Business Annals. Willard Long Thorp

8/9/2019 Business Annals. Willard Long Thorp

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This PDF is a selection from an out-of-print volume from the NationalBureau of Economic Research

Volume Title: Business Annals

Volume Author/Editor: Willard Long Thorp

Volume Publisher: NBER

Volume ISBN: 0-87014-007-8

Volume URL: http://www.nber.org/books/thor26-1

Publication Date: 1926

Chapter Title: Front matter, table of contents

Chapter Author: Willard Long Thorp

Chapter URL: http://www.nber.org/chapters/c4635

Chapter pages in book: (p. -1 - 14)


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B U S I N E S S A N N A L S

U n i t e d S t a t e s , E n g l a n d , F r a n c e , G e r m a n y , A u s t r i a ,

R u s s i a , S w e d e n , N e t h e r l a n d s , I t a l y , A r g e n -

t i n a , B r a z i l , C a n a d a , S o u t h A f r i c a ,

A u s t r a l i a , I n d i a , J a p a n , C h i n a

B y

W I L L A R D L O N G T H O R P

O F T H E S T A F F O F T H E

N A T I O N A L B U R E A U O F E C O N O M I C R E S E A R C H

W I T H A R

I N T R O D U C T O R Y C H A P T E R

B Y

W E S L E Y C . M I T C H E L L

D I R E C T O R O F R E S E A R C H

F O R E W O R D

E D W I N F . G A Y

D I R E C T O R O F R E S E A R C H

N E W Y O R K

N A T I O N A L B U R E A U O F E C O N O M I C

R E S E A R C H , I N C .

1 9 2 6


3/17

C o p y r i g h t , 1 9 2 6 , b y

N A T I O N A L B U R E A T J O F E c o N o M I c R E S E A R C H , I N C .

A i i r i g h t s r e s e r v e d

P , i n t e d i n t h e S t a t e s o f A m e r i c a b y

J .

5 . L I T T L E A N D I V E S C O M P A N Y , N E W Y O R E


4/17

P U B L I C A T I O N S O F T H E N A T i O N A L B U R E A U O F

E C O N O M I C R E S E A R C H , I N C O R P O R A T E D

N o . 8


1


5/17

N a t i o n a l B u r e a u o f E c o n o m i c R e s e a r c h , i n c .

I n c o r p o r a t e d U n d e r t h e M e m b e r s h i p C o r p o r a t i o n s L a w s o f t h e S t a t e o f N e w Y o r k , J a n u a r y 2 9 , 1 9 2 0

I T S O R G A N I Z A T I O N A N D P U R P O S E S

T

H E N a t i o n a l B u r e a u o f E c o n o m i c R e s e a r c h w a s o r g a n i z e d i n 1 9 2 0 i n

r e s p o n s e t o a g r o w i n g d e m a n d f o r e x a c t a n d i m p a r t i a l d e t e r m i n a t i o n s

o f f a c t s b e a r i n g o n e c o n o m i c , s o c i a l , a n d i n d u s t r i a l p r o b l e m s .

I t s e e k s n o t o n l y t o f i n d f a c t s a n d m a k e t h e m k n o w n , b u t t o d e t e r m i n e t h e m

i n s u c h m a n n e r a n d u n d e r s u c h s u p e r v i s i o n a s t o m a k e i t s f i n d i n g s c a r r y c o n -

v i c t i o n t o L i b e r a l a n d C o n s e r v a t i v e a l i k e .

E n t i r e c o n t r o l o f t h e B u r e a u i s v e s t e d i n a B o a r d o f t w e n t y d i r e c t o r s , r e p r e -

s e n t i n g l e a r n e d a n d s c i e n t i f i c s o c i e t i e s , f i n a n c i a l , i n d u s t r i a l , a g r i c u l t u r a l , c o m -

m e r c i a l , l a b o r , a n d t e c h n i c a l o r g a n i z a t i o n s .

R i g i d p r o v i s i o n s i n t h e C h a r t e r a n d B y - L a w s g u a r d t h e B u r e a u f r o m

b e c o m i n g a s o u r c e o f p r o f i t t o i t s m e m b e r s , d i r e c t o r s , o r o f f i c e r s a n d f r o m

b e c o m i n g a n a g e n c y f o r p r o p a g a n d a .

N o r e p o r t o f t h e R e s e a r c h S t a f f m a y

b e p u b l i s h e d w i t h o u t t h e a p p r o v a l o f t h e D i r e c t o r s a n d a n y D i r e c t o r w h o

d i s s e n t s f r o m a n y f i n d i n g a p p r o v e d b y a m a j o r i t y o f t h e B o a r d m a y h a v e s u c h

d i s s e n t p u b l i s h e d w i t h t h e m a j o r i t y r e p o r t .

T h e m e m b e r s o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s a r e a s f o l l o w s :

D I R E C T O R S A T L A R G E

T . S . A D A M S , P r o f e s s o r o f P o l i t i c a l E c o n o m y , Y a l e U n i v e r s i t y , V i c e - P r e s i d e n t .

R .

P r o f e s s o r o f P o l i t i c a l E c o n o m y , U n i v e r s i t y o f W i s c o n s i n .

J O H N P .

E d i t o r , I n t e r n a t i o n a l M o l d e r s ' J o u r n a l , C h a i i ' m a n o f t h e B o a r d .

E D W I N F . G A Y , P r o f e s s o r o f E c o n o m i c H i s t o r y , H a r v a r d . U n i v e r s i t y , R e s e a r c h D i r e c t o r .

H A 1 L R Y W . L A I D L E R , S e c r e t a r y , T h e L e a g u e f o r I n d u s t r i a l D e m o c r a c y .

G E O R G E 0 . M A Y , S e n i o r P a r t n e r , P r i c e , W a t e r h o u s e a n d C o m p a n y , P r e s i d e n t .

E L W O O D M E A D , C o m m i s s i o n e r o f t h e B u r e a u o f R e c l a m a t i o n .

W E S L E Y C . M I T C H E L L , P r o f e s s o r o f E c o n o m i c s , C o l u m b i a U n i v e r s i t y , R e s e a r c h D i r e c t o r .

W . M o R R o w , M e m b e r o f f i r m o f 3 . P . M o r g a n a n d C o m p a n y .

S O U L E , D i r e c t o r , T h e L a b o r B u r e a u , I n c .

N . I .

I n d u s t r i a l C o n s u l t a n t .

A L L Y N A . Y o u N G , P r o f e s s o r o f E c o n o m i c s , H a r v a r d U n i v e r s i t y .

D I R E C T O R S B Y A P P O I N T M E N T

H U G H F R A Y N E , A m e r i c a n F e d e r a t i o n o f L a b o r .

D A V I D F R I D A Y , A m e r i c a n E c o n o m i c A s s o c i a t i o n .

L E E G A L L O W A Y , A m e r i c a n M a n a g e m e n t A s s o c i a t i o n .

W A L T E R R . I N G A L L S , A m e r i c a n E n g i n e e r i n g C o u n c i l .

G E O R G E E . R o ] 3 E I t T S , A m e r i c a n B a n k e r s A s s o c i a t i o n , T r c a 8 u r e r .

M . C .

A m e r i c a n S t a t i s t i c a l A s s o c i a t i o n .

A . W . S H A W , N a t i o n a l P u b l i s h e r s ' A s s o c i a t i o n .

S I L V E R , A m e r i c a n F a r m B u r e a u F e d e r a t i o n .

O S W A L D W . K N A U T H , R e c o r d i n g S e c r e t a r y .

G U S T A V i t . S T A H L , E x e c ' u t i v e S e c r e t a r y .

R E S E A R C H S T A F F

E D W I N F . G A Y , D i r e c t o r .

W E S L E Y C . M I T C H E L L , D i r e c t o r .

W I L L F O R D I . K I N G .

F R E D E R I C K I t . M A C A U L A Y .

L e o W O L M A N .

H A R R Y J E R O M E .

F R E D E R I C K C . M n . L S .

W A L T E R F . W n L c o x .

W I L L A R D L . T h o u r .


6/17

N A T I O N A L B U R E A U O F E C O N O M I C R E S E A R C H , I N C .

P u b l i c a t i o n 3 i n t h e o r d e r o j t h e i r i s . r u e

J N C O M E I N T H E U N I T E D S T A T E S

V o l u m e 1 .

A

S u m m a r y o f a n i n v e s t i g a t i o n o f t h e A m o u n t a n d D i s t r i b u t i o n o f I n c o m e

i n t h e

U n i t e d

S t a t e s , 1 9 0 9 . 1 9 1 9 , i n t e n d e d f o r r e a d e r s w h o a r e p r i m a r i l y i n t e r e s t e d I n

t h e r e s u l t s .

S i z e

i n c h e s ,

1 5 2 p a g e s , w i t h p r e f a c e , 2 9

t a b l e s , 3 1

c h a r t s , a n d i n d e x e d .

B o u n d i n c l o t h .

( F i f t h p r i n t i n g . ) $ 1 . 5 8 p o s t p a i d .

V o l u m e I I .

A r e p o r t g i v i n g i n f u l l t h e m e t h o d s a n d e s t i m a t e s o n w h i c h t h e r e s u l t s

s h o w n i n V o l u m e I a r e b a s e d ,

S i z e

i n c h e s , 4 4 0 p a g e s , 2 2 2

t a b l e s

3 5 c h a r t s , a n d i n d e x e d .


$ 5 . 1 5 p o s t p a i d .

D I S T R I B U T I O N O F I N C O M E B Y S T A T E S

I N

1 9 1 9

A s t u d y o f t h e s h a r e o f e a c h s t a t e i n t h e n a t i o n a l i n c o m e w i t h a s p e c i a l a n a l y s i s o f

t h e a m o u n t a n d r e l a t i v e i m p o r t a n c e o f f a r m e r s ' I n c o m e .

S i z e

i n c h e s , 3 2 p a g e s , w i t h p r e f a c e a n d 9 t a b l e s .

B o u n d i n

c l o t h .

( O u t

o f p r i n t . )

B U S I N E S S C Y C L E S A N D U N E M P L O Y M E N T

R e s u l t s o f a n i n v e s t i g a t i o n m a d e f o r P r e s i d e n t H a r d i n g ' s C o n f e r e n c e o n U n e m p l o y m e n t .

B y t h e s t a n o f t h e B u r e a u w i t h 1 6 c o l l a b o r a t o r s . T w e n t y - o n e t o p i c s c o v e r e d . T h i s

r e p o r t s u m m a r i z e s t h e k n o w n f a c t s o f u n e m p l o y m e n t a n d d e s c r i b e s t h e v a r i o u s m e t h o d s

s u g g e s t e d t o c o n t r o l t h e b u s i n e s s c y c l e a n d a l l e v i a t e c y c l i c a l u n e m p l o y m e n t .

S i z e 9 x 6 i n c h e s , 4 0 5 p a g e s , w i t h 5 6 t a b l e s , 5 6 c h a r t s , a n d i n d e i c e d .


$ 4 . 1 0 p o s t p a i d .

E M P L O Y M E N T , H O U R S , A N D E A R N I N G S

I N P R O S P E R I T Y A N D D E P R E S S I O N

R e s u l t s o f a n i n q u i r y c o n d u c t e d b y t h e N a t i o n a l B u r e a u o f E c o n o m i c R e s e a r c h , w i t h t h e

h e l p o f t h e U .

S .

B u r e a u o f M a r k e t s a n d C r o p E s t i m a t e s a n d t h e B u r e a u o f

t h e

C e n s u s , f o r P r e s i d e n t H a r d i n g ' s C o n l e r e n c e o n U n e m p l o y m e n t .

D e s i g n e d t o m e e t t h e

s p e c i a l n e e d s o f a l l p e r s o n s i n t e r e s t e d i n t h e s t u d y o f l a b o r c o n d i t i o n s .

G i v e s f u l l d e t a i l s

o f i n v e s t i g a t i o n s u m m a r i z e d i n B v 4 n e & , C V C 1 C 8 a n d U n e m p l o i j m e n t t o w h i c h i t i s c o m -

p a n i o n v o l u m e .

S i z e 9 x 6 i n c h e s ,

1 4 7

i l l u s t r a t e d

w i t h

7 5

t a b l e s ,

1 1

c h a r t s , a n d i n d e x e d .


( O u t o f p r i n t . )

T H E G R O W T H O F A M E R I C A N T R A D E U N I O N S ,

R e s u l t s o f a c o m p r e h e n s i v e i n v e s t i g a t i o n o f t r a d e u n i o n m e m b e r s h i p y e a r b y y e a r ; i t s

f l u c t u a t i o n s w i t h t h e b u s i n e s s c y c l e ; e f f e c t s o f W o r l d W a r c o n d i t i o n s ; w o m e n i n t r a d e

u n i o n s .

C o n t a i n s a l s o a d e t a i l e d a n a l y s i s o f t h e t o t a l w o r k i n g p o p u l a t i o n .

S i z e 9 x 6

i n c h e s

1 7 0 p a g e s , i l l u s t r a t e d w i t h 2 7 t a b l e s , 1 6 c h a r t s , a n d i n d e x e d .

B o u n d

i n c l o t h .

$ 3 p o s t p a i d .

I N C O M E I N T H E V A R I O U S S T A T E S I T S S O U R C E . S

A N D D I S T R I B U T I O N , 1 9 1 9 ,

A N D 1 9 f l

T h i s v o l u m e g i v e s t h e t o t a l a n d

c a p i t a I n c o m e c a r e f u l l y a d j u s t e d f o r e v e r y s t a t e ,

w i t h s p e c i a l t a b l e s s h o w i n g t h e i n c o m e s o f f a r m e r s , w a g e e a r n e r s , p e r s o n s o f

l a r g e

m e a n s , a n d o t h e r m a t t e r r e l e v a n t t o t h e p u r c h a s i n g p o w e r a n d e c o n o m i c c o n d i t i o n s o f

t h e d i f f e r e n t p a r t s o f t h e c o u n t r y .

S i z e 9 x 6 i n c h e s , 3 0 6 p a g e s , 1 7 m a p s a n d c h a r t s , 6 7 t a b l e s , i n d e x e d .


$ 5 p o s t p a i d .

C o p i e s o f a v a i l a b l e r e p o r t s m a y b e o b t a i n e d u p o n a p p l i c a t i o n

a c c o m p a n i e d b y r e m i t t a n c e t o

N A T I O N A L B U R E A U O F E C O N O M I C R E S E A R C H , I n c .

4 7 4

W e s t

S t r e e t , N e w Y o r k


7/17


8/17

F O R E W O R D

W h e n t h e N a t i o n a l B u r e a u o f E c o n o m i c R e s e a r c h , I n c o r p o r a t e d ,

w a s e s t a b l i s h e d i n 1 9 2 0 , i t s a i m w a s t o a s c e r t a i n f u n d a m e n t a l f a c t s

i n t h e e c o n o m i c f i e l d , a n d t o c o n f i n e i t s e l f t o s t a t i n g t h e s e f a c t s a s

o b j e c t i v e l y a n d d i s p a s s i o n a t e l y a s p o s s i b l e .

I t h o p e d t o c o n t r i b u t e

t o t h e w o r k o f s o c i a l d i s a r m a m e n t b y t u r n i n g f r o m t h e a n t a g o n i s m s

o f o p i n i o n t o a g r e e m e n t s u p o n f a c t s .

M e n d i f f e r , o f t e n v i o l e n t l y ,

i n t h e i r p h i l o s o p h i e s o f l i f e , i n t h e i r v i e w s a s t o t h e e n d s s o c i e t y

s h o u l d p u r s u e , a n d a s t o t h e m e a n s b e s t a d a p t e d t o t h o s e e n d s . U n t i l

t h e k n o w l e d g e o f s o c i a l b e h a v i o r i s g r e a t l y d e e p e n e d a n d w i d e l y

d i f f u s e d , s u c h o p p o s i n g o p i n i o n s w i l l b e h o n e s t l y e n t e r t a i n e d a n d

b i t t e r l y d i s p u t e d .

I n s o f a r , h o w e v e r , a s t h e d i s p u t a t i o n t u r n s u p o n

t h e f a c t s , a n d n o t m e r e l y u p o n t h e i r i n t e r p r e t a t i o n , i t w i l l b e p o s -

s i b l e b y t h e g r a d u a l e x t e n s i o n o f t h e f i e l d o f e x a c t k n o w l e d g e u l t i -

m a t e l y t o n a r r o w t h e c o n t e n t i o u s f i e l d a n d c o r r e s p o n d i n g l y t o e n l a r g e

t h e b a s i s u p o n w h i c h u s e f u l s o c i a l a c t i o n m a y r e s t . T h e N a t i o n a l

B u r e a u , t h e r e f o r e , h a s c h o s e n f o r i t s s p e c i a l p r o v i n c e t h o s e e c o -

n o m i c a n d s o c i a l p r o b l e m s w h i c h a p p e a r m o s t s u s c e p t i b l e o f a c -

c u r a t e o r a p p r o x i m a t e l y r e l i a b l e m e a s u r e m e n t , a n d i t h a s e l e c t e d

f o r i t s a u d i e n c e t h o s e t h o u g h t f u l c i t i z e n s , o f w h a t e v e r p e r s u a s i o n

o r c l a s s , w h o e s t e e m r a t i o n a l e v i d e n c e , o r w h o a t l e a s t b e f o r e d r a w i n g

t h e i r o w n c o n c l u s i o n s p r e f e r i n a r g u m e n t t o c o m e t o a g r e e m e n t a s

t o d e f i n i t i o n s a n d d a t a .

T h e s c i e n t i f i c m e t h o d , t h e n , o f t h e N a t i o n a l B u r e a u , i s p r i m a r i l y

t h a t o f q u a n t i t a t i v e m e a s u r e m e n t .

B u t i t s p u b l i c a p p e a l i s n o t

m e r e l y t o t h a t l i m i t e d n u m b e r w h o d e l i g h t i n t h e r e f i n e m e n t s o f

s t a t i s t i c s , b u t t o t h e m u c h l a r g e r g r o u p o f i n t e l l i g e n t m e n a n d w o m e n

w h o r e a l i z e t h a t t h i s c h o i c e o f m e t h o d m e a n s , n o t t h e e v a d i n g o f

t h o r n y s o c i a l p r o b l e m s , b u t a n a t t a c k u p o n t h e m , p e r s i s t e n t l y p r o s e -

c u t e d , o n o n e o f t h e i r m o s t v u l n e r a b l e s i d e s , t h a t o f c o o l a n d d i s -

i n t e r e s t e d a n a l y s i s .

T h e s u p p o r t e r s o f t h e N a t i o n a l B u r e a u h a v e

m a n y d i f f e r e n c e s o f s o c i a l v i e w p o i n t , b u t t h e y a r e u n i t e d i n s e e k i n g

t h e l a r g e s t c o m m o n g r o u n d o f a s c e r t a i n a b l e t r u t h .

I n t h e c o n f i d e n t b e l i e f t h a t s u c h a m e t h o d a n d a p p e a l w o u l d b e

a s e r v i c e t o p u b l i c d i s c u s s i o n a n d t o t h e a d v a n c e m e n t o f e c o n o m i c

5


9/17

6

F O R E W O R D

s c i e n c e , a n d t h a t i n a p p l y i n g t h e m i t s h o u l d c o m m e n c e a t i t s o w n

h o m e , t h e N a t i o n a l B u r e a u u n d e r t o o k f r o m t h e o u t s e t t o e n t r u s t

t h e d e c i s i o n a s t o c h o i c e o f t o p i c s o f i n v e s t i g a t i o n a n d t h e r e v i e w o f

i t s f i n d i n g s t o t h e u n f e t t e r e d j u d g m e n t o f a b o a r d o f d i r e c t o r s d e -

l i b e r a t e l y s e l e c t e d t o r e p r e s e n t t h e s i g n i f i c a n t d i v e r g e n c i e s o f A m e r -

i c a n o p i n i o n o n e c o n o m i c p r o b l e m s .

I t s b y - l a w s p r o v i d e t h a t a l l

r e p o r t s m a d e b y t h e e x p e r t s t a f f s h a l l b e s u b m i t t e d b e f o r e p u b l i c a t i o n

t o t h e d i r e c t o r s f o r c r i t i c i s m , a n d t h a t a d i r e c t o r w h o d i s s e n t s f r o m

a n y m e t h o d o r f i n d i n g a p p r o v e d b y t h e m a j o r i t y o f t h e b o a r d s h a l l ,

i f h e s o d e s i r e s , h a v e h i s d i s s e n t i n g v i e w p u b l i s h e d i n t h e r e p o r t .

S u c h a p r o c e d u r e , i t s h o u l d b e f r a n k l y s t a t e d , w a s v i e w e d w i t h s o m e

m i s g i v i n g b y f r i e n d s o f t h e u n d e r t a k i n g , b u t t h e o p e r a t i o n o f t h i s

b o a r d o f r e v i e w h a s i n p r a c t i c e n e i t h e r d a m p e n e d t h e s c i e n t i f i c s p i r i t

o f t h e s t a f f , n o r r e s u l t e d i n a n y d e b i l i t a t i n g c o m p r o m i s e s i n t h e

s t a t e m e n t o f r e s u l t s .

I t h a s p r o v e d t o b e n o h i n d r a n c e , b u t r a t h e r

a p o s i t i v e h e l p . T h e o c c a s i o n a l r e c o r d e d d i s s e n t s i n t h e B u r e a u ' s

p u b l i c a t i o n s h a v e g i v e n c o n t i n u e d a s s u r a n c e o f t h e a l e r t n e s s o f t h e

d i r e c t o r s , a n d a d e m o n s t r a t i o n o f . t h a t f r e e d o m f r o m b i a s w h i c h i t i s

t h e a m b i t i o n o f t h e B u r e a u t o a t t a i n . I n a d d i t i o n , t h e m a n y u n -

r e c o r d e d c o n t r i b u t i o n s o f i n f o r m a t i o n a n d c r i t i c a l j u d g m e n t f r o m

t h e v a r i e d e x p e r i e n c e a n d t r a i n i n g o f t h e d i r e c t o r s h a v e d o n e m u c h

t o i m p r o v e t h e p u b l i s h e d w o r k a n d h a v e b e e n w e l c o m e d b y t h e

s c i e n t i f i c s t a f f .

A f i r s t i m p r e s s i o n o n s e e i n g t h e t i t l e o f t h e p r e s e n t b o o k , B u s i n e s s

A n . n a l s , m i g h t b e t h a t t h e N a t i o n a l B u r e a u i n e n t e r i n g t h e d o m a i n

o f h i s t o r y h a d s w e r v e d f r o m i t s c u s t o m a r y l i n e o f q u a n t i t a t i v e i n v e s -

t i g a t i o n .

I t i s n o t h e r e t h e p l a c e t o d i s c u s s t h e r e l a t i o n t o s t a t i s t i c s ,

a t l e a s t i n t h e o l d e r a n d m o r e g e n e r a l s e n s e o f t h e t e r m , o f c a r e f u l

d e s c r i p t i o n o f e c o n o m i c p h e n o m e n a . A n d i t i s n o t n e c e s s a r y t o

a d d u c e t h e e x a m p l e o f H e r b e r t S p e n c e r ' s e l a b o r a t e t a b u l a r v i e w s o f

D e s c r i p t i v e S o c i o l o g y , w h i c h h e d e e m e d s o f u n d a m e n t a l t o s o c i a l

s c i e n c e t h a t h e m a d e s p e c i a l p r o v i s i o n i n h i s w i l l f o r t h e i r c o n t i n u -

a t i o n . I t w i l l b e s u f f i c i e n t t o e x a m i n e P r o f e s s o r M i t c h e l l ' s I n t r o d u c -

t i o n i n o r d e r t o o b s e r v e w h a t i l l u m i n a t i n g s t a t i s t i c a l u s e c a n b e m a d e

o f t h e t i m e - s e q u e n c e s s o d i l i g e n t l y c o l l e c t e d a n d s o c o m p a c t l y p r e -

s e n t e d b y D r . T h o r p i n t h e b o d y o f t h i s b o o k .

T h e s e s a m p l e o b s e r v a -

t i o n s o f t h e u n i v e r s e o f c y c l e s , 1 6 6 f r o m 1 7 c o u n t r i e s , y i e l d h i g h l y

s u g g e s t i v e p r e l i m i n a r y s t a t i s t i c a l c o n c l u s i o n s r e g a r d i n g t h e r e l a t i v e

d u r a t i o n a n d f r e q u e n c y o f t h e r e c u r r e n t m o v e m e n t s o f p r o s p e r i t y

a n d d e p r e s s i o n w h i c h c h a r a c t e r i z e o u r e x i s t i n g e c o n o m i c o r g a n i z a t i o n .


10/17

I

F O R E W O R D

7

T h i s c o l l e c t i o n o f m a t e r i a l m i g h t j u s t l y b e r e g a r d e d a s a l a b o r a -

t o r y b y - p r o d u c t .

A s t h e f i r s t s t u d i e s o f t h e N a t i o n a l B u r e a u o n

I n c o m e i n t h e U n i t e d S t a t e s w e r e b e i n g c o m p l e t e d , a n d e v e n b e f o r e

t h e v o l u m e o n B u s i n e s s C y c l e s a n d U n e m p l o y m e n t h a d b e e n u n d e r -

t a k e n a t M r . H o o v e r ' s r e q u e s t , t h e E x e c u t i v e C o m m i t t e e o f t h e

B u r e a u ' s b o a r d o f d i r e c t o r s h a d a p p r o v e d a n d a u t h o r i z e d a c o m p r e -

h e n s i v e a n a l y s i s o f B u s i n e s s C y c l e s a s i t s n e x t m a i n i n v e s t i g a t i o n .

P r o f e s s o r M i t c h e l l h a d a l r e a d y d o n e w h a t t h e G e r m a n s l i k e t o c a l l

p a t h - b r e a k i n g w o r k i n t h i s f i e l d .

H i s n o t a b l e v o l u m e , B u s i n e s s

C y c l e s , p u b l i s h e d i n 1 9 1 3 b y t h e U n i v e r s i t y o f C a l i f o r n i a , w a s o u t

o f p r i n t .

B u t t h e n e w s t u d y , t h e d i r e c t o r s a g r e e d , s h o u l d b e m o r e

t h a n a s e c o n d e d i t i o n o f t h e e a r l i e r b o o k .

T h e r e w a s a t t h e t i m e , i n

1 9 2 1 , a n e x c e p t i o n a l l y w i d e s p r e a d i n t e r e s t i n t h e t o p i c , s t i m u l a t e d

n a t u r a l l y b y t h e b u s i n e s s d e p r e s s i o n o f t h a t y e a r o f d i s t r e s s ; t h e r e

w a s a c o n s i d e r a b l e m a s s o f n e w a n d v a l u a b l e d a t a , s t a t i s t i c a l a n d

o t h e r , t o g e t h e r w i t h r e c e n t a n d i m p r o v e d s t a t i s t i c a l m e t h o d s ; a n d

t h e r e w e r e t h e a v a i l a b l e r e s o u r c e s o f t h e N a t i o n a l B u r e a u , w h i c h ,

e v e n t h o u g h l i m i t e d i n e x t e n t f o r s u c h a t a s k , n e v e r t h e l e s s f u r n i s h e d

a b e t t e r i n s t r u m e n t t h a n P r o f e s s o r M i t c h e l l h a d p o s s e s s e d i n h i s

f o r m e r , s i n g l e - h a n d e d a t t a c k o n t h e s u b j e c t : t h e r e w a s f i n a l l y , i t

m a y b e p e r m i t t e d t o a d d , t h e N a t i o n a l B u r e a u ' s a s s e t i n P r o f e s s o r

M i t c h e l l h i m s e l f w i t h h i s r i p e n e d e x p e r i e n c e , r e a d y t o d e v o t e h i m s e l f

t o t h a t w h i c h t h e d i r e c t o r s t h o u g h t m o s t t i m e l y a n d u s e f u l t o u n d e r -

t a k e . I t w a s t h e r e f o r e d e t e r m i n e d t h a t a s u r v e y a n d a n a l y s i s b e

m a d e o f B u s i n e s s C y c l e s , a s w i d e a n d a s t h o r o u g h a s t h e s o u r c e s

o f i n f o r m a t i o n a n d t h e r e s o u r c e s o f t h e N a t i o n a l B u r e a u w o u l d p e r -

m i t . A s a p a r t o f t h e l a b o r a t o r y a p p a r a t u s s e t u p f o r t h e i n v e s t i g a -

t i o n , a d e t a i l e d e x a m i n a t i o n w a s u n d e r t a k e n o f t h e p a s t e x p e r i e n c e s

o f t h i s a n d o t h e r c o u n t r i e s w h e n p a s s i n g t h r o u g h t h e s u c c e s s i v e

p h a s e s o f c y c l i c a l c h a n g e s .

T h i s i n f o r m a t i o n w h e n c o l l e c t e d , c o n -

d e n s e d , a n d t a b u l a t e d b y D r . T h o r p a n d h i s a s s i s t a n t s , f o r D r .

M i t c h e l l ' s u s e , w a s c l e a r l y o f s u c h v a l u e f o r o t h e r s t u d e n t s a n d a l s o

f o r t h o s e o f m o r e g e n e r a l i n t e r e s t s w h o w o u l d f i n d c o n v e n i e n t a h a n d y

c o m p e n d i u m o f t h i s a s p e c t o f h u m a n h i s t o r y , t h a t i t w a s d e c i d e d t o

p u b l i s h t h e c o l l e c t i o n i n t h e s e p a r a t e v o l u m e , h e r e p r e s e n t e d .

W h i l e i n a s e n s e t h e b o o k i s a b y - p r o d u c t , i t i s a l s o a n i n t e g r a l

p a r t o f t h e s e r i e s o n B u s i n e s s C y c l e s w h i c h t h e N a t i o n a l B u r e a u

h a s n o w i n h a n d .

I t w i l l b e f o l l o w e d , i n a f e w m o n t h s , b y P r o -

f e s s o r M i t c h e l l ' s f i r s t v o l u m e o n T h e P r o b l e m a n d I t s S e t t i n g .

A n o t h e r v a l u a b l e c o l l e c t i o n o f m a t e r i a l , a f u l l a r r a y o f a l l t h e d i s -


11/17

S

F O R E W O R D

c o v e r a b l e s t a t i s t i c a l s e r i e s , m a n y h i t h e r t o u n p u b l i s h e d o r , i f p r i n t e d ,

p r a c t i c a l l y u n k n o w n , m a n y m o r e h e r e , f o r t h e f i r s t t i m e , b r o u g h t

a c c e s s i b l y t o g e t h e r a n d c r i t i c a l l y a n n o t a t e d , i s n o w a l m o s t c o m p l e t e d ,

a w a i t i n g f o r p u b l i c a t i o n t h e f u n d s r e q u i s i t e f o r s o c o s t l y a t a b u l a r

w o r k . T h e B u r e a u h o p e s t h a t t h e n e x t y e a r w i l l b r i n g t h e p u b l i s h i n g

o f P r o f e s s o r

w o r k i n a s e c o n d v o l u m e c o n t a i n i n g h i s

a n a l y s i s a n d c o n c l u s i o n s f r o m t h i s w e a l t h o f m a t e r i a l .

E D W I N F . G A Y .


12/17

C O N T E N T S

B Y E D W I N F . G A Y

.

. . . . . . . . . .

. 5

I N T R O D U C T I O N . B U S I N E S S C Y C L E S A S R E V E A L E D

B Y

B u s I N E s s A N N A L S ,

B Y W E S L E Y C . M I T C H E L L

.

. . .

1 5

I . T h e U s e s o f

A n n a l s

.

. .

.

.

.

.

1 5

I I . T h e S c o p e o f t h e A n n a l s .

. . . . . . . . .

. 1 7

I I I . T h e T r u s t w o r t h i n e s s o f t h e A n n a l s .

. . . . .

2 0

I V . T h e C y c l i c a l C h a r a c t e r o f B u s i n e s s F l u c t u a t i o n s

1 . T h e N o r m a l S t a t e o f T r a d e a F i g m e n t

.

.

.

3 1

2 . U s e o f t h e T e r m C y c l e .

. . . . . .

.

. 3 2

3 .

T h e P h a s e s o f B u s i n e s s C y c l e s

.

. . . .

.

. 3 3

4 .

C r i s e s a n d R e c e s s i o n s .

. . . . . .

. 3 4

5 .

T h e U n i f o r m i t y a n d V a r i a b i l i t y o f B u s i n e s s C y c l e s .

3 7

V . T h e D u r a t i o n o f B u s i n e s s C y c l e s

1 .

C u r r e n t E s t i m a t e s o f A v e r a g e L e n g t h .

. . .

. 3 8

2 .

M e a s u r e m e n t s b a s e d u p o n t h e A n n a l s .

.

.

. .

4 0

3 .

F r e q u e n c y D i s t r i b u t i o n s o f t h e M e a s u r e m e n t s B a s e d

o n t h e A n n a l s . . . .

. . . . .

.

.

.

4 6

4 .

R e l a t i v e D u r a t i o n o f P r o s p e r i t y a n d D e p r e s s i o n

.

6 2

5 . C o n c l u s i o n s

.

. . . .

.

. .

.

. . .

. 6 7

V I . I n t e r n a t i o n a l R e l a t i o n s h i p s a m o n g B u s i n e s s C y c l e s

1 . O t h e r P r o b l e m s o n w h i c h t h e A n n a l s t h r o w L i g h t

7 3

2 . A C o n s p e c t u s o f B u s i n e s s C o n d i t i o n s i n D i f f e r e n t

C o u n t r i e s

.

. . . . . .

.

. . . . .

7 4

3 . H o w C l o s e l y t h e C y c l e s A g r e e .

. . . . . . 8 8

4 .

D o m e s t i c a n d F o r e i g n F a c t o r s i n B u s i n e s s C y c l e s

.

9 6


W I L L A I U L . T H O R P

P R E F A T O R Y N O T E .

.

. . . . . . . . . . . . .

.

1 0 3

C H A P T E R I .

A N N A L S O F T H E U N i T E D S T A T E S , 1 7 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n

.

.

.

.

.

. . .

.

. . . .

.

.

.

1 0 7

. A . n i i a l s

.

. . .

. . .

.

.

. . .

. . .

.

1 1 3

C H A P T E R I I .

A N N A L S O F E N G L A N D , 1 7 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n .

. . . . . . . . . . . . .

. 1 4 6

A . n n a l s

. .

. .

.

.

. .

1 5 0

9


13/17

1 0

C O N T E N T S

C H A P T E R

I I I .

A N N A L S O F F R A N C E , 1 8 4 0 1 9 2 5


. . . . . . . . .

.

.

1 8 0

A n n a l s . .

.

1 8 3

C H A P T E R I V .

A N N A L S O F G E R M A N Y , 1 8 5 3 1 9 2 5


.

. . . . . . . . . . . . . .

. 2 0 0

A n n a l s

.

. . .

.

. .

.

.

.

.

2 0 4

C H A P T E R V .

A N N A L S O F A U S T R I A , 1 8 6 7 1 9 2 5


.

. . . . . . . . . . . . . . .

. 2 1 9

A n n a l s . .

.

. . . . . . . . . . . . . .

. 2 2 2

C H A P T E R V I .

A N N A L S O F R u s s i A , 1 8 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n . . . . . . . . . . . . . . .

. 2 3 4

A n n a l s

.

. .

.

.

.

.

.

. . .

. .

. . .

.

.

2 3 7

C H A P T E R V I I .

A N N A L S O F S W E D E N , 1 8 9 0 1 9 2 5


. . . . . .

. .

. .

.

. .

.

. 2 4 5

A n n a l s . . . . . . . . . . . . . . . . .

. 2 4 7

C H A P T E R V I I I . A N N A L S O F T H E N E T H E R L A N D S , 1 8 9 0 1 9 2 5


.

. .

.

. . .

. .

.

. .

. .

.

.

2 5 5

A n n a l s . .

.

. .

. . .

.

. .

.

. .

.

. .

. 2 5 8

C H A P T E R I X . A N N A L S O F I T A L Y , 1 8 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n . . . . . . . . . . . . . .

. 2 6 5

n n

a l s .

.

.

. . .

.

. . . . . . . .

. . . 2 6 7

C H A P T E R X .

A N N A L S O F A R G E N T I N E , 1 8 9 0 1 9 2 5


.

. . . . . . . . . . . . .

. 2 7 6

A n n a l s

.

. . . . . . . . . . . . . . . .

. 2 7 8

C H A P T E R X I . A N N A L S O F B R A Z I L , 1 8 9 0 1 9 2 5


.

.

.

.

.

. .

.

. . . . . .

. 2 8 6

A n n a l s . . . .

.

. . .

.

. .

.

. . . . .

. 2 8 8

C H A P T E R X I I . A N N A L S O F C A N A D A , 1 8 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n . . . . . . . . . . . . . . .

. 2 9 6

A n n a l s .

.

. . . . . . . . . . . . . .

. 3 0 0

C H A P T E R X I I I .

A N N A L S O F S O U T H A F R I C A , 1 8 9 0 1 9 2 5


.

. .

.

.

. . . .

.

.

.

. .

.

.

3 0 8

. A . n n a l s .

.

.

. .

. .

. . . .

.

.

. .

. . . 3 1 1

C H A P T E R X I V . A N N A L S O F A U S T R A L I A , 1 8 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n . .

. . . . . . . . . . . . .

. 3 1 9

A n n a l s .

.

.

. . .

. .

. .

. .

.

.

.

. . .

3 2 2


14/17

C O N T E N T S

1 1

P A G E

C H A P T E R X V . A N N A L S O F I N D I A , 1 8 9 0 1 9 2 5


. . . . . .

.

3 3 0

. A . n n a l s

.

.

.

.

.

.

.

.

. . . .

. .

.

.

. 3 3 3

C H A P T E R X V I . A N N A L S O F J A P A N , 1 8 9 0 1 9 2 5

D e s c r i p t i o n . . . . . .

.

. . . . . . . .

. 3 4 1

A n n a l s

. . . . . .

.

. .

.

. .

. . .

. . .

3 4 3

C H A P T E R X V I I . A N N A L S O F C H I N A , 1 8 9 0 1 9 2 5


.

. . . .

. 3 5 1

A n n a l s .

. . . . . . . . . . . . . . .

. 3 5 2

C H A P T E R X V I I I . B I B L I O G R A P H Y

.

. . . . . . .

.

.

.

3 6 0

L I S T O F T A B L E S

T a b l e 1 .

B u s i n e s s R e c e s s i o n s i n t h e U n i t e d S t a t e s a n d t h e A p p r o x -

i m a t e D u r a t i o n o f B u s i n e s s C y c l e s , 1 7 9 0 - 1 9 2 5 .

. . . . .

. 4 2

T a b l e 2 .

B u s i n e s s R e c e s s i o n s i n E n g l a n d a n d t h e A p p r o x i m a t e D u r a -

t i o n o f B u s i n e s s C y c l e s , 1 7 9 0 - 1 9 2 5 .

. . . .

. .

.

. 4 4 .

T a b l e 3 .

D a t a o f B u s i n e s s R e c e s s i o n s i n F i f t e e n C o u n t r i e s : v a r i o u s

d a t e s t o l 9 2 5 .

.

. . . . . . . . . . . . .

. 4 8

T a b l e 4 .

F r e q u e n c y D i s t r i b u t i o n s o f B u s i n e s s C y c l e s a c c o r d i n g t o

D u r a t i o n i n Y e a r s : S e v e n t e e n C o u n t r i e s , v a r i o u s d a t e s t o 1 9 2 5 . 5 3

T a b l e 5 .

F r e q u e n c y D i s t r i b u t i o n s o f B u s i n e s s C y c l e s a c c o r d i n g t o

A p p r o x i m a t e D u r a t i o n b y C o u n t r i e s , G r o u p s o f C o u n t r i e s , a n d

.

.

. .

. .

. . . .

.

.

.

.

. .

.

5 4

T a b l e 6 .

R e l a t i v e D u r a t i o n o f D i f f e r e n t P h a s e s o f B u s i n e s s C y c l e s :

S e v e n t e e n C o u n t r i e s , 1 8 9 0 - 1 9 2 5

.

. . .

.

. .

.

.

.

6 3

T a b l e 7 .

R e l a t i v e D u r a t i o n o f t h e P r o s p e r i t y a n d D e p r e s s i o n P h a s e s

i n t h e B u s i n e s s C y c l e s o f S e v e n t e e n C o u n t r i e s d u r i n g V a r i o u s

P e r i o d s

.

.

. . . .

. .

.

.

.

6 5

T a b l e 8 .

R e l a t i v e D u r a t i o n o f t h e P r o s p e r i t y a n d D e p r e s s i o n P h a s e s

o f B u s i n e s s C y c l e s i n P e r i o d s o f R i s i n g a n d D e c l i n i n g T r e n d s

o f W h o l e s a l e P r i c e s : E n g l a n d a n d t h e U n i t e d S t a t e s , 1 7 9 0 - 1 9 2 5

6 6

T a b l e 9 .

R e l a t i v e D u r a t i o n o f P h a s e s o f D e p r e s s i o n a n d P h a s e s

o f P r o s p e r i t y i n B u s i n e s s C y c l e s L a s t i n g N i n e Y e a r s o r M o r e .

.

6 7

T a b l e 1 0 .

C o n s p e c t i o n o f B u s i n e s s F l u c t u a t i o n s i n V a r i o u s C o u n t r i e s

7 5

T a b l e 1 1 .

A g r e e m e n t a n d D i f f e r e n c e o f P h a s e i n E n g l i s h , F r e n c h ,

G e r m a n , A u s t r i a n , a n d A m e r i c a n B u s i n e s s C y c l e s .

. . .

. 9 1


15/17

1 2

L I S T O F C H A R T S

P A G E

C h a r t I .

B u s i n e s s F l u c t u a t i o n s i n t h e U n i t e d S t a t e s , a s S h o w n b y t h e

A n n a l s a n d b y T w o S t a t i s t i c a l I n d e x e s , 1 8 7 5 1 9 2 5

. . . .

.

2 4

C h a r t I I .

B u s i n e s s F l u c t u a t i o n s i n E n g l a n d , a s S h o w n b y t h e A n n a l s

a n d D r . D o r o t h y S . T h o m a s ' Q u a r t e r l y I n d e x o f B r i t i s h C y c l e s ,

1 8 5 5 1 9 1 4

.

.

. . .

.

.

. . 2 8

C h a r t I I I .

A p p r o x i m a t e D u r a t i o n o f B u s i n e s s C y c l e s , A r r a n g e d i n

C h r o n o l o g i c a l S e q u e n c e

.

.

.

.

.

. . . .

.

.

5 0

C h a r t I V .

P e r c e n t a g e D i s t r i b u t i o n o f B u s i n e s s C y c l e s i n V a r i o u s

C o u n t r i e s a n d V a r i o u s P e r i o d s A c c o r d i n g t o t h e i r A p p r o x i m a t e

D u r a t i o n i n Y e a r s . .

.

. .

.

. . . .

. . . .

5 6

A .

U n i t e d S t a t e s .

B .

E n g l a n d .

C .

U n i t e d S t a t e s a n d E n g l a n d .

D .

U n i t e d S t a t e s , E n g l a n d , F r a n c e , G e r m a n y , a n d A u s t r i a :

B e f o r e 1 8 7 3 .

E .

U n i t e d S t a t e s , E n g l a n d , F r a n c e , G e r m a n y , a n d A u s t r i a :

A f t e r 1 8 7 3 .

F .

U n i t e d S t a t e s , E n g l a n d , F r a n c e , G e r m a n y , a n d A u s t r i a .

G .

C o u n t r i e s w i t h C l o s e B u s i n e s s R e l a t i o n s .

H .

C o u n t r i e s R e l a t i v e l y I n d e p e n d e n t o f E a c h O t h e r .

I .

C o u n t r i e s w i t h A v e r a g e D u r a t i o n o f 5 . 5 Y e a r s o r M o r e .

J .

C o u n t r i e s w i t h A v e r a g e D u r a t i o n o f 5 . 2 Y e a r s o r L e s s :

E x c l u d i n g U n i t e d S t a t e s .

K .

C o u n t r i e s w i t h A v e r a g e D u r a t i o n o f 5 . 2 Y e a r s o r L e s s :

I n c l u d i n g U n i t e d S t a t e s .

L .

C o u n t r i e s w i t h A v e r a g e D u r a t i o n o f 5 . 0 t o 5 . 7 Y e a r s .

M .

E i g h t E u r o p e a n C o u n t r i e s .

N .

N i n e N o n - E u r o p e a n C o u n t r i e s .

0 .

F i v e E n g l i s h - S p e a k i n g C o u n t r i e s .

P .

T w e l v e N o n - E n g l i s h S p e a k i n g C o u n t r i e s .

Q .

A l l

C o u n t r i e s e x c e p t U n i t e d S t a t e s .

R .

A l l C o u n t r i e s .

S .

E i g h t E u r o p e a n C o u n t r i e s : A b o u t 1 8 9 0 t o 1 9 2 5 .

T .

E i g h t N o n - E u r o p e a n C o u n t r i e s : A b o u t 1 8 9 0 t o 1 9 2 5 .

U .

S e v e n I n d u s t r i a l C o u n t r i e s : A b o u t 1 8 9 0 t o 1 9 2 5 .

V .

T e n N o n - I n d u s t r i a l C o u n t r i e s : A b o u t 1 8 9 0 t o 1 9 2 5 .

W .

A l l C o u n t r i e s e x c e p t U n i t e d S t a t e s : A b o u t 1 8 9 0 t o 1 9 2 5 .

X .

A l l C o u n t r i e s : A b o u t 1 8 9 0 t o 1 9 2 5 .


16/17

L I S T O F C H A R T S 1 3

C h a r t V .

L o g a r i t h m i c N o r m a l C u r v e f i t t e d b y D a v i e s ' M e t h o d t o t h e

F r e q u e n c y D i s t r i b u t i o n o f 1 6 6 O b s e r v a t i o n s u p o n t h e D u r a t i o n

o f B u s i n e s s C y c l e s

. . . .

.

. . .

.

.

.

.

.

7 0

C h a r t V I .

C o n s p e c t u s o f B u s i n e s s C y c l e s i n V a r i o u s C o u n t r i e s

. 9 4


17/17

Business Annals. Willard Long Thorp

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