Apresentação de resultados do

segundo trimestre de 2015 14 de agosto de 2015

Destaques do 2T15

Paulo Kakinoff CEO

14 de agosto de 2015

3

Macro Ambiente

| Cenário ainda mais adverso da economia brasileira

| Desvalorização do Real em 40,9% ao final do período e 37,8% na média do trimestre, com volatilidade

crescente

| Menor demanda de clientes corporativos

| Demanda a lazer estimulada via tarifas promocionais

| Aumento da oferta de assentos (ASK) no mercado doméstico refletindo a menor oferta em 2T14,

quando a indústria reduziu sua capacidade durante a Copa do Mundo de Futebol

| QAV em Reais em menor patamar com queda no trimestre de 11,4%

Destaques GOL

| Ampliação da receita auxiliar em 13,8%

| Liderança em vendas no setor corporativo

| Consolidação da liderança em número de passageiros transportados no Brasil

| Maior evolução da taxa de ocupação no mercado doméstico

| Nova marca consolida as conquistas ao longo dos últimos anos e posiciona a GOL para o futuro

| Anúncio da plataforma completa de entretenimento a

bordo com acesso WI-FI à internet durante o período de voo.

| Reforço da parceira entre GOL e Delta

Destaques do 2T15

4

Receita Líquida EBIT EBITDAR

2T14 2T15

-10,5%

2T14 2T15 2T14 2T15

6M14 6M15 6M14 6M15

Trimestre

Acumulado do ano

Resultado impactado pelo cenário adverso

Valores em R$ milhões

-75,8%

-4,9% -35,5%

-289,0

6M14 6M15

-279,6

5

Taxa de ocupação da GOL continua a expandir acima da média da indústria

Aumento da demanda e da taxa de ocupação Oferta

+2,1 p.p.

+0,7 p.p.

Indústria

6M14 6M15

Taxa de ocupação doméstica (%) RPK doméstico*

Indústria

6M14 6M15

ASK doméstico*

Indústria

6M14 6M15

+3,9%

+4,8%

+3,0%

+2,1%

*Valores em milhões de assento-quilômetros Fonte: Dados ANAC

6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15

6

Posicionamento de oferta nos últimos anos

Evolução da oferta e GOL

2012 2013 2014

-7 bilhões de ASK Redução de 14%

2011

Evolução da oferta competidores e indústria

(ASK em bilhões) *Fonte: ANAC

2012 2013 2014

+7 b ilhões de ASK Cr esc. de 54%

2011

2012 2013 2014

-5 b ilhões de ASK Redução de 10%

2011 2012 2013 2014

+6 b ilhões de ASK Cr esc. de 193%

2011

2012 2013 2014

+2 b ilhões de ASK Cr esc. de 2%

2011

Competidor 3 Competidor 2 Competidor 1 Indústria

A GOL foi a Companhia que mais reduziu capacidade no mercado doméstico nos últimos anos

7

Evolução da oferta doméstica projetada da GOL

em bilhões de ASK

Projeção 2015

1S14 2S14 2S15 2014 1S15

2%

de (2% ) a (4%)

de estável a (1%)

8

Evolução do número de passageiros transportados no mercado doméstico

*Em milhares de passageiros transportados Fonte: Dados ANAC

6M15

+1.963

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria

6M14

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria

+2,5%

+1.595

A GOL amplia a liderança em clientes transportados

9

*Fonte: ABRACORP

6M15

32,4%

32,0%

23,7%

11,0%

1,0% 6M14

31,3%

31,8%

24,5%

11,0%

1,4%

Participação do mercado doméstico em bilhetes emitidos

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Outros

A GOL liderou as vendas no setor corporativo

10

Média da indústria

2012 2013 2014 6M15

A GOL é líder em pontualidade no mercado doméstico

*Fonte: Infraero

+3,5p.p.

11

Recursos Humanos Operação

37,1%

2T12 2T13 2T14 2T15

20,7%

1,7 1,6 1,5 1,6

-14,5%

34,4%

Receita líquida/Funcionário (em R$ milhares) UDM

Funcionários (em milhares)

RPK / Funcionário UDM

Funcionários (em milhares)

Receita líquida/Voo (em R$) UDM

Voos (em milhares)

Litros consumidos (mil)/ RPK UDM

Litros de combustível (em bilhões)

2T12 2T13 2T14 2T15

2T12 2T13 2T14 2T15 2T12 2T13 2T14 2T15

Contínuos ganhos de eficiência e produtividade

12

| Fortalecer a aliança estratégica

| Estender os acordos comerciais relacionados a serviços de manutenção de aeronaves

| Fortalecer a posição financeira e de liquidez da GOL em ≈ R$1,5 bilhão

GOL e Delta reforçam sua aliança estratégica

FIP Volluto

Público

Garantia de ações Smiles

Garantidor

Até $300 MM

Empréstimo de longo

prazo

Aumento de capital (em andamento)

Empréstimo de longo prazo (em andamento)

Benefícios da transação

13

| Primeira aérea brasileira, da América do Sul e Central a anunciar conectividade com internet a bordo

| Mais completa plataforma de conectividade e entretenimento a bordo da América Latina – incluindo TV

| Disponível em todos os voos nacionais e internacionais da companhia¹

TV ao vivo Pay-per-view Filmes e séries

Games e áudios

Mapa de voo Internet Wi-Fi

Experiência de voo ainda melhor

*Primeira aeronave em julho/2016

14

Nova marca

O ELO É A TRADUÇÃO MAIS PURA da ligação entre uma

origem e um destino, a

aproximação de

pessoas, a parceria de

cias aéreas, e a união

de um time de águias.

BASEADA EM CREDIBILIDADE, CONFIANÇA E SEGURANÇA

A GOL APROXIMA E UNE PESSOAS A DESTINOS.

SEJAM ELES SONHOS OU REALIDADES.

Apresentação de resultados financeiros do 2T15

14 de agosto de 2015

Edmar Prado Lopes CFO

16

Destaques financeiros do 2T15

Taxa de câmbio no final do período 3,1026 2,2025 40,9% 3,1026 2,2025 40,9%

Preço/litro combustível (QAV em R$) 2,21 2,50 -11,4% 2,08 2,56 -18,8%

Receita líquida 2.131 2.381 -10,5% 4.636 4.875 -4,9%

Custos operacionais (2.382) (2.343) 1,7% (4.734) (4.692) 0,9%

EBIT (251) 38 NM (97) 182 NM

Margem EBIT (11,8%) 1,6% -13,4 p.p (2,1%) 3,7% -5,8 p.p

EBITDAR 91 375 -75,8% 560 868 -35,5%

Margem EBITDAR 4,3% 15,8% -11,5 p.p 12,1% 17,8% -5,7 p.p

Var. monetária e cambial líquida 206 50 308,0% (568) 108 NM

Juros sobre empréstimos (186) (133) 39,7% (359) (276) 30,0%

Outras receitas e despesas (3) (23) -85,1% 77 (131) NM

Imposto de renda (120) (77) 55,9% (80) (124) -35,2%

Resultado Líquido (355) (145) 144,8% (1.028) (241) 326,2%

Em R$ milhões 2T15 2T14 % Var. 6M15 6M14 % Var.

ASK (milhões de KM) 11.870 11.619 2,2% 24.903 24.147 3,1%

YIELD líquido (cent. R$) 20,26 24,40 -17,0% 21,12 24,16 -12,6%

PRASK líquido (cent. R$) 15,56 18,34 -15,2% 16,36 18,29 -10,5%

RASK líquido (cent. R$) 17,95 20,50 -12,4% 18,62 20,19 -7,8%

CASK (cent. R$) 20,06 20,16 -0,5% 19,00 19,43 -2,2%

CASK ex-combustível (cent. R$) 13,14 12,35 6,4% 12,54 11,48 9,2%

17

Cenário adverso da economia impacta o yield

Em centavos de R$

LOAD FACTOR - %

PRASK

(17,0%)

+ 2,0 p.p.

YIELD

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15

(15,2%)

18

Principais Variações de CASK 2T15 vs 2T14

Pessoal – aumento de 17,6% ou R$66,0 milhões

| dissídio de 7% a todos os colaboradores – R$22,9 mi;

| aumento de remuneração variável da tripulação – R$ 7,8 mi;

| internalização de colaboradores – R$ 2,4 mi

Arrendamento – aumento de 12,3% ou R$31,3 milhões | pela taxa média do dólar maior em 37,8%, que foi parcialmente compensada

por menos 4 aeronaves de leasing operacionais - US$3,2 mi

Prestação de Serviços - aumento de 18,1% ou R$41,8 milhões

| aumento de passagens adquiridas que será revertida em receita – R$21,2 mi;

| serviços de informática nas bases nacionais e internacionais – R$13,8 mi

Manutenção – queda de 18,7% ou R$25,8 milhões | menor número de motores e menor quantidade de devoluções de aeronaves

Depreciação – queda de 23,2% ou R$26,8 milhões | menor quantidade de motores capitalizados no período – R$21,7 mi

Outros - aumento de 27,3% ou R$33,7 milhões

| menor ganhos comsale leaseback (3 aeronaves no 2T14 vs 2 no 2T15) – R$16,1 mi;

| aumento de despesas com serviço de bordo - R$4,5 mi;

| contingências cíveis – R$ 7,9 mi 2T14 1T15 2T15

Outros

Manutenção

Prest. Serv.

Tarifas de Pouso

Comercial

Arrendamento

12,3 12,0

13,1

Pessoal

Depreciação

+6,4%

Gerenciamento do CASK ex-fuel

Em centavos de R$

A

B

C

D

F

E

A

B

C

D

F

E

19

822

393 244

146

162

244

127

97 146

Combustível

Salários e benefícios

Arrendamento de Aeronaves

Comerciais e Publicidade

Tarifa de pouso e decolagem

Prestação de serviços

Material de Manutenção e Reparo

Depreciação e Amortização

Outras Despesas

Valores em R$ milhões

35%

17% 10%

6%

7%

10%

5%

4% 6%

2T15 2T14

908

327

213

161

142

202

152

124 112

39%

14%

9%

7%

6%

9%

6%

5% 5%

Despesas em Dólar

Comparativo e exposição das despesas

50% 54%

20

Iniciativas de melhoria de eficiência e redução de custo

Programa de eficiência em aeroportos (SiGA)

Revisão dos contratos e otimização do sourcing

Melhoria do nível de serviço com foco "lean"

Otimização das escalas e da produtividade dos tripulantes

Adequação da malha de acordo com o cenários e com a competição

| Manutenção

| Comercial

| Comercial

| Pessoal

| Pessoal

| Serviços de Aeroportos

| Call Center

As iniciativas têm impacto em todos os custos gerenciáveis

21

2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15

5,1 4,8 6,1 4,4 4,5 4,5 5,5 4,5 5,5 5,0 4,6 4,2 4,3

8,8 8,5 8,3 7,9 8,7 8,4 8,3 8,0 8,6 8,0 7,2 7,0 7,2

5,5 5,8 5,8 5,7 5,6 5,7 5,8 6,0 5,8 5,9 6,0 5,9 6,0

7,6 7,3 7,9 7,8 7,6 7,4 7,9 7,8 7,6 7,1 7,4 7,6 7,3

6,0 5,8 5,9 5,7 5,9 6,1 6,7 5,9 6,2 6,0 5,8 5,7 5,7

6,2 5,9 6,3 6,6 6,2 6,1 6,4 7,0 6,5 6,2 6,3 6,9 6,7

CASK ex-fuel competitivo

Ajustado pela etapa média em centavos de USD

22

Alavancagem é impactada pelo câmbio

Alavancagem 31,44x 11,28x 4,87x 4,63x 5,31x 7,27x

Caixa R$ mi

1.585,1 2.767,1 3.045,7 2.820,3 2.527,1 2.055,1

% Receita em USD UDM

7,0% 8,0% 9,1% 10,7% 11,9% 10,9%

4T12 2T13 4T13 2T14 4T14 2T15

2,0435 2,2156 2,3426

2,2025

2,6562

3,1026

EBITDAR (R$ mi) UDM

Dívida (R$ mi)

Dívida (US$mi)

BRL/USD Final Per íodo

23

Abertura da dívida – 2T15

R$ 710 mi US$ 139 mi

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

32%

68%

US$ BRL Smiles

Calendário de amortização

*Valores em R$ milhões **Taxa de câmbio de 3,1026 (Ptax divulgada em 30/06/2015) para os valores em US$.

Dívidas Amortizadas

no 6M15

24

em caixa mantém a GOL entre uma das companhias aéreas mais líquidas

Manutenção de forte posição de caixa

*1T15 **4T14

So

uth

west

Avia

nca*

LA

TA

M

Co

pa

Am

eri

can

GO

L

Qu

an

tas**

Jet

Blu

e

Tig

er

Sp

irit

Westj

et

Alleg

ian

t

IAG

Ala

ska

Air

Asia

*

Un

ited

Azu

l*

Aero

Méx

ico

Delt

a

AF /

KLM

Lu

fth

an

sa

25

Projeções financeiras 2015 ano 6M15

Mudança anual na oferta nacional (ASK) 0 -1% +2,1%

Taxa de câmbio média (R$/US$) 3,15 2,95 2,97

Preço de querosene de aviação (QAV) 2,30 2,10 2,08

Margem Operacional (EBIT) 2% 5% -2,1%

Resultado parcial das

Projeções 2015

26

|Redução da capacidade

|Ampliação das receitas auxiliares: Cargas e novos serviços

|Aprimoramento da malha no mercado doméstico

|Ganhos de eficiência e custo

|Melhor proposta de valor

|Líder em atratividade no segmento corporativo

|Amadurecimento das parcerias

|Manutenção de liquidez

Mensagem final: Mantendo o curso

Relações com

Investidores ri@golnaweb.com.br +55 11 2128 4700 www.voegol.com.br/ri

Segurança Inteligência Servir Lowest-Cost

Sessão de perguntas e respostas (Q&A)