Cap27 - Oferta Agregada y Demanda Agregada - Pg 635-656

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    Producci6n y preciosLa produccion crece y los precios suben, aunque no a lmismo ritrno. En 1997, de acuerdo con el PIB real, la produccion credo 4.5 porciento, A esta tasa de crecimiento, e l PIB real se duplica en aproximadamente

    16 afios. Sin embargo, en 200 1, el creci-miento disminuy6 a menos de 1 por ciento,juna rasa que requiere alrededor de 70 afiospara que el PIB real se duplique!

    Del otro lado, en los ultimos afios, losprecios se han elevado de una rasa de menosde 2 por ciento a casi4 par demo. Una rasadeinflaci6n de 2 por ciento anual es poco evi-denre, pero a 4 por ciento anual, la inflaci6nse convierte en un problema, sobre todoporque lagenre comienza a pregumarse hasradonde ira a llegar inflacion.

    justamenre el terna de esre capitulo y de los dos siguienres es el rirmo des-igual del crecimienro econornico y la inflacion (el cido econornico). Aqui descu-briremos las fuerzas que provocan las fluctuaciones en el ritmo de crecimientodel PIB real y de la inflacion, as! como las flucruaciones del empleo y desempleoque aquellas traen aparejadas.

    < > - En este capitulo se explica un modelo del PIB real y el nivel de precios: elm od ele d e o fe rta a gr eg ad a-d em an da a gr eg ad a 0 m od ele O A -D A . Este modelo re-presema el punto de vista general de los macroeconomistas sabre la manera enque se dererrninan e l PIB real y el nivel de precios. EI modelo proporciona unmarco para comprender las fuerzas par las cuales nuesrra economia se expande,que ocasionan la inflacion y que provocan las fluctuaciones del cido econo-mico. El modelo O A- D A rambien ofrece un marco en e l que podemos ver losdisrinros pumos de vista de los macroeconomistas de diferemes escuelasde pen-samienro.

    Despues de estudiareste capitulo, usted seracapaz de:jl > Distinguir entre ellargo y el cortoplazos macroeconornicos.. Explicar que determina la ofertaagregada~ Explicar que determina la deman-da agregadaI v Explicar como se determinan el PIBreal y el nivel de precios y como loscam bios en la oferta agregada y lademanda agregada dan como resul-tado el crecimiento economico, lalnflaclon y el cicio economlco~ Describir las principales escuelasde pensamiento de la macroeco-nomfa que existen en la actualidad

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    636 CAPiTULO 27 OFERTA AGREGADA Y DEI"l/\NDA AGREGAD/\

    largo y corte plazosmacroeccncmicosLa economia se ve bombardeada consranternente poracontecirnientos que aurnentan la brecha entre e l PIBreal y el PIB potencial y, en forma equivalente, alejan eldesempleo del pleno empleo, Desastres naturales comoel hurac:in Katrina y cheques ocasionados por diferen-cias culturales e ideologicas, como los araques terroris-cas,disrninuyen el PIB real y el ernpleo y elevan la rasa dedesempleo por encima de la tasa natural. Los irnpactosrecnologicos, como la invencion y el uso generalizadode las computadoras y las tecnologfas de la informacionre1acionadas, aumentan el PIB real y e I ernpleo y dismi-nuyen la rasa de desempleo.

    Independienremenre de que origine un cheque 0cual sea su direccion, una vez que ocurre, e I PIB real ye lempleo inician un proceso de ajuste. En la parte ante-rior (de los capfrulos 23 al 26), pasamos por alto estoschoques que afectan la economia para estudiar ellargoplazo. Ellargo plazo e s como un punto de apoyo alrede-dor del cualla economfa se bambolea como un barco ene I oceano. Ahora esrudiarernos esos movirnientos, peroprirnero, aclaremos la diferencia entre largo plazo ycortO plazo macroeconornicos.

    Largo plazo macroeconomlcoEllargo plazo rnacroeconomlco es un periodo suficien-temente prolongado para que la tasa de salario real seajuste y se logre el plene empleo: e l PIB real es igual al PIBpotencial, e! desempleo se encuentra a su tasa natural, elnive! de precios es proporcional a la cantidad de dineroy la tasa de inflacion es igual a la tasa de crecimiento de!dinero menos la tasa de crecimiento de! PIB real.

    Corte plazo macroeconomicoEl corto plazo rnacroeconomlco es un periodo duran-te el cual algunos precios nominales se rnantienen rfgidos,de tal manera que el PIB real podrfa estar por debajo, porencima 0 al nivel del PIB potencial y la rasa de desem-pleo podrfa estar por debajo, por encima 0 en su rasanatural.

    EI modelo de oferta agregada-demanda agregadaque estamos a punto de estudiar explica el compor-tamiento del PIB real y del nivel de precios' en e! cortoplazo. Tambien explica como la economfa se ajusta para,ala larga, restaurar e I equilibrio de largo plazo yel pleneernpleo.

    Comenzaremos por analizar la oferta agregada.

    ~.:I%iS?) Plan de estudio 27.1

    Oferta agregadaLa c an tid ad o fte cid a d el P IE rea l (Y ) es la canridad totalque las empresas planean producir durante un periododeterrninado. Esta canridad depende de la cantidad detrabajo empleado, la cantidad de capital (tanto Hsicocomo hurnano) y del estado de la tecnologfa.

    En cualquier momento dado, la cantidad de capitalye l estado de la tecnologfa estan fijos, ya que dependende decisiones que se tomaron en e l pasado. La poblaciontarnbien esta fija, pero la canridad de trabajo no 1 0 esra:depende de las decisiones que roman las personas y lasempresas acerca de la ofen a y la demanda de trabajo,

    El mercado laboral puede esrar en cualquiera de lasrres situaciones siguientes: en pleno ernpleo, por encimadel pleno ernpleo 0por debajo del pleno empleo.

    La camidad de PIB real en pleno empleo es e l PIEpotencial , e I cual depende de la cantidad de trabajo,la cantidad de capital y e I estado de la tecnologfa enpleno empleo (vea el capitulo 23, paginas 537-538).Durante e 1 ciclo econornico, e I ernpleo flucnia en tornoal pleno ernpleo y e 1 PIB real Huctua en torno al PIBpotencial.

    Para esrudiar la oferta agregada en diferenres situa-ciones de! mercado laboral, distinguimos dos plazos:Ii Ofen a agregada de largo plazo.Ii Of en a agregada de corto plazo.

    Oferta agregada de largo plazoLa oferta agregada de largo plazo es la relacion entre lacantidad ofrecida de! PIB real y e I nivel de precios enellargo plazo, es decir, cuando el PIB real es igual al PIBpotencial. La FIgura 27.1 muestra esra relacion comola curva de ofen a agregada de largo plazo.

    La curva de ofen a agregada de largo plazo es lalinea vertical que se sinia en e l PIB potencial y se indicacomo GAL. A 1 0 largo de la curva de ofen a agregada delargo plazo, aunque e l nivel de precios cambia, e l PIBreal permanece en su nivel potencial, que en la FIgura27.1 es de 12 billones de dolares , Esta curva siempre esvertical y se sinia en el PIB potencial.

    La curva de ofen a agregada de largo plazo es ver-tical porque e I PIB potencial es independiente del ni-vel de precios. La razon de esta independencia es quecualquier movirniento a 1 0 largo de la curva OAL vaacompafiado de un cambio en dos conjuntos de precios:los precios de los bienes y servicios (e l nivel de precios)y los precios de los facto res de produccion, sabre todo larasa de salario nominal. Un aurnento del IO por cientoen los precios de los bienes y servicios es igualado por

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    FIGURA 27.1 Oferta agregada de largo plaza

    6"0 1 4 5000(l 1 3 5Cf).-a ::0;-u2 1 2 5u_Q0:;~'" 1 1 50'01!0..Z

    9 5

    OALII@~

    0 ~ ~ 1 ~ 1 . - 0 - - -1 ~ 1 . - 5 - - - 1 2 ~. ~ 0 - - - 1 2 L . - 5 -- 1 - 3 L . O - - - l ~ 3~ . 5 - -P I B r e o l l b i l l o n e se d e l o r e sd e 2 0 0 0 )

    La curva de oferta agregada de largo plazo (OAL) mues-tra 1 0 1 relacion entre el PIBpotencial y el nive! de precios.EIPIB potencial es independiente del nivel de precios, as!que 1 0 1 curva OAL es vertical en el PIB potencial .

    un aumento del 10 por ciento en la tasa de salario no-minal. Debido a que el nivel de precios y la rasa desalario nominal cambian en el mismo porcemaje, la tasad e sala rio rea l permanece constante en su nivel de equili-brio de plene ernpleo. As], cuando el nivel de precioscambia y la rasa de salario real permanece constante, elempleo permanece sin cambios y e l PIB real se man-tiene constante en e l PIB potencial.

    Producci6n en una planta de Pepsi Enrendera por queel PIB real permanece constance cuando todos los pre-cios cambian en el mismo porcentaje si considera lasdecisiones de produccion en una planta ernbotellado-ra de Pepsi. La planta produce la cantidad de Pepsi quemaximiza las utilidades, 5i el precio de Pepsi y la tasasalarial de los trabajadores de la planta embotelladorasuben en el mismo porcentaje, la empresa no rieneincentives para carnbiar la produccion,Oferta agregada de corte plazaLa oferta agregada de corto plazo es la relacion entre lacantidad ofrecida de PIB real y el nivel de precios cuan-

    OFE RTA AGREGADA 637

    do la tasa de salario nominal, los precios de otros recur-sos y el PIB potencial permanecen constanres. La FIgura27.2 ilusrra esta relacion como la curva de oferra agre-gada de corto plaza, OAG, y el programa de ofen aagregada de corto plazo. Cada punto de la curva OAGcorresponde a un renglon del programa de ofen a agre-gada de corto plazo. Por ejemplo, el punto A de la curvaOAeyel renglon A de la tabla indican que si el nivelde precios es 105, la camidad ofrecida de PIB real es de11 billones de dolares. En e l corto plazo, un aumemoen e l nivel de precios ocasiona un aumento en la canti-dad ofrecida de PIB real. La curva de oferta agregada decorto plaza tiene una pendiente positiva,

    Can una rasa de salario nominal dada, hay un nivelde precios en e l que la rasa de salario real esta en su ni-vel de equilibrio de plene ernpleo, A este nivel de pre-cios, la camidad ofrecida de PIB real es igual al PIBpotencial y la curva OAG se emrecruza con la curvaOAL. En esre ejemplo, el nivel de precios es de 115.A un nivel de precios por encima de 115, la canridadofrecida de PIB real excede eI PIB potencial; a un ni-vel de precios por debajo de 115, la cantidad ofrecidade PIB real es menor que el PIB potencial.

    De vuelta con la planta de Pepsi Volviendo al ejemplode la planta embotelladora de Pepsi, podra entender porque la curva de ofen a agregada de corto plazo tiene unapendiente positiva. Cuanto mayor sea 1 a tasa de produc-cion, mas alto sera el costo marginal (vea el capitulo 2,pagina 37). La plama maximiza sus utilidades cuandoproduce la cantidad a la cual el precio es igual al cos tomarginal. 5i el precio de la Pepsi sube en tanto que larasa de salario nominal y otros costos permanecen cons-tanres, la empresa tiene un incentive para aumentar suproduccion porque los precios mas elevados cubren elcosto marginal mas elevado. Y dado que Pepsi esta enel negocio para maximizar sus utilidades, decide pro-ducir mas.

    De manera similar, si el precio de la Pepsi disrninu-ye y tanto la tasa de salario nominal como O[[OS costospermanecen constantes, Pepsi puede evitar perdidas dis-minuyendo su produccion. EI precio mas bajo socava elincentive para producir, par 1 0 que la empresa disrninu-ye su producci6n.

    Si esto es cierto para los embotelladores de Pepsi,rarnbien 1 0 es para los productores de todos los bienes yservicios. Cuando todos los precios aumentan, el niueld e p re cio s su be . 5i el nivel de precios sube y tanto la ra-sa de salario nominal como los precios de otros factorespermanecen constantes, todas las empresas incrementansu produccion y la camidad ofrecida de PIB real aumenta,Una disrninucion del nivel de precios produce e l efectoopuesro y disminuye e I PIB real.

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    FIGURA 27.2 Oferta agregada de cortoplazo

    0-o 145

    OAC/G tEOAL

    oooN135

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    Cambios en la oferta agregadaComo ya hernos visto, un cambio en el nivel de pre-cios provoca un movimiento a 1 0 largo de las curvasde oferta agregada pero no modifica la ofen a agrega-da. La ofen a agregada cambia cuando se modificaalguno de los factores que influyen sobre los planesde produccion que sea disrinto al nivel de precios.Comencemos par observar los facrores que cambianel PIB potencial.

    Cambios en el PIB potencial Cuando el PIB poten-cial cambia, 1 0 mismo ocurre can la ofen a agregada.Un aumento en el PIB potencial aumenta tanto la ofer-taagregada de largo plazo como la de corto plazo.

    La figura 27.4 muestra los efectos de un aumentoen el PIB potencial. Al principio, la curva de ofertaagregada de largo plazo es OALa y la de corto plaza esO AC a. Si un aurnento en la cantidad de trabajo deplene ernpleo, un incremento en la cantidad de capitalo un avance tecnologico aumenra el PIB potencial a13 billones de dolares, la oferra agregada de largo plazaaumenta y su curva se desplaza hacia la derecha hasraO AL I La ofen a agregada de corto plaza tarnbien au-menta y su CUTvase desplaza hacia la derecha hastaOACI' Las dos curvas de ofen a se desplazan la mismadistancia solo si el nivel de precios de pleno ernpleo per-manece constante; asumiremos que este es el caso,

    EI PIB potencial aumenta por tres razones:1 m Aumenta la cantidad de trabajo de pleno empleo.IIAumenta la cantidad de capital.1 m Hay un avance de la tecnologia.

    Analicemos los facto res que influyen sabre el PIBpotencial y las curvas de oferra agregada.Un aumento en fa cantidad de trabajo de plenoempleo Una planta embotelladora de Pepsi que empleaa 100 rrabajadores ernbotella mas Pepsi que otra plantaidenrica que solo emplea a 10 trabajadores. Lo mismoocurre en la economfa en general. Cuanto mayor sea lacantidad de trabajo ernpleado, mayor sera el PIB real.Con el paso del tiempo, el PIB potencial aumentaporque la fuerza laboral se incrementa; sin embargo,si el capital y la tecnologla permanecen constantes, elPIB potencial solo aumentara si la cantidad de trabajode pleno ernpleo aurnenta, Las flucmaciones del ernpleodurante el ciclo econornico ocasionan fluctuaciones delPIB real, pero estos cambios en el PIB real son fluctua-ciones en torno al PIB potencial; no son cambios delPIB potencial ni de Ia ofen a agregada de largo plaza.Un aumento en la cantidad de capital Una plantaemborelladora de Pepsi con dos !ineas de produccion em-

    FIGURA 27.4 Cambia en el PIB potencial

    8 " 145 OA~00 135

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    insumos. Por 1 0 tanto, incluso con cantidades fijas detrabajo y capital, las mejoras tecnologicas aumentan elPIB potencial.

    Los progresos recnolOgicos han sido, con mucho, lacausa mas imporrante del crecimiento de la producciondurante los dos ulrimos siglos. Gracias a los avances rec-nologicos, hoy en dia un agricultor esradounidensepuede alirnentar a 100 personas y un trabajador de laindustria automotriz puede producir hasra 14 autorno-viles y camiones en un ana.

    Veamos ahora que efecros tienen los carnbios en larasa de salario nominal.

    Cambios en la tasa de salado nominal y en los predosde otros recursos productivos Cuando la rasa de salarionominal a el precio nominal de cualquier otro recurso,como el precio del perroleo, cambian, la ofen a agregadade corto plazo cambia, peIO la ofen a agregada de largoplaza se mantiene constanre,

    La figura 27.5 rnuestra e] efecro de un aumentoen la tasa de salario nominal. Inicialmente, la curva deoferta agregada de corro plazo es OACo Un aumento enla tasa de salario nominal disminuye la ofen a agregadade corto plazo y su curva se desplaza hacia la izquierda,hasra OAC2Un aumento en la tasa de salario nominal disrni-nuye la ofen a agregada de corto plazo porque aumentalos cosros de las empresas. Al aumenrar los costas, dis-minuye la cantidad que las empresas estan dispuestas aofrecer a cada nivel de precios, 1 0 cual se muestra pormedio de un desplazamienro hacia la izquierda de lacurva OAC.

    Un cambio en la rasa de salario nominal no modi-fica la oferta agregada de largo plazo porque, en la cur-va OAL, e l cambio en la tasa de salario nominal vieneacompafiada de un cambio porcentual identico en e lnivel de precios. Si los precios relatiuos no cambian, lasempresas no tienen un incentive para cambiar la pro-duccion y e I PIB real permanece constance en su nivelpotencial. Si el PIB potencial no cambia, la curva deofen a agregada de largo plazo permanece en OAL.

    lCual es la causa del cambia en la tasa de salario nomi-nal? La rasa de salario nominal cambia por dos razones:las desviaciones del pleno empleo y las expectativasacerca de la inflacion. Cuando esta por encima de la rasanatural, e] desempleo disrninuye la rasa de salario no-minal, y cuando esta por debajo de la rasa natural, au-menta la rasa de salario nominal. Un aumenro esperadoen la tasa de inflacion ocasiona un aumento mas rapi-do en la rasa de salario nominal y una disminucionesperada en la rasa de inflacion disminuye la velocidada la que aumenta la rasa de salario nominal.

    FiGURA 27.5 Carnbio en la tasa d e sa la rionominal

    g 145 OAL

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    Demanda agregadaLa camidad demandada de PIB real consiste en la sumadel gasto de consumo real (C), la inversion (1), las com-pras gubernamemales (G) y las exportaciones (X)menos las importaciones (M). Es decir,

    y= C+ 1+ G+X-M.La can tid ad d em an d a da d e P IB rea ! es la cantidad

    total de bienes y servicios finales producidos en una ecc-nomia nacional que las personas, las ernpresas, losgobiernos y los extranjeros planean comprar.

    EstOSplanes de compra dependen de muchos fac-tores, Entre los mas importances estan:i i i ! ! E1nivel de precios.i i i ! ! Las expectativas,IILa politica fiscal y la poll rica monetaria,i i i ! ! La econornla mundial.

    Nos concentraremos primero en la relacion entre lacantidad demandada de PIB real y el nivel de precios.Para estudiar esta relaci6n, manrendremos constantesrodos los demas facrores que influyen sobre lo s planesde compra. Entonces hacemos la pregunta: ~c6mo variala cantidad demandada de PIB real cuando e ! nivel deprecios varia?

    La curva de demanda agregada5i orros factores se rnantienen sin cambio, cuanto masalto sea e l nivel de precios, menor sera la cantidad de-mandada de PIB real. La relacicn entre la canridaddemandada de PIB real y e l nive! de precios se deno-mina demanda agregada. La demanda agregada sedescribe mediante una ta bla d e d em an da a gre ga da yuna c ur ua d e d em a nd a a gr eg ad a.

    La figura 27.6 muestra una curva de demanda agre-gada (DA) y una tabla de demanda agregada. Cadapunto de la curva DA corresponde a un rengl6n dela tabla; por ejernplo, el punto C' de la curva DA y e lrenglon C' de la tabla nos indican que S I e l nivel de pre-cios es de 115, la cantidad demandada de PIB real esde 12 billones de dolares.

    La pendieme de la curva de demanda agregadaes negativa por dos razones:Iii! EI efecto riqueza.Iii! Los efectos de sustitucion.Efecto riqueza Cuando e l nivel de precios aumenta,pero todo 1 0 demds permanece constante, la riqueza Teal

    DE MAN DA AGREGA DA 641

    FIGURA 27.6 Demanda agregada

    6': : : 1 4 5

    ooo' " 1 3 5r : J : J '0 : : :

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    Hay muchos morivos por los que las personas aho-rran y retienen su dinero, sus bonos y sus acciones, Unode ellos es acumular fondos para gastos en educacion,Otro es ahorrar fondos para pagar posibles cuentas me-dicas u otros gastos mayores. Sin embargo, el motivo masimportante es acumular suficienres fondos para el retiro.

    5i eI nivel de precios aumenta, la riqueza real dis-minuye: entonces, las personas traran de restaurar suriqueza y, para lograrlo, incrernenran su ahorro y, enforma equivalence, disminuyen su consumo corriente.Esta disminucion del consumo implica una disminu-cion de la demanda agregada.Ejemplo del eJecto 1'iqueza Para ver como funciona elefecto riqueza, piense en los planes de compra de Marfa.Marla vive en Moscu, Rusia. Ha trabajado mucho duranteel verano y ha ahorrado 20 000 rublos (la moneda rusa),los cuales piensa gastar en sus estudios de posgrado unavez que concluya su licenciatura en economia. Par tanto,la riqueza de Maria es de 20 000 rublos. Tiene un empleode tiernpo parcial y el ingreso que obtiene de el lo usapara pagar sus gastos corrientes, E I nivel de precios enRusia aumenta 100 por cienro, por 1 0 que ahora Marianecesita 40 000 rublos para comprar 1 0 que antes podiacomprarse con 20 000. Para tratar de compensar en algoesta cafda en el valor de sus ahorros, Marfa ahorra aunmas y recorta sus gastos corrientes al mfnimo.Efectos de sustltuclon Cuando el nivel de precios au-menta pero todo 1 0 demas permanece constante, las tasasde interes aurnentan. La razon se relaciona can el efecroriqueza que acaba de esrudiar, Un aumento en eI nivelde preeios disminuye e l valor real del dinero en poder delas personas y en las cuentas bancarias, Con una menorcantidad de dinero real en circulacion, los bancos y otrosprestamistas pueden obtener una rasa de interes mas altasobre los prestamos, Sin embargo, al enfrentarse a tasasde interes mas altas, las personas y las empresas recortansus gastos y posponen sus planes de compra de capitalnuevo y de bienes de consumo duraderos.

    Este efecto de susritucion implica sustituir bienesen el futuro por bienes en e ! presente y par eso se leconoee como efecto de sustirucion intertemporal , esdecir, una sustitucion a traves del tiernpo: los ahorrosaumentan para aurnentar el consumo en e l futuro.

    Para ver can mayor claridad este efecro de sustiru-cion intertemporal, piense en sus propios planes paracornprar una computadora nueva. A una rasa de inreresde 5 por ciento anual, usted podrfa solicirar un pres-tame de 2 000 dolares y comprar la nueva computadora.Sin embargo, a una tasa de interes de 10 por cientoanual, quiza resolverfa que los pagos serfan demasiadoelevados. Aunque no desecha su plan para comprar lacompuradora, decide retrasar su compra.

    Un segundo efecro de susritucion se manifiesta arraves de los precios internacionales, Cuando e! nive! deprecios en Estados Unidos aumenta, pera todo 1 0 dernasse mantiene consrante, los bienes y servicios producidosen Estados Unidos se vuelven mas caros que los bienesy servicios generados en otros paises. Esre cambio enlos prec ios re la t iuos rnotiva a las personas a comprar menosarticulos hechos en Estados Unidos y mas arnculos pro-ducidos en e! extranjero: por ejemplo, si el nivel de pre-cios en Esrados Unidos aumenta en relacion con el nivelde preeios de Canada, los canadienses compran menosauromoviles fabricados en Esrados Unidos (las exporta-ciones estadounidenses disminuyen) y los estadouni-denses compran mas autornoviles fabricados en Canada(las importaciones estadounidenses aumentan), En con-secuencia, e! PIB de Esrados Unidos disminuye.Ejemplo de los efectos de sustitucion En Moscu, Mariahace algunas susrimciones. Ella planeaba vender su anti-gua motoneta y comprar una nueva, pero can un nive!de precios mas alto y frente a tasas de interes mas eleva-das, decide conservar su vieja motoneta durante un anamas. Asimismo, debido a que los preeios de los bienesrusos aumentan rapidamente, Maria sustituye el vestidohecho en Rusia que originalmeme habfa planeado com-prar par un vesrido de bajo costo heche en Malaysia.(am bios en la cantidad demandada de PIBrealCuando e ! nivel de precios aumenta y todo 1 0 demaspermanece constante, la cantidad demandada de PIBreal disminuye (un movimiento ascendente a 1 0 largo dela curva de demanda agregada, como muestra la flechade la figura 27.6). Cuando el nivel de precios disminuyey todo 1 0 dermis permanece consranre, la cantidad deman-dada de PIB real aumenra (un movimiento descendentea 1 0 largo de la curva de demanda agregada).

    Hemos visto como la cantidad demandada de PIBreal se modifica cuando el nivel de preeios cambia. 2Comoafectan la demanda agregada otros factores que influyensobre los planes de compra?Cambios en la demanda agregadaUn cambio en cualquier factor que influya sobre los planesde compra, disrinto al nivel de preeios, ocasiona un cam-bia en la demanda agregada. Los principales factores son:! iii Las expectativas.I ! l I La polfrica fiscal y la politica monetaria.I ! l I La economia mundial.Expectativas Un aumentO en e I ingreso futuro esperadoaurnenta la cantidad de bienes de consumo (sabre todobienes de precios elevados, como los autos) que las personasplanean comprar hoy y aumenta la demanda agregada.

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    Un aumenro en la tasa de intlacion futura esperadaaumenta la demanda agregada pOl'que las personas deci-den comprar mas bienes y servicios a los precios relativa-mente bajos de hoy.

    Un aumento en las utilidades futuras esperadasaumenta la inversion que las empresas planean realizarhoy y aumenta la demanda agregada.Politica fiscal y politica monetaria A los intentos delgobierno por influir en la economia mediante la crea-cion y modificacion de irnpuesros, el pago de transfe-rencias y la compra de bienes y servicios se les conocecomo polttica fiscal. Una reduccion de los irnpuestos 0un aumento en los pagos de transferenciaS (per ejernplo,seguros de desempleo 0 beneficios de seguridad social)aurnenta la demanda agregada. Ambos factores operanmediante el aumento del ingreso disponible de las fami-lias. El ingreso dlsponlble es e l ingreso agregado menoslos impuesros mas los pagos de transferencias. Cuantomayor sea el ingreso disponible, mayor sera la cantidadde bienes y servicios de consumo que las familias pla-neen comprar y mayor sera la demanda agregada.

    Las compras gubernamenrales de bienes y serviciosson un componente de la demanda agregada. A si que, siel gobierno gasta mas en sarelires espia, escuelas y auto-pistas, la demanda agregada aurnenta,

    La polftlca monetaria consiste en cambios en lastasas de interes y en la cantidad de dinero en la econo-mia. La cantidad de dinero es dererminada por e I BancoCentral (como el Banco de Mexico 0 la Reserva Federalestadounidense) y los bancos (en un proceso que descri-bimos en los capltulos 25 y 31). Un aumento en la can-tidad de dinero presente en la economfa aumenra la de-manda agregada. Para entender por que e l dinero afectala demanda agregada, imagine que el Banco Central car-gara los helicopteros del ejercito con millones de billeresnuevos de 10 dolares y los lanzara como confeti sobretodo e l pais. Las personas recogerian e l dinero ahoradisponible y planearlan gastar una parte de el i as! que lacantidad demandada de bienes y servicios aumentaria.Pero las personas no planearfan gastar rode el dineronuevo, sino que ahorrarfan una parte y la prestarfan aotras personas a traves de los bancos. Las tasas de interesbajarian y, can tasas de interes mas bajas, la gente pla-nearfa comprar mas bienes de consumo duraderos y lasempresas planearfan incrernentar su inversion.Economfa mundial Los dos factores principales de la eco-nornfa mundial que influyen sobre la demanda agregadason el tipo de cambia y el ingreso del resto del mundo.El tip o d e c am b ia es la cantidad de una moneda extran-jera que usred puede comprar con una moneda de supropio pais. Si todo 1 0 dernas permanece constanre, unaumento en e l tipo de cambia disrninuye la demanda

    DE 1 \1 AN]) A A G REG A D A 643

    F[GURA 27.7 Cambios en la demanda~iltm:.J;iSo) agregada6'o 1 4 5

    oooN1 3 5o : : ic : : :Qi-0.2 1 2 5uc~-c- : : : ; -1 5ou'"..

    ~ 1 0 5Qi:>Z

    Disrninucionde 1 0demcndaogregada5

    0 ~ ~ 1 1 L . O - - - l - 1 ~ . 5 - - - 1 ~ 2 - . 0 - - - 1 ~ 2 - . 5 - - - 1 ~ 3 . - 0 - - - 1 ~ 3 . - 5 - -PISreal (billones de dolores de 2 0 0 0 )

    Demanda agregadaDisminuye s; : A um en ta si:I ! ! i i EIingreso futuro espe- l i l i I EIingreso futuro espe-

    rado, la inflacion 0 las rado, la inflation 0 lasutilidades disminuyen utllidades aumentan

    I! l i I La politica fiscal reduce I! l i I La polltica fiscal incre-las compras guberna- menta las cornprasmentales, aurnenta los gubernamentales, dis-impuestos 0 disminuye minuye los impuestoslos pagos de tran sfe- o aumenta los pagosrencias de transferencias

    I! l i I La polltlca monetaria m La polltlca monetariareduce la cantidad de aumenta [a cantidad dedinero y aumenta las dinero y disminuye lastasas de interes tasas de interes

    m El tipo de cambia I! l i I Elt ipo de cambia dis-aumenta 0 el ingreso minuye a el ingresodel resto del mundo del resto del mundodisminuye aumenta .:

    agregada. Para ver como influye e l tipo de cambio sobrela demanda agregada, suponga que 1 dolar puede inter-cambiarse por 1.2 euros. Un telefono cdular Nokia hechoen Finlandia cuesra 120 euros, y un telefono Motorolasimilar hecho en Estados Unidos cuesta 110 dolares.En dolares estadounidenses, e l telefono Nokia cuesta100 dolares, as! que las personas de todo e l mundo pre-fieren comprar e l telefono hecho en Finlandia porque es

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    644 CAPfTULO 27 OJ:ERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA

    mas barato. Ahora, suponga que el tipo de cambio bajaa 1 euro por dolar estadounidense. Ahora, el relefonoNokia costarfa 120 dolares y resultarfa mas caro que e ltelefono Motorola, Las personas carnbiarfan e l telefonoNokia por el telefono Motorola. Las exporraciones deEsrados Unidos aurnenrarfan y sus importaciones dis-minuirfan, por 1 0 que la demanda agregada estadouni-dense aumentaria.

    Un incremento en e l ingreso del resto del mundoaumenta las exportaciones estadounidenses y aurnenta lademanda agregada en Estados Unidos; por ejemplo, unaumento en el ingreso en japon y Alemania aumenta losgastos que pJanean realizar los consumidores y produc-tores japoneses y alemanes en bienes y servicios hechosen Estados Unidos.Desplazamientos de la curva de demanda agregadaCuando la demanda agregada cambia, la curva dedemanda agregada se desplaza. La figura 27.7 muestrados cambios en la demanda agregada y resume los fac-tores que ocasionan dichos cambios.

    Cuando el ingreso futuro esperado, la inflacion 0las utilidades aurnentan, las compras gubernamentalesde bienes y servicios crecen, los irnpuesros disminuyen, lospagos de transferencias aumentan, la cantidad de dineroaumenta y las tasas de interes bajan, el tipo de cambiodisminuye 0 e I ingreso del resto del rnundo se incremen-ta, la demanda agregada aurnenta y la curva de demandaagregada se desplaza hacia la derecha, de DAo a DA

    Cuando el ingreso futuro esperado, la inflacion 0las utilidades bajan, las compras gubernamemales debienes y servicios se reducen, los impuestos aumentan,los pagos de transferencias disminuyen, la cantidadde dinero decrece y las tasas de inreres suben, el ripo decambio aumenta 0 el ingreso del resro del mundo sereduce, la demanda agregada disminuye y la curvade demanda agregada se desplaza hacia la izquierda, deDAoaDA2.

    1 2QUemuestra la curva de demanda agregada?2Que factores carnbian y cuales permanecen cons-tantes cuando hay un movimiento a 1 0 largo deesta curva?

    2 2Por que la curva de demanda agregada tiene unapendiente negativa?

    3 ~Como influyen en la demanda agregada y enla curva de demanda agregada los cambios en lasexpectativas, las poliricas fiscal y monetaria y laeconomia mundial?~iIil*.liH!lo) Plan de estudio 27.3

    Equilibria macreeccnomiccEl proposito del modelo ofen a agregada-demanda agre-gada es explicar los cambios en el PIB real y en el nivelde precios, Para lograrlo, combinamos la oferta agregaday la demanda agregada y determinamos e ! equilibriomacroeconornico. Para cada uno de los plazos de laoferta agregada existe un equilibrio macroeconomico:un equilibrio de largo plazo y un equilibrio de cortoplazo. EI equilibrio de largo plazo es la situacion hacia laque se dirige la economia; e l equilibrio de corto plazo esla situacion que enfrenta la economia en un mementodererrninado rnientras flucnia en torno al PIB potencial.

    Comenzaremos nuestro estudio del equilibriomacroeconomico analizando primero el cerro plazo.

    Equilibrio macroecon6mico de corto plazoLa curva de demanda agregada nos indica la cantidaddemandada de PIB real a cada nivel de precios, y lacurva de oferta agregada de corto plazo nos informasobre la cantidad ofrecida de PIB real a cada nivel deprecios, El equilibrio macroecon6mico de corto plazoocurre cuando la cantidad demandada de PIB real esigual a la cantidad ofrecida de PIB real. Es decir, el equi-librio rnacroeconomico ocurre en el punto de intersec-cion de la curva DA con la curva GAG. La figura 27.8rnuestra dicho equilibrio a un nivel de precios de 115 ya un PIB real de 12 billones de dolares (punros Cy C').

    Para entender por que esta posicion es e l equilibrio,piense en 1 0 que sucederla si el nivel de precios fueradiferente de 115; por ejemplo, suponga que el nivelde precios fuera de 125 y que el PIB real ascendiera a13 billones de dolares (en el puntO E sobre la curvaGAC). La cantidad demandada de PIB real seria menorque 13 billones de dolares, por 1 0 que las empresas sedanincapaces de vender roda su produccion. Los inventariosno deseados de las empresas se acumularian, por 1 0 quese verlan obligadas a recortar tanto su produccion comolos precios hasta lograr vender todas sus existencias, Solose !lega a esta situacion cuando el PIB real es de 12 bi-!lones de dolares y el nivel de precios es de 115.

    Suponga ahora que e ! nive! de precios fuera de 105y que el PIB real fuera de 11 billones de dolares (en elpunto A sobre la curva GAC). La cantidad dernanda-da de PIB real excederfa los 11 billones de dolares, demodo que las empresas sedan incapaces de satisfacerla demanda con su produccion, Los inventarios dis-minuirfan y los clientes estarfan avidos de bienes y ser-vicios, 1 0 que l levarfa a las empresas a aumenrar su pro-duccion e incrementar sus precios hasra lograr sarisfacerla dernanda. Esta situacion ocurre solo cuando e l PIB

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    FIGURA 27.8 Equil ibrio de corto plazo

    0"0 1 4 5000" "

    1 3 5cfJ'c ::a;-0.2 1 2 5u. . . QO i-0- ; ; 1 1 50'oQ)D ..Q) 1 0 50a;,.Z

    9 5

    Las empresasrecortan 10produccion "'''''OACy los precios "fll"-;;'

    fjibS;/Pr!~~ __ --'Equilibriomccrocconorn icode corto plazo~ P . A ! ' ! ' \ B

    Lasempresasournenlcn 10praducci6n yLos precioso ~ - 1 ~ 1 . - 0 - - 1 ~ 1 . - 5 -- 1 ~ 2 - . 0 - - - 1 ~ 2 - . 5 -- 1 ~ 3 - . 0 - - - 1 ~ 3 - . 5 - -- -

    P I B real (billones de d610res de 2 0 0 0 )

    EIequillbrio macroeconornico de corto plazo ocurrecuando la cantidad demandada de PIB real es igual a la can-tidad ofrecida de este: es decir, en la interseccion de lacurva de demanda agregada (DA) con la curva de ofertaagregada de corto plazo (OAC).Aqu[,este equilibrio ocurreen los puntos C y C', don de el nivel de precios es de I 1 5Yel PIB real es de 12 billones de d6lares. Cuando el nivel deprecios es de 125 y el PIB real es de 13 billones de dolares(punto E ), las empresas no pueden vender toda su produc-ci6n; por 10tanto, disminuyen la producci6n y los precios.Cuando el nivel de precios es de 105 Yel PIB real es deI I billones de d61ares (punto A) , las personas no puedencomprar todos los bienes y serviclos que demandan; por 10tanto, las empresas aumentan la producci6n y sus precios.Solo cuando el nive! de precios es de I 15Yel PIB real esde 12 billones de d61ares las empresas pueden vender todo10que producen y las personas pueden comprar todos losbienes y servicios que demandan. Este es el equilibriomacroecon6mico de corto plazo,

    real es de 12 billones de d6lares y el nivel de precios esde 115.

    En el corto plaza, la rasa de salario nominal esta fijay no se ajusta para producir pleno empleo. A sf que, enel corto plazo, el PIB real puede ser mayor 0menorque el PIB potencial; sin embargo, en ellargo plazo, latasa de salario nominal se ajusta y el PIB real se muevehacia el PIB potencial. Estudiarernos este proceso deajusre, pero revisemos primero la economia en el equi-librio de largo plazo.

    EQ U I L!HR I 0 MACRO ECO NoM Ico 645

    Equilibrio macroecon6mico de largo plazoEl equilibrio rnacroeconomlco de largo plazo ocurrecuando e ! PIB real es igual al PIB potencial; en otraspalabras, cuando la economia esta en su curva de ofen aagregada de largo p laza . La figura 27.9 rnuestra e l equi-librio rnacroeconomico de largo plazo, que ocurre enla interseccion de la curva DA con la curva OAL (lascurvas azules). El equilibrio macroeconomico de largoplazo ocurre porque la tasa de salario nominal se ajusta.El PIB potencial y la demanda agregada determinan elnivel de precios y esre influye sobre la tasa de salarionominal. En e l equilibrio de largo plaza, la rasa desalario nominal se ha ajustado para colocar la curvaOAC (verde) en el punto de equilibrio de largo plaza.

    Veremos es r e proceso de ajuste del salario nominalmas adelante en este capitulo; analicemos primero comoel modelo OA-DA nos ayuda a comprender el creci-miento econornico y la inflacion.

    FIGURA 27.9 Equilibrio de largo plazo

    6'0 1 4 5000" " 1 3 5cfJ'c ::a;"U0 1 2 5ua"t-0- ; ; 1 1 5a'r;t i ." 1 0 50a;>Z

    9 5

    OAl

    OAC

    I ~ % ' \ "I I ' ~ ,~ ,,'Y

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    64 6 CAPITULO 27 OFERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA

    Crecimiento econ6mico e inflaci6nEI crecimiento econornico ocurre porque, can el pasodel riempo, la canridad de trabajo aumenta, el capital seacumula y la tecnologfa avanza. Estos cambios aumen-tan e I PIB potencial y desplazan la curva O A L hacia laderecha. La figura 27.10 muestra este desplazamienro.La tasa de crecimienro del PIB potencial esra dererrni-nada par el rirmo al cual crece el trabajo, se acurnula elcapital y avanza la tecnologfa.

    La intlacion ocurre cuando, con el paso del riempo,la demanda agregada aumenta mas que la ofen a agre-gada de largo plazo: es decir, la inflacion ocurre si lacurva D A se desplaza hacia la derecha en una propor-cion mayor que e l desplazamiento hacia la derecha deI a curva O A L . La figura 27.10 muestra estes desplaza-mientos.

    Si la demanda agregada aumentara al mismo ritrnoque la oferta agregada de largo plaza, experimema-rfamos un crecimiento del PIB real sin sufrir intlacion,

    En ellargo plaza, e l factor que mas influye sobre lademanda agregada es la rasa de crecimienro de la canti-

    FIGURA 27.10 Crecimiento econornlco~iiD.liiO e inflaclon0 145 OAio0

    E ! oumento en OAL0 produce crecimienlo0 135 econornicoN" ,-0:O J 125-0(;0a"' " 115,:2.'"'u~ 105"0Jz 95

    PIB rea! (bi llanes de dolores de 2000)

    EIc recimiento economlco es el aumento persistente delPIB potencial. EIcrecimiento econornico se ilustra comoun desplazarniento continuo hacia la derecha de la curvaOAL. La inflation es el aumento persistence del nivel deprecios. La Inflaclon ocurre cuando la demanda agregadaaumenta mas que Ia oferta agregada de largo plaza.

    dad de dinero. Cuando la cantidad de dinero aumenrarapidamenre, la demanda agregada aumenta con rapidezy la rasa de intlacion se eleva. Cuando la rasa de creci-miento de la canridad de dinero aminora y todo 1 0demas permanece consrante, la tasa de inflacion tardea temprano disminuye.

    Nuestra economfa experirnenta periodos de creci-miento economico e inflacion como los ilustrados en lafigura 27.10; sin embargo, no experiments un creci-miento sostenido ni una inflacion sostenida. El PIB realflucnia en torno al PIB potencial en un cielo econornicoy la inflacion flucrua. Cuando estudiemos e l cicio econo-mico, pasaremos pOl'alto e l crecirnienro economico,pues eso nos perrnitira analizar e l ciclo econornico conmayor elaridad.EIciclo econ6micoEl cielo econornico ocurre porque la demanda agregaday la oferta agregada de corro plaza flucnian, pero [a rasade salario nominal no se ajusta con la rapidez suficiemepara manrener e l PIB real en su nivel potencial. Lafigura 27.11 muestra tres tipos de equilibrio macro-econornico de corto plaza.

    En la graflca (a), la figura muestra un equilibria pOl'debajo del pleno empleo. Un equilibrio por debajo delplena empleo es aquel equilibrio macroeconornico enel que el PIB potencial excede e l PIB real. La diferenciaentre e l PIB real y el PIB potencial se denomina brechade producci6n, la cual se conoce tambien como bre-cha recesiva. Este nombre nos indica que se ha abiertouna brecha entre e I PIB potencial y el PIB real, ya seaporque la economfa ha experimemado una recesiono porque el PIB real, aunque ha crecido, 1 0 ha hechoa una tasa mas lema que la del PIB potencial.

    El equilibrio por debajo del pleno ernpleo mostradoen la grafica (a) de la figura 27.11 ocurre donde la cur-va de demanda agregada D Ao se cruza can la curva deofen a agregada de corto plaza O AC o . En este punro, elPIB real es de 11.8 billones de dolares, El PIB potenciales de 12 billones de dolares, de modo que la brecharecesiva es de 0.2 billones de dolares, A principios de ladecada de 2000 la economfa estadounidense se enconrroen una situacion similar.

    La grafica (b) de la FIgura 27.11 es un ejernplo deequilibrio de plena emplea, en el que e l PIB real esigual al PIB potencial. En este ejernplo, el equilibrioocurre donde la curva de demanda agregada D A l secruza can I a curva de ofen a agregada de corto plazaO A C l ye l nivel del PIB tanto real como potencial es de12 billones de dolares, La economfa estadounidense seencontro en una situacion similar en 1998.

    La grafica (c) de la figura 27.11 muestra un equili-brio por encima del pleno empleo, EI equllibrlo par

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    encima del pleno empleo es un equilibrio macroeco-n6mico en el cual el PIB real excede e l PIB potencial.Cuando esto ocurre, la brecha de producci6n se deno-mina brecha inflacionaria. Fste nombre nos indica quese ha abierto una brecha entre e l PIB real y e l PIB poten-cial, y que esta brecha crea una presion inflacionaria.

    El equilibrio pOl' encima del pleno empleo quemuestra la grafica (c) de la figura 27.11 ocurre dondela curva de demanda agregada D A2 se cruza con la cur-va de ofen a agregada de corto plazo GAe2, a un PIBreal de 12.2 billones de dolares. Hay una brecha infla-

    EQUI L J BRIO MAC ROE CON 6 M leo 647

    cionaria de 0.2 billones de d6lares. En 1999 y 2000 laeconomia esradounidense se encontro en una situacionsimilar a la mostrada en la grafica (c) de la figura 27.11.

    La economfa se desplaza de un tipo de equilibriornacroeconomico a otro como resultado de las fluctua-ciones de la demanda agregada y de la oferta agregada decorto plazo. Estas fluctuaciones provocan fluctuacionesdel PIB real. La grafica (d) de la figura 27.11 muestracomo e l PIB real flucnia en torno al PIB potencial.

    Analicemos ahora algunas de las causas de estasfluctuaciones alrededor del PIB potencial.

    FIGURA 27.11 El cicio econ6mico

    0-o

    8135(Jce i0 : : :., 125Co11115" < i i~

    OALo8135'"-~125{l.2~ 115~(;105.~0..{l1z

    OAL OAL

    12.0

    o8135(Jce,'0 : : :., 125Co11115" < i i~0105'u1:0.."C1zq''\OA 0o Y"--:--:'-::------'--11.8 12.0 12.2PIBreal [billonesde delores de 20001 12.2 J - ? 1 ; . < . . . - - - - - , - - , - - - - ' - - - -2.0 12.2PIBreal (billonesde delores de 2000]IBreal [billcnes de doloresde 20001

    (a) Equilibrio par debeje del pleno emplea (e]Equilibrio de plena empleo

    0-oo'"{l12.2

    (d) Fluctuaciones del PIS real

    (e)Equilibria par entima del pleno empleo

    Lagraflca (a) rnuestra un equilibrio por deba]o del plenoempleo en el afio I, la (b) rnuestra un equilibrio de ple-no empieo en el afio 2 y la (c) rnuestra un equilibrio porencima del pleno empleo en el afio 3. La grafica (d) muestracomo fluctua el PIB real en torno al PIB potencial en unclclo econ6mico.

    En el afio I, hay una brecha recesiva y la econorniaesta en el punto A [en las graflcas (a) y (d)]. En el afio 2, laeconomia esta en pleno empleo en el punto B [en las grafl-cas (b) y (d)J. En el afio 3, hay una brecha inflacionaria y laeconomia esta en el punto C [en las graficas (c) y (d)].

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    648 CAPiTULO 27 OI;ERTA AGREGADA Y DEMANDA ACREGADA

    Fluctuaciones de la demanda agregadaUna razon pOl' la que e l PIB real flucnia en torno al PIBpotencial es la Hucruacion de la demanda agregada. Vea-mos 1 0 que sucede cuando aumenta la demanda agregada.

    La grafica (a) de la FIgura 27.12 muesrra una econo-mfa de pleno empleo. La curva de demanda agregada esDAo , la curva de oferta agregada de corto plaza es GAC oy la curva de oferta agregada de largo plazo es OAL. EIPIB real es igual al PIB potencial en 12 billones de dola-res y e l nivel de precios es de 115.

    Suponga ahora que la economfa mundial se expandey que en japon y Europa se incrementa la demanda deartfculos hechos en Esrados Unidos, EI aurnento de las ex-porraciones estadounidenses aurnenta la demanda agre-gada en Estados Unidos y la curva de demanda agregadase desplaza hacia la derecha, de D Ao a D AJ en la gnifica(a) de la FIgura 27.12.

    Al enfrenrarse a un aumenro de la dernanda, lasempresas incrernentan la produccion y suben los pre-cios. El PIB real aumenta a 12.5 billones de dolares y e Inivel de precios aurnenta a 120. La economfa esta ahoraen un equilibrio por encirna del pleno ernpleo. El PIB realexcede el PIB potencial y hay una brecha inflacionaria,

    EI aumenro en la demanda agregada ha incrernen-tado los precios de rodos los bienes y servicios. Al enfren-

    tarse a precios mas altos, las empresas han aumenradosu s rasas de produccion, En esta etapa, los precios de losbienes y servicios se han incrememado, pem la rasa de sa-lario nominal se ha mantenido consrante (recuerde queconforme nos rnovernos a 1 0 largo de la curva de ofertaagregada a corto plazo, la tasa de salario nominal semantiene constance).La economfa no puede producir de manera inde-finida por encima del PIB potencial. ~Por que no? ~Cua-les son las fuerzas que devuelven e I PIB real a su nivelpotencial?

    Debido a que e l nivel de precios ha aumentado y larasa de salario nominal ha permanecido constance, lostrabajadores han sufrido una disminucion del poderadquisitivo de sus salarios, mientras que las urilidades delas empresas han aumentado. En esras circunstancias, lostrabajadores demandan salarios mas altos y las empresas,ansiosas de mantener sus niveles de empleo y produc-cion, satisfacen dichas demandas. Si las empresas no au-mentan la tasa de salario nominal, perderan trabajadoreso tendran que contrarar a otros menos productivos.

    Al aumentar la rasa de salario nominal, la curva deoferta agregada de cerro plaza comienza a desplazarsehacia la izquierda. En la gnifica (b) de la FIgura 27.12,la curva de oferra agregada de corto plazo se desplaza deGAC o a OAel. EI aurnenro en la rasa de salario nominal

    FIGURA 27.12 Un aumento en la demanda agregada

    145IIoooNa ; : l;:;:Q}""0~aUa~3!.'"'ui'!0-'""0Jz

    135

    120115

    105

    95

    ~ 11.0 12.0 12.5PISreal [bil'onesde delores de 20001

    (a) Efecto de corto pJaxo

    Un aumento de la demanda agregada desplaza la curva dedemanda agregada de D A o a D A I En el equilibrio de corteplazo, el PIB real aumenta a 12.S billones de dolares y e] nivelde prec:ios sube a 120. En esta situacion, hay una brecha infla-cionaria. En el largo plazo, en lagraflca (b), el salario nominalaumenta y la curva de oferta agregada de corto plazo se

    0-o OA L145oooN 135",'; : ;: 1 30

    .2o 120o~3!.o'u". 105"00;>Z 950~~--1~1.-0-------1~2-.0---12~.5------------

    PIBreal [billonesde doloresde 2000)(b) Efecto de largo pleze

    desplaza hacla la izquierda. AI disminuir la oferta agregada decorto plazo, la curva OAC se desplaza hacia la izquierda,de OACo a OAC" y se cruza con lacurva de demanda agregadaD A I a niveles de precios mas elevados y el PIB real disrninuye.A la larga, el nivel de precios aurnenta a 130 y el PIB real dis-minuye a 12 blllones de dolares, es decir, a su nivel potencial.

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    y eI desplazarnienro de la curva OAC desencadenan unasecuencia de nuevas posiciones de equilibrio. A 1 0 largode la rrayectoria de ajusre, e I PIB real disminuye y el ni-vel de precios aumenra. La economfa presenta un mo-vimiento ascendente a 1 0 largo de su curva de demandaagregada, como muesrran las flechas de la figura.

    AI final, la rasa de salario nominal aumenra en elrnismo porcenraje que el nivel de precios, En es e momen-to, la curva de demanda agregada DAI se cruza con lacurva OAGI en un nuevo equilibrio de pleno ernpleo.EI nivel de precios aumenro a 130 y el PIB real regresoa donde habfa comenzado, es decir, a su nivel potencial.

    Una disminucion de la demanda agregada tieneefectos sirnilares, pero opuestos a los de un aumento enla demanda agregada. E s decir, una disrninucion de lademanda agregada desplaza la curva de demanda agre-gada hacia la izquierda. El PIB real disminuye pordebajo del PIB potencial y surge una brecha recesiva,Las empresas recortan sus precios. Este nivel menor deprecios aurnenta el poder adquisitivo de los salarios eincrementa los costos de las empresas en relacion consus precios de produccion, ya que la tasa de salarionominal permanece constante. A la larga, la rasa desalario nominal disminuye y la curva de ofen a agregadade corto plazo se desplaza hacia la derecha.

    Analicemos a conrinuacion como cambian e I PIBreal y el nivel de precios cuando la ofen a agregada semodifies.

    Fluctuaciones de la oferta agregadaLas flucruaciones de la oferta agregada de corto plazopueden ocasionar flucruaciones del PIB real en rorno alPIB potencial. Suponga que en un principio el PIB realse encuentra al rnisrno nivel que el PIB potencial, cuandode pronto ocurre un alza irnportante, pew temporal, enel precio del petroleo. ~Que sucede con el PIB real y elnivel de precios?

    La figura 27.13 responde a esra pregunta. La curvade demanda agregada es DAo, la curva de oferta agre-gada de corto plazo es OACoy I a curva de oferta agrega-da de largo plazo es OAL. EI PIB real es de 12 billones dedolares, que es igual al PIB potencial, y el nivel de precioses de 115. Entonces, el precio del petroleo aumenta y lasempresas, al enfrentar cosros mas elevados de energfa ytransporte, disminuyen su produccion. La oferta agre-gada de cortO plazo disminuye y su curva se desplazahacia la izquierda, hasta OAGI' EI nivel de precios au-menta a 125 yel PIB real disminuye a 11.5 billones dedolares , Debido a que el PIB real disminuye, la econo-mfa experimenra una recesion y, puesto que el nive! deprecios aumenta, rambien experiments una inflacion.Esta cornbinacion de recesion e inflacicn, denominadaestantlaclon, de hecho se presento en Estados Unidosa mediados de la decada de 1970 y principios de la de1980. Sin embargo, situaciones como esta son raras.

    EQUlLlBR10 MACROECONOMICO 649

    FIGURA 27.13 Una disminud6n de la oferta~ i ! i i i l # % ? m S D agregada8145 ,-----,-_~----.OAUn alza e n e l pre ciod e l p et ro le o dlsrninuyela oFerta agregada decorte plczo .IIoooC'l 135", -c : : :a 125uo"$2-.2 115u~a.~ 105]Z

    95 L L . . . . . . . 1 . . . . _ _ - - ' - - - - - - - - ' - - - - - L . - - 1 . . . - _ _ _o 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5PIBre al [bil lone s de do lo re s de 20001

    Un aumento en el precio del petr61eo disminuye la ofertaagregada de corto plazo y desplaza la curva de esta deOACo a OAe! . EIPIB disminuye de 12a 11.5 billones de d6-lares y el nivel de precios aumenta de 115a 125. La eco-nomia experimenta estanflaci6n.

    1 2EIcrecimiento econornico es resultado de losaurnentos en la demanda agregada, en Ia ofertaagregada de corto plazo 0 en la oferta agregada delargo plazo?

    2 2La inrlacion es resulrado de los aumentos en lademanda agregada, en la oferta agregada de corroplazo 0 en la oferta agregada de largo plazo?

    3 Describa los tres tipos de equilibrio macroeco-nornico de corto plazo.

    4 ~Como influyen las fluctuaciones de la demandaagregada y de la oferta agregada de corto plazo enlas fluctuaciones del PIB real en torno a su nivelpotencial?~ l I 2 m O ] m m D Plan de estudio 27.4

    Cuando el precio del petroleo regresa a su niveloriginal, la economia rerorna al pleno empleo.

    Es posible aplicar el rnodelo OA-DA para explicar eilustrar los punros de vista de las diferemes escuelas depensamienro de la macroeconomia. Esa sera nuestrasiguieme tarea,

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    65 0 CAPITULO 27 Ol'ERT,\ AGREGADA Y DEi'>lANDA ,\GREGADA

    Escuelas de pensarnientomacroeconomicoLa macroeconomfa consrituye un campo activo deinvestigacion, y aun queda mucho por aprender sabrelas fuerzas que hacen crecer y fluctuar nuestra econo-mia. Existe un mayor grado de acuerdo y certeza sabree l crecimiento economico y la inflacion (las tendencias alargo plazo en el PIB real y el nivel de precios) del quehay sobre el cido econornico (las fluctuaciones a cortoplaza de e s ras variables).

    EI modelo de ofen a agregada-demanda agregadaque ha estudiado en este capitulo proporciona un buenfundamento para comprender los diferentes puntas delos macroeconomistas acerca de esre terna. Sin embar-go, 1 0 que aprendera aqui es apenas un atisbo de la con-troversia y e l debate cientfficos. En otras panes del textoretomaremos estes temas y profundizaremos nuestraapreciaci6n de los distinros puntas de vista.

    La clasificacion usualmente requiere simplificacion,y clasificar a los rnacroeconomistas no es I a excepciona esra regia general. Aunque la c1asificaci6n que usare-mos es sencilla, no sed. incornpleta. Dividiremos a losmacroeconomistas en tres grandes escuelas de pen-samiento y examinaremos los puntos de vista de cadagrupo. Estos grupos se denominanII clasico,II keynesiano yII monetarista.

    Punto de vista clasicoEl macroeconornisra claslco considera que la economfase regula a sf misma y siempre se encuentra en plenaempleo. EI termino "clasico" deriva de la escuela fun-dadora de Ia economia, que incluye a Adam Smith,David Ricardo y John Stuart Mill.

    EI punto de vista del nuevo claeico establece quelas flucmaciones del ciclo econ6mico son las respuestaseficientes de una economia de mercado que funcionaadecuadamente, pero se ve bombardeada por impactosque tienen su origen en el ritmo desigual del cambiatecnologico.

    El pumo de vista clasico se entiende en terminos delas ideas sobre la demanda y la ofen a agregadas.Fluctuaciones de la demanda agregada Desde el pun-ta de vista clasico, el cambio tecnol6gico es el principalfactor que influye tanto en la demanda agregada comoen la oferta agregada. Por este motive, los macroecono-mistas clasicos no usan el modelo OA-DA; no obstante,

    SUS puntas de vista pueden interpretarse mediante estemodele. Un carnbio tecnol6gico que aumenra la pro-ductividad del capital ocasiona un aurnenro en la de-manda agregada porque las ernpresas incrernentan susgastos en nueva planta y equipo. Un cambio recnolo-glco que alarga la vida uti! del capital existenre reducela demanda de nuevo capital, 1 0 cual disminuye la de-manda agregada.Respuesta de la oferta agregada Desde el punto devista clasico, la rasa de salario nominal que subyace a lacurva de oferta agregada de corto plaza es inmediata ycornpleramenre flexible. La rasa de salario nominal seajusta con tanta rapidez para mantener e l equilibrio enel mercado de trabajo que e I PIB real siempre se ajustaal PIB potencial.

    E I PIB potencial fluctua por Ia misma razon que1 0 hace la demanda agregada: el cambia tecnol6gico.Cuando el rirrno del carnbio tecnologico es rapido, elPIB potencial aumenta rapidamente y 1 0 misrno ocurrecon el PIB real, y cuando el ritmo del cambio recnolo-glco disminuye, 1 0 mismo ocurre con la rasa de creci-miento del PIB potencial.Politica clasica EI puntO de vista clasico de la politicadesraca e l potencial de los impuestos para reducir los in-centivos y crear ineficiencia, Cuando se minimizan losefectos disuasivos de los irnpuestos, el empleo, la inversiony el progreso recnologico alcanzan niveles eficienres y laeconomia se expande a un ritmo adecuado y acelerado.

    Punto de vista keynesianoPara e l macroeconomista keynesiano, la economia, parsf sola, raras veces operarfa en pleno empleo, y paralograr y mantener el plene ernpleo se requiere la ayudaactiva de la polftica fiscal y monetaria.

    E I terrnino "keynesiano" deriva del nombre de unode los economistas mas famosos del siglo xx, JohnMaynard Keynes (vea la pagina 710).

    El punta de vista keynesiano se basa en las ideassobre las fuerzas que deterrninan la demanda agregaday la ofen a agregada de corto plazo.Fluctuaciones de la dernanda agregada Desde e l puntode vista keynesiano, las expectat ivas constiruyen el factormas importante que influye sobre la demanda agregada.Las expectativas se basan en el instinro gregario, 0 como1 0 llamo el mismo Keynes, el "espfritu animal". Una olade pesirnisrno sobre las perspectivas de lograr utilidadesen el futuro es capaz de conducir a una disrninucion deIa demanda agregada ya que la econornia caiga en unarecesion,

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    Respuesta de la oferta agregada De acuerdo con e lpunto de vista keynes iano , la rasa de salario nomina!que subyace ala curva de oferta agregada de corto pla-zo es extremadamente rfgida en direccion descendente.En esencia, la rasa de salario nominal no baja, de modoque, si surge una brecha recesiva, no exisre ningunmecanismo autornatico para eliminarla. Si ocurriera,una calda de la tasa de salario nominal aumenraria laofen a agregada de corto plazo y restauraria e l plenoempleo. Sin embargo, la rasa de salario nominal no ba -ja, por [0 que, ante una sit ua cio n a sf, la economia seestanca en la recesion,

    Una version moderna de! punto de vista keyne-siano, conocido como nuevo keynesianismo, no solosostiene que la rasa de salario nominal e s rigida, sinoque rarnbien 1 0 son los precios de los bienes y servicios.Con un nive l de precios rigido, la curva de ofen a agre-gada de corto plazo se mantiene horizontal en un nivelde precios fijo.Respuesta politica necesaria El puntO de vista keyne-siano requiere que las polfticas fiscal y rnonetaria com-pensen activarnente los cambios de la demanda agregadaque provocan la recesion,

    En una recesion, es posible resraurar e l pleno em-pleo si se estirnula la demanda agregada.

    Punto de vista monetaristaUn monetarlsta es un macroeconomista para quien laeconornfa se regula a si misma y norrnalmenre operataen pleno empleo, con la condicion de que la polfticarnonetaria no sea erratica y e l ritrno de crecimienro deldinero se manrenga consrante,

    EI terrnino "monerarista" fue acufiado por unsobresaliente economista del siglo xx, Karl Brunner,para describir sus propios puntos de vista y los deMilton Friedman (ve a la pagina 766).

    E[ puntO de vista rnonerarista puede interpretarse enterrninos de las ideas sobre [as fuerzas que determinan lademanda agregada y la oferta agregada de corto plazo.

    Fluctuaciones de la demanda agregada Segun el puntode vista monerarista, I a ca ntid ad d e d in er o es e! factormas importante que inf luye sobre la demanda agregada.En Esrados Unidos, la cantidad de dinero es determi-nada por la Reserva Federal (la Fed). Si la Reserva Fe-deral rnantiene constanre el crecimiento del dinero, seminirnizaran las fluctuaciones de la demanda agregaday la econornia operara cerca del pleno empleo. Pero sila Reserva Federal disminuye la cantidad de dinero 0induso si solo disminuye de manera precipitada su rasade crecirnienro, la economia entrara en una recesion,Desde e l punto de vista rnonetarista, todas las recesionesson resultado de una polftica monetaria inadecuada.

    ESCULLA$ 1H, PENSA)v!!ENTO MACROECON()\IlCO 651

    Respuesta de la oferta agregada EI punto de vistamonetarista sobre la oferta agregada de corto plazo esigual al punto de vista keynesiano: la tasa de salarionominal es rigida. Si la economfa esta en recesion, re-querira un riernpo innecesariamente largo para regresaral plene ernpleo sin ayuda.Politlca monetarista E I punto de vista monetarista dela polfrica es igual a l punto de vista clasico de la polfticafiscal. Los impuestos deben permanecer bajos para evi-tar efectos disuasivos que disminuyan e l PIB potencial.Siempre que la cantidad de dinero se mantenga en unarrayectoria de crecimiento constante, no se requerirauna e sr ab il iz ac io n a cr iv a para compensar los cam bios dela demanda agregada.ElfuturoEn los capftulos siguientes encontrara de nuevo los pun-tos de vista keynesiano, clasico y monerarista, En elsiguiente capitulo, estudiarernos el rnodelo keynesianooriginal de la demanda agregada. Este modelo siguesiendo iitil hasta e I dia de hoy porque explica comoaumentan las flucruaciones del gastO y ocasionan cam-bios mas grandes en la demanda agregada. A continua-cion, aplicarernos el modelo OA-DA para analizar conmas detalle I a inflacion y los cidos econornicos de Esta-dos Unidos.

    Posteriormente, dirigiremos nuestra atencion haciala polftica rnacroeconomica de corto plazo de EstadosUnidos, es decir, la polftica fiscal de la Adrninistracionyel Congreso y l a p o ll ri ca monetaria de la ReservaFederal.

    ~Que caracrerfs t icas definen a la macroeconomfaclasica y que polfricas recomiendan los macro-economistas clasicos?~Que caracteristicas definen a la macroeconomfakeynesiana y que polfricas recomiendan los rna-croeconomisras keynesian os?~Que caracterfsticas definen a la macroeconomiamonerarista y que polfricas recomiendan los rna-croeconomisras monetaristas?~iUlilSP) Plan de estudio 27.5

    V Para complerar su estudio del modelo de ofertaagregada-demanda agregada, analice la economia deEstados Unidos en 2006 desde la perspectiva de dichomodelo en I a Lectum entre lineas de las paginas 652-653.

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    La oferta y Ia demanda agregadas'" " 'en aCClon

    http://www.nytimes.comRevisal' los datos sobre el crecimientoreduce el temor a Ia inflacion26 de mayo de 2006Las inquietudes en cuanto a que la economia de Estados Unidos podria habersesobrecalentado en el primer trimestre disminuyeron ayer luego de que una re-vision de las cifras sobre el crecimiento econornlco rnostro que la expansi6n era,de hecho, fuerte, aunque no demasiado ...EI Departamento de Comercio sostuvo ayer que el producto interno bruto delpais aurnento 5.3 por dento en e! primer trimestre, cifra superior a! 4.8 por cientoreportada primero el mes pasado. Se trata de la tasa de crecimiento mas rapidadesde 2003; sin embargo, muchos esperaban una tasa de crecimiento de 5.8 porciento, sequn una encuesta realizada entre economistas por Bloomberg News.No obstante, en vez de mostrar signos de que la inflacion en el primer trimestreera un problema mayor de 10que se crefa inicialmente, la revisi6n de las cifrassugiri6 presiones lnflacionarias bastante bajas. EI gasto de consumo, que integrala mayor parte del producto interno bruto, contribuy6 can 3.63 puntos porcen-tuales al crecimiento general de 5.3 por ciento. En un principia, el gobierno afirm6que el gasto de consumo contribuy6 un poco mas.En cuanto al gaslo de consumo central, que no incluye la energia y los alimen-tos, este aument6 2 por ciento en el primer trimestre, sin mostrar cambios conrespecto al primer informe. Los inversionistas, que buscaban signos de que laspresiones inf lacionarias habian bajado, recuperaron la confianza gracias a unacarta que Ben S. Bernanke, presidente de la Reserva Federal, envi6 al presi-dente del Comite Econ6mico Conjunto del Congreso, en la cual decia que lainflaci6n central parecia estable ...Aunque su tone era optimista, el senor Bernanke no revel6 que acciones pod riarealizar la Reserva Federal cuando se reuniera al final del proximo mes paraanalizar el aumento en la tasa de interes de referencia de corto plaza. "Parsupuesto, las expectativas de inflaci6n perrnaneceran bajas s610 hasta quela Reserva Federal demuestre su compromiso can la estabilidad de precios",coment6 ...2006 The New York Times Company. Reimpreso con permiso. Prohibida su reproducci6n.

    652

    I> El PIB real de EstadosUnidos crecio a una tasaanual de 5.3 por cientodurante el primer rrimes-tre de 2006, la mas rapidadesde 2003.I> El gasto de consumo(el componente mas grandedel PIB) contribuyo con3.63 pumos porcentuales alcrecimiento general.~ El presidente de laReserva Federal, Ben S.Bernanke, alivi6 laspreocupaciones acercade la inflaci6n.~ Sefialo que la inflaci6ncentral pareda encontrarseestable y baja, peroperrnanecerfa asi s610mientras la Reserva Federaldemostrara su compromisocon la estabilidad depreclos.~ Los datos mostraron unafuerte expansion y estoredujo los temores de que laeconomia pudiera habersesobrecalenrado.

    http://www.nytimes.com/http://www.nytimes.com/
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    Analisis econ6micoP EI PIS real de EstadosUnidos creci6 a una tasaanual de S.3 por cientodurante el primer trimes-tre de 2006, la mas rapidadesde la espectacular ta-sa de crecimiento de8.2 por ciento anualde 2003.P EI PIS real aument6 enforma continua durante200S y la tasa de inflaci6nse mantuvo constante.P En 2006, la mayoria delos pronosticadores con-fiaba en que el crecimien-to del PIS real no serla ma-yor que el crecimientodel PIS potencial y en quehabrfa poco temor de es-tallara la inflaci6n.I > EI calculo que hace laOficina del Presupuestodel Congreso (CSO, porsus siglas en ingles) del PISpotencial y de su brechade produccion implicitaes congruente con estepunto de vista.i > A pesar del fuerte ere-cimiento, la CSO estim6que el PIS real estaba pordebajo del PIS potencial(es decir, que habla unabrecha recesiva) en 2006.

    1 > . La figura I llustra elcalculo que hace la esode la brecha recesiva queocurre a 10 largo de 200Sy durante el primer tri-mestre de 2006.

    I > EI PIS real (Ia linea roja)creclo mas rapido que elPIS potencial (Ia linea gris).por 10 que la brecha rece-siva se redujo, aunque nodssapareclo.i> La eso calculo otracifra que pone en duda la

    estirnacion de la brecha deproducci6n.I > E I ca lcu lo de la eso dela tasa de desempleo natu-ral sugiere que, a media-dos de 200S.la economfaestaba en pleno empleo yque en 2006 habla unabrecha inflacionaria.I > La figura 2 muestra latasa de desempleo real yel calculo de la CSO dela tasa natural.I > E I que la inflacion per-manezca con stante.aumente 0disminuyadepende de la brecha deproducci6n.? La figura 3 ilustra lastres poslbllldades.I > En el segundo trimestrede 2006, el PIS real fue de

    J 1.4 billones de d61ares yel nivel de precios fue deI 16 en la intersecci6nde la cu r va de oferta agre-gada de corto plazo, OAC,con la curva de demandaagregada, DA.: > E I ca lcu lo de la CSOdel PIS potencial fue deI I.S billones de dolares,siendo la curva de ofertaagregada de largo plazoOALA1 > Si el calculo de la esode la tasa natural de de-sempleo proporciona unamejor estimacion de labrecha de producci6n,la curva OAL podria serOALB I> Sin embargo, con unainflaclon estable, parecemas probable que laeconomfa est! en realidaden pleno empleo, siendo lacurva de oferta agregadade largo plazo OALe.

    11.6$

    g 11.4$oN" S 4 I~u"li i iIll1.2 e- . .00..;0Dl"'l;l0 : 4 1> - "'l;I 11.0 G" S i l le 6a l : =a : ~ 11.8 G I I I e @

    2005 T1 2005 T2 2005 T3 2005 T4 2006 T1 2006 T2Ano/trimestre

    Figura 1 PIB real y potencial

    lase de desempleonatural estimadapor la eBO

    4.9$

    4]$

    4~$ $ e 0 02005 T1 2005 T2 2005 T3 2005 T4 2006 T1 2006 T2Ano/trimestre

    Figura 2 lase de desempleo real y natural

    6" OAls OALc0II 119000N 118 :o:J'c ::Q; 117 "

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    6 5 4 CAPiTULO 27 OH,RTA AGREGAD,\ Y DEMANDA AGREGADi\

    Conceptos claveLargo y corto plazos macroecon6micos(p.636)III EI largo plazo macroeconornico es un periodo en el

    que los precios se ajustan para logral' el plena empleo.I i i! EI corro plaza macroeconornico es un periodo en e l

    que algunos precios nominales son rigidos, de talmanera que la econornia podria estar pOl'debajo,por encirna 0 en el plene ernpleo.

    Oferta agregada (pp. 636-640)Iii! En ellargo plazo, la cantidad ofrecida de PIB real es

    igual al PIB potencial.iii En el corto plazo, un aurnento en el nivel de precios

    aumenra la cantidad ofrecida de PIB real.iii Un cambio en el PIB potencial cambia la oferra agre-

    gada tanto de largo como de corto plaza. Un cambioen la rasa de salario nominal s610 cambia la ofen aagregada de corto plaza.

    Demanda agregada (pp. 641-644)III Un aumento en el nivel de precios disminuye la can-

    ridad demandada de PIB real.III La demanda agregada cambia cuando se presentan

    carnbios en e I ingreso futuro, la inflacion, las utili-dades, las polfricas fiscal y rnonetaria, el PIB real enel ambito mundial y el tipo de cambio esperados.

    Equilibrlo macroecon6mico (pp. 644-649)IiII La demanda agregada y la oferta agregada de corto

    plazo determinan e l PIB real y el nivel de precios.Iii! En ellargo plazo, el PIB real es igual al PIB potencial

    y la demanda agregada deterrnina e l nivel de precios.iii EI ciclo economico ocurre debido a las flucruaciones

    de la dernanda y la oferta agregadas.Escuelas de pensamiento macroeconornico(pp.650-651)IiII Los economisras clasicos creen que la economia se

    regula a sf misma y siempre esta en pleno ernpleo.I!! Los economistas keynesianos creen que para lograre l pleno ernpleo se requiere la ayuda activa de la

    polltica.I!! Los econornisras monetaristas creen que las rece-

    siones son el resultado de una politica monetariainadecuada.

    Figuras claveFigura 27.2Figura 27.3

    Ofen a agregada de corto plazo, 638Movimientos a 1 0 largo de las curvasde oferta agregada, 638Demanda agregada, 641Cambios en la demanda agregada, 643Equilibrio de cerro plazo, 645Equilibrio de largo plazo, 645Crecimiento econornico e inflacion, 646El ciclo economico, 647Un aumento en la demanda agregada, 648

    Figura 27.6Figura 27.7Figura 27.8Figura 27.9Figura 27.10Figura 27.11Figura 27.12'I'errnirios claveBrecha de producci6n, 646Brecha infiacionaria, 647Brecha recesiva, 646Clasico, 650Carta plazo macroeconomico, 636Demanda agregada, 641Equilibrio de pleno empleo, 646Equilibrio macroeconomlco de corto plazo.644Equilibrio rnacroeconomlco de largo plazo, 645Equilibrio por debajo del pleno emplea, 646Equilibria por encima del plena emplea, 646Estanflaci6n, 649Ingresa dispanible, 643Keynesiano,650Largo plazo rnacroeconomico, 636Monetarista.651Nuevo clasico, 650Nuevo keynesianisma, 651Oferta agregada de corte plaza. 637Oferta agregada de largo plaza, 636Palitica fiscal, 643Polftica manetaria, 643

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    L Los siguientes acontecirnientos han ocurrido en di-versas ocasiones en la historia de Estados Unidos:f l i I Una recesion profunda golpea la economfa

    mundial.IILos precios del petroleo aumentan rapidamente.f l i I Las empresas esperan una disminucion de sus

    urilidades en el fmuro cercano.a. Explique si cada acontecimiento cambia la ofer-

    ta agregada de corto plazo, la oferta agregada delargo plazo, la demanda agregada 0 alguna com-binacion de estas,

    b. Explique los efectos pOl'separado que producecada uno de estos acontecimientos sobre el PIBreal y el nivel de precios de Estados Unidos,comenzando desde una posicion de equilibriode largo plazo.

    c. Explique los efecros combinados que producenestos acontecimientos sobre el PIB real y e I ni-vel de precios de Estados Unidos, comenzandodesde una posicion de equilibrio de largo plaza.

    d. Describa que preferiria hacer un macroecono-rnisra clasico, uno keynesiano y uno monetaristaen respuesra a cada uno de los acontecimientosanteriores.

    2. Los siguienres acontecimientos han ocurrido en di-versas ocasiones en la historia de Estados Unidos:f l i I Hay una expansion de la economia mundiaLIILas empresas esperan un aurnenro de sus utili-

    dades en e I futuro cercano.m !I El gobierno aumenta sus compras de bienes y

    servicios en tiernpos de guerra 0 cuando aurnen-ta la tension internacional.

    a. Explique si cada acontecimiento cambia la ofer-ta agregada de corro plazo, la oferta agregada delargo plazo, la demanda agregada 0 alguna com-binacion de estas,

    b. Explique los efecros por separado que producecada uno de estes acontecimienros sobre e l PIBreal y e l nivel de precios de Estados Unidos,comenzando desde una posicion de equilibriode largo plazo.c. Explique los efectos combinados que producenestos acontecimienros sobre e l PIB real y e I ni-vel de precios de Estados Unidos, comenzandodesde una posicion de equilibrio de largo plaza.

    3. En el Reino Unido, e l PIB potencial es de 1.05 bi-llones de libras y la tabla siguiente muestra la demandaagregada y la ofen a agregada de corto plaza.a. 2Cual es e l PIB real de equilibrio de corro plaza

    y el nivel de precios?'Se proporcionan las solucioncs de los problemas irnpares.

    PROllLEl'.!r\S 655

    b. 2Tiene e l Reino Unido una brecha inflacionariao una brecha recesiva y cual es su magnitud?

    PIS real PIS real ofred dodemandado a corto plazoNivel

    de preclos (billones de Iibras de 200I)100 1 150 1050110 1 100 1 100120 1 050 1 150130 1 000 1200140 950 1250150 900 1300160 850 1350

    4. En japon, el PIB potencial es de 600 billones deyenes y la tabla muestra la demanda agregada y laoferta agregada de corto plaza.

    PIS real PIS real ofrecidodemandado a corto plazoNivel

    de precios (billones de yenes de 2000)75 600 40085 550 45095 500 500105 450 550115 400 600125 350 650135 300 700

    a. Trace una grafrca de la curva de demanda agrega-da y la curva de oferta agregada de corto plazo,

    b. 2Cual es e l PIB real de equilibrio de cono pla-zo y e I nivel de precios?c. 2Tiene japon una brecha inflacionaria 0 una

    brecha recesiva y cual es su magnitud?5. En septiernbre de 2006, el Departamento de

    Analisis Econornico de Estados Unidos informoque el PIB real fue de 11.388 billones de dolares ene l segundo trimestre de 2006, en cornparacion conlos 11.002 billones de dolares en e l mismo trimes-tre de 2005. El deflactor del PIB fue de 115.9,superior al del segundo trimestre de 2005, que fuede 112.2. La Oficina de Presupuesto del Congresocalculo que el PIB potencial era de 11.491 billonesde dolares en e l segundo trimestre de 2006 y de11.146 billones de dolares un afio antes.a. Trace una gnifica de la curva de demanda agre-

    gada, la curva de oferta agregada de corto plazoy la curva de of en a agregada de largo plaza de2005 que sea congruente con esras cifras.

    b. Sobre la grafica, ilustre los desplazamientosque rnostraron la curva de demanda agregada,la curva de of en a agregada de corto plaza y lacurva de oferta agregada de largo plazo durante2005 y hasta e l segundo trimestre de 2006.

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    656 CAPITULO 27 OJ:ERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA

    6. En la econornfa que muestra la figura siguiente, alinicio, 1 a oferta agregada de corto plazo es G A C o yla demanda agregada esD A n . Enronces, algunos aeon-recimientos cambian 1 a demanda agregada y , mas tarde,otros acontecimientos cambian la oferra agregada.

    .2~0..115~i 110Z10510095

    aP IB r ea l ( bi ll on es d e d 61 a re s d e 2 00 0)

    a. ~Cu