Burse Tehran

Click here to load reader

  • date post

    18-Apr-2015
  • Category

    Documents

  • view

    40
  • download

    4

Embed Size (px)

description

بررسی بلند مدت،حافظه بلند مدت برای بورس تهران

Transcript of Burse Tehran

_., _ :l, , c....l, _..>. ,l. . l..: .,,.. ...: l,..: shmohmad@ut.ac.ir l. .,, _..> * ...: .. _ . l..: _.,lr Chitsazan@ent.ut.ac.ir .st. t. . / \ / t\ . t. . \- / \ / - .,, . _, .i... .Ls.- _ ., .. .. _,.>. ,... s .:s: ,. . _,.>. :.._.... _.: ., _.: ::.- ..., _..:>. ,.. _,... ML . _s.- :..,.,. _L- NLS . _... ,.: Hurst Exponent . , . - .: GPH . ,.: _..._,... .: Modified Hurst ., i LO . _:, Whittle .,. Wavelet ,. .: .>. .,.:. _,.>. , ._: ,.: . i .., .: ,.. :..,, .,. _ _-.: _.: ._: .., .,.,s .., _ .Ls.- _. _i.. ,.:. ._... _ :...:., _. .::., . _,.>. _.: ., ,.... ., GPH .., .: ,.. :..,, _ _.... _-.: .., _-.: , ., .: _ _....Ls.- _. _ _. :...:., :., . . _:.. ., .,. ., ,.:. .,. . _,.>. _.: ML NLS ._,, . ., _,.>. ._., .. _.: .-, _s.: .,:. .,::. . _, _..- _.:...: .::.: .:: _,.>. .,. . ,.:. _..- _., .. :,,.. .Ls.- ,. :..,, ,. .: :.. .Ls.- _ , .., . .. ,,.. _..>. .::.. ., :.,. :,. _. . _ ._., .._:.. _,s ., _:.: ,. ... _ ., _,.: . _. . , .:...:., _.. _... _. : . .. . .:,. _.: ..... _ :...:., ) .:,. _::., ., _.::...:., ( .. ., ,: _::., _. _:.: .:.: .,., .,., .: _,.: ., ., ., .:,., ., .. .,.. _..:. . .: _.,. _!.: .... _ 1 _. _>:. ... ..: . _,_,.>. _.. .:. .:.,... .: _, _:,, _. ,,.. :.: ., .: .:. . ..>,:. ._!.:. ,.:. _.,., _,.>. . ...:. .. _:,.. _.: _. .: ., _... _..... _ ..: .:... :.. .:,. _.: ARMA .. _, . .: ., _ ..... _ :...:.,. ,..:. :., .: (Green, 2003) . ., ..... _ _,. . :...:., .: _,>. ,. _:,.. .. _!.. _ .... _.. .,., . _. ., : ..... _ .. ..:., :...:., ,: _::., _:.. _.:.: . _., .. _... .,., .. _. . .: _..:.:. _,, . .. .:. ., ..:. . ., .: _. .: .::.: . ..::.,. ,: _.:.. .. _. . _ ., ._, _:,, ..: .:, _. .:: .. ., :.,.., _...,. _.:.. ,.: .:. . ., ..... _ .,.. _:: ._!.. ., . :...:., .,.. _ ..: _.. ., _,.:,: _,: .. .: _.. _ ..,. .: _,. _ .: :..,, .. . .,.. .. . .: .. ..,. .: _,. _ .: .,... _ _:.,., _ .. .: ...:. _..,. _: . . . .,., :.>. .: .., :..;. _,. _.;.... _ : ,,. . .. .: .,.. .: _.:., ., .::.: _,, .:., ..: . . _,.: _,. ., ._,,.:, ... _.:., ..... _ .:., ..: . .. _.:., . :;.... .: . ,.: ,,_.. _...,. _.:.. : . . , _:, _,. .: .. _, _>:. _,:..... _ _.: _:::.,. :.. _,.>. ..:.,2 ) _ _, .: d .,... _. .: (..,. _, .:,. . _,>. :..,.>. _.,., .. .. _.: .:,. _ ., _.:..... _ .. :...:., .: _ ARFIMA _,.>. .... . ..... _ .::.: .:., . .. ,: _::., _.: ., _. .::.,. ( ) I 1 ., ( ) I 2 . ... _.: _... ,. ., _::_. _.., .., .,., _.:.... .:... . .. ._,... . ,: _::., ., _.: .:,. .... ( ) I 0 1- Pole . 2- Fractional Integration. .. _.., ,.... .:. _,,. ., _,... _.. ., .... ,: _::., .: .., .:._. _,, ... .. . _., .:,. _. .:. .. . _, _,, _.:. .: .::. . .: ., .: _... .., _, ., ..::.: ...... _. .: _.... ,: _. _ _, _. ..:_:, .,. . ., . ., .: .. ,: _::., _. .:. _.:. .,:. _.: . _:. ..::.... .: :..,, .!.. _, .: ._... _ .. _,, _.... - _. .:., . .. .. .: _,.: .: _.... ,: ... . ... .:. _ .. ,: . .,., _.: ,: _::., _.:_:.. . _. .:. _ .::. (Green, 2003) . ... . _ ., ,. :.,,. _,.. .:,. ::.,. _.: . _ .. ., ..,.. _, _.: _.,., .: _. .: _...:. _ .. _!.. ( ) I 0 .. .::.: ( ) I 1 . .: ... . _.:.. _... .,., ,: _::., _:.. _.: _. .:. _. .: .::. . ., : " _,,..,!,,: " _. ., .. .: . .. ., ..: .:.: _.... ., ., _. _, _:._. ., ., .. _.... ,: .:., .., _, _ (Banerjee and urga, 2005) . _,,.:,.,. ., . _ .. .,.. .: . .: _... _. ., _, .:. _ ..... _ :...:., ... .:,. ( ) ARFIMA p, d, q _. .:., . _, .:,. .., .: .:,. ,.:.. _.: .::.,. >:. _,:..,. ARFIMA ::.: . :.. . .: _.... ,: _. _ ... .,:. _,>.,. _... :: . (Man and Tiao, 2006) . ... _>, _, _: ., .!... .. .: _.:, . . _>, . .,... ,,:... ., ., ,. ..... _ _,, .,. .:.. ., ..... _ .. ,: _... _. .,. _., .. _, _. .:. . . _>, . .: .. _ _,.>. _,:..... _ _. .: _. _,:. _... _ :: . . _>, . . _,.>. ..... .., _ __..: . , ..:>. _.: _. . :>, .. _... .. .: .. .:. ..>,:. ..;. ., _..,. _>, ,: .. .:.., ..:. _ . t - _ t, .: .>. :..,.>. ., .,. ., ......:. ., ..,. _ :,!.:. _....>._.1 ) -t ( _:,, >.: .2 ) t ( .:,:.: 3 ) t ( ., .:,. .:,. 1- Mandelbrot and Ness. 2- Granger and Joyeux . 3- Hosking. ..... _ .. :...:., _.: ARFIMA ...: .:: . ., _.: _:: .:,. ., ..... _:...:., ( ) ARFIMA p,d,q _, :. ., _. .:., . ) ( ( )( ) ( ) ( )dt tL L y L = 1 :.,. . .: ...,.: s _ .: ..s ., _ ( )ppL L L L = L21 21 ( )ppL L L L = + + + + L21 21 . .:.. _ .: .,.. .. :.,. .... .. . s .:.. _ _..:s ., :. _. .,.. _, .: . ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )dI exp i exp i exp i = 2 2 2 12 1 .:,. . . . _. { }ty _. ..... _ : .. :...:., d / < < 0 0 5 .:., . _ .,/ d < < 0 5 0 ., .:,. .,.. .::.,. >:. _,:..,. ,.: . _ d .: . _. _,,. ., .:.: ,,. . .. ,: _::., .. . _:, _. .. ..... __.. :...:., .:., ) .. ,: _::., ..: ..;. _.: ... ..:>. .( .. _, . ...;.. " _. .:.: _. .: .: .:......1 .. . _, d < < 0 1 . _:, ,.... ., _..,. . .,>. ,,. .. _ . >:. _,:..,. _, .,.. .. ., .,..>. ..,.._. ..: . _, ..: _. .: . _. .: .,... ., _ . " _,:..,. ., .::, " .,..._. : . . (Diebolt and Guiraud, 2005) . ..,. . _,:..,. ., .::, _:, .: ,..:. ., , ._!.. _ . . .: _,.: _.:_... _... _. _.. :.. .. .!.. ..::: . .::, .:. .: ..,. _,:..,. ., .: _., ., _, ., , ,,.. ., .: ..: ..,. . .. ., . .: . . . _.:_... .. ., .:.. :. .,.. .!.>. ..;. ., :,, .: . . ;. , ., .:,. _.:, . _ ..2 . .. _, . . _:.: .. _. . _..... : ., . _. .,., . .:. ..:>. ,.... _, :..:. :.,... . d .:. _. .:. . _:, .: _>:. _ .: .. ..... _ ,: _.::.. _,.>. ..,..,. _.... _, _.: _:::.,. .. _:: : . .. _.: . _,!. ., .!.._,..3 .. .: ..:>. _ .:: .... ., .., .: . _, _.. . .:. ,. 1- Antipersistent. 2 - ., .:,s , .:, _ .. _:., \ d ( .:,s , .Ls. _ ..>.. ,. .,.. . _ .: . . ,: _.. . ., : .,i _..>.. . _. .,, . 3- Specification. d_,|.|._,. _:.......t. .|,... -. ..:._,:.|,.1 - 0.5 - 0 0.5 1(Odaki)-L.|......t. _|:..|.|. Source: Diebolt, C. and Guiraud, V. (2005), A Note on Long Memory Time Series, Quality and Quantity 39(6), P. 4 [8]. l. \ - Ji.>. ,.l:. .l:.. .l,..> d _.. .:., . _. .,:: . ..:. _, _... _. .. ,,:. AIC _,.>. _, : ., _.: _:::.,. ,: _. .: . _ _... ,,,.,, . ., .. ., _,... ::.. : : _.: ( ) ARFIMA , d, 5 5 _... _. .. . AIC ..,., ..,.. _,:.: = 6 6 100 3600 ,.: ., ... .. .:. . .. . .::. ..,:.,. _. ,. _.: _.. ., _, :. .... ,.: : _, .:. . .,..: .. ., . _.... _, ..... :.. _,.>. .:.,..>. .., ,>. _, ., .,. .,, . .: .:.,. .. . ... .: ., .:>. _ . ..,. _..: ._: _..: .. .., _ _..: ._... .., _ :. ., _!.. _..: ..:. _..: ._....:,... ...:. ., _: _,.: .: ,, . , _,!. . ...:. ., _, _,:.:.,.. _ _. _: _, .: . . .,:: .jd ..... _ .:: .. ..,. j md ..... _ .:., .,_. :. _, . ..: . ..... _ _.,.. ., ..... _ .:: .: ..( )nm j jjd f d== 1njj,= = 1 1 .1 _. -.itL. _ .t.. _ -,.s -. _... -.,. .: . Chambers M. J. (1998), "Long Memory and aggregation in Macroeconomic Time series," International Economic review 39( 4), P.1059. .,.. ..>. _>, _ ,. .1 _. .,, .:: . " .. ,: ,.:. _ty .::.,..,.. ::.. ., ,, _ .,.. _ .. _.. _, _:::.,. . " ... _, , ..... _ _..: .: .. ., ... _.:., _ _ ::.. .,.. _ _:::.,. ..... _ ,. _,::. _.: .::. _ .. .::.,. ._..: . .:. _, . .: _... .,. _ _,:..,. ..:., _... :,.:, ., .. ..,. .,:: _:::.,...... _ .:: .. ..,. ..: ..... _ ., .:. ., . . ,. , . . _ _, _...!... . .., , _..: _:,, .>... .:.: . :. _,:. ..., ) \t: ( ...:. ., .: _, ..:>. _ _:,,.. .:... .: _ ARIMA . ARFIMA . GARCH :,: . _ .,... ., _,.. . _ ..._, .. _:,, .: _, _.:.,.. ...:. ., :.. _ .:.. _:,, .. . _,:. :. ) \t ( ., .:,. .. . , .. ..,. _: _..: . _,:.. . _., .. . _.... ) \tt ( _, ., ,. .., , _: _..: _:,, .. ., . ARFIMA .. .. .: . r - .,.. tx _,.>. _ _ _.t. _. .,! _.. _>:. ..... _ .. ., :...:., . _ ..: .: ) : ( .. _.:.. _ ., .: .,.. .,.>. S / R _. ,..>. .:. .: .:., . _ :.._.:...:..2H _. ..>, .:: _... _::., :.: .: _... _. ., . :.._. .>:. (Grau-Carles, 2000) . .. _ S / R _. .,.. _, :. ., .: .) \ ( ( ) ( ) ( )k kj n j nnk n k nnj jR S Max X M Min X MS = = = 1 11 11 .:nM ..... _,:..,.jX .. ,,... .., _.: n nS ,. _. .,.. >. . ,.: , -S ; _,i :,i.:. . , --t ; :.. :,i.:. . , -\- ; :.. . , -\\ -\S ; i , -- ; .: .... .:. . ( ){ }Hnnplim n R / S cons tan t= 1 - ,:. ,:, . 2- Self- Similarity. ., _ _,.>. S / R ..: ... .: _... ) : ( .., .. .: .. _,_. ., . .:. _, _:: ., _,,.. . . ( ) ( )nlog E R / S cons tan t H log n + ..: ,,. _.H ., :.[ ] ( )nlog R / S log n ., ., ,..>. :. . _ .: : .: _.,.: ,,: ,,. [ ]nlog R / S ., ( ) n log ,.... _,..:>. n ., _. ... _. . _,.>. .., .: . _,.>. d .:S / Rd _. .,... .: .., ., .:. ,, . d H = 12. ., ... .: H ., _, .:,. .... ., . ..: _ :.. ,, .21 ... ..._, .: . _,.>. H .:21 _,, . ., .:., ., _.:.: :. .:,. .,..... _ _. _.. :...:., .: . .: _,.>. ..:>. _ H ., . _ ... .., _,! :,!.:. ) - -t ( :.: _,,. 1 ) t\ ( .. .: .,, . _.. .:,. _, . .,! :..,.>. _.,., .. _:.. _.:

S / R :. ... ., _. .: _,.: .:,. _.: ( ) I 0 ..... _ ..: ., ., .: ,,:. :....!. _ ..... _ _.., _....:.. ., :.. ,. .::.: :...:., . ..., .: . ..:. _, . !2 ) ( . .. _ S / R _... .:.., _,... .: ., .: >. _.,.:::., ., ..: >. . ....:. _ :, .:.. . _ .>. _.., . :.:.:. _,, _. . .:. . _,.>. NLS ) _..,. :..,. _... ( .. _, _:: ., (Chung and Baillie, 1993) . ( )( ) ( ) ( ) ( )TttTdttS loglog L L L y== = + = + 2 221212211 12 21 112 2 ) \ ( 1- Davies and Harte . 2- Lo. .,! :.:.:. : y , y , y ,... 0 1 2...: . .,.. .: _... .: _,...: :..,. .>. _ ., . ,.. _,... ... ::.. .... _,..>.1EML .:.., . ::.. ... ... .. _, _, .: _ ARFIMA ... _>:....:. ... .: _... . (Sow