Aula 4 - Definição de Projetos IV
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Gerncia Projetos IVMarcelo Kuchar Matte
Tecnlogo em Anlise de Desenvolvimento de Sistemas
Instituto Federal do Mato Grosso do Sul
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Sumrio
Priorizando Projetos.
Mtodos Matemticos.
Mtodos de anlise de benefcios.
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Selecionando e Priorizando Projetos
Muitas organizaes no tem a luxria deexecutar todos os projetos que so propostos.
Mtodos de seleo auxiliam as organizaesa decidir entre projetos e determinar osbenefcios de cada um.
Algumas organizaes possuem um comitdiretor que avalia e decidem os benefcios dosprojetos apresentados, para ento decidir qualou quais sero iniciados.
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Selecionando e Priorizando Projetos
Independente de existir ou no um comit diretor, asorganizaes possuem um processo para receber,avaliar e priorizar projetos.
Para isso, existem mtodos de seleo de projetosque auxiliam nas tomadas de deciso.
Normalmente esses mtodos se dividem em duascategorias:
Mtodos Matemticos.
Mtodos de medio de benefcio.
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Mtodos Matemticos
Projetos muito complexos podem exigirmtodos matemticos para uma anliserepresentativa.
Esses mtodos utilizam algoritmos deprogramao dinmica, linear, no linear,inteira e multiobjetiva.
Esses mtodos tambm so conhecidos comomtodos de otimizao restritos.
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Mtodos de Medio de Benefcio
Esses mtodos empregam vrias formas de anlise eabordagens comparativas para realizar as decises do projeto.
Estes mtodos incluem abordagens comparativas como: Anlise de custo-benefcio.
Mtodo de pontuao.
Tambm se enquadram nesta classe mtodos de contribuiode benefcio: Tcnicas de fluxo de caixa.
Modelos econmicos
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Anlise de Custo-Benefcio
Este mtodo compara o custo de produo deum produto, servio ou resultado do projetoao benefcio que a organizao ir recebercomo resultado.
Quando se examina os custos para umaanlise de custo benefcio, , inclui-se os custosde produo, custos de comercializao e oscustos de operao.
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Exemplo 1 - Construo de um sistema para bancos
A anlise de custo-benefcio dever levar em considerao:
O custo para desenvolver o software, tal como os custos de programao, custos de hardware e custos de teste.
Custos de comercializao como propaganda, custos com viagens para demonstrao da ferramenta in loco.
Custos de operao como manter equipe de suporte disponvel durante horrio comercial.
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Consideremos que todos os custos envolvidos naproduo do produto sejam da ordem de R$ 5milhes.
O retorno projetado de R$ 12 milhes em 3 anos.
Considerando apenas as informaes financeiras, oprojeto possui um excelente custo benefcio, o que olevaria a receber uma recomendao parainicializao.
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Mtodos de Pontuao Este mtodo utiliza critrios predefinidos que
recebem pesos diferentes de acordo com suasrespectivas importncias.
Em um segundo momento, cada projeto classificado em uma escala de valores pr-determinada em cada um dos critrios.
O valor de classificao multiplicado pelo peso docritrio e adicionado s outras ponderaes declassificao/ peso do critrio.
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Tcnicas de Anlise de Fluxo de Caixa
Existem vrias tcnicas de anlise de fluxo de caixa, dentre as quais iremos discutir:
Perodo de Retorno (Payback).
Desconto de Fluxo de Caixa Futuro.
Valor Presente Liquido - VPL (Net Present Value NPV)
Taxa Interna de Retorno TIR (Internal Rate of Return IRR)
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Perodo de Retorno (Payback)
a quantidade de tempo que uminvestimento leva para pagar de volta oinvestimento inicial no projeto, antes decomear a acumular lucros.
Este mtodo compara o investimento inicialao fluxo de caixa decorrente do produto emseu ciclo de vida.
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Exemplo
Consideremos um projeto com investimentoinicial de R$ 200 mil, que tem a expectativa degerar R$ 25 mil a cada 3 meses nos 2primeiros anos e R$ 50 mil a cada 3 meses doterceiro ano em diante.
Qual o perodo de retorno do projeto?
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Investimento Inicial: 200.000
Fluxo de entrada de caixa no primeiro ano: 25.000 * 4 = 100.000 por ano.
Fluxo de entrada de caixa no segundo ano: 25.000 * 4 = 100.000 por ano.
Perodo de retorno: 2 anos.
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Desconto de Fluxo de Caixa Futuro
Dinheiro recebido no futuro vale menos quedinheiro recebido hoje.
Isto acontece por conta do valor temporal dotempo.
A tcnica de desconto de fluxo de caixa futurocalcula esses valores em termos de valoresatuais.
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A frmula para o clculo do valor atual com base no fluxo de caixa futuro : PV = FV/(1+i)n
PV= Present Value ou Valor Atual. o valor do capital investido ou, tomado como emprstimo, na data inicial do fluxo de caixa.
FV= Valor Futuro ou Future Value. o valor do capital em uma data futura, posterior a data inicial do fluxo de caixa.
n= a vida til de um investimento ou intervalo de tempo entre a data do investimento inicial e a data final do retorno do capital.
i = taxa de atratividade (custo do capital), a taxa mnima de juros que convm ao investidor optar por um determinado projeto de investimento.
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Exemplo Considere dois projetos:
Um Projeto A onde se planeja receber R$ 100.000 em 2 anos com o mesmo.
Um Projeto B onde se planeja receber R$ 120.000 em 3 anos com o mesmo.
Se o custo do capital da ordem de 12%, qual projeto deve ser escolhido?
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Para o projeto A:
PV = 100.000/(1+0,12)2
PV = 79.719
Para o projeto B:
PV = 120.000/(1+0,12)3
PV = 85.414
O projeto B o projeto que ir retornar mais financeiramente.
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Valor Presente Liquido- VPL (Net Present Value NPV)
Este mtodo similar ao Desconto de Fluxode Caixa Futuro, com a diferena que secalcula o PV de todas as entradas de caixaprevistas, as soma e debita o somatrio doinvestimento inicial.
O resultado o NVP.
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Considere dois projetos:
Projeto A que possui os seguintes dados:
Taxa de atratividade: 12%
Investimento Inicial: R$ 24.000
Fluxo de entrada de caixa no primeiro ano do produto: R$ 10.000
Fluxo de entrada de caixa no segundo ano do produto: R$ 15.000
Fluxo de entrada de caixa no terceiro ano do produto: R$ 5.000
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Projeto B que possui os seguintes dados:
Taxa de atratividade: 12%
Investimento Inicial: R$ 24.000
Fluxo de entrada de caixa no primeiro ano do produto: R$ 7.000
Fluxo de entrada de caixa no segundo ano do produto: R$ 13.000
Fluxo de entrada de caixa no terceiro ano do produto: R$ 10.000
Qual projeto deve ser escolhido para ser executado?
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PV = FV/(1+i)n
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PV = FV/(1+i)n
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O projeto a ser escolhido ser o projeto Aporque o mesmo possui NVP maior que o doprojeto B.
importante salientar que o projeto A serescolhido tambm porque possui NVPpositivo.
Se o NVP deste projeto fosse negativo assimcomo o do projeto B, nenhum dos doisprojetos deveria ser escolhido.
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Taxa Interna de Retorno TIR (Internal Rate of Return- IRR)
A TIR a taxa necessria para igualar o valor de uminvestimento (valor presente) com os seusrespectivos retornos futuros ou saldos de caixa.
Quando se for escolher entre 2 projetos utilizandoesta tcnica, projetos com valores de TIR mais altosero geralmente considerados melhores.
Como esta tcnica muito complexa para se aplicarmanualmente, normalmente se utiliza software parafazer o clculo da TIR.
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Exerccio Considere dois projetos:
Projeto A que possui os seguintes dados:
Taxa de atratividade: 7%
Investimento Inicial: R$ 30.000
Fluxo de entrada de caixa no primeiro ano do produto: R$ 15.000
Fluxo de entrada de caixa no segundo ano do produto: R$ 10.000
Fluxo de entrada de caixa no terceiro ano do produto: R$ 15.000
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Projeto B que possui os seguintes dados:
Taxa de atratividade: 8%
Investimento Inicial: R$ 28.000
Fluxo de entrada de caixa no primeiro ano do produto: R$ 7.000
Fluxo de entrada de caixa no segundo ano do produto: R$ 20.000
Fluxo de entrada de caixa no terceiro ano do produto: R$ 15.000
Qual projeto deve ser escolhido para ser executado?