Blanchard Cap8
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1Captulo 8Captulo 8
La curva de Phillips La curva de Phillips El medio plazoEl medio plazo
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 2
Conceptos fundamentalesConceptos fundamentales
n La inflacin, la inflacin esperada y el desempleo
n La curva de Phillips
n Resumen y algunas advertencias
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2Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 3
La curva de PhillipsLa curva de PhillipsComprender la relacin entre la inflacin y el desempleo
Tasa de desempleo (%)
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 4
La curva de Phillips: comprender la relacin entre La curva de Phillips: comprender la relacin entre la inflacin y el desempleola inflacin y el desempleo
Una relacin inversa entre la inflacin y el desempleo hasta la dcada de 1970.
En la dcada de 1970, una elevada inflacin y desempleo.
Existe todava alguna relacin entre la inflacin y el desempleo?
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3Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 5
La curva de PhillipsLa curva de PhillipsComprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleo
),()1( zuFPP te
tt m+=
La relacin entre:
El nivel de precios: Pt
El nivel esperado de precios : Pte
Y la tasa de desempleo: F(ut,z)
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 6
La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
F(ut,z): recoge los efectos producidos en el salario por:
el desempleo (ut)
los dems factores (z)
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
F(ut,z)=1-aut+z
-a: cuanto mayor es ut, menor es el salario; a es mayor y refleja el efecto negativo en los salarios.
z: cuanto mayor es z, mayor es el salario.
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
F(ut,z) = 1-aut+z
Pt = Pte(1+)F(ut,z)
Pt = Pte(1+) (1-aut+z)
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5Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 9
La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Pt = Pte(1+) (1-aut+z)
p t = p t e + (+z)-aut
t = tasa de inflacin
p t e = tasa esperada de inflacin
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
p t = p t e + (+z)-aut
La inflacin depende: positivamente de la inflacin esperada
negativamente del desempleo
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Observaciones:
Una mayor inflacin esperada lleva a una mayor inflacin.
Dada la inflacin esperada, cuanto mayor es o z, mayor es la inflacin.
Dada la inflacin esperada, cuanto mayor es el desempleo, menor es la inflacin.
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
La primera versin, alrededor de 1960
Inflacin media cercana a cero
p t e = O
p t = (+z) - a ut
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Dado: p t = (+z) - a ut El bajo desempleo provoca una subida de los salarios nominales.
En respuesta, las empresas elevan los precios.
Mayores precios llevan a salarios ms altos.
La subida de salarios conlleva de nuevo una subida de preciosetc.Espiral de salarios y precios
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones
Tasa de desempleo (%)
7,04,0 5,0 6,03,0
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones
Tasa de desempleo (%)
1970-1998
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones: Por qu desaparece la curva de Phillips?
n 1970: la subida de los precios del petrleo hizo que aumentara .
n 1970: la inflacin empez a ser persistente y positiva.
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones y expectativas
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones y expectativas
1-= te
t pqpSuponga:
:q El efecto de la tasa de inflacin
del ltimo ao sobre la tasa esperada de inflacin de este ao.
Cuanto mayor es el valor de q, mayor es la tasa esperada de inflacin.
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones y expectativas
1900-1960: La inflacin es baja y no es persistente
q = 0, p te = q p t-1 = 0 y
p t = (+z) aut (La curva de Phillips normal)
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Mutaciones y expectativas
1970: La inflacin es alta y persistente
q empez a aumentar y lleg a 1
p t = q p t-1 + (+z) aut (q p t-1 = p te ) La tasa de inflacin depende de:
La tasa de desempleo (ut)
La tasa de inflacin del ltimo ao (qp t-1)
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones y expectativas
Cuando: p t = q p t-1 + (+z) aut & q = 1
La curva de Phillips = p t p t-1 = (+z) aut Por lo tanto: la tasa de desempleo afecta la
variacin de la tasa de inflacin.
con un mayor desempleo, la inflacin disminuye.
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La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones y expectativas
Var
iaci
n
de
la t
asa
de
infl
aci
n
Tasa de desempleo (%)
-5,0
5,0
-2,5
2,5
0,0
6,5% = - 1,0 Ut
1970-1998
-
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 23
La curva de Phillips: comprender la inflacin, la La curva de Phillips: comprender la inflacin, la inflacin esperada y el desempleoinflacin esperada y el desempleo
Mutaciones y expectativas
La curva de Phillips: p t = q p t-1 + (+z) aut
1970-1998: p t p t-1 = 6,5% 1,0ut
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 24
La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de desempleodesempleo
Cual es su opinin?
Qu efecto tiene la curva original de Phillips sobre la tasa natural de desempleo?
Hay una relacin entre la inflacin y el desempleo a medio plazo?
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 25
La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de desempleodesempleo
Con la tasa narural de desempleo (u ):Con la tasa narural de desempleo (un):tasa actual de inflacin = tasa esperada de inflacin
p t = p t e
Dado: p t p te = (+z) aun Entonces: 0 = (+z) aun
am z
u n+
=
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La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de desempleodesempleo
La tasa natural de desempleo
Cuanto mayor es o z, mayor es un
am z
u n+
=
-
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 27
La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de desempleodesempleo
La tasa natural de desempleo
am zu n
+=Dado:
Entonces: aun = + z
Dado : p t = p te + (+z) aut
Entonces : p t = p te + aun aut p t p te = -a (ut un)
p t = p te - a (ut un)
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 28
La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de desempleodesempleo
La tasa de desempleo no aceleradora de la inflacin (NAIRU)
La inflacin disminuye cuando el desempleo actual (ut) es mayor que la tasa natural de desempleo (un)
La inflacin aumenta: ut < un
p t p te = -a (ut un)
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La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de La curva de Phillips: Vuelta a la tasa natural de desempleodesempleo
La estimacin de un para la dcada de 1970
Dado: p t p t-1 = 6,5% - 1,0ut
Si la variacin de la inflacin = 0
Entonces: un = 6,5% (6,5% / 1,0 = 6,5%)
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La tasa natural de desempleoLa tasa natural de desempleo
Cul es su opinin?
Se ha mantenido la tasa natural de desempleo en el 6,5% durante la dcada de 1960?
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 31
Resumen:
muestra que:la inflacin aumenta cuando ut > unla inflacin disminuye cuando ut < un
Sin embargo: la relacin se puede desplazar
La curva de Phillips: Resumen y algunas La curva de Phillips: Resumen y algunas advertenciasadvertencias
La relacin de CP: p t p t-1 = -a (ut un)
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 32
El ajuste de la indiciacin de los salarios
La curva de Phillips: El proceso de inflacin y la La curva de Phillips: El proceso de inflacin y la curva de Phillipscurva de Phillips
Suponga: Una economa con contratos laborales
l = La proporcin de los contratos de indiciacin
1-l = La proporcin de los contratos que no son de indiciacin
p t = [l p t +(1- l )p t-1] - a (ut un)
-
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 33
Suponiendo que l sea positiva:
La curva de Phillips: El proceso de inflacin y la La curva de Phillips: El proceso de inflacin y la curva de Phillipscurva de Phillips
Cuanto mayor es la indiciacin (l) mayor es el efecto de la tasa de desempleo sobre la variacin de la inflacin: mayor es a /(1- l)
p t = [l p t +(1- l )p t-1] - a (ut un)
)()1(1 nttt
uu --
-=- - l
app
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 34
La curva de Phillips: Diferencias internacionales La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturalesentre la tasas naturales
Los factores varan en cada pas, al igual que un
a
zun
+=
mRepaso:
un depende de:
la variable residual, z el margen, le respuesta de la inflacin al desempleo a
-
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 35
La curva de Phillips: Diferencias internacionales La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturalesentre la tasas naturales
Comparacin de la tasa normal de desempleo en EE.UU. y Japn
Tasa media de desempleo 1970-1998 : Estados Unidos = 6,5%Japn = 2,3%
Edades 16-19 20-24 25-29 55-64Con trabajo, por persona
Japn 0,72 2,06 2,71 4,91
Estados Unidos 2,00 4,40 6,15 10,95
Las cifras correspondientes a Japn se refieren a 1977, las de Estados Unidos a 1978.
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 36
La curva de Phillips: Diferencias internacionales La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturalesentre la tasas naturales
Variaciones de u y z debidas a:
la composicin de la poblacin activa.
la estructura de la negociacin de salarios.
las prestaciones del desempleo....
a
zun
+=
mSe considera que y zse mantienen constantes
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 37
La curva de Phillips: Diferencias internacionales La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturalesentre la tasas naturales
Los determinantes de z. Cuando aumenta, z puede disminuir. Los datos no confirman ningn modelo.
Los lmites de nuestra comprensin
Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 38
La curva de Phillips: Diferencias internacionales La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturalesentre la tasas naturales
La Unin Europea en la dcada de 1990
Los lmites de nuestra comprensin
Var
iaci
n
de
la t
asa
de
infl
aci
n
Tasa de desempleo (%)
6,0
4,8
3,6
2,4
1,2
0,0
-1,2
-2,4
-3,6
2,5 5,0 10,07,5 12,5
5,0 - 0,53 Ut
1984-1998
Un 9%
-
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Captulo 8: La curva de PhillipsBlanchard: Macroeconoma Pg. 39
La curva de Phillips: Diferencias internacionales La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturalesentre la tasas naturales
La Unin Europea en 1990: El descenso de la inflacin :
9%=
>
n
nt
u
uu
Los lmites de nuestra comprensin : La Unin Europea en la dcada de 1990
Por qu ha aumentado un en la Unin Europea?
Final de captuloFinal de captulo
La curva de Phillips La curva de Phillips El medio plazoEl medio plazo
