Balances Word Toyota Services de Venezuela Ven-nif 2013-2012

ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.(100%posedaporToyotaFinancialServicesAmericasCorporation)

InformedelosContadoresPblicosIndependientesyEstadosFinancieros31demarzode2013y2012

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ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.(100%posedaporToyotaFinancialServicesAmericasCorporation)BalanceGeneral31demarzode2013y2012

Notas20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)

ActivoActivonocorrientePropiedadesyequipos,neto34.076.0494.169.062Activosintangibles,neto2-g1.694.2611.605.899Impuestosobrelarentadiferido13-b4.094.4073.214.812Cuentasporcobrar4,12y14907.722.332766.591.355Otrosactivos537.375.92532.136.725Totalactivonocorriente954.962.974807.717.853ActivocorrienteCuentaseinteresesporcobrar4567.801.654492.619.288Gastosprepagados3.484.3768.433.193Efectivo6y15155.111.700119.836.246Totalactivocorriente726.397.730620.888.727Totalactivo1.681.360.7041.428.606.580

PatrimonioyPasivoPatrimonio7177.442.611148.647.472PasivoPasivonocorrientePrstamosbancarios8864.999.613691.274.538Obligacionesquirografariasalportador9368.069.833217.826.234Acumulacionesybeneficiosporpagaralpersonal18.376.3015.994.679Indemnizacioneslaborales,netadeanticipos2-k3.539.0802.353.823Totalpasivonocorriente1.244.984.827917.449.274PasivocorrientePrstamosbancarios868.375.00087.588.900Obligacionesquirografariasalportador9117.734.150222.472.510Provisionesyotrospasivos5y1042.599.88736.849.803Cuentasporpagar11y121.559.2271.626.969Impuestosobrelarentaporpagar1313.880.4885.143.327Interesesacumuladosporpagar8y914.784.5148.828.325Totalpasivocorriente258.933.266362.509.834Totalpasivo1.503.918.0931.279.959.108Totalpatrimonioypasivo1.681.360.7041.428.606.580

Lasnotasanexasformanparteintegraldelosestadosfinancieros

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ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.EstadodeResultadosAosfinalizadosel31demarzode2013y2012

Notas20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)

IngresosInteresesporfinanciamientosdeVehculos4y6295.730.129230.966.163Seguros-459.829Planmayor1.549.5401.764.118Otrosfinanciamientosparaconcesionarios17.473.6058.697.837Comisionesyotrosingresos19.550.91116.389.407Interesesfinancieros,netos8y9(174.713.697)(142.886.020)Resultadofinanciero159.590.488115.391.334Gastosgeneralesydeadministracin12y14(78.139.473)(61.052.236)Utilidadenoperaciones81.451.01554.339.098CostointegraldefinanciamientoPrdidaporposicinmonetarianeta16(35.437.373)(27.205.808)Otrosegresos,netos1.551.8523.743.084Totalcostointegraldefinanciamiento(33.885.521)(23.462.724)Utilidadantesdeimpuesto47.565.49430.876.374ImpuestoCorriente13-a(19.649.950)(8.399.867)Diferido13-a879.595(812.814)Utilidadneta28.795.13921.663.693


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ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.EstadodeMovimientoenlasCuentasdePatrimonioAosfinalizadosel31demarzode2013y2012

GananciasretenidasCapitalsocialnoSuscritoActualizacinTotalReservadistribuidaspagadodecapitalactualizadolegal(dficit)Total(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Saldosal31demarzode201110.709.98296.092.956106.802.9382.946.52217.234.319126.983.779Utilidadnetadelao----21.663.69321.663.693Saldosal31demarzode201210.709.98296.092.956106.802.9382.946.52238.898.012148.647.472Utilidadnetadelao----28.795.13928.795.139Saldosal31demarzode201310.709.98296.092.956106.802.9382.946.52267.693.151177.442.611


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ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.EstadodeFlujosdeEfectivoAosfinalizadosel31demarzode2013y2012

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)

FlujosdeefectivoporactividadesoperacionalesUtilidadnetadelao28.795.13921.663.693AjustesparaconciliarlautilidadnetaconelefectivonetousadoenactividadesoperacionalesCreacin(liberacin)deprovisinparacuentasdecobrodudoso3.164.613(149.617)Depreciacin2.269.6611.445.802Amortizacindeactivosintangibles508.454440.005Amortizacindeprimapagadaenadquisicindecontrato18.963.99911.904.842Amortizacindegastosdiferidosporemisindeobligacionesquirografarias1.885.9712.612.121Provisinparaindemnizacioneslaborales4.646.0103.189.759Pagosparaindemnizacioneslaborales(1.656.751)(90.688)Impuestosobrelarentadiferido(879.595)812.81457.697.50141.828.731VariacinnetaenactivosypasivosCuentaseinteresesporcobrar(219.477.956)(295.011.975)Gastosprepagados4.948.817(5.676.443)Otrosactivos(24.203.199)(27.097.118)Cuentasporpagar(67.742)(1.623.587)Impuestosobrelarentaporpagar8.737.161(865.896)Interesesacumuladosporpagar5.956.189331.871Acumulacionesybeneficiosporpagaralpersonaleindemnizacioneslaborales,netasdeanticipo577.620(2.611.489)Provisionesyotrospasivos5.750.08410.256.087(217.779.026)(322.298.550)Efectivonetousadoenactividadesoperacionales(160.081.525)(280.469.819)FlujosdeefectivoporactividadesdeinversinAdquisicionesdepropiedadesyequipos,neto(2.176.648)(3.180.693)Adquisicionesdeactivosintangibles,neto(596.816)(682.956)Efectivonetousadoenactividadesinversin(2.773.464)(3.863.649)FlujosdeefectivoporactividadesdefinanciamientoPrstamosbancarios154.511.175410.518.393Obligacionesquirografariasalportador43.619.268(109.331.113)Efectivonetoprovenientedeactividadesdefinanciamiento198.130.443301.187.280EfectivoVariacinnetadelao35.275.45416.853.812Alprincipiodelao119.836.246102.982.434Alfinaldelao155.111.700119.836.246

Interesespagados149.515.747132.811.598

PrdidaporposicinmonetariaPortenenciadeefectivo(24.064.553)(20.334.659)Poractividadesoperacionales(221.503.526)(187.968.171)Poractividadesdeinversin254.977112.329Poractividadesdefinanciamiento209.875.729180.984.693(35.437.373)(27.205.808)


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ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.NotasalosEstadosFinancieros31demarzode2013y2012

1.Constitucin,OperacionesyRegulaciones

ToyotaServicesdeVenezuela,C.A.(laCompaa),constituidael3deoctubrede2001enVenezuela,tieneporobjetolapromocindeventasdeequiposindustrialesyvehculosdemotor,dentrodelaRepblicaBolivarianadeVenezuelaycualquieractorelacionado,incluyendolaprestacindeserviciosacualquiervendedor,concesionarioopotencialcompradordedichosactivos,ascomolafacultadparaadquirir,enajenar,alquilarbienesmuebleseinmueblesocualquieractodelcitocomercio.LaCompaainicisusoperacionesenmayode2002.

LatotalidaddelosingresosdelaCompaaprovienendeserviciosprestadosenlaRepblicaBolivarianadeVenezuela;el99,98%delosactivosdelaCompaaestnubicadosenVenezuela.Al31demarzode2013laCompaatiene48trabajadores(45trabajadoresal31demarzode2012).

LadireccinfiscalesAvenidaTamanaco,aceranorte,EdificioCentroEmpresarialElRosal,piso5,oficinanica,UrbanizacinElRosal,Caracas,Venezuela.LaCompaaoperaenunsolosegmentodenegocio(prestacindeservicios)yenunsolopas,laRepblicaBolivarianadeVenezuela.

Losestadosfinancierosal31demarzode2013fueronautorizadosparasuemisinporlagerenciadelaCompaael20demayode2013.DichosestadosfinancierosestnsujetosalaaprobacinposteriordelaJuntaDirectiva.

EnlaGacetaOficialN5.712defecha22dejuniode2004fuepublicadalaProvidenciaAdministrativaN034defecha10dejuniode2004,mediantelacualseresuelvelasentenciadelaSalaConstitucionaldelTribunalSupremodeJusticiadefecha24deenerode2002.DichaProvidenciaestablecequeelinterscorrienteparaelfinanciamientodeoperacionesparalaadquisicindevehculosacrditoporpersonasquenorealizanlabordeintermediacinfinancieraconformealaLeyGeneraldeBancosyOtrasInstitucionesFinancieras,serigeporelArtculoN1.746delCdigoCivilyestablecequeelinterscorrientealqueserefieredichoArtculoresultaserlatasadeintersqueseobtienedepromediarlassiguientestasas:

a)LatasaquemensualmentepublicaelBancoCentraldeVenezuela(BCV)desdeel22demarzode2002,deacuerdoconelArtculoN6delaResolucinN02-03-01delBCV,publicadaenlaGacetaOficialExtraordinariadelaRepblicaBolivarianadeVenezuelaN5.579defecha22demarzode2002,menosdospuntosporcentuales;esdecir,latasadeintersqueotorganlosbancosdestinadaalaadquisicindevehculosmediantecontratosdeventaconreservadedominioybajolamodalidaddecuotabaln,menosdospuntosporcentuales.

b)Latasadeintersqueapartirdeenerode2004vieneinformandoelBCVensupginaweb,enelcuadrodebancoscomercialesyuniversales,tasasdeintersactivasanualesnominalespromedioponderadas,segndestinoeconmicocolumnaadquisicindevehculos,menosunpuntoporcentual,esdecir,lastasasdeintersactivasdelramodevehculos,menosunpuntoporcentual.

LeydelaActividadAseguradoraEl9dejuliode2010enlaGacetaOficialExtraordinariaN5.990sepubliclaLeydelaActividadAseguradora,derogandolaLeydeSegurosyReasegurosde1994,aplicandoatodalaactividadaseguradoradesarrolladaenelterritoriodelaRepblicaBolivarianadeVenezuela,omaterializadaenelextranjero,quetengarelacinconriesgosopersonassituadosensta,realizadaporlossujetosreguladosporestaLey,yportodasaquellaspersonasnaturalesojurdicasquepretendandesarrollaroperacionesynegociosjurdicoscalificadascomoactividadaseguradora.Enfecha10dediciembrede2010,laCompaasolicitantelaSuperintendenciadelaActividadAseguradorasudesincorporacindelRegistrodeEmpresasFinanciadorasdePrimasllevadoporestaSuperintendenciahastatantolaCompaaestencapacidaddeadaptarsealosrequisitosprevistosenlaLey.

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LeyOrgnicadelTrabajo,losTrabajadoresylasTrabajadorasEl7demayode2012fuepublicadaenlaGacetaOficialExtraordinariaN6.076delaRepblicaBolivarianadeVenezuelalaLeyOrgnicadelTrabajo,losTrabajadoresylasTrabajadoras(LOTTT).DichaLeyestablecealgunoscambiosconrespectoalaLeyOrgnicadelTrabajodefecha19dejuniode1997yreformadael6demayode2011.Entrelosaspectosmsrelevantesdestacan:cambiosenlamodalidaddeclculodealgunosbeneficiosaempleadoscomoelbonovacacional,utilidades,permisopreypostnatal,prestacionessocialeseinteresessobrelasprestacionessociales.Igualmente,seestablecencambiosenladuracindelajornadalaboralyseintroducenconceptosrelacionadosconlaestabilidadlaboralpormaternidad.EstaLeyentrenvigenciaapartirdelafechadesupublicacinenGacetaOficialdelaRepblicaBolivarianadeVenezuela,Nota2-k.

Enjuniode2012laFederacindeColegiosdeContadoresPblicosdeVenezuela(FCCPV)publicunaaclaratoriaenrelacinconeltratamientocontabledelasprestacionessocialesdeacuerdoconloestablecidoporlaLOTTT.Alrespectodichaaclaratoriasealaque:

1)LadeterminacindelasprestacionessocialesdeacuerdoconlaLOTTTencuadradentrodelconceptodeunbeneficiopostempleoestablecidoenlasNormasInternacionalesdeContabilidad.

2)Seindicaqueladeterminacindelimportefinalmenteaserpagadoaltrabajadorconbaseenelltimosalarioyenfuncindelosaosdeservicioquetenga,sonhechosinciertosalasfechasdecierreyporlotantoserequiereelusodepremisasactuariales.

3)UnaentidadqueapliquelasVEN-NIF,despusdeevaluarlafactibilidadderealizarunestimadofiableutilizandoclculosactuarialesyconcluirquetalprocedimientofueraimpracticableenfuncindelarelacincostobeneficio,podroptarporaplicarunclculosimplificado(pasivomximotericoalafechadebalance),queconsistiraenquealafechadeentradaenvigenciadelaLOTTTyencadafechadecierre:

a.Paracadatrabajadoractivo,separadamentesedeterminarelvalordelasprestacionessociales,conbaseen30dasporcadaaodeservicioofraccinsuperiora6mesescalculadoconelltimosalario.

b.Sielimporteindividualparacadatrabajadordeterminadoenelliterala)anterior,essuperioralmontodegarantaestablecidoenlaLOTTT(elcualdebeestarreconocidocomopasivoenlosestadosfinancieros),sereconocerungastoyunpasivoalafechadeladeterminacin,porladiferenciaresultante.

c.Enelcasodequeelmontodeterminadoenelliterala)anteriorresultaseinferioralmontodegarantaestablecidoenlaLOTTT,nosereconocerimporteadicionalalguno.

ConbaseenloindicadoenlaaclaratoriadelaFCCPV,lagerenciadelaCompaa,optporrealizarunestimadofiableutilizandoclculosactuariales,determinandoqueal31demarzode2013laaplicacindelaLOTTToriginunaumentodelpasivodeprestacionessocialesydeloscostoslaboralesdeunosBs411.654,loscualesseencuentranregistradosenelbalancegeneralenelrubrodeIndemnizacioneslaborales,netasdeanticiposyenelestadoderesultadosenelrubrodeGastosgeneralesydeadministracin.

LosestadosfinancierosdelaCompaaregistranlosefectosdelaLOTTT.

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2.ResumendePrincipiosyPrcticasContablesmsSignificativas

LosprincipiosyprcticascontablesmssignificativasparalapreparacindelosestadosfinancierosdelaCompaasedescribenacontinuacin.Estasprcticasypolticashansidoaplicadasdeunamanerauniformeparatodoslosperodospresentados,exceptoqueseindiquealgodiferente.

a)BasesdepresentacinLosestadosfinancierosadjuntosal31demarzode2013y2012hansidopreparadosdeacuerdoconlasVEN-NIF,lascualescomprendenlasNIIF,lasNormasInternacionalesdeContabilidad(NIC)ylasinterpretacionesemitidasporelComitdeInterpretacionesdeNormasInternacionalesdeInformacinFinanciera(CINIIF),yporelComitPermanentedeInterpretacin(SIC),quehayansidoaprobadasparasuusoenVenezuelaporunDirectorioNacionalAmpliadodelaFCCPV,ascomolosBoletinesdeAdopcin(BAVEN-NIF)emitidosporlaFCCPV.

EnDirectorioNacionalAmpliadodelaFCCPVdemarzode2010,sedecidilaaprobacindelaversin4delBAVEN-NIFN0(MarcodeadopcindelasNormasInternacionalesdeInformacinFinanciera).EntrealgunosdelosaspectosquemodificaestanuevaversindelBoletnestlaadopcindelasNIIF,NICyCINIIF,versin2008,paralapreparacindeestadosfinancierosdeacuerdoconlasVEN-NIF.Dichaversintienevigenciaparalosejercicioseconmicosqueseinicienapartirdel1deabrilde2010;porloquelasdiferenciaspreviamentemencionadasaplicanalaCompaaapartirdeesafecha.

EnDirectorioNacionalAmpliadodelaFCCPVdejuliode2010,sedecidilaaprobacindelBAVEN-NIFN6(CriteriosparalaaplicacinenVenezueladelasNIIFparaPYME).Asimismo,enDirectorioNacionalAmpliadoExtraordinariodelaFCCPVdeenerode2011,sedecidilaaprobacindelBAVEN-NIFN7(Utilizacindelarevaluacincomocostoatribuidoenelestadodesituacinfinancieradeapertura).EstasnormasnotienenimpactosobrelosestadosfinancierosdelaCompaa.

EnDirectorioNacionalAmpliadodelaFCCPVdeagostode2010,sedecidilaaprobacindelBAVEN-NIFN5(Efectosdelapresentacindelestadoderesultadosintegrales).EntrealgunosdelosaspectosquecontemplaesteBoletn,esqueparaefectosdelapresentacindelconjuntocompletodeestadosfinancierosdeacuerdoconlasVEN-NIF,elestadoderesultadosintegralesdelperodoseprepararsiempreendosestadosseparados.DichoBoletntienevigenciaparalosejercicioseconmicosqueseinicienapartirdel1deenerode2011.

EnDirectorioNacionalAmpliadoOrdinariodelaFCCPVcelebradoel18demarzode2011,fueaprobadoelBoletndeAplicacinN8(BAVEN-NIF8),elcualestablecelaadopcindelaversin2010delasNIIFaefectosdelaaplicacindelasVEN-NIFparael2012ylasnuevasversionesdelosBAVEN-NIFsiguientes:BAVEN-NIFN0,BAVEN-NIFN4,BAVEN-NIFN5yBAVEN-NIFN6.

LapreparacindelosestadosfinancierosdeconformidadconlasVEN-NIFrequieredeciertosestimadoscontablescrticos.Asimismo,lagerenciadelaCompaautilizasujuicioenelprocesodeaplicacindesuspolticascontables.Lasreasconunaltogradodejuicioocomplejidad,oaquellasreasdondelaspremisasyestimacionessonsignificativasparalosestadosfinancieros,hansidodivulgadasenlaNota2-b.

b)UsodeestimacionesenlapreparacindelosestadosfinancierosLapreparacindelosestadosfinancierosysusnotasdeacuerdoconlasVEN-NIFrequierequelagerenciaefecteestimadosconbaseenciertossupuestosqueafectanlosmontosreportadosdeactivosypasivos,ascomoladivulgacindeactivosypasivoscontingentesalafechadelosestadosfinancieros,ylosmontosdeingresosygastosduranteelaoreportado.

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Losjuiciosmssignificativosylasprincipalespremisasenlaaplicacindelosprincipioscontablesseindicanenlosliteralesf,h,iypdelaNota2.

c)AjusteporinflacinElBoletndeAplicacinN2(BAVEN-NIF2)CriteriosparalaaplicacinenVenezueladelaNIC29-Informacinfinancieraeneconomashiperinflacionariasrequierelapreparacindeinformacinfinancieraactualizadaintegralmenteporlosefectosdelainflacincuandoelporcentajeacumuladodeinflacindeunejercicioeconmicoanualsupereundgito.LaCompaapresentalosestadosfinancierosactualizadosporlosefectosdelainflacindeacuerdoconloestablecidoenlaNIC29.LaCompaapresentalosestadosfinancierosactualizadosporlosefectosdelainflacindeacuerdoconloestablecidoenelmencionadoBAVEN-NIF2.

Elpropsitodelaactualizacindelosestadosfinancierosporlosefectosdelainflacinespresentarlosestadosfinancierosenunamonedadelmismopoderadquisitivo,utilizandoelIndicedePreciosalConsumidor(IPC)delAreaMetropolitanadeCaracashastadiciembrede2007yelIndiceNacionaldePreciosalConsumidor(INPC)apartirdeenerode2008,publicadosporelBCV.Enconsecuencia,dichosestadosfinancierosnopretendenpresentarvaloresdemercadooderealizacindelosactivosnomonetarios,loscualesnormalmentevariarnconrespectoalosvaloresactualizadosconbaseenlosndicesdeprecios.

LosINPCalinicio,alfinal,promedioylainflacinanual,porlosaosfinalizadosel31demarzo,fueronlossiguientes:

20132012Aliniciodelao275,00220,70Alfinaldelao344,10275,00Promediodelao304,73252,39Inflacindelao(%)25,1324,60

Acontinuacinsepresentaunresumendelasbasesutilizadasparalapreparacindedichosestadosfinancieros:

1)ActivosnomonetariosLosactivosnomonetarios(propiedadesyequipos,activosintangiblesyelimpuestosobrelarentadiferido)hansidoactualizadosporunfactorcalculadodividiendoelINPCal31demarzode2013,entreelINPCoIPCdelAreaMetropolitanadeCaracasalafechadeadquisicinodeorigendecadaunodeellos,segncorresponda.

2)Activosypasivosmonetarios,yresultadoporposicinmonetariaLosactivosypasivosmonetarios,incluyendosaldosenmonedaextranjera,porsunaturaleza,estnpresentadosentrminosdepoderadquisitivoal31demarzode2013.Lagananciaoprdidaporposicinmonetarianetareflejalagananciaoprdidaqueseobtienealmantenerunaposicinmonetariapasivaoactivanetaenunperodoinflacionario.DichagananciaoprdidaporposicinmonetariaformapartedelautilidadnetayseagrupadentrodelrubrodeCostointegraldefinanciamiento,conjuntamenteconlosgastosfinancieros,netoylagananciaencambio,neta.

3)PatrimonioLascuentasdelpatrimonioseexpresanenmonedaconstanteal31demarzode2013,conbaseenelINPCoIPCdelAreaMetropolitanadeCaracas,asusfechasdeaporteuorigen.

4)ResultadosLossaldosdeloscomponentesdelestadoderesultadoshansidoactualizadosconbaseenlafechaenlaquesedevengaronocausaron,conexcepcindeaqullosasociadosconpartidasnomonetarias(gastospordepreciacinyamortizacin,yventasdeactivosnomonetarios),loscualesse

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presentanenfuncindelaactualizacindelaspartidasnomonetariasalascualesestnasociados,expresndoseenmonedaconstanteal31demarzode2013.

d)OtrosactivosLosotrosactivosincluyenprimaspagadasenadquisicindecontratos,loscualesseamortizanporelmtododelatasadeintersefectiva,alolargodelavidaesperadadelascuentasporcobrarporfinanciamientosdevehculos,queoscilanentre1y5aosapartirdelafechadefinanciamiento,tomandoencuentatodaslascondicionescontractuales.Elgastodeamortizacinseregistradisminuyendolosingresosporfinanciamientodevehculosplanmenorenelestadoderesultados.

e)PropiedadesyequiposLaspropiedadesyequiposestnpresentadosalcostodeadquisicinexpresadoenmonedaconstante,menossudepreciacinacumulada.Loscostosdemantenimientoyreparacinseregistrancomogastoscuandoseincurren,mientrasquelasmejoras(incluyendoactualizacionestecnolgicas)yrenovacionessignificativas,queaumentanlavidatilocapacidaddelactivo,sonregistradascomopartedelactivo,slosiesprobablequeseobtenganlosbeneficioseconmicosfuturosesperadosyquedichosbeneficiospuedansermedidosfiablemente.

Alretirarseunactivo,elcostoyladepreciacinacumuladasonreducidosdelascuentasdeactivo,ycualquiergananciaoprdidasereconoceenelrubrodeOtrosegresosnetosdelestadoderesultados.Cuandounactivoesvendido,lagananciaoprdidaenventasedeterminacomparandoelmontodelosflujosrecibidosconelvalorenlibrosdelosactivosvendidosalafechadelatransaccin.

Ladepreciacinsecalculaconbaseenelmtododelnearecta,segnlavidatilestimadadelaspropiedadesyequipos.Acontinuacinsedetallanlasvidastilesestimadasdelosactivos:

AosMejorasalapropiedadarrendada5Mobiliarioyequiposdeoficina3Equiposdecomputacin3Vehculos3

f)DeterioroenelvalordeactivosdelargavidaLaCompaaevalaelposibledeteriorodelosactivosalargoplazousadosensusoperaciones,incluyendointangibles,cuandoeventosocambiosenlascircunstanciasindicanqueelvalorregistradodeunactivopuedenoserrecuperable.Elvalorrecuperabledeunactivoeselmayorentreelvalorrazonable,menoselcostodevenderloysuvalordeuso.Elvalordeusoeselvalorpresentedelasproyeccionesdeflujosdecajafuturosdescontadosqueseestimagenereelusodelosactivososudesincorporacin.Enloscasosenquelasproyeccionesdeflujosdecajadescontadosnoseansuficientespararecuperarelvalordelosactivosregistrados,losactivosseajustanasuvalorrecuperable.Paraefectosdeldeterioro,losactivosseagrupanenelmenordelosnivelesparaloscualesexistenflujosdecajaidentificablesenformaseparada(unidadesgeneradorasdeefectivo).

Lasprdidaspordeteriorodelvalordeunactivo,reconocidasenaosanteriores,sereviertenenlosresultadosdelao,sisehanproducidocambiosenlasestimacionesutilizadasparadeterminarelimporterecuperabledelactivo,desdequesereconocilaltimaprdidapordeterioro.Enestecaso,elimporteenlibrosdelactivoseincrementahastasuvalorrecuperable.Despusdehaberreconocidounareversindelaprdidapordeteriorodelvalordeunactivo,loscargospordepreciaciny/oamortizacinseajustanparalosejerciciosfuturos,conelfindedistribuirelnuevoimporteenlibrosdelactivo,menossueventualvalorresidual,deunaformasistemticaalolargodesuvidatilrestante.

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LagerenciadelaCompaaconsideraqueal31demarzode2013y2012,deconformidadconprincipiosdecontabilidadaplicables,noexisteundeterioroenelvalorsegnlibrosdeestosactivos.Adicionalmente,lagerenciaconsideraquesusestimadosdeflujosdecajafuturossonrazonables;sinembargo,cambiosenlosestimadosqueresultasenenmenoresflujosdecajafuturosovaloresrazonablesdebidoacambiosimprevistosenlaspremisasdenegociopodranafectarnegativamentelavaluacindelosactivosalargoplazo.Dichoscambiosimprevistosincluyencambiostecnolgicossignificativosycambiosmacroeconmicos,entreotros.

g)ActivosintangiblesLosactivosintangiblescomprendenlicenciasdesoftwareyelproyectodesistemaoperativo,loscualesseamortizanporelmtododelnearecta,enunperodode1y5aos,respectivamente,apartirdelafechadeadquisicin.Al31demarzode2013laCompaaharegistradounaamortizacinacumuladaporBs8.273.603(Bs7.765.131al31demarzode2012).

h)ImpuestosobrelarentaElimpuestosobrelarentaescalculadoconbaseenelenriquecimientoneto,elcualdifieredelautilidadnetacontableantesdeimpuesto.

Elgastodeimpuestosobrelarentacomprendelasumadelimpuestosobrelarentacorrienteyelimpuestosobrelarentadiferido.

LaCompaaregistraelimpuestosobrelarentadeacuerdoconlaNormaInternacionaldeContabilidadN12(NIC12)Contabilizacindelimpuestosobrelarenta,lacualrequieredeunmtododeactivosypasivosparalacontabilizacindelimpuestosobrelarenta.Segnestemtodo,elimpuestosobrelarentadiferidoreflejaelefectonetodelasconsecuenciasfiscalesqueseesperanafuturocomoresultadode:a)diferenciastemporalesporlaaplicacindetasasdeimpuestosestatutariasaplicablesenaosfuturossobrelasdiferenciasentrelosmontossegnelbalancegeneralylasbasesfiscalesdelosactivosypasivosy;b)crditosfiscalesyprdidasfiscalestrasladables.

Adicionalmente,segnlaNIC12sereconoceenlautilidaddelao,desdelafechadeorigen,elefectosobreelimpuestodiferidodevariacionesenlastasasimpositivas.

Sereconoceunactivoporimpuestodiferidocuandoseconsideraqueesprobablequeexistangananciasgravablesfuturasquepermitanqueseautilizado.

i)CarteradefinanciamientoseinteresesporcobrarLacarteradefinanciamientosincluyelosfinanciamientosdevehculosplanmenoryfinanciamientosaconcesionarios.Dichacarterasereconoceoriginalmenteasuvalorrazonable,menoslaprovisinpordesvalorizacin.Unaprovisinpordesvalorizacindelacarteradefinanciamientosseestablececuandoexisteevidenciaobjetivadequelacompaanopodrcobrartodoslosmontosdeacuerdoconlostrminosoriginalmenteestablecidos.

LaCompaautilizaunmodelodeevaluacinderiesgoestadstico,medianteelcualserealizaunaclasificacinderiesgodeldeudor.Dichomodelodeevaluacinconsiderafactoresdemogrficosydecomportamientodepagoparaclasificaracadaunodelosclientes.Lassiguientesletrasseusanparalaclasificacinderiesgodeldeudor:A,B,C,DyX,dondeAeselmenosriesgosoyXeselmsriesgoso,Nota4.

Adicionalmente,laCompaaregistraunaprovisinconbaseenlamorosidad,multiplicandocadasegmentoenmoraporunporcentajedeprovisinestablecidoporlaexperienciadeincumplimientodecadacliente.

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Lacarteradefinanciamientosdevehculosyotrosfinanciamientosaconcesionariosseclasificacomovencida,unavezquelacuotacorrespondientetengaunatrasosuperiora60das.Asimismo,seincluyencomovencidoslosfinanciamientosqueseencuentranenprocesodecobromedianteaccioneslegales.

LaCompaatienecomopolticadesincorporardelacarteradefinanciamientosdevehculosyotrosfinanciamientosaconcesionarios,losfinanciamientosconunplazodeantigedadsuperiora180das.Losmontoscastigadosqueposteriormentefueronrecuperadossonreconocidosenelestadoderesultados,formandopartedelrubrodeGastosgeneralesyadministrativos.Duranteelaofinalizadoel31demarzode2013,laCompaadesincorpor,porincobrables,desucarteradefinanciamientosBs2.969.089(Bs3.163.471al31demarzode2012).EnlaNota4seexplicalapolticadeconstitucinyregistrodeprovisinparalascuentasdecobrodudoso.

LaCompaahaestablecidounaprovisinespecficadelosinteresesporcobrardelosprstamosdevehculosequivalentesal100%delacarteravencidapormsde90das.

j)FlujosdeefectivoAlosfinesdelestadodeflujosdeefectivo,laCompaaconsideracomoequivalentesdeefectivoaquellascolocacionesdealtaliquidez,conunvencimientonomayora3meses.

k)BeneficioslaboralesPrestacionessocialesLaCompaaacumulalagarantadeprestacionessocialesporconceptodelarelacindetrabajodeacuerdoconlaLOTTT,publicadael7demayode2012.Dichagarantaesunderechoadquiridodelostrabajadores,conbaseenlasdisposicionesdelaLOTTT.DeacuerdoconlaLOTTTvigente,al31dediciembrede2012eltrabajadortienederechoaunagarantadeprestacionesequivalentea15dasdesalarioporcadatrimestre,calculadoconbaseenelltimosalariodevengado,hastauntotalde60dasporaodeservicio,sinajustesretroactivos.Lagarantaseconsideracomounaobligacinapartirdelprimermesdeservicio.Apartirdelsegundoaoseservicio,eltrabajadortienederechoa2dasadicionalporcadaaodeservicio(ofraccindeaomayora6meses),acumuladoshastaunmximode30dasdesalario.LaLOTTTtambinestableceunesquemaderetroactividad,porloquecuandolarelacindetrabajotermine,porcualquiercausa,secalcularnlasprestacionessocialesconbaseen30dasdesalarioporcadaaodeservicio(ofraccinsuperiora6meses)conbaseenelltimosalariodevengado,loquerepresentaunajusteretroactivo.Eltrabajadorrecibirporconceptodeprestacionessocialeselmontoqueresultemayorentreeltotaldelagarantadeprestacionessocialesdepositadayelesquemaderetroactividad.

Lasprestacionessocialescorrespondientesalfondodegarantadebensercalculadasydepositadastrimestralmenteenunfideicomisoindividual,enunfondodeprestacionesoenlacontabilidaddelempleador,segnlomanifestaraporescritocadatrabajador.Enestesentido,laCompaamantieneregistradoensuslibrosyendepsitosenunfidecomisoanombredecadatrabajadorelpasivoporesteconcepto,elcualseconsideraunplandeaportacindefinidadeacuerdoconlaNIC19.UnplandeaportacindefinidaesunplanbajoelcuallaCompaapagaunacontribucinfijaalostrabajadoresylaaportacinesreconocidacomogastodeprestacionessociales,cuandoellassondevengadasocausadas.

Elefectodelesquemaderetroactividadfuedeterminadomedianteunclculoactuarial,elcualconsistienladeterminacindelasprestacionessocialesconbaseen30dasdesalarioporcadaaodeservicio(ofraccinsuperiora6meses)conbaseenelltimosalariodevengadoparacadaunodesustrabajadores,reconociendoungastoadicionalyunpasivoadicionalparalostrabajadorescuyoclculoresultmayoralacumuladoporconceptodegarantadeprestacionessociales.

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LaLOTTT,bajociertascondiciones,estableceelpagodeunaindemnizacinadicionalpordespidoinjustificado,correspondientealdobledelmontopagaderoporconceptodeprestacionessocialesaltrabajador,elcualsecargaenelestadoderesultadosalmomentodelpago,porconsiderarseunbeneficioporterminacindelarelacinlaboral,segnlanormativacontableaplicable.

LaCompaanoposeeunplandepensionesuotrosprogramasdebeneficiospostretiroparasupersonal,niotorgabeneficiosbasadosenopcionesdecomprasobresusacciones.

Al31demarzode2013y2012,estaacumulacinseincluyeenelbalancegeneralenelrubrodeIndemnizacioneslaborales,netadeanticipos.

Lasprincipalespremisasutilizadasparaelclculoactuarialfueronestablecidasenconjuntoporlagerenciayelactuario,acontinuacinindicamoslasprincipalespremisasutilizadas:

%Tasadeinflacindelargoplazo20Tasadedescuento22Tasadeincrementossalariales20

Lapremisarelacionadaconlaexperienciaenlamortalidadfuturadelapoblacinestbasadaenlaasesoraactuarial,deconformidadconlasestadsticassegnlatablademortalidadGAM71(GroupAnnuitantMortality1971)yunatasaderotacindeltrabajadordelsectorenelqueoperalaCompaa.

UtilidadesybonificacionesDeacuerdoconlaLOTTT,publicadael7demayode2012,laCompaadeberdistribuirunaparticipacinsobresusutilidadesanualesasustrabajadores,porunmontoequivalenteaunpagomnimode30dasyunpagomximode120dasdesalario,lascualessonpagaderasanualmente,yreconocerunaprovisinporesteconceptocuandotieneunaobligacinpresente,legaloimplcita,dehacerdichospagoscomoconsecuenciadesucesosocurridosenelpasado.Durantelosaosfinalizadosel31demarzode2013y2012,laCompaaotorgasustrabajadores120dasyregistrgastosporesteconceptodeBs4.646.553yBs4.182.795,respectivamente,loscualessepresentandistribuidosenelrubrodeGastosgeneralesydeadministracin,Nota14.

VacacionesybonovacacionalDeacuerdoconlaLOTTT,publicadael7demayode2012,laCompaadeberotorgaranualmente15dashbilesdevacacionesalostrabajadoresquecumplan1aodeservicioininterrumpidoy1daadicionalhastaunmximode30dashbiles.Durantelosaosfinalizadosel31demarzode2013y2012,laCompaaregistrgastosporesteconceptodeBs864.960yBs850.250,respectivamente,loscualessepresentanformandopartedelrubrodeGastosgeneralesydeadministracinenelestadoderesultados,Nota14.

LaCompaa,deacuerdoconloestablecidoenlaLOTTTvigenteal31demarzode2013,concedevacacionesyelbonovacacionalasustrabajadoresqueseajustanoexcedenlosmnimoslegales,manteniendolasacumulacionescorrespondientesconbaseenlocausado.

l)ObligacionesquirografariasLasobligacionesquirografariasincluyenlospagosrealizadosporlaCompaaparalaemisindedichasobligaciones,lascualesseamortizanporelmtododelnearecta,porunlapsoentre3mesesy5aosapartirdecadacolocacin.Elgastodeamortizacinseregistracomopartedelosgastosporinteresesfinancieros,netosenelestadoderesultados.Duranteelaofinalizadoel31demarzode2013,laCompaaharegistradoamortizacinacumuladaporBs4.698.017(Bs1.817.490al31demarzode2012),Nota9.

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m)ProvisionesLasprovisionesdebenreconocersecuandolaCompaatieneunaobligacinpresentecomoresultadodeuneventopasado;esprobablequelaCompaatengaunasalidaderecursoseconmicosparacancelardichaobligacin;opuedahacerseunaestimacinrazonabledelmontodelamisma.Nosereconocenprovisionesparaprdidasoperativasfuturas.

n)CapitalsocialLasaccionescomunes,totalmentepagadas,actualizadasporlosefectosdelainflacinsepresentanenelpatrimonio.Al31demarzode2013y2012,laCompaanotieneaccionespreferentes,Nota7.

o)ReconocimientodeingresosygastosLosinteresesporconceptodefinanciamiento,ascomolosinteresessobreprstamosbancariossecontabilizancomoingresosogastos,respectivamente,enlamedidaenquesedevenganocausan.Losinteresesporfinanciamiento,provenientesdeloscrditosvencidosmayoresa90das,sonregistradoscomoingresosconbaseenlocobrado.

LascomisionessemestralespormantenimientodecuentascobradasalosdeudoresdelaCompaa,provenientesdelacarteradefinanciamientosdevehculosplanmenor,seregistrancomoingresosconbaseenlodevengado.

Lascomisionesincurridasenelotorgamientodelosnuevosprstamossondiferidasyllevadasaingresosduranteelplazodevigenciadelosmismos,netodelcostoincurrido,usandoelmtododelatasadeintersefectiva.

p)MonedaextranjeraMonedafuncionalydepresentacinLaspartidasincluidasenlosestadosfinancierosdelaCompaasemidenusandolamonedadelentornoeconmicoprincipalenelcualfuncionalaentidad(lamonedafuncional).Losestadosfinancierossepresentanenbolvares,queeslamonedafuncionalydepresentacindelaCompaa.

TransaccionesysaldosenmonedaextranjeraLavaloracindelossaldosytransaccionesenmonedaextranjera,al31demarzode2013y2012,serealizadeacuerdoconloestablecidoporlaFCCPVensuscomunicadosdeagostode2010(publicadoenoctubrede2010)yfebrerode2009,relacionadosconlainterpretacinque,deacuerdoconlasVEN-NIF,debedarseaefectosdealgunosasuntostratadosporlaNormaInternacionaldeContabilidadN21(NIC21)Efectosdelavariacindelatasadecambiodelamonedaextranjera.

Encomunicacinpublicadaenoctubrede2010,paralavaloracinypresentacindetransaccionesysaldosenmonedaextranjera,seestablecequdeberhacerseconsiderandounaevaluacinintegraldelasituacinfinanciera,laposicinmonetariaenmonedaextranjeraylosimpactosfinancierosderivadosdelasregulacionescambiariasaplicablesalaentidad.Asimismo,lastransaccionesenmonedaextranjeradebernmedirseconsiderandoelmarcoregulatorioaplicablealatransaccin.

Lasopcionesdevaloracindelasmencionadaspartidasmonetariasenmonedaextranjerasern:

-LostiposdecambiooficialestablecidosenlosdiversosconvenioscambiariossuscritosentreelBCVyelEstado,Nota15.

-Enfuncinalamejorestimacindelaexpectativadelosflujosfuturosdebolvares,quealafechadelatransaccinodelosestadosfinancieroshabrandeerogarseorecibirse,segnseaelcaso,paraextinguirlasobligacionesorealizarlosactivosenmonedaextranjera,utilizandomecanismosdeintercambioopagolegalmentepermitidosporelEstado;porejemplo,SistemadeTransaccionesconTtulosenMonedaExtranjera(SITME).

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Enestesentido,dichacomunicacinaclaratoriadeagostode2010indicalaformacomodebenmedirsealcierre:

a)Lospasivosenmonedaextranjera,registradosantelaComisindeAdministracindeDivisas(CADIVI),sevaloranaltipodecambiooficialaplicableoalamejorestimacindelaexpectativadelosflujosfuturosdebolvares,quealafechadelosestadosfinancieroshabrandeerogarseparaextinguirlasobligaciones,utilizandomecanismosdeintercambioopagolegalmentepermitidosporelEstadoenelcasodequenoseespererecibirlasdivisasdeCADIVI.

b)Lospasivosenmonedaextranjera,noregistradosanteCADIVI,sevaloranalamejorestimacindelaexpectativadelosflujosfuturosdebolvares,quealafechadelosestadosfinancieroshabrandeerogarseparaextinguirlasobligaciones,utilizandomecanismosdeintercambioopagolegalmentepermitidosporelEstado.

c)Losactivosenmonedaextranjera,deobligatoriaventaalBCV,sevaloranaltipodecambiooficialaplicable.

d)Alosactivosenmonedaextranjera,nosujetosaserobligatoriamentevendidosalBCV,selesefectaunanlisisconsiderandolaintencindeusodelosactivos,tomandoenconsideracinlospasivosenmonedaextranjeraqueseposean.Siseidentificanpasivosasociadosaactivos,lavaloracindelosactivosdebesercnsonaconlavaloracindedichospasivos.Activosadicionalesquenoseanasociadosapasivossevaloranenfuncindesuintencindeuso.

e)Lasadquisicionesdebienesyservicios,pagaderosenmonedaextranjerasobrelosquenoexistaunaexpectativarazonabledequeelEstadosuministrarlasdivisasalostiposdecambioiniciales,sevalorarnalamejorestimacindelaexpectativadelosflujosfuturosdebolvaresquealafechadelatransaccinhabrandeerogarseparaextinguirlasobligaciones,utilizandomecanismosdeintercambioopagolegalmentepermitidosporelEstado.

Losefectosderivadosdelaaplicacindeestaaclaratoriasereconocernenlosresultadosdelosejercicioseconmicosconfechadecierreposterioralafechadepublicacindeestaaclaratoria.Lamismatienevigenciadesdelafechadesupublicacin.

Lacomunicacindefebrerode2009indicabalosiguiente:

-Parafinesdelaaplicacindelprrafo26delaNIC21,enVenezuelasloexisteuntipodecambioqueeselindicadoporelBCV.

-Enelcasodequeunaentidadmantengaunaposicinmonetarianetapasivaenmonedaextranjera,paralacualnoexistaunaexpectativarazonabledequeelEstadosuministrarlasdivisasaltipodecambiooficial,sevalorarnenfuncindelamejorestimacindelaexpectativadelosflujosdebolvaresque,alafechadelatransaccinodelosestadosfinancieros,habrandeerogarseparaextinguirlasobligaciones,utilizandomecanismosdeintercambioopagolegalmentepermitidosporelEstadooleyesdelaRepblicaBolivarianadeVenezuela.

-Enloscasosdebienesyserviciosimportadosasociadosconpasivosenmonedaextranjera,paraloscualesnoexistaunaexpectativarazonabledequeelEstadosuministrarlasdivisasaltipodecambiooficial,suvaloracininicialserdeacuerdoconloindicadoenelprrafoanterior.

-Conposterioridadalavaloracininicial,noestpermitidocapitalizarodisminuirelcostodedichosbienesy/oserviciosporlasdiferenciasentrelavaloracinoriginalycualquiervaloracinposteriorcausadaporlasvariacionesenlasvaloracionesdelospasivosasociados;dichasvariacionesdebernserregistradasenlosresultadosdelperodoenelcualocurran.Al31dediciembrede2010y2009,estasvariacionesfueronregistradasenelestadoconsolidadoderesultadoscomo

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partedelrubrodeVariacinenelvalorestimadodeliquidacindesaldosenmonedaextranjera,neto.El8defebrerode2013elEjecutivoNacionalyelBCVsuscribieronelnuevoConvenioCambiarioN14,elcualentrenvigenciael9defebrerode2013yestableceunatasadecambiodeBs6,30/US$1paralaventaydeBs6,2842/US$1paralacompra.Lasoperacionesdecomprayventadedivisas,cuyaliquidacinhubiesesidosolicitadaalBCVantesdelaentradaenvigenciadeesteConvenioCambiario,seliquidarnaltipodecambioestablecidoenelConvenioCambiarioN14defecha30dediciembrede2010,deBs4,30/US$1.

Asimismo,elBCVemitiunAvisoOficialenelcualinformaalasinstitucionesfinancierasautorizadasparatramitaroperacionesdecomprayventaenbolvares,enelmercadosecundario,dettulosvaloresenmonedaextranjeraqueapartirdel9defebrerode2013,noseprocesarnposturasdeventasniseadjudicarnrdenesdecompradettulosvaloresatravsdelSITME.TodasaquellasposturasdecomprasasignadasatravsdeSITMEhastael8defebrerode2013,continuarnconelprocesonormalparasuliquidacin.

Adems,fuecreadoelOrganoSuperiorparalaOptimizacindelSistemaCambiario(OSOSC),elcualestdestinadoalacreacindelrgimenylaspolticascambiarias.LasprincipalesatribucionesdelOSOSCsonlassiguientes:a)Fijarprioridadesenlaasignacindedivisasdelaofiscal.

b)Direccionarlacalidadycantidaddeimportaciones.

c)Equilibrarlosflujosdedisponibilidaddedivisasdeacuerdoconlasnecesidadespresupuestarias.

d)Presentarpolticasyproyectosparaaumentarelflujodedivisasalpas,adicionalmentealasprovenientesdelsectorhidrocarburos.

e)Presentarlaspolticasdeimportacinyexportacinnotradicionalesquepuedandesarrollarseenelejerciciofiscal.

f)Coordinarelflujodedivisasentrantesalpasprovenientesdeloshidrocarburosyotrasfuentes.

ElefectocontabledelavaloracinyregistrodelossaldosenmonedaextranjeradelaCompaaal8defebrerode2013altipodecambiodeBs6,2842/US$1,resultenunincrementodelosactivosypasivosdeBs1.423.938yBs2.103.154,respectivamente.El18demarzode2013elEjecutivoNacionalanuncilacreacindeunmecanismoalternativodeobtencindedivisasdenominadoSistemaComplementariodeAdquisicindeDivisas(SICAD).ElSICADfuncionarconunsistemadesubastasparalaadquisicindedivisasdestinadasalaimportacin.

Al31demarzode2013y2012,laCompaamantieneunaposicinmonetarianetapasivaenmonedaextranjeradeUS$139.020yUS$47.509,respectivamente,relacionadosconactivosquepuedenserrealizadosutilizandomecanismosdeintercambiolegalmentepermitidosporelEstadooleyesdelaRepblicaBolivarianadeVenezuela,ypasivosparaloscualesnoexisteunaexpectativarazonabledequeelEstadosuministrarlasdivisasaltipodecambiooficial,Nota15.

q)ValorjustodeinstrumentosfinancierosLosinstrumentosfinancierossoncontabilizadosenelbalancegeneralcomopartedelactivoopasivoasucorrespondientevalordemercado.

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Elvalorsegnlibrosdelefectivoydelascuentasporpagarseaproximaasusvaloresjustosdemercado,debidoaqueestosinstrumentostienenvencimientoacortoplazo.Debidoaquelascuentasporcobrarporfinanciamientosylospagarsbancariostieneninteresesvariablessensitivosafluctuacionesdelmercado,lagerenciaconsideraquelosvaloressegnlibrosseaproximanalvalorjustodemercado.LaCompaanotieneinstrumentosfinancierosderivados.

r)ConcentracinderiesgoLosinstrumentosfinancierosdelaCompaa,quepodranestarexpuestosalaconcentracinderiesgocrediticio,consistenprincipalmenteencuentasporcobrarporfinanciamientodevehculos,losprstamosbancariosyobligacionesquirografarias.Lossaldosdelascuentasporcobrarestndistribuidosentreunaampliacarteradeclientesquelimitaelriesgodeconcentracincrediticiaaniveldeclientesindividuales;sinembargo,existeunaconcentracinderiesgodebidoaquetodoslosdeudoressondeunmismopas.Enelcasodelosprstamosbancarios,laCompaamantieneunaconcentracindel67,70%al31demarzode2013en4institucionesfinancieras(79%al31demarzode2012encuatroinstitucionesfinancieras),equivalenteaBs622.389.997(Bs616.823.972al31demarzode2012)deltotaldelosprstamosbancarios.Lasobligacionesquirografariasseencuentrandistribuidasentreunaampliacarteradeinversionistasquelimitaelriesgo.

s)ManejoderiesgosdecapitalLosobjetivosdelaCompaaseenfocanensalvaguardarlacapacidaddelaCompaaparacontinuaroperandocomounnegocioenmarcha,conelfindeproveerrendimientosalosaccionistasymantenerunaptimaestructuradecapital.

LanaturalezadelnegociodelaCompaaexigeunaltoniveldeapalancamiento.LaCompaahaceusodesucalificacinderiesgoparadeterminarelnivelptimodecapitalizacin,elcualsecalculadividiendoelmontodelasdeudasnetasentreeltotaldelpatrimonio.Lasdeudasnetasincluyeneltotaldeprstamosbancarios,obligacionesquirografarias,cuentasporpagaraproveedoresyotrascuentasporpagar,presentadasenelbalancegeneral,menoselsaldodelefectivo.

Losndicesdeendeudamientoal31demarzosonlossiguientes:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Totalprstamosbancarios,cuentasporpagaraproveedores,otrascuentasporpagaryobligacionesquirografarias1.490.037.6051.274.815.781Menos:Efectivo(Nota6)(155.111.700)(119.836.246)Deudaneta1.334.925.9051.154.979.535Totalpatrimonio177.442.611148.647.472Indicedeendeudamiento(nmerodeveces)7,57,8

Eldecrementodelndicedeendeudamientodel2013,enrelacinconel2012,correspondeprincipalmentealincrementodelpatrimoniomotivadoalaganancianetaregistradaduranteelperodoimpactadaporunmargenfinancieromayorqueelcomparadoconel2012.

t)ManejoderiesgosfinancierosLaCompaaestexpuestaprincipalmentealosriesgosde:1)crdito,2)mercado(tasadecambioytasadeinters),3)liquidezy4)operacional.

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ElmanejogeneralderiesgossehaceatravsdeOficialesdeRiesgoyelComitdeRiesgo.EstaestructurabuscaminimizarpotencialesefectosadversoseneldesempeofinancierodelaCompaaencadaunadelasreasquesedescribenacontinuacin:

1)RiesgodecrditoLaCompaaasumelaexposicinalriesgodecrditocomoelriesgodequeunacontrapartenoseacapazdepagarlasdeudascontradasporcompletoalafechadesuvencimiento.

LaexposicinalriesgodecrditoesadministradaporelOficialdeRiesgodeCrdito,quienesresponsabledemanteneractualizadalaspolticasylmitesdecrdito,analizarlacapacidaddepagodelosdeudoresy,enconjuntoconelComitdeCrdito,tomarlasaccionesnecesariasparaevitarconcentracindeexposicinporindividuoocompaa,sectoreconmicoozonageogrfica.

LaCompaamantienecomogarantaparaloscrditosdevehculoslareservadedominiosobrelosmismosygarantashipotecariasparaloscrditosaconcesionarios,previaevaluacindelascaractersticasespecficasdelosdeudores.

2)RiesgodemercadoElmanejoderiesgodemercadoesadministradoporelOficialdeRiesgodeMercado,bajolaspolticasaprobadasporelComitdeRiesgo.ElOficialdeRiesgodeMercadoidentificayevalalosriesgosfinancierosdemercado,conjuntamenteconlosdepartamentosoperativosyelComitdeActivosyPasivosdelaCompaa.

RiesgodefluctuacinenlatasadecambioylastasasdeintersLaCompaarealizasusoperacionesenVenezuelayseencuentraexpuestaalriesgodefluctuacineneltipodecambiodelbolvarenrelacinconeldlarestadounidense.Elriesgodefluctuacineneltipodecambiosederivaprincipalmentedeactivosypasivosreconocidosendlaresestadounidenses.LaCompaamantieneal31demarzode2013y2012latotalidaddelacarteradecrditos,ascomolatotalidaddelosprstamosbancariosyobligacionesquirografariasenmonedalocal.

Actualmente,laCompaasloofrececrditosatasavariableconajustedetasascada30das.Porotrolado,elpasivoal31demarzode2013tieneunajustedetasaspromedioentre30y180das,principalmente,debidoaquelasobligacionesquirografariasajustantasascada90das(aexcepcindelasemitidasatasafija).

LaCompaahaseguidounaestrategiadealinearsucostodefondoalatasaactivademercado(TAM),publicadasemanalmenteporelBCV,lacualtambinesconsideradacomoparteimportantedelafrmulaparahallarlatasamximaporaplicaralacarteradecrditos.Al31demarzode2013el80%totaldeladeudadelaCompaafluctacomounporcentajedelaTAMyelrestoestatasafija(ObligacionesQuirografarias).

3)RiesgodeliquidezLaCompaahadesarrolladounmodelodenegocioquelepermiteestaral31demarzode2013conflujodecajapositivo.Estosedebeprincipalmentea:a)lapolticadeextensindetenordevencimientoadoptadaporlaCompaaenel2006,enlaquesealargaronlosperodosdevencimientodelosprstamoshasta3aos,yquesehamantenidoenposterioresrenovacionesynuevosprstamosy;b)lasemisionesdeobligacionesquirografariasemitidasenel2010(convencimientoenel2014),del2011(convencimientosenel2015y2017)ydel2012(convencimientosenel2015y2016).

Al31demarzode2013el13%deltotaldeladeudadelaCompaatienevencimientocontractualmenora12meses(25%enel2012).

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Duranteelejerciciofiscalfinalizadoel31demarzode2013,laCompaahanegociadocondiferentesbancosLneasdeCrditoComprometidasporuntotaldeBs118.500.000quealcierredel31demarzode2013nofueronutilizadas.

4)RiesgooperacionalElOficialdeRiesgoOperacionalbuscaquelaCompaautilicelasmejoresprcticasensusactividadesdiarias.Paraesto,semantienenactualizadoslosprocedimientosdecadaunadelasreasyconstantementesonrevisadosparabuscaroportunidadesdemejoraycontrol.Adicionalmente,elOficialdeCumplimientovelaporelcorrectofuncionamientodetodaslaspolticasdecontrolqueminimizanlosriesgosdelaCompaa(legal,legitimacindecapitalesyactividadessospechosas).

u)EstadosfinancieroscomplementariossobrelabasedelcostohistricoLosestadosfinancierosenbolvaresnominalessobrelabasedelcostohistrico,loscualessirvierondebaseparalapreparacindelosestadosfinancierosprimariosenbolvaresconstantes,sepresentancomoinformacinadicionalparafinesdeanlisisadicional,Nota17.

v)ActivoscontingentesLosactivoscontingentesnosonreconocidosenlosestadosfinancieros,debidoaqueestopodrasignificarelreconocimientodeuningresoquenosearealizable.Laevolucindelosactivoscontingentesesevaluadaanualmenteyenelcasodequelaentradadebeneficioseconmicosfuturospaseaserprcticamentecierta,elactivocorrespondienteyanoserdecarctercontingentey,enconsecuencia,seprocederalregistrodelactivoydelingresoenlosestadosfinancierosdelaoenelcualsehadeterminadoelcambio.

3.PropiedadesyEquipos

Laspropiedadesyequiposal31demarzoincluyenlosiguiente:

31demarzoRetiros31demarzode2012Adicionesyotrosde2013(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)CostoMejorasalapropiedadarrendada5.192.537-(194.005)4.998.532Mobiliarioyequiposdeoficina5.178.339-(33.271)5.145.068Equiposdecomputacin6.682.1621.016.938(149.027)7.550.073Vehculos5.103.6371.220.450(822.303)5.501.78422.156.6752.237.388(1.198.606)23.195.457DepreciacinacumuladaMejorasalapropiedadarrendada(4.955.269)(101.624)194.005(4.862.888)Mobiliarioyequiposdeoficina(5.151.291)(27.057)33.271(5.145.077)Equiposdecomputacin(5.004.130)(874.303)147.820(5.730.613)Vehculos(2.876.923)(1.266.677)762.770(3.380.830)(17.987.613)(2.269.661)1.137.866(19.119.408)Valorneto4.169.062(32.273)(60.740)4.076.049

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31demarzoRetiros31demarzode2011Adicionesyotrosde2012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)CostoMejorasalapropiedadarrendada5.192.537--5.192.537Mobiliarioyequiposdeoficina5.213.824-(35.485)5.178.339Equiposdecomputacin8.115.2341.275.526(2.708.598)6.682.162Vehculos3.760.4322.068.253(725.048)5.103.63722.282.0273.343.779(3.469.131)22.156.675DepreciacinacumuladaMejorasalapropiedadarrendada(4.853.645)(101.624)-(4.955.269)Mobiliarioyequiposdeoficina(5.139.994)(46.782)35.485(5.151.291)Equiposdecomputacin(7.129.201)(583.526)2.708.597(5.004.130)Vehculos(2.725.015)(713.870)561.962(2.876.923)(19.847.855)(1.445.802)3.306.044(17.987.613)Valorneto2.434.1721.897.977(163.087)4.169.062

Duranteelaofinalizadoel31demarzode2013,laCompaaregistrgastosdedepreciacinporBs2.269.661(Bs1.445.802al31demarzode2012),quesepresentanenelestadoderesultadosenlacuentadeGastosgeneralesydeadministracin.

Al31demarzode2013elrubrodePropiedadesyequiposincluyeactivosporBs23.481.581(Bs23.068.501al31demarzode2012),totalmentedepreciadosqueanestnsiendoutilizadosporlaCompaa.

4.CuentaseInteresesporCobrar

Lascuentaseinteresesporcobraral31demarzocomprendenlosiguiente:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Financiamientodevehculosplanmenor1.342.425.1911.166.040.112Financiamientoaconcesionarios112.720.79776.254.660Financiamientoplanmayor8.850.75710.334.385Pagosanticipadosdeclientesycobrosporaplicar(3.348.288)(3.772.344)1.460.648.4571.248.856.813Provisinparacuentasdecobrodudoso(6.859.121)(5.698.888)1.453.789.3361.243.157.925Interesesporcobrarsobrefinanciamientodevehculosplanmenor,netodeprovisinporBs299.392(Bs357.494enel2012)17.462.46412.325.023Interesesporcobrarsobrefinanciamientoaconcesionarios1.487.907826.162Interesesporcobrarsobrefinanciamientoplanmayor131.146174.846Empleadosyotrascuentasporcobrar2.595.3152.665.824Cuentasporcobraracompaasrelacionadas(Nota12)57.81860.8631.475.523.9861.259.210.643MenosPorcinalargoplazo907.722.332766.591.355Porcinacortoplazo567.801.654492.619.288

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Acontinuacinsepresentaunaclasificacindelaporcinalargoplazodelascuentasporcobrardeacuerdoconsusplazos:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Apartirde12meseshasta24meses441.777.382373.090.658Apartirde24meseshasta36meses321.283.363271.330.825Apartirde36meseshasta60meses144.661.587122.169.872907.722.332766.591.355

LaCompaaofrecelossiguientesfinanciamientos:

a)Financiamientodevehculos,loscualescorrespondenacrditosotorgadosporlaCompaaparalaadquisicindevehculos,marcaToyota,conplazosqueoscilanentre12y60meses.

b)FinanciamientodeplanmayoryotrosfinanciamientosaconcesionariosdevehculosmarcaToyota.

LatasadeintersvariableaplicablealascuentasporcobrarfinancierasesdeterminadasegnloslineamientosestablecidosporlaProvidenciaAdministrativaN34,defecha10dejuniode2004,emitidaporelInstitutoparalaDefensadelConsumidorydelUsuario(INDEPABIS,anteriormenteINDECU)(Nota1).Parael31demarzode2013,alascuentasporcobrarnofinancierasnolesaplicalatasadeintersfija.

Duranteel2011laCompaadeterminlaprovisindecuentasdecobrodudoso,medianteunmodeloestadstico,incorporandoelsistemadepuntuacindecrdito(Nota2-i).LacarteradelaCompaaseagrupyanalizporcategoraderiesgo.Laprovisinsecalculaenfuncindelaprobabilidaddeincumplimientoporcategoradecalificacinderiesgo.Lasiguienteeslaprobabilidaddeincumplimientoporcategora,basadaenlahistoriadelaCompaa:ProbabilidaddeincumplimientoRating%A0,05B0,20C0,50D1,00X2,00

Acontinuacinseindicaelmovimientodelaprovisinparacuentasdecobrodudosoparalosaosfinalizadosel31demarzo:20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Saldoaliniciodelao5.698.8887.360.196Creacin(liberacin)deprovisin,neto3.164.613(149.617)Desincorporacinnetadecarteradefinanciamientosconsideradosincobrables(2.969.089)(3.163.471)Efectoporinflacin964.7091.651.780Saldoalfinaldelao6.859.1215.698.888

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Enfecha16dejuniode2008,laCompaacediirrevocablementepartedelosderechosdelacarteradefinanciamientosaunainstitucinfinancieraporuntotaldeBs97.745.335,enbolvaresnominales.AsuvezcelebrconlainstitucinfinancierauncontratodeadministracindedichacarteradondelaCompaaadministradichacarteracedida,utilizandolosmismossistemas,reglas,procedimientos,procesosydemsherramientasutilizadasporlaCompaanormalmenteenlaadministracindesucarterapropia.

EsteserviciogeneraunacontraprestacindondelainstitucinfinancieraseobligaapagaralaCompaaunacontraprestacinsobreelsaldodecapital,alltimodadecadamescalendario.Al31demarzode2013elingresoporesteconceptoasciendeaBs6.728(Bs479.151al31demarzode2012).

5.OtrosActivos

Losotrosactivosal31demarzoestnconformadosporlosiguiente:20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Primapagadaenadquisicindecontratos24.920.53820.900.732Garantarecibidaporprstamootorgadoaconcesionario10.757.5289.284.423Depsitosengaranta1.059.6921.325.961Otros638.167625.60937.375.92532.136.725

Al31demarzode2013laCompaahaotorgadoprstamosdeconstruccinaconcesionariosrecibiendocomogarantaundepsitoenlacuentacorrientedelBancoMercantilCommerceBankporUS$1.707.544(equivalenteaBs10.757.528),loscualesseencuentranrestringidos.LaCompaamantieneunaobligacinequivalentealmontodelagarantaenlacuentadeProvisionesyotrospasivos,Nota10.

LaCompaa,comopartedesuestrategiadenegocio,implantelpagodeunaprimavariabledel2%al3%enadquisicindecontratosdefinanciamientodevehculosalosconcesionarios.LaCompaaamortizadichoactivoalolargodelavidaesperadadelascuentasporcobrarporfinanciamientodevehculos,usandoelmtododelatasadeintersefectiva;latasadeinterspromedioponderadautilizadaporlaCompaaesdel24%.Duranteelaofinalizadoel31demarzode2013,laCompaaamortizBs15.708.967(Bs11.424.677enelaofinalizadoel31demarzode2012),loscualesseincluyenenelestadoderesultados,disminuyendolosingresosporfinanciamientodevehculosplanmenor.6.Efectivo

Elefectivoal31demarzocomprendelosiguiente:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Cajaybancos,incluyenUS$14.671(US$47.343enel2012)(Nota15)155.111.700119.836.246

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7.Patrimonio

a)CapitalsocialAl31demarzode2013y2012,elcapitalsocialdelaCompaaesdeBs10.709.982nominales,conformadopor10.709.982accionescomunesynominativasdeBs1cadauna.

b)ReservalegalDeacuerdoconelCdigodeComercioVenezolanoyeldocumentoconstitutivo,laCompaadebedestinaranualmentealmenosel5%delautilidadnetadecadaao,paraunareservalegalhastaalcanzaralmenosel10%desucapitalsocialnominal.Al31demarzode2013laCompaamantieneunareservalegalporBs2.946.522.

8.PrstamosBancarios

Al31demarzode2013losprstamosbancariosporBs933.374.613(Bs778.863.438al31demarzode2012)estncontratadosconinstitucionesfinancierasdelpas,sondenominadosypagaderosenbolvares,yseutilizanparafinanciarloscrditosotorgadosalosclientes.Estosprstamoscausaninteresesanualesentreel8,5%y13,97%(12%y15,60%al31demarzode2012),losvencimientossonvariables,entre12y36meses,renovables.Elgastoporconceptodeinteresesporprstamosbancariosduranteelaofinalizadoel31demarzode2013fuedeBs108.885.991(Bs79.028.643al31demarzode2012)yseincluyenenlacuentadeInteresesfinancieros,netos.

Duranteel2013y2012,estosprstamosfueroncontratadosmediantelautilizacindelneasdecrditodehastaBs1.888.499.995yBs1.549.635.328,respectivamente,deloscualeslaCompaahautilizadoal31demarzode2013Bs933.374.613(Bs778.863.438al31demarzode2012).

Al31demarzode2013y2012,losprstamosbancariosseencuentranlibresdegaranta.Acontinuacinsepresentaunaclasificacindelosprstamosbancarios,deacuerdoconsusplazosal31demarzo:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)VencimientoHastaunao68.375.00087.588.900Entreunoytresaos864.999.613691.274.538933.374.613778.863.438MenosPorcinacortoplazo68.375.00087.588.900Porcinalargoplazo864.999.613691.274.538

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9.ObligacionesQuirografariasalPortador

Lasobligacionesquirografariasalportadoral31demarzode2013y2012comprendenlosiguiente:

MontoEmitidodesdeelEmitido31-03-2012TasadehastaelAmortizacionesSaldoalhastaelAmortizacionesintersFechadeAutorizado31-03-2012ovencimiento31-03-201231-03-2013ovencimientoVigentevigentevencimiento(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)EmisinSerie2007-I100.000.000100.000.000-100.000.000-(100.000.000)---Serie2007-II100.000.000100.000.000(80.600.000)19.400.000-(19.400.000)---Serie2007-III100.000.00054.352.000(15.920.000)38.432.000-(38.432.000)---Serie2010-I20.000.00020.000.000-20.000.000--20.000.00010,28Enerode2014Serie2010-II20.000.00015.502.000-15.502.000--15.502.00011,90Febrerode2014Serie2010-III20.000.00020.000.000-20.000.000--20.000.00011,90Febrerode2014Serie2010-IV20.000.00020.000.000-20.000.000--20.000.00011,94Marzode2014Serie2010-V20.000.00020.000.000-20.000.000--20.000.00016,00Mayode2014Serie2010-VI20.000.00020.000.000-20.000.000--20.000.00016,00Juniode2014Serie2010-VII20.000.00020.000.000-20.000.000-(5.000.000)15.000.00016,00Juliode2014Serie2010-VIII20.000.00020.000.000-20.000.000-(5.000.000)15.000.00011,03Juliode2014Serie2010-IX20.000.00020.000.000-20.000.000-(5.000.000)15.000.00011,03Juliode2014Serie2010-X20.000.00020.000.000-20.000.000-(5.000.000)15.000.00011,03Juliode2014Serie2011-I10.000.000---10.000.000-10.000.00014,50Abrilde2015Serie2011-II10.000.000---10.000.000-10.000.00014,50Abrilde2015Serie2011-III10.000.000---10.000.000-10.000.00011,39Abrilde2015Serie2011-IV10.000.000---10.000.000-10.000.00011,39Abrilde2015Serie2011-V10.000.000---10.000.000-10.000.00011,39Abrilde2015Serie2011-VI10.000.000---10.000.000-10.000.00014,50Abrilde2015Serie2011-VII10.000.000---10.000.000-10.000.00011,39Abrilde2015Serie2011-VIII10.000.000---10.000.000-10.000.00014,50Abrilde2015Serie2011-IX10.000.000---10.000.000-10.000.00014,50Abrilde2015Serie2011-X10.000.000---10.000.000-10.000.00015,50Abrilde2017Serie2011-XI10.000.000---10.000.000-10.000.00015,50Abrilde2017Serie2011-XII10.000.000---10.000.000-10.000.00015,50Abrilde2017Serie2011-XIII10.000.000---10.000.000-10.000.00015,50Abrilde2017Serie2011-XIV10.000.000---10.000.000-10.000.00014,50Abrilde2015Serie2012-I20.000.000---20.000.000-20.000.00012,00Noviembrede2015Serie2012-II20.000.000---20.000.000-20.000.00012,25Noviembrede2015Serie2012-III20.000.000---20.000.000-20.000.00012,25Noviembrede2015Serie2012-IV20.000.000---20.000.000-20.000.00012,25Noviembrede2015Serie2012-V20.000.000---20.000.000-20.000.00012,25Noviembrede2015Serie2012-VI20.000.000---20.000.000-20.000.00012,00Noviembrede2015Serie2012-VII20.000.000---20.000.000-20.000.00013,00Noviembrede2016Serie2012-VIII20.000.000---20.000.000-20.000.00013,00Noviembrede2016Serie2012-IX15.000.000---15.000.000-15.000.00013,00Noviembrede2016815.000.000449.854.00096.520.000353.334.000315.000.000(177.832.000)490.502.000Gastoenemisindeobligaciones(4.698.017)Obligacionesamarzode2013485.803.983Efectodeajusteporinflacin88.782.234442.116.234Gastoenemisindeobligaciones(1.817.490)Obligacionesamarzode2012440.298.744

Enjuniode2007laCompaaobtuvolaautorizacindelaSuperintendenciaNacionaldeValores(SNV),anteriormentedenominadaComisinNacionaldeValores(CNV)parahacerunaofertapblicadeobligacionesquirografariasalportadornoconvertibleenaccioneshastaporunmximodeBs400.000.000,mediantelacolocacindecuatroseriesdeBs100.000.000cadauna,deacuerdoconloaprobadoenAsambleaGeneralExtraordinariadeAccionista,celebradael15demayode2007.

Enjuniode2007laAsambleadeAccionistadelaCompaaacordlaofertapblicadeobligacionesquirografariasalportadorSeriesIyII-2007,respectivamente,porunmontototaldeBs100.000.000cadauna,lascualesfuerontotalmentecolocadas,conunrendimientoanualdel10,91%paraelprimertrimestreyvencimientoenjuniode2012.

Enagostode2007laAsambleadeAccionistadelaCompaaacordlaofertapblicadeobligacionesquirografariasalportadorSerieIII-2007,porunmontototaldeBs100.000.000,lacualfuecolocadahastaBs54.352.000,conunrendimientoanualdel12%,paralosdosprimerostrimestresyvencimientoenagostode2012.

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Comoproductodeestasemisionesdeobligacionesquirografarias,al31demarzode2013laCompaamantieneBs4.698.017enlacuentadeObligacionesquirografarias,correspondientesalosgastosporcolocacin,loscualesseamortizanporelmtododelalnearecta,porunlapsodeentre3y5aosapartirdecadacolocacin.Duranteelaofinalizadoel31demarzode2013,laCompaaregistramortizacinporgastosdecolocacinporunosBs1.562.609(Bs2.607.975parael31demarzode2012),loscualesseincluyenenelestadoderesultadosenlacuentadeInteresesfinancieros,netos.

Enabrilde2011laCompaarealizelrescateextraordinariodelaSerie2008porelmontoremanentedeBs56.800.000.EstasrecomprasyrescatesextraordinarioshanpermitidounamejoraenelperfildeliquidezdelaCompaa.

Enfecha30dediciembrede2010,segnlaResolucinN063-2011,laCompaaobtuvolaautorizacindelaSNVparaemitirhastaBs200.000.000enobligacionesquirografariasalportadornoconvertiblesenacciones,en10SeriesdeBs20.000.000cadauna,deacuerdoconloaprobadoenAsambleaGeneralExtraordinariadeAccionista,celebradael31demayode2010.

Enenerode2011laAsambleadeAccionistadelaCompaaacordlaofertapblicadeobligacionesquirografariasalportadorSeriesIalX-2010,porunmontototaldeBs20.000.000cadauna,lascualesfuerontotalmentecolocadas,exceptoporlaSerieII,lacualfuecolocadahastaBs15.502.000conunrendimientoanualdel14%paraelprimersemestreyvencimientoenjuliode2014.

SegnlaResolucinN022-2012,enabrilde2012seemitiycolocelprograma2011deobligacionesquirografariasporBs140.000.000(en14SeriesdeBs10.000.000cadauna)conmadurezentre3y5aos,loscualesestncausandointeresesentreel11,39%y15,50%.

SegnlaResolucinN088-2012,ennoviembrede2012seemitiycolocelprograma2012deobligacionesquirografariasBs175.000.000(en8SeriesdeBs20.000.000cadaunayunaSeriedeBs15.000.000),conmadurezentre3y4aos,loscualesestncausandointeresesentreel12%y13%.

Al31demarzode2013laCompaamantiene,porconceptodeobligacionesquirografarias,unmontototaldeBs485.803.983(Bs440.298.744al31demarzode2012),loscualesestncausandointeresesentreel10,28%y16%,yseencuentranpendientesporpagarinteresesporBs10.615.273(Bs6.453.185al31demarzode2012),loscualesseincluyenenelrubrodeInteresesacumuladosporpagar.

10.ProvisionesyOtrosPasivos

Lasprovisionesyotrospasivosal31demarzocomprendenlosiguiente:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Ingresosdiferidosporcomisinflat25.426.29422.047.645Depsitosrecibidosengaranta(Nota5)10.757.5289.284.423Otrosgastosacumuladosporpagar4.137.6683.322.744Ingresosdiferidoscomisinflatusados994.683900.500Impuestosacumuladosporpagar898.603699.773Provisingastosdeauditora330.000410.258Retencionesdelimpuestoalvaloragregado45.617177.748Honorariosporpagar9.4946.71242.599.88736.849.803

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LaLeyOrgnicadeCiencia,TecnologaeInnovacin(LOCTI)estableceunaalcuotaanualequivalenteal0,5%delosingresosbrutosobtenidosenelterritorionacionalenelaoanterior.Al31demarzode2013y2012,laCompaamantieneregistradoporesteconceptounaprovisindeBs1.589.979yBs1.292.060,respectivamente,quesepresentanenlacuentadeOtrosgastosacumuladosporpagar.

LaLeyOrgnicacontraelTrficoIlcitoyelConsumodeSustanciasEstupefacientesyPsicotrpicas(LOCTICSEP)establecequetodaslaspersonasjurdicas,pblicasyprivadas,queocupen50trabajadoresoms,destinarnel1%delaganancianetaanualaprogramasdeprevencinintegralsocialcontraeltrficoyconsumodedrogasilcitas,ydeesteporcentajesedestinarel0,5%paralosprogramasdeproteccinintegralafavordenios,niasyadolescentes.Losresultadosdelosaosfinalizadosel31demarzode2013y2012incluyenungastoporesteconceptodeBs814.510yBs161.310,respectivamente.

El1dejuliode2009sepublicelReglamentoParcialdelaLeyOrgnicacontraelTrficoIlcitoyelConsumodeSustanciasEstupefacientesyPsicotrpicassobrelosaportesprevistosensusArtculosN96y97.EndichoReglamentoseestablecequelosproyectosdeprevencinlaboraldirigidosalostrabajadoresyentornofamiliardelosaportantes,referidosal0,5%,podrnserelaboradosypresentadosporelComitdePrevencinIntegralSocial,conformadoporlostrabajadores,debidamentecapacitadosycertificadosporlaOficinaNacionalAntidrogas(ONA)oporlasorganizacionesnogubernamentalesregistradasatalefectodeconformidadconlaLey.DichosproyectosdebernseraprobadosporlaONA.

Losproyectosdeprevencinyproteccinintegralafavordenios,niasyadolescentes,referidosal0,5%restantequedisponeelArtculoN96delaLey,sernelaboradosyaprobadosporlaONA.

El18dejuliode2011sepublicelDecretoN8.331conRango,ValoryFuerzadeLeydeCostosyPreciosJustos(LCPJ),lacualestablecelosiguiente:

a)Elrgimengeneraldecontroldeprecios,orientadoalaestabilidaddelosprecios,parapropiciarelaccesoalosbienesyserviciosdetodalapoblacinenigualdaddecondiciones,enelmarcodeunmodeloeconmicoysocialqueprivilegielosinteresesdelapoblacinynodelcapital.

b)ElrgimendecontroldepreciosdeestaLeyabarcaatodaactividadeconmica,conindependenciadelsujetoquelarealice.Seextiendealpreciodeventadebienesyservicios,ascomoloscostosinherentesatalesactividades.

c)LasupervisininmediatadelrgimendecontroldepreciosseencomiendaalaSuperintendenciaNacionaldeCostosyPrecios.

d)LasempresaspblicasoprivadasquedanreguladasporestaLey,salvolasinstitucionesdelsectorbancario.Sumbitoseextiendealasempresasqueconocasindeldesempeodesusactividadesdentrodelterritorionacional,produzcan,importenocomercialicenbienesoprestenserviciosporlocualrecibanunacontraprestacinpecuniariaquesatisfagasuintercambio.

EnlaGacetaOficialN39.871defecha27defebrerode2012,sefijaronlospreciosmximosdeventadelproductory/oimportador,delmayorista-comercializadoryalpblicooconsumidorfinaldelosproductosdentrodelos19rubroscongeladosporelEjecutivoNacional,comopartedelaLeydeCostosyPreciosJustos.Losnuevospreciosfijadosentraronenvigenciaapartirdel1deabrilde2012;dichospreciosnosonaplicablesparaningunodelosproductosdefinanciamientoofrecidosporlaCompaa.

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El23deagostode2011fuepublicadalaLeydeDeporte,ActividadFsicayEducacinFsica,lacualtienecomoobjetoestablecerlasbasesparalaeducacin,regularlapromocin,organizacinyadministracindeldeporteylaactividadfsicacomoserviciospblicos.LaLeyestablecequelasempresassujetasdebendestinarel1%delautilidadnetaogananciacontablealfinanciamientodeactividadescontenidasenlaLeyal31demarzode2013laCompaamantieneunaacumulacinporesteconceptoporBs725.494,quesepresentaenelrubrodeOtrosgastosacumuladosporpagar.

11.CuentasporPagar

Lascuentasporpagaral31demarzocomprendenlosiguiente:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Proveedores153.004307.055Retencionesporpagar148.771180.527Otras(Nota12)1.257.4521.139.3871.559.2271.626.969

12.SaldosyTransaccionesconelAccionistayEmpresasRelacionadas

LaCompaaformapartedeungrupodeempresas.Porlanaturalezadesunegocio,efectatransaccionesymantienesaldosytransaccionesconsuaccionistayempresasrelacionadas,ysusefectosseincluyenenlosresultados.

LossaldosconelaccionistayempresasrelacionadasdelaCompaaal31demarzoseindicanacontinuacin:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)ActivoCuentasporcobraraempresasrelacionadas57.81860.863PasivoCuentasporpagarrelacionadas1.026.068689.893GastosdelaoGastosgeneralesydeadministracinconelaccionista180.604565.898

Lascuentasporcobraryporpagarconelaccionistayempresasrelacionadasnogeneraninteresesnitienenvencimientodefinido.

13.Impuestos

a)ImpuestosobrelarentaElgastodeimpuestoporlosaosfinalizadosel31demarzocomprendelosiguiente:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Impuestosobrelarentacorriente(19.649.950)(8.399.867)Impuestosobrelarentadiferido879.595(812.814)(18.770.355)(9.212.681)

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LaLeydelImpuestosobrelaRentaenVenezuelaestableceunreajusteregularporinflacinaserconsideradocomounincrementoodisminucindelarentagravablesujetaalpagodeimpuesto.Lasprincipalesdiferenciasentreelresultadocontableyelresultadofiscal,queinfluyparaladeterminacindelgastodeimpuestodelaofinalizadoel31demarzode2013,fueronelajusteregularporinflacinylasprovisionesyapartados,loscualesnormalmentesondeduciblesfiscalmenteenperodossiguientes.

Acontinuacinsepresentaunaconciliacindelarentaylatasaefectivadeimpuestodelosaosfinalizadosel31demarzo:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Utilidadfinancieraantesdelimpuesto,ajustadaporinflacin47.565.49430.876.374Tasadeimpuestosobrelarenta34%%34%%Ajusteporinflacincontabledelao,neto16.172.26834,0010.497.96834,00Ajusteporinflacinfiscaldelao,neto(8.861.704)(18,63)(9.653.079)(31,26)Gastosnodeducibles(82.314)(0,17)(883.587)(2,86)Creacindeprovisindediferidoporcarteradecrditos--(14.674)(0,05)Diferenciaentreelvalorsegnlibrosyelvalorfiscaldelasprimasygastosenemisindeobligaciones54.5500,1110.6850,03Otrosefectos11.487.55524,159.255.36829,98Gastodeimpuestosobrelarenta18.770.35539,469.212.68129,84

b)ImpuestosobrelarentadiferidoAcontinuacinsepresentaunresumendelefectodelasprincipalespartidasquecomprendenelimpuestosobrelarentadiferidoal31demarzo:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Tasadeimpuestoaplicable34%34%Provisinparacuentasdecobrodudoso2.433.8952.062.156Diferenciaentreelvalorsegnlibrosyelvalorfiscaldelaprimapagadaenadquisicindecontratos54.55010.685Provisioneslegales1.127.180904.049Impuestomunicipal305.525237.922Provisinparaindemnizacioneslaborales173.257-4.094.4073.214.812

Loscomponentesdelimpuestosobrelarentadiferidoactivosonlossiguientes:

ProvisinDiferenciaPrdidasGastosparacuentasentrevalorfiscalesacumuladosydecobroenlibrosTotaltrasladablesprovisionesdudosoyfiscaldiferido(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Saldosal31demarzode2011-848.7642.707.531471.3314.027.626Crditos(cargos)contraresultados-293.208(645.375)(460.647)(812.814)Saldosal31demarzode2012-1.141.9722.062.15610.6843.214.812Crditoscontraresultados-463.991371.73943.865879.595Saldosal31demarzode2013-1.605.9632.433.89554.5494.094.407

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c)NormativasobrepreciosdetransferenciaLaLeydeImpuestosobrelaRentavigenteestablecelanormativaaplicableporconceptodepreciosdetransferencia.Deacuerdoconestanormativa,loscontribuyentessujetosalimpuestosobrelarenta,quecelebrenoperacionesconpartesvinculadasdelexterior,estnobligadosadocumentarydeterminarsusingresos,costosydeducciones,aplicandolasmetodologasestablecidasenlareferidaLey.

ConbaseenlainformacindisponibledelaCompaa,relacionadaconelclculodelospreciosdetransferenciadel2012,lagerenciadeterminquelasoperacionesconelaccionistanotuvieronefectosobreladeterminacindelarentagravabledelaofinalizadoel31demarzode2012.Actualmente,laCompaaseencuentrarealizandolosestudiosdepreciosdetransferenciacorrespondientesalaofinalizadoel31demarzode2013.LaCompaa,basadaenlosresultadosdelestudiodel2012antesmencionado,estimaquelasoperacionesconelaccionistanotendrnefectosobreladeterminacindelarentagravabledel2013.

d)PatentedeindustriaycomercioAl31demarzode2013laCompaapresentaunmontoporpagoanticipadoenrelacinconlapatentedeindustriaycomerciodelMunicipioChacaoporBs2.126.981,quesepresentanenelrubrodePrepagados.

14.GastosGeneralesydeAdministracin

Losgastosgeneralesydeadministracinal31demarzo,deacuerdoconsunaturaleza,sepresentandelasiguientemanera:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Gastosdepersonal31.156.25525.906.243Impuestosycontribuciones(Nota13)14.406.33511.134.371Alquilerdeoficina4.809.3625.647.925Honorariosdeabogados3.774.2212.232.487Gastosdeventasymercadeo3.160.1582.437.594Gastosdewriteoffplanmenor2.969.0893.163.471Gastosdedepreciacinyamortizacin2.778.1151.885.807Gastoscontratadosgenerales2.382.2291.060.996Gastosdeauditora916.819861.947Comisionesbancarias762.351370.392Telfono651.635615.866Electricidad52.72629.918Otrosgastosgenerales10.320.1785.705.21978.139.47361.052.236

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15.SaldosenMonedaExtranjera

LossaldosenmonedaextranjeradelaCompaaal31demarzocomprendenlosiguiente:

20132012(Endlaresestadounidenses)ActivoEfectivo14.67147.343Cuentasporcobraraempresasrelacionadas9.1779.17723.84856.520PasivoProvisinyotrospasivos162.868104.029

Desdefebrerode2003estenvigenciaenVenezuelaunrgimendeadministracindedivisas,elcualescoordinado,administradoycontroladoporCADIVI.

ElConvenioCambiarioN1,entreotrosaspectos,establecelaobligacindevenderalBCVtodaslasdivisasqueingresenalpas.ElBCVcentralizalacomprayventadedivisasenelpas.

El1deenerode2011elEjecutivoNacional,porintermediodelMinisteriodeFinanzas,modificlatasadecambiooficialdeBs2,5935/US$1aBs4,293/US$1paralacompraydeBs2,60/US$1aBs4,30/US$1paralaventa.

Hastael13demayode2013,laCompaanohasolicitadodlaresestadounidensesanteCADIVI.

ConvenioCambiarioN14El8deenerode2010elEjecutivoNacionalyelBCVpromulgaronelConvenioCambiarioN14,medianteelcualseestableceuntipodecambiodualdeBs2,5935/US$1paralacompraydeBs2,60/US$1paralaventa,dealgunosconceptosespecficamenteindicadosy;deBs4,2893/US$1paralacompraydeBs4,30/US$1paralaventa,paraelrestodelasoperaciones.

Lasoperacionesdecomprayventadedivisas,cuyaliquidacinhubiesesidosolicitadaalBCVantesdelaentradaenvigenciadeesteConvenioCambiario,seliquidarnalatasadecambiooficialdeBs2,1446/US$1paralacompraydeBs2,15/US$1paralaventa.

Entrelosconceptosconsideradosprioritariosseencuentranlasimportacionesparalossectoresdealimentos,salud,educacin,maquinariasyequipos,ycienciaytecnologa,deacuerdoconlapolticacomercialestablecidaporelEjecutivoNacional;algunasoperacionesrelacionadasconresidentesyestudiantesenelexteriory;pagosporgastosparalarecuperacindelasalud,deporte,cultura,investigacionescientficasyotroscasosdeespecialurgencia,ajuiciodeCADIVI.

DeacuerdoconesteConvenioCambiario,lasadquisicionesdedivisasrequeridasparaelpagodelcapital,intereses,garantasydemscolateralesdeladeudaprivadaexternacontradaconcualquieracreedorextranjeroseefectuarnatravsdelosbancosydemsoperadorescambiarios,previocumplimientodelosrequisitosycondicionesqueatalefectoestablezcaCADIVI,altipodecambioqueserfijadoporelEjecutivoNacionalyelBCV.

ElBCV,mediantelaResolucinN10-01-02defecha28deenerode2010,estableciquelavaloracinyregistrocontabledelosactivosypasivosenmonedaextranjera,mantenidosporlosbancoscomercialesyuniversales,seefectuaralatasadecambiodeBs2,60/US$1.Asimismo,endichaResolucinseestableciquelavaloracinyregistrocontabledelosttulosvaloresemitidospor

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elsectorpbliconacional,denominadosenmonedaextranjera,seefectuarnalatasadecambiodeBs4,30/US$1,aexcepcindelosTtulosdeIntersyCapitalCubierto(TICC).

Enjuniode2010elBCVdictlasnormasrelativasalasoperacionesenelmercadodedivisas,enlascualesseestablecenqueslopodrnefectuarseoperacionesdecomprayventa,enbolvares,dettulosvalores,denominadosenmonedaextranjera,emitidosoporemitirseporlaRepblicaBolivarianadeVenezuela,susentesdescentralizadosoporcualquierotroente,atravsdelSITME.

El30dediciembrede2010elEjecutivoNacionalyelBCVsuscribieronelConvenioCambiarioN14,medianteelcualseunificapartirdel1deenerode2012eltipodecambioaBs4,2893/US$1paralacomprayaBs4,30/US$1paralaventa,incluyendolosTICC.Lasoperacionesdecomprayventadedivisas,cuyaliquidacinhubiesesidosolicitadaalBCVantesdelaentradaenvigenciadeesteConvenioCambiario,seliquidarnalastasasdecambiooficialesestablecidasenelConvenioCambiarioN14del8deenerode2010.

El13defebrerode2013entrenvigenciaelnuevotipodecambiodeBs6,30/US$1paralasventasdedivisascorrespondientesaautorizacionesdeadquisicindedivisas(AAD)emitidasporCADIVIal8defebrerode2013.Asuvez,sederogaelConvenioCambiarioN14del30dediciembrede2010.

LeydeReformaParcialdelaLeycontralosIlcitosCambiariosEl17demayode2010fuepublicadalaReformadelaLeycontralosIlcitosCambiarios,enlacualseincluyedentrodeladefinicindedivisasalosttulosvaloresqueestndenominadosenmonedaextranjeraopuedanserliquidadosenmonedaextranjera.Igualmente,dichaReformaestablecelacompetenciaexclusivadelBCVenlacomprayventadedivisasporcualquiermonto,bienseaenmoneda,oporlaadquisicindettulosvalores,conelobjetofinaldeobtenerlaliquidacindesaldosenmonedaextranjeraporlaenajenacindelosmismosenunaoportunidadpreviaasufechadevencimiento.16.EstadoDemostrativodelResultadoMonetariodelAo

Parafinesdeanlisisadicionalalosestadosfinancieros,acontinuacinsepresentaelestadodemostrativodelresultadomonetariodelao:

20132012(Enbolvaresconstantesal31demarzode2013)Posicinmonetarianetaactivaaliniciodelao139.657.702119.159.030TransaccionesqueaumentaronlaposicinmonetariaIngresosInteresesporfinanciamientosdeVehculos295.730.129230.966.163Segurosycomisiones-459.829Planmayor1.549.5401.764.118Otrosfinanciamientosparaconcesionarios17.473.6058.697.837Ingresosporcomisiones19.550.91116.389.407Otrosegresos,neto1.551.8523.743.084Subtotal335.856.037262.020.438TransaccionesquedisminuyeronlaposicinmonetarianetaGastosgeneralesydeadministracin(95.011.310)(67.565.919)Interesesfinancieros,netos(174.713.697)(142.886.020)Comprasdeactivos,netos(2.773.465)(3.864.019)Subtotal(272.498.472)(214.315.958)Posicinmonetariaestimadanetaactivaalfinaldelao203.015.267166.863.510Posicinmonetarianetaactivaalfinaldelao167.577.894139.657.702Resultadomonetariodelao-Prdida35.437.37327.205.808

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17.EstadosFinancierosComplementariosenBolvaresNominales

Acontinuacinsepresentan,parafinesdeinformacinadicional,losestadosfinancierosdelaCompaaal31demarzode2013y2012enbolvaresnominales,loscualesconstituyenlabaseparalapreparacindelosestadosfinancierosprimariosexpresadosenbolvaresconstantes:

BalanceGeneral-Complementario31demarzode2013y2012

20132012(Enbolvaresnominales)ActivoActivonocorrientePropiedadesyequipos,neto3.314.0462.940.537Activosintangibles,neto1.263.4861.062.761Impuestosobrelarentadiferido4.094.4072.569.239Cuentasporcobrar907.722.332612.650.631Otrosactivos37.375.92525.683.286Totalactivonocorriente953.770.196644.906.454ActivocorrienteCuentaseinteresesporcobrar567.801.654393.695.436Gastosprepagados3.484.3766.739.707Efectivo155.111.70095.771.693Totalactivocorriente726.397.730496.206.836Totalactivo1.680.167.9261.141.113.290PatrimonioyPasivoPatrimonioCapitalsocial10.709.98210.709.982Reservalegal1.070.9981.070.998Utilidadesretenidasnodistribuidas164.468.853106.404.318Totalpatrimonio176.249.833118.185.298PasivoPasivonocorrientePrstamosbancarios864.999.613552.458.333Obligacionesquirografariasalportador368.069.833174.084.118Acumulacionesybeneficiosporpagaralpersonal8.376.3014.790.876Indemnizacioneslaborales,netadeanticipos3.539.0801.881.147Totalpasivonocorriente1.244.984.827733.214.474PasivocorrientePrstamosbancarios68.375.00070.000.000Obligacionesquirografariasalportador117.734.150177.797.366Provisionesyotrospasivos42.599.88729.449.921Cuentasporpagar1.559.2271.300.254Impuestosobrelarenta13.880.4884.110.485Interesesacumuladosporpagar14.784.5147.055.492Totalpasivocorriente258.933.266289.713.518Totalpasivo1.503.918.0931.022.927.992Totalpatrimonioypasivo1.680.167.9261.141.113.290

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EstadodeResultados-ComplementarioAosfinalizadosel31demarzode2013y2012

20132012(Enbolvaresnominales)IngresosInteresesporfinanciamientosdeVehculos262.442.693170.066.969Seguros-320.482Planmayor1.354.0401.287.379Otrosfinanciamientosparaconcesionarios15.537.7136.457.806Comisionesyotrosingresos17.322.72612.049.145Interesesfinancieros,netos(154.576.501)(105.060.628)Resultadofinanciero142.080.67185.121.153Gastosgeneralesydeadministracin(68.709.054)(44.468.436)Utilidadenoperaciones73.371.61740.652.717CostointegraldefinanciamientoOtrosegresos,netos1.473.1712.956.646Totalcostointegralfinanciamiento1.473.1712.956.646Utilidadantesdeimpuesto74.844.78843.609.363ImpuestoCorriente(18.305.421)(6.439.019)Diferido1.525.168(14.009)Utilidadneta58.064.53537.156.335UtilidadesretenidasnodistribuidasAlprincipiodelao106.404.31869.247.983Alfinaldelao164.468.853106.404.318

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EstadodeFlujosdeEfectivo-ComplementarioAosfinalizadosel31demarzode2013y2012

20132012(Enbolvaresnominales)FlujosdeefectivoporactividadesoperacionalesUtilidadnetadelao58.064.53537.156.335AjustesparaconciliarlautilidadnetaconelefectivonetousadoenactividadesoperacionalesCreacin(liberacin)deprovisinparacuentasdecobrodudoso7.938.274(166.216)Depreciacin1.609.066767.673Amortizacindeactivosintangibles335.187246.554Amortizacindeprimapagadaenadquisicindecontratos13.961.9038.774.129Amortizacindegastosdiferidosporemisindeobligacionesquirografarias1.395.2341.896.247Provisinparaindemnizacioneslaborales3.400.6772.326.199Pagosparaindemnizacioneslaborales(3.981.762)(1.876.036)82.723.11449.124.885VariacinnetaenactivosypasivosCuentaseinteresesporcobrar(477.116.193)(387.855.835)Gastosprepagados3.255.331(4.971.576)Impuestosobrelarentadiferido(1.525.168)14.009Otrosactivos(25.654.542)(23.589.545)Cuentasporpagar258.973(784.595)Impuestosobrelarentaporpagar9.770.003256.276Interesesacumuladosporpagar7.729.0221.606.016Acumulacionesybeneficiosporpagaralpersonaleindemnizacioneslaborales,netasdeanticipos5.824.4431.180.004Provisionesyotrospasivos13.149.96612.393.181(464.308.165)(401.752.065)Efectivonetousadoenactividadesoperacionales(381.585.051)(352.627.180)FlujosdeefectivoporactividadesdeinversinAdquisicionesdepropiedadesyequipos,neto(1.982.575)(2.460.651)Adquisicionesdeactivosintangibles,neto(535.912)(537.655)Efectivonetousadoenactividadesdeinversin(2.518.487)(2.998.306)FlujosdeefectivoporactividadesdefinanciamientoPrstamosbancarios310.916.280386.208.334Obligacionesquirografariasalportador132.527.265(862.267)Efectivonetoprovenientedeactividadesdefinanciamiento443.443.545385.346.067EfectivoVariacinnetadelao59.340.00729.720.581Alprincipiodelao95.771.69366.051.112Alfinaldelao155.111.70095.771.693Interesespagados149.515.747106.141.439

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Balances Word Toyota Services de Venezuela Ven-nif 2013-2012

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