ATPS Administracao Financeira e Orcamentaria 8

7/23/2019 ATPS Administracao Financeira e Orcamentaria 8

1/21

UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP

ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

6 SEMESTRE

CARLA DE ALMEIDA TAQUES RA 446375

SANDRA RA

DEIVIA RA

CINTYA RA

PROFESSOR EAD

!AGNER LUI" VILLALVA

PROFESSOR PRESENCIAL

#OANA AL$UQUERQUE

CUIA$%MT

&'(5

1


2/21

SUMARIOINTRODUO:...............................................................................................................................3

Etapa 1..............................................................................................................................................3

Etapa 2..............................................................................................................................................6

Etapa 3..............................................................................................................................................8

Etapa 4............................................................................................................................................16

Concluso:......................................................................................................................................20!"l!o#$a%!a:....................................................................................................................................20

2


3/21

INTRODUO

N&ssa 'T() *a+os anal!sa$ os $!scos & os !+pactos ,a ,&s*alo$!-ao ,a +o&,a &+ $&lao ata/as ,& !n%lao co+ o %oco na anl!s& ,& !n*&st!+&nto.O p$!nc!pal o"&t!*o ,a ',+!n!st$ao %!nanc&!$a pa$a as &+p$&sas o au+&nto ,& s&u luc$o pa$as&us p$op$!&t$!os. U+a #&$ao a,&ua,a ,& luc$o & ca!/a %a- co+ u& a &+p$&sa cont$!"ua ,&%o$+a at!*a & +o,&$na &+ %un5&s soc!a!s ou s&a pa#a+&nto ,& sal$!os & &nca$#os capac!tao,os %unc!on$!os !n*&st!+&ntos &+ no*as T&cnolo#!as ,& In%o$+ao.' ',+!n!st$ao !nanc&!$a &st &st$!ta+&nt& l!#a,a 7 Econo+!a & 7 Conta"!l!,a,& po,& s&$ *!sta

co+o u+a %o$+a ,& Econo+!a apl!ca,a u& s& "as&!a a+pla+&nt& &+ conc&!tos &con+!cos &

&+ ,a,os cont"&!s pa$a suas anl!s&s. No a+"!&nt& +ac$o a ',+!n!st$ao !nanc&!$a &n%oca o

&stu,o ,as !nst!tu!5&s %!nanc&!$as & ,os +&$ca,os %!nanc&!$os & a!n,a ,& co+o &l&s op&$a+

,&nt$o ,o s!st&+a %!nanc&!$o nac!onal & #lo"al. ' n9*&l +!c$o a"o$,a o &stu,o ,& plan&a+&nto

%!nanc&!$o a,+!n!st$ao ,& $&cu$sos & cap!tal ,& &+p$&sas & !nst!tu!5&s %!nanc&!$as.

n&c&ss$!o con;&c!+&nto ,& Econo+!a pa$a s& &nt&n,&$ o a+"!&nt& %!nanc&!$o & as t&o$!as ,&,&c!so u& const!tu&+ a "as& ,a ',+!n!st$ao !nanc&!$a cont&+po$o*&$no & !nst!tu!5&sp$!*a,as at$a*s ,as ua!s a at!*!,a,& &con+!ca cont$ola,a.

Na a*al!ao ,& t9tulos o o"&t!*o & p$o&ta$ o co+po$ta+&nto %utu$o ,os at!*os %!nanc&!$os%o$+ulan,o p$&*!s5&s co+ $&lao 7s *a$!a5&s ,& s&us p$&os no +&$ca,o on,& so a,ota,os &,&*&+os su!$ ,o!s c$!t$!os ,& anl!s& pa$a !n*&st!+&nto &+ a5&s

E)*+* (

O p$!nc!pal o"&t!*o ,a ',+!n!st$ao !nanc&!$a pa$a as &+p$&sas o au+&nto ,& s&uluc$o?$&nta"!l!,a,& pa$a co+ s&us p$op$!&t$!os. To,as as at!*!,a,&s &+p$&sa$!a!s &n*ol*&+$&cu$sos %!nanc&!$os & o$!&nta+@s& pa$a a o"t&no ,& luc$os.

3


4/21

Os p$op$!&t$!os !n*&st&+ &+ suas &nt!,a,&s & ,o$a*ant& p$&t&n,&+ t&$ u+ $&to$no co+pat9*&lco+ o $!sco assu+!,o at$a*s ,& #&$ao ,& $&sulta,os &con+!co@%!nanc&!$os Aluc$o?ca!/aBa,&ua,os po$ u+ t&+po lon#o ou s&a ,u$ant& a p&$p&tu!,a,& ,a o$#an!-ao.

U+a #&$ao a,&ua,a ,& luc$o & ca!/a %a- co+ u& a &+p$&sa cont$!"ua ,& %o$+a at!*a &+o,&$na &+ %un5&s soc!a!s ou s&a pa#a+&ntos ,& sal$!os & &nca$#os capac!tao ,os%unc!on$!os !n*&st!+&ntos &+ no*as T&cnolo#!as ,& In%o$+ao ATIB &tc.Na *!so ,os p$op$!&t$!os u+a o$#an!-ao po,& s&$ con;&c!,a co+o u+ s!st&+a ,& #&$a$ luc$os& +a/!+!-a os $&cu$sos n&la !n*&st!,os.

A),,.*./0 E1+2/0*2,*,0 2/*,*.*0 82/* 9,*/,2*

O+/2*,* 's at!*!,a,&s op&$ac!ona!s &/!st&+ ,& aco$,o co+ o $a+o ,& at!*!,a,&s ,a

&+p$&sa & *!sa p$opo$c!ona$ at$a*s ,& op&$a5&s *!*&!s u+ $&to$no ,&s&a,o p&los ac!on!stas.

's at!*!,a,&s op&$ac!ona!s $&%l&t&+ o u& acont&c& na D&+onst$ao ,& R&sulta,o ,o E/&$c9c!o

po$ &/&+plo: co+p$as ,& +at$!a@p$!+a p$o,uo *&n,as sal$!os &tc.

I/0),1/)0 't!*!,a,&s &/&cuta,as &+ ,&co$$nc!a ,as apl!ca5&s ,& $&cu$sos. 's at!*!,a,&s

,& !n*&st!+&ntos costu+a+ s&$ class!%!ca,as no alano (at$!+on!al na conta In*&st!+&ntos po$

&/&+plo: co+p$as ,& +au!nas & &u!pa+&ntos apl!ca5&s %!nanc&!$as ,& cu$to & lon#o p$a-o.

F,*,*1/)0 's at!*!,a,&s ,& %!nanc!a+&nto $&%l&t&+ as ,&c!s5&s to+a,as ,!ant& ,as

at!*!,a,&s op&$ac!ona!s & ,& !n*&st!+&ntos. 's contas ,& %!nanc!a+&nto costu+a+ s&$

class!%!ca,as no pass!*o %!nanc&!$o Ac!$culant& ou E(B & no (at$!+n!o 9u!,o.

E:/1+0captao ,& &+p$st!+os "anc$!os !nt$al!-ao ,& cap!tal ,a &+p$&sa &tc.

R/*;


5/21

A.1,,0)2*;


6/21

!enda futura

"#aqui a tr$sanos%

"!&%

'axa de desconto

"(%

)*+ de !& 1 em

3 anos

*+ de renda

futura

1 12 "risco alto% ,-11 -111 "risco baixo% ,/30 /30

J( J A1LRBn

E)*+* &

P*00 (

T*:*0 S/, ./ &(%'%&'(5 * &(%'%&'(5

D*)*T*:*

*>*>J

F*)2.,82,

$*0/ ./ 8=RKJ

E0)*)0),*0

M@.,*

M/.,**

M.*

D/0,+*.24 PASSO &

A*,*2 ,/0),1/) /1 *;/0 .* /1+2/0* 9,),* C1+*,* =* D/

In*&st!+&ntos &+ '5&s na Co+pan;!a '#ua Doc&.

P/2.

A+,*;


8/21

Ta/a ,& $&to$no IOJE)('AR%B 6K a.a

R&to$no &sp&$a,o 1000 L 2200?K000 32?K0 064 64

R&to$no &sp&$a,o usan,o p$o"a"!l!,a,&s

C.,;/0E1,*0

R/)2E9/),0

J P2*,,.*./ PJ RJ

R//007 &(

T,)=0 E1+2/0*2,*0 ./ L P2*5>

>7T,)=0 /2*1/)*,0 ./ L P2* 4>& >4

O2,*;/0 . )/0=2 2*0,/,2 3> 4>7

3>5 PASSO 3

Int&$p$&ta$ o "alanc&a+&nto &nt$& $!sco & $&to$no usan,o os n+&$os no ual os ,&s*!os pa,$o

so: 1Q0 pa$a o ($o&to ' & 130 pa$a o ($o&to cons!,&$an,o u& o $&to$no &sp&$a,o pa$a

a+"os ,& 280. Calcula$ & a*al!a$ ual ,os p$o&tos ap$&s&nta +&no$ $!sco.

CJ ,o ($o&to ' 1Q0?280 060

CJ ,o ($o&to 130?280 046

O ($o&to o +&l;o$ !n*&st!+&nto po$u& +&s+o t&n,o o +&s+o $&to$no &sp&$a,o t&+

+&no$ $!sco u& o ($o&to '.

8


9/21

E)*+* 3

PASSO (

=to,os ,& '*al!a5&s

Na a*al!ao ,& t9tulos o o"&t!*o & p$o&ta$ o co+po$ta+&nto %utu$o ,os at!*os %!nanc&!$os

%o$+ulan,o p$&*!s5&s co+ $&lao 7s *a$!a5&s ,& s&us p$&os no +&$ca,o on,& so a,ota,os &

,&*&+os su!$ ,o!s c$!t$!os ,& anl!s& pa$a !n*&st!+&nto &+ a5&s u& so:

'nal!s& Tcn!ca

'nal!s& un,a+&ntal!sta.

No +to,o ,& a*al!ao co+&a$&+os p&lo conc&!to ,o *alo$ u& t&+ t$s %ato$&s !+po$tant&s

so:

lu/o ,& ca!/a ,o at!*o

Ta/a ,& c$&sc!+&nto ,o %lu/o ,& ca!/a

R!sco ou !nc&$t&-a ,o %lu/o ,& ca!/a.

Ess&s %ato$&s so %un,a+&nta!s na a*al!ao ,& u+ at!*o & a $&sponsa"!l!,a,& ,a #&sto

%!nanc&!$a au+&nta$ o %lu/o ,& ca!/a a+&n!-an,o o $!sco.

(o,&+os ap$&s&nta$ al#u+as ca$act&$9st!cas tcn!ca & +to,os u& po,&+ s&$*!$ co+o %o$+a ,&

au/!l!o nu+a anal!s& ou a*al!ao u& so:

C$!t$!o ,& anl!s&s

In,!ca,o$&s ,& anl!s&s

uc$o po$ ao

In,!ca,o$&s ,& ,!*!,&n,os

Vn,!c& ,& p$&os

( a p$&o ,& +&$ca,o

Jalo$ ,as a5&s

=o,&lo "s!co ,& ,&scontos

Ta/a ,& $&to$no ,& !n*&st!+&nto &nt$& out$os.

M


10/21

O o"&t!*o ,as a*al!5&s & *&$!%!ca$ s& o a,+!n!st$a,o$ &st au+&ntan,o a $!u&-a ,os

p$op$!&t$!os ,a &+p$&sa & ,&t&$+!na$ o $!sco & o $&to$no ao *alo$ ,& u+a ao.

'*al!an,o "&+ o %ato$ ,& $!sco & !nc&$t&-as &ssa a*al!ao ,& u+ at!*o !n,!sp&ns*&l to,a

at&no no clculo ,& $!sco & &sta"&l&c&$ o *alo$ ,& +&$ca,o ,a &+p$&sa ou o p$&o ,as a5&s

noc!a,as ou s&$&+ noc!a,as p&la &+p$&sa no +&$ca,o.

'*al!a5&s: u+ p$oc&sso u& un! $!sco & $&to$no pa$a ,&t&$+!na$ o *alo$ ,& u+ at!*o & ut!l!-a

tcn!cas ,o *alo$ ,o ,!n;&!$o no t&+po & os conc&!tos ,& $!sco ,& $&to$no.

Os p$oc&ssos ,& a*al!a5&s po,&+ s&$ &+p$a,os pa$a ualu&$ at!*o W !+H*&!s %"$!cas

+u!nas & &u!pa+&ntos a-!,as +!n&$a!s %a-&n,as t9tulos & a5&s.

P*00 &

Calcula$ o $&to$no &sp&$a,o ASsB pa$a &ss&s !n*&st!+&ntos po$ +&!o ,o +o,&lo ,& >o$,on pa$a

calcula$ o p$&o co$$&nt& ,a ao cons!,&$an,o as su!nt&s alt&$nat!*as:

C1+*,* A: o &ta 1K o $&to$no ,a ca$t&!$a ,& +&$ca,o ,& 14 o t9tulo ,o #o*&$no

$&n,& atual+&nt& MQK a co+pan;!a t&+ +ant!,o ;!sto$!ca+&nt& u+a ta/a ,& c$&sc!+&nto ,&

,!*!,&n,os ,& 6 & os !n*&st!,o$&s &sp&$a+ $&c&"&$ R 6.00 ,& ,!*!,&n,os po$ ao no p$H/!+o

ano.

C1+*,* " t&+ u+ &ta ,& 0M o $&to$no ,a ca$t&!$a ,& +&$ca,o ,& 14 o t9tulo ,o#o*&$no $&n,& atual+&nt& MQK a co+pan;!a t&+ +ant!,o ;!sto$!ca+&nt& u+a ta/a ,&

c$&sc!+&nto ,& K & os !n*&st!,o$&s &sp&$a+ $&c&"&$ R 800 ,& ,!*!,&n,os po$ ao no

p$H/!+o ano.

=o,&lo ,& >o$,on pa$a calcula$ o *alo$ atual ,& u+a ao:

)&n,o

*alo$ t&H$!co ,a ao

,!*!,&n,o ant&c!pa,o ,o p$!+&!$o p&$9o,o

R&nta"!l!,a,& &sp&$a,a p&lo ac!on!sta

10


11/21

Ta/a ,& c$&sc!+&nto ,o luc$o "$uto po$ ao

Ta/a ,& R&to$no @X Ss R% L YAR+ W R%B

)&n,o

R% ta/a l!*$& ,& $!sco

Y co&%!c!&nt& "&ta ,a ao

+ $&to$no ,a ca$t&!$a ,& +&$ca,o

Co+pan;!a '

J( Z DZZZZ ZZJ(ZZZ 600

ASs W #B ASs W 006B

T&+os u& &ncont$a$ o *alo$ ,& Ss p? calcula$ J(

Ss R% L YAR+ W R%B

Ss 00MQK L 1K A014 W 00MQKB

Ss 00MQK L 1K A0042K0B

Ss 00MQK L 1K42K 164 / 100 164 a.a.

Ento *oltan,o a calcula$ o Jalo$ atual ,a ao

J( ZZ600 600 R 380

A164 W 006B A1K8B

Jalo$ atual ,a ao : R 380

11


12/21

Co+pan;!a [

J( ZZZZDZZZZZZJ(ZZZ 800

ASs W #B ASs W 00KB

T&+os u& &ncont$a$ o *alo$ ,& Ss p? calcula$ J(

Ss R% L YAR+ W R%B

Ss 00MQK L 0M A014 W 00MQKB

Ss 00MQK L 0M A0042K0B

Ss 00MQK L 0M42K 104 / 100 104 a.a.

Ento *oltan,o a calcula$ o Jalo$ atual ,a ao

J( 800 800 R 808

A104 W 00KB A0MMB

Jalo$ atual ,a ao : R. 808

P*00 3

' Co+pan;!a \ anunc!ou u& os ,!*!,&n,os ,a &+p$&sa c$&sc&$o a ta/a ,& 18 ,u$ant& os

p$H/!+os t$s anos & apHs &ss& p$a-o a ta/a anual ,& c$&sc!+&nto ,&*& s&$ ,& ap&nas Q. O

,!*!,&n,o anual po$ ao ,&*&$ s&$ R 400. )upon,o ta/a ,& $&to$no ,& 1K ual o p$&o

+a!s alto o%&$&c!,o aos ac!on!stas o$,!n$!os

Da,os ,u$ant& os 3 anos !n!c!a!s

12


13/21

'NO Jalo$ ,os ,!*!,&n,os &sp&$a,os Co&%. ,a ta"&la 3.1 Jalo$ ($&s&nt& ,os ,!*!,&n,os 7 ta/a ,&

,&sconto ,& 1K a.a.

1 4Q2 A400 L 18B 11K00 R 410

2 KKQ A4Q2 L 18B 1322K R 421

3 6KQ AKKQ L 18B 1K208 R 432

Total ,o Jalo$ ($&s&nt& ,os ,!*!,&n,os R 1263

E/pl!can,o clculo ,o Jalo$ ($&s&nt& ,os ,!*!,&n,os

J( JZZZZ ZZZ4Q2ZZZ R. 410

A1L !B A1 L 01KB

J( J KKQ R. 421

A1L !B] A1 L 01KB]

J(4 J4 6KQ R 432

A1L !B A1L 01KB

Calculan,o o *alo$ p$&s&nt& ,a ao no %!nal ,o ano 3

J( ,a ao ZZ D A1 L #BZZZ

Ss W #

J( ,a ao ZZ6KQA1 L 00QBZZ ZZ6KQ A10QBZZ R. 8Q8Q

01K W 00Q 008

13


14/21

ual o *alo$ ($&s&nt& no p&$9o,o -&$o AJ(B ,&ss& *alo$ ,& 8Q8Q

J( ZZZZ8Q8QZZZZZ ZZZ8Q8QZZZ KQQ8

A1L 01KB 1K208

)o+an,o &st& *alo$ co+ o total ,os *alo$&s p$&s&nt& ,os ,!*!,&n,os t&$&+os o Jalo$ 'tual ,a

ao R KQQ8 L 1263 R Q041

O *alo$ +/!+o u& s& ,&*& pa#a$ na ao ;o& R Q041

(asso 4

'*al!a$ ,o!s p$o&tos !n,ust$!a!s !n,&p&n,&nt&s cuo !n*&st!+&nto !n!c!al pa$a o ($o&to ' ,& R

1.200.00000 & pa$a o ($o&to ,& R 1.K60.00000. ' p$o&o pa$a 10 anos co+ ta/a

+9n!+a ,& at$at!*!,a,& ,& 10QK a.a. Calcula$ a *!a"!l!,a,& po$ +&!o ,o Jalo$ ($&s&nt&

9u!,o Ta/a Int&$na ,& R&to$no & Vn,!c& ,& uc$at!*!,a,& ,os p$o&tos. ' plan!l;a ,!spon9*&l

&+

RESPOSTA

VPL

1.200.000 00 c;s # c%0

2K0.00000 # c%

14


15/21

10 # n

10.QK !

N(J28Q.8Q0 Jalo$ ($&s&nt& 9u!,o

TIR

1.200.000 00 c;s # c%0

2K0.00000 # c%

10 # n

IRR 161M Ta/a Int&$na ,& R&to$no

I 26.8QK.000 ? 1.200.000 2240 o 9n,!c& ,& luc$at!*!,a,& ,a &+p$&sa po!s +a!o$ u& u+.

=to,os ,& O$a+&nto ,& Cap!tal s&+ $!sco.

RESPOSTA

VPL

1.K60.00000 c;s # c%0

210.00000 # c%

3 # n

230.00000 # c%

3 # n

240.00000 # c%

1 # n

1K


16/21

2K0.00000 # c%

3 # n

10.QK !

% N(J @211.333 Jalo$ ($&s&nt& 9u!,oA J(B

O p$o&to no ac&!t*&l po$u& po!s o *alo$ p$&s&nt& t&+ *alo$ nat!*o.

TIR

1.K60.000 00 c;s # c%0

210.00000 # c%

3 # n

230.00000 # c%

3 # n

240.00000 # c%

1 # n

2K0.00000 # c%

3 # n

10.QK !

% IRR QK6

I 24.832.K00 ? 1.K60.000 1KM2 Vn,!c& ,& uc$at!*!,a,& ,a &+p$&sa po!s +a!o$ u& u+.

=to,os ,& O$a+&nto ,& Cap!tal s&+ $!sco.

E)*+* 4(asso 1

M@).0 ./ O2;*1/) ./ C*+,)* 1 R,0

U+ !n*&st!+&nto c;a+a,o l!*$& ,& $!sco s& o s&u $&to$no & &st*&l & con%!*&l. 'ss!+ no ;

p$o&tos ,& $!sco &+ o$a+&nto ,& cap!tal os %lu/os ,& ca!/a %utu$o ,& p$o&to po,&+

!n&sp&$a,a+&nt& au+&nta$ ou ,!+!nu!$ on,& a p&$,a ,& pa$t!c!pao no +&$ca,o ou o au+&nto

no custo ,& %!nanc!a+&nto so %ato$&s u& po,&+ $&,u-!$ os %lu/os ,& ca!/a. ' p$!nc!pal ta$&%a ,o

'nal!sta ,& In*&st!+&nto s&l&c!ona$ p$o&tos so" con,!5&s ,& !nc&$t&-a u& ; o $!sco no

16


17/21

o$a+&nto ,& cap!tal. ^ *$!os %ato$&s u& po,&+ $&,u-!$ os %lu/os ,& ca!/a &sp&$a,o ta!s co+o

a p&$,a ,& pa$t!c!pao no +&$ca,o au+&nto no custo ,os p$o,utos *&n,!,os au+&ntan,o o

custo %!nanc&!$o & nas no*as $ula+&nta5&s a+"!&nta!s au+&nto no custo %!nanc&!$o.

No ; p$o&tos l!*$&s ,& RI)CO po$u& os %lu/os ,& ca!/a %utu$os ,& u+ p$o&to

!n&sp&$a,a+&nt& po,&+ au+&nta$ ou ,!+!nu!$.

Os !n*&st!,o$&s #&$al+&nt& cons!,&$a+ as l&t$as ,o t&sou$o &+!t!,as p&lo #o*&$no no$t&@

a+&$!cano co+o u+ !n*&st!+&nto ,2/ ./ 2,0 so"$&tu,o po$u& t+ $&to$nos c&$tos &

#a$ant!,os.

' a"o$,a#&+ &u!*al&nt& 7 /2)/* a ,& s&pa$a$ a ,u$ao ,os %lu/os ,& ca!/a ,& s&u $!sco

s&n,o u& os %lu/os ,& ca!/a so con*&$t!,os &+ %lu/os ,& ca!/a s&+ $!sco A c&$tos B u& so

,&sconta,os &nto p&la ta/a l!*$& ,& $!co. O &stu,o ,& **,0/ ./ 0/0,,,.*./&/pl!ca os conc&!tos so"$& a +an&!$a a ,&sco"$!$ u+

p$o&to s& alt&$a as *&n,as o custos ,& =OD ou ,& +at&$!a!s &ss& &stu,o co+o u+a

H,+)/0/0 = S=+0,;/0 po!s *oc po,& &stu,a$ o J( ,& u+ p$o&to s& o %lu/o ,& ca!/a

c$&sc&$ 10 20 ou 30 ass!+ po$ ,!ant& a ca,a ano. Ess&s so os t!pos ,& p&$#untas u& o

anal!sta %!nanc&!$o &la"o$a uan,o u&$ +&nsu$a$ o $!sco ,& u+ p$o&to ut!l!-an,o anl!s& ,&

s&ns!"!l!,a,&.

O +to,o CAPMcons!,&$a a &/!stnc!a ,& u+a ta/a ,& u$o l!*$& ,& $!sco. O s&u clculo

+u!to s!+pl&s s& o $&to$no so"$& u+ at!*o l!*$& ,& $!sco o "&ta A _ B ,a ao ou ,a ca$t&!$a & o

$&to$no so"$& a ca$t&!$a ,o +&$ca,o %o$&+ con;&c!,os. Ess& +to,o cons!,&$a u+ p$o&to co+o

s&n,o u+a ao a$#u+&ntan,o u& o $&to$no ,& u+ p$o&to &st l!#a,o ao $&to$no ,os at!*os

tota!s ,a co+pan;!a ou ao $&to$no ,& to,o u+ s&to$.

Os &*&ntos ,& S,1=*;


18/21

!n%lao &+ u+ o$a+&nto ,&*& s& austa$ tanto o %lu/o ,& ca!/a co+o a ta/a ,& ,&sconto anual

,& !n%lao.

P*00 &

D!scut!$ so"$& a !+po$t


19/21

)ENCIIID'DE

2. )upo$ u& *oc ,&s&& &ncont$a$ o J( ,& u+ p$o&to +as no t&+ !,&!a ,& ual ta/a ,&,&sconto ut!l!-a$. Joc sa"& &nt$&tanto u& o "&ta ,a co+pan;!a 1K a ta/a l!*$& ,& $!sco 8

& o $&to$no ,a ca$t&!$a ,& +&$ca,o tal co+o o Dob Pon&s ,& 16. Joc ac$&,!ta ta+"+ u& o

$!sco ,o p$o&to no +u!to ,!%&$&nt& ,o $!sco ,& out$as co+pan;!as. '*al!a$ o n9*&l ,& $!sco pa$a

&ss& !n*&st!+&nto.

S) R L AS= W R B Y

S) 008 L A016 W 008B 1K

S) 008 L 008 1K

S) 008 L 012

S) 02

S) 20

1M


20/21

(asso 3.

Calcula$ a J!a"!l!,a,& u& a Co+pan;!a Doc& )a"o$ t$aou pa$a c!nco s!+ula5&s so"$& os

p$o&tos \ & [.

P2/)0 .* C1+*,* D/ S*2

C=0


21/21

's !nc&$t&-as na &cono+!a ,& u+ pa9s po,&+ !n%lu&nc!a$ no *alo$ ,as a5&s ,& u+a &+p$&sa a

osc!lao ,o *alo$ ,a +o&,a !n%lu&nc!a no $!sco ,os !n*&st!,o$&s &+ !n*&st!$ n&ssa &+p$&sa.

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(T ',+!n!st$ao !nanc&!$a W 204 W '.'. >$opp&ll! E;san N!e"ae;t
http://pt.wikipedia.org/wiki/Modelo_de_Gordonhttp://www.sebrae-sc.com.br/newart/mostrar_materia.asphttp://pt.wikipedia.org/wiki/Modelo_de_Gordonhttp://www.sebrae-sc.com.br/newart/mostrar_materia.asp

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