Apresentação resultados 3 t11
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Resultados 3T11
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os resultados
futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes riscos e
incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em controlar ou
estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o comportamento de
outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a habilidade da
Aviso
outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a habilidade da
companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto político e social
em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas, incluindo-se as
flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em bases global,
nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
2
Agenda
Resultados 3T11
Análise dos Resultados
Perspectivas
3
Destaques
�TRÁFEGO:
Crescimento de 10,7% no 3T11 e 13,2% nos 9M11. Em relação a
mesma base de tráfego, registramos um crescimento de 4,4% e 6,1%
respectivamente.
�ARRECADAÇÂO ELETRONICA:�ARRECADAÇÂO ELETRONICA:
A arrecadação de pedágio atingiu 66,4% nos 3T11 (61,4% no 3T10)sendo que o número de usuários da STP expandiu-se em 30,2%, emrelação a Setembro de 2010, atingindo 3.048 mil tag’s ativos.
�EBITDA e MARGEM EBITDA
Crescimento de +41,5% de EBITDA no 3T11, com margem atingindo67,0%, um aumento de 7,5 p.p.
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Destaques dos Resultados do 3T11
Forte expansão de margem EBITDA como resultado...
Indicadores Financeiros (R$ MM)
3T10 3T11 Var % 09M10 09M11 Var %
Receita Líquida(1) 978,4 1.228,5 25,6% 2.715,4 3.352,1 23,5%
Custos Totais (2) (497,5) (576,2) 15,8% (1.328,6) (1.734,8) 30,6%
EBIT(3) 480,9 652,4 35,7% 1.386,7 1.617,4 16,6%
Mg. EBIT 49,2% 53,1% +3,9 p.p 51,1% 48,2% -2,9 p.p
Custos e Despesas Não Caixa (4) 101,1 170,9 69,1% 272,2 528,9 94,3%
EBITDA 582,0 823,3 41,5% 1.658,9 2.146,3 29,4%
... do crescimento de tráfego e disciplina nos custos.
6
Mg. EBITDA 59,5% 67,0% +7,5 p.p 61,1% 64,0% +2,9 p.p
Resultado Financeiro Liquido (69,2) (270,6) 291,3% (370,2) (685,8) 85,2%
Lucro Líquido 271,2 266,6 -1,7% 656,1 604,7 -7,8%
(1) A Receita Operacional Líquida exclui a Receita de Construção.
(2) Custos dos Servicos Prestados + Despesas Administrativas excluindo Custos de Construção
(3) EBIT = Receita Liquida + Receita de Construção - Custs Totais
(4) D&A + Desp. Antecipadas + Provisão de Manutenção
Análise dos Resultados
133.386 142.565
156.084
178.663
224.970 234.922
Tráfego – Variação Anual
Consolidado
2,8% 2,4%
6,2%
4,6% 4,4% 4,9%
7,1%
5,4%
13,0%
9,7%10,7%
15,6%
8,3%
10,2%
11,7%
15,5%
AutoBan Ponte NovaDutra Renovias RodoAnel RodoNorte ViaLagos ViaOeste
Tráfego Receita de Pedágio
3T06 3T07 3T08 3T09 3T10 3T11
Receita e Tráfego 3T11 - Variação por Concessionária
9
Pedágio;
91,1%
Outros;
8,9%
Breakdown de Receita – 3T11Meios de Pagamento – 3T11
Análise da Receita
54,4% 57,4% 61,1% 66,4%
45,6% 42,6% 38,9% 33,6%
3T08 3T09 3T10 3T11
Meios Eletrônicos À Vista
61,5%38,5%
IGPM IPCA
Indexador da Receita – 3T11Receita Operacional Bruta – 3T11
10
AutoBan
30,8%
Ponte 2,5%NovaDutra
19,1%
Renovias 2,4%
RodoAnel 3,3%
RodoNorte 8,7%
ViaLagos 1,3%
ViaOeste
14,9%
SP Vias 8,0%
Controlar 2,5%
ViaQuatro 1,6%
Outros 4,9%
Meios Eletrônicos À Vista
Receita e Custos
Forte crescimento de tráfego e reajuste contratual de tarifas associados a...
Tráfego +10,7%Tarifa +11,3%
Aumento da Margem Ebitda +7,5 p.p.
Em linha com Cresc. De ReceitaEm linha com Cresc. De Receita
EBITDA cresceu 41,5%: EBITDA cresceu 41,5%:
...disciplina de custos resultaram em forte crescimento de EBITDA.13
Em linha com Cresc. De ReceitaEm linha com Cresc. De Receita
Redução de CustosRedução de Custos
Abaixo do Cresc. ReceitaAbaixo do Cresc. Receita
SP Vias, +5,5% dissídio e ViaQuatroSP Vias, +5,5% dissídio e ViaQuatro
Redução de CustosRedução de Custos
Estimativas mais apuradas que em 2010 que foi o primeiro ano do IFRS.
Estimativas mais apuradas que em 2010 que foi o primeiro ano do IFRS.
Custos Totais (718,5) (714,7) -0,5%
Depreciação e Amortização (83,3) (108,5) 30,2%
Serviços de Terceiros (171,0) (151,2) -11,6%
Custo de Outorga e Desp. Antecipadas (80,3) (88,3) 10,0%
Custo Pessoal (89,0) (115,9) 30,3%
Custo de Construção (221,0) (138,5) -37,3%
Provisão de Manutenção 2,9 (41,8) n.m.
Outros Custos (76,9) (70,5) -8,3%
Custos (R$ MM) 3T10 3T11 Var%
Resultado Financeiro e Lucro
Destaques do Resultado Financeiro
Resultado financeiro maior afetou lucro temporariamente mas reflete...
Resultado Financeiro Líquido (R$ MM) 3T10 3T11 Var% 09M10 09M11 Var%
Resultado Financeiro Líquido (69,2) (270,6) 291,3% (370,2) (685,8) 85,2%
Despesas Financeiras: (200,5) (362,7) 80,9% (762,0) (949,1) 24,6%
- Variação Cambial (3,0) (69,1) n.m. (151,3) (101,5) -32,9%
- Perda com Operação de Hedge (29,0) (11,3) -60,9% (83,8) (50,7) -39,5%
- Variação Monetária (10,4) (5,1) -50,8% (45,7) (35,1) -23,1%
- Juros Empréstimos, Financiamentos e
... o período de crescimento da companhia.
7
- Juros Empréstimos, Financiamentos e Debêntures
(134,8) (241,7) 79,3% (368,0) (652,0) 77,2%
- Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção
(22,5) (17,0) -24,5% (67,8) (55,0) -18,9%
- Outras Despesas Financeiras (0,8) (18,4) n.m, (45,5) (54,7) 20,3%
Receitas Financeiras: 131,4 92,1 -29,9% 391,8 263,3 -32,8%
- Ganho com Operação de Hedge 1,3 20,7 1502,5% 23,0 27,3 18,4%
- Variação Cambial 89,0 5,9 -93,4% 183,3 80,0 -56,4%
- Variação Monetária 0,0 0,5 n.m. 0,0 1,3 n.m.
- Outras (Juros e Rendimentos de Aplicações)
41,1 65,0 58,2% 185,5 154,8 -16,6%
Análise do Resultado Financeiro
Excluindo efeito não caixa de variação cambial, o resultado financeiro seria...
Resultado Financeiro Líquido (R$ MM) 3T10 3T11 Var% Resultado Financeiro Líquido (69,2) (270,6) 291,3%
Despesas Financeiras: (200,5) (362,7) 80,9%
- Variação Cambial (3,0) (69,1) n.m.
- Perda com Operação de Hedge (29,0) (11,3) -60,9%
- Variação Monetária (10,4) (5,1) -50,8%
- Juros Empréstimos, Financiamentos e Debêntures (134,8) (241,7) 79,3%
- Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção (22,5) (17,0) -24,5%
R$ 53 M de variação cambial (dívida da ViaQuatro).
R$ 53 M de variação cambial (dívida da ViaQuatro).
+R$ 159 M de despesas financeiras.Efeito principalmente de:
...em linha com o aumento do endividamento devido ao período de expansão da CCR.
7
- Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção (22,5) (17,0) -24,5%
- Outras Despesas Financeiras (0,8) (18,4) n.m.
Receitas Financeiras: 131,4 92,1 -29,9%
- Ganho com Operação de Hedge 1,3 20,7 1502,5%
- Variação Cambial 89,0 5,9 -93,4%
- Variação Monetária 0,0 0,5 n.m.
- Outras (Juros e Rendimentos de Aplicações) 41,1 65,0 58,2% - R$ 40 M -> Aquisição da SP Vias- R$ 24 M -> Aumento dos Juros- R$ 42 M -> Custo da nova dívida do Rodoanel para redução do risco cambial
- R$ 40 M -> Aquisição da SP Vias- R$ 24 M -> Aumento dos Juros- R$ 42 M -> Custo da nova dívida do Rodoanel para redução do risco cambial
Endividamento
Os índices de alavancagem estáveis...
Div. Líquida / EBITDA LTM
TJLP; 4,4%
IGP-M;
5,7%IPCA; 2,4%
Pré-fixada;
7,4%
USD; 6,0%
5.633 5.565 5.6306.186
1,5x 1,5x1,6x
1,9x
2,5x2,3x 2,2x 2,3x
8.000
10.000
2
2,5
3
...mesmo com a antecipação dos dividendos do ano.
11
CDI; 74,1%
2.905 3.0673.456
4.169
5.633 5.565 5.6306.186
1,5x 1,5x1,6x
0
2.000
4.000
6.000
0
0,5
1
1,5
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
Dívi. Líquida (R$ Milhões) Dív. Líquida/EBITDA (x)
Exercício para Lucro Pro Forma
Fazendo um exercício de normalização...
Exemplo Cresc. %
Lucro Líquido Reportado 3T11 266,6 -1,7%
Se Cambio ficar estável no fechamento do 4T11 a R$1,85 por Dólar.(incluindo efeito fiscal)
+35,0 M
Lucro Líquido do Exemplo 301,6 +11,2%
Se considerássemos ViaQuatro
Indicadores Financeiros (R$ MM)
3T10 3T11 Var %
Receita Líquida(1) 978,4 1.228,5 25,6%
Custos Totais (2) (497,5) (576,2) 15,8%
EBIT(3) 480,9 652,4 35,7%
Mg. EBIT 49,2% 53,1% +3,9 p.p
Custos e Despesas Não Caixa (4) 101,1 170,9 69,1%
EBITDA 582,0 823,3 41,5%
Mg. EBITDA 59,5% 67,0% +7,5 p.p
6
Se considerássemos ViaQuatronuma situação mais estável (6 estações foram abertas integralmente apenas em 16 de outubro)
+10,4 M
Lucro Líquido Pro-Forma 312,0 +15,0%
... o lucro líquido pro-forma seria de 15% maior.
Resultado Financeiro Liquido (69,2) (270,6) 291,3%
Lucro Líquido 271,2 266,6 -1,7%
Investimentos e Perspectivas
Investimentos
CAPEX (R$ MM) 1T11 2T11 3T11 09M11
AutoBAn 16,4 24,5 26,7 67,6
NovaDutra 51,7 67,1 78,7 197,5
ViaOeste 42,2 33,1 9,6 84,9
RodoNorte (100%) 3,1 4,2 2,1 9,4
Ponte 3,2 3,7 3,0 9,9
14
Ponte 3,2 3,7 3,0 9,9
ViaLagos 0,3 0,3 0,3 0,9
SPVias 4,9 3,5 8,8 17,1
ViaQuatro (58%) 20,2 12,3 27,9 60,4
Renovias (40%) (0,2) 3,9 4,5 8,2
RodoAnel (100%) 17,4 15,9 15,0 48,3
Controlar (45%) 1,3 0,3 0,3 1,9
Outras1 8,3 11,6 10,6 30,5
Consolidado 168,8 180,3 187,4 536,5
1 - Inclui CCR, CCR México, CCR USA, CPC e STP.* Valores Estimados
Perspectivas e Crescimento
� Negociação para aditivos contratuais no Estado de São Paulo e Rio de Janeiro;
� Projeto STP
� Maturação da Via Quatro – Fase 1 completa (6 estações) das 4:00 as 24:00 .
� Transolímpica no Rio De Janeiro
� BR 101 – RJ-BA
Iniciativas e Projetos para o Curto-Médio Prazo
� BR 101 – RJ-BA
� Aquisições no mercado secundário;
� Aeroportos
� Mobilidade Urbana;
� Infraestrutura: Copa 2014 / Olimpíadas 2016 – Mobilidade Urbana;
� Programa de Concessões Federais;
� Programa de Concessões Estaduais: São Paulo e Minas Gerais.
Perspectivas de Longo Prazo
15
Obrigado