APSA 1Q 2015 Raport Kwartalny

7/25/2019 APSA 1Q 2015 Raport Kwartalny

1/71

GRUPA KAPITAOWA ARCTIC PAPER S.A.

Skonsolidowany raport kwartalny

I kwarta 2!" rok#

ed


2/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 roku

Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona 2 z 71

Spis treci

prowadzenie ........................................................... ........... !

In"or#ac$e o raporcie ........................................................... . !%e"inic$e i o&$a'nienia skr(t(w ............................................... !Stwierdzenia odnosz)ce si* do przyszyc+ oczekiwa, ........... 7

prawozdanie -arz)du z dziaalno'ci Grupy Kapitaowe$

Arctic Paper .A. do raportu za I kwarta 2015 roku

/pis dziaalno'ci Grupy Arctic Paper .....................................

In"or#ac$e o(lne ................................................................ .

Struktura rupy kapitaowe$ ................................................. 10-#iany w strukturze kapitaowe$ Grupy Arctic Paper ........... 11Struktura akc$onariatu ......................................................... 11Podsu#owanie skonsolidowanyc+ wynik(w"inansowyc+ ..................................................... ................... 12

Skonsolidowany rac+unek zysk(w i strat ......... ................... 12

Sprawozdanie z sytuac$i "inansowe$ ..................................... 17Skonsolidowane przepywy pieni*ne .................................. 20Podsu#owanie $ednostkowyc+ wynik(w "inansowyc+ ........ 21

3ednostkowy rac+unek zysk(w i strat ................................. 21

Sprawozdanie z sytuac$i "inansowe$ ..................................... 2!Przepywy pieni*ne ................................................... ......... 25Istotne in"or#ac$e i czynniki #a$)ce wpyw na osi)anewyniki "inansowe oraz ocen* sytuac$i "inansowe$ ................. 24Kluczowe czynniki wpywa$)ce na wyniki dziaalno'ci .......... 24

-darzenia i czynniki o c+arakterze nietypowy#.................... 27

pyw z#ian w strukturze Grupy Arctic Paper na wynik

"inansowy ........................................................................... 27Inne istotne in"or#ac$e ........................................................ 27

zynniki #a$)ce wpyw na rozw($ Grupy Arctic Paper ......... 2In"or#ac$e o trendac+ rynkowyc+ ........................................ 2

zynniki #a$)ce wpyw na wyniki "inansowe wperspektywie kole$neo kwartau ......................................... 2zynniki ryzyka ................................................................... !0In"or#ac$e uzupenia$)ce ..................................................... !1Stanowisko -arz)du odno'nie #oliwo'ci zrealizowaniawcze'nie$ pu&likowanyc+ pronoz wynik(w "inansowyc+ .... !1

-estawienie z#ian w stanie posiadania akc$i e#itenta lu&uprawnie, do nic+ przez oso&y zarz)dza$)ce inadzoru$)ce Sp(k* Arctic Paper S.A. ................................. !1

In"or#ac$e o por*czeniac+ i waranc$ac+ ............................ !1

Istotne pozyc$e poza&ilansowe ............................................ !2

In"or#ac$a o tocz)cyc+ si* post*powaniac+ s)dowyc+6ar&itraowyc+ i przed orana#i ad#inistrac$i pu&liczne$ ...... !2In"or#ac$e o transakc$ac+ z pod#iota#i powi)zany#izawartyc+ na warunkac+ innyc+ ni rynkowe ...................... !!

kr(cone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie

"inansowe za okres trzec+ #iesi*cy zako,czony !1

#arca 2015 roku !

Skonsolidowane sprawozdania "inansowe i wy&ranedane "inansowe ................................................... ................ !4y&rane skonsolidowane dane "inansowe .......................... !4Skonsolidowany rac+unek zysk(w i strat ............................. !7

Skonsolidowane sprawozdanie z cakowityc+ doc+od(w .... !

Skonsolidowany &ilans .................................................. ...... !Skonsolidowany rac+unek przepyw(w pieni*nyc+ ............ 0Skonsolidowane zestawienie z#ian w kapitale wasny# ...... 13ednostkowe sprawozdania "inansowe i wy&rane dane"inansowe ................................................. .......................... !

y&rane $ednostkowe dane "inansowe ................................ !

3ednostkowy rac+unek zysk(w i strat ................................. 3ednostkowe sprawozdanie z cakowityc+ doc+od(w ......... 53ednostkowy &ilans ....................................................... ...... 4

3ednostkowy rac+unek przepyw(w pieni*nyc+ ................. 7

3ednostkowe zestawienie z#ian w kapitale wasny# ........... %odatkowe noty o&$a'nia$)ce .............................................. 501. In"or#ac$e o(lne ................................................. ...... 502. Skad Grupy .................. ............................................. 51!.

Skad oran(w zarz)dza$)cyc+ i nadzoru$)cyc+ .......... 5!

.

-atwierdzenie sprawozdania "inansoweo .................. 5

5. Podstawa sporz)dzenia skonsolidowaneo

sprawozdania "inansoweo ................................................. 54. Istotne zasady 8polityka9 rac+unkowo'ci ...................... 5

7. Sezonowo': dziaalno'ci ............................................ 54.

In"or#ac$e dotycz)ce se#ent(w dziaalno'ci ............ 54

. %ywidendy wypacone i zaproponowane dowypaty ..................................................... .......................... 4010. -ysk przypada$)cy na $edn) akc$* ............................... 4111. /procentowane kredyty &ankowe i poyczki .............. 4212.

Kapitaowe papiery warto'ciowe ................................. 42

1!.

Instru#enty "inansowe ................................................ 4!

1. ele i zasady zarz)dzania ryzykie# "inansowy# ......... 4715. -arz)dzanie kapitae# ................................ ................ 414. -o&owi)zania warunkowe i aktywa warunkowe .......... 4

17.

Sprawy s)dowe .................................................... ...... 4

1.

Prawa do e#is$i /2 .................................................. 4

1. %otac$e i dziaalno': w Spec$alne$ Stre"ie;kono#iczne$...................................................................... 420. Istotne zdarzenia nast*pu$)ce po dniu &ilansowy# ..... 70


3/71


Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona ! z 71

prowadzenie

In"or#ac$e o raporcie

inistra

?inans(w z dnia 1 luteo 200 roku w sprawie in"or#ac$i

&ie)cyc+ i okresowyc+ przekazywanyc+ przez e#itent(w

papier(w warto'ciowyc+ oraz warunk(w uznawania za

r(wnowane in"or#ac$i wy#aanyc+ przepisa#i prawa

pa,stwa nie&*d)ceo pa,stwe# czonkowski# 8%z.@. z 200

r.6 SS?96 w szcze(lno'ci zodnie z

>i*dzynarodowy# Standarde# =ac+unkowo'ci nr ! oraz

>SS? zatwierdzony#i przez @;. >SS? o&e$#u$) standardy i

interpretac$e zaakceptowane przez =ad* >i*dzynarodowyc+

Standard(w =ac+unkowo'ci 8=>S=9 oraz Ko#itet ds.

Interpretac$i >i*dzynarodowe$ Sprawozdawczo'ci ?inansowe$

8KI>S?9. Skr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe

nie o&e$#u$e wszystkic+ in"or#ac$i oraz u$awnie, wy#aanyc+

w roczny# skonsolidowany# sprawozdaniu "inansowy#6

kt(re podlea o&owi)zkowe#u &adaniu przez &ieeo

rewidenta i dlateo naley $e czyta: )cznie ze

skonsolidowany# sprawozdanie# "inansowy# Grupy za rok

zako,czony !1 rudnia 201 roku.


4/71


Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona z 71

Grupa Kostrzyn Arctic Paper Kostrzyn Sp(ka Akcy$na z siedzi&) w Kostrzynie nad /dr) oraz ;Kostrzyn Sp. z o.o. z siedzi&) w Kostrzynie nad /dr)

Grupa >oc+enwanen Arctic Paper Inest#ent G#&H6 Arctic Paper >oc+enwanen G#&H6 Arctic Paper

Eerwaltuns G#&H6 Arctic Paper I##o&ilienerwaltuns G#&H J o.KGGrupa Grycks&o /d dnia lipca 201 roku Arctic Paper Grycks&o AD6 wcze'nie$ Arctic Paper

Grycks&o AD i Grycks&o Paper Holdin AD6

Sp(ki %ystry&ucy$ne Arctic Paper Serie AD6 Arctic Paper %an#ark AS i Arctic Paper


5/71



Statut6 Statut ;#itenta6 Statut Sp(ki Statut Arctic Paper S.A.

KSSS;6 SS; Kostrzy,skoNSu&icka Spec$alna Stre"a ;kono#iczna

S)d =e$estrowy S)d =e$onowy Pozna, N iasto i ilda w Poznaniu

Gieda6 GP Gieda Papier(w arto'ciowyc+ w arszawie Sp(ka Akcy$na

K%P6 %epozyt Kra$owy %epozyt Papier(w arto'ciowyc+ Sp(ka Akcy$na z siedzi&) w arszawie

K


6/71



kapitae# wasny#

skanik zaduenia kapitau wasneozaduenie# oprocentowany#

Stosunek zaduenia oprocentowaneo i innyc+ zo&owi)za, "inansowyc+ do kapitauwasneo

skanik duu netto do ;DI%A Stosunek zaduenia oprocentowaneo po#nie$szoneo o 'rodki pieni*ne do;DI%A

skanik Usolidity ratioV Stosunek kapitau wasneo 8liczoneo na podstawie szwedzkic+ zasadrac+unkowo'ci N Swedis+ GAAP9 do warto'ci aktyw(w

skanik Uinterest coeraeV Stosunek warto'ci odsetek 8z wy)czenie# odsetek dotycz)cyc+ leasinu"inansoweo9 do ;DI%A 8liczoneo na podstawie szwedzkic+ zasad rac+unkowo'ci NSwedis+ GAAP9

skanik pokrycia koszt(w odsetekprzez ;DI%A

Stosunek ;DI%A do koszt(w odsetek

skanik &ie)ce$ pynno'ci 8an. current ratio9 Stosunek aktyw(w o&rotowyc+ do zo&owi)za, kr(tkoter#inowyc+

skanik szy&kie$ pynno'ci 8an. Tuick ratio9 Stosunek aktyw(w o&rotowyc+ po#nie$szonyc+ o zapasy ikr(tkoter#inowe rozliczenia #i*dzyokresowe do zo&owi)za, &ie)cyc+

skanik wypacalno'ci ot(wkowe$ Stosunek su#y aktyw(w pieni*nyc+ i innyc+ aktyw(w pieni*nyc+ do zo&owi)za,kr(tkoter#inowyc+

%SI 8an. %ays Sales o" Inentory9 Stosunek zapas(w do kosztu wasneo sprzedaypo#noony przez licz&* dni w okresie

%S/ 8an. %ays Sales /utstandin9 Stosunek naleno'ci z tyt. dostaw i usu doprzyc+od(w ze sprzeday po#noony przez licz&* dni w okresie

%P/ 8an. %ays Paya&le /utstandin9 Stosunek zo&owi)za, z tyt. dostaw i usu do kosztuwasneo sprzeday po#noony przez licz&* dni w okresie

ykl operacy$ny %SI W %S/

ykl konwers$i ot(wki ykl operacy$ny X %P/

?Y =ok o&rotowy

1 I kwarta roku o&rotoweo

2 II kwarta roku o&rotoweo

! III kwarta roku o&rotoweo

IE kwarta roku o&rotoweo

H1 I p(rocze roku o&rotoweo

H2 II p(rocze roku o&rotoweo

Y%


7/71



@S% %olar a#eryka,ski6 waluta o&owi)zu$)ca6 $ako prawny 'rodek patniczy na terytoriu#Stan(w -$ednoczonyc+ A#eryki

>S= >i*dzynarodowe Standardy =ac+unkowo'ci

>SS? >i*dzynarodowe Standardy Sprawozdawczo'ci ?inansowe$

PKD Produkt kra$owy &rutto

Pozostae de"inic$e i skr(ty

Akc$e Serii A 50.000 Akc$i Arctic Paper S.A. Serii A o warto'ci no#inalne$ 1 PB< kada.

Akc$e Serii D .25!.500 Akc$i Arctic Paper S.A. Serii D o warto'ci no#inalne$ 1 PB< kada.

Akc$e Serii .100.000 Akc$i Arctic Paper S.A. Serii o warto'ci no#inalne$ 1 z kada.

Akc$e Serii ; !.000.000 Akc$i Arctic Paper S.A. Serii ; o warto'ci no#inalne$ 1 z kada.

Akc$e Serii ? 1!. .2! Akc$i Arctic Paper S.A. Serii ? o warto'ci no#inalne$ 1 z kada

Akc$e6 Akc$e ;#itenta Akc$e Serii A6 Akc$e Serii D6 Akc$e Serii 6 Akc$e Serii ; i Akc$e Serii ? )cznie

twierdzenia odnosz)ce si* do przyszyc+ oczekiwa,

In"or#ac$e zawarte w ninie$szy# raporcie6 kt(re nie stanowi)

"akt(w +istorycznyc+6 s) stwierdzenia#i dotycz)cy#i

przyszo'ci. Stwierdzenia te #o) w szcze(lno'ci dotyczy:

strateii Grupy6 rozwo$u dziaalno'ci6 pronoz rynkowyc+6

planowanyc+ nakad(w inwestycy$nyc+ oraz przyszyc+

przyc+od(w. Stwierdzenia takie #o) &y: identy"ikowane

poprzez uycie stwierdze, dotycz)cyc+ przyszo'ci takic+ $ak

np. Uuwaa:V6 Us)dzi:V6 Uspodziewa: si*V6 U#oeV6 U&*dzieV6

UpowinnoV6 Uprzewidu$e si*V6 Uzakada si*V6 ic+ zaprzecze,6

od#ian lu& z&lionyc+ ter#in(w. -awarte w ninie$szy#

raporcie stwierdzenia dotycz)ce spraw nie&*d)cyc+ "akta#i

+istoryczny#i6 naley traktowa: wy)cznie6 $ako przewidywania

wi))ce si* z ryzykie# i niepewno'ci). Stwierdzenia dotycz)ce

przyszo'ci s) z konieczno'ci oparte na pewnyc+ szacunkac+ i

zaoeniac+6 kt(re6 c+o: nasze kierownictwo uzna$e za

rac$onalne6 s) z natury o&arczone znany# i nieznany#

ryzykie# i niepewno'ci) oraz inny#i czynnika#i #o)cy#i

sprawi:6 e "aktyczne wyniki &*d) si* znacz)co r(ni: od

wynik(w +istorycznyc+ lu& przewidywanyc+. - teo wzl*du

nie #ona zapewni:6 e $akiekolwiek ze zdarze,

przewidzianyc+ w stwierdzeniac+ dotycz)cyc+ przyszo'ci

wyst)pi lu&6 $e'li nast)pi6 $akie &*d) nast*pstwa $eo

wyst)pienia dla wyniku dziaalno'ci operacy$ne$ Grupy lu& $e$

sytuac$i "inansowe$. Przy ocenie in"or#ac$i zaprezentowanyc+

w ninie$szy# raporcie nie naley polea: na takic+

stwierdzeniac+ dotycz)cyc+ przyszo'ci6 kt(re s) wyraone

$edynie w dacie ic+ s"or#uowania. / ile przepisy prawa nie

zawiera$)c) szcze(owyc+ wy#o(w w ty# wzl*dzie6

Grupa nie $est zo&owi)zana do aktualizac$i lu& wery"ikac$i

tyc+e stwierdze, dotycz)cyc+ przyszo'ci6 a&y uwzl*dni: w

nic+ nowe zdarzenia lu& okoliczno'ci. Ponadto6 Grupa nie $est

zo&owi)zana do wery"ikac$i ani do potwierdzenia oczekiwa,

analityk(w lu& danyc+ szacunkowyc+6 z wy$)tkie# tyc+

wy#aanyc+ przepisa#i prawa.


8/71

Sprawo$dani% &ar$'d# $ d$iaalno()i

Gr#py Kapitaow%* Ar)ti) Pap%r S.A.

do raport# $a I kwarta 2!" rok#


9/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSprawozdanie -arz)du z dziaalno'ci Grupy Kapitaowe$ Arctic Paper S.A.

Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona z 71

/pis dziaalno'ci Grupy Arctic Paper

In"or#ac$e o(lne

Grupa Arctic Paper $est drui# co do wielko'ci6 pod

wzl*de# wolu#enu produkc$i6 europe$ski# producente#

o&$*to'cioweo papieru ksi)koweo6 o"eru$)cy# na$szerszy

asorty#ent produkt(w w ty# se#encie oraz $edny# z

wiod)cyc+ producent(w ra"iczneo papieru

wysokoatunkoweo w ;uropie. Produku$e#y wiele rodza$(w

&ezdrzewneo papieru niepowlekaneo oraz powlekaneo6 atake drzewneo papieru niepowlekaneo dla drukarni6

dystry&utor(w papieru6 wydawc(w ksi)ek i czasopis# oraz

&rany rekla#owe$. zwi)zku z na&ycie# Grupy =ottneros w

rudniu 2012 roku6 nasz asorty#ent poszerzy si* o produkc$*

celulozy.


10/71



papiernia w Kostrzynie nad /dr) 8Polska9 posiada #oce

produkcy$ne na pozio#ie ok. 275.000 ton rocznie i

produku$e (wnie niepowlekany papier &ezdrzewny do

o(lnyc+ zastosowa, drukarskic+6 t$. druku ksi)ek6

&roszur6 "or#ularzy oraz do produkc$i kopert i innyc+

wyro&(w papierniczyc+L

papiernia w >unkedal 8Szwec$a9 posiada #oce

produkcy$ne na pozio#ie ok. 140.000 ton rocznie i

produku$e (wnie wysokie$ $ako'ci niepowlekany papier

&ezdrzewny stosowany przede wszystki# do druku

ksi)ek oraz wysokie$ $ako'ci &roszurL

papiernia w >oc+enwanen 8


11/71



Szcze(owe in"or#ac$e na te#at oranizac$i Grupy

Kapitaowe$ Arctic Paper S.A. ze wskazanie# $ednostek

podlea$)cyc+ konsolidac$i zawarte s) w nocie 2 w skr(cony#

skonsolidowany# sprawozdaniu "inansowy#6 w dalsze$ cz*'ci

ninie$szeo raportu kwartalneo.

-# iany w strukturze kapitaowe$ G rupy Arctic Paper

pierwszy# kwartale 2015 roku nie nast)piy z#iany w strukturze kapitaowe$ Grupy Arctic Paper.

truktura akc$onariatu

G(wny# akc$onariusze# Arctic Paper S.A. $est sp(ka prawa

szwedzkieo


12/71



Podsu#owanie skonsolidowanyc+ wynik(w "inansowyc+

konsolidowany rac+unek zysk(w i strat

tys. PLN

16

'(1!

46

'(14

16

'(14

738 16

'(1!

738 16

'(14

9miana %

16:'(1!;

46:'(14

9miana %

16:'(1!;

16:'(14

9miana %

73816:'(1!;

73816:'(14

Przychody ze sprzeday 836 240 755 770 804 492 836 240 804 492 10,6 3,9 3,9

w tym:

Sprzeda papieru 643 870 589 318 626 216 643 870 626 216 93 28 28

Sprzeda !e"u"#zy 192 370 166 452 178 276 192 370 178 276 156 79 79

9ysk ze sp-zeda)1 !)"? >)4 11? > ((? >)4 11? '4$1 1#$) 1#$)

=oszty oglnego za-z@d. >1) "('? >'' 4(? >'( (!)? >1) "('? >'( (!)? >'1$4? >1'$'? >1'$'?

&ozostae p-zycody ope-acyjne ' (4# ' '' 1" "4# ' (4# 1" "4# >1$1? "$! "$!

&ozostae koszty ope-acyjne ># #'? >1' '? >" )1? ># #'? >" )1? >''$#? 4"$# 4"$#

EBI 37 611 19 367 19 325 37 611 19 325 94,2 94,6 94,6

$ przy!%#d&w ze sprzeday 450 256 240 450 240 19 p.p. 21 p.p. 21 p.p.

EBI!" 68 815 54 778 48 389 68 815 48 389 25,6 42,2 42,2

$ przy!%#d&w ze sprzeday 823 725 601 823 601 10 p.p. 22 p.p. 22 p.p.

&-zycody Ainansowe '(# >'? "#" '(# "#" >)!$4? >)($(? >)($(?

=oszty Ainansowe >14 ('? >11 4? > !!? >14 ('? > !!? 1$! "4$( "4$(

#ys$&s'ra'a( )r*''o 23 792 7 501 11 468 23 792 11 468 217,2 107,5 107,5

&odatek docodowy >1( #4"? 1 #(# >' !"(? >1( #4"? >' !"(? >1)$)? ')$" ')$"

#ys$&s'ra'a( +e''o 12 846 21 410 8 908 12 846 8 908 &40,0( 44,2 44,2

$ przy!%#d&w ze sprzeday 154 283 111 154 111 '13( p.p. 04 p.p. 04 p.p.

> "!'? 1( ))4 ! )(' > "!'? 1( ))4 nd nd nd

Wy,ran% po$y)*% skonsolidowan%0o ra)+#nk# $ysk1w i strat

9ysk ;st-ata netto za ok-es

p-zypadaj@cy akcjona-i.szom

jednostki domin.j@c ej

Ko#entarz Prezesa -arz)du o l"ana B[&&erta do wynik(w pierwszeo kwartau 2015 roku

I kw. 2015 roku Grupa Arctic Paper wypracowaa do&re

wyniki "inansowe w por(wnaniu do wykazanyc+ rok wcze'nie$.

ynik ;DI%A wyni(s 46 #ln z 8wzrost o 262Z96 zysk

operacy$ny przekroczy !764 #ln z 8wzrost o 64Z96 a zysk

netto wyni(s 126 #ln z 8wzrost o 62Z w por(wnaniu do I

kw. 2019. Przyc+ody ze sprzeday w I kw. 2015 roku

wyniosy !462 #ln z wo&ec 065 #ln w I kw. rok wcze'nie$

8wzrost o !6Z9.

%ziaalno': sp(ki =ottneros6 kt(ra osi)n*a &ardzo do&re

rezultaty6 #iaa pozytywny wpyw na wyniki "inansowe Grupy w

I kw. 2015 roku.

Grupa Arctic Paper z wy)czenie# sp(ki =ottneros uzyskaa

przyc+ody ze sprzeday w I kw. &r. na pozio#ie 4!6 #ln z6

czyli o ok. 6Z wysze ni osi)ni*te w I kw. roku 201.

ty# czasie Sp(ka zanotowaa wynik ;DI%A na pozio#ie 146

#ln z 8spadek o 76Z96 strat* operacy$n) na pozio#ie 465

#ln z 8wo&ec zysku wynosz)ceo 1064 #ln z w I kw. 2019


13/71


Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona 1! z 71

oraz strat* netto w wysoko'ci 21 #ln z 8wo&ec 26! #ln z

zysku rok wcze'nie$9.


14/71



201 roku wyniosy 5.!1 tys. PB< 8wolu#en sprzeday

14 tys. ton9 nato#iast ze sprzeday celulozy 144.52 tys.

PB< 8wolu#en sprzeday 7 tys. ton9.

-ysk ze sp rzeday6 koszty sprzeday i koszty o(lneo zarz)du

-ysk ze sprzeday w pierwszy# kwartale 2015 roku wyni(s

125.55 tys. PB< i &y o 216Z wyszy ni w analoiczny#

okresie poprzednieo roku i !60Z wyszy ni w czwarty#

kwartale 201 roku. >ara zysku ze sprzeday w &ie)cy#

kwartale wyniosa 15605Z w por(wnaniu do 126Z 8W262

p.p.9 w analoiczny# okresie poprzednieo roku i 1262Z

8W264Z9 w czwarty# kwartale 201 roku. G(wn) przyczyn)

wzrostu #ary zysku ze sprzeday w pierwszy# kwartale

2015 roku &ya relatywnie wysoka #ara zysku ze sprzedayosi)ni*ta na sprzeday celulozy przez elulozownie przede

wszystki# z tytuu aprec$ac$i @S%6 waluty kwotowania cen

celulozy. Aprec$ac$a @S% wzl*de# ;@= o&serwowana w

2015 roku spowodowaa spadek #ary zysku ze sprzeday

papieru z naszyc+ Papierni. /statecznie spadek #ary zysku

na sprzeday papieru &y #nie$szy ni wzrost #ary zysku na

sprzeday celulozy

pierwszy# kwartale 2015 roku koszty sprzeday wyniosy

.00 tys. PB


15/71



Podatek doc+odowy

Podatek doc+odowy w pierwszy# kwartale 2015 roku wyni(sN10.4 tys. PB


16/71



tys. PLN

16

'(1!

46

'(14

16

'(14

738 16

'(1!

738 16

'(14

9miana %

16:'(1!;

46:'(14

9miana %

16:'(1!;

16:'(14

9miana %

73816:'(1!;

73816:'(14

9ysk ze sp-zeda


17/71



prawozdanie z sytuac$i "inansowe$

tys. PLN 1;(;'(1! 1;1';'(14 1;(;'(14

9miana

1;(;'(1!

,1;1';'(14

9miana

1;(;'(1!

,1;(;'(14

+ktywa t-wae (4 #4 4 )4! #( "1) > )#)? ># ""#?

9apasy # )"1 )" 4" "' )'# 1 ')! ') (1

0ale1" '#?

w tym:

z tyt. d#staw i us)u* #raz p#z#sta)y!% 416 345 364 992 387 580 51 353 28 765

zad)ue+ie #dset,#we 129 594 120 566 199 315 9 028 '69 721(

p#z#sta)e z#-#wiza+ia +ie/i+a+s#we 112 488 105 009 87 861 7 479 24 627

9obowi@zania d.gote-minowe 414 '') 44) 1!' 4'( 1'( >' #'"? >! #4?

w tym:

zad)ue+ie #dset,#we 275 835 306 380 283 991 '30 544( '8 156(

p#z#sta)e z#-#wiza+ia +ie/i+a+s#we 138 391 140 772 136 129 '2 381( 2 262

Razem pasya 1 800 860 1 762 790 1 767 140 38 070 33 721

Wy,ran% po$y)*% skonsolidowan%0o ,ilans#


18/71



oraz 'rodki pieni*ne i ic+ ekwiwalenty 6Z 860Z na koniec 201 roku9.

Kapita wasny

Kapita wasny na koniec pierwszeo kwartau 2015 roku

wyni(s 72.204 tys. PB< w por(wnaniu do 725.071 tys. PB$'? p/p/ >1"$'? p/p/

($#E 1$1E 4$E >($1? >$4(?

#$E $!E $'E 1$ "$"

nali$a $ad#2%nia

FskaGnik zad.%?

FskaGnik pok-ycia aktyww t-wayc kapitaem wasnym >%?

FskaGnik zad.


19/71



skanik pokrycia koszt(w odsetek przez ;DI%A wyni(s

6M za okres 12 #iesi*cy zako,czonyc+ !1 #arca 2015 roku

i 65M za okres 12 #iesi*cy zako,czonyc+ !1 rudnia 201

roku oraz !62M za okres 12 #iesi*cy zako,czonyc+ !1 #arca

201 roku.

=elatywnie wysoki pozio# wskanika duu netto do ;DI%A i

niski pozio# wskanika pokrycia koszt(w odsetek przez

;DI%A za 12 #iesi*cy zako,czonyc+ !1 #arca 201 roku

wynika z niskie$ urocznione$ ;DI%A.

Analiza pynno'ci

16

'(1!

46

'(14

16

'(14

9miana %

16:'(1!;

46:'(14

9miana %

16:'(1!;

16:'(14

-s$a.+/$ )/ece py++oc/ &c*rre+' ra'/o( 1,5 1,6 1,3 &0,0( 0,2

-s$a.+/$ szy)$/e py++oc/ &*/c$ ra'/o( 0,9 0,9 0,7 0,0 0,2

-s$a.+/$ ypaca+oc/ o'$oe 0,2 0,3 0,1 &0,0( 0,1

Hykl -otacji zapasw ; 8I >dni? 4#$4 !1$' 4"$" >1$? '$

Hykl -otacji naledni? 4$( 4($4 4'$( '$! ($#

Hykl -otacj i zobowi@zaJ ; 8&5 >dni? !'$) 4#$" 4#$ $1 '$#

Hykl ope-acyjny >dni? #'$ #1$" $" ($) $)

y$ $o+ers/ o'$/ &d+/( 39,7 42,0 38,9 &2,3( 0,8

nali$a pynno()i

skaniki &ie)ce$ pynno'ci6 szy&kie$ pynno'ci oraz

wypacalno'ci ot(wki &yy na koniec #arca 2015 roku na

por(wnywalny# pozio#ie w por(wnaniu do ko,ca 201 roku i

wzrosy w stosunku do ko,ca #arca 201 roku.

ykl konwers$i ot(wki za okres zako,czony !1 #arca 2015

roku wyni(s !67 dni 8okres zako,czony !1 rudnia 201

rokuC 260 dni oraz okres zako,czony !1 #arca 201 rokuC

!6 dni9.


20/71



konsolidowane przepywy p ieni*ne

tys. PLN

16

'(1!

46

'(14

16

'(14

738 16

'(1!

738 16

'(14

9miana %

16:'(1!;

46:'(14

9miana %

16:'(1!;

16:'(14

9miana %

73816:'(1!;

73816:'(14

&-zepywy z dz/ ope-acyjnej ) #) ') 4!( 1 " ) #) 1 " $4 '1$( '1$(

w tym:

ys,'strata( -rutt# 23 792 7 501 11 468 23 792 11 468 2172 1075 1075

m#rtyza!a i #dpis a,tua"iza!y+y 31 204 35 411 29 064 31 204 29 064 '119( 74 74

mia+a ,apita)u #-r#t#we*# '16 515( '16 024( '16 802( '16 515( '16 802( 31 '17( '17(

++e ,#re,ty '503( 561 7 656 '503( 7 656 '1895( '1066( '1066(

&-zepywy z dz/ inwestycyjnej >1' ? >'1 ##? >11 '!1? >1' ? >11 '!1? >41$!? 14$1 14$1

&-zepywy z dz/ Ainansowej >1# (#!? 1! !4 >41 4'? >1# (#!? >41 4'? >'''$? >!$? >!$?

Razem przepyy p/e+/:+e 6 045 21 059 &21 206( 6 045 &21 206( &71,3( &128,5( &128,5(

Wy,ran% po$y)*% skonsolidowan%0o ra)+#nk# pr$%pyw1w pi%ni32ny)+

Przepywy z dziaalno'ci operacy$ne$

pierwszy# kwartale 2015 roku przepywy pieni*ne netto z

dziaalno'ci operacy$ne$ osi)n*y warto': W!7.7 tys. z w

por(wnaniu z W!1.!4 tys. PB< w analoiczny# okresie 201

roku oraz W27.50 tys. PB< w czwarty# kwartale

poprzednieo roku. -ysk &rutto osi)ni*ty w pierwszy#

kwartale 2015 roku powi*kszony o a#ortyzac$* w ty# okresie

przyczyni si* do dodatnic+ przepyw(w z dziaalno'ci

operacy$ne$.

Przepywy z dziaalno'ci inwestycy$ne$

pierwszy# kwartale 2015 roku przepywy z dziaalno'ci

inwestycy$ne$ wyniosy N12.! tys. PB< w por(wnaniu z

N11.251 tys. PB< w pierwszy# kwartale 201 roku oraz

N21.! tys. PB< w czwarty# kwartale 201 roku. Przepywy

inwestycy$ne w pierwszy# kwartale 2015 roku wynikay

(wnie z na&ycia rzeczowyc+ aktyw(w trwayc+ i aktyw(w

nie#aterialnyc+.

Przepywy z d ziaalno'ci "inansow e$

Przepywy z dziaalno'ci "inansowe$ w pierwszy# kwartale2015 roku osi)n*y pozio# N1.05 tys. PB< w por(wnaniu z

N1.!2 tys. PB< w pierwszy# kwartale 201 roku oraz

W15.5 tys. PB< w czwarty# kwartale 201 roku.

pierwszy# kwartale 2015 roku przepywy z dziaalno'ci

"inansowe$ &yy zwi)zane przede wszystki# ze spat)

zaduenia w ra#ac+ kredyt(w &ankowyc+ i odsetekpo#nie$szone cz*'ciowo przez wzrost zaduenia w ra#ac+

rac+unk(w &ie)cyc+.

%odatnie przepywy pieni*ne za czwarty kwarta 201 roku

&yy skutkie# przede wszystki otrzy#ane$ poyczki.


21/71



Podsu#owanie $ednostkowyc+ wynik(w "inansowyc+

3ednostkowy rac+ unek zysk(w i strat

tys. PLN

16

'(1!

46

'(14

16

'(14

738 16

'(1!

738 16

'(14

9miana %

16:'(1!;

46:'(14

9miana %

16:'(1!;

16:'(14

9miana %

73816:'(1!;

73816:'(14

Przychody ze sprzeday 10 659 12 701 9 561 10 659 9 561 &16,1( 11,5 11,5

w tym:Przy!%#dy ze sprzeday us)u* 10 449 12 472 9 302 10 449 9 302 '162( 123 123

dset,i #d p#y!ze, 210 229 259 210 259 '82( '189( '189(

Przy!%#dy z dywide+d

9ysk ze sp-zeda 1'? >! )4"? >'$'? 41$4 41$4

&ozostae p-zycody ope-acyjne 1 ") 1" 1 1" #$# >'1$(? >'1$(?

&ozostae koszty ope-acyjne > 4(4? >11 44#? >4'? > 4(4? >4'? >'"$"? #)$! #)$!

EBI &8 952( &14 318( &145( &8 952( &145( &37,5( 6 071,2 6 071,2

$ przy!%#d&w ze sprzeday '8399( '11273( '152( '8399( '152( 287 p.p. '825( p.p. '825( p.p.

EBI!" &8 887( &15 908( &122( &8 887( &122( &44,1( 7 177,1 7 177,1


&-zycody Ainansowe )( '14 !() )( !() '"4$# !4$( !4$(

=oszty Ainansowe >#1? >1 '? >"!)? >#1? >"!)? >'"$1? 4#$! 4#$!

#ys$ )r*''o &9 153( &15 432( &295( &9 153( &295( &40,7( 3 004,1 3 004,1

&odatek docodowy , >4? , , , , , ,

#ys$ +e''o &9 153( &15 465( &295( &9 153( &295( &40,8( 3 004,1 3 004,1


y,ran% po$y)*% *%dno stkow%0o ra)+#nk# $ysk1w i strat

Przyc+ody

G(wny# przed#iote# dziaalno'ci statutowe$ Sp(ki $est

prowadzenie dziaalno'ci +oldinowe$6 polea$)ce$ na

zarz)dzaniu sp(ka#i nale)cy#i do kontrolowane$ przez ni)

Grupy Kapitaowe$. %ziaalno': operacy$na Grupy $est

realizowana poprzez Papiernie i elulozownie oraz Sp(ki

%ystry&ucy$ne i Diura Sprzeday.

Przyc+ody ze sprzeday za pierwszy kwarta 2015 roku

osi)n*y pozio# 10.45 tys. PB< i stanowiy usui'wiadczone na rzecz sp(ek z Grupy 810. tys. PB


22/71



sp(ek z Grupy 812.72 tys. PBoc+enwanen G#&H 8.215 tys. PB


23/71


Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona 2! z 71

prawozdanie z sytuac$i "inansowe$

tys. PLN 1;(;'(1! 1;1';'(14 1;(;'(14

9miana

1;(;'(1!

,1;1';'(14

9miana

1;(;'(1!

,1;(;'(14

+ktywa t-wae ( 4( ( (!! '# "" 4) )""

0ale' 4!(? 4) !"

Razem pasy,a 968 623 936 635 904 813 31 988 63 810

y , r a n % p o $ y ) *% * % d n o s tk o w % 0 o , i la n s #


24/71



-o&ow i)zania kr(tkoter#inowe

edu stanu na koniec #arca 2015 roku zo&owi)zaniakr(tkoter#inowe wyniosy 7.41 tys. PB< 861Z su#y

&ilansowe$96 w por(wnaniu do .4!2 tys. PB< na koniec 201

roku 86Z su#y &ilansowe$9. -wi*kszenie dotyczyo w

na$wi*kszy# stopniu zo&owi)za, z tytuu dostaw i usu. 3ak

wspo#niano w punkcie dotycz)cy# aktyw(w o&rotowyc+6 wzwi)zku z dziaalno'ci) dziau centralne$ loistyki w sp(ce

Arctic Paper S.A. wzrosy r(wnie zo&owi)zania +andlowe z

tytuu dostaw usu transportowyc+.

-o&ow i)zania duoter#inowe

edu stanu na koniec #arca 2015 roku zo&owi)zania

duoter#inowe wyniosy 22.45 tys. PB< 82!62Z su#y

&ilansowe$96 w por(wnaniu do 227.10 tys. PB< na koniec

201 roku 8262Z su#y &ilansowe$9.


25/71



Przepywy p ieni*ne

tys. PLN

16

'(1!

46

'(14

16

'(14

738 16

'(1!

738 16

'(14

9miana %

16:'(1!;

46:'(14

9miana %

16:'(1!;

16:'(14

9miana %

73816:'(1!;

73816:'(14

&-zepywy z dz/ ope-acy jnej >! (1? >1 ((4? 4 1## >! (1? 4 1## >!!$4? >'$1? >'$1?

w tym:

ys,'Strata( -rutt# '9 153( '19 021( '295( '9 153( '295( '519( 3 0041 3 0041

m#rtyza!a 65 '676( 23 65 23 '1096( 1829 1829

mia+a ,apita)u #-r#t#we*# 1 843 '4 223( 563 1 843 563 '1436( 2272 2272

dset,i i dywide+dy '+ett#( 971 8 135 2 133 971 2 133 '881( '545( '545(

++e ,#re,ty 474 2 782 1 775 474 1 775 '830( '733( '733(

&-zepywy z dz/ inwestycy jnej >1)'? >'1 4('? >141? >1)'? >141? >##$'? ''$ ''$

&-zepywy z dz/ Ainansowej >41(? 41 ")4 >!'? >41(? >!'? >1(1$(? 1"$4 1"$4

Razem przepyy p/e+/:+e &6 383( 7 268 3 707 &6 383( 3 707 &187,8( &272,2( &272,2(

Wy,ran% po$y)*% *%dno stkow%0o ra)+#nk# pr$%pyw1w

pi%ni32ny)+

=ac+unek przepyw(w pieni*nyc+ wykazu$e z#nie$szenie

stanu 'rodk(w pieni*nyc+ w pierwszeo kwartau 2015 roku

o kwot* 4.!! tys. PB


26/71



Istotne in"or#ac$e i czynniki #a$)ce wpyw na osi)ane wyniki

"inansowe oraz ocen* sytuac$i "inansowe$

Kluczowe czynniki wpywa$)ce na wyniki dziaalno'ci


27/71



Papierni96 ;@= 8koszty zwi)zane z celuloz) dla Papierni6

eneri)6 transporte#6 c+e#ikalia#i i wi*kszo'ci) koszt(w

zwi)zanyc+ z dziaalno'ci) papierni w >oc+enwanen96 PBunkedal i Grycks&o

oraz celulozownie =ottneros i Eallik9.

Kursy wy#iany walut wywiera$) znacz)cy wpyw na wyniki

u$#owane w naszyc+ sprawozdaniac+ "inansowyc+ z uwai na

wa+ania kurs(w walut6 w kt(ryc+ osi)a#y przyc+ody i

ponosi#y koszty6 a ponadto walut*6 w kt(re$ przedstawia#y

nasze wyniki "inansowe 8PB


28/71



zynniki #a$)ce wpyw na rozw($ Grupy Arctic Paper

In"or#ac$e o trendac+ rynkowyc +

%ostawy papier(w wysokoatunkowyc+

%ostawy papier(w wysokoatunkowyc+ na rynku europe$ski#

w pierwszy# kwartale 2015 roku &yy nisze w por(wnaniu do

analoiczneo okresu 201 roku o okoo 62Z. se#encie

&ezdrzewnyc+ papier(w niepowlekanyc+ 8@?9 dostawy &yy

nisze o 6!Z6 nato#iast w se#encie &ezdrzewnyc+papier(w powlekanyc+ 8?9 o 61Z.

por(wnaniu do czwarteo kwartau 201 roku dostawy

papier(w wysokoatunkowyc+ pozostay na &ardzo z&liony#

pozio#ie. analizowany# okresie dostawy w se#encie

&ezdrzewnyc+ papier(w niepowlekanyc+ 8@?9 &yy wysze o

065Z6 nato#iast w se#encie &ezdrzewnyc+ papier(w

powlekanyc+ 8?9 &yy nisze o 06Z.

olu#en sprzeday papieru Grupy Arctic Paper w 1 2015

&y o 6Z wyszy ni w 201 roku oraz o 264Z wyszy ni

w analoiczny# okresie 201 roku.

^r(do danyc+C ;uroGrap+6 =ISI6 analiza Arctic

eny papieru

pierwszy# kwartale 2015 roku ceny papier(w

wysokoatunkowyc+ w ;uropie w se#encie @? pozostay

na niez#ieniony# pozio#ie nato#iast w se#encie ?zanotoway spadek w por(wnaniu do cen z ko,ca 201

roku. Spadek 'rednic+ cen wyni(s dla papier(w ? N16Z.

okresie od ko,ca rudnia 201 roku do #arca 2015 roku

deklarowane przez producent(w ceny papier(w

niepowlekanyc+ &ezdrzewnyc+ 8@?9 dla wy&ranyc+ rynk(wC


29/71



eny celulozy


30/71


Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona !0 z 71

&*d) odryway szcze(ln) wa* w przypadku papierni

Grycks&o oraz >oc+enwanen6 kt(re w zwi)zku z

zac+odz)cy#i na rynku z#iana#i6 szcze(lnie silnie6

neatywnie odczuwa$) z#iany wolu#enu sprzeday6

cen6 a take w przypadku Grycks&o z#iany kurs(w

walut.

Ksztatowanie si* cen surowc(w6 w ty# celulozy dla

Papierni i enerii elektryczne$ dla wszystkic+ $ednostek

operacy$nyc+. szcze(lno'ci neatywny wpyw na

wyniki "inansowe Papierni #o) #ie: rosn)ce ceny

celulozy6 w ty# w szcze(lno'ci DHKP. - druie$ strony

rosn)ce ceny celulozy


31/71



In"or#ac$e uzupenia$)ce

tanowisko -arz)du odno'nie #oliwo'ci zrealizowania wcze'nie$ pu&likowanyc+ pronoz wynik(w

"inansowyc+

-arz)d Arctic Paper S.A. nie opu&likowa pronoz wynik(w "inansowyc+ na rok 2015.

-estawienie z#ian w stanie posiadania akc$i e#itenta lu& uprawnie, do nic+ przez oso&y zarz)dza$)ce i

nadzoru$)ce p(k* Arctic Paper .A.

Kiczba akcji

l.b .p-awnieJ

wg stan. na 1;(!;'(1!

Kiczba akcji

l.b .p-awnieJ

wg stan. na ';(;'(1! 9miana

#arzd

FolAgang KLbbe-t , , ,

Macek No , , ,

&e- kogl.nd , , ,

Oago-zata Oajewska,Cliwa ,Oica awka , ,

Rada ;adzorcza ,

*olA 5loA P-.ndbe-g 1' 1(' 1' 1(' ,

*.ne *oge- IngQa-sson , , ,

3omas 5nstad ! 4 "! ! 4 "! ,

*oge- Oattsson , , ,

8a-i.sz Fitkowski , , ,

Oa-i.sz P-endowicz , , ,

Stan ora$ $.iana stan# posiadania ak)*i Sp1ki l#, #prawni%4 do ni)+

pr$%$ oso,y $ar$'d$a*')% i nad$or#*')%

5soby za-z@dzaj@ce i nadzo-.j@ce

In"or#ac$e o por*czeniac+ i waranc$ac+


32/71



oraz na kwot* 77 tys. S;K w Arctic Paper >unkedals

ADL

zastaw na nieruc+o#o'ciac+ Arctic Paper >unkedals AD

wynika$)cy z u#owy ?PG na rzecz towarzystwa

wza$e#nyc+ u&ezpiecze, na ycie P=I na kwot* 50.000

tys. S;KL

li#it naleno'ci o&$*tyc+ u#ow) "aktorinow) w Arctic

Paper >unkedals AD do kwoty 11.5! tys. S;KL

zo&owi)zanie warunkowe Arctic Paper >unkedals AD z

tytuu por*czenia zo&owi)za, Kalltorp Kra"t HD na kwot*

!.245 tys. S;K

+ipotek* na nieruc+o#o'ciac+ Kalltorp Kra"t HD na kwot*

.450 tys. S;K waranc$* &ankow) na rzecz Skatteerket Budika na

kwot* 1!5 tys. S;KL

za&ezpieczenie na rac+unku &ankowy# Arctic Paper

>oc+enwanen G#&H z tytuu 'wiadcze, pracowniczyc+

na kwot* 255 tys. ;@=L

waranc$* na rzecz D G#&H J o.KG X dostawcy

#aszyn do Arctic Paper >oc+enwanen G#&H na kwot*

!00 tys. ;@=6 kt(ra wyasa z dnie# !1 #arca 2015L

waranc$e udzielone przez sp(ki Grupy =ottneros w)czne$ wysoko'ci !.000 tys. S;KL

zastawy na akc$ac+ sp(ek zalenyc+ z Grupy =ottneros

na kwot* 25.000 tys. S;KL

waranc$a na rzecz sp(ki Sdra ell International AD6

dostawcy celulozy na kwot* 12.000 tys. S;K

zastaw na !.00.000 akc$i sp(ki =ottneros AD

wynika$)cy z u#owy poyczki na kwot* .000 tys. ;@=

zawarte$ przez Arctic Paper S.A. z Pane# +o#ase#

/nstad.

Ponadto6 zostay dokonane nast*pu$)ce za&ezpieczenia

wykonania u#owy kredytowe$ 8Arctic Paper Kostrzyn S.A. $ako

kredyto&iorca6 Arctic Paper S.A. $ako wsp(dunik solidarny

oraz Arctic Paper Inest#ent G#&H i Arctic Paper

>oc+enwanen G#&H $ako waranci zawary u#ow*

kredytow) z Dankie# Pekao S.A.6 Dankie# -ac+odni# DK

S.A. oraz #Dankie# S.A $ako kredytodawca#i9 z dnia 4

listopada 2012 rokuC

zastawy na akc$ac+ Arctic Paper Kostrzyn S.A.6 udziaac+

Arctic Paper Inest#ent G#&H6 Arctic Paper

>oc+enwanen G#&H oraz na udziaac+ sp(ek

+oldinowyc+ w oc+enwanen G#&HL

zastaw na skadnikac+ #a$)tku Arctic Paper Kostrzyn

S.A.L

przewaszczenie #a$)tku na za&ezpieczenie w Arctic

Paper >oc+enwanen G#&HL

ces$* praw z polisy u&ezpieczeniowe$

ces$a naleno'ci z tytuu u#(w poyczek w Grupie 8ArcticPaper Kostrzyn S.A. i Arctic Paper Inest#ent G#&H9

poddanie si* ezekuc$i w try&ie art. 7 prawa &ankoweo

8oso&no na rzecz kadeo &anku9 N Arctic Paper Kostrzyn

S.A i Arctic Paper S.A.

Istotne p ozyc$e poza&ilansowe

In"or#ac$e na te#at pozyc$i poza&ilansowyc+ zawarte s) w skonsolidowany# sprawozdaniu "inansowy#.

In"or#ac$a o tocz)cyc+ si* post*powaniac+ s)dowyc+6 ar&itraowyc+ i przed orana#i ad#inistrac$i

pu&liczne$

okresie o&$*ty# ninie$szy# raporte# Arctic Paper S.A. oraz

$e$ sp(ki zalene nie &yy stron) $edneo lu& wielu post*powa,

tocz)cyc+ si* przed s)de#6 orane# wa'ciwy# dla

post*powania ar&itraoweo lu& orane# ad#inistrac$i

pu&liczne$6 kt(ryc+ $ednostkowa lu& )czna warto':

stanowia&y6 co na$#nie$ 10Z kapita(w wasnyc+ Sp(ki.


33/71


Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A. Strona !! z 71

In"or#ac$e o transakc$ac+ z pod# iota#i powi)zany# i zawartyc+ na warunkac+ innyc+ ni rynkowe

okresie o&$*ty# ninie$szy# raporte# Arctic Paper S.A. oraz $e$ sp(ki zalene nie zawary istotnyc+ transakc$i z pod#iota#ipowi)zany#i na warunkac+ innyc+ ni rynkowe.

Podpisy zonk(w -arz)du

tanowisko ImiD i nazwisko 8ata &odpis

&-ezes 9a-z@d.

8y-ekto- 9a-z@dzaj@cyFolAgang KLbbe-t 1 maja '(1!

Hzonek 9a-z@d.

8y-ekto- RinansowyOago-zata Oajewska,C liwa 1 maja '(1!


34/71

Skr1)on% kwartaln% skonsolidowan%

sprawo$dani% 5inansow% $a okr%s tr$%)+ i%si3)y$ako4)$ony 6! ar)a 2!" rok#


35/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB)1? 1 "'

C-odki pieniD'1 '()? 1 44' >! (""?

C-ednia wast-ata? na jedn@ akcjD zwyk@ >w &K0;BU*? >($(!? ($( >($(1? ($('

C-edni k.-s &K0;BU* S 4$1#'# 4$1!

0a dzieJ

1 ma-ca '(1!

0a dzieJ

1 g-.dnia '(14

0a dzieJ

1 ma-ca '(1!

0a dzieJ

1 g-.dnia '(14

tys/ &K0 tys/ &K0 tys/ BU* tys/ BU*

+ktywa 1 (( "( 1 )"' )#( 44( 41" 41 !))

9obowi@zania d.gote-minowe 414 '') 44) 1!' 1(1 ( 1(4 #(#

9obowi@zania k-tkote-minowe "! 4') !#( !") 1"1 ('4 1 !!"=apita wasny )' '(" )'! ()1 1) (# 1)( 11

=apita podstawowy "# ' "# ' 1" #4! 1" '!"

Kiczba akc ji zwykyc "# ') ) "# ') ) "# ') ) "# ') )

*ozwodniona liczba akcji zwykyc "# ') ) "# ') ) "# ') ) "# ') )

Fa-to ksiDgowa na jedn@ akcjD >w &K0;BU*? 1($!1 1($4" '$!) '$4"

*ozwodniona wa-to ksiDgowa na jedn@ akcjD >w &K0;BU*? 1($!1 1($4" '$!) '$4"

9adekla-owana l.b wypacona dywidenda >w &K0;BU*? , , , ,

9adekla-owana l.b wypacona dywidenda na jedn@ akcjD >w &K0;BU*? , , , ,

=.-s &K0;BU* na koniec ok-es. SS , , 4$(#( 4$'"'

9ysk >st-ata? netto za -ok ob-otowy p-zypadaj@cy akcjona-i.szom

jednostki domin.j@cej

` N Pozyc$e rac+unku zysk(w i strat oraz rac+unku przepyw(w pieni*nyc+ przeliczono wedu kursu stanowi)ceo 'redni) aryt#etyczn) 'rednic+ kurs(w ooszonyc+przez


37/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB1) "('? >'( (!)? >)4 #!4?

&ozostae p-zycody ope-acyjne ' (4# 1" "4# 1 4

&ozostae koszty ope-acyjne ># #'? >" )1? >1 14!?

9ysk >st-ata? z dziaalnoci ope-acyjnej ) "11 1# '! 11" "1

&-zycody Ainansowe '(# "#" 44

=oszty Ainansowe >14 ('? > !!? ># "(?

9ysk >st-ata? b-.tto ' )#' 11 4" )) !4

&odatek docodowy >1( #4"? >' !"(? '(

1' 4" #( ) 1)!

8ziaalno zaniecana

, , ,

9ysk >st-ata? netto za -ok ob-otowy 1' 4" #( ) 1)!

&-zypadaj@cyT

+kcjona-i.szom jednostki domin.j@cej > "!'? ! )(' !( 4!#

Udziaowi niekont-ol.j@cem. 1" 4# '(" ') )1"

1' 4" #( ) 1)!

9ysk;>st-ata? na jedn@ akc jDT

>($(!? ($( ($)

>($(!? ($( ($)

>($(!? ($( ($)

>($(!? ($( ($)

-ozwodniony z zysk. z dziaalnoc i kontyn.owanej za ok-es

p-zypadaj@cego akcjona-i.szom jednostki domin.j@cej

podstawowy z zysk.;>st-aty? z dziaalnoci kontyn.owanej

za ok-es p-zypadaj@cego akcjona-i.szom

jednostki domin.j@cej

podstawowy z zysk.;>st-aty? za ok-es p-zypadaj@cego

akcjona-i.szom jednostki domin.j@cej

-ozwodniony z zysk. za ok-es

p-zypadaj@cego akcjona-i.szom jednostki domin.j@cej

9ysk >st-ata? netto z dziaalnoci kontyn.owanej

9ysk >st-ata? za -ok ob-otowy z dziaalnoci zaniecanej


38/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB' '!?

Fycena inst-.mentw Ainansowyc '( ! (' >" ))#? 1( 4

9yski ;>st-aty? akt.a-ialne , , >'' '(!?

, , 4 #11

&ozostae cakowite docody ># )1(? > 1)!? >'4 ")?

Hakowite docody 1" ) ! !

> (? >)''? ') !1

11 1)4 1 4!! '! ""

&ozycje nie podlegaj@ce p-zeklasyAikowani. do zysk.; >st-aty? w

p-zyszyc ok-esac sp-awozdawczycT

+kcjona-i.szom jednostki domin.j@cej

Udziaowi niekont-ol.j@cem.

&odatek od-oc zony na zyskac;>st-atac? akt.a-ialnyc

Hakowity docd p-zypadaj@cyT

&ozycje podlegaj@ce p-zeklasyAikowani. do zysk.; >st-aty? w

p-zyszyc ok-esac sp-awozdawczycT


39/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB14 ##? >!1 14?

Udzia niekont-ol.j@cy 1#' " 11 4!# 1!) '')

=apita wasny ogem )' '(" )'! ()1 ")' '"4

9obowi@zania d.gote-minowe

5p-ocentowane k-edyty$ po


40/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PBst-aty? z ty t.. -1 )"#? 1 ')1 ! 14#

5dsetki i dywidendy$ netto ! "1' (( ( ))"

9yski ; st-ata na dziaalnoci inwestycy jnej "' >1 "? >'1 !))?9miana stan. nale)( 1#)? >!! ""? >' "')?

9miana stan. zapasw >'1 #(4? 4' 11 ()

9miana stan. zobowi@zaJ z wy j@tkiem k-edy tw i po' !1#?

9miana stan. -eze-w >1 1'(? 1 !' '4

&odatek docodowy zapacony >' )1? >1 "(? >!!1?

)) ')1 >1"!?

He-ty Aikaty w kogene-acji >1 #(4? , >4 ")?

&ozostae "## !( '

C-odki pieniD1' #? >1 1!4? >" !?

Kokaty bankowe na ok-es powy'1 1'?

Ip-zeda< nie-.comoci inwestycy jnej , , # "((

C-odki pieniD1' ? >11 '!1? >"( '("?

Przepyy rod$ p/e+/:+ych z dz/aa+oc/ )'? >"#'? >' 1(?

Fpywy z innyc zobowi@zaJ Ainansowyc ! 1" )(1 ,

Ipata innyc zobowi@zaJ Ainansowyc >4 ")? >1 "(? >1" !#'?

Fpywy z ty t.. zaci@gniDcia po )"? >! ('?

5dsetki zapacone >! ('(? > ('? >'" )"?

C-odki pieniD1# (#!? >41 4'? >1(4 !4?

9miana stan. -odkw pieniD


41/71


Skr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku

Grupa Kapitaowa Arctic Paper S.A.

%odatkowe noty o&$a'nia$)ce do kwartalneo skr(coneo sprawozdania "inansoweo

za)czone na stronac+ od 50 do 70 stanowi) $eo interaln) cz*':

konsolidowane zestawienie z#ian w kapitale wasny#

=apita

podstawowy

=apita

zapasowy

*0iepok-yte st-aty? *azem

0a dzieJ 1 stycznia '(1! -ok. "# ' 4)' )4 #! 1" !!) >14 ##? !4 "1'

9ysk netto za ok-es ob-otowy , , , , > "!'? > "!'?

&ozostae cakowite docody za ok-es , , > !#? 4 '1' , >4 "?

Hakowite docody za ok-es , , > !#? 4 '1' > "!'? > (?

0a dzieJ 1 m a-c a '(1! -ok. >niebadane? "# ' 4)' )4 "( 14( )"# >14) !#'? !! !)

&-zypadaj@cy akcjona-i.szom jednostki domin.j@cej

nie


42/71






=apita

podstawowy

=apita

zapasowy


"# ' "!' "!# 1 1' 1' "#) >!) (1!? !1! )"(

9ysk netto za ok-es ob-otowy , , , , ! )(' ! )('

&ozostae cakowite docody za ok-es , , >1 )1#? >4 )(!? , >" 4'4?

Hakowite docody za ok-es , , >1 )1#? >4 )(!? ! )(' >)''?

0a dzieJ 1 m a-c a '(14 -ok. >niebadane? "# ' "!' "!# 1" 41' 1') ##' >!1 14? !1! ()


0a dzieJ 1 stycznia '(14 -ok.

nie

=apita

podstawowy

=apita

zapasowy


"# ' "!' "!# 1 1' 1' "#) >!) (1!? !1! )"(

9ysk netto za ok-es ob-otowy , , , , !( 4!# !( 4!#

&ozostae cakowite docody za ok-es , , ># 1)? "( >1) '#4? >'' "()?Hakowite docody za ok-es , , ># 1)? "( 1"! ') !1

&odzia wynik. , >1)# #11? , , 1)# #11 ,

"# ' 4)' )4 #! 1" !!) >14 ##? !4 "1'

0a dzieJ 1 stycznia '(14 -ok. >badane?


0a dzieJ 1 g-.dnia '(14 -ok. >badane?

ak

mniejs


43/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB# 41)?

9ysk >st-ata? ze sp-zeda4 ("?

=oszty oglnego za-z@d. > 1'? >! )4"? >'# 1#"?

&ozostae koszty ope-acyjne > 4(4? >4'? >1 "14?

9ysk >st-ata? z dziaalnoci ope-acyjnej > #!'? >14!? >'' '14?

&-zycody Ainansowe )( !() 1!"=oszty Ainansowe >#1? >"!)? > (1?

9ysk >st-ata? b-.tto ># 1!? >'#!? >'! ()"?

&odatek docodowy , , >4?

># 1!? >'#!? >'! 11(?

8ziaalno zaniecana

, , ,

9ysk >st-ata? netto za -ok ob-otowy ># 1!? >'#!? >'! 11(?

9ysk >st-ata? na jedn@ akcjDT>($1? >($((? >($"?

>($1? >($((? >($"?

>($1? >($((? >($"?

>($1? >($((? >($"?

podstawowy z zysk. z dziaalnoci kontyn.owanej za ok-es

-ozwodniony z zysk. z dziaalnoci kontyn.owanej za ok-es

podstawowy z zysk. za ok-es

-ozwodniony z zysk. za ok-es

9ysk >st-ata? netto z dziaalnoci kontyn.owanej

9ysk >st-ata? za -ok ob-otowy z dziaalnoci zaniecanej


45/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB'! 11(?

* #(? >'1? >'4 )!?

&ozycje podlegaj@ce p-zeklasyAikowani. do zysk.; >st-aty? w

p-zyszy c ok-esac sp-awozdawczy cT


46/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB1( '"4?

=apita wasny ogem "!" ((4 ""4 # "# 1

9obowi@zania d.gote-minowe

5p-ocentowane k-edyty i po


47/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB'! ()"?

=o-ekty o pozycjeT

+mo-tyzacja "! ' 11(9yski >st-aty? z ty t.. -1 '#"? "" 4

Ut-ata wa-toci aktyww " 4' ,

5dsetki i dywidendy$ netto #)1 ' 1 "(

9ysk ; st-ata na dziaalnoci inwestycy jnej , >"? ,

9miana stan. nale "? !!) >1 (#?

9miana stan. zobowi@zaJ z wy j@tkiem k-edy tw i po' )#!? (""

9miana stan. -ozliczeJ miDdzyok-esowyc > ("!? >1##? 1 !"1

9miana stan. -eze-w >'!1? >!? #!#

&odatek docodowy zapacony >4? !( "4

9miana stan. po1? , 1(C-odki pieniD! (1? 4 1## >1( )?

Przepyy rod$ p/e+/:+ych z dz/aa+oc/ /+es'ycy+e

p-zeda< -zeczowyc aktyww t-wayc i aktyww niemate-ialnyc , '( '(

0abycie -zeczowyc aktyww t-wayc i aktyww niemate-ialnyc >1)'? >1"1? >4!?

Kokata k-tkote-minowa , , >'1 1'?

0abycie .dziaw w jednostce zale"?

C-odki pieniD1)'? >141? >'1 4(!?

Przepyy rod$ p/e+/:+ych z dz/aa+oc/ !)? , >#1?

&o


48/71






3ednostkowe zestawienie z#ian w kapitale wasny#

=apita

podstawowy

=apita

zapasowy

*0iepok-yte st-aty?

0a dzieJ 1 stycznia '(1! -ok. "# ' 4)' )!1 !1) 14) )1 >'! !4? ""4 #

*# 1!? > #(?

0a dzieJ 1 ma-ca '(1! -ok. >niebadane? "# ' 4)' )!1 )( 14) )1 >4 ")? "!" ((4

=apita w asny

ogem

=apita

podstawowy

=apita

zapasowy

*0iepok-yte st-aty?

0a dzieJ 1 stycznia '(14 -ok. "# ' "!' ""' 1#' 14) )1 >1)# #"#? "#( (44

*st-ata? netto za ok-es ob-otowy , , , , >'#!? >'#!?

Hakowite docody za ok-es , , "4 , >'#!? >'1?

Bmisja akcji , , , , ,

0a dzieJ 1 ma-ca '(14 -ok. >niebadane? "# ' "!' ""' '!" 14) )1 >1( '"4? "# 1

=apita w asny

ogem


49/71






=apita

podstawowy

=apita

zapasowy

*0iepok-yte st-aty?

=apita w asny

ogem

0a dzieJ 1 stycznia '(14 -ok. "# ' "!' ""' 1#' 14) )1 >1)# #"#? "#( (44

9ysk netto za ok-es ob-otowy , , , , >'! 11(? >'! 11(?

Inne cakowite docody za ok-es , , '! , , '!

Hakowite docody za ok-es , , '! , >'! 11(? >'4 )!?

*ozliczenie g-.py podatkowej w zwecji , , , , >""? >""?

&odzia wynik. Ainansowego , >1)# #11? , , 1)# #11 ,

0a dzieJ 1 g-.dnia '(14 -ok. >badane? "# ' 4)' )!1 !1) 14) )1 >'! !4? ""4 #


50/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB) 1(? !' !!! 1 !"4 " 4## 1! " 1!

&-zycody z tyt.. odsetek ' 4' , !!( ('1 >' 1'? '(#

=oszty z tyt.. odsetek >4 4)? >1 "1? , > ')'? ># ((? 4#' >! (#?

>1" "'(? >" "!!? >) "4? >"!? >1 '(4? , >1 '(4?

( , , ## ## >##? (

>" #)? >' 411? >44)? >1? ># '!)? 1 () > ''(?

9ysk b-.tto >' )41? >1 !1#? 44 '44 >'!? '' "## 1 (# ' )#'

+ktywa segment. 1 '(# 1) ') "4 4)" '! ')# )"" ' '#' ! >!4( !1"? 1 )!' 4'

9obowi@zania segment. '1 (") )4 4 1'1 ')! 1' "1# 1 "'# 1( >!)' ''4? 1 (!) !"

0akady inwestycyjne >1( ? >!4!? >1 )#? >1)'? >1' #? , >1' #?

8ziaalno kontyn.owana

p-zeda< na -zecz klientw

zewnDt-znyc

8odatnie -


59/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB" )1? ,

&-zycody segment. ogem 4"( (!! 1 #)) 1) )" # (' 41 '1( >" )1? (4 4#'

-y+/$ seme+'*

B2I38+ '" (# #"4 1" ! ' '' 4# 44 >1 (!#? 4 #

&-zycody z ty t.. odsetek ' #" 1# , !( !" > 41(? 1'"

=oszty z ty t.. odsetek >" 4"4? >1 #14? >4)? >' )14? >11 !"4? 4 (#) >) 4"?

>14 4"? >" #1? >) "4? >'"? >'# ("4? , >'# ("4?

#! 1)! , 1! )!" >1!? !)1

>#4? >)? , >(1? >1 ')1? 1! >1 ("?

9ysk b-.tto ) )( >4 "? 1#) !4 11 41 >)? 11 4"

+ktywa segment. 1 '41 41' 4 '() 41" )"4 '(4 #!" ' '(" # >!() (#? 1 "# !(

9obowi@zania segment. ) ### " 1## 14) !1 '14 ### 1 "1 !4 >!!' (? 1 ("" !14

0akady inwestycy jne >! #1#? >' '1? >4 '!? >1"1? >1 1!4? , >1 1!4?

Ujemne -


60/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB14 !#)? (## "4

-y+/$ seme+'*

B2I38+ 11) !1 '4 ) #' 4"# 4 """ '# (( >4"? ' !4(

&-zycody z tyt.. odsetek 1( 4' 1!! , ' !( 1' 4) >1' ("'? )!

=oszty z tyt.. odsetek >' (4#? >) 1? >1 (? >11 '"? >4' !4? 14 )) >' ()"?

>"1 '''? >'" 4)? > )44? >11(? >1'1 #''? , >1'1 #''?

#) , , )1 #"# >#(#? "(

># '4#? >' (('? , >1 14? >1' ##? "" >11 !?

9ysk >st-ata? b-.tto 4 4!1 >11 4#"? !) 4! >4 "!"? )! "44 ' '11 )) !4

+ktywa segment. 1 '4 ( '' #"4 4!1 )( ' #(# ' '4 1'4 >!44 "1? 1 )( 4#

9obowi@zania segment. 4# )) "" 441 1( #)! ')1 )41 1 "1 !4 >!#4 ))? 1 (' )"(

0akady inwestycyjne ># )!1? >! 1? >' #'? >4!? >" !? , >" !?

Ujemne -


61/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB "!'? ! )('

Kiczba akcji zwykyc se-ia + !( ((( !( (((Kiczba akcji zwykyc se-ia 2 44 '! !(( 44 '! !((

Kiczba akcji zwykyc se-ia H 1(( ((( 1(( (((

Kiczba akcji zwykyc se-ia B ((( ((( ((( (((

Kiczba akcji zwykyc se-ia R 1 4 ' 1 4 '

Hakowita liczba akcji "# ') ) "# ') )

C-edniowa


62/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PB 4()? >4 "#"?

Ilo zak.piona , , )Ilo sp-zedana , , >1(( (((?

Ilo niewyko-zystana ") '"' 1() '! 4! '

>w tonac? dla +-ctic &ape- Oocenwangen Pmb '(1 '(14 '(1! '(1" '(1) '(1 '(1# '('(

&-zydzia 11' 141 )" ) ) !( " "" ! #"# ! '") 4 !!) 44

Ilo niewyko-zystana z pop-zednic lat >) "1? 1 #

Bmisja >11( )4? >1(1 )'? >!?

Ilo zak.piona ) "1 1' )(( ( (((

Ilo sp-zedana , >1(! 1(!? ,

Ilo niewyko-zystana 1 # ") (((

>w tonac? dla +-ctic &ape- P-ycksbo +2 '(1 '(14 '(1! '(1" '(1) '(1 '(1# '('(

&-zydzia )) () )! "# )4 '" )' #4 )1 !!" )( 1!1 " )( ") (4Ilo niewyko-zystana z pop-zednic lat "# 411 111 44 )4

Bmisja , , ,

Ilo zak.piona , , 1# !(4

Ilo sp-zedana >! (((? >1" 4(? >1# !(4?

Ilo niewyko-zystana 111 44 )4 )! ("(

>w tonac? dla spek z P-.py *ottne-os '(1 '(14 '(1! '(1" '(1) '(1 '(1# '('(

&-zydzia ( "1 ( 44 1 (' 1 (' 1 (' 1 (' 1 (' 1 ('

Iloc niewyko-zystana z pop-zednic lat )' #( !'' 1(1 #"

Bmisja >1 (4)? >1# ('(? >) ''#?

Ilo zak.piona , , ,

Ilo sp-zedana , , ,

Ilo niewyko-zystana #( !'' 1(1 #" 1'! )(

` N wielko'ci za 2014 rok i dale$ #o) podlea: korekcie na podstawie z#ian do =ozporz)dzenia =ady >inistr(w w sprawie

wykazu instalac$i innyc+ ni wytwarza$)ce eneri* elektryczn)6 o&$*tyc+ syste#e# +andlu uprawnienia#i do e#is$i az(w

cieplarnianyc+ w okresie rozliczeniowy# rozpoczyna$)cy# si* od dnia 1 stycznia 201! r.6 wraz z przyznan) i# licz&) uprawnie, do

e#is$i

1.

%otac $e i dziaalno': w pec$alne$ tre"ie ;kono #iczne$

1.1. %otac$e

&ie)cy# kwartale sp(ki Grupy nie otrzy#ay adnyc+ dotac$i.

1.2.

%ziaalno': w pec$alne$ tre"ie ;kono# iczne$

Arctic Paper Kostrzyn S.A. prowadzi dziaalno': w

Kostrzy,skoNSu&ickie$ Spec$alne$ Stre"ie ;kono#iczne$

8KSSS;9.


70/71

Skonsolidowany raport kwartalny za I kwarta 2015 rokuSkr(cone skonsolidowane sprawozdanie "inansowe za okres ! #iesi*cy zako,czony dnia !1 #arca 2015 roku tys. PBaszyny i urz)dzenia zostan) oddane do prowadzenia

dziaalno'ci poza terene# stre"y6

Sp(ka otrzy#a zwrot wydatk(w inwestycy$nyc+ w

$akie$kolwiek "or#ie6

Sp(ka zostanie postawiona w stan likwidac$i lu&

ooszona zostanie $e$ upado':.


71/71

entrala /ddzia w Szwec$i

Arctic Paper .A.

3.H. %)&rowskieo !! A6 DoM !!PBN40046 Pozna,6 Polska S;N01 24 Gte&or6 Szwec$ael. W 41 4242 000 el. W4770110 120?aM.W 41 4242 001 ?aM. W4 !14!1725

=elac$e inwestorskieC

irarcticpaper.co#

b 2015 Arctic Paper S.A.

APSA 1Q 2015 Raport Kwartalny

Documents

Transcript of APSA 1Q 2015 Raport Kwartalny