1976 Jensen y Meckling : publican un artculo donde formalizan el problema de agencia y dan origen a la investigacin moderna sobre GC en el mbito econmico. 1991, el Congreso Norteamericano promulga la reforma legislativa al FDIC que hace obligatoria la creacin de los Comits de Auditoria independientes para el sector bancario.1992 El Informe Cadbury (UK) fue el inicio y el referente de los esfuerzos realizados 1999, Blue Ribbon Committee (BRC)

Dcada de los 30: El trmino de Gobierno Corporativo es definido por Milton Friedman, como la forma de conducir las sociedades de manera concordante con los deseos de los accionistas que generalmente sern obtener la mayor rentabilidad posible, mientras se cumple con el marco normativo y las costumbres legales. 1940 : en los Estados Unidos a partir del Caso McKesson & Robins Inc., la SEC recomienda que un comit de miembros externos al Directorio nomine a los auditores independientes y se ocupe de los detalles relativos a la auditor. Dcada de los 70: , fuertes criticas a las compaas por la excesiva compensacin de los ejecutivos

1600: Primer Royal Chapter1760: se funda la Bolsa de Londres 1844: se promulga la Joint Stock Companies Act 1855: se profiere el Limited Liability Act1985 y 1986: Realidad del mercado1992: El Cadbury Report

1792: Fundacin de la bolsa de acciones de Nueva York (NYSE)1865: Segunda revolucin industrial 1890: Sherman Antritust Act1930 Crack de NYSE, 1933 Glass-Steagal Banking Act 1934 Creacin de la SEC (Securities and Exchange Commission) 1980s: Ola de fusiones

Evolucin en Estados Unidos2002: Sarbanes-Oxley Act2003: Regulacin de la Sarbanes-Oxley 2003: Auto-regulacin

2003: Carteras ColectivasComo respuesta a los escndalos corporativos de 2001: Enron, Worldcom, Tyco, AdelphiaRevelacin de informacin, conflictos intersintermediarios, nominacin de comits de auditoria, auto-prstamosSe aprueban por parte de la SEC, los nuevosrequisitos de listing de la Bolsa de NuevaYork y del OTC NasdaqProxy Voting Policies

1870: Deutsche Bank con el sistema de Banco Principal 1920: Emancipacin de las empresas del Banco1965: Aktiengesetz Act1976 : Acto de Co-determinacin1988: Realidad del mercadoBajo este esquema los empresarios entregan el control (total o parcialmente) de la firma al banco, quien en contraprestacin provee financiamiento.Los bancos tenan el 40% de todas las acciones en el mercadoLas empresas estn gobernadas por dos juntas: La Junta de Administracin, que tiene autoridad ejecutiva sobre el da a da y se componeexclusivamente por empleados. y la Junta Supervisora, cuya autorizacin se requiere para todas las decisiones financieras y de inversin importantes.Nuevas normas sobre el mercado pblico devalores vigentes a hasta 1985Sistema mediante el cual las empresas se reganpor dos juntas: La de Administracin y la Supervisora

1854: desembarco del Comodoro Mathew Perry1904-1905: Surgen los zaibatsu 1994: Creacin de los Main Bank System 1997: Interrelacin entre Sector Industrial y Bancos

1998 Consejo de MinistrosSolicita la creacin de un Grupo EspecialPolticas sobre gobierno corporativo concertadas con los gobiernos y el sector privado.

Grupo de Trabajo ad-hoc de Gobierno Corporativo

Grupo Consultivodel Sector Empresarial enGobierno Corporativo de la OCDE.

Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional, el sectorempresarial, inversionistas, sindicatos y otras partes interesadas.

Aprobados por los ministros de la OCDE en sucumbre de Ministros del 26 - 27 de mayo de 1999.

Crisis financieras en Asia y otras regionesRusia y Latinoamrica

1997 Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE)

Los Principios de la OECD Revisin del 2004Escndalos 2001Mercados EmergentesEmpresas Cerradas

Gobierno Corporativo vs Responsabilidad SocialGobierno CorporativoResponsabilidad SocialRESPONSABILIDAD CORPORATIVAPor tanto: Accionistas ClientesProveedoresEmpleados Sociedad Proveedores de financiacin

Conjunto de prcticas que una empresa, pblica o privada, cotizada o no, adopta, implementa y cumple, y que le permiten articular de forma razonablemente eficiente el conjunto de intereses difusos y muchas veces contrapuestos que defienden las distintas partes interesadas en la empresa.

. - CAMB IAR POR LA DEFININICON DE AIG

El Estado soy yo Concentracin de poderesBeneficio para una sola persona No hay lideres, no hay dolientes no hay responsables Lo que es de todos, no es de nadieNo hay reglas, no hay normasChecks and BalancesNo hay concentracin de poderInters colectivo

Proveedores de recursosAdministradores y GestoresStakeholders

Es un tema prioritario de las agendas de los pases, tanto desarrollados como en desarrollo (OECD)Se requiere para evitar crisis sistmicas, devolver la confianza a los mercados y volver a atraer a los inversionistas (Foro de Estabilidad Financiera)Es necesario para garantizar la buena marcha de la economa, que depende del buen desempeo de las empresas (OECD)Para las empresas ya no se trata solamente de una ventaja competitiva, sino de una herramienta de supervivencia en un mundo globalizado (CAF)Pero no podemos olvidar que las empresas operan en un entorno caracterstico y en una cultura especfica, lo que obliga a atacar problemas concretos (IAAG)Los inversionistas alrededor del mundo ya no toman decisiones que no involucren un buen gobierno corporativo (OECD) Es una herramienta para la administracin de riesgos (IAAG)

reaESTANDARORGANIZACINPoltica Macroeconmica y transparencia de informacinCdigo de Mejores Prcticas de Transparencia en Poltica Fiscal y MonetariaFONDO MONETARIO INTERNACIONALTransparencia en la poltica fiscal y monetariaTransparencia en la poltica fiscalCdigo de Mejores Prcticas sobre Transparencia FiscalFONDO MONETARIO INTERNACIONALDifusin la DataDataEstndar Especial sobre la difusin de la DataSistema General de difusin de la DataFONDO MONETARIO INTERNACIONAL Instituciones e Infraestructura de Mercados e InsolvenciaPor definir los estndares. El Punto de partida es la Ley Marco de Insolvencia Transfronteriza de la UNCITRALBANCO MUNDIALGobierno CorporativoPrincipios de Gobierno Corporativo (1999) revisados en el 2004.OECDContabilidadEstndares Internacionales de Contabilidad (IAS)IASBAuditoriaEstndares Internacionales sobre Auditoria (ISA)IFACPagos y arreglosGrupo de Principios para Pagos sistemticos ImportantesRecomendaciones para Sistemas de arreglos de valoresCPSSCPSS/IOSCORegulacin financiera y supervisinGrupo de Principios para la Efectiva supervisin de los BancosBASILEARegulacin en Mercado de ValoresObjetivos y Principios de la Regulacin en el Mercado de ValoresIOSCOSupervisin para el Sector AseguradorGrupo de Principios para AseguradoresIAIS

Asuntos de Gobierno Corporativo Estndares de informacin financiera Estndares de trato equitativo de accionistasAsuntos relacionados con el mercado Estndares internacionales de contabilidad Liquidez del mercado Infraestructura y capacidad institucional Normatividad internaAsuntos relacionados con el riesgo pas Presin sobre corrupcin Derechos de propiedad apropiados Regulacin sobre insolvencia Solidez del sector financieroSource: McKinsey Global Investor Opinion Survey on Corporate Governance, 2002

Aspectos claves a evaluar por un inversionista al destinar sus fondos

Asamblea de AccionistasDirectorioAlta Gerencia

Financiera Legal Auditoria Comuni- caciones Gestin de riesgos Recursos Humanos Control Interno

Otros Proveedores CalificadoresdeRiesgos Analistas

King Report IILineamientos paraun Cdigo Andino (LCAGC)Cdigo Unificadode Buen Gobierno CorporativoCdigo Pas(Colombia)

Asset Manager Code of Professional Conduct November 2004 Final NYSE Corporate Governance Rules 3 November 2003 Restoring Trust - The Breeden Report on Corporate Governance for the future of MCI, Inc. August 2003 Commission on Public Trust and Private Enterprise Findings and Recommendations: Part 2: Corporate Governance 9 January 2003 Corporate Governance Rule Proposals 1 August 2002 Principles of Corporate Governance May 2002 Core Policies, General Principles, Positions & Explanatory Notes 25 March 2002 Principles of Corporate Governance: Analysis & Recommendations 2002 Report of the NACD Blue Ribbon Commission on Director Professionalism 2001 TIAA-CREF Policy Statement on Corporate Governance March 2000 Global Corporate Governance Principles 1999 Statement on Corporate Governance September 1997

CNMV-Borrador de Cdigo Unificado (Enero 2006)ICA - Principios de Buen Gobierno Corporativo y del Consejo (Diciembre 2004) Informe Aldama (Enero 2003)Informe Olivencia y Cdigo de Buen Gobierno (Febrero 1998)Crculo de Empresarios (Octubre 1996)

Principios de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas. (Per 2002)

Principios y Marco de Referencia para un Cdigo de Buen Gobierno Corporativo. (Colombia 2002)Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas. (Mxico 1999)Cdigo de Governanza Corporativa. (Brasil 2003)Lineamientos para un Cdigo Andino de Gobierno Corporativo. (CAF 2004)White Paper para Latinoamerica. (OECD 2004)http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/tmw11bv2.qkp.pdf

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