BILANCA PLAĆANJA

64
13. lipnja 2022. 1 BILANCA PLAĆANJA Ekonomski fakultet Zagreb Dr.sc. Ljubo Jurčić

description

Bilanca plaćanja

Transcript of BILANCA PLAĆANJA

Page 1: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. 1

BILANCA PLAĆANJA

Ekonomski fakultetZagreb

Dr.sc. Ljubo Jurčić

Page 2: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 2

Bilanca plaćanja

sumarni (agregirani) popis svih (međunarodnih) transakcija jedne zemlje s rezidentima svih ostalih zemalja

(s inozemstvom) u nekom vremenskom razdoblju, najčešće u jednoj kalendarskoj godini

Page 3: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 3

1. CILJ Informacije Vladi o ekonomskom

položaju zemlje u međunarodnim odnosima kao pomoć u formuliranju: monetarne fiskalne i trgovinske politike

Bilanca plaćanja

Page 4: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 4

1.1. Nužna statističko dokumentacijska oznaka za ekonomsku analizu učinaka međunarodne ekonomske razmjene neke zemlje na sve njezine makroekonomske agregate: BDP, I, C, G…

Bilanca plaćanja

Page 5: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 5

2. CILJ Podaci iz Bilance plaćanja su

neophodni: bankama poduzećima i građanima koji su direktno ili indirektno uključeni u

međunarodnu trgovinu ili financije

Bilanca plaćanja

Page 6: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 6

Sumarni (agregatni) popis……znači da milijuni transakcija koje

rezidenti jedne zemlje obavljaju s rezidentima svih ostalih zemalja se

sumiraju odnosno agregiraju u nekoliko osnovnih kategorija: Trgovina robama Trgovina uslugama Kretanje dohotka Kretanje transfera Kretanje kapitala

Bilanca plaćanja

Page 7: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 7

Međunarodne transakcije su:• razmjena roba, usluga i imovine (za koje se obično

traži plaćanje) između rezidenata različitih državaRezidenti:Diplomati, turisti, radnici na privremenom radu su

rezidenti zemlje gdje imaju stalno boravišteKorporacije su rezidenti zemlje gdje su registrirane

dok njeni ogranci i podružnice to nisu (MMF, WTO nisu rezidenti zemalja gdje su locirani)

Bilanca plaćanja

Page 8: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 8

Vremensko razdobljeBilanca plaćanja ima vremensku

dimenziju: tokovi rada, usluga, poklona i imovine između rezidenata različitih zemalja mjere se i knjiže za određeno vremensko razdoblje, obično jedne godine, ali sve češće i za kraća razdoblja: polugodišnje, kvartalno, mjesečno…

Bilanca plaćanja

Page 9: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 9

Spada u grupu računa tijeka za razliku od nekih računa koji se grupiraju u račune stanja

Bilanca plaćanja

Page 10: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 10

Knjiženje:Međunarodne transakcije se

klasificiraju kao: KREDIT (POTRAŽUJE) ili DEBIT (DUGUJE)

Bilanca plaćanja

Page 11: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 11

KREDITNE TRANSAKCIJE: sve one koje dovode do priljeva (naplate) iz inozemstva (od inozemnih rezidenata)

DEBITNE TRANSAKCIJE: sve one koje dovode do odljeva novčanih sredstava (plaćanja) inozemstvu

Bilanca plaćanja

Page 12: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 12

KREDIT (POTRAŽUJE) + izvoz roba i usluga uniltilateralni transferi (pokloni)

primljeni iz inozemstva priljev kapitala iz inozemstva

Bilanca plaćanja

DEBIT (DUGUJE) – uvoz roba i usluga uniltilateralni transferi (pokloni) inozemstvu odljev kapitala u inozemstvo

Page 13: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 13

Bilanca plaćanja

PRILJEV KAPITALA:1. Povećanje imovine inozemnih

rezidenata (inozemne imovine) u zemlji, ili

2. Smanjenje nacionalne imovine (nacionalnih rezidenata) u inozemstvu

Obolje uključuje priljev (naplatu) novčanih sredstava od inozemnih rezidenata

Page 14: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 14

ODLJEV KAPITALA1. Povećanje nacionalne imovine u

inozemstvu2. Smanjenje inozemne imovine u zemlji Obolje uključuje odljev novčanih

sredstava iz zemlje:plaćanje prema inozemstvu

Bilanca plaćanja

Page 15: BILANCA PLAĆANJA

Bilanca plaćanjaStruktura

TEKUĆE TRANSAKCIJE

KAPITALNE TRANSAKCIJE

NETO GREŠKE I PROPUSTI

Page 16: BILANCA PLAĆANJA

Tekuće transakcije

1. Robe

1.1. Prihodi

1.2. Rashodi

2. Usluge

2.1. Prihodi

2.2. Rashodi

3. Dohodak

3.1. Prihodi

3.2. Rashodi

4. Tekući transferi

4.1. Prihodi

4.2. Rashodi

Page 17: BILANCA PLAĆANJA

Kapitalne i financijske transakcije

B 1. Kapitalne transakcije

B 2. Financijske transakcije, bez deviznih pričuva

1. Izravna ulaganja

1.1. U inozemstvo

1.2. U Hrvatsku

2. Portfolio ulaganja

2.1. Sredstva

2.2. Obveze

3. Ostala ulaganja

3.1. Sredstva

3.2. Obveze

B 3. Devizne pričuve

Page 18: BILANCA PLAĆANJA

Bianca plaćanja

Podjela transakcija u BP:

1. Autonomne transakcije koje rezidenti obavljaju s inozemstvom u skladu s motivima svoga poslovanja neovisno o stanju u BP

2. Kompenzirajuće transakcije obavlja Vlada, odnosno monetarne vlasti (HNB) radi izravnjanja neravnoteže u bilanci autonomnih transakcije

Page 19: BILANCA PLAĆANJA

Mjere neravnoteže u Bilanci plaćanja= Saldo roba i usluga

+ Saldo dohodaka

+ Saldo tekućih transfera

= Saldo tekućeg računa

+ Dugoročni kapital

= Temeljna bilanca

+ SDR

+ Privatni kratkoročni nelikvidni kapital

+ Greške I propusti

= Bilanca neto likvidnosti

+ Kratkoročni privatni likvidni kapital

= Bilanca službenih podmirenja

+ Dugovi inozemstvu javnog sektora I račun rezervi

( Rezerve bez SDR, Zajam MMF, Kratkoročni nelikvidni I likvidni kapital države)

= OPĆA BILANCA PLAĆANJA

Page 20: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 20

Page 21: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 21

Page 22: BILANCA PLAĆANJA

Bilanca plaćanja

Faktori koji utječu na bilancu plaćanja: Uvozna zavisnost domaćeg proizvoda Struktura nacionalnog gospodarstva Stupanj razvijenosti nacionalnog

gospodarstva

Page 23: BILANCA PLAĆANJA

Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod

Y = f (E – M)E = egz.M = F (Y)M = U0 + mY

Page 24: BILANCA PLAĆANJA

Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod

Y = C + G + I + (E - M)C = α + βYG, I, E = egz.M = mY

Page 25: BILANCA PLAĆANJA

Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod

Y = α + βY + G + I + E – mY

Y – βY + mY = α + G + I + E

Y(1 – β + m) = α + G + I + E /(1 – β +

m)

Y = (1/(1 – β + m)) x (α + G + I + E )

dY/dE = 1/(1 – β + m)

Page 26: BILANCA PLAĆANJA

Vanjskotrgovinski multiplikator

_____ _____

E > M → + ∆Y E = M → 0 ∆Y E < M → - ∆Y

Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod

dY

d(E-M)

1

1-β+m=

Page 27: BILANCA PLAĆANJA

BOP US

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 27

  Credits DebitsCurrent Account    

1 Exports $1,418.64  

2 Imports   ($1,809.18)

3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)

  Balance on Current Account ($444.69)Capital Account    

4 Direct Investment $287.68 ($152.44)

5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)

6 Other Investments $262.64 ($303.27)

  Balance on Capital Account $444.26  

7 Statistical Discrepancies  

  Overall Balance $0.30  Official Reserve Account ($0.30)

0.73

Page 28: BILANCA PLAĆANJA

BOP US

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 28

  Credits DebitsCurrent Account    

1 Exports $1,418.64

 

2 Imports   ($1,809.18)

3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)

  Balance on Current Account ($444.69)Capital Account    

4 Direct Investment $287.68 ($152.44)

5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)

6 Other Investments $262.64 ($303.27)

  Balance on Capital Account $444.26  

7 Statistical Discrepancies  

  Overall Balance $0.30  Official Reserve Account ($0.30)

0.73

In 2000, the U.S. imported more than it exported, thus running a current account deficit of $444.69 billion.

Page 29: BILANCA PLAĆANJA

BOP US

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 29

  Credits DebitsCurrent Account    

1 Exports $1,418.64

 

2 Imports   ($1,809.18)

3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)

  Balance on Current Account ($444.69)Capital Account    

4 Direct Investment $287.68 ($152.44)

5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)

6 Other Investments $262.64 ($303.27)

  Balance on Capital Account

$444.26  

7 Statistical Discrepancies  

  Overall Balance $0.30  Official Reserve Account ($0.30)

0.73

Under a pure flexible exchange rate regime, these numbers would balance each other out.

Page 30: BILANCA PLAĆANJA

BOP US

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 30

  Credits Debits

Current Account    

1 Exports $1,418.64  

2 Imports   ($1,809.18)

3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)

  Balance on Current Account ($444.69)

Capital Account    

4 Direct Investment $287.68 ($152.44)

5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)

6 Other Investments $262.64 ($303.27)

  Balance on Capital Account $444.26  

7 Statistical Discrepancies  

  Overall Balance $0.30  

Official Reserve Account ($0.30)

0.73

In the real world, there is a statistical discrepancy.

Page 31: BILANCA PLAĆANJA

BOP US

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 31

  Credits DebitsCurrent Account    

1 Exports $1,418.64

 

2 Imports   ($1,809.18)

3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)

  Balance on Current Account ($444.69)Capital Account    

4 Direct Investment $287.68 ($152.44)

5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)

6 Other Investments $262.64 ($303.27)

  Balance on Capital Account

$444.26  

7 Statistical Discrepancies  

  Overall Balance $0.30  Official Reserve Account ($0.30)

0.73

Including that, the balance of payments identity should hold:BCA + BKA = – BRA

($444.69) + $444.26 + $0.73 = $0.30= –($0.30)

Page 32: BILANCA PLAĆANJA

21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 32

  Credits DebitsCurrent Account    

1 Exports $1,418.64

 

2 Imports   ($1,809.18)

3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)

  Balance on Current Account ($444.69)Capital Account    

4 Direct Investment $287.68 ($152.44)

5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)

6 Other Investments $262.64 ($303.27)

  Balance on Capital Account

$444.26  

7 Statistical Discrepancies  

  Overall Balance $0.30  Official Reserve Account ($0.30)

0.73

Page 33: BILANCA PLAĆANJA

BILANCA PLAĆANJAPRILJEV I ODLJEV

• izvoz robe .• potrošnja stranih turista.• transport.• naplata dividendi i kamata iz inozemstva.• strane investicije

Priljev BP

• uvoz robe.• potrošnja turista u inoze• nove investicije u inozemst.• pomoć inozemstvu.

Odljev BP

Page 34: BILANCA PLAĆANJA

Balance of PaymentsBilanca plaćanja sastoji se od tri podbilance (računa):

(1) Tekući račun(1) Tekući račun (2) Kapitalni račun

(2) Kapitalni račun

(3) Račun službenih rezervi(3) Račun službenih rezervi

Page 35: BILANCA PLAĆANJA

Bilanca trgovine

(1) Tekući račun (1) Tekući račun (2) the capital account

(2) the capital account

(3) the official reserves account

(3) the official reserves account

• Ako je izvoz veći od uvoza Bilanca trgovine je pozitivna - suficit

• Ako je uvoz veći od izvoza Bilanca trgovine je negativna – deficit

• Da li je deficit loš?

Page 36: BILANCA PLAĆANJA

Bilanca plaćanja i tečaj

Tečaj određuje ponuda i potražnja.

Kupnja robe iz Europe povećava potražnju za Eurom

Rast izvoza povećava ponudu deviza

Cijena, tečaj, Eura raste kad raste potražnja za uvozom iz Europe a time i potražmja za eurom

Page 37: BILANCA PLAĆANJA

debitne stavke (-) kreditne stavke (+)

I uvoz robe uvoz usluga

I izvoz robe izvoz usluga

II odljev dohotka od rada i investicija jednostrani transferi - odljev

II priljev dohotka od rada i investicija jednostrani transferi - priljev

III odljev dugoročnog kapitala u

inozemstvo

III priljev dugoročnog kapitala u

zemlju

IV odljev kratkoročnog kapitala u

inozemstvo

IV priljev kratkoročnog kapitala u

zemlju

V povećanje deviznih rezervi

V smanjenje deviznih rezervi

DEBITNE I KREDITNE STAVKE

Page 38: BILANCA PLAĆANJA

roba usluge dohodak transferi kapitalni račun

1. -50.000 50.000

2. 100.000 -100.000

3.-1.0001.000

4. 100 -100

5. -500 500

ukupno -50.400 50.400

UKUPNA BILANCA

Page 39: BILANCA PLAĆANJA

KONCEPT PLATNE BILANCE

temeljni koncepti platne

bilance

tržišna bilanca

programirana bilanca

statistička bilanca

djelomične bilance

autonomne i kompenzirajuće

transakcije

trgovinska bilanca

bilanca tekućih transakcija

bilanca kapitalnih transakcija

temeljna bilanca

bilanca likvidnosti

Page 40: BILANCA PLAĆANJA

deficit tekućeg računa

viša

k fo

ndov

a

deficit tekućeg računa

krediti

nerazvijene zemlje

zemlje izvoznice nafte

razvijenezemlje

TRGOVINSKA BILANCA,TOKOVI FONDOVA I ZADUŽENOST NERAZVIJENIH ZEMALJA

Page 41: BILANCA PLAĆANJA

devizni tečajdevizni tečajponuda deviza (izvoz robe)

potražnja deviza (uvoz robe)

deficit

količina deviza

devizni tečajdevizni tečajponuda deviza (izvoz robe)

potražnja deviza (uvoz robe)

podcijenjenostdomaće valute

suficit

količina deviza

EE11

EE33

EE22

EE11

precijenjenostdomaće valute

PRILAGOĐAVANJE PLATNE BILACE

Page 42: BILANCA PLAĆANJA

$/€

1,00

1,20

1,80

1,60

1,40

D€D’€

S€

S’€

milijarde €

deficit

PRILAGOĐAVANJE PLATNE BILANCE PROMJENOM TEČAJA

Page 43: BILANCA PLAĆANJA

PM u $

100

150

DX(EU)

(b) izvozno tržište SAD-a u $

količina izvozakoličina uvoza

PX u $

(a) uvozno tržište SAD-a u $

DX’(EU)

SX(US)

DM(US)

SM(EU)

SM’(EU)

0 0QM QX

200

300

1

2 2

1

UTJECAJ DEPRECIJACIJE ILI DEVALVACIJE DOLARA NA DOMAĆE CIJENE IZVOZNE I UVOZNE ROBE

Page 44: BILANCA PLAĆANJA

$/€

1,00

1,20

1,40

D€S€

$/€ $/€

S€ S€D€ D€1,00

1,20

1,40

1,00

1,20

1,40

Q€ Q€Q€

stabilno nestabilnostabilno

(a) (b) (c)

STABILNOST DEVIZNOG TRŽIŠTA i Marshall – Lerner uvjet

Page 45: BILANCA PLAĆANJA

deprecijacija

neto izvoz, NX

vrijeme

CA

B

t1

_

+

NX = 0NX > 0

NX < 0

D

t2 t4t3

J – KRIVULJA : UTJECAJ DEPRECIJACIJE NATEKUĆI RAČUN

Page 46: BILANCA PLAĆANJA

D

ε1

ε2

S

D1

D2

S1

S2

Q Q

ε1

ε2

realni tečaj realni tečaj(b)

(a)

NEELASTIČNA UVOZNA POTRAŽNJA I IZVOZNA PONUDA

Page 47: BILANCA PLAĆANJA

S, M, I, X

(S – I) = (X – M) I

S+M

S

Y

(I +X) > (S+M )

(S+M) > (I+X)

Ye

M

S I

X

MPS+MPM

I +X

0

ZEMLJA IZVOZA KAPITALA

Page 48: BILANCA PLAĆANJA

YY SS

CC

+100

+ 80

-20

+100

+120

+150

+140

+175

-30 -35

s = 0,20

uvoz uvoz MM

izvoz Xizvoz X

m = 0,30

-30-45-52

c = 0,8

∆Y = ∆C + ∆X − ∆M

∆X − ∆M

+100 +70 +55

+200

+40

-40

+160

-60

-

-

-

-

-

∆X

+48

∆X = ∆S + ∆M 100 = 40 + 60

+188

Y = [1/(s+m)] X

Y = [1/(0,2+0,3)]100Y = 2 ·100 = 200

MULTIPLIKATIVNI PROCES

Page 49: BILANCA PLAĆANJA

razdoblje

∆X ∆S ∆C ∆Mind ∆X - ∆M

∆Y

1 100 100 100

2 100 20 80 30 70 150

3 100 30 120 45 55 175

4 100 35 140 52,5 47,5 187,5

· · · · · · ·

· · · · · · ·

· · · · · · ·

∞ 100 40 160 60 40 200

Tablica 8‑4. Multiplikativni proces (dinamička analiza)

Page 50: BILANCA PLAĆANJA

X-M

S - IS - Inagib: +s

nagib: - m

dohodak0

∆∆XX

∆∆YY

TBTB+

YY11

X-M

∆ ∆ XXss

s + ms + m∆∆STB =STB =

YY22

DEVALVACIJA I POBOLJŠANJE TEKUĆEG RAČUNA

Page 51: BILANCA PLAĆANJA

X-M

S - IS - Inagib: +s

nagib: - m

S- I’S- I’

dohodak0

∆∆GG

∆∆YY

TBTB+

YY1

∆∆STB = STB = −− ∆∆II mm

s +ms +m

YY2

FISKALNA EKSPANZIJA I POVEĆANJE DOHOTKA I TRGOVINSKOG DEFICITA

Page 52: BILANCA PLAĆANJA

dohodak

S-IS-I

S-I’S-I’

X-M’X-M’

X-MX-MHH

FF

GG

II

EE

JJ0

+

TBTB

S-I’’S-I’’

KK

PRILAGOĐAVANJE DOHOTKA I PLATNA BILANCA

Page 53: BILANCA PLAĆANJA

Bilanca središnje banke

aktiva pasiva devizne rezerve ( R ) potraživanja od domaćih sektora (DK1)

monetarna baza ( B )

novac u optjecaju rezerve banaka

Bilanca središnje banke, konsolidirana bilanca poslovnih banaka i konsolidirana bilanca monetarnih institucija

Page 54: BILANCA PLAĆANJA

Konsolidirana bilanca poslovnih banaka

aktiva pasiva rezerve kod središnje banke i

potraživanja od države, ostalih domaćih sektora te od domaćih i inozemnih banaka i financijskih institucija ( DK2 )

kunski i devizni depoziti države,

poduzeća, ostalih bankarskih i financijskih institucija ( D )

….. nastavak

Page 55: BILANCA PLAĆANJA

Konsolidirana bilanca monetarnih institucija

aktiva pasiva devizne rezerve ( R ) potraživanja od domaćih sektora ( DK1 ) rezerve kod središnje banke i

potraživanja od države, ostalih domaćih sektora te od domaćih i inozemnih banaka i financijskih institucija ( DK2 )

monetarna baza ( B ) kunski i devizni depoziti

države, poduzeća, ostalih bankarskih i financijskih institucija ( D )

…. nastavak

Page 56: BILANCA PLAĆANJA

povećanje ponude novca

pad kamatnih

stopa

rastu realni izdaci, proizvodnja i dohodak

odljev kapitala u inozemstvo u kratkom roku

pogoršanje tekućeg računa zbog pada izvoza i rasta

uvoza

pogoršanje ukupne platne bilance

povećanje razine cijena

Monetarna politika s fiksnim tečajem – rastuća ponuda novca pogoršava platnu bilancu

Page 57: BILANCA PLAĆANJA

rast ponude novca rast ponude novca i kreditai kredita

pad kamatne pad kamatne stopestope

rast realnih izdatka, rast realnih izdatka, proizvodnje i dohodakaproizvodnje i dohodaka

odljev kapitala odljev kapitala u kratkom rokuu kratkom roku

pogoršanje tekućeg pogoršanje tekućeg računaračuna

deprecijacija valute i deprecijacija valute i automatsko prilagođivanjeautomatsko prilagođivanje

rast razine rast razine cijenacijena

popravljanje popravljanje tekućeg računatekućeg računa

rast realnog proizvoda i rast realnog proizvoda i dohotkadohotka

Monetarna politika s fluktuirajućim tečajem efekti rastuće ponude novca

Page 58: BILANCA PLAĆANJA

ekonomski rastekonomski rast puna puna zaposlenostzaposlenost

stabilnost razine cijena

stabilnost financijskog

sustava

stabilna platnobilančna stabilna platnobilančna pozicijapozicija

pravedna pravedna raspodjela raspodjela

dohotkadohotka

UNUTARNJA UNUTARNJA I VANJSKA I VANJSKA

RAVNOTEŽARAVNOTEŽA

Magični šesterokut ekonomske politike

Page 59: BILANCA PLAĆANJA

r1

nacionalni dohodak (Y)Y1

IS

LM

uvoz (M)

izvoz (X)

kamatna stopa

X1

M1

45°

izvoz (X)

M=f(Y)X=M

Iunutarnja ravnoteža

IImeđunarodni

priljevi

IVmeđunarodni

odljevi

IIIplatna bilanca

suficit

deficit

kapital (K)

Početna unutarnja i vanjska ravnoteža Početna unutarnja i vanjska ravnoteža

Page 60: BILANCA PLAĆANJA

Povećanje investicija i ekonomski rast: ulaz u deficit platne bilancePovećanje investicija i ekonomski rast: ulaz u deficit platne bilance

r1

Y1

IS

LMKkamatna stopa

X1

M1suficit

deficit

45°

X=M

Y2

priljev

M2

r2

nacionalni dohodak (Y)

izvoz (X)

M=f(Y)

IS’

X

uvoz (M)

Page 61: BILANCA PLAĆANJA

Politikom ograničavanja uvoza može se ukloniti deficit platne bilance

IS

LMK

kamatna stopa

45°

X=M

priljev kapitala

suficit

deficit

M3

r1

Y1X1

M1

Y2

M2

r2

nacionalni dohodak (Y)

izvoz (X)

M=f(Y)

IS’

X

uvoz (M)

Page 62: BILANCA PLAĆANJA

Politikom promocije izvoza može se ukloniti deficit platne bilance

IS

LMK

kamatna stopa

45°

X=M

priljev kapitala

X2

K’

suficit

deficit

r1

r2

nacionalni dohodak (Y)

izvoz (X)

M=f(Y)

IS’

Y1X1

M1

Y2

M2

X

uvoz (M)

X’

Page 63: BILANCA PLAĆANJA

IS

LMK

kamatna stopa

45°

X=M

priljev kapitala r3

suficit

deficit

nacionalni dohodak (Y)

izvoz (X)

M=f(Y)

IS’

LM’

M3

Y1X1

M1

Y2

M2

Y3

r1

r2

X

uvoz (M)

Restriktivna monetarna politika uz fiksni tečaj uklanja deficit platne bilance

Page 64: BILANCA PLAĆANJA

Fleksibilni tečaj i deprecijacija valute uspostavlja ravnotežu platne bilance

IS

LMKkamatna stopa

45°

X=M

K’

suficit

deficit

nacionalni dohodak (Y)

izvoz (X)

M=f(Y)

IS’

XX’

Y1X1

M1

Y2

M3

X2

r1

r2

uvoz (M)

M2