sua

existência (Williamson, 1985) .

Tanto a perspectiva das capacidades quanto a perspectiva dos custos de

transação foram estudadas separadas. No entanto, alguns autores alertam que ambas as

perspectivas, em vez de opostas, podem ser complementares. Hodgson (1998) adverte

que "... uma teoria híbrida pode vir a usar versões compatíveis de ambas as abordagens,

nas quais o peso da explicação pode mudar de uma abordagem para outra, dependendo

das circunstâncias institucionais e históricas" (p.181). Na mesma linha, para Langlois

(2007), o foco nas capacidades da empresa não precisa necessariamente ser oposto ao

foco nos custos de transação, mas ambos podem ser complementares. Para Bronzo e

Honório (2005), uma abordagem teórica que integre conceitos econômicos (ECT) e

organizacionais (capacidades) oferecerá contribuições relevantes para a compreensão

do agente econômico conhecido como firma.

A possibilidade e a necessidade existente para ambas as abordagens podem ser

complementares e tem levado vários pesquisadores (Argyres & Mayer, 2007; Brahm &

Tarziján, 2014; Hoetker, 2005; Jacobides & Winter, 2005; Langlois & Foss, 1999; Loasby,

2002; Mayer & Salomon, 2006; Poppo & Zenger, (2002) seguem a proposta de analisá-

los em conjunto. Este novo fluxo de pesquisa é diversificado. No entanto, os avanços -

tanto teóricos quanto empíricos - continuam insignificantes. No lado teórico, por

3

exemplo, há pouca literatura sobre a definição desta capacidade, com exceções como o

trabalho Loasby (2002) e Tello-Gamarra e Zawislak (2013). Enquanto no lado empírico,

há poucos empregos (Argyres & Mayer, 2007; Leiblein & Miller, 2003) buscando

evidências sobre a capacidade transacional e, quando o fazem, muitas vezes estes

pesquisa se concentra em empresas de manufatura (industrial), negligenciando um

setor significativo da economia, como o setor de serviços.

Nesse contexto, estudos são necessários para ajudar a superar essas duas

limitações. Por um lado, avançar na evolução, desenvolvimento e consolidação da

capacidade transacional. Por outro lado, para estudar essa capacidade no setor de

serviços. De acordo com essa necessidade, o objetivo deste artigo é identificar e analisar

evidências empíricas que confirmem a existência da capacidade de transação na

firma. Contextualizando, o estudo busca identificar evidências dessa capacidade em

empresas pertencentes ao sistema financeiro peruano, que se caracteriza pela

coexistência de entidades financeiras de diferentes categorias (bancos, financeiras,

poupança e crédito). Entre os vários produtos financeiros oferecidos, o que todas as

entidades oferecem, independentemente de sua categoria, será estudado: créditos de

consumo pessoal

Nesse cenário, o presente artigo está dividido nas seguintes seções: primeiro, as

correntes conceituais que dão origem à capacidade transacional do construto estão

expostas. Em seguida, uma revisão da literatura sobre as dimensões deste construto é

feita. A seção a seguir detalha o método para a análise aplicada neste artigo. Em seguida,

os resultados obtidos e sua relação com a teoria são explicados. Finalmente, a última

seção contém as considerações finais resultantes do estudo, além das limitações desta

investigação.

CAPACIDADE TRANSACIONAL: UMA PERSPECTIVA INTEGRATIVA A capacidade transacional é um conceito emergente. Isso decorre da necessidade

de integrar duas perspectivas amplamente estudadas no campo da economia das

organizações; São eles: a Economia dos Custos de Transação (ECT) e as capacidades da

empresa.

A perspectiva da ECT estuda os custos incorridos pela empresa ao entrar no

mercado, tanto para comprar insumos quanto para vender produtos. O ECT é baseado

em duas suposições comportamentais e três atributos da transação. Os pressupostos

comportamentais são racionalidade limitada (Simon, 1972) e oportunismo (Williamson,

1996). Racionalidade limitada refere-se à incapacidade dos agentes envolvidos na

transação tomarem decisões que maximizem seus próprios benefícios. Oportunismo

refere-se à busca do interesse próprio com astúcia, desonestidade. Ambas as premissas

comportamentais têm efeitos sobre os atributos da transação: especificidade de ativos,

frequência e incerteza. Em primeiro lugar, a especificidade dos ativos pode ser

entendida como "a possibilidade de uso alternativo por usuários alternativos sem

4

sacrificar o valor produtivo do bem" (Williamson, 1991, p.282). Em seguida, a frequência

é a recorrência com a qual uma transação é feita. Finalmente, a incerteza é vista como a

falta de informação sobre qualquer atividade, evento ou transação e, portanto, é

impossível evitar suas possíveis consequências (Williamson, 1985) . Nessa perspectiva,

a escolha de um método para organizar a produção (mecanismos firmes, de mercado ou

contratuais) no sistema econômico dependerá tanto dos pressupostos comportamentais

quanto dos atributos da transação.

No outro lado, a partir da perspectiva das capacidades, entendida como "o

conhecimento, experiência e habilidades" (Richardson, 1972, p. 888) , estas afetam as

características da operação sob a durabilidade da empresa. Esta perspectiva começa a

ser estudado com o trabalho seminal de Penrose (1959) , Richardson

(1972) e Wernerfelt (1984) , consolidando mais tarde com estudos e Dierickx Cool

(1989), Prahalad e Hamel (1990), Barney (1991), Mahoney e Pandian (1992) e Peteraf

(1993). Especificamente, esta abordagem procura desenvolver um processo de

aprendizagem que reduz os riscos atuais e futuros. As capacidades da empresa afetam

seu desempenho ao longo do tempo. Isto significa que a empresa, em vez de um método

alternativo de coordenar a produção, é um agente com o processo de aprendizagem,

permitindo-lhe para perseguir objetivos que vão além de um equilíbrio estático, onde

melhorando constantemente é um requisito para se manter competitiva no

mercado. Desta forma, o desempenho superior é o resultado do desenvolvimento de

capacidades internas que permitem um uso adequado e otimização de seus recursos.

Tanto a perspectiva dos custos de transação quanto a perspectiva das

capacidades podem ser integradas em uma nova perspectiva que as relaciona (Hodgson,

1998, Langlois & Foss, 1999, Madhok, 1996, Williamson, 1999) . Vários autores

mostraram tentativas de materializar essa relação. Estes autores abordaram diferentes

aspectos dessa relação, incluindo a confiança (Dyer, 1997; Poppo & Zenger, 2002) , a

coordenação eficiente (Langlois & Foss, 1999) , criando maiores lucros na

empresa (Madhok de 1996 ) , a aprendizagem (Mayer & Argyres, 2004) , melhorando a

escolha (Hoetker, 2005) , reduzindo os custos de transação sob riscos contratuais(Mayer

& Salomon, 2006) e o complemento para inovação (Tello-Gamarra & Zawislak,

2013) . Esse novo construto é conhecido, na literatura, como capacidade transacional e

será ampliado no próximo item.

DIMENSÕES DA CAPACIDADE TRANSACIONAL Embora haja são alguns estudos sobre a capacidade transacional (Argyres &

Mayer, 2007; canhão & Homburg, 2001 ; Dyer, 1997; Dyer e Singh, 1998; Hoetker, 2005;

Jacobides & Winter, 2005; Langlois & Foss, 1999; Loasby, 2002 , Madhok, 1996, Mayer &

Salomon, 2006, Poppo & Zenger, 2002, Tello-Gamarra & Zawislak, 2013) , sua

consolidação é uma questão pendente.

5

Essa consolidação requer uma delimitação conceitual e a descoberta de

evidências empíricas. Sobre a delimitação conceitual, foi encontrado na literatura que os

estudos teóricos diferentes mostram pouca atenção à definição das capacidades

transacionais, e trabalhar Tello-Gamarra e Zawislak (2013) é uma das exceções, porque

neste artigo o conceito, que os autores dizem que é "um repertório de competências,

processos, experiências, habilidades, conhecimentos e rotinas que uma empresa usa

para minimizar os custos de transação serão utilizados ex-ante e ex-post " (p. 2 ).

Deve-se notar que a operacionalização da capacidade transacional passa pela

identificação das dimensões que fazem parte deste construto. Na literatura existem

algumas indicações que tentam identificar as dimensões dessa capacidade. Obras

como Cannon e Homburg (2001) , Langlois e Foss (1999), Loasby (2002), Argyres e

Mayer (2007), Hoetker (2005) e Mayer e Salomon (2006) são contribuições importantes

nesse sentido. No entanto, essas dimensões ainda são diferentes e dispersas,

dependendo de cada trabalho; que limita o progresso na operacionalização deste

construto. Em um estudo recente, Zawislak, Fracasso e Tello-Gamarra (2013) analisam

diferentes setores da indústria brasileira e propõem três dimensões desse

construto; São eles: relacionamento com o cliente, poder de barganha e desenho de

contratos.

No presente artigo, serão usadas as mesmas dimensões. Além disso, na literatura,

foi identificado que a maioria dos estudos sobre capacidade transacional se concentra

em empresas de manufatura; negligenciando um setor importante da economia, o setor

de serviços. Neste contexto, este trabalho contribuirá para ampliar o conhecimento

sobre essa capacidade no setor de serviços, mais especificamente, os serviços

financeiros à luz de suas três dimensões.

Como uma contribuição adicional, subdimensões associadas a cada dimensão do

construto são propostas neste artigo. Para identificar essas subdimensões, iniciamos

com as três dimensões e buscamos, na literatura sobre capacidade transacional, um

conjunto de indicadores relacionados a essas dimensões. O resumo e a consolidação dos

achados são mostrados no Quadro 1.

6

Especificamente, a Tabela 1 mostra as dimensões teóricas da capacidade de

transação, bem como as subdimensões associadas. Entende-se que este construto pode

ser utilizado para uma ampla análise sobre o comportamento das firmas, quando elas

vão ao mercado realizar alguma transação. Em seguida, as três dimensões são

desenvolvidas.

Relacionamento com os clientes

Para o desempenho da firma é fundamental gerenciar boas relações com os

clientes (Reinartz, Krafft, & Hoyer, 2004) . Esta dimensão pode ser dividido em três

subdimensões: capacidade de se adaptar o produto às necessidades do cliente,

utilizando a tecnologia para estreitar o relacionamento com os clientes, e reduzir

custos e acessar o serviço.

Com relação à primeira dimensão - capacidade de adaptar as características

do produto às necessidades do cliente -, segundo Edgett (1993), as maiores mudanças

nos produtos financeiros podem resultar de mudanças no domínio tecnológico (como o

uso de cartões de crédito), nas demandas dos consumidores (por um tipo específico de

crédito) ou nas estratégias da concorrência (novos produtos financeiros). Assim, a

capacidade da empresa de se adaptar às mudanças permite lidar melhor com um

cenário dinâmico e altamente competitivo (Cannon & Homburg, 2001).

A segunda sub dimensão - usando a tecnologia para estreitar o

relacionamento com os clientes - discutido Jayachandran, Sharma, Kaufman, e Raman

(2005) que o desenvolvimento de uma tecnologia melhor e maior acesso a internet fez

com que os meios eletrônicos representam um contexto alternativa ao físico e que é

importante porque reduz os custos de transação para clientes e empresas.

No que diz respeito à terceira subdimensão –poder para reduzir os custos de

acesso ao serviço-, Bosse e Alvarez (2010) destacam que, devido à natureza dos custos

de transação, a empresa precisa reduzir os custos de acesso a do serviço, de modo que

fornece uma vantagem competitiva sobre outras empresas.

Fortalecer o relacionamento com os clientes é importante para uma empresa; no

entanto, também deverá estar reduzindo os custos associados a esse relacionamento. O

desenvolvimento de mais tecnologia e maior acesso à Internet fez com que o meio

eletrônico represente uma alternativa ao contexto físico e isso é importante porque

reduz os custos de transação para clientes e empresas (Jayachandran et al., 2005). .

Poder de barganha

No item anterior, estudamos a importância do relacionamento com os clientes

para gerar maiores benefícios; no entanto, também é importante estudar as capacidades

que permitem capturar esses benefícios durante a transação (Coff, 1999) . É importante

7

entender que, através da transação, as empresas cooperam e competem ao mesmo

tempo (Lax & Seberius, 1992) . Sob essa lógica, o poder de negociação que a empresa

tem com seus parceiros determina os benefícios que ela obtém por meio da transação e,

portanto, precisa de capacidades que lhe permitam negociar melhor. Esta dimensão

pode ser dividida em duas subdimensões: capacidade de influenciar termos e

condições do contrato e possibilidade de renegociação.

O primeiro - a capacidade de influenciar os termos e condições do contrato -

é a capacidade de uma das partes negociadoras influenciar as características do contrato

em seu próprio favor, a fim de obter maiores benefícios na transação (Argyres &

Liebeskind, 1999) . Esses termos podem implicar características na transação, como a

inclusão de serviços adicionais (Argyres & Bercovitz; 2015; Mayer & Argyres, 2004) ou

características associadas a custos como taxas de juros no sistema financeiro (Allen,

Chapman, Echenique, & Shum, 2016) .

Além disso, em um lado, este subdimensão pode ser explicado com base no

tamanho da empresa em relação ao seu parceiro em potencial porque as mudanças nas

condições de contrato representam grandes perdas em relação às pequenas

empresas (Bosse & Alvarez, 2010) . No outro lado, que é possível que as empresas,

independentemente do tamanho em comparação com os seus parceiros, desenvolver

habilidades que lhes permitam a negociar melhor (Nair, Narasimhan, & Bendoly, 2011) .

O segundo - possibilidade de renegociação - é importante para a empresa

porque os contratos, por definição, são incompletos (Grossman e Hart, 1986;

Williamson, 1996) . A complexidade do processo de negociação e a racionalidade

limitada dos agentes significam que a empresa não pode prever todas as contingências

potenciais sob as quais um risco contratual pode ocorrer (Simon, 1957) . Por essa razão,

é importante que a empresa possa renegociar cláusulas contratuais para reduzir o

impacto de possíveis conflitos (Reuer & Ariño, 2002) .

Design de contratos

Como fazer negociação válida e confiável é através de contratos, assim que o

projeto deles é uma capacidade relevantes para o desempenho da empresa (Argyres &

Mayer, 2007) . Embora seja possível para renegociar um contrato, o desenvolvimento do

contrato inicial tem um impacto significativo sobre renegociações futuras. Assim, de

acordo com Bartling e Schmidt (2015) , os clientes podem exibir mais relutantes em

pagar as margens na renegociação dessa negociação. Por essa razão, a relevância dessa

capacidade seria desenvolver eficientemente um bom contrato inicial. Esta dimensão

pode ser dividido em três subdimensões: contratos organização com menor custo

possível, incorporando salvaguardas e reduzindo a probabilidade de violação do

contrato.

8

A primeira organização de contratos com o menor custo possível é relevante,

uma vez que o principal objetivo da capacidade de projetar contratos é economizar os

custos na transação (Williamson, 1985) . Os principais custos incorridos na hora de fazer

contratos são os de projetar e organizá-los, porque a interação de diferentes grupos de

trabalhadores é necessária (Mayer & Argyres, 2004) . Além disso, o processo de

negociação do contrato também representa um custo, que pode ser reduzido através do

uso de meios eletrônicos. Um custo menor de projetar e organizar contratos gera um

benefício econômico maior para as empresas (Aoki, 1989) .

A segunda - incorporação de salvaguardas3 - é importante porque as

salvaguardas permitem enfrentar os riscos potenciais decorrentes da incerteza existente

nos contratos causada por racionalidade limitada e oportunismo (Williamson,

1985) . Alguns autores acreditam que a confiança pode atuar como um substituto para

salvaguardas (Dyer, 1997, Poppo & Zenger, 2002) ; No entanto, esse mecanismo pode

ser questionado, especialmente quando as transações são realizadas com um grande

número de partes (Lui & Ngo, 2004) . A identificação de potenciais riscos contratuais é

essencial para que as empresas incorporem salvaguardas (Klein, Crawford, & Alchian,

1978, Williamson, 1985).

A terceira redução da probabilidade de violação do contrato é relevante, uma

vez que as salvaguardas dos contratos pode fornecer proteção em caso de não

conformidade por uma das partes; no entanto, eles também podem gerar oportunidades

para formas inovadoras de oportunismo (Klein, 1993) . Portanto, as empresas devem

estruturar o contrato para que uma atitude oportunista representa uma penalidade que

reduz os incentivos para tais ações cometidas (Weber & Mayer, 2011) . Segundo Ghoshal

e Moran (1996), é importante compreender e distinguir entre a atitude oportunista, que

é a busca racional de maximizar seu próprio benefício, e comportamento oportunista,

que são as decisões que o indivíduo leva para atingir esse fim. Sob a lógica desses

autores, a atribuição correta das multas por quebra de contrato cria um contexto que

permite que as partes, sem descurar4 a sua racionalidade para buscar o ganho pessoal,

pode cooperar e colher maiores benefícios da transação.

MÉTODO O objetivo deste artigo é identificar e analisar evidências empíricas que

verifiquem a existência do construto capacidade transacional em entidades financeiras

(firmas) peruanas. Para este propósito, decidiu-se aplicar o método de estudo de casos 3 SALVAGUARDA: Proteção concedida por uma autoridade; salvo-conduto. Aquilo ou aquele que serve de garantia, de defesa: sua obscuridade foi uma salvaguarda contra a perseguição. Cautela. Ressalva. Protetor. https://www.dicio.com.br/salvaguarda/ - 8/8/2018 4 DESCURAR: Descuidar; deixar de cuidar; não amparar nem tratar de algo, de alguém ou de si mesmo. Tornar negligente; ficar descuidado: o vício descurou-a; o álcool descurou-o de seus afazeres. https://www.dicio.com.br/descurar/ - 8/8/2018

9

múltiplos. De acordo com Yin (2009), os casos devem ser cuidadosamente selecionados

para que possam prever resultados semelhantes (replicação literal) ou produzir

resultados contrastantes. Em geral, a vantagem do estudo de caso é que ele permite

concentrar-se em situações da vida real e avaliar perspectivas relacionadas ao fenômeno

à medida que ele se desenvolve na prática (Flyvbjerg, 2006).. No presente estudo, este

método permitirá verificar empiricamente a existência (ou não) do construto de

capacidade transacional.

O sistema financeiro peruano

A literatura indica que há uma relação positiva entre o crescimento económico de

um país e o desenvolvimento do seu sistema financeiro (Cihak, Demirguc-Kunt,Feyen, e

Levine, 2013; Lucas, 1988; Rajan e Zingales, 2001) . Segundo Levine (1997) , o

desenvolvimento do sistema financeiro permite: (a) facilitar o intercâmbio, cobertura,

diversificação e agrupamento de riscos; (b) alocar recursos; (c) monitorar os

administradores e exercer controle corporativo; (d) mobilizar poupanças e (e) facilitar o

intercâmbio de bens e serviços. Nesse sentido, o desenvolvimento do sistema financeiro

é importante, pois pode reduzir os custos de transação na economia, minimizando as

fricções e as assimetrias existentes.

O número de empresas que compõem o sistema financeiro peruano é 64, das

quais 17 são bancárias; 12, assinaturas financeira; 33 instituições de

microfinanciamento não bancário (12 caixas municipais de poupança, 10 bancos rurais

de poupança e crédito e 11 entidades de desenvolvimento de pequenas e

microempresas); e 2, empresas de leasing financeiro (Superintendência de Bancos,

Seguros e AFP, 2015) . Em dezembro de 2014, o total de ativos no sistema financeiro

peruano somava US $ 109,1 bilhões, dos quais 88,82% correspondem às empresas

bancárias; 4,57%, para empresas financeiras; e 6,43%, para instituições financeiras não

bancárias.

No mercado financeiro, os empréstimos têm mostrado uma sustentada ao longo

do aumento anos de US $ 36.169.000 como de dezembro de 2009 para US $ 75.776.000

como de Dezembro de 2014. Em adição, os empréstimos são divididos em vários

segmentos de acordo com suas características. Essa segmentação responde às diferentes

necessidades dos consumidores. A Superintendência de Banca, Seguros e Fundos de

Pensões (2015) divide carteira de crédito em sete tipos: corporativos, grandes

empresas, médias empresas, pequenas empresas, microempresas consumidor

(renováveis e não - girando) e hipotecas (Choy, Costa, & Churata,

2015) . Especificamente no Peru, os créditos de consumo pessoal aumentaram (Morón,

Tejada, & Villacorta, 2010)e as características desse tipo de créditos são: (a) valores

pequenos a médios, inferiores a US $ 100, 600; (b) prazo até 5 anos; (c) garantia

específica, não específica e conjunta e diversa; e (d) uso de consumo.

10

Dentre os tipos de empréstimos oferecidos pelas instituições financeiras

peruanas, foram analisados os contratos associados a empréstimos ao consumidor, uma

vez que é o tipo de crédito que todas as entidades oferecem. Da mesma forma, existem

dois tipos de créditos oferecidos: créditos rotativos e não rotativos. Os empréstimos

rotativos caracterizam-se por não possuir um número fixo de parcelas e o saldo total é

gerenciado de acordo com as decisões do devedor (exemplo: cartões de crédito). Por

outro lado, os créditos não rotativos são caracterizados por serem amortizados em

parcelas com prazo definido e a uma taxa fixa (exemplo: contrato de crédito ao

consumidor). No presente artigo, o tipo de crédito não rotativo foi escolhido, pois

fornece mais informações sobre a capacidade transacional da empresa,

Casos analisados

Dez entidades financeiras foram consideradas. As entidades selecionadas são

justificadas porque: (a) representam diferentes tipos de condições, de operações no

sistema financeiro peruano; (b) são aqueles que, dentro de sua categoria, têm uma

participação maior no total de empréstimos não-renováveis oferecidos, especificamente,

contratos de crédito consumo e (c) exercer as suas atividades num país como o Peru,

que tem estabilidade macroeconômica alcançada pelas políticas do Banco Central de

Reserva do Peru (BCR) e um sistema regulador ativo monitorado pela Superintendência

de Bancos e Seguros (SBS ). Assim, para analisar a presença de capacidade de transação

nos casos, dez contratos de crédito ao consumidor foram selecionados como unidades

de análise, retiradas de cada uma das dez entidades financeiras (empresas).

Especificamente, as empresas selecionadas são: BCP (banco holding), BBVA

(banco holding), Crediscotia (empresa financeira) Edyficar Financeira (empresa de

finanças), CMAC Arequipa (economias municipais e crédito), CMAC Sullana (Municipal

de Poupança e Crédito), CRAC Credinka (poupança rural e de crédito), CRAC Los Andes

(poupança rural e de crédito), EDPYME Raiz e EDPYME Inversiones La Cruz (Companhia

desenvolvimento de pequenas e médias empresas) .

Na Tabela 1, o perfil das empresas selecionadas é mostrado; ou seja, sua

trajetória, categoria da firma (Banca, Financeira, Fundo Municipal de Poupança e

Crédito, Poupança Rural e Fundo de Crédito ou Edpyme), localização de sua sede e ano

de fundação. Além disso, através dos dados disponíveis no SBS, é feita uma análise de

suas características financeiras em relação ao serviço estudado: créditos de consumo

pessoal não rotativos.

11

O valor indica o valor total dos créditos medidos em milhares de dólares, e as

empresas bancárias são aquelas que, por uma grande diferença, mantêm o valor mais

alto. Na coluna de participação total, essa diferença pode ser melhor apreciada, onde a

empresa bancária Banco de Credito do Peru apresenta um valor de 7,53%, enquanto a

Caja Rural de Ahorro e Crédito Los Andes apresenta apenas 0,03%. Esta análise para

cada empresa de acordo com a sua categoria, onde você pode ver as principais empresas

também são estendidos -a empresa de financiamento Financiera Crediscotia está a

atingir um maior nível de concentração (47,40%) -, e que ao comparar o tamanho do As

duas maiores empresas bancárias a diferença não é tão grande quanto quando

comparado a uma categoria diferente.

Depois de analisar o perfil das empresas estudadas e revisar suas características

financeiras, procedeu-se à análise dos contratos de cada empresa, que foram baixados

gratuitamente do site de cada uma das dez instituições, selecionado em formato PDF,

sem dificuldades de acesso. A coleta de dados foi realizada entre os meses de maio e

julho de 2015.

Após a seleção das firmas de acordo com sua relevância no mercado, a análise dos

contratos seguiu a estratégia de análise recomendada por Yin (2009): isto é, verificar se

o caso analisado está refletido na teoria proposta (dimensões e subdimensões do

construto de capacidade transacional). Especificamente, a ordem das cláusulas dos

contratos, bem como o conteúdo de cada uma, foi identificada individualmente. Em

seguida, com base na literatura revisada, procuramos analisar como as dimensões da

capacidade de transação são expressas no contrato. Além disso, as cláusulas foram

agrupadas com base em suas dimensões teóricas. Por fim, foi desenvolvida uma análise

comparativa entre os contratos (cláusulas) de cada firma com referência às dimensões e

subdimensões estabelecidas teoricamente.

12

RESULTADOS Ao analisar as informações contidas nos contratos das firmas financeiras, foram

obtidos diversos resultados que refletem a relevância das propostas teóricas na

elaboração de contratos assinatura-cliente em relação aos empréstimos financeiros. A

Tabela 2 resume os principais resultados da análise.

13

A Tabela 2 mostra as capacidades de três domínios e subdomínios transaccionais

identificados na literatura estão apresentados, como evidenciado na Tabela 1. As

dimensões são as seguintes: relação com o cliente, poder de negociação e de design

contrato, apreciando três, duas e três subdimensões para cada dimensão,

respectivamente. Tendo em conta este quadro conceitual, as oito subdimensões teóricas

foram contrastadas com cada uma das cláusulas dos dez contratos. Eles surgiram,

conforme evidenciado na Tabela 2; cinco, três e sete indicadores qualitativos para cada

uma das três dimensões da capacidade de transação. Em seguida, cada um dos

indicadores foi contrastado com cada contrato das dez instituições

financeiras, evidenciando a presença das dimensões teóricas do construto capacidade

transacional nas cláusulas dos contratos da maioria das entidades financeiras

peruanas. Em seguida, são apresentados os principais achados para cada uma das três

dimensões analisadas.

Relacionamento com os clientes

Ser capaz de adaptar um produto às necessidades do cliente é fundamental para o

desempenho da empresa (Cannon & Homburg, 2001). No caso dos empréstimos, a

flexibilidade em suas características oferece aos potenciais clientes maiores incentivos à

demanda. BBVA e Crediscotia são as únicas empresas que oferecem a opção do crédito

pode ser "pagos diretamente ao vendedor" quando o cliente uso pretendido do

empréstimo para adquirir bens ou serviços de terceiros. Após a cláusula, parece que,

dada a natureza de ter uma terceira parte na transação, a empresa "não assumir a

responsabilidade pela qualidade de prestador de serviços" ou "não assume qualquer

responsabilidade pela entrega atempada dos bens adquiridos Provider". Esse recurso

14

permite simplificar as transações entre o cliente e o prestador de serviços pelo qual o

cliente obtém o empréstimo que, do ponto de vista da empresa, também é um cliente.

Outra maneira pela qual as empresas estudadas adaptam o produto às

necessidades do cliente é através de métodos de pagamento. As empresas estudadas

oferecem aos seus clientes o benefício de fazer pagamentos adiantados, ajustando-se

assim à capacidade de pagamento de seus clientes e poupando-lhes os gastos com

comissões. Eles também oferecem a possibilidade de pagar em uma moeda diferente do

empréstimo inicial, mas sob a condição de convertê-lo à taxa de câmbio atual.

Adaptar o produto às necessidades do cliente pode ser importante, mas não

determinante do desempenho da empresa. Em um mundo condicionado por custos de

transação, ser capaz de reduzir custos de acesso ao serviço desempenha um papel muito

importante (Bosse & Alvarez, 2010). Nesse sentido, as firmas buscam oferecer

benefícios ao cliente na forma e local de pagamento do crédito. Explicitamente

Crediscotia o contrato é dada ao cliente a capacidade de pagar "rede de agências ou

estabelecimentos autorizados" de crédito em todo o país, bem como oferecer a opção de

pagar em dinheiro, através de transferências ou depósitos. Da mesma forma, todas as

outras empresas também oferecem essa facilidade. Deve-se notar que a existência de

agências autorizadas facilita as transações em lugares onde não seria economicamente

viável construir um banco.

A entrega do status de crédito por meios eletrônicos facilita a comunicação entre

a empresa e os clientes, enquanto reduz os custos de transação (Jayachandran et al.,

2005) . Essa subdimensão está presente em quatro das dez empresas estudadas, embora

os dados sejam obtidos dos clientes que permitem que esse processo seja realizado, nem

todas as empresas estudadas os fornecem.

Na análise de toda a dimensão da relação com os clientes, observa-se que a

capacidade transacional se manifesta através das cláusulas do contrato. As empresas

analisadas oferecem opções que permitem que o produto se adapte melhor às

necessidades do cliente e, ao mesmo tempo, economiza custos de acesso ao serviço. Esta

constatação, que visa a adaptar os produtos às necessidades dos clientes, é essencial

para o bom desempenho da empresa, que também é alvo de Cannon e Homburg (2001) ,

quando eles dizem que enfrentam um cenário dinâmico e altamente competitivo, para

continuar mantendo um bom relacionamento, é necessário que a empresa se adapte às

mudanças nas necessidades do cliente.

Poder de barganha

O poder de negociação pode ser definida como a capacidade de uma das partes

em negociação para influenciar os termos e condições de um contrato para si mesmo e

obter maiores benefícios da troca (Argyres & Liebeskind, 1999) . A negociação pode ser

15

realizada antes da assinatura do contrato, bem como durante o desenvolvimento do

mesmo, caso sejam necessárias modificações.

Com relação a essa dimensão, observa-se a influência da SBS5 na regulação do

mercado financeiro. Existem resoluções que buscam gerar um ambiente que evite riscos

para o sistema financeiro. Ele pode ser lido na assinatura de contratos pode "fazer

mudanças em relação à taxa de juros", o artigo 25 ° do agente regulador

resolução (SBS No. 8181-2012) , e "modificado unilateralmente as taxas, despesas e

outras disposições contratuais de acordo com prazo (45 dias) " em conformidade com o

artigo 25 da mesma resolução (res. SBS No. 8181-2012) . Além disso, conforme previsto

em lei, a empresa pode modificar o contrato em outros aspectos e até mesmo dissolvê-lo

devido à aplicação de regulamentos prudenciais emitidos pela SBS.

Ao contrário dos contratos entre firmas, os contratos firma-cliente são regulados

no sistema financeiro peruano, o que limita as ações das firmas. Nos casos analisados, a

firma tem o poder de modificar os contratos de acordo com a legislação; mas em

resposta, o cliente também tem a possibilidade de rescindir o contrato. A possibilidade

de renegociação do contrato é então observada (Reuer & Ariño, 2002) , importante

devido à existência de incerteza no sistema financeiro.

Na análise de toda a dimensão do poder de negociação, pode-se observar que as

cláusulas dos contratos mostram uma particularidade. Embora não exista uma

negociação específica, assinatura direta –cliente Como as taxas e comissões são fixas, há

negociação durante o processo de transação (após a aquisição do empréstimo e antes de

você terminar de pagar o principal e os juros). As assinaturas podem, por um lado,

modificar as comissões, despesas e outras estipulações. No entanto, por outro lado,

antes dessas alterações, o cliente pode rescindir o contrato; isto é, há uma possível

renegociação do contrato. Se a empresa exigir comissões muito altas, o cliente pode

rescindir o contrato e eliminar os benefícios potenciais da transação. Portanto, o espaço

de negociação firma-cliente dentro do conceito de capacidade de transação se torna

evidente .

Design de contratos

A literatura destaca a existência de riscos contratuais, portanto, espera-se que o

contrato em sua estrutura seja um reflexo de como lidar com esses riscos. A 5 SBS:

A Superintendência de Bancos, Seguros e AFP é a agência responsável pela regulamentação e supervisão dos Sistemas Financeiros, Seguros e Previdência Privada, bem como para prevenir e detectar lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Seu principal objetivo é preservar os interesses dos depositantes, segurados e membros do SPP.

A SBS é uma instituição de direito público cuja autonomia funcional é reconhecida pela Constituição Política do Peru. Seus objetivos, funções e atribuições são estabelecidos na Lei Geral do Sistema Financeiro e no Sistema Seguro e Orgânico da Superintendência de Bancos, Seguros e AFP (Lei 26702). http://www.sbs.gob.pe/acercadelasbs - 8/8/2018

16

incorporação de salvaguardas (Williamson, 1985) implica a existência de termos em

caso de descumprimento das disposições estabelecidas pelas partes. Na análise dos

contratos observa-se que todas as firmas analisadas seguem uma série de salvaguardas

rigorosas. Por exemplo, no contrato de assinar BCP afirma que "se não cancelar a taxas

mais tarde do que a data de vencimento, o cliente vai ser automaticamente no padrão

sem notificação ou formalidade prévia". Da mesma forma, as outras empresas estudadas

referem-se à inadimplência devido ao descumprimento do prazo de pagamento. Esta

medida reduz os incentivos para os clientes atrasarem o pagamento de taxas; no

entanto, as outras características fazem parecer que isso não é suficiente.

Acrescido de juros de mora, ele pode ser visto, por exemplo, no contrato

Crediscotia que "O cliente autoriza a empresa a resgatar e / ou cancelar taxas devidas

crédito sob quaisquer depósitos e / ou contas que eu mantenho na empresa ". Essa

segunda condição reduz o risco de não pagamento pelos clientes para a empresa; No

entanto, se o cliente não tivesse fundos disponíveis na instituição financeira, o risco

persistiria. O risco persistente de default é confrontado pela empresa, para mitigar esta

situação, a empresa pede uma exigência de que o cliente é dono de "garantia" ou aliena

ativos, desde que "se a rescisão do contrato é dado, o cliente concorda para entregar os

bens objeto de financiamento à La Financiera ". Com relação a este último ponto, parece

que a empresa não enfrenta riscos, dado que no caso de inadimplência do cliente, a

empresa pode receber os ativos em questão. No entanto, ainda existem riscos-pelo Como

em outras entidades da financeira - contrato Crediscotia afirma que "A empresa poderá

contratar, despesas e custos do cliente, uma vida de crédito de seguro" para reduzir os

impactos potenciais de incumprimento por parte do cliente.

Na análise desta dimensão, design contrato, mostraram que, dada a incerteza da

empresa sobre se o cliente vai pagar fora do principal e juros do empréstimo, este se

desenvolve, a partir de uma perspectiva técnica e jurídica, estratégias que vão desde a

inclusão de amoras até o uso de seguros para garantir o pagamento. Esses mecanismos

são uma amostra da importância de capturar as salvaguardas em um documento que

garante a transação para a assinatura.

CONSIDERAÇÕES FINAIS O desenvolvimento do construto capacidade transacional baseia-se em estudos

teóricos e empíricos que unem duas perspectivas (Argyres & Mayer, 2007; Brahm &

Tarziján, 2014; Hoetker, 2005, Jacobides & Winter, 2005; Langlois & Foss, 1999; Loasby,

2002; Mayer & Salomon, 2006; Poppo e Zenger, 2002) ; São eles: a Economia dos Custos

de Transação (ETC) e as capacidades da firma.

Para continuar com a evolução e consolidação deste novo construto, o objetivo

deste artigo foi identificar e analisar evidências empíricas que confirmem a existência da

capacidade de transação construtiva no escopo das firmas. Nesse sentido e partindo dos

17

avanços conceituais do Loasby (2002) e Tello-Gamarra e Zawislak (2013) e usando as

três dimensões identificadas pelo Zawislak, Fracasso, e Tello-Gamarra(2013) sobre a

construção, esta pesquisa buscou evidência de capacidade transacional em dez

empresas pertencentes ao setor de serviços . Mais especificamente, as empresas

em sistema financeiro peruano foram estudados, com base na sua análise dos contratos

de crédito ao consumo. Contratos como recipientes de informação pode ser útil quando

se tenta para identificar evidências de capacidade transacional, porque eles são um

exemplo de como as empresas determinar suas relações contratuais (Mayer & Argyres,

2004) .

O principal resultado deste artigo é a constatação de evidências empíricas que

comprovam a existência de capacidade transacional em empresas pertencentes ao setor

de serviços de uma economia emergente, no caso, a economia peruana. Com base em

todas as informações revisadas no sistema financeiro peruano, e especialmente na

análise detalhada dos contratos, entende-se que as empresas não estão cientes do

construto do ponto de vista teórico. No entanto, na análise dos contratos constatou-se

que, ao oferecerem serviços financeiros, apresentam características que, embora não

sejam definidas sob esse nome, estão associadas às dimensões e subdimensões do

construto de capacidade transacional. Esse achado é importante.

Nesse contexto, os resultados obtidos através da análise do caso peruano, através

de entidades financeiras (múltiplas unidades de análise), permitiram confirmar e

generalizar a proposta teórica do construto capacidade transacional. Yin (2009) chamou

esse cenário de generalização analítica, uma vez que a presença do construto capacidade

transacional em quase todos os casos afirma sua replicação. Nesta mesma

linha, Eisenhardt e Graebner (2007)comentou que a abordagem qualitativa para os

estudos de caso permite o desenvolvimento de construções (dimensões da capacidade

transaccional), medidas (variáveis / proposto de indicadores teoria) e avaliação de

propostas teóricas que ajudam e complementam a construção teórica, que também

induz capacidade transacional válida para o desenvolvimento do construto. Assim,

estudos de caso podem contribuir para uma construção teórica com possibilidades de

generalização.

Os resultados empíricos encontrados empoderam a teoria, permitindo, como

próximos passos, desenvolver estudos de replicação em outros contextos ou elaborar

estudos empíricos que resultem na formulação de hipóteses. Portanto, o caso do sistema

financeiro peruano pode ser generalizável, porque eles encontraram evidências

robustas da existência de capacidade de transação em todas as empresas estudadas. Isso

leva a pensar que empresas de outros setores (industriais ou de serviços) ou países

também têm essa capacidade. Contudo, ressalta-se que essa generalização se refere

apenas à existência do construto, não às dimensões e subdimensões. Para a

generalização deste último, mais estudos são necessários com as abordagens teórica

(dedutiva) ou empírica (indutiva).

18

Finalmente, analisando empiricamente a existência e o comportamento da

capacidade transacional, este estudo lança as bases para continuar explorando e

desenvolvendo, com estudos conclusivos, disse construto; sua aplicação é recomendada

em diferentes setores de negócios pertencentes a outras áreas geográficas, bem como

em outros países com um sistema regulatório diferente. Consistente com a teoria, seria

esperado que, sob um ambiente diferente, a capacidade transacional da empresa

estivesse presente, mas com algumas características específicas para cada aplicação

prática.

Em aprovação, a quantidade de informações pessoais necessárias para receber

crédito, atendimento ao cliente, etc. Além das informações coletadas através da análise

de contratos, a realização de entrevistas com os gestores da empresa poderia fornecer

informações complementares sobre como os processos internos que determinam as

características do contrato são desenvolvidos.

Limitações

Algumas limitações do artigo são apresentadas como motivação para futuros

estudos na presente área de pesquisa. Essas limitações são, principalmente, três: a

identificação das dimensões do construto, a análise baseada nos contratos e o método

utilizado.

Uma primeira limitação foi a falta de estudos teóricos e empíricos que definissem

as dimensões que formam o construto capacidade transacional. Três dimensões foram

utilizadas neste artigo (relação com os clientes, poder de negociação e desenho do

contrato), entretanto, como a transação é uma atividade complexa, entende-se que

existem dimensões que não foram analisadas, como comunicação, monitoramento e

reputação. , tanto de clientes quanto de fornecedores. Trabalhos futuros precisam

abordar mais dimensões.

A segunda limitação deste artigo reconhece que, embora a informação recolhida é

valioso, não há outras informações que não é explicado nos contratos, mas que se

relaciona com estes e pode ser útil quando a compreensão do comportamento da

capacidade transacional. Devido a essa limitação, a análise das respectivas dimensões do

construto de capacidade transacional foi estudada de forma contratual; no caso do

relacionamento com os clientes, foram analisadas aquelas características do contrato

que reforçam essa relação, como a possibilidade de pagamento com outro tipo de

moeda; no entanto, existem características que poderiam enriquecer os resultados

obtidos. Essas características podem incluir o tempo que leva um crédito

Em relação à terceira limitação, o estudo de múltiplos casos é um método que

permite encontrar evidências empíricas sobre a existência desse construto. Mas um

estudo descritivo com maior número de assinaturas é necessário para estabelecer

algumas correlações entre variáveis, incluindo, para isso, variáveis sobre o desempenho

da firma.

19

REFERÊNCIAS

20

21