AS Tallinna Vesi

AS Tallinna Vesi

Annual General Meeting of the Shareholders Aktsionäride korraline üldkoosolek

24.05.2011

Sissejuhatus / Introduction• Juhatuse liikmed / Members of the Management Board

Ian Plenderleith, Robert Thomas Yuille, Siiri Lahe

• Nõukogu liikmed / Members of the Supervisory CouncilBob Gallienne

• Juhtivaudiitor / Lead auditor - AS PricewaterhouseCoopersTiit Raimla

• Notar / Notary PublicMerle Saar-Johanson

• Hääletamist korraldab Eesti Väärtpaberikeskus Voting carried out by Estonian Central Register of Securities

• Koosoleku juhataja / Chairman of the MeetingRaino Paron

• Koosoleku protokollija / Secretary of the MeetingIlona Nurmela

Päevakord / Agenda of the meeting1. Majandusaasta aruande kinnitamine / Approval of the Annual Report2. Kasumi jaotamine / Distribution of profit3. Põhikirja muutmine / Amending the Articles of Association4. Aktsiate nimiväärtuse ning aktsiakapitali suuruse vähendamine /

Decreasing the nominal value of shares and the total value of share capital

5. Audiitori valimine / Election of Auditor6. Juhatuse ettekanne seadusemuudatustest ja nende mõjust tariifi

kinnitamise mehhanismile / Management Board’s presentation on the change of law and its impact on the tariff approval mechanism

Tasakaalustatud strateegilised eesmärgid – kõik huvigrupidBalanced Strategic Objectives – All Stakeholders

2010.a tähtsündmused / Highlights of the year 2010

To Deliver Shareholder value

To Achieve Customer

Service Excellence

To Achieve Operational Excellence

To Grow the Activity

of the Company

People – Committed, Creative and Customer-focussed Team

2010.a tähtsündmused / Highlights of the year 2010 • Kvaliteetne klienditeenindus • High Quality Customer Service

– 100-punkti skaalal oli kliendirahulolu Ettevõttega 73 punkti klientide seas ja 71 punkti lõpptarbijate seas

– Customer satisfaction with the Company was 73 points among its customers and 71 points among its end users on a scale of 100

– Kliendikontaktide arv seoses veekvaliteediga on vähenenud 429-lt 348-le– The number of customer contacts regarding water quality has decreased from 429 to 348– Juhtude arv, mil kliente ei teavitatud eelnevalt katkestustest, on vähenenud 735-lt 355-le– The number of occasions in case of which the customer was not previously notified about

the interruption reduced from 735 to 355– Ettevõtte tegevusi tunnustati Keskkonnaministeeriumi poolt korraldatud konkursil, kus

Ettevõte pälvis auhinna „Aasta Keskkonnategija 2010“ tarbijate keskkonnaalase harimise eest

– Company’s activities were recognised at a competition organised by the Ministry of Environment, where the Company was awarded with a prize “Top Performer 2010 in Environment Area”

– Ettevõte viis läbi eduka kampaania “Ära tee troppi!” tarbijate teadlikkuse tõstmiseks– The Company organised a successful awareness campaign “Don’t clog the bog!”

2010.a tähtsündmused / Highlights of the year 2010• Paranenud tootmistulemused• Improved Operational Performance

– 2010. aastal täitis Ettevõte 95 teenuse taset 97 teenuse tasemest– In 2010 the Company achieved 95 out of the 97 levels of service– Läbi aegade parim veekvaliteet – vastavus 99,59%– Best ever water quality – 99,59% compliance– Võrkude laiendamise kava raames on liitumisvõimaluse saanud 6828 kinnistut ning ehitatud on

326 km uut torustikku – During networks extension programme 6828 properties were provided with connection

opportunity and a total of 326 km of new pipeline has been constructed– Puhtama Läänemere nimel alustas Ettevõte täiendava puhastusetapi – biolfiltri – ehitust

Paljassaare Reoveepuhastusjaama– The Company commenced the construction of an additional treatment stage – biofilter – to

Paljassaare Wastewater Treatment Plant for a cleaner Baltic Sea– Jääkmuda ei ole prügilasse ladustatud – kasutatud ainult haljastuses ja metsauuenduses – Zero sludge to landfill – used only in landscaping and reforestation– Märtsis tegi kaubalennuk hädamaandumise Ülemiste järve jääle. Vaatamata kohalikule

kütusereostusele, õnnestus Ettevõttel säilitada joogivee kvaliteet.– In March a cargo plane made an emergency landing on the ice of Lake Ülemiste. Despite local

fuel pollution, the Company managed to ensure the retention of the quality of drinking water.

2010.a tähtsündmused / Highlights of the year 2010• Ettevõtte tegevuse laiendamine• Grow our activities

• Watercom alustas tegevust 2010. aastal• Watercom commenced operations in 2010

• Hetkel tegeleme järgmistel turgudel Tallinnas ja üle kogu Eesti • Now participating in the following markets in Tallinn and across Estonia

– Veevarustuse- ja kanalisatsioonisüsteemide opereerimis- ja halduslepingute pakkumine

– Outsourced water and wastewater operating & maintenance contracts– Projektijuhtimine ja omanikujärelevalve– Project Management & Supervision– Ehitusteenused ja survepesuteenus läbi Veemehe– Construction and pressure washing services through Veemees

2010.a tähtsündmused / Highlights of the year 2010 • Ettevõtte väärtus• Shareholder Value Head finantstulemused Strong financial performance

– Tulud 777 milj. krooni (+6%)– Revenues of 777 million kroons (+6%)

– Tulumaksujärgne kasum 257 milj. krooni (-25%)– Profit after Tax 257 million kroons (-25%)

– Investeeringuid 274 milj. krooni (+9%)– Investments 274 million kroons (+9%)

– Kasum aktsia kohta 12,8 krooni (+15%)– Earnings per share 12.8 kroons (+15%)

– Ettepanek maksta 16 milj. eurot dividende (25 EUR/aktsia)– Proposed dividend of 16 million euros (25 EUR/share)

Auhind parimate investorsuhete eest Tallinna börsil – teine aasta järjest Award for Best Investor Relations on Tallinn Stock Exchange – second year in a row

2010.a tähtsündmused / Highlights of the year 2010

• Töötajad• People

– Töötervishoid ja –ohutus – OHSAS 18001 sertifikaat– Health and Safety – OHSAS 18001 certificate

– Töötervishoid ja –ohutus – 9 tööõnnetust, 5 oleks võinud ära hoida– Heath and safety – 9 work accidents 5 of which could have been avoided

– Töötajate pühendumise uuringu tulemus 66 punkti – enam kui 10 punkti kõrgem vastavast Eesti keskmisest tulemusest

– Employee commitment ranking of 66 – over 10 points above Estonian average

– Ulatuslik töötajate koolitamine ja arendamine – iga-aastase töötajate uuringu põhjal 4,4 punkti 6 punkti skaalal

– Extensive staff training and development – ranking of 4,4 out of 6 in annual staff survey

Päevakorra punkt 1 / Agenda Item 1:

Nõukogu ettepanek:• Kinnitada 2010. majandusaasta aruanne.

Proposal from the Supervisory Council: • To approve the 2010 Annual Report.

Majandusaasta aruande kinnitamine /Approval of the Annual Report


• Kinnitada 2010. majandusaasta aruanne

• To approve the 2010 Annual Report

HÄÄLETAMINE / VOTING

Majandusaasta aruande kinnitamine /Approval of the Annual Report


Nõukogu ettepanek: • Seltsi 2010 majandusaasta puhaskasumi suuruseks on 256 684 119 krooni ehk 16 405 105 eurot.

Jaotada dividendidena 16 000 639,12 eurot AS-i Tallinna Vesi 31.12.2010.a seisuga kogunenud 540 873 749 kroonisest ehk 34 568 133 eurosest jaotamata kasumist, sh 2010.a. 256 684 119 kroonisest ehk 16 405 105 eurosest puhaskasumist, millest A-aktsia omanikele makstakse dividende 0,8 eurot aktsia kohta ja B-aktsia omanikule 639,12 eurot aktsia kohta. Jätta eelmiste perioodide jaotamata kasum jaotamata ning mitte teha puhaskasumist eraldisi reservkapitali. Üldkoosolekule esitatakse ettepanek maksta dividendid aktsionäridele välja 15. juunil 2011.a ja fikseerida dividendiõiguslike väärtpaberiomanike nimekiri 08. juuni 2011.a kella 23.59 seisu alusel.

Proposal from the Supervisory Council: • The net profit of the Company in 2010 is 256 684 119 kroons or 16 405 105 euros. To distribute 16

000 639,12 euros of AS Tallinna Vesi’s retained earnings of 540 873 749 kroons or 34 568 133 euros as of 31.12.2010, incl. from the net profit of 256 684 119 kroons or 16 405 105 euros for the year 2010, as dividends, of which 0.8 euros per share shall be paid to the owners of the A-shares and 639,12 euros per share shall be paid to the owner of the B-share. Remaining retained earnings will remain undistributed and allocations from net profit will not be made to the reserve capital. It is proposed to the general meeting to decide to pay the dividends out to the shareholders on 15 June 2011 and to determine the list of shareholders entitled to receive dividends on the basis of the share ledger as at 23.59 on 08 June 2011.

Kasumi jaotamine / Distribution of profits


• Seltsi 2010 majandusaasta puhaskasumi suuruseks on 256 684 119 krooni ehk 16 405 105 eurot. Jaotada dividendidena 16 000 639,12 eurot AS-i Tallinna Vesi 31.12.2010.a seisuga kogunenud 540 873 749 kroonisest ehk 34 568 133 eurosest jaotamata kasumist, sh 2010.a. 256 684 119 kroonisest ehk 16 405 105 eurosest puhaskasumist, millest A-aktsia omanikele makstakse dividende 0,8 eurot aktsia kohta ja B-aktsia omanikule 639,12 eurot aktsia kohta. Jätta eelmiste perioodide jaotamata kasum jaotamata ning mitte teha puhaskasumist eraldisi reservkapitali. Üldkoosolekule esitatakse ettepanek maksta dividendid aktsionäridele välja 15. juunil 2011.a ja fikseerida dividendiõiguslike väärtpaberiomanike nimekiri 08. juuni 2011.a kella 23.59 seisu alusel.

• The net profit of the Company in 2010 is 256 684 119 kroons or 16 405 105 euros. To distribute 16 000 639,12 euros of AS Tallinna Vesi’s retained earnings of 540 873 749 kroons or 34 568 133 euros as of 31.12.2010, incl. from the net profit of 256 684 119 kroons or 16 405 105 euros for the year 2010, as dividends, of which 0.8 euros per share shall be paid to the owners of the A-shares and 639,12 euros per share shall be paid to the owner of the B-share. Remaining retained earnings will remain undistributed and allocations from net profit will not be made to the reserve capital. It is proposed to the general meeting to decide to pay the dividends out to the shareholders on 15 June 2011 and to determine the list of shareholders entitled to receive dividends on the basis of the share ledger as at 23.59 on 08 June 2011

Kasumi jaotamine / Distribution of profits



Nõukogu ettepanek: Muuta Seltsi põhikirja alljärgnevalt – muudatused allajoonitud ja rasvases trükis: 3.1. Muuta Seltsi põhikirja punkti 3.1.2., kehtestades see alljärgnevas sõnastuses:„3.1.2. Seltsi miinimumaktsiakapitaliks on 12 000 000 eurot ja maksimumaktsiakapitaliks on 48 000 000

eurot.“

3.2. Muuta Seltsi põhikirja punkti 3.2.1.1., kehtestades see alljärgnevas sõnastuses:„3.2.1.1. Nimelised aktsiad nimiväärtusega 0,6 eurot (kuuskümmend eurosenti) iga aktsia (edaspidi A-aktsia). Iga A-aktsia annab selle omanikule Seltsi aktsionäride üldkoosolekul 1 (ühe) hääle ja õiguse osaleda Seltsi aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja Seltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses ja Seltsi põhikirjas sätestatud õigused.“

Council proposal: To amend the Articles of Association of the Company as follows – amendments underlined and in bold:3.1. To amend clause 3.1.2. of the Articles of Association of the Company as follows :“3.1.2. The minimum share capital of the Company shall be 12 000 000 euros and the maximum share capital shall be 48 000 000 euros.” 3.2. To amend clause 3.2.1.1. of the Articles of Association of the Company as follows :“3.2.1.1. Registered shares with the nominal value of 0.6 euros (sixty euro cents) per each share (hereinafter “A-share”). Each A-share provides its holder 1 (one) vote at the general meeting of the shareholders of the Company and the right to participate in the general meetings of the shareholders of the Company and in the distribution of profits and in the distribution of the remaining assets upon dissolution of the Company as well as any other rights set forth in the law and in the Articles of Association of the Company.”

Põhikirja muutmine / Amending the Articles of Association


3.3. Muuta Seltsi põhikirja punkti 3.2.1.2., kehtestades see alljärgnevas sõnastuses:„3.2.1.2. Seltsil on üks nimeline eelisaktsia nimiväärtusega 60 (kuuskümmend) eurot (edaspidi B-aktsia). B-aktsia annab selle omanikule õiguse osaleda Seltsi aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja Seltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja Seltsi põhikirjas ettenähtud õigused. B-aktsia annab aktsionärile eesõiguse saada dividendi kindlaks määratud summas 600 (kuussada) eurot. B-aktsia annab aktsionärile Seltsi aktsionäride üldkoosolekul ühe hääle järgmiste küsimuste otsustamisel (piiratud hääleõigus):“

- Seltsi põhikirja muutmine;- Seltsi aktsiakapitali suurendamine ja vähendamine;- vahetusvõlakirjade väljalaskmine;- oma aktsiate omandamine Seltsi poolt;- Seltsi ühinemise, jagunemise, ümberkujundamise ja/või lõpetamise otsustamine;- Seltsi juhatuse või nõukogu nõudel Seltsi tegevusega seotud küsimuste otsustamine, mis ei ole antud seadusega Seltsi

aktsionäride üldkoosoleku ainupädevusse.”

3.3. To amend clause 3.2.1.2. of the Articles of Association of the Company as follows:“3.2.1.2. The Company has one registered preferred share with the nominal value of 60 (sixty) euros (hereinafter "B-share"). The B-share grants the holder the right to participate in the general meeting of the shareholders of the Company as well as in the distribution of profits and of the assets remaining upon dissolution of the Company, also other rights provided by law and the Articles of Association of the Company. The B-share grants the holder the preferential right to receive a dividend in an agreed sum of 600 (six hundred) euros. The B-share grants the shareholder 1 (one) vote at the general meeting of the shareholders of the Company when acting on the following issues (restricted right to vote):

- amending the Articles of Association of the Company; - increasing and reducing the share capital of the Company; - issuing convertible bonds;- acquisition of treasury shares by the Company;- deciding on the merger, division, transformation and/or dissolution of the Company;- at the request of the management board or the supervisory council of the Company, deciding on issues related to the activities

of the Company that have not been placed in the sole competence of the general meeting of the shareholders by law.”



3.4. Muuta Seltsi põhikirja punkti 6.2.3., kehtestades see alljärgnevas sõnastuses:„6.2.3. Erakorralise Üldkoosoleku kutsub Juhatus kokku seaduses ettenähtud juhtudel, teatades sellest aktsionäridele vähemalt 3 (kolm) nädalat ette. Erakorralise Üldkoosoleku kokkukutsumise taotlus esitatakse Juhatusele kirjalikult.“ 3.5. Asendada Seltsi põhikirja punktides 6.3.3.1., 6.3.3.2., 6.3.3.3., 6.3.3.4. ja 6.3.3.5. sõnad „10 miljonit krooni“ sõnadega „650 000 (kuussada viiskümmend tuhat) eurot“. 3.6. Täiendada Seltsi põhikirja uue punktiga 6.5.3. alljärgnevas sõnastuses:„6.5.3. Seltsi ainuomandis olevaid tütarettevõtteid ei käsitleta sidusettevõtetena. Tütarettevõttega sõlmitavate tehingute puhul rakendub Seltsi põhikirja punktides 6.3.3.1, 6.3.3.2, 6.3.3.3, 6.3.3.4 ja 6.3.3.5 sätestatu“

3.4. To amend clause 6.2.3. of the Articles of Association of the Company as follows:“6.2.3. The Management Board shall call an extraordinary General Meeting in cases provided by law, serving a notice of it at least 3 (three) weeks in advance to the shareholders. A request for an extraordinary General Meeting shall be presented to the Management Board in writing.” 3.5. To replace in clauses 6.3.3.1., 6.3.3.2., 6.3.3.3., 6.3.3.4. and 6.3.3.5. of the Articles of Association of the Company the words “10 million kroons” with the words “650 000 (six hundred and fifty thousand) euros”. 3.6. To supplement the Articles of Association of the Company with clause 6.5.3. in the following wording:“6.5.3. Subsidiaries in the sole ownership of the Company shall not be treated as affiliate companies. In case of transactions concluded with a subsidiary, the provisions in clauses 6.3.3.1, 6.3.3.2, 6.3.3.3, 6.3.3.4 and 6.3.3.5 of the Articles of Association of the Company shall apply.”



• Muuta Seltsi põhikirja vastavalt nõukogu ettepanekutele.• To amend the Articles of Association of the Company in accordance

with the Council proposals.




Nõukogu ettepanek: • Seoses nõudega konverteerida aktsiakapital kroonidest eurodesse vähendada Seltsi aktsiakapitali,

vähendades A-aktsia nimiväärtust (senine nimiväärtus on 10 (kümme) krooni) 0,60€-ni (kuuekümne eurosendini) ning vähendades B-aktsia nimiväärtust (senine nimiväärtus on 1000 (üks tuhat) krooni) 60€-ni (kuuekümne euroni), kusjuures aktsiakapital väheneb väljamakseid tegemata 782 333,62€ (seitsmesaja kaheksakümne kahe tuhande kolmesaja kolmekümne kolme euro ja kuuekümne kahe eurosendi) võrra ning uueks aktsiakapitali suuruseks on 12 000 060€ (kaksteist miljonit kuuskümmend eurot). Aktsiate nimiväärtuste ümberarvestamise tulemi ümardamisel ei ole õiguslikku tähendust.

Council proposal• In connection with the requirement to convert share capital from kroons to euros, to reduce the share

capital of the Company by 782 333,62 euros (seven hundred and eighty two thousand three hundred and thirty three euros and sixty two euro cents) by way of reducing the nominal value of the A-share (current nominal value is 10 (ten) kroons) to 0.60 euros (sixty euro cents) and by way of reducing the nominal value of B-share (current nominal value is 1000 (one thousand) kroons) to 60 (sixty) euros, whereas the value of the share capital shall reduce without making any disbursements, with the new value of share capital being 12 000 060 (twelve million and sixty) euros. The rounding of the result of the conversion of the nominal value of shares has no legal consequences.

Aktsiate nimiväärtuse ning aktsiakapitali suuruse vähendamine/ Decreasing the nominal value of shares and the total value of share capital


• Seoses nõudega konverteerida aktsiakapital kroonidest eurodesse vähendada Seltsi aktsiakapitali, vähendades A-aktsia nimiväärtust (senine nimiväärtus on 10 (kümme) krooni) 0,60€-ni (kuuekümne eurosendini) ning vähendades B-aktsia nimiväärtust (senine nimiväärtus on 1000 (üks tuhat) krooni) 60€-ni (kuuekümne euroni), kusjuures aktsiakapital väheneb väljamakseid tegemata 782 333,62€ (seitsmesaja kaheksakümne kahe tuhande kolmesaja kolmekümne kolme euro ja kuuekümne kahe eurosendi) võrra ning uueks aktsiakapitali suuruseks on 12 000 060€ (kaksteist miljonit kuuskümmend eurot). Aktsiate nimiväärtuste ümberarvestamise tulemi ümardamisel ei ole õiguslikku tähendust.

• In connection with the requirement to convert share capital from kroons to euros, to reduce the share capital of the Company by 782 333,62 euros (seven hundred and eighty two thousand three hundred and thirty three euros and sixty two euro cents) by way of reducing the nominal value of the A-share (current nominal value is 10 (ten) kroons) to 0.60 euros (sixty euro cents) and by way of reducing the nominal value of B-share (current nominal value is 1000 (one thousand) kroons) to 60 (sixty) euros, whereas the value of the share capital shall reduce without making any disbursements, with the new value of share capital being 12 000 060 (twelve million and sixty) euros. The rounding of the result of the conversion of the nominal value of shares has no legal consequences.


Aktsiate nimiväärtuse ning aktsiakapitali suuruse vähendamine/ Decreasing the nominal value of shares and the total value of share capital


Nõukogu hinnang audiitori tegevusele ja ettepanek: • Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers on 2010. majandusaastal osutanud AS-ile Tallinna Vesi

auditeerimisteenuseid Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers ja AS-i Tallinna Vesi vahel 2008.a sõlmitud lepingu alusel. Nõukogu hinnangul on Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers osutanud auditeerimisteenuseid kooskõlas lepinguga ning nõukogul ei ole pretensioone auditeerimisteenuste kvaliteedi osas. Määrata Seltsi 2011. majandusaasta audiitoriks Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers ning juhtivaudiitoriks Tiit Raimla. Kiita heaks audiitoriga sõlmitud lepingus audiitori tasustamise kord.

Council evaluation of the auditor’s work and proposal: • Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers has provided auditing services for AS Tallinna Vesi during

the financial year of 2010 pursuant to the agreement concluded between Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers and AS Tallinna Vesi in 2008. In the opinion of the Supervisory Council, Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers has provided services in compliance with the agreement and the Supervisory Council has no complaints regarding the quality of the auditing services. To appoint Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers as the auditor and Tiit Raimla as the lead auditor for the financial year of 2011. To approve the principles for remuneration of the auditor as per the agreement signed with the auditor.

Audiitori valimine / Election of Auditor


• Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers on 2010. majandusaastal osutanud AS-ile Tallinna Vesi auditeerimisteenuseid Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers ja AS-i Tallinna Vesi vahel 2008.a sõlmitud lepingu alusel. Nõukogu hinnangul on Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers osutanud auditeerimisteenuseid kooskõlas lepinguga ning nõukogul ei ole pretensioone auditeerimisteenuste kvaliteedi osas. Määrata Seltsi 2011. majandusaasta audiitoriks Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers ning juhtivaudiitoriks Tiit Raimla. Kiita heaks audiitoriga sõlmitud lepingus audiitori tasustamise kord.

• Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers has provided auditing services for AS Tallinna Vesi during the financial year of 2010 pursuant to the agreement concluded between Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers and AS Tallinna Vesi in 2008. In the opinion of the Supervisory Council, Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers has provided services in compliance with the agreement and the Supervisory Council has no complaints regarding the quality of the auditing services. To appoint Aktsiaselts PricewaterhouseCoopers as the auditor and Tiit Raimla as the lead auditor for the financial year of 2011. To approve the principles for remuneration of the auditor as per the agreement signed with the auditor.


Audiitori valimine / Election of Auditor


Tänase ettekande eesmärk / Objective of today’s presentation

• Teavitada aktsionäre 2011.a tariifitaotluse menetluse seisust ning ASTV täielikult õiguspärase lepingu ja meie aktsionäride kaitseks tehtavatest sammudest

• To inform shareholders of the status of our 2011 tariff application and the actions being taken to protect ASTV’s fully legal contract and our shareholders

• Selgitada aktsionäridele, mida on teil võimalik oma investeeringu kaitsmiseks ette võtta• To enable shareholders to understand the actions you can take to protect your investment

Juhatuse ettekanne seadusemuudatustest ja nende mõjust tariifi kinnitamise mehhanismile / Management Board’s presentation on the change of law and its impact on the tariff approval mechanism


Põhjus otsuse vaidlustamiseks / Reason for contesting the decision

• Erastamisleping vastas Eesti ja EL-i seaduste nõuetele erastamise ajal ja vastab ka praegu• The privatisation contract complied with Estonian & EU laws at privatisation & today• Ettevõte ja selle omanikud on täitnud kõik erastamislepingu tingimused• The company and its owners have fulfilled all aspects of the privatisation contract• Eestis on aktsionäride seaduspärased ootused kaitstud võimalike ühepoolselt rakendatavate

seadusemuudatuse eest• In Estonia the legitimate expectations of investors are protected from arbitrary legal changes• Investorite vara vähendatakse ILMA alljärgnevate teemade majandusliku analüüsita, mis oleks

sõltumatult kinnitatud:- Tariifimäärad- Investorite tulukus- Erastatud kommunaalettevõtete õigustatud kasum

• There is NO proven economic justification regarding following for expropriating investors assets:- Tariff levels- Investors’ returns- Justified profit for privatised utilities



Erastamise taust / Background to the Privatisation

• Ettevõte erastati 2001.a konkurentsituru tingimustes• Privatised in 2001 via a market led mechanism• Eesmärgiks oli tõsta kvaliteedistandardeid võimalikult kiiresti ja efektiivselt

- 60% hindamiskriteeriumitest moodustas võimalikult madal tariifitõus (reaalne tõus 30%)- 40% hindmiskriteeriumitest moodustas aktsiate eest kõrgeim pakutud hind (1,328 miljardit

krooni = 85 miljonit eurot maksti 50,4% omakapitali eest)• Objective was to increase quality standards as quickly and as efficiently as possible

- 60% of bid award for lowest tariff increase (30% real increase)- 40% of bid award for highest value paid for shares (1.328 billion EEK = 85m Euro paid for

50.4% of the equity)• Erastamislepingus sätestati tariifi- ja õigustatud kasumi mehhanismid• Tariff and justifed profit mechanisms defined in the privatisation contract• Vastab täiel määral kõikidele Eesti ja EL-i seadustele • Fully in accordance with all Estonian and EU laws



Aktsiate esmane avalik pakkumine / IPO

• 30% omakapitali eest maksti 55.5 miljonit eurot (9.25 eurot aktsia eest)• 55.5m Euro paid for 30% of the equity (9.25 Euro per share)• Investeering tehti igati õiguspärase erastamislepingu põhjal• Investment made on the basis of the fully legal privatisation contract • Regulatsiooniga seotud riskid erastamislepingus maandati arbitratsiooni võimalusega,

kasutades sõltumatuid rahvusvahelisi eksperte • Regulatory risk in the privatisation contract mitigated by arbitration using independent

international experts



Erastamisjärgne tegevus / Performance since privatisation

• 6,5% reaalne tulukus investeeritud kapitalilt aastatel 2001 - 2010 (kooskõlas rahvusvaheliste standarditega (väiksem kui Suurbritannias, Hollandis, Iirimaal)

• 6.5% real rate of return on invested capital in period 2001 to 2010 (in accordance with international norms (lower than UK, Holland, Ireland)

• Erainvestorite rahavoo sisemine tulukusmäär (IRR) aastani 2010 on olnud 1,6%• To 2010 – IRR of cash returns for private investors is 1.6%• Eestis on veehind eratarbijatele alla keskmist taset ning moodustab 1,4% netosissetulekust• In Estonia domestic tariff is below average level and 1.4% of disposable income• Kõik teenuste ja kvaliteedi parendused on tõendatult teostatud• All improvements in quality and service delivered & proven• Lepingut on 10 aastat täidetud ilma kommentaaride ja probleemideta• Contract operated without comment or problem for 10 years



Eesti ametivõimude poolt astutud sammud / Actions taken by the Estonian Authorities

• Riigikogu võttis vastu monopolide ohjeldamise seaduse- Muutus põhjendatud tulukuse definitsioon, mis ei arvesta erastatud ettevõtetega

• AMB passed by parliament- Change to justified profitability definition to exclude privatised companies

• Uue metoodika rakendamine ühepoolselt- Eirab igati õiguspärast erastamislepingus sisalduvat tariifimehhanismi

• Unilateral imposition of a new methodology - ignores the fully legal tariff mechanism included in the privatisation contract

• Jätab täielikult tähelepanuta ASTV erastamislepingu- Dialoogi ei ole peetud ettevõtte ega selle investoritega- Puudub sõltumatu tõestus nagu oleks erastamine olnud ebaefektiivne

• Complete disregard for ASTV’s privatisation contract- No dialogue with the company or its investors- No independent proof the privatisation was inefficient



Eesti ametivõimude poolt astutud sammud / Actions taken by the Estonian Authorities

• Konkurentsiameti metoodika ja seisukoht investorite suhtes– Keeldutakse arvestamast mistahes erastamist puudutavaid aspekte– Ei kooskõlastata lepingul põhinevat 2011.a tariifitaotlust– KA väidab, et (muudetud) ÜVVKS annab õiguse lepingut eirata– KA keeldub järgimast Maailmapanga juhiseid, millele KA ise viitab– KA eirab täielikult Oxera sõltumatut analüüsi– KA ei ole taotlenud enda analüüsi sõltumatut kinnitamist– Tulemuseks on see, et aktsiate esmasel pakkumisel osalenud investorid kaotavad KA

sõltumatult kinnitamata analüüsi tõttu kuni poole oma rahast• CA methodology & position towards investors

– refuses to consider any aspect of the privatisation – rejects the contractually agreed 2011 tariff application– States that the (amended) PWSSA gives it the right to ignore the contract– refuses to use the World Bank guidelines referenced by itself– Fully ignores the Oxera’s independet analysis– Has not had its own analysis independently verified– Results IPO investors losing up to half their money because of the CA’s own unverified

analysis



Mida see teie jaoks tähendab? / What this would mean for you?

• Teie investeeringu juriidilise ja majandusliku raamistiku ühepoolne rikkumine• Unilateral breaking of the legal and economic framework of your investment• Dividendid vähenevad ligikaudu 50% võrra aastas• Dividends reduced by approx 50% per annum• Ettevõtte väärtuse vähenemine ligikaudu 1.5 miljardi EEK (90 miljonit eurot)• Value loss of approximately 1.5bn EEK (90m Euros)• Teie vara õigusvastane võõrandamine ilma nõuetekohase kompensatsioonita • Expropriation of your assets without compensation



Juriidilised võtmeküsimused / Key legal questions

• Kas tegemist on seadusemuudatusega või uue metoodika rakendamisega ühepoolselt? • Is it a change of law or a unilateral implementation of a new methodology? • Mõlemal juhul on Eesti võimudel kohustus võtta arvesse olemasolevate lepingute tingimusi

enne taoliste muudatuste tegemist• In either case the Estonian authorities have an obligation to consider existing contracts before

making such changesMeie arvamus

- Lepingu tingimuste, Eesti ja EL-i õigusaktide rikkumine- Lepingu ühepoolne rikkumine on investorite omandiõiguse selge rikkumine- Puudub tõestatud majanduslik põhjendus, muudatus on ebaeetiline

We believe- Breach of contract, Estonian law and Consitution and EU Law- Unilateral breach of contract is a clear vitiation of the investors property rights - No proven economic justification, the change is unethical



ASTV poolt astutavad sammud / Actions being taken by ASTV

• Oleme alustanud ettevalmistusi vaidlustamaks lepingu rikkumist Eesti kohtutes• We have started to prepare the contest of the contract breach in the Estonian courts• Majanduslik põhjendatus sõltumatuid eksperte (Oxera) kasutades• Economic justification through independent experts (Oxera)• EL Komisjonile esitatud kaebus

- TFEU 49 kapitali vaba liikumine- TFEU 60 asutamisõigus

• Compaint made to the EU Commission- TFEU 49 Free movement of capital- TFEU 63 Right of Establishment

• EL Komisjon saatis seoses ettevõtte kaebusega Eesti Vabariigi Valitsusele teabepäringu- Vastuse tähtajaks oli 3. mai (seni ei ole kommentaare antud)

• Regarding the Company’s complaint, the EU Commission sent a Request for Information to the Estonian Government- Response was due by 3 May (no comment yet made)



Mida saavad aktsionärid teha? / What can the Shareholders do?

• Teha lobby-tööd Riigikogu ja majandusministeeriumiga, küsides neilt majanduslikke põhjendusi nende ettevõttele suunatud tegevuse kohta

• Lobby Parliament and the MoEC requesting economic justifcation for their actions that are aimed at the company

• Kirjutada oma valitud parlamendisaadikule, peaministrile, Euroopa Parlamendi saadikule ning küsida tõestatud põhjendusi

• Write to your MP, Prime Minister, MEP Competition Authority asking for proven justification• Ühendada jõud teiste aktsionäridega pöördumisel EL Komisjoni poole • Group shareholder action to EU Commission


Kas on küsimusi, palun?

Questions?

Täname tähelepanu eest!

Thank you!

AS Tallinna VesiÄdala 10Tel: +372 62 62 200E-post: [email protected] www.tallinnavesi.ee

mailto:[email protected]

http://www.tallinnavesi.ee/

AS Tallinna Vesi

Documents

Transcript of AS Tallinna Vesi