April 3, 2017 - miraeasset.co.id · rumah dan ruko mengalami pertumbuhan yang pesat sebesar 208%...

Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

PWON’s 17F P/E range

Source: Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

April 3, 2017

PWON 4Q16 Review: One step back, two steps forward

Pendapatan, laba kotor, dan laba bersih PWON di 4Q16 masing-masing naik 13,5%,

13,5%, dan 12,3% YoY. Laba bersih FY16 PWON sejalan dengan proyeksi kami

dengan mencapai 102,2% estimasi setahun penuh kami. Namun, pendapatan

PWON meleset dengan mencapai 78,5% terhadap estimasi kami.

Weighed down by property-selling; Recognition to improve going forward

Kami lihat penjualan properti dan pengakuan pendapatan PWON yang melambat

menjadi alasan utama kinerjanya yang turun di FY16. Pendapatan dari penjualan

properti PWON sebesar IDR2.2tr di FY16. Cash conversion cycle PWON cukup

buruk, sebesar 516 hari di FY16 (vs. 430 hari di FY15), bukti pengakuan pendapatan

yang melambat. Karena kami lihat tingkat suku bunga yang rendah akan memiliki

efek penuh dalam meningkatkan kemampuan membayar pembeli properti tahun ini,

kami kira cash conversion cycle PWON akan pulih ke 464 hari di 2017F. Karenanya,

kami tetap optimis bahwa pendapatan dari penjualan properti PWON akan turn-

around tahun ini di IDR2.6tr (naik 15,9% dari tahun 2016). Kami suka PWON karena

penyewaan propertinya terus solid di 2016, sebesar IDR2.5tr (naik 10,2% YoY, vs.

IDR2.3tr pada FY15). Kami percaya kekuatan penyewaan properti perusahaan

terletak di occupancy rate yang tinggi, diversifikasi lease expiration yang baik, dan

harga sewa properti yang tetap kuat.

Maintain Buy with lower TP of IDR740/share

Kami mempertahankan rekomendasi Buy kami di PWON, karena 1) pandangan

positif kami pada peningkatan pengakuan pendapatan perusahaan ke depannya 2)

prospek penyewaan properti PWON yang tetap kuat. Namun kami memotong

target price kami ke IDR740/lembar, karena kami mengubah asumsi risk-free rate ke

7,5% (dari 7%) dan beta perusahaan ke 1.4x (dari 1.3x) untuk mencerminkan kondisi

pasar saat ini yang lebih akurat. Target price berbasis DCF kami mencerminkan

17.7x 17F P/E dengan perpetual growth rate 5%, market risk premium 5.0%, dan

12% WACC.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,568.1 -0.4 3.7 15.5

MSCI Indonesia 25.8 -0.5 5.1 9.1

MSCI EM 958.4 -1.1 4.1 17.3

HANG SENG 24,111.6 -0.8 3.2 18.5

KOSPI 2,160.2 0.1 3.9 9.5

FTSE 7,322.9 -0.6 -0.1 19.9

DJIA 20,663.2 -0.3 -1.3 16.5

NASDAQ 5,911.7 0.0 0.7 20.3

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.0 2.3 18.1

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.75 -4 -45 -78

10yr 7.04 -5 -50 -63 *since introduced in Aug 2016

FX


USD/IDR 13,322.00 0.0 -0.2 0.6

USD/KRW 1,118.40 0.1 -3.3 -2.4

USD/JPY 111.39 -0.5 -2.3 0.0

USD/CNY 6.89 0.0 0.3 6.8

Commodities


WTI 50.6 0.5 -5.9 18.3

Gold 1,249.2 0.5 1.2 2.8

Coal 84.2 4.0 0.8 64.7

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 176.5 0.0 -8.0 51.5

Nickel 10,025.0 -1.1 -8.8 20.5

Copper 5,837.5 -2.0 -1.3 20.7

Tin 20,175.0 0.1 4.8 20.6

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

03/13 03/14 03/15 03/16 03/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

April 3, 2017

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

April 3, 2017

3

Embun Pagi


Local flashes

ASRI: Laba Alam Sutra tergerus 15%. Tekanan terhadap bisnis properti sepanjang

tahun lalu turut berimbas pada kinerja emiten properti PT Alam Sutera Realty Tbk.

yang mesti puas dengan penurunan laba bersih sebesar 15%, dari Rp 595,5 miliar di

tahun 2015 menjadi Rp508,8 miliar. Dalam keterangan resmi perseroan, ASRI

membukukan total pendapatan 2016 senilai Rp2,7 triliun. Pendapatan dari penjualan

rumah dan ruko mengalami pertumbuhan yang pesat sebesar 208% menjadi Rp1 triliun

di tahun 2016 dibandingkan dengan Rp325,1 miliar pada tahun 2015. (Bisnis Indonesia)

SIPD: Penjualan Sierad Produce naik jadi Rp2,42 triliun. PT Sierad Produce Tbk (SIPD)

meraih penjualan bersih Rp2,42 triliun hingga periode 31 Desember 2016 naik

dibandingkan penjualan bersih Rp2,11 triliun di periode sama tahun sebelumnya.

Laporan keuangan perseroan menyebutkan beban pokok naik jadi Rp1,98 triliun dari

beban pokok Rp1,92 triliun dan laba kotor naik jadi Rp441,90 miliar dari laba kotor

Rp184,20 miliar tahun sebelumnya. Laba tahun berjalan yang dapat didistribusikan

kepada pemilik entitas induk diraih Rp13,04 miliar usai menderita rugi Rp352,33 miliar

tahun sebelumnya. (Iqplus)

SSIA: Pendapatan dan laba Surya Semesta turun di 2016. Lemahnya permintaan

konstruksi properti serta lahan industri tahun lalu menyebabkan penurunan

pendapatan yang cukup signifkan bagi PT Surya Semesta Internusa Tbk., yakni sebesar

22%. Berdasarkan laporan keuangan perseroan, tahun lalu perseroan mencatatkan

pendapatan senilai Rp3,79 triliun, turun dari realisasi 2015 yang mencapai Rp4,86

triliun. Penurunan ini tidak terlepas dari capaian marketing sales lahan industri emiten

dengan kode saham SSIA ini yang hanya mencapai 10,4 hektar, jauh dari targetnya 30

hektar. Selama sembilan bulan awal 2016, perseroan hanya berhasil menjual satu

hektar lahan. (Bisnis Indonesia)

SMGR: Semen Indonesia bayar dividen Rp 304,92 per saham. PT Semen Indonesia

Tbk (SMGR) menebar dividen dengan porsi yang sama seperti tahun lalu. Pay out ratio

dividen SMGR tahun buku 2016 sebesar 40% dari laba bersih 2016 yang mencapai Rp

4,25 triliun. Jadi, total dividen yang akan dibagikan mencapai Rp 1,81 triliun atau

setara Rp 304,92 per saham. Pembagian dividen itu telah memperoleh persetujuan

Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) SMGR, Jumat (31/3). (Kontan)

KIJA: Bisnis properti lesu, pendapatan Jababeka turun 7%. PT Kawasan Industri

Jababeka Tbk (KIJA) membukukan pendapatan sebesar Rp 2,9 triliun pada tahun lalu.

Kinerja tersebut turun 7% dibandingkan pendapatan tahun sebelumnya yang mencapai

Rp 3,1 triliun. Penurunan penjualan KIJA disebabkan pendapatan real estate & property

yang turun 6% year on year (yoy) menjadi Rp 1,1 triliun. Penurunan ini disebabkan

melambatnya kontribusi penjualan lahan industri dan bangunan dan rumah toko.

(Kontan)

DMAS: 2016, Laba Puradelta Lestari merosot 44,6%. PT Puradelta Lestari Tbk (DMAS)

mengalami perlambatan kinerja sepanjang tahun 2016. Laba bersih perusahaan

melorot 44,6% dibandingkan tahun sebelumnya lantaran menurunya penjualan lahan

industri serta adanya rugi kursa yang ditanggung perusahaan. Puradelta hanya berhasil

mengantongi laba bersih Rp 757,2 miliar. Sementara pada tahun 2015 perusahaan

kawasan industri ini masih mencetak laba bersih hingga Rp 1,36 triliun. (Kontan)

MEGA: Bank Mega bagikan dividen Rp 578,9 miliar. PT Bank Mega Tbk membagikan

dividen sebanyak 50% dari laba bersih atau sebesar Rp 578,9 miliar. Pembagian dividen

disepakati dalam rapat umum pemegang saham tahunan (RUPST), Jumat (31/3).

"Pembagian dividen tersebut akan dilakukan sesuai dengan ketentuan tata cara dan

jadwal yang akan ditetapkan kemudian," ujar Kostaman Thayib, Direktur Utama Bank

Mega. Sampai akhir 2016, bank berkode emiten MEGA ini mencatatkan laba bersih

sebesar Rp 1,16 triliun atau naik 10% secara tahunan atau year on year (yoy). (Kontan)

April 3, 2017

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside

IHSG akan coba bertahan sekitar center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak

selama 30 hari terakhir dengan r-squared = 0.8744 dan bergerak normal dalam

rentang +/-1.54 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan

normal sekitar 12.56% atau sekitar 4 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat

ini sebesar +/-0.40% atau sekitar +/- 22.2 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 31, 2017) 5,568.11(-0.4%) Normal trading range 5,563-5,598

Average index performance (%) 2.56 Target

Period 30 - Daily 5,598

r-squared 0.8744 - Weekly 5,650

Volatility (+/-, %) 0.40 - Monthly 5,777

Volatility (+/-, point) 22.2 Stop loss 5,510

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend


Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,598

5,563

^JKSE - Daily 3/31/2017 Open 5589.52, Hi 5606.02, Lo 5568.11, Close 5568.11 (-0.4%) Upper Band = 5,627.29, Channel_prd = 5,580.02, Lower Band = 5,532.75, Upper Band = 5,663.74, Channel_prd = 5,580.02

5,568.11

5,556.58

5,532.75

5,510.79

5,496.29

5,580.02

5,580.02

5,627.29

5,663.74

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27

Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 7,648,938,496.00, Avg.Volume = 7,808,319,488.00

7,648,938,496

7,808,319,488

April 3, 2017

5

Embun Pagi


Aliran dana masuk masih terlihat dan volatilitas indeks turun relatif terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized naik lebih

lanjut dan indikator W%R optimized akan menguji support trendline dengan volume

sekitar rata-rata, dengan demikian potensi koreksi relative terbatas, demikian juga

halnya jika terjadi kenaikkan lebih lanjut. Daily resistance di 5,598dan daily support di

5,563. Stop loss level di 5,510.

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 90.51 90.5108

^JKSE - Will%R Smoothed = -22.15

-22.1527

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,598

5,563

^JKSE - Daily 3/31/2017 Open 5589.52, Hi 5606.02, Lo 5568.11, Close 5568.11 (-0.4%) VWAP = 5,556.58, VWAP = 5,510.79

5,568.11

5,556.58

5,510.79

Oct Nov Dec 2017 Feb Mar


^JKSE - Volume = 7,648,938,496.00, Avg.Volume = 7,808,319,488.00

7,648,938,496

7,808,319,488

April 3, 2017

6

Embun Pagi


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata

masing-masing periode ( positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,598 Figure 4. Weekly, target : 5,650 Figure 5. Monthly,target : 5,777

x





5,581

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 3/31/2017 Open: 5,590 High: 5,606

Prev. Avg. Price: 5,581

Volatility (+) : 0.0032

Volatility (-) : -0.0031

V-Ratio : 1.01

UpperBand: 5,598.42

LowerBand: 5,563.24

5,568.11

5,563.24

5,598.42

13 20 27 Mar 13 20 27

^JKSE - Volume = 7,648,938,496.00

7,648,938,496


5,581

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 3/31/2017 Open: 5,590 High: 5,606




V-Ratio : 1.01

UpperBand: 5,598.42

LowerBand: 5,563.24

5,568.11

5,563.24

5,598.42

13 20 27 Mar 13 20 27

^JKSE - Volume = 7,648,938,496.00

7,648,938,496


5,508

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 3/31/2017 Open: 5,389 High: 5,606




V-Ratio : 1.17

UpperBand: 5,776.48

LowerBand: 5,279.33

5,568.11

5,279.33

5,776.48

2010 2012 2014 2016

^JKSE - Volume = 183,002,202,112.00

183,002,202,112

April 3, 2017

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Bank Negara Indonesia (BBNI) – Trading Buy

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif

valid (r-squared = 0.916) selama 88 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang

+/- 1.73 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal

sekitar 8.38 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini

sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.32 % atau sekitar +/- 85.15 (potensi naik dan

turun secara normal maksimum/minimum sebesar 75-100 rupiah) dari level penutupan

terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 31, 2017) 6,475(+1.6%) Normal trading range 6,375-6,575

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 0.34 Target

β (beta) 1.61 - Daily 6,575

Corelation 0.83 - Weekly 6,750

Period 88 - Monthly 7,150

r-squared 0.916 Stop loss 6,573

Volatility (+/-, %) 1.32

Volatility (+/-, Rp.) 85.15


Figure 6. Daily trend – Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

6,575

6,375

BBNI.JK - Daily 3/31/2017 Open 6400, Hi 6475, Lo 6375, Close 6475 (1.6%) Upper Band = 6,912.77, Channel_prd = 6,662.16, Lower Band = 6,411.54, VWAP = 6,428.81, VWAP = 6,598.45, Upper Band =

6,475

6,428.81

6,411.54

6,326.27

6,598.45

6,662.16

6,662.16

6,912.77

6,998.04

10 17 24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 13 20 27 Mar 13 20 27


BBNI.JK - Volume = 49,095,300.00, Avg.Volume = 37,934,512.00

49,095,300

37,934,512

April 3, 2017

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar relative terbatas dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized akan

menguji support trendline dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik

dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi sudah

terbatas dengan kecenderungan menguat.Daily resistance terdekat di 6,575 Daily

support terdekat di 6,375 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized



BBNI.JK - MFI Smoothed = 20.61

20.6132

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -81.31

-81.3072


6,375

6,575

BBNI.JK - Daily 3/31/2017 Open 6400, Hi 6475, Lo 6375, Close 6475 (1.6%) VWAP = 6,598.45, VWAP = 6,428.81

6,475

6,428.81

6,598.45



BBNI.JK - Volume = 49,095,300.00, Avg.Volume = 37,934,512.00

49,095,300

37,934,512

April 3, 2017

9

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata (positive area) pada masing-masing

periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan

target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat

pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 6,575 Figure 9. Weekly, target : 6,750 Figure 10. Monthly, target : 7,150





6,625

6,4756,442

6,581

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 3/31/2017 Open: 6,400




V-Ratio : 0.99

UpperBand: 6,511.69

LowerBand: 6,370.66

6,475

6,370.66

6,511.69

13 20 27 Mar 13 20 27

BBNI.JK - Volume = 49,095,300.00

49,095,300


6533,

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.04

UpperBand: 6,753.29

LowerBand: 6,321.86

6,475

6,321.86

6,753.29

Apr Jul Oct 2017

BBNI.JK - Volume = 167,077,392.00

167,077,392


6,525

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.27

UpperBand: 7,163.46

LowerBand: 6,022.34

6,475

6,022.34

7,163.46

2010 2012 2014 2016

BBNI.JK - Volume = 609,387,136.00

609,387,136

April 3, 2017

10

Embun Pagi


Bank CIMB Niaga (BNGA) – Trading Buy

Harga akan coba tembus center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0,756) selama 91 hari terakhir dan bergerak normal

dalam rentang +/- 1.16 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 24.41 % (sekitar 22 bar chart ). Volatilitas normal

pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 2.45 % atau sekitar

+/- 25.53 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25

rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 31, 2017) 1,040(+2.0%) Normal trading range 1,025-1,065


β (beta) 0.68 - Daily 1,065

Corelation (0.01) - Weekly 1,065






Figure 11. Daily trend – Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

1,025

1,065

BNGA.JK - Daily 3/31/2017 Open 1025, Hi 1060, Lo 1020, Close 1040 (2.0%) Upper Band = 1,123.66, Channel_prd = 1,068.28, Lower Band = 1,012.89, Upper Band = 1,165.95, Channel_prd = 1,068.28,

1,040

1,018.85

1,012.89

970.606

1,068.28

1,068.28

1,123.66

1,165.95

24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27


BNGA.JK - Volume = 33,735,700.00, Avg.Volume = 15,770,329.00

33,735,700

15,770,329

April 3, 2017

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator

W%R optimized saat ini masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata Hal ini

mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance berikutnya di 1,065

Daily support saat ini di 1,025. Stop loss level di 1,010.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized



BNGA.JK - MFI Smoothed = 66.98

66.9762

BNGA.JK - Will%R Smoothed = -48.24

-48.2384


1,025

1,065

BNGA.JK - Daily 3/31/2017 Open 1025, Hi 1060, Lo 1020, Close 1040 (2.0%) VWAP = 1,018.85

1,040

1,018.85

10 17 24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 13 20 27 Mar 13 20 27


BNGA.JK - Volume = 33,735,700.00, Avg.Volume = 15,770,329.00

33,735,700

15,770,329

April 3, 2017

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba bertahan sekitar rata-rata (positive area) pada masing-

masing periode.


target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana

sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 1,065 Figure 14. Weekly, target : 1,065 Figure 15. Monthly, target : 1,100

x





1,040

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.39

UpperBand: 1,063.41

LowerBand: 1,023.14

1,040

1,023.14

1,063.41

13 20 27 Mar 13 20 27

BNGA.JK - Volume = 33,735,700.00

33,735,700


1,027

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.12

UpperBand: 1,065.11

LowerBand: 992.20

1,040

992.2

1,065.11

Jul Oct 2017

BNGA.JK - Volume = 72,408,200.00

72,408,200


1,015

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Monthly - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.21

UpperBand: 1,101.00

LowerBand: 944.08

1,040

944.078

1,101

2015 2016 2017

BNGA.JK - Volume = 349,686,624.00

349,686,624

April 3, 2017

13

Embun Pagi


Harum Energy (HRUM) – Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati center line band pada uptrend

channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.856 selama 35 hari terakhir dan

bergerak normal dalam rentang +/-1.46 std.deviasi dari centerline. Peluang harga

keluar dari pergerakan normalnya sekitar 14.44 % (sekitar 5 bar chart ). Volatilitas

normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-3.31 % atau

sekitar +/- 80.6 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 80

rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 31, 2017) 2,440(-6.2%) Normal trading range 2,380-2,570


β (beta) 0.79 - Daily 2,570

Corelation 0.83 - Weekly 2,740






Figure 16. Daily Trend – Uptrend




2,380

2,570

HRUM.JK - Daily 3/31/2017 Open 2600, Hi 2650, Lo 2400, Close 2440 (-6.2%) Upper Band = 2,632.54, Channel_prd = 2,531.62, Lower Band = 2,430.70, VWAP = 2,489.08

2,440

2,430.7

2,489.08

2,531.62

2,632.54

2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27


HRUM.JK - Volume = 20,166,800.00, Avg.Volume = 10,578,342.00

20,166,800

10,578,342

April 3, 2017

14

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator

W%R Optimized akan menguji support trend line dengan volume tembus rata-rata.

Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas. Perkiraan daily resistance

terdekat ke 2,570. Daily support terdekat di 2,380 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized



HRUM.JK - MFI Smoothed = 65.73

65.7291

HRUM.JK - Will%R Smoothed = -62.42

-62.4182


2,570

2,380

HRUM.JK - Daily 3/31/2017 Open 2600, Hi 2650, Lo 2400, Close 2440 (-6.2%) VWAP = 2,489.08, VWAP = 2,275.35

2,440

2,275.35

2,489.08



HRUM.JK - Volume = 20,166,800.00, Avg.Volume = 10,578,342.00

20,166,800

10,578,342

April 3, 2017

15

Embun Pagi


Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode.


target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat

pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,570 Figure 19. Weekly, target : 2,740 Figure 20. Monthly, target : 2,710




analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga

mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga

mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif

tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak

stabil atau hanya sementara.


2,497

2,383

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.27

UpperBand: 2,567.65

LowerBand: 2,440.67

2,440

2,440.67

2,567.65

13 20 27 Mar 13 20 27

HRUM.JK - Volume = 20,166,800.00

20,166,800


2,530

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 2.14

UpperBand: 2,737.99

LowerBand: 2,433.01

2,440

2,433.01

2,737.99

Jul Oct 2017

HRUM.JK - Volume = 73,662,496.00

73,662,496


2,423

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly - 3/31/2017 Open:




V-Ratio : 1.39

UpperBand: 2,711.67

LowerBand: 2,215.18

2,440

2,215.18

2,711.67

2015 2016 2017

HRUM.JK - Volume = 248,346,512.00

248,346,512

April 3, 2017

16

Embun Pagi


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are March 30th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,000

13,200

13,400

13,600

13,800

4,700

4,900

5,100

5,300

5,500

5,700

1/3 1/31 2/28 3/28

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.4

0.1

3.3

15.0

0.7 0.8 0.3

-1.0

-4

0

4

8

12

16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

0

-41 -20 -8

0 68 113

910

170

403

-132

1,559

-400

-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

80

85

90

95

100

105

1/3 1/31 2/28 3/28

CPO WTI Coal(D-3M=100)

80

85

90

95

100

105

110

115

1/3 1/31 2/28 3/28

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90

95

100

105

110

115

1/3 1/31 2/28 3/28

Silver Gold Platinum(D-3M=100)

April 3, 2017

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,568 6,099,032 -0.4 0.1 3.4 14.9 16.1 14.2 2.3 2.1 18.1 18.6

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 16,550 408,040 -1.6 -0.3 7.1 24.4 18.5 17.9 3.4 3.2 20.4 18.9

Bank Mandiri Persero BMRI 11,700 273,000 -0.6 -1.7 3.5 13.6 19.6 13.7 1.8 1.7 10.3 12.7

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 12,975 320,082 0.2 -1.3 8.6 13.6 10.9 11.4 1.9 2.0 20.2 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,475 120,750 1.6 -6.2 3.6 24.5 9.1 9.1 1.2 1.3 13.9 14.6

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,270 24,039 -0.4 -2.2 6.1 30.1 13.3 11.8 1.0 1.1 7.6 10.1

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,900 453,640 -2.5 -1.5 0.8 -0.9 34.8 33.5 13.0 12.6 38.6 37.9

Gudang Garam GGRM 65,525 126,076 -1.8 0.1 -0.5 0.3 18.4 16.6 3.1 2.8 17.3 17.8

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,150 95,045 -1.2 -7.1 -2.1 7.2 27.8 24.3 5.7 4.9 21.8 21.3

Indofood Sukses Makmur INDF 8,000 70,243 0.0 -0.9 -1.5 10.7 18.3 15.7 2.4 2.2 14.7 14.0

Kalbe Farma KLBF 1,540 72,188 -0.6 3.4 0.7 6.6 30.9 28.5 5.9 5.4 20.2 20.2

Unilever Indonesia UNVR 43,325 330,570 -0.9 1.9 2.7 0.9 46.3 46.0 62.9 59.7 134.1 137.2

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,900 28,678 -1.7 -1.3 -0.3 -14.1 14.8 15.2 1.9 1.6 14.1 10.9

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,465 9,995 0.0 -1.7 -0.7 -19.5 20.0 13.1 1.6 1.2 7.9 9.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,655 15,764 0.6 6.4 8.5 -14.0 22.5 18.0 3.9 3.4 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,060 32,705 -5.0 -6.7 2.3 -22.4 60.8 71.6 1.2 1.5 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,620 33,531 -0.2 -0.9 -3.3 -14.2 15.6 17.7 2.3 2.2 15.7 12.7

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,530 61,331 -0.8 1.6 -10.6 -3.3 15.3 11.2 1.5 1.3 9.8 11.9

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,450 24,696 -5.2 -4.4 9.0 -6.4 17.4 19.3 14.3 7.7 83.6 45.7

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,130 416,304 -0.2 1.0 7.3 24.8 20.3 18.1 4.7 4.2 24.3 23.7

Soechi Lines SOCI 384 2,711 17.8 20.0 43.3 -22.9 8.2 4.8 0.9 N/A 15.9 11.3

Garuda Indonesia GIAA 342 8,853 -0.6 -0.6 0.0 -22.3 31.7 20.5 2.6 2.5 8.6 13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,000 53,384 1.7 -0.8 -6.5 -11.5 12.0 13.7 1.9 1.7 16.3 12.9

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,200 52,474 -3.0 -3.0 3.2 -10.9 22.9 15.4 3.4 3.1 15.6 21.2

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,600 61,108 -0.3 1.1 9.6 -15.8 14.6 17.1 2.2 2.2 15.5 12.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,545 17,629 0.7 -1.9 -10.4 93.1 7.7 8.9 1.9 1.7 28.6 20.5

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 20,200 22,824 1.4 5.2 14.8 204.9 10.4 9.0 1.5 1.8 15.0 18.4

Adaro Energy ADRO 1,750 55,975 -3.8 0.6 3.2 171.3 12.0 10.9 1.3 1.2 11.1 10.7

Aneka Tambang ANTM 730 17,542 0.7 -2.0 -2.0 57.3 298.3 268.9 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 2,390 23,748 3.9 1.7 -6.3 36.6 N/A 35.9 1.1 0.9 0.1 2.4

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 13,200 30,415 2.1 13.5 18.1 110.4 13.1 10.7 2.5 2.4 20.5 22.2

TRADE

United Tractors UNTR 26,500 98,849 -4.8 -4.0 7.5 73.2 15.8 15.4 1.9 2.2 12.7 14.6

AKR Corporindo AKRA 6,250 24,949 -0.8 -5.3 -1.6 -10.1 23.5 20.0 3.5 3.2 15.7 16.6

Global Mediacom BMTR 520 7,383 0.0 2.0 -3.7 -56.8 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 13,175 38,444 0.4 -7.5 -3.5 -28.2 21.9 16.9 23.8 14.1 136.4 92.3

Media Nusantara Citra MNCN 1,850 26,411 2.2 5.1 11.4 -15.1 14.5 12.7 2.4 2.1 16.9 17.5

Matahari Putra Prima MPPA 1,105 5,943 0.0 -3.9 -8.3 -31.8 211.4 35.4 3.3 2.3 1.6 4.7

Surya Citra Media SCMA 2,700 39,478 0.0 -0.7 -8.5 -14.0 27.2 21.7 11.9 9.5 45.7 46.5

Siloam International Hospital SILO 14,000 18,209 0.2 -0.4 6.1 94.9 150.3 120.2 4.5 6.1 3.5 4.7

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,885 36,280 1.3 2.2 3.0 2.7 18.8 15.0 1.6 1.6 9.1 10.6

Adhi Karya ADHI 2,370 8,439 0.4 -1.7 11.3 -11.9 23.6 14.2 1.4 1.4 5.9 10.0

Alam Sutera Realty ASRI 362 7,113 -0.5 -1.1 -2.7 -2.7 8.4 6.2 0.9 0.8 11.4 11.8

Ciputra Development CTRA 1,230 22,829 1.2 -3.1 -10.2 -5.2 23.8 15.7 2.7 1.7 16.0 12.0

Lippo Karawaci LPKR 725 16,731 -0.7 -2.7 -1.4 -30.6 18.6 14.9 0.9 0.8 5.0 6.1

Pembangunan Perumahan PTPP 3,310 20,522 0.0 -3.8 -4.9 -9.8 23.1 14.3 2.4 1.9 14.4 15.6

Pakuwon Jati PWON 615 29,618 3.4 2.5 4.2 27.1 16.3 14.6 3.1 2.8 21.0 19.9

Summarecon Agung SMRA 1,340 19,332 0.4 -2.2 -2.2 -15.5 61.3 42.9 3.1 3.0 5.1 7.3

Wijaya Karya WIKA 2,410 21,618 -0.8 -3.2 -3.6 -0.3 14.4 17.8 1.8 1.8 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,370 32,170 -1.7 -4.0 -4.4 18.2 17.3 13.9 3.1 2.0 16.6 16.6

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,625 349,171 -0.6 2.1 5.2 19.0 22.1 17.8 3.0 2.9 14.2 16.3

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

April 3, 2017

18

Embun Pagi


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,882.3 0.5 SMRU IJ 500 6,250 21.36

Mining 1,524.4 0.0

IIKP IJ 2950 9,912 16.14

Basic-Industry 589.1 0.2 VIVA IJ 340 5,598 10.39

Miscellaneous Industry 1,464.1 -0.5 PNBN IJ 905 21,799 7.74

Consumer Goods 2,404.7 -1.3 BWPT IJ 338 10,656 7.0

Property & Construction 510.4 0.6

BJTM IJ 690 10,313 5.34

Infrastructure 1,101.9 -0.4 MAPI IJ 5975 9,919 5.29

Finance 872.2 -0.3 SMBR IJ 3480 34,235 4.50

Trade 888.1 -0.6 AUTO IJ 2800 13,495 4.5

Composite 5,568.1 -0.4 MYRX IJ 142 11,178 4.41 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBNI IJ 1.6 6,475 HMSP IJ -2.5 3,900

PNBN IJ 7.7 905 BBCA IJ -1.6 16,550

SMBR IJ 4.5 3,480 UNTR IJ -4.9 26,500

IIKP IJ 16.1 2,950 UNVR IJ -0.9 43,325

JGLE IJ 24.0 310 GGRM IJ -1.8 65,525 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

6:30am AUD AIG Manufacturing Index

59.3

6:30am JPY Final Manufacturing PMI 52.6

6:50am JPY Tankan Manufacturing Index 10

6:50am JPY Tankan Non-Manufacturing Index 18

All Day CNY Bank Holiday

8:00am AUD MI Inflation Gauge m/m -0.3%

8:30am AUD Retail Sales m/m 0.4%

8:30am AUD Building Approvals m/m 1.8%

8:30am AUD ANZ Job Advertisements m/m -0.7%

8:45am CNY Caixin Manufacturing PMI 51.7

12:00pm JPY BOJ Core CPI y/y 0.2%

1:30pm AUD Commodity Prices y/y 56.0%

2:15pm CHF Retail Sales y/y -1.4%

2:15pm EUR Spanish Manufacturing PMI 54.8

2:30pm CHF Manufacturing PMI 57.8

2:45pm EUR Italian Manufacturing PMI 55.0

2:50pm EUR French Final Manufacturing PMI 53.4

2:55pm EUR German Final Manufacturing PMI 58.3

3:00pm EUR Final Manufacturing PMI 56.2

3:00pm EUR Italian Monthly Unemployment Rate 11.9%

3:30pm GBP Manufacturing PMI 54.6

4:00pm EUR PPI m/m 0.7%

4:00pm EUR Unemployment Rate 9.6%

8:30pm CAD RBC Manufacturing PMI 54.7

8:45pm USD Final Manufacturing PMI 53.4

9:00pm USD ISM Manufacturing PMI 57.7

9:00pm USD Construction Spending m/m -1.0%

9:00pm USD ISM Manufacturing Prices 68.0

9:30pm CAD BOC Business Outlook Survey

9:30pm USD FOMC Member Dudley Speaks

All Day USD Total Vehicle Sales 17.6M

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

April 3, 2017

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

April 3, 2017 - miraeasset.co.id · rumah dan ruko mengalami pertumbuhan yang pesat sebesar 208%...

Documents

Transcript of April 3, 2017 - miraeasset.co.id · rumah dan ruko mengalami pertumbuhan yang pesat sebesar 208%...