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Reporte Trimestral de Riesgos Discrecionales

BBVA Bancomer Gestión S.A. de C.V

Sociedad Operadora de Fondos de Inversión

2Reporte Trimestral de Riesgos Discrecionales

Introducción

BBVA Bancomer Gestión, S. A. de C.V. Sociedad Operadora de Fondos de

Inversión, reconoce la necesidad de minimizar y controlar los diferentes tipos

de riesgos inherentes a las operaciones financieras que realiza al llevar a cabo

la integración y administración de los Fondos de Inversión. Desde esta

perspectiva, se ha dado a la tarea de establecer una Unidad de Administración

Integral de Riesgos, con la finalidad de establecer objetivos, políticas,

lineamientos, metodologías y procedimientos para lograr la fortaleza

financiera de la Operadora y preservar la rentabilidad para nuestros

inversionistas.


Se cuenta con un manual de administración integral de riesgos en el que se establecen los objetivos, políticas, responsabilidades, funciones, metodologías y procedimientos para el control y medición de riesgos.

A través de nuestro Comité de Riesgos se administran los riesgos cuantificables y no cuantificables. En todo momento, se cumple con los límites, políticas, procedimientos y principios de riesgos establecidos por la Operadora normativa de arquitectura abierta.

Para llevar una adecuada administración de riesgos se han establecido las siguientes Políticas Generales:

Fortalece la gestión de los recursos administrados, determinando el nivel de riesgo tolerable para los fondos, evaluando y monitoreando la estrategia de asignación de recursos para la realización de operaciones, en apego a lo establecido en el Comité de Riesgos y Comité de Inversiones.

Políticas Generales


Monitorea la rentabilidad de los fondos, evaluando si los recursos están invertidos en formaredituable dado un nivel de riesgo permitido.

Mantiene un estricto cumplimiento a las auditorias internas y externas en materia deadministración de riesgos.

Las políticas y procedimientos establecidos en la Administración de Riesgos secumplen y se aplican para:

• La adecuada identificación de los riesgos a los que está expuesta la Operadora al mantener posiciones eninstrumentos financieros.

• Correcta medición de las exposiciones mediante aplicación de procesos y metodologías probadas y confiables.• El continuo monitoreo del riesgo.• La eficiente limitación de las exposiciones.• El eficaz control sobre las posiciones.• Adecuada divulgación a los órganos tomadores de decisiones, órganos reguladores y clientes, respecto a los riesgos

asumidos/rentabilidades obtenidas, dentro de los fondos administrados por la Operadora.

Todo lo anterior con el fin de ofrecer y dar mayor seguridad a nuestros clientes.

Políticas Generales


Para llevar una adecuada administración de riesgos se requiere establecer claros procedimientos financieros,matemáticos y estadísticos. Es responsabilidad de la Unidad de Administración Integral de Riesgos el garantizar que losmodelos y procesos metodológicos:

• Estén basados en sanos principios financieros, estadísticos y matemáticos.• Se establezcan acorde a las capacidades de infraestructura de la Operadora.• Sean sencillos y flexibles a manera de garantizar la generación de resultados en tiempos y formas requeridos.

La UAIR lleva a cabo la identificación, medición y monitoreo de los riesgos discrecionales que son aquellos riesgosresultantes de la toma de una posición de riesgo, tales:

Metodologías y Procedimientos para la Medición de Riesgos

Riesgo de

Mercado

Riesgo de

Crédito

o crediticio

Riesgo

de liquidez


Riesgo de Mercado

El método de VaR utilizado es el histórico con 500 escenarios. Para ello se re-valúa el portafolio en cada uno de los 500escenarios históricos y se ordenan los resultados de menor a mayor obteniendo el 13avo peor, el cual corresponde alVaR al 95% de confianza.

Es la pérdida potencial que tiene el fondo de inversión ante cambios no esperados en los factores de riesgo que incidan sobre la valuación de las posiciones, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio e índices de precios, entre otros.

El Valor en Riesgo (VaR) estima la pérdida esperada, en un intervalo de tiempo de un día calculado bajo condiciones específicas de mercado con un nivel de confianza dado.

Riesgo de Mercado

Valor en Riesgo (VaR)


Interpretación de Resultados

Por ejemplo los resultados obtenidos se pueden interpretar de la siguientemanera:

Para la interpretación del VaR en un día específico, supongamos que se tienen invertidos$10,000 pesos en un fondo de inversión, si el fondo presenta una estimación de VaRdiario de 0.0007% con un 95% de confianza se observaría una pérdida igual o superior a7 centavos por el monto invertido originalmente. De la misma forma se pueden observarganancias iguales o superiores a 7 centavos; se presenta también el promedio de VaRestimado diariamente para los últimos tres meses, el cual tiene la misma interpretaciónexpresada anteriormente.


Es la pérdida esperada que tiene el fondo de inversión por la falta de pago de un emisor ocontraparte en las inversiones que efectúan los fondos, incluyendo las garantías reales opersonales que les otorguen, así como la pérdida determinada por la caída en los precios porefecto de una baja en la calificación crediticia que la agencia calificadora establece a cadaemisor.

Riesgo fiduciario, en la gestión de inversiones en nombre de terceros es el cliente —propietario de la cartera o fondo—quien asume los riesgos de crédito, mientras que la gestora o administradora adquiere el deber fiduciario de gestionaren el mejor interés del cliente. Un incumplimiento del deber fiduciario puede, además de tener un impacto negativopara la entidad y el Grupo, afectar a su reputación y a la relación con los clientes en el largo plazo.

Para entender el marco de la gestión fiduciaria del riesgo de crédito, es necesario visualizar primero que la asignacióndel límite se realiza mediante una segmentación ó clasificación de los fondos que son sujetos a Riesgo de Crédito y sualcance. Existen diferentes clasificaciones para los diferentes fondos, a saber:

Riesgo de Crédito

Riesgo de

Crédito


Riesgo de Crédito


Básicamente los fondos que están sujetos a los límites del marco de riesgo fiduciario son los fondos clasificados comofiduciario alto, fiduciario medio y fiduciario especifico.

Clasificación de Papeles

El control de los límites no sólo obedece al tipo de riesgo, sino también a la clasificación de papeles objeto de inversióny al monto otorgado por tipo de categoría.

Los diferentes papeles están divididos en las siguientes categorías:

Para obtener los límites de Riesgo Fiduciario de Crédito se toman en cuenta bases cuantitativas y cualitativas comoson: análisis de capitalización de mercado, calificación de crédito por agencia de calificación, capital económico, etc.

• Deuda Corporativa no Bancaria Extranjera• Deuda Corporativa no Bancaria Nacional• Deuda de Banca de Desarrollo Extranjera• Deuda de Banca de Desarrollo Nacional• Deuda de Banca y Financieras Extranjeras• Deuda de Banca y Financieras Nacionales• Deuda Municipal y Estatal• Deuda de Empresas Productivas del Estado• Deuda Garantizada por el Gobierno Federal

Riesgo de Crédito


Interpretación. Si el Fondo es Marco Fiduciario alto significa que el nivel de riesgo de crédito es bajo. Si en lacartera se tiene un 1% de la Emisión X con calificación AAA, clasificación de Deuda de Banca y FinancierasNacionales y un límite de 5.10%, esto significaría que tiene un riesgo aceptable conforme a los límites establecidos.

Clasificación Marco Fiduciario


Es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.

El Índice de Liquidez, es la medida de riesgo mediante la cual se cuantifica la liquidez para cada uno de los fondos de la operadora y representa, la proporción de la cartera que es completamente líquida; por lo que si un fondo tiene un Índice del 80% quiere decir que si se intentan vender en el mercado los títulos que se tienen en algún portafolio, será fácil que se puedan negociar.

El Índice de Liquidez se compara con un límite mínimo de liquidez.

Riesgo de Liquidez

Riesgo de

Liquidez

Interpretación


Límites de Exposición al Riesgo

BBVA Bancomer Gestión, S. A. de C.V Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, ha establecidolímites de exposición al riesgo con el objetivo de reducir los riesgos en los Fondos de Inversión yevitar desviaciones considerables en los resultados esperados en la administración de dichosportafolios de inversión.

Los riesgos cuantificables discrecionales sujetos a límites son: el riesgo de mercado, crédito yliquidez. Los límites son diariamente monitoreados por la Unidad de Administración Integral deRiesgos.

Informe TrimestralInformación Cuantitativa Junio 2020


Riesgo Mercado Deuda Corto Plazo


Riesgo Mercado Deuda Mediano, Largo Plazo y Otros


VaR de Fondos de Deuda Corto Plazo cierre de trimestre


VaR de Fondos de Deuda Mediano, Largo plazo y otros cierre de trimestre


Riesgo Mercado Renta Variable


VaR de Fondos de Renta Variable cierre de trimestre


Exposición de Riesgo Crédito Privados Fondos de Deuda cierre de trimestre


Exposición de Riesgo Crédito Bancarios Fondos de Deuda cierre de trimestre


Exposición de Riesgo Crédito Bancarios fondos de Renta Variable cierre de trimestre


Riesgo Crédito Marco Fiduciario al cierre de trimestre

Índice de Liquidez Fondos Deuda cierre de trimestre

Fondo

Índice de

Liquidez Límite

Consumo

Liquidez

BBVAUMS 13.23% 15.00% 102.08%

BBVACOR 32.35% 20.00% 84.56%

B+PCDOL 52.97% 35.00% 72.36%

B+RF 48.71% 20.00% 64.12%

BBVAPC 72.72% 40.00% 45.46%

B+EDUCA 70.20% 30.00% 42.57%

BBVALIQ 68.57% 25.00% 41.90%

BBVAGOB 71.30% 30.00% 41.00%

BBVAMRF 79.71% 50.00% 40.58%

SB+PC 77.12% 40.00% 38.13%

BBVADLP 82.11% 50.00% 35.78%

F-PYME 75.49% 25.00% 32.69%

F+LIQ 77.33% 30.00% 32.39%

Fondo

Índice de

Liquidez Límite

Consumo

Liquidez

SB+PCDL 75.35% 15.00% 29.00%

BBVATES 86.31% 30.00% 19.56%

BMERLIQ 87.54% 30.00% 17.80%

B+REAL 86.51% 15.00% 15.88%

BBVAGB2 94.83% 20.00% 6.46%

B+PZO 98.37% 15.00% 1.92%

B+EST6 100.00% 5.00% 0.00%

BBVAEUR 100.00% 30.00% 0.00%

BBVADOL 100.00% 30.00% 0.00%

B+DLP 100.00% 10.00% 0.00%

BBVAGUB 100.00% 30.00% 0.00%

BBVAGBP 100.00% 97.00% 0.00%

Índice de Liquidez Fondos RV cierre de trimestre

Fondo

Índice de

Liquidez Límite

Consumo

Liquidez

BBVAGF 40.49% 40.00% 99.18%

BBVAC 57.21% 50.00% 85.57%

BBVAM 51.83% 40.00% 80.29%

BMERCRE 51.89% 40.00% 80.18%

BBVACD+ 68.14% 60.00% 79.64%

BBVASIC 27.56% 5.00% 76.25%

B+RV2 47.58% 30.00% 74.89%

SB+GF 55.08% 40.00% 74.86%

BBVAGLB 78.76% 70.00% 70.81%

B+CRDOL 65.12% 50.00% 69.76%

BBVAC+ 66.55% 50.00% 66.91%

BBVAA 61.37% 40.00% 64.39%

B+RV 61.71% 40.00% 63.81%

B+GFDOL 77.12% 50.00% 45.75%

SB+GFDL 77.89% 50.00% 44.21%

DIVER-A 66.86% 20.00% 41.43%

BBVAMD 79.92% 50.00% 40.16%

Fondo

Índice de

Liquidez Límite

Consumo

Liquidez

BBVACR 68.04% 20.00% 39.95%

BBVACD 85.27% 60.00% 36.83%

SB+CR 71.48% 20.00% 35.66%

BBVAEMG 66.95% 5.00% 34.79%

BBVAAP 87.91% 50.00% 24.17%

SB+CRDL 88.26% 50.00% 23.47%

BBVAE50 91.21% 50.00% 17.57%

BBVAAF 92.06% 50.00% 15.88%

BBVAAD 94.38% 50.00% 11.25%

BMERIND 100.00% 70.00% 0.00%

BBVANDQ 100.00% 70.00% 0.00%

BBVASIA 100.00% 5.00% 0.00%

BBVALAT 100.00% 5.00% 0.00%

BBVAUS 100.00% 70.00% 0.00%

BBVAXJP 100.00% 5.00% 0.00%

B+RVUS2 100.00% 60.00% 0.00%

BMERINF 100.00% 30.00% 0.00%


Previo a la contratación consulta la Guía de Servicios de Inversión. La disponibilidad de los productos está sujeta al tipo de Servicio de inversión contratado.

Para mayor información sobre los fondos de inversión, denominación social, clasificación, riesgos inherentes, horizonte de inversión y liquidez, entre otros, consulta los prospectos de información, documentos relacionados e información relevante en www.bbva.mx y www.bmv.com.mx.

Comunicación elaborada por BBVA Bancomer S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer (“BBVA”). Contiene información sobre fondos de inversión (“FI”) a la fecha de la misma. BBVA no asume compromiso alguno de comunicar cambios ni de actualizar el contenido.

Los FI son administrados por BBVA Bancomer Gestión S.A. de C.V, Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero BBVA Bancomer (la “Operadora”), entidad responsable de la gestión de sus activos. Los FI son distribuidos por BBVA.

Los rendimientos históricos no garantizan que vayan a repetirse en el futuro. La composición de la(s) cartera(s) presentada(s) puede(n) variar.

Previo a la toma de una decisión de inversión, se debe conocer el funcionamiento del FI, así como las obligaciones y riesgos que se asumen con su contratación. BBVA no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de esta comunicación o de su contenido.Esta comunicación no constituye una oferta comercial susceptible de aceptación o adhesión por parte del cliente, ni tampoco debe entenderse como una recomendación personalizada, consejo o sugerencia en materia de Servicios de inversión. En caso de que el destinatario tenga contratado el Servicio de Ejecución de operaciones, la recepción de esta comunicación no debe entenderse como una oferta por parte de BBVA.

Los empleados de BBVA pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los receptores que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en esta comunicación.

Ninguna parte de esta comunicación puede ser copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio, redistribuida, divulgada, citada, comunicada, ni entregada a ninguna otra persona o entidad sujeta a la legislación o jurisdicción de aquellos países en que la misma pudiera estar prohibida, limitada o sujeta a requisitos de autorización, registro o comunicación de cualquier tipo.

Aviso Importante

https://portal.bancomer.com/siabinternet/Repositorio/import/doctos/analisis/00018906.pdf

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